黃金交易提醒:美元跌落神壇,耐用品數據恐再添堵,黃金關注1287阻力

周五(5月24日)現貨黃金窄幅震蕩,現報1283.18美元,跌幅0.02%。

周四美國製造業PMI創十年新低,美元自兩年高點回落,同時貿易擔憂情緒令全球股市大跌,令黃金一度漲逾1%。市場人士指出,隨著近期美國製造業疲軟的跡象越發的明顯,美元料將會出現明顯的回落,這將使得黃金重新受到青睞。同時目前市場對於美聯儲降息的預期仍在持續升溫,料也將限製美元的漲幅。技術面上,黃金上探重要阻力位1287美元受阻,短時間將是一個重要壓力位。日內關注美國的耐用品訂單數據。
黃金交易提醒:美元跌落神壇,耐用品數據恐再添堵,黃金關注1287阻力

貿易緊張情緒令全球股市大跌


周四全球股市大跌,因國際貿易的擔憂情緒令市場避險情緒回升。
黃金交易提醒:美元跌落神壇,耐用品數據恐再添堵,黃金關注1287阻力

分析人士指出,交易員正以2015年以來未見之速度做空標普500指數,投資者對於做空美股的熱衷程度達到自美聯儲開始本輪加息以來最高。

根據IHS Markit Ltd.的數據,空頭頭寸占SPDR標普500指數ETF信托流通盤的比例本周攀升至7%,這是自2015年以來的最高比例,當時因美聯儲開始將利率從接近零水平上調,導致美國股市陷入修正。

對此瑞銀貴金屬策略師Joni Teves表示,全球經濟數據疲弱以及貿易緊張局勢升級對股市造成壓力,她仍將目前的黃金市場前景維持在均價1325美元左右。Teves指出,如果貿易局勢有惡化的趨勢,可能將拖累全球增長45個基點。這將進一步推動黃金進一步走高。

不過Teves提醒這些擔憂似乎並不足以讓人急於建立倉位,因為全球增長指標的早期讀數表明第二季度的運行率為3%。較低的利率也是中央銀行更加溫和的政策立場的緩衝。所有這些因素似乎都抑製了避險行為的程度,因此也抑製了黃金作為避險工具的興趣。

Teves認為盡管投資者短時間可能會對黃金市場缺乏足夠的興趣,因美元近期總體強勢擠壓了黃金的買需。但是考慮到貿易逆風的影響,美元持續走高可能性不大,這最終將推動黃金走高。

美債收益率跌至1年半新低,且美國製造業疲軟越發明顯,美元自兩年高點回落


金價周四跳漲1%,因美元從早些時候觸及的兩年高點回落,全球股市和美債收益率因國際貿易關係緊張而下跌。

具體數據顯示美國4月新屋銷售從近11年半高位回落,因房價反彈;5月製造業活動放緩至近10年來最低,顯示經濟增長放緩。

渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper表示,我們看到美元急轉而下,這幫助提振了金價;美元指數稍早觸及2017年5月以來最高,報98.371,但在數據顯示5月製造業活動觸及近10年來最低水準後轉跌。

市場人士稱,有跡象表明,在第一季度出口和庫存積累的短暫提振之後,美國的經濟活動正在放緩。四月份工廠的零售銷售和生產下降,而房地產市場大部分仍然疲軟。第二季度的國內生產總值估計低於2.0%。美國經濟在第一季度的年化增長率為3.2%,但隨著去年特朗普政府減稅和支出增長帶來的大規模刺激逐漸消退,美國經濟正在失去增長。

而10年期美債收益率一度刷新2017年10月以來新低,跌至2.3%下方。目前3個月期美債收益率為2.36%,美債收益率曲線仍維持倒掛的狀態,強化了市場對於美國經濟衰退的預期。
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對此盛寶銀行宏觀經濟分析主管Christopher Dembik在最新研報中指出,根據美債收益率曲線倒掛這個市場最青睞的指標,美國經濟衰退的風險正變得越來越可信。如果政策製定者不介入經濟刺激,那麼增長改善的希望可能會迅速消失。

盡管周四美聯儲不及預期鴿派,推動美元小幅走高。但是市場並未弱化對於美聯儲降息的預期,隨著周四一係列經濟數據不佳,市場對於2020年1月降息的預期已經升至85%附近。
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美聯儲官員表達了對於貿易局勢的擔憂情緒


盡管周四淩晨公布的貨幣政策會議紀要上美聯儲未對關稅和貿易政策做出闡述。但是在周五淩晨,多名美聯儲官員表達了對於貿易緊張局勢對於經濟前景的損害。

美聯儲官員巴爾金表示,由於存在不確定性的緣故,美國商界暫緩投資活動。舊金山聯儲主席戴利責表示,因貿易和全球不確定性,商業前景不明,不確定性給經濟造成下行風險。

達拉斯聯儲主席卡普蘭則表示:“我正在非常仔細地觀察這些貿易緊張局勢是如何展開的,因為我有一個擔憂。這是否會導致增長速度有所減緩。盡管現在說還為時過早。”

紐約聯邦此前公布的研究報告也顯示,中美貿易爭端將使得一個典型的美國家庭每年花費額外的831美元。

卡普蘭還表示,目前的利率設定是在正確的區域,但是由於貿易緊張局勢加劇和商業不確定性增加,而且需要花一點時間來理清這種情況可能會如何展開,或者可能持續多久。

認為,隨著美聯儲強化了國際貿易局勢對於美國經濟的影響,如果近期貿易的緊張局勢未能得到有效的緩解,可能會強化市場對於美聯儲降息的預期,這將使得美元進一步走低,並推升黃金。

全球經濟放緩的擔憂情緒將逐步引導資金流入黃金等避險資產


全球經濟放緩的趨勢愈發的明顯。

周四歐洲公布的經濟數據總體不佳,強化了市場對於歐洲經濟放緩的憂慮情緒。數據顯示,歐元區5月Markit製造業PMI初值、德國5月IFO商業景氣指數均不及預期,這使得歐元刷新了4月26日新低。

