一隻“蘋果”引爆三重焦慮,避險半夜雞叫市場新年驚魂

本周三(1月2日)是2019年全球金融市場在新年的首個交易日,在經曆了此前12月份市場風雨交加的走勢後,投資者並沒有在節後盼來他們心中的安定祥和,在美國市場收盤之後,一則突發消息令市場大驚,雞飛狗跳的劇震行情再度無情來襲。
一隻“蘋果”引爆三重焦慮,避險半夜雞叫市場新年驚魂

蘋果盤後驚爆業績預警,道指隔夜絕地反彈然並無用


美股三大指數在1月2日開盤時分即集體重挫1%跳空低開,美國政府陷入“跨年”停擺,同時新一屆國會將在年後上任,與總統特朗普的矛盾或許會進一步激化的前景,令股市直接遭遇“開門黑”。

雖然,在2018年最後一周,美聯儲在2019年可能放緩加息的預期一度暫時平息市場顧慮,帶動美股反彈,但眼下,投資者對美國政治風險的顧慮程度卻再上一個層次。2012年曾代表共和黨挑戰時任總統奧巴馬的資深政客羅姆尼此番改頭換面當選為聯邦參議員,而他尚未上任就對特朗普火力全開,稱對方根本沒有資質去勝任總統一職。這似乎顯示在新一輪財政談判之中,特朗普可能面臨“眾叛親離”處境,形勢也更難樂觀。

縱然,在低吸買盤的護持下,美國周三交易日內持續回升,收盤時終於填上了早盤跳空留下的大坑,但市場在美股收盤後傳統上的整個國際交易日消息最清淡的時分卻掀起大波。首先,是美國朝野各方日內在白宮舉行的閉門會談繼續無果而終,政府關門也將繼續下去,這給此前持樂觀預期的投資者也澆了一盆涼水。而後,股票市場則繼續爆出驚雷,矽穀巨無霸蘋果公司盤後發布預警消息,大幅下調其產品銷量預期,其股價在盤後重挫達7%!而這家市值全球第一的藍籌科技股新年伊始即在業務前景上如此“報喪”,自然會讓所有投資者都脊背一涼。

這似乎在開始印證市場人士此前最擔心的狀況:美股指數表現的頹勢逐步發酵,影響到實際經濟的信心,並反過來強化刺激金融市場,形成走向全面經濟危機的“死亡循環”。而蘋果公司下調銷售預期的原因便也直指向白宮方面:其產品的銷售市場不可避免地受到了貿易糾紛和地緣局勢惡化預期所帶來的衝擊,特朗普關稅政策的負面效果正在逐一爆開,蘋果公司著業績預警也或許隻會是個開端。

此狀況令美股道指股指期貨在盤後再度重挫300點,日內的絕地反擊也因而悉數成了無用功。這反過來也令12月最後一周的大市反彈更像是“死貓跳”,行情圖形正直指向更大範圍的熊市來襲。

全球匯市一地雞毛開年巨驚,黃金奔向千三無人可擋?


雖然,美股市投資者還有一整夜的時間來消化蘋果公司的業績噩耗,在周四開盤後方能真正體現消息威力。但國際匯市和金市卻給出了更快更即時的反應。在經濟前景一片看衰的背景下,作為經濟信心指向標的幣種澳元首當其衝,澳元兌美元在消息打壓下跌至0.6741,這是2009年以來近10年未見之低位。反過來,每每在市場情緒惡化時被熱追的日元也難逃此“劫”,美元兌日元短暫觸及104.87低位,而日元的大幅漲勢,甚至可能足以讓尚仍在歡度新年的日本經濟事務官員被迫提前結束休假出門喊話。
一隻“蘋果”引爆三重焦慮,避險半夜雞叫市場新年驚魂
(澳元兌美元日線圖)
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(美元兌日元日線圖)

之所以市場發生這般巨震,關鍵還在於負面情緒的疊加促進:(1)在12月美歐亞各國股市齊齊暴跌之後,投資者信心本已嚴重趨弱,(2)各主要經擠體近期的數據表現,尤其是周三出爐的各國PMI數據,也已經暗示2019年全球經濟料將低速起步,(3)而貿易領域摩擦不斷的狀況更是讓大家心有戚戚。這時候,蘋果公司發出的一份低迷的業績預測報告,便將上述三方面的顧慮被合一引爆。

並且,全球市場仍然大體處於節日期間,交易量相對仍偏低的狀況,則同樣放大了突發風險消息對行情的推動力,尤其是在消息出爐的時間正是美股收複後亞市開盤前的“空窗時段”,許多投資者被打了個措施不及,自動交易係統引發的連鎖止損操作在一定程度上引發了匯價的超預期波動。因此,在“膝跳反射期”過後,匯價即從此前的極值略有回複

即使如此,善於聯想的投資者卻依舊看到了除此之外的更多負面前景。比如,在外部經濟環境惡化的背景下,英國“脫歐”進程很可能撞上更多節外生枝的事端,而脫歐不順的局面,又會讓英國和歐洲的經濟遭受進一步衝擊。同時,一旦歐元區經濟再度惡化,那麼歐盟所強加的預算平衡措施,就會因為其對民生的衝擊,在更多成員國引起反彈,此前意大利政府硬著頭皮闖關新預算案之結局,也恐怕隻是更大麻煩的開始。於是,在金融市場劇震的當口,歐係貨幣也自然無法幸免。英鎊兌美元觸及了自2017年4月以來的20個月新低,而歐元兌美元也受到連帶回吐過去一周的漲幅,重新回到1.13一線蹲守。

