黃金料不改頹勢,但美元也難迎大福,因美國經濟喜憂參半,強化美聯儲“迷茫期”

周三(3月6日),國際金價呈現震蕩整理態勢,但高位回落態勢不改,美元兌其他主要貨幣則守住漲幅,受益於上日公布的數據優於預期。不過美國經濟前景仍然喜憂參半,美聯儲幾乎沒有可能在短期內看清經濟走向,也難以輕易放棄對利率保持耐心的態度,料限製美元進一步走高。
黃金料不改頹勢,但美元也難迎大福,因美國經濟喜憂參半,強化美聯儲“迷茫期”

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:05,現貨黃金微跌0.02%至1287.68美元/盎司;COMEX期金主力合約上揚0.30%至1288.5美元/盎司;美元指數上浮0.06%至96.876。
黃金料不改頹勢,但美元也難迎大福,因美國經濟喜憂參半,強化美聯儲“迷茫期”

美元指數隔夜連續第五個交易日上漲,觸及兩周高位97.017。因美國服務業和新屋銷售數據意外強勁,幫助市場緩和對美國經濟狀況的擔憂。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的數據得出,投機客在截至2月26日當周溫和增持美元淨多倉,達到1月中以來最大規模。該周美元淨多倉為238.4億美元,之前一周是238.1億美元。

美聯儲短期內幾乎沒理由放棄對於利率保持“耐心”的立場


而美國經濟前景仍喜憂參半。雖然周二公布的數據顯示,房屋銷售增加且服務業活動反彈,但上周公布的製造業數據表現黯淡。自從美聯儲1月份全體一致對升息采取觀望態度以來,最大的問題是這樣的耐性將維持多久。

仍有相當多的美國人未進入勞動力市場

明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利則表示:“我認為就業市場仍有閑置情況,在我們看到薪資增長真正上升之前,我認為仍有更多美國人沒有進入勞動力市場,我會盡自己的本分不要把事情搞砸,不要進行可能終結擴張的不必要升息。”卡什卡利一年多來一直反對升息。

FX678指出,投資者還在等待定於周五(3月8日)公布的美國2月非農就業報告,以從中尋找關於薪資增長及就業市場狀況的新線索。2月平均時薪年率預期進一步刷新多年高位——上浮0.1個百分點至3.3%。但美國通脹仍沒有加速上升跡象,美聯儲對於利率的耐心絕不會耗盡。美指很難突破並站穩97關口上方。

美聯儲可能要“更多時間”才能看清經濟形勢

波士頓聯儲主席羅森格倫周二稱,美聯儲要在“幾次會議”之後才能對經濟形勢有清晰的解讀,這是就美聯儲將持續一段時間暫停升息發出的最明顯信號之一。

羅森格倫在為周二在波士頓面向美國公司董事聯合會分會的演講中表示:“可能要在幾次美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議之後,決策者才能更清晰地了解經濟風險是否在成為現實、以及經濟與去年相比放緩程度有多大,鑒於金融市場樂觀情緒降低、眼前沒有通脹壓力的跡象,耐心觀察經濟發展情況是當前的適宜政策,體現出(決策者)對於經濟預測所面臨風險的審慎管理。”

上述演說表明,羅森格倫的關注重點發生了明顯轉變。至少對他來說,美聯儲不會在3月中旬和4月末這兩次會議改變政策。而就在1月,他還說如果更加樂觀的經濟預估成為現實,2019年可能仍有必要升息兩次。美聯儲6月中旬會議將成為今年上半年的壓軸戲。

當被問到如果經濟走勢符合他的預期,是否能夠支持升息時,羅森格倫不置可否,但表示在某些情況下將需要“考慮”收緊政策。他補充說,美聯儲的“耐心”立場意味著不會就其預期給出“很多指引”。

而在達拉斯聯儲主席卡普蘭看來:“(暫停加息並觀望的時間)是以月來計算,而不是周。”卡普蘭周二稍早還提到對創紀錄企業債務的憂心,並將其列為他支持聯儲耐心政策的因素之一。

上周美聯儲主席鮑威爾和美聯儲副主席克拉裏達也發表評論。他們二人都給出了保持耐心的理由,盡管一些經濟模型顯示,當前4%的失業率為升息以抵禦通脹提供了依據。

克拉裏達上周稱,進行不必要的政策緊縮、無故抑製持續10年的經濟複蘇的風險現在要大於通脹可能意外上升的風險,這也是目前絕大部分美聯儲決策者所持的觀點。

研判認為,市場在去年四季度劇烈震蕩,金融穩定性下降,加上諸多外部風險製約美國經濟增長,圍繞美國經濟可能過熱的擔憂已經明顯消退了,美聯儲有理由長時間作壁上觀,黃金可能在1280美元附近尋獲支撐。

全球收緊貨幣政策的進程變得難以預料


國際清算銀行(BIS)周二稱,近幾個月金融市場高度敏感,因為主要央行漸進升息的進程變得越來越難以預測。

國際清算銀行在今年首份報告中稱,2019年初股市表現亮眼,此前美聯儲等主要央行采取措施應對2018年末的困局。

BIS貨幣與經濟部負責人Claudio Borio稱:“漸進、可預測的貨幣緊縮進程暫停,變得愈發難以預料。狹窄的政策正常化路徑被證實是十分曲折的。”

國際清算銀行與全球主要央行均有聯係,該報告被視作其季度閉門會議思路的指引。近來的大多數BIS報告基本上鼓勵決策者脫離紀錄低位的利率,但這一次,卻沒有見到這類訊息。

觀察認為,發達經濟體的通脹率整體低迷,導致全球經濟正在失去動能,在這一背景下,美元不存在演繹長時間單邊上揚走勢的可能性。

現貨黃金上方目標仍在1298美元


現貨黃金在1282美元附近止跌,該價位是自1330美元開啟的下行((iii))浪。((iii))浪是自1347美元開啟的下行五浪結構的第3浪,後者也可進一步細分為五個二級子浪。
黃金料不改頹勢,但美元也難迎大福,因美國經濟喜憂參半,強化美聯儲“迷茫期”
((iii))浪料已在1281美元結束,並自此開啟反彈((iv))浪走勢,上方目標位看到1298美元。該價位是((iii))浪的161.8%目標位。
黃金料不改頹勢,但美元也難迎大福,因美國經濟喜憂參半,強化美聯儲“迷茫期”
更大周期看,金價或已終結自1046美元開啟的寬幅震蕩整理周期,並於1347美元開啟超級大C浪下行走勢,下方38.2%目標位看至1013美元。

黃金T+D企穩止跌,但國際金價料現季節性疲軟,多頭距離“生命線”不遠了

周三(3月6日),黃金T+D收盤上漲0.48%至281.13元/克,止跌企穩;白銀T+D收盤上漲0.95%至3602元/千克。現貨黃金則1290處遇阻,回調至1285美元/盎司附近。美元指數一度上穿97關口,黃金受壓製,上方阻力明顯。中美貿易形勢回暖是此輪風險資產上升的推動力之一,黃金作為無息資產受到冷落。

