一季度全球黃金ETF持倉增幅創紀錄,全球央行寬鬆+市場不確定性料推動金價重返千七

世界黃金協會(World Gold Council,WGC)最新發布數據顯示,今年首季全球黃金ETF(交易所買賣基金)資產管理規模錄得創紀錄的增幅,因疫情對經濟帶來不確定性,驅使投資者轉向避險資產。

報告稱,隨著全球央行啟動新一輪寬鬆,利率下滑將降低黃金持倉成本,黃金或表現強勁,黃金投資需求亦將受市場不確定性增加所推動,但同時這亦可能對金條金幣和金飾等消費需不利。不過該協會表示,相信黃金的投資需求足夠彌補黃金的消費需求。

總體而言,隨著市場流動性恢複,黃金作為對衝通脹和風險的工具將重新受到市場追捧,上方關注1680美元關鍵阻力位,若站上或測試3月9日高點1703.39美元。但是需警惕如果於這一線持續承壓,可能會形成一個看跌楔形形態,黃金將存在短線見頂的可能。
一季度全球黃金ETF持倉增幅創紀錄,全球央行寬鬆+市場不確定性料推動金價重返千七

2020年第一季度全球黃金ETF持倉增幅和持倉總量均創紀錄新高


世界黃金協會最新的數據顯示,2020年第一季度全球黃金ETF資產管理規模錄得創紀錄的增幅,增長298噸、合計淨流入230億美元,為史上最高以美元絕對值衡量的季度資產管理規模增幅,持倉噸數增長為2016年以來季度最高。

其中3月份全球黃金ETF持倉增加151噸,約合81億美元(相當於資產管理規模的5%)的淨流入,這令總持倉規模達到了創紀錄的3185噸,主要因期內金價波動率達到金融危機水平,且美元金價在本月幾無漲跌。

北美、亞洲和歐洲的黃金ETF購買在第一季度也均出現創紀錄的規模增長


以其他貨幣計價的黃金價格則持續創曆史新高,反映美國地區以外的黃金ETF持倉不斷增長的趨勢:歐洲地區、亞洲地區以及其他區域的基金都在3月出現創紀錄的規模增長。

世界黃金協會表示,疫情對全球經濟短期以及長期影響的不確定性,令多數資產的波動率大幅上升,同時也令全球主要證券市場進入熊市,驅使投資者轉向債券及黃金等避險資產。在此背景下,3月份全球所有地區的黃金ETF都出現了強勁的流入。

歐洲地區基金的流入為全球最高,其總持倉上升了84噸、北美地區基金持倉上升57噸。而亞洲地區基金--主要由中國的黃金ETF驅動--持倉增長了4.9噸。

3月金價波動巨大,隱含波動率接近2008年時的水平


金價方面,報告指3月份金價波動巨大。上次出現如此之高的金價已實現波動率是在2011年歐洲信用危機期間,而金價的隱含波動率--即是投資者對未來波動率的期望--則達到了全球金融危機期間的水平。

此外,美債表現同樣較弱,這表明了黃金並不是唯一表現欠佳的避險資產。但與上次金融危機類似,對衝此類尾部風險有效且及時的資產是VIX指數,而這也為未來金價變動給予了一些潛在的指引。

“無限量寬鬆”驅動黃金投資需求


報告指出,在2008年金融危機股市拋售期間,金價跌幅超30%,但全年來看,金價還是上漲了近4%。緊隨2008年金融危機之後是美聯儲的量化寬鬆政策,以及其他全球各國的貨幣政策干預,這令黃金當年的最高漲幅達到了600%。
一季度全球黃金ETF持倉增幅創紀錄,全球央行寬鬆+市場不確定性料推動金價重返千七

而在最近的全球市場拋售之後,美聯儲以及全球其他央行啟動了新一輪的量化寬鬆政策,因多數央行未設置上限,這被許多人視為“無限量寬鬆”。這驅動金價漲回到了月初的水平。而在2020年截至2月19日標普500創曆史新高期間,全球黃金ETF持倉上升了109噸,即其規模的3.7%。在此之後的六周內總持倉又上升了189噸,即其規模的6.3%。報告稱,若本次趨勢與2008年危機期間類似,全球黃金ETF在未來幾個月的流入將大幅上升,並在4月初已看到了這跡象。

展望未來,世界黃金協會預期近期驅動黃金投資需求的因素或將持續:廣泛的市場不確定性以及全球利率下滑後降低的黃金持倉成本。協會的研究發現,低利率對金價存在正面影響,並且低利率環境也是額外增持黃金(通過替換債券持倉)的好機會。

此外,隨著美聯儲在可預見的未來把利率降至零,黃金或表現強勁,世界黃金協會指其研究表明,在寬鬆周期中黃金往往表現突出。此外,全球各國政府為應對疫情而頒布的數以萬億計的財政政策或導致高通脹的環境,有望在長期支撐金價。

黃金消費需求疲軟,但是投資需求足以彌補這一負面因素影響


不過,盡管更高的不確定性將推動更高的黃金投資需求,但這樣的不確定性以及對經濟的影響有可能對金條金幣和金飾需求造成負面影響。

這主要是因為各國的限製措施導致民眾足不出戶,且疫情期間失業率上升,導致實物需求疲軟。

此前數據顯示,全球最大黃金需求國之一的印度黃金價格貼水近期漲至6個月最高水平。因印度近期也進入了全國封城的狀態,短時間難以有任何銷量,導致其國內金價貼水漲至48美元/盎司,創下去年9月以來的最高水平,顯現出需求低迷。

另外,全球最大黃金買家俄羅斯央行也宣布,暫時不會增持黃金儲備。市場認為這和原油價格大跌有關。俄羅斯是全球最大的原油出口國之一。

但報告相信,黃金的投資需求足夠彌補黃金的消費需求,與2019年全球黃金需求表現類似。隨著近期市場對於美元流動性需求下降,市場對於黃金實物需求似乎出現抬頭的跡象,因投資者買入黃金對衝風險,尤其是在近期各大黃金精煉廠產量大幅下降之際,有助於支撐金價。

技術分析


4小時圖上,自3月20日的低點1455.06美元出現的一根短期的上升趨勢線來看,黃金似乎正在測試3月26日高點1643美元一線的支撐。即便短時間存在回落的風險,走平的200周期線似乎也將在1607附近提供強支撐。
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短時間而言黃金的走勢似乎偏多,但是需要注意的是高點抬升的速度已經明顯放緩。同時月線上來看,一個長十字線有可能是趨勢反轉的信號。
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如果近期黃金確實可能繼續走高,預計將測試1680(前期關鍵阻力位)和1703.39美元(3月9日高點)。如果黃金始終未能突破1703.39,可能會形成一個看跌楔形,配合3月長十字線可能意味著短線見頂,黃金可能會出現大幅下挫。反之意味著黃金多頭將開始新一輪的上攻。

下方首先關注4小時圖上200周期線於1607美元,若跌破短線有加速回落的風險,但是隻要維持在1550上方,則多頭的走勢依然完整。從日線圖上看,1月6日和3月24日在這個點位附近都出現了一個跳空缺口,在回補這一缺口之前,黃金仍短線維持上攻的走勢。
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北京時間15:24,現貨黃金現報1655.13美元,漲幅0.55%。

黃金交易提醒:鮑威爾講話+歐元區財長磋商+失業金人數!黃金交投20美元區間靜待數據轟炸

周四(4月9日)現貨黃金窄幅震蕩,現報1647.49美元,漲幅0.08%。

周三現貨黃金交投於1640/1660窄幅區間,因市場仍在權衡疫情對於全球經濟的影響,目前仍交投於這一區間內。

盡管美國股市周三大幅上漲,因投資者對新一輪刺激措施及經濟解封前景持樂觀態度,同時醫療保險股受到桑德斯決定退出總統競選的進一步提振。但是多家機構警告,目前尚未看到經濟下行趨緩的跡象,這使得黃金回落有限。

