12月15日財經早餐:美元霸氣歸來市場跌聲一片,需求前景堪憂油價打回原形

周五(12月14日)美元兌一籃子貨幣升至18個月高位,令人擔憂的海外政治和經濟消息推動對避險美元的強勁買盤。金價跌至逾一周低點,並有望錄得逾一個月來最大單周跌幅,因在美聯儲下周召開會議前,美國經濟數據強勁,帶動美元攀升。油價重挫近2%,受美國股市下跌拖累,而中國經濟數據疲弱,直指全球最大石油進口國的燃料需求下降。
12月15日財經早餐:美元霸氣歸來市場跌聲一片,需求前景堪憂油價打回原形

商品具體收盤情況方面,COMEX 2月黃金期貨收跌0.5%,報1241.40美元/盎司;美國NYMEX 1月原油期貨實盤價格周五收跌1.38美元,跌幅2.62%,報51.20美元/桶;布倫特2月原油期貨收跌1.17美元,跌幅1.90%,報60.28美元/桶。

美股周五收跌,道指跌入回調區域,標普500指數失守重要的2600點心理關口,全球經濟放緩的風險令市場承壓。道瓊斯工業平均指數收跌495.82點,跌幅2.02%,報24101.56點;標普500指數收跌50.50點,跌幅1.91%,報2600.04點;納斯達克指數收跌160.79點,跌幅2.27%,報6909.55點。

周一前瞻


時間國家指標名稱前值
17:00意大利10月貿易帳(億歐元)12.74
18:00歐元區11月未季調CPI年率終值(%)2.2
18:00歐元區10月季調後貿易帳(億歐元)134
18:00歐元區10月未季調貿易帳(億歐元)131
19:00英國12月CBI工業訂單差值10


全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2593.74-40.31-1.53%
深證成指7629.65-178.39-2.28%
日經22521374.83-441.36-2.02%
納斯達克指數6910.66-159.67-2.26%
道瓊工業24100.51-496.87-2.02%
英FTSE6845.17-32.33-0.47%
德DAX10865.77-58.93-0.54%
法CAC404853.70-43.22-0.88%


周五美國股市三大股指大跌,因中國和歐洲經濟數據疲弱,引發對全球經濟放緩的擔憂,強生對標普500指數和道指帶來最大的拖累,此前路透報導稱,該公司數十年來一直知道嬰兒爽膚粉中含有石棉。道瓊斯工業平均指數收跌495.82點,跌幅2.02%,報24101.56點;標普500指數收跌50.50點,跌幅1.91%,報2600.04點;納斯達克指數收跌160.79點,跌幅2.27%,報6909.55點。

12月15日財經早餐:美元霸氣歸來市場跌聲一片,需求前景堪憂油價打回原形

標普500指數報收於4月2日以來最低收盤點位;道瓊工業指數確認進入修正,收盤較10月3日觸及的收盤高位下跌超過10%;標普金融指數確認進入熊市區間,收盤較1月26日觸及的收盤高位下跌超過20%;標普600小型股指數確認進入熊市區間,收盤較8月31日觸及的收盤高位下跌超過20%。

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1238.57-3.43-0.28%
現貨鈀金1243.75-19.52-1.55%
現貨白銀14.580-0.170-1.15%
現貨鉑金787.03-9.47-1.19% 
香港黃金11480.00-29.00-0.25%
美原油連續51.19-1.39-2.64%


周五金價跌至逾一周低點,並有望錄得逾一個月來最大單周跌幅,因在美聯儲下周召開會議前,美國經濟數據強勁,帶動美元攀升。渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper表示,美元的強勢重壓整個貴金屬市場,未來幾個交易日(價格)的關鍵驅動因素將是市場對美聯儲的預期。市場正等待聯邦公開市場委員會(FOMC)於12月18-19日召開會議,人們普遍預期美聯儲將在會上加息,然而,關注重點將是2019年的前景。
12月15日財經早餐:美元霸氣歸來市場跌聲一片,需求前景堪憂油價打回原形

油價重挫近2%,受美國股市下跌拖累,而中國經濟數據疲弱,直指全球最大石油進口國的燃料需求下降。Ritterbusch and Associates總裁Jim Ritterbusch在一份報告中稱,油市仍容易受到股市大舉拋售的衝擊,尤其是在美元走強的情況下,目前情況就是如此。
美國股市普遍下跌,因中國11月零售銷售增幅為2003年以來最低,工業產出增幅為近三年來最低,加之市場對中美貿易關係憂心忡忡。
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外匯


周五美元兌一籃子貨幣升至18個月高位,因令人擔憂的海外政治和經濟消息推動對避險美元的強勁買盤。 歐元下跌,歐元區最大的兩個經濟體顯示出經濟放緩的跡象。英鎊走軟,因交易商擔心英國首相特雷莎梅難以從歐盟獲得與退歐協議相關的保證。她在本周早些時候贏得了黨內不信任投票。

12月15日財經早餐:美元霸氣歸來市場跌聲一片,需求前景堪憂油價打回原形

美國樂觀的11月零售銷售和工業生產數據發布後,美元的吸引力增強。但美元漲勢受限,因市場押注美聯儲可能很快暫停升息,市場普遍預期美聯儲將在下周升息25個基點,至2.25-2.50%。

