黃金T+D微收跌,但兩大因素決定,多頭後市贏面較大

周三(3月20日),黃金T+D收盤下跌0.07%至284.52元/克;白銀T+D收盤下跌0.14%至3590元/千克。美元指數止跌,交投於96.44附近。美聯儲將於北京時間周四淩晨2:00公布利率決議,貨幣政策一直被視為影響黃金走勢的關鍵因素。分析師Stewart Thomson認為,無論美聯儲決議如何,黃金都將“雙贏”。新興市場自去年以來一直在加大黃金購買量,黃金正在為新興市場的央行提供新的多元化機會。供需面因素一直在為黃金提供堅實的支撐,在未來幾年可能會進一步增強。
黃金T+D微收跌,但兩大因素決定,多頭後市贏面較大

美聯儲在周二開始為期兩天的貨幣政策會議,當前市場普遍預期美聯儲將按兵不動


在本周聯邦公開市場委員會(FOMC)會議召開前,金價走高至每盎司1300美元。因美元在聯邦公開市場委員會(FOMC)會議前仍處於低位。市場預計,美聯儲2019年全年都不會加息。

美聯儲將於北京時間周四淩晨2:00公布利率決議,貨幣政策一直被視為影響黃金走勢的關鍵因素。而對於貨幣政策到底如何影響黃金市場,世界黃金協會(WGC)通過對黃金曆史表現的研究發現,每當美聯儲從緊縮政策轉向中立立場時,黃金價格會出現上漲,盡管這一影響不一定會立即顯現。

WGC指出,在2018年,黃金的表現很大程度上受到美元走勢的影響,但現在利率與市場不確定性再次起到主導作用。WGC發現,當貨幣政策立場發生轉變時,利率會對黃金產生更大影響 。
黃金T+D微收跌,但兩大因素決定,多頭後市贏面較大
實際上,美聯儲貨幣政策預期的轉向已經影響黃金最近數月以來的表現。通過分析2019年1月份黃金表現,WGC發現,相比2018年,利率預期對金市已開始發揮更顯著的影響力。

目前黃金投資者面臨的問題是,如果美聯儲貨幣政策從緊縮轉向中立,這對黃金是否有利?

WGC通過對最近幾次周期的分析指出,黃金在後緊縮周期中確實表現得更好,但出現好轉的時期各不相同。例如,2001年,在美聯儲停止加息12個月後,黃金價格上漲了3.6%;但2007年,在政策轉變短短一個月後,黃金價格就上漲了7%。

分析師Stewart Thomson認為,無論美聯儲決議如何,黃金都將“雙贏”


因為1、如果美聯儲意外加息,則股市可能暴跌,而黃金股或強勁上揚。2、如果美聯儲按兵不動,並再次表示量化緊縮(QT)可能在今年結束,那麼股市可能小幅上漲,黃金股或將錄得更優異的表現。

Thomson堅信,如果不終結“QT自動駕駛”並棄用“利率距離正常化還有數年”的措辭,那麼美國股市看起來就會像1929年的熊市。

全球精英分析師對黃金的熱情令人印象深刻。德國商業銀行稱,黃金正在構築一個長期的主要底部;若突破1365.36/1375.53的關鍵阻力,則可能飆升至1700。
黃金T+D微收跌,但兩大因素決定,多頭後市贏面較大
美銀美林銀行分析師指出,全球去美元化的進程正穩步推進。

散戶情緒對於金價預測逐漸變得不如過去那樣重要。現在重要的是央行和銀行分析師的看法。Thomson將之描述為他們對黃金的信心“堅如磐石”。

新興市場自去年以來一直在加大黃金購買量,同時大多數央行的立場均偏鴿派


加拿大豐業銀行(Scotiabank)表示,黃金正在為新興市場的央行提供新的多元化機會,包括去美元化的能力。

1月份美聯儲出現鴿派傾向,哥倫比亞央行在2月份轉為寬鬆政策,重要的是印度央行在2月初出人意料的降息。

另一方面,新興市場的央行降息與全球央行的黃金購買量之間存在明顯的負相關關係,例如在2010/2011年的新興市場加息周期中,全球央行平均買入750萬盎司黃金,但在2012/2015年的寬鬆周期中,全球央行平均買入1280萬盎司黃金,明顯多於前者。

降息並不是央行持續購買黃金的原因。報告稱,黃金是用以避險、保值、法定貨幣對衝、地緣政治對衝、美元對衝以及投資組合多元化的工具。

然而,更為重要的是,新興市場的央行從黃金中看到了新的樂觀因素。美聯儲過去三個月的偏鴿派轉變,引發了對流動性收緊、看空美元和股市波動的擔憂。

此外,不斷升溫的貿易爭端言論已經迫使各國央行考慮如何保護自己免受美國政府保護主義的影響。從英國脫歐和2016年美國大選開始,黃金已經成為應對保護主義抬頭和世界政治兩級分化的對衝工具,而新的購買動力可能是對過去重大地緣政治事件的反應。

同時,中國、土耳其、印度、俄羅斯和哈薩克斯坦等傳統央行繼續囤積黃金,致力於去美元化,由於黃金需求的不斷增加,這將支撐黃金價格繼續上漲,未來或繼續上漲100美元以上

供需面因素一直在為黃金提供堅實的支撐,在未來幾年可能會進一步增強


不少黃金生產行業的專家都表示,黃金礦產量即將觸及頂峰,並且最關鍵的是,地球上可能已經不會再有未發現的大型金礦了。

CFRA Research分析師Matthew Miller表示,那些最大最能盈利的金礦都已經被發現了。黃金生產商都在掙紮著尋找到能夠維持產量的金礦。

在過去三十年裏,盡管礦產商在不斷加大投入,但全球新發現金礦的數量一直在下降。這段時間中,擁有超過500萬盎司礦藏量的高等級金礦幾乎沒有被發現。

此外,新發現的金礦中,平均每噸能提取的黃金量也在逐漸下跌。據Metals Focus數據顯示,在上世紀70年代,金礦的平均等級約10克/噸,而今則下降到了約1.4克/噸。

正是在黃金生產行業日益艱難的處境使得黃金生產商在尋求兼並自保。今年年初全球最大黃金生產商Barrick花費了61億美元收購了Randgold Resources,而Newmont則以100億美元收購了Goldcorp。

有分析師指出,在幾年的低迷後,一些黃金生產行業的巨頭意識到眼下正是以相對較低成本進行兼並收購的好機會。相對於勘探、發現、計劃、許可證、融資以及建造新礦,兼並收購是獲得新礦藏更快的方式。

