特裏蘭貴金屬:美元走強,在清淡行情中打壓金價

12月30日訊——國際現貨黃金價格周一(12月29日)北美盤初擺脫亞歐時段橫盤整理格局,自日內高位1197.49美元/盎司附近迅速下挫至1178.70美元/盎司的日內低點附近,隨後低位震蕩,尾盤時段略微上翹至1184.70美元/盎司附近。

特裏蘭貴金屬(Triland Metals)分析師團隊周一表示,在周一當天交投清淡的市場環境中,美元上漲導致黃金價格下跌。

該機構指出,黃金價格值得關注的關鍵支撐位在1170美元/盎司附近,投資者和交易員要等到2015年才會決定黃金價格的實際趨勢。

下圖為國際現貨黃金價格(白色折線)與美元指數(黃色折線)過去兩個交易日走勢對比圖,圖上時間為美國當地時間:

特里兰贵金属:美元走强,在清淡行情中打压金价

圖片來源:Bloomberg,匯通財經

由於希臘議會周一投票未能順利產生新總統的緣故,該國將在2015年1月25日迎來提前大選,這一因素導致歐元走軟,美元指數趁機刷新多年高位,進而令黃金市場承壓。

北京時間04:46,國際現貨黃金價格下跌10.29美元,報1184.52美元/盎司。

標籤: 黃金 美元

大宗商品及金融工具“2014年漲跌排行榜”一覽

12月24日訊——一如往常,金融市場交易品種總是混雜著贏家和輸家。下圖1對大宗商品及金融工具年初以來的漲跌幅進行排列。該綜合排行榜顯示,2014年初至12月19日,原油及汽油價格以跌約40%的表現墊底,而咖啡市場則以約43%的漲幅奪得“花魁”。不斷刷新高位的美元、美股,漲幅均屬中檔水平。

表現最糟糕的,可能大家都能猜到:原油。跌幅最大的四個交易品種全部都是原油相關產品。布倫特油價已下跌逾42%,跌幅緊隨其後的是RBOB汽油及WTI原油,跌幅分別為40.21%和38.51%,燃料油跌幅則接近34%位列第四大跌幅之列。白銀跌約18.6%,日元跌約12%、歐元跌約11%的跌幅位列中等跌勢水平。此外,玉米和豆油也遭遇大跌。

咖啡大漲43%漲幅最大,鉑金漲約10%均位列中等漲幅水平;納指100及迷你納指100漲幅均超20%,標普500指數則漲近14%,美元指數漲約12%、鉑金漲約10%均位列中等漲幅水平。

大宗商品及金融工具“2014年涨跌排行榜”一览
大宗商品及金融工具“2014年涨跌排行榜”一览
(圖1:2014年大宗商品及金融工具“漲跌排行榜”)

黃金今年不算糟

對很多大宗商品市場而言,2014年是一個艱難之年。大宗商品期貨市場中,備受關注的黃金今年在其中表現如何?答案是:不算怎麼好,也沒有那麼糟糕:金價年初以來略微承壓,目前較年初水平跌幅不及1%。

整體來看,自2009年以來,金價一直跑贏大多數大宗商品市場。如下圖2顯示,道瓊斯-瑞銀大宗商品指數(基於廣泛大宗商品的指數)與黃金價格走勢對比,凸顯了這一點。該月線圖顯示,自2002年低點至2008年高峰值期間,整體大宗商品價格譜寫了強勁而全面的繁榮盛景,但從2008年峰值開始崩盤並在2009年迅速創下低點,因全球金融危機開始肆虐,避險情緒及全球對大宗商品需求縮水的憂慮急速升溫。不過,面對其他大宗商品的暴跌,黃金卻一路走高,受金融相關屬性提振。

大宗商品及金融工具“2014年涨跌排行榜”一览
(圖2:1999年至2014年道瓊斯-瑞銀大宗商品指數與黃金走勢對比圖)

自創下1920美元/盎司的曆史高位之後,近年來,黃金一直在下滑,但仍強於更廣泛的大宗商品指數。大宗商品空頭目標是測試2009年低點,而多頭能否讓空頭如願以償,可能會在2015年見分曉。

為何黃金會相對堅挺,因為黃金即有大宗商品屬性,又有貨幣屬性。黃金是大宗商品和金融工具的統一融合體。一方面,黃金會受到更廣泛大宗商品市場周期性行情的影響,同時,諸如投資多元化組合、貨幣對衝及財富保護等其他因素也會在黃金長期投資者中發揮作用。

北京時間12月24日12:02,國際現貨黃金報1177.80美元/盎司,位於三周低位附近;美國原油期貨主力合約(2月)報56.57美元/桶,距離近期所創五年多新低約2.3美元;布倫特原油期貨主力(2月)報61.23美元/桶,距離上周所創五年多新低約2.7美元。