而晚間歐洲央行會議紀要則直言,對2019年下半年複蘇的信心有所下降,近期部分數據甚至比預期還要弱;全球經濟活動放緩的跡象仍在繼續,貿易疲軟仍在持續。

在製造業PMI公布前,因美國的初請失業金人士意外下滑,暗示美國的勞動力市場依然強勁,因此美元一度拉升至98.3上方,這使得黃金依然承壓明顯。不過隨著製造業PMI和新屋銷售數據均不及預期,美元隨後迅速回落,黃金則一度拉升10美元 。
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認為,近期歐洲持續疲軟的經濟以及政治前景的不確定性和美國經濟形成了鮮明的對比,因此使得美元持續走高並擠壓了黃金的買需,因市場將美元視作是更好額避險資產。不過隨著美國經濟疲軟的跡象越發的明顯,這使得避險資金重新流入避險資產。因此近期市場需留意美國的經濟數據表現。

認為,自2019年以來美國的製造業疲軟的跡象越發的明顯,同時此前因新屋銷售回升,房地產商的信心回升至7個月高點,但是這種狀況未能持續,短時間市場關注美國就業市場的變化。目前強勁的就業數據依然是美國經濟的亮點,但是隨著勞動人口下降以及貿易局勢對製造業的衝擊加劇,這可能會使得美國就業市場萎縮。一旦市場出現明顯的信號,將進一步打擊美國的經濟,並支撐金價走高。

技術分析


此前提到目前黃金上方存在下降趨勢線,同時128美元也是周線級別的38.2%分位,因此隻有黃金重新站上1287美元,才能確認黃金近期的跌勢有所緩解。

周四因美元大跌疊加避險情緒回升,黃金一度觸及1287美元關口,但是漲勢隨後止步於這一點位。短時間黃金上方的壓力依舊明顯。但是MACD處於形成金叉的過程中,且有望站上零軸上方,因此黃金下行的走勢已經有所減弱。

短時間上方關注1287美元和1297美元(日線級別38.2%分位),但是短時間料難以有效突破1300美元。

下方關注1280、1275、1270和1266美元。任何時候跌破1266美元則意味著局部形成頭肩頂形態,料黃金將加速下跌至1250美元附近。
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後市前瞻


16:30 英國4月季調後零售銷售月率
18:00 英國5月CBI零售銷售差值
20:30 美國4月耐用品訂單月率
目前市場的預期為-2%,遠低於前值2.6%,因國際貿易緊張局勢。如果數據符合預期,將是2018年11月以來的最低水平,將會強化市場對於貿易局勢對於美國經濟負面影響的預期,令美元進一步承壓。

美國5月製造業PMI和4月新屋銷售雙雙大幅不及預期,美指下挫逾25點,黃金上揚逾3美元

北京時間周四(5月23日)21:45和22:00,美國5月製造業PMI和4月新屋銷售年化月率先後出爐,表現均大幅不及預期,暗示美國經濟衰退的風險加劇。截至發稿,美指短線下挫26點至98.076,現貨黃金上揚3.3美元至1284.82美元/盎司。
美國5月製造業PMI和4月新屋銷售雙雙大幅不及預期,美指下挫逾25點,黃金上揚逾3美元
美國5月製造業PMI和4月新屋銷售雙雙大幅不及預期,美指下挫逾25點,黃金上揚逾3美元

具體數據顯示,美國5月Markit製造業PMI初值實際錄得50.60,遠不及預期值52.70和前值52.60。強化了市場對於美國製造業放緩的憂慮。

近幾個月美國商業庫存膨脹,汽車行業庫存的積壓正在影響生產。這已經在美國的零售銷售數據中有所體現。

盡管勞動力市場狀況的持續強勁支撐著經濟增長。但有跡象表明,在第一季度出口和庫存積累的短暫提振之後,經濟活動正在放緩。第二季度的國內生產總值估計低於2.0%。

數據還顯示,美國4月季調後新屋銷售年化月率大幅下降6.90%,降幅遠超預期的2.50%,前值為增長4.50%。四月份房地產市場大部分仍然疲軟。

分析人士認為,隨著去年特朗普政府減稅和支出增長帶來的大規模刺激逐漸消退,美國經濟正在失去增長速度,這可能會進一步打擊美國房地產市場的信心。

與此同時,美國10年期國債收益率觸及2.329%,為2017年12月以來最低點。收益率曲線倒掛的跡象越發的明顯,暗示美國經濟衰退的風險加劇。

BK Asset Management外匯策略執行董事Kathy Lien表示,如果隻有美國經濟數據疲弱,投資者會感到擔憂,但加上貿易緊張情勢後,投資者需要警惕未來三到六個月進一步放緩。

不過日內稍早公布的5月德國服務業和製造業PMI均下降。而2019年歐洲議會選舉周四起拉開大幕。民調顯示,疑歐黨派料擴充地盤,歐元面臨新的多重風險,進而為美元提供支持。

國際金價大幅反彈,但美元仍是市場寵兒;貿易不確定性發酵之際,歐洲正迎來新的麻煩

周四(5月23日),現貨黃金價格大幅反彈,但美元指數繼續刷新近一個月高位。貿易不確定因素繼續發酵,歐洲方面政治經濟面臨新的不確定性,雖然美國是貿易衝突的主要當事方,但投資者認為美元仍是一個相對安全的避風港。
國際金價大幅反彈,但美元仍是市場寵兒;貿易不確定性發酵之際,歐洲正迎來新的麻煩

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:49,現貨黃金上漲0.71%至1284.45美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.61%至1282.1美元/盎司;美元指數上浮0.05%至98.162。
國際金價大幅反彈,但美元仍是市場寵兒;貿易不確定性發酵之際,歐洲正迎來新的麻煩

一項調查顯示,德國服務業和製造業的活動在5月份下降。而2019年歐洲議會選舉周四起拉開大幕。民調顯示,疑歐黨派料擴充地盤,歐元面臨新的多重風險。

美中貿易關係惡化持續發酵之際,投資者還在不斷迎來可能打壓風險偏好的催化劑。金價創四個交易日新高至1283.85美元/盎司,美元指數刷新4月26日以來高點至98.274。

