美國2月CPI不及預期,美指鏖戰97關口,金價拉升3美元逼近千三

北京時間周二(3月12日)晚間20:30,美國公布的2月未季調CPI數據不及預期,美元指數短線走低逾10點,隨後小幅徘徊97關口上方,現報97.02,日內跌幅0.15%。而現貨黃金則因此受益,金價短線拉升近3美元,逼近1300美元關口,刷新2個交易日高位,隨後有所承壓。金價現報1298.76美元/盎司,日內漲幅0.47%。
美國2月CPI不及預期,美指鏖戰97關口,金價拉升3美元逼近千三現貨黃金1分鍾走勢圖)

美國2月CPI不及預期,美指鏖戰97關口,金價拉升3美元逼近千三美元指數1分鍾走勢圖)

具體數據顯示,美國2月未季調CPI年率公布值為1.5%,不及前值及預期的1.6%;而2月未季調核心CPI年率為2.1%,也差於預期及前值的2.2%;美國2月未季調CPI指數公布值為252.8,與預期相符,高於前值的251.7。

此外,美國2月CPI月率錄得四個月來首次上漲,但漲幅並不大,為近兩年半以來最小漲幅。美國勞工部表示,受食品、汽油和租金成本上漲影響,美國2月季調後CPI月率上漲0.2%。

數據顯示,美國2月季調後CPI月率為0.2%,同預期相符,高於前值的持平;但2月未季調核心CPI月率僅為0.1%,不及前值及預期的0.2%。

國內和全球經濟增長放緩,抑製了通脹,即使勞動力市場吃緊,推高了工資水平。美聯儲主席鮑威爾上周日重申了今年進一步收緊貨幣政策的觀望態度,並不急於再次調整利率水平。

美國國內勞動力成本一直在上升,勞動力是通貨膨脹最重要的因素。盡管勞動力市場緊縮推動薪資走高,但因美國國內及全球經濟增速放緩,通脹依舊處於可控範圍內。2月美國年化薪資增速錄得3.4%,為2009年4月以來最大增幅。

目前市場對全球經濟增長放緩仍有預期,因此黃金依然受到支撐。進入到2019年,美國基本面開始顯現出較弱的趨勢,過去幾年利率走高對經濟有所打壓,而特朗普的減稅等刺激政策效力將消失。

全球股市走強,黃金T+D收跌;但脫歐已給金市“強心劑”,美國CPI或給新指引

周二(3月12日),黃金T+D收盤下跌0.17%至282.78元/克;白銀T+D收盤上漲0.22%至3637元/千克。現貨黃金維持震蕩走勢,首先,全球股市再次全面上漲,可見風險偏好強烈,壓製黃金表現。但同時美元走弱,局部支撐了金價,短期而言,黃金仍處於震蕩狀態,但若要走出行情,還需要看到避險需求的變化。
全球股市走強,黃金T+D收跌;但脫歐已給金市“強心劑”,美國CPI或給新指引

風險偏好強勁,黃金受抑製


在經曆了上周五的大漲之後黃金再度回落,這讓一些投資者感到失望。但是,Finance SA的商品主管Alain Corbani表示,目前的美聯儲貨幣政策使得貴金屬成為更具吸引力的投資選擇。

當地時間周一(3月11日)晚間,美國公布的1月零售數據意外好於預期,錄得0.2%,高於預期的-0.1%,但12月數據進一步下修,從-1.2%下修為-1.6%。 機構預計美國政府本月將公布的美國第四季度GDP增速修正值將被下調。道明證券(TD Securities)大宗商品策略師Bart Melek表示,美國零售銷售數據表現好於預期,表明了經濟增長並沒有如一些預料的那麼放緩。這種情況下,美聯儲可能會表現得不那麼鴿派。
全球股市走強,黃金T+D收跌;但脫歐已給金市“強心劑”,美國CPI或給新指引
高盛將美國2019年第一季度GDP增速預期自0.9%下調至0.5%。日內同樣下調預期的還有巴克萊銀行(從2.5%下調至2.0%)和亞特蘭大聯儲(從0.5%下調至0.2%)。多家投行紛紛認為“12月零售銷售月率的進一步向下修正令人意外”,或表明消費支出動能在放緩。 

Corbani稱,目前美聯儲不加息的可能性非常大,並且他們還指出沒有看到通脹方面的威脅。因此,底線是實際利率將保持在當前水平。他認為未來將會有更多的通貨膨脹和更嚴重的雙重赤字,以及債務占GDP比例升高。這些是黃金發揮作用的基本要素,也意味著美元將貶值,金價將走高。 

他還指出,目前的環境甚至比三年前當前黃金牛市開始時“更加光明”。Dillon Gage Metals投資服務副主席Walter Pehowich認為,大部分投資者們仍然較為關注股市,並不認為眼下有避險的需求。目前市場對全球經濟增長放緩仍有預期,因此黃金依然受到支撐。
全球股市走強,黃金T+D收跌;但脫歐已給金市“強心劑”,美國CPI或給新指引
Melek指出,進入到2019年,美國基本面開始顯現出較弱的趨勢,過去幾年利率走高對經濟有所打壓,而特朗普的減稅等刺激政策效力將消失。

