黃金交易提醒:美國衰退風險加劇?1287成多頭攔路虎

周三(5月29日)現貨黃金圍繞1280美元窄幅震蕩,現報1279.84美元,漲幅0.04%。

周二美元一度逼近98關口,黃金一度跌至3個交易日低點。不過因國際貿易擔憂情緒疊加10年期美債收益率刷新21個月新低,這使得黃金有所反彈,目前交投於1280美元附近。不過考慮到近期黃金兩次上探1287美元未能成功突破,短時間將是一個較強的壓力位。分析人士認為隨著,美債收益率曲線倒掛越發明顯,同時債務風險加劇,美國經濟將面臨衰退。
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美股收盤下跌疊加美債收益率持續走低,黃金收回部分跌幅


周二因美國5月諮商會消費者信心指數大幅好於預期和前值,美元指數一度逼近98關口附近,加上美國股市三大股指開盤上漲,也提振了市場的風險偏好,這使得黃金一度跌至3個交易日低點至1276.21美元。

不過因市場對於貿易局勢的擔憂情緒,美國三大股指均收盤下跌,黃金隔夜一度收回1280美元關口。
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另一個使得黃金出現回升的重要因素是美債收益率的持續走低,也暗示市場的避險情緒正處於逐步的醞釀的過程中。數據顯示,周二美國10年期美債收益率跌至了2017年9月以來新低,現報2.247%,仍處於不斷走低的過程中,同時收益率曲線倒掛的程度仍在進一步加強,暗示美國經濟衰退的風險不斷加大。
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對此德意誌銀行表示,如果美國2年和10年期國債收益率倒掛持續超過三個月,下一波經濟衰退就可以說“實錘”了。暗示美國經濟衰退的風險正在進一步的上升。這都將在未來對美元構成壓力,並提振黃金。

歐洲政治經濟的不確定性對美元構成部分支撐


周二盡管美國10年期債券收益率一度跌至21周低點,但是美元小幅走高且一度逼近98關口,因歐洲政治經濟前景的不確定性使得歐元承壓,並支撐美元。

在剛剛結束的歐洲議會選舉中,以法國和意大利為首的民粹主義黨派在這次選舉中的得票獲得了增加。而德國和荷蘭的黨派則選票份額則有所降低。盡管市場普遍認為選舉的結果不會對歐洲的政治內核產生實質性的影響,但是分析人士認為歐洲議會存在兩極分化,這是歐洲整體政治局勢的一種反映,整體上這對歐元不利,因此使得歐元走勢疲軟。

而意大利預算問題不斷發酵也進一步對歐元構成了壓力。

受預算問題的影響,意大利的公共借貸成本繼續上升,意大利銀行的股價延續了周一1.3%的跌幅,意大利和德國的債券收益率之差升至2.9%,這是5月中旬創下了3個月高點以來最大息差。因此也對歐元構成了壓力,並支撐美元。

由於近期黃金走勢更多的受到美元走勢的影響,而歐元走弱往往會帶動美元上漲,因此市場仍需密切關注歐洲的經濟數據。日內法國將公布第一季度GDP修正值和5月CPI初值,同時德國還將公布季調後失業率,這可能會對黃金的走勢產生影響。

黃金短線缺乏方向,但是市場仍在強化美聯儲降息預期


瑞士銀行分析師Carsten Menke認為,目前黃金市場顯然缺乏方向,這是因為一方面金融市場存在著不確定性,這對黃金有利,但是另一方面,由於美元的持續走強又限製了黃金的漲幅。

美國渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper則認為,黃金目前想要突破1300美元關鍵阻力位是一個重大的挑戰,在看到更多的季節性需求發揮作用之前,亦或是美元出現明顯回落之前,料黃金都很難站上這一關口。

還有部分市場人士認為,黃金的信號喜憂參半,此前兩度未能突破關鍵的1287美元關鍵阻力位,暗示了黃金近期仍將維持較為疲軟的走勢。
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認為,目前市場的焦點仍在於國際貿易局勢上。彭博經濟學家Dan Hansen和Tom Orlik表示,如果國際貿易緊張局勢繼續發酵,對於市場的影響將在2021年達到頂峰。

Hanson和Orlik預估這可能會導致全球股市下跌近10%。同時兩位分析師指出,美國發起全球範圍內的貿易戰將導致美國GDP增速到2021年中期下跌0.7%,這意味著避險資金在貿易緊張局勢下很難持續的流入美元,這也將對金價構成支撐。

從日內表現來看,E-迷你標普500指數期貨跌0.3%,暗示市場對於國際貿易局勢的擔憂持續,這可能會在近期股市中有進一步的反映。

而隨著美國經濟疲軟的跡象越發的明顯,目前市場對於美聯儲2020年1月降息的預期已經升至了87.7%,逼近90%
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提醒,考慮到此前美聯儲會議紀要的基調鴿派不及預期,這使得美元回升,隨著近期市場對於美聯儲降息的預期進一步升溫,如果美聯儲再次鴿派不及預期,可能會進一步弱化市場對於黃金的避險買需。

美國債務危機或加劇經濟衰退風險


Incrementum AG的基金經理Ronald-Peter Stoeferle認為,全球經濟的脆弱性使得黃金成為了最後的壁壘。

Stoeferle表示,盡管美國經濟和美元似乎仍受到市場的部分青睞,這對黃金造成了損害,但是這顯然是難以持續的。美國大盤股在2018年12月下跌超13.5%,小盤股下跌超20%,實際上已經反映了市場對於美國金融體係信用度下降。

Stoeferle指出,2020年美國政府的債務將超過日本和歐元區債務的總和,同時公司債券中有6000億美元的債券可能會被調降至垃圾級。因此市場目前對於美國經濟和美元的信心實際上是明顯高估的。

基於此,市場對於美元的信心實際上已經開始受到影響,盡管美元保持強勢,但是2018年美元實際上僅上漲了4.3%。Stoeferle認為在2018年第四季度股市的大調整中,美元僅略微走強實際上是美元熊市的體現,這一信號目前尚未被市場所察覺到。

根據美聯儲的指標,目前指標顯示到2020年經濟衰退的可能性接近28%。Stoeferle表示:“在過去的30年裏,如果未來兩個月沒有經濟衰退,這個數字從未如此高。”他指出,盡管當前市場對於黃金缺乏興趣,但是一旦金融市場開始惡化,那麼這種情緒將迅速轉化,從長期來看,黃金仍有測試1360美元關口的可能。

後市前瞻
① 14:45 法國第一季度GDP年率、法國5月CPI年率
② 15:55 德國5月季調後失業率
③ 16:00 瑞士5月ZEW投資者信心指數
④ 22:00 加拿大央行公布利率決議