當然,對黃金投資者來說,這遠不是無金可買,但在這種低迷的價格下,黃金產量確實比較低,一旦金價回到曆史高位接近2000美元/盎司的水平,那麼會有大量礦企花費更多資金勘探尋找新金礦,產量可能因此獲得提升。
黃金T+D微收跌,但兩大因素決定,多頭後市贏面較大
要知道,2012年全各大黃金生產商在勘探上花費了210億美元,而2018年僅僅花費了101億美元。隻有在金價回升的情況下,黃金生產商才會去開發那些成本較高的低等級金礦,帶來更多供應量。目前全球每年黃金礦產量約3000噸,而曆史上從古至今總計生產出的黃金約19萬噸。分析師們認為,未來新的黃金供應量將主要來自回收而非開采。

鈀金逼近紀錄高位;經濟疲軟,黃金多頭以退為進,欲收割FED焦慮

周三(3月20日),現貨鈀金一度逼近上日創出的紀錄高位,因長期供應短缺;而現貨黃金轉跌,因美元投資者在美聯儲政策決議前調整倉位。
鈀金逼近紀錄高位;經濟疲軟,黃金多頭以退為進,欲收割FED焦慮

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:51,現貨鈀金上漲0.12%至1592.92美元/盎司,盤中逼近上日觸及的曆史高位1601.52美元。鈀金價格自8月中以來幾乎翻了一倍,今年迄今漲約27%。
鈀金逼近紀錄高位;經濟疲軟,黃金多頭以退為進,欲收割FED焦慮

OANDA資深市場分析師Jeffrey Halley表示:“鈀金市場肯定是由供應面受限所推動,而俄羅斯禁止出口貴金屬廢料的可能性,也將使鈀金價格尤為高漲,一定程度上也將使鉑金價格上揚。”

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:51,現貨黃金下跌0.36%至1301.82美元/盎司;美元指數上漲0.14%至96.535。
鈀金逼近紀錄高位;經濟疲軟,黃金多頭以退為進,欲收割FED焦慮

美聯儲將於北京時間周四(3月21日)淩晨公布利率決定,之後美聯儲主席鮑威爾將召開記者會。交易員目前預計,美聯儲今年將不會加息,甚至還在押注美聯儲2020年降息。

美國1月工廠訂單增幅低於預期,出貨量連續第四個月下降,為製造業活動放緩提供了更多證據。

英國首相特雷莎·梅將要求歐盟推遲英國脫歐至少三個月。此前,她計劃對充滿爭議的脫歐協議發起第三次投票,但議會意外阻撓這一企圖,脫歐進程陷入新的混亂。

日本央行決策者不同意“貨幣刺激速度過快”一說。周三公布的日銀1月份會議紀要顯示,海外風險加劇,可能會破壞日本脆弱的經濟複蘇進程。

美國周二對委內瑞拉國營金礦公司Minerven及其總裁Adrian Perdomo實施製裁,指控他們從事非法活動,並支持總統尼古拉斯·馬杜羅政府。

全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉量周二下跌約0.2%。

現貨黃金支撐阻力參考


OANDA(安達)最新掛單圖表顯示,目前多空持倉比例大約是--多頭:60.8%,空頭:39.2%。做多風險較小。1314.00/50和1290.50/1.00附近存在較多賣出掛單,1280.00/50和1313.00/50附近存在較多買入掛單。

OANDA(安達)最新持倉圖表顯示,未平倉空單進場點位集中在1304.00/05和1304.05/5.00附近;未平倉浮盈多單進場點集中在1305.00/50和1305.50/6.00附近。這些價位值得投資者密切關注和參考。(如圖,點擊可放大)
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交易者的“秘密武器”,買賣盤訂單布局提前偷窺(附 圖表獲取方法及解讀指南)

歐市盤前:美聯儲決議料引爆市場,金價能否強勢反攻?

周三(3月20日),美元指數小幅走高,現報96.466,日內漲幅0.07%。隨著美聯儲3月利率決議即將公布,市場普遍預期維持不變,黃金投資者可能會希望采取更防護性頭寸。黃金市場受益於美元及美國國債收益率下滑,因市場預期美聯儲將釋放鴿派信號,不過需警惕市場可能預期過多。

晚些時候的政策聲明中,聯邦公開市場委員會(FOMC)可能會重申對未來利率“調整”將保持“耐心”,同時宣布將於何時結束對4萬億美元資產負債表的“瘦身”計劃,新的點陣圖及其他經濟預測將隨聲明一道發布。從今年1月份開始,美聯儲主席鮑威爾會在每次FOMC會議結束後召開新聞發布會。

鮑威爾此前表示,對於下一步行動是加息還是降息美聯儲沒有偏向性,但他的同僚可能會發出更偏鷹的信息。據接受調查的經濟學家預測,聯邦公開市場委員會可能會預測今年加息一次,2020年再加息一次。
歐市盤前:美聯儲決議料引爆市場,金價能否強勢反攻?

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,澳元兌美元跌觸0.7060,創上周三以來新低。匯價現報0.7077,日內跌幅0.16%。商品係貨幣在亞洲時段跳水下跌,加上澳洲聯儲助理主席布洛克講話再度釋放鴿派言論,市場對澳大利亞經濟前景更為憂心,澳洲聯儲年內降息預期也進一步升溫。此外,市場投資者面對全球貿易環境前景也依舊存有不小的疑慮。匯價上行阻力先關注0.7090-0.7100區間,上破後關注0.7120一線;下方先關注0.7060一線,若失守則進一步關注0.7040一線。

澳元兌美元買賣盤和倉位分析

從OANDA(安達)最新的掛單情況來看,目前多空持倉比例大約是——多頭:66.4%,空頭:33.6%,多方力量相對強勁,表明市場短期可能出現震蕩上行走勢。 另外,上方在0.7130一線附近存在大量的賣單掛單,暗示該點位附近存在較強的阻力;進一步較強的阻力在0.7230一線附近。下方0.7050一線附近存在大量的買單掛單,說明該位置附近存在強勁支撐,若該支撐位失守,則進一步留意下方0.700關口。 

而且,從持倉狀況來看,在0.7100關口附近存在較多的多單被套,這表明“短線突破該點位難度較大”。下方,在0.7060一線附近存在較多的空單被套,暗示短線該位置附近存在較強支撐,進一步走低則關注下方0.7030一線附近。(如下圖,點擊可放大,圖中數據為北京時間14:35分更新)
歐市盤前:美聯儲決議料引爆市場,金價能否強勢反攻?