另外黃金價格的走低和投資者們選擇獲利了結有關,但之後黃金仍有上漲的機會。從過去十年走勢來看,3月金價通常是下跌的,本月可考慮以逢高做空為主。技術上講,1280美元是一個關鍵水平,也是黃金的生命線。
黃金T+D企穩止跌,但國際金價料現季節性疲軟,多頭距離“生命線”不遠了

黃金這一下跌使許多人感到吃驚。然而,事實上金價下跌並不讓人意外,因為之前的漲幅累積巨大


正如此前所報道的,盡管克什米爾衝突和科恩證詞再次引發衝突,但金價上周仍出現下跌。通常情況下,當金價在利好消息(應該會增加避險需求)傳出後,甚至在一段時間內未能躍升時,這是一個看跌信號。 發生了什麼事?分析人士關注的是中美貿易形勢回暖。 

看漲黃金的人應該歡迎有關中美貿易協定的所有積極消息。除非它們過於樂觀,刺激過於強烈的風險偏好,而風險偏好通常對避險資產是負面的。
黃金T+D企穩止跌,但國際金價料現季節性疲軟,多頭距離“生命線”不遠了
那個“除非”真的應驗了。雖然我們仍然相信貿易協定在中期可能對美元不利(畢竟,貿易緊張對美元有利)。然而,在短期內,重要的是,有關美國貿易政策的不確定性已從市場上消失。因此,我們看到風險資產市場出現了反彈,這對黃金不利。
黃金T+D企穩止跌,但國際金價料現季節性疲軟,多頭距離“生命線”不遠了
目前影響黃金市場的另一個重要因素是歐洲央行的貨幣政策。提醒一下,歐洲央行將於周四召開會議,投資者進一步押注德拉基將變得更加溫和。這種預期增強了美元兌歐元和黃金的匯率。事實上,盡管美聯儲最近暫停了加息,但美國與其它主要經濟體在貨幣政策上的分歧仍然很大。美國和德國的債券收益率之間的差距最近實際上擴大了。然而,在歐洲央行會議召開前,如此多的鴿派情緒已被消化,德拉基可能無法超越市場預期,這應該有助於歐元和黃金反彈。
黃金T+D企穩止跌,但國際金價料現季節性疲軟,多頭距離“生命線”不遠了

三月黃金季節性偏弱


下圖可以看出,過去的十年中,1月、2月和8月黃金表現通常較好,而在3月、11月和12的表現通常較差。3月黃金表現解讀:從過去十年走勢來看,3月金價通常是下跌的,本月可考慮以逢高做空為主。
黃金T+D企穩止跌,但國際金價料現季節性疲軟,多頭距離“生命線”不遠了
Verial指出,黃金在3月份有下跌的習慣,但這並不一定會觸發真正的熊市或修正,而且很可能隻是此時整體市場回升的自然結果。不過,他還是建議黃金投資者最好避開3月,或者對衝3月至5月的風險。

他表示,這並不是說要完全退出黃金,而是你要知道利潤什麼時候可能被抹去。密切關注季節性趨勢的交易將帶來更大的回報並降低損失。以下是在當前波動機製下避免3月至5月波動的結果:
根據季節性規律交易的投資者將遭受6%的損失,而采取買入並持有策略的投資者損失將達22%。雖然平均跌幅大致相當,但季節性交易者避開了最殘酷的下跌。

Verial表示,從宏觀角度看,美國接近周期性增長峰值的同時其他經濟體趨弱,加之美國以外地區債務與美國債務的比率不斷攀升,將促使美元升值;較高的利率也將向美元施加上行壓力;此外,中美貿易摩擦若得到解決,應當會推升美元需求。黃金約一半的下行壓力或來自於這些因素。

黃金市場近期遭遇重挫,但看多者仍然絡繹不絕


Metalla Royalty & Streaming的主管E.B. Tucker稱:討論1500美元水平的目標價其實是一個很大膽的想法,這意味著金價將較目前水平上漲約220美元。但我相信可以達到這個水平。現貨黃金在上個月一度逼近1350美元高位,但目前已經回落至1290美元下方。

Tucker指出,黃金去年的走勢也對股市的未來產生了一定的預測效果。在我看來,黃金去年夏天的下跌某種程度上預示了標普500指數在12月份的下跌。那麼現在告訴我們什麼呢?它是在告訴美股正在陷入困境嗎?不管怎樣,黃金隻比最近的高點低了5%。

Tucker補充道,我們所看到的大型金礦企業並購並不是溢價收購,而是"必要的並購"。那些正在進行中的並購,其實並不是競價戰爭,這些隻是相互交織在一起,這是必要的並購。

福四通國際在周一發布的報告中則表示,預計3月黃金交易價格在1280美元至1340美元之間運行。盡管該金屬在過去一周回吐了先前的漲幅,懷疑美元疲軟仍將為其提供一些支撐。

道明證券認為,在貿易爭端的進展下,市場預計美聯儲和其它一些國家央行可能進一步加息。此外,較強的美國經濟數據也意味著美聯儲可能會變得不那麼鴿派。正是這種情況下,投資者們選擇獲利了結,黃金大受打擊。美元走強、資金流向股市以及1350美元/盎司阻力水平仍然難以打破,這些因素使得黃金遭受了多方面的打擊。但我們認為在今年晚些時候,隨著經濟數據走弱,黃金有上行空間。在貴金屬市場整體走低之下,金價/銀價則再度走高,觸及85上方水平,是去年12月以來的最高水平。

技術分析:1280美元是一個關鍵水平,也是黃金的“生命線”


在觸及年內高位之後,黃金和白銀都一路下滑。現在市場最大的問題是,這輪拋售將在什麼水平結束?

Bubba Trading分析師Todd Bubba Horwitz表示,現在雖然沒有辦法得出準確的水平,但可以通過圖表來考察黃金之後的走勢。

他指出,黃金價格正在下跌,可能需要一條“生命線”來支撐。從圖表上來看,黃金短期趨勢偏向下行,未能守住1280美元水平則會帶來新的問題。
黃金T+D企穩止跌,但國際金價料現季節性疲軟,多頭距離“生命線”不遠了
1280美元是一個關鍵水平,是否守住決定了黃金是否會跌至1240美元水平。雖然黃金現在還有下跌的空間,但Todd Bubba Horwitz預計金價將從1280美元反彈,若要維持更長期的漲勢,則必須守住1280。

技術分析師Clive Maund 認為,近期黃金市場的表現未必是件壞事,低位盤整後,黃金有上行突破的可能,甚至可能漲至1400上方。在黃金近期7個月走勢中,其維持在上行趨勢,下行支撐完好,50日均線走高。因此,盡管上周五黃金大跌,但上行趨勢未必改變。

更關鍵的是,Maund 認為,即使黃金重演上周五的大跌,跌破上行通道底部,黃金多頭也並不是完全繳械投降。從15個月走勢來看,黃金眼下的盤整反而是利好的,接下去甚至有望看向1400美元/盎司大關。從去年11月以來,黃金的持續走高中,以超買的狀態逼近強阻力水平,在下一次衝擊之前,出現回落盤整事實上反而是比較好的。