國際財經要聞


知情人士稱,歐洲央行行長德拉吉周五告訴歐盟領導人,經濟增速低於先前的預測,並敦促他們推進歐元區改革。德拉吉表示,對經濟存在信心,但謹慎感不斷加強。而經濟增長有所放緩。歐洲央行今年已經三次下調經濟增長前景。

特蕾莎·梅表示,目前正為無協議脫歐做準備,準備工作正加速進行,議會將在1月21日前對協議進行投票。但她仍然表示,有協議脫歐的結果要更好,並且當前協議是一份好的協議。

美國商務部周五數據顯示,11月零售銷售數據在經曆10月1.1的上漲之後,11月又增長了0.2%,但同比(未調整)數據有所放緩。因家庭購買家俱、電子產品和其他一係列產品,美國11月消費支出上行趨勢增加,這緩解外界對於經濟大幅放緩的擔憂。

貿易摩擦與法國“黃背心”抗議活動影響之下,歐元區新訂單增長幾近枯竭,12月PMI數據全線不及預期,12月製造業PMI創下34個月新低,服務業、綜合PMI均創49個月新低。法國公布PMI數據顯示,12月製造業、服務業、綜合PMI齊齊跌破枯榮線。

意大利政府正致力於完成2019年預算的修訂版提議,並要求歐盟在通過投資來防範自然災害、在司法改革上體現出靈活性。意大利與歐盟的磋商將繼續,直至達成共識。

周五盤中,Bitstamp平台的比特幣交易價一度跌破3200美元,再創15個月新低;全球加密貨幣總市值較年初蒸發7300億美元。分析稱,原地踏步越久就越容易受到新一輪下跌影響,形成下跌循環。

國內宏觀


經國務院批準,國務院關稅稅則委員會決定從2019年1月1日起,對原產於美國的汽車及零部件暫停加征關稅3個月,涉及211個稅目。

國內股市


A股三大股指周五全線走弱,滬指收盤下跌1.53%,失守2600點整數關口,收報2593.74點;深成指大跌2.28%,收報7629.65點;創業板指重挫2.82%,收報1310.46點。兩市合計成交2919億元,行業板塊幾乎全線下跌,僅有環保板塊逆市翻紅。

國內產業


12月14日,央行連發三個通知,對黃金資產管理、金融機構互聯網黃金及黃金積存三方面業務進行規範。黃金資管新規表示,金融機構發起設立黃金資產管理產品應向央行備案,對黃金資管產品投資的實物黃金應當進行登記托管,不符合黃金資管新規的金融機構應在2020年底前整改。

國內樓市


國家統計局14日發布2018年1-11月份全國房地產開發投資和銷售情況。數據顯示,前11月全國房地產開發投資110083億元,同比增長9.7%,增速與1-10月份持平。

避險情緒升溫金價反彈近7美元,能否逆襲還有這一道坎

周五(12月14日)紐市盤中,金價一度走低,現貨黃金創12月4日以來新低至1233.02美元/盎司,因投資人焦點轉向預期中的美聯儲下周升息,提振美元走強,不過此後美國總統特朗普就貿易問題發表了不甚積極的言論,避險情緒升溫,金價回升近7美元至1240美元關口,收複大部分日內跌幅。

避險情緒升溫金價反彈近7美元,能否逆襲還有這一道坎

SMC Comtrade大宗商品研究助理副總裁Vandana Bharti指出,金價因美元走強而面臨一定的下跌壓力,不認為金價還有很多下檔空間,市場在等待一個強力的導火線,目前正在觀望美聯儲會議。外界廣泛預期美聯儲12月18-19日會議將升息,為今年第四次,但更多焦點將放在2019年政策前景,而這方面的不確定性較多。預計明年加息次數開始減少概率正在不斷增加,金價未來上行阻力將有所消除,或進一步打開上行空間。

美聯儲官員引發市場猜想,特朗普亦助攻


上周五美聯儲官員布拉德在非農數據公布後發表講話,認為12月加息令收益率曲線出現倒掛的實際風險,美聯儲當前並不處在應該加息的位置,建議美聯儲推遲12月加息。這是目前為止首位如此公開表態的美聯儲官員。布拉德的表態引發市場巨震,恐慌指數VIX漲近15%,美股三大股指開盤暴跌,金銀短線暴漲,現貨黃金上破1250美元關口,為7月11日以來首次。特朗普近期亦多次提及“12月不應該加息”。因此,市場目前亦存在12月不加息的看法。

但從目前美聯儲官方發言來看,12月加息概率依然較大,最新的CME“美聯儲觀察”顯示,美聯儲今年12月加息25個基點至2.25%-2.5%區間的概率為77.3%。但預計明年加息次數開始減少概率正在不斷增加,甚至市場認為明年或將停止加息。這對金價來講將是非常有利的消息。所以,無論12月加息與否,隻要議息會議內容偏鴿,則金價就存在進一步上行的可能,且預計空間不會太小。
避險情緒升溫金價反彈近7美元,能否逆襲還有這一道坎

