歐市盤前:澳洲聯儲樂觀維穩,特朗普國情谘文演講重磅來襲

周二(2月5日)為中國農曆春節假期的第二天,亞洲時段整體交投仍以清淡為主,時段內澳洲聯儲如期維持現金利率在1.5%不變,不顧經濟增長的陰霾,堅持其對經濟的樂觀描述,帶動澳元兌美元上漲近60點,晚間歐元區、英國和美國將相繼出爐係列PMI,及特朗普國情谘文演講來襲,需關注。

歐市盤前:澳洲聯儲樂觀維穩,特朗普國情谘文演講重磅來襲

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,澳元兌美元盤中走強,匯價現報0.7260,日內漲幅0.47%。澳洲聯儲1月如期維穩利率,預計未來幾年通脹逐步提升,通脹上行所需的時間略長於此前預期,鑒於鴿派程度不及預期,澳元受到提振上漲近60點,反轉此前兩個交易日的頹勢。

亞盤時段,美元兌日元衝高回落,短暫站110關口,匯價現報109.89,現持平開盤價。不過前日本央行官員Nagai稱今年上半年日元兌美元可能升值至95水平,雖然日本央行幾乎沒有所剩的應對措施,但可能不得不做出回應。這一論點與日本央行前首席經濟學家早川英男和前貨幣政策部門主管門間一夫近期的表態相似。

亞盤時段,美油布油均微幅上行,美油現報54.81美元/桶,日內漲幅0.46%;布倫特原油現報62.71美元/桶,日內漲幅0.35%。供需因素暗中角力,美國製造業數據令人失望,引發投資者重新擔憂全球經濟放緩,不過石油輸出國組織(OPEC)牽頭的減產行動和美國對委內瑞拉的製裁直指供應收緊。

亞盤時段,現貨黃金維持震蕩上行之勢,金價現報1314.28美元/盎司,日內漲幅0.16%。北京時間周三(2月6日)10:00特朗普將發表國情谘文演講,考慮到停擺大限將至或再度引發恐慌情緒,理論上利多金價。

財經數據


時間國家指標名稱
17:00英國英國1月Markit服務業PMI
18:00歐元區歐元區12月零售銷售月率
21:30美國美國12月貿易帳(億美元)
21:30加拿大加拿大12月貿易帳(億加元)(2/5-3/5)  -20.6


亞洲時段消息回顧


澳洲聯儲如期維穩,預測近兩年通脹逐步上升
澳洲聯儲2月利率決議維持現金利率在1.5%不變,澳洲聯儲連續第27次會議將關鍵利率維持在曆史低點1.5%不變。

決議聲明顯示,預計未來幾年通脹逐步提升。通脹上行所需的時間略長於此前預期。全球整體通脹率已經走低,今年經濟增速的核心預期約為3%,預計今年通脹為2%,2020年為2.25%。預計2020年GDP增速將放緩,因資源出口疲軟。

特朗普將發表上任後第二次國情谘文,兩大看點
特朗普曾暗示他可能利用國情谘文的機會宣布南部邊境進入國家緊急狀態,這種方式將繞過國會民主黨人,以便為他的隔離牆獲得資金。不過,預計他並不會真的采取行動,更有可能會重申這種威脅。

另一個潛在的看點則是在場國會議員的現場反應。由於持續的預算案僵局和日益加劇的黨派分歧,預計總統會得到一些非常有敵意的回應。屆時,眾議院議長佩洛西將坐在總統後面、副總統彭斯的旁邊。佐治亞州民主黨人斯泰西·艾布拉姆斯將在總統國情谘文演講後發表官方回應。

巴西潰壩事故遇難人數升至134人
巴西米納斯吉拉斯州民防部門4日晚通報說,該州發生的礦壩潰壩事故已造成134人死亡、199人失蹤,120人的遺體得到辨認。此外,淡水河穀公司4日確認,司法部門已經要求他們停止向位於米納斯吉拉斯州的另外8個礦坑中傾倒廢料,以防增加這些礦坑堤壩崩塌的危險。米納斯吉拉斯州一個鐵礦廢料礦坑堤壩1月25日發生潰壩事故,事發礦壩屬於巴西淡水河穀公司。

幾內亞一金礦塌方至少17人死亡
據科納克裏消息,幾內亞東北部一處金礦3日晚發生塌方,已造成至少17人死亡、多人失蹤;當地媒體4日報道說,發生塌方的私人金礦位於幾內亞東北部錫吉裏地區,至少17人遇難,幾內亞政府已開始對失蹤礦工進行救援。

2018年11月,錫吉裏地區一處金礦曾發生塌方,造成5人死亡、6人受傷。盡管幾內亞政府禁止私人在錫吉裏地區開采金礦,但當地仍有不少私人礦產企業持續作業,礦難時有發生。

市場觀點


機構評澳洲聯儲“按兵不動”,澳元兌美元短線上揚
在今年的第一次政策會議上,澳洲聯儲不顧經濟增長的陰霾,堅持其對經濟的樂觀描述。官方現金利率維持在1.5%不變,同時預測今年和明年的通脹將逐步上升,2019年的GDP增長率將達到3%。增長預測足以讓失業率持續下降。澳元兌美元在數據公布後拉升,這令市場上的鴿派感到失望。

荷蘭合作銀行:硬脫歐將導致英鎊下跌12-14%
荷蘭合作銀行分析師表示,英鎊過去幾周的表現凸顯了市場的樂觀,但若出現硬脫歐,則情況則完全會不一樣。硬脫歐很可能會導致英國信用評價被下調。12月份惠譽警告稱硬脫歐將令英國置於預算赤字,英國增長增速將下滑。去年10月份標普也表示,硬脫歐對英國主權評級的影響,因為長期增長潛能將下滑。

2016年公投退歐後顯示了資產價格的表現,英鎊兌美元在公投後幾日內下跌了15%左右,之後幾周下跌。2016年9月和2017年初上漲,部分原因是美元走軟和英國經濟並沒有遭受太大的衝擊。

報道稱英國股市已經遭受了巨大的資金外流,因為脫歐不確定性。整體上,若英國脫退歐英鎊將下跌12%-14%,英鎊兌美元將跌至1.14,歐元兌英鎊將指向平價。

紐市盤前:除夕夜美指堅挺,金價油價紛紛服軟

周一(2月4日)歐洲時段,美元指數小幅上漲,日內上漲8點,漲幅0.08%。歐元區和英國公布的疲弱的經濟數據施壓歐係貨幣,支撐美元;同時市場預計本周美國數據將會有良好的表現,這也對美元構成支撐。稍後市場關注晚間美國即將公布的,工廠訂單和耐用品訂單數據。

其他貨幣方面,歐元兌美元下跌9點,受累於疲弱的數據;英鎊兌美元下跌18點,受累於疲弱的數據和脫歐憂慮;美元兌日元上漲40點,受美元走強支撐;澳元兌美元下跌28點,市場預計周二即將公布的澳洲聯儲決議鴿派。

商品方面,現貨金價歐洲時段,大幅回落超過7美元,市場風險情緒改善,美國數據向好,以及實物買盤減弱施壓了金價;原油價格自高位回落0.5美元,歐洲承認委內瑞拉反對派領導人,市場對盡早解決委內瑞拉供應問題再燃希望。

紐市盤前:除夕夜美指堅挺,金價油價紛紛服軟

★近期熱點提要★



1、
現貨黃金價格在周一繼續承壓,上周,美聯儲超級鴿派的政策決議一度推動金價升至9個月新高,但隨後,躲過了政府停擺衝擊,繼續猛增30.4萬人的美國1月非農就業數據卻令市場情緒發生翻轉,美元指數起死回升,而黃金價格則“高處不勝寒”。這一趨勢在周一依舊得到延續;此外,市場對貿易局勢前景重新趨於樂觀的預估,也令風險偏好情緒進一步好轉,這令之前拉動金價上漲的避險買需開始退潮。

2、
法國預算部長達爾馬南(Gerald Darmanin)周一通過法國媒體表示,他暫時將不考慮辭職計劃,並將繼續留在馬克龍總統領導的內閣之中,來全力應對該國當前面臨的財政與公共安全困境;上月曾有傳聞稱,達爾馬南面對該國由於稅收預算問題引發的社會動蕩局面感到“一籌莫展”,並打算辭職返回家鄉擔任當地市長職務

3、
據美媒報道,總統特朗普當地時間3日表示,他無法保證聯邦政府在本月不會停擺,並威脅如果兩黨談判結果中沒有他想要的邊境牆預算的話,會宣布國家進入緊急狀態;
特朗普說,“我不喜歡把談判桌上的選項拿走。這是另一種選擇。這是國家緊急情況”,“我們要有一個強大的邊境。而擁有強大邊境的唯一方法就是需要一個物理障礙。”

4、
美國國防部3日宣布,將向美墨邊境增派3750名現役士兵,以協助國土安全部管控邊境。五角大樓在一份聲明中說:“最新一批美軍任務期為90天。我們將持續對部隊組成進行評估,以確保其能夠完成管控邊境的任務。” 

