黃金多頭為何迎來狂歡?近兩個交易日一因素發生重大變化!

周二(6月4日)亞市盤初,金價在逾三個月高位附近徘徊,此前金價連續三個交易日大漲,一方面是國際貿易局勢進一步惡化令市場避險情緒升溫,而更重要的因素在於市場對美聯儲降息兩次的預期顯著升溫,美股大跌至近三個月低位,美元大幅走弱至三周低位,給金價上漲打開了枷鎖。
黃金多頭為何迎來狂歡?近兩個交易日一因素發生重大變化!

短短兩個交易日,聯邦基金期貨反映出的降息次數就整整多出了一次


據觀察,聯邦基金期貨合約周一延續漲勢,當前價格反映出的預期是,美聯儲年內會降息68個基點。

1月合約的隱含收益率大約是1.72%,遠低於當前2.40%的有效聯邦基金利率水平。上周四(5月30日)在美國總統特朗普威脅要對墨西哥加征關稅以及有關風險資產的更廣泛憂慮引發市場震蕩之前,同一合約的隱含收益率比現在高出逾28個基點。

從曆史上看,美聯儲的利率變化步調通常都是每次25個基點,那也就意味著,當前價格走勢反映出的市場預期比不到一周前多出了一次標準幅度的降息。該合約的成交量近日也有所增加。
黃金多頭為何迎來狂歡?近兩個交易日一因素發生重大變化!

美聯儲布拉德表示貿易局勢下可能“很快”需要降息


聖路易斯聯儲朱旋布拉德(James Bullard)周一(6月3日)表示,美聯儲可能很快需要降低利率,以促進通貨膨脹並抵禦不斷升級的貿易局勢帶來的下行經濟風險。

“可能很快就需要下調政策利率,幫助重新校準通脹和通脹預期,並在出現超預期放緩的情況下提供一些保險,”布拉德周一在芝加哥表示。“貿易限製對美國經濟的直接影響相對較小,但通過全球金融市場的影響可能更大。”

布拉德的評論標誌著美聯儲官員自1月份按兵不動以來首次公開表示需要降息,以應對海外增長放緩和貿易戰升級給美國經濟帶來的挑戰。

提示,作為美聯儲最鴿派的成員之一,布拉德今年在FOMC有投票權;該委員會下次會議6月18日至19日在華盛頓舉行。利率下降預期會提升黃金的吸引力,因為機會成本會下降。

美聯儲官員也擔心低通脹及其對通脹預期的影響。在當前經濟擴張的大部分時間裏,通脹率一直低於2%的目標。他們將於周二和周三在芝加哥召開一次會議,與學者辯論這個問題。

布拉德說,金融市場對經濟增長和通貨膨脹的預期似乎低於FOMC,這表明政策利率可能過於限製性。“即使甚於預期的經濟放緩沒有變成現實,降息也隻意味著通脹和通脹預期會更快地回歸目標。”

即將離任的特朗普最高經濟顧問預計美國或無法實現3%增長目標


即將離任的特朗普最高經濟顧問Kevin Hassett表示,由於貿易局勢的風險和不斷膨脹的預算赤字,今年美國經濟達到特朗普設定目標的可能性有所下降。

這位美國經濟顧問委員會主席稱,在特朗普治下,美國GDP是否能夠達到3%增長目標的不確定性正在變得越來越大。特朗普周日發布推文稱,Hassett將很快從白宮離職。

當被問及貿易局勢影響時,Hassett對CNN表示,“這一年我仍然處於3%的水平,但重點是這種預期的不確定性要遠高於我們上次談論時”。二季度經濟增速可能更接近2%。第一季度GDP折合成年率的增幅為3.1%。

Hassett還表示,他“非常擔心”日益嚴重的財政赤字問題。為了促進經濟增長,美國應考慮削減政府支出。 “財政整頓應該擺在桌面上,這是絕對的”。

美國股市牛市或許已死


一方面是美國總統特朗普進一步限製全球貿易的威脅令市場下調了美國經濟增速預期,另一方面是美國經濟數據的糟糕表現也強化了這種預期,美國股市近期表現不佳,給增加了黃金的吸引力;美國股市標準普爾500指數周一擴大跌幅,較4月30日創下的曆史高位下跌7%,一度創近三個月低點至2728.81點。
黃金多頭為何迎來狂歡?近兩個交易日一因素發生重大變化!
(標普500指數日線圖)

周一美國公布的一項全國調查顯示,美國5月製造業活動增速放緩至兩年多來最低,因工廠經理對中美貿易局勢表示擔憂。具體數據顯示,5月製造業采購經理人指數(PMI)從4月的52.8降至52.1,為2016年10月以來最低;原本市場預期為53.3。

技術面來看,標準普爾500指數的三重頂形態看起來非常不祥,或許表明重要頂部正在形成。花旗集團的Jeremy Hale指出,幾十年來這種形態在全球各地屢屢上演,比如日本股市在1990年達到頂峰,以及歐洲股市在2000年和新興市場股市在2007年見頂。

Commtrendz Risk Management Services的Gmtasekar Thiagarajan表示,貿易局勢緊張,來自亞洲、美國和其他地方的經濟數據疲軟,都在促使大量資金轉向黃金,突破並保持在1300美元上方,再度引燃了對價格短期內上探1350-1360美元的希望。
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(現貨黃金日線圖)

北京時間8:15,易匯通行情軟件顯示,現貨黃金現報1326.05美元/盎司。

美聯儲官員放鴿,美元重挫歐元漲近百點,黃金飆升20美元創逾三個月來新高

周一(6月3日)紐市盤中,美元指數走低,一度跌近0.67%,刷新5月13日以來新低至97.10;歐元兌美元大漲,創近三周以來新高至1.1262;美聯儲布拉德此前在演講中表示,貿易與通脹風險或很快將使得美聯儲放鬆貨幣政策。受美元大跌及避險需求的推動,金價飆升,現貨黃金漲逾20美元,創2月27日以來新高至1328.04美元/盎司。
美聯儲官員放鴿,美元重挫歐元漲近百點,黃金飆升20美元創逾三個月來新高

