不確定性成金價最佳催化劑?瑞銀警告!2020年有望衝擊千七大關

8月15日,市場分析師康斯特布爾(Simon Constable)撰文稱,瑞銀的一份新報告指出,投資者日益擔憂的情緒將繼續推動金價反彈,未來18個月金價可能上漲逾10%至1680美元/盎司高位。

不確定性成金價最佳催化劑?瑞銀警告!2020年有望衝擊千七大關

這份由瑞銀策略師特維斯(Joni Teves)撰寫的報告稱:“隨著經濟衰退、貿易和地緣政治風險上升、加上債券收益率下降,黃金必將上漲。”

瑞銀通常是一家偏保守的投行,但現在卻樂觀地表示,金價最近上漲至1520美元/盎司左右,到2020年可能會上漲10%至1680美元/盎司。相關數據顯示,在過去五年的大部分時間裏,黃金價格一直在1100美元-1300美元/盎司之間波動。但如今,這種平淡無奇的價格走勢已經結束。

瑞銀的報告突顯出,全球不確定性的增加,是近期金價可能繼續上漲的催化劑。報告指出,對投資者來說,對未來走勢進行預測和計劃變得愈發具有挑戰性。在不確定性不斷上升、持有黃金的機會成本不斷下降的環境下,對機構投資者和央行來說,黃金顯然具備戰略投資價值。

換句話說,當一切情況都不確定的時候,某些投資者突然對黃金產生了興趣。超低利率也有助於黃金價格上漲,這使得持有黃金的實際或經通脹調整的成本變得無關緊要。

瑞銀報告還指出,投資者最近紛紛湧入黃金期貨和ETF,現在的總銷量達到了“曆史新高”。從目前的情況看,黃金投資熱似乎也將持續下去。瑞銀報告稱:“我們認為,投資者對黃金的更廣泛敞口仍未過度擴大,而且與投資者對其它資產類別的配置相比,這種敞口似乎特別小。”

瑞銀稱,2020年黃金的平均價格應該是1550美元每/盎司,比之前估計的1450美元高出100美元。該行還指出,金價具備升至1680美元的潛力。換句話說,金價可能接近1700美元,這是多年來從未見過的高水平。

現貨黃金周線圖

不確定性成金價最佳催化劑?瑞銀警告!2020年有望衝擊千七大關

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間8月16日13:23,現貨黃金報1520.76美元/盎司。

歐洲央行料啟動貨幣政策的“火箭筒”,或令金價向1600發射!

分析師表示,現在是一場利率降至最低的戰鬥,歐洲央行正在包裝貨幣政策“火箭筒”,可能將金價推高至每盎司1600美元以上。

金價回到盤中高點,距離本周早些時候創下的6年高點僅咫尺之遙。此前有猜測稱,歐洲央行正考慮在下個月的貨幣政策會議上出台一項重大寬鬆計劃。

歐洲央行料啟動貨幣政策的“火箭筒”,或令金價向1600發射!

芬蘭央行行長兼歐洲央行政策製定委員會委員雷恩(Olli Rehn)提出了歐銀將在9月提出一套重要且有影響力的政策方案。他說,當你與金融市場打交道時,往往做得過火比做得不夠好,製定一套非常強有力的政策措施比修修補補要好。此番言論重燃了黃金的看漲勢頭。

隨著投資者看到全球降息的可能性,Linn & Associates公司主管Ira Epstein稱,現在所有人都在大舉降息,在一場逐底淘金的競賽中獲勝。

Ira Epstein補充說,投資者應該在金價下跌時買入黃金,因為黃金牛市似乎不會很快結束。推動金價升至這一水平的環境仍在惡化。

LaSalle Futures Group高級市場策略師Charlie Nedoss表示,隨著投資者繼續湧入避險資產,他預計金價還將走高。

投資者現在不太關注利率差異。投資者正在對市場上不斷增長的恐懼做出反應。恐慌的底線是全球央行寬鬆、利率正在下降,這將推高金價,因此誰降息、降息多少已經不是關注的重點。重點是,全球央行寬鬆政策何時會結束。RJO Futures資深市場分析師Phillip Streible表示,在這種環境下,他預計金價將升至每盎司1600美元。

目前金價已經對國際貿易緊張局勢以及9月份美聯儲降息已經充分的定價,因此市場正在關注歐洲央行將在9月采取何種行動。

歐洲央行料啟動貨幣政策的“火箭筒”,或令金價向1600發射!

目前市場對於歐洲央行9月降息的預期依然是100%,其中降息10個基點的預期是16.7%,降息20個基點的預期是83.3%,而上一交易日降息20個基點的預期不足50%。

歐洲央行料啟動貨幣政策的“火箭筒”,或令金價向1600發射!