今晚市場將迎來美國CPI數據,還有美聯儲理事布雷納德的講話


20:30 將公布美國通脹數據。

20:45 美聯儲理事布雷納德(Lael Brainard)在全國社區再投資聯盟(NCBC)的會議發表講話。

從1月份的CPI報告中可看出2019年通脹的些許軌跡。核心CPI顯示通脹開始加速。2018年核心CPI(同比增長2.2%)比年初高出約40個基點,三個月折合成年率的增速為2.6%。

機構預計這一漲勢將在整個2019年得到持續,因經濟增長高於趨勢水平,同時工資壓力上升。如果這一預測準確,美聯儲青睞的通脹指標,核心PCE平減指數,或很快超過2%的目標。

不過這不會使美聯儲官員感到恐慌,因為在當前周期的大部分時間該指標都未達到目標,但應該會足以使美聯儲在今年下半年重回緊縮模式。

此外,除非就業報告中的平均時薪增幅持續達到3.0%,否則勞動力成本壓力不會與增速為2.0%的核心PCE通脹完全一致,不過這一門檻終於被突破了。最新非農就業報告顯示,平均時薪同比增長3.4%。

特朗普拋出“天價”預算案,美政府或再次關門,英脫歐或帶來黃金避險需求


當地時間周一(3月11日),美國總統特朗普發布2020財年規模4.7萬億美元的預算案 ,要求增加軍費和邊境牆撥款,但卻遭到民主黨議員的批評。目前來看,該預算案成為法律的可能性很低,也很難通過民主黨控製下的眾議院。不過,該預算案還是可以被視為特朗普爭取2020年競選連任的最初宣言。

美國7500億美元軍費預算再創紀錄,美媒認為實現這點太不現實,國會不會接受。美國“政治”新聞網稱,當總統的年度預算案送到國會山時,議員們愛說這樣的一句話:“總統隨口要錢,國會則會啪啪打臉。”報道引述眾議員科勒的話稱:“坦白地說,與大多數的總統預算案相比,這個預算太不現實。國會不會接受。” 

投資者未來需關注特朗普該預算案的通過情況,如果真的像預測的那樣遭到國會否決,導致政府再次關門,美元可能因此遭到進一步拖累,黃金或受益於此。

另外,英國脫歐迎來關鍵,接下去連續3天的英國議會投票將決定英國脫歐可能的三條路徑:無協議、有協議,或者推遲“脫歐”。協議將於北京時間周三淩晨3點開始投票表決。首先是修正條款,然後是協議本身。每輪投票大約需要15分鍾。特雷莎·梅就修改英國脫歐協議獲得首肯,但尚不清楚她所做的努力是否足以在周二的關鍵投票中贏得議會支持。

機構觀點:從技術走勢來看,黃金在連續兩周下滑後,開始展現出一定的上漲動力


① 從我們觀察的角度來看,盡管近期的美國勞動力市場數據也已經開始出現了一定的疲態,市場的反映仍不充分,但如果黃金能在數周內重新走上1300 的高點,我們認為市場將全力押出美聯儲轉向寬鬆的貨幣政策,例如超預期的提前停止縮表或是全面打消市場對於“耐心”的貨幣政策的預期,甚至是對於降息政策的預期。
② 從後市來看,國際金價的表現將會比較複雜,一方面在相對較低的加息預期的環境影響下,資金面將會有利於黃金的表現。另一方面,由於全球主要經濟數據表現疲弱,美聯儲仍然堅持“耐心”的貨幣政策,從配置的角度來講,市場仍然面臨著選擇黃金還是美元的困難。即便如此,1310 和1320 仍然會成為壓製黃金反彈的重要價格水平。(ICBC)
全球股市走強,黃金T+D收跌;但脫歐已給金市“強心劑”,美國CPI或給新指引

黃金借力英鎊走高,但成效不佳,需要美國CPI“澆油”

周二(3月12日),現貨黃金價格上揚,因歐盟執委會同意對英國脫歐協議進行修改後美元兌英鎊下跌,但由於協議也提振了較高風險資產的人氣,金價漲幅受限。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:39,現貨黃金上浮0.13%至1295.01美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.29%至1294.9美元/盎司;美元指數下跌0.15%至97.034。
黃金借力英鎊走高,但成效不佳,需要美國CPI“澆油”

美元指數下挫,使得黃金對於非美元持有者來說具有吸引力,英鎊在英國脫歐情勢變化後飆漲。

歐盟執委會主席容克周一(3月11日表示,他與英國首相特雷莎·梅就修改後的英國脫歐協議達成一致,以便讓協議更容易被英國議會接受。但他警告稱,英國議員們不會再有第三次機會來認可協議。

墨爾本IG Markets市場分析師Kyle Rodda表示:“有些資金撤出美元,從而小幅提振金價。”他並稱,目前市場冒險意願增加限製金價漲勢。

英國脫歐協議的最新情況提振亞洲股市,稍晚英國議會將就脫歐協議進行表決。

Rodda稱:“未來數日有趣的觀察重點在於英國脫歐談判的進展。”他並稱,英國未達成協議下無序脫歐的機率降低,將會提振英鎊並推低美元,從而支撐金價。

全球經濟成長疑慮也給予金價一些支撐。美國1月零售銷售意外攀升,受建築材料采購和可自由支配支出增加提振,但12月數據被大幅下修。

SMC Comtrade大宗商品研究助理副總裁Vandana Bharti表示:“市場目前正在等待美國消費者物價指數(CPI),觀察期變動是否可能影響美聯儲的立場。金價沒有明確方向,未來一至兩周可能在1280-1310附近區間波動。”