目前美元仍交投於100附近,總體強勢,但是越來越多的投資者和市場人士表示,過量的美元可能會隨著疫情緩解而遭到市場拋售,美元長期看空趨勢顯現,這有助提振金價。
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日內關注歐元區財長會議,歐元區各成員國就援助計劃仍分歧明顯,日內將再次進行討論,如果遲遲未達成一致,料進一步提振黃金。歐銀紀要也值得關注。

同時還需關注美國初請失業金人數,目前市場的預期是550萬人,但是其他投行警告稱仍有繼續創新高的可能,這將進一步打擊美國經濟複蘇的勢頭。多名美聯儲官員表示,美國經濟複蘇取決於消費複蘇的情況,而失業率持續走高無疑會延緩這一趨勢,這將支撐金價。

此外美聯儲主席鮑威爾將發布講話,隔夜美聯儲紀要影響有限,市場將關注鮑威爾是否會對非常規政策工具和無限量寬鬆做出闡述。

美聯儲紀要影響有限,日內關注鮑威爾講話是否提及非常規政策工具和無限量寬鬆


北京時間周四淩晨公布的美聯儲紀要顯示,美聯儲決策者上月一致認為,面對一場不斷加劇的全球健康危機,他們需要“全力以赴”加以應對,盡管當時他們甚至還不清楚此次全球最大經濟體前所未有的突然停滯的深度和最終路徑。

美聯儲發布的3月2日會議和3月15日會議的紀要稱,美聯儲官員在上月召開的兩次緊急會議上,愈發擔心疫情能夠迅猛地對美國經濟造成傷害,並擾亂金融市場,這促使他們采取“強有力的行動”,零利率將保持至經濟消化疫情的打擊之後。與會者“強烈支持”其它行動,包括加強與外國央行的互換額度,降低貼現率,以及鼓勵銀行放貸。

總體而言美聯儲紀要並未帶來太大影響。分析人士表示,在美聯儲實施兩次緊急降息後的兩周,市場形勢出現了很大的變動,這迫使美聯儲3月17日至18日動用其他政策工具,且在3月23日采取無限量寬鬆措施,因此市場消化了周四美聯儲紀要所傳達的信息。

未來市場將繼續關注美聯儲關於無限量寬鬆實施的思路以及何時退出,同時在動用了一係列其他非常規政策工具後,美聯儲的彈藥還有多少。

越來越多的市場人士正在猜測美聯儲是否會效仿日本央行進行ETF購買,同時此前前美聯儲耶倫表示美聯儲現在不需要購買股票,但國會議員未來應該給美聯儲以更多的回旋餘地。

日內美聯儲主席鮑威爾將發表講話,市場將關注是否就非常規政策工具和無限量寬鬆進行說明

經濟解封樂觀情緒+桑德斯退出競選推動美股大漲,但美股波動性指標處於高位對金價壓力有限


美國股市周三大幅上漲,因投資者對新一輪刺激措施及經濟解封前景持樂觀態度,同時醫療保險股受到桑德斯決定退出總統競選的進一步提振。

股市開盤走高,此前美國總統特朗普表示,美國可能正在接近疫情“曲線”的頂端。紐約州州長科莫表示,該州在社交疏離方面所做的努力正在控製該病毒上奏效。紐約是美國疫情最嚴重的地區之一。

“‘見頂’是市場關注的重點,“美國銀行財富管理(U.S. Bank Wealth Management)首席投資長Eric Freedman說,”每個投資者現在似乎都在想,確診病例何時見頂。“

Freedman補充說:“在某個時間點,此前對經濟的考量開始變為現實。另外,經濟的傳導機製會是怎樣的,也就是說,經濟活動將在什麼階段重啟。”

受此影響,道瓊斯工業指數收高779.71點,或3.44%,報23,433.57點;標普500指數收高90.57點,或3.41%,報2,749.98點;納斯達克指數收漲203.64點,或2.58%,報8,090.90點。

在經曆了數十年來最糟糕的3月表現後,標普500指數在過去兩周反彈了近23%,不過衡量未來波動性的主要指標仍處於曆史高位,因此對於黃金的壓力有限。
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近期市場仍需繼續關注美國疫情的進展,這將主導市場情緒,進而影響股市和黃金。

股市進一步得到提振,因醫療保健板塊在桑德斯決定放棄競選總統後上漲。桑德斯支持全民醫保政策,這項政策基本上是廢除私人保險,數月來令醫療保健類股承壓。

聯合健康集團上漲7.98%,是對道瓊斯指數的最大提振,而Anthem攀升了10.25%。另一個亮點是能源類股上漲6.74%,成為當日表現最好的板塊之一,美國原油期貨結算價上漲6%以上,因市場預計OPEC+周四將減產。

國際機構警告全球經濟因疫情亮起紅燈,影響程度或超過2008年,對金價構成支撐


盡管近期美歐疫情出現見頂的跡象,這令市場的樂觀情緒回升,但是市場仍在評估疫情對於經濟的影響。

周三世界貿易組織(WTO)預測,今年的商品貿易萎縮幅度將超過10年前的全球金融危機,如果各國攜手合作擊退疫情,貿易將在2021年出現反彈。WTO表示,今年全球貿易將驟降13-32%,預測的寬度很大,因為公共健康危機對經濟的影響有太多不確定因素。

經濟合作與發展組織(OECD也)表示,在疫情危機期間,主要經濟體的經濟活動正出現有史以來最大的月度下滑,在不清楚封鎖措施將持續多久的情況下,目前還看不到下滑趨勢結束的跡象。

熟知日本央行想法的消息人士表示,日本央行本月可能罕見地預估今年經濟將萎縮,因疫情恐將把日本推入嚴重衰退。這將會是日本央行2014年來首度預估全年萎縮。

同時有消息稱,歐盟委員會8日提議,將入境申根區有關國家的限製延長至5月15日,以進一步減緩疫情傳播。如果得以通過,這可能會加劇歐洲經濟放緩的趨勢。這也將促使避險資金進一步流入黃金。

美聯儲:美國經濟將在下半年複蘇,但前提是美國的消費回升


當地時間周三多名美聯儲官員發表講話。

達拉斯聯儲主席卡普蘭稱,美國經濟在本季大幅下滑後料將在今年下半年恢複增長。但即便在新冠疫情見頂、經濟開始重啟後,消費者將很謹慎,不僅僅是因為擔心外出購物或就餐時的安全問題,還因為他們擔心自己的工作和儲蓄。

裏士滿聯儲主席巴爾金表示,美國疫情將引發經濟嚴重衰退,複蘇與否將取決於消費者是否有足夠的安全感開始再度消費。

芝加哥聯儲主席埃文斯說,本季度就業和產出將大幅下降,但如果政府的措施成功向家庭和企業提供資金渡過難關,而人們在疫情大流行期間呆在家裏,經濟將在下半年開始複蘇。

美聯儲官員一致認為隨著消費回升將會推動美國經濟複蘇,當前的限製措施是導致經濟衰退的重要因素。

周三公布的數據顯示,彭博消費者舒適度指數在截至4月4日的一周中下跌6.4點至49.9,為2017年10月以來的最低水平;在過去的三周中,該指標已暴跌超過13點,也是該數據回溯至1985年以來的最大跌幅。

消費者舒適度報告中消費者對經濟信心狀況的衡量指標上周下跌了10.6點,至44.4,是2017年7月以來的最低水平;購買人氣指數下跌5.9點,至2017年底以來的最低水平;舒適度指數的第三個指標——個人財務狀況指標觸及四個月低點。

歐盟財長未能就經濟援助計劃達成一致,將於周四繼續磋商


歐盟各國財長在通宵磋商後,仍未能就為遭受疫情打擊的經濟體提供更多經濟支持達成一致,西班牙警告稱,如果不能製定共同應對危機的措施,歐盟的未來岌岌可危。爭論圍繞獲取歐元區救助基金歐洲穩定機製(ESM)救助的條件,和如何為複蘇籌集資金。官員們表示,盡管部長們在實施更多經濟援助的問題上爭論不休,但歐洲央行警告稱,歐盟今年或需規模高達1.5萬億歐元的財政措施,以應對疫情導致的經濟大滑坡。