現貨黃金續反彈,但上方空間有限,因ETF持倉大出血,多頭勿錯過逃命機會

周三(3月6日),現貨黃金價格持穩。金價上一交易日在觸及逾五周低位後回升,全球股市漲勢暫歇提供了支撐,但美元走強抑製金價升勢。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:23,現貨黃金上浮0.19%至1290.51美元/盎司;美元指數上揚0.10%至96.935。
現貨黃金續反彈,但上方空間有限,因ETF持倉大出血,多頭勿錯過逃命機會

金價上一交易日一度觸及1月25日以來最低位1281.25美元/盎司,但終盤收漲0.10%至1288.01美元/盎司;美元指數則位於上一交易日觸及的逾兩周高點97.017附近。

亞洲股市周三守住陣地,中國股市在刺激預期提振下飆升,但區域緊張局勢重新抬頭限製了股市總體漲勢。

輝立期貨駐新加坡分析師Benjamin Lu表示:“黃金在大幅下挫後走強,因孳息資產吸引力正在減弱。美元走強也令股市面臨逆風。長期來看黃金有很不錯的支撐,部分原因是市場情緒轉變和全球經濟放緩。短期來看,黃金繼續表現出疲軟跡象,在恢複漲勢之前還有進一步下跌的空間。”

分析師表示,市場還在等待中美貿易談判的進展情況。美國務卿蓬佩奧在接受媒體采訪時說,美國將繼續努力進行磋商。

雖然美國的一係列強勁數據提振了美元匯率,但美聯儲對政策的耐心卻遠未耗盡。波士頓聯儲主席羅森格倫周二釋出信號,稱至少在今年6月份以前,美聯儲不會再次改變利率。

市場還在展望周四(3月7日)的歐洲央行貨幣政策會議以及周五(3月8日)的美國2月非農就業數據。

MKS PAMP集團在一份報告中表示:“黃金看起來在1280美元至1285美元區間站穩腳跟,然而ETF資金流出和美元走強讓它繼續面臨下行壓力。”

今年以來,全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust的持倉量已下跌近2.7%。

現貨黃金上方目標仍在1298美元


現貨黃金在1282美元附近止跌,該價位是自1330美元開啟的下行((iii))浪。((iii))浪是自1347美元開啟的下行五浪結構的第3浪,後者也可進一步細分為五個二級子浪。
現貨黃金續反彈,但上方空間有限,因ETF持倉大出血,多頭勿錯過逃命機會
((iii))浪料已在1281美元結束,並自此開啟反彈((iv))浪走勢,上方目標位看到1298美元。該價位是((iii))浪的161.8%目標位。
現貨黃金續反彈,但上方空間有限,因ETF持倉大出血,多頭勿錯過逃命機會
更大周期看,金價或已終結自1046美元開啟的寬幅震蕩整理周期,並於1347美元開啟超級大C浪下行走勢,下方38.2%目標位看至1012.77美元。

美元佳音頻傳突破97大關,金價跌跌不休逼近1280

周二(3月5日)紐市盤中,美元大幅攀升,一度突破97關口,刷新近二周高點至97.01,此前美國最新公布的12月成屋銷售以及ISM非製造業PMI數據均好於預期,多頭備受鼓舞。金價小幅走低,現貨黃金再創1月25日以來新低至1281.25美元/盎司,美元指數走強令金價承壓。
美元佳音頻傳突破97大關,金價跌跌不休逼近1280

美國商務部公布的12月新屋銷售較前月上升3.7%,經季節性調整後年率為62.1萬戶,預期為60萬戶。美國12月新屋銷售升至七個月高位。

美國服務業2月份表現的指標實現超預期反彈,得益於新訂單處於高位,且跡象顯示即使本季度經濟增速料放緩,整體根基仍相對穩固。據供應管理協會(ISM)周二公布的數據,2月份ISM非製造業指數增長3至59.7,為一年來最大升幅。IHS Markit首席商業分析師Chris Williamson表示,美國2月份隻有商品製造業出現放緩,服務業仍然表現強韌,其商業活動的增長錄得7個月最活躍水平。

貝萊德(Blackrock)投資策略師Richard Turnill分析稱,今年美元的韌性讓一些人感到意外;導致美聯儲按兵不動的相同因素--全球經濟增長放緩和金融狀況收緊--也在促使其他央行走向更加溫和的立場。

Suncorp集團駐悉尼策略師Peter Dragicevich指出,即使美國總統特朗普批評美元太強,但美元近期仍將保持堅挺。美聯儲已暫停緊縮,但世界其他國家看起來並不那麼好,相對而言,美國仍然很突出。

金價小幅走低,現貨黃金再創1月25日以來新低至1281.25美元/盎司。在近期美國國債收益率上漲的支撐下,對美元持續的買入興趣被視為推動資金逃離黃金的關鍵因素之一。美元走強、資金流向股市以及1350美元/盎司阻力水平仍然難以打破,這些因素使得黃金遭受了多方面的打擊。
美元佳音頻傳突破97大關,金價跌跌不休逼近1280

道明證券(TD Securities)認為,黃金價格的走低和投資者們選擇獲利了結有關,但之後黃金仍有上漲的機會。自上周大跌後,黃金市場跌破了重要的1300美元/盎司大關,刷新一個多月新低,逼近1280美元水平。在貿易爭端的進展下,市場預計美聯儲和其它一些國家央行可能進一步加息。此外,較強的美國經濟數據也意味著美聯儲可能會變得不那麼鴿派。正是這種情況下,投資者們選擇獲利了結,黃金大幅走低。

當前市場在刻畫"周期尾聲"、"政策續命"的過程中開啟狂歡的模式,帶動基準收益率水平的上行和金銀價格的調整。從12月的美國經濟數字來看,無論是上周末的消費端還是這周一的建築端,均出現了不甚樂觀的回落。而市場在押注政策端更快回落過程中挑起急促上漲的舞步,增加了金銀的價格壓力。市場從預期政策回檔下的利率下降到政策似有妥協後的利率反彈樂觀企穩快速切換,需要關注在這一背景下,實際經濟數據的回落速度對於市場波動率的影響,預期差的調整將帶來黃金波動率的回升可能。

技術面來看,黃金的初步支撐位於1278-1277美元,跌破這一水平金價可能會延續下行勢頭至1265美元。上行方面,初步阻力看向1294-1295美元,緊隨其後的則是關鍵的1300整數關口,突破這一水平則可能會引發空頭回補,或進一步推升價格至1310-1312美元。

高盛預計黃金的漲勢將延續下去,並將黃金3個月、6個月和12個月的目標價均上調25美元,分別至1350美元、1400美元個1450美元。高盛還建議對大宗商品采取中性立場,稱大宗商品不再被顯著低估。永豐金融集團認為,這一方面的擔憂下,各國央行會變得更為鴿派,因此無需對黃金市場過於悲觀。