5月29日財經早餐:貿易困局提振美元,金價衝高回落,加銀利率決議來襲

周二(5月28日),美元兌一籃子貨幣小幅走高,受貿易和政治憂慮以及美國消費者信心強勁上升提振,盡管美國較長期國債收益率跌至19個月低點,金價周二從前一交易日觸及的一周高點回落,受美元走強拖累,因美元是投資者在中美貿易關係緊張前景不明朗之際的首選避險資產。美國原油期貨周二上漲近1%,此前美國中西部發生的洪災抑製俄克拉荷馬州庫欣主要庫存中心的原油流動。

5月29日財經早餐:貿易困局提振美元,金價衝高回落,加銀利率決議來襲

商品收盤方面,COMEX?6月黃金期貨收跌0.5%,報1277.10美元/盎司。WTI?7月原油期貨收漲0.51美元,漲幅0.87%,報59.14美元/桶;布倫特8月原油期貨收盤持平,報70.11美元/桶。

全球主要市場行情一覽



5月29日財經早餐:貿易困局提振美元,金價衝高回落,加銀利率決議來襲

商品



5月29日財經早餐:貿易困局提振美元,金價衝高回落,加銀利率決議來襲

金價周二從前一交易日觸及的一周高點回落,受美元走強拖累,因美元是投資者在中美貿易關係緊張前景不明朗之際的首選避險資產。美國渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper稱,“目前市場上最重要的力量是貿易緊張局勢,我們再次看見,美元得益於避險資金,而不是黃金,金價要達到1300美元的水平將是一個非常困難的障礙,在我們看到更多的季節性需求開始發揮作用,或者美元走強開始放緩之前,這可能不會發生,我們認為這種情況要到今年晚些時候才會出現。”

5月29日財經早餐:貿易困局提振美元,金價衝高回落,加銀利率決議來襲

衡量購買一盎司黃金所需銀盎司數量的金銀比率升至1993年以來的最高水平,約為89,外媒技術分析師王濤表示,現貨金的信號喜憂參半,因其兩次未能突破每盎司1286美元的阻力位,瑞銀策略師Joni Teves在一份報告中寫道:“近期白銀表現明顯遜於預期,因金價走勢不明,工業金屬疲弱,且缺乏參與白銀市場的令人信服的基本面因素。”

油價周二漲0.73%,此前美國中西部發生的洪災抑製俄克拉荷馬州庫欣主要庫存中心的原油流動,RJO Futures資深市場策略師Phillip Streible表示,“洪水似乎對美國各地原油集散中心造成了影響,令庫欣的原油流出放緩,刺激美國原油的買盤,”氣象預報員周二表示,阿肯色和俄克拉何馬州洪水泛濫的地區將迎來更多降雨,為河水水位已經上漲的阿肯色河帶來更多水量。全美氣象服務表示,俄克拉荷馬州部分地區5月份的降雨量已達19英寸(48厘米),未來還會有更多降雨。

5月29日財經早餐:貿易困局提振美元,金價衝高回落,加銀利率決議來襲

油價一直在拉鋸,因經濟增長放緩的憂慮和石油輸出國組織(OPEC)及其盟友將延長六個月減產協議的預期在市場上角力。OPEC及其包括俄羅斯在內的盟友將於6月25-26日舉行會議,討論產量政策,但目前仍不清楚他們的產量協議是否會得到延長。

Tradition Energy市場研究部門副總裁Gene McGillian稱,“沙特似乎傾向於”延長減產協議,因美國原油產量上升,如果OPEC結束120萬桶/日的減產協議,“市場將不得不向下調整,以應對原油供應。”布蘭特原油期貨上周下跌4.5%,美國原油期貨下跌6.4%,創下去年12月以來最大單周跌幅。

上周油價下跌,此前政府報告顯示美國原油庫存升至4.768億桶,為2017年7月以來的最高水平。因本周一是陣亡將士紀念日,本周的美國原油周度庫存數據將被推遲一天發布。不過,因OPEC和盟友今年迄今的減產行動,全球石油供應已經趨緊,中東的政治緊張局勢增大油價上漲壓力。美國對伊朗和委內瑞拉的製裁也很大程度上降低這兩個國家的原油供應。

外匯



美元兌一籃子貨幣周二小幅走高,受貿易和政治憂慮以及美國消費者信心強勁上升提振,盡管美國較長期國債收益率跌至19個月低點。之前美國經濟諮商會公布,5月美國消費者信心指數升至134.1,為11月以來最高,分析師此前預計該指數為130。宏利資產管理駐波士頓的投資組合副經理Chuck Tomes表示,“目前的市場有一些避險情緒,這對美元有利。”

5月29日財經早餐:貿易困局提振美元,金價衝高回落,加銀利率決議來襲

歐元下滑,因親歐政黨贏得歐洲議會多數席位令投資者鬆了一口氣,但隨著疑歐派和右翼政黨贏得更多席位,他們對歐元區的未來仍感到不安;意大利副總理薩爾維尼表示,歐盟執委會可能因意大利違反歐盟債務和赤字規定而對其處以30億歐元罰款。薩爾維尼所在的極右翼聯盟黨在周日的歐洲選舉中獲勝,歐洲領導人現在在布魯塞爾開會,開始從歐盟執委會主席到歐洲央行總裁等一係列歐盟高級職位的任命過程。

日元變化不大,美國總統特朗普於周二已結束4日訪問日本行程,訪問日本期間向日本施壓,要求減少日本對美國的巨額貿易順差。特朗普周一表示,“貿易方面,我想我們將宣布一些事情,可能在8月,宣布對兩國都非常好的事。”

國際財經要聞



 Wrightson ICAP經濟學家Lou Crandall在報告中稱,聯邦公開市場委員會4月30日至5月1日會議紀要暗示,美聯儲關於資產負債表資產結構的辯論將是一件“漫長的事情”;
“聯邦公開市場委員會一直不願意開始縮短近期所購買資產的平均期限,讓我們有點驚訝,”雖然美聯儲並沒有對五年或十年後資產負債表構成馬上做決定的迫切需要,但或許可以“在相對不久的將來”采取一些中間步驟;美聯儲目前持有的美債平均到期時間已經“遠遠超過美國國債整體水平,而且還在逐月上升,因美聯儲當前的再投資程序存在“輕微的技術偏向性”;即使美聯儲選擇重新采用“按比例”策略,而不是更傳統的“縮短期限”組合,仍需在“相當長一段時間內”集中購買曲線短端部分,才能使其加權平均期限與現有國債存量一致。

有數據顯示,BIS的黃金持有量在過去兩個月下降了68.6億美元,大約相當於134噸黃金;在今年4月末,BIS持有的黃金總計價值237.1億美元,相當於575.27噸;而事實上,從2月至今,BIS持有的黃金更是已經下降了173.45噸。