風險情緒的最大受益者則是現貨黃金,金價在周四亞市盤初一度衝上1290美元關口,距離1300美元的心理關口也隻差一步之遙。此前,在新年假期之前,投資蜂湧買入黃金“持金過年”之操作便已蔚然成風,而在節後,隨著全球2019年經濟前景在開市第一天就交出不及格答卷,市場後市對黃金的熱捧也仍會有增無減。
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(英鎊兌美元日線圖)
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(歐元兌美元日線圖)
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(現貨黃金日線圖)

黃金新年開門紅在即!至少三大爆點正在將資金趕向避險陣營

周三(1月2日),黃金延續上個月末以來的強勁勢頭,刷新逾半年高點,因投資者的風險偏好較低,美指一度逼近上日錄得的逾兩個月低點。邁入新年的首個交易日成交仍清淡,市場謹慎情緒彌漫,投資者擔心全球經濟增長乏力、美國政府關門以及美聯儲加息步伐放緩。
黃金新年開門紅在即!至少三大爆點正在將資金趕向避險陣營

不過截至發稿,美元指數收複日內全部跌勢並轉升,因英鎊兌美元匯率大幅走弱。匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:41,現貨黃金上漲0.21%至1284.88美元/盎司;COMEX期金主力合約上揚0.43%至1286.8美元/盎司;美元指數上揚0.20%至96.455。
黃金新年開門紅在即!至少三大爆點正在將資金趕向避險陣營

現貨金價盤中創2018年6月15日以來新高的1288.83美元/盎司,美元指數上個交易日錄得10月22日以來低點的95.648。英國公布12月製造業PMI創六個月新高至54.2,但英鎊兌美元匯率短線走強逾20點後便轉跌,盤中創下近三個交易日低點至1.2643。
黃金新年開門紅在即!至少三大爆點正在將資金趕向避險陣營

因有調查顯示,英國工廠12月增加了庫存,為英國在不到三個月後離開歐盟時可能出現的邊境延誤做好準備。若出現最糟糕的無協議脫歐情況,可能會把英國推入深度衰退。

中國兩大製造業PMI均跌破50


美國總統特朗普上周稱,很高興兩國工作團隊正努力落實我同習近平主席在阿根廷會晤達成的重要共識。有關對話協商正取得積極進展,希望能達成對我們兩國人民和世界各國人民都有利的成果。

雖然美中貿易爭端出現有望解決的跡象,為市場捎來一絲希望,但市場人士仍擔心中國增長前景惡化。周一公布的數據顯示,中國製造業活動12月出現萎縮,為兩年多來首次。

財新/Markit周三聯合公布的調查結果顯示,經季節性調整的12月中國製造業采購經理人指數(PMI)降至49.7,為2017年5月以來首次跌破榮枯線。

稍早前出爐的12月官方製造業采購經理人指數(PMI)也跌破榮枯線,並創出34個月新低的49.4(此前低點為2016年2月的49)。

新加坡銀行匯率策略師Sim Moh Siong稱:“鑒於存在不確定性,很難非常樂觀。希望貿易磋商能夠取得進展,但市場仍然謹慎,這令黃金等避險資產受益。

美聯儲加息信心受挫


美元在美聯儲升息帶動下2018年表現超群;隨著美國失業率持於曆史低位,薪資壓力上升,美聯儲在2018年升息了四次。

不過近幾周美元承壓,因投資者對美國經濟放緩及企業獲利增長觸頂益發感到不安。Sim並稱:“市場認為,金融條件趨緊將讓美聯儲在2019年暫緩升息。”

美國10年期公債收益率12月下跌約35個基點至2.69%,因債市交易商押注美聯儲2019年料將因經濟動能放緩而無法升息。

FX678觀察認為,股市動蕩動搖了美聯儲加息前景,也增強了黃金的避險吸引力。黃金受益於不斷加重的全球增長放緩擔憂,這種情況到2019年可能會更加明顯。

美國政府短期內開門仍無望


美國總統特朗普向國會申請50億美元在美墨邊境的築牆經費,由此引起的聯邦政府部分關門已進入第二周。特朗普周二邀請國會兩黨領導人參加白宮舉行的一場邊境安全事務簡要說明會。

國會消息人士稱,此次總統邀請出席的並非磋商,隻是一場簡要說明會,兩院的共和黨和民主黨領導人均收到邀請。一位消息人士說,會議時間定於周三,領導人是否會出席尚不清楚。

眾參兩院將在周三召開一個簡短會議,這一天也標誌著2017-2018屆國會的正式謝幕。目前尚無跡象顯示國會已製定出一項可行計劃,從而結束聯邦政府約四分之一機構關閉的局面。這次關門有大約80萬公務員受到影響。

周四民主黨開始掌控眾議院,他們計劃批準一項包含兩部分的支出議案以結束政府關門狀態。但這項議案在共和黨占據主導的參議院前景黯淡。

該議案將是民主共和兩黨在新一屆國會的首次博弈,佩洛希(Nancy Pelosi)領軍的民主黨在眾議院占多數,以麥康奈爾為首的共和黨則在參議院占優。

特朗普周二在推文中表示:“邊境安全與築牆‘這事’以及政府停擺,不會是佩洛希議長所希望的任期起點!讓我們達成一個協議?”

