現貨金價維持震蕩下行疲弱態勢,美聯儲緊急降息也難改金市恐慌拋售

周一(3月16日)歐洲時段盤中,現貨金價維持相對震蕩的走勢,但日圖趨勢明顯呈現下行。美聯儲亞洲時段緊急降息100基點,並重啟7000億美元量化寬鬆計劃,但美聯儲的行動僅僅隻給市場短暫的提振,甚至反而加深了市場的擔憂情緒,進一步導致全球股市下跌,而股市下跌,投資者又不得不賣出黃金買入美元。

有分析師指出,亂世買黃金,盛世買美元。本次因為疫情而導致的全球危機,和普通金融危機有所區別,金價更加傾向是一種商品,在流動性趨緊的背景下遭到拋售,而更好的流動性強的避險品種應該是美元。

現貨金價維持震蕩下行疲弱態勢,美聯儲緊急降息也難改金市恐慌拋售

海外疫情形式嚴峻,投資者不得不拋售黃金買入美元



美聯儲強力寬鬆計劃並未支撐市場,投資者拋售一切可以拋售的東西,包括黃金,以換取流動性更強的美元。

在供應鏈被海外疫情中斷的背景下,公司和企業需要大量的流動性來緩解運營的危機,而美聯儲提供的流動性仍然難以支撐他們的需求,因此這些企業不得不拋售一切可以拋售的東西,金價因此躺槍重挫。

市場對美聯儲早間的降息行動也並不買賬。美股股指期貨依舊持續下跌,甚至觸發交易限製。

市場評論稱,當前市場正處於一種世界末日的感覺。美聯儲已經打完了大部分子彈,市場隻剩下裸奔。基本上,全球經濟前景陰雲密布。

馬來西亞前總理馬哈蒂爾-穆罕默德周一警告稱,預計疫情對全球經濟的衝擊將遠遠超過1997年的亞洲金融危機。

馬哈蒂爾加入了其他警告疫情影響可能比過去的動蕩時期更嚴重的領導人行列。他稱,“這比金融危機更糟糕。這真的是對全球經濟的可怕打擊。”

馬哈蒂爾說,這一次,盯住匯率將無濟於事。“投資者的信心不僅是對馬來西亞,而且對整個世界都很低。 因為如果你投資而不能出售,你就不會投資。”他補充說,疫情擾亂了人員和供應鏈的流動。 消費者可能隻關注食品和醫療保健品,這可能仍然會吸引一些投資。

歐洲央行行長拉加德本月較早時警告稱,疫情的經濟影響可能與2008年全球金融危機相似,新加坡總理李顯龍則表示情況可能會更糟。

現貨金價維持震蕩下行疲弱態勢,美聯儲緊急降息也難改金市恐慌拋售
圖:金價4小時圖日內走勢

美聯儲緊急降息至零並重啟QE,股市反而重挫



北京時間周一淩晨5點(美東時間周日17:00),美聯儲(Fed)緊急宣布將聯邦基金利率目標區間下調1個百分點到0%至0.25%之間,並啟動7000億美元量化寬鬆(QE)計劃。

本次提前降息,意味著美國正式進入零利率時代。美聯儲原定於本周四召開3月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議,但再次提前行動。不久前的3月3日,美聯儲自2008年以來首次在FOMC貨幣政策會議以外的日期宣布降息。

美聯儲宣布降息後,美股道指期貨和標普500指數期貨雙雙大幅下跌,並觸發熔斷。有美媒報道,股指期貨並不必然反應股指開盤後的實際走勢,周日晚間的交易市場原本就波動性較強。另一篇報道說,許多分析人士預計美國經濟在2020年上半年會陷入衰退,經濟複蘇則取決於美國國內各地控製疫情的情況。

美聯儲本次發表的聲明稱,疫情暴發擾亂了包括美國在內的多個國家,全球金融市場也受到明顯影響。現有經濟數據表明,美國經濟已經進入充滿挑戰的時期。1月份貨幣政策例會以來的數據顯示,近期能源領域遭受壓力,基於市場的通脹補償指標已經下降,基於調查的長期通脹預期指標幾乎沒有變化。

美聯儲聲明稱,在確認美國經濟經受住近期事件考驗、並朝實現最大就業和價格穩定目標方向前進之前,基準利率將維持在當前水平。

美聯儲將啟動總額達7000億美元量化寬鬆計劃,以支持金融市場。除此之外,美聯儲還宣布將從3月26日起將存款準備金率下調至零。同時,從3月16日起將一級信貸利率下調150個基點至0.25%,以幫助滿足家庭和企業信貸需求。

此外,美聯儲表示,在央行的全球協調行動中,加拿大銀行、英國央行、日本央行、歐央行和瑞士央行已采取行動來提高美元流動性,並通過現有的美元掉期安排在全球範圍內進行交易。

市場此前預期的美聯儲推出強力負利率落空



美聯儲早間的行動,市場早有預期。因此影響相對有限。而市場曾經有過負利率預期的強力政策,被證明並不可能,因此市場也會有一些失望。

美聯儲主席鮑威爾在降息決議之後緊急召開電話會議,鮑威爾明確否定負利率可能性。

他表示,美國經濟依然強勁,但疫情的蔓延,正在對美國乃至全世界人們產生深遠影響。美聯儲需要采取措施,支持美國家庭和企業以及整體經濟,抵禦疫情對信貸的影響,支持信貸向家庭和企業的流動。美聯儲必須為美國人民提供最大的就業機會和價格穩定,同時保持金融體係的穩定。

鮑威爾指出,美國銀行實力雄厚、狀況良好,擁有高水平的資本和流動性,可為家庭和企業提供信貸。目前為阻止疫情傳播而采取的措施,將會在短期內對經濟活動有重大影響。

疫情爆發抑製美國及其他經濟體的經濟活動,以美國為例,旅遊及酒店業務首當其衝,已經急劇下滑;依賴全球供應鏈的美國面臨諸多行業困難,出口面臨負面影響;油市黑天鵝引發石油價格大幅下跌,給能源部門造成壓力。上述種種,進而對美聯儲2%的通膨目標形成阻力,今年或因疫情蔓延而受到更大抑製。

瞬息萬變的局勢令金融市場高度動蕩,全球股市拋壓顯著。過去一周,主要國際的金融市場和資產類別,涵蓋股市、國債都顯示出壓力和流動性受損的跡象。

鮑威爾表示,美聯儲今日決定將支撐美國經濟,並能提振市場,令市場恢複正常。他還在會上稱,不考慮負利率,美聯儲有空間采取任何需要的政策措施。

其他央行跟隨美聯儲推出更多刺激措施



日本央行加倍ETF目標,在美聯儲降息後穩定保持關鍵利率。繼美聯儲大幅降息以應對疫情衝擊後,日本央行在周一提前舉行的政策會議上決定加大刺激力度,但並未進一步下調已是負值的利率。

日本央行決定將交易所交易基金目標購買量提高一倍至12萬億日元。甚至在美聯儲采取行動之前,大多數經濟學家就已經料到日本央行會有此舉,隻是最終的數字有點出人意料。

日本央行采取行動是害怕疫情帶來的經濟衰退會進一步加深。日本央行還推出了一項新的貸款計劃,以為受到疫情衝擊的企業提供幫助。

上調ETF購買目標的決定在決定公布伊始推升了股市,但市場很快又回吐了漲幅。

新西蘭聯儲將基準利率下調了75個基點,而已於本月早些時候下調了利率的澳洲聯儲則表示要增強短期資金市場的流動性。

知情人士稱,澳大利亞政府正考慮推出第二輪經濟刺激措施,以加快努力疫情的傳播。上周,澳大利亞政府剛剛公布了176億澳元(約合114億美元)的經濟刺激措施。

消息人士稱,隨著澳洲股市進一步大跌,總理莫裏森將與內閣高級官員開會,討論擴大刺激計劃的可能性。較早時澳洲聯儲表示,準備購買地方政府債券,以支持市場的順利運作,並將在本周晚些時候宣布進一步的政策措施。