美國聖路易斯聯儲主席布拉德周一表示,鑒於全球貿易緊張局勢以及美國通脹疲弱對經濟增長構成的風險不斷上升,美國“可能很快”就會降息。雖然美聯儲無法對美國和其他主要貿易國家之間迅速演變的貿易爭端的每一個變化做出反應,但最近發生的事件,比如對墨西哥進口商品出人意料地宣布新關稅,已經造成了不確定性上升,隨著全球經濟放緩,這可能會反映在美國宏觀經濟的表現之中。

布拉德稱,收益率曲線和通脹預期釋放的信號是目前的政策過緊。降息或會為經濟放緩提供保障。為了推升通脹,或很快將有理由降息。收益率曲線顯示美聯儲政策或限製過多。收益率曲線倒掛也為降息提供了理由。通脹低於目標水平以及低失業率是美聯儲應該降息的理由。

布拉德講話後,美國聯邦基金市場暗示的美聯儲降息預期上升。美國聯邦基金利率期貨暗示,交易員認為美聯儲在6月18日-19日會議上降息的概率為24%,高於布拉德講話前不久的21%;7月降息的概率為約60%,高於布拉德講話前不久的57%;9月降息的概率為約88%,高於此前的85%;12月降息的概率為接近98%,高於布拉德講話前不久的97%。

歐元兌美元較日低回升逾百點,創近三周以來新高至1.1262。該貨幣對的上漲主要受美債收益率下跌及全球貿易緊張態勢的推動。美聯儲布拉德此前在演講中表示,貿易與通脹風險或很快將使得美聯儲放鬆貨幣政策。若本周四歐洲央行的利率聲明措辭偏向鴿派,歐元兌美元的漲勢料將受抑。
美聯儲官員放鴿,美元重挫歐元漲近百點,黃金飆升20美元創逾三個月來新高

受美元大跌及避險需求的推動,金價飆升,現貨黃金漲逾20美元,創2月27日以來新高至1328.04美元/盎司。DailyFX.com資深匯市策略師Christopher Vecchio稱,隨著美元下跌,且美債收益率處於當前水準,黃金無疑將繼續具有吸引力。
美聯儲官員放鴿,美元重挫歐元漲近百點,黃金飆升20美元創逾三個月來新高

Blue Line Futures總裁Bill Baruch表示,隻要美元難以創新高,且美債收益率維持在當前水準,金價就會繼續走高。

GoldSeek.com總裁兼首席執行官皮特·斯皮納指出,黃金上漲態勢不減,主要因市場對因全球經濟增速放緩的擔憂有所加劇。目前有充足的理由可相信,黃金向上突破的態勢正在形成。預計至今年年底,國際黃金價格將上漲至1400美元至1500美元/盎司的水平。

現貨黃金創逾兩個月新高;特朗普到處“點火”,FED鷹派徹底歇菜,年內至少降息兩次

周一(6月3日),國際金價勁揚,創逾兩個月新高。由於美國總統特朗普強化其對不止中國一個國家的貿易強硬立場,導致貿易壓力驟升,促使投資者拋售股票等風險資產,並湧向美債、黃金等避險資產。
現貨黃金創逾兩個月新高;特朗普到處“點火”,FED鷹派徹底歇菜,年內至少降息兩次

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:00,現貨黃金上漲0.81%至1316.09美元/盎司;美元指數下跌0.15%至97.598。
現貨黃金創逾兩個月新高;特朗普到處“點火”,FED鷹派徹底歇菜,年內至少降息兩次

10年期美國國債收益率周一觸及2017年9月8以來最低點2.069%,美元跟隨下跌。市場開始擔心,美聯儲可能被迫大幅快速降息。

特朗普關稅大棒揮向墨西哥


在特朗普已經抬升對中國輸美商品的貿易壁壘,現在又威脅要提高對墨西哥進口產品的關稅之際,貿易緊張局勢已成為投資者的焦點。

美國總統特朗普上周宣布針對墨西哥商品的關稅措施之後,高盛預計6月10日開始對墨西哥商品征收5%關稅的機率為70%,7月1日關稅升至10%的可能性超過50%。

20國集團(G20)財長與央行官員下個周末將在日本開會。隨著全球貿易摩擦再度迅速升級——墨西哥已深陷其中,各國高官好得談。

驚魂不定的市場將會希望,相關國家領導人之間的會談都能取得進展。但日本財務省財務官淺川雅嗣已經試圖控製市場的期望,稱會後公報不會包含聲稱成員國將反對保護主義之類的內容。

三個月期美債收益率明顯高於10年期收益率,也就是所謂的收益率曲線倒掛。債券市場確信全球經濟衰退即將到來。20世紀美國多數經濟衰退之前,都出現過收益率曲線倒掛。

FX678觀察認為,這就是全球經濟前景目前顯得如此嚴峻的原因之一。當特朗普宣布可能對墨西哥征稅後,世界距離衰退也許又近了一步。金市在最近幾個交易日裏因此改變了風向。

最近一周美元淨多倉幾無變動


但有分析師表示,貿易摩擦升級可能導致美國增長放緩、並引發全球股市大幅修正和全球企業獲利下滑。在這種動蕩局面下,美元下行空間有限。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布數據顯示,截至5月28日當周,美元淨多倉為346.1億美元,之前一周是347.6億美元。美國投機客自去年7月中旬以來一直持有美元淨多倉。

荷蘭合作銀行駐倫敦的資深外匯策略師Jane Foley說:“盡管市場猜測美聯儲可能準備在不太遙遠的將來降息,但美元可能會因避險資金流入而受益。

美聯儲官員:觀望貿易談判細節


美國與中國的激烈貿易摩擦已擾亂全球金融市場,並增加了決策者預測未來增長和物價的不確定性。

美國舊金山聯儲主席戴利周一表示:“現在我們面臨著貿易磋商,這些貿易磋商給經濟製造了更多不確定性,我認為現在耐心就是正確的方法。”