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亞盤時段,紐元兌美元在早盤承壓,最低觸底0.6828。匯價現報0.6833,日內跌幅0.32%。因美元在美聯儲決議發布前受空頭回補盤帶動收複了部分跌幅,且日內再度出現的貿易環境憂慮也打壓了商品貨幣走勢。雖然業內有好消息稱,新西蘭乳品出口價格走升,可能對紐元匯率構成利多。但這敵不過外部利空消息。匯價上行阻力留意0.6840一線,上破後關注0.6856一線;下方支撐留意0.68關口。

亞盤時段,美、布兩油走勢分歧,美油現報59.22美元/桶,日內跌幅0.12%;布油現報67.67美元/桶,日內漲幅0.09%。全球經濟放緩跡象愈加明顯令原油需求面擔憂繼續加重,不過OPEC+產油國減產及美國對伊朗和委內瑞拉石油出口的製裁仍支撐價格。淩晨,美國API原油庫存超預期減少213.3萬桶,利好美油短線拉升,投資者仍需關注晚間22:30美國EIA原油庫存變動。美油上行阻力關注59.86美元一線,下方支撐關注58.90美元一線。

亞盤時段,現貨黃金窄幅震蕩,金價現報1306.23美元/盎司,日內微跌0.03%。由於美聯儲偏向鴿派的預期基本消化,美元還受到上漲趨勢線的支撐,短線美元偏向溫和上行。市場避險需求較低金價繼續受到布林線中軌壓製,短線面臨重回跌勢的風險。金價上方阻力關注1311.30美元一線,下方支撐在1300.90美元一線。

財經數據


時間國家指標名稱前值
17:30英國2月零售物價指數年率(%)2.5
17:30英國2月未季調輸入PPI年率(%)2.9
17:30英國2月CPI年率(%)1.8
17:30英國2月核心CPI年率(%)1.9
19:00英國3月CBI工業訂單差值6


財經事件


次日淩晨02:00  美聯儲公布利率決議,同時公布經濟預期和加息點陣圖
次日淩晨02:30  美聯儲主席鮑威爾召開新聞發布會

亞洲時段消息回顧


澳洲聯儲:悉尼樓市給金融穩定帶來風險;
① 澳洲聯儲負責金融係統的助理行長Michele Bullock在演講稿中稱,澳大利亞最大城市的樓市“相當疲軟”,因為供應量急劇上升,這增大了金融穩定風險。悉尼過去幾年增加了逾8萬套公寓房,使得該市住房庫存增加了約5%;
② 在同樣大興土木的墨爾本和布裏斯班,公寓房價格到目前為止還算堅挺;“從金融穩定角度來看,我們主要擔心這種大量供應可能會加劇房價跌勢,從而給家庭和開發商的財務狀況造成不利影響,目前,此處風險似乎有所加大,但仍然得到控製”;
③ 澳洲聯儲已經放棄了緊縮偏向、轉而青睞中性政策立場,因為有跡象表明房價下跌,悉尼跌了13.2%,正在促使消費者控製支出、經濟增長放緩;該行已有兩年半沒調整過處於紀錄低點1.5%的利率,市場現在預計年底前會降息25個基點。

日銀會議紀要透露官員分歧,日元下行風險加劇;
① 日本央行公布1月22-23日貨幣政策會議紀要;該紀要顯示,日本央行決策者對於央行應多快擴大貨幣刺激的看法存在分歧,因海外風險升高有可能令日本脆弱的經濟複蘇脫軌;
② 相關數據顯示,日銀所持日本國債市場份額下滑,為黑田東彥出任行長以來首次;不過,投資者對日本央行維持寬鬆政策的預期有所增加,這令日元面臨的下行風險顯著增加;
③ 會議紀要稱,多數委員認為,繼續寬鬆政策是合適的,但實現通脹目標需要時間;幾名委員認為,若下行風險加劇,與政府協調政策愈加重要;一位委員特別提到,需要對經濟下行的風險需要保持警醒。

歐洲工商管理學院:第一季度亞洲企業信心持於近三年低點;
① 歐洲工商管理學院(INSEAD)調查,第一季度亞洲企業信心持於近三年低點,因貿易相關消息久拖不決使得本已處於下行通道的全球經濟雪上加霜;
② 截至3月的季度,追蹤企業六個月展望的亞洲企業景氣指數持平於去年第四季的63,去年第三季則為近三年低點58,數據若超過50,意味著樂觀回複者數量超過悲觀者,但最新指數仍是2008-2009年全球金融危機後經濟開始複蘇以來的表現最差的五個季度數據之一。

市場觀點


摩根大通:若英國放棄脫歐,英鎊兌美元有望上漲7-8%;
① 投行摩根大通發表報告就英國脫歐對英鎊的影響作出情景推測,假如英國最終達至有協議脫歐,英鎊將可望進一步反彈,但預期升幅將限製在數個百分點;而取消脫歐的話則可能令英鎊匯價上升7-8%,英鎊兌美元可能升至略高於1.40以上,但不大可能漲至1.50或更高;
② 報告還預期,假如英國須就脫歐進行第二次公投,則英鎊有可能上漲3-4%。至於延長脫歐時間到至少下半年,將被視為邁向“軟脫歐”或進行第二次公投的重要一步,這或令英鎊有2%的反彈可能;
③ 英鎊今年的表現跑贏所有主要貨幣,兌美元上漲超過4%,因為交易員放棄了無協議脫歐的可能性;根據CFTC數據,機構投資者群體自9月以來一直在削減英鎊淨空頭;法國興業銀行策略師表示,市場相信會有延期,無協議脫歐可能性極低,二次公投的預期正在升溫,這符合英鎊的走勢。

道明證券:預計加拿大2月CPI年率將從1.5%略降至1.4%;
① 道明證券分析師預計2月CPI年率將從1.5%略降至1.4%,汽油價格強勁上漲(月率增長4%),降低了整體能源價格下跌對物價的拖累;在美元走軟和美國價格走強的推動下,食品價格將穩步上漲(月率增長0.3%),這些增長推動食品價格同比上漲3.1%;
② 核心通貨膨脹指標很可能保持穩定,並會下降。我們預計加拿大央行的核心指標平均保持不變(1.9%),有跌向1.8%的風險。CPIXFE(包括食品和能源)從1.9%下滑至1.8%。

西太平洋銀行:建議賣出美元兌日元;
① 西太平洋銀行駐倫敦的市場策略師Tim Riddell在周二的報告中稱,鑒於美元兌日元始終未能升破112.00/50水平,已經形成了強阻力區域,隨著美聯儲決策和地緣政治風險浮現,建議逢高賣出美元兌日元;
② 建議在111.90水平賣出美元兌日元,目標110.10,止損買入盤設在112.55;賣出美元兌日元交易策略所面臨的風險因素包括美聯儲利率預測不如市場預期的那樣鴿派;貿易相關消息,以及日本央行會議紀要比預期更鴿派。

重磅!決戰美聯儲決議,機構前瞻觀點大匯總

目前市場普遍關注北京時間周四(3月20日)淩晨2:00的利率決定,希望從中尋找有關貨幣政策的更多線索,包括如何理解對利率調整抱以耐心,如何看待新的“點陣圖”,以及政策製定者在通貨膨脹目標製和縮表方面的立場。