七國集團首腦將於周一舉行電話會議商討應對疫情事宜。鑒於貨幣政策彈藥已日益枯竭,而財政政策在經濟最需要的時候依然可資利用,各國央行和投資者在不斷向政府施壓,要其作出更多努力為經濟提供支持。

全球經濟衰退風險進一步升溫



在疫情的影響之下,全球市場供應鏈受到衝擊,經濟面臨衰退的風險的擔憂情緒進一步升溫。

分析指出,美聯儲早間降息表明他們正在變得激進,試圖用盡可能多的方式放鬆信貸,並且“快速、立即行動”以應對可能的衰退。

知名投行高盛稱,由於消費者和企業削減開支,美國經濟將在3月底和4月大幅收縮,這一短期滑坡有可能被正式認定為衰退。

高盛指出,今年第一季度增長歸零後,第二季度這個全球最大經濟體將萎縮5%。他們將全年增長預期從1.2%下調至0.4%,預計第三、第四季度經濟分別增長3%和4%,並在2021年初強勁增長。

美國財政部長姆努欽周日早些時候曾稱,疫情或不會使美國陷入衰退,然而美聯儲緊接著就把利率降至接近零。

經濟學家稱,美國國家經濟研究局下屬商業周期評定委員會可能會把如此急劇的經濟滑坡定性為衰退,哪怕萎縮隻涉及一個季度。該委員會之前曾說過,如果幅度足夠深,僅幾個月的萎縮也可以被定義為衰退。

最新調查顯示,第二季度經濟增長預計近乎陷入停頓,發生衰退的可能性上升。第二季度GDP增速折合成年率預計將降至0.1%,未來12個月有45%的概率出現衰退——2009年2月以來最大的衰退概率。

北京時間16:42,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1539.76美元/盎司

國際金價回吐日內多數漲勢;非常時期傳統工具收效不甚理想,美聯儲面臨理論瓶頸

周一(3月16日)歐市盤初,國際金價回吐日內大部分漲勢,盡管美聯儲淩晨再度意外緊急降息,但部分投資者為補充股市保證金不得不拋售黃金,限製了金價上漲。金價早盤一度大漲近3%。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:17,現貨黃金上漲0.29%至1534.30美元/盎司;美元指數下跌0.70%至97.793。
國際金價回吐日內多數漲勢;非常時期傳統工具收效不甚理想,美聯儲面臨理論瓶頸
CMC Markets分析師Margaret Yang Yan表示,由於美聯儲意外降息,黃金價格最初上漲,“但市場舉棋不定,觀點分歧明顯。投資者現在拋售一切,他們隻是想要現金。”

美聯儲在不到兩周時間內再度意外緊急降息,且幅度擴大到100個基點,聯邦基金利率區間下限跌至0,並重啟購債計劃。在全球新冠肺炎大流行不斷升級的背景下,美聯儲此舉意在進一步緩解全球經濟遭受的衝擊。

Yan補充道,美聯儲降息和重啟量化寬鬆政策利好黃金,“但我們處於非常規時期,在市場出現高波動性、觀點分歧明顯的情況下,傳統理論可能失靈。”

美元指數自逾兩周高位下跌,美國股指期貨封跌停,美國10年期國債收益率重挫逾35%,避險日元從兩周低點回升。

OANDA高級市場分析師Jeffrey Halley在一份報告中說,全球經濟停滯、各國央行緊急大幅降息且美元走弱,黃金似乎理應走高,“但不幸的是,現在不是正常市況,規則似乎不再適用。”

Geojit Financial Services商品研究主管Hareesh V說,美聯儲最新降息舉措表明,全球經濟面臨高度下行風險,冠狀病毒帶來的風險還將持續,可能會支撐黃金中、長期走勢。

繼美聯儲之後,新西蘭聯儲周一也緊急降息至創紀錄低位的0.25%,歐盟各國財長也計劃就如何做出協調一致的經濟回應取得共識。

現貨黃金或反彈至1580美元


現貨黃金自1504美元開啟反彈(b)浪走勢,但反彈力度不大,目前金價運行在(a)浪的23.6%斐波那契回檔位1551美元下方。
國際金價回吐日內多數漲勢;非常時期傳統工具收效不甚理想,美聯儲面臨理論瓶頸
若金價能站上1551美元,後市有望衝擊(a)浪的38.2%斐波那契回檔位1580美元;反之若金價重新轉跌,自1576美元啟動(c)浪,下方支撐看到1500美元。

黃金交易提醒:流動性拋售+技術面拉紅燈,黃金震蕩下跌不可避免?多頭中長期仍可期

周一(3月16日)現貨黃金跳漲40美元至1575.47美元,因美聯儲緊急降息100個基點,令美元大跌,同時美聯儲的舉措也加劇了市場對於美國經濟放緩的憂慮,美股股指期貨跌停,因此也支撐了金價,但是因流動性需求,黃金回吐部分漲幅,現貨黃金現報1544.72美元漲幅0.97%。

盡管近期基本面利多金價,但是黃金卻持續走低,上周五較逾7年高點一度回落200美元,因流動性需求,市場傾向於持有黃金。隨著黃金跌破了關鍵的1580,且一度失守1535美元,短時間黃金下行的壓力有所加劇。
黃金交易提醒:流動性拋售+技術面拉紅燈,黃金震蕩下跌不可避免?多頭中長期仍可期

不過分析人士認為,隨著美聯儲引領全球開啟新一輪降息狂潮,且在全球負收益資產激增之際各國仍不得不增加負債,從長期看仍支撐金價。

本周市場的焦點在於各國對於疫情的防控,尤其是美國,因近期美國的確診病例數加速增長,可能會進一步打擊美國的零售業和經濟,多數機構預測美國二季度GDP料錄得負值,這對於黃金和美元走向將產生直接影響。

日內關注日本央行決議,日本央行將政策會議的原定時間從周四提前到了周一,凸顯了在全球央行紛紛緊急降息以及經濟下行之際該央行的政策壓力。

短時間黃金關注30周線1525.86美元附近,若跌破將測試1500關口,任何時候跌破這個位置料加速下行測試此前密集成交點位1450附近。

特朗普宣布國家進入緊急狀態,並出台刺激措施,上周五黃金跌至1500關口


上周五美股尾盤猛漲,此前特朗普宣布全國進入緊急狀態,以抗擊迅速擴散的疫情,但主要股指周線仍大幅下跌。標普500指數創下2008年10月28日以來最大單日百分比漲幅。

道瓊斯工業指數收高1985點,或9.36%,報23185.62點;標普500指數收高230.38點,或9.29%,報2711.02點;納斯達克指數收高673.07點,或9.35%,報7874.88點。

特朗普在玫瑰園舉行的新聞發布會上宣布了一係列措施,包括免除學生貸款利息,大量購買石油,在沃爾瑪和Target停車場設立免下車病毒檢測點,授權衛生部長有權暫時取消對醫院的一些監管規定等。

特朗普還表示,宣布緊急狀態將為動用最多500億美元資金敞開大門。

歐股結束連續六天跌勢,但僅小幅收漲,因疫情引發的經濟進一步動蕩令最初的反彈失去動力。指標STOXX 600指數收漲1%,周線累計下跌18%,為2008年金融危機以來最大單周跌幅。英股富時指數收高2.46%,德股DAX指數上漲0.77%,法股CAC-40指數收高1.83%。

受此影響,黃金上周五狂瀉,較日內高點下挫近100美元,創逾三個半月新低至1504.78美元。
黃金交易提醒:流動性拋售+技術面拉紅燈,黃金震蕩下跌不可避免?多頭中長期仍可期