上周法國、意大利和西班牙在內的9個歐盟國家呼籲歐盟實施共同借貸政策。但對於發行共同債務這一提議,德國總理默克爾卻堅決反對,她認為歐盟應該優先采用歐洲穩定機製ESM,而非發行債務。

圍繞了發債實施刺激歐元區內部大打口水戰。意大利總理孔特指出,這已經不是意見不同的問題,而是產生了直接而嚴重的對峙,意大利正在經曆危機,死亡慘重,經濟也受到嚴重衝擊。我代表一個正在受苦的國家,不能猶豫。如果歐洲不能戰勝這場史無前例的危機,歐盟這座大廈將會傾覆。

歐盟經濟委員金蒂羅尼也發出警告稱,如果歐盟成員國之間不能就疫情所帶來的經濟問題解決措施達成一致,如果歐洲國家之間的經濟差異會因這場危機增大,那麼歐盟有瀕臨解體的危險。

歐盟內部分歧加劇之際,也是歐洲經濟遭遇巨大衝擊之際,上周歐元區3月Markit綜合PMI跌至29.7,比初步估算更為低迷。2月為51.6,數據遠低於榮枯分界線。接受調查的幾乎每一個國家的數值都創出了紀錄低點。

對此周三歐洲央行行長拉加德表示,歐洲需要在抗擊新冠疫情的鬥爭中表現出更大的團結,因歐元區各國領導人在共同應對疫情的問題上仍然僵持不下。

日內繼續關注歐元區財政們就援助計劃進行協商,如果遲遲未能達成一致,料進一步打擊市場信心,提振黃金。

美元小幅上漲部分施壓黃金,但過量美元供應或導致其結束兩年升勢


周三美元小幅走高,因市場對於疫情的憂慮情緒持續,因此繼續持有避險美元。

Tempus Inc高級外匯交易員Juan Perez表示,“樂觀情緒已降低,這是肯定的。目前疫情好轉和進一步惡化的可能性均存在。未來兩個月,不確定性仍將是我們生活的一部分。”因此短時間市場仍將持有美元,這對黃金構成小幅的壓力。
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但是市場正在關注隨著疫情出現緩解的跡象,如果各大經濟體逐漸走向正軌,那麼市場上美元充斥將會產生何種影響。越來越多的投機者和分析師認為,這可能會逆轉美元兩年來的升值趨勢。近期美元的淨空頭持倉升至近兩年最高水平。

周三橋水基金創始人達利歐認為在全球央行“大放水”的背景下,其他資產較現金更為保值。

“盡管現金的價值不像其他資產那樣波動,但它的負回報代價高昂。因此,我仍然認為,相對於其它選擇,尤其是那些在通貨再膨脹時期仍能保值或增值的選擇(例如,黃金和部分股票),現金就是垃圾。”

達利歐還認為全球央行的大放水將使得債券失去吸引力。

“雖然美國占世界經濟的20%左右,但美元卻占全球購買、出售、借貸和放貸的70%。我相信越來越多的債券持有人會質疑,他們所持有的債務資產是否是良好的財富儲備,因為持續的大量印鈔正使的他們的實際和名義利率為負。我堅信作為無息貨幣的現金不是最安全的資產。”

隨著近期各國持續的流動性措施,市場的流動性需求已經明顯緩解,投資者正在逐漸的出清手中過剩的美元。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新數據顯示,對衝基金及其他資產管理公司的美元兌主要貨幣以及新興市場貨幣淨空倉均觸及2018年5月以來最高,表明近期美元強勢遭遇到一股強有力的反向交易。

日內關注初請失業金人數,預計三周累計失業人數超1500萬人


日內關注美國初請失業金人數,在前兩周爆炸性增長上千萬人後,市場將繼續關注疫情對於美國就業市場的衝擊。

就業市場的重要性在於平穩的就業市場有助於市場消費水平提高,從而推動經濟複蘇,如果就業數據持續走壞意味著美國經濟複蘇將進一步延緩。

彭博社一份針對經濟學家的調查顯示,上周預計有550萬美國人首次申請失業金,低於上周創紀錄的660萬人。盡管如此,這個數字依舊非常龐大,這意味著三周內美國的失業人數已經達到1500萬人,隨著封鎖仍將持續一段時間,美國失業人數還將進一步上升。

此前聖路易斯聯儲的估計顯示,疫情可能使美國就業人數共減少4700萬,失業率可能飆升至32.1%。

而美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)首席美國經濟學家梅耶(Michelle Meyer)和摩根大通(JPMorgan Chase)對於本周公布數據的預估則更為悲觀,分別為650萬人和700萬人,暗示上周失業金人數可能繼續刷新曆史紀錄。

梅耶說:“這些數字太高了。它告訴你美國公司因為疫情而承受的壓力。”梅耶的估計是根據16個州的數據推算出來的,這些州上周報告了230萬人申請失業救濟,與前一周的總數相當。

後市前瞻


① 14:00 英國2月三個月GDP月率、英國2月季調後商品貿易帳、英國2月工業及製造業產出月率
② 14:00 德國2月未季調貿易帳
③ 19:30 歐洲央行公布貨幣政策會議紀要
④ 20:30 美國3月PPI年率、美國截至4月4日當周初請失業金人數、加拿大3月失業率
⑤ 22:00 歐佩克+就油市舉行視頻會議
⑥ 22:00 美聯儲主席鮑威爾發表講話
⑦ 22:00 美國2月批發庫存月率、美國4月密歇根大學消費者信心指數

疫情將長期拖累全球經濟!黃金仍值得擁有,甚至有望創新高

4月8日,芝加哥聯儲主席埃文斯稱,疫情的爆發將對美國乃至全球的經濟繁榮產生持久影響。達拉斯聯儲主席卡普蘭預測,美國GDP可能在2020年萎縮4%到5%,即便經濟重啟之後,消費者可能會更加謹慎。投資管理公司VanEck認為,全球經濟要到明年才能複蘇,市場風險將繼續支撐金價,甚至可能創下新高。

疫情將長期拖累全球經濟!黃金仍值得擁有,甚至有望創新高

美聯儲官員警告,疫情將對經濟繁榮產生持久影響


埃文斯在芝加哥經濟俱樂部主持的電話會上表示:“即使在最理想的情況下,美國和全球經濟繁榮程度也會因這場危機降低。當我們宅在家裏時,我們都在使用原本準備用於其他願望的寶貴資源和儲蓄。”埃文斯警告稱,美國經濟下滑得很嚴重,還沒有從深度下滑中走出來,即使走出危機後也不會像之前那麼繁榮。

埃文斯自2007年以來一直領導芝加哥聯儲,並位列美聯儲決策層。他表示,美國第二季度經濟料將出現嚴重萎縮,呼應了私營部門預測人士的估計。他還警告稱,美國的失業率可能上升至20%的高位。如果決策者成功為居民和企業提供足夠的財政救濟,失業率則“可能會低一些”。簡單來說,在埃文斯看來,美國第一季度GDP增速可能為負,第二季度可能下降15%。

美聯儲最近幾周推出了幾項措施,以減輕疫情及相關疏離措施對經濟活動的影響。他們將基準利率降至接近零的水平,重啟了許多危機時代的應急信貸工具,並啟動了直接針對大小企業的新貸款項目。

3月23日,美聯儲宣布將設立兩個為大公司提供支持的項目,其中一個將直接從發行人處購買債務,另一個將在公司債券二級市場上購買證券。但是,埃文斯表示:“我們還沒有建立起這個項目,現在正圍繞相關條款進行工作,距離完成還需要幾周的時間。不過,他補充稱,僅是宣布這一消息,就通過減少市場波動,從而為公司提供支持。 

埃文斯稱,很明顯美國失業人數會大增,但若疫情好轉,經濟可能從第二季度開始複蘇。疫情若更加嚴重,則可能把複蘇推遲到今年晚些時候或明年,而當疫苗研製成功後,就能確保經濟持續複蘇。公共衛生安全是決定經濟複蘇的最重要因素。