巴克萊首席美國分析師上周五稱,美聯儲可能開始下調利率,在9月政策會議上降息50個基點,以應對貿易緊張局勢升級導致的經濟和金融條件惡化。

摩根大通周五表示,預計年底前美國將有兩次降息——與期貨市場定價一致。摩根大通此前認為美聯儲降息的機率為50%。

美國失業率處於近半個世紀低位,但半個世紀前美國主要通脹和核心通脹率都遠高於今日水準。美聯儲2012年1月宣布通脹目標為2%,但自那之後通脹幾乎一直低於目標水準。

認為,通脹疲弱還令利率一直處於低位,美聯儲在下一次面對衰退時或許沒有太大降息空間。這是美聯儲對放寬政策遲遲拿不定主義的原因。

美聯儲年內降息預期接近三次(75個基點)


美聯儲在3月暫停已持續三年的收緊貨幣政策舉措,目前正在權衡是要對低於目標的通脹采取行動,還是按兵不動以防未來經濟衰退。

目前還遠不能確定美聯儲主席鮑威爾的政策框架評估倡議將出現何種變化,但聯儲官員們顯然擔心消費者和市場對他們引導通脹的能力漸漸失去信心。

美聯儲對於就業與通脹兩者關係脫鉤、且都無法持續性地引導通脹升至2%深感困惑。自2011年製定該通脹目標以來,僅有幾次短暫觸及此水準,隨著貿易摩擦越演越烈,通脹目標可能更加難以企及。

戴利稱,如果通脹顯示不出複蘇跡象,美聯儲將考慮降息,“如果經濟增長大幅下滑或如果通脹看起來無法在可持續的基礎上達到2%,那麼當然下調中性利率是我們想要討論的。”

摩根大通表示,如果美國對墨西哥商品征稅額度在10月份達到25%的最高值,這可能需要美聯儲將目標利率下調“遠不止”50個基點。

CME集團的聯儲觀察工具顯示,美聯儲年底前至少降息兩次(50個基點)的概率已高達80.4%,至少降息75個基點的概率也達到了46.5%。
現貨黃金創逾兩個月新高;特朗普到處“點火”,FED鷹派徹底歇菜,年內至少降息兩次

巴克萊首席美國分析師Michael Gapen在研究報告中寫道:“我們對美國經濟和金融條件的展望有所惡化。現在我們預計美聯儲今年將降息75個基點,從9月份降息50個基點開始。我們認為,如果金融條件迅速惡化,不能排除更早采取行動的可能性。”

現貨黃金若站穩1316美元上方,漲勢將得到延續


現貨黃金自1266美元開啟的反彈2浪走勢目前已經上破1316美元阻力位,後者是下行1浪(1347-1266美元區間)的61.8%斐波那契回檔位。
現貨黃金創逾兩個月新高;特朗普到處“點火”,FED鷹派徹底歇菜,年內至少降息兩次

若能確認站穩1316美元上方,金價後市將延續當前漲勢。下一個阻力位看向1331美元,即1浪的80.9%斐波那契回檔位。

小時圖上看,金價上破1318美元阻力位,該價位是自1275美元啟動的上行(iii)浪的238.2%目標位。

黃金T+D創兩年半新高!美聯儲不願輕易放棄寬鬆,但恐怕由不得它自己

周一(6月3日),黃金T+D上漲1.83%至294.74元/克,創2016年11月以來的新高至294.77元/克;白銀T+D上漲0.74%至3528元/千克。在上周臨近周末的大漲後,本周一(6月3日)黃金市場繼續走高,突破1310美元/盎司。現貨黃金價格日內刷新3月27日以來的逾兩個月新高至1318.13美元/盎司。受到市場不確定性因素影響,避險情緒持續走高。全球股市下挫,恐慌指數上升,投資組合需要更多黃金。隨著美元下跌,且美債收益率持續下滑,黃金無疑將繼續具有吸引力。近期國債收益率的表現讓市場對美聯儲降息的預期進一步升溫,但美聯儲的表現則仍然充滿了不確定性。
黃金T+D創兩年半新高!美聯儲不願輕易放棄寬鬆,但恐怕由不得它自己

上海黃金交易所2019年6月3日交易行情


黃金T+D收盤上漲1.83%至294.74元/克,成交量85.828噸,成交金額251億5211萬1940元,交收方向“多支付給空”,交收量16.904噸;

迷你金T+D收盤上漲1.69%至294.59元/克,成交量15.117噸,成交金額44億3361萬6814元,交收方向“空支付給多”,交收量33.148噸;

白銀T+D收盤上漲0.74%至3528元/千克,成交量3737.632噸,成交金額131億6776萬702元,交收方向“多支付給空”,交收量195.69噸。
黃金T+D創兩年半新高!美聯儲不願輕易放棄寬鬆,但恐怕由不得它自己

黃金創逾兩個月新高,避險需求升溫


在上周臨近周末的大漲後,本周一(6月3日)黃金市場繼續走高,突破1310美元/盎司。現貨黃金價格日內刷新3月27日以來的逾兩個月新高至1318.13美元/盎司。受到市場不確定性因素影響,避險情緒持續走高。

SPI Asset Management的Stephen Innes表示,市場出現了很多傳統的避險對衝。股市有些自滿,而美國總統特朗普的舉動讓他們措手不及。一些分析人士認為,在特朗普對墨西哥征收5%的關稅之後,地緣政治的緊張局勢達到了一個臨界點。

DailyFX.com資深匯市策略師Christopher Vecchio表示,隨著美元下跌,且美債收益率處於當前水準,黃金無疑將繼續具有吸引力。此外,期金市場的淨多頭持倉處在非常低的水平,尤其是在周期末的背景下,往往是尾部風險升溫的情況。
黃金T+D創兩年半新高!美聯儲不願輕易放棄寬鬆,但恐怕由不得它自己

黃金市場此前持倉過低,因此投資者們開始大舉入場。多頭押注變得更激進,因此價格大幅走高。Oanda高級市場分析師Edward Moya表示,黃金終於開始變得像避險資產了。