阻力支撐參考


OANDA(安達)最新訂單圖表顯示,目前多空持倉比例大約是——多頭:67.3%,空頭:32.7%,做多力量要大於做空力量,短線金價仍偏向上行。上方在1303和1340附近分別存在較多賣出掛單,下方在1283和1280附近分別存在較多買入掛單。

OANDA(安達)最新持倉圖表顯示,未平倉浮盈空單進場點位集中在上方1327附近,未平倉浮虧空單進場點位集中在下方1280附近;未平倉浮盈多單進場點集中在下方1280附近,未平倉浮虧多單進場點位集中在1297-1298附近。這些價位值得投資者密切關注和參考。(如下圖,點擊可放大)

黃金借力英鎊走高,但成效不佳,需要美國CPI“澆油”
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黃金交易提醒:風險偏好回升但黃金據守1290,警惕脫歐投票打壓避險買需

周二(3月12日)現貨黃金先跌後漲,現報1294.46美元漲幅0.08%。

隔夜因美國零售銷售數據好於預期,緩解了市場對於經濟放緩的擔憂,全球股市反彈,這使得黃金再次測試1290美元支撐。不過由於上周美國非農就業數據不佳,黃金跌勢有限。

總體而言,黃金近幾個交易日維持在1290美元上方,此前1280美元是一個短期的底部,市場將密切關注全球經濟數據的變化,若數據持續走軟可能會進一步提振黃金的買需。

日內關注英國議會就脫歐方案進行投票,這對於3月底英國脫歐的走向起決定性作用,若得以通過則進一步緩解市場的避險情緒,進而施壓黃金,反之則會推動黃金走高。
黃金交易提醒:風險偏好回升但黃金據守1290,警惕脫歐投票打壓避險買需

市場風險偏好回升施壓黃金,短時間股市仍將是資金流向的首選


因美國零售銷售數據好於預期,緩解了市場對於經濟放緩的擔憂,這使得全球股市出現了明顯的反彈。

對此,多倫多道明證券商品策略主管巴特·梅萊克表示,零售銷售情況較好,這意味著經濟並未像一些人所認為的那樣迅速放緩。梅萊克補充稱,該數據可能促使美聯儲采取不那麼溫和的立場。

盡管上周因特朗普再次炮轟美聯儲,同時上周四歐洲央行超預期鴿派以及美國非農就業人數增長幾乎停滯,這使得市場的避險情緒大幅回升,上一周恐慌指數一度自13.38低位上漲至18.33。但是隨著市場對於非農數據明顯消化,認為潛在的細節大致上利好美元,恐慌指數再度出現大幅回落,近兩個交易日恐慌指數幾乎跌去了上一周所有漲幅,暗示市場風險偏好明顯回升。
黃金交易提醒:風險偏好回升但黃金據守1290,警惕脫歐投票打壓避險買需

認為,自2019年恐慌指數一直處於低位。盡管全球經濟放緩的憂慮依然存在,但是總體而言在經曆了2018年末全球股市的大幅下跌後,歐洲經濟放緩的跡象有所緩解,同時美國的經濟依然總體強勁,這使得資金開始回流股市。
黃金交易提醒:風險偏好回升但黃金據守1290,警惕脫歐投票打壓避險買需

Dillon Gage Metals投資服務執行副總裁Walter Pehowich在一份報告中稱,“在大多數情況下,投資者仍然對股票市場最感興趣,並且目前並未發現任何避險需要。”

美元短時間仍受到青睞


盡管上周五美國非農就業數據遠不及預期,但是失業率再次回到3.8%,平均時薪增速月率為0.4%,在勞動參與率沒有變化的背景下失業率表現下滑,因此限製了美元的跌幅。

CFTC上周五報告顯示,在3月5日止當周,對衝基金增持美元淨多倉,達到12月末以來最大規模的285.7億美元。之前一周是238.4億美元。美元淨多倉已連續第五周增加。

對此FXTM全球貨幣策略和市場研究主管Jameel Ahmad表示,黃金現在處於一個有趣的位置,因為在全球經濟增長擔憂仍然猖獗的同時,它對買家很有吸引力,但同時又被美元無情的力量所困擾,”他說。“我個人認為黃金將在中期和長期內得到支持,無論美元如何表現。”

全球經濟放緩憂慮令黃金跌勢有限,中長期看多觀點不變需更多數據支撐


因市場的風險偏好回升,近日黃金再次出現明顯的回落。

對此Oanda高級市場分析師Jeffrey Halley表示,金價的回落是因為在上周五的大漲後,一些投資者們選擇獲利了結,並且美元的表現也使得黃金承壓。

但是由於上周五非農數據是2017年9月以來最差表現,顯現出了一季度美國經濟出現大幅下滑的信號。

Halley補充說,從結構上講,黃金在未來幾個月內有望走高。隨著世界經濟持續放緩和不確定性增加,黃金將會受到支撐。

周一白宮的預算提案認為美國經濟將保持去年的增速,減稅和政府支出增加去年提振了美國經濟增長。

但是國際貨幣基金組織(IMF)的經濟學家認為,美國經濟增長將在2019年至2020年出現放緩。

IMF首席經濟學家莫裏斯·奧布斯菲爾德(Maurice Obstfeld)指美國雖然不會出現經濟衰退,但是政府減稅增支效果的消失,2019至2020年的美國經濟預料將會出現放緩現象。同時奧布斯菲爾德認為全球經濟的放緩正對美國經濟負面影響。

