白銀兩面受敵,恐難回升

曾被譽為有實際用途貴金屬的白銀現在正兩面受敵。對於不再尋求市場震盪情況下的避風港灣或是對抗通脹進行保值投資的投資者來說,與黃金一樣,白銀已經失去了吸引力。同時,隨著世界各經濟體、尤其是中國的經濟增長開始放緩,銀作為工業金屬的使用也在下滑。

經紀公司INTL FC Stone大宗商品分析師邁爾(Ed Meir)稱,白銀正兩面受敵。

銀的糟糕經歷已經持續了數月時間。

僅在過去的12個月中,基準銀期貨合約價格就縮水了27%,跌至每盎司15美金以下,遠超交投最為活躍的黃金期貨16%的跌幅,始於2013年11月的熊市還在繼續。相比2011年4月觸及的30年高點48.599美金,銀價已經下跌70%。

一些銀礦企業今年的股票市值已經跌去了四分之一。然而,銀產量仍在增加。

很多交易員和分析師對於銀價回升並不樂觀。巴克萊(Barclays)分析師預計,未來一年銀價將下跌20%。根據一項指標,銀的空頭頭寸自5月以來已經增加了四倍。投資者正在以四年來最快的速度從專注於白銀的最大交易所交易基金(ETF)撤資。

白銀的遭遇隻是原油、銅和玉米等大宗商品市場投資者所面臨挑戰的一個代表。在中國兩位數的經濟增長以及全球主要央行寬鬆政策的推動下,大宗商品市場一度繁榮,吸引投資者大舉湧入,然而現在他們正迅速撤離。標普高盛大宗商品指數(S&P GSCI commodity index) 7月份下跌14%,週一觸及13年低點。

來源:華爾街日報

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【金銀今日解析】ADP未能指明方面,料日內持續震盪

雖然昨日公佈的「小非農」ADP創了4月份以來新低,但金銀也沒有太多的提振作用。黃金如此前維持在1080至1090美金/盎司之間震盪,白銀符合昨日文章所提到的難彈離14.60美金/盎司。預計金銀日內的變化都不會太大。

黃金60分鐘走勢圖

昨日黃金曾短暫觸及1090美金/盎司上方,但隨後再度回落,顯示出阻力位依然無法攻克。但下行空間依然沒有真正開啟舊檔。本周均未能有效跌破1080美金/盎司。

白銀60分鐘走勢圖

從白銀的小時圖可以看出,14.60美金/盎司附近持續窄幅整理,區間逐步被收窄,短線難以測試此前的上行阻力位14.90美金/盎司,預計窄幅整理將反複出現。

今日稱為「超級星期四」主要是英國央行作主場,至於金銀來說,能否受到影響,還需看美指「臉色」。目前外界預計此前英國央行將發出「鷹派」信號,但即便如此,美金的加息前景仍蓋過英鎊升息預期。預計難以對美金構成太大的下行壓力,以美金計價的金銀也難以借此「翻身」。

北京時間14:22,現貨黃金報1086.88美金/盎司,現貨白銀報14.62美金/盎司。

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8月4日COMEX金銀及NYMEX鉑鈀庫存最新一覽

芝加哥商業交易所(CME)週三(8月5日)公佈報告顯示,週二(8月4日)COMEX黃金庫存數約756.8457萬盎司,較上一交易日減少2286.220盎司。

芝加哥商業交易所(CME)週三(8月5日)公佈報告顯示,週二(8月4日)COMEX白銀庫存量約為17341.0446萬盎司,較上一交易日減少約54.4285萬盎司。


(白色線為COMEX黃金庫存量,綠色線為白銀庫存量)

紐約商業交易所(NYMEX)週三(8月5日)公佈報告顯示,週二(8月4日)NYMEX鉑金庫存量約為12.6787萬盎司,較上一交易日持平。

紐約商業交易所(NYMEX)週三(8月5日)公佈報告顯示,週二(8月4日)NYMEX鈀金庫存量約為13.6392萬盎司,較上一交易日持平。

具體資料見下表:

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8月5日ishare黃金持倉持平/白銀持倉持平

Gold Trust週四(8月6日)資料顯示,Gold Trust週三(8月5日)黃金持有量162.58噸,或522.7100萬盎司,較上一交易日持平。

Silver Trust週四(8月6日)資料顯示,Silver Trust週三(8月5日)白銀持有量10146.24噸,或32620.9249萬盎司,與上一交易日持平。


(圖:白線代表ishare黃金持倉走勢,綠線代表ishare白銀持倉走勢,均以盎司為單位)

具體資料見下表

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【期金收盤】跌5.10美金至1085,FED加息預期升溫施壓金價

美國COMEX 12月黃金期貨價格週三(8月5日)收盤下跌5.10美金,跌幅0.5%,報1085.60美金/盎司,金價在近期觸及的五年半低位之上徘徊,受累於美金稍早走強,因美國服務業資料重燃美聯儲最早在9月加息的預期。


(上圖為美國COMEX 12月黃金期貨價格2015年迄今的日線蠟燭圖,圖片來源:Bloomberg,匯通財經)

但與此同時,美國COMEX 9月白銀期貨價格收盤跌至14.55美金/盎司。


(上圖為美國COMEX 9月白銀期貨價格2015年迄今的日線蠟燭圖,圖片來源:Bloomberg,匯通財經)

現貨金盤中一度反彈,因資料顯示7月美國民間就業崗位增幅為4月以來最低,資料公佈之初美金受壓。但強於預期的7月美國服務業報告推動美金升至兩個月高位,金價受累走低,接近7月底觸及的2010年2月以來最低1,077美金。美金稍後重拾跌勢,下跌0.1%,但金價未能反彈至平盤之上。

接下來將要公佈的主要資料是週五出爐的美國非農就業報告。德國商業銀行的分析師Daniel Briesemann表示今天ISM服務業資料的影響力蓋過了ADP資料,美聯儲可能在9月昇息的預期沒有改變。

華爾街日報報導,亞特蘭大聯儲主席洛克哈特週二的講話支援了美聯儲在近10年來首次加息的前景。

加息將提升持有黃金的機會成本。金價7月累積下跌近7%。不過,美聯儲理事鮑威爾週三表示,決策者尚未決定是否在下月加息。

加息可能會對美金計價的黃金等大宗商品產生壓力。加息會增加美金儲蓄的回報,對投資者來說美金將會更有吸引力。但加息會削減黃金的吸引力,因為黃金不會為投資者帶來任何利息。

瑞銀集團分析師Edel Tully在報告中指出,由於9月加息預期的不斷升溫,美金走強已經成為近期壓製金價上行的主要障礙。

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美國7月ADP大幅不及預期,黃金小漲至1090未能走出區間整理

週三(8月5日)紐約盤初公佈的美國7月ADP新增就業18.5萬,創今年4月以來新低,預期21.5萬,前值23.7萬。資料公佈後,黃金自1088美金附近小漲至1090上方,目前最高觸及1092.03,未能走出近期的區間整理。

黃金1分鐘走勢圖


穆迪首席經濟學家詹迪發表評論稱,美國就業市場增速雖然仍很強悍,但增速自今年年初以來已經放緩。能源行業的裁員及製造業崗位增長緩慢是此次資料下降的原因。即使經濟增長步伐變緩,勞動力市場仍逐漸接近充分就業狀態。

據對花旗319位客戶的調查結果,約53%的受訪者認為美國非農均值在20萬人,聯儲就會加息;另外33%認為非農均值在22.5萬人才可令聯儲加息;剩下的14%認為非農均值隻要在18萬人以上即可滿足。

眼下美國勞工部即將在本週五(8月7日)公佈7月非農就業報告,目前市場預期7月非農將增22.5萬人,6月的資料為增加22.3萬人。

雖然黃金晚間重回1090美金,但從趨勢上並沒有擺脫區間震盪,且黃金ETF7月大幅減倉。全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trusts在7月大幅流出了38.74噸,總持有量跌至672.7噸,是2008年3月來最低水平。事實上,這個7月的38噸流出使得該月份成為2014年12月以來其表現最糟糕的月份。而自今年以來,SPDR黃金ETF則已淨流出69.54噸。