歐洲政局動蕩不安,助推了美元


雖然英國首相在不信任投票中獲得了勝利,保證其一年內不會下台。但周一歐洲法院宣布裁決英國能單方面撤回脫歐決定,令英國脫歐更添懸念,英國脫歐的不確定性始終令市場擔憂。加上,對貿易摩擦、意大利與歐盟的預算爭端等問題的擔憂,12月歐元區投資者信心連續第四個月下跌,並跌至四年低點。

法國方面,“黃馬甲”運動依然繼續。法國左翼團體向議會提交不信任動議,而法國國民對馬克龍的支持已將至冰點。目前,抗議遊行已經波及歐洲多個國家,甚至有進一步擴大的可能。法國本次運動料將致使法國第四季度經濟數據出現下滑,若波及歐洲大部分國家的話,則將令本就不景氣的歐洲經濟更是雪上加霜。

歐央行方面,昨日利率決議維持三大關鍵利率不變,但下調了經濟增速及通脹預期,並確認將在2018年12月底結束購債。因此,歐元持續疲軟,給美元指數提供支撐。

歐洲政局動蕩對金銀來說有利有弊。一方面,避險情緒激增可能會激發避險需求,有利於金銀;但另一方面,歐洲政局不穩會令歐元下行,從而助漲美元,令金銀承壓。因此,當金銀走強,而美元處於疲軟狀態的時候,將給金銀錦上添花;但美元處於強勢地位的時候,反而可能令金銀承壓。這也是此前,雖然歐洲風險一直存在,但未能給金銀帶來上升動力的根本原因。

展望後市,近期美國各項經濟數據以及美聯儲官員的表態都暗示美國經濟增長可能已經到達階段性頂部。勞動力市場方面,盡管製造業就業情況依舊保持較好水平,但汽車與建築行業的崗位大大縮水,油價的低迷表現也拖累了采礦業就業水平,同時薪資增速有所放緩,整體來看,美國勞動力市場進步的空間已經不大。鑒於非農數據的表現以及近期美股的振蕩走勢,市場將繼續消化多重利多因素,短期內黃金仍存在上升動能

下周美聯儲將召開12月議息會議,這對明年金銀的走勢影響較大。但從大概率上看,12月議息會議後,金價反彈的概率較大。目前,美國經濟數據雖然沒有此前強勁,但並未出現經濟明顯下滑的趨勢,因此,美元指數依然比較強勁,但若美國經濟增長進一步放緩的話,美元走軟,金價將獲得支撐。

美國零售報喜解壓FED,美指創18個月新高黃金跳水逾3.5美元

北京時間周五(12月14日)21:30,素有“恐怖數據”之稱的美國零售銷售數據公布。美國11月零售銷售月率好於預期、美國11月核心零售銷售月率符合預期,美元指數短線走高10餘點,刷新自2017年6月下旬來高點至97.71。受美元波動影響,現貨黃金短線走低逾3.5美元,刷新七個交易日低位至1234.31美元/盎司。
美國零售報喜解壓FED,美指創18個月新高黃金跳水逾3.5美元現貨黃金一分鍾走勢圖)

美國零售報喜解壓FED,美指創18個月新高黃金跳水逾3.5美元美元指數一分鍾走勢圖)

具體數據顯示,美國11月零售銷售月率公布值為0.2%,好於市場此前預期的0.1%;而美國11月核心零售銷售月率顯示為0.2%,與預期相吻合。

美國11月消費者支出似乎動能增強,因家庭購買家具、電子產品和一係列其他商品,這可能進一步緩解對經濟大幅放緩的擔憂。占美國經濟三分之二以上的消費者支出在三季度按年率計算增長3.6%。華爾街股市大跌,美國公債收益率曲線部分反轉,引發了對經濟衰退的擔憂。

但周四,在政府數據顯示上周美國申請失業救濟人數降至近49年低點後,對經濟健康狀況的擔憂有所緩解。美國司機股GDP增速預估約為2.4%。

歐盤交易時段,圍繞美元的買盤基調持續升溫,主要是因為法國、歐元區和德國製造業PMI數據疲弱,反應出歐洲央行對經濟前景的擔憂,歐元疲軟是促使美元走強的重要因素。此外日本央行日內收緊購債規模導致日股領跌,從而帶動亞歐股市全線下行,風險厭惡情緒也進一步支持了美元的避險需求,並繼續支持美元指數盤中強勁上揚。

與此同時,在美聯儲2019年加息路徑存在不確定性的背景下,美國國債收益率持續下滑,可能有助於抑製美元後續上漲勢頭。

美元需求溫和回升,對美元計價的大宗商品構成新的下行壓力的關鍵因素之一。金價格延續了本周從5個月高點的回檔位下滑的趨勢,抹去了上周部分漲勢。而全球新一輪避險交易浪潮未能提振黃金的避險需求。

金價後續的跌勢可能會延伸至1234美元的水平支撐位,低於該水平,可能會進一步跌至1220-1228美元區間;反之,近期上方阻力關注1240-1242美元,如果突破,可能會將黃金試探1250美元一線

美元“神對手”固然可怕,但黃金避禍要懂得切割“豬隊友”