聖誕臨近行情不平淡,商品全線大跌掀波瀾

12月23日訊——周一(12月22日)聖誕節臨近,投資者紛紛離開市場過節,這使得市場成交量稀少,交投清淡。但是,清淡的市場並不代表沒有行情,因為在這樣的市場中一個大單交易就能使得價格出現大幅波動,放大市場的走勢。在周一市場行情中,美元指數和美股延續上周的強勁勢頭。其中美元指數再度突破了八年高位,而美國股市升至兩周高位。不過美元和美股的波動幅度卻比較有限,焦點還在其他……

圣诞临近行情不平淡,商品全线大跌掀波澜

全球投資者的目光都轉移到了商品市場,包括黃金、原油、銅等商品在內的市場全線重挫。原油價格重啟跌勢,再度跌至五年半低位;現貨黃金重挫逾25美元,跌破三周低位;國際銅價走低,跌至一周低位。如此大跌的行情,不由得使投資者心中暗暗驚呼“這個聖誕,行情真不平淡啊!”

美元強勢再度突破八年高位。日內,美國公布的成屋銷售數據不及預期,但該數據影響有限,並沒有阻擋美元的升勢。數據顯示,美國11月成屋銷售總數年化493萬戶,創5月份以來新低,預期520萬戶。分析指出,雖前兩月成屋銷售獲強勁增長,但受薪資增幅放緩拖累,可銷售房屋數量下降。雖前值亦錄得小幅下修,但本輪數據或並不意味著房屋市場將開始新一輪走軟。

美聯儲明年升息的預期始終支撐美元。美聯儲在12月的貨幣政策會議上放棄了“相當長時間”維持低利率的承諾,取而代之的對貨幣政策正常化保持“耐心”。耶倫(Janet Yellen)在政策聲明後的新聞發布會上對“耐心”做出闡釋,至少在最近兩次會議上不會加息。市場對此做出了美聯儲最早會在明年4月加息的解讀,華爾街大型投行目前仍預計美聯儲將在明年中期加息。該預期始終支撐美指,使得美指日內延續了上周的強勁勢頭。

原油價格重挫領跌商品市場
周一(12月22日)沙特阿拉伯石油部長歐那密(Ali al-Naimi)再度發表強硬不減產言論打壓油價重挫,原油價格再度跌至近五年半低位。歐那密表示,沙特阿拉伯已經說服石油輸出國組織成員國相信,不管價格跌到什麼程度,降低產量都不是符合該組織成員國利益的做法。歐那密強調,“不管每桶是20美元,40美元,50美元還是60美元,都沒有什麼關係”。

歐那密表示,“這個世界可能不會再看到油價回到每桶100美元了,雖然這曾經是沙特阿拉伯所希望的價格水平。作為石油輸出國組織的政策,我說服成員國接受了這點,甚至是組織總幹事現在也相信,降低產量並不符合石油輸出國組織產油國的利益,不管油價是多少。”

Petromatrix的原油分析師Olivier Jakob指出,“油價每天都在下跌,是因為每天總有石油輸出國組織某個成員國的石油部長出來說話,試圖打壓油價。”他指出,“他們每天都會出現傳達這樣的信息,他們不會采取任何措施來限製供應,他們就是要油價下跌,要美國人減少產量。”

國際能源署首席經濟學家Birol稱,預計中國能源需求將進一步下降;印度、非洲的需求將成為市場新的引擎。中東地緣政治局勢造就了原油市場的疑慮。原油價格低於75美元/桶抑製原油投資,美國明年的石油投資將劇烈下滑。

巴克萊銀行的商品分析師周一發布研究報告稱,油價下跌的走勢很可能尚未終結,並表示暫時而言他們預計油價將繼續下跌。報告指出:“本月油價將需報收於每桶64.25美元上方,才意味著賣方‘投降’。”

KBC Energy Economics分析師也指出,預計到2015年底以前能源價格仍將保持下跌走勢。

也有部分分析人士現在開始看多油價。資產管理公司則繼續做多,押注於油價將會上漲。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示,截至12月16日當周資產管理公司已經將其原油淨多頭增持至217723手合約,與此前一周相比增長了13.8%。

花旗集團旗下能源期貨機構Citi Futures指出,就目前而言,原油看漲人士最主要的論點是,在經曆了長時間的下跌以後,現在的油價看起來已經很便宜。

美國原油價格小時圖
圣诞临近行情不平淡,商品全线大跌掀波澜

大單拋售引發多頭止損黃金跌逾25美元
周一(12月22日)北京時間23:39,美國COMEX 2月期貨黃金發生逾5500手合約的交易,使得期金價格擺脫日內稍早震蕩整理格局,現貨市場基本追隨COMEX期貨市場跌勢。多頭止損助推了金價走低,此後整個黃金市場價格下挫,持續走軟。

黃金市場受到原油價格下跌和美元上漲前景的衝擊、且黃金市場波動性逼近一年高位。用於衡量過去60日波動性的指標已經在上周二(12月16日)上升至18.1,創2014年1月10日以來最高。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(12月19日)發布的數據顯示,在截至12月16日當周,貨幣經理人在COMEX黃金期貨和期權上的淨多頭頭寸落得過去五周裏首次下滑。2014年截至上周五的時間裏,COMEX黃金價格較年內高位1392.60美元/盎司(3月17日)大跌14%。