藍線期貨(Blue Line Futures)總裁比爾·巴魯克(Bill Baruch)也表示,他對黃金持樂觀態度,因為他預計全球經濟數據將繼續令人失望。他補充說,歐洲央行最近采取的溫和行動可能是央行越發鴿派趨勢的開始。

不過SIA財富管理公司首席市場策略師Colin Cieszynski表示,盡管他近期對黃金持樂觀態度,但他認為美聯儲將繼續保持耐心,並且聽起來不會過於溫和,因為1月份政府關閉一個月仍然會扭曲一些數字。

“我認為我們仍然需要看到更多的疲軟數據才能真正推高黃金價格,但我認為美元的高峰可能會在未來幾周將金價推高至1325美元,為了獲得1,350美元以上,需要看到美聯儲變得溫和,但是短時間可能性不大。”

實物黃金需求仍在持續升溫


隨著中國官方黃金儲備在12月左右(自2016年10月以來)首次上漲後,中國已經連續第三個月增加黃金儲備至6026萬盎司。

市場人士表示越來越多的央行正在排拋棄美元,持有黃金,這似乎已經成為了一種趨勢。

有消息稱,高盛已將中央銀行的買盤標記為支撐其看漲黃金前景的依據,並且預計金價將在六個月內反彈至每盎司1400美元。

除了中國央行之外,還有其他國家央行也開始增持黃金資產。俄羅斯央行黃金儲備連續13年都在增持,而其他新興經濟體如印度、波蘭、匈牙利央行是在2018年開始增持黃金。

對此市場人士表示,全球市場在經過幾輪經濟的增長和衰退後,世界正在走向一個多極化的新格局,這一變化將在未來數十年裏影響整個國際貨幣體係。“或者說‘去美元化’道路或許才剛剛開始,而在這一過程中,黃金長久以來的可靠性、較高認知性以及流動性使其成為央行需求的一種最好選擇。”

央行持續購金無疑提振了投資者對持有黃金的信心,這一信息對市場的影響將在黃金價格的長期走勢當中體現出來。

市場持倉


Gold Trust 3月12日數據顯示,截至3月11日Gold Trust黃金持有量300.63噸,較上一交易日增加0.23噸;白銀持有量9632噸,較上一交易日增加16.04噸

技術分析


日線圖上,盡管黃金近期一度突破1300美元關口,但是未能觸及23.6%分位於1303美元附近,且隨後迅速打回,短時間黃金走勢依然疲軟。

不過近幾個交易日黃金維持在1290美元上方,同時此前黃金於1280美元附近獲得支撐,為觸及38.2%分位於1276美元,因此黃金短時間仍有繼續試探上方1303壓力的可能。

若黃金明確跌破1290美元,預計將再次進入1280至1292的區間震蕩走勢。

如果意外升破1303美元,預計將測試1311至1315關鍵壓力區間.
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阻力支撐參考

另外,從OANDA(安達)最新的掛單情況來看,目前多空持倉比例大約是——多頭:67.3%,空頭:32.7%,做多力量要大於做空力量,短線金價仍偏向上行。不過,上方在1298.5和1304.5附近分別存在較多的賣單掛單,暗示1298.5和1304.5附近分別存在較強的阻力,而下方較強的支撐在1283.5和1280.5附近。(如下圖,點擊可放大)
黃金交易提醒:風險偏好回升但黃金據守1290,警惕脫歐投票打壓避險買需
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交易者的“秘密武器”,買賣盤訂單布局提前偷窺 (附圖表獲取方法及解讀指南)

後市前瞻


17:30 英國1月工業產出月率、英國1月季調後商品貿易帳、英國1月三個月GDP月率

20:30 美國2月季調後CPI月率

次日03:00 英國議會就首相特雷莎·梅的脫歐協議進行投票

日內焦點在於英國脫歐進展,這對於是無協議脫歐亦或是延長脫歐期限將產生決定性作用。

此前,在英國首相特雷莎·梅再度動身與歐盟官員談判之後,市場樂觀情緒就開始回歸,觀察人士普遍認為這是在周二英國議會就脫歐草案投票前的最後一次扭轉乾坤的機會。而在歐洲當地時間周一午夜時分,捷報終於傳來,有消息透露稱雙方在最後一刻達成協議,歐盟面對英國的要求終於做出了讓步,這讓英國脫歐協議過關的機率大增。

若日內稍後英國議會投票能夠批準新脫歐草案,可能會進一步緩解市場的避險情緒,進而施壓黃金。

美國經濟煩惱頻現,黃金緣何無力大漲?因全球深陷比慘模式,美元比較優勢突出

周一(3月11日),現貨黃金價格自上日所及一周高點回落,美元指數持穩,距離上周所及的三個月高位不遠。盡管美國2月非農就業表現嚴重欠佳,但在全球經濟增長情況令人擔憂之際,美元仍不乏對投資者的吸引力。
美國經濟煩惱頻現,黃金緣何無力大漲?因全球深陷比慘模式,美元比較優勢突出

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:14,現貨黃金下跌0.15%至美元/盎司;COMEX期金主力合約下挫0.22%至1296.6美元/盎司;美元指數微跌0.08%至97.288。
美國經濟煩惱頻現,黃金緣何無力大漲?因全球深陷比慘模式,美元比較優勢突出