歐洲政治不確定性為美元提供支持


今年以來,歐元兌美元已經下跌超過2.7%。如果民粹主義者和疑歐勢力在投票中領先,這料將對歐元帶來更大的下行壓力。

不過,即使選舉結果對歐元有利,歐盟建設得到支持和鞏固,可能也不足以顯著改變歐元兌美元2019年的看跌趨勢。歐元企穩或反彈走勢都可能是短暫的。

紐約梅隆銀行(BNY Mellon)的外匯策略師Neil Mellor表示:“盡管美聯儲比預期更溫和,美元一直表現得像是一個安全避風港。我認為目前發生的現象可以歸結為,美聯儲‘鴿聲’遠不敵其他主要央行響亮,這讓美元走強。

FX678研判認為,由於英國脫歐的不確定性和美中貿易緊張局勢可能對歐盟經濟帶來更大不利影響,歐洲議會選舉結束後隨著市場重新關注全球宏觀經濟利空因素,歐盟和英國承受的政治風險正轉化為對美元的支持。

美聯儲不急於行動


美聯儲4月會議紀要顯示,美聯儲將在“一段時間內”對利率保持耐心,FOMC成員們支持美聯儲主席鮑威爾有關通脹下行壓力是“暫時的”這一觀點。

美聯儲官員在上次政策會議上一致認為,他們目前在製定貨幣政策時保持耐心的做法可能“在一段時間內”保持不變,這進一步表明決策者認為沒有必要升息或降息。

達拉斯聯儲主席卡普蘭周三(5月22日)在接受福克斯商業新聞網(Fox Business)采訪時表示,“要加息或降息,我需要看到一些令人信服的理據,我們目前的政策設定基本上是適合的。”

National Securities首席市場策略師Art Hogan表示:“整體而言,美聯儲似乎正處在他們想要的位置,不必向任何一方傾斜。”

觀察認為,最新的美聯儲會議紀要為美元提供支持。隻要美國經濟沒有顯示出明顯的經濟放緩跡象且貿易緊張關係擔憂繼續揮之不去,美元將繼續保持抗跌性走勢。

中美貿易仍是主要驅動因素


分析人士在會議紀要中沒有看到什麼有關美聯儲政策的新內容。不過一些人指出,自特朗普對中國采取更強硬的貿易立場以來,政策製定者的觀點在過去幾周可能發生了變化。

美國可能對中國科技公司海康威視施加限製的報道在周三重新引發市場對貿易局勢的恐慌,扭轉了華府臨時放寬對華為公司限製後錄得的反彈。

美國國務院國際安全與防擴散局宣布對13家中國企業和個人實施製裁,並且要求美國政府部門不得向這些企業和個人提供任何服務產品和技術。

中國商務部發言人高峰在周四的新聞發布會上回應稱,美方頻頻使用“長臂管轄”措施,打壓中國企業。中方將采取必要措施,堅決維護中國企業的合法權益。

總的來說,對投資者而言,更有可能的情形是中美緊張關係持續下去,這與雙方正式達成貿易協議的前景相去甚遠。市場一直到4月份都對中美貿易談判前景抱有信心。

美聯儲下一次會議將於6月18日至19日舉行,屆時政策製定者將更新他們的經濟預測,並會考量他們認為特朗普政府近期貿易政策帶來的任何新風險。

聖路易斯聯儲主席布拉德昨晚在香港發表講話時表示,短期內無法解決貿易爭端可能會改變全球貿易格局,這也是美聯儲“謹慎行事”的另一個原因。

Eaton Vance Management全球收益部門聯席主管Eric Stein稱:“中美貿易緊張局勢自上次美聯儲會議以來再度升級,這可能大大改變了美聯儲對前景的看法。”

認為,盡管美聯儲官員在很大程度上把貿易爭端淡化為一個短期問題,但他們最近開始討論如果關稅和貿易緊張局勢持續下去,美國經濟未來面臨的風險仍有可能迫使美聯儲降息,黃金多頭後市不乏出頭之日。

現貨黃金或反彈至1290美元


現貨黃金反彈至1284美元附近,它是始於1299美元的下行iii浪的138.2%目標位。iii浪是隸屬於自1303美元開啟的下行(i)浪,後者料已在1270美元附近終結。
國際金價大幅反彈,但美元仍是市場寵兒;貿易不確定性發酵之際,歐洲正迎來新的麻煩

目前開啟的是反彈(ii)浪走勢。(i)浪和(ii)浪都是同樣子1303美元開啟的下行((iii))浪的子浪。((iii))浪的38.2%目標位位於1281美元附近。

因此,隻要金價站穩1280美元上方,前期跌勢短期內已被化解。計後市將進一步上衝1290美元,它也是((iii))浪的23.6%目標位。
國際金價大幅反彈,但美元仍是市場寵兒;貿易不確定性發酵之際,歐洲正迎來新的麻煩

反之若金價重啟跌勢,下方支撐看到1267美元,即((iii))浪的61.8%目標位。((iii))浪的100%目標位在1245美元。

黃金T+D收漲,貿易爭端升級,全球股市集體下行;避險倦資回巢金市

周四(5月23日),黃金T+D上漲0.3%至286.79元/克;白銀T+D上漲0.29%至3502元/千克。黃金市場周四小幅回升,觸及兩日新高1277.98美元/盎司,受益於避險需求增加,全球貿易風險層出不窮,且有衝擊全球產業鏈的趨勢,這令風險資產走低,全球股市再度下行。但美元繼續強勁表現,隔夜美元指數刷新近一個月新高至98.2740的水平,這使得黃金漲幅受限。
黃金T+D收漲,貿易爭端升級,全球股市集體下行;避險倦資回巢金市

上海黃金交易所2019年5月23日交易行情


黃金T+D收盤上漲0.30%至286.79元/克,成交量46.454噸,成交金額133億2017萬4080元,交收量12.272噸。

迷你金T+D收盤上漲0.30%至286.78元/克,成交量4.0816噸,成交金額11億7037萬7692元,交收量17.31噸;

