國際金價走強,但歐元“送大禮”幫助美元指數轉升;美聯儲鴿派姿態有溢出效應

周二(6月18日),國際金價小幅走高,因在美聯儲展開為期兩天會議之前,美元指數一度從兩周高點拉回。不過隨著歐元急挫,美元指數迅速收複日內失地轉升,並再度刷新兩周高位。
國際金價走強,但歐元“送大禮”幫助美元指數轉升;美聯儲鴿派姿態有溢出效應

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:22,現貨黃金上漲0.38%至1344.77美元/盎司;美元指數上揚0.12%至97.652。

美元指數一度跌0.2%。但在歐洲央行行長德拉基發表講話後,歐元兌美元短線急挫近40點,美元指數急升逾25點,至6月3日以來新高97.678。
國際金價走強,但歐元“送大禮”幫助美元指數轉升;美聯儲鴿派姿態有溢出效應

德拉基發表講話稱,歐洲央行的“政策工具包”中包含更多的降息,QE具有很大的空間。如果經濟前景沒有改善,需要額外的刺激措施。經濟指標暗示未來幾個季度疲軟狀況將持續。

Argonaut Securities分析師劉曉慧稱:“金市整體人氣呈正面。有關美聯儲將降息的預期已令美元走軟,而且仍是價格的一個主要驅動因素。”

劉曉慧稱,金價在當前水準可能會有一些浮動,因為對於降息的看法仍不統一,一些投資者在美聯儲利率決定之前保持謹慎。

美聯儲周二稍晚將召開的兩日政策會議是下一個重要關注點。市場已消化年底前將有超過兩次降息25個基點的情況。

美聯儲這次會議料將維持利率不變,但可能會為今年稍晚降息鋪平道路。在貿易紛爭未解,美國經濟出現失去動能的跡象,以及總統特朗普不斷要求放鬆貨幣政策的壓力下,美聯儲降息預期大增。

INTL FCStone分析師Edward Meir在一份報告中表示:“我們認為美聯儲不會在6月加息,而且就政策措辭而言,我們可以看到基調(往鴿派方向)調整也會低於市場預期。在這種情況下,美元可能會進一步走強,並可能進一步壓低金價。”

現貨黃金或跌至1323美元


月線上看,現貨黃金自1160美元開啟的上行D浪已經在1360美元附近終結,上方構築起明顯的下行趨勢壓力線。
國際金價走強,但歐元“送大禮”幫助美元指數轉升;美聯儲鴿派姿態有溢出效應

D浪是隸屬於自1375美元開啟的調整(II)浪。(II)浪表現出寬幅震蕩、區間逐步收窄形態。預計已經啟動的最後子浪E浪或跌破1200美元。
國際金價走強,但歐元“送大禮”幫助美元指數轉升;美聯儲鴿派姿態有溢出效應

日線上看,金價料回落跌破1337美元,並進一步下探1323美元。它們分別是(Y)浪上行區間的23.6%和38.2%斐波那契回檔位。(Y)浪是D浪的子浪。

歐市盤前:英國第二輪選舉攜兩大央行行長講話,歐係貨幣恐再遭重壓

周二(6月18日),日內關注英國保守黨黨首第二輪選舉。上周首輪投票結果顯示,支撐強硬脫歐立場的前外交大臣約翰遜獲得114名本黨議員支持,遙遙領先於其他所有對手。約翰遜的勝利將徹底重置英國政治,並重新定義英國陷入困境的脫歐政策,已承諾無論是否達成協議都要在10月31日實現脫歐。
歐市盤前:英國第二輪選舉攜兩大央行行長講話,歐係貨幣恐再遭重壓

此外,晚間歐洲央行行長德拉基和英國央行行長卡尼都將在辛特拉論壇上發表講話,投資者希望從中獲得與這兩大央行相關的最新政策線索。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,澳元兌美元持續疲軟,一度至0.6833,刷新2019年1月3日來低位。匯價報0.6839,日內跌幅0.20%。澳洲聯儲6月會議紀要明顯鴿派,稱勞動力市場將“特別重要”地決定進一步放寬政策,未來進一步放鬆政策的可能性大於不放鬆政策的可能性。部分經濟學家認為,澳洲聯儲或在8月和11月的政策會議上降息,關鍵利率將降至0.75%。上行阻力關注0.6885一線,下方支撐留意0.68關口。

亞盤時段,英鎊兌美元窄幅震蕩,匯價現報1.2537,日內漲幅0.02%。英鎊最近幾周暴跌創五個月新低,但市場對無協議脫歐的反應有點過度。實際上,最被看好的首相候選人約翰遜並不尋求無協議脫歐,而是希望與歐盟重新談判脫歐協議。機構認為,英國政治風險下滑有利支撐英鎊。匯價上行阻力關注1.26關口,下方支撐留意1.25關口。

亞盤時段,國際原油震蕩走低,美油報51.81美元/桶,日內跌幅0.23%;布油報60.86美元/桶,日內跌幅0.13%。美、布兩油維持近期低位,此前美國製造業和房市數據都顯疲軟,加劇了市場對未來原油需求的擔憂。同時,歐佩克成員國仍未能確認下次會議的時間,伊朗提出的日期較其他成員國提議日期晚一周,圍繞歐佩克減產是否能夠持續的擔憂因此持續。美油上行阻力關注53.00美元關口;下方支撐關注51.50美元一線,失守後料下探50.54一線。

亞盤時段,現貨黃金震蕩上行,金價報1345.20美元/盎司,日內漲幅0.44%,刷新日內高位。盡管金價走高,但臨近美聯儲利率決議,市場觀望情緒較濃,可能限製交投.而且市場預計本周美聯儲會維持利率不變,甚至會打壓年內降息三次的預期。再加上英鎊大幅走弱,都給美元提供支撐,這對金價不利。上方阻力關注1350.64美元一線,下方支撐先留意1336.90美元一線。

財經數據


時間區域指標前值
17:00德國6月ZEW經濟景氣指數-2.1
17:00歐元區5月未季調CPI年率終值(%)1.2
17:00歐元區4月季調後貿易帳(億歐元)179
17:00歐元區4月未季調貿易帳(億歐元)225
17:00歐元區6月ZEW經濟景氣指數-1.6
20:30美國5月營建許可月率(%)0.2
20:30美國5月營建許可總數(萬戶)129
20:30美國5月新屋開工年化月率(%)5.7
20:30美國5月新屋開工年化總數(萬戶)123.5
淩晨04:30美國截至6月14日當周API原油庫存變動(萬桶)485