現貨金價上周五(3月8日)創2月19日以來單日最大漲幅近1%;美元指數略低於上周四創下的去年12月14日以來的最高水準97.711。美指今年以來已上漲1.3%。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五稱,在3月5日止當周,對衝基金和其他基金削減所持有的紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金淨多倉,降至逾一個月低點。

美元仍相對受歡迎


美國2月就業增長幾乎停滯,僅創造了2萬個就業崗位,遠低於分析師預估,這可能引發對經濟活動大幅放緩的擔憂,美元動能略顯停滯。但美國失業率從4.0%下降到3.8%,平均時薪年率升值多年高位的3.4%,這令交易員找到一些希望,幫助美元上個交易日跌幅縮減。

CFTC上周五還報告,在3月5日止當周,對衝基金增持美元淨多倉,達到12月末以來最大規模的285.7億美元。之前一周是238.4億美元。美元淨多倉已連續第五周增加。

觀察認為,投資人仍青睞央行仍在升息或經濟數據優於預期、暗示前景較佳的國家貨幣。過去兩周,美元獲得一些動能,主要因美國經濟增長好於其他主要經濟體,以及歐洲央行立場轉趨鴿派。

鮑威爾:將找到更好與外界溝通的方式


美聯儲主席鮑威爾上周表示,美聯儲“並未感到需要急於”再次調整利率水平,當前的利率水平“適宜”且“大致中性”,既沒有刺激也沒有限製經濟。聯儲在穩定債券資產組合的同時,將會小心不驚擾到市場。

鮑威爾還強調,聯儲目前正在觀察全球經濟放緩對美國經濟的影響。鮑威爾的此番講話是美聯儲舉行3月19-20日政策會議之前,最後一位美聯儲決策者的發言。

鮑威爾上周警告稱,不要過度解讀預測,指出過去市場有時將它們誤解為政策承諾。他說,已經要求一個由美聯儲同僚組成的小組,找到更好的與外界溝通的方式。

FX678指出,在2018年加息四次之後,美聯儲在今年1月發布了一份聲明,暗示它不再確定是否會繼續加息。市場可能會關注美聯儲3月會議後發布的加息預估,尋找有關何時可能繼續加息的線索,黃金下方空間有限。

很快將討論有關“停止縮表”細節

鮑威爾在斯坦福大學發表演講時稱,美聯儲有關停止資產負債表縮減計劃的討論“進展良好”,雖然有互相矛盾的信號暗示存在經濟風險,但沒有嚴重到讓美聯儲調整利率政策的程度。

鮑威爾稱,美聯儲將很快在今年稍後交流停止縮小資產負債表計劃的細節。他的講話看起來旨在安撫金融投資者,讓他們了解美聯儲在努力不做出驚嚇投資者之舉。

RBC Capital Markets全球外匯分析主管Elsa Lignos說:“美聯儲按兵不動,但美元仍然是10國(G10)貨幣中收益最高的貨幣,在外匯波動率探底的大環境中,很難忽視利差交易的論點。”

全球增長放緩給美國帶來挑戰

他說,中國和歐洲經濟放緩,以及其他全球問題目前給原本穩健的美國經濟前景構成最大挑戰,不過他覺得即便是那些地方,也不大可能出現“非常負面的結果”。

鮑威爾說:“金融危機對許多人的生活造成很大傷害,我們非常努力地從錯誤中吸取教訓,構建更強勁、更具韌性、資本情況更好的金融體係,這樣它就能更好地因應各種可能發生的衝擊。”

美聯儲撤回經濟刺激政策舉措的進程眼下正接近一個重要裏程碑,當時采取這些刺激措施是為了對抗2007-09年的經濟衰退。

OANDA資深市場分析師Jeffrey Halley表示:“美元高位運行,這給黃金增加了一些下行壓力。從結構上講,黃金在未來幾個月內有望走高。隨著世界經濟持續放緩和不確定性增加,黃金將會受到支撐。

美國通脹壓力較小

鮑威爾說:“前景中沒有需要立即采取政策回應的地方,尤其鑒於通脹壓力較小,委員會已經采取了耐心、靜觀其變的做法。”

他說:“我們為了這個目標謹慎行事的同時,也將透明、可預測地采取行動,以將不必要的市場混亂降至最小,將我們雙重職責目標的風險降至最小。”美聯儲的雙重職責是就業最大化和維持物價穩定。

鮑威爾還指出,美聯儲和其他央行有必要找到更好的辦法來應對普遍存在的低通脹。他說,美聯儲今年審議各種選項時,應該認真關注那些可能推高通脹的策略,以彌補以往通脹低迷的情況。

鮑威爾還說,對美聯儲目前的政策進行任何根本性的改變都有“很高的門檻”,因為這有可能在無意中損害公眾對美聯儲對抗通脹承諾的信心。

日內公布的美國1月份零售額出人意料地上升,但12月份的收入比最初預計的要弱得多,12月的數據被修正為下降1.6%,而不是之前報告的下降1.2%。

去年12月是自2009年9月以來的最大跌幅,當時美國經濟正在擺脫衰退。向下修正12月份的核心零售額,可能會影響政府對第四季度GDP的估計。政府上個月公布的數據顯示,2018年最後三個月的經濟年增長率為2.6%。

瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文說:“美國並不是特別強勁,但其他地區疲軟。因此美元的表現才相對較強。歐洲央行大幅下調歐元區增長前景,加上中國進出口數據弱於預期,導致圍繞全球經濟的擔憂再度加劇。

