黃金似乎已經走上升天道,但當心這一最新重大變數可能拆台

周四(12月6日),現貨黃金價格繼續在本周創下的逾五周高點下方附近徘徊,雖然美債收益率大跌,市場愈發擔憂美國經濟增長前景,拖累股市下跌。但中美貿易緊張局勢可能重新升溫的疑慮,則限製了美元走弱。
黃金似乎已經走上升天道,但當心這一最新重大變數可能拆台

最新公布的美國11月ADP就業人數實際錄得17.9萬人,不及預期值19.5萬人,前值更高達22.7萬人。數據公布後,美指下挫13點至96.84,跌幅0.2%;現貨黃金上浮3.6美元至1239.92美元/盎司,漲幅0.22%。
黃金似乎已經走上升天道,但當心這一最新重大變數可能拆台

美債收益率走勢預期美國經濟轉弱


10年期美債收益率周四跌至9月7日以來新低的2.872%。較長期公債收益率下降表明,市場預計未來經濟疲弱。美聯儲上周暗示,可能接近結束三年升息周期,這促發了美債收益率的跌勢。

大和證券資深匯市分析師Yukio Ishizuki表示:“美債收益率下降,很難準確估算基金投資者在最近的避險操作中有多少資金從股市轉向債市,現在說美債收益率觸底還為時尚早。”

美元近期一直面臨壓力,因各界擔心美國經濟可能步入衰退,且兩年期和五年期美債收益率本周出現倒掛。激發市場對美國經濟增長的擔憂,本周全球股市走勢不穩,美元下跌。

由於長期利率大跌,兩年期和10年期美債收益率之差創逾十年來的最窄水準。收益率曲線趨平,被看做是經濟減緩的體現。

輝立期貨大宗商品分析師Benjamin Lu表示:“收益率曲線倒掛表明短期借貸成本較高,因此從長期來看,這對避險黃金非常有利。

美聯儲本月會議前,美元警報料將持續


外界普遍預計美聯儲將在12月18-19日政策會議結束後加息。決策曾表示,如果不進一步提高借貸成本,美國強勁的經濟可能引發更高的通脹。

但美國債市發出有關經濟增長的負面信號,並且美聯儲暗示升息步伐或將放慢,這也令美元承壓。目前關注焦點在於美聯儲2019年的升息次數。

輝立期貨的Lu稱:“市場正試圖整固,暫時設法推升上去。但美聯儲12月加息,中美緊張貿易關係的不確定性以及美債收益率曲線趨平,這些因素綜合來說利多金價。”

與此同時,美聯儲主席鮑威爾曾暗示,美聯儲為期三年的緊縮周期接近尾聲,美聯儲官員正在尋找全球經濟增長放緩和中美貿易摩擦可能對美國經濟造成壓力的跡象。

美聯儲周三在最新一期褐皮書中強調,美聯儲官員開始更頻繁提及的正在不斷發展的風險,目前聯儲官員正在籌劃加息周期還要持續多久。

IG Securities駐東京高級外匯策略師Junichi Ishikawa稱:“本月的美聯儲會議前美元可能繼續承壓,因為在市場了解美聯儲政策和經濟立場之前,長期美國公債收益率可能無法實現反彈,最近市場對美國收益率曲線倒掛的反應似乎有些過度,但在美聯儲會議之前,美元警報無法解除。

美聯儲短期內料不為債市所動

雖然美聯儲官員已表示,這些情勢發展值得關注,但對於將收益率曲線倒掛視為是最可靠的經濟衰退訊號,多位官員一再對此表達其審慎立場。

部分交易商表示,收益率曲線大幅趨平走勢可能已經過頭,若本周五(12月7日)即將公布的11月就業數據顯示就業及薪資強勁增長,其走勢可能反轉。

在此同時,經濟看來相當穩健,因就業市場強勁,且通脹溫和。分析師表示,去年聯邦政府大規模減稅提振企業信心。

退一步講,就算收益率曲線最新變化和許多人懷疑的一樣,是經濟滑坡的初步征兆,但這並未顯示經濟滑坡何時開始、也沒有顯示滑坡程度有多嚴重。

紐約DataTrek Research共同創辦人Nicholas Colas表示:“這不是一個牢靠的預測指標,因收益率曲線倒掛之後的某個時點衰退,可能是倒掛後的一年、可能是兩年、也有可能是三年,雖然這對市場有些意義,但收益率曲線倒掛後,經濟仍可能會有非常強勁的一年。”

富拓外匯(FXTM)的研究分析師Lukman Otunuga表示:“市場雖然已消化加息因素,但將會密切關注這次會議,以尋找2019年加息時間的線索。如果會議發出類似於(主席鮑威爾)鴿派轉變的訊息,黃金有可能在2019年有亮麗表現。”

貿易摩擦或重新升溫


中美同意貿易休兵後,美元本周稍早全線下挫。但加拿大當局逮捕了中國科技業巨頭華為的首席財務官,引發中美貿易緊張局勢可能重新升溫的疑慮。此舉也加劇了市場緊張氣氛,美國股指期貨下挫,亞洲市場隨之走跌。

美國和主要貿易夥伴貿易陷入緊張,恐將拖累經濟。美聯儲周三在最新一期褐皮書中稱,關稅推動的物價上漲已擴散到美國經濟中更為廣泛的領域。

中國外交部發言人耿爽在12月6日的例行新聞發布會上表示,中方已就此事分別向加方、美方提出嚴正交涉,並表明嚴正立場,要求對方立即對拘押理由作出澄清,立即釋放被拘押人員,切實保障當事人的合法、正當權益。
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FX678觀察認為,貿易領域之外的政治紛爭可能破壞貿易談判的成果,這導致美元避險需求重新上升。

現貨黃金仍有近25美元上行空間


現貨黃金持續在前兩個交易日錄得的10月26日以來高點1242美元下方附近展開調整,但整體看多態勢不變。金價當前持穩於1235美元上方,它是始於1196美元的上行61.8%目標位。
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金價升破前高——7月17日以來高點1243美元的可能性很大,因為自1160美元以來金價構築起震蕩上行空間,區間上沿大概在1260美元整數位,附近恰逢始於1196美元的上行100%目標位。

小時圖上看,金價在1241美元附近遇阻,隨後回落到1234美元附近企穩。它們分別是始於1216美元的3浪138.2%和100%上行目標位。
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當前或正在進行從1242美元開啟的調整iv浪走勢,iv浪是隸屬於自1211美元開啟的上行3浪走勢,3浪則從屬於自1196美元開啟的上行五浪結構。

黃金交易提醒:亞股普跌黃金收回1240,非農來襲金市或搞大動作

周四(12月6日)現貨黃金小幅上行,因亞洲股市開盤普跌引發市場避險情緒。不過由於昨日美國休市,同時周五將公布本年度最後一次非農數據,市場短時間傾向於觀望。此外,周三晚間歐洲央行提出有可能采納新的定向長期再融資操作,暗示逐步退出寬鬆的可能性,同時英國脫歐法律建議的公布使得英國留歐概率翻番,市場也將更加留意歐元和英鎊走向對於金價的影響。
黃金交易提醒:亞股普跌黃金收回1240,非農來襲金市或搞大動作