財經事件


16:00 歐洲央行行長德拉基在辛特拉年會上發表介紹性演講
22:00 英國央行行長卡尼出席歐洲央行在葡萄牙舉行的論壇
22:00 歐洲央行行長德拉基在辛特拉年會論壇上發表講話

亞洲時段消息回顧


澳大利亞財政部長Frydenberg:澳大利亞聯邦議會召開後就推出稅收方案(澳大利亞聯邦新議會將於2019年7月2日開會)。

澳洲聯儲6月會議紀要鴿派;
① 6月18日9:30,澳洲聯儲公布6月貨幣政策會議紀要;紀要顯示,勞動力市場將“特別重要”地決定進一步放寬政策,未來進一步放鬆政策的可能性大於不放鬆政策的可能性;
② 6月份降息將有助於減少勞動力市場的閑置產能,但降息不僅僅是針對失業的政策選擇;隨著貿易摩擦加劇了全球經濟面臨的下行風險,再加上澳大利亞國內樓市疲軟,更低的利率會使澳元貶值以及減少家庭債務的負擔。
③ 通脹持續疲軟可能導致通脹預期脫錨,低利率會傷害儲蓄戶,但會刺激整體經濟;數據顯示,就業市場閑置情況還會持續一段時間,限製通脹和薪資增長的因素預計也會持續一段時間,澳大利亞審慎監管局對放鬆銀行貸款的規定將導致借貸能力適度增長。

印尼央行行長看到降息的空間;
① 印尼央行行長Perry Warjiyo指出,央行看到降息的空間,在經濟增長風險升高下,這個東南亞最大經濟體放鬆貨幣政策的可能性也升高;
② Warjiyo周一告訴議員,如果考慮到低通脹和需要推動的經濟增長,我們確實已經知道存在降息的空間,但他未說明可能的時機,截至目前,全球金融市場狀況仍然充滿不確定性,無論是與貿易,英國脫歐,地緣政治等有關的不確定,都可能導致資本流動逆轉;
③ 印尼央行計劃於周四公布下一次利率決定,如果它決定降低利率,將是自2017年9月以來的首次降息。

美聯儲6月會議降息概率有所下滑;
根據CME Group的FedWatch工具,預計美聯儲將在6月20日會議上降息的可能性已降至20.8%;但對7月貨幣政策會議采取貨幣寬鬆政策的押注仍然很高,市場預計降息25個基點的可能性為67.9%。

不滿首相特雷莎·梅的支出計劃,英國財政大臣哈蒙德準備辭職;
① Press Association援引熟悉內情高級政府官員的話報導,英國財政大臣哈蒙德準備離開政府,原因是即將在幾個月內下台的首相特雷莎·梅,仍執意計劃在未來三年投入近270億英鎊在教育支出上;
② 外界認為,哈蒙德對此不滿,因教育支出計劃可能讓特雷莎·梅的繼任者被綁手綁腳,首相辦公室據悉要求哈蒙德撥出266億英鎊,這筆資金原本是保留在無協議脫歐下可支應各項開銷計劃;特雷莎·梅尋求在3年內為教育撥發每年不超過90億英鎊。

加拿大總理周四將與美眾議院議長就美墨加貿易協議舉行會晤;
① Politico援引加拿大高級官員和國會消息來源報道稱,加拿大總理特魯多周四將會晤美國眾議院議長佩洛西和參議院多數黨領袖麥康奈爾,以更好地了解美墨加貿易協議的立法前景;
② 特魯多將在與美國總統特朗普會晤後,與佩洛西和麥康奈爾會談,另據報道,特魯多與佩洛西的會談定於周四下午2點。

市場觀點


摩根士丹利:偏向鴿派的美國聯邦公開市場委員會將關注通脹預期下降;
鑒於美國通脹預期迅速下降,美聯儲很可能將保持夏季降息的大門敞開。美國零售銷售走勢強勁使得投資者談論中期降息,這將是種積極的風險。

高盛:改變觀點,預計韓國央行將降低關鍵利率;
① 調整韓國央行利率政策的觀點,從之前的“按兵不動”轉變為年內降息兩次每次降25個基點,主要原因有內存芯片市場複蘇延遲,以及近期韓國央行官員的鴿派講話;
② 預計第四季度為第一次降息、第二次降息將在2020年中期;因出口疲軟,將韓國第二季度GDP預測從先前預期的按季增長1.1%下調至0.9%;將2019年GDP增長預測從2.3%下調至2.1%。

道明證券全球利率策略主管米斯拉:如果經濟數據確定美國經濟出現放緩,美聯儲官員將變更先發製人,將在本周的會議上為降息打開大門。

道明證券:建議在美聯儲決策前賣出歐元兌日元;
道明證券全球外匯策略主管Mark McCormick建議在周三聯邦公開市場委員會決策之前做空歐元兌日元作為防禦性對衝,“特別是如果美聯儲會議偏離市場對低風險事件預期的情況下”,交易建議是在122.03拋售歐元兌日元,目標位於120.00,止損位於123.50,McCormick表示,美聯儲“極端”鴿派或鷹派的結果可能會使日元受益更多

花旗發表亞太區2019年下半年市場展望報告稱,恒指目前估值相當於預測今年市盈率11.8倍,對比平均值12.5倍,並維持對恒指今年目標30000點水平。

澳大利亞聯邦銀行:2019年澳洲聯儲料會降息兩次,關鍵利率降至0.75%;
① 澳大利亞聯邦銀行經濟學家目前預計2019年還會降息兩次,每次降息25個基點,認為澳洲聯儲或在8月和11月的政策會議上降息;澳洲聯儲已下調對非加速通貨膨脹失業率(NAIRU)的預估,說明貨幣政策還需要進一步放鬆,幫助失業率降至4.5%;
② 澳大利亞經濟的基本面良好,澳大利亞聯邦銀行預計經濟活動將在下半年到2020年回升,隨著接近澳大利亞政策利率的下限,圍繞量化寬鬆的問題將會浮現。

BMO:英國央行周四將考慮收緊貨幣政策;
① BMO Capital Markets歐洲外匯策略主管Stephen Gallo表示,盡管英國央行首席經濟學家霍爾丹曾表示,英國央行接近升息時機,但在脫歐談判結束前,不應預期會有重大改變;
② Stephen Gallo稱,“我們預計貨幣政策委員會(MPC)將在一定程度上保持緊縮傾向,但我們不排除做出一些溫和調整,以承認全球形勢惡化和歐元區經濟狀況疲弱;
③ 不過,英鎊兌美元隔夜跌至1.2532美元,為1月以來最低,目前正在跌向年內低位1.2441,因投資者擔心,如果約翰遜接替特雷莎梅出任英國首相,可能會讓英國走上無協議脫歐的道路。