民主黨人的兩部分方案,包括以當前的水準為國土安全部撥款至2月8日止、為邊境牆撥款13億美元,包括科技與攝影機等其他邊境安全項目撥款3億美元;第二部分則是為目前尚無經費注入的聯邦機關,例如司法部、商務部與運輸部等,提供至9月30日聯邦財年結束的經費。

眾議院民主黨人的議案並不包含特朗普要求的50億美元邊境牆撥款。麥康奈爾已表示,參議院共和黨人將不會批準特朗普不支持的支出議案。

研判認為,特朗普的外交政策決定激怒了共和黨內許多人,導致金融市場近期陷入混亂。而他面臨的更大問題是,選擇在當前危機四伏的時期挑起這場黨爭,這顯然加速避險買盤追捧黃金。

現貨黃金料有逾70美元升幅


現貨黃金處於自1253.60美元開啟的上行(v)浪尾聲。該浪係1232.60美元開啟的上行((v))浪的子浪。而((v))浪則是自1196美元開啟的上行3浪的子浪。3浪已經上破138.2%目標位1282.82美元,因此金價很可能隨時開啟下行4浪走勢。
黃金新年開門紅在即!至少三大爆點正在將資金趕向避險陣營
日線圖上看,金價觸及1287美元,即1366-1160美元下行區間的61.8%斐波那契回檔位。若金價站穩該價位上方,前期下挫勢頭將被徹底扭轉。
黃金新年開門紅在即!至少三大爆點正在將資金趕向避險陣營
周線上看,金價更大概率是處於自1375美元開啟的五浪收斂整理結構中第四上行浪,上方目標位看到1360美元附近。

注意!黃金2019年有望破1400甚至千五,美元也可能漲至100

展望2019年,仍不能排除在上半年的時間裏,美元指數有上衝100整數關口的可能。但是隨著美聯儲加息步伐的放緩,美元指數面臨下行的風險加大。未來金價有望突破1400美元/盎司,甚至是1500美元/盎司。
注意!黃金2019年有望破1400甚至千五,美元也可能漲至100

美元


回顧2018年美元指數的走勢,如圖1所示,整體上呈現強勢震蕩上漲的態勢,年初曾一度下跌至年內低點88.24附近,最高上漲至97.71附近,截止12月28日收盤,美元指數年內錄得上漲4.40%,持穩96.34附近。

主要從貨幣政策的角度來分析下美元的走勢,如圖1所示,美聯儲年內一共加息4次,分別為3月22日、6月14日、9月27日、12月20日。從美元指數的走勢,不難看出,年內第一次加息提振美元上漲的幅度最大,隨後美聯儲的每次加息,對於美元指數的影響力度逐漸降低。
注意!黃金2019年有望破1400甚至千五,美元也可能漲至100

圖1:美元指數日K線走勢圖

接下來,重點分析下美聯儲年內最後一次(12月)加息的影響,可以這麼說,美聯儲這次對經濟預期和點陣都是顯得中性偏鴿派,加息路徑的不確定性相對更高。總體上,可以確定在今年美聯儲頻繁加息的背景下,經濟出現些許疲軟,通脹下滑,金融市場劇烈波動,今後美聯儲對待加息決策或將會更加謹慎,加息步伐將會放緩,本輪加息周期進入尾端,貨幣政策為中性。同時,美聯儲進一步下調了今明兩年經濟和通脹預期;將2019年加息的次數由原來的3次調整為2次,長期中性利率有3%下調至2.75%。

最終,我們CLM認為:2019年美聯儲加息路徑將會放緩,下半年暫停加息的概率極大。整體上,預計上半年美元指數仍有望小幅上行,但是隨著美聯儲加息步伐的放緩,美元指數面臨下行的風險加大。

展望2019年,如圖2所示,我們認為美元指數大部分時間裏,或將以震蕩回落為主,整體處於88.00—98.00區間運行。不過,仍不能排除在上半年的時間裏,美元指數有上衝100整數關口的可能。
注意!黃金2019年有望破1400甚至千五,美元也可能漲至100

圖2:美元指數日K線走勢圖

黃金


回顧2018年,黃金並未表現出其該有的避險屬性,更多成為了一種食之無味棄之可惜的雞肋品種。隨著美聯儲漸進的加息,金價更顯疲態走勢,並跌破1200美元/盎司大關,並從今年4月份連續下跌近六個月,創1997年以來最長連跌記錄。整體上,黃金的投資機會不甚明顯,一直到今年第三季度美國股市大跌才出現上漲的態勢。

如圖3所示,金價自年內高點1366.05美元/盎司附近逐漸震蕩下跌,最低曾下跌至1160美元/盎司,創年內新低。隨後,金價止跌回升,並在年底的時候,金價震蕩走高至1280美元/盎司上方。截止12月28日,金價年內錄得下跌1.68%,持穩1280.74美元/盎司附近。
注意!黃金2019年有望破1400甚至千五,美元也可能漲至100

圖3:現貨黃金日K線走勢圖

近期金價漲勢如虹,市場有不少的投資者開始擔憂這樣的漲勢能否一直持續下去。世界黃金協會(WGC)認為,隨著2019年全球經濟增長疲軟,加之地緣政治的不確定性可能造成金融市場劇烈的波動,黃金將成為明星的避險資產。

黃金是一種高質量、流動性強、有可能帶來強勁回報的資產,也是一種有效的分散投資工具,在其他資產大幅下跌時尤其有效。曆史證明,黃金可以提升投資組合的長期表現。目前美國股票市場正面臨大幅下跌的困擾,投資者的避險選擇也比較少。比如,在2018年10月之前,投資者可以大量買入美國股票,因為整體上股市還是處於牛市,投資者獲得收益相當比較容易。但是從10月份開始,股票市場的壞境開始變化了,市場急轉下挫,進而推升市場避險情緒急劇升溫,這個時候黃金看起來就更具有吸引力了。如果全球經濟增長放緩,或者風險資產大幅下挫,那麼流入黃金市場的資金可能與2008年金融危機期間的水平相當。

另外,各國央行以近三年來最快的速度增持黃金。在2018年,俄羅斯、土耳其和哈薩克斯等國也一直增持黃金儲備,波蘭央行也加入了這一行列,將其黃金儲備從13.7噸增加至116.7噸。匈牙利央行的黃金儲備激增至原來十倍,達到31.5噸。今年前8個月,外蒙古央行也增持了12.2噸黃金。另外,風險事件集中爆發的時候,也會加大央行對黃金的購買,預計2019年全球各國央行的黃金儲備將繼續增長。