 歐盟可能將歐盟委員會主席的職務教給負責英國脫歐談判的巴尼爾;在政客們齊聚布魯塞爾,共商多個高級別職位任命一事的前夕,非正式提名這位法國籍官員為該委員會主席的呼聲漸強;法國正在推動巴尼爾的任命,且已獲得了西班牙和愛爾蘭的支持。了解情況的官員透露稱,東歐主要國家也準備出面力挺,但他們希望能從中獲得回報,例如歐盟外交政策主管的職務;歐洲議會選舉結束後,各國也開始對多個高層職位展開“政治交易”。需要填補的空缺還包括歐洲央行行長。歐盟最大的兩個經濟體德國和法國一般對高層任命一事有很大的影響力,馬克龍如果亮明主張,那麼德國奪下歐洲央行行長的可能性也將攀升。

新西蘭的貿易夥伴面臨著全球債務水平高企和資產價格緊張的挑戰,家庭和乳製品行業的國內債務水平很高,使得借款者和貸款者面臨意想不到的風險,將在未來幾個月審查保險公司的償付能力標準,杠杆率的當前設置仍然是合適的,一些保險公司和非銀行存款機構也有必要提高緩衝資本,在條件有利的情況下,提高新西蘭金融體係的抗風險能力勢在必行,金融體係風險依然很高,需要繼續努力,以增強體係的健全和效率,金融體係仍能抵禦廣泛的經濟風險?。

國內財經要聞



新華時評稱,在產業分工高度全球化的今天,沒有協同合作就沒有發展進步;再先進的技術產品也是經濟全球化這棵大樹結出的果實,美方一些政客意圖通過技術限製打壓遏製中國發展,隻能是妄想!中國未來的發展,絕不是任何艱難險阻可以阻擋;合則兩利、鬥則俱傷,貿易戰沒有贏家,中方不願打,但也不怕打,必要時不得不打。(新華社)

經濟參考報頭版刊文稱,考慮到當前我國房地產業的巨大容量、住宅不動產價值在家庭財富中的高比重以及房地產金融規模,樓市穩健運行比以往任何時候都更重要;在通往經濟高質量的道路上,我國房地產業也要追求高質量的發展目標,首要是保持房地產市場穩健運行;在堅持“房住不炒”的政策定位下,房地產業高質量發展方向要依靠有效的房地產調控措施來保障,房地產市場穩健運行更要依靠破除樓市路徑依賴來保駕護航;房地產業固然是國民經濟重要產業,但絕非經濟高質量發展的主要驅動力量,需要理性看待其對國民經濟增長的支持作用。

中國有色金屬工業協會重金屬部處長兼鉛鋅分會秘書長彭濤28日在第十六屆上海衍生品市場論壇上表示,中國年度鋅消費量將在下個十年的中期達到700-720萬噸峰值,中國鋅消費量將在2022-2025年期間觸頂;中國是全球最大的鋅消費國。據國際鉛鋅研究小組(ILZSG)數據,中國2018年精煉鋅消費量為649.3萬噸,同比下滑16%。

國內股市



28日,A股尾盤拉升,滬指收複2900點,創業板指收複1500點;北上資金終止連續8個交易日的淨流出,5月28日淨流入55.67億元;業內人士表示,MSCI第一階段擴大A股納入因子的決定正式生效前,部分追蹤MSCI的被動型基金選擇在收盤時完成建倉,尾盤的集中流入成為股指上漲的重要助力;外資人士普遍預計外資大幅流出的局面有望得到改善,且被動資金流入將維持一段時間,看好當下A股部分優質標的的長期買入時機。(中證報)

有媒體報道稱,需要重新審視創業板重組上市政策,認為“重組上市作為撬動存量改革、實現提質增效的關鍵,已經到了需要進一步深化改革的階段”;業內人士普遍認為,該言論預示“最嚴借殼新規”或將出現重大改革;隨著科創板的順利推進、IPO發行常態化、退市增加,市場有進有出,殼價值下降是大趨勢;在此背景下,市場人士認為“創業板放開借殼限製”將是大勢所趨。

黃金轉跌,貿易發難特朗普欲開辟新戰線,美元仍受垂青;但慫恿FED降息還是欠考慮的

周二(5月28日),現貨黃金轉跌,有望結束之前三個交易日的反彈,因中美貿易摩擦還在僵持當中,美國與日本的貿易緊張關係也在醞釀中,美國經濟面臨更大潛在衝擊,美元仍受到避險買盤垂青。不過這無法證明美聯儲通過降息來應對相關風險是正確的做法。
黃金轉跌,貿易發難特朗普欲開辟新戰線,美元仍受垂青;但慫恿FED降息還是欠考慮的

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:06,現貨黃金下跌0.49%至1279.63美元/盎司;美元指數運行在平盤97.753附近。
黃金轉跌,貿易發難特朗普欲開辟新戰線,美元仍受垂青;但慫恿FED降息還是欠考慮的

匯市還是仍限於窄幅區間交投,美中貿易緊張關係將如何影響全球主要經濟體,還不甚明朗。而新的催化因素,似乎也正在逼近。

周一,美國總統特朗普在會後與安倍舉行的記者會上稱,他希望消除貿易壁壘,讓美國出口商品在日本享有平等地位。特朗普表示,“貿易方面,我想我們將宣布一些事情,可能在8月,宣布對兩國都非常好的事。”

特朗普向日本施壓,要求減少日本對美國的巨額貿易順差。但日本官員已否認兩國同意到8月時達成貿易協議。

援引給相關機構觀點認為,雖然還有時間解決美日貿易問題,但這不意味著前景已經明朗,市場情緒因此更為緊張了。這是近期支撐美元上行的經典模式,黃金很難迎來翻身。

特朗普繼續操弄輿論


特朗普本周一(5月27日)表示,他將等待時間,並不急於與中國達成貿易協議。日本首相安倍晉三則呼籲,美中兩國繼續展開對話,以便找到建設性方案解決當前爭端。

中國國務委員兼外長王毅上周表示,美方如果要將中美經貿磋商建立在不平等的基礎之上,中方當然不能接受。任何不平等協議都不可能成立,也不可能得到認同。

野村證券(Nomura)的數據顯示,提高入境美國的所有中國商品關稅可能會損害美國經濟增長,而近幾個月美國經濟增長已顯示放緩跡象。

FX678指出,美國本月將2000億美元中國商品的進口關稅提高到25%,並威脅要對另外價值逾3000億美元的中國商品征收新的關稅。由於美國和中國間的貿易摩擦還沒有解決方案,因此投資人很難進行風險投資。隻是規避貿易風險的主要避風港是美元,黃金的光環已褪去。

美國進口商和消費者正買單高關稅


特朗普之前多次聲稱,美國已經收取了數十億美元的中國關稅,這在一定程度上促成了美國經濟的強勁增長。經濟學專家則表示,關稅運作實際不是特朗普認為的那樣。

野村證券首席美國經濟學家Lewis Alexander周二表示,貿易鬥爭給美國帶來的效用可能是負面的。有證據表明,美國政府收取的關稅是由美國公司和消費者支付的,而不是中國人。 