黃金交易提醒:機構淨多頭持倉創14個月新高,美聯儲決議後還需關注這一數據

周二(6月18日)現貨黃金窄幅震蕩,現報1340.81美元,漲幅0.08%。

周一公布的美國6月紐約聯儲製造業指數較上月跌幅創紀錄最大,強化了市場對於美國製造業放緩的憂慮,這使得市場對於美聯儲降息的預期再度升溫,受此影響,黃金自兩周低點附近出現持續性的反彈。短時間對於黃金多頭最大的不確定性因素仍是北京時間周四淩晨美聯儲的利率決議,市場預期美聯儲此次大概率不會降息,但是市場將從鮑威爾措辭中尋找7月降息的線索。同時市場還需關注周五的Markit製造業PMI數據,因此前該數據為10年最低水平。
黃金交易提醒:機構淨多頭持倉創14個月新高,美聯儲決議後還需關注這一數據

美國製造業疲軟憂慮再起,關注周四美聯儲決議和周五製造業PMI數據


周一公布的美國6月紐約聯儲製造業指數較上月跌幅創紀錄最大。具體數據顯示,紐約6月商業活動急速下降,6月紐約聯儲製造業指數暴跌26點至-8.6,為有記錄以來最大月度跌幅,同時評估六個月商業前景的指標顯示,企業對未來狀況的樂觀程度低於5月。受此影響,黃金自兩周低點附近出現反彈。
黃金交易提醒:機構淨多頭持倉創14個月新高,美聯儲決議後還需關注這一數據

盡管紐約聯儲製造業指數通常對市場影響有限,但是該數據是美國總體製造業數據的前瞻指標之一,隨著該數據大幅走壞,使得市場此前因零售銷售數據好轉而有所緩解的降息預期再次升溫。

據悉,零售銷售數據轉好很大程度上是因為汽車和零部件銷售出現了有效的回升,這使得市場對於美國製造業放緩的擔憂有所緩解。但隨著紐約聯儲製造業數據走壞,擔憂情緒再度回升。

同時此前紐約聯儲的曲線模型也表明了未來12個月美國經濟出現衰退的可能性高達30%。

基於此,本周需關注周五公布的美國6月Markit製造業PMI初值,此前該數據錄得10年來的最低水平,目前市場的預期幾乎與前值持平。這意味著如果該數據沒有改善,可能會強化市場對於美國製造業放緩的憂慮。
黃金交易提醒:機構淨多頭持倉創14個月新高,美聯儲決議後還需關注這一數據

同時需關注北京時間周四淩晨公布的美聯儲利率決議,目前市場預期此次美聯儲大概率將按兵不動。

機構黃金淨多頭持倉為14個月高位


目前市場對於黃金的買需正在進一步的升溫。美國商品期貨委員會上周五公布的數據顯示,大型機構投資者對於黃金看漲押注連續第三周大幅上升,淨多頭持倉增長速度之快令部分市場人士懷疑黃金可能很難出現深度回調。

具體數據顯示,資金管理者的淨多頭持倉從前一周的9.6182萬手上升至12.9160萬手,較之數周前的2.6274萬手增加了三倍多。最近一次的增長主要是空頭回補推動的,空頭總體持倉減少了2.3萬手。

道明證券表示,由於疲軟的就業和通脹就業數據使得美聯儲降息的概率再次升溫,因此推動黃金多頭持倉增加。

盛寶銀行商品戰略負責人奧勒·漢森表示,宏觀經濟的不確定性使得從能源到依賴工業金屬需求增加的商品承壓,因此推動了黃金的買盤。

德國商業銀行則表示,看漲黃金的押注連續第三周大幅增長意味著現在黃金淨多頭持倉為2018年4月以來的最高水平。

美聯儲利率決議仍是影響黃金走勢最大不確定性因素


本周的重中之重是北京時間周四淩晨公布的美聯儲利率決議。分析人士指出,該決議同樣也是本周最大的不確定性因素。

部分市場分析人士認為,如果美聯儲一如既往的鴿派不及預期,在近期黃金處於回調走勢的情況下,可能會成為黃金繼續走低的一個催化劑。大部分的投資者都認為本周美聯儲降息的概率不大,但是他們都在密切關注美聯儲是否會為7月降息做準備。

對此渣打銀行分析師Suki Cooper表示,“我們預計美聯儲將在7月份降息25個基點,並在12月再次降息,除非出現正面的數據意外。”
黃金交易提醒:機構淨多頭持倉創14個月新高,美聯儲決議後還需關注這一數據

盛寶銀行商品戰略負責人奧勒·漢森表示,黃金多頭面臨的最大短期風險是美聯儲可能不會滿足市場的願望大幅降息,這將導致美元走強。

不過道明證券認為,盡管市場預期不平衡,但黃金依然可能錄得可觀的表現,因股市的擔憂情緒可能會抵消降息預期正常化的影響。隨著經濟衰退的擔憂情緒加劇,市場將進一步增加黃金的配置從而推動金價的進一步走高。

地緣局勢繼續對黃金構成支撐


此外,地緣局勢也是支撐金價的重要因素,隨著上周四有兩艘油輪在波斯灣遇襲,美國將矛頭指向伊朗。伊朗隨後予以反擊,同時有消息稱伊朗原子能組織將在阿拉克重水站宣布將縮減協議要求的國際核協議承諾,增加濃縮鈾庫存和重水生產。

隨後英國方面表示將在波斯灣部署100名皇家海軍陸戰隊,以組建一支“快速反應部隊”,保護英國在該地區的資產。英國外交大臣傑裏米·亨特表示,阿曼灣油輪襲擊事件“幾乎肯定”是由德黑蘭發動的

同時周一晚些時候美國方面有消息稱,美國準備向中東派遣更多軍隊,以應對有關伊朗的更多疑慮。

認為,隨著近期美伊關係持續惡化,可能會加劇國際緊張局勢,這可能會促使避險資金流入黃金。

關注歐洲經濟政治前景


目前還需關注歐洲政治經濟前景,因非美貨幣的走向和美元的負相關關係明顯增強。而美元走強往往會對金價造成負面影響。

目前市場仍在密切關注意大利政治局勢進展。

據悉,意大利相信該國今年可滿足歐盟對其公共財政的要求,但談判目前的真正症結點在於2020年。

意大利政黨對討論2019年預算情況持開放態度,但不希望2020年預算受約束。意大利政府現在認為2019年預算赤字將為GDP的2%,歐盟執委會12月已接受了這個水準,但歐盟也希望該國對2020年做出承諾。這使得意大利和歐盟之間存在著分歧。