盡管圍繞這些問題存在很多不確定性,但市場仍然心態樂觀。這點從股市上漲和多資產波動率接近曆史低點上可以看出。市場感覺央行的政策透明度正在改善,不僅是美聯儲,還包括歐洲,日本和中國的央行。

但是北京時間周四淩晨2:00在華盛頓公布的美聯儲利率決議仍可能有很多意外因素。以下是分析師和策略師關於如何引導市場應對美聯儲意外因素的一些想法。

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道明證券:本周FOMC會議的焦點是點陣圖


我們預計,未來三年的點陣圖中值都將向下移動,但2019年的點陣圖中值不會下降到零,且在本次FOMC會議上,美聯儲將聲明縮表將在今年晚些時候結束。但由於美聯儲溫和的鴿派情緒已提前被市場消化,因此隻有出現與市場預期嚴重偏離的信息才會引發美國國債收益率的強烈波動。對於外匯市場也是,全球經濟增長放緩,導致了美元持續走軟的空間有限,而扭轉這一局面需要新的催化劑。。

加拿大皇家銀行:美聯儲本周會議按兵不動將是眾望所歸


加拿大皇家銀行認為,在此前連續四個季度加息之後,考慮到近期美聯儲官員集體偏向鴿派的言論、美國國內與外部經濟體不甚樂觀的政治經濟基本面形勢,以及近期隻是差強人意的美國經濟數據,美聯儲本周停止加息的局面已經是眾望所歸;

該行同時指出,與利率決議同時發布的“點陣圖”將顯示,在2020年底之前,美聯儲加息的前景會變得更少更慢,但考慮到當下美國整體經濟局面仍然相對穩健,至少在短期內,美聯儲的政策配置並不會朝著另一個反向發生急轉。

德意誌銀行:美聯儲3月份的政策不會發生變化


德意誌銀行(Deutsche Bank)分析團隊預計,美國聯邦儲備委員會(Fed)不會在3月份改變政策,他們認為,此次會議應該會強化這樣一個信息,即目前仍將保持耐心;

該行的經濟學家認為,市場參與者應該關注兩個關鍵話題,首先是關於結束美聯儲資產負債表縮減的時間表的任何信號,其次是關於放棄耐心指導、可能在2019年晚些時候再次加息所需條件的任何見解

關於前者,盡管此次會議可能宣布穩定係統公開市場賬戶(SOMA)資產組合的日期,但該行現在認為,5月份FOMC會議上更有可能宣布。

對於後者,鮑威爾應該保持相當大的靈活性,同時可能重申,反向趨勢的消散、持續高於潛在增長率的證據以及更高的通脹,都可能是本周期再次加息的先決條件。

北歐斯安銀行:美聯儲可能會改變政策利率路徑的預估中值


北歐斯安銀行分析師認為,對於即將公布的美聯儲利率決議,毫無疑問美聯儲將維持聯邦基金利率2.25%至2.5%的目標區間。

該行預計美聯儲對於經濟預測修正的可能性很小,但是預計政策利率路徑的預估中值(點陣圖)從2019年加息兩次下修至維持不變。

此外美聯儲正在最終確定其資產負債表計劃的最後過程中,但是最有可能的結果是在5月會議上而非本次公布。

但是該銀行認為,盡管第一季度經濟增長的疲軟態勢加強了美聯儲觀望的態度,但是美國經濟將在第二季度加速,與此同時中國的刺激政策以及歐洲央行寬鬆的貨幣政策意味著全球經濟前景應當有所改善。

隨著國際貿易的樂觀情緒疊加股市反彈,2019年全球金融狀況已經明顯改善,因此該行仍然堅持預測美聯儲將在6月進行最後一次加息;對於美聯儲政策和美元的關係,該銀行認為,兩者的相關關係已經幾乎消失了,除非美聯儲的措辭出乎市場預期,否則料美元反應有限。

荷蘭銀行:美聯儲3月決議或鴿派維穩


荷蘭銀行預計,本周美聯儲3月利率決議極有可能維穩利率,並於9月宣布結束資產購買,雖然存在推遲風險,美聯儲鮑威爾貨幣政策立場極有可能略偏鴿派,稱全球經濟增長持續存在不確定性,因全球工業板塊缺乏企穩跡象,不過料承認去年年底以來美國國內金融市場條件大幅改善,跡象顯示內需仍具彈性,諸如消費者信心回升等;與此同時,美聯儲料下修利率預期點陣圖,2019年或僅加息一次,可能導致金融市場大失所望,目前投資者們計價截止年底美聯儲降息幾率約為6%;持續認為美聯儲已完成加息,不過隻要經濟前景整體樂觀,其就將維持溫和加息前景。

Wrightson:FOMC本周在資產負債表方面可能不會有什麼決策


Wrightson ICAP經濟學家Lou Crandall在報告中說,美聯儲3月會議的紀要將於4月10日公布,可能提供更多關於FOMC觀點的信息,“但我們預計最早也要等到5月會議才有實質決定。”

該行認為,美聯儲“似乎準備好”在3月會議宣布結束縮表的時間表。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾已經指出,在決定資產負債表規模之前,FOMC不會轉向SOMA的構成問題;FOMC可以采用的兩個主要選擇是,通過將其國債持有傾向於前端,來回歸危機前的常態,或者映射公共債務餘額的期限構成,以便達到“市場中立”。

瑞士銀行:歐元波動會大於股市和美債


該行Kaiser等策略師周一在一份報告中寫道,當點陣圖下行時,歐元的平均和絕對波幅分別為0.9%和+/-1.2%,大於標準普爾500指數或10年期美國國債收益率。他們表示,日元對點圖下行也會做出反應,但波動程度相對較小。

他們表示,美聯儲會議對股市的大部分影響將在利率決定宣布之前釋放。自2012年以來,標準普爾500指數在FOMC發布聲明的日子裏上漲或下跌0.6%。

然而,策略師寫道,有五次點陣圖下降時,標普500指數在會議前的一周平均上漲1.8%,“表明這些舉措已被市場提前消化。”他說,標準普爾500指數在接下來的一周平均回報為負。

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高盛:關注平均通脹目標


該行Pandl等策略師在3月15日寫道,高盛正尋找線索來確認聯邦公開市場委員會一段時間內不會試圖收緊金融狀況,這是該公司中期看空美元看法的關鍵理由之一。

Ian Wright等策略師表示,“高盛對美聯儲向平均通脹目標製轉變的可能性依然關注,可能推動實際利率向近期的相反方向移動。”

Wright寫道,自1980年以來美聯儲有四個時期將利率長期維持在相對較高水平,“我們發現股票往往表現相對較好,但是在接近每個時期的結束或開始時走勢會比較複雜,”其補充說技術泡沫影響了一些觀察結果。
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BMO資本市場:警惕“買預期,賣事實”行情