與此同時,交易所交易產品(ETPs)基金所持黃金下降至2009年以來最低水平,因為在市場對美聯儲(FED)加息預期升溫的情況下,美元兌其他10大貨幣上漲至五年高位,且原油價格下跌也削弱了投資者對黃金的通脹對衝需求。

市場分析普遍看空金價後市。芝加哥R.J. O’Brien & Associates資深商品經紀人Phil Streible認為,整體環境非常利空黃金市場,市場仍然極不穩定,因為未來兩周的交投情況勢必非常清淡,這無疑會讓波動性被放大。

芝加哥Vision Financial Markets金屬交易總監David Meger指出,美元已經收複其大部分失地,這正讓黃金投資者誠惶誠恐,市場正在等候即將於周二(12月23日)發布的美國第三季度實際國內生產總值(GDP)終值年化季率等數據,若第三季度實際GDP終值年化季率增幅像市場所預期的那樣擴大(0.4個百分點)至4.3%,恐怕美國聯邦公開市場委員會(FOMC)就更加接近加息了。

荷蘭銀行(ABN Amro)分析師Georgette Boele表示,“我認為投資者不會在這個時候進入市場,但流動性相當低,如果有訂單湧入,影響會非常大。我仍極度看空2015年黃金前景。如果市場的風險偏好積極,利率上升,美元走強,黃金很難上漲。”

Infinity Trading Corp總裁Fain Shaffer表示,“我認為很多人不會預期金價上漲,當前的環境或多或少對黃金不利。強勁的美元和上漲的股市是一對致命的組合。”

瑞銀集團(UBS)貴金屬分析師團隊就此表示,黃金市場似乎在1200美元/盎司的整數位心理關口附近找到穩定性,這恰恰也是2014年黃金價格起步的地方。該分析師團隊認為,整體而言,黃金市場在2014年雖然不能說波瀾不驚,但的確為鞏固走勢的一年。

現貨金價小時圖
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中國疲軟國際銅價亦追隨商品跌勢
國際銅價周一持續走軟並跌至一周低位。來自中國經濟放緩的憂慮,以及澳大利亞再度下調鐵礦石價格預期打壓銅價走低。

中國央行(PBOC)周一(12月22日)發布的第四季度銀行家問卷調查報告顯示,四季度認為貨幣政策“適度”的銀行家占比為86.6%,較上季提高2.1個百分點;同時有49.8%的銀行家認為當前宏觀經濟正常,較上季下降6.2個百分點。

該調查還顯示,中國銀行家貸款總體需求指數為64.9%,較上季下降1.7個百分點。中國央行同時發布的第四季度城鎮儲戶問卷調查報告則顯示,有52.9%的居民認為物價“高,難以接受”,較上季下降1.1個百分點。而在企業家問卷調查報告中,企業家宏觀經濟熱度指數為31.1%,較上季下降1.1個百分點。

澳大利亞工業部周一發表季度報告,將2015年的鐵礦石價格預期降低33%,稱這個世界最大鐵礦石出口國的產出增長已經超過了中國這個最大消費國的需求增長速度,造成已經存在的供應過剩局面的進一步惡化。

工業部報告說,“作為對中國房地產市場持續中周期性放緩的回應,當前市場的供應過量可能會在2015年開始時繼續存在。”報告說,“還會有更多的中國產能退出市場,特別是在冬季期間。可能需要相比之前的預期中更長期並且更低的鐵礦石價格,才能將過量的供應擠出市場。”

工業部在報告提出,2015年鐵礦石將有每噸63美元的均價,遠低於在當時尚未劃歸工業部的資源和能源經濟局在9月報告中提出的每噸94美元的預期。周一的報告也說,鐵礦石2014年的均價將是每噸88美元。

澳新銀行在周一的一份報告中說,雖然鐵礦石價格被預期會在2015年內維持低位,但是這顯然是一種“超賣”狀態,有可能在2015年的下半年出現一輪上漲走勢。報告認為,任何價格的複蘇都將是受到供應降低的驅動,包括來自中國高成本礦場的減產,以目前的價格計算,中國幾乎所有的鐵礦石生產商都是在賠錢的。澳新銀行預測,2015年的鐵礦石均價應該是每噸80美元。

摩根大通則是在12月9日的一份報告中預測,鐵礦石的2015年均價應該是每噸67美元,相比之前的預期要低24%。報告說,低成本的生產商不太可能降低產量。摩根士丹利提出的鐵礦石2015年均價預期是每噸79美元,花旗集團則是認為價格可能跌破每噸60美元。

國際銅價小時圖
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北京時間5:47  美元指數報89.74/76;現貨金價報1175.18美元/盎司,日跌1.63%;美國原油價格報55.30美元/桶,日跌3.19%。