經濟學家們相信,在政府本月晚些時候發布修正後,第四季度GDP增長預期將被下調;1月份核心零售銷售的反彈,可能不會改變人們對一季度經濟活動明顯放緩的預期。

現貨黃金或至少有20美元跌勢


現貨黃金料已在1300美元附近結束自1281美元開啟的反彈4浪走勢,5浪下行走勢料隨時啟動。自1333美元開啟的下行3浪200%目標位在1282美元附近。
美國經濟煩惱頻現,黃金緣何無力大漲?因全球深陷比慘模式,美元比較優勢突出
日線上觀察,金價後市有望下探1275美元和1253美元,它們分別是1160-1347美元上行區間的38.2%和50%斐波那契回檔位。
美國經濟煩惱頻現,黃金緣何無力大漲?因全球深陷比慘模式,美元比較優勢突出
更大周期上看,金價料已從1347美元開啟超級大C浪下行走勢,38.2%目標位看到1013美元,即可能跌破2015年12月低點1046美元。

產業供需利好,黃金T+D走強!滿足未來實物需求,地幔面臨大折騰

周一(3月11日),黃金T+D收盤上漲0.8%至283.38元/克;白銀T+D收盤上漲0.83%至3628元/千克。現貨黃金衝高受挫,金價交投於1300美元/盎司之下,上周五公布的2月非農數據讓市場極為震驚,僅僅增加了2萬人的就業,受此影響黃金走高,一度觸及1300美元/盎司關口。雖然黃金市場沒能維持在該整數關口上方,但分析師們認為,金價還有走高的空間,目前市場對美聯儲3月加息的預期極低,並且對年末美聯儲降息的預期開始升溫。美元則維持在97.3附近。黃金實物需求升溫,供應卻面臨挑戰,將支撐金價。技術分析顯示,黃金市場短線處於逆勢反彈階段,但1300仍是重要阻力位。
產業供需利好,黃金T+D走強!滿足未來實物需求,地幔面臨大折騰

經濟周期末期,金價還有走高空間


Aberdeen Standard Investments投資總監Maxwell Gold認為,眼下種種去年高考,都是商業周期尾聲的情形。上周四歐洲央行下調了經濟增長預期,下調歐元區2019年GDP預期至增長1.1%(此前料增1.7%),下調2020年預期至增長1.6%(此前料增1.7%),維持2021年預期在增長1.5%不變。

預計我們會繼續看到周期末黃金需求增長。Blue Line Futures主席Bill Baruch也表示,在全球經濟數據表現令人失望的情況下,繼續對黃金看漲。近期歐洲央行的鴿派表現可能隻是全球各大央行如此趨勢的開始。歐洲央行完全轉鴿,這種情緒對黃金是利好的。目前市場對美聯儲3月加息的預期極低,並且對年末美聯儲降息的預期開始升溫。

SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski則表示,盡管看好黃金短期表現,但美聯儲會表現得比較有耐心,在美國政府此前停擺依然影響著經濟數據的情況下,不會過於鴿派。還需要更多疲軟的經濟數據才能推高金價,但未來幾周,美元觸頂可能將黃金推至1325美元/盎司水平。但要到1350上方,那需要美聯儲轉鴿,但眼下美聯儲不太可能就此做出大轉變。
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美元指數在上周五受到非農影響大幅走低,在美聯儲可能越來越鴿派的情況下,美元很難維持強勢表現,這對黃金是個好消息。

State Street Global Advisors黃金投資主管George Milling-Stanley指出,全球各大央行都在爭先恐後寬鬆,想要刺激各國經濟。美元的強勁則並不是因為美國國內經濟表現好,而是相對而言是比較好的選擇。短期波動沒關係,但總體環境而言,有著大量不確定性,股市會有更大波動,美元會走弱,這對黃金利好。

道明證券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek認為,美元的表現好隻是因為相對其它貨幣比較好而已。短期美元的表現將限製黃金,但金價仍可能漲至1315美元/盎司。Melek認為,通脹也是需要注意的方面,2月非農報告中,薪資增長的表現使得美聯儲今年再次加息的可能增加。
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數據顯示,美國2月平均每小時工資環比0.4%,預期0.3%。美國2月平均每小時工資同比3.4%,預期3.3%。不認為美聯儲今年會加息,但如果通脹壓力上升,那麼他們就會采取一些行動。黃金要繼續衝高,需要有更多數據表現糟糕,通脹表現不好對黃金是利好的。周二晚間將公布美國通脹數據。
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黃金實物需求升溫,供應卻面臨挑戰,將支撐金價


隨著黃金價格的上漲,金在供應端貌似面臨巨大挑戰。地球上金的總資源量,大約為48億噸,但99.7%的金,深藏於地核與地幔中,金在地殼中的豐度值很低,是貴金屬中豐度值最低的,因此,全球金資源總體是相對稀缺的。但近10年來黃金的儲量卻沒有明顯的增加,並且這幾年還出現了下滑的趨勢。

