原油周評:油價重回技術性牛市,OPEC賣力減產功不可沒

原油市場本周表現強勁,布油創下2007年9月以來首次的九日連漲。美國原油也錄得九連漲,打破了2010年的紀錄。

本周早些時候,對中美之間可能避免爆發全面貿易戰的預期升溫,支撐了原油市場。這兩個經濟超級大國為期三天的貿易談判於周三結束,沒有公布具體細節,但可能在本月晚些時候舉行更高層次的貿易磋商。

在供應方面,油市得到了石油輸出國組織(OPEC)和包括俄羅斯在內的非OPEC國家減少供應協議的支持。其協議旨在緩和2018年下半年出現的供應過剩的情況。
原油周評:油價重回技術性牛市,OPEC賣力減產功不可沒

油市重歸牛市?


隨著市場對全球經濟和歐佩克(OPEC+)遵守減產協議意願的信心增強,石油市場正式回到牛市。

本周油價重回牛市,自2018年12月的低點上漲了20%。美油升至52美元/桶上方,布油升至61美元/桶上方。Julius Baer集團大宗商品研究主管Norbert Ruecker表示,市場情緒轉好,並意識到世界經濟和石油需求並沒有停滯。

此外,市場相信石油國家將按照承諾削減供應以平衡油市。據普氏能源公布的數據顯示,12月OPEC原油產量減少63萬桶/日,至3243萬桶/日的六個月低點。

另據知情人士表示,1月1-10日俄羅斯原油產量下降至1138萬桶/日,上月為創紀錄高位的1145萬桶/日。

而周五公布的貝克休斯石油鑽井數據則顯示,本周美國能源公司使用的活躍鑽機減少四口,為連續第二周減少,因油價反彈的不確定性,能源生產商的2019年鑽井計劃轉趨保守。

可見,隨著油市供給收緊,以及市場對需求面的悲觀預期有所緩和,引發了油價近期的連續反彈。

伊朗1月原油出口持續低迷,製裁豁免幫助不大


根據油輪數據及行業消息人士,伊朗1月原油出口料連續第三個月大幅縮減,因即便在美國新製裁啟動後,其傳統客戶取得一些豁免,但伊朗仍很難找到新買主。

伊朗11月原油出口銳降至不到100萬桶/日,遠低於美國5月宣布將重啟製裁前的正常銷售水平250萬桶/日,並回到2012-2016年的前一波製裁期間水平。

美國方面後來相當大方地提供了包括中國、印度、日本和韓國在內的八個伊朗石油傳統買家豁免權,以避免油價飆漲,但此措施未對伊朗石油出口帶來太大的提振。

根據油輪數據和業內消息人士,伊朗12月原油出口仍低於100萬桶/日,1月也不大可能超過該水準,盡管出口月環比上升。

但伊朗稱其石油出口降幅沒有業內人士預期得那麼大,因找到新買家。但由於擔心引發新的製裁,伊朗拒絕透露新買家名字。

沙特能源部長法利赫相信OPEC及其盟友的減產行動能夠平衡油市


沙特能源大臣法利赫本周三表示,他相信,除非出現意外情況,否則石油輸出國組織(OPEC)及其盟友采取的限產行動,將使油市恢複供需平衡。

法力赫稱,不排除未來呼籲OPEC及其盟友采取進一步行動的可能性,並補充稱,市場狀況看上去比幾周前要好。

此外,沙特周三還宣布,原油儲備小幅增加。這為數十年來籠罩神秘面紗的沙特原油儲備規模,提供了更多細節。

長期以來,沙特易於探采的原油儲備規模為全球最大,但甚少細節公諸於世。進行這次外部審計是其國營油企沙特阿美首次公開發行(IPO)準備工作的一部分。

沙特能源部在透過官媒SPA發布的聲明中表示,截至2017年底,沙特已探明的油氣儲備包含石油約2,685億桶,天然氣325.1萬億標準立方英尺。

審計結果將一掃石油行業對沙特儲備規模的懷疑態度,而且萬一已經推遲的沙特阿美IPO最終繼續推進,也能為潛在投資者提供保證。

注意!OPEC能源研究報告“劇透”2019年如何交易原油

石油輸出國組織(OPEC 歐佩克)官網最新一份能源報告顯示,OPEC認為從2018年全球疲軟的經濟狀況來看,2019年“亞洲非OECD國家”將成為推動需求增長的主力軍,OECD北美和OECD歐洲預計大體平衡,而OECD亞洲國家日本韓國由於石化行業需求下降,預計總體需求也將開始呈現疲軟的態勢。而供給方面主要看美國。

由此,可以說,原油需求增長將主要看“亞洲非OECD國家”,而供給增長主力看美國。因此提醒各位原油交易者:這也意味著,2019年原油價格漲跌,將取決於世界頭號強國美國的原油供給、以及新興市場國家(中國和新加坡等)的原油需求。因此,油價可能對“美國數據和中國等新興市場國家經濟數據”保持敏感,而對歐洲經濟數據反應平淡。

隨著2018年落下了帷幕,國際油價未能從近兩個月的大幅回落中緩過神來。對此,OPEC認為市場基本面依舊疲軟,市場正密切關注全球石油供應。而全球石油供應增速超出預期,導致石油庫存增加,這導致迪拜現貨溢價結構在11月大幅下滑。對衝基金和其他基金經理繼續削減它們的投資組合,淨多頭頭寸跌至了一年多以來的最低水平。

產量方面,美國將依然是主力軍,而俄羅斯、沙特以及加拿大則因為減產預計產量增幅有限。
注意!OPEC能源研究報告“劇透”2019年如何交易原油


一個關鍵的概念“亞洲非OECD國家”


“亞洲非OECD國家”也可以理解為亞洲的新興市場國家。也即“亞洲非OECD國家 = 剔除日本和韓國的亞洲國家”,包括中國、新加坡、泰國、馬來西亞等四十多個國家。因為,OECD(經合組織)可謂是“富國俱樂部”,因此亞洲國家裏面,隻有“日本、韓國”屬於OECD國家。

OECD目前共有36個成員國,它們是:澳大利亞、奧地利、比利時、加拿大、智利、捷克、丹麥、愛沙尼亞、芬蘭、法國、德國、希臘、匈牙利、冰島、愛爾蘭、以色列、意大利、日本、韓國、拉脫維亞、立陶宛、盧森堡、墨西哥、荷蘭、新西蘭、挪威、波蘭、葡萄牙、斯洛伐克、斯洛文尼亞、西班牙、瑞典、瑞士、土耳其、英國、美國。