加拿大蒙特利爾銀行銀行資本市場分析師指出,黃金峰值的概念是投資者應該習慣的,至少到2020年黃金產量將會下降,這一趨勢至少在未來兩年內不會改變。預計鑒於現有業務繼續拖累供應量,且中國產出呈下降趨勢,將需要重新將重點放在探索和開發大型、期限較長的黃金項目上。盡管礦業公司正在增加勘探預算,但這位分析師表示,問題仍然是缺乏重要的礦藏。

展望未來5年,很少有大型黃金新項目被指定投入運營,到2025年,唯一有望進入前10大黃金開采企業行列的大型黃金項目是巴裏克和諾瓦哥德(Novagold)旗下的東林溪(Donlin Creek)項目,以及Polyus gold旗下的蘇科伊原木(Sukoi Log)項目。

在主要黃金生產國的黃金產量下降的同時,世界銀行還預計,世界最大的黃金生產國中國今年的黃金產量也將下降。

分析師們表示,過去10年,中國一直是全球最大的黃金生產國,隨著中國政府推進環境改革政策,促使小型金礦關閉,行業動態正在緩慢轉變。全球不穩定加劇和市場波動性上升,將增加對實物黃金作為避險資產的需求。

盡管供應前景本身是一個令人鼓舞的背景,即礦業長期供應不斷下降,行業成本不斷上升,但在給定的時間範圍內,需求前景為金價上漲提供了進一步的獨立推動力。預計今年需求將進一步增長,尤其是出於地緣政治考慮的金條需求。而在未來,珠寶需求緩慢而穩定的增長,將支撐到2021年的穩定需求前景。

紐市盤前:美元受青睞,商品貨幣普跌;脫歐仍坎坷,英鎊四日下挫近200點

周二(3月5日)歐洲時段,美元指數刷新2月19日以來新高至96.8225,全球經濟增長放緩和金融狀況收緊,也在促使其他央行走向更加溫和的立場。美元已經受到了部分避險資金的青睞。美國的基本面相對於其他G10國家而言仍相對較好。

歐洲時段,英鎊兌美元刷新五日低點至1.3098,最大跌幅達0.6%。英國外交大臣福克斯突然宣布取消發布一份計劃中針對企業界的脫歐狀況簡報,這使得市場擔憂情緒再度上升。

歐洲時段,澳元兌美元下跌0.3%,交投於0.7092,澳大利亞區域和全球增長環境轉弱,預測澳洲央行7月及8月都將降息,指標利率將降至1%的曆史新低。
紐市盤前:美元受青睞,商品貨幣普跌;脫歐仍坎坷,英鎊四日下挫近200點

★近期熱點提要★


1、
美聯儲羅森格倫:美聯儲可能要召開幾次會議才能明確判斷經濟風險是否正在成為現實,早些時候曾擔心經濟可能過熱,現在似乎"不那麼緊迫",在風險升高的情況下,美聯儲將保持適當的耐心,認為今年經濟前景將是健康。在美聯儲明確解讀風險之前召開了幾次會議,美國經濟增長可能足以改善勞動力市場,而不會增加通貨膨脹的風險。2019年美國經濟增長率可能"略高於"2% ,高於趨勢水平,通脹率"非常接近"目標,工資壓力上升,通脹表現良好,增長問題依然存在,包括放緩歐洲經濟增長放緩,貿易問題,英國脫歐,歐洲銀行業等,美國的經濟增長可能足夠在收緊勞動力市場的同時並不增加通脹上行風險。

2、
① 占英國經濟主要部分的服務業采購經理人指數從2016年的50.1微升至51.3,但仍在2016年英國脫歐公投以來的最低水平附近徘徊;
② Markit首席商業經濟學家威廉姆森表示,當英國脫歐前的準備活動出現逆轉時,可能會出現更糟糕的情況;
③ 許多與英國脫歐相關的不利因素和不確定性看來也將在未來幾個月持續存在,即使英國首相特雷莎·梅的脫歐協議得以通過;
④ 2018年末英國經濟增長大幅放緩,因為人們越來越擔心3月29日英國突然宣布脫歐,英國脫歐協議無法達成,同時全球經濟也出現疲軟;
⑤ Markit表示,服務公司對未來一年的樂觀情緒,從大型銀行到商業街理發師,隻是在全球金融危機最嚴重時期以及英國脫歐公投危機之後才有所下降;
⑥ 許多投資決定被擱置,一些公司表示,歐洲客戶正在推遲承諾在英國的新項目。服務公司的新出口訂單連續第六個月收縮。
⑦ 企業裁員的速度是2011年11月以來最快的,許多企業選擇不撤換自願離職的員工。一些公司表示,英國的低失業率使得很難找到有技能的員工。
⑧ Markit表示,2月份的主要積極因素是服務公司成本自去年5月以來增幅最小,這為向客戶提供折扣打開了空間。

3、
據外媒:英國政府據稱不太可能在投票前公布無協議脫歐關稅,英國政府據稱不指望英國總檢察長Cox和歐盟首席脫歐談判官巴尼耶的會面會有所突破。

英國工黨影子財相麥克唐納:不會有很多工黨議員支持首相梅的脫歐協議。
    
4、
人民銀行黨委書記、銀保監會主席郭樹清5日下午赴十三屆全國人大二次會議重慶代表團旁聽全體會議。郭樹清在會後接受記者采訪時表示,結構性去杠杆的目標是要把企業的杠杆率明顯降下來,同時要把居民家庭的杠杆率穩住。他說,目前家庭部門個人貸款比較多,可能與買房、炒房有關係,就此“政府部門已經在控製增量、化解存量”。  (上證報)

5、
科創板交易係統也在加緊改造調整中,計劃將於3月底進行全行業全市場聯調聯試,預計5月底準備就緒。多位投行人士稱,已經正式進入科創板申請流程的企業其實非常多,大部分都是早已進入上市輔導期的擬上市企業,申請材料基本完善。目前在等待上交所正式接受申請的通知。 

6、
① 知情人士透露,日本央行政策委員下周開會製定決策時,或討論對工業生產、出口和海外經濟評估可能下調的問題;
② 如果日本央行對經濟前景持暗淡看法,那麼全球央行轉為鴿派的比重就再添分量,同時政策趨於正常化短期內仍不在日本議程上的看法將得到鞏固;
③ 日本央行目前稱出口和產出呈現“增長趨勢”,而海外經濟繼續“整體穩健增長”;
④ 知情人士表示,最近的數據顯示,出口出現2016年以來最大降幅,工業生產明顯下滑。因此日本央行有理由考慮調整措辭;
⑤ 雖然有些經濟學家認為,經濟展望疲軟增添日本央行進一步放鬆政策的可能性,但是知情人士表示,這不太可能發生,因為產出缺口仍為正值,央行仍看到通脹朝2%目標前進的勢頭