而金的需求卻在穩中增長。黃金首飾是黃金年需求量的最大來源。其中2014年占比能達到70%,雖然近兩年有所下降,但仍占總需求的一半。其次,投資需求一直是金消費最大的增長來源,自1987年以來,全球投資領域黃金需求增長了239%。投資需求將為未來黃金消費的增長提供強有力的支撐。而且,各國央行增儲黃金也使得黃金的消費進一步增長。
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印度是全球僅次於中國的第二大黃金需求國,近期該國黃金需求出現增長。上周印度國內金價回到升水狀態,這是三個多月以來的第一次。數據顯示,上周印度國內金價有1美元/盎司的升水,而此前一周則有2美元/盎司的貼水。

黃金交易商RiddiSiddhi Bullions總監Mukesh Kothari指出,目前印度黃金需求強勁,此前金價回落給了金飾商囤貨的機會。一些金飾商也表示,如果黃金價格維持在目前水平,那麼將會持續推動黃金需求。

此外,中國大陸黃金需求在上周也有改善,金價升水從前一周的8至11美元/盎司上升至9至13美元/盎司。Refinitiv GFMS貴金屬分析師Samson Li指出,由於3月8日婦女節的原因,當周中國金飾需求比平常要好一些。

不過由於春節期間的強勁需求還未被完全消化,目前的需求仍然受到影響。在亞洲其它地區,新加坡金價升水基本維持不變,中國香港地區的升水也維持在50美分至1.3美元/盎司水平。

技術分析:黃金價格自上周四觸及的1280.10低點強勢反彈,使得短周期重新進入上升階段,但4-5月的中期前景依然看跌


分析師Jim Curry稱,黃金中期周期處於或邁入正常的頂部區間,這也意味著進入春季中後期之前金價可能出現明顯的修正,不過,在此過程中預計金價不會直線下跌,而是會伴隨常規的逆勢反彈。

就短周期而言,金價正處在或邁入正常的底部區間,價格(2019年4月合約)在1292上方反彈走高,這是小周期已經見底的最佳跡象。因此,金價短期內有望回升至20天移動均線或更高的水平,上方阻力見斐波那契50-78%回調位構成的區間1314-1334。

中期來看,34天、72天和154天周期已經在1349.80附近(2019年4月合約)見頂,接近1355的關鍵阻力位。自那以後金價反轉走低,這是中周期高點已經形成的最佳跡象。有鑒於此,金價當前的下行趨勢可能會持續4月或5月。

價格方面,根據Curry的周期和均線規則,金價有可能會跌至154天均線或更低水平,但這要等到當前短周期上行趨勢結束後,即金價或將先上探10天和20天均線。

時間點方面,4月或5月可能是154天周期形成理想底部的時點,屆時金價下行趨勢有望止步。如果預測正確,新一輪中期上升趨勢預計會持續到夏季月份,然後在夏末之前再次掉頭南下。

總而言之,Curry認為黃金市場短線處於逆勢反彈階段,但至4月或5月的中期前景仍偏下行,金價最終可能會跌至154日均線,之後形成次要底部並展開反彈,直至夏季中期,隨後在夏末或初秋之前重新轉跌。
產業供需利好,黃金T+D走強!滿足未來實物需求,地幔面臨大折騰

非農意外爆冷,黃金借機尋找機會

美國勞工部發布2月非農就業報告,就業增長數據明顯不及預期,2月新增非農就業人數僅2萬,較前一個月大幅縮水,創17個月新低。受到美元指數回落的影響,黃金出現明顯的反彈結構。目前,全球股市處於回落階段,政治局勢動蕩,避險情緒油然而生,黃金仍然有機會重返升勢。
非農意外爆冷,黃金借機尋找機會

美元指數


基本面:

上周五,美國勞工部發布2月非農就業報告,就業增長數據明顯不及預期,2月新增非農就業人數僅2萬,較前一個月大幅縮水,創17個月新低。受到疲軟數據的影響,美元指數出現明顯的回落,投資者再次開始擔心美國經濟的放緩,以及全球經濟前景的黯淡。

技術面:
非農意外爆冷,黃金借機尋找機會

美元指數日圖級別來看,美指在連續上漲過後出現了明顯的漲多的回調動作。從K線的形態來看,出現高位的空頭母子形態,雖然形態有轉空的跡象,但是,長陽中值仍然沒有被跌破,表明多方有守。同時,K線仍然在5天線上方運行,表明行情依舊處於多頭強勢格局,包括均線係統依然維持向上,多方形態未變。獅子金融認為,短線指標出現背離,行情出現技術性回調,但是行情仍然在多方控盤中,調整結束之後,依然有向上的機會。

黃金:


基本面:

受到美元指數回落的影響,黃金出現明顯的反彈結構。同時,歐洲央行宣布下調經濟預測,以及美國非農新增人數的大幅低於預期,讓投資者再次擔憂全球經濟的方法,助推了黃金的買盤。目前,全球股市處於回落階段,政治局勢動蕩,避險情緒油然而生,黃金仍然有機會重返升勢。

技術面:
非農意外爆冷,黃金借機尋找機會

從黃金的日圖級別來看,黃金在連續下跌過後,出現了震蕩走漲格局,從K線的形態來看,已經出現晨星棄嬰格局,表明多方力量再次浮現。如果後市能出現長陽的確認線,將更加證明行情即將走漲。目前KD已經在20附近形成黃金交叉,表明行情有向上反彈的動能。獅子金融認為,目前多方形態已經出現,但是還沒有得到確認,應觀望或謹慎做多。