Hill和Lyngen在3月18日的一份報告中寫道,美聯儲的決定極有可能成為“消息前買進,結果出來後賣出”的事件。

他們正在觀察2年期和10年期的國債收益率曲線,“特別是如果利率決議的結果支持收益率試探多周低點時”他們說。“這表明市場動能傾向於收益率曲線趨平,至少在這一基準曲線中。而且它將為收益率差快速向20個基點回升打開大門。”

“美聯儲的目標肯定是繼續保持低波動率環境,”策略師們寫道。“聯邦公開市場委員會代表了一個潛在的風險事件,”他們說,“任何由此產生的波動率飆升都可能被解讀為鮑威爾引起的政策錯誤。”

摩根大通:美聯儲對通脹的更高容忍度或令股市的大宗商品板塊受益


Kolanovic等摩根大通策略師在3月14日的研報中寫道,美聯儲對通脹的更高容忍度或令股市的大宗商品板塊受益.其中包括歐洲礦業公司,油價上漲的受益企業以及受通脹上升提振的股票。

該行表示,鑒於預期中美聯儲可能發生的策略轉變,高配商品股也可以作為對通脹的對衝。

Evercore ISI:收益率曲線略微陡峭或略微陡峭


該機構分析師Guha表示,雖然美聯儲計劃在今年下半年完成縮表計劃,“但是當再投資計劃到來時,美聯儲將傾向於票據和其他較短期國債,支持收益率曲線略微陡峭。”他說,鮑威爾在新聞發布會上任何有關再投資活動的評論應會符合這個預期。

AMP Capital Investors Ltd.:利率決議前可以做多美元兌部分非美貨幣


AMP Capital Investors的投資組合經理Nader Naeimi在美聯儲利率會議前將做多美元兌一籃子貨幣(包括日元,泰銖和南非蘭特)。

“雖然美聯儲不會持鷹派立場,且利率將維持不變,但對通脹的態度可能比市場預期的更加強硬,”Naeimi說。

瑞穗銀行:可以做空長期國債
瑞穗銀行經濟與策略主管Vishnu Varathan表示,“如果有人相信美聯儲所謂‘保持耐心’的立場已經過頭,不妨對長期國債做空,因為長債收益率可能會上升一些(或者至少脫離低點)”。
重磅!決戰美聯儲決議,機構前瞻觀點大匯總

花旗銀行:警惕鷹派風險



花旗銀行分析師指出,本周將召開聯邦公開市場委員會3月會議,這將是市場的關鍵經濟事件;預計美聯儲將把“點陣圖”的中值預期調整為僅在2019年加息一次,不過美聯儲也有可能維持預期不變的鷹派風險,還可能宣布結束資產負債表削減,會議還可能看到美聯儲對美國經濟的評估發生變化。

丹麥丹斯克銀行:美聯儲3月決議或主導歐元兌美元


丹麥丹斯克銀行指出,歐元兌美元交投於歐洲央行3月利率決議前的水平附近,本周美聯儲3月利率決議料主導匯價走勢,將決定其是否進一步走軟,美聯儲料下修利率預期點陣圖,市場極有可能將此視為鴿派信號,支撐歐元兌美元,盡管美聯儲已淡化了點陣圖的重要性;鑒於美國經濟前景樂觀,仍預計年內美聯儲將加息兩次,這將進一步提振美元,不過本周不大可能實現;周五(3月22日)歐元區及美國將出爐係列采購經理人指數(PMI),屆時可能拉低歐元兌美元,凸顯周期性經濟前景仍利好美元,

SEB銀行:美聯儲改變點陣圖


SEB銀行分析師指出,美聯儲將在周三大轉彎後公布其首次更新預測,並將成為本周市場的關鍵事件。

該行預計其經濟預測的變化相對較小,但點陣圖將從2019年的兩次加息轉變為未變化的利率;鑒於溫和的市場定價(截至19日末降息5個基點),這對市場的影響有限,該行認為美國利率的風險在某種程度上偏向上行;鑒於我們對前景改善的預期,該行堅持預測Fed將在6月份實現最終加息。

提醒,從以上金融機構的觀點來看,在美聯儲利率決議前,美元指數面臨一定的下行風險,這有望給金價和多數非美貨幣提供支撐;當然,觀望情緒較濃也可能限製整體交投空間;但美聯儲利率決議隻要不是特別的鴿派,即鴿派程度不及預期或者意外偏向鷹派,都有望給美元在美聯儲利率決議後提供一定的上漲動能,也就是說,美聯儲利率決議後金銀和多數非美貨幣可能面臨較大的下行風險,投資者需要予以警惕。

此外,對於北京時間周四淩晨2:30美聯儲主席鮑威爾的新聞發布會,投資者也需要予以重點關注。

美聯儲決議公布在即,各大投行支招這樣備戰

周四(3月21日)北京時間淩晨2點美聯儲將公布3月利率決議,同時公布經濟預期和加息點陣圖,之後美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發布會。雖然市場普遍預期美聯儲會保持利率不變,不過仍可能有很多意外因素。投資者期待從這次利率決議中尋找有關貨幣政策的更多線索,包括如何理解對利率調整抱以耐心,如何看待新的“點陣圖”,以及政策製定者在通貨膨脹目標製和縮表方面的立場。
美聯儲決議公布在即,各大投行支招這樣備戰
盡管圍繞這些問題存在很多不確定性,但市場仍然心態樂觀。這點從股市上漲和多資產波動率接近曆史低點上可以看出。市場感覺央行的政策透明度正在改善,不僅是美聯儲,還包括歐洲,日本和中國的央行。

以下是各大投行分析師和策略師關於如何引導市場應對美聯儲意外因素的一些想法。

瑞士銀行 Kaiser等策略師周一在一份報告中寫道,當點陣圖下行時,歐元的平均和絕對波幅分別為0.9%和+/-1.2%,大於標準普爾500指數或10年期美國國債收益率。他們表示,日元對點圖下行也會做出反應,但波動程度相對較小。
美聯儲決議公布在即,各大投行支招這樣備戰

他們表示,美聯儲會議對股市的大部分影響將在利率決定宣布之前釋放。自2012年以來,標準普爾500指數在FOMC發布聲明的日子裏上漲或下跌0.6%。然而,策略師寫道,有五次點陣圖下降時,標普500指數在會議前的一周平均上漲1.8%,表明這些舉措已被市場提前消化,標準普爾500指數在接下來的一周平均回報為負。