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數刷新2月19日以來新高至96.8225,首先對於美聯儲可能的鴿派程度,市場反應過度了,市場將自我修正,這應該會為美元提供一些支持。另外導致美聯儲按兵不動的相同因素,全球經濟增長放緩和金融狀況收緊,也在促使其他央行走向更加溫和的立場。不過考慮到美元走勢並沒有明顯的消息推動,同時美國國債收益率也開始有所回落,這暗示美元已經受到了部分避險資金的青睞。美國的基本面仍相對較好,即使市場普遍認為美國經濟放緩,但是相較於G10貨幣國家,美國經濟仍一枝獨秀。
紐市盤前:美元受青睞,商品貨幣普跌;脫歐仍坎坷,英鎊四日下挫近200點

歐洲時段,英鎊兌美元刷新五日低點至1.3098,最大跌幅達0.6%。脫歐利多出盡低迷數據或再令多頭受挫;此前拉動英鎊匯價上行的英國推遲脫歐消息前景,眼下已經面臨利多出盡,反而,英國外交大臣福克斯當地時間周二淩晨突然宣布取消發布一份計劃中針對企業界的脫歐狀況簡報,這使得市場擔憂情緒再度上升。另外,市場預期在司法部長Geoffrey Cox與歐盟首席談判代表Michel Barnier的會談期間,不會取得突破。

英國服務業PMI為51.3,綜合PMI也超出預期及前值,英鎊一度走高逼近1.32。英國首相特雷莎·梅將於3月12日在議會對新協議進行投票。失敗將導致第二天就阻止英國脫歐進行投票,然後在下一天就推遲脫歐進行投票。最有可能的情況是延期。然而,唐寧街10號正努力說服來自脫歐選區的反對黨工黨議員支持她的協議,並為這些領域提供財政援助。
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歐洲時段,歐元兌美元下跌0.08%,交投於1.1331。歐洲央行管理委員會將於3月7日召開會議,討論歐元區經濟放緩是否會加劇,這將決定歐洲央行可能采取的政策步驟,或它可能暗示在未來采取的政策步驟,未來數月可能實施新一輪定向再融資操作(TLTRO),雖然投資者們需進一步明確的是,歐洲急需財政政策支持,而非貨幣政策。法國及德國2月Markit綜合及服務業PMI均好於預期,服務業持續提振歐元區經濟增長,不過當前較大的問題是未來數月相關數據能否持續向好,若跡象顯示歐元區經濟複蘇,歐元有望繼續上行。
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歐洲時段,美元兌日元交投於111.91,澳洲國民銀行討論了美元兌日元前景,一季度末目標上看113,從該行簡單公允價值模型來看,匯價開始顯得昂貴,雖然當前仍於公允價值區間內交投,隨著日經指數的溫和上漲,美國10年期國債收益率的進一步上行提升公允價值水平,日本投資者持續對海外證券存在偏好,仍支撐美元兌日元,技術面來看,向上突破100日移動均線打開了進一步上行的空間,自2015年高點以來的下降趨勢線顯示下個關鍵阻力位位於113附近,恰好為一季度末匯價上行目標。
紐市盤前:美元受青睞,商品貨幣普跌;脫歐仍坎坷,英鎊四日下挫近200點

歐洲時段,美原油上漲0.4%,交投於56.8美元/桶附近,俄羅斯將在3月最後幾天實現22.8萬桶/日的石油減產力度,俄羅斯3月份平均石油減產幅度將超過2月份。OPEC不可能4月份作出任何石油產出決定,在6月份做決定的可能性更高,屆時可能會延長石油減產協議至2019年年底。如果那些獲得減產豁免的產油國產出下降,OPEC可能會討論放寬限製石油產出。利比亞最大油田的部分油井重啟,中國經濟報告帶來一定樂觀預期。
紐市盤前:美元受青睞,商品貨幣普跌;脫歐仍坎坷,英鎊四日下挫近200點

歐洲時段,現貨黃金交投於1286美元/盎司。美元指數在近兩周最高水平,黃金承壓。近期一些美國經濟數據的表現使得美元獲得支撐,現貨黃金則已經連續五個交易日下跌。分析師表示,真正讓金價再度走軟的是股市,其他包括原油在內的風險資產則表現強勁。至於金價近期可能跌至多低,許多分析師預計長期支撐位在1275美元,這是金價近期漲勢的關鍵回撤位。
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歐洲時段,澳元兌美元下跌0.23%,交投於0.7076,澳新銀行預計,澳大利亞將於周三發布的2018年四季度GDP數據料顯示當季度GDP環比增速僅有0.2%,比三季度的0.3%進一步放緩,這意味著GDP環比增速也將降至2.4%。而野村認為澳洲聯儲今年降息的可能性比不降息要大,雖然不保證會降。核心問題在於區域和全球增長環境轉弱,對於澳洲而言這來的不是時候,因為國內有著消費者手頭吃緊問題。預測澳洲央行7月及8月都將降息,指標利率將降至1%的曆史新低。
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機構觀點


全球其他央行效仿美聯儲向鴿派立場的轉變,令美元優勢保持完好
① 美元本該開始跌了。但相反,投資者在縮減這種押注,因為全球其他央行紛紛效仿美聯儲向鴿派立場的轉變,令美元較其他貨幣的利率優勢保持完好;
② 美元指數在2018年上漲4.4%,創2015年以來最佳年份,因美國經濟增長強勁讓美聯儲可以多次加息,即便其他多數發達經濟體因動能下滑而步履維艱;
③ 2018年底,交易商開始押注美元將從18個月高位下跌,因跡象顯示美聯儲正在接近政策緊縮三年周期的尾聲;
④ 很多人認為聯儲還將停止縮減資產負債表。而像歐洲央行和澳洲央行等其他央行,則在準備開始加息;
⑤ 但是,美元在經曆12月和1月的下跌之後已經回升,2月迄今漲幅達到1%。美元兌澳元等一些貨幣更是跳漲超過2%;
⑥ 原因是什麼?其他地區經濟勢頭看起來更糟,迫使決策者取消、推遲或軟化收緊政策的計劃;
⑦ 因此,即便美聯儲上次會議的會議記錄證實了其鴿派轉變,但與其他貨幣相比,美元看起來仍將繼續享有收益率優勢。

高盛:OPEC可能在4月前宣布完成減產提振油價的任務;
高盛(Goldman Sachs)大宗商品研究全球主管柯裏(Jeff Currie)表示,OPEC可能會在4月份之前宣布,實現消除石油供應過剩的目標;
柯裏表示,OPEC正采取一種“震懾”的方式來削減石油產量;OPEC需要在5月或6月前推出產量限製的計劃,以防止另一場打壓油價的石油供應過剩。