技術方面,金價上方阻力位於1090和1094.40水平。與此同時,下方支援位於1080水平,跌破則開啟舊檔跌至1073.70水平大門。

北京時間20:32,現貨黃金報1090.54美金/盎司。

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8.5白銀動作策略:美聯儲加息預期持續發酵,逢高做空

週三(8月5日)歐市盤中,國際現貨白銀震盪整理,現交投於14.50美金/盎司附近,維持弱勢形態,隔夜美聯儲洛克哈特力挺9月加息,令貴金屬承壓。關注晚間公佈的美國ADP就業資料。



美國亞特蘭大聯儲主席洛克哈特週二表示,經濟已準備好迎接逾九年來的首次加息,在他看來不加息的門檻很高,除非資料顯著惡化,否則沒法說服他不在9月份支援加息。洛克哈特被認為是美聯儲官員中的中立派。

關注晚間將公佈的美國ADP就業以及美國貿易資料。美國7月ADP就業人數料增加21.5萬人,前值增加23.7萬人。

ADP就業資料通常被視為美國政府公佈的非農就業報告的風向標。若果ADP就業資料向好,基本上就可以確定,非農會走好。

技術面上,日線圖來看,在跌至14.30美金一線後受到支撐維持震盪態勢,MACD指標注翻至零軸上方,顯示空頭壓力有所減輕,不過白銀下行通道仍維持良好,風險仍偏下行。

以下為8月5日現貨白銀價格阻力/支撐位、交易策略
貴金屬價位解釋建議順序支撐阻力位
現貨白銀15.857月6日高點遇阻,空開/多平4阻力位
現貨白銀15.177月16日高點遇阻,空開/多平3阻力位
現貨白銀15整數位遇阻,空開/多平2阻力位
現貨白銀14.917月29日高點遇阻,空開/多平1阻力位
現貨白銀14.457月24日低點支撐,多開/空平1支撐位
現貨白銀14.362014.12.1低點支撐,多開/空平2支撐位
現貨白銀14.22斐波那契延伸位支撐,多開/空平3支撐位
現貨白銀142014.12.1低點支撐,多開/空平4支撐位


北京時間15:40,國際現貨白銀報14.51美金/盎司。

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【白銀今日解析】仍未彈離14.60太遠,晚間ADP能否指明方向?

昨日文章中提到國際白銀難以真正跌破14.60美金,目前這個趨勢正在延續,即便目前亞市尾盤階段,白銀已下破14.60美金,但仍未彈離太遠。晚間ADP能否指明方向,將是走勢的關鍵點。

白銀60分鐘走勢圖

白銀的60分鐘走勢圖還是相對平穩,此前多次提到的14.90美金阻力依然成為上行壓製區,關鍵在於目前的下行空間並沒有真正開啟舊檔。

外界預估,美國7月ADP就業人數料增加21.5萬人,前值增加23.7萬人,若資料表現良好,將進一步鞏固在9月加息的預期。法國農業信貸(Credit Agricole)表示,若果ADP就業資料向好,基本上就可以確定,非農會走好。

顯然,目前市場對本次小非農是持較為樂觀的態度。並且可以看出,像隔夜美聯儲官員在為9月份加息助威。預計晚間ADP出現意外的概率較低。

筆者認為,若資料好於預期,白銀短線回踩前低14.36美金的可能性較大,但真正跌破的概率不大,就像此前提到的,此前白銀的大跌,已經反應了市場擔美聯儲加息的情形,但這種情緒是有可能被不斷消化的。尤其目前比較共識的是,美聯儲可能在9月加息。

因此,不防參考「賣訊息,買事實」的看法,14.36美金有可能被測試,但收盤位置,筆者認為,還是不會彈離14.60美金太遠,並且短線仍有望空頭回補至14.90美金。

北京時間14:36,現貨白銀報14.55美金/盎司。

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