2月21日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略

周四(2月21日)亞洲時段,美元指數震蕩微漲,美聯儲會議紀要的鴿派程度不及市場預期,略微緩解了美元的短線下行壓力;現貨黃金暫時在1340附近徘徊,短線回調風險也有所增加;原油市場是,投資者寄望油市將在2019年稍晚實現供需平衡,而且沙特一油田關閉的消息進一步收緊供給預期,油價短線依然偏多。

2月21日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略

2月21日金融市場熱點:

1、德國2月Markit製造業PMI初值;
2、歐元區2月Markit製造業PMI初值;
3、美國12月耐用品訂單月率初值;
4、美國2月Markit製造業PMI初值;
5、美國1月成屋銷售年化總數;
6、歐洲央行公布1月貨幣政策會議紀要;
7、美聯儲會議紀要的影響發酵;
8、美聯儲官員講話;
9、EIA原油庫存數據;
10、國際貿易局勢相關消息。

提醒:API原油庫存數據因周一(2月19日)總統日延遲至北京時間周四(2月21日)公布。

注1:市場熱點相關詳情請看的文章解讀及的實時報道。

注2:本策略偏向技術面分析,基本面方面讀者還需留意要聞關於市場熱點的解析文章;任何時候行情都會有多種變數,本策略主要是描述概率相對較大的情況。

★2月21日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線走勢分析

1、美元指數

解析:美聯儲會議紀要顯示盡管對加息保持耐心,但年內仍留有加息的可能性,這給美元反彈提供機會;市場預計耐用品訂單將環比增長1.7%,好於11月份表現,這也有望在數據出爐前給匯價提供支撐;技術面下行風險有所減弱,但仍未完全排除。

日線級別:震蕩下跌;KDJ死叉,MACD紅色柱萎縮,但匯價在布林線中軌附近獲得了一些支撐,短線走勢變數較大,如果本交易日錄得陽線收複10日均線96.76,則後市美元有望重拾漲勢;上方阻力分別在97整數關口和上周高點97.37附近。

若匯價失守隔夜低點96.28(布林線中軌附近)支撐,則增加看空信號,進一步支撐在96整數關口附近(接近1月30日高點);布林線下軌支撐在95.33附近。
2月21日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(美元指數日線圖)

4小時級別:震蕩下跌;MACD死叉,但KDJ重新結成金叉,K線在相對低位出現“看漲吞沒”,短線下行風險有所減弱,留意布林線中軌96.76附近阻力,若升破該位置,則有望重新上探布林線上軌97.22附近阻力。

下方跡象留意96.28附近支撐(接近50%回撤位),若失守該位置,則匯價將進一步試探61.8%回撤位96.00整數關口支撐。
2月21日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(美元指數4小時圖)

阻力:96.62;96.76;97.00;97.37;
支撐:96.28;96.00;95.73;95.33。

結論:短線走勢變數較大,留意96.28-96.76區域突破情況,失守96.28前,偏向多頭。

2、現貨黃金

解析:美聯儲會議紀要鴿派程度略微不及預期,給美元提供支撐,令金價承壓,而且紀要公布後短線多頭也存在獲利了結的需求,上漲通道上軌1248附近阻力也有所壓製;市場還對晚間的美國耐用品訂單數據預期比較樂觀,短線金價面臨一些回調風險。

日線級別:單邊上漲,暫時受阻;隔夜錄得帶上影線小陰,暗示上方賣壓較強,金價受到了上漲通道上軌阻力,MACD輕微頂背離,KDJ輕微超買,短線金價存在較大的回調風險,初步支撐在5日均線1332.92附近,1月31日高點支撐在1326.22附近,20日均線支撐在1316.72附近。

由於均線依然多頭排列,MACD金叉信號仍在,若強勢上破隔夜高點1346.73附近阻力,則金價可能會進一步上探2018年4月18日高點1355.80附近阻力。
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(現貨黃金日線圖)

4小時級別:高位震蕩後下破;K線出現吞沒看跌信號,KDJ死叉,MACD死叉,短線金價偏向展開回調行情,38.2%回撤位支撐和布林線中軌支撐都在1329.78附近,也接近1330整數關口,需要重點關注。

若能守住該位置,則金價後市仍有機會重拾漲勢。初步阻力在1342附近,隔夜高點阻力在1346.73附近。

若失守布林線中軌支撐,則金價偏向進一步試探61.8%回撤位1319.30附近支撐;另外50%胡吃完1324.54附近也存在一些支撐。
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(現貨黃金4小時圖)

阻力:1342.00;1346.73;1350.95;1355.80
支撐:1332.82;1329.78;1326.22;1319.30。

短線操作建議:保守者觀望;激進者逢高謹慎做空。

特別提醒1:投資者需要認清一點,對於普通投資者來說,大部分時間應該以觀望為主,耐心等待最好的機會出手,避免頻繁交易是公認的致勝法寶之一。不要企圖抓住全部的波動,也不要奢望對每一段行情都判斷正確。

特別提醒2:本策略偏向短線和日內交易,對於隔夜未觸及盈利目標的單子,投資者若有把握,則繼續持有,止盈止損微調或不變;若沒有把握,則直接平倉觀望。喜歡和尚策略的讀者可以在評論區點讚,也可以提一些建議,小編會綜合參考,因策略中包含價位過多,個別編輯錯誤和不足之處還請多多包涵。

文中觀點僅供參考,經濟數據請參考。

基本面消息請參考:(匯通快訊——為您帶來最詳盡的金融市場資訊)。

美聯儲會議紀要全文和觀點匯總,加息仍有懸念,警惕黃金空頭反撲

北京時間周四(2月21日)淩晨,美聯儲公布了1月份貨幣政策的會議紀要,紀要顯示,決策者廣泛認同在2019年結束縮表,同時表示不確定2019年是否會再度加息。整體而言,鴿派程度略微不及市場預期,在短線給美元提供了一些支撐,金價則小幅承壓,投資者還需留意紀要的影響發酵情況。
美聯儲會議紀要全文和觀點匯總,加息仍有懸念,警惕黃金空頭反撲