值得注意,金價在上漲過程中,或將面臨強勢美元的壓製,美國經濟甚至全球經濟趨弱,降低投資者對風險資產的偏好,雖然可能會推高美元使其成為避險資產,但這種情況下,黃金這樣的避險資產仍然能夠幫助投資者實現資產的多元化,而不會受到強勢美元的打壓。

展望2019年,黃金有望成為漲勢最為明顯的避險資產,為投資組合實現良好的多元化,並構成對衝。如圖4所示,我們認為未來金價有望突破1400美元/盎司,甚至是1500美元/盎司。
注意!黃金2019年有望破1400甚至千五,美元也可能漲至100

圖4:現貨黃金周K線走勢圖

風險提示:此文內包含的信息僅供一般材料使用,不可作為且不應被視為財務、投資或其他指導性建議。CityofLondonMarkets(CLMFX)文章內任何觀點、新聞、分析、視頻、市場預測或其他信息,不作為投資依據。

聲明:本文由City of London Markets(CLMFX)提供,原標題《展望2019年黃金新牛市來了?》,由根據內容調整標題為《注意!黃金2019年有望破1400甚至千五,美元也可能漲至100》,並在首發,作為年終專題“名家看點”投稿的一篇。

黃金牛頭壓不住了!這數據都不給力,難怪價格再創六個半月新高

周三(1月2日),現貨黃金價格上漲,並創2018年6月15日以來新高至1287.45美元/盎司。股市下跌和全球經濟成長前景疑慮帶動避險買盤。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:48,現貨黃金上漲0.25%至1285.38美元/盎司;COMEX期金主力合約上揚0.48%至1287.4美元/盎司;美元指數下挫0.32%至95.953。
黃金牛頭壓不住了!這數據都不給力,難怪價格再創六個半月新高

新加坡輝立期貨大宗商品分析師盧家軒說:“對黃金來講,形勢似乎非常樂觀有利,因整體人氣仍非常不確定,受全球增長疑慮影響,市場信心仍然疲弱。”

亞洲股市在2019年第一個交易日逆轉稍早漲勢,因中國發布令人失望的經濟數據打壓市場人氣,並抹去美國股指期貨的盤初漲幅。

財新/Markit周三聯合公布,經季節性調整的12月中國製造業采購經理人指數(PMI)降至49.7,為2017年5月以來首次跌破榮枯線。此前亞洲區域公布一係列疲弱貿易數據。

美國供應管理協會(ISM)周四(1月3日)將公布12月製造業指數,勞工部周五將公布12月非農就業數據。

有預期認為美國為時三年的升息周期已畫上句號,目前市場預計美國2019年不會升息。美聯儲主席鮑威爾周五(1月4日)將與前主席耶倫和伯南克一道參與討論,屆時將關注其對經濟前景的評論,以及對2019年美國升息情況的暗示。

MKS PAMP Group在一份交易報告中表示:“貿易問題,英國脫歐和美國政府關閉繼續為貴金屬價格提供支撐,其中1300美元是黃金的主要上行阻力位。”

美國總統特朗普上周六表示,很高興兩國工作團隊正努力落實我同習近平主席在阿根廷會晤達成的重要共識。有關對話協商正取得積極進展,希望能達成對我們兩國人民和世界各國人民都有利的成果。

現貨黃金料有逾70美元升幅


現貨黃金處於自1253.60美元開啟的上行(v)浪尾聲。該浪係1232.60美元開啟的上行((v))浪的子浪。而((v))浪則是自1196美元開啟的上行3浪的子浪。3浪已經上破138.2%目標位1282.82美元,因此金價很可能隨時開啟下行4浪走勢。
黃金牛頭壓不住了!這數據都不給力,難怪價格再創六個半月新高
日線圖上看,金價觸及1287美元,即1366-1160美元下行區間的61.8%斐波那契回檔位。若金價站穩該價位上方,前期下挫勢頭將被徹底扭轉。
黃金牛頭壓不住了!這數據都不給力,難怪價格再創六個半月新高
周線上看,金價更大概率是處於自1375美元開啟的五浪收斂整理結構中第四上行浪,上方目標位看到1360美元附近。

黃金交易提醒:黃金劍指1300關口,日內踟躕隻為等待這一數據

周三(1月2日)亞市早盤,現貨黃金於1280美元附近做窄幅震蕩,因元旦假期市場消息相對清淡,同時本周五將公布2019年的首次非農數據,市場情緒短時間傾向於觀望。

但是隨著意大利預算問題落下帷幕,市場將進一步關注英國脫歐進展以及全球經濟放緩的大背景下各國將采取何種應對措施。此外美國的政府停擺已經持續了11日之久,市場正密切關注特朗普是否在邊境牆的預算問題上做出讓步。這些事件都將會對黃金的走向產生最為直接的影響。

日內PMI數據密集,需著重關注。
黃金交易提醒:黃金劍指1300關口,日內踟躕隻為等待這一數據

日內特朗普將與國會領導人磋商政府停擺問題


目前市場的焦點仍聚焦於美國就邊境牆的預算問題能否達成一致以結束美國政府持續了11日之久的停擺狀態。

周三有消息稱,特朗普將邀請國會兩黨的議會領導人前往白宮參加一個關於邊境安全的簡報會,並暗示自己希望“達成協議”以結束政府停擺狀態。

事實上特朗普的推文較他最近的言論有所轉變,此前他暗示將堅守50億美元啟動美墨邊境牆或屏障資金的要求,把這作為重新恢複部分政府運行支出協議的一部分。但隨著特朗普態度的軟化,市場猜測特朗普可能會接受邊境牆的預算不足50億美元。

