黃金交易提醒:散戶投資者仍看好金價,美聯儲利率決議來襲!

周一(6月14日)亞洲時段,現貨黃金小幅下跌。美國6月消費者信心指數反彈令美元指數大漲,這打擊了金價走勢,不過,G7領導人就保持財政刺激達成共識,這限製了金價的下跌。

本周將迎來重要的美聯儲利率決議,還有“恐怖數據”零售銷售和初請、PPI等將出爐。
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基本面利空




上周五公布的一項調查顯示,美國消費者信心在6月初反彈,因通脹擔憂消退,且家庭對未來經濟成長和就業更加樂觀。

密歇根大學公布,本月上半月消費者信心指數初值升至86.4,5月終值為82.9。經濟學家預測該指數將升至84。

調查主管Richard Curtin在一份聲明中稱,“預計美國經濟將強勁增長,預計失業率將淨下降的消費者人數創下曆史紀錄。”Curtin稱,信心改善主要是由中、高收入家庭帶動的,反映出經濟複蘇的不平衡性。

富瑞金融集團(Jefferies)貨幣市場分析師Thomas Simons在一份報告中稱,“總體而言,考慮到重啟和正常化方面取得的進展,以及疫苗接種的情況,這份報告中好消息多於壞消息。”

消費者信心提升令美元當天大漲0.49%,黃金價格跌逾1%。
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美元指數日線圖)



經濟學家預測,在經濟增長和通脹加速的背景下,本周美聯儲在貨幣政策會議上可能做出2023年上調利率的預期,但在8月或9月前他們不會發出減碼購債的暗示。

周三美聯儲在為期兩天的政策會議結束後將發布季度“點陣圖”,受訪的逾半數經濟學家預期18位美聯儲官員的預期中值為2023年至少加息一次。其他經濟學家預測,美聯儲最早2024年前不會提高接近於零的基準利率,這符合美聯儲3月份時的預測。

共有51位經濟學家接受了6月4-10日進行的調查。受訪者認為美聯儲並不急於縮減貨幣刺激措施。約40%的經濟學家預計,美聯儲會到8月末才開始朝著縮減每月1200億美元購債規模邁出第一步。

如果美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾遵循傳統並在今年再次發表講話,那麼他可能會在8月26-28日的傑克遜霍爾會議上就減碼提前發出信號。24%經濟學家預計減碼暗示會在此後一個月做出。

美聯儲定於華盛頓時間周三下午2點發布的政策聲明中,預計將重申隻有在美國經濟朝著就業和通脹目標取得“實質性進一步進展”後才會調整債券購買計劃。基準利率料維持在0-0.25%區間不變。鮑威爾將在會議結束30分鍾後舉行線上新聞發布會。

美聯儲季度預測可能會顯示,聯邦公開市場委員會(FOMC)將2021年經濟增長前景上調至6.6%,今年和2022年通脹預期分別上調至2.7%和2.1%。經濟學家認為,失業率可能會到今年第四季度才降至4.7%,下滑速度慢於3月預期。

Dynamic Economic Strategy創始人John Silvia表示,“由於失業率仍高於目標,而且降低失業率的進展緩慢, 美聯儲料維持寬鬆立場不變”。

彭博經濟研究預期美聯儲將從2022年開始減碼購債,今年下半年會發出預警信號,時點可能是8月份的傑克遜霍爾年會上。6月和7月就業的強勢增長料促使決策者相信就業缺口到年底前會大幅改善,從而滿足朝著目標“取得實質性進一步進展”這個前提。

基本面利多




一位熟悉討論情況的消息人士周五表示,七國集團(G7)峰會開幕當天,與會領導人們就繼續通過財政刺激支持本國經濟的必要性達成了廣泛共識。

包括德國總理默克爾在內的所有領導人都支持繼續保持刺激措施。德國傳統上反對通過大規模舉債來刺激增長,但在面對新冠危機之際,該國的這一立場有所鬆動。

美國拜登政府一直在敦促其盟友繼續支出,美國財政部長耶倫在2月曾敦促G7財金領導人“采取大規模行動”。

消息人士稱,“在現階段繼續支持財政擴張的問題上,與會領導人們達成了廣泛共識。”他補充稱,美國總統拜登、英國首相約翰遜和意大利總理德拉吉均表達了特別支持。

這位消息人士表示,領導人們認為,未來應該出台確保公共財政健康的長期政策,這與本月早些時候各國財長在倫敦會晤時的立場一致。

消息人士稱,德拉吉表示,富裕的主要西方經濟體需要某種“長期財政錨”來安撫投資者,並避免可能損及複蘇的市場利率上升。他曾在2011-2019年擔任歐洲央行總裁。

上述消息人士還稱,領導人們認為,許多國家最近解封後出現的通脹上升將被證明是暫時的。

貨幣寬鬆有助於黃金價格的進一步上漲。



英國首相鮑裏斯·約翰遜表示,他現在對6月21日如期解除防疫限製不太樂觀。這一表態暗示隨著新冠病例增加,英國的防疫規定可能持續比預期更長時間。

約翰遜說,政府必須對何時采取最後一步解封措施保持“謹慎”,以保護疫苗計劃的成功。官員們將研究delta變種病毒在英國的擴散情況,然後在周一宣布下一步行動。如果推遲最後階段的防疫放鬆,將對包括酒吧和劇院在內的娛樂和酒店業造成打擊。

約翰遜在康沃爾舉行的七國集團峰會上接受天空新聞采訪時說:“很明顯,在印度發現的delta變種病毒更容易傳播,而且病例在增加,住院人數也在上升,這是事實。現在,我們不知道這在多大程度上會導致額外的死亡率,但顯然這是一個嚴峻問題。”

英國疫情再度重燃可能令歐洲防疫努力歸於失敗,重燃市場的避險情緒,利多金價。

本周走勢前瞻


黃金市場再次盤整,根據最新的KITCO NEWS黃金周調查,華爾街分析師認為近期沒有明確的方向,交易路徑狹窄。

分析人士指出,隨著通脹壓力繼續上升,黃金市場正迎來堅實的基本面支撐;不過,他們也補充稱,金價的技術前景似乎不樂觀,因金價無法守住每盎司1900美元上方的漲幅,盡管實際收益率下滑且美元走軟。

盡管華爾街分析師的情緒在過去一周發生了巨大變化,但散戶投資者仍對黃金持明顯看漲態度。上周,15位分析師參加了Kitco News的黃金調查。這是一個前所未有的結果,三方打成平手,即看漲、看跌和中立都有5位分析師支持。

與此同時,共有1056張選票在普通民眾網上進行了調查。在這些受訪者中,有695人(66%)預計金價本周將上漲。另有181名受訪者(17%)表示更低,180名選民(17%)持中立態度。
黃金交易提醒:散戶投資者仍看好金價,美聯儲利率決議來襲!