會議紀要主要內容


紀要稱,幾乎所有與會者都認為,最好趁著還不太晚就宣布在今年晚些時候停止收縮資產負債表的計劃。

“做出這樣的宣布,將給完成美聯儲資產負債表規模正常化的過程增添確定性,”會議紀要寫道。美聯儲自2017年底開始收縮規模超4萬億美元的資產負債表。

這份會議紀要進一步展現了美聯儲利率政策預期的轉變,稱“許多與會者表示目前尚不清楚今年晚些時候怎樣調整聯邦基金利率目標區間可能是合適的做法。”

紀要還顯示,有幾位官員稱,“隻有在通脹結果高於他們的基準情形預測時,”才可能有必要加息,另幾位則表示,如果經濟增長形勢符合預期,今年晚些時候加息就將是適當之舉。

會議紀要詳細闡述了美聯儲三周前發出的鴿派信息,當時FOMC表示將保持“耐心”,暗示已暫停加息,並準備在縮表方面采取更加靈活的做法。FOMC在此次會議上一致決定維持利率目標區間在2.25%-2.5%不變。

嘉信理財策略師:美聯儲紀要表明期限溢價可能更長時間受到壓製


嘉信理財首席固定收益策略師Kathy Jones表示,在美聯儲1月份會議紀要中,聯邦公開市場委員會(FOMC)多數人關於應當今年停止縮減資產負債表的觀點很有意思。

“它的確傾向於表明,市場上期限溢價受到抑製的情況比我們想象的要長一些”。

她表示,從政策展望或市場定位來看,會議紀要不會改變遊戲規則,但市場在消除今年加息預期方面可能已經走得過遠。

“事實是, 美聯儲仍在徘徊、觀望”,Jones認為美聯儲今年仍可能加息,10年期國債收益率可能在2.5%-3%之間交易(注:目前10年期國債收益率約為2.65%)。

凱投宏觀:美聯儲再度加息的門檻現在看來相當高


凱投宏觀首席美國經濟學家Paul Ashworth在美聯儲公布1月份貨幣政策會議紀要後在報告中稱,美聯儲短期內再度加息的門檻看來相當高。

他表示,現在預計美聯儲今年將保持利率不變,之後經濟增長進一步惡化,將迫使美聯儲在2020年總計降息75個基點.

他指出,“會議紀要的確更清晰地顯示,美聯儲今年下半年的某個時候停止縮減資產負債表規模的可能性正在上升”;他說,這意味著資產負債表規模將最終在3.5萬億美元左右觸底。

貝萊德:美聯儲可能不晚於7月結束縮表


貝萊德的美國跨行業固定收益負責人Bob Miller在報告中稱,聯邦公開市場委員會1月會議紀要明確說明美聯儲將在今年下半年結束縮表,比預期要早,“如果不是不晚於7月的話,就是不晚於10月結束”。

“事實上,委員會已經在連續三次會議上詳細討論資產負債表,對我們而言,這表明存在消除縮表計劃何去何從問題的緊迫性,”他說道

Bob Miller指出,鮑威爾主席應該能在(2月26-27日)向國會做貨幣政策報告和證詞陳述時,提供結束縮表的大致數字和粗略時間。

Bob Miller稱,“雖然我們認為委員會對係統公開市場賬戶(SOMA)的最終規模及資產負債表規模越來越有共識,但我們也認為,對所持美債應該有怎樣的構成,他們共識較少”。

巴克萊:美聯儲所謂的“充裕”準備金水平可能在1.2至1.4萬億美元


巴克萊策略師Joseph Abate在報告中表示,雖然美聯儲上個月稱,其貨幣政策尋求保持充裕的銀行準備金水平,但很難確定何時達到這一水平。巴克萊估計,銀行準備金的最低“充裕”水平約為1.2萬億至1.4萬億美元。

Joseph Abate指出,美聯儲根據銀行準備金需求曲線的平緩部分確定充裕水平,也就是說,在該平緩部分,準備金水平的變化對短期利率水平沒有影響。

BMO策略師認為2019年美聯儲利率路徑為上行傾向


BMO策略師Jon Hill在美聯儲公布會議紀要後在一份點評中表示,美聯儲下一步利率行動仍然偏向於加息。

“缺乏關於即將降息的評論也提供了信息,表明了今年剩餘時間利率路徑的上行傾向”,Hill認為,縮減資產負債表行動在2019年結束應當接近共識,有很大可能性對MBS的再投資將完全停止,任何資產到期收入都會進入美國國債。

市場反應和前瞻


據觀察,美聯儲會議紀要公布後美元指數從早些時候觸及的逾一周低位96.28附近反彈,守住了日線級別布林線中軌支撐,目前交投於96.50附近,雖然下行風險仍未完全緩解,但看空信號有所減弱;這主要是美聯儲紀要釋放的鴿派信號不如市場預期,因為市場之前普遍預期2019年美聯儲不會再次加息,但目前美聯儲1月份紀要仍為2019年加息留下了一些可能性。

現貨黃金則從1346附近回落至1339.90附近,錄得了帶上影線的小陰線,短線回調風險有所增加,需要予以留意。

RBC Wealth Management董事總經理George Gero表示,美聯儲提出了所有人都認為他們會提出的東西,但有些克製,這種克製引發少量對黃金的鎖定利潤。
美聯儲會議紀要全文和觀點匯總,加息仍有懸念,警惕黃金空頭反撲
(美元指數日線圖)

提醒,日內還將處理歐美國家一係列製造業PMI數據以及美國的耐用品訂單數據,目前市場對耐用品訂單數據的預期比較樂觀,在數據出爐前,也可能會給美元提供一些支撐,並對金銀和多數非美貨幣形成一些壓製。

FED紀要顯露鷹派信號,美元絕地反擊,黃金下挫近7美元

北京時間周四(2月21日)淩晨03:00,美聯儲公布1月貨幣政策會議紀要,美聯儲官員認為經濟將持續擴張,就業市場強勁,通脹接近目標,幾乎所有的委員希望在今年晚些時候結束縮表,幾名委員認為如果經濟處於正軌,2019年將會加息。分析人士指出,美聯儲1月貨幣政策紀要顯示,決策者們並不像市場設想的那麼鴿派,加息的選項也是在可能之中的,一旦經濟條件符合美聯儲加息預期,今年實施加息仍是有可能的。
FED紀要顯露鷹派信號,美元絕地反擊,黃金下挫近7美元