高盛 Pandl等策略師寫道,高盛正尋找線索來確認聯邦公開市場委員會一段時間內不會試圖收緊金融狀況,這是該公司中期看空美元看法的關鍵理由之一。Ian Wright等策略師表示,高盛對美聯儲向平均通脹目標製轉變的可能性依然關注,可能推動實際利率向近期的相反方向移動。
美聯儲決議公布在即,各大投行支招這樣備戰
Wright寫道,自1980年以來美聯儲有四個時期將利率長期維持在相對較高水平,“我們發現股票往往表現相對較好,但是在接近每個時期的結束或開始時走勢會比較複雜,”其補充說技術泡沫影響了一些觀察結果。

BMO資本市場分析師 Hill和Lyngen在一份報告中寫道,美聯儲的決定極有可能成為“消息前買進,結果出來後賣出”的事件。他們正在觀察2/10s的收益率曲線,他們表示,如果周三的結果支持收益率試探多周低點時,這表明市場動能傾向於收益率曲線趨平,至少在這一基準曲線中。而且它將為收益率差快速向20個基點回升打開大門。

美聯儲的目標肯定是繼續保持低波動率環境,聯邦公開市場委員會代表了一個潛在的風險事件,任何由此產生的波動率飆升都可能被解讀為鮑威爾引起的政策錯誤。

摩根大通 Kolanovic等摩根大通策略師在近日的研報中寫道,美聯儲對通脹的更高容忍度或令股市的大宗商品板塊受益.其中包括歐洲礦業公司,油價上漲的受益企業以及受通脹上升提振的股票。該行表示,鑒於預期中美聯儲可能發生的策略轉變,高配商品股也可以作為對通脹的對衝。

Evercore ISI分析師Guha表示,雖然美聯儲計劃在今年下半年完成縮表計劃,但是當再投資計劃到來時,美聯儲將傾向於票據和其他較短期國債,支持收益率曲線略微陡峭;鮑威爾在新聞發布會上任何有關再投資活動的評論應會符合這個預期。

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美指兩周新低,黃金多頭躍躍欲試,但切忌冒進!美聯儲新“鴿”曲或不會太響

周二(3月19日),現貨黃金價格連續第三個交易日走強,逼近上周創下的本月初以來高點。因外界愈發認為美聯儲本周將轉為更加寬鬆的政策立場,且擔心美國經濟增長放緩,美元指數承壓。
美指兩周新低,黃金多頭躍躍欲試,但切忌冒進!美聯儲新“鴿”曲或不會太響

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:49,現貨黃金上漲0.36%至1308.37美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.51%至1308.1美元/盎司;美元指數下挫0.11%至96.390。

美元指數盤中創3月4日以來低位96.288。自3月7日觸及三個月高位97.711以來,美指已累計下跌了1.3%,因市場越發預計美聯儲將在稍晚開始的兩日政策會議上發出鴿派基調。
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決策聲明及鮑爾記者會


很多投資者預計美聯儲將維持指標利率不變,並可能暗示,在經濟成長減速之際,未來幾個月他們會繼續堅持在貨幣政策上保持“耐心”的承諾,至少等到第三季度才考慮再升息。

市場預計,美聯儲將繼續軟化升息預期,但也會避免給市場太過鴿派的觀感,以免強化接下來是降息的預期,因此美聯儲可能坦承,最近遭遇國際經濟增長乏力的逆風,美國國內疲軟隻是暫時因素。

在2018年下半年,美國核心通脹意外停止上升至美聯儲的2%目標,甚至開始下降至1.8%。隨著通脹預期的減弱,美聯儲被迫重新考慮其加息計劃。該計劃的基礎是結構性低失業率會推動通脹率超過2%。

目前美聯儲鴿派陣營主張,隻有在通脹超出預期時,才應再度升息;但鷹派認為,若經濟表現大致符合預期,便應於今年稍後恢複升息。

Sony Financial Holdings的資深分析師Kumiko Ishikawa說:“約30%的市場參與者預計今年會降息,焦點在於美聯儲能夠將這納入考量到什麼程度,而且又不會嚇到市場。”

經濟預測


市場預期,美聯儲將小幅下修兩項數據,以符合“更有耐心”的政策立場,並支撐美聯儲將延續升息暫停期的市場期望,但通脹預估的下修幅度不會太大,以保留下半年繼續升息的可能性。美國經濟增長及通脹預估,仍是美聯儲決策的基本面要素。

瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文表示,雖然市場預計本次會議將流露出更加寬鬆的態度,但股市不太可能對此做出正面反應。

山本雅文稱:“如果美聯儲給出的經濟增長和利率前景確實不容樂觀,那麼將利空美國股市。進而將利空美元。”

本周一,前美聯儲“第三把手”、前美國紐約聯儲主席杜德利在其講話中推測,今年晚些時候美聯儲可能重啟貨幣緊縮。他的依據是,目前時薪增長已有所加速,這可能是通脹開始回升的征兆。他預計美國經濟將在一季度見底後回升,通脹也將繼續走高,促使美聯儲可能最早在今年下半年重啟貨幣緊縮。

上周五公布的美國2月工業和製造業數據環比不佳,好在消費者信心與就業市場數據強勁,因此,美國三大股指當天維持上揚。

觀察認為,他畢竟是前官員,對於現任官員,他們的言論則相對保守,大多數美聯儲現任官員仍偏向“等待數據指示”,因此黃金價格大幅上行仍面臨阻礙。

市場對開會的結果幾乎已形成共識,人們隻會關心兩件事:點陣圖及對縮表的態度。

點陣圖


這次的點陣圖預料將顯示,官員預測今年將升息一次,2020年再升息一次,且不太可能會有官員調降利率預期。相較之下,美聯儲去年12月的點陣圖顯示,2019年將升息兩次。

在上周五公布遜於預期的製造業數據之後,市場已經加碼押注降息。CME聯儲觀察的最新數據顯示,市場預期2019年降息一次的概率逾25%,1個月之前該數字不到8%。
美指兩周新低,黃金多頭躍躍欲試,但切忌冒進!美聯儲新“鴿”曲或不會太響

是否結束縮表?