綜述


★★★從全球經濟角度★★★,2018年和2019年全球經濟增長預期仍維持在3.7%和3.5%。OPEC援引OECD數據預測,2018年美國經濟增長率仍維持在2.9%,2019年仍維持在2.6%,對於歐元區2018年的經濟預測仍維持在1.9%,2019年則下降至1.7%。對於日本的經濟預測,2018年略微下修至1%,2019年維持不變,為1.1%。非經合組織中,對印度2018年和2019年的經濟預測維持在7.5%和7.2%。對於巴西2019年的經濟預測自2018年1.1%上調至1.8%。

OPEC認為在當前全球經濟增速受限的情況下,考慮到貿易緊張、貨幣緊縮以及地緣政治風險持續的情況下,對於未來經濟展望仍然是偏下行的。這可能會對全球的原油需求產生負面影響。

(注:從目前來看這對於市場更多的似乎是一個利空的因素,市場對於2019年的經濟普遍持較為悲觀的預期,由於經濟前景和原油需求具有最直接的關係,因此經濟下行往往導致原油需求下降,這也是2018年10月原油大跌以來市場主要的一條邏輯線索)

★★★對於原油供應方面★★★,OPEC認為非OPEC產油國的產量增長仍是持續推高原油產量的關鍵因素,預計2018年非OPEC產油國的原油供應將增加250萬桶/日,較之早些時候所評估的增加190萬桶/日增幅明顯。

OPEC預計,美國、俄羅斯、加拿大以及哈薩克斯坦將成為主要的增產國,而墨西哥和挪威則將出現最明顯的下降。

OPEC表示,目前非OPEC產油國的原油供應為6003萬桶/日,預計2019年將會有所下降,預計減少8萬桶/日至216萬桶/日,但預計維持在6219萬桶/日。OPEC指出,在非OPEC增產的大趨勢下,之所以下調非OPEC產油國2019年的原油產量是因為加拿大阿爾伯塔省減產32.5萬桶/日。

(注:目前這是一個利多因素,12月市場的表現已經說明了一切,減產似乎是支撐油價一個不可能忽略的因素。市場目前關注的是減產能否執行到位,這主要是擔憂俄羅方面不能有效減產,這將打擊市場對於減產提振油價的預期。)

★★★對於產品市場和煉油廠的運作★★★,OPEC認為盡管美國中期良好的市場表現,但是原油產品市場依然相對走軟。而歐洲方面原油產品需求出現了複蘇的跡象,這是因為近期油價的大幅下降導致生產成本的明顯降低。但是亞洲的原油產品市場則持續疲軟,這是因為煉油利潤率的持續下降限製了亞洲成品油市場發展,這是因為亞洲的煉油廠商在2018年油價創出多年新高的時候,亞洲煉油廠商為了避免美國針對伊朗原油進口進行製裁,而在11月4日之前大量以較高的價格進口原油,因此抬高了亞洲煉油廠商的成本,降低了利潤空間。

(注:亞洲煉油利潤率是推動夏季亞洲原油需求的一個關鍵原因。不過這很大程度上是因為油價飆升,同時亞洲煉油廠在美國製裁伊朗前盡可能擴大原油進口。但是隨著油價大跌,由於此過量的進口原油,導致很多亞洲煉油廠的成品油價格甚至跌破了原油進口成本,這使得利潤率被急劇壓縮,進而需求大幅下降,因而施壓油價。

從2019年來看,這種狀況似乎目前沒有改觀的跡象,因此偏向於認為這一因素將在2019年產生利空的效果)


★★★從船運角度來看★★★,在2018年最後兩個月原油現貨的船運價格較之2017年同期出現了25%的漲幅。OPEC認為日益頻繁的市場活動是推動船運走高的關鍵因素,同時隨著燃油價格的回落,進一步降低了運營成本,這使得船運的利潤率進一步上升,從而推動船運活動的繁榮。

(注:船運價格反映了進口國對於原油的需求程度,如果油價飆升但是船運價格不跌,往往暗示市場需求急劇攀升,有助於原油出口增加。但是需注意這往往也是產油國擴大產量以搶占市場份額的信號)

★★★對衝基金和其他基金經理方面★★★,表示將繼續減少美原油和布倫特原油的淨多頭頭寸,這導致迪拜原油現貨溢價結構在11月大幅下滑,同時考慮到當前全球油市供給過剩的市場狀況,未來幾個月基金經理們將會大量的拋售手中的淨多頭頭寸,這將導致迪拜交易所的阿曼遠期曲線進一步下滑。
注意!OPEC能源研究報告“劇透”2019年如何交易原油

同時隨著輕質油和中質餾分油價格下跌,這將會進一步收窄亞洲和歐洲的原油價差,但是輕質餾分油的利潤將會明顯的下降。

對於供需平衡的預測,OPEC預計2018年市場對於OPEC原油的需求預計3240萬桶/日,較之2017年下降110萬桶/日,2019年的需求預計將下降至3140萬桶/日,較之2018年減少100萬桶/日。

引言


OPEC按OECD成員國以及OPEC成員國對各個油市參與者進行細分。同時OECD成員國內部還進一步細分為OECD亞洲、OECD歐洲以及OECD北美。

筆者認為之所以OPEC采用這樣的地區劃分方法在於OECD國家的原油產量已經占據世界的6成,同時相對於OPEC狹小的市場空間,顯然OECD的市場需求重要性更高,這也是OPEC以OECD五年平均庫存作為減產依據的原因。

分析方法上從需求和產量入手。

本文按照需求和產量闡述OPEC對於2019年油市的展望。

需求方面


★★★OPEC成員國:需求增幅相對有限,大體持平★★★
由於OPEC是以沙特為主導的,因此OPEC並沒有過多的對成員國進行解讀,主要選取了沙特、伊拉克和阿聯酋這三大產油國的經濟數據。

①沙特
沙特的原油需求開始出現下降,2018年10月下降幅度為19萬桶/日。

總體而言,沙特2018年的原油需求下降4萬桶/日。不過需注意的是原油的直接燃燒是使得原油需求出現較大降幅的情況下,石油消費仍維持疲軟走勢的關鍵原因。如果除卻這一因素,沙特的石油需求可能會有進一步回落的空間。