上周,散戶投資者和華爾街分析師都看好黃金。然而,隨著金價上周收於每盎司1900美元下方,分析師的信心有所減弱。

黃金市場再次準備好迎接本周的又一次下跌。分析人士說,展望未來,從根本上說,在上月通脹率同比增長5%、為2008年8月以來最大增幅之際,做空黃金面臨挑戰。不斷上升的通脹加上較低的利率意味著,實際收益率已進一步降至負值。

許多分析師表示,盡管金價正在整固,但走勢和勢頭依然看漲,金價維持在每盎司1855美元上方。

盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管漢森(Ole Hansen)說,雖然他從技術上看空黃金,但他認為沒有理由做空黃金。他補充稱,市場正在失去一些動能,需要找到新的催化劑推動上漲趨勢。

"我認為美聯儲是錯的,但市場認為通脹不會對經濟產生重大影響,"他說,“我可以看到一些對黃金持負面看法的短期理由,但我很難看到任何你想做空黃金的強有力的基本面理由。”

達林·紐森分析公司(Darrin Newsom Analysis)總裁達林·紐森(Darrin Newsom)表示,他不看好近期黃金。他補充說,他正在等待股市出現更大幅度的回調。

我們的初始支撐位是1871.80美元。我認為我們將把這個數字去掉,下一個目標將是1827美元。這就是買家回來的地方,”他說,“我不認為會出現大幅拋售,它不值得拋售,但它將是一個有吸引力的買入區域。

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示,他也預計近期價格會走低。不過,此次下跌還不足以讓他興奮到看空股市。他補充說,他希望看到金價跌至1850美元,然後再開始購買。

Bannockburn Global Forex董事總經理Marc Chandler表示,他看跌黃金,因為事實證明1900美元是一個強大的阻力。他補充稱,在本周美聯儲貨幣政策會議上,美國公債收益率應會進一步走高。

“我可以看到金價回升到1855美元的水平,”他說。"動能指標仍呈下行趨勢,價格似乎正在形成圓形頂部。"

本周重要數據前瞻


本周重點關注5月PPI、5月零售銷售數據、美聯儲利率決議及初請。

零售銷售通常受到密切關注,可觀察GDP中更廣泛的個人消費趨勢,但鑒於以下兩個趨勢,5月份零售銷售的重要性不如以往:通貨膨脹以及消費者的偏好轉向服務部門的消費。

大宗商品價格飆升和供應瓶頸(包括勞動力)將更明顯地體現在PPI同比通脹上。然而我們認為,在勞動力過剩與經濟過熱更加一致之前(目前遠非如此),美聯儲將繼續處於監控模式。

最近的公開評論表明,美聯儲官員已準備好開始討論減碼的議題。但考慮到與危機前水平的就業缺口和近期低於預期的就業增長,我們認為,目前有投票權的成員中,沒有人準備采取行動。

減碼的辯論將集中在時間、速度和結構上。比起美國國債,更早減碼抵押貸款支持證券是誘人的目標。最新的經濟預測摘要將承認通脹壓力堅挺,但FOMC的聲明和鮑威爾在記者會上的評論仍將視其為“暫時的”。

首次申請失業救濟人數(最新數值為37.6萬)仍遠高於疫情前略高於20萬的水平。然而,各州的情況差異很大。例如,紐約州的首次申領人數已降至接近疫情前的水平,附近的特拉華州則遠高於此水平。

總的來看,黃金上周受阻於1900關口難以更進一步,本周將迎來更大考驗,但美聯儲在利率決議上可能會釋放更多利好黃金的信號。如果黃金能守在1850上方,則看漲金價的基礎依然存在。

北京時間8:53,現貨黃金報1871.21美元/盎司。

黃金周評:金價二連陰,美國通脹把FED頂上杠頭?還缺點“火候”

現貨黃金連續第二周回落,收跌0.74%至1877.53美元/盎司;美元指數三連陽,收高0.41%至90.513,進一步擴大前兩周的反彈幅度。美國5月消費者物價指數(CPI)強勁攀升,創下近13年來最大同比升幅;美國上周初請失業金人數降至近15個月來最低。這些似乎增加了美聯儲開始討論退出其非常規寬鬆政策的壓力。

Amundi U.S.固定收益和外匯策略主管Paresh Upadhyaya表示:“美元在觀望,因為它在尋找下一個關鍵事件風險,即FOMC會議和美聯儲可能開始討論縮減購債的前景,這可能為美元提供支撐。”
黃金周評:金價二連陰,美國通脹把FED頂上杠頭?還缺點“火候”

焦點轉向美聯儲會議


周四公布的數據顯示,美國上周初請失業金人數降至近15個月來最低,而5月CPI年率錄得5%,創2008年8月來新高;核心CPI年率錄得3.8%,創1992年以來新高。

現在焦點轉向美聯儲下周的會議。但交易員們認為,美聯儲淡化縮減刺激措施必要性的言辭可能不會有太大的轉變。通脹驅動因素似乎是暫時的,考慮到新冠大流行早期的低物價水平,可主要歸因於基數效應,5月可能是CPI的峰值。這與美聯儲主席鮑威爾反複斷言通脹上升將是暫時的一致。

拜登政府的一位官員表示,美國消費者物價指數可能在今年夏季見頂,然後在秋季開始回落。這位官員表示,拜登政府仍然相信,目前的消費物價飆升將是暫時的,專業預測人士、投資者、消費者和企業也認同這一看法。

FHN Financial首席分析師Chris Low稱:“4月和5月對通脹貢獻最大的經濟領域正在經曆可理解的短期調整,或隻是通脹重回‘正常’水平,未受疫情影響領域的CPI漲幅正在放緩。”

墨爾本經紀商Pepperstone的研究主管Chris Weston說:“我們看到的是一個相信美聯儲的市場。”投資者對美國經濟強勁複蘇促使其提前加息的擔憂有所緩和。
黃金周評:金價二連陰,美國通脹把FED頂上杠頭?還缺點“火候”

加拿大帝國商業銀行資本市場部北美外匯策略主管Bipan Rai表示:“目前,市場看起來真的想做空美元。對我們來說,這表明追逐這一走勢存在風險。這是個很擁擠的頭寸。市場中已經有相當多的美元淨空頭頭寸,所以感覺我們需要整理一下這些頭寸。”不過Rai也表示:“存在一定的美元上漲風險”。他指出,投資者仍在等待美聯儲下周的會議。

滿地可銀行資本市場部外匯策略全球主管Greg Anderson表示,交易員仍在為下周聯邦公開市場委員會(FOMC)開會前後出現波動做準備,“如果你一開始就做空美元,出於風險管理的目的,你可能會減少空頭倉位,因美元在FOMC會議期間波動性往往很大。”

三季度可能宣布縮減購債?