匯通財經APP顯示,歐洲央行激進的寬鬆政策可能會拖累歐元,提振美元,因為美聯儲降息預期已經被消化,進而短線打壓金價。之後或又因避險情緒高漲,使金價反彈。如果歐元區的經濟火車頭德國GDP之後仍然出現萎縮,金價向1600上攻的可能性不能排除。

易匯通實時行情分析軟件顯示,截止北京時間8月16日10: 47, 現貨黃金交投於1519.20美元/盎司。

黃金交易提醒:歐洲央行9月降息20個基點概率升至80%!黃金多頭或劍指1550

周五(8月16日)現貨黃金小幅上漲,最高觸及1528.10美元,現報1525.59美元,漲幅0.13%。

盡管周四公布的美國零售銷售數據大幅好於預期,但是因國際貿易緊張情緒,且市場對於美聯儲9月降息50個基點的概率預期繼續上升,黃金小幅下跌後於1510美元附近獲得支撐,並隔夜再次走高。

分析人士認為,隨著近期歐洲經濟數據走壞,如果9月歐洲央行也開始降息,那麼將會成為當前黃金走勢的助推器。同時部分分析人士近期將黃金長期價格目標上調至2000美元。從短期而言,黃金料仍有上漲空間,1550是上方一個直接的目標。
黃金交易提醒:歐洲央行9月降息20個基點概率升至80%!黃金多頭或劍指1550

美國數據好轉,但國際貿易擔憂情緒猶存,美聯儲9月降息50個基點概率不降反升


周四(8月16日)美國零售銷售數據意外大好,其中核心零售銷售月率為1%,好於預期0.4%。剝離汽車銷量的核心銷售額較上月增長1%,而6月修正後的增幅僅為0.3%。

機構評美國零售銷售數據指出,美國7月零售銷售月率大幅上揚,表明盡管汽車相關購買有所減少,消費者仍在購買其他產品,這可以緩解金融市場對經濟可能進入衰退的擔憂。數據表明三季度伊始,消費者支出強勁。

數據公布後美元近半個月新高至98.2438,黃金短線下跌3美元,但是總體在1510美元附近獲得支撐,並隔夜再次收至1520美元上方,總體走勢依然強勁。
黃金交易提醒:歐洲央行9月降息20個基點概率升至80%!黃金多頭或劍指1550

匯通財經APP顯示,Fed Watch工具顯示目前市場對於美聯儲9月降息50個基點的預期為32.7%,而就在周四美國2年期國債收益率和10年期國債收益率十二年來首次出現倒掛的情況下市場對此的預期也僅有18.8%。暗示美國的經濟數據好轉並未提振市場的情緒,因國際貿易擔憂情緒和美國經濟衰退的前景依然使得避險資金流入黃金。
黃金交易提醒:歐洲央行9月降息20個基點概率升至80%!黃金多頭或劍指1550

匯通財經APP顯示,隨著周四美國30年期國債收益率跌破2%,目前仍處於持續回落的過程中,長端收益率的持續回落暗示市場對於經濟前景的擔憂情緒仍在發酵,因此繼續對黃金構成支撐。
黃金交易提醒:歐洲央行9月降息20個基點概率升至80%!黃金多頭或劍指1550

匯通財經APP認為,國際貿易緊張局勢仍是主導市場經濟前景預期的主要因素,從此前的市場反應來看,因國際貿易局勢出現和緩的跡象,黃金此前一度下挫近50美元,因此市場仍需密切關注國際貿易局勢進展。

歐洲央行9月降息20個基點概率飆升,或成為黃金上漲又一催化劑


另一個推動金價走高的因素是歐洲的政治經濟前景。

目前金價已經對國際貿易緊張局勢以及9月份美聯儲降息已經充分的定價,因此市場正在關注歐洲央行將在9月采取何種行動。

匯通財經APP顯示,目前市場對於歐洲央行9月降息的預期依然是100%,其中降息10個基點的預期是16.7%,降息20個基點的預期是83.3%,而上一交易日降息20個基點的預期不足50%。
黃金交易提醒:歐洲央行9月降息20個基點概率升至80%!黃金多頭或劍指1550

分析師認為,歐洲央行9月降息將是推動金價進一步走高的關鍵因素。此前曾報道過,在7月初的時候市場預測歐洲央行將在年底前降息10個基點,另外降息10個基點將在2020初進行。但隨著近期市場對於歐洲央行9月降息20個基點的預期持續升溫,令市場擔憂歐洲央行可能會提前將所剩無幾的彈藥用光,如果後期歐洲經濟依舊疲軟,這可能會迫使歐洲重啟量化寬鬆的政策。

事實上近期歐洲經濟疲軟的狀況越發的明顯,尤其是此前德國第二季度GDP季率初值為-0.1%,暗示德國經濟受到國際貿易緊張情緒的影響正在陷入萎縮。大多數經濟學家預計GDP下降將使得德國經濟2019年將陷入技術性衰退的風險,這使得歐洲央行越來越缺乏有效的政策工具。

自本周德國10年期債券收益率跌破-0.6%關口,該債券收益率仍處於持續回落的過程中,目前已經跌至-0.718%,市場預期將跌至瑞士10年期債券所處的-1%附近,如果符合預期意味著全球負收益資產規模持續擴大,將會推動金價進一步走高。
黃金交易提醒:歐洲央行9月降息20個基點概率升至80%!黃金多頭或劍指1550