從產量角度看,伴隨著全球原油大跌,近期沙特的汽油價格下跌7%,航空燃料油下跌40%,這可能會進一步打擊沙特產量的積極性。

不過由於發電需求上升,燃料油產量上升至3700萬桶/日,但考慮到沙特正在竭力尋找替代能源以減少使用原油作為發電的原料,未來這一產量也面臨下行的風險

從經濟前景看,沙特近期公布的通脹數據有所回升,為2.4%。同時外國證券投資以及外匯儲備均有所上升,同時11月的PMI數據創出了2018年的最高水平,意味著沙特的產出和新單增速加快,沙特國內經濟仍處於走強的過程中,因此沙特的原油需求2019年料仍維持小幅上漲的水平。

②伊拉克
相比於其他產油國,伊拉克的原油需求和產量均處於穩步上升的過程中。

目前伊拉克的總需求為73萬桶/日。盡管當前中東地緣局勢的不確定性,預計2018年末至2019年初該地區原油需求可能會下降6萬桶/日,但是預計在2019年末會彌補當前的需求缺口,總體和2018年持平。

③阿聯酋
阿聯酋近期公布的10月CPI數據從此前的3.1%下降至1.6%,但是11月PMI數據出現了明顯的回升,這是因為出口和新訂單數量的增加使得非石油公司擴大生產。這意味著阿聯酋可能不會進一步擴大原油產量,因數據顯示2018年阿聯酋的金融保險業務增幅較大。同時為了控製成本,阿聯酋的實際就業狀況增幅十分有限,這都將在未來限製原油需求增加。

(注:今年OPEC最大的一個變化就是阿聯酋取代了伊朗成為了第三大OPEC產油國,據數據顯示,阿聯酋2018年累計增產至少30萬桶/日。但是考慮到阿聯酋70%的產業並非依靠石油,預計該國產量存在減產的空間,而伊拉克由於嚴重依賴原油收入,預計未來該國將達到500萬/日的產量。考慮到伊拉克近期表示將在減產協議期限內維持在430萬桶/日附近,因此需警惕該國未來有70萬桶/日的增產空間。

從這點上看,預計沙特至少將產量減少980萬桶/日附近才能真正實現供需平衡,因此市場關於2019年至2020年沙特將減產至1000萬桶/日下方並非空穴來風,一旦實現,預計將會帶動油價大幅反彈,市場需要密切關注。)


★★★OECD國家:料需求增量難以出彩★★★
2018年原油需求增加150萬桶/日,同時全球的原油消費將達到9879萬桶/日,其中經合組織美洲地區起到了重要的推動作用。

但是到了2019年,隨著中國原油需求開始放緩,預計亞洲其他地區的原油需求將推動全球原油需求的增長(包括泰國、印尼等),預計2019年全球原油需求將增加129萬桶/日,其中非經合組合地區的原油需求將達到104萬桶/日,從而推動全球原油消費為1.0008億桶/日。

而經合組織地區的需求增速則下降至25萬桶/日。考慮到2018年拉丁美洲地區的需求增速為負,2019年仍有可能抵消其他地區的部分增幅。

(注:大概率是一個利空因素,因為多個機構數據顯示,隻有天然氣是發達經濟體唯一一個需求增長的品種,因此原油需求下降是大概率事件,但是天然氣的需求可能會緩解因原油需求下降所導致的油價下跌風險)

①美國(OECD北美):風險大體平衡,但是經濟增速放緩可能會製約需
2018年數據顯示,美國的原油需求有所增長,但是汽油需求較為疲軟,下降了26萬桶/日,因較高的汽油零售價格以及汽車銷售疲軟。但是由於工業需求增加,柴油消費增加了9萬桶/日。

在2019年美國原油需求增長的總體風險是平衡的,因汽油價格下降推動汽油消費抵消了道路運輸部門對於柴油的需求的下降
注意!OPEC能源研究報告“劇透”2019年如何交易原油

但是OPEC認為美國經濟目前所面臨的衰退的風險是限製美國原油需求的關鍵因素。

由於2019年財政刺激效果有所下降,同時緊縮的貨幣政策仍將維持一段時間,2019年美國的經濟活動料將出現一定程度的放緩。

最重要的是隨著為財政刺激提供資金的預算赤字不斷擴大,可能會給美國經濟帶來更多的負面影響。

目前市場仍將關注貿易局勢的進展,因為如果貿易局勢持續惡化,可能會進一步推高美國的通脹,那麼美聯儲可能需要進一步的加息。同時在預算方面,尤其是2019年3月初,暫停債務上限的期限屆滿,可能會引發新一輪的危機。

除此之外,市場還將關注美債收益率曲線倒掛的問題,因為這被市場廣泛認為是美國經濟衰退的信號。

OPEC表示,之所以要強調這些,是因為美國2018年經濟的強勁走勢很大程度上歸功於石油行業的大繁榮以及出口的大幅增加。

OPEC列舉了2018年9月的數據,9月份美國的石油出口同比增加了5.3%,換算成絕對值,大約是206.8億美元,因此在未來石油行業的強勁勢頭將繼續支撐美國的GDP,這也是為什麼美國不遺餘力的在擴大頁岩油的生產。

但是除非這些產量轉化為利潤,否則美國市場需求很難因此獲得提振。

(注:大概率是一個利空事件,盡管市場宣稱美原油跌破50美元跌破了頁岩油產商的盈虧平衡點,但是相比於布油,美油較低的成本導致大量資金湧入,因此大型美油產商幾乎都是持增產的態度,因此美原油預計2019年仍有超100萬桶/日的增產空間)

②加拿大(OECD北美):需求增加26萬桶/日,低於此前40萬桶/日的預期
加元和油價有著十分緊密的關係。

此前加拿大良好的經濟數據令市場預期加拿大將會加快加息的步伐,但是隨著12月利率決議按兵不動,加拿大市場各方開始承認經濟增長勢頭開始放緩。

對於加拿大而言,維持3%的中性利率是至關重要的,但是油價的持續走弱可能會導致該國的通脹出現下滑,這可能會進一步削弱該國的經濟發展,尤其是相對重要的石油部門的發展。

對於2019年加拿大原油展望,隨著加拿大2018年宣布減產32.5萬桶/日,此前油價下行的風險已經得到了一定的緩解,2019年預計總體風險平衡,並且可能會出現了一些積極的信號。