周五(12月14日),現貨黃金價格創一周新低,因美元兌主要貨幣走強,投資者關注焦點轉向下周的美聯儲會議,預期屆時將升息。歐係貨幣暴跌雖也提振美元,但金價這次並未受到大的牽連,因歐元區兩大經濟引擎面臨熄火,加上之前歐洲央行行長德拉基對於歐元區經濟前景的看法有些悲觀,避險陣營對金價托市。
美元“神對手”固然可怕,但黃金避禍要懂得切割“豬隊友”

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:39,現貨黃金下跌0.27%至1238.61美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.39%至1242.5美元/盎司;美元指數上揚0.51%至97.568。
美元“神對手”固然可怕,但黃金避禍要懂得切割“豬隊友”

現貨金價美元指數刷新11月13日以來高點至97.620,自周一以來上漲逾1%,有望創下8月上旬以來單周最大漲幅。美元指數還是2018年以來的最大贏家,今年迄今以來上漲5.3%。

美聯儲是引領全球加息的央行,得益於經濟強勁、通脹加速和企業獲利穩定。分析師稱,促使匯市波動擴大的下一個催化因素將是美聯儲12月18-19日的會議。

美聯儲明年升息預期,市場分歧嚴重


市場參與方目前將注意力從全球貿易問題轉向美聯儲12月18-19日的會議。外界普遍預期美聯儲將在此次會議上升息25個基點,為今年第四次升息。

不過關注焦點將集中在2019年的政策展望方面,因明年的美國貨幣政策不確定性升高,美元漲幅可能受限。

近幾周來,美國公債收益率趨疲和低迷數據令一些分析師預計美元將見頂。美聯儲官員的評論也被市場解讀為鴿派,他們暗示利率正接近“中性區間”。

分析師在最新調查中一致預期美聯儲將於12月19日升息,但對2019年的普遍預期為僅升息兩次。而聯邦基金利率期貨顯示,明年料僅會加息一次。

CMC markets首席市場分析師Michael McCarthy:“市場對美聯儲2019年升息路徑的看法存在很多分歧,交易員對升息次數的預期介於一至四次。”

McCarthy指出,市場將關注美聯儲對增長與通脹預估作出的任何修正。他認為如果聯儲的前瞻性指引描述了一幅美國經濟更為強勁的景象,那麼美元兌歐元和日元將有更大上升空間。

摩根士丹利分析師表示:“如果美聯儲收緊政策是導致2019年經濟衰退風險上升的一個關鍵因素,那麼暫停收緊政策應足以防止這些風險成為現實。”

美國經濟陷入衰退的可能性明顯上升


經濟學家認為,未來兩年美國經濟陷入衰退的機率已升至40%,這是該問題於今年5月首次提出以來的最高水平。他們還認為明年的美聯儲預期加息次數減少。

Naroff Economic Advisors首席經濟分析師Joel Naroff說:“我認為所有刺激經濟成長的動力將在2019年消退。九年來我對GDP的預測都沒有出現過負值,但在2020年的經濟預期中首次加入了負值。”

引發經濟衰退擔憂的是美國公債收益率曲線趨平——兩年期和10年期公債收益率之間的差距降至不足10個基點。這是自上次美國經濟衰退之前以來的最小差距。

周四公布的一項調查顯示,美國公債收益率曲線明年將出現倒掛,或許就在接下來的六個月,這遠早於三個月前的預期,之後最快一年恐將出現衰退。

荷蘭合作銀行資深美國經濟分析師Philip Marey指出:“美聯儲並不認為收益率曲線倒掛是個問題,(再加上)全球經濟前景不大可能持續改善,兩者綜合作用可能導致貨幣政策出現差池,使經濟陷入衰退,可能有多少次升息,這一點還不清楚。”

瑞銀財富管理周五發表報告預期,美國緊縮政策還有一段過程,料美聯儲2019年還將升息兩次,但美債收益率曲線局部倒掛,及美聯儲主席鮑威爾對利率“略低於”中性的評論已顯著降低美國政策利率上升的預期。

歐元區內部缺乏推升本幣的刺激因素


法國12月製造業活動意外萎縮,德國12月民間部門擴張放緩至四年低點,加重了歐元的困境。因有更多跡象表明歐元區經濟開始放緩,歐元兌美元日內暴跌逾0.7%,創11月28日以來低點至1.1279;英鎊兌美元也受到拖累。
美元“神對手”固然可怕,但黃金避禍要懂得切割“豬隊友”

周五公布的一項月度調查顯示,受反政府暴力抗議活動影響,法國企業活動12月意外陷入萎縮,創下逾四年來最快的回落步伐。

IHS Markit首席分析師Chris Williamson稱:“增長從此前極具韌性的情況放緩,抗議活動是一個主要的影響因素。”

Williamson補充道,雖然德國經濟沒有立即面臨衰退的風險,但前景仍然不容樂觀,尤其是英國明年脫離歐盟的可能性還不明朗,雙方可能無法就未來的關係達成協議;

歐洲央行周四正式結束了2.6萬億歐元為對抗危機而出台的債券購買計劃,然而貨幣政策可能將保持寬鬆。

歐洲央行行長德拉基警告稱,在全球貿易緊張威脅及英國硬脫歐風險中,歐元區增長前景將仍疲弱。他並承諾將在未來數年繼續為經濟提供刺激,目前成長意外放緩和政治動蕩令歐元區經濟舉步維艱。