他在新加坡野村投資亞洲論壇對CNBC表示:“坦率地說,在比對各種正面負面作用後,貿易衝突對美國經濟的影響非中性,依然可能拖累增長。”

國際貨幣基金組織也對此持同樣看法,認為美國公司和消費者正在為中國進口商品的高額關稅買單。該組織報告稱:“美國消費者明顯是貿易局勢緊張的輸家。”

政府從引進貨物的公司收取進口關稅,因此特朗普對中國商品的關稅通常由美國進口商支付。也就是說,這些關稅的成本可以轉嫁給從最上遊的中國製造商到最下遊的美國商店消費者整個產銷鏈條上的任何人。

當前貿易衝突的確切成本分布仍不明朗,但紐約聯邦儲備銀行公布的研究估計,美國對中國的關稅將使典型的美國家庭每年多支出831美元。

指出,美國和中國是世界上兩個最大經濟體,他們之間發生的關稅鬥爭正值美國經濟明顯放緩之時。影響美國經濟增長和美聯儲決策的最重要事情,是貿易形勢如何影響未來幾個月的商業信心和投資,進而左右匯市和金市人氣。

美聯儲“保持耐心”是明智的


盡管如此,Alexander表示,貿易衝突對美國經濟的潛在衝擊,並不能證明美聯儲通過降息來應對相關風險是正確的做法。

他解釋說,如果美國繼續對所有中國商品征收25%的關稅,那麼美國核心通脹在未來12個月可能會上升0.5個百分點。

全球央行通脹會以降息來刺激經濟活動,同時也會擴大物價上行壓力。在通脹緩慢上升的時候降息,經濟會面臨過熱風險,而這往往是經濟迎接痛苦衰退的前兆。

Alexander不是唯一一個期望美聯儲維持利率不變的人。哈佛肯尼迪學院(Harvard Kennedy School)教授Carmen Reinhart也表示,美聯儲對朝任何方向調整利率“保持耐心”是正確的做法。

Reinhart周二在論壇上告訴CNBC:“我們不能忽視美國失業率處於近半個世紀最低點的事實,無論從哪個角度看,經濟仍然接近充分就業,美聯儲采取觀望態度確實很明智。”

現貨黃金或跌至1274美元


現貨黃金可能已在1287美元結束自1269美元開啟的反彈ii浪走勢,並開啟新的下行iii浪走勢,它們都是自1303美元開啟的下行((iii))浪的子浪。
黃金轉跌,貿易發難特朗普欲開辟新戰線,美元仍受垂青;但慫恿FED降息還是欠考慮的

根據波浪尺推算,下行((iii))浪的38.2%目標位在1274美元。日線上觀察,((iii))浪是自1325美元開啟的下行3浪的子浪,3浪的100%目標位在1259美元。
黃金轉跌,貿易發難特朗普欲開辟新戰線,美元仍受垂青;但慫恿FED降息還是欠考慮的

黃金T+D重心上移,FED降息預期升溫,且脫歐亂局料放大招

周二(5月28日),黃金T+D上漲0.03%至288.35元/克;白銀T+D下跌0.23%至3508元/千克。在連續三個交易日回升後,周二黃金市場小幅走低,不過仍然在接近1285美元/盎司的水平。美元指數目前在97.8左右水平。上周一係列美國經濟數據表現疲軟,這讓市場美聯儲降息的預期又再次升溫。一些資金進入了比特幣市場,看起來數字貨幣眼下比黃金有優勢。此外,現在也沒什麼能真正打壓美元的因素。英國脫歐的計劃似乎變得越來越混亂,盡管目前的政治動蕩對黃金沒有什麼幫助,但分析師們認為,現在不是忽視黃金作為避險工具的時候。
黃金T+D重心上移,FED降息預期升溫,且脫歐亂局料放大招

上海黃金交易所2019年5月28日交易行情


黃金T+D收盤上漲0.03%至288.35元/克,成交量42.082噸,成交金額121億2523萬8480元,交收方向“空支付給多”,交收量13.586噸;

迷你金T+D收盤上漲0.04%至288.38元/克,成交量2.147噸,成交金額6億1855萬300元,交收方向“空支付給多”,交收量27.852噸;

白銀T+D收盤下跌0.23%至3508元/千克,成交量927.722噸,成交金額32億5676萬4136元,交收方向“多支付給空”,交收量146.91噸。
黃金T+D重心上移,FED降息預期升溫,且脫歐亂局料放大招

美元走高,現貨黃金回落,上方阻力強勁


在連續三個交易日回升後,周二黃金市場小幅走低,不過仍然在接近1285美元/盎司的水平。隔夜現貨黃金價格刷新一周多新高,但之後回落。

Oanda分析師Jeffrey Halley表示,黃金市場的表現令人失望,在市場大量不確定的情況下,金價也一直沒能突破1290至1300美元/盎司阻力區域。

一些資金進入了比特幣市場,看起來數字貨幣眼下比黃金有優勢。此外,現在也沒什麼能真正打壓美元的因素。比特幣價格本周一突破8900美元,刷新一年多最高水平。

美元指數在周一雖然一度觸及一周多低點,但此後回升,目前在97.8左右水平。上周美元指數更是一度觸及近兩年高位。但上周一係列美國經濟數據表現疲軟,這讓市場美聯儲降息的預期又再次升溫。
黃金T+D重心上移,FED降息預期升溫,且脫歐亂局料放大招

技術分析師Wang Tao表示,現貨黃金給出了較為混合的信號,但已經兩次沒能突破1286美元/盎司的阻力水平了。不過黃金市場下方1270美元/盎司支撐強勁。
黃金T+D重心上移,FED降息預期升溫,且脫歐亂局料放大招
黃金市場會有所改善,向1300美元/盎司關口逼近。利率走低、債券收益率曲線平坦以及股市波動加劇都對黃金利好,這意味著投資者有逢低買入的機會。

英國脫歐混亂,不要忽略黃金的作用


英國脫歐的計劃似乎變得越來越混亂,盡管目前的政治動蕩對黃金沒有什麼幫助,但分析師們認為,現在不是忽視黃金作為避險工具的時候。

在特蕾莎·梅上周五宣布將要辭職後,英國政府不僅在尋找新首相,而且在周末的歐洲選舉中,成立僅六周前的“英國脫歐黨”(Brexit Party)也取得了勝利,在此次歐洲議會選舉中獲得了英國人投出的超過30%的選票。該黨由奈傑爾·法拉奇(Nigel Farage)領導,他讚成無協議脫歐。

一些政治分析人士指出,越來越多的可能性是,英國下一任首相可能支持無協議脫歐。黃金市場可能不得不看到英國無協議 脫歐的威脅。

法國興業銀行金屬研究主管Robin Bhar表示:“令人費解的是,為何黃金近期沒有得到太多提振。或許無協議脫歐將成為黃金爆發的觸發因素。”