美聯儲緊急降息100個基點,但是美國股指期貨日內仍跌停,黃金高開40美元


上周日(3月15日)美聯儲緊急將利率降至近零水準,重啟公債購買計劃,並推出危機工具箱中的其他工具,與其他央行一道努力應對不斷升級的疫情,以在全球經濟繼續下行的情況下提供支撐。

美聯儲將利率下調至0%-0.25%的目標區間,並表示未來幾周將至少將資產負債表擴大7000億美元。美元兌日元美元指數應聲下跌。

對此特朗普表示,美聯儲的降息決定是“好消息”,“讓我非常高興”。他祝賀美聯儲在全球大流行的情況下采取進一步行動,幫助支撐美國經濟。

不過從日內反應來看,在美聯儲緊急降息至零利率附近之後,市場並沒有延續此前特朗普宣布動用資金以應對公共衛生事件後的反應。
黃金交易提醒:流動性拋售+技術面拉紅燈,黃金震蕩下跌不可避免?多頭中長期仍可期

和3月3日美聯儲緊急降息50點時市場反應一致,迷你標普股指期貨日內跌停,因美聯儲降息使得市場對於經濟放緩的憂慮升溫。

受此影響,黃金開盤跳漲40美元,日內最高觸及1575.47美元,較上周五創出的1504.78美元反彈近70美元,但是因流動性需求使得黃金繼續受到拋售,黃金日內衝高後繼續受到獲利盤的影響,因此目前黃金已經回吐一半的漲幅。

分析師認為,黃金技術面走壞疊加流動性需求,下跌仍未結束


受流動性需求引發的拋售,黃金持續走軟,但隨著黃金跌破了關鍵的技術支撐後,分析人士認為這波下跌可能還沒有結束。

道明證券(TD Securities)大宗商品策略師麥肯(Ryan McKay)表示,黃金繼續陷於流動性拋售。

麥凱指出:“當上周一和上周四股市表現糟糕時,黃金卻跟隨股市一同走弱,這是因為基金正在出售其黃金以彌補利潤並抵消虧損。”

黃金上周跌幅超過9%,這可能是自1983年以來最嚴重的單周下跌。但凱投宏觀首席商品經濟學家卡羅琳·貝恩(Caroline Bain)表示,市場拋售可能還遠遠沒有結束。

“我們預計,股市可能會繼續下跌,直到看到疫情高峰期在全球範圍內明顯消退。未來幾周黃金將進一步下跌,因為黃金的流動性強,人們需要現金。”

美國零售業告急,全球經濟下行風險加劇,中長期仍利好黃金


盡管因實物需求低迷,且流動性需求使得黃金持續受到拋售,黃金目前較此前的逾7年高點已經累計回落200美元,但是隨著經濟放緩的憂慮加劇,仍將對黃金構成支撐。

更多大型零售商上周日表示,將關閉美國商店以疫情擴大,包括耐克,Under Armour和Lululemon Athletica,其他幾家美國零售商也在隨後幾天采取類似的行動。

疫情已經導致學校關閉,並終止了美國的體育比賽,而隨著歐洲和美國消費者都駐守在家中以防止擴散,這很可能會打擊零售商的銷售。

美國頂級傳染病專家安東尼·福西博士周日警告說,在情況好轉之前,可能有進一步惡化的跡象,

由於消費是美國經濟的驅動力,如果消費數據進一步走軟,將繼續打擊市場的信心,本周關注周二(3月17日)公布的零售銷售數據,目前市場預期小幅下調,如果該數據進一步走壞,料進一步打壓美元,並支撐金價。

值得注意的是,上周六美國將因疫情將臨時旅行限製的適用範圍擴大到英國和愛爾蘭。因限製措施也將對經濟產生負面影響。

除了美國經濟面臨下修風險外,歐盟執委會經濟事務主管Maarten Vervey也表示,由於疫情的爆發,今年歐盟和歐元區經濟很可能陷入衰退。“今年歐元區和歐盟整體經濟增長率很有可能降至零以下,甚至可能大幅低於零。

日本方面,消息人士稱,盡管日本已強調奧運會將按計劃舉行,但政府和央行官員在預測今年的經濟前景時,都開始更認真地考慮取消的風險。一位直接了解政府對此事想法的官員表示:“你需要為可能的取消和可能造成的損失做好準備。政府將於4月份編製的經濟刺激方案,可能會考慮到這種風險。”

全球進一步寬鬆開啟,多家央行料進一步降息


分析人士表示,隨著全球寬鬆開啟,從長期看這也將支撐金價。

除了美聯儲實施緊急降息外,其他多國央行也實施了類似的舉措。美聯儲上一次降息是在3月3日,且一次性降息50個基點。

而北京時間周一03:00新西蘭聯儲也緊急降息75個基點至0.25%,不過新西蘭聯儲主席奧爾稱,目前沒有考慮實施負利率。外界普遍預期澳洲央行也將放鬆政策。


加拿大央行上周也意外再緊急降息50個基點至0.75%,為九天來第二次降息50個基點。政府表示,將向企業提供100億加元(合72億美元)的信貸支持。央行稱,“如果需要支持經濟增長並保持通脹在目標水平,央行管理委員會隨時準備進一步調整貨幣政策。

英國央行上周三(3月11日)緊急降息50個基點,將利率下調至0.25%。但是英國央行公布的緊急政策會議記錄顯示,該行有可能進一步降息,並加大資產購買力度,以幫助減輕新型冠狀病毒疫情對經濟造成的衝擊。會議記錄指出:“如果貨幣政策委員會需要提供進一步的貨幣刺激措施,它有多種選擇,包括進一步下調利率、擴大中小企業定期融資計劃,以及擴大資產購買規模。”

澳大利亞采取了增加流動性行動,表示“隨時準備”買入政府債券。日本央行將政策會議的原定時間從周四提前到了周一

太平洋投資管理公司(Pimco)全球經濟顧問Joachim Fels說, “面對一個多世紀來最嚴重的全球健康危機,世界各地財政和貨幣政策決策者將不得不全力以赴,竭力避免經濟從當前看來已不可避免的衰退演變為蕭條,金融市場從下跌演變為崩盤的厄運”

各國出台刺激計劃可能會擴大負收益資產規模


為應對衛生風險影響,美聯儲將利率大幅下調至接近零水平後,美國國債大漲,收益率轉為負值的可能性隨之提高。10年期美債收益率一度下降34個基點至0.62%,帶領所有期限債券收益率走低。由於投資者在全球這一規模最大的避險資產中尋找藏身之處,該基準收益率上周曾跌至創紀錄的0.31%。從澳大利亞到日本等地的國債同樣走高。

美聯儲本月第二次緊急降息,突顯了這一疫情對全球經濟前景的破壞之大,與此同時全球信貸緊縮也正在顯現。一些分析師認為,美國國債加入全球近12萬億美元負收益率債券行列的可能性陡然上升。
黃金交易提醒:流動性拋售+技術面拉紅燈,黃金震蕩下跌不可避免?多頭中長期仍可期

“美國國債收益率將邁向零或更低,”德意誌銀行的首席國際經濟學家Torsten Slok表示。“美聯儲的這一舉動,為長期美國國債收益率轉為負值打開了大門。

Forexlive.com董事總經理亞當·巴頓(Adam Button)表示,現在唯一可以持有的就是黃金。現在赤字的確令人震驚。在金融危機期間,政府不得不救助銀行,但是現在受疫情的影響,政府不得不救助措施覆蓋到每一個人。

阿伯丁標準投資(Aberdeen Standard Investments)ETF負責人史蒂芬·鄧恩(Steven Dunn)表示,在當前大幅波動的環境下,他可能會看到金價在1525美元至1575美元之間波動。但是,他補充說,當一切塵埃落定後,黃金的價值將凸顯。