但是預計2019年加拿大原油需求可能隻會較2017年增加26萬桶/日,而此前市場對於2018年的預估較之2017年增加40萬桶/日,如果2018年數據符合預期,那麼意味著2019年加拿大原油需求較之2018年可能會出現少許的下降。

(注:短時間加拿大減產是一個利多因素,由於加拿大原油主要出口至美國,加拿大油價上升正使的美國減少加拿大原油進口,隨著近期沙特也在抬升出口至美國的油價,這都可能導致美國國內油價回升。但是這最終會對美國的需求產生影響,甚至招致美國的製裁,長期來看未必對加拿大是件好事。)

③日本(OECD亞洲):很難出現實質性的增長
日本經濟已經出現了明顯的放緩,這可能是因為2018年一係列自然災害所致,包括7月的洪水和9月的地震。預計災害的影響將會對2018年第四季度的經濟增長也會造成短暫的影響。

但是從一整年度來看,日本的經濟總體維持著1%的增速,同時較低的失業率和較高的工業使用率仍將對經濟形成支撐。

目前日本經濟最大的問題仍是薪資壓力正慢慢滲透至通脹領域。因為該政府致力於實現2%的通脹目標,但是隨著油價近期出現大幅的回落,日本的通脹再次出現放緩的跡象。

因此目前市場普遍預期日本央行將維持寬鬆的貨幣政策至少至2019年底

目前日本經濟最大的不確定性因素在於消費稅的上調,可能會進一步阻礙經濟的增速,這種影響滲透到經濟領域中,可能會對經濟信心和經濟前景造成打擊。

OPEC數據顯示,日本近幾個月的原油需求一直呈現出下降的趨勢,由於替代能源的出現,除了對於液化石油氣以及石油腦的需求大幅下降外,對日本使用原油作為發電原料也產生了負面影響。

預計這種狀況將持續至2019年。

同時預計2019年將和往年一樣,石化行業是推動日本原油需求的重要推動力。但是考慮到日本經濟前景放緩以及替代能源的使用,預計日本的原油需求很難出現實質性的增長。

④韓國(OECD亞洲):預計需求減少3萬桶/日
同樣的情況也將發生在韓國,因該國石油需求也是主要來源於石化行業。在2018年前9個月,該國的原油需求增長僅為3萬桶/日,並且主要是石化部門需求增長。

但是韓國經濟正在遭遇一些放緩的跡象,2018年第三季度經濟增速維持在2018年的最低水平。此外,最新的PMI數據也暗示工業增速也出現了放緩,再加上國際貿易保護主義抬頭,韓國經濟將面臨更大的逆風。

預計2019年韓國的經濟增速可能會從2018年的2.6%下降至2.4%,這可能會對原油需求前景造成打擊,預計2019年將減少3萬桶/日。

(注:這對原油投資是一個利空因素,因日本和韓國都是亞洲原油需求大國,但是隨著美國製裁伊朗,日韓並沒有借製裁豁免的時機擴大進口,甚至進一步減少對於伊朗原油的依賴。實際上日韓的原油進口已經明顯下降了,未來如果日韓不選擇向美國進口,那麼預計需求還會出現進一步的下降。同時隨著日本和韓國經濟放緩,石化產業低迷,預計原油進口還有進一步下降的空間。

⑤歐元區(OECD歐洲):近期需求有所回升,但預計2019年增量不會超過2萬桶/日
2018年9月對於歐洲原油需求展望轉為負面,除了工業需求下降導致柴油需求下降外,德國的原油需求低迷也加劇了歐洲的負面前景。

這很大程度上是因為貿易局勢所導致的汽車銷量的下滑所導致的。

數據顯示,在2018年10月歐洲的汽車銷量同比下降了7%,再加上歐洲方面通過使用汽油來替代柴油,則進一步限製了原油需求的增加。

對於歐洲經濟前景展望,隨著近期公布GDP數據明顯走軟,加之歐洲央行的貨幣政策,預計2019年經濟增長勢頭將進一步的走緩。

盡管歐洲的通脹一度觸及2.1%,達到了歐洲央行2%的目標,但是隨著油價出現了大幅的回落,通脹維持在2%上方似乎是一件難以維係的事情。

目前歐洲的投資活動依然相對活躍,但是這是依托貸款行業的發展所推動的,這是一個亟需監管的行業,因為包括意大利在內的成員國已經逐漸顯示出了歐洲銀行業所面臨的風險敞口。因此未來幾個月信貸行業和通脹預計將出現同步回落的趨勢,這對於歐洲央行緊縮的貨幣政策的實施也具有很大的幹擾作用。

盡管近期公布的PMI數據顯示,基本面依然健康,但是該數據位於2018年最低水平附近,因此歐洲經濟上行的可能性已經明顯的降緩。

因此預計2019年歐洲的原油需求較之2018年將會出現明顯的下降,尤其是隨著2018年一些積極因素逐漸的消退,預計2019年歐洲的需求增量可能不會超過2萬桶/日。

(注:歐洲對於油市的影響似乎不是十分密切,但是由於汽車市場和油市有直接關聯,市場將會追蹤貿易局勢和汽車關稅的進展來對油市進行判斷)

⑥英國(OECD歐洲):盡管有回升跡象,但是料仍受製於脫歐進展
英國脫歐進展仍存在不確定性,盡管近期英國方面已經表示將盡可能避開無協議脫歐,這使得市場的擔憂情緒明顯放緩,但是尚不能完全排除無協議脫歐的可能,市場給出的預測是如果這種情況發生,英國國內生產總值在五年內可能下降10.5%,房價可能下跌30%,這對於英國經濟顯然是致命的。

不過相比於脫歐的不確定性,盡管部分經濟數據確實走軟,但是英國的通脹仍位於較高的水平,尤其是近期公布的製造業PMI出現了回升,因此預計2019年英國經濟風險仍偏下行,但是GDP增速或維持在此前市場所預期的1.4%的水平。

(注:英國的產量實際上一直處於被市場忽視的狀態,但是由於北海油田在英國,在2018年多次因油管爆裂事件導致油價上漲,這些額外因素值得關注)