本文由獅子金融金牌分析師Steven周一(3月11日)投稿

黃金交易提醒:多頭欲奪千三關口,警惕空頭借“恐怖數據”鎮壓

周一(3月11日)亞洲時段,現貨黃金暫時在1300下方徘徊,上周出爐的美國新增就業數據給金價提供支撐,多頭試圖上破1300整數關口,但市場仍留意到薪資增速創逾十年最佳,而且市場對晚間將出爐的“恐怖數據”預期比較樂觀,美元仍比較堅挺,仍需提防空頭借機反攻。

黃金交易提醒:多頭欲奪千三關口,警惕空頭借“恐怖數據”鎮壓

新增就業糟糕支撐金價,薪資增速仍極為靚麗


上周五(3月8日)出爐的美國2月份非農就業報告顯示,美國2月份新增就業人數僅2萬人,為2017年9月以來新低,這給黃金提供上漲動能,金價一度觸及1300整數關口,但該位置阻力較強,而且市場留意到美國2月份薪資增速同比錄得逾十年最佳表現,美元指數仍收盤於2月份15日高點97.37附近,後市美元仍有機會震蕩上攻,黃金多頭需要予以警惕。
黃金交易提醒:多頭欲奪千三關口,警惕空頭借“恐怖數據”鎮壓
(美元指數日線圖)

Brown Brothers Harriman駐紐約的外匯策略全球負責人Win Thin表示,雖然美國就業報告喜憂參半,新增就業降至一年多以來最弱,但在工資增長和失業率下降的情況下,對美元而言仍然是積極的。

Thin指出,潛在的細節大致上利好美元,雖然“下意識的反應是對美元多頭鎖定一些利潤”,“整體就業數字很糟糕,但細節不錯”,“報告好壞參半,我認為是溫和利好”,“平均時薪同比增長3.4%創下了新的周期高點。失業率和就業不足率均下降”;“即使現在美聯儲按兵不動,貨幣政策分化主題仍然完好,因此我們預計美元進一步走高”。

Columbia Threadneedle的高級利率策略師Ed Al-Hussainy也表示,非農數據慘淡隻是第一季的噪音,目前就業數據的疲弱並沒有改變他的核心觀點,他仍然看多美元兌歐元、加元和澳元。

荷蘭合作銀行外匯策略負責人Jane Foley認為,考慮到美國政府部分關閉後工作人員的回歸可能扭曲了2月份的總體就業人數,美國民眾薪資增長的“通脹影響”應會支撐美元。

“收入增長強勁,這是勞動力市場緊張的一個跡象,”Foley在一封電子郵件中寫道。“我不認為美元會受這份報告影響大幅走弱,部分原因在於薪資數字,也因為現在其他幾家主要央行的更為鴿派的展望”。

黃金ETF持倉依然處於近三個月低位


盡管上周五金價強勢反彈,但依然承壓1300整數關口附近阻力,而且全球最大的黃金ETF持倉並沒有出現變化,依然處於近三個月低位,暗示金價中線仍有下行風險。
黃金交易提醒:多頭欲奪千三關口,警惕空頭借“恐怖數據”鎮壓
(黃金ETF——SPDR持倉變化一覽)

此外,恐慌指數VIX上周五依然收跌3.25%,報16.05,也是處於近五個月較低水平,暗示目前市場風險偏好較高,這可能是國際貿易局勢改善後,市場風險偏好回升,大量資金湧入股市。
黃金交易提醒:多頭欲奪千三關口,警惕空頭借“恐怖數據”鎮壓
(恐慌指數VXI日線圖)

美國總統特朗普上周五還表示,“有信心”與中國達成貿易協議。

中國商務部副部長兼國際貿易談判副代表王受文上周六(3月9日)在兩會期間的記者會上表示,對中美經貿磋商的前景“感覺是有希望的”,使中美雙邊貿易回到正常的軌道符合美國的利益,符合中國的利益,也符合世界的期待。

此外,白宮經濟顧問庫德洛仍預計美國經濟在2019年及以後仍可以維持3%的增速;展望周一即將發布的特朗普2020年預算提案,他也打消了對美國預算赤字不斷上升的擔憂。

金價還迎“恐怖數據”考驗


提醒,本交易日市場將關注晚間20:30出爐的美國1月份零售銷售數據,俗稱“恐怖數據”,目前市場預期核心零售銷售環比降增長0.3%,好於前值,前值為下降1.8%,該預期在數據出爐前偏向利好美元,利空金銀和多數非美貨幣。

此外,本周二(3月12日)還將出爐美國2月份CPI數據,投資者也需要予以關注;對於英國3月12日將舉行的有關脫歐協議的一場關鍵投票,投資者也需要予以留意。

值得一提是,北美國家已經進入夏令時,美國主要經濟數據將提前20:30公布,美股交易時間更改為北京時間21:30至次日淩晨04:00,投資者也需要予以留意。

技術分析


從日線圖來看,金價守住了1280整數關口附近支撐,KDJ低位結成金叉,短線略微偏向多頭,如果頂破2月14日低點1302.35附近阻力,則有望進一步上探布林線中軌1311.28附近阻力,至少需要頂破該位置,才能扭轉中線看空信號。

但1302.35附近阻力還比較強,MACD依然死叉,如果未能收盤於該位置上方,且回落至5日均線1290.95(3月6日高點)下方,則削弱短線看漲信號
黃金交易提醒:多頭欲奪千三關口,警惕空頭借“恐怖數據”鎮壓
(現貨黃金日線圖)

北京時間9:01,現貨黃金現報1298.26美元/盎司。