他說:“各國央行持續降低利率,並加強量化寬鬆措施。一旦投資者看到所有這些錢都印出來,黃金將反彈。債務狀況隻會變得更糟,這將使法定貨幣貶值。

本周市場的焦點在於各國對於疫情的防控,尤其是美國的防控情況


多數分析機構認為,本周主導黃金走勢的不是經濟數據,仍是公共衛生事件的防控情況。

凱投宏觀首席商品經濟學家卡羅琳·貝恩表示:“市場將關注美歐疫情的防控狀況,市場想要回歸自己的定位,需要看到該事件影響出現明顯好的跡象。”

該分析師表示,市場將關注新增病例的數量以確定市場的不確定性還將持續多久。

道明證券(TD Securities)大宗商品策略師麥凱認為,從本周起,美國的防控情況將值得關注,因為近期美國的新增確診人數有所加快。

同時市場還在關注美國的停業狀況,凱投宏觀修改了對第二季度美國GDP增長的預測,並預期僅在第四季度才會出現初步複蘇。

高盛預計美國經濟第二季度將大幅萎縮5%。高盛稱,由於消費者和企業削減開支,美國經濟將在3月底和4月大幅收縮,這一短期滑坡有可能被正式認定為衰退。該行經濟學家周日在一份報告中寫道,今年第一季度增長歸零後,第二季度這個全球最大經濟體將萎縮5%。他們將全年增長預期從1.2%下調至0.4%,預計第三、第四季度經濟分別增長3%和4%,並在2021年初強勁增長;

美國資本市場經濟學家安德魯·亨特表示:“我們預計第二季度的GDP年率將下降約4%,但是前提是美國經濟遭到進一步風險。” 


但是亨特同時表示,這並不意味著美國將進入長期衰退。“我們看到GDP在第二季度急劇下降,然後在第三季度趨於平穩,並且我們預計在第四季度將出現初步的複蘇。但這取決於美國對於疫情的防控程度。目前,我們假設情況相對溫和。”

黃金周評:物極必反!美元“王者歸來”,七年新高後,金價錄得1983年以來最大單周跌幅

剛剛過去的一周,現貨黃金完美的上演了“物極必反”的自然法則,在美元大跌之際,金價一度頂破1700關口,創2012年年底以來新高至1703.39美元/盎司,但隨著多頭獲利了結、股市大跌引發的保證金需求、美元大幅反彈等因素影響,金價日線錄得五連陰,累計下跌近200美元,最低觸及1504.78美元/盎司,收報1529.83美元/盎司,周線跌幅達8.6%,為1983年以來最大單周跌幅。
黃金周評:物極必反!美元“王者歸來”,七年新高後,金價錄得1983年以來最大單周跌幅

避險買盤助金價一度升破1700,創七年新高!


在美聯儲上周緊急降息50個基點的背景下,上周末市場對歐美國家的新型肺炎疫情的擔憂情緒急速升溫,沙特方面突然掀起了價格戰,國際油價一度暴跌逾30%,市場對美國經濟衰退的擔憂也急劇升溫,美國國債受到市場追捧,美國10年期國債收益率一度暴跌逾50%,創下曆史記錄新低至0.313%,黃金的避險買盤也持續增加,在美元走弱之際,金價一度頂破1700整數關口,創逾七年新高至1700美元/盎司。

高盛全球大宗商品研究主管Jeff Currie周一(3月9日)在給客戶的一份報告中說:“雖然目前的環境還不清楚,但有一件事是清楚的:與經濟不同,黃金對公共衛生事件免疫。”

Currie表示,這是最後的貨幣,避免了紙質貨幣可能成為公共衛生事件傳播媒介的擔憂。因此,黃金表現優於日元或瑞郎等其他避險資產,隻要圍繞公共衛生事件衝擊的不確定性依然存在,這種趨勢就會持續。

據觀察,周一全球最大的黃金ETF持倉一度升至963.79噸,為2016年11月以來新高;但這種情況並未持續太久時間,周五(3月13日)SPDR的黃金持倉將至931.59噸,較上周的955.60噸下降了24.01噸.
黃金周評:物極必反!美元“王者歸來”,七年新高後,金價錄得1983年以來最大單周跌幅
(黃金ETF——SPDR持倉變化一覽)

金價1700關口曇花一現,美元探底回升,金價日線五連陰演繹“物極必反”


隨著美元指數的觸底反彈,1700整數關口附近的多頭離場,尤其是油價大跌和對歐美國家疫情的擔憂令全球股市大跌,多個國家股市進入熊市,交易商不斷拋售黃金資產,為因新冠病毒疫情在歐美國家擴散不斷遭受重創的股市追加保證金。

美國股市周一(3月19日)錄得2008年金融危機以來最大單日跌幅,經濟衰退的擔憂加劇,因油價暴跌和新冠疫情憂慮持續,使投資者在美國股市史上最長牛市的11周年紀念日當天陷入恐慌。周一美國三大股指一開盤就崩跌,觸發1987年“黑色星期一”崩盤後設立的熔斷機製。道瓊斯工業指數開盤後不久一度狂瀉2000點,周一最終收跌2013.76點,或7.79%,報23851.02點。

歐股收盤周一跌至八個月最低,泛歐STOXX 600指數收跌7.4%,錄得2008-09年金融危機以來最差單日表現。這一跌幅將歐股推入一個更加不利的“熊市”區間;其中,英國富時100指數大跌7.7%。德股DAX指數下跌7.94%,法股CAC-40指數下滑8.39%。意大利藍籌股指數重挫11.2%。

周二歐美股市紛紛展開反彈,但是周三和周四,歐美股市延續大跌走勢。其中,周三(3月11日)美股道指自金融危機以來首次確認進入熊市區域。周四(3月12日)美國股市再度崩跌,曆史上第三次觸發熔斷機製,而兩次發生於本周;美國標普500指數和納斯達克也宣布進入技術性熊市,宣告美國史上最長牛市嘎然而止。而且,周四美國三大主要股指均下跌超過9%,道瓊斯工業平均指數和標普500指數均創下1987年“黑色星期一”以來的最大跌幅。

周四歐洲股市狂瀉11.5%,指標STOXX 600創曆史最大單日跌幅,受新冠疫情影響最嚴重的歐洲國家意大利股市周四收盤下跌近17%,為史上最糟糕單日表現。
黃金周評:物極必反!美元“王者歸來”,七年新高後,金價錄得1983年以來最大單周跌幅
(標普500指數日線圖)
黃金周評:物極必反!美元“王者歸來”,七年新高後,金價錄得1983年以來最大單周跌幅
(斯托克600指數日線圖)

投資者拋售黃金來滿足流動性需求

盡管周五歐美股市也有所反彈,但股市大跌期間,引發了大量的流動性需求和追加保證金需求,黃金交易商不短的拋售黃金,通過兌現這種避險資產的上漲來滿足流動性需求,令金價持續大幅下跌。
黃金周評:物極必反!美元“王者歸來”,七年新高後,金價錄得1983年以來最大單周跌幅
(現貨黃金日線圖)

“短期內,流動性需求將是主要驅動力,”渣打的貴金屬分析師Suki Cooper表示。“黃金是少數表現出色的資產之一,能夠使投資者鎖定獲利而不是兌現虧損。”

交易員稱,全球股票市場的持續暴跌不斷觸發追加保證金的通知,促使投資者尋找可以套現的機會。此外,美元的強勢也限製了這種貴金屬對其他貨幣持有人的吸引力。

CFRA駐丹佛的黃金市場和股票分析師Matthew Miller在電話中說,很多人賣出任何有流動性的資產,以滿足追加保證金通知。

不過,輝立期貨的資深大宗商品經理Avtar Sandu指出,黃金賣盤“更多是技術性因素。交易員此前把1700美元作為他們的價格目標,因此一旦達到這個目標,就有許多獲利了結”。