早在4月7日,美聯儲前主席伯南克就警告稱,受疫情影響,二季度美國經濟可能萎縮30%或更多,而且經濟恢複速度取決於疫情持續時間。他還表示,到目前為止,財政和貨幣政策對疫情的反應非常好,仍然需要做出更多反應。在緊急情況下,美聯儲可以為任何人提供資金支持。

除了埃文斯,達拉斯聯儲主席卡普蘭也就疫情影響和美國經濟發表最新言論。卡普蘭稱,美國GDP可能在第二季度萎縮25%到35%,在下半年回升。預計美國失業率最高升至15%左右,到年底將至7%到8%。他預計美國GDP可能在2020年萎縮4%到5%。

卡普蘭警告,即便經濟重啟之後,消費者可能會更加謹慎。金融和職業危機可能令人們做更多儲蓄,支出更少。他預計重新回到工作崗位的情況會分階段會出現。但是,美國經濟重啟之時將無法達到全部產能。

聖路易斯聯儲此前發布的報告指出,受疫情的衝擊影響,在最壞的狀況下,可能有多達4600萬的美國就業者在年內失業。而澳新銀行的分析師指出,這將意味著全美失業率會驟升至32.1%的水平,這將成為曆史新高,遠超過1933年大蕭條時的峰值24%。

澳新銀行指出,雖然最壞的狀況並不一定會發生,但是以最保守的估計,受疫情影響下,美國的失業率也會超過2009年時11%的峰值。因為近期經濟活動的停擺已經至少令2400個就業崗位的處境變得風雨飄搖,這意味著失業率在年內稍後很可能逼近20%。 
 

全球經濟將因公共衛生事件損失逾5萬億美元,超過日本一年的GDP

 
在疫情持續的情況下,美國政府不斷采取措施穩定市場。據外媒報道,美國財長努欽要求民主黨批準發放980億美元的貸款。美國財長努欽自己也表示,下周末前將直接發放部分救濟金。此外,美國議員還敦促沙特恢複油市的穩定。美國眾議員在信中稱,如不能成功扭轉石油危機,眾議院將鼓勵美國政府采取任何應對措施。

據外媒報道,美國總統特朗普的最高衛生顧問正在起草安全解除經濟活動限製的醫學標準,若疫情出現穩定在高峰期的趨勢,將在接下來幾周恢複經濟活動。

雖然美國等國努力救市,但在疫情持續的情況下,不少機構還是就全球經濟發出警告。

WTO預計,2020年全球商品貿易交易暴跌13%-32%,汽車和電子產品貿易跌勢會更劇烈。預計今年全球GDP將萎縮2.5%-8.8%,而服務業可能是全球貿易組成部分中受旅遊和交通限製的影響最直接的。WTO預計亞洲和北美的出口將在2020年受到最嚴重的打擊,價值鏈複雜的行業的貿易將大幅下滑,不過全球商品貿易將在2021年反彈21%-24%。 

華爾街警告稱,公共衛生事件將在未來兩年造成全球經濟增長損失超5萬億美元,超過日本一年的GDP。在公共衛生事件迫使各國政府相繼要求企業停產、居民呆在家中之後,全球陷入了1930年代以來最嚴重的和平時期衰退。

華爾街認為,盡管經濟滑坡持續的時間預計不會太長,但各大經濟體需要一定時間才能收複失地;即使出台了史無前例的貨幣和財政刺激措施,GDP至少也要到2022年才有可能恢複危機前的水平;這與十年前全球金融危機過後的恢複期相似,不過複蘇的速度有可能比經濟學家預期得還要慢。這凸顯出決策者面臨的艱巨任務,他們必須拿出足夠的刺激措施來推動反彈,但又要避免因為過早解封經濟而帶來疫情卷土重來的風險。

全球經濟繼續處在極大的不確定中,黃金依舊值得擁有


投資管理公司VanEck本周發布報告認為,衰退的到來可能已經是不可避免的了,因此應該持有避險保值資產。該行分析師Joe Foster表示,要到明年才能迎來經濟複蘇,因此認為市場會有風險出現,金價因此能獲得支撐,甚至可能創下新高。

該機構認為,無論是貨幣承壓、市場不確定性還是大幅寬鬆後的通脹,都是能夠推動金價走高的因素。此外,3月隨著美股崩潰後金價的下跌,也和2008年的情況很相似。投資者當時都不得不拋售黃金來籌措保證金。後市不僅僅是金價,黃金礦企股也預計將有較好的表現。
 
道明證券以前預測,金價有望維持在1600美元上方。道明證券表示,從曆史記錄上看,美聯儲推出大規模量化寬鬆計劃會抑製實際利率,因此金價有望維持在1600美元上方。

不過,道明認為,現在判斷金價進入反彈階段還為時過早,原因是通縮衝擊引發的新一輪遏製風險仍在上升,但近期金價走勢已經很好地反映上漲動能。由於貨幣政策和財政刺激政策充斥市場,同時美聯儲利率處在零水平,維持延續多年的牛市將築頂,全球實際利率持續維持在負區,投資者將繼續追捧金價。

疫情將長期拖累全球經濟!黃金仍值得擁有,甚至有望創新高

現貨黃金日線圖)
 
匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間4月9日9:43,現貨黃金報1647.44美元/盎司。

黃金料繼續承壓,受美元止跌反彈牽製;歐盟臃態盡顯;有機構發出主權債務危機警告

周三(4月8日),現貨黃金短線或繼續承壓,因美元指數止跌回升限製金價重啟漲勢。但由於全球新冠疫情尚未出現遏製跡象,隔夜美股收低,悲觀情緒在蔓延至日內的亞、歐股市,避險情緒仍彌漫市場。
黃金料繼續承壓,受美元止跌反彈牽製;歐盟臃態盡顯;有機構發出主權債務危機警告
匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:39,現貨黃金上浮0.15%至1650.12美元/盎司;COMEX期金主力合約微跌0.07%至1682.6美元/盎司;美元指數上揚0.14%至100.101。
黃金料繼續承壓,受美元止跌反彈牽製;歐盟臃態盡顯;有機構發出主權債務危機警告

投資者對疫情的經濟影響的擔憂增加。全球新冠死亡病例逾8.2萬,確診病例超過143萬。全球股市在連續兩天上漲之後轉弱。

經濟學人智庫發表的報告稱,預期新型冠狀病毒疫情爆發將令今年全球經濟收縮2.5%,較環球金融危機時的情況更差。在最壞的情況下,倘遏製疫情大流行令發達國家財政收入減少並大幅增加公共開支,更有可能出現主權債務危機。

美國人生活方式料將大不同


美國是全球新冠病毒確診病例最多的國家,逾40萬人感染,近1.3萬人死亡。紐約州是美國新冠肺炎疫情的震中,與鄰近的新澤西州在周二(4月7日)均創下單日最高死亡病例數。

經濟學人智庫表示,疫情大流行對美國經濟增長的影響將主要體現在第二季度,料GDP按季將收縮5.9%,較首季收縮1.3%擴大。報告認為,美國當局最初對疫情爆發的反應尤為差勁,使病毒迅速擴散。

考慮到遏製病毒實施的措施、3月下旬申請失業救濟人數的激增以及加快病毒檢測的進展緩慢,報告預計美國今年實際GDP將收縮2.9%,但這僅為樂觀的基本情景預測,並假設2萬億美元的經濟刺激計劃可迅速落實。

白宮經濟顧問庫德洛周二表示,特朗普政府的目標是在美國頂級健康專家同意的情況下重啟美國經濟活動,但美國人的生活將會和之前大不同。

美聯儲周三稍晚將公布上個月緊急會議的會議紀要,其中可能包括對逼近中的經濟萎縮嚴重程度的更多看法。

財經網站Daliyfx的分析師Dimitri Zabelin稱,如果美聯儲3月15日的會議紀要引發避險情緒,並提振與避險貨幣掛鉤的美元,美元可能因流動性需求而上漲。