市場靜待非農數據


北京時間周四(12月6日)美聯儲褐皮書公布,褐皮書中提到,絕大多數地區以溫和的速度擴張,物價以溫和的速度上揚,房地產價格繼續上揚,許多行業的勞動力市場供應都收緊,薪資增長“趨向於溫和至適度步伐的高端”。

褐皮書也強調了關稅問題對於美國經濟的負面作用,認為幾乎所有地區報告投入成本增速都快於最終商品價格,同時與關稅相關的成本上漲已從製造商和承包商擴大到零售商和餐館等更廣闊的領域。

總體而言美聯儲認為,通脹溫和上升,薪資增長加快,因關稅推動的物價上漲已擴散到美國經濟中更為廣泛的領域。

不過美元反應相對清淡,因日內公布美國非製造業PMI數據,同時明日將公布非農薪資數據,這對於一窺美國通脹和薪資數據具有重要參考意義,因此市場在數據公布前傾向於觀望,這使得黃金和美元短時間走勢偏盤整。

關注美股是否延續跌勢


今日亞市早盤因亞洲股市開盤普跌引發市場避險情緒,黃金收回1240美元關口。
黃金交易提醒:亞股普跌黃金收回1240,非農來襲金市或搞大動作

彭博行業研究近日表示,如果股市延續下行趨勢,黃金會獲益最多。

高級商品策略官Mike McGlone在報告中寫道,尤其是當美股跑輸全球,美元會下跌,整個商品板塊都會受益。

他表示黃金初步的阻力位在1374附近——在美聯儲(FED)加息周期中的高點。

本周初,美國三年與五年期國債收益率於2007年以來首次出現倒掛。隨後美國兩年期和三年期國債收益率曲線自2008年1月以來也出現了首次倒掛,美國兩年期與十年期國債收益率之差縮窄至10個基點,為逾10年最窄,加劇了市場對於美國經濟衰退的擔憂。

受此影響,周二道瓊斯指數收盤下跌近800點,跌幅3.1%,標普500指數金融類股下跌3.24%,創下2月8日以來的最大單日跌幅。

盡管昨日因緬懷逝世的前美國總統喬治·W.H.布什美國股市休市一天,但是美國標準普爾股指期貨周四開盤跳水近2%,一度創逾一周新低至2649.75點,市場將關注今日美股開盤後的市場反應,如果美股延續此前的跌勢,則暗示市場信心沒有改善,可能會加劇美元的跌勢,進而提振金價。
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英國脫歐前景仍將影響金價走勢


周三英國政府迫於議會壓力,公布了司法部長考克斯關於英國脫歐協議的法律建議。

在建議中提到如果愛爾蘭邊境問題得不到解決,對愛爾蘭的擔保協議可能“無限期”持續下去,這使得市場認為英國最終留在歐盟的可能性翻番,推動了英鎊出現一波反彈。

不過英國政府尚沒有放棄脫歐的希望,並隨後表示不會接受愛爾蘭擔保協議將永續存在,加劇了英國脫歐前景的不確定性,這使得英鎊回吐了此前的漲幅。

分析人士認為,隨著市場開始考慮英國留歐的可能性,特雷莎在議會的支持率可能會進一步下降,因此特雷莎的草案最終可能會遭遇失敗。

有消息稱,英國政府考慮采取讓步,以爭取脫歐“反叛”成員的支持。對此高盛表示,如果英國議會投票通過脫歐協議,英鎊可能在一天內暴漲3%,進而施壓美元,提振金價;反之,如果英國議會投票否決脫歐協議,英鎊可能在一天內下跌1-2%,那麼黃金可能存在進一步回落的空間。

歐洲央行或如期停止購債,但是能否加息還需經濟數據支撐


周三有消息稱歐洲央行有可能采納新的定向長期再融資操作(TLTRO),有建議稱將TLTRO常規化,並對其設定浮動利率。

這意味著歐洲央行不再死守1%的超低利率,這會使得歐洲銀行購買高息國債的願望下降,這與德拉基在2018年中期所表述的將在年底停止債券購買不謀而合,使得市場對於歐洲央行退出寬鬆的預期明顯上升,支撐了歐元,進而帶動黃金反彈。

不過考慮到當前歐洲政治前景的不確定性,尤其是美歐在汽車關稅問題上仍舉步維艱導致近期歐洲區數據普遍不佳,這都嚴重阻礙了歐洲區的升息前景。

惠譽表示,將下調歐元區經濟發展前景,調低核心通脹預期,不再預測歐洲央行將在2019年加息,預計歐洲央行可能延遲加息至2020年。因此短時間歐元仍有所承壓,強勢美元仍將對黃金形成壓力。

技術分析


日線圖上黃金仍處於上升通道內,短時間上行的走勢沒有改變,上方最直接的壓力是1243.5美元附近,這個位置上方是1252美元,任何時候明確站上這個點位,黃金將開啟新一輪的上漲行情,並有機會試探1265美元。

下方最直接的支撐是1223美元,隻有維持在這一點位上方,預計上行的走勢將不會發生改變,但是任何時候隻要跌破38.2%分位於1211.65美元,短時間將陷入中性盤整的走勢。
黃金交易提醒:亞股普跌黃金收回1240,非農來襲金市或搞大動作

後市前瞻


15:30 歐洲央行副行長金多斯(Luis de Guindos)發表講話。
18:00 英國央行副行長拉姆斯登在倫敦發表講話。
21:15 美國11月ADP就業人數(萬)
21:30 美國截至12月1日當周初請失業金人數(萬)
21:30 美國10月貿易帳(億美元)
23:00 美國11月ISM非製造業PMI
23:00 美國10月耐用品訂單月率終值(%)
23:00 美國10月工廠訂單月率(%)

歐洲央行或如期退出QE,英國留歐概率翻番市場恐驚變

周三(12月5日)現貨黃金有所回落。盡管美債收益率倒掛令市場擔憂美國經濟存在衰退的風險,美股全線暴跌,但是紐約聯儲主席威廉姆斯的鷹派講話提振了市場對於美聯儲加息的預期,美元指數反彈施壓金價。不過晚間有消息稱歐洲央行有可能采納新的定向長期再融資操作,同時英國脫歐法律建議的公布使得英國留歐的可能性上升至了2016年以來的最高水平,英鎊和歐元短線拉升,美元再次承壓,黃金收複部分跌幅。

日內紐約證券交易所及芝加哥期權交易所因緬懷逝世的前美國總統喬治·W.H.布什休市一天,因此需進一步關注歐洲和英國方面的消息。
歐洲央行或如期退出QE,英國留歐概率翻番市場恐驚變

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:30,現貨黃金下跌0.05%至1237.98美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.25%至1243.5美元/盎司;美元指數下跌0.11%至96.8537;英鎊兌美元上漲0.45%至1.2776;歐元兌美元上漲0.12%至1.1357。
歐洲央行或如期退出QE,英國留歐概率翻番市場恐驚變