★★★非OECD國家:將對需求上升起主要推動作用,但中國增量或放緩至45萬桶/日★★★
非OECD國家分析主要聚焦中國和印度世界上原油進口最多的兩個國家。

①印度
自2018年10月開始印度的原油需求開始出現反彈,因需求增速超過了市場預期,增速達到了17萬桶/日。

其中增速最高的是柴油,達到了10萬桶/日,增幅近7%,這是因為柴油汽車銷量的增加推動了柴油需求。

與此同時,汽油和液化石油氣的收入也相對穩定進一步推動該國石油需求增加,其中汽油汽車的銷量增幅為17%也是帶動汽油消費的關鍵因素。

此外,建築行業上印度的原油需求也在增長。

2019年預計印度石油需求將與該國的經濟增速持平,同時政府支出擴大,基礎設施建設和運輸部門將成為原油需求的新增長點。

②中國
中國的原油需求出現了下降是一個明顯的跡象。

由於工業需求的下降,柴油和燃料油需求分別下降了2萬桶/日和2.4萬桶/日。

此外和許多歐洲國家一樣,中國的汽車銷量也出現了明顯的下降,這是自1990年以來中國汽車市場首次處於下跌的邊緣,因此這對於中國原油需求的影響是直接和明顯的。

但是縱觀整個2018年,中國原油需求總體穩定的原因是石化行業的發展以及液化石油氣需求帶動。

考慮到2019年中國的石化行業仍將處於擴張的階段,煉油行業仍將繼續擴大對於原油的進口,從而抵消需求下降的部分影響,預計2019年中國原油需求增長仍將達到45萬桶/日。

(注:非OECD國家印度和中國主要體現為全球原油需求主要增長點,2019年兩國原油需求仍將是油價上漲的重要推動力,但是中國將會有所放緩,不過印度將會彌補中國需求下降所產生的缺口,總體平衡,但是如果中國需求意外增加,將會極大的帶動股市上漲)

供給方面


非OPEC 產油國目前的原油產量已經達到了6003萬桶/日,這是因為美國和加拿大產量的上修,疊加2018年第四季度俄羅斯產量的大幅上漲。

預計2019年非OPEC產油國的原油產量預計下修8萬桶/日至216萬桶/日,這是因為加拿大產量的調整以及俄羅斯與沙特達成的新的減產義務。

同時預計2019年非OPEC產油國中美國、巴西、俄羅斯和英國將是產量增長的主要推動力,加拿大、澳大利亞以及哈薩克斯坦將提供部分增長動力,而墨西哥、挪威、以你、越南以及埃及將出現最大幅度的產量下跌。

從月度角度看非OPEC的2019年原油供給增量,美國、英國和俄羅斯將增加14萬桶/日,但是加拿大、埃及阿塞拜疆和非洲的產油國將下降22萬桶/日,因此從年度角度看,非OPEC的2019年原油供給增量將減少7.6萬桶/日至216萬桶/日。
注意!OPEC能源研究報告“劇透”2019年如何交易原油

近期OPEC國家的石油市場份額下降了0.2%至32.8%,預計這一趨勢將在2019年得以延續。

★★★OECD國家:OECD北美對於供給增加起主要推動作用★★★
預計2019年經合國家的原油供給增量將達到176萬桶/日至2976萬桶/日,其中北美、歐洲以及亞太經合國家將分別增加166萬桶/日、4萬桶/日和5萬桶/日至2546萬桶/日、384萬桶/日和46萬桶/日.
注意!OPEC能源研究報告“劇透”2019年如何交易原油

①美國(OECD北美):料增加170萬桶/日,較之此前的預期增加1萬桶/日
預計2019年美國液體燃料的供應將達到1824萬桶/日,較2018年增加170萬桶/日,較之此前的預期增加1萬桶/日。

其中致密油產量預計2019年將會有所放緩,增加117萬桶/日至736萬桶/日,較此前預期減少31萬桶/日,主要是由於基礎設施建設遲緩,包括管道運輸項目的推遲。這其中還需要進行進一步細分,其中二疊紀的產量預計將增加60萬桶/日至341萬桶/日,較之此前預期減少30萬桶/日;巴肯油田的產量以及將增加18萬桶/日至144萬桶/日,加上鷹福特頁岩油增加的20多萬桶/日,累計增加147萬桶/日;尼爾布拉勒和其他頁岩油產區預計分別增加7萬桶/日和12萬桶/日至53萬桶/日和51萬桶/日。

美國已鑽探但是未完成的鑽井數在2018年持續增加,目前已經接近了2014至2015年高位水平附近,這意味著美國的增產空間仍相對較大,除非全球需求大幅減緩,美國未來進一步增產預計是大概率事件。
注意!OPEC能源研究報告“劇透”2019年如何交易原油

目前美國投入使用的鑽井數量為1076口左右。
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(注:美國增產將始終是油市的利空因素,但是市場將會關注美國增產是否達到預期,若低於預期預計也將提振油價。特別注意,美國的已鑽探但是未完成的鑽井數是遠高於鑽井數的,這也意味著大量增產美國可以輕鬆辦到,此前有消息稱在美國油井逐漸枯竭的情況下,不排除美頁岩油產商大量動用未完成鑽井以維持產量。)

②加拿大(OECD北美):仍有17萬桶/日的減產空間
加拿大2019年的原油供給似乎將出現進一步的下降,這是因為自1月1日起阿爾伯塔省將減產32.5萬桶/日,相當於總產量的9%,但是考慮到管道運輸能力失衡將導致50萬桶/日的原油受到影響,因此預計加拿大原油的減產措施仍力度不足。

受製於石油收入下降,不排除加拿大仍有減產的可能。

③墨西哥(OECD北美):預計墨西哥2019年原油產量將減少11萬桶/日至199萬桶/日

④歐元區(OECD歐洲):僅有4萬桶/日增長空間
盡管近期歐洲經合國家的原油產量有所上升,但是仍較之2017年同期下降8萬桶/日。

考慮到挪威以及丹麥產量水平的下降,歐洲原油產量增長空間預計隻有4萬桶/日,但是這是將英國增產10萬桶/日考慮在內的情況,實際上整個歐洲仍是呈現出增量下降的趨勢。
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⑤英國(OECD歐洲):新油田開發或令產量增加10萬桶/日
英國產量增加主要得益於管道維護次數的下降,此前因FORTIES管道處於意外中斷,導致北海石油產量下降。

此外,隨著英國設得蘭群島西部近海的克萊爾嶺項目的啟動,將進一步推動英國原油產量提高,預計2019年英國的原油產量將增加10萬桶/日至116萬桶/日。

★★★非OECD國家:多空相抵疊加減產製約增幅有限★★★
①巴西:有36萬桶/日的增產空間,因推遲的平台恢複使用
經曆了2018年產量的下降後,預計2019年巴西的原油產量將增加36萬桶/日至363萬桶/日,這主要是因為此前遭推遲的Berbigao油田的P-68平台恢複使用。