白銀T+D收盤上漲0.29%至3502元/千克,成交量1475.858噸,成交金額51億6762萬3916元,交收量159.33噸。
黃金T+D收漲,貿易爭端升級,全球股市集體下行;避險倦資回巢金市

全球股市下行,美債收益率走低,避險需求提振黃金


黃金市場周四小幅回升,觸及兩日新高1277.98美元/盎司,受益於避險需求增加,全球貿易風險層出不窮,且有衝擊全球產業鏈的趨勢,這令風險資產走低,全球股市再度下行。但美元繼續強勁表現,隔夜美元指數刷新近一個月新高至98.2740的水平,這使得黃金漲幅受限。

ABC Bullion全球總經理Nicholas Frappell表示,市場仍然受到避險情緒的影響,但投資者們更傾向於美元而非黃金。

此外,從五月中旬開始,有大量新多頭進場推高了金價,而之後芝加哥商業交易所的黃金未平倉合約數量就在下降,表明了這些多頭在離場。

另一方面,周四淩晨公布的美聯儲會議紀要顯示,最近一次會議上,決策者重申將在“一段時間內”對利率保持耐心,許多委員認為近期美國通脹下滑可能是暫時的。

會議紀要公布後,聯邦基金利率期貨顯示美聯儲今年降息的可能性略有下降。美債收益率近期持續下跌,其中10年期國債收益率創近兩個月新低,這也為無息資產的黃金提供支撐。
黃金T+D收漲,貿易爭端升級,全球股市集體下行;避險倦資回巢金市

DailyFX高級貨幣策略師Ilya Spivak表示,美聯儲官員們的態度在這種全球充滿不確定性的環境中,使得降息的希望降低。這對美元是利好的。

黃金T+D收漲,貿易爭端升級,全球股市集體下行;避險倦資回巢金市
全球貿易風險持續升溫,令全球股市集體下行,其中中國與歐洲股市受挫嚴重,預期未來仍難有較好表現,這將會為黃金提供避險需求。恐慌指數也有所走高,提振了金價。
黃金T+D收漲,貿易爭端升級,全球股市集體下行;避險倦資回巢金市

Todd Horwitz指出,黃金和白銀的走勢告訴我們一件事,即死貓式反彈即將到來。我們必須記住,市場不會朝著一個方向直線前進,大規模拋售總會遭遇一些惡性反彈。

在過去12個多月裏,美元驚人的強勢給黃金和白銀價格帶來下行壓力


Technical Traders Ltd.創始人Chris Vermeulen認為,這種壓力可能會抑製黃金白銀多達20%-30%的上漲空間,甚至更多。對於國際投資者和其他政府而言,美元已然成為全球“避風港”。在過去6至12個月甚至更長的時間裏,美元是唯一一種表現強勢並呈上行趨勢的法定貨幣。所有其他主要貨幣都出現了下跌,其中一些貨幣跌幅明顯。
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2016年美國大選周期開啟,與此同時,巴西、委內瑞拉等國走向經濟深淵,英國則在應對脫歐談判。這些外部因素都在促使投資者尋求用美股和美元來對衝表現疲軟的非美貨幣和美國以外股市。

美元走強,加上外國持續購買黃金,可能反映出10%-20%的黃金價格異常。美元強勢抑製了黃金上漲,金價漲幅是美元漲幅的2倍到2.5倍。在過去12個月,美元從89.42(2018年4月)上漲至97.92(2019年5月),漲幅9.60%。

假如美元沒有升值,黃金本應從2018年4月的水平上漲了大約18-26%。因此,如果設法消除美元走強的影響,則黃金的真實價格應該接近1600(比2018年4月水平高出18%)美元至1700美元(比2018年4月水平高出26%)。

2018年4月以來黃金從1350美元附近跌至約1170美元,下跌超過12.5%。這段時間反映出美元上漲了8%。因而確定了1到1.5的比率。2018年8月至今,美元上漲了1.47%,黃金上漲了8.87%。當前金價比2018年4月的水平低5.6%。

假設美元上漲對黃金漲幅造成幾乎同等幅度的打壓,那麼采用2018年4月的金價(1350美元)並加上期間黃金相關價格差異(相當於金價回歸到2018年4月美元的水平:1350美元*1.27),最終得到1714.50美元的金價。這反映出當前超過30%的黃金價格異常。
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若產量不及需求,夏季貴金屬可能走高


Kitco metals全球交易主管Peter Hug表示,如果貴金屬的產量跟不上零售需求的步伐,黃金和白銀可能會在今年夏天迎來“爆發”。

當銀價在14美元下方時,散戶投資者將對市場表現出極大的興趣。如果這種情況發生在6月、7月,屆時造幣廠的產量一般不會達到峰值,這往往會推高溢價,所以今年夏天貴金屬可能會爆發。

他指出,白銀和黃金的關鍵支撐位將分別為14美元和1200美元,跌破這些支撐位可能引發強勁的零售需求。目前黃金交易的困難來自於多種因素對黃金不同方向的推動。

現在這個市場很難交易,對市場有很多不同的影響。市場波動性非常、非常小、參與率非常低,因此目前很難把握勢頭和方向。

除了季節性因素,地理因素也可能發揮作用,由於美元相對其他主要貨幣走強,美國投資者缺乏興趣是顯而易見的。但在歐洲,情況並非如此。由於貨幣對美元的貶值,金屬價格實際上已經上漲。
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國際金價低位盤整,中美貿易大角力之際,美聯儲仍在對抗總統特朗普的意誌

周四(5月23日),國際金價低位整理,因中美貿易緊張局勢升溫給美元帶來支持,黃金投資者在美聯儲公布會議紀要後尋找交投方向,會議紀要暗示利率將保持穩定,盡管特朗普此前多次要求降息。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:07,現貨黃金上浮0.09%至1274.54美元/盎司;美元指數上漲0.12%至98.231。
國際金價低位盤整,中美貿易大角力之際,美聯儲仍在對抗總統特朗普的意誌