調查顯示,美聯儲可能在8月或9月宣布削減其大規模購債計劃的策略,但預計要到明年初才會開始削減每月購買規模。也有不少美聯儲觀察者表示,聯儲將等到今年稍晚才會宣布進行削減,隨著美國疫情結束在望,目前市場主要擔心通脹上升。

矽穀銀行資深外匯交易員Minh Trang表示:“美元的總體趨勢是有些疲軟,這不僅僅是因為美國經濟的強勁增長,很多經濟體都在複蘇。當你對全球整體增長持樂觀態度時,通常會產生一種冒險心態,會偏好其他貨幣,而不是美元。”

據彭博新聞報導,美國財政部長耶倫表示,總統拜登的4萬億美元支出計劃對美國來說是好事,即使它推動通貨膨脹率上升並導致利率上升,我們希望回到正常的利率環境。

耶倫在接受該媒體采訪時說:“如果我們最終出現一個略高的利率環境,這對社會和美聯儲來說實際上是一個利好。十年來,我們一直在與過低的通貨膨脹和過低的利率作鬥爭。”
黃金周評:金價二連陰,美國通脹把FED頂上杠頭?還缺點“火候”

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示:“金價在1900美元處出現多空的拉鋸戰。”他補充稱,公債收益率下滑是近期對金價的“最佳”推動因素,而美元走強和股市上漲則是不利因素。但Streible表示,長期來看,美聯儲的政策更可能取決於美國就業市場的狀況及其複蘇。

美國5月非農就業崗位增加55.9萬個,雇主5月增加招聘,並提高了工資以競相吸引員工入職。但由於兒童看護問題、慷慨的失業救濟和對新冠疫情的擔憂揮之不去,數百萬美國失業人員仍待在家裏。

道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示,在美國公布5月非農就業數據和消費者物價指數(CPI)後金價未能突破每盎司1900美元,表明通脹對衝資金流正在放緩,且實物資金流也在減弱。

Ghali稱:“因此,黃金的回調應該會繼續。”他補充表示,雖然近期可能回調至每盎司1850美元,但中期而言,黃金應該會在較長一段時間內受到央行鴿派政策的支撐。

拜登為支出方案另辟蹊徑


美國總統拜登周二中斷了與一位關鍵參議院共和黨人有關基礎設施議案的磋商,轉而與一個兩黨團體進行接觸。此前,拜登與參議員Shelley Capito的一對一磋商據稱“陷入了僵局”。

在Capito提出3300億美元基礎設施新支出方案後,拜登改變了路線。這個規模遠遠低於拜登已經做出讓步的1.7萬億美元。Capito是一個代表參議院共和黨人進行磋商的六人小組的牽頭人。

白宮已提出將其一攬子提議的規模縮減至1.7萬億美元,其中包括氣候變化、家庭醫療保健和教育舉措。該方案還包括增加對傳統基礎設施項目的支出,如道路和橋梁。但共和黨人一直在談論一個規模更小的、不到1萬億美元的方案,其中大部分資金來自已經製定成為法律的計劃。

參議院民主黨領袖舒默(Chuck Schumer)正在探討某種兩黨法案的可能性,該法案最終與民主黨法案搭配,以盡可能更多地實現政府2萬億美元的投資目標。

一些民主黨自由派成員已經開始擔心,談判若是拖得太久,結果可能會產生一個比國家需要的更小的方案。他們很擔心在明年的國會選舉中,這將使他們失去在參眾兩院的微弱多數優勢,因此,拜登的議程取得進展眼下非常緊迫。

鑒於白宮支出方案不斷遭遇阻力,在市場對未來三個月通脹率預測值已抬高的情況下,美國通脹率可能會低於預期,投資者似乎有理由避開炒得過熱的通脹議題,勿過度看漲黃金。

世界黃金協會:5月全球黃金ETF持倉回升


世界黃金協會(WGC)最新發布數據顯示,5月份全球黃金ETF(交易所買賣基金)總持倉按月回升,扭轉了此前連三個月淨流出的趨勢,因投資需求隨著金價走強增加,且市場通脹擔憂重現,美元走弱和實際利率下降等也有影響。

5月全球黃金ETF總持倉按月增61.3噸(約合34億美元,資產管理規模增加1.7%);資產管理規模(AUM)為3628噸(2220億美元),較去年8月的曆史價值高點低9%,比去年10月的噸位高點則低7%。

世界黃金協會表示,在連續兩個月的下跌之後,5月黃金日均交易量實現了實質性回升,升至1760億美元,略高於2021年1650億美元的平均水平,低於去年1830億美元的平均水平,與2019年1460億美元的平均值更為一致。

該會評論稱,其短期金價表現歸因模型表明,除了兩個基本變量以外,其他用到的所有變量都對金價表現起到正向作用,這情況為自2011年6月以來首次出現。其他導致近期黃金強勢的因素還包括:更高的通脹預期、美元走弱、積極的黃金市場情緒和金價勢頭。額外支持因素包括:金價追上其他大宗商品的“再通脹”預期交易力度及央行需求的增加。

黃金空單指南:調查顯示近六成分析師認為,美聯儲將在8月或9月宣布縮減QE

路透調查顯示,美聯儲可能在8月或9月宣布削減其大規模購債計劃的策略,但預計要到明年初才會開始削減每月購買規模。
    
也有不少美聯儲觀察者表示,美聯儲將等到今年稍晚才會宣布進行削減,隨著美國疫情結束在望,目前市場主要擔心通脹上升。
    
美國經濟重啟後旺盛的需求料將持續下去,並推升今年消費者物價,6月4-10日對超過100位分析師進行的路透調查顯示,對經濟增長與通脹的預期皆見上升。
    
額外回答一個問題的分析師中,有將近60%--50位中的29位--表示外界普遍預期美聯儲將在下一個季度宣布縮表,盡管近幾個月就業市場複蘇情況並不穩定。
    
其中13位分析師預計會在8月傑克森霍爾全球央行年會宣布
。各國央行高層經常會在這個年會發表重大的政策暗示。

其餘21位分析師預計,美聯儲會在第三季之後宣布削減量化寬鬆計劃。  

荷蘭國際集團(ING)首席國際分析師James Knightley表示,“我們預計將在傑克森霍爾會議上聽到明確的暗示,即美聯儲正在討論縮減量化寬鬆的好處,並將在四周後的美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上進一步加以發展。屆時我們猜測美聯儲將暗示市場應當為12月FOMC會議正式宣布縮表並給出未來路徑做準備。”
        
美聯儲貨幣政策前景調查圖表:
黃金空單指南:調查顯示近六成分析師認為,美聯儲將在8月或9月宣布縮減QE

近60%的分析師,或45位中的26位稱,縮表將從明年第一季度開始。嚐試猜測月度購債規模縮減幅度的分析師給出的預期中值為200億美元,其中公債和抵押支持證券(MBS)各占一半。分析師預期最高分別為400億美元公債和200億美元MBS。

美聯儲目前每月購買800億美元公債和400億美元MBS。受大規模政府支出計劃和疫苗接種迅速推進影響,預計第二、三、四季度經季節調整的美國經濟年化增長率分別為10.0%、7.0%和5.0%。之前調查中的預估分別為9.5%、6.7%和4.7%。    