美元走勢仍需靜待非農薪資數據


本周一,美國三年與五年期國債收益率於2007年以來首次出現倒掛。周二美國兩年期和三年期國債收益率曲線自2008年1月以來也出現了首次倒掛,美國兩年期與十年期國債收益率之差縮窄至10個基點,為逾10年最窄,加劇了市場對於美國經濟衰退的擔憂。

分析人士認為中美貿易摩擦緩和給全球經濟短期帶來了一針強心劑,另外鮑威爾在上周三發表鴿派講話,預計明年加息至多三次,推動資產價格上漲,因此資金從避險轉向高風險的資產,是導致美債收益率倒掛的原因。

目前市場正在密切關注美國兩年期與十年期國債收益率之差,若該曲線出現倒掛,則被視為美國經濟衰退的前兆。

受此影響,道瓊斯指數隔夜收盤下跌近800點,跌幅3.1%,標普500指數金融類股下跌3.24%,創下2月8日以來的最大單日跌幅。美元也出現了一波下跌,並失守97關口並創出11月22日新低於96.3694。

不過周二晚間威廉姆斯鷹派的講話令美元觸底回升。

美聯儲威廉姆斯表示預計未來會繼續漸進加息,預計美國2019年經濟將繼續以2.5%的速度增長,創造美國有史以來最長的經濟擴張記錄,由於經濟依然強勁,明年繼續漸進加息是明智的選擇。

威廉姆斯的鷹派發言令市場對於美聯儲2019年暫停加息的預期明顯的減弱,使得美元出現了快速拉升,並重新收至97關口上方。

丹克斯銀行認為,盡管收益率曲線倒掛,但是鑒於美國經濟增長的強度,當前市場對美聯儲加息預期的計價過於疲軟,這使得市場將焦點重新轉向美國的經濟數據,如果美國經濟數據依舊亮眼,可能會進一步打消市場的疑慮,短線美元可能展開反攻。

因此需重點關注周五(12月7日)將公布的美國11月非農就業報告,尤其是薪資數據,因當前美國的通脹略顯疲軟,這可能會部分限製美聯儲加息的路徑。但是威廉姆斯在周二講話中表示,薪資增長應該會將美國通脹率提高至略高於2%的目標。

由於此次非農薪資數據市場預估將再創新高,達到3.2%,如果符合預期,預計會進一步增強市場的信心,短時間美元仍有上行的空間。但是從長期看,收益率曲線所暗示的美國經濟走軟仍將使得美元承壓,這或提振黃金。

法律建議公布,英國脫歐或成鬧劇


此前因特雷莎政府拒絕公布法律建議,此舉被判定為藐視議會,這項藐視議會的動議得到六個反對黨的支持,並導致隨後的有關脫歐法律建議的修正案投票中英國政府以307-311的票數失利,因此英鎊回吐了漲幅出現了快速回落。

不過周三英國政府迫於議會壓力,公布了司法部長考克斯關於英國脫歐協議的法律建議。在英國政府發布針對脫歐的法律建議的文本後,對脫歐消息敏感的英鎊再度出現暴動,英鎊兌美元短線飆升逾60點,一舉收複日內失地,匯價現報1.2777,漲幅0.46%。
歐洲央行或如期退出QE,英國留歐概率翻番市場恐驚變

聲明顯示,並不能通過脫歐協議強迫歐盟結束愛爾蘭擔保協議。如果愛爾蘭邊境問題得不到解決,對愛爾蘭的擔保協議可能“無限期”持續下去。在擔保協議下,北愛爾蘭仍將屬於歐盟關稅同盟內,英國大陸將與歐盟建立一個單獨的關稅同盟,建立一個單一的關稅地區。此外,北愛爾蘭將繼續留在歐盟的單一商品市場,北愛爾蘭和大不列顛地區之間必須進行監管檢查。

對此北愛爾蘭民主統一黨表示,英國脫歐法律建議是“正確的”。

摩根大通認為,法律建議的公布使得英國最終留在歐盟的可能性翻番,無協議脫歐可能性降至10%。

該機構認為英國首相特雷莎·梅(Theresa May)在議會遭遇一係失敗,令外界對她的脫歐計劃產生新的懷疑,推高了英國取消與歐盟脫離的可能性增加。

英國國際貿易大臣福克斯(Liam Fox)也表示,昨晚議會投票結果顯示有可能不會脫歐。福克斯周三對一個議會委員會表示,國會試圖從英國人民那裏“竊取”英國脫歐的風險確實存在。

摩根大通將英國最終留在歐盟的可能性從20%提高到40%,這是自2016年英國公投退出歐盟以來,人們對英國的看法發生的最大轉變之一。摩根大通經濟學家馬爾科姆認為,英國脫歐不達成協議的可能性從20%降至10%,有序脫歐的可能性從60%降至50%。

認為,隨著脫歐進程僵持不下,英國國內逐漸意識到可以在脫歐與留歐之間做出選擇,英國留歐的可能性開始上升,這可能會推動英鎊的進一步反彈,美元面臨新的壓力,黃金長期來看可能受益。

歐洲央行或著手準備退出寬鬆


隨著周二有消息稱,意大利方面準備將赤字目標控製在1.9%至2%,同時有消息稱意大利副總理迪瑪約、薩爾維尼對可能的2%赤字比例持開放態度,這使得歐元出現了反彈。

意大利副總理迪馬約表示,與歐盟的預算談判“氛圍正在改變”。此外意大利內閣官員也表示,意大利與歐盟必須盡一切可能避免對意大利實行過度赤字程序。暗示意大利和歐洲在預算赤字方面取得了明顯的進展。

盡管今日有消息稱,意大利財長特裏亞表示現在比此前“更想”辭職,但是隨後意大利副總理薩爾維尼否定了這一說法,並稱報紙上充滿了“幻想”。

隨著意大利的預算問題有好轉的跡象,市場將開始關注歐元區的經濟狀況以及歐洲央行何時退出QE。

據消息人士透露,歐洲央行決策者正在討論2019年逐步退出貨幣寬鬆政策(QE)的想法。受此消息影響,歐元兌美元短線衝高25點至1.1358,刷新日內高點,漲幅0.12%。
歐洲央行或如期退出QE,英國留歐概率翻番市場恐驚變

消息人士指出,歐洲央行有可能采納新的定向長期再融資操作(TLTRO),有建議稱將TLTRO常規化,並對其設定浮動利率。

由於定向長期再融資操作出現的初衷是歐洲央行希望歐洲銀行獲得1%低息長期貸款後可以拿去購買高息的債務國國債,因此歐洲央行此輪的LTRO被市場視作是歐洲版的量化寬鬆(QE),因此現在對TLTRO進行調整,且放棄固定匯率,意味著歐洲央行不再死守1%的超低利率,這會使得歐洲銀行購買高息國債的願望下降,這與德拉基在2018年中期所表述的將在年底停止債券購買不謀而合,使得市場對於歐洲央行退出寬鬆的預期明顯上升,支撐了歐元的反彈。