據CME“美聯儲觀察”:紀要公布後,美聯儲今年3月維持利率在2.25%-2.5%區間的概率維持在98.7%不變,降息概率維持在1.3%不變;今年6月維持利率在該區間的概率由96.7%下降至93.8%,加息和降息的概率分別由0%和3.2%升至0%和6.4%。

Guggenheim合夥人全球首席投資官Minerd表示,美聯儲收緊貨幣政策的進程尚未結束,畢竟有早期的跡象表明全球經濟增長形勢趨於穩定、且可能加速。美聯儲官員們認為美國經濟持續擴張,意味著FOMC有望在2019年秋季再度加息。

消息公布後,美元指數大幅反彈近25點,一度收複日內全部跌幅轉升
FED紀要顯露鷹派信號,美元絕地反擊,黃金下挫近7美元

黃金大幅回落,現貨黃金短線下挫近7美元,刷新日內低點至1336.97美元/盎司。
FED紀要顯露鷹派信號,美元絕地反擊,黃金下挫近7美元

美聯儲官員認為經濟將持續擴張,就業市場強勁,通脹接近目標。近期家庭數據表現強勁,商業投資溫和,保持耐心將有助於得到對經濟清晰的了解。部分下行風險已經增加。繼續監控金融市場的發展至關重要。美聯儲官員提到了波動性和金融環境收緊的情況。政策製定者支持保持耐心以便觀察以往加息的影響。部分委員擔心點陣圖沒有覆蓋到的不確定性。

美聯儲官員認為儲備可能在今年晚些時候接近充分水平。部分委員擔心金融市場波動性擴大。與會委員會表示核心和總體通脹疲弱是對政策保持耐心的一個原因。政策製定者恢複對資產負債表框架的討論。美聯儲官員提出了在2019年下半年結束縮表進程的選項。

許多委員不確定今年需要怎樣的利率調整。幾名委員認為如果經濟處於正軌,2019年將會加息。政策製定者表示通過積極管理儲備供應來控製政策利率的框架可能存在缺陷。幾乎所有的委員希望不要過久結束縮表進程。鑒於前景的不確定性程度,與會委員決定不對風險平衡做出判斷。

幾位與會委員會表示隻有當通脹結果高於基準預期時,加息才可能被證明是必要的。委員們希望在今年晚些時候結束縮表。政策製定者表示資產負債表正常化進程應支持實現雙重政策目標。一些委員認為,經濟預期可能沒有準確傳達美聯儲的政策展望。決策者們一致認為,重要的是要在資產負債表正常化方面保持靈活性,必要時進行適當的調整。油價低迷、經濟增長放緩、國外通脹疲軟和美元強勢將拉低美國通脹。

多數委員預計在縮表結束時,外匯儲備水平可能會略高於實施利率政策所需的水平。多數委員認為,儲備水平進一步漸進下滑是合適的。在目前這個階段,保持聯邦基金利率穩定一段時間幾乎沒有什麼風險。許多委員認為雖然勞動力市場強勁,但通脹下行壓力較去年更溫和。

凱投宏觀分析師Michael Pearce指出,1月美聯儲會議紀要強化了從鷹派到鴿派論調的轉化。美聯儲委員們報答出了對經濟增長風險的擔憂,這就導致了FOMC暫停加息和多次提到以數據為主。仍令人震驚的是暫停加息得到了如此廣泛的支持。

黃金續寫輝煌!美元多頭或大勢已去,待FED紀要三大看點判決

周三(2月20日),現貨黃金繼續創下十個月新高,由於看好新一輪中美貿易談判將有望解決雙方的貿易衝突,市場對美元的避險需求消退,美指因而承壓。此外美債收益率下滑,也對美指形成拖累。投資人在美聯儲今日稍晚公布政策會議紀要前態度謹慎,三大看點值得關注。
黃金續寫輝煌!美元多頭或大勢已去,待FED紀要三大看點判決

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:08,現貨黃金上漲0.29%至1344.89美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.22%至1347.7美元/盎司;美元指數微升0.04%至96.542。
黃金續寫輝煌!美元多頭或大勢已去,待FED紀要三大看點判決

現貨金價繼續刷新去年4月19日以來高點至1346.75美元/盎司。最近市場對美元的避險需求消退,美指已連續四個交易日收跌,多頭折戟97整數關口。受圍繞最新中美貿易談判將幫助解決雙方貿易摩擦的樂觀情緒影響。

美聯儲收益率下滑也進一步削弱了美元需求。大和證券的資深匯市策略師Yukio Ishizuki表示:“美債收益率下跌給美元造成的下行壓力相當大。市場參與者試圖消化可能偏鴿派的FOMC(聯邦公開市場委員會)會議紀要,也讓美元處於守勢。”

美元跌勢暫緩,交易商等待美聯儲定於北京時間周四淩晨3:00將公布的會議紀要。鑒於美聯儲在1月政策會議上發表的聲明明顯偏鴿派,此次美聯儲會議紀要有以下三大看點:

一、美聯儲未來利率變化路徑


美聯儲主席鮑爾上月表示,在再次調整利率前可以“保持耐心”,讓美國升息步伐風向突變。目前,決策層官員普遍預期,美聯儲年內至多加息1次。

紐約聯儲主席威廉姆斯周二表示,他對美國目前的利率水平感到滿意,認為沒有必要再次升息,除非經濟成長或通脹意外加速。

威廉姆斯在接受采訪時表示,他感覺利率已達到他目前認為的“中性”水準,成長和失業趨穩,且通脹如果有的話,略弱於預期。

當被問及是否需要某種衝擊才能恢複加息時,他說,需要其中一個或多個因素意外上行。威廉姆斯的言論突顯出收緊貨幣政策的門檻有多高,並暗示這一舉措可能不會很快出台。

他表示,決策者在政策上“處於非常有利的位置”,利率在中性水準附近,美國經濟處於強勢,物價壓力遲滯。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克、費城聯儲主席哈克二人此前也雙雙預測,美國今年升息不會超過1次。

舊金山聯儲主席戴利更預期,美國今年根本不會升息。在接受《華爾街日報》訪問時指出,如果經濟發展如她所說,預期經濟成長2%、通脹率1.9%,同時沒有物價壓力上升、沒有經濟成長加速的感覺,認為今年就不存在升息的理由。

FX678預期,美聯儲可能在1月份公布的會議紀要中,就加息前景作出更加鴿派的表述,美元指數重新站上97關口可能性不大。

二、美聯儲如何看待資產負債表縮表進程?