由於擔心美中貿易關係繼續惡化,亞洲股市周四下挫。有報道稱,美國政府正在考慮對中國視頻監控設備生產商海康威視實施像華為那樣的製裁。

ABC Bullion全球總經理Nicholas Frappell表示:“中美貿易爭端的短期影響正在推動美元指數整體走高,這不利於金價。此外在5月中旬,大量新入場多單在較高價位建立頭寸,之後CME的數據顯示,持倉量開始下降,這意味著其中的部分多單離場,多頭陣營開始處於守勢。”

同時,美聯儲會議紀要顯示,官員們在上次政策會議上一致認為,他們目前在製定貨幣政策時保持耐心的做法可能“在一段時間內”保持不變,這進一步表明決策者認為沒有必要升息或降息。而美國總統特朗普之前多次抨擊強勢美元,要求盡快降息。

DailyFx高級外匯策略師Ilya Spivak表示:“紀要重申了美聯儲的官方態度,即在面臨全球不確定性的背景下采取觀望模式。市場可能會降低降息預期。”

全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust周三持倉量減少0.1%至738.81噸。今年以來累計下降了近7%,反映出投資者對黃金的興趣不大。

現貨黃金或跌至1259-1257美元附近


現貨黃金徘徊於1274美元附近,它是始於1303美元的下行((iii))浪的50%目標位。下方支撐看向1267美元和1257美元,它們分別是((iii))浪的61.8%和80.9%目標位。
國際金價低位盤整,中美貿易大角力之際,美聯儲仍在對抗總統特朗普的意誌

((iii))浪是自1325美元開啟的下行3浪的子浪,3浪的100%目標位看到1259美元。若金價要扭轉近期跌勢,務必重新站上1281美元,即((iii))浪的38.2%目標位。

歐市盤前:美元再創新高!歐洲議會選舉迎大考,梅姨周五或淚別相位

周四(5月23日),美元指數現報98.16,日內漲幅0.05%,刷新自4月26日來高位。美聯儲會議紀要指出,對通脹多次脫靶的容忍限製。近來美聯儲官員並不急於上調或下調利率,因擔心長時間的通脹數據低於其目標可能會開始削弱公眾對其實現通脹目標的信心。

據報道,英國首相特雷莎·梅預計將於當地時間周五宣布辭職,此前她的脫歐計劃遭到內閣反對,下議院領袖利德索姆因對新脫歐協議不滿憤而辭職。梅昨晚拒絕了反對者讓她立刻下台的要求,堅持今天要在歐洲議會選舉中進行競選活動。
歐市盤前:美元再創新高!歐洲議會選舉迎大考,梅姨周五或淚別相位

此外,五年一次的歐洲議會選舉日內拉開帷幕,此次選舉備受市場關注,因這將對歐盟推舉新領導人產生影響,而當前歐盟又正值內憂外患之際。歐盟公民將於5月23-26日前往投票站,選出751位歐洲議會議員,民粹主義的衝擊是今年歐洲最大的變局。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,澳元兌美元徘徊近五個月低點,匯價現報0.6877,日內跌幅0.07%。即使國際貿易擔憂情緒有所緩和,疲軟的經濟增長將導致相關經濟體的企業盈利表現不佳,導致其股價出現暴跌。在此背景下,預計澳元兌美元將進一步下滑,料在2019年底下跌近6%至0.65。匯價上行阻力關注0.6940一線,上破後料測試0.70關口;下方若跌破0.6865一線,支撐位關注0.6830一線及0.68關口。

亞盤時段,英鎊兌美元持續疲軟,連續第十個交易日下行,匯價現報1.2647,日內微跌0.14%。由於英國和歐盟將達成某種協議,預計英鎊將在未來幾個月反彈。盡管政治不確定性持續存在,但英國經濟仍相當穩健,因為英國央行上調了GDP預測。此外英國央行行長卡尼警告稱,英國利率應該高於市場目前的預期,但目前市場關注的是政治風險。匯價上行阻力關注1.27關口,上破後留意1.2780-1.280區間;下方支撐位留意1.26關口。

亞盤時段,國際原油繼續承壓,美油報60.84美元/桶,日內跌幅0.94%,刷新6個交易日低點;布油報70.27美元/桶,日內跌幅1.0%,刷新7個交易日低位。隔夜美油急跌,因美國原油和成品油庫存均意外增加,令投資者擔心中美貿易摩擦可能在很長一段時間內打壓原油需求。但需要注意的是,沙特增產意願不強,且美國和伊朗之間對抗沒有緩和跡象。美油上行阻力先關注61.50美元一線,上破後料測試62.40美元一線;下方支撐關注62.00-61.90美元區間。

亞盤時段,現貨黃金震蕩微跌,金價現報1273.96美元/盎司,日內漲幅0.05%。美聯儲會議紀要略微打壓了降息預期,繼續給美元提供支撐,令金價承壓。不過英國脫歐前景也給金價提供一下支撐支撐,同時市場對本周將公布的美國經濟數據的預期並不樂觀,金價也存在維持低位震蕩的可能性。上方阻力關注1284.20美元一線,下方支撐先留意1266.20美元一線。

財經數據


時間區域指標前值
15:15法國5月Markit製造業PMI初值50
15:30德國5月Markit製造業PMI初值44.4
16:00歐元區5月Markit製造業PMI初值47.9
16:00德國5月IFO商業景氣指數99.2
16:30英國4月季調後零售銷售月率(%)1.1
16:30英國4月季調後核心零售銷售月率(%)1.2
20:30美國截至5月18日當周初請失業金人數(萬)21.2
20:30美國截至5月18日當周初請失業金人數四周均值(萬)22.5
21:45美國5月Markit製造業PMI初值52.6
22:00美國4月季調後新屋銷售年化總數(萬戶)69.2


財經事件


19:30  歐洲央行公布4月貨幣政策會議紀要
--:--  歐洲議會換屆選舉:5月23-26日各國舉行投票
淩晨01:00  達拉斯聯儲主席卡普蘭、舊金山聯儲主席戴利、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克在一小組會議上發表講話