豐業銀行:建議黃金逢低做多


豐業銀行近期的報告稱,由於地緣政治擔憂加劇、國際貿易擔憂情緒、全球貨幣政策放鬆、美聯儲降息預期,黃金突破每盎司1500美元,確立了其突破形態。

該銀行分析師Nicky Shiels認為,今年夏天黃金的重新定價、美元和其他貨幣走勢都確立了黃金當前的突破上漲形態。

Shiels認為,美聯儲對於國際貿易局勢的反應推動了其做出降息的舉措,即使美國的經濟數據改善支撐美聯儲暫緩降息,但是可能存在的國際貿易風險使得美聯儲9月進一步降息50個基點的可能性不斷升高。

Shiels還指出,在美聯儲10年來實施首次降息後,隨著近期國際貿易局勢升溫,市場似乎立刻扭轉了對於美聯儲的看法,市場普遍預期美聯儲將會變得更加鴿派。

同時他指出,盡管美聯儲此前並未一次性降息50個基點,但是隨後美債收益率和黃金的走勢卻對降息50個基點的預期做出了定價,這意味著市場上的不確定性將會使得美聯儲進一步轉鴿,因此避險資產仍是首要的選擇。

基於此Shiels表示,黃金接下來的走勢將卻決於美聯儲降息的積極程度和股市是否存在額外的波動。在當前的局勢下,對黃金逢低做多是最合適的選擇。

但是Shiels也表示,如果國際貿易局勢和緩使得美聯儲暫緩降息,需警惕黃金可能會在美國近期有所好轉的經濟數據推動下滑落至1350至1450區間。

部分機構將黃金長期價格目標上調至2000美元


Linn&Associates公司Ira Epstein部門主管艾拉·愛潑斯坦表示,現在各國央行都在積極削減利率,並在競爭中獲得最低金價,投資者應該期待逢低買入黃金,因為貴金屬牛市似乎不會很快結束。

事實上,許多分析師目前正在重新評估他們對黃金定價的預測,並將其預測提高至每盎司2000美元。

據MarketWatch報道,“黃金在過去幾個月中受益於一係列支撐因素,一些多頭現在認為貴金屬價格將攀升至每盎司2000美元的曆史新高。

黃金通訊編輯Brian Lundin表示,“黃金需求強勁,即使市場短期多空因素反複交替,但是這種不確定性令長期投資者仍然相信貨幣貶值和其他地緣政治因素將繼續影響市場。

後市前瞻


① 17:00 歐元區6月季調後貿易帳
② 20:30 美國7月營建許可總數、美國7月新屋開工總數年化
③ 22:00 美國8月密歇根大學消費者信心指數初值

金價維持震蕩攀升,投資者鎖定利潤金價升勢暫緩,諸多因素仍支撐金價

周四(8月15日)紐約時段盤中,現貨金價維持震蕩走勢,在金價連續上漲之後,投資者鎖定多頭利潤,暫時限製金價上行,但眾多基本面消息仍然對金價構成支撐。投資者將關注下周傑克遜霍爾全球央行年度研討會,以尋找未來利率走勢的線索。

金價維持震蕩攀升,投資者鎖定利潤金價升勢暫緩,諸多因素仍支撐金價

全球貿易的緊張情緒繼續推升市場避險



國務院關稅稅則委員會有關負責人發表講話。

針對美國貿易代表辦公室宣布將對約3000億美元自華進口商品加征10%關稅,國務院關稅稅則委員會有關負責人表示,美方此舉嚴重違背中美兩國元首阿根廷會晤共識和大阪會晤共識,背離了磋商解決分歧的正確軌道。中方將不得不采取必要的反製措施。

金價維持震蕩攀升,投資者鎖定利潤金價升勢暫緩,諸多因素仍支撐金價

外交部發言人華春瑩在例行發布會上稱中方對中美經貿磋商的立場是一貫和明確的。我們希望美方與中方相向而行,落實兩國元首大阪會晤共識,在平等和相互尊重的基礎上,通過對話磋商找到彼此都能接受的解決辦法。關於中美高層交往,中美元首一直通過會晤、通話、通信等方式保持著溝通。(外交部)

對於金價的走勢,有分析指出,全球貿易摩擦不斷升級是催化本輪黃金牛市的重要因素,但金價上漲的核心邏輯,主要是市場對全球經濟增長放緩的擔憂,尤其是美國經濟的衰退。全球流動性寬鬆為黃金市場提供一定的流動性。央行積極購買黃金儲備,對金價市場而言,影響也不可忽視。

金價維持震蕩攀升,投資者鎖定利潤金價升勢暫緩,諸多因素仍支撐金價
圖:金價4小時圖

美國國債收益率曲線倒掛引發市場憂慮



市場擔心長期美國國債收益率的下跌可能預示全球經濟衰退,金價受到避險買盤推動上漲。

雖然美國政府日前宣布將推遲針對部分中國輸美商品加征關稅,以避免對年底聖誕購物季的美國消費者造成影響,但投資者仍擔心不斷升級的關稅舉措令美國經濟付出的代價正不斷加大,並最終可能將美國經濟拖入衰退。

凸顯投資者擔憂情緒不斷上升的一個跡象是近期避險資金大量流入美國國債市場,推動30年期美國國債收益率14日跌至約2%的曆史低點。同時,10年期國債收益率自2007年以來首次低於2年期國債收益率。