5、
委內瑞拉外長阿雷亞薩3日在社交媒體推特發文,譴責美國威脅對委軍事干預,阿雷亞薩表示,特朗普已“公開承認”美國正在委“發動政變”,並再次威脅使用武力,這嚴重違反聯合國憲章。

6、
英國《衛報》4日消息,委內瑞拉領導人馬杜羅警告稱,如果特朗普堅持推行把馬杜羅趕下台的“肮髒”帝國主義陰謀,特朗普將“沾滿鮮血”離開白宮;
馬杜羅在接受西班牙記者采訪時警告特朗普,“打住。打住,特朗普!就在那兒別動!你正在犯錯誤,這會讓你的雙手沾滿鮮血,你也會沾著血離開總統位置。為什麼你希望越戰重演?”他還補充說:“國際政治不能建立在最後通牒的基礎上。那是帝國、殖民時代的東西”;

7、
美國明尼蘇達警方正計劃對美國中西部一條主要石油管道建設的抗議活動進行干預;
據悉,該管道是加拿大計劃用於石油和油砂出口的一條重要管道,同時該管道是所屬項目的第三條線;
此前該項目的另兩條管道線已經遭到了廢置,再加上此前加拿大計劃的用於連接加拿大東西部的跨山管道也遭到了擱置,這使得加拿大的原油出口遭遇重大阻礙,不得不依靠鐵路運輸進行出口

8、
美國最大油氣上市企業埃克森美孚(XOM.US)2月1日公布的財報顯示,2018年四季度,該公司營收718.9億美元,同比增長約8.1%,不及市場預期的772.8億美元;淨利潤為60億美元,同比下降28.4%,這是該公司去年唯一淨利下滑的季度;
去年四季度,該公司油氣產量為401萬桶油當量/日,同比僅增長0.5%。而從全年看,其油氣日均產量約380萬桶,同比下降約3.3%

★歐洲時段外匯行情回顧★



現貨金價歐洲時段大幅回落超過7美元,美元走堅不利於金價,歐洲時段歐元區經濟疲弱拖累歐元,美元受到支撐。此外上周美國五美國非農就業數據強勁,以及中美貿易談判的良好氛圍和樂觀預期,市場避險情緒減弱,從而使得金價承壓。

本周多位美聯儲官員的講話因此至關重要。同時,美國總統特朗普在北京時間周三早間的國情谘文講話中對政府預算和貿易問題所表達的態度,也仍會影響依舊處境微妙的市場信心狀況。

紐市盤前:除夕夜美指堅挺,金價油價紛紛服軟
圖:現貨金價小時圖

歐洲時段,原油自一周高位回落,歐洲承認委內瑞拉反對派領導人,市場對盡早解決委內瑞拉供應問題再燃希望。

有傳聞稱歐盟多國已經確認將承認委內瑞拉反對派領導人瓜伊多為該國合法總統,這令市場押注委內瑞拉政府風險將比預期更快化解,其石油產能也有望在之後以更快速度恢複。

不過,眾多分析仍然認為油價目前看漲。分析認為,油市供應緊張有望提振油價;盡管全球經濟增速被蒙上陰霾,許多市場參與者也紛紛下調了未來原油需求增速的預期,但來自委內瑞拉、伊朗與歐佩克的整體順風因素不容忽視。

此外,最新數據顯示,OPEC和俄羅斯的減產履約狀況好於預期;全球貿易風險近期重現緩和局勢,2019年全球經濟前景有望比此前過度悲觀的預估來得樂觀,相應地重新推升了能源需求預期,這些因素都對油價有利。

紐市盤前:除夕夜美指堅挺,金價油價紛紛服軟
圖:原油價格小時圖歐洲時段回落

歐洲時段,美元指數震蕩回升,目前交投於95.77附近。市場預期美國數據良好,且歐洲數據疲弱,支撐美元延續上周五的回升勢頭。稍後,即將公布美國工廠訂單和耐用品訂單數據。

紐市盤前:除夕夜美指堅挺,金價油價紛紛服軟
圖:美指小時圖時段內回升

歐洲時段,英鎊兌美元震蕩下挫,交投於上周以來的低位,時段內英國公布的建築業PMI表現不佳,且市場仍然對脫歐充滿擔憂,這施壓英鎊。

雖然,“推遲脫歐”在英國內部漸成主流共識,但歐盟方面對於重新談判愛爾蘭邊境“托底”協議卻缺少談判意願,這使得更僵局重現,英國議會被迫在下周再度舉行投票來尋求下一步出路,能否在3月29日大限之前避免“硬脫歐”便又平添了不確定性。

為了解決棘手的愛爾蘭邊境問題,英國“另外安排工作小組”將在周一稍後開會進行特別商討,這令匯市情緒陷於緊張。投資者並不願押入過重的多頭或空頭倉位。

紐市盤前:除夕夜美指堅挺,金價油價紛紛服軟
圖:英鎊兌美元小時圖

歐洲時段,歐元兌美元震蕩小幅下跌,主要因時段內,歐洲公布的經濟數據表現不佳。此前公布的歐元區投資者信心指數和歐元區12月PPI表現都不及預期。

分析人士認為,雖然美聯儲年內加息預期確已明顯滑落,但是歐洲央行在基本面不景氣,外加自身面臨人事更迭的背景下,仍然無從縮窄美歐貨幣政策落差。因此之前追高歐元的多頭紛紛見好就收

分析認為,歐元區與美國在經濟數據基本面上的持續落差,仍意味著歐元後市或打開更多下行空間。美國1月非農就業數據意外大幅向好的局面令市場風險情緒再度逆轉,這和歐元區國家經濟普遍低迷,其第三大經濟體意大利更是陷入衰退的局面構成鮮明反差;

紐市盤前:除夕夜美指堅挺,金價油價紛紛服軟
圖:歐元兌美元小時圖

歐洲時段,美元兌日元震蕩回升,日內上漲40點。主要受到美元走強支撐,非農意外大好令市場情緒再回暖。對全球經濟樂觀前景的重燃則令避險資產承壓,這使得日元在一周開始之際成為了表現最為疲軟的非美貨幣之一。

除了非農就業數據之外,美國ISM製造業指數同樣強勁,而市場對於貿易環境回暖的期待也繼續升溫。這令避險情緒快速退潮。

紐市盤前:除夕夜美指堅挺,金價油價紛紛服軟
圖:美元兌日元小時圖

★機構觀點★



瑞穗研究所:如果原油價格沒有明確的方向繼續保持在50美元左右,鑽井平台不會大幅增加。雖然美國對委內瑞拉的製裁可能在短期內支撐原油價格,但從長期來看,其他國家的供應可能能夠彌補這一缺口。

澳洲國民銀行:看漲金價,上行目標指向1360美元;
澳洲國民銀行討論了國際現貨黃金價格的及技術面前景,維持看漲立場,上行目標指向1360美元,自2018年8月於1160美元築底以來,金價已有所反彈,在此期間並未進行任何大幅調整,凸顯了強有力且持續的上漲之勢,2018年經曆了下跌行情,主要阻力位位於1360美元,當前上行目標重新看向五年趨勢阻力位1360美元,市場在該點位附近的反應值得密切關注,若月線收於該點位上方,將為最為樂觀的長期觸發因素,隻有周線收於1305美元下方,才可能損及短線漲勢。

富國銀行:金價年底將交投於1250-1350美元區間;
富國銀行投資策略分析師Austin Pickle認為,如果金價突破1350美元,他們將轉而看跌黃金;金價在短期內或將繼續上漲,但是今年年底預計金價將介於他們的目標區間1250~1350美元;在股市大跌後,金價通常會在之後的幾個月中上漲,因為投資者對下一次股價大跌的害怕情緒需要時間衝淡。其他不利於黃金繼續上漲的因素有,美元走軟以及大宗商品價格上漲等。

荷蘭合作銀行:“硬”脫歐將導致英鎊下跌12%-14%;
荷蘭合作銀行分析師表示,投資者對於過去一周英國脫歐局勢可能略有擔憂,英鎊過去幾周的表現凸顯了市場的樂觀,但若出現硬退歐,則情況則完全會不一樣;
硬脫歐很可能會導致英國信用評價被下調。12月份惠譽警告稱硬脫歐將令英國置於預算赤字,英國增長增速將下滑。去年10月份標普也講硬脫歐對英國主權評級的影響,因為長期增長潛能將下滑。我們的模型預計硬脫歐將導致英國經濟在2019年和2020年萎縮1.1%左右,到2032年將導致增速減少5%,英央行預估最嚴重的情況是英國GDP增速將在5年時間內下滑10.5%,房價將下跌30%,失業率將飆升,利率將推升至影響輸入性通脹率。