亞洲時段消息回顧


新華網:股指期貨擴大對外開放時機已成熟;
業內人士表示,隨著現貨市場對外開放的步伐不斷加快,期貨市場對外開放時機已經成熟,尤其是股指期貨的對外開放;股指期貨對外開放有助於提升我國股票市場的運行質量,有助於為資本市場引入更多中長期資金,有助於增強我國資本市場的核心競爭力。

英國首相特雷莎·梅可能明天宣布辭職;
① 據《泰晤士報》報道,英國首相特雷莎·梅預計將於明天宣布辭職,此前她的脫歐計劃遭到內閣反對,下議院領袖利德索姆因對新脫歐協議不滿憤而辭職;
② 梅昨晚拒絕了反對者讓她立刻下台的要求,堅持今天要在歐洲議會選舉中進行競選活動;但她的盟友們相信,她將在與1922委員會(保守黨普通國會議員委員會)主席格雷厄姆·布雷迪爵士會晤後宣布離開。

英國第二大鋼鐵生產商啟動破產程序;
① 據新華社23日消息,因申請政府援助的相關談判未能達成一致,英國第二大鋼鐵生產商英國鋼鐵公司22日宣布啟動破產程序,由政府官方接管人接管,並開始尋求買家收購;
② 英國鋼鐵公司對媒體表示,英國“脫歐”的不確定性導致其歐洲客戶訂單大幅減少,加之美國加征鋼鋁關稅,公司面臨財務危機。

俄羅斯總統普京:俄越關係具有戰略性;
① 據新華社23日報道,俄羅斯總統普京22日表示,俄羅斯與越南的雙邊關係具有戰略性,兩國將擴大經濟與政治領域的合作;
② 據克裏姆林宮網站22日消息,普京當天與到訪的越南總理阮春福舉行會談時表示,俄越雙邊關係具有戰略性,這一關係建立在兩國友好傳統以及在許多問題上意見一致的基礎上;
③ 普京指出,俄越雙邊貿易額不斷增長; 雙方正在擴大經濟與政治領域合作,並在國際事務中協調立場,相信阮春福此訪將推動雙邊關係發展。

印度大選計票結果: 莫迪執政聯盟贏得過半席位;
① 據新德裏電視台23日報道,計票結果顯示,現任總理納倫德拉·莫迪所在人民黨領導的全國民主聯盟獲得席位過半,贏得大選;
② 此前,出口民調顯示,全國民主聯盟預計將在人民院選舉中獲得286至306個席位,印度國民大會黨領導的團結進步聯盟有望獲得122至132個席位,地區性政黨組成的第三陣線將獲得104至134個席位;
③ 印度現任總理納倫德拉·莫迪所在人民黨領導的全國民主聯盟有望贏得大選,莫迪有望連任。

美日舉行事務級貿易磋商,關稅方面仍存在較大隔閡;
① 美日兩國政府當地時間5月21日在美國華盛頓舉行了貿易談判的工作級別磋商,但以關稅為中心的主張仍然存在較大隔閡;美國要求農產品關稅下調至跨太平洋夥伴關係協定(TPP)的水平,但在汽車、鋼鐵和鋁等領域則對開放市場堅持謹慎姿態;日本強烈要求美國撤銷汽車關稅,雙方能否找到妥協方案將成為今後的焦點;
② 日本共同社5月23日報道稱,美日計劃27日在東京舉行首腦會談;雙方正考慮在此之前召開由日本經濟再生擔當相茂木敏充與美國貿易代表萊特希澤出席的部長級貿易談判;此舉旨在爭取盡快達成一致以推進磋商,但如果日程難以調整也有可能改為電話會談。

市場觀點


Kitco貴金屬全球交易主管Peter Hug:多種因素對黃金不同方向的推動;
① 白銀和黃金的關鍵支撐位將分別為每盎司14美元和每盎司1200美元,因跌破這些支撐位可能引發強勁的實物需求。如果貴金屬生產商無法跟上需求,如果價格下跌,實物需求非常高,投資者可能會在今年夏天迎來矛盾;
② 目前黃金交易的困難來自於多種因素對黃金不同方向的推動。市場波動性非常、非常小、參與率非常低,因此目前很難把握勢頭和方向;除了季節性因素,地理因素也可能發揮作用,由於美元相對其他主要貨幣走強,美國投資者缺乏興趣是顯而易見的。

凱投宏觀:因經濟增長面臨威脅,澳元恐進一步下滑;
① 凱投宏觀的分析師Nikhil Sanghani警告稱,即使國際貿易擔憂情緒有所緩和,我們認為,疲軟的經濟增長將導致相關經濟體的企業盈利表現不佳,導致其股價出現暴跌;在此背景下,我們預計澳元兌美元和日元將進一步下滑;
② 總的來說,我們預計到2019年底,澳元兌美元將下跌近6%至0.65;相比之下,不斷上升的避險需求將推動日元兌美元升逾4%至105,這意味著澳元兌日元今年將下跌約9%。

牛津能源研究所:油價走勢預計將“非常顛簸不平”;
① 牛津能源研究所(OIES)在網站上發表報告指出,在原油現貨和期貨市場表現不符、地緣政治領域存在不確定性的背景下,沙特繼續試圖維持石油供應的均衡,油價走勢預計將“非常顛簸不平”;
② 盡管存在多重供應衝擊,且美國與伊朗的緊張關係升級,但自從4月初以來,布倫特原油在70-75美元/桶的狹窄區間內交投,波動率受限;下半年,原油面臨的關鍵問題是,預期的分化和現貨/期貨市場發出的混雜信號將如何得到解決;
③ 沙特不得不采取均衡的措施,防止價格過度下跌或上漲;國際貿易局勢令需求憂慮升溫,供應前景也不甚明朗,亦未令局勢取得任何緩和;
④ 沙特和OPEC主要有三個選項:年內剩餘時間繼續以超過協議的幅度減產;從6月開始不再超額減產;將累積的庫存投向市場,第一個選項將令下半年平均油價與上半年相比高5.3美元/桶。

中金:不確定背景下食品飲料板塊有望受益;
在近期外圍不確定性提升背景下,建議投資者把握不確定性中的相對確定性,增加對主要依靠內需驅動的食品飲料行業配置;目前已進入二季度,食品飲料企業一季報風險基本釋放完畢,預計二季度起基數壓力的逐步減弱有望帶動同比增速的回升,由此投資者仍可對2019年板塊內企業終端需求增長保持樂觀。