標籤: 黃金 原油  美元 頭條

美聯儲不眠夜美元美股雙飛,黃金多空膠著迎戰節日行情

12月18日訊——市場對美聯儲決議聲明及耶倫言論解讀先鴿後鷹,市場解讀仍較混亂。金價周四(12月18日)亞市早盤溫和反彈至1194美元/盎司附近。昨日,金價衝高後最終收跌,延續近日多空膠著狀態;美元與美股則雙雙大漲逾1%,原油繼續遭遇“抄底買盤”逆襲,一度大漲逾5%。美聯儲決議後,市場料很快走向大節日氣氛中,黃金市場焦點或轉向俄羅斯危機,及原油反彈行情的演繹。

美聯儲決議聲明被市場解讀為偏鴿派,但耶倫措辭被解讀為偏鷹派,因耶倫強化了2015年內加息的可能性,因而,金融市場行情也相應出現波峰波穀交替的情況。決議聲明的看點較少,而耶倫發布會的市場咀嚼更多。整體來看,市場解讀仍較混亂,匯市與股市對耶倫言論均“選擇性”地按照利好的角度解讀,因而,多日不見的“美股美元齊漲”再度出現。原油逢低買盤則繼續“夜襲”。金價隔夜則衝高後轉跌。

行情顯示,國際金價周三(12月17日)收跌0.62%至1189.45美元/盎司,美聯儲決議聲明後一度震蕩漲約10美元至1201美元/盎司,但耶倫發布會後又跌約15美元至1184一線。白銀相對堅挺,收漲0.30%至15.73美元/盎司,因白銀對美聯儲的敏感性遜於黃金,且銀價此前一日弱於黃金。

美元及美股方面,美元指數收漲1.26%,至少創2013年以來最大單日漲幅。美股對美聯儲立場的解讀起先也矛盾,但終於氣勢如虹的上漲了一回,道瓊斯指數收盤漲1.69%,收報17356.87點;納斯達克指數收盤漲2.21%,收報4644.31點;標普500指數收盤漲2.04%,收報2012.89點。其中道指以及標普500指數均為2013年以來最大百分比增長。

油價的表現則毫不遜色。繼12月16日北美時段出現原油見底言論之後,12月17日北美盤中原油逢低買盤繼續發威,其中美國NYMEX 1月原油期貨價格漲幅一度擴大至5.5%,距離上方59.00美元/桶僅一步之遙,ICE布倫特2月原油期貨價格漲幅瞬間擴大至3美元/桶,因為投機者擔心油價此前跌幅過猛。不過之後隨著美元的大幅走強,油價回吐了部分漲幅。收盤時,美國NYMEX 1月原油期貨價格收漲0.54美元,漲幅0.97%,報56.47美元/桶;ICE布倫特2月原油期貨價格收漲1.17美元,漲幅1.95%,報61.18美元/桶。

下圖:美國三大股指對FED聲明及耶倫發布會的反應。

美联储不眠夜美元美股双飞,黄金多空胶着迎战节日行情

下圖為:美股、黃金、原油隔夜對美聯儲聲明及耶倫發布會的反應圖。

美联储不眠夜美元美股双飞,黄金多空胶着迎战节日行情



美聯儲隔夜決議聲明(FOMC聲明)被認為是偏於鴿派,因美聯儲稱會耐心地開始加息步伐,並稱這一表述與10月聲明表述相符。這就相當於用類似意義的“耐心”措辭替換了“相當長一段時間”措辭,換了湯沒換藥,這與此前部分市場隻預期“刪除這一表述”相比略顯鴿派。

以下為幾句關鍵聲明措辭:
* FOMC稱,在走向加息之路可以保持“耐心”
* FOMC未提及近期全球市場的不穩定
* FOMC稱“耐心”措辭與10月聲明立場一致
* 投票結果7比3:費舍爾、普羅索、柯薛拉柯塔反對FOMC決議聲明措辭

7:3的投票數表明目前美聯儲內部觀點的不一致,這是2011年以來首次出現3張反對票,這在一定程度上顯示美國不同地區經濟複蘇程度分化,也在未來對耶倫的協調能力提出了要求,耶倫能否像伯南克當年一樣,撮合分化的美聯儲,值得密切關注。

據決議聲明同時公布的季度經濟預估報告中,下調2015-2016年通脹預期,擔心2016年GDP增長勢頭波動性會擴大,但整體上看好就業市場前景,並對長期性通脹率、失業率和GDP增速的預期都保持穩定。



* 耶倫明確未來兩次會議不宣布加息:(耶倫首先稱, a "couple" of meetings不太可能進行加息”,隨後又明確“a "couple" of”的意思是兩次會議),這等於直接排除了明年第一季度加息的可能性,沒有否定“美聯儲2015年中期加息”的市場普遍預期,但也沒有暗示提前加息的意味。不過部分市場的理解卻是:耶倫暗示美聯儲最早可能於2015年4月開始加息(偏鷹派)。

* 耶倫強化了2015年加息的市場預期,但具體時間尚不好定:耶倫稱幾乎所有與會委員都預計在2015年加息。海外市場認為這句話是促發股市回吐漲幅、金價跳水及美元跳漲的原因所在。(15位決策者認為首次升息的合適時間在2015年,2位認為在2016年)。耶倫稱,現在無法給出升息時間,具體加息時間仍要據經濟預期而定。