渣打將澳洲四季度GDP年率下修至2.5%,預計年內降息兩次
渣打銀行經濟學家Chidu Narayanan表示,已經澳洲第四季度GDP年率預期從2.8%下調至2.5%,季率從0.5%下修至0.2%,以反映經濟數據的疲軟;
預計該國第四季度家庭消費季率下滑至0.1%,零售額季率增長0.38%,低於第三季度的0.43%;
預計2019年的經濟增長年率將進一步放緩至2.7%,受建築業活動放緩可能推動第三季度經濟增速出現收縮;
澳洲聯儲將注意到這些疲軟的數據,但會指出該國經濟增長前景穩定,可能繼續尋求工資增長改善(盡管是溫和的),這將支持消費;
預計澳洲聯儲上半年將維持中性展望;下半年建築領域數據惡化將波及到勞動力市場,可能會推動降息;預計澳洲聯儲將在11月和12月實行兩次降息。

摩根資產管理:市場可能需要進一步適應更偏鴿派的歐洲央行
摩根資產管理外匯部門首席投資官Roger Hallam稱,外界普遍預計歐元兌美元今年將從目前的1.13升值向1.20。但貿易放緩和高於趨勢水平的美國經濟增長可能抑製歐元漲勢;
Hallam說,重要的是,市場可能需要進一步適應更偏鴿派的歐洲央行。他並稱,“未來幾個月相對利差目前更傾向於朝對美元有利的方向移動”。

黃金翻身無望!因美國經濟強韌,中美談判前景向好,中國刺激組合拳呼之欲出

周二(3月5日),國際金價總體支撐,但仍徘徊在上日錄得的逾五周低點上方附近,因美元兌主要貨幣創兩周新高,受美國經濟表現強韌的支撐。且中美貿易局勢向好,中國將出台更多刺激經濟增長的政策等均壓製了市場避險情緒。
黃金翻身無望!因美國經濟強韌,中美談判前景向好,中國刺激組合拳呼之欲出

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:22,現貨黃金微升0.02%至1287.11美元/盎司;COMEX期金主力合約微升0.04%至1288美元/盎司;美元指數上揚0.19%至96.779。
黃金翻身無望!因美國經濟強韌,中美談判前景向好,中國刺激組合拳呼之欲出

美元指數盤中刷新2月19日來高位至96.824;現貨金價上日錄得1月25日以來低點至1282.92美元/盎司。

美債收益率回升支撐美元


美債收益率回升,支撐了美元的良好買興,四季度國內生產總值(GDP)等數據緩解了美國經濟勢頭快速減弱的擔憂。交易員押注美元比其他主要貨幣有更大的上行潛力。

盡管10年期美債收益率1月底觸及2.796%的相對高位後,未能進一步擴大反彈勢頭,但對美元的潛在需求仍穩健,表明投資者對美國經濟前景具有信心。

近日美國總統特朗普再次批評美聯儲,稱美聯儲收緊的貨幣政策將導致美元走強,並傷害美國的競爭力,並形容美聯儲主席鮑威爾是“喜歡加息”的人。

但三菱東京日聯銀行指出,雖然在這種背景下,美聯儲恐怕難以在短期內加息,特別是美聯儲已暗示對短期通脹的進一步上行將展現出更大的忍耐力;但這並不是特朗普首次試圖從言論上拉低美元,預計該言論對美元的殺傷力持續有限。

中美貿易緊張局勢進一步緩解


美國國務卿蓬佩奧(Mike Pompeo)周一表示,他認為美中兩國“即將”達成協議結束貿易摩擦。他的講話為兩國磋商增添了更多積極跡象。

他的評論呼應了美國白宮經濟顧問委員會主席哈西特(Kevin Hassett)和中國人大發言人周一早些時候的積極態度。

哈西特在接受福克斯商業頻道采訪時說,美國貿易代表萊特希澤與中國的談判取得了進展,雙方有可能達成協議。

哈西特表示:“我認為,看來萊特希澤取得了很大進展,我們可能會與中國達成協議。正如市場一樣,每個人都希望,很快就會到達終點線。”他並稱,任何協議的細節仍在討論之中。

中國十三屆全國人大二次會議發言人張業遂周一表示:“我們希望雙方繼續抓緊磋商,達成互利雙贏的協議。”

中國商務部部長鍾山周二在兩會“部長通道”接受采訪時稱,中美兩國正共同落實兩國元首達成的共識,雙方工作團隊還在繼續磋商,更加需要中美雙方相向而行、共同努力。

鍾山稱,雙方的磋商富有成效,經過90天的磋商取得了階段性重要成果,有一些領域有了突破,針對磋商的情況雙方同意繼續延長磋商的期限,在期限內不提高關稅稅率,取得這樣的成果是很不容易的,應當倍加珍惜。

鍾山稱:“中美雙方要達成共識就需要求同存異,需要付出更大努力。”現在工作團隊還在繼續磋商,還有許多事情要做,更加需要中美雙方相向而行、共同努力。

認為,貿易摩擦已經嚴重影響全球產業鏈,並擾亂全球金融市場,因此中美貿易關係好轉是兩國、乃至全球其他經濟體普遍的期許。兩國談判取得的成果也順應了這一期許,黃金隨著市場風險偏好的回升而明顯轉跌。

中國刺激措施呼之欲出


中國國務院總理李克強在周二的人大會議上表示,中國2019年國內生產總值增長預期目標為6%-6.5%,低於去年增長水平6.6%。

財新/Markit周二公布,中國2月服務業采購經理人指數(PMI)顯示中國服務業活動降至四個月低點。但中國股市周二仍上漲,因政府公布計劃將進行減稅並增加公共支出和信貸,以重振經濟。

李克強指出,中國今年全年要減輕企業稅收和社保繳費負擔近2萬億元人民幣。中國今年擬安排地方政府專項債券2.15萬億元,較去年增加8000億元。

李克強表示,要加大對中小銀行定向降準力度,釋放的資金全部用於民營和小微企業貸款。今年國有大型商業銀行小微企業貸款要增長30%以上。

FX678認為,中國積極落實降低企業、尤其是民營及小微企業的經營壓力,有利於進一步釋放經濟增長潛能。在經濟面臨下行壓力的情況下,不失為穩定市場的一劑良藥,中國股市給予了積極回應,也壓製了黃金的反彈。

現貨黃金或反彈至1298美元


現貨黃金在1282美元上方附近止跌,該價位是自1333美元開啟的下行3浪的200%目標位。3浪可細分為五個子浪,目前金價運行在其中的((iii))浪。
黃金翻身無望!因美國經濟強韌,中美談判前景向好,中國刺激組合拳呼之欲出
短線反彈目標上看1292美元和1298美元。它們分別是3浪的161.8%和138.2%目標位。

但更大範圍看,金價或已經終結自1046美元開啟的寬幅震蕩整理模式。該震蕩結構可以細分為((A))((B))((C))((D))((E))五個子浪。
黃金翻身無望!因美國經濟強韌,中美談判前景向好,中國刺激組合拳呼之欲出
並且金價可能已經從在1347美元開啟超大周期下行C浪走勢,下方38.2%目標位看到1013美元。

金價料續創逾五周新低,因中美貿易談判樂觀;但空頭須警惕中印兩國一動向

周二(3月5日)歐洲時段,國際金價轉跌,考驗上日錄得的逾五周低點支撐,因美元走強以及中美可能達成貿易協議的樂觀看法削弱了黃金的避險魅力。
金價料續創逾五周新低,因中美貿易談判樂觀;但空頭須警惕中印兩國一動向