不過惠譽今日表示,將下調歐元區經濟發展前景,調低核心通脹預期,不再預測歐洲央行將在2019年加息,預計歐洲央行可能延遲加息至2020年。因此現在說歐元將會持續性上漲還為時過早。

認為,隨著意大利問題的逐步解決,市場將更多的關注歐洲央行的首次加息。盡管惠譽調低了歐洲央行加息的前景,這是因為歐洲近期經濟數據不佳,可能會限製歐洲央行加息的步伐。但是此前德國央行行長魏德曼表示,即使在QE結束後,貨幣政策仍將超常寬鬆。因此歐洲央行仍有較大的概率明年加息一次,但是更多的加息預期可能需要經濟數據的支撐。同時隨著明年歐洲央行行長德拉基任期結束,德拉基可能會選擇在屆滿之前加息一次。因此歐洲央行對定向長期再融資操作進行調整可能是一個好的開始,這可能會推動歐洲開始走強,進而施壓美元,推動黃金走高。

現貨黃金關注1252關鍵壓力位


日線圖上,現貨黃金依然處於上升通道內,同時短時間有加速上行的可能,因此有測試上升通道上沿的可能。短時間而言,上方最直接的壓力是前高1243.5美元附近,這個位置上方是1252美元。任何時候明確站上這一點位,黃金將開啟新一輪的上漲行情。
歐洲央行或如期退出QE,英國留歐概率翻番市場恐驚變

歐市盤前:美指絕地反擊重返97,美股暴跌拖累亞股全線飆綠

周三(12月5日),美聯儲官員威廉姆斯鷹派言論助美指重返97關口上方,現報97.20,日內漲幅0.24%。因緬懷逝世的前美國總統喬治·W.H.布什,美國紐約證券交易所及芝加哥期權交易所休市一天,原定於日內公布的美國官方和民間的經濟數據將推遲至周四(12月6日)發布。日前英國首相梅領導的政府和議會的關係越發緊張,如果12月11日議會投票結果否決了梅的脫歐協議草案,下議院將獲得更大的話語權。隔夜美國股市再度大幅下跌,其中道指大跌近800點,圍繞經濟衰退的憂慮以及美聯儲官員鷹派言論成為市場重挫的主要原因。受美國影響,亞太股市周三出現普跌。
歐市盤前:美指絕地反擊重返97,美股暴跌拖累亞股全線飆綠

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,英鎊兌美元日內下行0.31%,現報1.2679。首相梅拒絕公布有關英國脫歐的法律建議,此舉被判定為藐視議會。梅的領導權威遭受挑戰,脫歐控製權被進一步削弱,英鎊看跌情緒加重。匯價上行阻力先關注1.2700-1.2730區間,下方支撐留意1.2650一線。
歐市盤前:美指絕地反擊重返97,美股暴跌拖累亞股全線飆綠(英鎊兌美元日線走勢圖)

亞盤時段,歐元兌美元延續昨日跌勢,現報1.1321,日內跌幅0.19%。美聯儲三號人物威廉姆斯鷹派言論,加上市場擔憂全球貿易問題仍未真正解決,令資金回流美元,從而導致歐元下行。匯價上行阻力關注1.1350一線上破後留意1.1400-1.1420區間,下方支撐在1.1300關口。

亞盤時段,油價走勢低迷,美油現報52.46美元/桶,日內跌幅1.48%;布倫特原油現報61.10美元/桶,跌幅1.58%。投資者在OPEC大會召開前相對謹慎,減產議題的結果仍是重中之重。與此同時,對美國經濟放緩的擔憂及美國國債收益率下跌,令油價承壓。美油上行阻力關注53美元,下方支撐仍關注52美元一線。

亞盤時段,現貨黃金現報1234.56美元/盎司,日內跌幅0.32%。美聯儲官員威廉姆斯鷹派再提漸進加息,美指走強打壓金價,不過美股大跌3%拖累亞太股市疲軟,限製了黃金的跌勢。現貨黃金上方阻力關注1240-1241.50美元區間,下方支撐在1230.20美元/盎司。
歐市盤前:美指絕地反擊重返97,美股暴跌拖累亞股全線飆綠現貨黃金日線走勢圖)

經濟數據和事件前瞻


17:30  英國11月Markit服務業PMI
18:00  歐元區10月零售銷售年率
23:00  加拿大12月央行基準利率

--:--  歐洲央行行長德拉基、單一監管機製主管諾伊、執委勞滕施萊格和歐盟銀行業管理局主席恩瑞亞在銀行監管會議上發言

15:00  英國央行發布英國脫歐前最後一次對國內銀行業和金融係統健康情況的全面評估。
17:30  英國央行公布11月20日金融政策委員會會議記錄

眼下投資者越來越懷疑脫歐草案能否在議會通過。英國議會就脫歐協議草案展開五天辯論,然而首相第一天即尷尬受挫,因拒絕公布有關英國脫歐的法律建議而被認定為藐視議會。

23:00  加拿大央行公布利率決議,此次無新聞發布會

加拿大央行10月份加息至1.75%,同時釋放鷹派論調,但樂觀前景預期因油價下跌未完全反映在加元上。此次加拿大央行預計維持利率不變,但料將維持鷹派論調,為今後加息提供空間。

23:15  美聯儲主席鮑威爾在國會聯合經濟委員會就經濟前景作證詞,因美國周三舉行前總統喬治·H·W·布什全國哀悼日,備受期待的美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾國會聽證會遭取消,委員會稱正在重新安排聽證會

國際假期預告


美國紐約證券交易所及芝加哥期權交易所因緬懷逝世的前美國總統喬治·W.H.布什,休市一天。

此外,原定於日內公布的美國官方和民間的經濟數據將推遲至周四(12月6日)發布,包含ADP和ISM非製造業PMI等數據;而美國EIA原油數據推遲至北京時間周五00:00公布。

市場觀點


高盛:2019年又將是回報低迷的一年;
① 高盛集團的數據顯示,經濟增長放緩、央行資產負債表萎縮、以及持續的波動將令2019年成為風險調整後投資回報率低迷的又一年,而避風港卻寥寥無幾;
② 高盛策略師Christian Mueller-Glissmann稱,“預計2019年全球多資產配置組合將獲得更好但仍然較低的回報,盡管資產類別估值的下降改善了中期前景,“但我們認為2019年的宏觀背景較弱,可能限製了回報潛力”。

道明銀行:美元兌加元若跌至1.31可逢低介入;
道明銀行分析師Yohay Elam 指出,美元兌加元若跌至1.31將是很好的買入契機。“北京時間23:00加拿大央行公布利率決議,在加拿大央行決議前,不會對加元存在太多幻想,不過1.31將成為一個非常好的買入契機。

