歐市盤前:美國GDP料助美元反攻?多位美聯儲高官陸續開講

周四(2月28日),美元指數窄幅震蕩於96關口上方,現報96.12,日內跌幅0.04%。因美聯儲主席鮑威爾周三講話偏鷹,對美元構成支撐。

鮑威爾周三在眾議院金融服務委員會所作證詞內容與周二在參議院的證詞基本一致,重申聯儲將保持耐心,將觀察經濟形勢演變,將很快宣布有關資產負債表的計劃。

晚間,投資者重點關注美國GDP和初請失業金等數據。與此同時,美聯儲副主席克拉裏達以及博斯蒂克、哈克、卡普蘭等高級官員將發表講話,預計將引發今晚市場波動。
歐市盤前:美國GDP料助美元反攻?多位美聯儲高官陸續開講

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,美元兌瑞郎震蕩下跌,匯價現報0.9985,日內跌幅0.30%。盡管上一交易日美元兌瑞郎自低位展開反彈,但整體來看走勢依舊脆弱,預計本周接下來匯價面臨繼續下跌的空間。匯價上方初步阻力位於1.00-1.0050區間,若突破則將打開進一步上漲的大門,目標指向1.0100一線;下方初步支撐位於0.9950一線附近,若跌破料回撤至0.9900關口。

亞盤時段,英鎊兌美元窄幅震蕩,匯價報1.3303,日內跌幅0.05%。隔夜在脫歐相關樂觀情緒下英鎊兌美元升至七個月新高,更多議員對梅表示支持,同時歐盟方面也基本點頭,英國通過延期脫歐來避免最糟糕的“無協議脫歐”已是預料之中,這令恐慌情緒得到排除。匯價上行阻力關注1.3365一線,上破後關注1.3400一線;下方支撐關注1.3230-1.3200區間。

亞盤時段,美布兩油持承壓走低,美油徘徊57美元關口下方,現報56.84美元/桶,日內跌幅0.18%;布油現報66.33美元/桶,日內跌幅0.38%。盡管EIA原油庫存意外驟降,且沙特對特朗普尋求阻止油價攀升的言論置之不理,但美國原油產量再度刷新曆史高位,導致油價受到拖累。若美油上破57美元關口,上行阻力關注57.50美元一線;反之,下方支撐關注56.30-56.00美元區間。

亞盤時段,現貨黃金震蕩下行,金價現報1319.03美元/盎司,日內跌幅0.07%。美聯儲主席鮑威爾稱維持縮表進程,成屋銷售數據也好於預期且終結了近半年的下行趨勢,給美元提供支撐,現貨黃金一度失守1320支撐,短線偏向震蕩下探。金價上方阻力先關注1327.25美元一線,下方支撐在1316.30美元一線。

財經數據


時間國家指標名稱前值
14:45瑞士第四季度GDP年率(%)2.4
14:45瑞士第四季度GDP季率(%)-0.2
15:45法國第四季度GDP年率初值(%)0.9
15:45法國第四季度GDP季率初值(%)0.3
15:45法國2月CPI年率初值(%)1.2
21:00德國2月CPI年率初值(%)1.4
21:30美國截至2月23日當周初請失業金人數(萬)21.6
21:30美國第四季度實際GDP年化季率初值(%)3.4
21:30美國第四季度核心PCE物價指數年化季率初值(%)1.6
22:45美國2月芝加哥PMI56.7


財經事件


21:00  美聯儲副主席克拉裏達在經濟政策論壇上發表講話

亞洲時段消息回顧


韓國央行行長:CPI在1%下方波動的狀況將持續一段時間;
① 韓國央行行長指出,韓國經濟將維持央行預期的增長水平,CPI在1%下方波動的狀況將持續一段時間;目前國內就業發展疲弱,出口將逐步複蘇;
② 韓國央行將維持當前的寬鬆政策立場,將評估是否需要進一步的政策調整,整體通脹將穩升至1.5%左右,CPI將略低於1月的預期;
③ 韓國央行將關注地緣政治風險,市場狀況、貿易狀況和其他國家的貨幣政策。

MSCI將於明日公布擴容A股結果,或帶來約500億美元增量資金;
① MSCI將於3月1日公布是否將A股納入因子從5%提高到20%的征詢結果。國信證券指出,若此次計劃順利實施,預計將為A股帶來數千億增量資金;
② 據測算,在A股納入因子由5%提升至20%後,中國A股占MSCI新興市場指數的權重將提升至2.8%,為A股市場帶來的增量資金約490億美元(約3300億人民幣) 。

韓聯社:韓國的文在寅將公布韓國與朝鮮之間的合作細節;
① 聯韓社引用首爾一位未具名官員的話報導,韓國總統文在寅周五將公布他與朝鮮合作新提案的細節;
② 美國與朝鮮峰會的翌日將對外宣布,預計將關注未來的經濟合作以及首爾在這一過程中扮演主導角色的承諾;

中國2月份製造業PMI下滑,春節期間工廠放假有一定影響;
① 2月份中國製造業首個官方數據出爐,顯示製造業活動進一步收縮,國內春節放假、全球經濟放緩以及貿易不確定性都可能對此產生了影響。製造業采購經理指數(PMI)進一步跌破50榮枯線,降至49.2,預估中值為49.5,新出口訂單指數從上個月的46.9跌至45.2,表明在全球經濟放緩的大背景下外部需求疲軟;
② 德國商業銀行資深新興市場經濟學家周浩表示,“我認為我們仍然需要等待下個月的數據,因為本月數據由於春節假期失真,”“而且本月經濟也可能企穩。購進價格上漲表明沒有必要擔心通縮,所以現在的問題在於經濟是否有足夠的動力前進”
③ 中國物流信息中心在其網站上發布聲明稱,“國內需求擴張,產成品庫存減少,市場價格回暖,大企業穩中有進,市場預期較為樂觀,積極因素有所顯現”。

市場觀點


花旗:美國2018年四季度GDP表現料仍強勁,但今年一季度料出現下滑;
① 美國此前因政府停擺而推遲發布的2018年四季度GDP初值數據將於周四(2月28日)稍後發布。而花旗銀行指出,由於此前多項經濟數據表現強勁,美國去年最後季度的經濟增長表現將仍舊搶眼;
② 花旗特別指出,美國貿易逆差在2018年11月意外縮窄,而這對當季度GDP會有深刻影響,因此,2018年四季度GDP同比增速料維持在2.5%水平;
③ 不過,該機構認為,受到政府停擺的衝擊,美國一季度GDP下滑在所難免,這將推動美聯儲在相當一段時間內按兵不動,並在中期期限施壓美元。

FXTechstrategy:美元兌瑞郎將迎來更多跌勢;
① FXTechstrategy外匯分析師Mohammed Isah表示,盡管上一交易日美元兌瑞郎自低位展開反彈,但整體來看走勢依舊脆弱,預計接下來將展開進一步跌勢,目標指向0.9921;
② 下行方面,美元兌瑞郎初步支撐位於0.9950水平,若跌破則目標下看0.9900關口,繼續跌破則目標指向0.9850水平;
③ 與此同時,日線圖上看,相對強弱指標(RSI)走低,暗示接下來美元兌瑞郎將迎來更多跌勢;
④ 而上行方面,美元兌瑞郎初步阻力位於1.0050水平,若突破則將打開進一步上漲的大門,目標指向1.0100一線。若突破則更上方阻力位於1.0150水平。綜上所述,預計本周接下來美元兌瑞郎面臨繼續下跌的空間。

高盛:盡管多頭交易已很擁擠,但仍押注英鎊進一步上漲;
① 高盛集團表示,隨著英國脫歐對衝頭寸的平倉,英鎊反彈之路還會延續,即便對英鎊升值的押注交易已越來越擁擠;
② 隨著英國脫歐日期推後的可能性增加,英鎊躍升至7月以來最高水平。高盛的市場策略高管們周三在悉尼的一個會議上告訴客戶,在那些自2016年6月脫歐公投之後買入對衝頭寸的海外投資者中,已經有越來越多的人需要減持這些頭寸,這意味著英鎊將會繼續獲得支撐;
③ 由於無協議脫歐的風險消退,過去五個交易日英鎊上漲超過2%,漲幅傲視全球。高盛的市場策略全球主管Bernhard Rzymelka表示,英鎊多頭交易是目前最為擁擠的,尤其是在期貨市場;
④ 這並沒有削弱該公司對押注英鎊進一步上漲的興趣,這一定程度上是因為英鎊的相對稀缺性,因為自2016年以來的海外並購活動消耗了大量英鎊。