一般來說,為補償投資者在較長時間持有債券所面臨的風險,國債期限越長收益率越高。長期國債收益率低於短期國債收益率的反常現象被稱為收益率曲線“倒掛”,通常被視為經濟可能步入衰退的預警信號。

近期美國3個月期和10年期國債收益率也曾出現倒掛,但2年期和10年期國債收益率倒掛更令投資者感到擔憂,因為上次出現這一現象時正值2007年美國次貸危機,這場危機隨後演變為席卷全球的2008年國際金融危機。

經濟學家表示,雖然收益率曲線倒掛並不必然意味著經濟衰退馬上到來,但近期全球經濟增長放緩和中美經貿摩擦升級確實令美國經濟衰退風險上升。

理查德伯恩斯坦谘詢公司創始人伯恩斯坦說,債券市場反映出投資者對美國經濟狀況“有點恐慌”,美國經濟放緩可能比人們預想的嚴重得多。

高盛集團分析師近日已將今年第四季度美國經濟增長預期下調至1.8%,並警告貿易爭端對美國經濟的影響超過預期。

荷蘭國際集團經濟學家詹姆斯?奈特利認為,貿易緊張局勢升級正衝擊企業信心、增加成本、損害供應鏈並削弱企業盈利能力,這進而會更廣泛地影響到消費者信心和支出,經濟衰退風險也會上升。

美國零售表現好於預期限製金價漲幅



周四(8月15日)紐約時段盤中,美國方面公布了一係列經濟數據,其中市場最為關注的7月零售銷售數據表現好於預期。好於預期的零售數據短線施壓金價,暫時限製了金價的漲幅。

匯通財經APP數據顯示,美國7月零售銷售月率實際公布0.7%,預期0.3%,前值0.4%;美國7月核心零售銷售月率實際公布1%,預期0.4%,前值0.4%。

其他美國數據顯示,美國截至8月10日當周初請失業金人數實際公布22萬人,預期21.2萬人,前值20.9萬人;美國8月費城聯儲製造業指數實際公布16.8,預期9.5,前值21.8;美國8月紐約聯儲製造業指數實際公布4.8,預期2,前值4.3。

機構評美國零售銷售數據指出,美國7月零售銷售月率大幅上揚,表明盡管汽車相關購買有所減少,消費者仍在購買其他產品,這可以緩解金融市場對經濟可能進入衰退的擔憂。數據表明三季度伊始,消費者支出強勁。

雖然本次零售數據好於預期,但面對特朗普政府新一輪關稅加征帶來的威脅,美國零售業將會面臨更多的挑戰。據測算,從2018年特朗普政府不斷推出關稅威脅至今年6月,美國納稅人已支付了超過270億美元的額外進口關稅。

零售業的風險可能會導致通脹低迷,美聯儲主席鮑威爾此前也曾表示,低通脹情況可能更加持久。如果人們預期通脹將繼續低於美聯儲的目標,政策製定者就會失去可信度。市場押注美聯儲最早將在9月會議上再次降息。

基金經理不斷增加ETF規模也對金價構成支撐



世界黃金協會最新的報告顯示,延續六月強勁表現,七月份全球黃金ETF資產管理規模增長2%。報告顯示,今年截至7月底,全球黃金ETF總持倉量上升159噸,一月,六月及七月的強勁流入驅動了整體的規模增長。

報告顯示,歐洲地區的黃金ETF規模在今年不斷增長,除4月以外,今年每個月都出現了淨流入,同時英國地區的規模增長至曆史最高,達556噸,截至7月,該地區占據全球黃金ETF總量的21%。

報告顯示,過去兩個月中北美黃金ETF強勁的淨流入令該地區2019年的總規模增長達到了73.5噸,略遜於歐洲地區的94.6噸。 美國的低成本黃金ETF在過去的14個月中有13個月都出現了淨流入,年初至今,其累計資產管理規模上升了54%。

報告顯示,今年早些時候,在股市偏好提升及獲利了結的影響下,亞洲地區基金出現了約合資產管理規模10%的淨流出,但這在過去的兩個月出現扭轉。

分析師評論金價前景



GraniteShares投資組合經理Jeff Klearman:短期內沒有什麼對黃金不利的因素,金價可能會出現回調,但趨勢是上行的。

Phillip期貨分析師Benjamin Lu表示,“我們看到避險情緒燃起,市場信心有點不穩定。我們一直看到經濟出現疲軟跡象,今年下半年開始放緩,這對黃金有利。”

Benjamin Lu表示“另一方面,黃金的牛市持續了一段時間,我們擔心在短期內可能出現一些回調修正,人們可能鎖定利潤,這些因素會在未來幾天給金價帶來較大波動。”

Morphic駐悉尼宏觀和風險部門負責人Geoff Wood說我們在關注經濟衰退,我認為目前許多道路仍然通向黃金。債券方面,我一無所獲;