官員近來的談話都暗示,這次可能會釋放有關縮表的新信號,包括資產負債表規模與時間點,但還不太可能發布具體細節。

市場將緊盯,美聯儲會否說明縮表何時結束、結束前是否先減緩縮表速度等消息。市場預期,美聯儲將在12月之前結束縮表,使其資產負債表規模介於3.5萬億到3.7萬億美元之間。美聯儲目前資產負債表規模略低於4兆美元,每月以最多500億美元的幅度減少。

彭博資深美國經濟學家Yelena Shulyatyeva說:“美聯儲點狀圖將進一步下移,但中位數仍應會顯示,美聯儲今年至少會升息1次。決策官員近期發言顯示,美聯儲可能就縮減資產負債表提供新資訊,例如規模和時間,但目前美聯儲不太可能公布與投資組合資產有關的具體細節。”

現貨黃金支撐阻力參考


OANDA(安達)最新掛單圖表顯示,目前多空持倉比例大約是--多頭:62.4%,空頭:37.6%。多頭占據主導地位。1310.00/50和1290.50/91.00附近存在較多賣出掛單,1294.00/50和1280.00/50附近存在較多買入掛單。

OANDA(安達)最新持倉圖表顯示,未平倉浮虧空單進場點位集中在1303.00/50和1282.50/83.00附近;未平倉浮盈多單進場點集中在1328.50/29.50附近,未平倉浮虧多單進場點位集中在1306.00/50附近。這些價位值得投資者密切關注和參考。(如圖,點擊可放大)
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美元續回落,黃金T+D收漲;但鈀金搶奪主角地位,黃金啟動大行情似乎仍欠火候

周二(3月19日),黃金T+D收盤上漲0.42%至284.86元/克;白銀T+D收盤上漲0.28%至3595元/千克。美元指數已經連續三個交易日下跌,回到96.3左右水平。黃金市場維持1300美元/盎司水平之上,連續三個交易日上漲,市場等待本周美聯儲利率決議到來。另外,鈀金市場再創新高,現貨鈀金價格周二創下逾1600美元/盎司的曆史高點。黃金實現突破還需耐心等待,因為投資者風險偏好強勁。
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由於普遍的美元拋售,金價飆升至盤中高點,回升至1300美元以上


美元指數已經連續三個交易日下跌,回到96.3左右水平。黃金市場維持1300美元/盎司水平之上,連續三個交易日上漲,市場等待本周美聯儲利率決議到來。另外,鈀金市場再創新高,現貨鈀金價格周二創下逾1600美元/盎司的曆史高點。

盛寶銀行(Saxo Bank)分析師Ole Hansen表示,在缺乏其它影響因素的情況下,美元的表現推動了金價回升。
美元續回落,黃金T+D收漲;但鈀金搶奪主角地位,黃金啟動大行情似乎仍欠火候
本周最大的焦點無疑是美聯儲利率決議,結果將在北京時間周四淩晨揭曉。市場已經為美聯儲進一步放鴿做好了準備,另一方面,市場避險需求受到挑戰,因為股市有所回升。市場預計今年美聯儲不會加息,到明年甚至可能降息。

Anand Rathi Shares & Stock Brokers大宗商品分析師Jigar Trivedi表示,從技術面來看,黃金下行1275美元/盎司水平有很強支撐,而上行1310則是目前的阻力水平,如果突破這一水平就可看向1255至1260美元/盎司的阻力區域。
美元續回落,黃金T+D收漲;但鈀金搶奪主角地位,黃金啟動大行情似乎仍欠火候
黃金市場的回暖顯現在了SPDR黃金ETF(GLD)持有量上,該ETF持有量在本周一增加了1.1%,是今年1月18日以來的最大單日增幅。

距離黃金實現突破還有一段時間,因為投資者風險偏好強勁


自黃金重返1300美元關口之後,走勢一直較為平靜,投資者正在期待下一波大行情。道明證券認為,黃金多頭需要再等待一段時間,才能看到金價在年底回升至1375美元水平。

道明證券大宗商品策略主管Bart Melek指出,股市走強和風險偏好強勁降低了投資者對黃金等避險資產的需求。鑒於美元保持堅挺的可能性很大,而美國經濟相對於其他國家仍是表現最好的,黃金將面臨來自外匯市場的強勁逆風。
美元續回落,黃金T+D收漲;但鈀金搶奪主角地位,黃金啟動大行情似乎仍欠火候
正如我們預期的那樣,金價突破1310美元隻是暫時的。這與上周投機性持倉所反映的情況相符合,盡管多倉數量有所增加,但基金經理們仍在大量做空。

美聯儲本周的利率決議是值得市場關注的事件。但他強調,即使美聯儲將今年和明年的加息預期分別下調至1次和0次,本已偏向鴿派的美聯儲也不太可能增加任何避險情緒。

盡管美聯儲較此前顯得更加偏向鴿派,但目前不太可能承諾結束加息周期。相對於當前黃金的投機性持倉,美聯儲很可能被認為立場較為強硬,這暗示黃金未來將出現下滑。

這可能給金價帶來逆風,迫使金價本周再度跌破1300美元關口。為了金價能在今年晚些時候達到1364美元的目標,市場風險偏好需要減弱,美元需要走低,美聯儲政策需要清晰化。但現在還沒有。

分析師Dave Kranzler指出,一旦黃金進入真正的牛市,投資初級礦業股可以得到可觀的回報


目前金正處於長期盤整區間之中。近期價格測試1300關口,盡管黃金期貨市場出現大量拋售,但是印度強勁的黃金需求以及美聯儲停止縮表、甚至開啟QE的預期增加令黃金突破1300。
美元續回落,黃金T+D收漲;但鈀金搶奪主角地位,黃金啟動大行情似乎仍欠火候
顯示出黃金相對於股票處於極為便宜的水平。與之相同的是,黃金礦業股的價格與其在2001年和2015年末一樣便宜。2016年,黃金小盤股指數(GDXJ)在1月至6月上漲300%。但是在2008年,金甲蟲指數(HUI)在60天內從150漲至300,接著在兩年半內突破600.許多初級礦業股在此期間價值增長10-20倍。2001年至2006年的黃金牛市也提供了類似的黃金股交易機會。

Kranzler認為,貴金屬的長期盤整階段正在結束,盡管距離完全的終結可能還有一段時間,但是目前投資於初級黃金礦業股的風險回報與2001年和2008年一樣高。
美元續回落,黃金T+D收漲;但鈀金搶奪主角地位,黃金啟動大行情似乎仍欠火候

黃金交易提醒:脫歐夢魘不散支撐金價,但警惕美聯儲反戈一擊

周二(3月19日)現貨黃金先跌後漲,現報1305.79美元,漲幅0.15%。

受市場普遍預期美聯儲將放鴿以及英國脫歐前景仍存在不確定性,黃金近期受到了支撐,但是總體而言圍繞著1300美元反複爭奪,因市場在美聯儲利率決議前持謹慎立場。

但市場人士警告稱,今年年初以來美聯儲變得更為鴿派,此次利率決議美聯儲可能會再次不及預期鴿派,進而重蹈二月美元大漲的走勢。

此前因貿易樂觀情緒,近期全球股市持續走高,也在一定程度上打壓了黃金的買需。貿易局勢的變化在未來相當長的一段時間都將會對金價走勢產生直接的影響。

日內關注德國及歐元區3月ZEW經濟景氣指數、美國1月工廠訂單月率、美國1月耐用品訂單月率終值,料產生短線影響。
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市場普遍預期美聯儲放鴿支撐金價,但警惕措辭或不及預期鴿派