MKS交易主管Afshin Nabavi表示,由於退歐日期被推遲到10月31日,很難判斷脫歐談判在短期內將如何影響金價。

不過,硬脫歐應該對黃金市場有利。雖然黃金沒有對最近的政治緊張局勢做出反應,但這並不意味著黃金不再是一種避險資產。地緣政治緊張程度高得離譜,我認為目前沒有什麼投資能比黃金更好。

道明證券大宗商品策略師Ryan McKay上周五曾稱,由於貨幣估值的原因,硬脫歐對黃金的影響要複雜一些。他補充稱,硬脫歐將對英鎊不利,這將提振美元並拉低金價。但如果地緣政治不確定性損害投資者情緒和經濟增長預期,金價可能會受到追捧。

機構觀點:現貨黃金的最新交易模式將是“逢低買進”


道明證券認為,受到美聯儲鴿派傾向和貿易局勢帶來的避險情緒指引,黃金近期可能再度看向1300美元。黃金價格將會上漲,並朝著每盎司1300美元的方向發展。

利率下降、美債收益率曲線趨平以及股市波動率上升的可能性越來越大,這些都是金價上漲的推動因素。這表明,在黃金市場,逢低買進很可能是當前的主攻方向。
黃金T+D重心上移,FED降息預期升溫,且脫歐亂局料放大招
在貿易局勢不斷緊張之際,貴金屬行業終於開始受益於一些新的避險情緒。另一個給金價提供一臂之力的核心因素是,市場預測美聯儲政策將更加鴿派。美聯儲可能比預期更早降息。

全球經濟增長放緩的風險將促使美聯儲盡早降息,保持全球收益率曲線平緩,利率保持低位。

美聯儲會議記錄表明,即使經濟好轉,利率也將保持不變,美元走勢會有所減弱,而隨著曲線重新轉向反轉,利率將繼續下降,幫助金價從低點反彈。

隨著數據開始惡化,各國央行持續的鴿派情緒,以及貿易緊張局勢再度加劇對經濟增長的潛在擔憂,應該會促使基金經理增加對黃金的配置。

國際金價走低,因特朗普篤信商人直覺,就中美經貿關係再度操弄輿論

周二(5月28日),現貨黃金價格走低,有望終結前三個交易日的反彈勢頭,因中美貿易緊張局勢發酵,且歐盟議會選舉結果顯示裂痕加大,推動美元自數周低位反彈,而且金價未能突破強勁技術阻力位。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:13,現貨黃金下跌0.22%至1283.04美元/盎司;美元指數微升0.01%至97.766。
國際金價走低,因特朗普篤信商人直覺,就中美經貿關係再度操弄輿論

美元兌主要貨幣隔夜收高。因歐盟議會選舉結果顯示,28個成員國呈現兩極分化,導致歐元自一周半高位回落。投資者等待更多市場催化劑。

OANDA的亞太資深市場分析師Jeffrey Halley說:“金價走勢一直有點讓人失望,挺負面的。一直沒能突破1290-1300美元的區間,盡管有貿易摩擦、美聯儲暫停升息和股市震蕩這樣的背景。目前沒什麼因素能削弱美元強勢。”

與此同時,美國總統特朗普周一在與日本首相安倍晉三舉行的新聞發布會上表示,他還沒準備好與中國達成協議,這是對兩國可能很快解決貿易爭端預期的新打擊。

上周晚些時候,美國發布的一係列疲弱數據引發人們的擔憂,即與中國曠日持久的貿易爭端已經開始對美國經濟造成負面影響,並提升美聯儲年內降息預期。因此也有分析師認為,金價似乎已經找到了支撐。

道明證券分析師在研報中稱:“黃金前景有所改善,有望衝擊1300美元。較低的利率水平,加上收益率曲線走平,以及股市波動性上升,都可能有助於黃金走強。”

現貨黃金或跌至1274美元


現貨黃金可能已在1287美元結束自1269美元開啟的反彈ii浪走勢,並開啟新的下行iii浪走勢,它們都是自1303美元開啟的下行((iii))浪的子浪。
國際金價走低,因特朗普篤信商人直覺,就中美經貿關係再度操弄輿論

根據波浪尺推算,下行((iii))浪的38.2%目標位在1274美元。日線上觀察,((iii))浪是自1325美元開啟的下行3浪的子浪,3浪的100%目標位在1259美元。
國際金價走低,因特朗普篤信商人直覺,就中美經貿關係再度操弄輿論

歐市盤前:聚焦意大利天價罰單,歐元看漲前景堪憂

周二(5月28日),眼下市場仍在關注意大利預算問題的進展。歐盟執委會可能於6月5日開始對意大利采取紀律措施,因該國債務和結構性赤字水平不斷上升,違反了歐盟的規定。據悉歐盟可能對意大利進行最多40億美元的巨額罰款,市場擔憂隨著意大利債務風險再次開始顯現,可能會進一步打擊市場對於歐洲經濟複蘇的信心。
歐市盤前:聚焦意大利天價罰單,歐元看漲前景堪憂

數據方面,日內重點關注歐元區5月經濟景氣指數,此前該數據連續第10個月下降至104,為兩年多來的最低點,表明該地區可能難以從近期的低迷中複蘇過來。市場預計歐元區5月份經濟景氣指數將進一步惡化至103.5,可能會繼續拖累歐元的表現。

此外,北京時間5月29日05:00,新西蘭聯儲將公布金融穩定報告,報告的公布將會對紐元造成一定影響,投資者需對此予以留意。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,美元兌日元震蕩微漲,匯價現報109.55,日內漲幅0.04%。正在訪問日本的美國總統特朗普近日向日本施壓,要求減少日本對美國的巨額貿易順差。周一特朗普在峰會後與安倍舉行的記者會上稱,他希望消除貿易壁壘,讓美國出口商品在日本享有平等地位,這限製美元兌日元漲勢。匯價上行阻力關注109.74一線,上破後料進一步測試110.00關口;下方先留意109.28一線,下破後留意109.00關口。

亞盤時段,歐元兌美元震蕩走低,承壓1.12關口下方,匯價現報1.1185,日內跌幅0.08%。歐洲議會存在兩極分化,這是歐洲整體政治局勢的一種反映,整體上這對歐元不利。眼下市場仍在關注意大利預算問題的進展,歐盟執委會可能於6月5日開始對意大利采取紀律措施,因該國債務和結構性赤字水平不斷上升,違反了歐盟的規定。匯價上行阻力關注1.1225一線,下方支撐位留意1.1188一線。