Ensemble駐新加坡首席投資官Loh稱債券真的很貴,我不會入手,鑒於債券收益率幾乎為零,包括做多黃金在內的避險交易更好。

AMP旗下動態市場基金主管Nader Naeimi不願冒險,他同時買入了債券和黃金。經曆上漲後債券估值看起來很高。做多債券、做多黃金才是正道,債券昂貴且擁擠不堪,但促使反轉的催化劑尚未到位。

分析人士指出,近期現貨黃金價格伴隨的市場風險情緒起伏,在高位出現了持續震蕩,但在各方面不確定性消息的助推下,行情主動能方向仍是向上,後市在蓄勢後,仍有進一步衝擊前期高點1535美元和關鍵心理阻力位1550美元的可能性。

北京時間00:05,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1519.06美元/盎司。

黃金延續高位震蕩模式,多頭或正醞釀新攻勢!越來越多跡象表明,投資者不買FED的賬

周四(8月15日),現貨黃金價格圍繞平盤價寬幅震蕩,日內波動幅度逾1.1%。盡管美國7月零售銷售數據表現向好施壓金價,但仍有越來越多跡象表明全球經濟將步入衰退,促使投資人尋找安全避風港,避險資產黃金料將繼續保持強勢。
黃金延續高位震蕩模式,多頭或正醞釀新攻勢!越來越多跡象表明,投資者不買FED的賬

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:18,現貨黃金下挫0.13%至1514.66美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.18%至1524.6美元/盎司;美元指數走低0.03%至97.959。
黃金延續高位震蕩模式,多頭或正醞釀新攻勢!越來越多跡象表明,投資者不買FED的賬

數據顯示,美國7月零售銷售月率實際錄得0.7%,預期值和前值分別為0.3%和0.4%;美國7月核心零售銷售月率實際錄得1%,預期值和前值均為0.4%。

引發金融市場最新一輪動蕩的直接導火線緣於美債市場,美國2年期-10年期公債收益率曲線出現十二年來首次倒掛,引發美股大跌,道指隔夜收跌800點,刺激金價上升。

美國2年期-10年期公債收益率曲線倒掛向來被視為美國經濟衰退的前兆。在此之前市場信心原本已經脆弱,中國及德國先後公布的經濟數據均明顯疲弱。

全球面臨自我實現式衰退的風險


澳洲聯儲副主席德貝爾周四表示,貿易爭端導致全球企業推遲投資決定,打壓經濟活動,而且可能導致全球出現自我實現的經濟衰退。

他補充稱:“企業正在等待看不確定性如何解決,不會進行投資,企業暫停投資的時間越長,需求將越疲弱,這將進一步鞏固企業等等看的決定。造成自我實現式衰退的風險。”

德貝爾說,貿易爭端也破壞了數十年來照規則的貿易體係,“這從美歐貿易問題、以及日韓貿易爭端就可以看得出來,貿易被拿來當做討價還價的籌碼,甚至連那些與貿易不太相幹的問題也是。”

俄勒岡大學經濟學教授Tim Duy說:“挑戰在於,特朗普的貿易政策被證明是如此反複無常,以至於你無法消除不確定性。所以問題變成了,政策要變得足夠寬鬆,還是保持緊縮以致經濟保持脆弱狀態?”

觀察認為,今年以來特朗普在處理對外經貿關係上的言行越來越出格,企業正展開調整,以適應可能長達數年的全球供應鏈和成本結構重組,黃金有望步入長期牛市。

中國國務院:中方不得不反製

針對美國貿易代表辦公室宣布將對約3000億美元自華進口商品加征10%關稅,國務院關稅稅則委員會有關負責人表示,此舉嚴重違背中美兩國元首阿根廷會晤共識和大阪會晤共識,背離了磋商解決分歧的正確軌道。中方將不得不采取必要的反製措施。
黃金延續高位震蕩模式,多頭或正醞釀新攻勢!越來越多跡象表明,投資者不買FED的賬

8月13日晚,國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長努欽通話。中方就美方擬於9月1日對中國輸美商品加征關稅問題進行了嚴正交涉。雙方約定在未來兩周內再次通話。

特朗普政府周二公布了一份21頁的清單,詳細列出了受10%新關稅執行日期從9月1日推遲至12月15日影響的中國進口商品清單,其中包括冷凍魚、煙花、體育器材和嬰兒用品等。

IG證券駐東京資深外匯策略師Junichi Ishikawa表示:“我預期(包括黃金在內的)避險資產將普遍走升。貿易摩擦且經濟數據糟糕,市場人氣黯淡。

投資者比美聯儲悲觀得多


美聯儲上月宣布10多年來的首次降息時曾暗示,借貸成本或許不需要進一步再降了。但債券收益率曲線倒掛顯示,投資者對美國乃至全球經濟的看法比美聯儲要悲觀得多。

Seaport Global Holdings的董事總經理Tomdi Galoma說:“利率市場很少騙人,從全球來看,現在的市況就好像在預言最終審判日即將到來。”

道明證券駐紐約利率策略師Gennadiy Goldberg表示:“大家愈發相信全球增長正趨於疲弱,也開始看到美國信心受此影響的一些跡象。長端利率下降確實顯示,外界對央行是否真能做些什麼來應對全球增長動能放緩有些信心不足。”