澳大利亞經濟放緩,給央行展望投下疑問;
西太平洋銀行高級經濟學家Andrew Hanlan表示,澳大利亞經濟在上個季度放緩,商業建築下滑,家庭支出放緩,這給央行的展望投下疑慮,差不多排除了明年升息的可能性,“企業投資也下降,采掘業帶頭,因為有大型天然氣項目已完成,進入下半年經濟喪失動力,主要集中在住房和消費領域,其背景則是房地產行業的貸款標準進一步收緊”。

法國興業銀行:美元面臨多重利空,適宜做空美元兌日元或美元兌加元;
① 法國興業銀行指出,近期美元面臨多重逆風因素,建議做空美元兌日元或是美元兌加元,而不是做多歐元兌美元;
② 該行分析師表示,“如果美債收益率更加趨平,這可能展現出美國經濟的放緩前景,這對於美元而言將是利空的,我們認為歐元兌英鎊暫時仍將維持區間震蕩,因英國脫歐不確定性依然較高,歐元兌美元則需升破1.1530才能釋放實質性的看多信號,同時還需經濟層面有更好的數據表現”;
③ 該行分析師補充道,“如果我們隻是針對美元走弱操作,而沒有出現任何利好歐元的因素,那做空美元兌日元、美元兌挪威克朗或是美元兌加元都是不錯的選擇,而不是做多歐元兌美元”。

美債收益率縮水壓低美指,但黃金走俏還因一場可能的鬧劇

周二(12月4日),現貨黃金錄得一個多月新高,因美元指數大幅走軟。中美貿易衝突緩和,美國公債收益率下跌,進一步加劇了市場對美聯儲可能提前終止升息周期的憂慮。同時因歐洲法院方面表示,英國有權單方面撤回退出歐盟的通知,英鎊匯率大漲,這進一步助長了美元賣盤。
美債收益率縮水壓低美指,但黃金走俏還因一場可能的鬧劇

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:44,現貨黃金上漲0.70%至1239.31美元/盎司;COMEX期金主力合約上揚0.42%至1244.8美元/盎司;美元指數大跌0.5%至96.519;英鎊兌美元上漲0.58%至1.2802。
美債收益率縮水壓低美指,但黃金走俏還因一場可能的鬧劇

現貨金價盤中創10月26日以來新高至1241.18美元/盎司;美指錄得近八個交易日新低96.356;英鎊兌美元創近三個交易日新高1.2838。

美聯儲回歸市場焦點


2018年多數時候,強勁的美國經濟以及立場相對偏鷹派的美聯儲一直在支撐美元。外界預計,美聯儲12月18-19日政策會議上加息的機率為87%。

近期美元之所以走軟,最主要因為中美貿易休兵鼓勵投資者賣出避險美元,買入較高風險資產。市場若能看到貿易緊張局勢進一步緩解的信號,風險意願則會繼續增強。

美元上周開始承壓,還因為當時市場認為,美聯儲發表的偏溫和言論令市場考慮2019年升息次數的問題。

市場焦點有望從貿易問題轉向美聯儲貨幣政策。鮑威爾將在美國國會聯合經濟委員會發表證詞,日期尚未確定。

樂天證券首席運營官Nick Twidale說:“考慮到數據依然強勁,我們認為美聯儲2019年將升息兩次,多於市場目前的預期,我們仍溫和看漲美元。

美債收益率似乎不給美聯儲面子

但美國10年期公債收益率周二跌至2.94%,為9月中旬以來最低,2年期/10年期美債收益率差也縮窄至2007年7月以來最低水平。
美債收益率縮水壓低美指,但黃金走俏還因一場可能的鬧劇

收益率曲線已經趨平,因不斷升息推高短期收益率,同時長期美債收益率則因為通脹疲弱和全球經濟成長放緩而受到抑製。

且兩年債收益率高於五年債,創下自2007年金融危機開始以來首次出現所謂“倒掛”。投資者擔心美聯儲升息周期可能暫停。

2年期/10年期美國公債收益率曲線是投資者關注焦點。若該曲線出現倒掛,對很多投資者來說,這相當於拉響了美國經濟放緩迫近的警報。

NAB的資深匯率策略師Rodrigo Catril說:“美債收益率下跌對美元不利,特別是不利於美元兌主要貨幣。美債收益率目前接近重要技術支撐水位,若跌破支撐位,可能對美債收益率及美元造成進一步壓力。

德國商業銀行的外匯策略師Esther Reichelt說:“很明顯投資者認為美聯儲在升息方面將更謹慎,更依賴經濟數據。我們基本上接近升息周期尾聲,這利空美元。

英國脫歐會是一場鬧劇嗎?



英鎊兌美元周二暴漲,重回1.28關口上方,並錄得近三個交易日新高的1.2838。因歐洲法院助理表示,英國有權單方面撤回退出歐盟的通知。當前正值英國議會就首相特雷莎·梅的脫歐方案開始展開為期五天辯論,且將在下周二(12月11日)進行表決。
美債收益率縮水壓低美指,但黃金走俏還因一場可能的鬧劇

歐洲法院表示:“佐審官Manuel Campos Sanchez-Bordona提議,歐洲法院應該宣布根據第50條規定,可允許單方面撤銷退出歐盟的意向通知。這種可能性持續存在,直到脫歐協議正式完成。”

但英國政府發言人的最新表態稱,歐洲法院助理的建議並不是最終裁決,建議無助於改變政府的立場,裏斯本條約第50條不會被撤銷。

雖然歐洲法院助理的意見不具有約束力,但法院傾向於在最終裁決中遵循這些意見。尚不知法院何時會宣布裁決。

該案是由反對英國脫歐的蘇格蘭政界人士向歐洲法院提起。他們希望如果法院裁決對他們有利,將可能為舉行第二次公投鋪路,從而讓選民們可以選擇留在歐盟。

FX678觀察認為,英鎊兌美元此前已連續三周下跌,因交易員押注英國首相特雷莎·梅的脫歐協議將無法在12月11日的議會投票中獲得通過。

英國將於2019年3月29日退出歐盟,特雷莎·梅已與歐盟其他27個成員國就退出協議和未來歐盟-英國關係框架達成一致。但協議提案必須獲英國議會支持,而目前看來該協議提案在議會面臨巨大阻力。

首相特雷莎·梅政府周一極力為脫歐協議辯護,概述了議會應支持其脫歐計劃的法律依據。但周一向議會提交政府收到的法律建議的舉措似乎適得其反,多名議員加強了對脫歐協議的批評。

英國下議院議長也表示,他將考慮反對黨工黨和其他政黨提出的要求,考慮因特雷莎·梅政府未能提供有關脫歐的全面法律建議而對其啟動藐視議會程序。

為了讓脫歐協議在12月11日的英國議會表決中獲得通過,特雷莎·梅面臨艱巨挑戰。很多支持脫歐和反對脫歐的人士稱,他們將否決特雷莎·梅的脫歐協議。

特雷莎·梅將在周二辯論一開始就呼籲議會支持她的脫歐協議,這場角力不僅攸關她的政治命運,也將決定英國是否會無協議脫歐。

如果特雷莎·梅僥幸贏得議會表決,英國將在3月29日根據已協商條款退出歐盟——標誌著英國逾40年來最大的貿易及外交政策轉變;若未能通過,特雷莎·梅或將要求進行對該協議進行第二次表決。