預算角力的下一步料將在6月20-21日的峰會上,屆時意大利總理孔特將試圖在與即將離任的歐盟執委會主席賈克和歐盟領導人會面時為意大利進行辯護。

如果意大利和歐盟之間未能達成一致,歐盟將以采取紀律行動來威脅意大利,意大利或遭受懲罰。這將使得歐元承壓,間接提振美元。

後市前瞻


16:00 歐洲央行行長德拉基發表介紹性演講
17:00 歐元區4月季調後貿易帳、歐元區5月未季調CPI年率
17:00 歐元區6月ZEW經濟景氣指數、德國6月ZEW經濟景氣指數
密切關注歐洲經濟數據,尤其是歐元區與德國經濟景氣指數,市場進一步下調了德國的經濟景氣指數,暗示歐洲經濟前景進一步惡化,這可能會施壓歐元。

20:30 美國5月營建許可總數、美國5月新屋開工總數年化
周一公布的美國6月NAHB房產市場指數,建築商對新建單戶住宅市場的信心在6月下跌2點至64。在過去五個月中,情緒水平一直保持在60至60年代中期的穩固範圍內。因此預計晚間的營建數據和新屋開工數據將維持在一個較為穩定的水平。

不過全美房屋建築商協會主席Greg Ugalde在一份聲明中表示,“雖然對單戶住宅的需求依然良好,但建築商仍在繼續報告開發和建築成本的上漲,以及對貿易問題的一些額外擔憂,”

如果晚間數據不及預期,可能暗示貿易擔憂情緒已經對房地產市場造成損害,這有助於提振金價。

22:00 英國央行行長卡尼發表講話、歐洲央行行長德拉基發表講話

現貨黃金探底回升,美指自兩周高位回落;FED關注重點存在遊移,不排除預防性降息預期

周一(6月17日),國際金價繼續承壓,因美元指數升至兩周高位,強勁的美國5月消費數據促使投資者重新評估,美聯儲是否會在本周的貨幣政策會議上預期發表鴿派聲音。不過金價探底回升,鑒於經濟前景依然面臨諸多不利因素,美聯儲預防性降息預期仍不能排除,避險資產尚處於有利環境中。
現貨黃金探底回升,美指自兩周高位回落;FED關注重點存在遊移,不排除預防性降息預期

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:23,現貨黃金微升0.06%至1342.42美元/盎司;美元指數下挫0.16%至97.395。
現貨黃金探底回升,美指自兩周高位回落;FED關注重點存在遊移,不排除預防性降息預期

美指盤中創6月3日以來新高至97.604,上日收盤大漲0.52%;金價盤中一度跌0.64%至1333.09美元/盎司,上周末錄得2018年4月11日以來新高至1358.26美元/盎司。

上周五(6月14日)出爐的美國5月零售銷售數據表現強勁,提振美元指數大幅收高。美國也中止了疲弱數據頻出的局面,比如5月就業和通脹數據等。這或削弱美聯儲的降息預期。

紐約National Securities首席市場策略師Art Hogan表示:“市場在一定程度上相信,我們已處於寬鬆周期。因此現在鮑威爾陷入了困境,他必須小心行事,因為市場預期他會采取任何適當的行動。”

在美聯儲主席鮑威爾6月4日講話之後,對降息的押注加大。鮑威爾表示,美聯儲將“采取適當行動”應對全球貿易紛爭和其他情況帶來的風險。此外美國5月就業和通脹疲軟,也進一步強化了降息預期。

美聯儲最關心的點或仍有變數


但市場仍有待觀察美聯儲最關注哪方面的經濟因素,究竟是對美國經濟繼續擴張的信心,還是美國與全球主要經濟體的貿易對峙導致的經濟下行風險。

高盛經濟學家Jan Hatzius最近在致客戶的報告中稱,美聯儲近期評論的一個主題是,央行官員們的觀點分散,不過大多數“指出貿易政策增加了不確定性,從而增加了經濟下行風險”,而且正在進行的貿易談判結果高度不確定。

市場對美聯儲7月降息預期依然甚高。不過分析師表示,這很大程度上取決於貿易形勢的前景。在市場彌漫避險氣氛之下,投資者可能低估了本月晚些時候G20峰會取得意外積極成果的可能性。

RBC策略師Elsa Lignos表示:“若G20峰會結束後,貿易緊張局勢有所緩和,哪怕隻是恢複接觸,那我們很難相信美聯儲還會輕易降息。”

美銀美林首席經濟學家Michelle Meyer預計,美聯儲對利率的點陣圖預估將降低,因官員開始將降息納入考慮,但是點陣圖中值將暗示美聯儲按兵不動。

FX678預期,市場聚焦美聯儲本周即將發布的政策聲明。隻要透露出任何觀望耐心減弱的跡象,則黃金可能重拾漲勢;如果美聯儲在此次會議上不能采取更加鴿派的立場,那麼黃金勢必加大上周末形成的回調力度。

“預防性”降息?


盡管如此,市場並未全然排除6月會議降息的可能。資產管理公司領航集團(Vanguard)全球首席經濟學家Joe Davis認為,美聯儲最早將在6月的政策會議上大膽行動,進行一次“保險降息”。

美國總統特朗普持續抨擊美聯儲設定的利率過高,加上股票市場因美聯儲放寬貨幣政策預期而獲益,這被視為正在推動美聯儲朝市場要求的方向前進。

在上周的一次電視采訪中,特朗普再次聲稱,如果美聯儲一把手換人,股市將再上漲10000點——比目前的水平增加38%,國內生產總值將提升1.5個百分點高點。

韓國投資證券(Korea Investment&Securities)分析師Oh Chang-sob表示,鑒於低通脹預期,關於可能降息的討論已經開始。

U.S. Bank Wealth Management駐西雅圖資深投資策略師Rob Haworth稱:“一些重要的數據證實了美聯儲的一些擔憂。5月PCE數據尚未公布,但從已公布的PPI和CPI數據中,並沒有看到通脹壓力上升的跡象。”

核心個人消費支出(PCE)物價指數將在本月稍晚公布,這是美聯儲青睞的通脹指標。如果PCE走高,美聯儲將會受到一些牽製;但如果沒有,而且經濟前景不明朗,美聯儲可以考慮先發製人的降息——優先考慮經濟放緩。

富瑞金融集團(Jefferies)駐紐約首席金融分析師Ward McCarthy稱:“(美聯儲)他們將自己置於兩個方向都有選擇權的位置,以便能做出回應。”

援引相關機構觀點認為,如果市場察覺到美聯儲傾向於“預防性”降息,美元指數可能向97.00(100日移動均線)回落,預計較強勁的支撐位在96.60(200日移動均線)。