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:40,現貨黃金下跌0.17%至1284.52美元/盎司;美元指數上浮0.13%至96.735。
金價料續創逾五周新低,因中美貿易談判樂觀;但空頭須警惕中印兩國一動向

現貨金價亞洲時段一度上漲0.23%,上日跌至1月25日以來低點的1282.92美元;美元指數盤中逼近上日所及的2月19日以來高位96.819。

OANDA資深市場分析師Jeffrey Halley稱:“大家更願意出脫避險資產,這令金價面臨壓力。今年初有很多資金流入黃金避險,等待關稅問題明朗化。而現在我們看到關稅方面有點樂觀了,這有點削弱購買黃金的支撐因素。”他並稱如果收益率繼續上升,則將進一步令金價承壓。

美國國務卿蓬佩奧(Mike Pompeo)周一表示,他認為美中兩國“即將”達成協議,結束貿易摩擦。他的講話為兩國磋商增添了更多積極跡象。

亞洲股市周二回落,之前中國調降經濟增長目標,並承諾采取措施支持經濟。中國總理李克強在政府工作報告中稱,中國2019年經濟增長預期目標為6.0-6.5%;去年目標在6.5%左右。

Monarch Networth Capital的商品和貨幣研究主管Renisha Chainani表示:“全球增長擔憂是一個長期因素,我們將看到黃金獲得一些支持。”

根據國際貨幣基金組織(IMF)的數據,中國和印度在1月份上調黃金持有量。Chainani補充稱,購買黃金的央行也應該對價格產生積極影響。

投資者將關注歐洲央行周四的貨幣政策會議和周五美國非農就業數據。

全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust的持倉量周一(3月4日)較上周五(3月1日)下跌0.76%。今年迄今為止,持倉規模已累計下跌超過2%。

歐市盤前:卡尼美聯儲高管輪番發言,警惕貿易局勢進展

周二(3月5日),美元指數現報96.67,日內漲幅0.06%,交易商押注中國和美國接近達成一項貿易協議。此外一些分析師目前預計,歐洲央行將在本周稍後的會議上祭出新一輪銀行業融資措施,這提振美元走勢。

現貨黃金在日線錄得四連陰後出現反彈,全球最大的黃金交易所交易基金遭遇一年多以來最大規模的資金外流,反應出投機資金急於在高位兌現利潤,引發寬幅震蕩調整。

美原油小幅下挫,盡管貿易局勢的樂觀氛圍仍存,但隨著經濟放緩、尤其是在歐洲和亞洲,石油需求增長也減速。另一方面,燃料效能改善,打壓了需求增長。

歐市盤前:卡尼美聯儲高管輪番發言,警惕貿易局勢進展

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,澳元兌美元小幅下挫,匯價現報0.7084,日內跌幅0.13%。美股三大指數在周一大幅回落,短線出現見頂信號,市場情緒因此轉向謹慎。

而與此同時,中國兩會上透露的最新消息顯示官方經濟增速目標在2019年被進一步下調至6.0-6.5%區間,對於與中國市場關聯密切的新西蘭經濟而言,外需增長放緩顯然是一大利空消息,這推動澳元匯率進一步回落。

日內澳洲聯儲利率決議維持不變,匯價反應平淡。上行阻力關注0.7128一線;下方支撐則關注0.7054一線,跌破後關注0.7000整數關口。

亞盤時段,英鎊兌美元承壓下行,匯價現報1.3162,日內跌幅0.14%。英國建築業活動上月遭遇近一年來首次萎縮,人們對英國經濟放緩的擔憂繼續加劇。IHS Markit公布,英國2月建築業采購經理人指數(PMI)從1月的50.6降至49.5,為2018年3月以來首次低於榮枯分水線50。

關於脫歐局勢方面,周末有媒體報導,英國在重新協商脫歐協議方面也軟化了其對歐盟的要求。英首相特雷莎·梅的脫歐協議在其所屬保守黨內部普遍不受歡迎,日內需留意占英國經濟主導地位的服務業PMI數據。上行阻力關注1.3212一線,下方支撐則關注1.3096一線。

亞盤時段,現貨黃金小幅反彈,金價現報1289.05美元/盎司,日內漲幅0.10%。因為美國良好經濟數據讓市場有理由預期,美聯儲仍將在今年某個階段加息,人們越來越多地尋求風險資產,這也對黃金產生負面影響。

Direxion資本市場主管Sylvia Jablonski表示,黃金被視為避風港,特別是在出現回調、預期趨勢下行和市場動蕩的時候,我們聽到預計中國和特朗普會有進展的積極消息,這可能導致一些投資者考慮承擔風險,短期內減少或不再增加黃金持倉。金價上方阻力先關注1298.60美元一線,下方支撐在1276.74美元一線。

亞盤時段,油價震蕩下行,美原油現報56.30美元/桶,日內跌幅0.53%;布油現報65.35美元/桶,日內漲幅0.32%。盡管OPEC牽頭的減產舉措給油價帶來一些支撐,另外貿易局勢的樂觀預期也一定程度上提振了油市需求前景。

但美銀美林在報告中指出,2018年是(油品)需求增長自2011年以來最疲弱的一年,市場還在消化2018年下半年建立的過剩供應,過多的供應讓經濟合作暨發展組織(OECD)商業庫存高於五年均值。

從技術看,美原油在兩個禮拜震蕩整理中受阻於57.88美元/桶,且MACD在高位出現死叉,綠柱開始放大,短線走勢不容樂觀。美油上行阻力關57.88美元一線,下方支撐關注55.57美元一線。

財經數據


時間國家指標前值
17:00意大利意大利第四季度GDP年率終值0.1
17:30英國英國2月Markit服務業PMI50.1
18:00歐元區歐元區1月零售銷售月率-1.6
23:00美國美國12月季調後新屋銷售年化總數65.7
23:30美國美國2月ISM非製造業PMI56.7
次日5:30美國美國截至3月1日當周API原油庫存變動-420


財經事件


20:30 美國2019年FOMC票委、波士頓聯儲主席羅森格倫就當前美國國內外經濟版圖發表講話。
23:35 英國央行行長卡尼在下議院做證詞陳述
次日6:10 澳洲聯儲主席洛威(在澳洲金融評論舉辦的2019年商業峰會上發表講話

亞洲時段消息回顧


民調顯示特朗普支持率走高,但2020大選前景不樂觀;
① 據美媒報道,在4日公布的NBC新聞/華爾街日報調查結果顯示,特朗普在登記選民中的支持率為46%,他的RCP(跟蹤美國大選支持率最實時的媒介)平均值升至44.4%,這是自2018年10月最高法院大法官卡瓦諾提名確認後的最高記錄;
② 報道稱,特朗普在就職典禮上的RCP平均成績最高,為46%。兩個月後,它跌至44%以下,並且在2018年5月,6月和10月僅短暫回升至該水平之上;
③ 盡管支持率在上升,但其它數據仍然表明總統在2020年大選的前景並不那麼走強。調查發現,41%的登記選民表示計劃投票給特朗普,而48%的人表示他們計劃投票支持任何的民主黨的最終候選人。而特朗普的反對率仍然高達52%,盡管這比1月和12月的民意調查中的54%的反對率有所改善。