* 耶倫強化通脹對加息時機的指引,但淡化油價大跌對通脹的施壓。縱觀此次耶倫講話,通脹指標似乎成了關注的重中之重,耶倫暗示,按照目前通脹水平,至少未來幾次不太可能啟動加息(後來被問及幾次代表兩次)。耶倫指出,“FOMC認為美國經濟基本上非常強勁,FOMC預計通脹會朝著通脹目標發展,市場指標反映出的通脹預期下滑可能是暫時的。美聯儲將會密切關注通脹,油價下跌將在短期內拉低通脹。

* 耶倫個人可能更傾向於第二季度加息:在耶倫的講話中,間接地表達了對美聯儲第三把手(紐約聯儲主席杜德利)觀點的讚同,而眾所周知,杜德利此前曾經表示過“若經濟符合聯儲預期,明年第二季度是比較合理的時間窗口”。此外耶倫稱,部分委員認為2015年中期的經濟條件可能適合加息。



在美聯儲決議事件完結後,市場料很快走向西方聖誕及元旦大假期的節日氣氛中,這種氣氛下,本周所剩的兩個交易日不甚重要的經濟數據及事件料難以真正撼動市場行情。而是更多根據倉位調整、技術面格局進行波動。不過,俄羅斯等新興市場危機的演繹、以及原油可能繼續受逢低買盤大幅推高,這兩件事可能會指引黃金價格近期行情。俄羅斯央行隔夜已再次大舉幹預,盧布已大幅反彈,不過持續性值得關注。若危機持續發酵且油價繼續反彈,將是金價的“報喜鳥”;不過若俄危機惡化並觸發拋售黃金儲備的市場預期升溫,金價則會受到打壓。

金價近日跳漲跳跌頻繁交替,凸顯金銀多空膠著,且接近年底西方假期之際,稀薄交易量料更能放大後市波幅,因而更需關注交易風險。技術面來看,如下圖,近期高低點密集的1187美元/盎司支撐仍完好,守穩則有望朝著1251美元/盎司反彈。若跌破1187,則可能為下探1137打開空間,而若升破1251,則在1285附近會遭遇來自較長期趨勢線的壓力。

美联储不眠夜美元美股双飞,黄金多空胶着迎战节日行情

北京時間09:15,國際現貨黃金報1193.94美元/盎司,反彈0.43%。

現貨金收複昨日部分跌幅,受益於美元及股市下挫

12月11日訊——周四(12月11日)亞市盤中,國際現貨黃金價格收複昨日部分跌幅,小幅升向七周高位,因全球股市暴跌以及美元下挫提振黃金的避險魅力。現貨金上漲0.2%至1229美元/盎司,接近本周稍早觸及的七周高位1238.20美元/盎司。

现货金收复昨日部分跌幅,受益于美元及股市下挫

美國和歐洲股市周三(12月10日)紛紛下挫,因投資者擔心希臘和中國經濟,從而解除風險較高倉位。中國經濟數據疲弱打壓市場對股票的買興,加之希臘決定將總統選舉提前,凸顯該國脫離國際紓困計劃過渡的不確定性。

此外,美元指數徘徊一周低位,此前已連續三個交易日下跌。

市場信心改善情況可從全球最大黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust持倉變化觀察得到。該基金周三黃金持倉量增加2.99噸至724. 80噸。這是繼該基金持倉本月稍早降至六年低點後,連續兩個交易日持倉增加。

投資人亦密切關注油價變化,油價目前接近五年低點。周三美國石油庫存意外跳升,加之沙特重申不會減產,均重挫油價。

北京時間9:56,國際現貨黃金報1228.30美元/盎司,漲幅2.20美元,上漲0.17%。

全球經濟一鍋粥,黃金趁勢逆襲

12月10日訊——周三(12月10日)美元指數在89整數關口下方窄幅交投,自美聯儲公布疲軟的美國勞動力市場狀況指數(LMCI)不及市場預期以來,美指表現一直疲軟。日內公布的中國通脹數據疲軟,希臘面臨較大風險令歐元區債務危機有抬頭風險,而市場還在等待歐洲央行TLTRO操作的結果……黃金則趁勢逆襲,穩穩站上1225美元/盎司上方,成為最終獲益者。

全球经济一锅粥,黄金趁势逆袭
(美元指數4小時圖,來源:彭博、匯通財經)

美聯儲公布的數據顯示,美國11月LMCI指數為2.9,大幅低於市場預期的4.0。數據公布後,美元指數經過兩天的修正幾乎悉數回吐了非農數據帶來的漲幅。

美國勞工部上周五發布的數據顯示,美國11月非農就業人口增幅意外地擴大至32.1萬,創2012年1月份以來最大增幅,令美國有望實現15年來就業增長最強勁的一年,失業率則一如預期地保持在5.8%的2008年中期以來低位。

從技術面上看(4小時圖),美元指數已經陷入一個窄幅震蕩區間當中,但是整體上行趨勢仍然保持完好。值得注意的是,MACD指標和匯價出現了背離跡象,暗示美指有進一步回調分風險。