美銀美林:日元成為套息交易新寵;
① 美林美林研究團隊表示,日元成為套息交易新寵。對於市場風險情緒,日元變得比美元更為敏感。他們認為,近期美元兌日元走強,從頭寸角度來看是發生了軋空行情,從技術角度來看是一次策略性反彈。美元兌日元近期走強發生在倫敦交易時間,對衝基金在該時段很可能占據主導地位;
② 美銀美林對資金流向的研究顯示,從1月中旬至2月初,對衝基金是日元的空頭,而真金白銀則繼續購入日元。總的來說,他們認為,在去年年末及1月4日中股市大跌後,日元參與的套息交易受到軋空壓力。日元多頭在1月中旬開始形成;
③ 不過不久後,當市場定價排除美國政府關門相關的負面風險後,日元多頭受到軋多壓力;此外,他們的分析顯示,日元對風險情緒的敏感度已經超過美元,從絕對值和相對值來看都是如此。

黃金遭兩利空壓製,還迎美國四季度GDP考驗

周四(2月28日)亞洲時段,現貨黃金暫時在1320美元/盎司附近徘徊,隔夜因美聯儲主席鮑威爾稱點亮通往結束縮表的道路,美國成屋銷售數據好於預期, 給美元提供支撐;而且美國總統特朗普和朝鮮領導人金正恩在越南會晤,也降低了市場對地緣局勢的擔憂,金價受到壓製;晚間還將迎來美國四季度GDP數據,投資者需要重要關注。

黃金遭兩利空壓製,還迎美國四季度GDP考驗

鮑威爾稱美聯儲即將就有關資產負債表的計劃達成一致意見

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾周三(2月27日)在眾議院作證時表示,美聯儲即將就資產負債表的計劃達成一致意見,這將“點亮通往結束縮表的道路”。

鮑威爾表示,美聯儲“不能回到很小規模的資產負債表”,美聯儲已經發現“對資產負債表非常謹慎是有好處的”。

鮑威爾解釋說,在全球金融危機之前,美聯儲資產規模約占國內生產總值的6%。但對現金和銀行準備金的需求增加意味著,資產負債表的正常水平現在會更高。美聯儲的資產目前約為4萬億美元 。

在周三的聽證會上,眾議院金融服務委員會的共和黨人Patrick McHenry要求美聯儲主席回應有關存在著“鮑威爾賣權”的說法。鮑威爾賣權意味著,美聯儲將改變利率路徑以應對市場波動,實際上就是為風險承擔背書。

鮑威爾說,任何影響美聯儲實現其職責--就業最大化和物價穩定--的事情都很重要,並指出央行的政策工具適用各種金融條件。當“廣泛的金融條件出現持續變化,這對宏觀經濟、對實現雙重職責很重要”,美聯儲將考慮這些變化。

鮑威爾還表示,“我們並沒有考慮更高的通脹目標,我們正在關注一種更可靠地實現我們現有的2%對稱性通脹目標的方法”。

分析認為,盡管美聯儲近期的鴿派基調給美元產生了明顯的拖累,市場對美聯儲年內加息預期也顯著降溫,但鮑威爾維持縮表的路徑其實也是貨幣緊縮的信號,這給美元提供支撐,對金價不利。

美國二手房簽約量超預期,因抵押貸款利率下降

據觀察,美國1月份二手房簽約量增長超預期,止住連續6個月下降的勢頭,說明較低的抵押貸款利率以及強勁的就業市場正在幫助穩定需求。

美國全國地產經紀商協會周三在華盛頓發布的數據顯示,二手房簽約量指數上升4.6%;前一個月為下降2.3%。分析師的預測中值為上升1%。該指數同比下降3.2%。

分析人士指出,數據好轉說明買家正在重返市場,以利用利率從11月的八年高點下降的機會,同時,1月下旬政府結束部分關閉,可能會鼓勵那些猶豫不決的買家。

該數據也與1月份抵押貸款申請數量的增長一致,而美聯儲加息方面保持耐心的決定可能有助於維持需求。1月份美國雇主也以近一年來最快速度增加就業崗位,支持了對房屋等大宗購買的需求。

二手房簽約量被經濟學家視為領先指標,因為它們跟蹤合同簽約;交易通常要一兩個月之後完成,將被納入二手房銷量指標。該數據的靚麗表現也給美元提供了一些支撐,幫助美元指數收複了96整數關口重要位置。
黃金遭兩利空壓製,還迎美國四季度GDP考驗
(美元指數日線圖)

金價回吐本月漲幅,因美元走強

受美元走強影響,現貨黃金則承壓下跌,隔夜一度失守1320整數關口,刷新一周半低點支撐1316.88美元/盎司,鈀金也下挫,從前一天的創紀錄高點回落。

(現貨黃金日線圖)

“黃金仍然是部分由美元走勢驅動的,” 渣打銀行分析師Suki Cooper通過電話表示,“我們預計美聯儲不會在上半年加息,並且市場一直在消化今年晚些時候降息的預期,這可能會被重新消化,因為美聯儲可能更加中性,這可能導致金價短期內走低”。

“美元上漲,給黃金市場帶來了一些壓力……我們還看到(黃金市場)從近期漲勢中部份獲利了結,”Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示。

特朗普與金正恩的峰會削弱避險

值得一提的是,美國總統特朗普和朝鮮領導人金正恩周四將舉行河內峰會的第二日會談。在第一日會談後的晚宴上,兩位領導人互相讚美,但並未透露在關鍵的無核化問題上取得進展的跡象。白宮表示,兩位領導人計劃在周四的進一步會談後簽署一份“聯合協議”。白宮並未透露簽字儀式可能涉及的內容,但雙方的討論內容包括可能簽署政治聲明,宣布1950-1953年的朝鮮戰爭正式結束。

分析人士認為,在過去很長一段時間,朝鮮方面的消息都曾給金價提供避險支撐,隨著特朗普和金正恩的再次會晤,朝鮮局勢給金價提供的避險支撐可能會煙消雲散。

白宮表示,周四是美國總統唐納德·特朗普和朝鮮領導人金正恩河內峰會的第二天也是最後一天,早上將再次會晤,舉行一對一會談,之後兩位領導人將共進工作午餐,然後出席聯合簽字儀式,協議細節尚不清楚,以下為大致時間安排。

上午10:00(紐約時間晚上9:00):特朗普與金正恩舉行一對一雙邊會談
上午10:45(紐約時間晚上9:45):特朗普與金正恩舉行擴大雙邊會談,助手們參加
上午12:55(紐約時間晚上11:55):特朗普與金正恩共進工作午餐
下午3:05(紐約時間淩晨2:05):特朗普與金正恩出席聯合協議簽字儀式
下午4:50(紐約時間淩晨3:50):特朗普舉行新聞發布會

預計特朗普將在新聞發布會後幾小時內離開越南回國;據FX678觀察,目前恐慌指數位於14.70附近,為2018年10月份以來較低位置,暗示市場避險需求較弱,偏向利空黃金後市。
黃金遭兩利空壓製,還迎美國四季度GDP考驗
(恐慌指數VIX日線圖)

提醒,本交易日還將迎來美國四季度GDP數據,目前市場預計為增長2.2%,前者為增長3.4%,數據出爐前略微偏向利空美元,金價也存在小幅反彈的可能性,投資者需要重點關注。

從技術面來看,日線級別K線上周的高位類似“黃昏之星”頂部信號仍在,MACD死叉運行,KDJ死叉運行,5日均線也初步下穿10日均線結成死叉,後市暫時偏向下行,留意布林線中軌1316.28附近支撐,如果失守該位置,則金價可能會再次下調1300整數關口附近支撐。

上方10日均線阻力目前在1327.25附近,在收複該位置前,短線都偏向下行;進一步阻力在2月22日高點1333.12附近,若意外收複該位置,則削弱看空信號。1330政府關口附近目前也存在一些阻力。