流動性緊縮隱憂引發全球資金避險潮,美元強勢逆襲,黃金加入全球市場大跌隊列

隨著全球金融市場被恐慌籠罩,美元的避險資產特性顯露無餘,在創2018年9月28日以來新低後美元避險買盤幫助美元展開逆襲,幫助美元指數本周上漲2.54%,錄得2015年5月份以來最大單周漲幅,而美元的走強也對金價形成壓製。
黃金周評:物極必反!美元“王者歸來”,七年新高後,金價錄得1983年以來最大單周跌幅
(美元指數日線圖)

面臨日益加劇的流動性緊縮和全球衰退憂慮,投資者認定美元才是唯一的安全避風港。就連黃金也在日漸失去昔日的光芒,新興市場債市的資金出逃更是迅捷而殘酷。

“正是一波接一波衝擊促使人們現在紛紛解除甚至包括黃金在內的資產頭寸以確保手中持有現金,”瑞穗銀行駐新加坡經濟與策略主管Vishnu Varathan說。“持有美元作為安全緩衝的勢頭不容低估,(這導致投資者賣出黃金買入美元)。”

此外,由於對世界主要央行所采取的支持性措施是否能使全球經濟免遭衰退厄運心懷疑慮,投資者紛紛買入美元這種他們心目中最安全的資產,由此推動了美元指數反彈。

Hana Financial Investment Co.駐首爾分析師Lee Mi Seon表示,“美聯儲若是出台更加強有力的措施,市場或許會暫時平複,但是這些舉措不足以減少長期憂患。”

澳新銀行大宗商品策略師Daniel Hynes接受彭博電視采訪時表示,“在極端壓力之下,黃金絕對不會帶來預期中的收益,從中期來看,黃金是個不錯的投資對象,因此我們仍預計金價從目前水平確實還有很大的上漲空間。更短期來看,可以說金價上漲10%-15%的可能性非常大。”

後市前瞻


接下來的一周,投資者顯然需要繼續重點關注歐美國家疫情的相關消息,這在過去一段事件對全球金融市場產生了重大衝擊,其次,需要留意全球央行和各國政府的相關動作,尤其是接下來的一周將迎來美聯儲利率決議和日本央行利率決議,需要予以關注;此外,投資者需要對一些經濟數據予以留意,比如中國1-2月規模以上工業增加值年率、英國2月就業數據和美國2月的零售銷售數據。

有分析師認為,盡管本周出現動蕩,但黃金的長期前景依然看漲。如果歐美國家疫情引起全球經濟衰退,對黃金的保值需求可能恢複。澳新銀行高級大宗商品策略師Daniel Hynes周五(3月13日)接受電視采訪時表示:“從中期來看,黃金是一個不錯的選擇,短期內很可能上漲10%到15%”。

但BMO基本金屬和貴金屬衍生品交易主管Tai Wong也指出,金市和股市最近天呈正向關聯走勢,但周五金價未能跟隨股市上漲,這是一個令人不安的跡象,表明持有多頭頭寸的投機客正在拋售黃金套現,現金才是最安全的避險資產。

3月16日-20日重磅事件和經濟數據前瞻

接下來的一周,投資者顯然需要繼續重點關注歐美國家疫情的相關消息,這在過去一段時間對全球金融市場產生了重大衝擊,並多次引發了曆史級別的行情波動;其次,需要留意全球央行和各國政府的相關動作,尤其是接下來的一周將迎來美聯儲利率決議和日本央行利率決議,需要予以關注;此外,投資者需要對一些經濟數據予以留意,比如中國1-2月規模以上工業增加值年率、英國2月就業數據和美國2月的零售銷售數據。
3月16日-20日重磅事件和經濟數據前瞻

周一(3月16日)關鍵詞:中國1-2月規模以上工業增加值年率


3月16日-20日重磅事件和經濟數據前瞻
周一投資者首先需要留意周末期間歐美國家新型肺炎疫情的相關消息和各國政府相關行動對市場情緒的影響,提防金融市場出現跳空行情的可能性。

其次,投資者需要留意中國央行降準對A股走勢的影響,可能會全球股市和市場情緒產生一些樂觀影響;中國人民銀行13日在A股收盤後宣布,決定2020年3月16日實施普惠金融定向降準,對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點;在此之外,對符合條件的股份製商業銀行再額外定向降準1個百分點,支持發放普惠金融領域貸款;以上定向降準共釋放長期資金5500億元。

再次,投資者需要留意中國1-2月規模以上工業增加值年率的表現,受春節等因素因素,本次數據是1-2月合並公布,預計會對股市、澳元等商品貨幣和大宗商品的走勢產生一些影響。

最後,投資者需要重點關注歐元集團會議,世界衛生組織(WHO)周五(3月13日)表示,歐洲現在已成為新冠病毒疫情最嚴重的地區,預計歐元集團會議上會商討歐元區聯合應對疫情的相關措施,可能會對市場情緒產生影響,進而會影響股市和外匯市場,尤其是對歐洲股市和歐元產生一定的影響。

周二(3月17日)關鍵詞:英國2月就業數據、美國2月零售銷售數據


3月16日-20日重磅事件和經濟數據前瞻
周二投資者首先是需要留意英國2月份的就業數據,考慮到疫情的影響,數據的影響力有所減弱;但如果數據表現較差,則英鎊則面臨進一步下行風險。

3月10日英國央行緊急降息50個基點,再度降至0.25%的曆史低點,同時英國政府宣布規模達300億英鎊(390億美元)的一攬子經濟刺激計劃,以應對新冠病毒疫情引發的衰退風險。

據英國《泰晤士報》報道,英國衛生部長納丁·多裏斯(Nadine Dorries)已確診感染新冠肺炎。據了解,她曾在過去的一周內在議會與上百人會面,並且與英國首相約翰遜在唐寧街10號一同參加了招待會。

相對於英國就業數據,投資者更需關注英國政府人員的健康狀況

其次,投資者需要關注美國2月零售銷售數據,因為該數據一般對行情的衝擊力非常大,所以該數據具有“恐怖數據”的俗稱,但在經曆過歐美疫情對行情的衝擊後,預計本次數據的影響力也會減弱。由於美國疫情數據公布的不透明和實際檢測量的的不足,市場對美國疫情的擔憂情緒較大,這是未來一周對金融市場影響的潛在“黑天鵝”所在。

當地時間3月13日下午3時(北京實際3月14日淩晨3:00),美國總統特朗普在新聞發布會上宣布美國進入緊急狀態,他表示將使聯邦緊急事務管理署使用約500億美元的災難基金,用於各州醫療機構應對新冠肺炎疫情,同時要求各州盡快建立應對新冠肺炎的應急指揮中心。以協助各州及地方政府采取措施減少新冠病毒的傳播。

特朗普說,此次疫情可能給美國造成更大的衝擊。“情況可能會變得更糟。未來八周是關鍵。”此舉帶動美股飆升,標普500指數在3月12日錄得1987年最大單日跌幅後的3月13日錄得逾10年最大日漲幅,美元指數在3月13日也大幅上漲;但預計美國疫情仍將持續一段時間,這意味著美國股市的反彈空間可能會受到限製。

周三(3月18日)關鍵詞:美聯儲利率決議


3月16日-20日重磅事件和經濟數據前瞻
周三亞歐時段,投資者需要稍微留意一下日本和歐洲的貿易數據,受到歐美國家疫情的影響,預計也難言樂觀,可能會對日元、歐元和歐洲股市產生一些拖累。

但本交易日投資者需要重點關注的應當是美聯儲利率決議和美聯儲主席鮑威爾的講話;據華盛頓郵3月12日報道,美國總統特朗普敦促美國財長努欽對美聯儲主席鮑威爾施壓,以尋求美聯儲提供刺激措施。