觀察認為,歐洲央行下調對歐元區經濟成長及通脹的預期,雖然幅度不大,但卻凸顯出對經濟放緩的憂慮,歐洲央行在終結購債計劃、撤離刺激措施時表現得謹小慎微,歐元不具備走強的條件。

但指出,日內法、德兩國製造業數據公布後,美元雖然受到提振,但黃金並未受到牽連。這表明在意大利預算問題陷入僵局的當下,投資者對歐元區兩個最大經濟引擎可能同時熄火的風險高度敏感,避險買盤在黃金上有托市動作。

現貨黃金短線料有近7美元跌幅


由於未能站穩1245美元上方,現貨黃金自1196美元開啟的abc三浪上行結構,以及始於1160美元的WXYXZ不規則反彈走勢可能已經終結。下方短期支撐位看1232-1230美元一帶,它們分別是始於1211美元的c浪61.8%上行目標位和a浪終點。
美元“神對手”固然可怕,但黃金避禍要懂得切割“豬隊友”
日線圖上看,多空雙方在1238美元附近爭奪激烈,它是1366-1160美元下行區間的38.2%斐波那契回檔位。10月末的時候,金價曾嚐試上破該價位,但最終未果。

更大周期上觀察,金價可能處於自1366美元開啟的超級大C浪中,38.2%下行目標位在1032美元,即後市跌破2015年末低點1046美元的可能性存在。

黃金料創五周來最大單周跌幅,FED年內壓軸大戲面子還得給足

周五(12月14日),現貨黃金價格下跌,料錄得五周來最大周線跌幅,因投資人焦點轉向預期中的美聯儲下周升息,提振美元走強。而歐元區兩大經濟體製造業數據表現差勁,對歐元形成重壓,也利好美元上行。
黃金料創五周來最大單周跌幅,FED年內壓軸大戲面子還得給足

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:30,現貨黃金下跌0.24%至1239.01美元/盎司;美元指數上揚0.49%至97.535;歐元兌美元下跌0.61%至1.1294。
黃金料創五周來最大單周跌幅,FED年內壓軸大戲面子還得給足

金價盤中創下12月7日以來低點1237.48美元,本周金價累計下跌逾0.9%。美指刷新11月13日以來高點至97.580。

SMC Comtrade大宗商品研究助理副總裁Vandana Bharti指出,金價因美元走強而面臨一定的下跌壓力,“我不認為金價還有很多下檔空間,市場在等待一個強力的導火線,目前正在觀望美聯儲會議。”

外界廣泛預期美聯儲12月18-19日會議將升息,為今年第四次,但更多焦點將放在2019年政策前景,而這方面的不確定性較多。

歐洲央行上日如期宣布結束購債,但行長德拉基講話稱,最新的經濟數據和調查均不及預期,經濟數據暗示未來經濟動能放緩,較弱的數據反映了國家和行業的具體情況,並反映了外部需求的疲軟,認為未來增長勢頭將有所放緩。

隨著歐元區兩大經濟體製造業數據走衰,歐元因此受到重創,歐元兌美元刷新11月28日以來低點的1.1285。
黃金料創五周來最大單周跌幅,FED年內壓軸大戲面子還得給足

法國12月製造業PMI意外跌破榮枯線,為2016年6月以來首現,並刷新2014年11月以來最低,預計四季度經濟增速僅0.2%。調查顯示,近一個月的“黃背心”運動對法國經濟造成了相當大的影響,導致企業的業務出現下滑。

德國12月製造業PMI不及預期和前值,創2016年4月以來新低。德國製造業PMI年內下滑8次,暗示四季度經濟增長疲弱。

現貨黃金短線料有近7美元跌幅


由於未能站穩1245美元上方,現貨黃金自1196美元開啟的abc三浪上行結構,以及始於1160美元的WXYXZ不規則反彈走勢可能已經終結。下方短期支撐位看1232-1230美元一帶,它們分別是始於1211美元的c浪61.8%上行目標位和a浪終點。
黃金料創五周來最大單周跌幅,FED年內壓軸大戲面子還得給足
日線圖上看,多空雙方在1238美元附近爭奪激烈,它是1366-1160美元下行區間的38.2%斐波那契回檔位。10月末的時候,金價曾嚐試上破該價位,但最終未果。

更大周期上觀察,金價可能處於自1366美元開啟的超級大C浪中,38.2%下行目標位在1032美元,即後市跌破2015年末低點1046美元的可能性存在。

特朗普難阻美聯儲12月加息,美元要大漲?來看機構分析!

北京時間12月18-19日,美聯儲將召開為期兩天的議息會議。大多數經濟學家和市場觀察人士預計,美聯儲將把基準利率的目標區間上調25個基點,實行今年的第四次加息。然而,一些經濟學家認為,近期令人失望的經濟數據對美聯儲下周加息形成阻礙。

特朗普難阻美聯儲12月加息,美元要大漲?來看機構分析!