不過在一些人看來,考慮到當前經濟和市場環境,對降息的任何冀望都是誤導人的。

Jones Trading首席市場策略師Michael O’Rourke表示:“第一季GDP增速為3.1%,失業率近乎紀錄低點,股市接近紀錄高點,(疾呼降息)基本上相當荒謬可笑。”

現貨黃金或跌向1327美元


現貨黃金已觸及1333美元,它是始於1343美元的下行(3)浪的50%目標位。下方支撐位看向1331美元和1327美元,即61.8%和80.9%目標位。
現貨黃金探底回升,美指自兩周高位回落;FED關注重點存在遊移,不排除預防性降息預期

(3)浪是自1358美元新開啟的下跌趨勢的組成部分。金價在1360美元附近料已終結自1160美元開啟的上行((E))浪。((E))浪是自1046美元展開的大b浪的最後一子浪。b浪的寬幅震蕩,區間逐漸收窄的形式展開。

美元創兩周新高!黃金T+D收跌,美聯儲本周靴子如何落地生變數

周一(6月17日),黃金T+D下跌0.36%至301.52元/克;白銀T+D下跌0.5%至3575元/千克。上周黃金市場一度大漲,但臨近周末回落,本周一金價繼續走低,回落至1340美元/盎司下方。現貨黃金價格上周觸及1358美元/盎司水平,但這樣的大漲沒能持續下去。上周以來美國整體經濟數據表現向好,令投資者在本周美聯儲決議發布前暫時調低了對降息前景的預期,所以,在美聯儲決議發布之前,投資者也缺少信心去進一步追高黃金價格,反而趁機先行出脫多頭獲利倉位,這推動金價持續回落。對衝基金對黃金的多頭持倉短期內迅速增加,這也是金價上漲動量的來源,但其淨多數量和比例顯示出金價多頭短期十分擁擠,一旦有風吹草動,很可能面臨反殺風險。周一美國國債收益率與美元同步走高,反映了美國經濟的相對韌性,以及短期對美聯儲降息的預期有所降溫。
美元創兩周新高!黃金T+D收跌,美聯儲本周靴子如何落地生變數

上海黃金交易所2019年6月17日交易行情


黃金T+D收盤下跌0.36%至301.52元/克,成交量121.262噸,成交金額367億7875萬2740元,交收方向“空支付給多”,交收量19.648噸;

迷你金T+D收盤下跌0.45%至301.52元/克,成交量13.6028噸,成交金額41億2314萬7448元,交收方向“多支付給空”,交收量48.672噸;

白銀T+D收盤下跌0.5%至3575元/千克,成交量5094.384噸,成交金額183億2095萬7028元,交收方向“空支付給多”,交收量224.07噸。
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美元回升黃金承壓,金價失守1340關口


上周黃金市場一度大漲,但臨近周末回落,本周一金價繼續走低,回落至1340美元/盎司下方。現貨黃金價格上周觸及1358美元/盎司水平,但這樣的大漲沒能持續下去。

上周以來美國整體經濟數據表現向好,令投資者在本周美聯儲決議發布前暫時調低了對降息前景的預期,所以,在美聯儲決議發布之前,投資者也缺少信心去進一步追高黃金價格,反而趁機先行出脫多頭獲利倉位,這推動金價持續回落。

Phillip Futures分析師Benjamin Lu表示,黃金市場繼續在緊縮的震蕩區域裏,市場已經大幅計入了美聯儲降息的可能,而不確定性帶來避險需求。

“但如果美聯儲真的降息,那麼債券價格會下降,收益率會走高,這對黃金是不利的。此外,降息也會推動風險需求,同樣限製黃金。”

本周就將迎來美聯儲利率決議,市場對這一次美聯儲降息的預期為21%,較此前略有下降,但市場對7月美聯儲降息的預期高達85%。美元指數有所回升,本周一觸及兩周最高水平,同樣打壓了黃金的表現。
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市場避險情緒的下降影響了黃金的表現。不過澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Hynes表示,這種情況將是短暫的,避險情緒將重新進場,支撐金價走高。

CFTC數據顯示,截止至6月4日至6月11日當周,投機者持有的黃金投機性淨多頭增加9637手合約,至184238手合約表明投資者看多黃金的意願升溫。SPDR黃金ETF持有量在上周五增加了0.6%至764.1噸。Gold Trust6月17日數據顯示,iShares Gold Trust6月14日黃金持有量284.9噸,較上一交易日增加1.22噸。
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對衝基金對黃金的多頭持倉短期內迅速增加,這也是金價上漲動量的來源,但其淨多數量和比例顯示出金價多頭短期十分擁擠,一旦有風吹草動,很可能面臨反殺風險。
美元創兩周新高!黃金T+D收跌,美聯儲本周靴子如何落地生變數

福四通(INTL FCStone)分析師Edward Meir表示,盡管本周一金價大跌,但仍然對黃金看好。美元在走低的趨勢中,全球利率也在走低,這都將持續一段時間,黃金因此將會受益。
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本周美聯儲利率決議前,市場波動有限,需耐心等待避險需求再升溫


近期整個市場都彌漫著濃厚的不確定性,不少分析師和投資者甚至認為,這個市場已經“壞掉了”。

在大量的不確定性之下,整個市場都在尋求避險,並且對美聯儲降息的預期變得越來越高。但與此同時,市場的多個波動性指數卻並沒有太大起色,這讓人頗為意外。

“恐慌指數”VIX從5月以來有所上行,但相比整個市場的表現,這些上漲是相當疲軟的。VIX指數在此輪風險資產回落行情中,表現明顯低迷。金價與VIX的分化正在改善。
美元創兩周新高!黃金T+D收跌,美聯儲本周靴子如何落地生變數

再看花旗銀行的經濟驚喜指數,目前其已經創下了史上最長負值狀態,也就是說,經濟數據已經在很長一段時間裏表現令人失望。

當然,最讓人擔憂的無疑是美國債券收益率倒掛,一直以來這都被認為是衰退即將到來的信號。但周一美國國債收益率與美元同步走高,反映了美國經濟的相對韌性,以及短期對美聯儲降息的預期有所降溫。
美元創兩周新高!黃金T+D收跌,美聯儲本周靴子如何落地生變數

此外,紐約聯儲的曲線模型也表明了未來12個月美國經濟出現衰退的可能性高達30%。正因此,越來越多的投資者們開始選擇避險。但還需要等待時機,因目前股票市場表現仍相對強勁。

高盛策略師Christian Mueller-Glissmann表示,全球增長自2018年開始放緩,寬鬆政策在變少,股市波動繼續,“逢低買入”的風險會變得越來越大,“是時候逢低賣出了,因為下跌的幅度可能會變得越來越大,持續時間越來越長”。