最新的CFTC數據顯示,截至5月28日當周,對衝基金持有的黃金淨多倉減少2117手,使得淨多倉數量降至86688手。在這一CFTC報告後,金價大舉回升,對衝基金慘遭打臉。

6月3日黃金ETFs數據顯示,截止5月31日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量743.21噸,較上一交易日增加2.35噸。
黃金T+D創兩年半新高!美聯儲不願輕易放棄寬鬆,但恐怕由不得它自己

相比黃金,白銀市場的情況非常不樂觀,對衝基金正在基金的做空白銀。數據顯示,截至5月28日當周,白銀投機性淨頭寸減少7747手,這也使得該金屬的淨空倉規模擴大至22409手。淨投機頭寸已經連續四周減少,這也是過去九周以來的第八次。

大華銀行市場策略主管Heng Koon How則稱:“受到避險情緒和投資者們多樣化投資組合需求的影響,預計2020年年中金價將回到1450美元/盎司水平。”
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全球股市下挫,恐慌指數上升,投資組合需要更多黃金


人們現在感到恐慌,紛紛湧向黃金,US Global Investors首席交易員Michael Matousek說道,投資者對美國總統特朗普的計劃變得非常不確定。這表明,你的投資組合中需要配置更多的黃金。
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與此同時,投資者還湧入日元,日元也是傳統的避險資產。在上周四,特朗普宣布對墨西哥的商品征收5%的關稅,令市場震驚。

SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski表示,在地緣政治不確定性變得異常嚴重的環境下,他也看好黃金。特朗普的威脅已經給整個北美經濟帶來了一些嚴重的影響。特朗普的威脅已經給整個北美經濟帶來了一些嚴重的影響。

德國商業銀行也表示,在目前這種情況下,黃金終於開始顯現出避險資產的特性。道明證券也認為,在目前這種環境下,市場對多樣化資產更為青睞,黃金獲益。全球股市下挫,提振了金價的吸引力。
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Capital Economics資深商品分析師羅斯Strachan稱,一連串的事件突出了地緣政治不確定性上升,這可能引發全球經濟大幅放緩或者徹底的經濟衰退。我們看到一係列事件最終凸顯了黃金的避風港吸引力。我們一直期待黃金在這種環境下表現良好,它沒有辜負我們的期望。

盛寶銀行首席經濟學家Steen Jakobsen在今年早些時候發表的一份報告中表示,他們預計美聯儲將在10月前降息50個基點。

法國巴黎銀行經濟學家在一份研究報告中指出,在最近的一項調查中,84%的首席財務官預計美國將在2021年一季度陷入衰退。

近期國債收益率的表現讓市場對美聯儲降息的預期進一步升溫,但美聯儲的表現則仍然充滿了不確定性


德國十年期國債收益率跌至2016年低位下方,而包括加拿大、法國、英國、瑞典和澳大利亞等國的10年期國債收益率都在下降。

美國10年期國債收益率也同樣低迷,更關鍵的是債券收益率倒掛再次出現,長期債券收益率低於短期債券收益率。

此前美國國債收益率倒掛在3月出現過,之後在5月初也短暫出現,但眼下這一次比起前兩次都顯現出更強的動能。

這通常都被認為是衰退到來的信號。與此同時,美聯儲降息預期升溫,低利率將支撐黃金,因為它們降低了持有黃金的機會成本。

在2006年至2007年,債券收益率倒掛的情景就曾經出現,但當時的情況和目前並不太一樣。市場現在的焦點幾乎都在貿易爭端的問題上。

在這種大量不確定性的環境下,美國企業高企的債務水平、全球經濟增長放緩外加市場波動性上升都可能意味著這些企業以裁員來削減成本。

這也就意味著美聯儲通過降息來提振美國經濟的壓力的變得越來越大。

但從近期美聯儲官員們的表態來看,降息似乎沒有那麼容易到來。

美元指數表現強勁,尤其是對比新興市場貨幣,這是美聯儲降息面對的一個問題。此外,美國一些經濟數據的表現也並不算糟糕,這也是市場一些認為美聯儲不應該急於降息聲音的原因。 
黃金T+D創兩年半新高!美聯儲不願輕易放棄寬鬆,但恐怕由不得它自己

國際金價有望三連陽!特朗普或正用行動,逼迫美聯儲提早降息

周一(6月3日),國際金價連續第三日大幅上揚,觸及逾兩個月新高,因中美貿易緊張局勢升溫,且華盛頓威脅對墨西哥加征關稅,引發對全球經濟衰退的擔憂,促使交易商加碼押注美聯儲將提早而非推遲降息。並促使投資者買入黃金避險。
國際金價有望三連陽!特朗普或正用行動,逼迫美聯儲提早降息

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:04,現貨黃金上漲0.67%至1314.26美元/盎司;美元指數下挫0.08%至97.663。
國際金價有望三連陽!特朗普或正用行動,逼迫美聯儲提早降息

金價觸及3月27日以來高點1315.73美元。金價上周五(5月31日)突破1300美元重要整數關口,為4月以來首次。因投資者出脫石油等風險資產,並將資金投入貴金屬等避險。

受到中美貿易摩擦的快速升溫拖累,美國股指期貨、亞洲股市及油價周一均跌至數月低位。貿易摩擦還促使投資者尋求政府債券避險,全球股票基金在過去一周流出資金103億美元。

SPI Asset Management管理合夥人Stephen Innes稱:“我們正看到有很多傳統避險對衝回歸,股市原本看來有點自滿。讓他們措手不及的是,特朗普加倍下注(對墨西哥征稅),暗示貿易摩擦方面將會相當激進。”

中國上周日(6月2日)突然發布關於中美經貿磋商的中方立場白皮書,將中美貿易摩擦的來龍去脈一一道來,並再次重申中國在原則問題上決不會讓步。

有跡象表明,中美貿易摩擦正在給全球經濟帶來巨大壓力。上周六公布的官方數據顯示,5月份韓國出口同比下降9.4%,低於市場預期的下降6.6%。韓國是典型的出口導向型經濟體。