澳洲聯邦銀行分析師Joe Capurso表示:“新冠病毒危機的經濟效應將持續數年。經濟活動的重啟仍需時日,一些企業將不會重新開張,失業情況要好幾年才會複蘇,我們認為這意味著美元將再度走強。

歐盟再犯推諉扯皮痼疾


歐盟財長未能就進一步支持受新冠疫情打擊的多國經濟達成一致。這次會談旨在努力就支持各國政府、企業和個人的一攬子措施達成一致。會談將在周四繼續。

官員們表示,歐盟執委會在會上估計今年歐元區經濟將萎縮10%,但各國部長仍然意見分歧,未能達成一項共同文本,主要因為荷蘭和意大利的反對。

意大利希望達成一項更積極的協議,更加明確地提及未來發行共同債券一事,但荷蘭則力主向有需要的國家提供歐盟信貸額度要附帶條件。

歐洲央行對歐元區成員國財長表示,歐元區可能需要規模高達1.5萬億歐元的財政措施,來應對新冠疫情所造成的經濟危機。但與會官員稱,德國、荷蘭和其他歐洲北部國家準備支持的歐盟措施規模僅有5000億歐元。

經濟學人智庫報告指稱,在最壞的情況下,倘因遏製疫情大流行令發達國家財政收入減少並大幅增加公共開支,更有可能出現主權債務危機。特別是一些歐洲國家如意大利和西班牙,其財政狀況在疫情爆發前本已薄弱,任何一個這些國家的潛在債務危機,均可能迅速蔓延至其他發達國家和新興市場,將全球經濟推向可能更深的低穀。

新冠疫情危機衝擊實體經濟的速度過猛過快,以致於必須采取快速政策回應,從整個歐盟的層面來看,那種政策回應還沒到位。避險情緒和美元呈同向變動,認為市場仍將保持動蕩。

放棄非美元現金


英鎊兌美元小幅走強。據英國《鏡報》此前報道,正在重症監護室接受治療的英國首相約翰遜已經退燒,病情趨於穩定。約翰遜3月27日承認自己確診新冠肺炎,本月5日因持續發熱入院接受檢查,6日被轉移至重症監護室。

但投行摩根大通預測英鎊將再度下跌,因英國仍將面臨全球資本流動,而疫情對市場的影響尚未結束。造成英鎊下滑的一大因素是對首相約翰遜健康狀況的擔憂,以及全球股市複蘇停滯不前。

摩根大通策略師Patrick R Locke稱,經曆幾周的獲利回吐之後,做空英鎊兌美元再次成為防禦市場風險的首選。他還警告稱,忽視英鎊的下跌是錯誤的行為,畢竟考慮到英國經常賬戶赤字過大,英國更容易遭受全球資本流動停止帶來的打擊。

在全球央行“大放水”的背景下,投資者普遍認為,相對非美元現金,那些在通貨再膨脹時期仍能保值或增值的資產,例如黃金,應該成為更優選的對象。

現貨黃金短線料跌向1592美元


現貨黃金料已經在1679美元終結自1451美元開啟的五浪上行結構,並開啟下行回調走勢,下方支撐位看向1625美元和1592美元,它們分別是此前上行區間的23.6%和38.2%斐波那契回檔位。
黃金料繼續承壓,受美元止跌反彈牽製;歐盟臃態盡顯;有機構發出主權債務危機警告

國際金價走強,全球染疫人數逾140萬,主要經濟體增長前景繼續拉響新警報

周三(4月8日)歐洲時段,國際金價轉升,對全球新冠疫情死亡人數上升的憂慮繼續激發投資者避險心態。不過美元反彈限製了金價漲勢。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:47,現貨黃金上浮0.23%至1651.66美元/盎司;美元指數上浮0.31%至100.26。
國際金價走強,全球染疫人數逾140萬,主要經濟體增長前景繼續拉響新警報

金價早盤一度下挫逾0.4%至1640.90美元/盎司;金價周二(4月7日)曾攀升至3月10日以來高位1679.68美元/盎司。

輝立期貨資深大宗商品經理Avtar Sandu表示:“基本面仍然看漲,但短期內市場將從傳出的每個消息片段中尋找指引。”Sandu並稱,美元走強和獲利了結壓低金價。

亞洲股市在連續兩日急劇上漲之後周三回落,全球新冠病毒死亡人數仍在攀升,投資人降低了對於疫情的樂觀情緒。

Sandu在報告中寫道:“不確定性繼續打擊冒險意願,從長期來看這對黃金有利。”他並稱,疫情尚未得到控製。

冠狀病毒大流行已造成全球逾143萬人感染,超過8.2萬人死亡。在不少人口稠密的國家和城市,感染和死亡人數仍在不斷增加。

美國疫情中心——紐約州單日死亡人數激增。美國全境確診病例總數相當於西班牙、意大利和德國這三個國家的病例數總和。美國確診病例逾40萬,西班牙、意大利和德國分別確診14.2萬人、13.5萬人和10.8萬人。

為了支撐經濟,全球不少國家政府和中央銀行都推出了前所未有的財政和貨幣刺激措施。日本首相安倍晉三周二宣布,該國進入緊急狀態,並推出近1萬億美元的刺激計劃,以減輕疫情對經濟的衝擊。

多數受訪分析師預計,日本經濟今年料將滑入嚴重衰退,4-6月將出現連續第三季經濟萎縮,因新冠肺炎疫情嚴重破壞了企業和日常生活。日本央行下次行動料為擴大刺激規模。

高盛認為,即使采取了創紀錄的刺激方案,但是在安倍晉三首相宣布東京、大阪及日本其他部分地區進入緊急狀態之後,日本經濟本季度仍將邁向萎縮創紀錄的25%。

高盛的經濟學家Naohiko Baba和Yuriko Tanaka在周三的報告中寫道,雖然留在家中的呼籲沒有法律約束力,但仍將導致消費支出以季環比折年率計算減少25%,並進一步減少企業支出。他們還預計本季度出口暴跌60%。

CMC Markets分析師Margaret Yang Yan表示:“由於全球多國央行采取量化寬鬆等貨幣刺激措施,從中、長期來看,黃金具有上漲空間。”

現貨黃金料跌向1592美元


現貨黃金料已經在1679美元終結自1451美元開啟的五浪上行結構,並開啟下行回調走勢,下方支撐位看向1625美元和1592美元,它們分別是此前上行區間的23.6%和38.2%斐波那契回檔位。
國際金價走強,全球染疫人數逾140萬,主要經濟體增長前景繼續拉響新警報

黃金交易提醒:各國陸續解封施壓金價,但三大利多支持長期看多基調,日內關注美聯儲紀要

周三(4月8日)現貨黃金窄幅震蕩,現報1649.45美元,漲幅0.1%。

周二因市場對於疫情緩解的樂觀情緒回升,黃金一度下挫逾1%。同時歐洲表示將逐步放開限製,且美國也表示最快四周內將會重啟經濟,這也令市場對於經濟下行擔憂情緒緩解。

同時歐元區財長們正在就5000億歐元援助計劃進行討論,且美國欲出台2500億美元額外刺激扶助小企業,這可能會部分緩解美國的就業壓力,這也將在短期內施壓金價。

但是周二美聯儲前主席伯南克表示美國實現“V”型複蘇可能性不大,這是兩個交易日內連續兩個美聯儲前主席對美國經濟發出警告。同時持續的刺激措施使得全球債務激增。此外周二美元一度跌破100關口,近期市場波動性下降,說明此前的流動性危機緩解,這也為資金重新布局黃金提供了契機。這三大因素支撐市場長期看多金價。