亞盤時段,國際原油企穩本周高位,美油報59.28美元/桶,日內漲幅1.09%,刷新3個交易日高位;布油報68.88美元/桶,日內漲幅0.15%。國際油價上漲逾1%,受中東緊張局勢、OPEC主導的減產以及俄羅斯上月發現汙染問題後原油供應中斷持續的推動。ICE布倫特原油今年上漲了約30%,且價差結構仍處於現貨溢價狀態,即期交割的價格高於遠期交割的價格,表明供不應求。美油上行阻力先關注59.90-60.00美元區間,上破後留意60.68美元一線;下方支撐關注58.65美元一線,失守後關注58美元關口。

亞盤時段,現貨黃金震蕩下行,金價現報1283.56美元/盎司,跌幅0.18%。金價盡管日內承壓,但依然堅守在1280上方,短線看漲信號仍在。市場對本周美國經濟數據的預期並不樂觀,美元指數短線下行風險仍存,有望給金價提供一些上行動能,100日均線1296.43附近還存在較強的阻力。上方阻力關注1288.90美元一線,上破後進一步關注1300美元關口;下方支撐先留意1280美元一線,失守後留意1272.50美元一線。

財經數據


歐市盤前:聚焦意大利天價罰單,歐元看漲前景堪憂

財經事件


次日清晨05:00  新西蘭聯儲公布金融穩定報告

亞洲時段消息回顧


面對美國強硬施壓,伊朗副外長:美製裁威脅中東安全;
① 面對美國強硬施壓,伊朗在中東積極爭取地區國家的支持;伊朗副外長阿巴斯·阿拉格希警告稱,美國的製裁威脅到了中東地區的安全;
② 據“今日俄羅斯”報道,阿拉格希發表稱,華盛頓的經濟製裁政策威脅到“整個地區的安全”,該地區的國家應對此威脅保持警惕;目前伊朗已經做好準備,同地區國家展開對話。

國家主席習近平向2019年中國國際服務貿易交易會致賀信;
① 2019年中國國際服務貿易交易會5月28日在北京開幕,國家主席習近平向交易會致賀信;習近平指出,隨著經濟全球化深入推進,服務貿易日益成為國際貿易的重要組成部分和各國經貿合作的重要領域,為世界經濟增長注入了新動能;
② 服務貿易發展前景廣闊、潛力巨大,我們應該抓住機遇,攜手開創“全球服務、互惠共享”的美好未來。習近平強調,中國致力於促進更高水平對外開放,堅定支持多邊貿易體製,將在更廣領域擴大外資市場準入,積極打造一流營商環境;
③ 中國願同各國深化服務貿易投資合作,促進貿易和投資自由化便利化,推動經濟全球化朝著更加開放、包容、普惠、平衡、共贏的方向發展。本屆交易會的主題是“開放、創新、智慧、融合”;
④ 希望各位代表和嘉賓深入交流,凝聚共識,加強合作,共同促進全球服務貿易繁榮發展,引領世界經濟發展方向,造福各國人民,推動構建人類命運共同體。

上期所理事長:以原油期貨和20號膠為抓手,提高境外投資者參與度;
① 第十六屆上海衍生品市場論壇今日在上海舉辦。上海期貨交易所理事長薑岩表示,將以原油期貨平穩運行和上市國際化品種20號膠為抓手,提高境外投資者參與度,探索開展與境外交易所靈活多樣的合作;
② 探索以有色金屬期貨為突破口,推動現有品種的對外開放。還將深化與上海航運交易所的戰略合作,加快開發航運指數期貨。

市場觀點


道明證券大宗商品策略師Ryan McKay:由於貨幣估值的原因,硬退歐對黃金來說要複雜一些,硬脫歐將對英鎊不利,這將提振美元並拉低黃金;如果地緣政治不確定性損害投資者情緒和經濟增長預期,金價可能會受到追捧。

周三新西蘭聯儲公布金融穩定報告,數據暗示或“不該期待”;
① 新西蘭銀行等機構分析認為,4月17日新西蘭政府曾宣布將不再進行大範圍的資本收益計劃。今日公布的澳洲聯儲月度商業調查,是第一次對這一政策影響做出的全面反饋;
② 雖然整體信心有所上升,但其他數據,比如投資意向等數據的影響力尚不太清楚;而且還能從很多其他指標,比如成本壓力,看出什麼將繼續影響新西蘭的商業;由此可見,似乎不該對明日的新西蘭聯儲金融穩定報告抱有太大期望。

瑞銀財富管理投資總監:英鎊的長期價值正在被低估;
盡管市場面臨各種不確定及潛在波動,但從購買力平價角度來看,英鎊的長期價值正被市場所低估;盡管英國最新計劃於10月31日脫歐,但要在5個月內解決各種矛盾相當困難,因此不排除它可能需要第三次向歐盟要求延長脫歐期限、提前大選或進行二次公投;英國首相特蕾莎.梅宣布辭職,既不能打破脫歐僵局,反而引發更多不確定性。

澳國民銀行高級經濟學家預下半年美國經濟增長放緩;
澳大利亞國民銀行高級經濟學家托尼·凱利預測,2019年下半年美國經濟增長將放緩,由於去年的財政刺激計劃逐漸失效,貨幣緊縮政策的滯後效應,18年底的市場動蕩,以及貿易局勢引發的市場消費品供應限製。

瑞穗銀行:日本經濟實際上缺乏動力;
① 瑞穗銀行稱,2019年1-3月日本實際GDP增長2.1%,連續第二個季度實現正增長;由於上一季度推動GDP增長的主要因素是進口下降,消費下降和資本投資下降,因此日本經濟實際上缺乏動力;預計2019財年日本GDP同比增長0.5%;
② 盡管就業環境繼續保持良好,但由於日本的工作方式改革導致加班時間減少,因此收入增長略有放緩,個人消費可能會不溫不火。

機構:中國鐵礦石港口庫存料將進一步減少,支撐價格;
根據澳大利亞聯邦銀行(CBA)的數據,預計中國鐵礦石港口庫存將進一步下滑,可能降至1.2億噸,降至1.1億噸也是“明顯的可能”;該行在報告中說,考慮到這些預期,價格保持在100美元/噸以上的時間料會更長一點。

道明證券前瞻本周加拿大央行貨幣政策聲明:
自加拿大央行4月份的貨幣政策聲明公布以來,加拿大國內經濟前景一直趨於穩定,我們預計,加拿大央行將表示當前經濟形勢符合預期,前瞻性指引也將維持不變,並繼續關注家庭支出、石油市場以及國際局勢的不確定性;當前國際局勢的緊張是突出問題,但加拿大央行行長波洛茲對國內勞動力市場的建設性言論,使得當前市場情緒向樂觀方向傾斜。

索尼金融:歐元受關注,受意大利擔憂和歐元區數據影響;
① 索尼金融控股駐東京的外匯分析師Kumiko Ishikawa稱,鑒於區域經濟數據的公布以及對意大利的擔憂,在貿易緊張局勢沒有任何新消息之際,本周歐元將成為外匯交易員的關注焦點;
② 任何表明意大利與歐盟之間對抗正在深化的跡象,都可能會引發歐元拋售,如果歐元兌日元跌破122(1月至3月漲勢的61.8%斐波那契回撤位),那麼該匯率可能會跌向76.4%回撤位120.80附近,如果對意大利的擔憂刺激負面情緒,日元兌歐元可能會比兌美元有更多買盤;
③ 對美元兌日元的任何影響都將取決於股市的反應,周二公布的歐元區消費者信心指數可能為交易歐元提供動機,影響將蔓延至美元兌日元。

黃金錄得逾一周新高,經濟前景惡化,FED無法睜眼瞎;無協議脫歐現在真不是鬧著玩了!