2007-09年經濟衰退之後,美聯儲資產負債表規模已經膨脹至逾4萬億美元,美聯儲決策者從2017年底開始縮表。目前正以到期公債收益不再全部重新投資的方式進行縮表。縮表相當於收緊貨幣政策。

梅斯特稱,縮表進程可能對長期利率產生了上行壓力。但梅斯特並不預計結束縮表將對經濟帶來提振。她表示:“總的來說,我不認為資產負債表會對經濟產生實質影響。”

她在特拉華大學一項小組討論會中的言論暗示,自己支持“放慢”縮表進程。她並認為,美聯儲今年年底前還可以結束減持債券的進程,並且或能一步到位地結束縮表行動。

威廉姆斯則表示,美聯儲資產負債表規模可能較之前預想的遠更接近目前水準。他並估計,當資產負債表規模達到“可能有1萬億美元的儲備,或略高於這一水平”,即較當前水準減少約6000億美元時,縮表可能結束。

美銀美林分析師指出,資產負債表的討論可能最為重要。美聯儲上次政策會議上已經表態,資產負債表將會根據經濟情況做出調整,但在時間周期以及目標水平等,預期美聯儲將在會議紀要中透露些許線索。

三、警惕美債收益率曲線可能邁向倒掛


回顧美聯儲去年12月升息時,多數官員都預期今年還會有兩次升息。但隨著美國經濟情勢改變,例如去年12月零售銷售創逾9年來最大跌幅;1月製造業產出也創下8個月來最大降幅。

美聯儲在短短六周內從“暗示升息”轉向“預示不會進一步升息”。觀察人士認為,1月的聯邦公開市場委員會會議紀要公開後,有可能在幾周內大幅推動收益率曲線朝倒掛方向發展。

BMO策略師Jon Hill指出,美國2年期公債和10年期公債的收益利差,12月觸及9.1個基點後,目前為14.4個基點。如果1月的FOMC會議紀顯示,無論委員會指向以下兩個方向中的任何一個,都可能促使該收益利差收窄。

① 美聯儲暗示,即使美國經濟沒有長期改善的跡象,仍會再一次升息。

② 美聯儲決策官員認為,經濟衰退風險超過他們之前的預想,重申傾向於保持聯邦基金利率區間不變。

Hill說,鑒於目前的低利率波動,以及美國貨幣政策局勢達到金融危機以來最不確定的狀態,債券市場對1月會議紀要特別敏感,可能為收益率曲線在幾周內倒掛奠定基礎。

分析認為,債市收益率曲線倒掛,意味著短期融資成本高企,長期經濟前景則不為市場看好,市場避險情緒會受到提振,總體上利好金價走強。

現貨黃金或回測1326美元


金價當前正試圖站穩1340美元上方,自1196美元開啟的上行3浪走勢繼續延展。在上日大漲後,多頭的目標顯然已經標準了前期高點——重要頸線位——1366美元。
黃金續寫輝煌!美元多頭或大勢已去,待FED紀要三大看點判決
3浪又可分為五子浪。在五浪結構中,第三浪通常不能比第一、第五浪都短。鑒於此判斷,金價短線有望見頂。目前金價可能處於3浪中的第(v)浪,長度接近(iii)浪。

若金價轉跌開啟4浪走勢,後市或回測1326美元和1300美元關口。1326美元是1366-1160美元下跌區間的80.9%斐波那契回檔位。

看多熱情空前高漲!黃金T+D再刷27個月新高,FED需就一大事項擺明態度

周三(2月20日),黃金T+D收盤上漲0.57%至292.36元/克,再次刷新逾27個月來高點至293.1元/克。白銀T+D收盤上漲0.54%至3737元/千克。由於金價突破了重要的阻力位,現貨黃金市場創下的10個月新高可能是金價再度上行趨勢的開始。隨著貴金屬市場出現新的動能,一些分析師表示,金價突破去年每盎司約1365美元的高位隻是時間問題。隨著美元在經濟不確定性和低利率環境下難以找到動能,黃金將繼續受益。北京時間本周四淩晨3點公布的美聯儲會議紀要受到極大關注。

美聯儲公布1月貨幣政策會議紀要(因惡劣天氣美聯儲暫停辦公,會議紀要媒體閉門發布會取消,但會議紀要本身將如期發布)。
看多熱情空前高漲!黃金T+D再刷27個月新高,FED需就一大事項擺明態度

北京時間本周四淩晨3點公布的美聯儲會議紀要受到極大關注


北京時間明天淩晨3點,美聯儲將公布1月會議紀要,這將是本周最大的風險事件,市場極為關注。對於美聯儲暫停加息,市場的預期已經非常高,但對於美聯儲縮表,則有著很大的不確定性。目前美聯儲資產負債表上還有4萬億美元的債券,每個月下降約500億美元左右。從開始縮表至今,美聯儲的資產負債規模已經減少了超4000億美元。
看多熱情空前高漲!黃金T+D再刷27個月新高,FED需就一大事項擺明態度
眼下市場關心的是美聯儲還會持續縮表多久。野村首席經濟學家Lewis Alexander表示,此次公布的1月會議紀要將會確認美聯儲將在今年年底結束縮表。不少美聯儲官員都表達了今年年底是可能結束正常化的節點。