黃金趁亂逆襲,成為金融界的“MVP”

在全球經濟表現不佳,市場混亂沒有方向的情況下,黃金成功逆襲並成為MVP(籃球中的最有價值球員)。黃金從周一的1200美元/盎司關口下方突破重重阻力一度上衝至1238.10美元/盎司。金價在周三歐洲時段小幅回落至1225美元/盎司附近後企穩。

全球经济一锅粥,黄金趁势逆袭
(現貨黃金日線圖,來源匯通財經)

如果將黃金自1400美元/盎司以來的下行趨勢用艾略特波浪進行分析,那麼目前黃金處於第4浪(反彈修正浪)當中。鑒於第2浪走勢較為簡單,預計第4浪的行情將較為反複。

如圖所示,現貨黃金價格已經突破圖中紅色壓力線,該線是由第3大浪的2、4兩個小浪高點連接而成。該壓力線的破位意味著金價4浪盤整將向更高位置延伸,目標位可能是3大浪的61.8%回撤位1263.29美元/盎司。

中國PPI、CPI不及預期,進一步寬鬆預期高企

中國11月核心通脹指標進一步放緩,進一步增加了市場對這個全球第二大經濟體經濟活動放緩的憂慮。數據顯示,中國11月消費者物價指數(CPI)年率上漲1.4%,為2009年11月來最低,預期上漲1.6%。中國11月CPI月率下跌0.2%,預期持平。中國11月生產者物價指數(PPI)年率下降2.7%,為連續第33個月下跌,預期下降2.4%。

高盛認為,中國進一步降息更可能在明年上半年,較低的通脹率數據加大了政府通過降息等手段進一步放鬆政策的可能性,因為經濟已更加臨近通縮狀態。

麥格理證券(Macquarie Securities)分析師Larry Hu稱,中國11月疲軟的通脹數據可能會給決策者在2015年推動物價改革提供空間。

澳新銀行(ANZ)兩大中國經濟學家周表示,中國11月通脹暗示內需依然疲軟,這確保了央行將會以更大膽的貨幣政策給予回應在11月份央行降息後,反而出現銀行存款上升且市場利率走高,暗示唯有下調存款準備金率(降準)才能有效降低企業融資成本並穩定市場波動。

歐元區經濟一團亂麻,央行高官QE之爭再起

智庫RWI下調了對德國這一歐洲最大經濟體2015年的增長預估。該機構日內表示,將德國2015年經濟增速預期從1.8%下調至1.5%,維持德國2014年經濟增長1.4%的預期不變;預計德國今年第四季度GDP較第三季度增長0.2%。德國10年期國債收益率日內跌至紀錄低點0.678%。

希臘方面也值得關注,此前希臘的債務問題引發了歐元區的經濟危機,目前該國出現了國債收益率倒掛的現象。歐元集團和希臘周一達成協議,再給希臘兩個月的時間兌現財政目標,並保證撥付EFSF救援基金的最後一筆。為了鞏固權力,希臘總理薩馬拉斯(Antonis Samaras)周二迅速行動,要求議會於12月17日提前舉行新總統選舉。周三希臘三年期國債收益率飆升至9%上方,創該券種在7月發行以來的最高位,並且超過了10年期國債的收益率。

Rabobank分析師Lyn Graham-Taylor說道:“這種收益率倒掛局面表明,投資者擔心希臘進一步減記債務的前景。”

另外,歐洲央行高官對歐洲央行是否會實施量化寬鬆政策也各執一詞。歐洲央行(ECB)管理委員會委員漢森(Ardo Hansson)周三(12月10日)稱,印鈔買入主權債券有可能引發資產泡沫,他對歐洲央行大規模購買政府債券持懷疑態度。

漢森表示,歐洲央行也在考慮購買私營部門債券,但是在購買政府債券之前,歐洲央行應先考慮購買公司債;現在判斷歐洲央行在1月會議是否作出購買主權債券決定還為時尚早。

作為歐洲央行6位執委之一的委普雷特(Peter Praet)周二(12月9日)指出,考慮到近期油價大跌的衝擊,歐元區的通脹率甚至有可能在未來數個月間陷入負區間。對於歐洲央行是否會在1月決定資產購買,普雷特表示,“歐洲央行可能會作出決定,並在稍後實施。”

周四歐洲央行將公布第二輪TLTRO的貸款數據,市場將這輪貸款結果看做是歐洲央行是否實施QE的關鍵參考。

巴克萊預計,歐洲央行周四進行的第二次定向長期再融資操作(TLTRO)將是重要政策信號,該操作結果料將於北京時間18:15左右揭曉。

巴克萊認為,歐洲央行第二次TLTRO有可能會出現銀行參與率低的情況,總認購量可能會遠低於最初預計的1800億歐元;TLTRO加上歐洲央行已采取的措施,也不足以實現將歐洲央行資產負債表規模擴大1萬億歐元的目標。