相對黃金而言,全球經濟趨勢可能對白銀更不利


Geoffrey Caveney指出,不要僅僅因為當前90的金銀比看似非常高就指望該比率自動大幅回落,從而認為利好白銀。

黃金價格5月底站上1300美元之後在6月份繼續走高,並於上周五一舉升穿1350美元。與此同時,白銀卻表現平平,勉強觸及15美元關口。因而,黃金/白銀之比穩步走升,本月甚至突破90。
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中長期來看,與黃金相比,全球經濟和工業生產放緩,以及金銀比的上升趨勢對白銀更加不利。投資者要記住的是,白銀比黃金更像工業金屬,而且它也是一種貴金屬。

在通脹且全球工業活動健康或不斷增長的時候,白銀是最有價值的。但這也意味著它不像黃金那樣純粹是避險貴金屬資產。當全球經濟和工業活動放緩而非增長時,白銀需求會下降。

目前全球經濟、美國經濟及股市在上升,不會立即陷入經濟衰退,但是經濟放緩的跡象日益增多,全球投資者和金融市場情緒已經反映出對未來12至24個月發生經濟衰退的擔憂。

而從長遠的曆史角度來看,銀價漲勢可能將會在金銀比處於50附近或45時見頂,就像1990年代末或2000年代中期那樣。順便一提,不僅白銀相對於黃金表現出這種長期弱勢,幾乎所有其他金屬和商品都是如此;

即使白銀最終迎來反彈,也可能不會使金銀比長期維持在75下方。換句話說,如果金價在未來一兩年內漲至1700美元,那麼銀價更有可能保持在17-25美元的區間,而不是飆升至30-50美元。
美元創兩周新高!黃金T+D收跌,美聯儲本周靴子如何落地生變數

金價短期或已見頂!若想長期看漲,多頭需攻破100月關鍵均線

6月17日,Fxstreet的分析師戈德博爾(Omkar Godbole)分析認為,本周美聯儲利率決議之前,金價已經顯示出短期漲勢結束的信號。他認為,100月均線對金價形成有力壓製,隻有成功突破其切入位1351美元,才能確定長期看漲走勢,為升至2013年8月高點1433美元打開大門。

金價短期或已見頂!若想長期看漲,多頭需攻破100月關鍵均線

分析師稱金價短期漲勢力竭


6月14日(上周五),現貨黃金一度觸及14個月高位1358.26美元,隨後衝高回落收於1341.71美元,跌0.04%。6月17日(周一)亞市,現貨黃金小幅回落,目前交投於1334美元左右。

北京時間6月20日(周四)02:00,美聯儲將公布利率決議,同時公布經濟預期和加息點陣圖。戈德博爾從基本面和技術面對金價走勢進行分析,認為6月20日(周四)美聯儲利率決議之前,金價已經出現了漲勢力竭的跡象,也就是說其短期漲勢似乎已經走到了盡頭。

戈德博爾指出,6月14日現貨黃金以帶有長上陰線的的十字星陰線收跌,這通常是多頭力竭的跡象。
 
如果漲勢暫停的預測成真,現貨黃金17日收於每盎司1338美元下方,那麼趨勢從看漲轉為看跌的預測也將得到證實。這種情況似乎有可能發生,因為6月14日美國樂觀的零售銷售數據就打消了美聯儲立即降息的必要性。因此,市場可能會在美聯儲之前繼續下調7月份的降息預期,提振美元繼續走強,從而對金價造成打壓。   

戈德博爾預計,6月20日美聯儲將維持2.5%的利率不變。盡管近期疲弱的經濟數據提振了降息預期,但著名投行高盛認為,市場對美聯儲降息的預期過高,其將在今年剩餘時間按兵不動。

金價需有效突破100月均線,才有望打開上行空間 


戈德博爾表示,從技術分析的角度看,現貨黃金正艱難地試圖突破100月均線,而2018年的走勢證明,該均線很難被突破。

6月17日亞市早盤,金價一度回落至1336.23美元,這似乎證明金價升至1358美元、高於100月均線切入位1351美元是短暫的現象。

值得注意的是,2018年前4個月,100月均線就曾成功限製了金價的漲幅。金價隨後多次突破該均線,但最後都遭遇失敗,最終在8月17日跌至1160.39美元低位。

戈德博爾認為,想確定黃金長期看漲突破成功,需要其月收盤價在100月均線切入位1351美元關鍵水平之上,這將為金價升至1433美元(2013年8月高點)打開大門。

現貨黃金日線圖
金價短期或已見頂!若想長期看漲,多頭需攻破100月關鍵均線

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間6月17日16:14,現貨黃金報1334.74美元/盎司

歐市盤前:超級央行周來襲!投資者高度警惕,匯市劇震一觸即發

周一(6月17日),日內無重要數據公布,料行情相對清淡,重點關注6月17日-19日歐洲央行高層官員在葡萄牙辛特拉年會發表講話,料影響歐元短期走勢。

本周市場將迎來“超級央行周”,料引發匯市劇烈波動。美聯儲方面,預計將按兵不動並為7月降息造勢,並預計將下調美國通脹、失業率和GDP增速預期。英國央行方面,料該貨幣政策委員會相對平靜,應該會轉化為類似溫和的英鎊反應。
歐市盤前:超級央行周來襲!投資者高度警惕,匯市劇震一觸即發

此外,日本央行方面,在經濟風險顯現的情況下實施靈活的宏觀經濟政策,將在10月將消費稅上調至10%以支持社會保障,預計日本央行將進行貨幣政策寬鬆,“盡早”達成2%物價目標。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,歐元兌美元窄幅震蕩,匯價報1.1213,日內漲幅0.04%。盡管外部環境更為嚴峻,但歐元區經濟衰退風險仍然較低,這仍將是未來幾年增長前景的一個決定性特征。許多脆弱性仍在背後徘徊,勞動力市場的彈性是繼續擴張的一個重要前提。潛在的通脹壓力繼續加大,支撐著逐漸上升的趨勢,預計歐洲央行在2021年底前不會調整政策利率。匯價上行阻力關注1.1250一線,下方支撐留意1.1180一線。

亞盤時段,英鎊兌美元窄幅震蕩,匯價現報1.2592,日內漲幅0.02%。從技術分析角度看,未來五天英鎊兌美元可能繼續下跌。對於英國國內政局以及美聯儲會議能否提振英鎊反彈,依然持有謹慎的態度。英國脫歐局勢仍可能對英鎊產生最大影響,英國央行的利率會議、CPI和零售銷售數據也可能是推動英鎊匯率的其他因素。匯價上行阻力關注1.2660一線,下方支撐留意1.2560一線。