目前市場給出的預測是眾議院不大可能批準30億美元以上的資金,如果特朗普最終妥協,那麼美國政府將很快結束停擺的狀態,這將推動美元出現回升,進而施壓金價。

反之如果特朗普堅持自己50億美元的預算,那麼他將拒絕此次談判,同時早些時候,參議院多數黨領袖麥康奈爾的發言人也表示,參議院不會接受總統不會簽署的法案,這意味著美國政府的停擺仍將持續,進一步施壓美元,提振金價。

對於全球經濟放緩的擔憂對金價形成支撐


除了美國政府的停擺問題外,對於全球經濟放緩的擔憂也加強了市場的避險買需。

2018年最後兩個月,美股出現了大幅的回落,回吐了2018年的所有漲幅。對此,華爾街知名空頭分析師Peter Boockvar表示,盡管美股陷入了超賣區間意味著美股將會出現一波反彈行情,但是美國經濟可能已經陷入了衰退,因此美股長期偏空的走勢並沒有發生改變。
黃金交易提醒:黃金劍指1300關口,日內踟躕隻為等待這一數據

除了美股出現大漲外,亞洲股市今年的表現也是不盡人意,盡管此前亞洲股市出現了創紀錄的漲勢和成交量飆升,但是最終被抹掉5.2萬億美元市值的動蕩走勢所取代。這是因為國際貿易的緊張情緒疊加對於經濟前景的擔憂,這使得亞洲市場的經濟信心出現了明顯的回落。

隨著2018年即將落下帷幕,MSCI亞太指數從1月峰值下跌了22%,最近的漲勢基本無法緩解這一年的痛楚,該指數交出2011年以來最差的年度成績單,星展集團財富管理子公司高級投資策略師Jason Low表示,“今年有收獲的避風港寥寥無幾,亞洲股市未能免受貿易緊張局勢升級和利率上升的影響”,投資者可能對市場受影響程度感到驚訝。
黃金交易提醒:黃金劍指1300關口,日內踟躕隻為等待這一數據

而此前中國製造業采購經理指數自2016年7月以來首次低於榮枯線,也進一步打擊了市場的信心。

對此市場人士表示,許多指標顯示美國經濟周期已見頂,包括最近的經濟調查、金融狀況、樓市數據,以及美國公債收益率曲線反轉。而全球經濟方面,貿易風險、政治風險、財政刺激力度減弱,以及美國貨幣政策收緊,2019年的經濟前景將更加脆弱。

在美聯儲加息步伐減緩的情緒下,美元的吸引力將明顯下降,黃金的避險買需將會明顯增強,這將推動黃金的進一步走高。

事實上,國際貨幣基金組織上周五在官網上公布的數據顯示,美元在全球外匯儲備中的份額第三季降至近五年最低,意味著美元的吸引力已經明顯削弱。

特朗普遭彈劾的預期再次發酵


在2018年最後三個月,美股持續暴跌的局面已經令投資者非常糟心,而股市的持續上漲本來也曾是特朗普引以自詡的重要“政績”之一,但如今,在股市瀕於陷入熊市,同時民主黨人還在中期選舉中旗開得勝奪走了眾議院控製權之際,特朗普的政敵們會否借此機會躍躍欲試把他拉下馬,就成了不可忽視的一大政治變數。

觀察人士指出,即使彈劾特朗普的難道依舊不小,但國會民主黨人卻很難抵抗住這一誘惑,因為特朗普上任近兩年來似乎在方法面面留給了對手太多可以利用的把柄。特別是曠日持久的“通俄門”調查至今還在進行之中,並已經有越來好越多與特朗普私人關係密切的人士深陷其中。而根據要求,特朗普本人必須在2月中旬前向聯邦檢察官遞交自白書,這可能會是局勢的一大引爆節點。

一旦彈劾流程啟動,就等於政府又停擺了一回,因為屆時特朗普本人將沒有任何精力再用於處理日常行政事務,這因而將是2019年來自美國政治領域的可能出現的最大風險事件。這將會是美元跌破關鍵的支撐位,進一步提振黃金。

朝鮮表態堅持半島無核化或令地緣政治局勢緩解


盡管黃金後市看好,但是市場人士指出市場中仍存在利空黃金的因素。其中地緣政治是影響金價走勢的關鍵因素。

據韓聯社報道1月1日上午9點,金正恩通過朝鮮中央電視台發表2019年新年賀詞。他強調,過去一年來,朝鮮以獨立自主的和平外交政策和戰略決斷為半島帶來巨大的變化,具有重大曆史意義。他還向與朝方齊心協力共譜和平、繁榮新篇章的韓方致意。

金正恩表示,朝韓關係進入一個全新的階段,去年的首腦峰會和達成的軍事協議,代表著實際上的互不侵犯條約。他在提及北南關係時表示,有意重啟開城工業園區和金剛山旅遊。

金正恩強調要加強自主發展,呼籲美韓結束聯合軍演,不要向韓國部署戰略軍事資產。他也強調實現朝鮮半島無核化意誌,表示不會再製造和試驗以及不會使用或擴散核武器,隨時準備好與美國總統特朗普再次會面。不過,他也警告說,如果美方誤判朝方的耐心,朝方隻能繼續探索新的解決方案。

市場人士表示,朝鮮的表態表達了無核化的意誌,這對於促成美朝關係正常化具有重要意義,這可能會緩解市場對於地緣政治的擔憂情緒,進而施壓黃金。

技術分析


4小時圖上,隨著黃金上破了上升通道,進一步上行的走勢已經明顯增強了,預計短時間有試探1290美元附近的可能。

目前上方最直接的壓力是1290.40美元,這個位置上方是1302.50美元,任何時候站上這一點位則預示著黃金將會開啟新一輪的上漲行情。

下方最直接的支撐是1276.22美元,任何時候跌破了這一點位,預計著黃金還將做小幅的震蕩盤整才會延續上漲,但是這不會改變黃金中性偏多的走勢。這個位置下方是1271.47美元,任何時候跌破了1264.35美元需警惕近期上漲走勢的終結。
黃金交易提醒:黃金劍指1300關口,日內踟躕隻為等待這一數據