北京時間22:14,國際現貨黃金報1228.73美元/盎司,跌0.19%。

貴金屬“貴氣”環繞,金銀以暴漲宣告見底

12月10日訊——由於黃金近期人氣不斷上升,貴金屬可謂“貴氣”環繞。昨日貴金屬市場漲勢一片,黃金和白銀均大漲並創六周新高,因避險買需、空頭回補及逢低吸納者繼續追捧黃金,並帶動白銀等其他貴金屬上漲。更重要的是,昨日(12月9日周二)的價格行為強勢宣告金銀價格已見短期底部,甚至可能已見中期低點。

行情顯示,國際現貨黃金周二(12月9日)收漲2.30%報1230.90美元/盎司,盤中一度急升2.9%,至1238.15美元/盎司的高位,觸及100日均線並創10月23日以來最高水平。美國期金收盤勁揚3.1%,報1232.00美元/盎司。國際現貨白銀強勢突破50日均線而收漲4.36%報17.06美元/盎司,收盤價及盤中高位均創10月底以來最高水平。現貨鉑金及鈀金漲幅相對溫和,但也達到0.8%-1.0%的水平。周三(12月10日)亞市早盤,現貨黃金小幅回落,對昨日大漲行情進行調整,但仍處於六周高位,分別位於1227美元/盎司和17.00美元/盎司附近。

以下為年初至今,黃金白銀走勢疊加圖:
贵金属“贵气”环绕,金银以暴涨宣告见底


【 貴金屬的“貴氣”主要來自於黃金,而黃金近期的“貴氣”主要體現在以下四個方面:】

★ 1)避險光環籠罩,黃金不再跟跌股市 ★ 

全球股市周二繼續下跌,主要受亞洲股市拖累,中國A股更是以收跌近6%的驚人跌勢加重市場避險。而繼此前金價對美聯儲收緊政策前景給予了足夠多的反應、黃金遠期借貸利率跌至負值表明金價超跌之後,空頭回補及逢低吸納者開始競相入場,技術面人氣的改善促使黃金避險光環被激活。因而近日在全球股市疲軟的情況下,黃金不再跟跌股市。近日,歐美股市紛紛逐漸形成平頭頂部形態並開始回落,自11月28日以來歐美股市均跌多漲少。歐美股市近日跌勢,一方面是高位回調需求,另一方面是中日美等主要國家經濟數據遜於預期,且OECD及世界銀行等國際機構紛紛警告全球經濟/部分經濟前景。

★ 2)非美主要央行競相寬鬆,黃金不再跟跌原油 ★ 

歐美原油均已處在約五年低位,且原油暴跌似乎還未到頭,這對同為大宗商品的黃金來說並不算好消息,而且歐美原油跌跌不休也意味著全球通脹前景疲軟,利空黃金的“抗通脹保值功能”。不過,美聯儲之外的非美主要央行近期競相寬鬆——中國降息、日本擴容QE、歐銀不斷放寬政策且可能推主權債QE等——為黃金“抗通脹保值功能”的發揮提供了強勢後盾;而且,近期市場對油價暴跌也開始關注利好的一面,即有助於全球民眾收入改善(低汽油價幫民眾節省開支),而這又利於民眾對其他行業消費支出的增長,利好全球經濟。

★ 3)實物金買需護體,黃金不再受全球經濟疲軟預期打壓 ★ 

實物金買需的改善主要受益於三方面因素,一是現金市場的“逢低吸納者”的黃金買需,二是全球主要央行競相“充實”黃金儲備且傾向於將已有黃金儲備“遣返回國”兩大消息釋放的“央行黃金買需”信號,三是實物金頂級消費大國——印度近期(11月28日)宣布了取消80-20的黃金進口限製政策,這將在中期內利好實物金需求。

★ 4)美元高位了結情緒嚴重,黃金不再受美聯儲更鷹派預期打壓 ★ 

美元指數近期屢創新高,12月8日已創五年零三個季度(2009年3月上旬以來)的最高水平(至89.55)。雖然美聯儲的下一舉動勢必為加息,但在QE結束後及加息到來前的這一段“真空期”內,早已對美聯儲收緊政策進行了押注而處在高位的美元,未必能進一步上漲,“落袋為安”的情緒籠罩市場,因而美元近日易遭受獲利了結盤的打壓(雖然2015年前景依然看漲),在美聯儲決議前市場愈發風聲鶴唳。昨日(12月9日)已進入美聯儲“噤言期”,市場熱議美聯儲12月中旬決議聲明的關鍵措辭。具有代表性的觀點中,享有“美聯儲通訊社”美譽的華爾街日報記者希爾森拉特(Jon Hilsenrath)稱,下周FOMC決議料將取消“相當長時期”措辭。不過,美聯儲高官的言論卻與之相反——美聯儲高官洛克哈特周一(12月8日)稱,美聯儲不急於棄用“相當長一段時間”措辭。洛克哈特是中間派,他的這一相對於市場預期略“鴿派”的言論令市場愈發重視。