②俄羅斯:新油田項目眾多,但是受製於減產或隻有11萬桶/日的增產空間
基於當前俄羅斯的石油項目,預計2019年俄羅斯有望通過新油田來進一步增加產量,如烏瓦特、東西伯利亞、凡科尼夫特、Messoyakha和Yamal LNG等項目。

但是考慮到減產承諾,俄羅斯2019年第一季度的原油產量將較之2018年10月減少23萬桶/日。因此,俄羅斯2019年的原油供給可能會增加11萬桶/日至1144萬桶/日。

(注:筆者將俄羅斯歸於利空因素,因為該國對於油價變動的敏感程度低於任何國家,同時OPEC仍將俄羅斯歸於2019年增產國的第二梯隊,因此該國的產量存在進一步上行空間)

③中國:2018年的勘探熱潮降溫或伴隨產量下降
由於中國加大了油田的勘探與開發,2018年中國原油產量增加2萬桶/日至395萬桶/日。

相比於開采,中國更傾向於進口原油,在2016年至2018年中國液體燃料的進口量分別為760萬桶/日、840萬桶/日,2018年則有望達到920萬桶/日。

隨著2018年勘探熱潮告一段落,預計2019年中國原油產量有小幅回落的可能。

(注:利多因素,和美國相對,中國是油市的利多因素,因中國原油需求持續上升是一個不變的基調,但是產量有所下降將推動中國原油進口,因此預計2019年中國進口仍將繼續增加,隻是增速有所放緩,市場將關注中國需求的變化,若大於預期,將推動油價進一步上漲)

2019年供需平衡預期


2019年對於OPEC原油的需求預計將下降10萬桶/日至3140萬桶/日,但是這在時間上並不是均勻分布的,預計2019年第一季度和第二季度將分別增加40萬桶/日和20萬桶/日,但是到了第三季度和第四季度分別下降30萬桶/日和70萬桶/日。
注意!OPEC能源研究報告“劇透”2019年如何交易原油

本文由天行根據EIA官網英文資料選譯及原創整編,由析若校對,作為2018年終專題的一篇文章,轉載請標明來源,謝謝。

油價劇烈波動的幕後推手是它,俄羅斯不會無原則退讓

俄羅斯能源部長諾瓦克周四(12月27日)表示,過去兩年來,保護主義和貿易戰的升級以及美國政府的不可預測性極大地促成了全球油價的波動。

油價一直劇烈波動,本季度下跌超過三分之一,部分原因是美國石油產量增加。
油價劇烈波動的幕後推手是它,俄羅斯不會無原則退讓

諾瓦克說:“市場上的所有這些不確定因素,包括大買家中國和印度將如何表現,貿易摩擦前景以及美國政府的不可預測性,這些是價格波動的決定因素。”

美國總統特朗普一直強烈批評石油輸出國組織,要求該組織采取行動,降低石油價格。

諾瓦克還告訴記者,美國在決定製裁德黑蘭當局後,允許一些國家繼續采購伊朗石油,這是本月全球多個石油生產國達成協議——決定減產120萬桶/日——的背後關鍵因素之一。

石油輸出國組織和以俄羅斯為代表的其他重要石油生產國已同意從1月起開始削減產量,以支撐油價。

諾瓦克告訴記者說:“如果對伊朗實施嚴厲製裁,我們就不會這樣做(減少產量)。” 他還表示,石油輸出國組織和其他石油生產國建立永久性聯合行動構架的可能性微乎其微。

俄方的承諾與誓言


據諾瓦克稱,作為參與減產協議的一員,俄羅斯將在2019年上半年減產300萬至500萬噸,但之後有能力將2019年全年產量恢複到5.56億噸(1112萬桶/天),即持平2018年。

根據俄羅斯與其他生產商達成的全球協議,該國已承諾,將以10月份產量的1141萬桶/日為基線,減產約230000桶/日。但諾瓦克表示,未來兩年俄羅斯的年產量將增加1000-1500萬噸(200000-300000桶/日)。

目前,美國並未參與全球減產協議,該國每天的原油產量為1160萬桶,超過沙特阿拉伯和俄羅斯。但諾瓦克說,美國石油生產開始下降隻是一個時間問題。

他說:“我認為他們面臨一些困難。盡管他們近期的生產興榮,但他們的生產效率已經下降,並且籌集資金越發困難。”

俄羅斯傳來重大利好,油價大漲10%還沒完!布油劍指60大關

盡管周三(12月26日)布倫特原油一度觸及近16個月的低點,並險失50美元關口。但是美盤時段,布倫特原油自低點附近出現了逾10%的漲幅,推動布油創出三個交易日新高於55.59美元,因美股大幅回升疊加俄羅斯官員樂觀講話推動油價走高。
俄羅斯傳來重大利好,油價大漲10%還沒完!布油劍指60大關

盡管周三布倫特原油一度出現大幅回落,但是俄羅斯官員及其最大石油公司的高管表現出一番勇敢的樣子。

“油價下跌幾乎不會打擾我們,因為我們的預算基於每桶42美元,”在總統普京周三與大型企業管理人士開會前,第一副總理Anton Siluanov對記者表示。

“價格可能會在一段時間內維持在40美元至50美元左右--六個月或一年,”因為美國生產商已經對其部分產量進行了對衝,Siluanov表示。“我們認為這不會持續很長時間,”但即使持續,俄羅斯仍有充足的財政儲備。

周三布倫特原油在50.47美元,接近2017年8月以來的最低水平,市場擔心出現新的供應過剩以及全球經濟增長放緩。雖然石油輸出國組織(OPEC)及其包括俄羅斯在內的盟國本月早些時候同意在2019年上半年減產,但投資者仍擔心,鑒於預期中的美國產量增長,減產將不足以提振價格。但是隨著美股大幅回升疊加俄羅斯官員樂觀講話,油價出現快速回升。
俄羅斯傳來重大利好,油價大漲10%還沒完!布油劍指60大關

石油價格“本應該已經穩定下來了,因為每個人按理都應該對(OPEC +協議)感到害怕,”俄羅斯最大原油生產商俄羅斯石油公司的首席執行官Igor Sechin表示。“但實際上沒有人害怕。”