Innes稱:“金市布倉不足,所以我們才看到投資者如此積極地追高。還有市場預期認為,美聯儲會有更激進的降息,這是我們看到金價走高的另一個原因。”

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五稱,截至5月28日當周,對衝基金及資產管理公司增持紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金淨多倉。

周五全球最大黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust黃金持倉量較上日增加0.32%至743.21噸,反映出投資者對黃金的興趣提升。

最新數據顯示,美國造幣廠5月份售出4000盎司美國鷹金幣,較上個月下降60%。由於投資者將購金視為避險良策,上周中國市場黃金溢價上升;而印度的黃金需求因本地價格上漲至兩周高位而有所放緩。

現貨黃金若要維持漲勢,須盡快站上1316美元


現貨黃金自1266美元開啟的反彈2浪走勢在1316美元附近遇阻,後者是下行1浪(1347-1266美元區間)的61.8%斐波那契回檔位。
國際金價有望三連陽!特朗普或正用行動,逼迫美聯儲提早降息

若無法站穩1316美元上方,金價後市仍將轉跌,開啟下行3浪走勢。小時圖上看,金價在1318美元下方附近遇阻,該價位是自1275美元啟動的上行(iii)浪的223.6%目標位。
國際金價有望三連陽!特朗普或正用行動,逼迫美聯儲提早降息

(iii)浪是自1270美元開啟的反彈((c))浪的子浪,後者隸屬於2浪。需要指出的是,1286美元至1270美元的調整((b))浪以極其不規則的形態展開。

歐市盤前:美墨危機令黃金升至9周高點,但油市需求受損布油試探60關口

周一(6月3日)因國際貿易的緊張情緒持續發酵,現貨黃金和日元持續走高。同時越來越多的市場人士認為,美國對墨西哥的貿易摩擦不斷升溫,將會對美國的經濟造成損害,因此日內美元一度刷新5個交易日低點,美布兩油也刷新了近四個月低點。
歐市盤前:美墨危機令黃金升至9周高點,但油市需求受損布油試探60關口

日內市場將關注美國和歐洲公布的製造業PMI數據。如果日內歐洲數據不佳,可能會使得美元短線反彈,但是預計隻有晚間美國製造業PMI數據公布後,歐元和美元才會做出方向選擇,因此前公布的美國5月Markit製造業PMI一度創出10年低點,如果美國數據延續此前疲軟的態勢,那麼將會推動避險資金進一步流入黃金等避險資產。

同時從本周開始,特朗普還將訪問英國,屆時雙方將就伊朗問題和國際貿易的分歧進行有關的討論。同時不排除特朗普可能會就特雷莎繼任人選的問題發表自己的看法,這可能會對英鎊造成影響。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,美元指數一度刷新5個交易日低點至97.5751,現報97.6502,跌幅0.11%。自上周開始美債收益率曲線倒掛的情況加劇,這是自2007年以來最嚴重的水平,引發了市場對於美國經濟衰退的疑慮。目前市場對於美聯儲年內至少降息一次的概率預期已經達到了98.1%,因此如果近期美國經濟數據進一步惡化同時美墨貿易問題持續發酵,可能會進一步強化市場的預期。

日內關注美國ISM製造業PMI數據,因近期美國製造業衰退的跡象越發的明顯,此前5月Markit製造業PMI一度創出10年低點,如果日內數據依舊不佳,可能會使得美元進一步回落。反之,美元可能會在97.5附近獲得支撐。
歐市盤前:美墨危機令黃金升至9周高點,但油市需求受損布油試探60關口

亞盤時段,澳元兌美元一度刷新逾兩周的高點至0.6960,現報0.6952,漲幅0.2%。受美元大幅回落的影響,澳元在年內低點0.6865附近已經有所築底,近期已經出現了明顯的反彈。而日內公布的中國5月財新製造業PMI終值連續三個月處於擴張區間,顯示中國製造業保持溫和擴張態勢,推動了澳元的進一步走高。

不過此前西太平洋銀行分析師指出,幾乎所有預測者都預期澳洲聯儲將在本周二利率決議上降息25個基點。同時部分分析師認為澳洲聯儲年內降息可能不止一次,因此從長期看,澳元走勢依舊疲軟,除非澳洲經濟數據出現明顯回暖的跡象。

亞盤時段,美元兌日元持續走低,刷新近半年新低至108.07,現報108.19,跌幅0.09%,因國際貿易和經濟放緩的擔憂情緒對避險日元構成了支撐。分析人士認為,受多重因素影響,目前對日元的看漲情緒遠沒有達到極端水平,這意味著美元兌日元有進一步下跌空間,短線美元兌日元關注108整數關口支撐,跌破這個位置將測試1月4日低點至107.52。
歐市盤前:美墨危機令黃金升至9周高點,但油市需求受損布油試探60關口

亞盤時段,國際油價頹勢不改,創下近四個月以來新低,其中美原油一度跌至52.11美元,布倫特原油跌至60.55美元,因此前美國總統特朗普威脅對墨西哥商品征收進口關稅,加劇了全球貿易緊張局勢,這被市場視作是需求下降的前兆。短時間需求因素已經蓋過了地緣局勢對於油價的影響。短線美原油關注51.4和50.13支撐,布倫特原油關注60美元關口的失守。

亞盤時段,現貨黃金持續走高刷新7周高點至1312.85美元,現報1311.35美元,漲幅0.44%。因國際貿易的緊張局勢以及美元自兩年高點出現了明顯的回落,黃金延續上周五的漲勢。同時隨著黃金近期突破了多個關鍵壓力點位,目前市場對於做多黃金的情緒已經明顯升溫,因此如果近期美國經濟數據進一步走壞,可能會對黃金形成進一步的支撐。短線黃金上方關注1315.78,這個位置上方是1317.40和1321美元,下方關注1306.27和1300整數關口。