縮表意味著美聯儲存款準備金也一同減少,目前其準備金約1.64萬億美元。不少市場人士認為,準備金最終會下降到1萬億美元左右水平。花旗銀行美國利率政策主管Jabaz Mathai表示,一旦準備金下降到1.1萬億美元,正常化就將結束。雖然美聯儲官員們一直表示縮表不會為市場帶來大影響,但市場的反應卻並非如此。

Mathai認為,由於增長風險在加劇,美聯儲必須要確認緊縮政策不會影響金融環境以及經濟狀況。我們認為,量化寬鬆QE和之後的緊縮政策QT一直通過給出的信號帶來影響,現在美聯儲給出信號表示緊縮政策即將結束,那麼就是美聯儲已經準備好在不遠的將來降息了。
看多熱情空前高漲!黃金T+D再刷27個月新高,FED需就一大事項擺明態度
自上個月美聯儲(Federal Reserve)暗示將在可預見的未來暫停加息周期以來,大宗商品分析師對黃金的看法變得更加樂觀。分析師指出,"耐心的"美國央行將保持低利率,並減少對美元的支撐作用。經濟學家還表示,經濟風險上升和對全球衰退的擔憂加劇,也將給股市帶來壓力。

大宗商品構築長期底部,黃金表現同步


與黃金近期明顯的上升趨勢不同,追蹤19種不同商品的CRB指數仍受製於2016年底部以來的上升趨勢線;CRB商品指數在去年12月跌破了上述趨勢線支撐,現在該支撐轉為重大阻力。Bullion Exchanges認為,最好的情況是大宗商品將進入一段時間的盤整,可能會持續12至18個月。雖然上述短期前景對商品投資者來說仍具挑戰性,但這符合其長期展望。CRB指數當前的弱勢屬於一長達12年的底部形態的一部分。
看多熱情空前高漲!黃金T+D再刷27個月新高,FED需就一大事項擺明態度
CRB指數目前處在這一下降楔形形態的末端。雖然該形態在市場下跌期間形成,但往往代表著價格底部。多數情況下,該形態的向上破位意味著買家力量最終壓倒賣家;Aaron預計,任何進一步的下跌,無論觸及還是跌破2016年底部,都將代表大宗商品長期熊市的最終低點。需要指出的是,破位並不代表新牛市會馬上從底部開始,但至少主要下跌趨勢將隨之遠去。經曆熊市之後,大多數商品會形成一段橫向整理,然後迎來新一輪牛市。
看多熱情空前高漲!黃金T+D再刷27個月新高,FED需就一大事項擺明態度
金甲蟲指數(HUI)是判斷黃金價格走向的一個領先指標,該指數集中了美國16家最重要的大金礦公司,而投資該指數的基金和各大機構均為專業研究黃金礦的公司,所以該指數的漲跌顯示出各大基金機構,以及專業的礦產公司對黃金價格的判斷。

黃金往往傾向於按自己的節奏走,但過去一段時間,黃金與大宗表現同步上漲,另外在過去十年中,白銀和鉑金與CRB指數呈現高度相關。雖然對白銀和鉑金投資者來說這是具有挑戰性的十年,不過總體而言大宗商品很快將進入穩定。

白銀ETF持有量觸底,短期內或開始增長


分析師Boris Mikanikrezai指出,美國宏觀數據的惡化以及中美貿易談判可能的解決方案在短期內給美元施加了下行壓力。在這種宏觀背景下(美元走低、美國實際利率下降),白銀貨幣需求激增,往往有利於白銀價格走強。

自2018年9月以來,Comex白銀的淨投機持倉大幅增加,從-4506噸(2018年9月4日)上升至+8402噸(2019年1月8日),使得Comex白銀價格出現強勁反彈。目前約有26%的未平倉合約,仍然遠低於其2002年5月建立的61%的曆史高位。這意味著在接下來幾個月內投機者有足夠的空間擴大其Comex白銀的淨多頭持倉。這將導致Comex白銀價格顯著升值。

ETF投資者上周連續第二次大幅削減白銀持有量,這表明在1月25日至2月1日強勢流入102噸之後出現了一些獲利回吐。白銀ETF持有量已經觸底。分析師指出,ETF投資者很可能會立即恢複購買,因為1月份Comex白銀現貨價格的良好表現(+4%)應該能讓他們相信今年白銀價格前景具有建設性。

白銀ETF持有量會跟隨白銀價格(2個月滯後)的變動。白銀ETF流量(負面)和白銀價格(正面)之間的分歧是不可持續的。白銀ETF投資者將在短期內重新買入白銀ETF,這將利好銀價。

機構觀點-金價升至10個月高點僅僅是個開始


在黃金漲勢凶猛之際,諸多分析師表示看漲。LBMA對30名分析師進行的調查來看,這些分析師對今年金價的平均預期為上漲1.8%,其中大部分更是認為今年金價能突破1400美元/盎司大關。

分析師David Brady上周指出,在周二反彈至10個月高點之後,黃金勢必會再次測試2016年高點,達到1360和1370美元水平。

GoldSilver高級貴金屬編輯Jeff Clark則認為,是時候配置黃金了。他指出,各國央行買入黃金表明了多樣化資產是一個大趨勢,如果這種轉變加快的話,到時候再買入黃金或許就太晚了。

Blue Line Futures總裁Bill Baruch表示:金價突破了此前的高點,技術和基本面都極為有利,我們認為,鑒於我們發現美元接近區間的高端,將出現顯著上行。

IG市場分析師Joshua Mahony在一份報告中表示,金價最近的突破可能最終將金價推高至每盎司1375美元,最初的阻力位在1357美元。他補充稱,金價必須回落至1323美元以下,才能抵消當前的漲勢。

DailyFX.com高級外匯策略師Christopher Vecchio說,他預計金價在每盎司1,348美元時將出現初步阻力位,這是本月頭兩周的整固區間。在以歐元區、英國政治不確定性加劇為標誌的環境下,金價繼續走高。

David Madden也認為金價有可能再漲近1%。不過,他預計任何反彈都將是一種折磨,因為他預計美元不會大幅走軟。自11月中以來,商品價格一直呈上升趨勢,如果繼續上漲,可能會重新測試1,350美元區域。
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鈀金曆史性攻克千五大關,黃金不想被邊緣化,還需兩方面再給點力

周三(2月20日),鈀金價格首次升破每盎司1500美元,因供應長期短缺。黃金價格漲至10個月新高,因美元走勢掙紮,稍晚將迎來美聯儲1月會議紀要。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:57,現貨黃金上漲0.55%至1342.63美元/盎司;現貨鈀金上漲1.81%至1493.47美元/盎司;美元指數微升0.03%至96.534。
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鈀金開啟瘋牛行情?