周一(5月27日),國際金價繼續刷新逾一周高位,但漲勢有限,英美兩國恰逢周一休市,市場交投淡靜;美元指數反彈,有望結束之前兩交易日的回調。在美中貿易及科技緊張局勢升級之際,投資者聚焦於美聯儲將對經濟前景惡化做出何種反應。而隨著無協議脫歐風險大幅走高,英鎊面臨進一步走低,這有助於提升市場避險人氣。
黃金錄得逾一周新高,經濟前景惡化,FED無法睜眼瞎;無協議脫歐現在真不是鬧著玩了!

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:01,現貨黃金微升0.06%至1285.70美元/盎司,盤中刷新5月17日以來高位至1287.47美元/盎司;美元指數上揚0.12%至97.726。
黃金錄得逾一周新高,經濟前景惡化,FED無法睜眼瞎;無協議脫歐現在真不是鬧著玩了!

投機客在最近一周增持美元淨多倉。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數據,截至5月21日當周,美元淨多倉為347.6億美元。之前一周是335.8億美元。

貿易摩擦尚無降溫跡象


全球兩個最大經濟體之間的貿易摩擦已經打擊了金融市場。正在日本訪問的美國總統特朗普稱,美國還沒準備好同中國達成經貿協議。
黃金錄得逾一周新高,經濟前景惡化,FED無法睜眼瞎;無協議脫歐現在真不是鬧著玩了!

受4月起增值稅率下調促使企業提前備貨生產影響,中國4月工業利潤同比再度負增長,和3月的短暫雙位數高增形成鮮明對比。

《紐約時報》頭版刊發了一篇封面文章稱,美國政府的華為禁令導致美農村地區無線基礎設施建設被迫中斷,美農場主面臨無法及時與外界聯絡的境遇。

金融市場擔心貿易摩擦可能嚴重破壞全球供應鏈,並促使世界經濟進一步放緩。經濟分析師稱,關稅將抑製美中這兩個較為穩健的經濟體的增長。

上周公布的數據顯示,美國4月成屋和新屋銷售均不及預期,顯示美國房地產市場增長趨緩。4月份耐用品訂單更是萎縮2.1%,雖然主要受到波音飛機事故影響,但即便扣除交通工具,依然顯示零增長,這呼應了PMI下滑的趨勢,顯示美國製造業投資減緩。

丹麥丹斯克銀行的外匯分析師Christin Tuxen表示:“匯市目前的情況是,我們正在等待美聯儲是否會對不斷惡化的周期性前景做出反應。”他並指出,美國今年降息的預期正在升溫。

特朗普繼續抨擊美聯儲


特朗普上周再度抨擊美聯儲,稱美國經濟增長去本該高於3%,且美國股市也該較目前實際水準高出7000到10000點。他還表示:“若他們(美聯儲)想加息,本該向我作出解釋。”

特朗普是上周六在東京舉行的日本商界領袖會議上發表上述講話的。而他過去已多次宣揚類似主張,目標直指自己親自任命的美聯儲主席鮑威爾。特朗普上月還呼籲美聯儲降息100個基點,並實施更多量化寬鬆政策。

美聯儲在2018年四次加息,但在去年年底市場出現劇烈波動後,改變了政策預期。美聯儲最新的會議紀要顯示,預計一段時間內不會出現任何加息。

自2012年開始,美國通脹率長期低於美聯儲設定的2%官方通脹目標,且2018年底的偏離度已超過5%。美聯儲的耐心和審慎是貨幣政策回歸常態的表現,收益率曲線倒掛後的預期分化強化了該傾向。

當前美聯儲內部及其與市場之間的判斷分歧集中於對近期通脹成因的判斷。在通脹極有可能連續八年不及目標水平的情況下,美聯儲中期的政策框架或轉向努力重回長期路徑的“平均通脹目標”。

摩根大通經濟學家將二季度經濟增速削減至1%。該預測低於此前他們預測的2.25%,且遠低於第一季度報告的3.2%增長率。

FX678指出,在貿易摩擦有加劇傾向、地緣政治風險仍在發酵的情形下,美債收益率曲線多次出現倒掛。美國股市近期表現再度讓人不安,三大股指均回吐上月全部漲幅。事實上意味著貨幣政策正常化過程已接近尾聲,美聯儲年內降息前景看升,這顯然是黃金的福音。

無協議脫歐風險大增


英鎊兌美元下跌0.22%1.2684至。在英國首相特雷莎·梅宣布下台時間表後匯價扳回一些失地,自四個半月低點1.2602反彈,日內一度創四個交易日新高1.2752。

但“無協議脫歐”的前景很快成為特雷莎·梅潛在繼任者的主要戰場,八位候選人中已有四位表示,英國必須在10月31日離開歐盟,即便這意味著無協議脫歐。

英國脫歐黨領袖法拉奇(Nigel Farage)周一要求在脫歐談判中取得一個席位,之前他的新黨派在歐洲議會選舉中大獲全勝。法拉奇警告稱,如果這個要求被拒,他將把英國政壇攪個天翻地覆。

現年55歲的法拉奇是反建製黨派的領袖,傾向於無協議脫歐。在英國首相特雷莎·梅未能帶領英國順利脫歐而引發憤怒浪潮的背景下贏得歐洲議會選舉。

雖說沒有哪個英國領導人會允許法拉奇接近脫歐談判,但他能從保守黨和工黨雙方挖走脫歐支持者,足以證實他的能力,這將令特雷莎·梅的保守黨接班人選強化這樣一個信念,也就是他們必須更果斷地脫離歐盟。

ACLS Global分析師Marshall Gittler稱:“英鎊人氣仍然偏空。”他指出,倉位數據表明,英鎊空倉大增。期權市場數據暗示,人們在對衝英鎊進一步下跌的風險,

研判認為,鑒於疑歐派約翰遜是接替特雷莎·梅的熱門人選,所以不經過渡期直接脫歐的風險上升。這意味著英鎊可能進一步下跌,從而再度打壓市場風險偏好,有助於限製金價走軟。

現貨黃金或下探1277美元


現貨黃金再度遇阻1286美元,即1303美元-1269美元下行i浪的50%斐波那契回檔位。若無法盡快站上1286美元,並挑戰61.8%斐波那契回檔位1290美元,金價自1269美元開啟的反彈ii浪料進入衰竭階段。
黃金錄得逾一周新高,經濟前景惡化,FED無法睜眼瞎;無協議脫歐現在真不是鬧著玩了!