指出,一旦表決失敗,將增加英國無協議脫歐風險,這意味特雷莎·梅將面臨要求其辭職的強大壓力,英國經濟和商業恐將大亂,英鎊兌美元短線或狂跌,不排除衝擊1.25、乃至1.24關口,黃金走勢可能受到拖累。

補充道,若沒有贏得議會表決,也可能使英國舉行二次脫歐公投的機率增加,或將導致英國最終繼續留在歐洲,英鎊隨後將會奠定新的升值進程並帶動歐元上揚,美元將面臨新的壓力,黃金長期來看可能受益。

現貨黃金上看1260-1263美元


現貨黃金最近兩個交易日破位上揚,確立了新的上攻格局。日線圖上觀察,金價上方阻力位仍看向1260美元,它不僅是始於1196美元的100%上行目標位,也是自1160美元以來構築的震蕩上行通道的上沿。
美債收益率縮水壓低美指,但黃金走俏還因一場可能的鬧劇
小時圖上分析,金價觸及阻力位1241美元,它是自1216美元開啟的上行iii浪的138.2%目標位。iii浪是自1211美元開啟的上行3浪的子浪,後者則隸屬於自1196美元開啟的五浪上行結構。
美債收益率縮水壓低美指,但黃金走俏還因一場可能的鬧劇
周線上看,金價上破1238美元,它是自1366-1160美元下行區間的38.2%斐波那契回檔位。後市或上看50%回檔位1263美元——距離1260美元不遠。
美債收益率縮水壓低美指,但黃金走俏還因一場可能的鬧劇
但季線上分析,金價處於自1366美元開啟的超級大C浪中,下方38.2%目標位看向1032美元,即跌破A浪終點1046美元可能性極大。

中美貿易休兵黃金市場沸騰,價格創逾五周新高逼近重要關口

周二(12月4日),現貨黃金連續第二個交易日上揚,盤中稍早觸及逾五周高位,因中美貿易衝突休兵後,美元指數下滑。全球兩大經濟體之間的貿易對抗已經在金融市場掀起了巨浪。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:52,現貨黃金上漲0.65%至1238.82美元/盎司;COMEX期金主力合約上揚0.38%至1244.3美元/盎司;美元指數下跌0.34%至96.677。
中美貿易休兵黃金市場沸騰,價格創逾五周新高逼近重要關口

現貨金價盤中創下10月26日以來新高至1239.23美元/盎司,美指則刷新11月23日以來低點至96.564。

SMC Comtrade Ltd大宗商品研究助理副總裁Vandana Bharti表示:“G20峰會後,對美元指數的避險買盤減弱,因此金價看起來非常強勁。”他並稱,金價下一目標位是1250美元。

自今年4月份觸及1366美元峰值以來,金價大跌近10%。在美聯儲升息的背景下,中美貿易對峙強化了美元避險地位。

分析師目前預期市場焦點將轉向美聯儲貨幣政策。市場預期美聯儲將在12月18-19日會議上進行年內第四次升息。

美元上周以來承壓,因美聯儲主席此前發表的陳詞讓投資者認為,他可能在暗示,美聯儲將放緩升息步伐。

INTL FCStone分析師Edward Meir在一份報告中稱:“參與者將關注政策措辭以及鮑威爾隨後的新聞發布會,觀察鮑威爾的‘中性’說法是否會有任何‘回調’。”

Meir補充道:“黃金十分接近重要阻力位1240美元。一旦該價位被多頭拿下,基金有望大幅增持黃金多單。”

全球最大黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust黃金持倉周一下降0.46%至758.21噸。

現貨黃金上看1260-1263美元


現貨黃金最近兩個交易日破位上揚,確立了新的上攻格局。日線圖上觀察,金價上方阻力位仍看向1260美元,它不僅是始於1196美元的100%上行目標位,也是自1160美元以來構築的震蕩上行通道的上沿。
中美貿易休兵黃金市場沸騰,價格創逾五周新高逼近重要關口
小時圖上分析,金價站上了1234美元,並向下一阻力位1241美元進發,它們分別是自1216美元開啟的上行iii浪的100%和138.2%目標位。iii浪是自1211美元開啟的上行3浪的子浪,後者則隸屬於自1196美元開啟的五浪上行結構。
中美貿易休兵黃金市場沸騰,價格創逾五周新高逼近重要關口
周線上看,金價似乎再度向1238美元發起衝擊,它是自1366-1160美元下行區間的38.2%斐波那契回檔位。若能站上該價位,後市或上看50%回檔位1263美元——距離1260美元不遠。
中美貿易休兵黃金市場沸騰,價格創逾五周新高逼近重要關口
但季線上分析,金價處於自1366美元開啟的超級大C浪中,下方38.2%目標位看向1032美元,即跌破A浪終點1046美元可能性極大。

歐市盤前:美元低迷金價反撲,英美央行官員發言恐掀多空激戰

周二(12月4日),國際貿易衝突緩和支撐投資者信心,美元指數日內疲軟,現報96.685,跌幅0.28%。受美元低迷影響,金價持續反撲,刷新10月26日以來高點。歐係貨幣盤中走強,因意大利預算問題得到緩和,但英國脫歐仍是影響歐元及英鎊走勢的重要風險因素,留意英國央行行長卡尼日內就英國脫歐協議的潛在影響在議會發表講話,預計不會透露更多有關貨幣政策的信息。此外,美聯儲主席鮑威爾聽證會取消,但美國紐約聯儲主席、FOMC永久票委威廉姆斯將在晚間發表講話,他在上一次的發言偏鴿,強調會稍微加息。
歐市盤前:美元低迷金價反撲,英美央行官員發言恐掀多空激戰

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,澳元兌美元日內窄幅上漲0.27%,現報0.7378。澳洲聯儲利率決議如期維持1.5%(曆史最低水平)不變,同時澳洲房價創10年最大跌幅,預計這將影響澳洲GDP增速放緩至略微低於趨勢水平。匯價上行阻力關注0.7390-0.7400區間,下方支撐關注0.730關口。

亞盤時段,歐元兌美元持續走強,現報1.1387,日內漲幅0.29%。意大利預算問題緩和,提振歐元走高。意大利總理孔特計劃將赤字目標設在1.9%-2.0%,為避免歐盟對其采取對意製裁。匯價上方阻力關注0.7480一線,下方支撐關注。
歐市盤前:美元低迷金價反撲,英美央行官員發言恐掀多空激戰(歐元兌美元日線走勢圖)

亞盤時段,油價延續反彈趨勢,美油現報53.50美元/桶,日內漲幅1.04%;布倫特原油現報62.32美元/桶,漲幅1.01%。因風險情緒改善加上市場對加拿大、OPEC減產預期,提振原油需求。但在本周OPEC會議結果公布前,投資者l料仍相對謹慎。美油日內料維持在53-54美元區間窄幅震蕩。