現貨鈀金稍早升至紀錄新高1500.46美元。鈀金今年至今已經上揚近18%,是表現最佳的金屬之一。鈀金的重要用途是生產汽車排氣係統中的催化轉換器,來自汽車行業的需求改善,支撐了鈀金的漲勢。這一進展將使俄羅斯和南非的頂級供應商受益。

工銀標準銀行的東京分支經理Yuichi Ikemizu說:“(對鈀金的)需求逐年增加,原因是汽油發動機的催化需求。環保標準在收緊,意味著汽車(製造)需要使用更多鈀金。”

另外,英國汽車催化劑生產商莊信萬豐(Johnson Matthey)上周表示,由於更嚴格的排放標準增加了催化轉換器需求,今年的鈀金供應缺口可能擴大。

谘詢公司Precious Metals Insights Ltd.的董事總經理Philip Klapwijk說:“除非能增加供應量——這種情況在未來幾年內不會發生,否則將導致市場緊張,價格普遍走高。”

全球最大鈀生產商、俄羅斯Norilsk Nickel分析和市場開發主管Anton Berlin表示,汽車製造商從鈀金轉向更便宜的鉑金風險很低,即使兩者之間的差距有所上升,“但這並不容易,你需要進行研發,注冊技術,可能需要長達18個月。”

南非生產商Anglo American Platinum Ltd.預計,包括銠在內的三大鉑族金屬將在2019年再次出現逆差,“隨著車輛平均體積增加和排放規則收緊,汽車銷售增長很少或沒有增長,但汽車需求似乎還會增加。”

現貨鈀金短線或在1520美元附近遇阻

周線上看,現貨鈀金處於自1308美元開啟的上行5浪之中。5浪是隸屬於自832美元開啟的上行iii浪結構。
鈀金曆史性攻克千五大關,黃金不想被邊緣化,還需兩方面再給點力
iii浪又是自450美元開啟的五浪結構的組成部分。波浪形態分析,距離100%目標位1521美元還有近20美元的距離。
鈀金曆史性攻克千五大關,黃金不想被邊緣化,還需兩方面再給點力
更大周期觀察,450美元開啟的上行走勢可能隻運行了大III浪走勢的一部分,這意味著,鈀價長期牛市格局遠沒有終結。

美元失寵,黃金得寵


黃金價格則觸及2018年4月19日以來最高位1346.80美元,因為美債收益率下跌以及圍繞中美貿易談判的樂觀情緒壓製美元。
鈀金曆史性攻克千五大關,黃金不想被邊緣化,還需兩方面再給點力

世界兩最大經濟體之間的貿易談判取得進展,已經避免了對美元的避險吸引力,使得黃金對投資者更具吸引力。

Geojit Financial Services商品研究主管Hareesh V表示,大多數投資者預計,美中貿易談判的不確定性將在本周結束,這將削弱美元並支撐黃金。

投資者目前關注美聯儲的聯邦公開市場委員會(FOMC)將於北京時間周四(2月21日)淩晨公布的1月29-30日政策會議的會議紀要。

Fitch Solutions在一份報告中表示:“今年迄今為止,美聯儲措辭朝著溫和方向轉變,改善了黃金價格的基本前景。美聯儲加息路徑變得不那麼陡峭,支持了我們現有的觀點,即美元的漲幅已經落後於我們預估,這將有助於給黃金市場劃定地板價。”

黃金交易提醒:黃金多頭直面1350最後考驗,美聯儲紀要或定下基調

周三(2月20日)現貨黃金再次走高,現報1343.65美元,漲幅0.2%,因中美貿易樂觀情緒的推動,且周四淩晨會議紀要前夕多名鴿派官員將發表講話,因此市場普遍認為美聯儲將會維持鴿派論調。

目前黃金正在接近1350美元重要壓力點位,在過去五年裏這個位置一共被試探過四次,如果近期黃金能夠進一步走高並站上這個點位,預計黃金將開啟多頭上漲行情。

但是部分市場人士認為,因中美貿易樂觀情緒增強,市場似乎忽視了歐洲和美國汽車關稅的問題以及美聯儲官員梅斯特和威廉姆斯釋放的偏鷹的信號,這可能將成為阻礙金價上漲的隱患。
黃金交易提醒:黃金多頭直面1350最後考驗,美聯儲紀要或定下基調

黃金美元結束2019年以來同漲的局面,因中美貿易樂觀情緒有所增強


周二美元和黃金走勢開始出現明顯的分化,結束了此前同漲的局面。
黃金交易提醒:黃金多頭直面1350最後考驗,美聯儲紀要或定下基調

美元在兩位美聯儲官員講話基調偏鷹的情況下反而出現了加速下行的局面,自日內最高漲幅0.25%位置跌去日內所有漲幅。

黃金則一度漲逾1.6%,為十個月來首次站上1340美元附近。

對此市場人士表示,自2019年以來黃金和美元呈現出較為同步的走勢,主要是短期內受到了供需、資金等多重因素的影響,因此短時間削弱了兩者負相關關係。

不過隨著中美貿易樂觀情緒的進一步增強,這使得美元自2019年高點出現了快速回落,因此前貿易局勢的擔憂情緒也是支撐美元的一個重要因素,隨著中美貿易取得進展,市場認為這將有助於全球經濟複蘇,而近期美國經濟數據不佳則進一步降低了美元的吸引力。

但與此同時,推動金價上漲的市場因素卻得到了進一步增強,SP Angel分析師Sergey Raevskiy表示,他們正在獲得更多減緩(全球)增長的證據,加之日本央行和歐洲央行釋放了一些鴿派的信號,加劇了對全球經濟放緩的擔憂,因而推動黃金的進一步走高。