亞盤時段,國際原油震蕩微漲,美油報52.56美元/桶,日內漲幅0.10%;布油報62.11美元/桶,日內漲幅0.16%。上周因油輪在波斯灣再次遭到襲擊,同時美國將矛頭再次指向伊朗,這使得美伊關係再次惡化,短時間這是支撐油價的重要因素。同時市場關注OPEC會議,法利赫上周日表示可能會將會議的時間推遲到7月初。美油上行阻力關注53.00美元關口,下方支撐關注51.50美元一線。

亞盤時段,現貨黃金震蕩下跌,金價報1338.96美元/盎司,日內跌幅0.20%。美國零售銷售數據表現比較樂觀,給美元提供的較強的上漲動能,增加了短線看漲信號,令金價承壓。市場預計美聯儲本周維持利率不變且可能打壓年內降息三次的預期,這對金價不利。上方阻力關注 1344.15美元一線,下方支撐先留意1332.20美元一線。

財經數據


日內無重要數據公布

財經事件


--:--  6月17日-19日歐洲央行高層官員在葡萄牙辛特拉年會發表講話

亞洲時段消息回顧


芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具顯示,市場對美國7月份放鬆貨幣政策的預期超過80%。市場預計到今年年底將有近四次加息。

鮑威爾對零利率的擔憂降低了美聯儲降息的門檻;
① 美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾經常保證,維持美國經濟擴張是美聯儲的“首要目標”。這種保證為可能大幅降息敞開了大門;
② 當鮑威爾本周二和周三在華盛頓與同事們開會時,其計劃中是否確有此舉以及采取行動的時機和幅度將變得更加明朗。投資者正在鼓動美聯儲作出轉變,但經濟學家們預計美聯儲本周不會行動,對於2019年到底是不是會降息也存在分歧。彭博最新調查所得預期中值顯示,經濟學家以微弱優勢預測美聯儲會在12月份降息25個基點;
③ 不過,一些美聯儲觀察人士懷疑,可能隻要一點經濟增長放緩的跡象就足以讓美聯儲采取行動,而且政策製定者本周就會承認已經做好準備;一個原因在於,鮑威爾表達了對低利率合理性的擔憂,意味著更好的辦法也許是盡快采取行動避免衰退,而非等到經濟滑坡時發現美聯儲隻有有限的行動空間。

日本央行或被迫出台刺激計劃;
① 根據一項調查,大多數經濟學家現預計日本央行的下一步行動是擴大刺激措施,美聯儲降息導致日元走強是觸發此類行動的關鍵因素;
② 調查顯示,雖然所有50位受訪的經濟學家均預計,日本央行在6月20日結束的為期兩天的會議中不會調整政策,但62%的受訪者認為央行的下一步行動會是擴大寬鬆措施,比例高於4月份的48%;
③ 經濟學家表示,在經濟疲軟的背景下,美國降息後日元大幅走強會觸發日本央行采取行動。他們預計,如果美聯儲開始降息,日元將升至105,而要觸發行動則需觸及100。

關注英首相繼任者角逐;
市場繼續關注英國首相之位的角逐情況;英國政經報道,首相繼任者人選進行電視辯論,缺席的約翰遜成為箭靶;約翰遜誓言2025年之前“終結數字鴻溝”。

英國商會調降2020年英國經濟增長預期;
① 英國商會公布最新的經濟預期,並將2020年英國經濟增長預期自1.3%調降至1.0%,並將2021年英國經濟增長預期自1.4%調降至1.2%;
② 此前英國商會已將將2019年英國經濟增長預期自1.2%上調至1.3%,主因是年內股市維持積極。但年內經濟增長積極後明後兩年的經濟增長料將疲弱,主因是庫存水平處在曆史高位,企業投資料將放緩; 
③ 數據顯示全球金融危機以來,2018年商業投資下降,2019年初出現回暖。預期年內企業投資將迅速萎縮,2020年將較預期迅速回暖。

英國金融時報:美國考慮對銀行進行跨機構網絡防禦測試;
據英國《金融時報》報道,幾位監管人員對該報表示,美國監管機構正在研究以跨機構的方式評估銀行業防範網絡攻擊的能力;該體係可能會在今年晚些時候就位,監管機構可籍此全面了解銀行受到網絡威脅的情況,而不是各自對同一家銀行的不同方面展開檢查。

歐洲央行執委科爾:要警惕全球經濟健康的暗淡指標,央行不能忽視市場指標,但同時也不可盲目屈從;市場發出的警告信息與良性的數據不一致,政策製定者在處理突發事件時的能力有所下降。

新加坡出口大幅下滑,受電子行業疲軟影響;
受到電子行業十多年來最嚴重下滑的影響,新加坡非石油國內出口創出了2013年2月以來的最大降幅;從當前情況看,電子行業的黃金時代似乎已經成為曆史,行業5月份31.4%的銷售下滑同時呼應了近來韓國和台灣的產值疲軟局面。

伊朗將宣布縮減國際核協議承諾;
據外媒援引伊朗半官方Tasnim的消息,伊朗將在周一宣布將縮減國際核協議承諾,進一步行動縮減遵守國際核協議,美國去年退出該協議;伊朗原子能組織將在阿拉克重水站宣布將縮減協議要求的國際核協議承諾。該組織將宣布增加濃縮鈾庫存和重水生產。

巴西外長:南美共同市場與歐盟達成自由貿易協定已“近在咫尺”;
① 英國《金融時報》援引巴西外交部長Ernesto Araújo報道稱,南美共同市場與歐盟達成自由貿易協定已經“近在咫尺”;
② Araújo認為這一貿易協定獲得了“長久以來不曾有過的政治動力”的推動,貿易協定最早有望於7月份簽署;這位外交部長表示,目前暫定於6月舉行會議。

財政部:6月20日在香港特別行政區招標發行50億元人民幣國債;
經國務院批準,2019年財政部將在境外發行150億元人民幣國債;現定於6月20日在香港特別行政區招標發行50億元人民幣國債,具體發行安排將在香港金融管理局債務工具中央結算係統(CMU)公布。

市場觀點


石油網站Oilprice分析師Tsvetana Paraskova:油輪遇襲事件可能對油價造成長期的影響。

瑞銀:預計澳元兌美元將跌至10年低點0.66;
① 在政府5月意外連任、本月降息以及即將放寬抵押貸款標準後,市場對澳洲樓市前景和整體經濟的信心有所改善;即將削減所得稅的說法也提振了市場情緒,澳洲股市已達到2007年末的水平;
② 但瑞銀表示,良好的趨勢不會持續,因為幾乎沒有經濟複蘇的跡象,而且刺激措施是有必要的;預計澳聯儲將在今年8月和明年2月進一步降息25個基點,此輪降息亦有可能提前到7月,也有可能推行非常規的貨幣寬鬆政策;預計澳元兌美元還將進一步下跌,到年底將跌至10年低點0.66。