北京時間8:46,易匯通行情軟件顯示,現貨黃金現報1321.04美元/盎司。

美元遭鮑威爾棒打,還恰逢英鎊發威;印巴劍拔弩張,黃金盼風暴再猛些

周三(2月27日),美元指數續創三周新低。此前美聯儲主席鮑威爾重申,美聯儲將在貨幣政策上保持耐心,且英鎊走強也帶來壓力。現貨黃金價格持穩,圖形上仍維持近期窄幅區間震蕩格局,且南亞局勢驟緊支撐金價。
美元遭鮑威爾棒打,還恰逢英鎊發威;印巴劍拔弩張,黃金盼風暴再猛些

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:08,現貨黃金微跌0.05%至1328.30美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.14%至1330.2美元/盎司。
美元遭鮑威爾棒打,還恰逢英鎊發威;印巴劍拔弩張,黃金盼風暴再猛些

美元指數下挫0.05%至95.986,盤中觸及2月5日以來新低的95.879;英鎊兌美元創去年7月9日以來新高至1.1335,日內最大升幅達0.6%。

鮑威爾夯實美聯儲政策轉變


鮑威爾周二表示,不斷增加的風險以及最近公布的疲弱數據,不太可能阻止美國經濟今年實現穩健增長,但他重申美聯儲將保持“耐心”的貨幣政策立場。

美國宏觀經濟近期表現釋放相互矛盾的信號,零售銷售等數據令人失望,而它們與穩定的就業、薪資增長以及持續的低失業率形成鮮明對比。

鮑威爾表示:“我們具備良好前景所需的條件,但海外經濟成長放緩拖累美國經濟,未來幾個月我們可能更多地感受到這一點。貨幣政策委員會確實在監控相反的趨勢和風險,目前來說,我們將對我們的政策保持耐心,讓時間來澄清一切。”

瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文表示:“美元的下跌有些令人困惑,因鮑威爾的言論並未提供新的觀點。但在目前市場所處的狀態下,美元對於潛在的利空消息很敏感。

如果說有什麼值得一提的話,那就是鮑威爾的言論夯實了美聯儲上月的政策轉變。當時美聯儲表示,將暫停為期三年的加息周期,直到通脹或經濟成長動能發生變化。外界之前預計美聯儲升息周期將持續到2020年。

山本雅文補充道:“在美聯儲轉為更偏鴿派的立場,其他央行隨之跟進後,貨幣政策的差異對匯率的影響降低。現在風險偏好是關鍵刺激因素,一些風險資產從‘風險偏好升溫’中受益。”

援引相關機構觀點認為,在全球股市普遍走強的近期,黃金市場對鮑威爾講話的反應相對有限。除非美聯儲官員發出關於采取進一步鴿派政策的新言論。

無協議脫歐,可能根本玩不起,所以不想玩


英國首相特雷莎·梅周二向議會提供了一個機會,可在下個月投票選擇推遲脫歐,開辟了避免引發金融市場大混亂的無協議脫歐可能性。
美元遭鮑威爾棒打,還恰逢英鎊發威;印巴劍拔弩張,黃金盼風暴再猛些

英國政府在周二發布的分析報告中稱,多數英國企業和個人沒有為無協議脫歐的情境做準備,因為他們認為這不太可能發生。但該報告指出,若真的發生無協議脫歐,這種態度可能加劇其破壞力。

政府分析稱:“盡管政府不斷提醒,但幾乎沒有證據顯示,企業正積極地為無協議脫歐情境做準備,而且證據表明,中小企業的準備成為不足。政府認為,這種缺乏行動的原因通常在於,人們認為無協議脫歐並不是非常可信的結局,無須為此采取行動或者花費支出。”

報告還指出,3月29日之前所剩時間不多,使得政府難以采取行動完全抵補無協議脫歐的影響,“即便政府可以采取單邊行動,但企業和個人的準備不足,或將加大無協議脫歐情境的破壞力。”

FX678指出,按照現行計劃,英國應於3月29日正式脫歐。但英國議會尚未批準脫歐協議,使得無序脫歐的可能性一直存在。因此造成的全球金融秩序大動蕩,或讓本已轉弱的全球經濟面臨衰退,英鎊或跌破1.20。

南亞局勢驟然緊張


巴基斯坦周三擊落了兩架印度噴氣式飛機。巴方稱,此舉是對印度空襲該國領土作出的回應。這也抑製了投資人繼續提升風險偏好。

巴基斯坦軍方發言人、少將Asif Ghafoor表示,巴基斯坦“別無選擇”隻能,但巴方並不希望讓危機升級。巴方在周三早些時候的空襲中刻意避免了打擊軍事目標或造成傷亡。

Ghafoor表示,在巴基斯坦完成對克什米爾地區印度一側的空襲之後,印度軍機周三進入巴基斯坦領空。他在一條推文中寫道:“巴基斯坦軍方在本國空域射下兩架印度飛機,”

他補充稱,其中一架飛機墜落在克什米爾的印度一側,另一架飛機則掉落在巴基斯坦領地,飛行員已遭俘。

周二,印軍空襲打擊了巴基斯坦激進組織穆罕默德軍的一個訓練營地,擊斃“很大數量”的武裝人員。不過巴基斯坦官員否認有人員死傷。

該激進組織此前聲稱,為2月14日發生在克什米爾地區的一起自殺式汽車炸彈襲擊負責。那次襲擊造成至少40名印度軍警喪生。

FX678觀察認為,這是1971年印巴戰爭以來,兩國間首度爆發空襲。但迄今為止,市場避險陣營對此反應冷淡,因為兩國關係本來就很緊張,面對兩個有核鄰國之間爆發衝突的風險加劇,世界主要國家呼籲印、巴雙方保持克製。關注焦點在於衝突是否有升級跡象。

現貨黃金下看1304-1300美元區間


現貨黃金仍運行在1326美元附近,它是前期下行區間(1366-1160美元)的80.9%斐波那契回檔位。若失守該價位,下一道支撐位看到2月14日低點1302美元,以及1300美元重要關口。
美元遭鮑威爾棒打,還恰逢英鎊發威;印巴劍拔弩張,黃金盼風暴再猛些
小時圖上看,金價自1321美元開啟的反彈調整((b))浪走勢得到延伸。若最終證明,金價自1330美元附近開啟了下行((c))浪走勢,100%下行目標位看向1304美元。
美元遭鮑威爾棒打,還恰逢英鎊發威;印巴劍拔弩張,黃金盼風暴再猛些
若金價重新轉升,上方阻力位仍看到1360美元附近——前期多個交易日高點密集區。

黃金T+D收跌,面對弱勢美元底氣不足,需要地緣亂局注入強心劑

周三(2月27日),黃金T+D收盤下跌0.08%至287.8元/克,白銀T+D收盤下跌0.16%至3694元/千克。美元跌破96,創三周新低,但黃金表現並不強,但向上趨勢並沒有完全變壞。在近期的上漲後,黃金市場出現了一些獲利了結。此外,市場風險情緒也有所回升。

但印度與巴基斯坦地緣政治關係緊張升級,料帶來一些避險需求。另外,為期兩天的特金會正在舉行,期間的一舉一動也會引起黃金波動,以及未來的中美貿易進一步談判,因此短期時間看,美元走弱與地緣政治關係主導了金價走勢。
黃金T+D收跌,面對弱勢美元底氣不足,需要地緣亂局注入強心劑

美元跌破96,黃金不為所動


美聯儲主席鮑威爾周二在美國參議院銀行業委員會發表講話稱,就業市場保持強勁,通脹接近2%。如有必要,將調整資產負債表正常化進程。美聯儲目前正在評估結束縮表的合適時間以及方式,強調將繼續在貨幣政策上保持耐心。

他還認為,今年美國經濟增速將低於去年,但整體形勢良好,美國銀行係統很強勁,需密切監控中歐等海外經濟增長放緩和英國脫歐談判等變化。

永豐金融集團研究主管Mark To表示,黃金在1300美元/盎司有強勁支撐,尤其是在目前美聯儲這種態度的情況下。
黃金T+D收跌,面對弱勢美元底氣不足,需要地緣亂局注入強心劑
眼下市場對美聯儲的態度有所分歧,但其表現耐心並且依賴數據,這對黃金是利好的。今年黃金很可能會維持在1300至1400美元/盎司間。

過去一周,黃金失去了一點吸引力,這可能表明黃金交易變得有些過度擁擠,容易出現調整。動能指標無疑暗示,情況可能是這樣。盡管美元走軟,但近期從高位回落的盤整走勢也暗示,這一走勢已失去動能;