中信證券:預計後續國家針對集成電路產業仍將加大政策支持;
① 集成電路設計企業“兩免三減半”所得稅優惠政策延續,表明國家大力扶持IC產業發展的決心,我們認為國內半導體板塊核心邏輯仍是十年維度的“自主可控”;
② 預計後續國家針對集成電路產業仍將加大政策、資金支持,改善國內集成電路產業“缺芯少魂”現狀,重點推薦匯頂科技、兆易創新、聖邦股份、中芯國際、韋爾股份。

黃金交易提醒:歐銀紀要或放鴿,PMI數據紮堆公布黃金或選擇方向

周四(5月23日)現貨黃金窄幅震蕩,現報1273.89美元,漲幅0.04%。

早些時候因美聯儲4月份貨幣政策會議紀要維持相對較為中性,令預期美聯儲將放鴿的市場感到失望,美元微漲,黃金小幅下跌。不過因國際貿易的擔憂情緒猶存,美股三大股指均出現下跌,黃金仍受到部分支撐。但是總體而言,市場近期對於黃金的買需明顯下降,隨著美聯儲維持立場不變,市場將更多的從經濟數據中尋找線索。

日內數據事件密集,除了歐美均公布PMI數據外,還需關注歐洲央行的貨幣政策會議紀要。此外,從23日開始到26日,歐洲還將舉行議會選舉,市場的不確定性將會增加。此外部分美聯儲官員還將發表講話,市場也應保持關注。
黃金交易提醒:歐銀紀要或放鴿,PMI數據紮堆公布黃金或選擇方向

美聯儲維持中性立場,市場將從經濟數據中進一步尋找線索


北京時間周四淩晨公布的美聯儲4月份貨幣政策會議紀要維持相對較為中性的基調。此前市場對鴿派美聯儲有所期待,但美聯儲的中性觀望基調讓市場略有失望。

美聯儲在本次紀要內容中強調,耐心的做法在一段時間內是合適的,一段時間內利率不會做任何變動,即使經濟狀況有所改善。美聯儲官員們認為,美國經濟仍然面臨下行風險,但許多美聯儲官員認為通脹下降可能是暫時的。紀要還顯示,美聯儲官員認為經濟前景面臨的一些風險已經所有緩解,包括全球經濟、英國脫歐等。一些政策製定者表示,如果經濟發展一如預期,貨幣政策可能需要收緊,這使得美元獲得部分支撐,令金價微跌。

不過總體而言黃金的跌幅有限且仍持穩於1270美元上方。對此BMO基礎和貴金屬衍生品交易主管Tai Wong表示,美聯儲的表態沒有什麼亮點,但是也沒有多少是意料之中的。不過這次美聯儲會議紀要剛好是在國際貿易緊張局勢的背景下公布的,因此預計下一次會議上,美聯儲將會持更為謹慎的立場。
黃金交易提醒:歐銀紀要或放鴿,PMI數據紮堆公布黃金或選擇方向

認為,自年初美聯儲表示2019年將停止加息以來,該聯儲一直持中性的立場,且近期這種趨勢越發的明顯。同時周四公布的會議紀要也未提及關稅和貿易摩擦對於美國經濟的影響,更沒有對降息的問題做出任何的闡述,因此市場短時間很難從美聯儲尋找到有效的信息。因此短時間市場的焦點仍將轉向國際貿易局勢以及美國經濟前景的展望。

國際貿易局勢令美股下跌,對金價構成支撐,後市關注美元走向


另一個對黃金構成支撐的因素是美國三大股指均出現了小幅的下跌。因國際貿易的擔憂情緒,美國三大股指都有所回落,這限製了黃金的跌幅。

但是從追蹤市場風險情緒的恐慌指數來看,該指數仍處於持續走低的過程中,暗示市場的風險偏好仍比較明顯,且市場對當前的貿易局勢已經有所消化。因此即使近期股市存在進一步的回調,料對黃金的提振作用也相對有限。

同時近期美元仍總體強勢,盡管周三一度小幅跌破98關口,隨後便迅速收回,因美國經濟相對強勁使得美元擠壓了黃金的避險買需。因此即使因貿易局勢提振了市場的避險情緒,料資金將更多的流向美元,這也將限製黃金的漲幅。

因此短時間市場仍需密切關注美元的走向,如果美元持續走高,將會對金價構成進一步的打壓。

不過市場人士指出,美國商品期貨交易委員會最新公布的數據顯示,投機客在最近一周削減美元淨多倉至約六周來最低水準;截至5月14日當周,美元淨多倉為335.8億美元,之前一周是380.8億美元。BK Asset Management外匯策略執行董事Kathy Lien表示,如果隻有美國經濟數據疲弱,投資者會感到擔憂,但加上貿易緊張情勢後,投資者需要警惕未來三到六個月進一步放緩。

黃金走向和持倉變化的相關性增強


美國商品期貨委員會數據顯示,截止5月22日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量為738.81噸,較上一交易日減少0.88噸。同時今年以來黃金持有量下降了近7%,表明投資者對黃金的興趣減弱。

本月到目前為止美元黃金價格下跌0.5%,投資者對黃金ETF的興趣正在進一步縮小,紐約上市的5隻最大的黃金支持信托基金已經清算了1.5%以上。

在過去5年中,美國5大黃金交易所買賣基金的規模與基期為12個月的黃金價格呈現強烈的正相關關係,超過0.81,好於前5年的+0.70相關性以及再之前5年+0.69的相關性,因此近期黃金走勢對於持倉變化反應更為靈敏。因此需密切關注市場情緒的變化。

不過福布斯的分析人士表示,盡管SPDR Gold ETF自2016年以來經曆了最大的資金流出,僅在5月的第一周就流出超過9.26億美元。但是目前狀況似乎有些好轉,因為截至上周,淨流入量為1.2億美元,好於前一周流出的3.03億美元。
黃金交易提醒:歐銀紀要或放鴿,PMI數據紮堆公布黃金或選擇方向