加拿大國家銀行:美元匯率將持續性下跌;
加拿大國家銀行分析師預計美元可能會偶爾走強,未來幾個月美元將主要下跌。美元貿易加權指數開始於2019年,就像去年結束時一樣表現不佳。1月份全球股市飆升提振主要貨幣對美元上漲。美元貿易加權指數連續第三個月下跌,風險偏好回升以及美元下跌很大程度上歸因於美聯儲更為謹慎的基調。考慮到全球經濟和金融市場的發展及其對美國經濟的潛在負面影響,美聯儲確實已說服其采取不那麼激進的政策正常化道路。但國內問題,尤其是美國收益率曲線可能會反轉的問題,可能也是美聯儲改變立場的原因之一;
平坦的收益率曲線加上接近中性的聯邦基金利率,限製了美聯儲進一步收緊貨幣政策的能力。因此,盡管美元可以看到偶爾發作的力量─如美聯儲信號或出現風險規避─我們仍預期的主要下行趨勢的預測地平線貿易加權美元。除了小幅調整近期英鎊兌美元和美元兌人民幣匯率目標,以反映英鎊和人民幣在2019年初強於預期之外,我們對人民幣匯率的預測基本上與上月持平。

摩根大通:2020年或是美國經濟衰退之年;
據外媒,摩根大通分析師表示,美聯儲態度的轉變可能意味著,投資者目前不應受衰退擔憂的驅動,而應重新考慮投資周期的機會;
上周美聯儲宣布維持政策利率不變,表示對於未來加息保持“耐心”,也暗示在降低購債方面將保持彈性;
如果美聯儲對於充分就業不那麼有信心,對通脹超調更加寬容,對達到限製性政策不那麼焦慮,則2020年可能是美國經濟衰退之年,所以在2019年末和2020年初對交叉資產做防守舉措還為時尚早。

法國巴黎銀行:歐元區經濟增長放緩愈發明顯;
法國巴黎銀行表示,歐元區經濟增長放緩愈發明顯,特別是德國經濟,一次性因素衝擊該地區經濟增長,且對主要新興國家的出口也減少;產能約束也產生衝擊,歐元區商業預期持續下滑,意大利已步入技術性衰退,2018年三季度至四季度錄得負增長;在國際原油期貨價格走軟的情況下,歐元區通脹料下滑,核心通脹幾乎沒有波動,經濟增長放緩也暗示核心通脹的漲幅將慢於預期,2019年歐洲央行料繼續按兵不動;將歐元區今明兩年經濟增長預期分別從1.4%調降至1.0%,1.2%調降至1.1%,通脹預期也分別從1.8%調降至1.4%,1.5%調降至1.4%。

被逼入死胡同!梅姨或再放拖字訣大招,避險需求刺激金價,鈀金卻爆拉搶鏡

英國首相特雷莎·梅以微弱優勢通過不信任投票,據悉歐盟可能願意將脫歐期限延遲到今年下半年,英鎊維持震蕩上行走勢。歐元表現相對疲軟,因該地區官員對英國脫歐可能造成歐元區經濟放緩發出警告。美聯儲褐皮書顯示,多數地區經濟保持溫和增長,但近幾周有放緩跡象。

大宗商品方面,現貨黃金因低利率預期而上漲,另外鈀金價格再次刷新曆史記錄。受益於美股反彈以及OPEC及其盟友減產協議的提振,美原油盤中升至三個交易日高點52.52美元/桶,但EIA報告顯示美國成品油庫存、產量持續增加限製油價漲幅。

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梅政治權利暫時進入保險箱,“拖字訣”或再度上演


英國下議院最終以325票對306票的結果否決了對特雷莎·梅政府的不信任投票,挫敗了反對黨在英國脫歐計劃慘敗後推翻現任政府的企圖,使英國免於陷入重新大選的政治風暴中。

投票結果如此接近並不令人意外,因為特雷莎·梅所在保守黨在下議院中並不占多數,而是依賴北愛爾蘭民主統一黨的支持。

雖然英國首相梅避免了立刻下台的風險,但在距離脫歐僅有10周之際,目前仍看不到達成協議的任何希望。

如果英國議會最終無法批準脫歐協議,英國將於3月29日、在未達成任何新貿易安排的情況下脫離歐盟。英國央行曾警告稱,這可能引發經濟衰退,英鎊可能下跌多達25%,當地房價可能暴跌30%。

在北京時間周三淩晨的議會投票之前,歐盟正準備在愛爾蘭邊境問題上進行有限讓步,前提是它認為此舉可以贏得多數英國議員的支持。但首相梅最終以230票的巨大差距失利,這意味著英國脫歐遇到的阻力要比想象的更大,而不僅僅是愛爾蘭邊境問題。

雖然強硬脫歐派在信任投票中支持梅政府,但假如她試圖為保持與歐盟的密切聯係而做出妥協,則將會迅速遭到這些強硬派的反對。北愛爾蘭盟友對她的支持也取決於脫歐協議能否有進行根本性的調整。

現在留給首相的時間已經不多,據一位知情人士透露,梅還在緊急與歐盟領導人聯係,討論下一步行動。提醒,她必須在下周一(1月21日)以前返回議會,公布她的PLAN B。

目前尚不清楚歐盟能夠提供多少幫助,據外交人士透露,如果必要,歐盟願意將第50條款的談判期延長到夏季之後,以期達成協議。但是就在本周三(1月16日),歐盟的首席脫歐談判代表巴尼耶曾表示,不可能消除協議中最有爭議的部分,即有關愛爾蘭邊境問題的所謂後備計劃。

亞市早盤,英鎊兌美元在1.2900整數關口前震蕩整理,為近兩個月高位水平,雖然梅的脫歐協議遭否,但這讓市場憧憬更好的結果,包括延長英國3月份脫歐的最後期限亦或舉行二次公投。

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(英鎊兌美元日線圖)

野村證券認為,市場注意力已經不在周三針對英國首相特裏莎·梅的不信任投票上,而是轉向可能含有更軟化的內容的脫歐版本或者說梅所謂的B計劃。

西太平洋銀行表示,首相梅贏得不信任投票,解除了最糟糕情況發生的警報,短期這令英鎊所面臨的風險最小化。

歐洲官員警告:英無序脫歐會進一步損害歐元區經濟


來自奧地利的歐洲央行管理委員會成員Ewald Nowotny表示,英國脫歐局勢的不確定性可能會進一步損害歐元區的信心。

Nowotny在維也納的一次會議上表示,英國脫歐從銀行業的角度來看並不是一個技術問題,因為我們已經做好了應對任何結果的準備。但這可能是一個心理問題。如你所知,50%的經濟想法是心理學。”ECB執行委員會成員Yves Mersch則表示,英國脫歐是“不必要衝擊”的潛在來源。

上述官員的評論表明,隨著3月底脫歐截止日期的臨近疊加歐元區經濟增長放緩且無轉暖跡象,人們的擔憂、恐慌情緒可能會加深。

Nowotny敦促英國政壇的決策者盡快做出方向選擇,他說道:“這是個漫長而極具不確定性、破壞力的炸彈,會蠶食企業在歐元區投資的信心。如果你看一下真實的數字,你會感覺到整體冰脈有那麼悲觀,但從心理預期的角度來看,很多人都會傾向回避這一風險。”

美國經濟褐皮書喜憂參半


褐皮書中的調查顯示,大多數地區繼續呈現緩和增長的態勢,但近幾周來,樂觀情緒正在逐步下降,美國經濟雖然依舊強勁但也展現出放緩的可能。

下行風險的主要來源是,金融市場的劇烈波動,短期利率上升,能源價格下跌以及貿易和政治不確定性上升。

上行的主要動能是勞動力市場保持趨緊的狀態,美聯儲指出所有地區都出現了勞動力市場供應緊張,的狀況,企業在各個技術水平都面臨招人難的局面。

全國範圍內的薪資都有所提高,大多數地區稱工資溫和上升,人民收入增加將進一步反饋到消費者支出上面來,帶動美國經濟平穩增長。分析認為,這或許暗示近期非農數據仍難有超預期太差的表現。

不過報告中特別提到了政府部分停擺對芝加哥地區農業市場的影響,由於美國兩黨在築邊境牆問題上的分歧難以彌合,超過80萬的雇員未能正常上班,盡管薪水會在政府恢複工作後補發但或多或少短線會對美國經濟造成負面影響。

另外,由於缺乏預算,美國部分官方數據報告也無限期延遲發布,這亦加大了投資者面臨的不確定性。

鈀金因供應短缺創紀錄新高,低利率預期仍是金價上漲動能


周三鈀金價格一度至紀錄高位,最高達到1328.60美元/盎司,RBC Wealth Management董事總經理George Gero指出,汽車行業尾氣排放規則修改後,市場對鈀金的需求越來越大,且供應減少,推高了鈀金價格。

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現貨鈀金日線圖)

現貨黃金在近一周時間內維持在1287-1295美元/盎司,8美元區間內窄幅震蕩。盡管近期美元指數小幅走強,全球股市震蕩反彈表明市場避險情緒降溫,但美聯儲可能在未來某個季度暫停加息的猜測仍支撐金價走強。