財經數據和事件


時間指標前值預測值
15:50法國5月Markit製造業PMI終值50.650.6
15:55德國5月Markit製造業PMI終值44.344.3
16:00歐元區5月Markit製造業PMI終值47.747.7
16:30英國5月Markit製造業PMI53.152.2
21:10美聯儲理事誇爾斯參與Libor利率過渡的討論。
21:45美國5月Markit製造業PMI終值50.650.6
22:00美國5月ISM製造業PMI52.853.3


亞洲時段消息回顧


1、受上周五美股大跌影響,亞太股市今日普遍低開;
日經225指數周一開盤下跌1.33%,報20327.87點;
日本東證股價指數周一開盤下跌1.37%,報1491.54點;
韓國首爾綜指周一開盤下跌0.52%,報2031.03點

2、蓬佩奧稱美國願與伊朗舉行“不預設條件”的會談;
① 新華社消息,正在瑞士進行工作訪問的美國國務卿蓬佩奧2日說,美國願意和伊朗進行“不預設條件”的會談,但稱美國對伊朗保持壓力的措施不會鬆動;
② 蓬佩奧2日在與瑞士聯邦委員兼外長卡西斯舉行的聯合新聞發布會上說,美國隨時準備坐下來和伊朗展開會談,但是美國迫使伊朗“改變行為方式的努力”不會停止;
③ 另據伊朗媒體報道,伊朗總統魯哈尼1日表示,伊朗不會迫於壓力與美國進行談判。如果美國表現出對伊朗的尊重並遵守國際規則,伊朗將有可能與美國進行會談 (新華社)

3、此前美國總統特朗普貿易顧問建議向澳大利亞加征關稅,作為對過去一年內澳大利亞生產的鋁湧入美國市場的回應;但國防部和國務院官員反對此舉,稱加征關稅可能疏離盟友,並且損害美國自身利益,白宮拒絕對此置評。

4、特朗普對墨西哥發出關稅威脅,汽車行業匆忙製定應急計劃;
① 在美國總統特朗普威脅從下月初開始對所有進口自墨西哥的商品課征新關稅後,全球汽車和零部件生產商上周五匆忙製定應急計劃,並研究如何加快交貨速度;
② 汽車行業和行業組織的高管稱,北美、亞洲和歐洲的企業都在舉行電話會議以及其他會議,研究能否將部分零部件和汽車的交付提前,以降低對墨西哥商品的關稅。汽車行業高管稱,一些企業仍希望特朗普能改弦易轍;
③ 汽車與設備製造商協會對美國州長、國會議員和白宮發出警告,稱關稅“隻會增加商品成本,使美國就業和投資面臨風險,從而形同對美國人民額外征稅。總而言之,此舉將破壞美國的經濟穩定。” 代表主要外國汽車製造商的汽車貿易組織負責人John Bozzella表示,“並不是隻有這件事;而是對汽車業構成挑戰的貿易政策的累積影響”

5、中國5月財新製造業PMI終值連續三個月處於擴張區間,顯示中國製造業保持溫和擴張態勢;
財新指出,5月中國製造業產出在經曆上月小幅增長後,趨於平穩,僅略高於榮枯分界線。新出口訂單則顯著回升至年內高位,受此拉動,新訂單總量加速擴張,增速略超4月。據受訪廠商反映,新產品發布、外需回暖,帶動新訂單增長。

6、當地時間2019年6月2日,德國社會民主黨主席安德烈婭-納勒斯宣布辭去黨主席以及社民黨聯邦議院黨團主席職務

7、美國總統特朗普:結束歐洲之行返回美國後,將立即確定白宮經濟顧問委員會主席哈西特的繼任人選

8、布倫特原油對WTI的溢價降到逾一個月來最低水平;
數據顯示,布倫特原油對8月份WTI的溢價在周一早盤一度縮小至7.96美元/桶,這是自4月22日以來的近月合約最低的盤中價差水平。7月交割的布倫特原油上周五收盤時比WTI高出11.11美元/桶。

9、工業和信息化部將於近期發放5G商用牌照。 (新華社 )

10、據外媒,意大利總理孔特將於周一向執政黨發出最後通牒,要求其加快政府行動,否則將面臨辭職

機構觀點


1、摩根大通:將今年年底10年期美債收益率預期從2.45%下調至1.75%

2、華泰證券:全球貿易保護主義再起波瀾,特朗普是短期最大不確定性;
① 華泰證券指出,5月30日,特朗普宣布美國對所有墨西哥進口產品征收5%的關稅,此時距離美加墨協定也不過半年多時間;
② 特朗普此舉是希望通過關稅迫使墨西哥采取有效措施配合美國解決非法移民問題;
③ 無獨有偶,印度總理莫迪剛剛連任,6月1日特朗普宣布將在6月5日結束對印度的優惠貿易待遇;
④ 上周初的美日談判也懸而未果,沒有就雙方關心的實質性問題達成一致,將推遲至7月日本參議院選舉之後再議;
⑤ 美中之間也在華為、稀土等領域繼續摩擦;
⑥ 近期全球貿易保護主義再起波瀾,特朗普是“始作俑者”;
⑦ 華泰認為,特朗普是短期最大不確定性,相比預判,做好風險應對更為重要

3、高盛:下調美國第二季度GDP增速至1.1%,此前預期為1.3%,因美國貿易摩擦擴大範圍

4、FXStreet首席分析師Valeria Bednarik:美元兌日元進一步看跌;
FXStreet首席分析師Valeria Bednarik稱,美元兌日元日圖顯示繼整理於看跌的20日均線後大跌,20日均線延續下跌,處在長期均線下方。動能指標自中線回撤,傾向於下行,相對強弱指標維持下行傾向,目前處在28,有望進一步下行。短線來看4小時圖顯示美元兌日元傾向於下行,技術指標朝南,近乎垂直,盡管匯價處在超賣,但匯價維持看跌。均線處在現價遠下方,表明匯價進一步看跌