後市前瞻


日內PMI數據密集,需著重關注,因PMI數據是反映經濟狀況的領先指標。

14:00 德國11月實際零售銷售月率(%)
16:50 法國12月Markit製造業PMI終值
16:55 德國12月Markit製造業PMI終值
17:00 歐元區12月Markit製造業PMI終值

此前因美元下跌,歐元出現回升,進而使得黃金出現了同步上漲。日內關注德國、法國和歐元區的經濟數據,因市場預期PMI數據均和前值持平,若數據意外向好,則意味著市場前景有所改觀,將推動歐元的進一步反彈,進而施壓美元提振黃金。

此外,德國的零售銷售數據需要格外關注,因該數據前值為負值,此次市場預期為0.4%,若符合預期,將是自6月以來的最高水平,有助於推動市場情緒的回升。

17:30 英國12月Markit製造業PMI
英國的數據需要結合脫歐進展來考量。市場預期此次數據將不及前值。

但是因此前市場猜測若首相特雷莎·梅的協議未能在1月獲得議會批準,英國脫歐的最後期限可能會被推遲,暗示了英國各方竭力的避險無協議脫歐的狀況發生,這使得英鎊一度刷新三周高點。

因此除非數據出現較大的偏差,預計對英鎊走勢影響不大。

21:30 美國11月批發庫存月率初值(%)
22:45 美國12月Markit製造業PMI終值

美國方面的數據將會被市場用作解讀美聯儲加息進程的指標,因此關注市場人士對於美國經濟數據的解讀,若市場進一步弱化美聯儲加息預期,將會進一步施壓美元,提振黃金。

黃金歲末大禮不斷!美元因這件事料面臨更大麻煩

周一(12月31日),2018年最後一個交易日,黃金多頭依然沒有收斂鋒芒——再度刷新逾半年高點。中美貿易談判取得進展利空美元,而市場人氣仍脆弱,因外界愈發擔憂全球經濟增長減緩、股市劇烈波動以及以及美國政府關門。
黃金歲末大禮不斷!美元因這件事料面臨更大麻煩

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:24,現貨黃金上漲0.23%至1283.14美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.19%至1285.5美元/盎司;美元指數下跌0.19%至96.159。
黃金歲末大禮不斷!美元因這件事料面臨更大麻煩

現貨金價盤中創6月19日以來新高至1284.06美元/盎司,美元指數刷新11月20日以來低點至96.101。由於全球股市交易波動、中美貿易關係僵持、對經濟前景的擔憂加劇以及美國政府關閉政策的停滯,黃金在2018年臨近收盤時表現強勁,收複年內多數跌幅至不足1.5%。年內最大跌幅一度逾10%。

中美貿易緩和現新信號


2018年12月29日,國家主席習近平應約同美國總統特朗普通電話。兩人就盡早解決兩國間的貿易紛爭作出了積極信號,從而緩解了市場壓力。

特朗普表示:“很高興兩國工作團隊正努力落實我同習近平主席在阿根廷會晤達成的重要共識。有關對話協商正取得積極進展,希望能達成對我們兩國人民和世界各國人民都有利的成果。”

習近平指出:“本月初我同總統先生在阿根廷舉行了成功會晤,達成重要共識。這段時間以來,兩國工作團隊正在積極推進落實工作。希望雙方團隊相向而行,抓緊工作,爭取盡早達成既互利雙贏、又對世界有利的協議。”

中美兩國2018年多數時間都陷於貿易摩擦,這令金融市場受到動搖,因關稅問題打亂了中美兩國間數以千億美元計的商品流動。中國最新公布的12月官方製造業和非製造業PMI一降一升,其中製造業PMI跌破榮枯線50至49.4,創出34個月新低,意味著中國經濟下行壓力正在加大。

新加坡銀行匯率策略師Sim Moh Siong表示:“若能達成貿易協議,新興市場貨幣可能會有相對突出的表現。鑒於貿易協定後冒險意願改善,以及美國經濟潛在的疲弱狀況,我認為有利的貿易情勢發展對美元不利。目前來看,各項信號偏向積極。由於有來自股市的壓力,預期特朗普將會朝積極方向推進。”

美元麻煩更大了

美元在未來一年將面臨挑戰,除了可能緩和的中美兩國貿易關係,還包括股市萎靡不振、美國企業現金匯回逐漸減少,以及美聯儲升息次數可能不及預期等。

美元最近幾周受創,因市場愈發預期美聯儲將比預期中更早暫停緊縮周期,進一步升息恐將傷及美國經濟。加上全球經濟也籠罩陰雲,投資者對全球經濟增長形勢的看法為2008年金融危機以來最悲觀。

美國公債收益率下滑也打擊了投資者對美元的信心。美國10年期公債收益率上日錄得2月份以來新低的2.711%,12月已下跌約30個基點。

根據Phillip Futures Pte的分析師Benjamin Lu的說法,黃金呈現看漲突破,價格將達到1309美元。他表示,由於經濟和地緣政治問題,避險需求將在2019年第一季度“保持活力”。

本月進行的一項調查預期,美元到2019年底將比當前水平低5%左右。這與當前趨勢可是大相徑庭,期貨交易顯示美元倉位接近曆史高位。

富達國際(Fidelity International)投資組合經理Eugene Philalithis稱:“從倉位情況來看,美元並不存在大幅上揚的空間,除非看到世界其他地區的增長確實走軟而美國繼續增強。

即使在4月開始上漲前,美元兌主要貿易夥伴國貨幣經通脹調整後的實質有效匯率(REER)都較曆史均值高估。現在以這一標準衡量的美元匯率比10年均值高出12%。

根據該理論,美元隨著避險情緒升溫而上漲——就像當前的情況這樣--因為投資者紛紛湧向安全、流動性好的資產。然後隨著增長停滯,美元將走軟——也就是微笑的底部。之後隨著經濟複蘇再上漲。