與以往一樣,美元方面的走勢尤其有趣,強勢時期隻是減緩或暫停了黃金漲勢,而弱勢時期則刺激了黃金漲勢。如果這一趨勢逆轉,那麼短期內對黃金來說不是好兆頭。長期而言,盡管我仍看好股市,但問題是我們能看到多大的回調。關鍵支撐位維持在1,320美元和1,300美元不變。
黃金T+D收跌,面對弱勢美元底氣不足,需要地緣亂局注入強心劑

美國國債實際收益率下降,施壓美元,但黃金難受益


放大全球外匯資本(Amplifying Global FX Capital)分析師格雷格吉布斯(Greg Gibbs)表示,正如通脹掛鉤債券所推斷的那樣,外匯市場正受到美國10年期實際收益率下降的影響;

去年11月,美國實際收益率達到1.16%的峰值,降至0.74%,為去年8月以來的低點。這導致包括澳大利亞和加拿大在內的許多其他國家的實際收益率下降。然而,最近幾周,美國國債收益率進一步下跌,而其它國家國債收益率則企穩。

美國國債收益率下降表明,人們對美國經濟的信心已經減弱,美聯儲政策的前景趨於寬鬆。過去一年,與短期或長期名義收益率息差相比,10年期實際收益率息差與匯率的相關性更大。最近美國實際收益率的下降表明美元面臨下行風險。
黃金T+D收跌,面對弱勢美元底氣不足,需要地緣亂局注入強心劑
但經濟下滑,在長期趨勢中,並不能提振黃金,因為下滑往往伴隨著通縮,抑製金價表現。

金礦業交易繁榮說明了什麼


自去年以來,一係列大規模的金礦業並購交易發生。巴裏克去年年底宣布以60億美元收購蘭德黃金資源公司(Randgold Resources)。

巴裏克宣布以178億美元收購紐蒙特。紐蒙特拒絕了巴裏克的收購要約,並打算繼續完成對Goldcorp的收購,但巴裏克並不放棄,可能進行敵意收購。這筆交易意味著黃金行業正在為大量並購活動做準備。

Sovereign Man的創始人Simon Black指出,黃金市場存在一些有利的因素,包括缺乏重大發現。黃金需求的增加將導致金價上漲和瘋狂的收購活動。

我們會先看到大型金礦公司的合並,試圖進一步削減冗餘成本,增加儲存(黃金公司多年來一直在削減成本,以改善低迷的利潤率)。但這些並購並不能解決過去15年沒有重大新金礦發現的問題。接下來我們會看到金礦巨頭開始收購小型礦業公司。

不僅僅是黃金行業的經濟因素可能導致並購熱潮。去年,隨著低息資金和創紀錄的利潤促使企業紛紛買入,市場上出現了創紀錄的並購活動。在相同的背景下,美聯儲和其它央行可能放棄收緊貨幣政策的計劃。寬鬆的貨幣政策和全球創紀錄的債務使得黃金成為一種極具吸引力的資產類別。而低利率和債務高企也將繼續推動金礦公司的合並。

注意!完美預測黃金頂部的信號又出現了


分析師Christopher Aaron指出,黃金市場其實已經給出了警告的信號。從技術面來看,黃金市場已經給出了一個賣出信號,而這個信號在過去8年裏,隻出現了4次。尤其值得注意的是,該信號完美預測了黃金在2011年9月的頂部水平。之後這一信號出現在2013年1月,同樣的,黃金價格在當時開始走低,在6個月時間裏從1680美元/盎司下跌到1180美元/盎司。

Aaron表示,該信號即日元計金價超買動能信號。從日元計金價RSI目前出現了周線超買信號,這是2011年以來的第五次,RSI突破了70的水平。

從過去幾年日元計金價的RSI來看,其和美元計金價的走勢顯現出較為一致的走勢。每一次日元計金價出現超買信號,美元計金價總是會觸及數月甚至數年頂部水平。
黃金T+D收跌,面對弱勢美元底氣不足,需要地緣亂局注入強心劑
在過去幾次該信號出現時,2011年黃金觸及了曆史頂部水平;2013年金價在6個月裏跌去了500美元/盎司;2015年1月起金價下跌了275美元/盎司;2017年9月開始金價跌去了130美元/盎司。也就是說過去這一信號出現,從來沒有給出過錯誤的預測,因此,這一次該信號再次出現,投資者們需要對此謹慎。

黃金下跌續整理,待貿易談判結果;但美指亦扶不上牆,因鮑威爾坦言“逆流”

周三(2月27日),現貨金價小幅下挫,但仍運行在過去三個交易日形成的小幅震蕩區間內。之前美聯儲主席鮑威爾重申,美聯儲將對升息保持耐心,美指亦上漲乏力。
黃金下跌續整理,待貿易談判結果;但美指亦扶不上牆,因鮑威爾坦言“逆流”

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:32,現貨黃金下跌0.20%至1326.30美元/盎司;美元指數小幅下挫0.06%至95.991,隔夜跌至2月5日來最低95.940。
黃金下跌續整理,待貿易談判結果;但美指亦扶不上牆,因鮑威爾坦言“逆流”

永豐金融集團研究部主管塗國彬稱:“金價在1300美元尋獲良好支撐,特別是美聯儲最新立場出爐後。目前人們對於美聯儲政策前景看法差異甚大。但美聯儲耐心以對,且更加倚重數據,這將對金價有利。今年合理區間應在1300-1400美元。”

鮑威爾周二稱,風險上升和近期數據疲軟應該不會阻止美國經濟在今年穩健增長,但美聯儲在決定是否進一步升息時仍將保持“耐心”。

鮑威爾周二在美國參院銀行業委員會發表講話稱,就業市場保持強勁,通脹接近2%。1月FOMC會議認為需要保持耐心。資產負債表的規模將由儲備和貨幣需求推動。

他認為經濟前景良好,但伴隨一些逆流。如有必要,將調整資產負債表正常化進程。美聯儲目前正在評估結束縮表的合適時間以及方式。

CIBC資本市場經濟學家Avery Shenfeld表示,鮑威爾的公開聲明與1月的會議紀要區別不大,“美聯儲展望比較中性,但鮑威爾在強調經濟狀況和預期展望方面仍有一些鷹派口氣。這些仍然不能改變我們的看法,那就是上半年美聯儲將維持利率不變。”

黃金中期看漲


黃金盡管目前走軟但前景仍然樂觀,金價不具備大幅下滑的條件。中美貿易談判尚未達成最後協議,黃金短期內不排除新的下修風險,但中長期前景仍對黃金有利。隻要地緣政治的不穩定性存在,全球經濟增長擔憂不變,以及美聯儲可能會暫停加息,這些都是阻止金價大幅下滑的屏障。

美國12月新屋開工總數年化為107.8萬戶,低於前值的121.4萬戶和預期的125.3萬戶,總數年化跌至兩年多低位。

美國總統特朗普與朝鮮領導人金正恩周三將於越南首都河內舉行不到一年時間裏的第二度峰會。美方將尋求朝鮮采取切實舉措取消核武計劃。

鈀金須謹防短線劇烈回調


現貨鈀金下跌0.78%至1552.16美元。現貨鈀金在心理關口1550美元附近徘徊。上日觸及紀錄高點的每盎司1567.44美元。
黃金下跌續整理,待貿易談判結果;但美指亦扶不上牆,因鮑威爾坦言“逆流”

鈀金今年以來上漲約23%,受市場供應趨緊推動,同時南非礦工威脅進行罷工也提供了支撐。但分析師指出,雖然強勁價格漲勢仍有基本面支撐,但短期之內獲利回吐及修正的風險已經升高。

歐市盤前:鮑威爾證詞料鴿聲不減?預警!“特金會”重磅登場

周三(2月27日),美元指數徘徊96關口上方,現報96.150,漲幅0.08%。北京時間23:00,美聯儲主席鮑威爾將在眾議院金融服務委員會作證詞。市場普遍預計鮑威爾晚間的講話可能與此前證詞相同,但可能在問答環節中透露出新的信息。鮑威爾周二表示,美聯儲在決定進一步加息方面將保持“耐心”,重申美聯儲在1月作出的政策轉變。