特朗普越來越急躁

美國總統特朗普周三將美聯儲的政策列為近期市場動蕩的罪魁禍首。特朗普在推特上寫道,美聯儲去年四次加息行動太快,現在扭轉立場並降息已經非常、非常晚了。

指出,一年多來,特朗普一直在批評美聯儲加息。有意在2020年連任競選中主打經濟牌的特朗普,看著美元遲遲無法大幅快速貶值,對於進一步降息顯然已經迫不及待了。

各國寬鬆大競賽

聯邦基金利率期貨走勢目前預計,美聯儲在2019年剩餘三次政策會議中至少將有兩次分別降息25個基點,即年內累計降息75個基點。但隨著各家央行競相推出鴿派政策,有可能發生互相抵銷的情況,從而使得政策措施效果不彰。

匯通財經APP提醒,上周新西蘭央行降息幅度大於預期,並暗示必要時可能讓利率低於零。其他央行也齊聲附和,印度、泰國與菲律賓央行都在上周降息。與此同時,歐洲央行和日本央行都在評估是否進一步調降已經處於負值的利率,並考慮啟動新的購債計劃。

紐約BMO Capital Markets利率策略師Jon Hill表示:“現實的情況是全球央行正在對趨於疲弱的經濟前景做出回應,訴諸降息與放寬金融條件,所以基本上這意味著美聯儲並不孤獨。”

FX678指出,特朗普擔心的,可能並不僅僅是美聯儲降息過遲,還在於其他央行在刺激經濟方面已經無牌可出。各國以寬鬆財政政策促進增長的努力彼此抵消,美元料長期處於相對強勢地位,特朗普拚經濟的理想可能最終破滅。

現貨黃金仍下看1453美元


現貨黃金在1535美元結束上行3浪,並開啟下行4浪走勢。4浪可細分成((a))((b))((c))三個一級子浪,目前金價運行在((a))浪中。
黃金延續高位震蕩模式,多頭或正醞釀新攻勢!越來越多跡象表明,投資者不買FED的賬

日線圖上看,金價料回落至1453美元,它是始於1266美元的上行3浪的100%目標位。3浪和4浪都是始於1160美元的上行(C)浪的子浪。

美國7月零售銷售好於預期,現貨金價短線下挫4美元

周四(8月15日)紐約時段盤中,美國方面公布了一係列經濟數據,其中市場最為關注的7月零售銷售數據表現好於預期,其他數據表現也好於預期。數據公布之後,現貨金價短線下挫4美元觸及日內低位,美元指數上漲10個點,觸及98關口。

美國7月零售銷售好於預期,現貨金價短線下挫4美元
圖:現貨金價5分鍾圖

匯通財經APP數據顯示,美國7月零售銷售月率實際公布0.7%,預期0.3%,前值0.4%;美國7月核心零售銷售月率實際公布1%,預期0.4%,前值0.4%。

機構評美國零售銷售數據指出,美國7月零售銷售月率大幅上揚,表明盡管汽車相關購買有所減少,消費者仍在購買其他產品,這可以緩解金融市場對經濟可能進入衰退的擔憂。數據表明三季度伊始,消費者支出強勁。

其他美國數據顯示,美國截至8月10日當周初請失業金人數實際公布22萬人,預期21.2萬人,前值20.9萬人;美國8月費城聯儲製造業指數實際公布16.8,預期9.5,前值21.8;美國8月紐約聯儲製造業指數實際公布4.8,預期2,前值4.3。

雖然本次數據好於預期,但面對特朗普政府新一輪關稅加征帶來的威脅,美國零售業將會面臨更多的挑戰。據測算,從2018年特朗普政府不斷推出關稅威脅至今年6月,美國納稅人已支付了超過270億美元的額外進口關稅。

如再加征關稅,美國消費者每年要多花122億美元,其中美國消費者要在衣服上多花44億美元,在鞋子上多花25億美元,在玩具上多花37億美元,在購買家用電器上多花16億美元。

分析師指出,不可能要求零售業中所有人都轉移采購,這是不現實的。短期而言,零售商將不得不繼續使用原有供貨商,並將更高成本轉嫁給消費者。

目前,在電商衝擊下美國零售業的就業已開始萎縮:8月美聯儲和美國勞工局公布的數據顯示,美國零售業2019年7月就業人數相比2017年7月減少4.9萬人。其中,百貨商店、服裝連鎖店和電子零件售賣店首當其衝,如果不是雜貨店和汽車經銷商增加招聘,總裁員人數會更加慘烈。

相比之下,根據最新就業市場數據,7月零售業工作崗位經季節性調整後又多減少了3600個。在零售業內部,百貨商店以及電子家電商店分別淨裁員3700名和5700名,幸好雜貨店雇用人數增加緩衝了網絡購物對總裁員人數的重擊。

值得指出的是,在美方發布最新關稅威脅後,包括百思買、Gap和梅西百貨在內的幾家全球最大零售商的股票繼續大幅下挫,今年以來,美國零售商在美股上的表現不佳,未能跑贏標普500指數。

零售業的風險可能會導致通脹低迷,美聯儲主席鮑威爾此前也曾表示,低通脹情況可能更加持久。如果人們預期通脹將繼續低於美聯儲的目標,政策製定者就會失去可信度。市場押注美聯儲最早將在9月會議上再次降息。