日內關注美聯儲紀要,以尋求美聯儲實施一係列刺激措施的思路以及未來的走向。
黃金交易提醒:各國陸續解封施壓金價,但三大利多支持長期看多基調,日內關注美聯儲紀要

美股受油價拖累,但恐慌指數持續回落暗示市場風險情緒回升,金價一度下跌1%


美國股市周二小幅收跌,因油價尾盤跌幅加劇,抹去了股市稍早因有初步跡象顯示美國部分疫情重災區可能出現疫情放緩而錄得的漲幅。

據悉,美國拒絕OPEC+提出的參與大規模減產石油的要求,稱美國產量已經在下降。能源部指出,即便政府不采取行動,美國的產出也已經在下降,這與白宮堅持不干預民間市場的立場一致。受此影響,周二美原油收跌7.76%,拖累股市下跌。

道瓊斯工業指數下跌26.13點,至22653.86點,跌幅0.12%。標普500指數下跌4.27點,跌幅0.16%,至2659.41點,納斯達克指數回落25.98點,或0.33%,報7887.26點。

但是總體而言市場的情緒有所改善,因疫情出現緩解的跡象。歐洲一些地區據稱在考慮放鬆為遏製疫情傳播而采取的封鎖措施。

白宮經濟顧問庫德洛也表示他仍然相信在未來四到八周將能夠重啟經濟活動。庫德洛稱,特朗普政府的目標是在美國頂級健康專家同意的情況下重啟美國經濟活動,但美國人的生活將會和之前大不同。

美國總統特朗普周二表示,美國可能正在到達疫情“曲線”的頂端,並重申他希望盡快讓美國經濟重啟。“我們希望盡快重啟經濟,我認為我們可能正在到達曲線的最高端,”特朗普稱

受此影響,恐慌指數從近幾日觸及的12年高點穩步回落,現報46.7,僅有3月18日峰值水平的一半,這對黃金構成壓力。
黃金交易提醒:各國陸續解封施壓金價,但三大利多支持長期看多基調,日內關注美聯儲紀要

不過市場的預期是波動性料將維持高位,因投資者還準備迎接未來幾周不斷惡化的經濟數據和企業業績,預計企業將公布第一季業績下滑,並製定更激進的增加現金儲備的計劃。

分析師目前預計,標普500指數成份股公司第一季獲利將從1月1日預計的增加6.3%轉為下降6.4%,這將限製黃金的跌幅。
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市場對於歐元區大規模援助計劃抱有期望,歐股和歐債收益率上漲,施壓金價


歐洲股市連續第二日上漲,投資者關注疫情或正在緩解的早期跡象,且對歐元區財政就援助計劃達成一致抱有期望。泛歐STOXX 600指數收漲1.9%,為近一個月最高,盤中一度大漲3.3%。德國股市領漲,漲幅2.8%,西班牙股市和意大利股市均上漲逾2%。法股CAC-40指數收高2.12%,英國富時100指數收升2.19%。

德債收益率升向兩周高位,稍晚歐元區財長將開會討論發起一次聯合響應,幫助成員國應對疫情造成的經濟衝擊。

歐元區財長們希望就規模達5000億歐元的援助計劃達成一致,以為經濟在遭受疫情衝擊後複蘇提供資金。計算顯示,如果歐元區財長達成一致,歐盟和各國政府的聯合應對措施將超過美國,成為全球最大規模的財政支持計劃。但目前歐元區各國還沒有就聯合發行債券達成一致。

受此影響,德債收益率全線上漲7-10個基點不等,其中30年期德債收益率上漲10個基點,報0.06%,為3月27日以來最高。路孚特數據顯示,指標10年期德債收益率上升10個基點,至負0.32%,為3月26日以來最高水平。

德債大幅走高和市場避險情緒緩解對黃金構成壓力,市場將繼續關注歐元區援助計劃協商情況,如果取得實質性進展,預計將進一步對黃金構成壓力。

特朗普欲扶持小企業改善就業狀況施壓金價


美國特朗普政府周二向國會要求額外2500億美元的緊急經濟援助,幫助受到疫情打擊的美國小企業,參議院共和黨領袖麥康奈爾推動最快周四通過;美國財長努欽發推文稱,他已經與國會領導人就提供第二輪資金的必要性進行了磋商。

如果獲得國會批準,該援助將是3月27日批準的、向小企業提供3490億美元可寬免貸款基礎上的又一支持,此前的可寬免貸款是整體2.3萬億抗疫經濟刺激措施的一部分;參議院的迅速行動將突顯出小企業面臨的危機警訊,小企業因為新冠疫情爆發而被迫關閉。

在努欽發布消息前不久,麥康奈爾發表聲明稱,“很快就會看到,國會將需要提供更多資金支持,否則這一重要計劃可能會枯竭”;他還表示,將與努欽和參議院民主黨領袖舒默合作,希望在周四獲得參議院的批準。

目前尚不清楚民主黨在國會的兩大要角——舒默與眾議院議長佩洛希是否會接受這項時間表,因為他們一直在推動采取更廣泛的措施,包含自3月初以來的第四項新冠疫情應對議案;麥康奈爾的支持也顯示態度上的改變,他警告佩洛西不應該“過早”推動與疫情相關的第四項刺激議案。

周二全美獨立企業聯盟(NFIB)稱,3月計劃增加招聘的小企業占比從2月的21%驟降至9%,為2016年8月以來的最低水平。

同時美國勞工部的職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)顯示,2月職位空缺減少13萬個,降至690萬個,疫情限製措施料將令降幅進一步擴大。

值得一提的是美國60%的新崗位由雇員500人以下的小企業提供,這意味著一旦小企業遭遇大規模的破產,那麼失業率將會急速飆升,這可能正是此前美國初請失業金人數飆升至600萬人上方的關鍵原因。
黃金交易提醒:各國陸續解封施壓金價,但三大利多支持長期看多基調,日內關注美聯儲紀要

美國出台針對小企業的救助計劃可能會部分緩解近期因疫情所導致的失業潮,這可能會在未來幾周在美國的數據中有所體現,這可能會改善市場情緒,部分施壓金價。

美聯儲前主席連續發聲警告美國經濟下行壓力


周二美聯儲前主席貝南克周二表示,美國經濟本季或將萎縮逾30%,不會迎來V型複蘇。因旨在遏製疫情擴散的居家令打擊商業活動,經濟或需要幾年時間才能重新站穩腳跟。不過他補充稱,到目前為止,財政和貨幣政策方面的應對相當不錯,盡管還需要更多措施。

這是兩個交易日內第二個發聲的前美聯儲主席,周一前美聯儲主席耶倫表示,我認為“V型”複蘇是可能的, 但我擔心結果會更糟。經濟複蘇的速度在我看來取決於經濟關閉期間造成的損失有多大。疫情造成的損失越大,我們看到“U型”複蘇的可能性就越大。希望我們看不到類似“L型”型的走勢。

兩位前主席的發言凸顯了美國經濟所面臨的下行風險,市場越來越擔心即便疫情消退,美國也很難實現快速複蘇。

國際貨幣基金組織前首席經濟學家肯尼斯·羅格夫認為,若美國經濟能夠在7、8月份恢複,那麼美國在2020年可能會達到3%至4%的負增長率,這是相對較好的情景。另外,大規模的宏觀經濟刺激措施也許能夠挽回疫情的損失。

但他指出,若經濟恢複的速度較慢,或者疫情勢頭未得到遏製,未來的情況將更加不明朗。此外,2020年11月將舉行大選,美國政治上也存在不確定性。若美國經濟能夠在7、8月份恢複,那麼美國在2020年可能會達到3%至4%的負增長率,這是相對較好的情景。此外,2020年11月將舉行大選,美國政治上也存在不確定性。這都可能會延緩美國經濟複蘇的勢頭,從長期看,這也有利於金價。

美元一度跌破100關口,流動性明顯改善,或為資金重新流入黃金提供契機


美元周二下跌,包括澳元在內的風險較高貨幣上漲,因人們認為封鎖措施可能減緩了部分國家的疫情擴散,風險意願因而得到改善。美元周二一度跌破100關口,刷新三個交易日低點。
黃金交易提醒:各國陸續解封施壓金價,但三大利多支持長期看多基調,日內關注美聯儲紀要