亞盤時段,現貨黃金日內漲幅達0.57%,刷新10月26日以來高點至1237.84美元/盎司。美聯儲鴿派發言令市場預期美國將在明年放緩甚至暫停加息,對金價形成支撐。同時中美貿易關係的緩和,助力黃金走強。現貨黃金上方阻力關注1240美元/盎司,下方支撐在1230.20美元/盎司。
歐市盤前:美元低迷金價反撲,英美央行官員發言恐掀多空激戰現貨黃金日線走勢圖)

經濟數據和事件前瞻


16:15  瑞士11月CPI年率

17:15  英國央行行長卡尼就英國脫歐協議的潛在影響在議會發表講話
--:--  英國政府黨鞭Julian Smith致函保守黨議員,確認12月4日至11日對脫歐協議進行了為期五天的辯論

英國央行行長卡尼將於17:15就英國脫歐協議的潛在影響在議會發表講話,預計不會透露更多有關貨幣政策的信息,因為英國脫歐的不確定性依舊迫使英國央行“按兵不動”。英國脫歐一直是左右英鎊走勢的敏感消息,近來投資者對英國議會是否會批準英國脫歐協議的擔憂日益加劇。

23:00  美國紐約聯儲主席、FOMC永久票委威廉姆斯在一個地區經濟會議上致開幕詞,並參加有關當地就業和勞動力趨勢的討論

留意晚間威廉姆斯講話,他在上一次的發言偏鴿,強調會稍微加息,將依據數據導向,若有必要將調整貨幣政策。

亞洲時段消息回顧


英國脫歐前景面臨數個懸念;
12月4日歐洲法院將公布英國脫歐的判決書,決定英國能否單方面終止脫歐進程。若歐洲法院判定英國能單方面終止脫歐進程,市場將猜測英國是否會掀起第二輪公投,英國將陷入更大的不確定當中。若歐洲法院判定英國不能單方面終止脫歐進程,英國仍將踏上謀求脫歐的進程,兩個結果均利空英鎊兌美元。

特雷莎·梅政府拒絕公布法律建議;
特雷莎·梅向持懷疑態度的議員推銷她脫歐協議的計劃尚未開始就慘遭破壞,因為反對黨獲準進行緊急辯論,以看她的政府是否因為拒絕公布有關脫歐協議的法律建議而犯下蔑視議會之罪。

梅原本預計於倫敦時間周二下午1點(北京時間周三2:00)之前展開為期五天的辯論,她要發表講話宣稱自己的協議是履行2016年公投的決定來退出歐盟,而又不損壞英國與歐盟的貿易關係。

加拿大11月新車銷量連續第八個月下滑;
數據顯示,即使加拿大消費者信心攀升且該國的經濟持續走強,加拿大11月的新車銷量仍是連續第8個月下滑。市場人士表示,加拿大和美國貿易政策的不確定性是導致汽車銷售額下降的部分因素,總部位於底特律的各大汽車製造商11月在加拿大的銷售額均下降了兩位數。

澳洲聯儲利率決議維持曆史最低水平不變;
澳洲聯儲公布了今年最後一次利率決議,一如市場預期維持利率在曆史最低水平不變;他們繼續認為低利率將能夠為經濟提供支撐。同時進一步確認了澳洲房價放緩,這就使得他們沒有迫切加息的需求了。可以預計到的是,在未來相當長一段時間內,該聯儲可能都會保持利率不變。

普京決定今年將不發表2018年度國情谘文;
據俄羅斯衛星網報道,俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫表示,俄總統弗拉基米爾·普京今年將不會向聯邦會議發表國情谘文,他說:“今年將不會發表國情谘文”。俄羅斯總統每年都要向聯邦會議發表關於國內形勢和內外政策主要方面的國情谘文,按照慣例,俄羅斯總統一般於年底向聯邦會議發表國情谘文,但2017年沒有舉行,國情谘文被推遲至2018年3月發表。

個稅改革實施首月,全國個稅減稅316億元;
數據顯示,個稅改革實施首月,全國個稅減稅316億元,有6000多萬稅改前的納稅人不再繳納工資薪金所得個稅,在普遍減稅的各行業中,製造業納稅人減稅規模最大,民營企業減稅幅度較為明顯。財稅專家表示,這體現出個稅改革既促進社會公平又增添經濟增長內生動力的改革初衷和重大意義。

市場觀點


法國農業信貸:做空澳元兌美元;
法國農業信貸銀行看跌澳元,做空澳元兌美元,止損設於0.7510,目標為0.70關口;該行表示貿易緩和僅是短暫性的,澳元近期反彈受到兩大主線驅動:美聯儲鷹派立場弱化、貿易衝突緩和;
該銀行認為這兩大因素都不太可能持續地提振澳元;澳洲聯儲不急於加息,預計美聯儲將保持鷹派立場,2019年美聯儲將加息四次。

樂天證券首席運營官Nick Twidale指出,考慮到數據依然強勁,預計美聯儲2019年將升息兩次,超過市場目前的預期,近期仍溫和看漲美元。

NAB的資深匯率策略師Rodrigo Catril表示,美債收益率下跌對美元不利,特別是不利於美元兌主要貨幣,美債收益率目前接近重要技術支撐水位,若跌破支撐位,可能對美債收益率及美元造成進一步壓力。

US unit of Sprott公司高級基金經理Trey Reik指出,一旦市場達成美聯儲將結束加息這一共識,那麼美元將面臨巨大的壓力,而黃金也將開始爆發。

高盛在報告中預計,OPEC將在周四同意減產,OPEC和俄羅斯需減產130萬桶/日,才能逆轉當前反季節性的庫存大幅增加,預計OPEC和俄羅斯共同削減供應將推動布倫特原油價格“升穿每桶65美元左右水平”,OPEC面臨的最大問題是美國產量激增,美國產出在一年內增加約200萬桶/日,達到逾1150萬桶/日。

黃金交易提醒:美元疲乏令黃金買需抬頭,避險屬性加強金價或探1240

周二(12月4日)現貨黃金震蕩走高,因G20峰會達成樂觀結果影響,市場風險情緒回暖令美元走弱。同時美聯儲加息前景的不確定性也限製了美元的漲幅。

此外歐洲經濟數據以及英國脫歐前景的不確定性也加劇了市場的擔憂情緒,這都進一步推動黃金的走強,並有再次試探1240美元關口的可能。

近期需密切關注美國的經濟數據,尤其是周五即將公布的薪資數據,這對於美聯儲的加息路徑可能會產生關鍵影響。

此外需注意,美國前總統全國哀悼日多項經濟數據推遲發布,鮑威爾國會聽證會遭取消,可能會對美盤時段行情產生直接影響。
黃金交易提醒:美元疲乏令黃金買需抬頭,避險屬性加強金價或探1240