北京時間20:35,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1511.90美元/盎司。

黃金T+D收漲,收益率曲線倒掛凸顯市場“寒冬”降至;關注晚間“恐怖數據”

周四(8月15日),黃金T+D收盤上漲0.41%至344.29元/克,白銀T+D收盤上漲0.53%至4172元/千克,現貨黃金周四衝上1520美元/盎司上方,市場避險情緒繼續支撐著黃金,日內貿易風險再度有所上升。隔夜關鍵的兩年期和10年期美國國債收益率曲線自2007年6月以來首次出現倒掛,凸顯出市場對經濟增長的擔憂,令避險資產再度受到追捧。這一經濟衰退警訊令道指暴跌800點,創年內最大跌幅,原油重挫3%。美債收益率曲線關鍵部份出現倒掛,往往是即將出現衰退的可靠指標。2007年6月後的幾個月,美國經濟出現大衰退,導致市場多年來疲軟。日內晚些時候美國將公布有“恐怖數據”之稱的零售銷售。
黃金T+D收漲,收益率曲線倒掛凸顯市場“寒冬”降至;關注晚間“恐怖數據”

上海黃金交易所2019年8月15日交易行情


黃金T+D收盤上漲0.41%至344.29元/克,成交量144.694噸,成交金額499億3162萬3820元,交收方向“多支付給空”,交收量6.742噸;

迷你金T+D收盤上漲0.42%至344.49元/克,成交量26.9462噸,成交金額93億635萬3824元,交收方向“多支付給空”,交收量51.314噸;

白銀T+D收盤上漲0.53%至4172元/千克,成交量18316.328噸,成交金額766億6560萬3242元,交收方向“多支付給空”,交收量51.72噸。
黃金T+D收漲,收益率曲線倒掛凸顯市場“寒冬”降至;關注晚間“恐怖數據”

避險繼續支撐黃金,關注晚間美零售銷售數據


現貨黃金周四衝上1520美元/盎司上方,市場避險情緒繼續支撐著黃金,日內貿易風險再度有所上升。隔夜關鍵的美國國債收益率曲線出現倒掛,凸顯出市場對經濟增長的擔憂,令避險資產再度受到追捧。

昨日,兩年期和10年期美國國債收益率曲線自2007年6月以來首次出現倒掛,這一經濟衰退警訊令道指暴跌800點,創年內最大跌幅,原油重挫3%。
黃金T+D收漲,收益率曲線倒掛凸顯市場“寒冬”降至;關注晚間“恐怖數據”

美債收益率曲線關鍵部份出現倒掛,往往是即將出現衰退的可靠指標。2007年6月後的幾個月,美國經濟出現大衰退,導致市場多年來疲軟。

Phillip Futures分析師Benjamin Lu表示,市場都在湧入避險,信心低迷,經濟增長放緩的信號出現。金價突破1525美元/盎司後,多頭將會再次衝擊1535水平。

Oanda分析師Jeffrey Halley表示,美股下行外加對晚間即將公布的零售銷售數據的擔憂,避險情緒持續升溫。如果這一數據表現不佳,那麼市場可能會出現很大的反應,會對黃金有所利好。
黃金T+D收漲,收益率曲線倒掛凸顯市場“寒冬”降至;關注晚間“恐怖數據”

日內晚些時候美國將公布有“恐怖數據”之稱的零售銷售,市場預計7月零售銷售環比增長0.3%,略低於6月0.4%的增幅。若數據遜於預期,可能會加劇對經濟衰退的擔憂。此外,工業產出、初請失業金和房市數據亦值得關注。

8月15日黃金ETFs數據顯示,截止8月14日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量844.29噸,較上一交易日增加7.63噸;iShares Gold Trust8月14日黃金持有量314.45噸,較上一交易日增加1.06噸。

GraniteShares投資組合經理Jeff Klearman表示隨著歐元區主要經濟體增長報告負面,我們可能會看到經濟衰退。因此,特別是黃金,對美聯儲在降息方面如何行動的預期增強,短期內沒有什麼對黃金不利的因素,金價可能會出現回調,但趨勢是上行的。

隨著全球負收益率債券數量日益增加,對衝基金正轉向黃金尋求避險


在全球負收益率債券達到空前規模之際,Ensemble Capital的Damien Loh看好黃金。AMP Capital Investors Ltd.的動態基金也支持黃金,與此同時,Morphic Asset Management Pty押注黃金將跑贏美元。

Morphic駐悉尼宏觀和風險部門負責人Geoff Wood說,我們在關注經濟衰退,我認為目前許多道路仍然通向黃金,債券方面,我一無所獲。

由於對經濟衰退的擔憂加劇,全球固定收益市場的持續上漲沒有顯示出放緩跡象,有關債券收益率能低到何種程度的辯論正愈演愈烈。這給尋求收益和回報的宏觀基金帶來了一個難題。黃金今年上漲了18%,遙遙領先於日元、瑞郎和美國國債等其他避險資產。