盡管3月3日美聯儲曾緊急降息50個基點以應對疫情;但目前市場普遍預期美聯儲會進一步降息;根據彭博對經濟學家和分析師的調查顯示,美聯儲預計會再次降息50個基點;而利率期貨顯示美聯儲會至少降息75個基點,降息100個基點的概率已經高達76.7%。
3月16日-20日重磅事件和經濟數據前瞻
值得一提的是,剛剛過去的一周,美聯儲已經三次展開5000億美元期回購操作共推出1.5萬億美元的新回購操作。市場預計美聯儲預接下來的一周還將開展10次同樣的操作,累計釋放5.4萬億美元流動性。

分析師指出,經統計,這將使得美聯儲總資產超過5.7萬億美元,達到曆史新高,美聯儲的的短期資產購買已轉變為實質性QE。投資者可以留意2008年後美聯儲實施的三輪QE對金融市場的影響,並作為未來行情研判的一個參考。

相對而言,目前避險情緒正在給美元提供支撐,如果美聯儲僅降息50個基點,美元指數將存在進一步上漲機會;但若直接降息100基點將基準利率下調至零,則短線美元將面臨一定的下行風險,進而給金價和多數非美貨幣提供短線上漲動能。

此外,本次利率決議,美聯儲還將公布經濟預期和加息點陣圖,投資者也需要予以關注。

周四(3月19日)關鍵詞:日本央行利率決議、全球央行動態


3月16日-20日重磅事件和經濟數據前瞻
3月16日-20日重磅事件和經濟數據前瞻
周四首先需要關注美聯儲利率決議的影響發酵情況和市場的進一步解讀情況,以及其他國際央行的動作;多數情況下,周四亞洲時段市場行情會延續周三紐約時段的走勢,但周四紐約時段市場可能會迎來以一些調整和修複性行情。

此外,有一些國家央行一般會跟隨美聯儲采取降息行動,投資者也需要予以留意。

其次,投資者需要留意新西蘭第四季度GDP數據和澳大利亞2月份的就業數據,目前市場預期都不樂觀,單獨從這一因素來看,澳元和紐元可能會在短線受到一些拖累。

周四市場的焦點將是日本央行利率決議,因為日本的疫情也非常嚴重,也需要央行采取行動以支撐經濟,調查顯示90%的分析師預計日本央行加大貨幣刺激,但日本央行的利率調整空間比較有限;目前利率期貨顯示,日本央行3月19日降息的概率為65%。
3月16日-20日重磅事件和經濟數據前瞻
3月13日,日本央行進行計劃外公開市場操作,為證券方面提供1.5萬億日元的流動性,並招標買入2000億日元的日本債券。

隨著全球央行都紛紛出台刺激政策以緩解經濟下行的壓力,市場正在關注日本央行將會實施何種跟進措施。接受彭博調查的41位經濟學家中90%人士認為,日本央行會像行長黑田東彥本月初承諾的那樣,加大資產購買來穩定市場。

熟悉日本央行想法的消息人士稱,日本央行在未來一周可能會增加商業票據和公司債券的購買規模。

周五(3月20日)關鍵詞:美國2月成屋銷售年化總數


周五經濟數據和風險事件相對較少,亞洲時段,投資者可以稍微留意中國一年期貸款利率和中國五年期貸款利率的變化,可能會對澳元的商品貨幣和亞洲股市產生一些影響。

其次,投資者需要留意一下加拿大1月零售銷售月率的表現。相對而言,投資者更需要關注的是美國2月成屋銷售年化總數的變化;由於房地產在美國也是支柱產業之一,所以該數據的好壞對市場情緒有著不小的影響力。

目前市場對美國2月成屋銷售年化總數的預期還比較樂觀,預計會有望在短線給美元提供一定的支撐。

現貨黃金技術性反彈,但盤中創逾五周新低;流動性陷阱迫使投資者認準一條死理

周五(3月13日),現貨黃金在創下逾一個月低點後技術性反彈,美元指數則維持近幾日漲勢,對全球公共衛生事件的恐慌加劇,促使投資者爭相買入美元這一全球流動性最好的貨幣,可能導致流動性枯竭並推高借貸成本。
現貨黃金技術性反彈,但盤中創逾五周新低;流動性陷阱迫使投資者認準一條死理
匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:36,現貨黃金上漲0.61%至1586.20美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.28%至1586.0美元/盎司;美元指數上浮0.60%至98.031。
現貨黃金技術性反彈,但盤中創逾五周新低;流動性陷阱迫使投資者認準一條死理
金價盤中錄得2月5日以來低點至1551.50美元/盎司;美元指數上日錄得2月28日以來高位至98.335,有望連續四個交易日走高。

為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,中國人民銀行決定於2020年3月16日實施普惠金融定向降準,對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。

在此之外,對符合條件的股份製商業銀行再額外定向降準1個百分點,支持發放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。

歐美官僚作風盛行


隨著全球公共衛生事件在全球快速蔓延,導致全球經濟踩下急刹車,各國當局紛紛出台旅行禁令、提供額外的金融流動性和貨幣寬鬆措施。

歐洲央行周四出台又一輪刺激舉措,以緩解全球公共衛生事件全球公共衛生事件的影響,但未追隨美聯儲和英國央行降息,令投資者感到失望。投資者原本預計歐洲央行可能會至少降息10個基點。

歐洲央行行長拉加德的言論也加劇了市場拋售。她稱,縮窄成員國之間借貸成本差距不是歐洲央行的工作。不過她後來試圖收回這番言論。

此前美國總統特朗普意外宣布30天內禁止來自歐洲的旅客入境,加劇了人們對全球公共衛生事件將導致經濟衰退的擔憂。

美國眾議院議長佩洛希(Nancy Pelosi)周四表示,國會和白宮即將就新冠疫情經濟救助計劃達成協議,她希望能在周五宣布協議。

投資者正在尋求政府和央行的即時補助,但疫情擴散速度遠超於政府製定對策的時間,歐洲政府官僚架構根本跟不上疫情的性質和市場期望,而美國政府應對全球公共衛生事件的舉措也無法令人滿意。

但美元兌多數貨幣維持漲勢,因利率互換價差擴大表明,隨著股市因全球公共衛生事件影響經濟的擔憂而暴跌,投資者面臨美元短缺局面。

美聯儲注資1.5萬億美元


美聯儲周四出手向市場注入1.5萬億美元短期資金,並調整所購買公債的期限。但貨幣市場顯示,投資者預計美聯儲將不得不采取進一步行動以恢複金融市場穩定。

摩根資產管理周五稱,美國股市在過去兩至三周的調整,與投資者對美國經濟衰退預期一致,降息不是應對疫情帶來的經濟後果最有效方法,各國應加快財政支持。

摩根資產預計,美國第二季GDP增長將面對嚴重打擊和收縮,而這從美國企業信用利差尤其是高收益債券市場之中得到反映。

東京Gaitame.com Research Institute的研究部總經理Takuya Kanda稱:“現在我們更多看到避險氣氛在支撐美元,我們處於恐慌之中,因為不知道股市會跌多少。

美聯儲將被迫負利率?