歐洲黃金買需滯緩,英國黃金買需大增,關注脫歐局勢進展


此前提到,因歐洲經濟政治的不確定性,歐洲黃金市場一直是資金淨流入地,同時此前也曾報道過,歐洲黃金ETF在2月時創下曆史新高,暗示歐洲黃金市場受追捧,這對金價構成了支撐。

不過最新的數據顯示,排名前5位的歐洲上市黃金ETF在2019年5月持平,僅增加0.5噸至663噸。暗示歐洲市場對於黃金買需已經明顯下降。

但是數據顯示,在3月和4月的時候有大量來自英國的資金流入了黃金市場,因該國在脫歐問題陷入了僵局,加上近期英鎊大跌,因此大量的資金開始流入黃金。


因此近期脫歐局勢的緊張也將會對金價產生直接的影響。

從目前來看,此前特雷莎提出的新脫歐提議非但為期獲得喘息的機會,反而引火燒身,引發了要求她辭職的呼聲。而隨著5月22日英國著名脫歐派利德索姆從首相特雷莎·梅的政府辭職,使首相面臨越來越大的壓力。

市場人士稱,特雷莎的最新提議激怒了反對第二次公投的歐洲懷疑論者,對於那些希望讓公眾有更多發言權、希望徹底阻止英國退歐的人來說,這一提議還遠遠不夠。因此這反而招致了更多的批評。一位與內閣關係密切的消息人士表示,就連她的一些部長也對這一提議提出了批評,並解釋稱他們覺得這些讓步遠遠超出了他們在周二會議上達成的協議。

據悉更多的保守派議員向1922年委員會遞交了信件,要求對梅進行不信任投票。1922年委員會是一個可以決定政黨領袖成敗的保守派組織。

分析人士認為英國無協議脫歐的可能性正在上升,這可能會促使更多的投資者將目光轉向黃金等避險資產,因此這可能會使得黃金獲得部分支撐。

後市前瞻


① 14:00 德國第一季度未季調GDP年率
② 15:15 法國5月製造業PMI
③ 15:30 德國5月製造業PMI
④ 16:00 歐元區5月製造業PMI、德國5月IFO商業景氣指數

日內歐洲數據密集,除了三大PMI數據之外,德國的兩個數據也尤其重要。近期美元已經在98附近漲勢受阻,如果日內數據好於預期,美元可能會順勢跌回98關口下方,並提振歐元和黃金。

但是需注意的是由於近期歐洲經濟政治的不確定性,IFO商業景氣指數很有可能會意外回落,這往往會導致歐元出現快速的回落。

同時PMI數據中尤其需要關注德國的PMI數據,因目前該數據仍處於45下方,暗示德國的製造業依舊非常疲軟。有消息稱日內德國總理默克爾將會與圖斯克進行會面,市場也可以適當關注。

⑤ 16:30 英國4月季調後零售銷售月率
日內還需要關注英國的經濟數據。近期英國數據總體較好,但是因脫歐前景的不確定性,對英鎊的提振作用有限。一旦經濟數據中出現負面因素往往會被市場所放大,比如此前英國失業率數據較好,但是薪資數據不及預期,對英鎊構成了壓力。

⑥ 19:30 歐洲央行公布4月貨幣政策會議紀要
目前市場的普遍預期是歐洲央行行長德拉基將會釋放“鴿派”的言論。如果符合預期可能會打壓歐元提振美元。

⑦ 20:30 美國至5月18日當周初請失業金人數
⑧ 21:45 美國5月Markit製造業及服務業PMI
⑨ 22:00 美國4月新屋銷售總數年化
⑩ 次日01:00 美聯儲卡普蘭、戴利等官員參加討論會

英鎊多頭已走遠,黃金恐去測試前低

周四(5月23日)亞洲時段,英鎊仍在1月初以來低位徘徊,拖累前景的悲觀預期依然拖累匯價,短線下行風險仍存;現貨黃金勉強守住1270關口,但美元指數相對較強,金價短線可能是試探1266.20附近支撐。
英鎊多頭已走遠,黃金恐去測試前低

英鎊兌美元:


基本面:

英國首相梅周二(5月21日)提出了新的提議,包括考慮實施第二次公投,以打破目前停滯不前的僵局,但英特雷莎梅的英退最後努力遭議會全面反對。英國下議院領導人利德索姆周三從首相特蕾莎梅的政府辭職,進一步加劇了英國退歐危機,特雷莎梅離職的壓力也越來越大,英鎊失守1.27關口,後市下行風險仍存。

技術面:
英鎊多頭已走遠,黃金恐去測試前低
從英鎊兌美元的日圖級別來看,鎊美處於連續的單邊下跌形態,沒有任何止跌跡象,指標也處於超賣鈍化階段,表明行情空頭力量非常強大。目前,均線係統還沒有完全呈現空頭排列狀態,行情短線還有反複的機會,反彈的概率也是極大的。獅子金融認為,鎊美空方控盤明顯,沒有任何做多的機會,短線應該等待反彈後,以逢高做空為主。

現貨黃金


基本面:

由於美元指數仍然處於高位震蕩階段,促使黃金缺乏反彈動能。同時,美聯儲會議紀要打壓了降息的預期,表明美元指數仍有繼續向上的可能,因此同步對黃金帶來壓力。而國際貿易局勢依然緊張,避險資金依然更青睞美元,不利金價多頭的發展。目前,市場存在一些觀望情緒,除非股市大幅下跌,否則黃金有去測試前低的風險。

技術面:
英鎊多頭已走遠,黃金恐去測試前低
從黃金日圖級別來看,黃金繼續呈現逐級下跌的形態,同時,K線的部分出現一星二陰的強空形態,暗示後市仍有繼續下跌的風險。目前,均線係統開始轉空,指標也在空方區域內運行,MACD再次開出死叉,表面空頭行情已經卷土重來。獅子金融認為,黃金目前位於空方控盤階段,沒有轉多跡象,不要盲目抄底,可暫時觀望。

來源:獅子金融金牌分析師Steven撰稿.