市場普遍預期美聯儲下周加息概率大


市場研究公司Renaissance Macro的經濟學家杜塔(Neil Dutta)在本周稍早的一份報告中稱:“絕大多數人預計美聯儲下周將實行加息。在英國經濟共識公司(Consensus Economics)采訪的60位經濟學家中,隻有3位經濟學家預計美聯儲本月將維持利率不變。這種信念有點太過強烈。 ”

杜塔指出,美國11月份的就業報告沒有顯示就業市場過熱,美國通脹數據還比較溫和,全球經濟增長正在放緩,金融環境也在收緊。上周公布的美國11月份就業報告顯示,美國新增就業崗位15.5萬個,失業率保持在3.7%。盡管工資增長達到了危機後3.1%的高點,但勞動力市場的整體招聘勢頭依然強勁,幾乎沒有過熱的跡象。本周稍早公布的通脹數據亦顯示,整體成本壓力依然溫和,物價上漲符合美聯儲目標,但沒有出現加速。

12月13日,地平線投資公司(Horizon Investments)的首席投資策略師瓦列埃(Greg Valliere)表示:“我們認為,美聯儲下周不加息的話存在很多理由,除了特朗普方面的因素。”

美聯儲若因總統抨擊改變加息路徑,或損害其信譽


瓦列埃還補充稱:“如果美聯儲12月19日真的不加息,這會讓人感到有點意外,並將不可避免地引發這樣一種猜測,即美聯儲官員屈從於美國總統特朗普的強烈批評。雖然我們認為,美聯儲主席鮑威爾不太關注總統,但債券市場和其它領域憤世嫉俗人士將聲稱,一個特立獨行的美聯儲已被政治化。”

不過,杜塔認為,美聯儲暫停加息不會損害其信譽,也不會暗示美國政治正影響其政策決定。 

美聯儲的政治獨立性也不在於其如何製定貨幣政策,而在於其如何解讀經濟數據,然後製定相關的貨幣政策。美聯儲的可信度和獨立性並不取決於如何回應總統,因為美聯儲不必回應總統。美聯儲也不必編造經濟數據,以符合任何政府預想的經濟政策觀點。

杜塔補充稱:“我們認為,美聯儲目前沒有加息的迫切必要。”

但鑒於美國總統特朗普曾多次抨擊美聯儲的政策決定,一些人認為,在總統的抨擊聲中,美聯儲若改變加息預測路線,可能會讓自己的可信度面臨風險。

機構就美聯儲加息表態


越來越多的機構就美聯儲12月是否加息,以及2019年的加息路徑給出預測。匯通小編整合了12月14日各機構的最新觀點,具體內容如下:

①北歐斯安銀行:美聯儲12月將加息,不受美股下跌和特朗普抨擊的影響

北歐斯安銀行外匯策略研究團隊預測,美聯儲將在12月18-19日的會議上實行加息,美聯儲聯邦基金利率將增至2.25-2.5%。該行認為,美股下跌、特朗普總統不斷抨擊加息均不能動搖美聯儲此次加息,尤其是在美國經濟不斷增長,通脹接近目標的情況下。 

北歐斯安銀行指出,美聯儲正采取更為靈活的貨幣政策,使得預期明年美聯儲的加息次數和時點更為困難。目前預期美聯儲將於3月和6月加息,但的確存在多種因素將使得美聯儲采取行動。若美聯儲刪除“進一步漸近式加息”,或者美聯儲將明年加息的中值預期自3次降至2次,預期美債收益率將略下降,但預期市場對美聯儲釋放的鷹派論調將更為敏感。 

②法國外貿銀行:美聯儲2019年加息次數預測將從3次降為2次 

法國外貿銀行稱,美聯儲將在幾周內觸發更廣泛的收益率曲線倒掛,除非收縮2019-2020年加息。除非美聯儲準備在12月加息後說“一步到位”,否則美債2s10s將在本月或下個月倒掛;決策者最有可能將2019年加息次數預測將從3次降為2次,並堅持2020年再加息1次的預測。

③美國銀行:料美聯儲本次決議將加息25個基點

美國銀行認為,美聯儲本次會議將加息25個基點,IOER提高20個基點;點陣圖可能下降,中值表示2019年加息兩次,2020年加息一次,終端利率3%-3.25%、

該行認為,美聯儲主席鮑威爾可能會說前景仍然不錯,但隨著美聯儲接近中性利率,對加息將持謹慎態度,不過利率市場應該歡迎溝通的變化。 

④蒙特利爾銀行:美聯儲12月將加息,但2019年政策前景不確定

蒙特利爾銀行稱,毫無疑問,美聯儲將在12月19日加息,但2019年政策前景更加“不確定”。該行認為,美聯儲難以跳過季度加息又“不被解讀為緊縮政策的結束”,美聯儲可以按照3月的方式進行“軟加息”。

⑤瑞銀:美聯儲12月加息後,2019年將隻加息兩次

瑞銀指出,隨著2018年底和2019年初的增長放緩,以及3月預計加關稅,瑞銀預計FOMC明年將暫停加息直至6月和9月,此後直到2021年3月才會再次加息。 

⑥Renaissance Macro:美聯儲有30%-40%的可能性12月不加息  

雖然很多機構認為美聯儲12月加息概率大,但也有機構提出了不同的觀點。 

Renaissance Macro就認為,美聯儲有30%-40%的可能性這次不加息,美聯儲目前沒有迫切需要加息,至少鴿派加息是一個可靠的基準預測”。

⑥RJO Futures:若美聯儲更溫和,將施壓美元提振金價

此外,也有機構分析了美聯儲貨幣政策改變對美元以及金價的影響。

RJO Futures大宗商品資深策略師Phil Streible稱,市場現在將注意力轉向下周召開的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議,聚焦2019年加息的未來路徑。Streible稱,如果美聯儲采取更溫和的立場,應該看到美元迅速回落,這應該會給黃金一個反彈的機會。

