周二（3月26日）
現貨黃金圍繞著1322一線做窄幅震蕩，現報1321.84美元，跌幅0.06%。因對全球經濟放緩的擔憂加劇疊加美債收益率續刷逾一年的低點，推升黃金刷新逾三周的高點。此外，英國無協議脫歐有加大的風險，也支撐黃金進一步走高。
不過需注意，從OANDA的持倉來看多頭持倉出現了明顯的回落，同時此前在1280至1290附近的空單也陸續止損離場，警惕黃金多頭高位平倉了結。
美債收益率續刷逾一年新低，美聯儲鴿派越發明顯支撐金價
周二淩晨，美國10年期國債收益率跌至2.407%，創2018年1月以來新低。
上周在美國公布疲軟的製造業采購經理人指數(PMI)後，三個月期和10年期美國國債收益率出現倒掛，為2007年以來首見。收益率曲線倒掛通常暗示即將出現經濟衰退。多名美聯儲官員表達了對於收益率曲線的擔憂。
美國芝加哥聯儲主席埃文斯周一稱，當收益率曲線趨平時，市場變得緊張起來是可以理解的。他表示：“我們必須考慮到長期利率長時間以來的下跌。這有一部分是結構上的問題，與趨勢成長率降低和實質利率下降有關。我認為，在這種環境下，收益率曲線較以往更加趨平，也許是更自然的事情。”
而美聯儲哈克則表示，如果市場相信收益率曲線倒掛是衰退的指標的話，那它就是。
前美聯儲主席耶倫認為收益率曲線不是衰退的信號，但可能是美聯儲可能要降息的信號。
本周有多名美聯儲官員講話，因此如果美聯儲在當前收益率曲線倒掛背景下進一步轉向鴿派，可能會對美元走勢產生直接的影響。
全球經濟放緩的憂慮猶存支撐金價
黃金價格周一升至逾三周高點，受助於美元走軟和對全球經濟增長的擔憂推動投資者買入避險資產。
INTL FCStone分析師Edward Meir表示，美元和股市一起走弱，很多宏觀數據都在急劇惡化。本已鴿派的美聯儲將更加趨鴿派，這對黃金有利。
股市周一觸及12日低點，因對全球經濟放緩的擔憂情緒疊加美債收益率在2007年首次出現倒掛，提振了對黃金和日元等資產的需求，同時打壓美元。
自2018年8月觸及逾一年半低點以來黃金上漲超過13%，主要受到美聯儲越發溫和的立場和全球經濟放緩擔憂的推動。道瓊斯證券分析師在一份研究報告中表示，“從我們的觀點來看，我們預計黃金將比預期更快地達到我們的目標1364美元。”
“盡管金價迄今為止一直避免收於暗示有大量買盤的價格水平之上，但對於算法趨勢追隨者而言，增持1315美元上方頭寸的成本很低。”
截至3月19日當周，投機客持有的淨多頭倉位上升15971手，至57746手，全球最大的黃金支持上市交易基金SPDR Gold Trust GLD上周的持倉量增加約1%。
Altana Wealth表示，我們正進入一個基本面和風險資產高度不確定性的時期，如果不確定性進一步加劇，在避險資金流、低收益率和可能重啟量化寬鬆政策的預期扶助下，金價可能大幅上漲。
無協議風險回升，特雷莎被奪權關注周三英國議會表決
周二在英國首相特雷莎·梅承認沒有足夠的票數讓自己不受歡迎的脫歐協議獲得議會批準後，梅失去了對這一進程的控製權。
本周初，英國下議院以329-302的表決結果剝奪了她對接下來進程的控製權。歐盟對英國無協議脫歐的可能性改變了論調，稱已經準備好應急措施，無協議脫歐可能性再度上升。
受多重避險因素的影響，金價一度上漲至逾三周高點。盡管此前歐盟領導人同意延長脫歐期限，但是前提是特雷莎第三次提交脫歐協議必須獲得議會通過。但是隨著特雷莎三度遭遇慘敗，歐盟方面的態度也發生微妙的變化。
雖然無協議脫歐仍然是最不青睞的選項，但是歐盟委員會表示，各國政府現已做好準備，且已招募了數百名海關人員。一位歐盟官員告訴記者，歐盟越來越感覺，如果此種情況將會發生，那就應該快速發生。
該官員重申，不會有“迷你協議”來緩和衝擊，且歐盟的所有措施都是單方面的，旨在進行自我保護。默認情況下，英國無協議脫歐的時間將是英國當地時間4月12日23點。
不過從市場對於英鎊的反應來看，盡管無協議脫歐風險激增，但是英鎊仍維持在1.3000上方，因市場正靜待周三英國議會的表決。據悉英國議會周三將表決的選項包括第二次全民公投、與歐盟建立關稅同盟和取消脫歐等，如果英國最終以二次公投收場料短線會使得市場的避險情緒有所回落。