被逼入死胡同!梅姨或再放拖字訣大招,避險需求刺激金價,鈀金卻爆拉搶鏡
現貨黃金日線圖)

渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper表示,我們預計美元將走軟,美聯儲在今年下半年之前不太可能開始加息,宏觀環境對黃金仍非常有利。

金價通常會因低利率預期而上漲,因為這降低了持有非孽息黃金的機會成本,這提供了一些潛在支撐。

U.S. Global Investors首席交易商Michael Matousek表示,周三黃金價格小幅走高也可能歸因於部分空頭回補。

OPEC+支持減產協議,美原油維持震蕩上行


周四(1月17日),美原油下跌0.44%,現報52.02美元/桶,但依舊處於1個多月以來高位水平。

被逼入死胡同!梅姨或再放拖字訣大招,避險需求刺激金價,鈀金卻爆拉搶鏡
(美原油日線圖)

美原油震蕩反彈主要是受到OPEC和俄羅斯等主要非OPEC產油國之間的減產協議的支持。去年12月,OPEC及其盟友同意從明年1月起,將日產量削減120萬桶。俄羅斯能源部副部長表示,俄羅斯將在4月實現石油減產目標。

Tradition Energy市場研究主管Gene McGillian表示,多頭正在鞏固陣腳,以期看到下一個驅動原油上漲的動能。投資者將觀察削減石油生產計劃是否奏效,相關的成員國能否遵守這些計劃。

盡管有減產協議,但美國原油產量的上升可能會給油價帶來壓力。美國能源署EIA月報中指出,美原油產量上周再次刷新創紀錄水平達到1190萬桶/日。

其中原油出口跳升至接近每日300萬桶的紀錄高位,美國成品油庫存增幅超過預期,且為連續第四周上升。若全球經濟難以擺脫下行風險,仍可能出現供大於求,供應過剩的情況。

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2018年已經接近尾聲,目前市場的波動要比往年同期要更大一些,波動越大,對散戶來說,就意味著更多的交易機會,很多投資者已經把目光轉向2019年,小編這裏根據一下投行的研報,匯總了2019年六大交易機會,希望能夠為投資者2019年的交易計劃提供一些幫助。

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機會一:新興亞洲股票


根據花旗集團對機構投資者進行的調查顯示,新興亞洲股票將是2019年表現最佳的資產類別。

Tobias Levkovich等策略師在給客戶的一份報告中表示,如果預期美元走弱的話,機構投資者對新興亞洲股票的偏愛超過美國股市順理成章。調查中另一個風險偏好增強的跡象是:現金占所管理資產的比例維持在6%,與過去五個季度大致相同。

“貿易保護主義是最大的風險,但有一半的受訪者認為它最終隻會產生有限的影響,”這些策略師寫道。不過,“我們看到計劃投向股票的新增現金傾向處於兩年多來的低位,債券的買入傾向更高。”

調查顯示,認為美國股市上漲20%或下跌20%的受訪投資者幾乎是平分秋色。不到10%的受訪者預計2019年美國經濟會出現衰退,不過大多數受訪者認為到2020年將出現衰退。參與此次調查的包括60家共同基金、養老金和對衝基金客戶。
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根據該報告,超過四分之一的投資者認為新興亞洲股票2019年將表現出眾。其次是美國股市,再次是拉美股票。

從板塊來看,醫療保健股最受青睞,其次是金融股。 根據調查,非消費必需品和房地產股票最不受歡迎。

機會二:短期美國國債


據觀察,摩根資產管理正準備迎接金融市場的艱難一年,並且看好高質量的短期美國國債。

摩根資產管理(隸屬於摩根大通集團旗下)的分析師在一份關於來年展望的報告中寫道,貿易緊張局勢升級可能是2019年“推動全球市場的最重要單一因素”,正如2018年一樣。

以David Kelly為首的全球策略師表示,國際貿易衝突深化不但有發生的可能性,而且是明年美國經濟增長的四大風險之一。其他風險包括①財政刺激措施效果減弱、②抵押貸款利率上升以及③工人短缺。隨著移民數量減少,建築業、零售業、食品服務業和酒店業的活動都開始受到抑製。

在摩根資產管理看來,這些不利發展應該會壓製通貨膨脹,並且可能讓美聯儲在2019年加息兩次後暫停收緊貨幣政策。這比大多數聯邦公開市場委員會成員在9月份最新公布的利率路徑預期更平坦。

盡管如此,隨著主要發達市場的央行退出刺激措施,全球利率可能還有上升的空間。摩根資產管理預計,歐洲央行到2019年中之前將實施金融危機以來的首次加息,英國和日本也將進行“某種形式的適度收緊”。

在這種曆史性長期擴張結束之際,並且在經濟增長放緩和貨幣政策收緊的情況下,摩根資產管理表示市場波動可能會增加。

該機構的策略師對新興市場和高收益債券等風險較高的資產表示謹慎,因為這些資產可能與股市疲軟有更高的關聯度。他們看好短期國債。

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據觀察,兩年期美國國債收益率在11月初曾觸及2.97%,接近十年來的最高水平,目前回落至2.57%附近,而30個月均線大概1.73%附近,如果按此目標測算,這意外著美國2年期國債有超過30%的上漲空間。

“在經過調整通脹後,短期利率現在是正的,為股票帶來一些可行的競爭對手,”摩根資產管理的策略師寫道。

雖然他們承認債券持有人可能會受到2019年全球央行行動的不利影響,但該機構也表示,在經濟周期的這個階段,投資者應該將他們的注意力從追求收益率轉移到防止損失。“簡而言之,現在是時候開始為投資組合添加泡沫包裝了。”

機會三:亞洲美元債市場


據觀察,即將收官的亞洲美元債市場勢將錄得2013年以來表現最糟糕的一年。但投資者表示,許多行業強勁的基本面以及對明年政策支持的預期,意味著有大量價值挖掘的空間;基金經理比較看好2019年亞洲美元債市場。

債券買家密切關注中國可能出台的進一步信貸寬鬆舉措,這將有助於減輕該國一些借款人的融資壓力。彭博巴克萊指數顯示,亞洲高收益美元債的平均收益率溢價上月升至2016年3月以來高點。

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“市場上有很多優質機會,因為一切收益率溢價都在擴大,我們不必承擔太大風險,”勒斯基金公司(Loomis Sayles&Co.)的新興市場債務投資組合經理Elisabeth Colleran稱。“估值和基本面仍然非常強勁。”

Colleran指出,在美聯儲加息以及全球貿易緊張局勢給今年的亞洲美元債市場帶來陰霾後,2019年這類債券的表現可能優於其他債券品種並實現上漲。一些投資者表示,亞洲地區穩定的宏觀經濟和企業基本面使其債券具有吸引力。

但風險並未消失,Colleran表示,保護主義可能抬頭是一個很大的擔憂。印尼和印度2019年的選舉也很關鍵,如果現任領導人沒有像預期的那樣獲勝,那麼亞洲信貸市場也可能受到衝擊。

Eastspring Investments投資組合經理Wai Mei Leong表示,一些首選產品是中國資產管理公司的債券,其利差已經擴大到承擔風險合理的水平,特別是這些公司被認為具有係統重要性,一些行業的違約事件可能仍局限於較小的邊緣參與者。

Nikko Asset Management投資組合經理Loh Jian Wei稱,預計2019年亞洲投資級債券的回報率為正個位數,亞洲高收益債券的表現將優於投資級債券;在中國高收益債券中,短期地產債的潛力大於工業債。

此外,對新加坡、香港等擁有強大銀行體係的地區的金融次級債持增持立場。由於估值原因,對菲律賓主權債和韓國信用債持減持立場;對印尼投資級債券的立場中性。

Manulife Asset Management亞洲固定收益高級投資組合經理Jimond Wong認為,對2019年亞洲美元債市場的看法更具建設性,青睞高收益債,因為2018年的回調幅度更大。

Jimond Wong表示,由於面臨貿易壓力,並且為了抵消去杠杆政策的影響,預計中國將略微放鬆信貸,最看好中國信用債,最不看好印度信用債。

Mark Haefele,CIO和Min Lan Tan,亞太區投資辦公室負責人,UBS Global Wealth Management,預計2019年亞洲信用債將產生約3-4%的總回報,看好短期中國高收益地產債、銀行二級債以及精選的中國國企債券。

機會四:做空美元


據FX678觀察,日成交額5.1萬億美元外匯市場的策略師們正準備迎接明年美元的貶值,同時寄希望於日元在2019年升值。

摩根大通資產管理公司預測,美元貶值的一個重要推手可能是美國經濟放緩,尤其是在下半年。其他人則預計美聯儲將放慢加息步伐,從而對美元構成利空。摩根士丹利策略師認為,市場波動加劇和海外的資本需求也將刺激美國資金外流。

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不管是什麼原因,一個熱門的觀點是認為美元前景趨於暗淡。摩根士丹利認為,美元被高估了10%至15%。據彭博調查的外匯預測機構預期,美元兌日元和瑞士法郎等傳統避險貨幣將出現下滑。有關美元兌日元匯率的預期中值是:到2019年底,它將從目前的110日元附近下跌至108日元。