他表示,美國利率上升迫使投機者拋售頭寸,推動石油價格走低。俄羅斯石油公司的“保守”估計是油價在2019年在每桶50至53美元。

俄羅斯第二大石油生產商Lukoil PJSC的總裁Vagit Alekperov預計,受益於OPEC+協議,明年原油價格將在60美元或稍高的水平企穩。

克裏姆林宮發言人Dmitry Peskov周二發布聲明表示,現在評估OPEC +協議的有效性還為時過早,隨著時間推移,該協議將對價格產生影響。

沙特要在特朗普和OPEC間走鋼絲,本周會議或堅持小幅增產

分析人士預計,沙特及其盟友不會在9月23日的產油國會議上做出重大政策決定,但沙特面臨著另一個挑戰:不僅要安撫美國總統特朗普,同時要做好OPEC領導者的作用,以免擾亂OPEC。 

沙特要在特朗普和OPEC間走鋼絲,本周會議或堅持小幅增產

特朗普希望沙特增產,以防止油價飆升。但如果沙特按照華盛頓的要求行事,那麼其在OPEC中的領導地位將面臨威脅。

沙特需要在安撫特朗普,以及維持OPEC領導地位之間找到平衡


在本周末的產油國會議上,沙特希望在12月的下次重要會議之前,能將2年前為提振油價而采取的減產措施持續更長時間。

谘詢公司Rapidan Energy Group的總裁兼創始人麥克納利(Robert McNally)表示,沙特確實希望進行盡可能友好的討論,他們希望為12月的OPEC會議做準備。在彌補伊朗石油下滑的問題上,他們需要采取平衡措施。

此外,如果沙特不能向反複無常的美國總統特朗普發出明確信號,OPEC可能會成為特朗普的攻擊目標。與此同時,美國國會恢複了旨在防止OPEC操縱油價的立法。分析人士稱,沙特可能擔心,如果OPEC與特朗普作對,特朗普將支持這項兩黨立法。

特朗普4月份首次將油價上漲歸咎於OPEC,在6月和7月再次進行抨擊。可以肯定的是,一些國家的生產問題導致OPEC削減產出的幅度超出了預期,從而幫助推高了油價。但分析人士表示,在油價重返2014年每桶70至80美元的高點方面,特朗普恢複製裁伊朗發揮了重要作用。

9月18日的一篇新聞報道稱,沙特現在對每桶80美元以上的布倫特原油價格感到滿意,這可能促使特朗普發布推文,抨擊其人為推高油價。麥克納利則認為,沙特其實對80美元以上的價格一點都不放心,因為這會引發特朗普的批評。

提高產量也會傷害許多石油生產國,因為很少有OPEC成員國有太多的閑置產能。這意味著,當沙特、俄羅斯和阿聯酋等少數產油國擴大市場份額時,許多其他產油國的石油收入將出現萎縮。

OPEC本周末會議或維持小幅提高產量的政策


分析人士稱,OPEC本周末最有可能采取的方針是重申當前的政策,即小幅提高產量,以恢複每日減產180萬桶的目標。然後,沙特和俄羅斯可能宣布準備好應對任何供應不足,從而對油價施加下行壓力。

能源對衝基金公司Again Capital創始合夥人基爾達夫(John Kilduff)懷疑,這是否足以馴服石油多頭。他認為,維持現狀且不增加石油產量的話,將促使更多的人購買石油,從而推高油價。夏末燃料需求的季節性下滑將有助於控製油價和汽油價格,可能會持續到11月第一周美國國會中期選舉。然而,特朗普要求石油買家停止進口伊朗石油的最後期限,就在美國舉行中期選舉的兩天前。

基爾達夫預計,在中期選舉後的幾周內,特朗普對伊朗製裁的影響將變得更加明顯。一旦選舉結束,政府可能願意忍受更高的油價。加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)大宗商品策略全球主管克羅夫特(Helima Croft)也認為,部分市場人士低估了特朗普政府懲罰伊朗的嚴肅程度。

伊朗領導人已經威脅要中斷通過霍爾木茲海峽的石油運輸。克羅夫特警告稱,他們還可能加強核計劃,或增加在也門和黎巴嫩等國家的行動。這將加劇該地區的緊張局勢,並可能使油價包含地緣政治風險溢價。

盡管沙特表示每天可以開采的石油產能約為200萬桶,但分析師表示,沙特不太可能迅速實現石油生產,而且很難維持產量。

麥克納利則對OPEC是否有能力控製局勢表示懷疑。目前伊朗的石油供應正受到美國製裁的衝擊,閑置產能正在減少,數個成員國的生產仍處於試探性階段。

EIA月報提高產量預期,美油短線跌破74美元大關

北京時間周三(7月11日)零時,EIA公布了短期能源展望報告。報告上調了原油產量預期,同時下調了原油需求,美油短線下跌,向下突破74美元大關。從中長期看,供應中斷憂慮支撐油價,油市緊張趨勢或難逆轉。

EIA月報提高產量預期,美油短線跌破74美元大關

EIA上調了原油產量預期。EIA預計2018年美國原油產量將增加144萬桶/日,此前為增加144萬桶/日;2019年美國原油產量將增加101萬桶/日,此前為增加97萬桶/日。同時預計2018年美國原油產量預期為1079萬桶/日,此前預期為1079萬桶/日;2019年美國原油產量將為1180萬桶/日,此前預期為1176萬桶/日。

EIA下調了全球原油需求預期。EIA將2018年全球原油需求增速預期下調8萬桶/日至172萬桶/日,將2019年全球原油需求增速預期下調1萬桶/日至171萬桶/日;預計2018年美國原油需求增速為47萬桶/日,此前預期為53萬桶/日;預計2019年美國原油需求增速為33萬桶/日,此前預期為26萬桶/日。

此外,EIA上調了原油價格預期。EIA預計2018年WTI原油價格為65.95美元/桶,此前預期為64.53美元/桶;預計2019年WTI原油價格為62.04美元/桶,此前預期為61.95美元/桶。預計2018年布倫特原油價格為71.80美元/桶,此前預期為71.06美元/桶;預計2019年布倫特原油價格為68.74美元/桶,此前預期為67.74美元/桶。