現貨黃金將衝擊1350美元關鍵壓力位


現貨黃金正在重新接近1350美元的關鍵壓力位,在過去五年裏,這個位置一共被試探過四次,如果近期黃金能夠進一步的走高,這將是5年內第5次試探該點位,這對於黃金的走勢將產生關鍵性的影響;

市場人士表示,從近期市場表現來看,這一次黃金上破這一點位的可能性很大,且有在短期內實現的可能,因為隨著美聯儲近期的表態越發的鴿派,加上全球央行似乎已經停止了緊縮周期,一場更大的寬鬆措施似乎正在醞釀,。此外對於全球經濟放緩的擔憂,這可能會推動黃金避險買需增強,進而突破1350美元關鍵壓力位。

目前黃金最高已經來到了1341.86美元,距離1350美元關口僅有一步之遙。

對此Aberdeen Standard Investments投資策略總監Maxwell Gold表示,盡管此前他預計黃金價格將在年底前達到1350美元,但是目前黃金的走勢已經進一步強化了看漲的觀點,目前他將黃金上漲的目標點位上調至1400美元。

兩大因素仍將限製黃金的漲幅


正如上文提到,黃金正在5年來第五次測試1350美元關鍵壓力位,這對於黃金的後期走勢具有決定性的意義,短時間而言市場需要更多的消息做推動。
黃金交易提醒:黃金多頭直面1350最後考驗,美聯儲紀要或定下基調

歐美貿易局勢似乎有惡化的可能
首先是貿易局勢方面,盡管中美貿易磋商問題處於貿易局勢的中心位置,但是美國表示可能會對歐洲實施汽車關稅則成為了市場的一大隱患。

周二因有消息稱,特朗普可能會對美國進口的歐盟汽車和汽車零部件征收關稅,美元一度刷新了日內高點至97.0872,盡管隨後因中美貿易樂觀情緒抵消了美元的漲勢,但是市場人士指出,美國汽車關稅對於歐洲經濟的影響可能比預估的要重要些,尤其是在當前歐洲經濟疲軟的情況下,可能會進一步拖累歐洲經濟的複蘇。

分析人士稱,美國對歐征收關稅最大的輸家將是德國,因為美國征收25%關稅可能會導致德國對美出口下降約50%以上,作為歐洲經濟領頭羊,德國的汽車產業將會受到重創,進而拖累歐洲的經濟。

同時最新公布的ZEW調查顯示,因中美貿易樂觀情緒影響,德國和歐元區的經濟信心有所恢複,但是仍然處於一個低位水平,因此如果美國執意要對歐洲征收關稅,可能會導致經濟信心延續此前的下滑趨勢,進一步打擊歐洲經濟前景。

最重要的是在經濟持續放緩的情況下,不排除歐洲央行有重新實施QE的可能,這可能會使得美元獲得部分支撐,進而阻礙金價的漲勢。

同時市場將密切關注周四淩晨公布的美聯儲會議紀要。

盡管2018年以來美聯儲偏鴿的基調令市場下調了美聯儲加息的預期,但是近期美聯儲加息的論調似乎有抬頭的跡象。

美聯儲部分官員論調偏鷹
盡管周二梅斯特重申支持美聯儲最近在利率政策上轉向觀望態度,但是她依然預計中性利率為3%,需要多次加息以使利率達到中性區間,仍然認為美聯儲的下一步舉措可能是收緊借貸條件,今年晚些時候或許需要加息。

威廉姆斯則直言美聯儲最新的“耐心”觀點並不意味著不加息或者政策一直不變。

考慮到在周二美聯儲官員梅斯特和威廉姆斯論調較此前有所轉鷹的情況下,美元卻出現了加速下行的走勢,因周四淩晨會議紀要前夕多名鴿派官員將發表講話,因此市場普遍認為美聯儲將會維持鴿派論調。

但如果周四淩晨美聯儲會議紀要中意外釋放了一些偏鷹的信號,這可能會對市場的預期造成打擊,導致美元短時間的快速回升,導致黃金衝擊1350美元關口失敗。

市場因密切關注美聯儲相關措辭的變化。

後市前瞻 


23:00 歐元區2月消費者信心指數初值
--:-- 美國舊金山聯儲主席戴利(Mary Daly)就勞動市場發表演說。

戴利的立場總體偏鴿,此前戴利預期2019年根本不會升息

次日02:10 美國達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Steven Kaplan)發表講話。
卡普蘭立場中性偏鴿,此前表示美國需要暫緩加息幾個月以消除不確定性,且正在接近中性利率

次日02:30 2019年FOMC票委、聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)參與小組討論。
布拉德被視為是美聯儲中最為鴿派的官員。

次日03:00 美聯儲公布1月貨幣政策會議紀要。

再創近十個月新高!黃金多頭勢不可擋,特朗普麻煩剪不斷理還亂

周二(2月19日),現貨黃金連續第四個交易日走高,繼續刷新近10個月高點。美聯儲態度轉鴿,美國多州聯合起訴特朗普濫權,都加劇了市場避險情緒。但因歐洲央行高層發表新的鴿派言論導致歐元大跌,美指有望結束日線三連陰。
再創近十個月新高!黃金多頭勢不可擋,特朗普麻煩剪不斷理還亂

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:01,現貨黃金上漲0.26%至1330.29美元/盎司,盤中再度刷新去年4月25日以來高點至1331.59美元/盎司;COMEX期金主力合約上揚0.85%至1333.4美元/盎司;美元指數上漲0.21%至96.971。
再創近十個月新高!黃金多頭勢不可擋,特朗普麻煩剪不斷理還亂

歐洲央行副行長金多斯稱,在較長時間內,政策仍將維持寬鬆。在歐洲經濟已經疲軟之際,英國無序脫歐將代表著一次重大的宏觀經濟衝擊。

FX678指出,這是繼上周歐洲央行多位官員放鴿以來,歐洲央行再度強化鴿派立場。歐元短線大跌幅近30點,直接推升美指重返97關口。
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美聯儲近來轉向鴿派立場