另一方面,美國總統特朗普將與朝鮮領導人金正恩在越南舉行第二次會晤。白宮此前宣布,特朗普和朝鮮最高領導人金正恩將於2月27日晚舉行簡短會談,隨後共進晚餐,雙方還將於28日舉行會談。
歐市盤前:鮑威爾證詞料鴿聲不減?預警!“特金會”重磅登場

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,澳元兌美元窄幅震蕩,匯價現報0.7188,日內漲幅0.03%。美聯儲主席在周二發表證詞講話維持鴿派,美元指數應聲下跌,非美貨幣走強。同時,全球貿易環境前景則進一步看好,這直接拉動商品係貨幣重新走強。匯價上行阻力關注0.7200-0.7220區間,突破後將有望上探0.73關口;下方支撐則關注0.7142,跌破後料回撤至0.7100關口。

亞盤時段,英鎊兌美元小幅下跌,小幅下跌,進一步脫離五個月新高1.3288。匯價報1.3238,日內跌幅0.11%。隔夜有關英國“硬脫歐”風險得到樂觀情緒推動,英鎊大幅走強,因此暫時回調正在所難免。眼下英國方面正缺少進一步的跟進事件消息來推動匯市動向,因此英鎊多頭選擇趁機獲利了結。匯價上行阻力關注1.3300一線,上破後關注1.3365-1.3400區間;下方支撐關注1.3230-1.3200區間。

亞盤時段,美布兩油持續回升,美油徘徊56美元關口,現報56.04美元/桶,日內漲幅0.97%;布油現報65.83美元/桶,日內漲幅0.70%。市場對OPEC的立場以及市場在修正後一天內回歸的能力表示歡欣鼓舞,並敦促買家建立新的頭寸。與此同時,API原油庫存意外減少420萬桶,晚間留意EIA原油庫存數據。美油上行阻力關注56.70美元一線,下方支撐關注55.00美元一線。

亞盤時段,現貨黃金震蕩下行,金價現報1327.66美元/盎司,日內跌幅0.10%。美聯儲主席鮑威爾講話偏向鴿派,令美元一度失守96整數關口。但隨著美元回升以及黃金的避險買盤較弱及技術面的看空信號等因素,現貨黃金仍承壓走弱。金價上方阻力先關注1333.20美元一線,下方支撐在1318.80美元一線。

財經數據


時間國家指標名稱前值
17:00瑞士2月ZEW投資者信心指數-44
18:00歐元區2月經濟景氣指數106.2
18:00歐元區2月工業景氣指數0.5
18:00歐元區2月消費者信心指數終值-7.4
21:30加拿大1月CPI年率(%)2
21:30加拿大1月核心CPI年率(%)1.7
21:30美國12月批發庫存月率初值(%) 
23:00美國1月季調後成屋簽約銷售指數月率(%)-2.2
23:00美國12月耐用品訂單月率終值(%)1.2
23:00美國12月工廠訂單月率終值(%)-0.6
23:30美國截至2月22日當周EIA原油庫存變動(萬桶)367.2


財經事件


15:30  國務院新聞辦公室舉行新聞發布會,請中國證券監督管理委員會主席易會滿,副主席李超、副主席方星海,上海證券交易所理事長黃紅元等介紹設立科創板並試點注冊製,進一步促進資本市場穩定健康發展有關情況並答記者問
16:30  歐洲央行執委科雷在歐洲央行、德國央行與美國芝加哥聯儲聯合舉行的會議上致開幕詞
18:00  歐洲央行管委兼德國央行行長魏德曼發表講話並舉行記者
20:00  英國議會討論脫歐問題,英國首相特雷莎·梅將在議會回答問題
21:30  美國貨幣政策和經濟情況演講稿公布
23:00  美聯儲主席鮑威爾在眾議院金融服務委員會就美國貨幣政策和經濟情況作半年度證詞陳述

亞洲時段消息回顧


日本煉油廠商正急於擴大伊朗原油進口;
① 普氏能源表示,日本的煉油廠商正急於在5月製裁豁免到期之前盡可能多的購買伊朗原油;
② 消息人士稱,日本當地煉油商科斯莫石油公司訂購了一批90萬桶伊朗重質原油,將於下月初裝船,這可能是製裁豁免到期前伊朗運往日本的最後一批原油;
③ 盡管自去年11月美國對伊朗實施製裁以來,日本進口伊朗原油的速度已經明顯的降緩;但是隨著近期美國重申將伊朗原油出口縮減至0的目標堅定不移,日本煉油廠商開始加快伊朗原油購買。

資金面緊張態勢趨緩 央行淨投放順勢縮量;
① 27日,央行繼續開展逆回購操作,但交易量由上一日的1200億元縮減至600億元,對衝200億元央行逆回購到期後實現淨投放400億元。市場人士指出,隨著稅期擾動減弱,短期資金面緊張態勢趨於緩和,加之後續財政支出有望增多,央行料順勢調整公開市場操作力度;
② 本周初,市場資金面較為緊張,貨幣市場利率紛紛走高。據了解,周一銀行間市場資金面全天吃緊,隔夜資金供給大減,成交價一路攀升,直至尾盤也沒有明顯改善。

專注A股的ETF成交量飆升,受中美貿易談判進展鼓舞;
① 受中美貿易利好消息鼓舞,專注於中國股票的上市交易基金(ETF)本周成交量激增。美中貿易談判全面提振了新興市場ETF。在美國總統特朗普宣布將推遲提高對華關稅的最後期限之後,中國股市周一上漲,創下2015年市場崩盤以來的最大漲幅。由於投資者急於擁抱中國資產,該類別的資金流入總量增長了兩倍;
② 16億美元的XTrackers Harvest滬深300中國A股ETF(ASHR)周一成交額達到3.87億美元,為平均水平的八倍,這是該ETF 2015年以來的最高成交水平;
③ Direxion每日滬深300中國A股雙倍看漲股票ETF(CHAU)的成交額也飆升至2015年以來最高,達到過去一年平均水平的11倍多;
④ 投資董事總經理Sylvia Jablonski稱,“交易員至少在短期內信念堅定,認為中國指數有上升動力,”與此同時,投資者從Direxion新興市場三倍看跌股票ETF(EDZ)中撤資。杠杆ETF大熱,可能表明交易員正在押注中國股市的短期漲勢。

市場觀點


加拿大帝國商業銀行:澳元看漲情緒減弱;
① 2月例會澳洲聯儲立場更鴿派導致澳元兌美元下跌,澳洲聯儲暗示加息和減息的概率更加平衡。例會之後市場預期澳儲行下一步行動將是減息,導致隔夜利率下跌15個基點。雖然該行認為這過於鴿派,但近期數據使得他們對澳元的看漲情緒減弱;
② 近期的數據表明澳洲經濟整體走弱,商業和消費者信心依然很低,風險偏下行。此外銀行信貸標準收緊將進一步影響疲軟的房地產市場。

加拿大皇家銀行:加拿大通脹率前瞻;
北京時間周三21:30將公布加拿大1月消費者物價指數;
① 加拿大皇家銀行表示,我們預計加拿大1月消費者物價指數(CPI)月率將上升0.1%,年率將下跌0.6個百分點至1.4%,汽油價格進一步惡化(從-8%降至-14%)以及12月飛機票價月率大增21.7%後出現回落是其原因。不過食品價格應自2.9%下跌。除了波動的機票價格外,由於新的家庭租金計算方法(約占籃子的6%)和CPI籃子權重的更新,不確定性將高於以往;
② 加拿大央行的三大核心指標在12月份的均值為1.87%,自2018年2月以來位於2%左右。一年前CPI中值和結尾均值類似於趨勢性增長並未對1月份的走勢產生偏置,盡管它們可能會在第一季度剩餘時間暫時下降。

摩根大通:美元年內仍將維持區間震蕩走勢;
美元指數自2018年下半年以來就陷入區間震蕩走勢之中,而摩根大通的分析師團隊預計,美元在2019年全年都仍將保持區間震蕩行情,大幅上漲或下跌將都是小概率事件;
摩根大通指出,一方面,美聯儲政策立場由鷹轉鴿,將令美元指數喪失大部分的上漲動力,但另一方面,美國經濟至少在未來12-18個月內發生衰退的幅度也是微乎其微,穩健的經濟環境將對美元匯價起到托底作用;
不過,摩根大通指出,從長期來看,美元指數目前仍略為被高估,此後,隨著國際貿易局勢的進一步明朗化,未來美元匯率走向價值回歸仍是大勢所趨。