光大保德信基金:重回3000點須防範追高風險;
① 3月4日上證指數突破3000點,光大保德信基金表示,市場判斷依舊要著眼於結構性,從估值修複的角度來看,主板的權重股都可能接近完成估值修複,下階段要關注業績成色,因此需要注意追漲風險;
② 光大保德信基金同時指出,科創板政策細則的出台是市場向上的一個重要推力,本質上也反映了科技創新政策將會是今明兩年的宏觀政策重心,需要高度關注,這也是經濟高質量發展與補短板的重心;
③ 光大保德信基金認為,預計短期資金分流效應有限,要更多關注映射效應,可以關注主板的科技創新龍頭公司。具體在行業配置上,堅持關注以科技成長為主線,主要是半導體、人工智能、5G、新能源、工業互聯網等;同時以低估值大金融為輔助,主要是非銀板塊。

投資大佬埃裏安:美聯儲無法一直“鴿”下去;
業內投資大佬、安聯集團首席投資顧問埃裏安在接受媒體時指出,由於美國經濟表現料持續強勁,美聯儲近期暫時表現出的鴿派政策姿態並無法在此後繼續延續太久,大約到2019年三季度時,是否要重啟加息一事,就會再度遭到嚴肅探討;
埃裏安指出,考慮到美國國內薪資增速正達到同比3%的速度,同時企業投資活動也在水漲船高,美聯儲長時間繼續按兵不動並不合情理。在此狀況下,設想美聯儲會提前開始降息顯然是“想太多”了;
而在美國經濟強勁的同時,歐洲經濟卻會在年內繼續疲軟下去,同時歐洲央行面對如此經濟狀況也已無計可施,這會讓歐元在此後相對美元仍有進一步下行趨勢。

西太平洋銀行:澳洲聯儲如預期按兵不動,經濟評估更樂觀;
① 西太平洋銀行首席經濟學家Bill Evans指出,澳洲聯儲如預期維持利率在1.50%不變,行長聲明變化不大,不過增長發展和房屋市場依然依然疲軟。聲明中沒有提及下行風險,行長指出其他指標表明澳洲經濟在去年下半年放緩。當然放緩的程度將體現在周三公布的澳洲第四季度GDP數據上;
② 預計2018年下半年澳洲增長將從上半年的4%放緩至1%,若下半年位於1.5%,聲明措辭也會更強。西太平洋銀行確認澳洲聯儲將在8月和11月分別減息25個基點。

市場觀點


天風證券:科創板首年料提振券商業績約60億元,中信建投等更受益;
① 天風證券稱,科創板首年給券商帶來的業績貢獻約為60億元,占2018年證券行業收入約2.4%。由於科創板項目大概率會集中於頭部券商,判斷中信建投、中信證券等公司的業績會有更高的提升。
② 分析師夏昌盛等指出,“設立科創板並試點注冊製”對券商業績的實際提升效果,將顯著優於天風對於直接增量的測算,因科創板帶來上市標的與整體市場交易量的提升,以及後續潛在的各項業務並未納入測算;
③ 目前中國券商的投行業務收入及占比有限,未來通過直接融資帶來的業務收入提升空間巨大,具備一流投行潛質的券商將成資本市場改革的受益者,如果科創板運行順利,將加速中國資本市場的市場化進程,也將倒逼主板、中小板、創業板存量板塊的有關製度變革,券商基本面改善趨勢強,預計2019年2月業績同比改善明顯,政策環境持續改善,行業平均估值1.92倍PB,大型券商估值在1.3-1.9倍PB之間,行業曆史估值的中位數為2.5倍PB。

北歐斯安銀行:對本周的歐央行利率決議進行前瞻;
① 在1月份對歐元區增長風險進行重新評估之後,我們預計歐洲央行管理委員會將在3月6-7日例會上將從之前概述的政策正常化道路上僅往後挪一小步。通過降低2019年歐元區增長和通脹預期,歐洲央行將暗示準備推遲加息至2020年。盡管如此,至少在目前,理事會成員仍有可能選擇保持前瞻性指導不變。(“……至少到2019年夏季”)。重要的是,該委員會將討論以某種形式提供新的長期流動性的想法,但正是的官方決定作出或推遲至4月份。在新聞發布會上,我們預計德拉基將消除任何政策逆轉或央行政策正常化進程中止的想法
② 由於市場近期已經撤銷了此前的看漲定價,我們預計市場對這一結果的任何負面反應(債券收益率上升、歐元走強)都將是溫和且短暫的。

高盛上調黃金,白銀的價格預估,漲勢料將繼續
① 根據高盛集團,看漲金價的趨勢將持續,高盛將3個月,6個月和12個月的預測都上調25美元,分別至1350美元/盎司,1400美元/盎司和1450美元/盎司;
② 該銀行在3月4日的報告中表示,美國偏低及還在下跌的失業率料將維持週期末尾的疑慮居高不下,支持ETF流入,地緣政治緊張局勢加劇,對新興市場貨幣的壓力較小,應有助於央行的黃金購買量與2018年持平,最後,美元走軟和GDP增長加速料將提振新興市場美元購買力,從而提振黃金需求;
③ 該銀行表示,白銀料將與黃金同步上揚,上調3個月,6個月和12個月的預估價格各25美分,分別至16.50美元/盎司,17美元/盎司和17.50美元/盎司。

西太平洋銀行:金價明年將升至1480美元;
① 西太平洋銀行全球市場策略主管Robert Rennie表示,盡管短期內金價不會突破1350美元,但明年交易商可能會看到黃金升至多年高位1480美元,意味著較周五觸及的1290美元/盎司水平漲190美元;
② 美國財政惡化將是年底和明年初推動金價上漲的主要因素之一,是可能損及美元的因素,如果明年第一季度金融市場開始出現對美國財政惡化的擔憂,那麼從純粹的技術預測來看,突破1380美元將意味著衝擊1480美元;
③ 2011年高點至2015年低點的38.2%回檔位是1380美元,得到的趨勢線是1350美元,這些是我認為的關鍵水平。如果黃金突破38.2%水平,那麼將瞄準50%回檔位,也就是1480美元;
④ 不過,今年春季甚至夏季都不太可能突破1380美元。盡管各國央行的興趣增加,但更均衡的短期看法更有意義;短期內不那麼樂觀,金價很難突破1350至1380美元;然而,隨著時間的推移,觸及多年新高的可能性變得越來越大。美聯儲主席鮑威爾和FOMC在指引方面的轉變,導致我們對美聯儲以及美元的預期發生轉變;
⑤ 美國總統選舉可能會影響人們的預期,民主黨人正在進一步左傾;新的綠色協議、全民免費醫療保險可能會對債務上限產生負面影響。