當然,分析師也曾預期美元將在2018年下跌。但是隨著美聯儲繼續逐步加息,美國經濟表現優於世界其他地區,並且美國和中國之間的貿易緊張局勢加劇,彭博美元現貨指數從4月份開始回升,2018年已上漲約4.62%。

此外,也有一些分析師則認為美元將進一步走高。巴克萊策略師Ajay Rajadhyaksha表示,“有關美元將疲軟的傳聞被大大誇大了。”他們預期美元的實際有效匯率將在2019年上漲2%至3%,不過大部分支持將來自美聯儲上半年的繼續加息。

然而,市場隱含的概率表明交易員們對美聯儲2019年的加息前景持懷疑態度,迄今市場消化的明年加息次數還不到一次。

交易機會五:做多日元;


分析師認為,隨著美元疲軟,另一個2019年受歡迎的華爾街交易策略是做多日元。

道明證券表示,如果日本央行在明年上半年繼續放鬆對日本政府債券市場的控製,日元可能會攀升。該機構指出,債券收益率可能進一步上漲,“更均衡”的利差將鼓勵投資者將資金帶回國內。

法國巴黎銀行北美外匯策略負責人Daniel Katzive在一份報告中寫道,日本對外國資產的需求今年是健康的,但在未來幾個月可能會受到挑戰。他預計美聯儲預期中的加息暫停將最終壓低美國國債收益率,並導致日本投資者拋售美元。

摩根士丹利是另一個日元多頭,該機構預計美元兌日元匯率將在明年年底下跌至102,因為日本投資者將資金帶回國以支持民間資本支出的加快。該行全球外匯策略主管Hans Redeker牽頭的策略師團隊在一份報告中指出,美國國債收益率曲線趨平,將縮小日本投資者所持有長期資產經匯率套保後的回報率。

dailyfx分析師Peter Hanks也指出,貿易摩擦和地緣政治風險層出不窮,新形勢必將出現。在風險事件和地緣政治的風暴中,日元將是未來一年保持穩定的少數幾種貨幣之一。

日本在貨幣政策和避免貿易衝突方面都保持堅挺,此外,日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)的領導地位似乎並未受到威脅。對於那些希望避免劇烈基本面變化的投資人來說,日元是一個強有力的選擇,鑒於一方的立場相對固定,在另一方即美聯儲鴿派轉變的背景下,做空美元兌日元將提供一個有利可圖的機會。

交易機會六:做多歐元;


由於美聯儲11月底以來的講話偏向鴿派,美聯儲上周也鴿派加息,市場普遍預期美聯儲已經接近加息尾聲,美元指數承壓於97.87重要阻力位下方,?外匯策略師堅信2019年將是歐元之年,做多歐元將是2019年非常好的選擇。

隨著投資者的焦點偏離被高估的美元,摩根大通、摩根士丹利、法國農業信貸銀行和多倫多道明銀行都預計明年歐元將飆漲。

摩根大通的策略師們在報告中寫道,隨著今年財政措施的提振效應消退,美聯儲的緊縮政策限製經濟產出,美國2019年經濟增速料將出現“重大的”放緩,並降至低於歐元區的水平,歐元將從美元的疲軟中獲益。他們寫道,歐洲央行明年晚些時候可能會加息,歐元料從這一前景中獲得支撐。
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摩根大通表示,隨著表現出眾的美國經濟逐漸失去動能,美元所受的支撐減弱,歐元兌美元明年初很可能會觸底反彈,並由此啟動升勢。2019年第一季度歐元兌美元可能會觸及1.11的低點,從當前水平下跌2.2%,隨後到2019年底反彈至1.18。

John Normand和Paul Meggyesi等策略師也認為,隨著焦點轉向歐洲央行,歐元料將在春季出現拐點並啟動升勢。“2019年最大的變化將是美國經濟的優異表現漸漸消退。”

多倫多道明銀行估計歐洲央行將更早加息,明年將加息兩次,使存款利率上調至零。

“這確實是一個很有衝擊的預測,但我們認為央行有非常強烈的願望想要盡快撤出緊急貨幣政策,”道明銀行的外匯策略歐洲主管Ned Rumpeltin說。“穩固的對外收支繼續對歐元構成利好。”

道明銀行預計明年歐元兌美元將漲至1.27美元。相比之下,彭博調查顯示的2019年底預測中值為1.20美元。

最好,提醒,其實市場永遠存在,機會永遠存在,對投資者最重要的事情是保持好的心態,不斷優化自己的交易係統,然後在不同的行情中選擇最適合自己的交易模式,機會自然就會浮現在眼前;除了以上列舉的六大頂級交易機會,黃金市場和原油市場2018年下半年的波動有所加大,預計在2019年也存在較好的機會,其他文章也會有進一步詳細解讀,投資者也可以予以留意。

本文由和尚原創整編,由米末校對,作為2018年終專題的一篇文章,轉載請標明來源,謝謝。

歐市盤前:今晚料有大行情出沒!美政治風險疊加PCE數據襲來

周五(12月21日),美元指數窄幅震蕩,現報96.44,幾乎持平於開盤。此前觸及近一個月低點至96.164,似乎受到年底倉位調整的壓力,因油價暴跌、股市下跌以及美國政府可能關門等因素打壓金融市場,美元大量多頭倉位的了結是美元走軟的主要原因。通常年終的前幾個交易日,尤其是本年度最後一個交易日即新年前夜市場可能出現大幅波動。但整體而言,下周市場將會較為安靜。

晚間,投資者將迎來美國GDP、PCE等重要數據,預計將引發今晚市場行情。此外,美國政府關門大限也在逼近,一旦美國政府關門局面真的出現,避險情緒可能會急劇升溫,從而推動金價後市進一步上漲。

歐洲方面,由於意大利和歐盟已經就預算方案達成協議,意味著歐元在未來一周聖誕假期的淡靜市場中下行風險已經減弱,同時考慮到美聯儲暗示加息步伐將放緩。全球經濟成長面臨的風險不斷上升,令投資人整周緊張不安,油價大跌引發強烈的反通膨情緒,並令美國公債收益率進一步下滑,作為避險貨幣的日元因此受到提振。
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亞洲時段行情回顧


亞盤時段,美元兌日元盤中走強,現報111.41,日內漲幅0.12%,後續保持看空趨勢。雖然日本央行在12月政策會議上沒有做出任何改變,但隨著臨近季度末的出口商日元買盤將為其帶來支撐。相信在年底前,日元的買需將成為主要的關注方面。匯價上行阻力先關注111.80-112.00區間,下方支撐留意111.00-110.80區間。

亞盤時段,美元兌加元盤中窄幅震蕩,現報1.3507,日內跌幅0.01%。預計加拿大10月GDP環比增長0.1%,同比增長2.1%。油價暴跌可能會對加拿大經濟增速造成一定拖累。匯價上行阻力關注1.3530一線,下方支撐則關注1.3490一線。

亞盤時段,油價日內小幅回升,此前因市場擔心供應過剩、能源需求前景,以及美國加息打壓股市而走低。美油現報46.19美元/桶,日內漲幅0.65%;布倫特原油現報54.65美元/桶,漲幅0.55%。隔夜淩晨,原油投資者需留意美國石油鑽井數據,該數據的好壞將暗示美油產量。美油上行阻力關注47.00美元一線,下方支撐關注45.67美元一線。 

亞盤時段,現貨黃金窄幅震蕩,徘徊1259美元上方,現報1259.05美元/盎司,日內跌幅0.06%。美國政府關門風險顯著升溫,美國股市延續跌勢,提升了避險情緒,黃金仍有進一步上漲的空間。金價上方阻力先關注1265.90美元一線,下方支撐在1258.04美元一線附近。

受美國三大股指隔夜全面下跌的影響,亞太股市周五盤中普遍走低,A股市場也受到拖累。
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財經數據


時間國家指標名稱前值
15:00德國1月Gfk消費者信心指數10.4
15:45法國第三季度GDP年率終值(%)1.4
15:45法國第三季度GDP季率終值(%)0.4
17:30英國第三季度GDP年率終值(%)1.5
17:30英國第三季度GDP季率終值(%)0.6
21:30美國11月耐用品訂單月率初值(%)-4.3
21:30美國第三季度實際GDP年化季率終值(%)3.5
21:30美國第三季度消費者支出年化季率終值(%)3.6
21:30美國第三季度GDP平減指數終值(%)1.7
21:30美國第三季度核心PCE物價指數年化季率終值(%)1.5
21:30加拿大10月季調後GDP月率(%)-0.1
21:30加拿大10月季調後GDP年率(%)2.1
21:30加拿大10月零售銷售月率(%)0.2
21:30加拿大10月核心零售銷售月率(%)0.1
23:00美國12月密歇根大學消費者信心指數終值97.5
23:00美國11月個人支出月率(%)0.6
23:00美國11月PCE物價指數年率(%)2
23:00歐元區12月消費者信心指數初值-3.9