令人失望的經濟數據,加上周三關鍵的美國國債收益率曲線出現反轉,促使投資者再次湧向避險資產。
黃金T+D收漲,收益率曲線倒掛凸顯市場“寒冬”降至;關注晚間“恐怖數據”

Ensemble駐新加坡首席投資官Loh稱債券真的很貴,不會入手,鑒於債券收益率幾乎為零,包括做多黃金在內的避險交易更好。

AMP旗下動態市場基金主管Nader Naeimi不願冒險,他同時買入了債券和黃金。他認識到,經曆上漲後債券估值看起來很高。做多債券、做多黃金才是正道,債券昂貴且擁擠不堪,但促使反轉的催化劑尚未到位。

機構觀點:比特幣避險遠不及黃金


隨著比特幣加入全球高風險資產的下跌行列,這一規模最大的加密貨幣很快失去了最近幾周一些擁護者賦予它的避險資產稱號。規模較小的加密貨幣跌勢更重。

本月早些時候美國股市大跌時,比特幣曾經逆勢上漲,但現在已經與股市一同下跌,再度跌破10000美元。上一次比特幣低於10000美元是在8月1日,該加密貨幣6月26日一度逼近14000美元。
黃金T+D收漲,收益率曲線倒掛凸顯市場“寒冬”降至;關注晚間“恐怖數據”
洛杉磯資產管理公司Arca的首席投資官Jeff Dorman表示,比特幣回吐了上周大部分的漲幅,現在又回到原點,這是可預見到的,也是合理的。該公司投資於加密貨幣和其他數字代幣。

比特幣的擁護者曾以比特幣與美國股票的負相關性增強來證明投資者將其作為避風港。而隨著這種負相關性在本周減弱,這一說法逐漸站不住腳。

當然,認為全球風險市場的每個參與者都在用比特幣作為對衝工具或進行安全投資轉移,這是不現實的,因此當市場回到‘追逐風險’的狀態時,他們不會拋售比特幣,但是,由於比特幣相對於其他市場而言是規模這樣小的一種資產,所以,推動比特幣走勢不用太費力。

比特幣時常被拿來與黃金作比較,而近期兩者的走勢已經清楚地展現出後者牢靠的避險資產地位。今年早些時候,世界黃金協會的研究員曾指出,比特幣不像黃金那樣是安全的避風港,在一場爭奪最佳避險資產的肉搏戰中,黃金輕而易舉地戰勝了加密貨幣。

國際金價回落,但空頭別報大的幻想;宏觀面亞歐十分不給力,美國更是釋放大警訊

周四(8月15日),現貨黃金小幅回落,因美元指數維持近幾天的反彈態勢,且直布羅陀可能釋放被扣伊朗油輪。不過在中國、德國相繼公布低迷的經濟數據,及美債收益率曲線倒掛,加深全球經濟衰退的疑慮後,投資人追捧避險資產的勢頭總體上保持強勁。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:14,現貨黃金下跌0.17%至1513.74美元/盎司;美元指數運行在平盤97.989附近。美元指數近三個交易日反彈逾0.5%。
國際金價回落,但空頭別報大的幻想;宏觀面亞歐十分不給力,美國更是釋放大警訊

直布羅陀法庭周四將裁定是否延長扣押Grace1油輪。該油輪自6月4日起遭扣押至今。消息人士表示,周四法院作出裁決後,伊朗的Grace1油輪可能將獲準離開直布羅陀。

中國7月消費和工業數據均遜於預期,德國二季度GDP同比零增長,加上英國脫歐等地緣政治緊張局勢影響,全球經濟衰退陰影籠罩金融市場。

美國兩年期與10年期公債收益率曲線周三出現2007年以來首次倒掛,這被投資者普遍認為是美國經濟即將衰退的跡象,引發資金大量湧向避險資產。

輝立期貨分析師Benjamin Lu稱:“我們見到資金轉往避險資產,市場信心有些不穩。我們持續見到經濟出現疲軟訊號,今年下半年開始放緩。金價若成功升破1525美元,多頭將會測試前高1535美元。”

OANDA分析師Jeffrey Halley稱:“在美國零售銷售數據公布前,股票市場看起來非常不穩定,因此我們繼續增建避險資產多單。若美國數據也不給力,黃金將獲得新的上攻動能。”

美國7月零售銷售數據將於北京時間周四20:30公布,市場預期核心零售銷售月率持平前值0.4%。

投資者關注下周即將在傑克遜霍爾召開的央行年會。交易商認為,美聯儲今年9月鐵定降息,至少降息25個基點。

全球最大的黃金支持交易所交易基金SPDR Gold Trust持倉量周三升844.29噸,較周二(8月13日)上揚0.9%。

現貨黃金短期仍下看1453美元


現貨黃金在1535美元結束上行3浪,並開啟下行4浪走勢。4浪可細分成((a))((b))((c))三個一級子浪,目前金價運行在((a))浪中。
國際金價回落,但空頭別報大的幻想;宏觀面亞歐十分不給力,美國更是釋放大警訊

日線圖上看,金價料回落至1453美元,它是始於1266美元的上行3浪的100%目標位。3浪和4浪都是始於1160美元的上行(C)浪的子浪。