ING的Knightley補充說,“美國有望在當前季度彌補所有損失的產出,並在年底前使經濟規模超過沒有疫情、經濟維持2014-19年增長趨勢下的水平。”

分析師預計美國失業率在到明年年底之前將逐漸下降,今年均值料超過 5%,2022年平均在4%以上。這仍高於疫情危機前3.5%的水平。
    
美國通脹、經濟增長與失業率前景的調查圖表:
黃金空單指南:調查顯示近六成分析師認為,美聯儲將在8月或9月宣布縮減QE
 
美聯儲青睞的通脹衡量指標——核心個人消費支出(PCE)物價指數4月份同比上升3.1%,創1992年7月以來最大同比漲幅。據路透調查,該指數今年同比升幅均值為2.5%,明年為2.2%,高於美聯儲2%的目標。上個月調查對今明兩年核心PCE同比升幅的預估均為2.1%。
    
荷蘭合作銀行資深美國策略師Philip Marey稱,“雖然我們現在看到的很多情況確實是暫時的,但全球經濟和國內財政政策正在發生結構性變化,這可能導致更持久的高通脹,”
    
38位分析師中有23位,也就是超過60%表示,較高的通脹是美國經濟面臨的最大風險,僅有六位認為高失業率才是最大風險。大約三分之二的分析師表示他們擔心美國通脹上升。
    
BMO Capital Markets資深經濟學家Sal Guatieri稱,“你得到一條大字體的信息:刺激計劃和疫苗接種的積極推進正在導致美國需求的反彈速度遠快於供應。這正在造成許多令人不快的副作用,例如通貨膨脹...僅僅在經濟崩潰後的幾個季度,而不是通常的經濟衰退後數年才出現失衡。這是不祥之兆:美聯儲的臨時通脹咒語在本周聽起來更加過時。”

需要提醒的是,多數情況下,美聯儲縮減購債或者釋放加息信號,都會令金價承壓,2008年金融危機之後的金價走勢也是如此,從目前市場的預期來看,投資者可以考慮在8月份之後逐步布局黃金中長線空間,這與2011年金價見頂後震蕩築頂的時間也比較吻合。

北京時間21:01,現貨黃金現報1884.41美元/盎司。

現貨黃金多頭以退為進,美國“通脹暫時論”似乎愈發有理

周五(6月11日),現貨黃金下行,繼續受阻於1900美元關口,因美元指數反彈。不過市場對美國高通脹數據不以為然,他們相信美聯儲認為這可能是暫時現象的看法。
現貨黃金多頭以退為進,美國“通脹暫時論”似乎愈發有理
北京時間20:08,現貨黃金下跌0.51%至1888.88美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.28%至1891.0美元/盎司;美元指數上漲0.35%至90.357。
現貨黃金多頭以退為進,美國“通脹暫時論”似乎愈發有理

隔夜數據顯示,美國5月消費者物價指數(CPI)同比上漲5%,創近13年來最大升幅,核心CPI較前月上漲0.7%。數據表現連續兩個月明顯高於預期,為當前物價大漲是否會轉化為長期通脹的爭論增添了口實。

此前公布的核心個人消費支出(PCE)物價指數4月份同比上升3.1%,創1992年7月以來最大同比漲幅。這是美聯儲決策最為倚重的衡量通脹的經濟指標。

通脹上升暫時論愈發被認可


但投資者並沒有因為過去兩個月美國通脹率的飆升而驚慌失措,更仔細的觀察就會發現,價格上漲主要來自大宗商品和機票等商品,因此很可能是暫時的,不足以迫使美聯儲改變立場。

一項廣受關注的通脹預期晴雨表——美國10年期通脹保值債券(TIPS)的損盈平衡通脹率(BEI)報2.35%,接近周三觸及的兩個月低位2.326%。這個指標衡量10年期TIPS實際收益率與10年期公債收益率間之差。這顯示,市場認為未來10年平均通脹率不會超過美聯儲2%的目標太多。

投資人很相信美聯儲正在巧妙處理經濟增長的反彈,盡管市場仍難以確定美聯儲究竟如何定義物價“暫時性”上漲。美聯儲多次表示,它預計任何通脹的上升都是暫時的,現在討論減少貨幣刺激措施還為時過早。

瑞穗銀行駐倫敦的高級經濟學家Colin Asher說:“美聯儲在傳達通脹壓力是過渡性的訊息方面收到一些效果,若真要對通脹感到恐慌,你得相信大宗商品同比大漲現象明年會再重演,但這看起來不太可能。(這次CPI漲幅)應該已經接近峰值。”

LPL Financial高級市場策略師Ryan Detrick稱:“本周稍早市場極度無聊,因為我們都在關注CPI報告。但一旦人們看透了表象,就會發現,通脹上升的主要原因是複工複產,市場意識到整體經濟並未過熱,因此對此泰然應對。”

佛羅裏達州勞德代堡R.Riley金融公司的首席全球策略師Mark Grant指出,在2008-09年金融危機之前,通脹是一股很大的市場推動力,現在已更像是市場影響者,“(通脹)數字略高於預期,但沒有遠遠超出範圍……我認為這不會改變美聯儲將利率維持在很低水平的觀點。”

瑞銀報告稱:“我們同意美聯儲的看法,即高漲的通脹壓力將被證明是短暫的,美聯儲強調,隻有在通脹變得更加持續的情況下才需要收緊政策,而他們目前認為不太可能會如此。”

Economies.com在文章中寫道,金價在觸及看漲通道支撐線後強勢反彈,這令看漲趨勢情景在未來一段時間仍然有效。隻要金價穩定在1872.50美元/盎司上方,那麼黃金看漲觀點仍然有效。在金價前景繼續看漲的情況下,我們對於金價的下一目標瞄準1928.60美元/盎司。

美聯儲或在三季度宣布縮減策略


有調查顯示,美聯儲可能在8月或9月宣布削減其大規模購債計劃的策略,但預計要到明年初才會開始削減每月購買規模,因為近幾個月就業市場複蘇情況並不穩定。

荷蘭國際集團(ING)首席國際分析師James Knightley表示:“我們預計將在傑克森霍爾會議上聽到明確的暗示,即美聯儲正在討論縮減量化寬鬆的好處,並將在四周後的美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上進一步加以發展,屆時我們猜測美聯儲將暗示市場應當為12月FOMC會議正式宣布縮表並給出未來路徑做準備。”

ING的Knightley補充說:“美國有望在當前季度彌補所有損失的產出,並在年底前使經濟規模超過沒有疫情、經濟維持2014-19年增長趨勢下的水平。”

荷蘭合作銀行資深美國策略師Philip Marey稱:“雖然我們現在看到的很多情況確實是暫時的,但全球經濟和國內財政政策正在發生結構性變化,這可能導致更持久的高通脹。”

BMO Capital Markets資深經濟學家Sal Guatieri稱:“你得到一條大字體的信息:刺激計劃和疫苗接種的積極推進正在導致美國需求的反彈速度遠快於供應,這正在造成許多令人不快的副作用,例如通貨膨脹……僅僅在經濟崩潰後的幾個季度,而不是通常的經濟衰退後數年才出現失衡。這是不祥之兆:美聯儲的臨時通脹咒語在本周聽起來更加過時。”

美聯儲官員一再表態安撫對於通脹率持續高於2%目標的擔憂,同時強調美聯儲有工具來控製通脹。美聯儲下周例會後的聲明以及主席鮑威爾的評論將受到密切關注,以了解美聯儲對通脹的最新看法。

Amundi U.S.固定收益和外匯策略主管Paresh Upadhyaya表示:“美元在觀望,因為它在尋找下一個關鍵事件風險,即FOMC會議和美聯儲可能開始討論縮減購債的前景,這可能為美元提供支撐。”

還是等到年底宣布?