美聯儲不得不鬆閘


盡管美元最近幾周承壓,美元指數今年仍上漲逾4%,主要歸因於美國經濟強勁、失業率下降和薪資壓力加劇,這些經濟基本面因素令美聯儲在2018年加息四次。如果經濟勢頭不減,明年還可能再加息一至兩次。

但前景顯然不容樂觀。其一,越來越多的全球指數自高位下跌20%,標誌著進入熊市區域。美股在年中之前似乎還能獨善其身,但之後創下了金融海嘯以來最差的12月份表現。其二,全球經濟前景漸漸暗淡,即將出爐的美國PMI數據應會證實這一點。

盡管美聯儲12月加息,並暗示將維持政策收緊路徑,但貨幣市場並不這麼認為。經濟面而言,就業和住房數據顯示,美國長達十年的複蘇正失去動能,而債券收益率曲線的趨平正閃爍經典的衰退預警信號。

股市和就業是特朗普上任以來經常誇耀自己所取得的政績。盡管美股已經沒有往日雄風,但就業市場仍強勁。12月非農就業報告將於周五(1月4日)公布(未收到政府關門幹擾),分析師預計12月新增就業崗位逾17萬個,推動美國總就業人口史上首次超過1.5億。

隨著就業人口繼續增長,這將匹敵過去40年左右一些最大的就業崗位增幅。自2010年2月觸及危機後低點以來,就業崗位增加了逾2000萬個。在特朗普任內,增幅超過400萬。假如維持這樣的增速,到明年的這個時候,這波就業增幅將超過1982年12月至1990年6月裏根和老布什執政時期增長2110萬個就業崗位的紀錄。

可以肯定的一點是,美國經濟仍在穩步擴張。但當高增長、投資者偏愛的科技股陷入灰暗之時,這顯示對增長的樂觀看法在消退。小型企業債務負擔通常高於大型企業,因此股價下跌凸顯其信貸風險。況且就業和1990年代的增長相比還是有差距。1991年5月至2001年2月,就業崗位增加了逾2450萬個,其中多數都是在克林頓執政時期增加的。

IG Asia Pte市場策略師周靜怡告訴彭博社稱:“對於黃金價格,我認為2019年有上漲空間,看起來美聯儲加息預期在放緩。”她稱,美聯儲會減少收緊貨幣政策的動作。

現貨黃金一季度將有70-80美元的上行空間


現貨黃金處於自1160美元開啟的上行((E))浪階段,上方目標位預計在1350-1360美元一帶。該浪是自1046美元開始的調整b浪的子浪。
黃金歲末大禮不斷!美元因這件事料面臨更大麻煩
b浪有望以收斂楔形形態展開,((E))浪是其中的最後一子浪,運行完畢後將開啟下行c浪走勢。b浪和c浪都是自1920美元開啟的下行(IV)浪的子浪,後者將以abc三浪調整形態運行。
黃金歲末大禮不斷!美元因這件事料面臨更大麻煩
日線上看,金價當前處於自1196美元開啟的上行(C)浪階段。該浪是((E))浪的子浪,目前已逼近161.8%目標位1284美元,預計將繼續走延長浪。

2018壓軸日依然不乏精彩!黃金再度刷新逾半年高點,因這兩人又通話了

周一(12月31日),現貨黃金價格再度刷新逾半年高點,中美貿易協商取得進展的跡象對美元構成利空,但金價仍將錄得2015年以來首個年線跌幅。
2018壓軸日依然不乏精彩!黃金再度刷新逾半年高點,因這兩人又通話了

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:42,現貨黃金微漲0.05%至1280.88美元/盎司;COMEX期金主力合約微升0.02%至1283.3美元/盎司;美元指數微升0.01%至96.351。
2018壓軸日依然不乏精彩!黃金再度刷新逾半年高點,因這兩人又通話了

由於擔心全球經濟放緩,美元走勢近來受到抑製,金價刷新6月19日以來新高至1282.67美元/盎司。12月上漲近4.8%,料實現2017年1月以來最佳單月表現。

觀察認為,雖然年末之前黃金遇到一定的獲利了結,中美貿易摩擦擔憂略有緩解,這給美元形成壓力。

但年線料仍將收跌逾1.5%,時隔兩年後重新收跌,因貿易摩擦導致新興市場一度大幅拋售黃金保美元儲備。

2018年12月29日,國家主席習近平應約同美國總統特朗普通電話。特朗普表示:“很高興兩國工作團隊正努力落實我同習近平主席在阿根廷會晤達成的重要共識。有關對話協商正取得積極進展,希望能達成對我們兩國人民和世界各國人民都有利的成果。”

美國參議員格雷厄姆上周日(12月30日)表示,他樂觀地認為共和黨人,民主黨人和總統特朗普能夠達成協議,以便結束因邊境牆和非法移民議題帶來的政府停擺。

韓國總統辦公室上周日透露,朝鮮領導人金正恩已經表示,希望2019年與韓國總統文在寅舉行更多首腦峰會,以實現半島無核化目標。

歐盟執委表示,歐盟並不會試圖挽留英國,並希望英國議會批準脫歐協議後,雙方開始討論未來的關係。

現貨黃金一季度將有70-80美元的上行空間


現貨黃金處於自1160美元開啟的上行((E))浪階段,上方目標位預計在1350-1360美元一帶。該浪是自1046美元開始的調整b浪的子浪。
2018壓軸日依然不乏精彩!黃金再度刷新逾半年高點,因這兩人又通話了
b浪有望以收斂楔形形態展開,((E))浪是其中的最後一子浪,運行完畢後將開啟下行c浪走勢。b浪和c浪都是自1920美元開啟的下行(IV)浪的子浪,後者將以abc三浪調整形態運行。
2018壓軸日依然不乏精彩!黃金再度刷新逾半年高點,因這兩人又通話了
日線上看,金價當前處於自1196美元開啟的上行(C)浪階段。該浪是((E))浪的子浪,目前已逼近161.8%目標位1284美元,預計將繼續走延長浪。