⑦摩根大通:市場預期2019年下半年美聯儲放緩加息,這對美元不利

摩根大通資產管理公司預計,美元下跌的一個主要推動因素可能是美國經濟下滑,尤其是在下半年,其他人預計美聯儲將放緩加息步伐,這對美元不利。此外,市場波動加劇和海外的資本需求也將刺激美國資金外流。摩根大通表示,不管是什麼原因,時下熱門的觀點是認為美元前景趨於暗淡。

這件事八字尚且沒有一撇,黃金還有近20美元的上漲空間

周四(12月13日),現貨黃金價格幾無變動。此前傳出中國重啟進口美國大豆消息,推升股市,且美元進一步承壓,但中國官方隨後對此作出澄清。環球網報道稱,針對中國重啟進口美國大豆一說,中國商務部回應稱,目前尚無消息通報。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:24,現貨黃金微跌0.02%至1245.42美元/盎司;COMEX期金主力合約交投於平盤價1250美元/盎司;美元指數下挫0.11%至96.976。
這件事八字尚且沒有一撇,黃金還有近20美元的上漲空間

中國商務部新聞發言人高峰回複說:“大豆一直是中國進口美國的重要商品,中國國內對此有巨大的市場需求,(對於中國是否開始從美國進口大豆的說法)如果有進一步的細節,我會進一步通告。”

在周三(12月12日)的中國外交部例行新聞發布會上,有記者提問,要求中方證實是否已回複購買美國大豆。外交部發言人陸慷回應稱:“具體情況,我建議你還是向中國商務部了解。”

美國總統特朗普本周二表示,中國正在重新購買大量美國大豆。但外媒也在報道中指出,芝加哥交易商表示他們還沒有見到這類采購恢複的跡象。

新加坡OANDA的亞太交易主管Stephen Innes說道:“今日市場人氣處於中性。中美貿易關係帶來更多正面影響,令金價上檔承壓。美元沒有很大波動,而這是真正影響金價的指標,因為兩者仍然高度連動。”

香港利昌金鋪的首席交易員Ronald Leung指出,投資人目前似乎對股市比對黃金更有興趣。

但分析師認為,英國脫歐協議的不確定性,及對美聯儲下周會議鴿派態度的預期,將支撐金價。

英國首相特雷莎·梅周三贏得保守黨內對其展開的不信任投票。不過黨內仍有超過1/3的議員暗示,脫歐進程將陷入僵局。

美國11月份通脹水平符合預期。盡管汽油價格大幅下跌,但是在房租和醫療成本上升的支撐下,潛在通脹壓力依然堅實。

但市場仍預計美國經濟將在明年迎來衰退。周四公布的一項調查顯示,美債收益率曲線將在明年全面倒掛,可能是未來6個月內,遠遠早於三個月前調查的數據。

意大利政府提議降低明年赤字目標,總理孔特周三表示,歐盟委員會宣稱,圍繞意大利預算問題的紛爭已經取得良好進展。

礦商Randgold位於馬裏的Loulo金礦於周三恢複生產工作。此前因勞資雙方因薪酬問題陷入糾紛,礦場停擺了一周時間。

現貨黃金目標上看1258-1266美元區間


現貨黃金看起來能夠站穩1245美元上方,該價位是始於1211美元的上行c浪100%目標位。後市阻力位上看1258-1266美元區間,區間上、下沿分別是c浪的138.2%和161.8%目標位。
這件事八字尚且沒有一撇,黃金還有近20美元的上漲空間
c浪則是隸屬於自1196美元開啟的Z浪三子浪反彈結構。金價自1160美元以來開啟的反彈走勢,正構築起WXYXZ不規則五浪。
這件事八字尚且沒有一撇,黃金還有近20美元的上漲空間
日線上看,金價已經站穩1239美元,即1366-1160美元下行區間的38.2%斐波那契回檔位,後市有望進一步上摸1263美元,即50%斐波那契回檔位。

但大周期圖上觀察,金價處於自1366美元開啟的超級大C浪走勢中,38.2%下跌目標位看至1032美元。

黃金“黑暗歲月”將成過去,機構稱三大因素助推金價走強

最近一段時間,包括美銀美林等不少機構紛紛看漲金價,認為利空金價的因素將發生逆轉,金價面臨的宏觀環境將變得更好。他們列出的利好因素包括:美國加息前景轉弱、美股下滑推升避險情緒以及美國通脹上升。

黃金“黑暗歲月”將成過去,機構稱三大因素助推金價走強

美國加息前景轉弱+美股下滑導致避險情緒升溫,分析師看好金價未來漲勢


Metal Bulletin貴金屬分析師Boris Mikanikrezai稱,自12月初以來,金價漲勢已增強,這符合他的猜測。他認為,最糟糕的情況可能已經過去了,金價未來還會進一步上漲。