目前市場充斥美元流動性,金融機構紛紛湧向美聯儲的逆回購操作這項工具,最新數據顯示美聯儲周四吸納了5349億美元現金,連續第四天創紀錄新高。

美聯儲周四公布的每周持有資產數據顯示,聯儲的資產負債表首次突破8萬億美元。這意味著,自去年3月新冠疫情爆發導致經濟近乎停滯後,美聯儲啟動資產購買計劃以來,其資產規模大約增加了一倍。

隨著美國疫情結束在望,目前市場主要擔心美國經濟重啟後旺盛的需求料將持續下去,並推升今年消費者物價。但也有一些美聯儲觀察者表示,聯儲將等到今年稍晚才會宣布如何進行削減購債。

保銀資本管理公司首席經濟學家張智威最新點評稱,美國通脹進一步攀升,但市場相信美國政府下定決心,容忍通脹上升。當前市場情緒高漲……盡管也要看到美聯儲實行的政策可能給美國帶來中長期通脹和金融穩定方面的風險。

法國外貿銀行(Natixis)駐紐約的美洲首席經濟學家Joseph La Vorgna表示,許多投資者認為經濟增長將放緩,也許是大幅放緩,這一事實似乎蓋過了通脹的上升,“市場似乎在清楚地表明,經濟的加速是不可持續的,甚至可能對稅收、監管和政府開支方面存在一些揮之不去的擔憂。”

矽穀銀行高級外匯交易員Minh Trang表示:“美元的總體趨勢是有些疲軟,這不僅僅是因為美國經濟的強勁增長,很多經濟體都在複蘇。當你對全球整體增長持樂觀態度時,通常會產生一種冒險心態,這將對其他貨幣有利,而不是美元。”

現貨黃金上看1916美元


日線上看,現貨黃金自1855美元開啟上行(5)浪走勢。小時圖上看,金價自1870美元開啟上行3浪走勢,並升破61.8%目標位1899美元,並有望進一步上摸100%目標位1916美元。3浪是(5)浪的子浪。
現貨黃金多頭以退為進,美國“通脹暫時論”似乎愈發有理

黃金T+D收盤上漲,市場預期美聯儲仍然維持寬鬆立場

周五(6月11日)上海黃金交易所黃金T+D收盤上漲0.84%至388.17元/克;白銀T+D收盤上漲2.20%至5726元/千克。金價收漲,主要因為市場預期美聯儲不會改變寬鬆的政策立場,且歐洲央行寬鬆,加密貨幣資金流入,美國財政赤字等因素都支持金價,不過美國基礎設施談判有了一些進展,且市場都在等待下周美聯儲決議,因此交投謹慎,金價上漲受限。

黃金T+D收盤上漲,市場預期美聯儲仍然維持寬鬆立場

上海黃金交易所2021年6月11日交易行情,黃金T+D成交量24.67噸;

黃金T+D收盤上漲0.84%至388.17元/克,成交量24.67噸,成交金額95億5072萬5140元,交收方向“空支付給多”,交收量6.328噸;

迷你金T+D收盤上漲0.80%至387.99元/克,成交量4.7494噸,成交金額18億3804萬8262元,交收方向“多支付給空”,交收量44.762噸;

白銀T+D收盤上漲2.20%至5726元/千克,成交量6786.212噸,成交金額383億5096萬1784元,交收方向“空支付給多”,交收量267.780噸;

市場認為雖然美國5月通脹大增,但下周美聯儲仍然會維持寬鬆,支持金價



周四晚間數據顯示,美國5月CPI同比大漲5%,超預期的4.7%,增速創2008年8月以來最高。扣除食品和能源的核心CPI同比大漲3.8%,增速創1992年以來新高。

雖然5月CPI上漲迅猛,但部分CPI占比較大的種類上漲則相對平穩。以住房為例,該部分在美國CPI中的占比高達30%,但住房指數5月僅上漲0.3%,過去一年累計漲幅2.2%;業主等價租金指數5月上漲僅為0.3%。

穆迪首席經濟學家Mark Zandi表示,住房、醫療保健等項目平穩上漲可能意味著美國通脹將維持在相對穩定的水平:很多價格上漲都是因為經濟正在正常化,相關定價隻是恢複到疫情爆發前的水平。

對於通脹數據上漲,美聯儲此前表現淡定,稱目前的高通脹隻是暫時的。隨著美國經濟恢複正常,相關被壓抑的經濟需求恢複將推動價格在未來幾個月內繼續上漲。

美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)表示,央行將允許通脹率高於2%的目標,他認為通脹上升將是暫時的。美聯儲表示,在勞動力市場全面反彈之前,影響放貸的聯邦基金利率不會上調。為了實現就業目標,美國需要恢複700多萬個就業崗位,而上個月的失業率為5.8%。

CNBC名嘴Jim Cramer稱這是華爾街保守得最糟糕的秘密。當每個人都期待政府的統計數據很離譜時,但最終看到的時候,它實際上並不是令人難以容忍的,所以,當勞工部今天上午報告了熾熱的通脹數據時,市場對此泰然應對。

Cramer稱,盡管物價上漲,但美聯儲不太可能改變其利率立場。美聯儲官員計劃將利率維持在接近零的水平,為美國經濟從去年的新冠低迷中反彈騰出空間。去年出了太多問題,其中大部分不會通過加息得到解決,企業隻是沒有準備好應對如此強勁的經濟,但這是一個高質量的問題,他們不需要加息來解決問題。時間會幫助他們的。我認為鮑威爾的漸進方式是謹慎的。我打賭他肯定是對的。

但Zandi表示目前尚無法判斷通脹是否真如美聯儲所預期那樣在短時間內維持。其認為在近期大幅大漲結束後,美國通脹水平或許將高於疫情爆發前的水平。

在政策收緊步驟方面,目前市場普遍預計美聯儲將最新開始討論削減其目前每月1200億美元的購債計劃(國債、抵押貸款證券)。

相關討論將持續數月,隨後美聯儲將開始逐步減少每月的購債規模,直至相關購買量跌至0。然後美聯儲才會開始討論上調利率水平,目前市場預計最快的升息時間點也要到2023年。