黃金交易提醒:金市再添一重大利好,千三關口指日可待

周一(12月31日)亞市盤初,現貨黃金在1280美元/盎司整數關口附近徘徊,基本守住了上周大部分漲幅,周末最新消息顯示國際貿易局勢有所改善,大宗商品有望獲得上漲動能,這也有望帶動金價上漲,本周金價有望繼續衝高,可能會上探1300整數關口附近阻力。

黃金交易提醒:金市再添一重大利好,千三關口指日可待

★國際貿易局勢改善,短線利空美元利好金價


新華社上周六(12月29日)晚報導,中美兩國元首當日應約通電話。習近平表示,兩國工作團隊正在積極推進落實工作,希望雙方團隊相向而行,抓緊工作,爭取盡早達成既互利雙贏、又對世界有利的協議。

提醒,該消息極大的緩解了市場對國際貿易局勢的擔憂,較大可能會降低市場對美元指數的避險需求,而且市場對大宗商品的需求也可能會得到改善,金價也有望獲得一定的上漲動能。

★市場動蕩、經濟前景低迷,金價有望錄得兩年來最大月度漲幅


提醒,現貨黃金正在以亢奮狀態告別2018年。隨著對明年全球經濟前景的憂慮、全球股市的震蕩和美國政府停擺引發傳統避險需求,過去一個月中不斷增持黃金ETF,金價本月已經上漲4.69%,本月勢將創出近兩年來的最大月度漲幅。
黃金交易提醒:金市再添一重大利好,千三關口指日可待
(現貨黃金日線圖)

白銀價格也觸及8月份以來最高,接近200日均線,可能觸發進一步買入信號。

在全球股市四季度普遍陷入跌勢後,黃金強勢進入了年終收官階段。隨著美聯儲的加息腳步有所收縮,高盛等銀行已經放言未來12個月金價有可能走高。

Phillip Futures Ltd.分析師Benjamin Lu表示,“我們對黃金前景非常樂觀,”“2019年即將來臨之際,仍有很多不確定性和陰霾揮之不去。”宏觀經濟憂慮、英國脫歐進程以及巨額債務等風險,2019年一季度還會繼續為黃金提供上行助力。

倫敦Amalgamated Metal Trading Ltd.亞太區負責人Richard Fu也指出,黃金2019年可能繼續波動,漲跌驅動力的競爭下,金價可能在1150美元至1375美元的範圍內交易。

★高盛下調美聯儲加息預期,因金融狀況收緊且經濟數據較弱


值得一提的是,在12月份美聯儲鴿派加息後,越來越多的機構下調美聯儲2019年加息預期,高盛也不例外,這偏向利空美元,也有望給金價提供支撐,目前美元指數逼近近一個月低點,交投於96.40附近。

高盛首席經濟學家Jan Hatzius上周六(12月29日)在發送給客戶的報告中寫道,高盛下調2019年上半年美國經濟增長預測,並進一步調低美聯儲加息預期。最近金融狀況指數收緊以及所公布的美國數據較弱是主要原因;
高盛預計,2019年全年“概率加權”加息1.2次,之前的預估是1.6次,不過這個預測仍然高於市場定價所反映的水平;市場交易暗示2019年聯邦基金利率保持穩定,2020年下調
注:在12月11日的一份報告中,高盛策略師指出,他們最近將基線預期從加息4次下調為3次,這一調整主要是因為金融狀況趨緊;

此外,高盛將美國上半年經濟增速預估從2.4%下調至2%,依然預計下半年增長1.75%,鑒於近期增長仍然高於趨勢,失業率到2019年底將繼續跌向3.25%;就業市場收緊將工資增長幅度提升至3.25-3.5%的範圍,這將推動核心PCE通脹在2019年底達到2.1%,在2020年達到2.2%,關稅對此也有一定的推動作用。

另外,交易員們通過隔夜指數掉期(OIS)正押注美聯儲2019年將按兵不動,並且開始消化2020年降息的預期,這在短線也偏向利空美元,有望給金價提供支撐。

FTN策略師Jim Vogel撰寫報告稱,從貨幣市場利率和短期美國國債來看,“對於2019年前三季度美聯儲利率政策仍然沒有一致的看法”, 不過這些市場都認為通脹預期將下行。

根據紐約聯儲的數據,有效聯邦基金利率上周四(12月27日)維持在2.40%不變;由於超額準備金利率(IOER)也在2.40%,相對於聯邦基金利率的利差仍然消失。

Dillon Gage Metals投資服務執行副總裁Walter Pehowich稱,美元走軟推高金價,股市波動令人們擔憂2019年的前景,這也促使人們買入黃金。

★本周前瞻


雖然美國政府停擺,一些美國經濟數據暫停或延遲發布,不過美國勞工部獲得了足夠的預算資金,目前仍政策運行,所以本周五(1月4日)的美國12月份非農就業報告將如期公布,投資者需要重點關注。

另外,元旦假期後美國政府停擺可能會有新的消息出爐,投資者也需要予以留意,目前特朗普的態度比較強硬,市場普遍預期短期本周美國政府延續停擺的可能性較大,這可能對美元不利,進而利好金價。

此外,本周四(1月3日)還將出爐美國12月份ISM製造業PMI數據,市場關注度比較高,目前市場預期為57.8,前值為59.3,投資者需要予以關注。

北京時間9:18,現貨黃金現報1278.84美元/盎司。