認為，英國議會即使通過二次公投也不代表無協議脫歐的風險已經消失，因為英國還需要征得歐盟的同意。據市場人士觀察，公投的籌備和落實往往需要3個月以上的準備時間，這意味著脫歐期限必須延長，且英國必須參與5月23日的歐洲議會選舉，但目前默認的英國無協議脫歐的時間將是英國當地時間4月12日23點。如果歐盟同意大幅延長且如果最終以留歐收場，那麼皆大歡喜，這將導致避險情緒快速回落，但是如果未能趕在7月初新一屆議會正式成立前達成留歐的選項，英國將不得無協議脫歐，這將導致風險情緒急升，推動金價的大幅上揚。
不過從此前歐盟峰會的表態來看，部分領導人尤其是法國總統馬克龍明顯對無協議脫歐的前景感到並無不妥，因此英國無協議脫歐的風險仍然高企。市場需關注長線和短線對於黃金的不同影響。
美元近期仍維持堅挺，警惕黃金漲幅受限
盡管周一德國3月IFO商業指數意外上行，同時美國芝加哥聯儲全國活動指數不及預期令
美元指數出現回落，但是總體而言美元仍維持在相對高點附近。
對此Exante Data的Jens Nordvig指出，從全球資產流動來看，美元有著足夠支撐。因美國和歐洲以及亞洲之間的息差，美元依然有著優勢。
據Exante分析顯示，全球基金經理們對固定收益和貨幣的持倉達到了頗為極端的水平。由於目前美國的利率水平高於大部分國家和地區，使得投資者們利用息差來做套利交易非常有利可圖。
該機構指出，正在這一原因下，在美聯儲開始轉向的情況下，
美元指數依然表現良好。此外，今年全球貨幣的波動率也相當小，這同樣是利好息差套利交易的。摩根大通全球貨幣期權波動指數在1月下跌了近7%。
除此之外，此前曾多次提到，在全球經濟放緩和全球央行放棄緊縮立場的情況下，美元的走勢更多的是關注是經濟數據的變化，隻有非美地區經濟有較大的起色時，美元明顯的下跌趨勢才會顯現出來，尤其是歐洲經濟方面，但是目前看來這一條件尚不成熟。
反觀美國，盡管經濟增速也出現了放緩，但是美國的強勁的勞動力市場仍顯得一枝獨秀，因此短時間而言美元料維持強勢，可能會部分限製黃金的漲幅。
阻力支撐參考
從OANDA（安達）最新的掛單情況來看，目前多空持倉比例大約是——多頭：55.5%，空頭：44.5%，做多力量要大於做空力量，較之周一多頭64.2%出現大幅的回落，部分高位多單（1315上方）開始逐一離場，短時間黃金存在回調的風險。
從掛單情況來看，1300附近出現大量的買入掛單，說明市場考慮在1300附近低位接多，因此1300美元短時間是一個強勁的整數支撐位，料觸及可能性不大，另外有部分買入掛單集中在1312美元附近，暗示部分投資者看多意願較強，認為黃金回調空間有限，因此短時間1312美元也是一個相對較強的支撐。短時間而言，賣出掛單較少，暗示市場對於黃金的看空情緒較弱，但是如果黃金持續上行，初步壓力料在1330美元附近，這個位置上方是1340.81美元。
從OANDA（安達）最新的持倉情況來看，1320至1322存在大量的賣出持倉，暗示部分投資者在昨日觸及1324美元後反手做空，從日內表現看，黃金短時間仍維持在1320美元上方，如果日內始終未能出現有效回調，暗示多方力量較強，這可能會迫使部分空單保本離場。如果黃金進一步走高，料此前在1328.5至1329的大量買入持倉將會離場，因此上方1328至1330美元附近存在強壓力，短線突破可能性不大。下方在1314.5至1315附近存在大量的買入持倉，短時間這個位置也是一個強支撐位。值得一提的是，此前在1280和1290附近存在的大量的賣出持倉已經大幅減少，暗示部分做空的投資者已經止損離場，這也是短時間推高金價的原因之一，但是警惕多頭趁勢拉起一波後獲利了結。(如下圖，點擊可放大，數據更新於北京時間10:00)
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後市前瞻
15:00 德國4月Gfk消費者信心指數
15:45 法國第四季度GDP年率
17:30 英國2月BBA房屋購買抵押貸款許可件數
18:30 美聯儲埃文斯出席會議
20:30 美國2月新屋開工總數年化、美國2月營建許可總數
21:00 美國1月FHFA房價指數月率
22:00 美國3月諮商會消費者信心指數