亞洲時段消息回顧


四巫日來臨,短線交易者需警惕市場波動加劇;
① 四巫日是美股每季度一次的金融衍生品到期日,分別發生在每年三、六、九、十二月的第三個星期五。當日股指期貨、股指期權、個股期貨與個股期權同時到期。在到期時段內,交易量急劇增加,市場波動幅度加劇;
② “四巫日”對股市的影響在當天開盤和收盤的時段最為明顯,這也是通常期貨和期權到期的時段。但對長期投資者而言,“四巫日”的影響微乎其微;
③ 本交易日為2018年四巫日,紐約時間下午3-4點為北京時間周六(12月22日)淩晨4-5點,屆時需要提防短線波動加劇情況。

地產股滬港兩地下挫,弱市中流動性高的股票遭拋售;
① 地產股在滬港兩地下跌,其中保利地產一度下跌6.8%,創下逾兩個月來盤中最大跌幅,耀才證券分析師Mark Huang表示,地產股是流動性較高的股票,在大盤弱市中提供了較好的離場機會,因此跌幅比較明顯,不過市場仍預期後續有更多的城市調控鬆綁;
② 大盤藍籌股最近表現較差,因此前期較好的地產板塊有補跌。在全國地產政策放鬆之前,仍然需要等待兩個季度來觀察對房價和房屋購買及轉讓的限製,特別是一二線城市的情況,明年春節後可能會有政策放鬆來穩定增長。

OPEC將發布各國減產配額;
據外媒,OPEC秘書長巴爾金都在信中表示,OPEC計劃發布一份表格,詳細列出其成員國與俄羅斯等盟國的減產配額。之前OPEC和其它主要產油國同意減產以支撐原油價格。巴爾金都表示,要達到120萬桶/日的計劃減產水平,成員國的有效減產幅度應為3.02%。

市場觀點


招商證券:目前黃金供需處於緊平衡階段;
招商證券稱,從供需基本面來看,目前供需處於緊平衡階段,目前的金價僅僅略高於全球黃金開采成本側面反映了這個問題。目前,美國加息進入後半程,預期的邊際改善將觸發黃金行情的中長期上漲,此時,黃金勘探-投產的長周期將導致供應端缺乏價格彈性的現象將強化向上趨勢。

法國巴黎銀行:仍預計美聯儲2019年加息兩次;
法國巴黎銀行外匯策略主管丹尼爾·卡茲夫表示,“我們仍預計美聯儲將在2019年加息兩次,因為數據依然強勁,足以壓低失業率。美聯儲提早暫停加息的風險猶存。”在利率市場進一步接近於我們對2019年再加息兩次的預期之前,歐元可能會依然脆弱。

道明證券:目前美元兌加元的FV估值接近1.3525水平,加元有進一步下行空間,我們傾向做空加元兌日元。

瑞銀:美元和美債實際收益率可能已達到頂峰;
① 瑞銀集團策略師指出,美國實際收益率是抵禦周期性風險的良好保險,比過去12個月更為明顯,風險溢價已上揚,瑞銀的風險厭惡指數處於自2012年歐元區危機以來最高;
② 除非全球經濟增長再次加速,否則要讓貼現因素下降最不痛苦的方式是美聯儲未雨綢繆的鴿派信息,到目前為止,美聯儲轉向鴿派的動作中還沒有發出這樣的信息;
③ 時間、相對良性的數據或進一步的市場壓力可能會推動美聯儲出手,由於美元可能達到頂峰,瑞銀看好墨西哥和俄羅斯等高殖利貨幣的新興市場套利交易,對包括在岸人民幣在內的亞洲貨幣維持對衝。

加拿大皇家銀行:全球股市和美元走軟提振黃金;
加拿大皇家銀行財富管理公司總監George Gero表示,隨著美聯儲會議的召開,市場將回歸經濟,政治,美國預算,對英國脫歐和歐元區以及新興國家的擔憂,以及對增長的預測等基本面, 黃金價格可能很快反映出資產配置商購買的影響,從股市資產中大量退出的資金尋求新的目標。

摩根大通:2019年現金或許要比股票更安全;
摩根大通表示,2019年,全球增長的前景未明,貿易摩擦有待觀察,央行在下一輪衰退之前實現政策正常化的能力也要打上問號,不確定性還會繼續。而在盈利放緩、宏觀經濟環境風險上升的背景下,現金要比股票更安全。

請收下最安全的聖誕禮物,失去的可以從黃金這裏拿回

周三(12月19日),黃金T+D收盤上漲0.41%至278.4元/克。白銀T+D收盤上漲0.23%至3530元/千克。滬金期貨主力1806收於282.55元/克,上漲0.35%;滬銀期貨主力1806收於3583元/千克,上漲0.28%。金融市場出現一定恐慌情緒,由於全球股市走弱以及原油觸及2017年9月以來新低,避險需求支撐黃金。另外與黃金市場一樣,也看好白銀,預計明年白銀的交易價格將在每盎司16 - 18美元之間。金銀比例飆升至幾十年來的高點。
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恐慌之風蔓延


大宗商品交易員似乎對黃金再次感到興奮,因為股市即將迎來自2008年以來最糟糕的一年,以及自1931年以來最糟糕的12月。截至12月18日,黃金的回報率超過5%,遠高於標準普爾500指數的負11.9%。不過,以紐約證交所Arca金礦商指數衡量,金礦商表現最佳,攀升近12%。巴裏克黃金公司自9月初以來已累計上漲超30%。
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恐慌指數處於高位波動區間的上沿,表明市場處在極度恐懼狀態,不利風險資產,利好避險資產,近期黃金、日元、挪威克朗表現更優。另外,10年期美國國債收益率觸及去年8月以來最低的2.799%,測試2.80%水平。兩年期美國國債收益率觸及2.629%的三個月低點,較11月的2.977%峰值大幅反彈。日本和澳大利亞的國債收益率也跌至數月低點。
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展望未來5年,對黃金和金礦商的投資理由變得更具吸引力。倫敦metals Focus預計,從現在到2023年,在珠寶需求和實物投資強勁的支撐下,黃金消費量將逐步增加。

美聯儲會說什麼


美聯儲議息會議之際,市場預計加息的可能性為71%,預計明年加息兩次的可能性不大。加息預期處於自緊縮周期開始以來的最低水平。預計美聯儲將延續加息,但或通過降低2019年利率中值預期,或通過會後聲明“改變加息節奏”的方式降低市場對於利率過快上行的擔憂。風險資產波動率料階段性改善降低貴金屬需求,金銀比價或延續回落。

澳新銀行高級經濟學家Tom Kenny表示,盡管近期市場出現波動,但我們認為,美聯儲加息的可能性仍然很大。但略微傾向於美聯儲取消‘進一步漸進加息’的說法。美聯儲對明年加息的預測中值將從9月份的三次下調至兩次。

實際利率下降和美元走軟將是明年推高金價的最重要催化劑。安本標準投資公司投資策略主管麥克斯韋戈德表示,金融市場的不確定性日益加大,可能迫使美聯儲明年放慢收緊貨幣政策的步伐。

黃金要更出色,還需要通脹助力


隨著市場環境的動蕩,以及對經濟衰退隱現的擔憂日益成為各大媒體的頭條新聞,實現更高風險調整回報率的努力蔓延至黃金和其他另類投資品種。但是金價若要突破每盎司1300美元的束縛,通脹必須上升。市場需要看到通脹率超過3%。但是大宗商品指數仍在原油的帶領下跌跌不休,布倫特原油價格自去年10月以來下跌了35%,在全球貿易和經濟活動已經開始降溫之際,這給全球帶來了抑製通貨膨脹的動力。

美國經濟目前的動態是通貨膨脹,但全球其他地方出現疲軟的通脹水平,我們隻需要等待,看看一切如何實現。

美林銀行對全球基金經理的最新調查顯示,通脹預期出現了有記錄以來的第三大降幅,而略多於半數的受訪者預計,明年全球經濟將放緩。投資者湧入債券市場,同時減持股票,這是有史以來規模最大的一個月固定收益資產輪轉。

如何交易黃金


隨著美聯儲周三做出關鍵決定,通脹數據疲軟,政治之火正在燃燒,市場有可能再次跌破2018年低點,我們預計未來幾個月將出現更多市場萎靡和不確定性。這可能意味著,在市場進入平靜水域之前,至少要在一定程度上對黃金進行配置,以降低相關性並限製整體投資組合的波動性。黃金是一個真正的投資對象,而市場正艱難地向前邁出下一步。目前的情況似乎與這些時代非常相似。

格林斯潘說,如果看到美國經濟在某種程度上企穩,然後又起飛,那將是非常令人吃驚的。我認為,最好的避險方式是持有黃金和短期免稅市政債券。至於黃金,我總是建議權重為10%,黃金、金幣和珠寶占5%,優質黃金股票、共同基金和etf占5%。
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另外與黃金市場一樣,也看好白銀,預計明年白銀的交易價格將在每盎司16 - 18美元之間。金銀比例飆升至幾十年來的高點。市場不斷下跌的銀礦供應應該會支撐明年的價格,投資者可能在2019年開始看到這種貴金屬的價值。

歐市盤前:亞太股市遭全滅,美元97關口還能死守多久?