5、美專家說美對墨西哥加征關稅帶來新風險;
美國智庫彼得森國際經濟研究所所長亞當·波森日前撰文指出,美國政府近日宣布對墨西哥輸美商品加征關稅,將給美國和全球經濟帶來新風險,也給金融市場敲響警鍾。波森認為,市場正清醒認識到全球係統性風險被低估了,就像1998年亞洲金融危機和2008年國際金融危機剛爆發時一樣。他表示,如果其他經濟體也效仿美國政府以國家安全為借口實施貿易保護主義政策,貿易報複和保護主義將在全球泛濫,市場焦慮將進一步加深和擴散。(新華社)

6、高盛分析師提出了對油價的看跌觀點;
① 由於不斷升溫的貿易局勢和疲軟的全球經濟活動指標,油價將很快走低,並且波動仍然很大。油價可能會維持在我們第三季度的預測和當前水平;
② 在供應方面,高盛表示,美國產量不斷上升,加上歐佩克擁有大量閑置產能,可能加劇油價下跌

7、摩根大通:預計若美國和墨西哥的貿易摩擦升溫,則美聯儲今年將降息兩次

8、巴克萊:預計年底前美聯儲將降息三次,總共降息75個基點

9、高盛:預計今年晚些時候美國對墨西哥汽車進口征收關稅的可能性為40%,高於此前的25%;預計6月10日墨西哥進口商品70%的稅率為5%,7月1日墨西哥進口商品50%以上的稅率為10%

黃金刷新兩個多月高位,漲破下降通道,警惕短線回調風險

周一(6月3日)歐市盤初,黃金維穩在時段高位附近震蕩,日內稍早一度穩步攀升最高觸及逾兩個月(3月26日以來)新高至1312.85美元/盎司。日圖連續四個交易日上漲,特別是上周五(5月31日)表現靚麗。
黃金刷新兩個多月高位,漲破下降通道,警惕短線回調風險

金價在上周五收漲近1.3%並一舉站上千三關口,主要因其隔夜消息顯示,美國總統特朗普表示,將對墨西哥所有輸美商品征稅,關稅起點為5%,從6月10日起生效,然後逐步調高,直至非法移民停止從墨西哥入境美國。特朗普的這一表態在上周五行情中引發強烈反應,市場避險情緒高漲,黃金和日元等避險資產應聲上漲。

從技術上看,黃金日線向上突破下降通道上軌,並有望向上測試1321.44壓力位。MACD金叉,向上動力或將持續。上方近日需注意1323附近的壓力位(主要參考3月25及26日所創的階段性高點區域)。
黃金刷新兩個多月高位,漲破下降通道,警惕短線回調風險

但小時線看,金價在觸及1312.85高點後開始震蕩,KDJ指標高位收斂,交易者應當警惕黃金回調風險,短線支撐關注1308.7-1308.8區域。
黃金刷新兩個多月高位,漲破下降通道,警惕短線回調風險

根據各大平台持倉量顯示,大多數平台交易者所持倉位以空單居多,一方面標明市場目前空頭氛圍仍然較濃厚,因此近期金價的上行很可能給部分投資者提供再一次的高位做空機會,但若金價繼續受利多因素刺激上漲,那麼可能將觸發較多止損買盤,這對黃金而言也是一個潛在利好因素。
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北京時間14:03,國際現貨黃金報1310.96美元/盎司。

黃金交易提醒:華爾街本周無人看空,多重因素助力黃金短線上看1315

周一(6月3日)現貨黃金刷新逾2個月高點至1311.69美元,現報1311.61美元/盎司,漲幅0.46%。

上周因美國對墨西哥征稅,強化了市場對於貿易局勢的擔憂情緒,美股大跌。受此影響,亞洲多國股市延續跌勢,推動了黃金進一步走高。與此同時,美債收益率曲線倒掛進一步加劇,目前市場對於美聯儲年底降息的預期已經升至95%。隨著市場對於美國經濟放緩的憂慮加劇,市場對於黃金的避險買需明顯回升也對黃金構成支撐,一份針對華爾街的市場調查顯示,本周華爾街受訪人士中對黃金看空的觀點為0。日內關注美國的製造業PMI數據。
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貿易局勢令美股大跌,黃金大幅走高


上周美國總統特朗普以加強邊境安全為由對墨西哥揮舞關稅大棒,令市場對於貿易局勢的擔憂情緒陡增。

與此同時,特朗普還宣布將停止對印度普惠製待遇,特朗普做此決定正值印度總理莫迪連任之際,因此特朗普此舉無疑令兩國的緊張關係有所升溫。印度官員表示,印度可能會對20多種美國商品征收更高的進口關稅。

此外,此前美國總統特朗普貿易顧問建議向澳大利亞加征關稅,作為對過去一年內澳大利亞生產的鋁湧入美國市場的回應。不過特朗普淡化《紐約時報》有關其“考慮對澳大利亞征收關稅”的報道,並稱讚了美澳關係的穩固。

受國際貿易緊張局勢的影響,上周五美股大跌影響。受此影響,亞太股市今日普遍低開。日經225指數周一開盤下跌1.33%,報20327.87點;日本東證股價指數周一開盤下跌1.37%,報1491.54點;韓國首爾綜指周一開盤下跌0.52%,報2031.03點。

對此安石集團表示,墨西哥關稅給“岌岌可危的”美國股市帶來新問題。安石集團駐倫敦的研究主管Jan Dehn表示,對墨西哥商品征收更高的關稅會給美國帶來下行風險,加上重倉且高估的市場、增長放緩和政策支持空間有限,意味著美國股市風險極大,關稅可能會生效,因為阻止非法移民不是墨西哥或任何其他國家可以做到的事,“特朗普正在玩火”。

近幾個月因全球股市反彈,黃金一直承壓明顯。不過隨著貿易緊張情緒對於股市造成了負面影響,可能會進一步強化市場對於美股“Sell in May and go away”的一貫印象,可能會加劇美股的跌勢,這使得避險黃金將受到支撐。

本周華爾街無人看空黃金


金拓黃金每周公布的市場調查顯示,華爾街和一般投資者都對黃金持有看漲的情緒。

隨著上周股市暴跌逾1%,加上美國突然對墨西哥征收關稅,這使得黃金出現明顯的上漲。

15位參與調查的華爾街人士中,有11位即73%認為本周黃金將會上漲,沒有人看空本周的金價,隻有4位即27%華爾街人士預計黃金本周將橫盤整理;