美聯儲下周將召開政策會議,目前許多分析師預估聯儲將大幅降息,很可能來到零水平,並就其將如何抗擊全球公共衛生事件對經濟的影響給予市場新指引。

CME的“聯儲觀察”工具顯示,美聯儲下周政策會議鐵定至少降息75個基點,降息100個基點的概率也接近60%。
現貨黃金技術性反彈,但盤中創逾五周新低;流動性陷阱迫使投資者認準一條死理

但來自利率期權市場的信號顯示,投資者愈發認為美國利率今年將降至負值,全球公共衛生事件帶來的經濟影響可能迫使美聯儲降息至其一直以來極力避免的區域。

美國銀行利率策略師Bruno Braizinha表示:“考慮到美聯儲的工具箱日漸見底,總是存在實施負利率政策的可能性。”以緩解全球公共衛生事件的經濟影響。

美聯儲上周罕見地在兩次政策會議之間降息50個基點,當前聯邦基金指標利率目標區間在1.0%-1.25%。聯邦基金利率從未低於0%-0.25%的區間,美聯儲官員曾表示,他們反對實施負利率,這一政策在歐洲和日本產生的效果好壞參半。

盡管如此,全球公共衛生事件加速擴散和最近油價暴跌的雙重衝擊讓部分投資者認為,實施負利率可能難以避免,特別是如果全球公共衛生事件造成的各領域活動放緩在未來幾個月嚴重損害美國經濟。

Exchange Bank of Canada外匯策略部主管Erik Bregar表示,“看起來我們正朝著負利率的方向發展,”他補充稱,美聯儲似乎已彈盡糧絕。

受到消費和商業開支縮減的影響下,金融市場可能出現更大的動蕩,但市場資金短缺的局面導致黃金這一傳統避險工具近期走勢失常。

現貨黃金上看1609美元


現貨黃金延長自1689美元開啟的調整ii浪,其((a))((b))((c))三子浪呈現擴張三角形形態。若金價自1551美元開啟上行iii浪走勢,上方近期阻力看向1609美元和1644美元,它們分別是iii浪的23.6%和38.2%目標位。
現貨黃金技術性反彈,但盤中創逾五周新低;流動性陷阱迫使投資者認準一條死理

金價暴跌之後緩慢反彈,全球央行有望推出更多刺激措施以緩解流動性枯竭

周五(3月13日)歐洲時段盤中,現貨金價自日低回升,由於全球股市大跌,引發美元流動性枯竭,投資者拋售黃金以換取現金,而金價昨日在這樣的背景下出現恐慌性拋售。不過,在經曆昨天的拋售之後,投資者認為全球央行很可能會推出更多的刺激措施,以緩和流動性枯竭,這些措施有望重新推升金價。

金價暴跌之後緩慢反彈,全球央行有望推出更多刺激措施以緩解流動性枯竭

全球央行推出更多刺激計劃的預期大幅升溫



在全球股市下跌,流動性枯竭之際。全球央行推出更多寬鬆政策的預期大幅度升溫,這種預期有望支撐金價回升。

美聯儲方面,CME的Fed Watch數據顯示,交易員消化了美聯儲在下周政策會議上再降息100個基點的預期。

此外,為緩解疫情爆發導致的融資市場壓力,紐約聯儲周四宣布將分兩步為市場注入流動性並提高銀行係統的準備金水平。

首先,到四月中旬為止,目前每月600億美元以準備金管理為名義的短期國債購買將會進一步涵蓋更多的期限和品種。這些二級市場購買活動可以減輕交易商資產負債表壓力。其次,紐約聯儲宣布將在本月剩餘的時間中每周提供至少各5000億美元的一月期和三月期正回購操作。

高盛預計美聯儲將在三月用光最後100基點。考慮到美國和全球快速蔓延的疫情、急劇收緊的金融狀況和經濟展望陰霾籠罩,高盛預計美聯儲將在3月18日的FOMC會議上降息100個基點,回歸到大衰退時0-0.25%的利率區間。此前,高盛預計美聯儲三月與四月各降息50基點。

中國央行方面,來自中國央行官網的消息,3月16日定向降準,釋放長期資金5500億元。

為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,中國人民銀行決定於2020年3月16日實施普惠金融定向降準,對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外,對符合條件的股份製商業銀行再額外定向降準1個百分點,支持發放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。

此次定向降準釋放長期資金5500億元,其中對達到普惠金融定向降準考核標準的銀行釋放長期資金4000億元,對符合條件的股份製商業銀行再額外定向降準1個百分點釋放長期資金1500億元。

此次定向降準釋放長期資金有效增加銀行支持實體經濟的穩定資金來源,每年還可直接降低相關銀行付息成本約85億元,通過銀行傳導有利於促進降低小微、民營企業貸款實際利率,直接支持實體經濟。此次定向降準兼顧主動推動和事後激勵,用市場化改革辦法疏通貨幣政策傳導,有利於激發市場主體活力,進一步發揮市場在資源配置中的決定性作用,支持實體經濟發展。

日本央行方面,大部分市場參與者寄望政府出台進一步刺激措施。據知情人士透露,日本央行可能會在下周的會議上擴大刺激措施,試圖遏製疫情的衝擊,並安撫動蕩的市場。

知情人士表示,日本央行可能會在購買ETF等資產方面表現出更加激進的立場。央行是否會提高6萬億日元的ETF購買目標仍然不清楚,可能取決於會面時市場的嚴峻程度。

另據外媒報道,日本央行據悉可能將於下周推出強化的刺激措施,可能會在購買資產方面表現出更積極姿態。不太可能在不讓日元大漲的情況下加深負利率。

Matsui Securities的高級市場分析師Tomoichiro Kubota稱,“周五亞洲股市快速反彈,人們可能認為政府將出台某種形式的政策措施來支撐市場,” 

澳洲聯儲方面,澳洲聯儲提供了大量的額外流動性,以應對全球衝擊波及澳新地區的溢出效應。

在金融機構的需求較央行表示會投放的規模高出一倍多後,澳洲聯儲周五向澳大利亞融資市場額外注入的資金規模達到至少七年來最高水平。行長洛威在3月3日宣布本月的降息行動時表示,澳洲聯儲隨時準備確保金融體係有充足的流動性。

澳洲聯儲在公開市場操作中投放了88億澳元(55億美元),而之前計劃的投放規模為37億澳元。兩者之差是2013年11月澳大利亞央行調整方法以來的最大差額。

金價暴跌之後緩慢反彈,全球央行有望推出更多刺激措施以緩解流動性枯竭
圖:金價4小時圖日內走勢

有關美聯儲QE4和負利率猜測不斷升溫



為應對次貸危機,美聯儲曾進行了三輪量化寬鬆,而在當前狀態下,多家機構認為美聯儲需加碼QE,甚至有些機構預測美聯儲會推出負利率。

美聯儲在3月3日緊急降息聲明中繼續保留了將“采取合適行動”的措辭,市場預計其將繼續降息。鑒於回購提供流動性需頻繁進行大規模操作,難度較大,美聯儲可能在下次議息會議上調資產購買速度,加碼QE,向市場增加永久性流動性支持。

分析認為,一旦全球疫情進一步惡化,全球美元短缺情況可能會非線性上升。由於美聯儲是美元流動性的提供者,如果流動性進一步惡化,QE4不可或缺,同時可能重啟和主要國家之間的流動性互換,以緩解全球範圍內的的美元流動性短缺。

另外,還有分析認為美聯儲可能會推出負利率。美國銀行利率策略師Bruno Braizinha表示,“考慮到美聯儲的工具箱日漸見底,總是存在實施負利率政策的可能性,以緩解疫情的經濟影響。

美聯儲上周罕見地在兩次政策會議之間降息50個基點,當前聯邦基金指標利率目標區間在1.0%-1.25%。聯邦基金利率從未低於0%-0.25%的區間,聯儲官員曾表示,他們反對實施負利率,這一政策在歐洲和日本產生的效果好壞參半。

盡管如此,疫情加速擴散和最近油價暴跌的雙重衝擊讓部分投資者認為,實施負利率可能難以避免,特別是如果疫情造成的各領域活動放緩在未來幾個月嚴重損害美國經濟。

Exchange Bank of Canada外匯策略部主管Erik Bregar表示,“看起來我們正朝著負利率的方向發展,”他補充稱,美聯儲似乎已彈盡糧絕。

全球股市暴跌市場流動性趨緊,投資者不得不拋售黃金湧入美元



本周金價大幅度下挫的市場邏輯是,隨著全球金融市場被恐慌籠罩,美元的避險資產特性顯露無餘,投資者不得不拋售黃金以換取現金。

面臨日益加劇的流動性緊縮和全球衰退憂慮,投資者認定美元才是唯一的安全避風港。就連黃金也在日漸失去昔日的光芒,新興市場債市的資金出逃更是迅捷而殘酷。

由於對世界主要央行所采取的支持性措施是否能使全球經濟免遭衰退厄運心懷疑慮,投資者紛紛買入美元這種他們心目中最安全的資產,由此美元匯率周四創出了將近三年來的最高水平。