周二(12月18日),美元指數窄幅震蕩,徘徊97.10一線附近,報97.134。隨著美聯儲決議到來之際,美國總統特朗普再度發出指責聲音。美聯儲日內召開為期兩日的議息會議,並將於北京時間本12月20日淩晨03:00公布利率決議及政策聲明,市場普遍預期將升息25個基點,並將暗示對2019年采取觀望態度。澳洲聯儲在政策會議紀要中論調略顯溫和,澳洲聯儲仍然表示下一步可能會升息,這有利澳元走強。美聯儲本周如果在提高利率方面更加謹慎,將支持看漲商品貨幣(如紐元、澳元)的情緒。此外,隔夜美股大幅下挫,道指暴跌逾500點,三大股指均收跌逾2%,拖累亞太股市周二盤中全線走低。
歐市盤前:亞太股市遭全滅,美元97關口還能死守多久?

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,在12月新西蘭商業信心指數升至八個月高位後,紐元出現兩周內最大單日漲幅。紐元兌美元現報0.6851,日內漲幅0.71%。紐元上漲,部分原因是商業信心改善,但美聯儲決策會議之前美元走勢疲軟也是提振匯價走強的因素之一。匯價上行阻力先關注0.6870-0.6880區間,下方支撐留意0.6840一線。
歐市盤前:亞太股市遭全滅,美元97關口還能死守多久?(紐元兌美元日線走勢圖)

亞盤時段,澳元兌美元盤中走強,現報0.7190,日內漲幅0.15%。澳洲聯儲在政策會議紀要中論調略顯溫和,澳洲聯儲仍然表示下一步可能會升息,這有利澳元走強。此外,美聯儲本周如果在提高利率方面更加謹慎,將支持看漲澳元的情緒。匯價上行阻力關注0.7200-0.7210區間,下方支撐則關注0.7150一線。
歐市盤前:亞太股市遭全滅,美元97關口還能死守多久?(澳元兌美元日線走勢圖)

亞盤時段,美、布兩油大幅走軟,美油失守50美元關口,現報49.19美元/桶,日內跌幅2.03%;布倫特原油現報58.54美元/桶,跌幅1.81%。美油庫存大幅上升、美股下跌、再加上預期美聯儲將再度加息可能使經濟增長勢頭放緩,令投資者看空押注大增。美油上行阻力關注50.20美元一線,下方支撐關注49.00美元關口。 

亞盤時段,美股大跌創14個月新低,推升了避險需求。金價短線看漲信號有所增加,現報1247.55美元/盎司,日內漲幅0.13%。市場預計美聯儲本周可能鴿派加息,美元指數受到壓製,也給金價提供支撐。金價上方阻力先關注1250.76美元一線,下方支撐在1240.32美元一線附近。

受美股隔夜崩盤拖累,亞太股市周二盤中全線走低
歐市盤前:亞太股市遭全滅,美元97關口還能死守多久?

財經數據


17:00 德國12月IFO商業景氣指數

05:30 美國截至12月14日當周API原油庫存變動

美國石油鑽井數量連續三周下降,或導致原油庫存下降,理論上利多油價、加元,但若全球股市暴跌,經濟下行風險會削弱石油的需求前景,限製加元反彈力度。

財經事件


① 美聯儲FOMC召開為期兩日的議息會議(12月18-19日);

② 英國首相梅將要求她的內閣周二就該國如何為脫歐做準備的三個選項投票;
特雷莎·梅12月17日宣布最終將在1月14日當周對協議進行投票。並承諾在此之前得到歐盟的保證,打破圍繞英國脫歐的僵局。

亞洲時段消息回顧


澳洲聯儲公布12月貨幣政策會議紀要;
澳洲聯儲會議紀要指出,一些經濟體出現經濟增速放緩,因貿易局勢緊張。委員認為現金利率下一步調整更可能是上升,而非下降,近期內調整政策的必要性不大。失業率可能會進一步下降,疲軟的家庭收入、高負債和房價下跌”構成下行風險”,最近油價急劇下跌可能抑製全球通貨膨脹。

白宮80萬雇員為政府關門做準備;
圍繞特朗普邊境牆計劃的撥款問題美國兩黨還在“拉鋸”,參議院少數黨領袖麥康奈爾表示,希望能有一種兩黨合作的精神使國會能夠完成它的工作,與此同時,80多萬政府工作人員正在為未來的不確定性做準備。

中國對歐盟政策文件;
中國將大幅度放寬市場準入,全面實行準入前國民待遇加負面清單管理製度,營造穩定、公平、透明、法治化、可預期的營商環境,保護外商投資合法權益,一視同仁對待在中國境內注冊的中外企業。希望歐盟保持投資市場開放,減少和消除投資障礙和歧視性壁壘,為中國企業赴歐投資興業提供公平、透明、可預期的政策環境,保障中國企業合法權益。

市場觀點


渣打:預計明年全球經濟增長放緩,整體投資市場將不理想;
① 渣打香港財富發表2019年投資展望,認為明年全球經濟增長放緩,整體投資市場不理想,美國處於周期尾聲,2019年出現衰退機會為三成,美元持續強勢,貿易關係的發展將會影響全球經濟發展;
② 外匯方面,渣打香港投資顧問董事趙海珠表示,由於加息風險降低,美元中長線將回軟及漸趨穩定,隨著明年三月底完成脫歐程序,英鎊有機會在中長線低位回升。

丹斯克銀行:歐元兌美元未來12個月內將升至1.25水平;
① 丹斯克銀行分析師表示,歐元兌美元短期內將位於1.13附近,未來12個月內將升至1.25,雖然歐洲央行目前正式結束了購債計劃,但12月例會清楚地表示目前不會立即加息。與此同時,美聯儲似乎決定達到中性利率,之後加息立場軟化,使得風險偏向於繼續套利並為美元提供周期性支持;
② 我們依然認為短期內歐元兌美元將位於1.13附近區間,雖然仍相信歐洲央行將加息且估值將在6-12個月內為歐元提供支持,但我們維持預期不變,預計歐元兌美元1、3、6和12個月預期分別為1.13,1.13,1.18和1.25水平。

機構:亞洲的美元債券發行人紛紛湧向更短期借款;
Lucror Analytics駐新加坡亞洲業務負責人Charles Macgregor表示,許多亞洲信用債上周表現良好,目前正等待美聯儲決定以進一步理清未來形勢,隨著投資者在美國加息之際避免增加久期風險,亞洲的美元債券發行人紛紛湧向更短期借款。

機構:美聯儲決策會議之前美元走勢為紐元上漲提供支撐;
悉尼St. George Bank的高級經濟學家Janu Chan表示,紐元上漲,部分原因是商業信心改善,但美聯儲決策會議之前美元走勢仍然疲軟,如果美聯儲在提高利率方面更加謹慎,將支撐澳元和紐元的上漲情緒。

荷蘭銀行:預計2019年6月,歐佩克與非歐佩克國家將達成新的減產協議;
荷蘭銀行資深能源經濟學家Hans van Cleef預計明年原油淨多頭將增加,美國原油產量增加將滿足2019年全球需求增速。此外,在明年6月,歐佩克與非歐佩克國家將達成新的減產協議。

道明證券:美元兌日元料將在114處遇阻;
① 道明證券外匯策略研究團隊分析年底前市場形勢,對年底前市場波動進行預測,市場正進入尾聲階段,看起來已經切換進入假期模式。本周四大央行將公布利率決議,料年底前市場仍將出現較大波動;
② 預期投資者或將在年底前尋找投資機會,但或將受製於貨幣呈區間震蕩。年底前料流動性、估值和頭寸對市場的影響更大,盡管我們認為本周美聯儲決議料將為2019年年初的市場定下基調,歐元維持整理,脫離低位,下一目標處在1.1450。與英國脫歐相比,英國央行決議的關注度有所降低,但英鎊兌美元仍有望上漲至1.27,美元兌日元在114附近或將遇到阻力。

德意誌銀行:2019年看漲日元;
德意誌銀行駐新加坡以Sameer Goel為首的策略師在報告中寫道,由於市場預期美聯儲升息周期結束,美元將在明年開始走軟,美元兌日元將在2019年開始走低,日元料將在第一季度上漲,市場低估了日本央行或有意外之舉的可能性,日本的資金流出動態易受逆轉。