EIA短期能源展望報告公布後,美油跌破74美元大關,之後小幅攀升,現報74.13美元/桶,漲幅0.28%。

EIA月報提高產量預期,美油短線跌破74美元大關

EIA短期能源展望報告公布後,布油小幅下跌,之後橫向整理,現報78.73美元/桶,漲幅0.66%。

EIA月報提高產量預期,美油短線跌破74美元大關

供應中斷憂慮支撐油價



6月份石油輸出國組織歐佩克原油產量增加。6月,歐佩克產量為3232萬桶/日,較5月增加32萬桶/日;當月總產量創2018年以來最高。雖然停產維護給阿爾及利亞的供應帶來不利,6月阿爾及利亞也增加了產量;同時伊拉克也增產。

在非歐佩克產油國中,俄羅斯,6月產油量從5月的1097萬桶/日增加至1106萬桶/日。

美國方面,美國油服公司貝克休斯上周五公布數據顯示,截至7月6日當周,美國石油活躍鑽井數增加5座至863座,近三周以來首次錄得增加。

美國能源信息署(EIA)上周四報告顯示,截至6月29日當周,美國原油庫存增加124.5萬桶至4.179億桶,連續3周錄得下滑後再度實現增長。

然而,美國對伊朗的製裁威脅以及其他地區的原油供中斷是油價的強勁支持。 利比亞國家石油公司此前稱該國原油產量已經降至52.7萬桶/日,減少了約85萬桶/日。

挪威數百名石油工人可能罷工的消息,進一步引發市場關於供應短缺的擔憂。挪威罷工可能會影響殼牌旗下Knarr等油田的生產,導致一些產油商供應中斷。

利比亞、委內瑞拉和伊朗等國的供應受損是油價的重要支撐,當然美國方面正努力限製伊朗的原油出口。美國總統特朗普警告歐洲公司不要和伊朗關係太近;警告歐佩克不要操縱石油市場。

EIA月報提高產量預期,美油短線跌破74美元大關

而伊朗則威脅封鎖波斯灣原油出口通道,7月3日伊朗總統魯哈尼威脅,如果特朗普企圖阻斷伊朗石油出口,那麼伊朗將阻撓鄰國石油出口。

此外,因電力故障,加拿大原油供應量減少36萬桶/日,分析師預計這一情況將持續整個7月。

貿易緊張局勢壓製需求



需求方面,貿易緊張局勢拖累原油需求增長預期。美國與中國、歐盟等國家和地區貿易爭端升級的環境下,經濟增長預期易受影響,從而原油需求比較敏感,中國、日本和韓國都已經報告6月出口訂單下滑,這令市場對原油需求增長的預期承壓,對油價存在利空影響。

上周五美國對中國340億美元商品開始征稅,而中國方面也迅速做出反應。美國總統特朗普還放出額外160億美元商品征稅計劃和未來或進一步將征稅商品擴大至5000億美元的想法。在此環境下,市場避險情緒升溫,作為風險商品資產的原油需求被壓製。
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增產呼聲再起,周五原油又要暴跌?(0619分析)

消息面

昨日周一(6月18日)美國原油收盤上漲1.54美元/桶,幅度為2.39%,終場報65.905美元/桶。

石油輸出國組織(歐佩克)在本周五(6月22日)將再度於維也納討論原油產量事宜。受此前實施的產油國聯合減產計劃影響,全球原油庫存不斷下降。沙特及俄羅斯等產油大國已經發出想要結束減產計劃的信號,但部份歐佩克成員國家仍然猶豫不決。油市多頭選擇出場觀望,昨日亞洲交易時段,國際油價延續上周五暴跌趨勢,但隨後出現反彈,直至歐股盤中及晚間美盤時段,持續走高收複部份跌幅。

歐佩克與俄羅斯等非歐佩克產油國自2017年開始實施每日聯合減產180萬桶的計劃,為的是削減過剩供應和支撐油價,但這也導致全球原油庫存不斷下降。俄羅斯能源部長諾瓦克近日暗示,可能會考慮逐步增加對市場的供應。沙特能源部長法力赫也表示,預計在此次維也納會議上各方會達成一個合理且溫和的增產協議。在目前全球最大產油國俄羅斯和沙特以及美國皆希望國逐步增產的環境下,預期原油後市仍不樂觀。

技術面

從日線級別來看,布林帶呈現中軌線下彎,油價上周五暴跌後,整體空頭趨勢明確。從4H級別來看,油價反彈遭遇布林帶中軌線後遭遇阻力,短線呈現空頭格局。從15分鍾線級別來看,布林帶持續偏空,副指標KD偏空,短線仍有大幾率下行。

增產呼聲再起,周五原油又要暴跌?(0619分析)

解說: 美國原油:空單布局。空單參考價位65.1附近,止損65.42附近,獲利目標64.22。

(僅供參考,不做下單依據,投資有風險,入市需謹慎!)

創富國際投研團隊
2018.6.19周二撰稿
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OPEC將延期減產至2018年底?阿聯酋油長信心滿滿


阿聯酋能源部長馬茲魯伊(Suhail al-Mazroui)周一表示,他預計石油輸出國組織(OPEC)和全球其他產油國國家將在本月底備受關注的半年度會議上進一步延長當前的全球原油減產協議。

在阿布紮比國際石油博覽會(ADIPEC)上,馬茲魯伊說道:“我的預測是歐佩克將繼續為平衡市場做出自己的努力。”

他補充說,他沒有聽到任何歐佩克成員國討論協議不延期的可能,但延期的時間和期限還有待決定。
OPEC將延期減產至2018年底?阿聯酋油長信心滿滿
據報道,歐佩克成員國將與其他原油出口國一起將生產削減協議延長九個月。換句話說,明年一整年,OPEC,俄羅斯和其他產油國每天市場原油供給減少180萬桶。

此協議最初達成是在2016年12月,大背景是需求疲軟,美元強勁以及美國頁岩產量快速增長,使得油價從2014年6月的每桶近120美元暴跌。而歐佩克不願削減產量也被視為此次暴跌的一個關鍵原因。但是,歐佩克很快與其他產油國一起在2016年底遏製生產,也就是協定的達成,並且次協定已經有過一次延期至2018年3月。

在周一早些時候的另一個能源行業會議上,馬茲魯伊表示,目前OPEC領導的供應削減使原油庫存在不到一年的時間內下降了180萬桶。歐佩克和其他非歐佩克產油國定於11月30日在維也納召開會議決定石油產出政策。馬茲魯伊堅稱,不管OPEC在即將召開的會議上就未來的政策作出何種決定,阿聯酋都將支持。