分析指出,雖然黃金被認為是傳統的避險資產,但在股市暴跌流動性趨緊的背景下,投資者不得不拋售任何他們可以拋售的東西,包括黃金在內。投資者主要目的隻有一個,那就是獲得流動性更便捷的美元。

分析認為,隨著各國央行推出更多的刺激措施,全球流動性緩和,黃金的拋售可能將會緩解,投資者應該清楚的認識到,黃金才是終極避險資產。

Hana Financial Investment Co.駐首爾分析師Lee Mi Seon說,“美聯儲若是出台更加強有力的措施,市場或許會暫時平複,但是這些舉措不足以減少長期憂患。”

瑞穗銀行駐新加坡經濟與策略主管Vishnu Varathan說,“正是一波接一波衝擊促使人們現在紛紛解除甚至包括黃金在內的資產頭寸以確保手中持有現金,持有美元作為安全緩衝的勢頭不容低估。”

關注美國兩黨政治博弈對經濟的影響



據外媒報道,隨著疫情在美國蔓延,各地的學校和辦公室正在被關閉,體育賽事被取消,然而在這緊急關頭,美國政壇熟悉的一幕又上演了:據知情人士稱,國會兩黨在疫情援助計劃的一些問題上陷入爭執不休的狀態,有可能破壞美國政府遏製疫情造成的經濟損失的努力。

民主黨和共和黨議員在經濟衰退期間發揮核心作用的社會保障項目上發生了衝突,這可能會減緩對受疫情影響嚴重的社區的援助。

眾議院民主黨人周三晚間公布了一項計劃,將擴大包括糧食援助和失業援助在內的計劃。而特朗普和他的共和黨同僚在過去幾年裏一直在努力縮小這些援助的規模。

民主黨的計劃中沒有包括特朗普倡導的廣泛工資稅削減。

這些措施大多是臨時性的,這與華盛頓為應對2008年和2009年金融危機而采取的措施相呼應,當時國會通過了9900億美元的一攬子刺激計劃,其中包括減稅、提高福利、直接發放現金以及對州和地方政府的援助。

但民主黨提案中的一個關鍵部分,給患病工人的帶薪病假將是永久性的。自2004年以來,民主黨一直試圖通過一項全國性的帶薪病假福利,但沒有成功。

特朗普政府已表示,願意解決這個問題,保守派智庫傳統基金會呼籲對受災嚴重的行業的企業予以減稅,以支付員工病假費用。但共和黨周四表示,目前的版本是不可接受的,指責民主黨利用危機推進原本無望成為法律的政策。

民主黨和共和黨都渴望表明,他們正試圖在11月的總統和國會選舉之前阻止經濟衰退。

美國財長姆努欽和眾議院議長南希-佩洛西已就刺激方案進行了多次對話。參議院共和黨領袖米奇-麥康奈爾周四表示,參議院下周將留在城裏,而不是按計劃休會,大概是為了通過一項法案。

共和黨一位代表表示,“我擔心他們會利用這場合法危機來解決他們無法解決的問題。”民主黨的計劃還將把失業救濟金延長6個月,超過目前在州一級可用的3至6個月,但一些保守派人士認為這是不必要的。

稍微留意中東局勢的情況



美國在伊拉克美軍基地遭火箭攻擊後實施報複性打擊。北京時間13日消息,外媒報道引述美國官員的話稱,在周三美國駐伊拉克軍事基地遭火箭攻擊致兩名美軍和一名英軍死亡後,美國正在進行報複性襲擊。

這些官員在匿名的情況下發言,沒有提供被襲擊目標的詳細情況,也沒有說出被襲擊的群體的名稱。但五角大樓早些時候直接指責伊朗支持的民兵製造星期三的襲擊事件,此次襲擊還造成14人受傷。

其中一位官員說,美國的報複性打擊規模將與周三的火箭襲擊成正比。

另據美國有線電視新聞網12日報道,在伊拉克塔季軍事基地遭遇的火箭襲擊中,兩名美國人和一名英國人喪生。一名美國官員稱這可能是伊朗所為,增加了該地區軍事緊張局勢再次惡化的可能性。

美國中央司令部發言人證實,兩名美國軍人和一名聯軍軍人在火箭襲擊中喪生。另一名國防部官員告訴媒體,美國將在伊拉克境內追捕凶手,並補充說根據使用的武器和戰術。這名官員稱,完全有理由相信伊朗支持的武裝分子,或在伊朗革命衛隊指使下發動了此次襲擊。

最近幾周,伊拉克發生了多起火箭襲擊事件,但周三的炮擊是自去年12月一名美國承包商被殺以來,首次出現造成美國人死亡的火箭襲擊。去年12月的美國人員死亡事件導致美軍發動空襲,殺死了伊朗將領蘇萊曼尼,加劇了世界各地的緊張局勢。

北京時間17:37,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1585.50美元/盎司

國際金價料創下三年多來最大單周跌幅,傳統避險功能失效,市場行為遭流動性緊縮扭曲

周五(3月13日),國際金價小幅上漲,全球金融市場在經曆暴跌後有所企穩,投資者權衡冠狀病毒爆發給經濟造成的打擊,但金價仍處於三年多來最糟糕的一周。

全球金融市場隔夜掀起拋售狂潮,美歐股市重挫,多國市場跌幅超10%,傳統避險工具黃金亦未能幸免。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:05,現貨黃金上漲0.62%至1586.05美元/盎司;美元指數微跌0.03%至97.42。
國際金價料創下三年多來最大單周跌幅,傳統避險功能失效,市場行為遭流動性緊縮扭曲
金價本周累計下跌逾5%,料創下2016年11月以來最大單周跌幅。現貨鈀金則有望創下有史以來最大單周跌幅。

美國股指期貨和歐洲股市日內走升,亞洲股市日內收窄跌幅。市場流動性緊縮,股市近期顯然明顯超跌了。

DailyFx外匯策略師Ilya Spivak說:“跨市場來看,我們都面臨一定風險,把黃金視為風險資產反而感覺更直觀,在過去48個小時裏,黃金和股票同跌。”

2019冠狀病毒肺炎全球大流行,近13萬人受到感染。全球市場周四創下創紀錄跌幅。為緩解經濟遭受的衝擊,各國政府和中央銀行已紛紛采取措施。

繼上周緊急大幅降息50個基點後,美聯儲本周四(3月12日)向市場大規模注入1.5萬億美元短期資金。英國央行也在本周緊急降息50個基點,政府還宣布了數以千億計英鎊的刺激措施。

美聯儲還有其他一係列緊急貸款安排,以及2007-2009年金融危機期間使用的其他工具,如果需要,美聯儲可以動用這些工具來避免信貸市場在危機期間凍結。

來自利率期權市場的信號顯示,投資者愈發認為美國利率今年將降至負值,新冠病毒疫情的經濟影響可能迫使美聯儲降息至其一直以來極力避免的區域。

美國銀行利率策略師Bruno Braizinha表示,“考慮到美聯儲的工具箱日漸見底,總是存在實施負利率政策的可能性,”以緩解新冠病毒疫情的經濟影響。

現貨鈀金日內最大漲幅逾10%,但本周累計跌幅近25%。正常市況下,鈀金流動性原本就不大,遇上極端情況,市場走勢會變得相當扭曲。

現貨黃金上看1609美元


現貨黃金延長自1689美元開啟的調整ii浪,其((a))((b))((c))三子浪呈現擴張三角形形態。若金價自1551美元開啟上行iii浪走勢,上方近期阻力看向1609美元和1644美元,它們分別是iii浪的23.6%和38.2%目標位。
國際金價料創下三年多來最大單周跌幅,傳統避險功能失效,市場行為遭流動性緊縮扭曲