美國長期公債收益率部分回吐早盤漲幅,指標10年期美債收益率尾盤升5.8個基點,報0.7359%,從0.785%的盤中高位回落。兩年期美債收益率報0.2795%,上漲不到1個基點。兩年/10年期美債收益率差報45.8個基點,較周一收盤水平擴大約5.4個基點。

分析人士指出,外匯和股市的波動性出現了不錯的下降,各國央行在緩解美元市場壓力方面做得非常好,這一點正在發揮作用。

此前因流動性需求導致市場拋售其他資產獲取美元推動美元刷新逾3年高位,但是隨著持續的寬鬆刺激措施和疫情緩解使得流動性恢複,市場將逐步的拋售手中持有的過量的美元,這可能會促使部分資金重新回流黃金。

持續刺激措施使得全球債務激增,長期看仍利多金價


盡管全球一係列刺激措施短時間提振市場信心,但是也導致了全球債務規模和負收益資產規模激增,這也將增強黃金的吸引力。

周二國際金融協會(IIF)表示,3月全球主權債發行規模已飆升至創紀錄的2.1萬億美元。因各國政府大舉籌集抗疫資金。

數據顯示,去年全球各類債務已增加超過10萬億美元,總規模逾255萬億美元。2019年底全球債務相當於全球GDP的3.22倍,較2008年金融危機爆發時高出40%。假如今年各國政府淨借貸金額增加一倍,同時全球經濟萎縮3%,年底時債務將相當於GDP總量的3.42倍。

該協會警告稱,新興市場去年債務增加超過3.4萬億美元,總債務超過71萬億美元。目前,新興市場的硬貨幣債務已超過5.3萬億美元,在全球經濟衰退的憂慮下,以美元等硬貨幣發行的債券或債務融資及還債成本上升。新興經濟體今年需要為7300億美元硬貨幣債務進行融資,但是這可能意味著本國貨幣的進一步貶值和資本外逃加速。

對此道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示,長期內出台更多刺激措施、降低利率的預期將繼續支撐金價。

俄羅斯銀行業要求央行恢複黃金購買


俄羅斯銀行業要求該國央行重啟4月1日暫停的官方黃金購買計劃,理由是在運輸行業因疫情爆發而中斷之際,人們對黃金出口感到擔憂。

由於貨運航班減少,俄羅斯黃金出口下降,導致運輸成本上升。

俄羅斯國家金融協會(National Finance Association)會長瓦西裏·紮博洛特斯基(Vasily Zablotsky)表示,俄羅斯銀行在試圖出口黃金時“面臨問題”。該協會是俄羅斯銀行的非政府遊說團體。

Zablotsky稱,如果俄羅斯銀行無法出售從礦商手中購買的黃金,那麼他們將不得不停止購買,或提高自己金庫的黃金限額。

俄羅斯央行今年3月宣布,從4月1日起停止購買所有官方黃金。俄羅斯央行表示:“有關購買黃金的進一步決定將取決於形勢的發展。”

俄羅斯央行一直是黃金市場的主導力量之一,在過去三年裏一直在購買越來越多的黃金。世界黃金協會數據顯示,僅在2019年,俄羅斯央行就買入了158.1噸黃金。

俄羅斯遊說團體表示,他們隻是提出了自己的擔憂。Zablotsky補充稱,該組織還希望要求俄羅斯央行在為銀行債務進行再融資時,開始接受黃金作為抵押品,並為盧布流動性創造黃金互換交易。

黃金日內衝高回落,但跌幅受弱勢美元牽製;投資者一大企盼或已變成永久的奢望

周二(4月7日),國際金價在創下逾一個月高位後回落,紐約州和新澤西州的州長都表示有初步跡象顯示州內的疫情趨於平穩後,風險偏好改善,但對疫情衝擊全球經濟的根本性擔憂讓部分交易商仍保持審慎,美指大幅走低,黃金跌勢有限。
黃金日內衝高回落,但跌幅受弱勢美元牽製;投資者一大企盼或已變成永久的奢望
匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:25,現貨黃金小幅走低0.12%至1658.94美元/盎司;COMEX期金主力合約上揚0.83%至1708.0美元/盎司;美元指數下跌0.92%至99.858。
黃金日內衝高回落,但跌幅受弱勢美元牽製;投資者一大企盼或已變成永久的奢望

金價早盤一度上漲1.13%,創3月10日以來高位至1679.68美元/盎司;美元指數刷新三個交易日低位至99.784

美國紐約州、新澤西州和路易斯安那州州長周一(4月6日)表示,初步跡象顯示當地的新型冠狀病毒疫情可能開始進入平台期,但他們也警告切勿流於自滿。

美國確診病例已超過37萬,死亡病例接近1.1萬例,正在迅速接近意大利和西班牙,這兩國是迄今為止病死人數最多的國家,分別超過1.6萬和1.3萬。

美國經濟遭受打擊的力度前所未見,在3月的最後兩周裏,美國初請失業金人數已接近1000萬,增幅甚至超過了全球金融危機最嚴重時期,金價大幅回落的可能性不大。

白宮考慮發行“戰爭債券”


美國總統特朗普的經濟顧問庫德洛周一告訴CNBC,白宮一直在討論發行一種與冠狀病毒相關的美國公債的可能性。他在早些時候接受CNBC采訪時就曾提到了這一想法。

庫德洛說,現在是發行債券為抗擊冠狀病毒疫情籌集資金的時候了,他認為發行“戰爭債券”是個好主意,“目前我們還在討論階段……最重將有何決定讓我拭目以待。”

他在接受CNBC采訪時表示:“這將是對美國健康、安全和經濟未來的長期投資。從我的立場來看,撇開技術上的考慮,我認為這個概念完全正確。”

東京Gaitame.com Research Institute的研究部門總經理Takuya Kanda說:“新冠病毒傳播放緩的跡象提振了市場,但現實是我們還不能肯定,因此美元走低是自然而然的事,來自一國的因素很難單獨作為交易題材,因為有如此多的國家因新冠病毒而處境艱難。

日本部分地區進入緊急狀態


日本首相安倍晉三周二如期宣布,東京及其他6個都府縣進入為期1個月的緊急狀態,以遏製主要人口中心的新冠病毒感染人數激增。安倍晉三授權地方主管可以要求民眾呆在家裏或關閉企業。

但安倍表示,日本不會實施正式的封鎖,一旦不再需要,將盡快撤除緊急狀態相關的措施。之前安倍還宣布了近一萬億美元的財政刺激計劃,以抵消新冠病毒蔓延帶來的經濟影響。

安倍晉三的私營部門顧問警告稱,應當預期4-6月經濟面臨艱難環境,由於全球經濟複蘇需要時間,而且東京奧運會推遲,嚴峻的經濟形勢可能會在7月到9月間持續。疫情背景下經濟活動持續下滑以及美歐衰退會導致海外需求下降。

周二公布的日本央行3月季度調查顯示,日本家庭對經濟展望的悲觀程度創2008年雷曼兄弟事件以來之最,為飽受新冠疫情衝擊的日本經濟再添隱隱憂。68.4%的受訪者預期物價將較上年同期上漲,為2017年3月以來的最低比例。

鑒於日本進入緊急狀態,日元日內反彈幅度有限,日元的避險地位料不太可能很快恢複,黃金將更多地受到避險陣營關注。

刺激措施料成新常態,動搖美元


到目前為止,美聯儲的行動似乎已取得成效,主要股市已反彈,貨幣市場的緊張狀況也逐漸消失。但庫德洛表示,美聯儲幫助緩解新冠疫情影響的努力並未結束。

不僅僅是美聯儲,全球其他主要央行都在竭盡全力應對新冠疫情的影響,印鈔規模已達到極端狀態,而這種情況可能在疫情結束後很長一段時間內成為新常態。

Datastream數據顯示,歐洲央行、美聯儲和日本央行資產負債表上的資產總額已達到14萬億美元,這些資產主要是自2008年金融危機以來購買的,在利率已處於零或更低之際作為貨幣政策的補充。