美聯儲將於6月15日至16日召開貨幣政策會議。有部分市場分析認為,CPI的持續上漲可能會使美聯儲提前開始討論退出目前貨幣寬鬆的計劃,但不會使美聯儲提前開始執行收緊政策。下周的貨幣政策會議上美聯儲大概率將按兵不動。

市場看淡加密貨幣資產後市走勢,金價受到一些避險需求支持



比特幣在過去兩個月下跌了40%以上,博彩公司開始押注這種加密貨幣未來的跌幅會更大。美國一家博彩公司的數據顯示,比特幣今年跌至1萬美元的賠率已提高到了8/11,隱含概率為57.9%。

所謂“隱含概率”是將投注賠率轉換為一個傳統的百分比,以顯示某件事情發生的可能性。少數賭徒甚至更為悲觀。比特幣到今年年底跌至1000美元的賠率為33/1(隱含概率僅為2.9%)。當然,這是不太可能的,但值得注意的是,在4月中旬,比特幣跌到這個低點的賠率是250/1(0.4%的隱含概率)。

當地時間6月9日,全球最大肉類供應商JBS宣布,已向黑客支付了價值1100萬美元的比特幣贖金。此前,因遭受黑客攻擊,JBS一度關閉了全美工廠,導致牛肉、豬肉產量大跌,甚至危及美國肉類供應鏈。

據美國聯邦調查局(FBI)證實,此次勒索的幕後黑手是俄羅斯黑客組織REvil,該組織曾於2020年試圖敲詐美國時任總統唐納德·特朗普,索要4200萬美元。

為了避開銀行係統與警方的調查,黑客組織在進行勒索時,往往要求對方支付比特幣等加密貨幣,這一次JBS也不例外。

但是勒索比特幣也並非絕對安全的,美國時間6月7日,美國司法部表示,成功追回了Colonial公司被黑客組織勒索的價值230萬美元的比特幣。 

據報道,美國司法部副部表示,調查人員追回了由Colonial公司支付的63.7枚比特幣,約占總支付數量的85%,後續將繼續利用所有技術資源,增加對黑客勒索攻擊的研究,以及對加密貨幣贖金的追回。

Colonial公司是美國最大的輸油管道公司,此前遭到黑客攻擊,被迫關閉了一條關鍵運油管道,此管道承擔美國東岸45%的燃料供給,每日輸送燃料超過1億加侖。油管關閉一度導致美東汽油市場出現恐慌性采購,汽油價格一路飆升,美國政府甚至因此宣布國家進入緊急狀態。

最終,Colonial公司向黑客支付了75枚比特幣(當時價值440萬美元,約合人民幣2814萬元)的贖金,才得以重啟整個燃油運輸係統並全面恢複運營。

據外媒報道,黑客用一個比特幣錢包接收贖金,FBI獲得了一個私人密鑰,解開了比特幣錢包,並找回了部分被勒索的比特幣。美聯社指出,此次追回比特幣標誌著,美司法部新成立的專門工作組首次通過入侵黑客組織比特幣賬戶追回贖金,是美國在打擊黑客勒索中的罕見勝利。

消息發布後,幣圈為之震動,有評論表示,如果FBI是通過技術手段破解了秘鑰,就等於說,比特幣底層邏輯被破解,底層邏輯便會不複存在,比特幣等加密貨幣的抗審查性受到了挑戰。隨後,大量投資者選擇拋售、做空比特幣,當天比特幣一度暴跌近10%,其他加密貨幣也集體暴跌。

截至目前,FBI是如何獲得密鑰的,暫時還不知道。如果此次JBS公司支付的比特幣贖金,再次被警方追回,大概率將再次對比特幣等加密貨幣造成暴擊。

數據顯示美國政府本財年預算飆升,給金價帶來一些支持


隨著應對新冠疫情和刺激經濟複蘇的政策落地,美國2021財年前八個月的預算赤字超過了2萬億美元。

根據美國財政部周四公布的數據,本財年截至5月預算赤字已經達到2.06萬億美元,上年同期為1.88萬億美元。5月預算赤字為1320億美元,2020年5月正值首輪紓困時的赤字為3988億美元。

共和黨與財政保守派稱,不斷上升的債務負擔對美國經濟構成風險,尤其是在通脹壓力上升並可能加重付息壓力的情況下。與此同時伴隨利率持低,華盛頓方面近年來對債務的擔憂有所下降,拜登政府預計未來十年聯邦債務隻會略有增加。

拜登上月發布的預算案估計,假設國會通過他的經濟投資和稅收計劃,2022財年赤字料為1.84萬億美元,本財年赤字料為3.67萬億美元。

歐洲央行鴿派的寬鬆立場,給金價帶來支持



周四歐洲央行公布了利率決議,維持三大關鍵利率不變,符合市場預期。歐洲央行預計利率將保持在目前或更低的水平,直到通脹前景在其預測範圍內強勁收斂到足夠接近但低於2%的水平,而且這種收斂一直持續。

歐洲央行確認在本季度將顯著加快緊急抗疫購債計劃(PEPP)的購買速度,該計劃將至少持續至2022年3月底。

去年3月,歐洲央行通過了緊急抗疫購債計劃(PEPP)以幫助歐洲經濟走出衰退。截至上周,歐洲央行PEPP的債券持有量為1.12萬億歐元。根據最新的利率決議,歐央行將維持1.85萬億歐元的PEPP規模不變 ,並沒有縮減購債規模的打算。歐央行還表示,不一定要用完PEPP額度,也可以增加額度。

隨著疫苗接種率提高,疫情得到進一步控製,經濟緩慢複蘇,通脹壓力抬頭。外界一度猜測歐洲央行可能在最新決議上宣布縮減購債規模,但近期多位歐洲官員駁斥這項說法,經濟學家修正預測,認為歐洲央行加速購債步伐會延續至第三季度。

歐元區經濟學家David Powell表示:隨著歐元區內部收益率息差的擴大,現在似乎不是鷹派官員就更多的債券購買爭論不休的時候。預計歐洲央行加速購債的步伐將延續至第三季度,月度購買量將保持在850億歐元左右。

歐洲央行行長拉加德在發布會上指出,各方在政策上達成了廣泛共識,顯著加快購債步伐的決定是一致通過的。 但在緊急抗疫購債計劃(PEPP)購債步伐方面有一些不同看法。“在適當的時候”會有關於退出緊急抗疫購債計劃(PEPP)的討論,現在還為時過早。

Merk Investments首席執行官Axel Merk評論道,歐洲央行行長拉加德將歐元走高視為通脹逆風。與前行長德拉基不同,對拉加德而言,歐元更像是一種外部性因素,她似乎聽任歐元升值(如果歐元繼續升值的話)。