一般投資者有448名參與了調查,其中242名投資者,即54%看多黃金,123名即27%認為黃金將會下跌,剩餘的83名即19%認為黃金將橫盤整理。
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Price Futures Group資深市場分析師菲爾·弗林(Phil Flynn)認為,隨著市場風險偏好回落,金價將進一步受益。新的關稅威脅和特朗普的推文有助於避險情緒的回升。

SIA財富管理公司首席市場策略師Colin Cieszynski也表示,由於美國總統唐納德·特朗普威脅墨西哥對進口商品征收5%關稅後地緣政治的不確定性,他看好黃金。

“幾個星期前我們認為美墨貿易協議已經解決,然後總統用一條推文將其炸毀,”Cieszynski說。“最新的關稅新聞表明,這個政府沒有解決任何問題,這凸顯了金融市場的不確定性。黃金市場將在這種不確定的環境中表現良好。“

Adrian Day資產管理公司董事長兼首席執行官阿德裏安·戴認為黃金可能會從政治發展中獲利。戴表示:“盡管美國經濟增長和美國利率高於大多數其他主要經濟體,美元依然居高不下,但華盛頓也出現了一場風暴,因為更多的民主黨人,眾議院和競選總統的人都表示支持彈劾。”

加拿大也可能受到關稅威脅的牽連,美墨加貿易再次受到挑戰


經濟學家指出,特朗普對於墨西哥關稅的威脅的影響可能比預料中的更大。墨西哥是美國的第三大貿易夥伴國,由於北美自由貿易協定的影響,美國與墨西哥、加拿大之間的供應鏈高度整合。

目前市場擔心的是美國對於墨西哥的關稅威脅是否會使得加拿大受到牽連。事實上,上周五美國宣布征收關稅後,美元兌加元一度刷新年內高點。

根據美國政府統計數據,去年美國向墨西哥出口了2650億美元的商品,超過了中國、日本和德國的總和。與此同時,美國從墨西哥進口了3470億美元的貨物。

SIA財富管理公司首席市場策略師Colin Cieszynski表示,在地緣政治不確定性變得無法解決的環境下,他看好黃金。他認為特朗普的威脅已經給整個北美經濟帶來了一些嚴重的影響。

美國經濟衰退跡象愈發明顯,美聯儲年內降息的概率已經逼近板上釘釘


隨著國際貿易緊張局勢發酵,市場對於美國經濟衰退的預期正在進一步加強。目前美債收益率倒掛的現象正在進一步的加劇,暗示美國經濟衰退的跡象正在進一步的加劇。

對此高盛表示,下調美國第二季度GDP增速至1.1%,此前預期為1.3%,因美國貿易摩擦擴大範圍,同時預期美聯儲降息的概率也在上升。

此前曾報道過花旗銀行將2年期國債收益率和美國聯邦基金利率的比率作為觀察美聯儲降息信號的一個關鍵指標,同時從曆史數據看,當這一比率低於78%時美聯儲往往會實現降息,即2年期美債收益率不能低於1.95%。
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目前2年期美債收益率已經跌至了1.91%,暗示美聯儲年內降息已經接近於板上釘釘。
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Kitco Metals的交易總監Peter Hug也對貴金屬表示樂觀,他表示:“美國股市非常脆弱,美聯儲可能最早在6月份降息,這應該會開始對美元產生負面影響。因此,我們維持黃金價格的建設性前景,並懷疑黃金此前在1266美元附近的低位為2019年的低點。

Fed Watch工具顯示,目前市場對於美聯儲年底降息的預期已經升至95%附近。對此穆迪分析認為,美聯儲降息是消除10年期國債收益曲線與聯邦基金利率倒掛最快的辦法。不過,美聯儲預計並不急於采取寬鬆的貨幣措施,以消除國債收益率的倒掛問題。可能會等到實體經濟指標出現確定性的惡化以後,才會針對這些問題采取措施。
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如果近期美國的經濟數據因貿易局勢而進一步走壞,則會進一步強化市場對於美聯儲降息的預期。

日內關注美國美國5月ISM製造業PMI,近期美國製造業疲軟的跡象愈發的明顯,此前公布的Markit製造業PMI一度創出近10年的低點,因此如果該數據意外走差,可能會強化市場對於美國製造業衰退的預期,從而使得美元進一步走低,並支撐黃金,反之黃金可能在1310/1315附近短線承壓

技術分析


目前黃金已經明確站上了下降趨勢線上方,短時間上行的走勢明顯的增強。

目前上方最直接的壓力是1315.78美元,為此段下跌行情的61.8%分位,這個位置上方是次級回撤位1361.50美元到1.273.10美元的50%回撤位1317.40美元。任何時候站上這個點位料測試此前的關鍵壓力位1321.20美元。

下方關注50%分位於1306.27美元,這個位置下方是整數關口1300美元和38.2%分位於1296.76美元。任何時候跌破1290美元則意味著短時間上行的走勢放緩。
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後市前瞻


假期提醒:英國女王誕辰,新西蘭休市一日;
14:30 瑞士5月CPI年率★★★;
15:50 法國5月Markit製造業PMI終值★★★;
15:55 德國5月Markit製造業PMI終值★★★;
16:00 歐元區5月Markit製造業PMI終值★★★;

16:30 英國5月Markit製造業PMI★★★;
21:10 美聯儲理事誇爾斯參與Libor利率過渡的討論★★★;
21:45 美國5月Markit製造業PMI終值★★★;
22:00 美國5月ISM製造業PMI★★★


日內PMI數據密集,製造業放緩是目前全球經濟的一大表現。目前市場往往會把美國的製造業PMI和歐洲的做橫向對比,如果歐洲依舊不佳,而美國好於預期,則依然會對美元構成支撐,反之提振歐元。如果美國和歐洲同步放緩,那麼市場可能更多的會傾向於避險資產。