高盛:全球經濟增速或已經見底,此後將全面回暖;
高盛首席經濟學家哈祖斯周二(2月26日)指出,全球經濟的階段性放緩狀況眼下可能已經結束,之後經濟增速將開始逐步回溫;
高盛指出,最新的全球經濟數據紛紛顯示,相比去年12月至今年1月的低迷狀況,各主要經濟體2月的經濟活動狀況已經開始回升,但相比其他主要經濟體,歐元區經濟複蘇的步伐仍將相對緩慢;
但高盛仍對美元指數前景予以看空,認為至少在未來6-9個月間,美聯儲不會采取進一步的政策行動,這足以另美元持續承壓。

黃金交易提醒:特朗普緊急狀態計劃或打水漂,市場情緒成黃金走向催化劑

周三(2月27日)現貨黃金維持在1326美元至1330美元區間內做窄幅震蕩,因此前鮑威爾講話並未對貨幣政策做出明顯的表態,黃金對此反應有限。

不過因眾議院通過了反對特朗普動用緊急狀態的議案,再次引發了市場對於美國政治格局的擔憂情緒,黃金再次收至1330美元附近。

總體而言,黃金的走向更多的是受到市場情緒的推動,短時間而言因中美貿易樂觀情緒黃金漲勢受限,但是在全球經濟放緩的大背景下,黃金長期仍維持看多立場。
黃金交易提醒:特朗普緊急狀態計劃或打水漂,市場情緒成黃金走向催化劑

鮑威爾打太極黃金反應清淡,市場進一步尋求數據支撐


盡管鮑威爾在參加美國參議院銀行委員會舉行的聽證會之前公布的證詞中再次強調了對未來加息“保持耐心”,但是由於諮商會消費者信心指數好於預期,這使得黃金短線小幅承壓。

不過芝加哥RJO期貨高級商品策略師Phil Streible表示,美國的住房數據有些令人擔憂,這一數據可能顯示美聯儲可能過度收緊。

具體數據顯示,美國12月新屋開工總數逾兩年低位因單戶住宅和多戶住宅的建設下降,這是美國經濟在第四季度失去動力的最新信號。

但是Streible表示,美聯儲並沒有變得更為鴿派的信號,因此黃金根本沒有對鮑威爾的言論做出實質性的反應。
黃金交易提醒:特朗普緊急狀態計劃或打水漂,市場情緒成黃金走向催化劑

市場人士表示,隨著鮑威爾在美聯儲政策前景上做出了模糊的表態,市場未從其講話中獲得有效的消息,將繼續從美國經濟數據尋找利率政策路徑的線索。

邊境牆問題再次發酵,特朗普遭遇逾40年來國會首次試圖取消總統行政命令


此前因特朗普宣布國家進入經濟狀態,從而為其邊境牆計劃籌措資金,引發了美國政壇的一片嘩然,多個機構以及民主黨團體都表示將會對特朗普提起訴訟。

而就在早些時候,美國眾議院以245-182的投票結果否決特朗普的緊急狀態計劃,下一步將把針對特朗普(緊急狀態)計劃的決議提交給參議院。

而就在投票進行前夕,美國參議院多數黨領袖麥康奈爾也表示,毫無疑問在南邊境問題上存在危機,未對美國總統特朗普在邊境問題上的行動得出完全的結論。

分析人士稱,盡管共和黨控製著參議院,但是並不意味著民主黨對於緊急狀態的否決注定在參議院遭遇失敗,因為此前多名共和黨議員已經表示對於特朗普的計劃表示反對。

這是美國《國家緊急狀態法》1976年頒布後,國會首次試圖取消總統行政命令。民主黨認為,特朗普宣布國家進入並不存在的緊急狀態,是在政府支出方面搶奪憲法賦予國會的權力。

同時從目前的狀況來看,民主黨在全員通過的情況下,隻需要在拉攏四名共和黨就足以使特朗普的緊急狀態計劃遭遇慘敗。

但是特朗普似乎已經對此做好了準備,此前特朗普表示,如果參眾兩院均否決其計劃,他將會動用否決權,否決民主黨提出的緊急狀態反對計劃。

這加劇了美國政治的不確定性,尤其是在特朗普的計劃再次遭遇挫折的情況下,不排除美國政府有再次心如停擺的可能,因當前的支出法案僅支持國土安全部等政府部門運作到今年的9月30日。

受此影響黃金短線拉升,並再次觸及1330美元附近。

黃金近期更多的是受到市場情緒的推動


從近期市場表現來看,黃金和美元的關係有所走弱。

此前因全球經濟放緩,凸顯美國經濟相對強勁,美元擠壓了黃金的買需,因此施壓美元。

隨著美聯儲近期開始轉鴿,美元的上漲前景遭到了削弱,避險資金再次流入黃金,因此近期黃金再次走強。

不過隨著中美貿易取得進展,市場的風險偏好開始回升,促使資金開始流入風險資產,此前因美元走強出現大幅回落的資產受到追捧,因此短時間甚至出現黃金美元出現同步回落的情況。
黃金交易提醒:特朗普緊急狀態計劃或打水漂,市場情緒成黃金走向催化劑

隨著鮑威爾在國會的證詞並無新意,美元短時間仍將繼續選擇方向,在有進一步消息做推動前,黃金的走向更多的受到市場情緒的推動。

短期而言,因中美貿易的樂觀情緒黃金上行走勢受限。

但是從中長期看,由於地緣政治的不穩定性存在,全球經濟增長擔憂不變,避險情緒都將對黃金構成支撐。

這在恐慌指數中有所反映。盡管近期全球股市大漲,暗示風險偏好回升,但是目前恐慌指數連續兩日上漲,暗示市場的避險情緒明降暗升,隨著市場進一步消化貿易局勢所帶來的利多作用,市場的焦點將再次回歸全球經濟增速放緩的前景中來,這將推動黃金走高。
黃金交易提醒:特朗普緊急狀態計劃或打水漂,市場情緒成黃金走向催化劑

英國無協議脫歐風險進一步緩解


周二(2月26日)英國首相特雷莎·梅向議會議員提供了一個機會,即如果她修改脫歐協議的努力失敗,則議會在兩周後可以對無協議脫歐或推遲脫歐進行表決。

特雷莎宣布,如果3月12日前她還不能讓脫歐協議得到議會批準,則她將讓議員在3月13-14日進行兩次表決。此舉可將英退懸崖推後三個月的時間至今年6月底。政府將在3月13日舉行的投票中,詢問議員是否支持無協議退歐。如果議會否決無協議脫歐,則3月14日將對短期、有限推遲脫歐進行表決。

特雷莎的決定被市場視作是一個折中的選擇,它即消除了梅政府中的親歐派內閣成員大規模辭職的可能性,又避免其在本周三(2月27日)議會再次遭遇挫敗,不過這同時也有可能引發保守黨脫歐派成員的強烈反抗。

考慮到英國內部對盡可能避免無協議脫歐達成了共識,特雷莎的這一決定被市場視作了基本排除了無協議脫歐的可能,受此影響,英鎊近期成為G10貨幣中表現最亮眼的貨幣,一定程度上對美元構成壓力,間接對黃金形成支撐。

不過認為,正如此前提到,近期黃金和美元的相關性有所減弱,因英鎊走高施壓美元對於黃金的帶動作用有限,因為英國避免了無協議脫歐最終反映為避險情緒的消散。

此前多數機構認為,隻要英國避免了無序脫歐,那麼預計1至2年內英國經濟將會出現明顯複蘇的跡象,這也將會給英國央行加息提供更多的依據,這可能會部分緩解市場對於全球經濟放緩的擔憂情緒,與英國相關的資產可能會受到追捧,這種情況下黃金可能會再次承壓。

同時據觀察,自英國決定脫歐以來,歐洲黃金市場一直呈現出淨流入狀態,因為歐洲經濟風險加大,導致民間對於避險需求回升。尤其在英國公投決定脫歐當日,黃金出現了大幅的拉升。
黃金交易提醒:特朗普緊急狀態計劃或打水漂,市場情緒成黃金走向催化劑