一旦確認啟動下行iii浪走勢,下方支撐位看到1282美元和1277美元,即i浪的38.2%和23.6%斐波那契回檔位。i浪、ii浪和iii浪都是自1303美元開啟的下行((iii))浪的子浪。

黃金T+D收漲,受避險需求支撐;要想更上一層樓,取決於美聯儲能否“給力”

周一(5月27日),黃金T+D上漲0.02%至288.36元/克;白銀T+D下跌0.09%至3514元/千克。現貨黃金現在維持在1285美元/盎司上方附近小幅波動,日內觸及1287.47美元/盎司水平,是5月17日以來的最高水平。美元指數在97.5的低位回到了97.74左右水平。Phillip Futures分析師Benjamin Lu表示,由於市場避險需求猶在,因此黃金市場小幅回升,但全球股市企穩令金價漲幅受限。另外,貿易爭端的問題使得市場的避險情緒仍然濃厚。上周公布的美國經濟數據表現疲軟,這更加劇了市場擔憂情緒,並且增加了對美聯儲降息的預期。
黃金T+D收漲,受避險需求支撐;要想更上一層樓,取決於美聯儲能否“給力”

上海黃金交易所2019年5月27日交易行情


黃金T+D收盤上漲0.02%至288.36元/克,成交量38.796噸,成交金額111億8299萬9240元,交收量10.176噸;

迷你金T+D收盤上漲0.03%至288.4元/克,成交量2.742噸,成交金額7億9041萬1046元,交收量16.544噸;

白銀T+D收盤下跌0.09%至3514元/千克,成交量1375.86噸,成交金額48億3835萬1906元,交收量229.65噸。
黃金T+D收漲,受避險需求支撐;要想更上一層樓,取決於美聯儲能否“給力”

現貨黃金交投於1285上方,短期前景改善,但上方阻力強勁


上周黃金市場在一度跌破1270美元/盎司後反彈,單周收高。本周一金價則維持在1285美元/盎司上方附近小幅波動。日內現貨黃金價格觸及1287.47美元/盎司水平,是5月17日以來的最高水平。美元指數在97.5的低位回到了97.74左右水平。避險貨幣有所走低,商品貨幣也小幅下跌,歐係貨幣也走低。
黃金T+D收漲,受避險需求支撐;要想更上一層樓,取決於美聯儲能否“給力”

Phillip Futures分析師Benjamin Lu表示,由於市場避險情緒猶在,因此黃金市場小幅回升。另外,貿易爭端的問題使得市場的避險情緒仍然濃厚。

上周公布的美國經濟數據表現疲軟,這更加劇了市場擔憂情緒,並且增加了對美聯儲降息的預期。由於美元繼續走強的理由越來越少,且投資者對美股未來走勢提出質疑,黃金的短期前景正在改善。

另一方面,英國首相特蕾莎梅辭職,這讓英國脫歐的不確定又急速上升。

Oanda高級市場分析師Alfonso Esparza表示,地緣政治風險升溫提振了黃金的表現,金價可能繼續走高突破1300美元/盎司關口。

最新的CFTC數據顯示,截至5月21日當周,對衝基金持有的黃金淨多倉大減35731手,降幅將近30%,這也使得淨多倉數量降至88805手。
黃金T+D收漲,受避險需求支撐;要想更上一層樓,取決於美聯儲能否“給力”
在過去一周中,黃金期貨市場向看漲方向大幅邁進,或者至少是傾向中性。投機者(通常在重要拐點時出錯)減少了多頭持倉,而商業機構投資者(通常在拐點處做出正確選擇)減少了淨空頭持倉。這意味著黃金市場出現改善,但是從淨持倉來看,投機者仍是多頭,商業機構投資者維持空頭。

經濟放緩,地緣局勢緊張,金價上漲因素較多


凱投宏觀(Capital Economics)資深大宗商品經濟學Ross Strachan認為,對全球經濟增長放緩的擔憂,將是未來幾周和幾個月推動金價上漲的一個關鍵因素。

最近的核心因素是對全球增長的一些擔憂。我們看到美國、歐洲經濟數據疲軟。道明證券全球策略主管Bart Melek表示,4月耐用品數據令人失望,顯示企業投資疲弱,這是美國經濟數據疲軟的有一個例子。

盡管認為美國經濟狀況仍遠好於其他所有國家的看法可能繼續支撐美元,但突然出現的一係列糟糕數據將威脅這種情緒,像紙牌屋一樣倒塌。
黃金T+D收漲,受避險需求支撐;要想更上一層樓,取決於美聯儲能否“給力”
分析師們稱,包括美國在內的全球增長放緩意味著股市更大的波動,這也意味著黃金價格將上漲。越來越多的市場人士不認為股票可能是單向賭注,黃金價格走高。

股市即將出現大規模拋售,黃金將成為受益者。隨著美國經濟增長將在未來六個月內大幅放緩,美國股市可能從當前水平大幅回落,這將提振黃金資產配置,這種經濟前景也改變了美聯儲的利率預測,轉而支持黃金。

目前,地緣政治緊張局勢,包括英國退歐、歐盟選舉等。Melek認為,英國退歐問題可能推高黃金價格。如果達成和解,比如關稅同盟,這是相當有利的,可能會看到歐元小幅走高,這意味著美元走弱。

這對黃金來說是一個利好因素。不過,歐盟選舉不太可能對金價產生太大影響。這引起了人們的注意,是一個有趣的進展。但這不太可能對黃金產生影響。

機構觀點:金價能否突破主要看貿易摩擦


RJO Futures資深市場策略Phil Streible表示,金價一直在區間內波動,金價是否會爆發主要取決於貿易糾紛持續多久。

如果貿易糾紛解決了,我們可以看到利率可能再次回升,美國經濟可能再次升溫。但如果貿易糾紛持續一年,我們會看到經濟真正衰退,之後會看到降息。

他說,金價突破100日至200日均線區間隻是時間問題,但金價是上漲還是下跌取決於其他幾個關鍵的宏觀經濟因素。

他補充稱,隨著交易員將資金轉移至其它避險資產,賣空壓力也令黃金承壓。

從長期來看,如果金價要重新測試2011年的高點,一些宏觀經濟狀況需要改變。需要美元大幅回落,需要看到利率下調才能實現這一目標,地緣政治風險也會增加,然後也許黃金會實現突破,但阻力水平是如此之高。

金價仍需突破關鍵阻力位,才能持續上行動能,目前分別為每盎司1300美元、1320美元和1350美元。
黃金T+D收漲,受避險需求支撐;要想更上一層樓,取決於美聯儲能否“給力”