到目前為止,這些央行仍堅稱,這個所謂的“量化寬鬆”政策是暫時的,貨幣政策總有一天會回歸正常,屆時利率將回到正值,資產負債表也將大為瘦身。

但回歸常態恐怕隻是夢想。現在所有主要央行或多或少都在公開談論常設QE,那將意味著,政府和企業可能將央行購入的公債及企業債無限期地借新還舊展延下去。

一些經濟分析師正呼籲采取更極端的措施,例如向所有家庭發放現金(經濟專業說法叫做“直升機撒錢”),或是前歐洲央行行長德拉基力主的取消債務。

法國安盛(Axa)首席經濟分析師Gilles Moec稱:“可能需要……某些形式的債務寬延——例如通過消除央行吸收的民間部門貸款來實現。”

對衝基金橋水基金(Bridgewater)創始人Ray Dalio認為,當前的困境可能標誌著更深層次的變化,預計美元作為全球儲備貨幣的地位將開始終結,美國的經濟主導地位也將隨之終結。

Dalio在博文中寫道:“我相信我們正在見證典型的財富與權力大移轉……這是世界秩序發生的深刻轉變,將影響所有國家。”

這場革命是否即將發生,取決於全球經濟是否反彈、從而讓央行決策者最終停止印鈔。Dalio建議持有黃金,投資者有理由益發擔心,可能持有收益率為負值的債券和貶值現金。

現貨黃金上看1722美元


現貨黃金在1686美元附近遇阻,它是自1568美元啟動上行(iii)浪的61.8%目標位,日內一度回落到38.2%目標位1641美元附近。金價上漲勢頭料將繼續,上方阻力位進一步看向1700美元關口,以及(iii)浪80.9%目標位1722美元。
黃金日內衝高回落,但跌幅受弱勢美元牽製;投資者一大企盼或已變成永久的奢望
若金價無法維係上行,即金價跌破1641美元,那麼自1450美元附近啟動的上行走勢或將暫時告終。後市料回落到1600美元關口附近。

黃金T+D創四周新高,白銀T+D暴漲逾5%!美元回落近百點,本月金市存四大利多因素

周二(4月7日)黃金T+D收盤上漲2.21%至370.91元/克,創四周新高;白銀T+D收盤上漲5.67%至3746元/千克;現貨黃金一度逼近1680大關,創3月10日以來的四周新高,但隨後回落30多美元,美元指數回落及疫情相關消息令黃金走高,美元指數衝高回落近百點。有關新冠疫情的消息幫助黃金周一再度錄得大漲走勢,單日60美元的暴漲之後,多頭開始指向前期高位1700上方。英國首相約翰遜病情惡化已被轉移到重症監護病房,外交大臣拉布已被要求在必要時代表約翰遜。但風險偏好情緒回暖,全球股市紛紛大漲,油市也不斷傳來好消息,黃金吸引力減弱。但機構分析師認為這個4月裏將有四個關鍵影響因素推動金價走高:投資者需求增長;貨幣政策和財政刺激項目;負的實際利率;糟糕的經濟前景。
黃金T+D創四周新高,白銀T+D暴漲逾5%!美元回落近百點,本月金市存四大利多因素

上海黃金交易所2020年4月7日交易行情


① 黃金T+D收盤上漲2.21%至370.91元/克,成交量81.39噸,成交金額303億9473萬8660元,交收方向“多支付給空”,交收量15.758噸;

② 迷你金T+D收盤上漲2.26%至371.18元/克,成交量11.3626噸,成交金額42億4331萬3192元,交收方向“空支付給多”,交收量17.386噸;

③ 白銀T+D收盤上漲5.67%至3746元/千克,成交量7429.44噸,成交金額277億8465萬7006元,交收方向“空支付給多”,交收量47.970噸。
黃金T+D創四周新高,白銀T+D暴漲逾5%!美元回落近百點,本月金市存四大利多因素

現貨黃金逼近1680大關


周二(4月7日)現貨黃金一度逼近1680大關,創3月10日以來的四周新高,但隨後回落30多美元,美元指數回落及疫情相關消息令黃金走高,美元指數衝高回落近百點。
黃金T+D創四周新高,白銀T+D暴漲逾5%!美元回落近百點,本月金市存四大利多因素

有關新冠疫情的消息幫助黃金周一再度錄得大漲走勢,單日60美元的暴漲之後,多頭開始指向前期高位1700上方。英國首相約翰遜病情惡化已被轉移到重症監護病房,外交大臣拉布已被要求在必要時代表約翰遜。

但風險偏好情緒回暖,全球股市紛紛大漲,油市也不斷傳來好消息,黃金吸引力減弱。
黃金T+D創四周新高,白銀T+D暴漲逾5%!美元回落近百點,本月金市存四大利多因素

短期來看,前高是否能被突破成為了關鍵。一旦多頭進一步上行站穩1703的話,將意味著市場將進入到新一階段行情中:金價將向1800水平運行。若本月再度受挫回落的話,這將驗證二度探底的猜測。

短期在前高之前的壓製將出現在1682附近,而在回破1640之前,整個市場的節奏還在多頭控製之中。重回1640/25之下將意味著多空陷入到均衡狀態,而跌破1607是市場重回弱勢的前提。

道明證券(TD Securities)表示,黃金市場持續多年的牛市正在鞏固。在避險情緒的推動下,金價本周進一步走高,現貨黃金價格突破1670美元/盎司阻力水平,Comex期金則重回1700大關上方。

本周金價表現強勁,穩住1600大關上方水平,沒有出現CTA拋售的影響。情況還沒有完全清晰,如果市場恐慌情緒再次出現,並且出現通縮問題,實際利率會被推高。

黃金市場將持續多年的上漲趨勢正在被鞏固,因為整個市場都湧入了大量貨幣和財政刺激,利率也依舊處於零左右的水平。這意味著投資者們會轉向黃金。
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四大關鍵因素將推動本月金價繼續走高


珀斯鑄幣局高級投資經理Jordan Eliseo表示,在目前這種貨幣環境下,投資者們面臨著持續的經濟和金融市場風險,因此沒什麼理由認為黃金長期上漲趨勢會改變。

Eliseo表示,這個4月裏將有四個關鍵影響因素推動金價走高:投資者需求增長;貨幣政策和財政刺激項目;負的實際利率;糟糕的經濟前景。

在疫情的影響下,整個市場都籠罩在不確定性中。持續的不確定性會對黃金有所支撐,甚至如今對大部分投資者來說,全球衰退都不會是什麼意外。

此外,和股市的糟糕表現相比較,黃金的前景也更好。不過從長期而言,黃金比股市的優勢到底會延續多久則還是個問題。但在各國各種貨幣政策和刺激項目之下,股市可能從低位回升。

為了應對疫情影響,美聯儲已經采取了諸多措施,包括將利率降至零以及開啟無限QE。全球大部分主權債務處在負利率的狀態,相較之下,黃金的吸引力就大得多。另一方面,美元走高和低通脹依舊會為黃金帶來壓力。

在牛市中,白銀和黃金礦企股都會有超過黃金本身的表現,但目前這種情況還未發生。一季度末金銀比漲至110的高水平,比去年年末的85有很大上漲。
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機構觀點:寬鬆政策繼續支撐黃金走高


花旗銀行(Citibank)表示,預計未來1到3個月金價將漲至1700美元/盎司,未來6到12個月則將漲至1900美元/盎司關口。

花旗銀行表示,美聯儲官員提到了其中小企業救助貸款還需要幾周才能開始,意味著在岸美元流動性緊縮,這會推高美元,打壓黃金。

但另一方面,美國3月非農減少了70萬就業,失業率漲到了4.4%,比預期更糟糕。市場會有大量資金湧入黃金避險,因此金價下行是有限的。

該行預計,金價將在目前的盤整後漲至1704美元/盎司,下方關鍵的支撐則在1536至1553美元/盎司區域。
黃金T+D創四周新高,白銀T+D暴漲逾5%!美元回落近百點,本月金市存四大利多因素

在美聯儲極為寬鬆的政策之下,金價會有走高。此外,全球還有差不多10萬億的負利率債務,也意味著黃金的持有成本很低。