但隨著脫歐前景看好,避險資金或大幅流出,這將對黃金構成賣壓。

後市前瞻


18:00 歐元區2月經濟及工業景氣指數、歐元區2月消費者信心指數
21:30 加拿大1月CPI月率、美國12月批發庫存月率
23:00 美聯儲主席鮑威爾在眾議院作證詞陳述
23:00 美國1月成屋簽約銷售指數月率、美國12月耐用品訂單月率、美國12月工廠訂單月率

關注美國的住房數據,自去年以來,建築商信心大幅下滑,房屋銷售疲軟被市場認為是美聯儲過快加息所帶來的負面影響,同時也被視作是美國經濟放緩的表現之一。

部分市場人士甚至認為該數據可以解讀美國經濟放緩和美聯儲加息之間關係。

紐市盤前:地緣新爆點提升日元避險需求;英鎊創四個月新高,無序脫歐玩不起

周二(2月26日)歐洲時段,美元指數交投於96.32附近,美國12月新屋開工總數年化錄得逾兩年低位,因單戶住宅和多戶住宅的建設下降,這是美國經濟在第四季度失去動力的最新信號;受1月政府停擺影響,美國2018年四季度GDP數據推遲至本周四(2月28日)發布,富國銀行下調GDP同比增速預估,自2.4%至2.0%,原因是近期經濟數據表現已經顯示經濟動能放緩。考慮到美聯儲主席鮑威爾將發表國會證詞,因此市場仍短時間傾向於觀望。目前市場的普遍觀點是鮑威爾將會釋放鴿派的言論,同時談論的重點將圍繞利率路徑以及資產負債表。

歐洲時段,英鎊兌美元大漲,刷新自去年10月12日以來新高至1.3238,英國央行行長卡尼表示,如果經濟表現如預期,需要逐步加息,英國央行至少在利率達到1.5%之前不會減少QE的規模,英國央行準備根據CPI情況支持經濟,鑒於英國脫歐的特殊情況,預計貨幣政策委員會提供提供與價格穩定匯率相符的任何貨幣支持。英國首相表示,計劃在3月12日就脫歐協議進行投票,計劃讓議會先就無協議脫歐投票,然後才是對是否推遲脫歐投票,萬一脫歐協議被否決,內閣將為接下去的投票製定計劃。

歐洲時段,美元兌日元下跌0.35%,交投於110.67。推動日元重新走強的原因在於全球風險情緒重新面臨惡化。雖然此前貿易局勢前景回暖推動避險降溫,但是眼下,委內瑞拉和伊朗的局勢再度趨於緊繃,而印度和巴基斯坦卻也意外在日內點燃了又一輪地緣熱點事件,這都讓風險投資者噤若寒蟬。於此同時,美國股市也在持續近兩個月的快速反彈後再度進入了高處不勝寒的區間,隔夜三大指數高開低走,周二盤前美股股指期貨更是進一步下跌,避險日元買需因此更加重燃。
紐市盤前:地緣新爆點提升日元避險需求;英鎊創四個月新高,無序脫歐玩不起

★近期熱點提要★


1、
英國首相特雷莎·梅:在英國脫歐協議談判中取得了不錯進展,過去兩周我們聚焦於同歐盟的討論,計劃連續就無協議脫歐以及推遲脫歐進行投票,英國和歐盟一致同意考慮擔保協議的替代方案,向議會承諾,如果脫歐協議被否決,將就延遲脫歐進行投票。推遲脫歐的時間將會是短暫的,本人不希望看到脫歐延期,推遲時間期限將不超過6月底,且必須是一次性的,推遲脫歐並沒有排除無協議脫歐的可能,推遲不會讓脫歐變得更容易

2、
英國央行行長卡尼:如果經濟表現如預期,需要逐步加息,英國央行至少在利率達到1.5%之前不會減少QE的規模,英國央行準備根據CPI情況支持經濟,鑒於英國脫歐的特殊情況,預計貨幣政策委員會提供提供與價格穩定匯率相符的任何貨幣支持。可能正在進入一個去全球化時期,這將或會增加通脹傾向,無協議脫歐就是此種情況下的極端例子,基於市場的數據顯示,全球陷入經濟衰退的可能性近幾周開始下降。

3、
中國央行:圍繞支持實體經濟融資的債券創新、票據市場完善、黃金租賃、民營企業小微企業政策傳導、鄉村振興、製造業高質量發展等重點領域,找到破解難題的辦法和路徑,提高政策製定和執行效果,推動深化金融供給側結構性改革,優化融資結構和金融市場體係、產品體係。

4、
歐洲央行管委連恩:歐洲央行依賴數據的策略提供了靈活性,歐洲勞動力市場維持強勁,預計薪資壓力上行,提升通脹的潛在機製仍然有效,對此保持信心,目前的政策可以應對有限的下行修正,歐洲央行並沒有在政策選擇方面達到所有極限,歐洲央行依據數據的策略提供了靈活性,歐元區穩定運行是一個重要目標,認為對預測隻需做微小調整,很顯然近期有一連串負面衝擊。

5、
沙特阿美CEO:預計石油需求將會顯著增加,主要來自交通行業,可替代能源大約隻占能源需求的2%,“石油需求達到峰值”的觀點是過分的理論,石油與天然氣將占未來能源供應的絕大部分,在有需要的時候,沙特將繼續保持閑置產能以穩定油市,我們認為石油投資不足以滿足未來的石油需求增長,我們旨在在2030年之前實現30億立方英尺的天然氣日出口量。

6、
前白宮官員斯卡拉穆奇(Anthony Scaramucci)稱,如果美國總統特朗普在三件事上做得正確,在2020年大選中就很難被打敗;這三件事分別是美國經濟持續增長、邊境安全戰略激發其政治基礎的、及外交政策產生效果。

7、
新華社稱,第七輪中美經貿高級別磋商24日結束。雙方進一步落實兩國元首共識,圍繞協議文本開展談判,在一係列具體問題上取得實質性進展。此外,美國總統特朗普在其推特賬戶上宣布將推遲3月1日上調中國輸美商品關稅的計劃。紐約證券交易所資深交易員、紐交所全球交易係統全球市場評論員馬克·奧托表示,中美經貿磋商一直在持續,表明雙邊關係正朝積極方向發展。“我們希望看到貿易磋商順利進行並最終達成協議。”

8、 

9、
如果英國硬退歐,英國可能會陷入衰退,如果最壞的情況出現,預計硬退歐將使德國國內生產總值減少至少0.5%,政府和企業采取的應急措施可以緩解無序脫歐帶來的最糟糕影響,但仍能真正感受到其負面影響。

10、
具體數據顯示,美國12月新屋開工年化總數僅為107.8萬戶,不及預期的125.3萬戶,前值為121.4萬戶;此外,美國12月新屋開工年化月率下滑11.2%,遠不及此前預期的下滑0.4%,前值為0.4%;不過仍有樂觀的理由,抵押貸款利率一直在下滑,房屋價格通脹增速放緩以及薪資穩定上漲,將對局面帶來改善,同時上周調查顯示2月份房屋建築商信心增強。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數交投於96.26附近,下跌近0.2%,美國12月新屋開工總數年化錄得逾兩年低位,因單戶住宅和多戶住宅的建設下降,這是美國經濟在第四季度失去動力的最新信號;受1月政府停擺影響,美國2018年四季度GDP數據推遲至本周四(2月28日)發布,富國銀行下調GDP同比增速預估,自2.4%至2.0%,原因是近期經濟數據表現已經顯示經濟動能放緩。考慮到美聯儲主席鮑威爾將發表國會證詞,因此市場仍短時間傾向於觀望。目前市場的普遍觀點是鮑威爾將會釋放鴿派的言論,同時談論的重點將圍繞利率路徑以及資產負債表。美國國債收益率下降表明,人們對美國經濟的信心已經減弱,美聯儲政策的前景趨於寬鬆。
紐市盤前:地緣新爆點提升日元避險需求;英鎊創四個月新高,無序脫歐玩不起

歐洲時段,英鎊兌美元大漲,刷新自去年10月12日以來新高至1.3238,隨後回落,英國央行行長卡尼表示,如果經濟表現如預期,需要逐步加息,英國央行至少在利率達到1.5%之前不會減少QE的規模,英國央行準備根據CPI情況支持經濟,鑒於英國脫歐的特殊情況,預計貨幣政策委員會提供提供與價格穩定匯率相符的任何貨幣支持。英國首相表示,計劃在3月12日就脫歐協議進行投票,計劃讓議會先就無協議脫歐投票,然後才是對是否推遲脫歐投票,萬一脫歐協議被否決,內閣將為接下去的投票製定計劃。
紐市盤前:地緣新爆點提升日元避險需求;英鎊創四個月新高,無序脫歐玩不起