11月30日財經早餐:FED年底加息預期不減,聚焦G20峰會開幕

周四(11月29日),美元指數窄幅震蕩,仍承壓於97關口下方。因美聯儲會議紀要幾乎沒有削弱對12月加息的預期,但增加了市場對利率接近中性的預期。除了貨幣政策,美國經濟數據喜憂參半,顯示消費者支出持續走強,但通脹放緩抑製美元升勢。此外,G20領導人峰會將於11月30日至12月1日舉行,投資者對此持謹慎態度,會議結果料引發匯市劇震。
11月30日財經早餐:FED年底加息預期不減,聚焦G20峰會開幕

周五前瞻


時間國家指標名稱前值預測值
07:30日本10月失業率(%)2.32.3
07:30日本11月東京CPI年率(%)1.51.1
09:00中國11月官方製造業PMI50.250.2
15:00德國10月實際零售銷售年率(%)-2.61.4
15:45法國11月CPI年率初值(%)2.22.0
18:00歐元區11月未季調CPI年率初值(%)2.22.0
18:00歐元區10月失業率(%)8.18.0
19:00意大利第三季度GDP年率終值(%)0.80.8
21:30加拿大9月季調後GDP年率(%)2.52.3
22:45美國11月芝加哥PMI58.458.5

--:--  2018年二十國集團(G20)領導人峰會將於11月30日至12月1日舉行,12月1日起,阿根廷正式開始輪值G20主席國
22:00  美國紐約聯儲主席、FOMC永久票委威廉姆斯在G20會議上就全球經濟發表講話

周四回顧


① 特朗普宣布取消與普京在G20期間的會晤
② 西班牙央行行長:歐元區經濟放緩程度大於預期
③ 加拿大外長:各方準備在周五簽署美墨加協定
④ 美國10月消費者支出增幅為七個月來最大
⑤ 美國上周初請失業金人數升至六個月高位
⑥ 俄羅斯央行:目前油價下跌對金融穩定沒有風險
⑦ 俄羅斯同意需要減產,正與沙特在細節問題上進行談判
⑧ 歐銀金融穩定報告:意大利動蕩對歐元區的影響有限
⑨ 美聯儲會議紀要:可能“很快”需要加息

全球主要市場行情一覽


商品
名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1224.142.910.24%
現貨鈀金1183.64-2.30-0.19%
現貨白銀14.310-0.020-0.14%
現貨鉑金819.39-5.51-0.67%
香港黃金11348.0030.000.27%
美原油連續51.280.991.97%

OPEC+下周將在維也納舉行會議,討論新一輪供應削減。因俄羅斯傾向減產,油價出現回升。油價11月份創下自2008年金融危機爆發以來來最大單月跌幅,下跌約22%。因美聯儲近期會議紀要暗示12月即將加息,金價於1229美元的5個交易日高點回落,但仍維持日內漲幅。

商品具體收盤情況方面,現貨黃金現報1224.14美元/盎司,日內漲幅0.24%;美國原油現報51.28美元/桶,日內漲幅1.97%。
11月30日財經早餐:FED年底加息預期不減,聚焦G20峰會開幕

除了以上黃金白銀和原油的報價,還為您盤點上海黃金交易所報價
名稱最新價漲跌漲跌幅
黃金9999275.000.400.15%
黃金延期274.810.160.06%
白銀延期3506.001.000.03%
鉑金9995197.63-0.62-0.31%
白銀99993915.000.000%


股市


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2567.44-34.29-1.32%
深證成指7597.01-160.07-2.06%
日經22522262.6085.580.39%
納斯達克指數7273.08-18.51-0.25%
道瓊工業25338.84-27.59-0.11%
英FTSE7038.9534.430.49%
德DAX11298.23-0.65-0.01%
法CAC405006.2523.010.46%

美國三大股指周四全線收跌。道瓊斯指數周四收盤下跌27.59點,跌幅0.11%,報25338.84點;標普500指數周四收盤上漲6.58點,漲幅2.30%,報2743.78點;納斯達克指數周四收盤下跌18.51點,跌幅0.25%,報7273.08點。

外匯


名稱最新價漲跌漲跌幅
美元指數96.77-0.09-0.09%
歐元美元1.13920.00260.23%
英鎊美元1.2785-0.0040-0.31%
美元日元113.46-0.22-0.19%
澳元美元0.73190.00130.18%

美元指數窄幅震蕩,仍承壓於97關口下方,現報96.77,日內跌幅0.09%。因美聯儲會議紀要幾乎沒有削弱對12月加息的預期,但增加了市場對利率接近中性的預期。除了貨幣政策,美國經濟數據喜憂參半,顯示消費者支出持續走強,但通脹放緩抑製美元升勢。此外,英鎊的走軟一定程度上對美元起到支撐作用,投資者仍對英國議會定於12月11日就英國脫歐協議進行投票的結果感到擔憂。
11月30日財經早餐:FED年底加息預期不減,聚焦G20峰會開幕

國際財經要聞


美國總統特朗普29日宣布,因俄烏衝突事件,取消與俄羅斯總統普京在G20峰會期間的會晤。此前,俄方曾發布消息稱,美俄首腦將於12月1日舉行會晤。特朗普這一決定是在看到刻赤海峽事件報告後作出的。特朗普此前曾表示,他將在前往阿根廷的途中閱讀刻赤海峽事件的最終報告。

西班牙央行行長指出,歐元區經濟放緩程度大於預期,歐元區經濟增速將在未來幾個季度高於潛在增速。西班牙家庭需要在未來幾個季度減少支出,較其他國家銀行業來看,西班牙銀行業的資本水平較低,應采取措施提高資本水平。

加拿大外長弗裏蘭表示,關於美墨加協定(USMCA)的簽署,還需要最終確定一些細節 ,目前各方都準備在周五簽署美墨加協定。此外,加拿大正在評估對沙特的武器銷售。

美國商務部周四公布,消費者支出上月跳漲0.6%,因家庭在處方藥和公用事業上的支出增加。消費者支出占美國經濟活動的三分之二以上。美國10月消費者支出增幅為七個月來最大,但基本物價壓力放緩,美聯儲追蹤的通脹指標錄得自2月以來最小年度增幅。

美國初請失業金人數已經連續三周上漲,升至六個月高位,這可能引發對就業市場可能放緩的擔憂。這一數據統計期間有感恩節,假期可能會給數據帶來不穩定。目前美國失業率處近49年低點的3.7%,勞動力市場被視為接近或處於充分就業狀態。

俄羅斯央行第一副行長周四表示,由於俄羅斯金融體係比過去更強大,目前油價下跌對金融穩定沒有風險。該行的壓力測試顯示,幾乎所有銀行都能承受政府債券收益率上升400-500個基點。

據消息人士稱,俄羅斯越來越相信其需要與歐佩克聯手減產,不過,仍在就減產的時機和幅度進行談判。俄羅斯能源部、俄羅斯石油公司Rosneft以及俄羅斯天然氣寡頭Gazprom均拒絕就此置評。OPEC將在下周召開會議,俄羅斯總統普京將在本周會見沙特王儲。

歐洲央行金融穩定報告指出,美國經濟增長前景的逆轉、新興市場的壓力以及政治上的巨大市場波動都可能引發危機。全球經濟增長前景下行風險更加突出,意大利動蕩對歐元區的影響有限。如果意大利的壓力進一步加大,市場緊張局勢可能會蔓延到其他政府債券市場。

美聯儲於北京時間11月30日淩晨公布的會議紀要顯示,幾乎所有與會官員都認為,如果美國就業和通脹數據符合或強於美聯儲當前預期,可能“很快”需要加息。但在何時停止進一步加息,以及如何向公眾溝通這些計劃方面存在分歧。

國內財經要聞


國內宏觀
今年以來,對私募的監管不斷加強。11月27日,市場監管總局、證監會“雙隨機、一公開”聯合抽查啟動儀式在市場監管總局舉行。在啟動儀式上,通過隨機搖號方式產生了260戶私募基金管理企業名單,抽查檢查結果將統一在國家企業信用信息公示係統公示。

國內股市
在本周四,外圍美股大漲,道指收漲2.50%的背景下,A股市場高開低走,午後更是跳水走低,最終又形成了一個黑色星期四的效應,在A股黑色星期四的魔咒曆史上又添了一筆。兩市各大指數殺跌,滬指收跌1.32%,深證成指、中小板指數、創業板指數均跌幅超2%,個股尤其中小創題材股跌勢較大。

國內產業
在阿裏體係內,有很多與新零售相關的業務,阿裏雲也成立了零售事業部,其定位和使命是重構新零售的基礎設施。事實上在這些變革下,無論是傳統企業還是互聯網企業,都站在了同一條起跑線上——數字化轉型。若從商業模式上簡單概括,就是連接用戶,幫助用戶打通內部數據,驅動數據智能,創造更大的用戶價值。

國內樓市
在近日舉辦的36氪首屆未來城市“新運營時代”主題峰會上,專家表示,目前地產行業已經從增長時代進入存量時代,未來城市運營將會取代傳統開發,新運營時代即將開啟。如今,地產行業已經跨入了以產品為導向的下半場。城市建設正在跨過把科技當作“裝修”的模式,開始結合社交、共享、無邊界連接來改造產品空間。