此外,其他貴金屬也受到部分基本面利好支撐。比如,機構三菱本周指出,鈀金的基本面異常強勁,因美國11月汽車銷售飆升,利好鈀金的工業需求前景。不過,其他貴金屬後市能否繼續跟漲黃金值得關注,比如,麥格理銀行警告稱,油價下跌可能會損及白銀、鉑金及鋁的短期前景。


【 機構點評貴金屬市場 】

對於昨日漲勢,Mitsubishi分析師Jonathan Butler稱,美元走軟、金價快速攻克1200和1208美元水準合力造就了12月9日金價的強勁走勢,1208美元是從10月高位向11月低位下跌的61.8%回檔位。Informa Global Markets技術分析部全球主管Marnie Owen稱,金價急升證實了一個看漲的整理形態,根據測量的移動目標,下一目標位在1265美元,之後是1282美元的看漲旗型形態目標位。

同時,加拿大皇家銀行(RBC)分析師George Gero稱,黃金價格不斷上漲,在一定程度上受到自動買盤訂單的推動;在大多數空頭投資者最近數周獲利了結之際,其中部分人已經設置止損買盤訂單,以求在黃金價格轉而上漲之時自保;在黃金價格轉而上漲之際,1210美元/盎司、1215美元/盎司、1220美元/盎司和1225美元/盎司等價位附近的自動買單也就被激活了,進而幫助黃金價格輕而易舉地漲破相應價位。

Archer Financial資深市場分析師Adam Klopfenstein認為,黃金價格周二漲幅超過3%,得益於投資者在全球股市回調和美元回落之際回歸避險資產的懷抱,黃金市場的部分魅力在於,黃金價格遠遠低於2011年9月份所創1920.78美元/盎司的紀錄高位,而美國國債等相類似的避險資產則仍然徘徊於紀錄高位附近;投資者認為,相比債券市場,黃金價格更加低廉。

多頭仍需謹慎:TheGoldForecast.com專家Gary Wagner警告稱,黃金多頭勿要因為黃金價格近期上漲勢頭而昏了頭。該專家就此解釋稱,空頭回補和部分激烈的技術性動能的確讓黃金價格獲得不可小覷的支撐,進而讓黃金多頭具備一定程度的做多底氣,但黃金價格已經震蕩了一段時期,在沒有重大基本面消息的情況下,相信黃金市場的整體格局並不會發生太大變化。

對於貴金屬市場前景,道明證券(TD Securities)周二撰文稱,黃金白銀價格2015年恐怕會以走軟開局,但隨後會轉而上漲。對此,道明證券預計,2015年第一季度黃金均價可能會走軟至1175美元/盎司,但有望在第二季度回升至1200美元/盎司,第三季度和第四季度可能分別為1250和1275美元/盎司,全年均價有望達到1225美元/盎司。

道明證券全球金屬部門常務董事加德納(Tim Gardner)指出,周二的倫敦黃金定盤價被上調至1227美元/盎司,創10月28日以來新高,所有投資者幾乎都在做多黃金,因為資產配置似乎發生了一定程度的調整,即資金逃離股市並進入避險領域;黃金價格雖然在過去一個月的時間裏走跌,但已經湧現出令人欣慰的空頭回補,部分新的多頭可能正轉化為上漲動能。

德國商業銀行(Commerzbank)認為,各大央行的政策行動可能意味著,黃金將會迎來新一波實物需求。瑞銀集團(UBS)則指出,黃金價格牢牢地守住上漲勢頭,與原油市場的跌勢漸行漸遠。麥格理銀行(Macquarie)擔心,原油價格下跌恐怕會傷及白銀、鉑金和鋁等商品價格的短期前景。

北京時間09:16,國際現貨黃金報1228.22美元/盎司,上漲0.20%;現貨白銀報17.04美元/盎司,漲0.22%。

現貨金回吐隔夜漲幅,因美元反彈且油價下跌

12月9日訊——周二(12月9日)亞市盤中,國際現貨黃金價格回吐部分隔夜漲幅,因美元從跌勢中反彈且油價下跌,削弱黃金的避險吸引力。金價周一升逾1%,尾盤因技術性買盤短暫大漲,在美元自逾五年高位下滑很久之後,金價上破1200美元/盎司,最高觸及1208.19美元/盎司。金價現下滑0.2%至1202美元/盎司附近。

现货金回吐隔夜涨幅,因美元反弹且油价下跌

美元指數周二反彈打壓金價下滑,此外油價下跌亦損及黃金對衝通脹的魅力。油價周一跌至逾五年新低,因市場預計供應過剩將會加劇,將使明年的油價繼續承壓。

投資者信心亦偏空。全球最大黃金上市交易基金(ETF)——SPDR周一黃金持倉量較前一交易日減少1.79噸,或0.25%,至719.12噸。

中國最大的上市黃金生產商紫金礦業收購加拿大Pretium Resources資源有限公司近10%的股權。

此外,在美國經濟強勁,而中國、日本及歐洲經濟增速放緩之際,黃金交易者亦趨於謹慎。

北京時間11:10,國際現貨黃金價格報1201.04美元/盎司,跌幅2.06美元,下跌0.18%。