美國參院兩黨小組就基建方案達成初步一致,給金價一些壓力



根據美國媒體報道,美國國會民主黨和共和黨兩黨參議員已就基礎設施建設達成協議,希望能在兩黨支持下通過國會投票。

亞利桑那州參議員Kyrsten Sinema周四發表聯合聲明稱,由10名民主黨人和共和黨人組成的小組達成了他們所謂的 現實的、妥協的框架,推動美國的基礎設施和能源技術現代化。參議員們補充稱,該計劃 將得到完全支付,不需要增稅。我們正在與各自黨派的同僚和白宮討論方法,並且仍然樂觀地認為,該方案可以為獲得兩黨的廣泛支持和滿足美國的基礎設施需求奠定基礎。

領導起草該提案的猶他州共和黨議員羅姆尼表示:不會加稅。這是我們的紅線。也不會讓使用的民眾掏錢。

在總統拜登和西弗吉尼亞州共和黨參議員卡皮托的基建設施談判破裂後,參議員們試圖製定自己的計劃。盡管這10名參議員達成一致,但他們面臨的更大挑戰在於贏得白宮和國會支持,使得該提案得到通過成為法律。

除了共和黨,拜登也面臨民主黨內的壓力,民主黨參議員泰斯特也表示,他願意考慮在不增加稅收的情況下,為基建計劃籌集資金。

白宮面臨著民主黨內進步派的壓力,後者不希望總統放棄民主黨的優先事項,將大量政治資本用來贏得共和黨選票通過基建法案。

雖然參議員們表示已經就如何支付基礎設施這一棘手問題達成一致,但籌資方法仍存在分歧。拜登和民主黨人呼籲提高企業稅稅率——將企業稅率從目前的21%提高到至少25%以抵消投資的花費;但共和黨人表示,他們不會逆轉2017年特朗普減稅法案。

基建設施法案是拜登上台以來的第二個重大立法倡議,最初的計劃規模是2.3萬億美元,但隨後在與卡皮托談判中妥協,將規模縮減到了1.7萬億美元。不過據路易斯安那州共和黨參議員卡西迪(Bill Cassidy)說,拜登已經要求在國會已經設定的基準線之上,至少再增加6000億美元新支出。

雖然民主黨掌控著美國國會兩院,理論上可以通過預算協調,憑借票數上的優勢在參議院通過法案,但前提是50名民主黨參議員都與拜登站在一條船上。

作為談判小組的一員,西弗吉尼亞州參議員曼欽堅持認為,希望在兩黨的支持下通過法案,不然他個人可能擱置民主黨的提案。

目前民主、共和兩黨組成的眾議院問題解決核心小組已經提出了自己的基建設施,這項1.25萬億美元的計劃要求為包括公路、橋梁等傳統基礎設施提供9590億美元資金,其中250億美元將用於包括電動公交車在內的電動汽車基礎設施建設。此外,還將撥款740億美元用於飲用水和廢水係統,740億美元用於飲用水和廢水係統,450億美元用於寬帶,還有100億美元用於退伍軍人住房。

國際金價料重新站穩1900上方,關注三季度兩大時間節點

周五(6月11日),國際金價升至每盎司1900美元以上,受到美元回落支撐。此前數據顯示美國通脹率上升,但被認為不足以改變美聯儲的寬鬆貨幣政策。

北京時間14:50,現貨黃金上浮0.17%至1901.75美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.43%至1904.6美元/盎司;美元指數下跌0.05%至89.995。
國際金價料重新站穩1900上方,關注三季度兩大時間節點

美國5月消費者物價指數(CPI)強勁攀升,創下近13年來最大同比升幅,因經濟重啟提振了對旅遊相關服務的需求,同時全球半導體短缺推高了二手汽車的價格。

OANDA資深市場分析師Jeffrey Halley說:“美國通脹率上升未能引發縮減拋售。我們看到債券收益率走低,助力黃金反彈。現在來看,下周的FOMC可能不會有什麼行動,除非美元大幅上漲。隨著資產價格升值交易獲得新的動能,黃金看起來將在下周初測試1920美元的阻力位。”

歐洲央行周四維持貨幣政策不變,上調經濟預估和通脹預期,但承諾在夏季保持刺激措施不變,因擔心現在退出將加速令人擔憂的借貸成本上升,並扼殺經濟複蘇。

現在焦點轉移到美聯儲6月15-16日的政策會議。調查顯示,美聯儲可能在8月或9月宣布削減其大規模購債計劃的策略,但預計要到明年初才會開始削減每月購買規模。

投資者並沒有因為過去兩個月美國通脹率的飆升而驚慌失措,證明投資人很相信美聯儲正在巧妙處理經濟增長的反彈,盡管市場仍難以確定美聯儲究竟如何定義物價“暫時性”上漲。

美聯儲周四發布的一份報告顯示,美國家庭財富在3月底躍升至創紀錄的136.9萬億美元,這得益於旨在緩解新冠疫情經濟影響的大規模政府救助。

美聯儲的資產負債表本周首次突破8萬億美元。這意味著,自去年3月新冠疫情爆發導致經濟近乎停滯後,美聯儲啟動資產購買計劃以來,其資產規模大約增加了一倍。

自從宣布將解除其近140億美元的企業信貸投資組合後,美聯儲周一以來似乎已經出售所持約1.6億美元的企業債務。作為第一步,美聯儲周一開始出售其在16個債券交易所交易基金(ETF)中的持倉。

國際金價短線上看1916美元

周五(6月11日),國際金價徘徊在每盎司1900美元的關鍵水平附近,短線上看1916美元,受到美元走軟支撐,投資者對美國通脹率上升淡然視之,並預計美聯儲不會改變其鴿派立場。

北京時間13:39,現貨黃金上浮0.11%至1900.56美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.35%至1903.0美元/盎司;美元指數下跌0.07%至89.972。
國際金價短線上看1916美元
美國10年期公債收益率上浮1個基點至1.441%,盡管盤中觸及逾三個月低點1.430%。

美國5月消費者物價指數(CPI)強勁攀升,創下近13年來最大同比升幅,上周美國初請失業金人數降至近15個月來最低。

歐洲央行(ECB)周四(6月10日)上調了經濟增長和通脹預期,但承諾在夏季保持刺激措施不變,因擔心現在退出將加速推升本已令人擔憂的借貸成本,並扼殺經濟複蘇。

投資者並沒有因為過去兩個月美國通脹率的飆升而感到恐慌,這表明他們對美聯儲巧妙地處理經濟增長的反彈有信心。調查顯示,美聯儲可能在8月或9月宣布削減其大規模購債計劃的策略,但預計要到明年初才會開始削減每月購買規模。

日線上看,現貨黃金自1855美元開啟上行(5)浪走勢。小時圖上看,金價自1870美元開啟上行3浪走勢,並升破61.8%目標位1899美元,並有望進一步上摸100%目標位1916美元。3浪是(5)浪的子浪。
國際金價短線上看1916美元

黃金交易提醒:美國CPI創十三年新高,多頭還有上漲空間嗎?