近期黃金圍繞著1300美元一線反複爭奪,因市場在美聯儲利率決議公布前持謹慎立場。

不過周一(3月18日)歐盤時段,黃金短線出現一波4美元的拉升,因市場預期本周利率決議美聯儲或停止縮表,美元提前做出反應,推動黃金短線走高。

澳大利亞國民銀行(National Australia Bank)集團首席經濟學家艾倫·奧斯特(Alan Oster)估計:“美聯儲表示會有耐心,我們預計今年不會加息。”

根據芝加哥商品交易所的FedWatch工具,對美國利率期貨的投注顯示美聯儲年內加息的可能性為零,同時降息的可能性從一個月前的10%上升至23%。短時間黃金受到支撐。
黃金交易提醒:脫歐夢魘不散支撐金價,但警惕美聯儲反戈一擊

市場正密切關注周四公布的美聯儲利率決議。

目前市場普遍預期3月聯儲議息按兵不動,同時可能會下修經濟預測及點陣圖。此外市場預期美聯儲可能在3月會議宣布停止縮表計劃,並在今年下半年終止縮表,如果符合預期,可能會進一步施壓美元,提振金價。

不過有市場人士指出,市場對於美聯儲轉鴿其實已經有所消化,尤其是自非農就業數據公布以來,一連串的經濟數據均表現不佳,美元已經遭到了明顯的賣壓,因此如果美聯儲的措辭符合預期,可能對於美元的打壓效果有限,市場需要更多的美國經濟數據做推動,在此之前黃金的漲勢料有限。

對此CMC Markets首席市場策略師Michael McCarthy表示,今年年初以來美聯儲變得更為鴿派,美聯儲可能會變得不這麼鴿派,變得更為平衡,如果真的如此,那麼美元會走強,黃金將會承壓。

梅姨議案第三次投票或推遲,英國或不得不進入長期延遲


另一個對黃金構成支撐的因素是英國脫歐前景依然存在著不確定性。

周一下議院院長伯考給政府設置了一個新“考驗”,該議長稱如果脫歐動議與下議院已經拒絕的協議有較大差別,他將允許議員進行投票表決。如果新的動議和過去一樣,他不會允許表決。梅面臨的問題是,現在英國與歐盟的談判已經結束,隨著3月29日這個脫歐最後截止日的臨近,留給英國的時間已所剩無幾。

一位英國官員表示,在眾議院議長伯考對是否應該就脫歐協議舉行投票做出裁定後,本周不太可能對首相特雷莎·梅的協議進行投票表決。受此影響,特雷莎·梅將不得不向歐盟要求這一“分手”程序的長時間延期。

因此前歐盟方面表示如果議會無法通過特雷莎的協議,那麼將不會同意考慮短期延長,在英國議會已經明確排除無協議脫歐的情況下,長期延遲成為了最有可能的選項。有消息稱,英國首相特雷莎·梅將要求歐盟延遲脫歐9-12個月。

這意味著英國屆時將不得不參與將於5月23日召開的歐洲議會選舉,而這個選項是歐盟和英國方面都希望排除的,這使得英國無協議脫歐的風險再次回升。

零售經紀商Think Forex首席市場分析師Naeem Aslam表示,現在政府將不得不就協議相關內容重新大舉修改(這實際上不可能發生),否則將意味著大幅推遲退歐的時間,但歐盟領導人已排除重新協商退歐協議的可能性。

Aslam指出:“英國無序退歐的可能性已再度升高,因為歐盟要看到一個明確的方案與策略,才會準予延期。”

因脫歐的不確定性短時間也將對黃金構成支撐。

貿易樂觀局勢支撐股市持續走高擠壓黃金買需


盡管美聯儲轉鴿疊加英國脫歐的不確定性有助於黃金的走高。但是總體而言,黃金的走勢相對疲軟,總體維持在1300美元附近做震蕩。因貿易樂觀情緒使得市場的風險偏好回升。

根據國際貨幣基金組織的初步計算,中美兩國對世界經濟增長的貢獻率合計為51%。因此中美兩國貿易取得進展有助於提振市場對於全球經濟複蘇的經濟,從而使得資金從避險資產中流出。

近期全球股市持續走高。其中美國三大股指除了受波音事件影響出現的道指外均續刷五個半月新高,即使是受到負面因素影響的道指近7個交易日也實現了6日收陽,但是市場對於股市的偏好持續上揚。
黃金交易提醒:脫歐夢魘不散支撐金價,但警惕美聯儲反戈一擊

歐洲股市方面德國DAX指數也處於五個月的高點附近,而近期歐洲一係列經濟數據均創出了數年來的最低水平,且此前歐洲央行超預期鴿派使得歐元大幅承壓。盡管如此,貿易的樂觀情緒仍推動資金流向歐洲股市。
黃金交易提醒:脫歐夢魘不散支撐金價,但警惕美聯儲反戈一擊

追蹤市場風險情緒的恐慌指數盡管因英國脫歐的不確定性,周一小幅回升,但是總體依然處於14下方,仍是五個半月的最低水平附近,因此在市場情緒出現明顯的變化前,料股市仍持續上行擠壓黃金買需。

阻力支撐參考


從OANDA(安達)最新的掛單情況來看,目前多空持倉比例大約是——多頭:62.1%,空頭:37.9%,做多力量要大於做空力量,較之周一多頭61.5%的持倉略有上升,暗示部分投資者總體情緒偏謹慎。

上方在1310存在較多的賣單掛單,但是在1308和1315附近也存在相當數量的買單掛單,意味著1308至1315區間市場多空分歧加劇,短時間將是一個較強的阻力區間,這個位置上方是1322美元關鍵阻力位。而下方1294至1290之間同時存在大量的買單和賣單,短時間也是一個較強的支撐區間。預計在本周重要事件發酵之前,黃金仍維持在1290至1315區間內做震蕩。同時近期而言下方1280美元是一個較強的支撐,短時間跌破可能性不大。

從OANDA(安達)最新的持倉情況來看,在1305美元附近存在大量的買入持倉,從近期走勢看,此前黃金在觸及1306美元後便出現了回落,因此1305至1306美元短時間也是一個較強的壓力位。而1300至1299美元附近存在大量的賣出持倉,因此該區間短時間也是一個較強的支撐。(如下圖,點擊可放大,數據更新於北京時間9:35)
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後市前瞻


17:00 意大利1月貿易帳
17:30 英國2月失業率
17:30 英國1月三個月ILO失業率
18:00 德國及歐元區3月ZEW經濟景氣指數

德國及歐元區PMI為逾五年新低,若持續走弱料進一步打擊全球經濟信心,但是考慮到近期歐洲數據較差,料對歐元影響有限。相比之下若數據意外向好,可能會被市場視作是歐洲經濟回暖的信號,或大幅緩解市場對於經濟放緩的擔憂情緒

22:00 美國1月工廠訂單月率、美國1月耐用品訂單月率終值