CIBC Capital Markets:預計美聯儲此次聲明更加鴿派;
CIBC Capital Markets的經濟學家表示“毫無疑問,這份聲明需要比5月1日的版本更加鴿派;然而,對於那些尋找政策製定者將在下一此會議上降息跡象的人來說,這份聲明用鴿派語言給出的內容、經濟預測的點陣圖和摘要,可能會讓人失望。

CMC Markets:如果美聯儲不同意7月份降息,將對金價產生負面影響;
如果美聯儲不同意7月份降息,那麼市場情緒可能再次發生轉變,這將對金價產生負面影響;隨著失業率接近50年低點,經濟數據相對穩定,且通脹壓力不存在,很難看到美聯儲這麼快降息。

荷蘭合作銀行:預計美聯儲將在7月實行保險性降息;
① 國際緊張局勢升級以及由此引發的金融市場動蕩,讓美聯儲意識到,加息周期已經結束,下一步應該是降息;美國5月份疲弱的就業數據和通脹數據,足以讓美聯儲進行保險性降息,然而他們可能更願意等到G20會議結束後再啟動;
② 因此,我們預計7月份將有一輪保險性降息。與此同時,我們可能會在6月份的會議上看到一份有條件的政策聲明,內容是如果國際局勢沒有顯著改善就實行降息;
③ 此外,在今年年底前進一步降息的可能性很大;然而,我們認為這些措施將被證明是不夠的。更有可能的是,經濟衰退的威脅將迫使美聯儲在2020年啟動全面的降息周期。

高盛:經濟數據還不錯,美聯儲或不理會市場降息訴求;
① 在高盛看來,美聯儲可能令市場失望的主要原因很簡單,就是美國經濟放緩的程度還不足以令美聯儲下定決心降息;事實上,自3月份的利率決議以來,美國股價走高,失業率降至50年來最低水平,美國經濟的表現並沒有那麼差勁;
② 高盛表示,過去幾周市場的起伏純粹是由投資者情緒和一些風險事件帶動,並非是實際的經濟情況驅動。所以高盛認為,投資者並沒有足夠充分的理由期待美聯儲改變貨幣政策,因此,看漲市場的投資者可能會感到失望;
③ 盡管目前通脹毫無疑問是疲軟的(核心CPI連續4次下滑,核心PCE僅略高於1.5%),但美聯儲官員最近已經就此問題表過態,通脹疲軟隻是暫時性的。

G Securities外匯策略師Junichi Ishikawa:除了數據樂觀,美元還受到其他貨幣疲軟的支撐,尤其是歐元和澳新貨幣;美聯儲可能遲早會降息,但歐洲央行等其他央行可能也是如此,這種觀念令美元具備優勢。

中金:阿曼灣油輪遇襲短期料帶動油輪運價上漲;
中金報告表示,阿曼灣油輪遇襲事件短期可能帶動油輪運價上漲,帶來股票交易性機會;報告稱,政治局勢造成油價上漲預期,短期貨量將會上升,同時也對航線造成擾動,暫時性減少有效運力供給。受此事件影響,油運運價從淡季底部反彈。

美元飆升,黃金受阻1360關口回落近20美元

周五(6月14日)紐市盤中,由於市場預期美聯儲今年將至少降息兩次,現貨黃金一度漲逾1%,觸及逾14個月高位1358美元/盎司,但因樂觀的美國零售銷售增長一定程度上緩解了對第二季度經濟放緩的擔憂,美元大幅走高,美元指數創6月3日以來新高至97.58,金價回落近20美元,刷新日內低點至1337.85美元/盎司。
美元飆升,黃金受阻1360關口回落近20美元

美元大幅走高,美元指數創6月3日以來新高至97.58。
美元飆升,黃金受阻1360關口回落近20美元

加拿大帝國商業銀行(CIBC)研究團隊討論了美國5月零售銷售數據表現,繼4月數據上修之後,5月零售銷售數據有所改善,雖然表現不及預期,但仍環比增長0.5%,同時4月數據從下降0.2%上修為增長0.3%。除了5月汽車銷量增長穩健之外,去除汽車銷售的數據也與零售銷售增幅相匹配,這一意外的“向好”讓市場更多期待GDP表現。消費者開支二季度似乎出現加速的情形,這也是在2019年一季度政府遭遇部分停擺、數據疲軟之後的反彈,這些數據應支持我們預測美聯儲不會如市場預期般馬上降息,這推高了美元。

摩根士丹利分析師表示,下周美聯儲政策會議將會揭示出比市場預期更加強勁的經濟前景關注。由於投資者對美聯儲已經做出了極高的鴿派預期,因此美元很有可能會在政策會議後出現反彈,但我們依然認為這是很好的逢高做空時機。當然,一旦美聯儲因貿易問題表現出對經濟的更高憂慮,美聯儲降息概率將繼續攀升,從而令美元大幅承壓。

美聯儲可能出現的鷹派意外將成為美元短線反彈的動能,但這更有可能會增加長期美元下跌的痛苦。美元走強是全球經濟增長和交易量的逆風因素,因此最終會拖累美國經濟增長前景。同時這也會收緊金融市場狀況,並令美國風險資產承壓,因此美聯儲遲早要做出反應。建議投資者在美聯儲政策會議後逢高做空,美元指數跌破96.50將會打開更大的下行空間。

金價較日高回落近20美元,刷新日內低點至1337.85美元/盎司。
美元飆升,黃金受阻1360關口回落近20美元

道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示,由於人們對經濟衰退的擔憂日益加劇,每個市場人士都在想,黃金是否會突破這一區間,大幅走高。與此同時,對美聯儲降息的預期正在升溫。黃金顯然在這種環境下表現良好。零售銷售數據打消了美聯儲立即降息的必要性,但市場隻是略微降低了預期。

雖然貿易摩擦的緊張氣氛暫時有所緩和,但美國不斷走弱的經濟數據促使市場預期7月份美聯儲降息的概率大大增加。與此同時,在全球經濟複蘇前景黯淡的大背景下,市場對全球經濟不確定性催生的避險情緒仍是推動金價上行的主要動力。然而,由於短期引爆市場的超預期因素已經基本出盡,預計未來黃金價格將呈現振蕩上行的趨勢。此外,我們仍將重點關注美聯儲本月的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議,市場在等待其給出的政策框架指引。