周五(6月11日)亞洲時段,現貨黃金持穩於1898附近。周四(6月10日)金價探底回升,5月CPI同比漲幅達到5%,創十三年新高,支撐金價力挽狂瀾,另外美元與美債收益率也雙雙回落。不過初請數據的強勁以及逆回購使用量再創記錄這兩個因素限製了金價的升勢。在美元繼續維持震蕩弱勢的情況下,金價可能在下周美聯儲利率決議之前仍然有一定的上行空間。

日內關注美國6月密歇根大學消費者信心指數,數據可能較上月小幅上升。
黃金交易提醒:美國CPI創十三年新高,多頭還有上漲空間嗎?

基本面利多




美元指數周四衝高回落,小幅下跌0.06%,盤中稍早時漲時跌,因投資者消化了美國通脹上升和歐洲央行評論,同時關注美聯儲下次會議。

在整個星期采取觀望態度、減少市場波動、主要貨幣大多在區間波動後,周四的事態發展似乎沒有給外匯市場帶來什麼新的方向。

Amundi U.S.固定收益和外匯策略主管Paresh Upadhyaya表示:“美元在觀望,因為它在尋找下一個關鍵事件風險,即FOMC會議和美聯儲可能開始討論縮減購債的前景,這可能為美元提供支撐。”

矽穀銀行高級外匯交易員Minh Trang表示:“美元的總體趨勢是有些疲軟,這不僅僅是因為美國經濟的強勁增長,很多經濟體都在複蘇。當你對全球整體增長持樂觀態度時,通常會產生一種冒險心態,這將對其他貨幣有利,而不是美元。”



10年期美債收益率三連跌,創下3月3日以來新低,收於1.431%。
黃金交易提醒:美國CPI創十三年新高,多頭還有上漲空間嗎?
(10年期美債收益率日線圖)

Sterling Capital Management董事總經理Andy Richman稱,公債收益率在數據公布之初大漲後回落,顯示市場更加相信美聯儲官員傳達的通脹壓力是暫時的信息。這是接受了美聯儲的觀望態度。

市場認為這部分收益率曲線反映了對經濟的預期。美債收益率大跌將增強不生息黃金的魅力。


6月11日黃金ETFs數據顯示,截止6月10日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1044.61噸,較上一交易日增加1.45噸。
黃金交易提醒:美國CPI創十三年新高,多頭還有上漲空間嗎?



歐洲央行重申了維持更快的緊急購債步伐的承諾,以幫助歐元區經濟從一年多危機中的反彈。

歐洲央行行長拉加德和她的同事在周四一份聲明中表示:“管理委員會預計,下個季度在PEPP下的淨購買量將繼續以明顯高於今年頭幾個月的速度進行。”歐洲央行還維持利率、對銀行的長期貸款和一個較早實施的債券購買計劃不變。

該決定突顯出,雖然歐元區的疫苗接種進程和抗疫管製措施放鬆為經濟反彈創造了有利條件,但歐洲央行仍不準備降低貨幣刺激力度。三個月前,歐洲央行決策者加快了1.85萬億歐元 (2.25萬億美元)債券購買計劃的步伐,以控製不斷上升的借貸成本,自那時以來,有幾位決策者已經表示經濟尚未準備好迎接支持力度的放鬆。

ThinkMarkets的市場分析師Fawad Razaqzada表示,歐洲央行駁回了提前削減購債計畫的討論,並稱疫情緊急購債(PEPP) 計劃將以較第一季明顯更快的速度運行。因此,隨著歐洲央行挹注更多資金到已經飽和的市場,我們將看到資金流向各種資產,從股市到黃金,甚至比特幣也會受益。



根據美國勞工部周四發布的報告,5月份消費者價格指數環比上漲0.6%,低於4月份0.8%、同時也是2009年以來最大的漲幅。不包含食品和能源的核心CPI上漲0.7%,超過了預期。

經濟學家進行調查得出的預測中值是整體和核心CPI均上漲0.5%。

與一年前同月相比,5月份CPI躍升5%,為2008年8月以來的最大年度漲幅,但該數字仍因為基數效應而受到扭曲。2020年5月的物價因為新冠疫情而受到抑製,因此導致5月份的同比通脹顯得更高。

核心CPI同比上升3.8%,為1992年以來最大

在原材料有時甚至人員也短缺的背景下,企業努力滿足激增的需求,導致整個經濟體的價格壓力持續攀升。運輸瓶頸、更高的投入成本和不斷上漲的工資都給希望保持利潤率的企業帶來了挑戰。

消費者在商品上的強勁支出——部分上受到政府刺激措施的推動——導致訂單積壓和庫存減少。抗疫限製措施取消、疫苗接種推進和社交活動正在轉化為更多的服務需求,成為通貨膨脹的另一個推動力。

黃金策略基金的共同資產組合經理人Jason Teed在CPI數據公布後表示,美聯儲仍認為目前的通脹問題是暫時的,這是因疫情引起供應問題,以及在經過去年封鎖後經濟重啟所造成的。目前為止,市場似乎同意這點。如果通脹持續超越預期,黃金價格可能持續上升,但如果通脹開始改善,黃金可能會吐回今年迄今發生的一些漲幅。

基本面利空




根據美國勞工部周四公布的數據,在截至6月5日當周,各州常規的失業福利計劃之下的首次申請失業救濟人數減少9000人,降至37.6萬人。經濟學家得出的預測中值為37萬人。

在截至5月29日的一周中,持續申領失業救濟人數減少了25.8萬人,降至350萬人,降幅為3月中旬以來最大。

隨著越來越多的美國人接種冠狀病毒疫苗以及企業擴充人員以滿足需求,今年年初以來裁員人數已經大為減少。在剩餘的抗疫管製措施取消,以及更多人計劃夏季旅行和休閑的背景下,預計未來幾個月招聘人數將繼續增加。盡管如此,勞動力市場要恢複到大流行病前的強度還有很長的路要走,許多雇主表示他們在招聘方面遇到了困難。

周四公布的另一份報告顯示,5月份美國消費者價格漲幅超過預期,延續了多個月以來通脹的上升勢頭,並帶來了隨著經濟走強通脹上升變得更加根深蒂固的風險。美國一半的州最近宣布退出聯邦補充失業福利計劃,因為有觀點認為,這些慷慨的失業援助使得企業更加難以招到員工。



美聯儲隔夜逆回購協議工具的使用量周四連續第四天創曆史新高。

54家參與機構使使用規模5349億美元,超過周三創下的5029億美元的前一個紀錄高點,增幅為6月3日以來最大。

該工具提供0%的隔夜利率,有助於暫時降低銀行係統中的準備金餘額。

逆回購使用量暴增被認為是美聯儲縮減購債的前兆,因此對黃金漲勢將構成威脅。

總的來看,盡管美國數據強勁,市場仍然對美元指數並不看好,美元的震蕩格局料將繼續維持,這也意味著在下周美聯儲會議之前黃金仍然還有衝高的空間。

北京時間8:31,現貨黃金報1897.81美元/盎司。