歐洲時段,歐元兌美元上漲0.12%,刷新2月6號以來新高至1.1372,歐洲央行表示,依賴數據的策略提供了靈活性,歐洲勞動力市場維持強勁,預計薪資壓力上行,提升通脹的潛在機製仍然有效。另外,受益於美元疲軟,美國經濟放緩的趨勢越來越明顯。
紐市盤前:地緣新爆點提升日元避險需求;英鎊創四個月新高,無序脫歐玩不起

歐洲時段,美元兌日元下跌0.35%,交投於110.67。推動日元重新走強的原因在於全球風險情緒重新面臨惡化。雖然此前貿易局勢前景回暖推動避險降溫,但是眼下,委內瑞拉和伊朗的局勢再度趨於緊繃,而印度和巴基斯坦卻也意外在日內點燃了又一輪地緣熱點事件,這都讓風險投資者噤若寒蟬。於此同時,美國股市也在持續近兩個月的快速反彈後再度進入了高處不勝寒的區間,隔夜三大指數高開低走,周二盤前美股股指期貨更是進一步下跌,避險日元買需因此更加重燃。
紐市盤前:地緣新爆點提升日元避險需求;英鎊創四個月新高,無序脫歐玩不起

歐洲時段,美原油交投於55.5美元/桶,特朗普推文對油價的影響最大,但歐佩克可能在今年3月和4月最終收緊供應;此外,如果國際貿易緊張局勢能達到緩解,全球對石油的需求隻會增加;油價日內轉漲收複部分失地,市場看多油價情緒樂觀。盡管經濟正在複蘇,但油價預計仍將面臨壓力,因為美國立法者可能會援引NOPEC法案,使該石油集團面臨美國反壟斷法;樂觀的一面是,圍繞美中貿易協議的樂觀情緒應該會繼續支持原油價格,以及沙特阿拉伯減產超過預期的承諾;此外,美國對伊朗和委內瑞拉石油出口的持續製裁,也為油價設定了下限;與此同時,美國石油學會(API)將次日淩晨05:30公布原油庫存數據,投資者對此仍需保持警惕。
紐市盤前:地緣新爆點提升日元避險需求;英鎊創四個月新高,無序脫歐玩不起

歐洲時段,現貨黃金交投於1327美元/盎司。受益於疲軟美元,市場風險偏好升溫,因美中貿易談判的最新樂觀情緒。與此同時,多頭似乎對美元價格走勢低迷無動於衷,他們寧願在今日關鍵事件風險來臨之前觀望。美聯儲主席鮑威爾在國會為期兩天的證詞將受到密切關注,以尋找美聯儲對貨幣政策的看法,並可能為這種不具收益率的黃金提供新的方向推動力。再加上一係列重要的宏觀數據,包括中國的PMI數據和美國修正後的第四季度GDP增長數據。
紐市盤前:地緣新爆點提升日元避險需求;英鎊創四個月新高,無序脫歐玩不起

歐洲時段,澳元兌美元下跌0.15%,交投於0.7156,中美貿易談判進展將主導市場風險情緒及商品貨幣表現,鑒於相關樂觀預期已經消耗殆盡,澳元走弱。但近期全球貿易緊張局勢有所緩和,亞洲貨幣指數(ADXY)顯示澳元將走強,中國通貨再膨脹將令澳大利亞數據在不久後受益,市場對澳洲聯儲降息幾率的計價有所降低,此外投資者們預計基本金屬價格將進一步走高,可能提振澳元加權貿易指數。
紐市盤前:地緣新爆點提升日元避險需求;英鎊創四個月新高,無序脫歐玩不起

機構觀點



① FxStreet分析師認為,晚間美聯儲主席鮑威爾講話可能有三種情形和潛在的市場反應;
② 首先鮑威爾可能會表示對利率表示耐心,這種情況下市場尚不能確定美聯儲是否會實現加息,鮑威爾可能會拒絕對此作出承諾性的表述並重申此前的觀點,但是市場可能會將這種表述視作為今年晚些時候加息預留空間,因此前美聯儲多次講話中暗示了這一點;
③ 這種情況下美元將會走高,但是歐元可能有所走低,由於英鎊近期的焦點在脫歐進展,因此英鎊可能反應清淡,而美元兌日元預計也將走高。而商品貨幣跌幅可能將超過日元,需密切關注;
④ 其次鮑威爾可能會對貿易局勢持樂觀態度,且不發表任何關於加息的言論,並強調近期沒有加息的可能,但為未來加息預留了空間;
⑤ 這種情況下美元可能會快速下挫,尤其是美元兌商品貨幣將出現加速下行的走勢,而歐元將會反彈,英鎊則將出現進一步的回升;
⑥ 第三情況是如果鮑威爾對於近期的零售銷售數據和耐用品訂單數據表示擔憂,這可能會加劇市場對於全球經濟放緩的擔憂情緒;
⑦ 這種情況下,美元兌除日元之外的所有貨幣都將走高,而商品貨幣預計將出現較大的跌幅。

高盛:短線布倫特原油價格有望上測70美元-75美元
高盛表示,由於原油市場正在持續收緊,短線布倫特原油價格有望上測70美元/桶-75美元/桶區間;至2019年6月底之前油市整體保持適度看多,有望重返70美元/桶關口上方,但進入下半年後,考慮到美國原油出口以及石油輸出國組織(OPEC)減產行動可能終止,油價之後的漲幅恐將受限;不過美國對委內瑞拉實施的經濟製裁規模可能進一步擴大,這將在未來數月內為油價提供有效支撐。

AmpGFX:美國國債實際收益率下降
① 放大全球外匯資本(Amplifying Global FX Capital)分析師格雷格吉布斯(Greg Gibbs)表示,正如通脹掛鉤債券所推斷的那樣,外匯市場正受到美國10年期實際收益率下降的影響;
② 去年11月,美國實際收益率達到1.16%的峰值,降至0.74%,為去年8月以來的低點。這導致包括澳大利亞和加拿大在內的許多其他國家的實際收益率下降。然而,最近幾周,美國國債收益率進一步下跌,而其它國家國債收益率則企穩;
③ 美國國債收益率下降表明,人們對美國經濟的信心已經減弱,美聯儲政策的前景趨於寬鬆。過去一年,與短期或長期名義收益率息差相比,10年期實際收益率息差與匯率的相關性更大。最近美國實際收益率的下降表明美元面臨下行風險。

全球外匯資本:美聯儲貨幣政策立場或轉為更鴿派;
全球外匯資本公司表示,近期美聯儲官員們的係列言論顯示,美聯儲考慮實現平均通脹達到約2%的政策框架,將需要未來一段時期內美國通脹高出2%,以抵消此前通脹不足2%帶來的影響,這將暗示相比近年來而言,美聯儲貨幣政策立場轉為更顯鴿派,今年美聯儲著手綜合的政策框架評估,相關言論提升了美國利率水平已漲至峰值的幾率,未來市場對美聯儲的利率預期將進一步降低。

歐洲的原油需求比預想的還要疲軟,渣打銀行認為歐洲是原油需求下滑主因;
① 歐洲市場從未成為原油需求增長的主要推動力,因為其長期消費基本持平;
② 但是市場人士警告,在過去幾個月隨著歐洲經濟放緩的跡象加劇,歐洲的原油需求實際上出現了下滑;
③ 尤其是德國方面的下滑尤為明顯,12月德國的消費量較之2017年同期下降了30.2萬桶/日,這也是德國原油消費量連續第十個月年度下降總量超過15萬桶/日;
④ 盡管在11月隻有德國呈現出疲軟的狀態,但是自12月開始,越來越多的歐洲國家出現需求下滑;
⑤ 具體數據顯示,法國減少12.4萬桶/日,意大利減少3.8萬桶/日,英國減少3.6萬桶/日,荷蘭減少8.5萬桶/日;
⑥ 渣打銀行甚至認為,對於全球原油需求下滑的主要威脅是歐洲,而不是亞洲國家。