歐洲PMI普遍不佳推動避險買需,美國數據強於預期美元依舊疲乏推動黃金走強


昨日多國公布PMI數據,其中法國11月製造業PMI創26個月低點,德國製造業增長放緩至逾兩年半來的最低水平,新訂單以四年來最快速度萎縮,歐元區製造業PMI降至逾兩年新低,進一步證明歐元區經濟增長已過高峰。

相比於歐洲區萎靡的經濟數據,美國的PMI數據則顯得相對強勁。周一公布的美國11月ISM製造業指數大幅好於預期,這使得美元短時間出現了小幅的回升,但是這波升勢並沒有能夠得以延續,因受G20峰會達成樂觀結果影響,市場風險情緒回暖令美元資產避險需求降溫。

此外美國國債收益率曲線部分出現十多年來首次倒掛,3年期與5年期美國國債的收益率差周一跌至負0.7個基點,是2007年以來首次跌破零水平,加上美聯儲加息前景的不確定性,這都限製了美元的漲幅,這使得美元小幅反彈後出現了一波回落。

認為,盡管近2年歐元和黃金的走勢同步性較高,一般歐元走弱往往導致資金流向美元,因而使得美元走強,施壓黃金。但是由於G20峰會中美貿易令美元的避險需求降溫,同時美聯儲加息前景的不確定性令市場擔憂美國的經濟將面臨衰退,因此即使美國經濟數據依然表現良好,但是短時間市場看多美元的情緒明顯降溫,再加上全球經濟增速面臨放緩的風險,這使得黃金開始逐漸受追捧,因此推動黃金的走強。
黃金交易提醒:美元疲乏令黃金買需抬頭,避險屬性加強金價或探1240

美聯儲加息前景仍存在不確定性,需關注薪資數據


目前美聯儲加息前景仍存在很大的不確定性。昨日美聯儲官員發聲密集,但是總體來看,呈現出中性的立場,因此市場正在靜待美聯儲的進一步表態,短時間仍將限製美元的漲幅。此外,需注意的是,有消息稱美聯儲主席鮑威爾原定於周三的國會聽證取消。

周一克拉裏達未能延續上周偏鷹的講話,同時講話中也並為就加息的路徑提供有效的信息,但是克拉裏達表示美聯儲的點狀圖可能會微調,暗示12月利率決議上可能會調整加息點陣圖,因此需要密切關注。

美聯儲理事誇爾斯則表示,正在接近中性率範圍的底部,美聯儲在何處停止加息將取決於數據表現。誇爾斯的言下之意是需進一步留意美國的經濟數據表現,因此市場需要著重關注本周五的非農數據,因市場預期薪資數據將進一步上升,如果符合預期,那麼暗示美國的通脹仍處於溫和複蘇中,可能會提振美聯儲加息的預期。鮑威爾在今日早些時候的講話中也表示薪資增速與消費者信心提振穩健的支出,因此近期需著重關注薪資數據的變化。

目前市場最大的困惑在於美聯儲對於中性利率的定義以及是否允許加息至中性利率上方,這對於美聯儲2019年加息2次還是3次將產生重要影響。

美聯儲官員卡普蘭則呼籲對未來加息保持耐心,卡普蘭的講話中性偏鴿,因其在講話中表示全球經濟增長正在放緩,美國利潤率下降意味著企業可能會限製企業支出,美聯儲過去兩年不斷加息已開始擠壓樓市,同時卡普蘭還強調了美國財政能力正在減弱。

意大利赤字問題稍見轉機,經濟數據不佳令市場憂慮再起


盡管周一有消息稱,意大利總理孔特計劃將赤字目標設置在1.9%-2.0%,這使得市場對於歐洲政局不確定性的擔憂情緒有所緩解,這使得黃金出現了小幅的回落。

但是周一公布的調查顯示,意大利11月製造業活動連續第二個月萎縮,顯示歐元區第三大經濟體持續疲弱。

意大利 11月 Markit製造業PMI降至48.6,這是該指數去年以來第十次下跌,也是連續第二個月低於50的榮枯分水嶺。同時也刷新了2014年12月以來的最低水平。Markit製造業新訂單分類指數從10月份的46.2回升至46.6,但仍遠低於關鍵的50關口,且在過去4個月一直如此。

在加上歐洲總體經濟疲軟,這加劇了市場對於歐洲經濟複蘇的擔憂以及意大利經濟前景的好轉,推動了黃金避險買需加強。

英國脫歐不確定性加劇,梅姨再臨政治危機


盡管周一公布的英國11月製造業PMI好於預期,但是英鎊反應平淡,因脫歐局勢的不確定性仍使得英鎊上行無力。

市場人士表示,英國11月製造業PMI回升至53.1,盡管該指數強於預期,但仍是自2016年6月英國選民決定脫歐以來的最低水平之一,仍顯示初當前英國經濟的疲軟,因此加劇了市場的擔憂情緒。

有消息稱,英國的反對黨以及特雷莎·梅自己所屬的保守黨的許多議員都已經表示,他們將在12月11日的投票中反對該協議。

這些擔憂也在外匯衍生品市場上加劇,反映英鎊未來兩周預期波動率的英鎊14天期隱含波動率已經上揚,暗示投資人開始押注英鎊波動將更大。

此外各方政客都在加大對梅的壓力,要求她公布用以支持協議的政府內部法律建議,以此來說明她與歐盟所締結條款的合理性。反對黨工黨進一步提高了下周議會就協議投票的籌碼,表示如果首相的協議遭否決,工黨將提出動議推翻現有政府。

北歐聯合銀行研究分析師表示12月11日將決定英國首相特雷莎·梅的脫歐協議的命運,目前來看贏得多數支持不太可能,如果投票否決,情況逆轉的大門將開啟。

這都使得加劇了市場的擔憂情緒,推動黃金走強。

技術分析


昨日黃金出現了較為強勁的走勢,突破了收斂區間,目前已經運行至一個上升通道的上沿,且維持在1230美元上方。

經曆了昨日的上行走勢後,預計黃金持續突破的可能性不大,因10日均線有走平的跡象,暗示上行走勢放緩,昨日高點1235美元是一個較強的壓力,短時間有形成頭肩頂的可能,並測試1230美元的支撐。

如果意外跌破1230美元,但是隻要不跌破1223美元,預計仍有進一步反彈的可能。

如果維持在1230美元上方,預計小幅盤整後將會進一步走高,下一個壓力位是1240美元。
黃金交易提醒:美元疲乏令黃金買需抬頭,避險屬性加強金價或探1240

後市前瞻


日內關注英國脫歐進展,歐洲法院日內將公布英國脫歐的判決書,決定英國能否單方面終止脫歐進程,英國政府黨鞭Julian Smith也將致函保守黨議員,確認12月4日至11日對脫歐協議進行為期五天的辯論。

此外北京時間17:15英國央行行長卡尼就英國脫歐協議的潛在影響在議會發表講話。

最重要的還是關注晚間23:00美國紐約聯儲主席、FOMC永久票委威廉姆斯(John Williams)在一個地區經濟會議上致開幕詞,並參加有關當地就業和勞動力趨勢的討論,屆時可能透露有關加息路徑的措辭。