美國聯邦公開市場委員會將於北京時間周四淩晨公布1月份會議紀要,交易員應留意美聯儲對進一步加息的看法。

美聯儲如果在會議紀要中暗示,可能不再考慮進一步加息,那麼美元可能受到打壓。不過,考慮到幾個聯邦公開市場委員會成員已經為未來幾個月更為溫和的貨幣政策做好了準備,會議紀要也可能包含很少的新信息。

巴克萊銀行預期,會議紀要將顯示委員會準備“盡快”公布其暫停縮減資產負債表的計劃。該行補充道,我們相信將在3月會議上正式公布。

NatWest表示,盡管有關暫停縮減資產負債表的任何進一步討論將特別令人感興趣,但我們不希望會議紀要包含有關展望的所有新信息。

認為,考慮到近期美聯儲主席發表的評論以及1月份CPI和PPI數據乏善可陳,短期內潛在加息的情況應該不會出現意外。迫在眉睫的問題是美聯儲將其資產負債表正常化的速度,這將是一個焦點領域。

補充道,如果會議紀要顯示,美國利率在2019年上升的概率近乎歸零,那麼美元就有可能被摘掉貨幣市場之王的桂冠,上周令人失望的零售銷售報告影響將繼續反映在後市中。

國際貿易前景喜不足,憂不少!


中美將開始新一輪貿易談判

白宮周一表示,美國與中國之間的新一輪貿易談判將於周二在華盛頓開始。上周在北京進行的一輪談判未達成協議,但官員們表示雙方取得了進展。

中國證實,應美方邀請,習近平主席特使、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴將訪問華盛頓,於2月21日至22日同美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽舉行第七輪中美經貿高級別磋商。

特朗普於周一重申談判頗有成效。他在佛羅裏達州講話時稱:“我們取得了很大進展。這些進展超出所有人的預料。”

中國外交部在周一例行新聞發布會上稱,我們希望中美雙方能夠共同努力來落實中美兩國元首在阿根廷會晤時達成的重要共識,抓緊工作,相向而行,努力達成一個雙方都能接受、互利共贏的協議。我想這符合中美兩國的利益,也是國際社會的共同期待。

指出,中美均表示貿易談判取得進展,令市場益發期待兩國間的貿易衝突可望緩和。在市場對此感到不安的過去幾個月裏,黃金總體上是失利者,因其他新興市場經濟體看衰中國增長前景,它們選擇拋售黃金來維持美元儲備。

美歐貿易談判最艱難部分現在才開始

德國經濟部長阿爾特邁爾(Peter Altmaier)周二表示,歐洲與美國貿易談判最艱難的部分,現在才要開始。有關進口汽車危及美國國家安全的論點站不住腳。

阿爾特邁爾向DLF電台表示:“我們尚未得到希望的結果。我們或許已經完成了三分之一,最艱難的部分是現在。”

歐盟委員會主席容克表示,如果美國總統特朗普不遵守對汽車關稅的承諾,歐盟也不會堅持購買大豆和液化天然氣的承諾。

高盛特別指出,美國與歐盟的貿易摩擦在汽車業關稅問題上陷入了死結,一旦美國對歐盟開征汽車業懲罰性關稅,將是對其經濟命脈的釜底抽薪重擊,這將為歐元進一步打開下行的通道。

提醒道,不同於中國較高的經濟增速,歐州經濟萎靡不振不會導致廣大發展中國家擔心美元儲備流失的問題,因此美歐貿易摩擦總體上是利好金價的。

加州等16州聯手起訴特朗普濫權


以加州為首的美國16個州周一聯合起訴特朗普政府,後者為取得美墨邊界牆修築資金而宣布國家進入緊急狀態。

這項訟案在加州北區美國地區法院立案。美國國會拒絕滿足特朗普要求的57億美元築牆資金後,他隨即在上周五宣布國家進入緊急狀態,目的在是為了動用國會對其他用途的撥款。

除了認為國家緊急情況“沒有客觀依據”,因為非法入境美國的人數已經跌至45年來的低點,該訴訟辯稱,各州將因為新增“無效”執法而損失數百萬美元,而資金用於軍事建設項目,損害了國家經濟。

加州民主黨籍檢察長Xavier Becerra在一聲明中稱:“今天,就在總統日這一天,我們將特朗普總統告上法庭,以阻止他濫用總統權力。我們控告特朗普總統,是為了阻止他單方面掠奪國會合法劃撥給各州民眾的納稅人資金。我們當中有大多數人認為,總統辦公室不是戲班子的舞台。”

三位德州土地所有人和一個環保組織上周五率先起訴特朗普,稱其做法違憲並侵犯他們的財產權。這些法律挑戰將阻撓特朗普築牆企圖,但最終可能會由傾向保守的最高法院做出裁決。

該訴訟還辯稱,加利福尼亞州和新墨西哥州的邊境地區也將遭受“不可挽回的環境破壞”。Becerra已經通過放棄環境法來挑戰特朗普政府加快建設的舉措,盡管法院迄今為止一直支持政府。

認為,白宮和國會圍繞“邊境牆”建設與否之爭已導致長達35天、創紀錄時長的政府停擺,並且至今仍看不到任何可能徹底解決問題的方案。特朗普宣布國家緊急狀態,完全名不副實,美國政府再度關門的前景無法排除。黃金在美國政局動蕩期通常會收益。

現貨黃金上看1360美元


日線上看,現貨黃金上破前高1326美元,表明自1196美元開啟的上行3浪走勢將得到延展。金價當前處於自1302美元開啟的上行(v)浪中。
再創近十個月新高!黃金多頭勢不可擋,特朗普麻煩剪不斷理還亂
而3浪又是自1180美元開啟的上行(C)浪的子浪。後者則是隸屬於自1160美元開始的上行((E))浪。金價在1046美元開啟的大b浪震蕩調整形態尚未完結,((E))浪就是其中的子浪。

1326美元也是前期1366-1160美元下跌區間的80.9%斐波那契回檔位。站穩該價位上方後,金價將衝擊1360美元;反之則有望回落下測1300美元整數關口。