最近一段時間,市場預期美聯儲加息放緩,這在推動金價上漲方面發揮了重要作用,並可能在近期繼續支撐金價。

Mikanikrezai稱,美聯儲在11月底出現轉鴿跡象,料將對美元和美國實質利率構成進一步的下行壓力,從而進一步提振市場對黃金的需求,導致金價年底強勢收漲。
 
之前公布的數據顯示,美國11月消費者物價指數(CPI)持平,支持核心通脹保持堅挺的觀點,但不足以促使美聯儲采取更激進的政策立場。 

美聯儲的措辭近來變得不那麼鷹派了。美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)表示,美聯儲的貨幣政策正接近中性,未來所有決定都將取決於經濟數據。除了鮑威爾,包括美聯儲副主席克拉裏達(Richard Clarida)在內的一大批美聯儲官員聽起來也更加鴿派。

《華爾街日報》上周發表的一篇報告稱,在本月再次加息之後,美聯儲官員可能會采取“觀望”態度。根據最新的采訪和聲明,按照依賴經濟數據的策略,美聯儲可能取消兩年來實行的每季度加息的預期路徑,從而提高了未來會議延遲加息的可能性。 

Mikanikrezai稱,這對黃金來說,意味著宏觀環境變得更加有利。美元和美國實際利率都面臨下行壓力,導致市場對黃金的需求大幅增加。投機性買盤的大量增加,以及ETF資金流入的增加明顯體現了這點。基於這方面的原因,他仍然相信,到今年年底,黃金將表現強勁。 

這位分析師補充稱,金價上漲還將伴隨著需求上升,這可能會通過黃金ETF的強勁流入得到反映。在美國股市評級被大幅下調後,投資者日益認識到美國經濟周期後期的擔憂因素。正因為如此,他相信投資者將重新平衡投資組合,使其處於更防禦性的地位,從而產生更強勁的避險需求。

機構認為利空消退,紛紛看漲明年金價


實際上,除了Metal Bulletin貴金屬分析師Boris Mikanikrezai,近期不少機構和分析師都看漲金價,並給出相應的理由,匯通小編整理如下:

①美銀美林:三大打壓金價因素消退,金價2019年有望升至1400美元

美銀美林投行策略師Michael Widmer表示,美元下跌,通脹上升以及實際利率較低將推動金價在明年上漲,今年黃金均價為1296美元,到明年金價將上升至1400美元,意味著將自當前價格上漲近4%。

美銀美林指出,過去一年三大因素打壓金價下跌,包括實際利率上升,美國經濟增長動能強勁以及美元走強。不過未來一年這三大因素將逆轉,未來將進入一個非常有利於金價的環境。隨著美國利率和美元趨勢即將逆轉,金融市場波動性的上升將推動金價在2019年上漲。

②道明證券:金價或測試200日均線,2019年有望升至1300美元

道明證券商品策略部主管BartMelek表示,近期美聯儲官員鴿派講話將黃金價格或突破近期區間頂部挑戰200日均線阻力。美聯儲官員卡普蘭提到美國財政刺激的影響消退,同時貿易前景不確定,股市下跌且波動性上升,收益率曲線倒掛,這些因素或導致金價突破近期區間頂部.

BartMelek表示,金價或突破200日均線1256美元。若明年美聯儲沒有加息且美元下跌,金價將升至1300美元。

③橋水基金:通脹蕭條將在兩年內籠罩美國,黃金將保持上行

盡管近兩日美國的通脹數據有回升的跡象,但是世界上最大的對衝基金橋水負責人Ray Dalio預計,“通脹蕭條”將在兩年內籠罩美國,並且這一過程將持續3至4年,這可能將導致2019年下半年美國GDP跌破2%,這都將會對黃金形成支撐。

④知名財經網站凱西研究:2019年金價有望升至1500美元,有望衝刺1900美元

知名財經網站凱西研究(Casey Reserch)認為,當前的金銀比率是黃金市場即將出現反彈的首要指標,因為當前金銀比位於85的曆史高位,而在2002年這一比率僅僅隻有64。

凱西研究認為隨著股市的波動加劇,黃金最終可能會回到1900美元的高位,但是這不是一個一蹴而就的過程,預計2019年將首先出現22%的漲幅,即上升至1500美元。 

⑤High Ridge Futures主管:資金流入支撐金價

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示,美元走軟給整個大宗商品市場提供了一些支撐。除此之外,資金不斷從股市流出,流入另類資產的資金繼續支撐著貴金屬市場。全球最大的黃金上市交易基金SPDR gold Trust持金量12月11日升至8月底以來最高水準,顯示投資者對黃金的興趣。 
 
⑥BubbaTrading策略師:金價準備突破,可看實際積極介入

BubbaTrading首席市場策略師Todd Horwitz撰文指出:“黃金價格再次找到了進入盤整區間的能力,因其準備上行突破。黃金這一模式極度看漲,沒有顯示出放緩的跡象。”

他還指出:“金價高點和低點不斷上移,這讓我們相信,金價遲早會達到下一個目標1275美元。由於支撐位持續上升,我們希望逢低買入。現在我們計劃在1240/1245美元之間買入。”

⑦工商銀行(ICBC)預測:2019年黃金峰值在1320美元/盎司



這家全球最大的銀行表示,在經曆了令人失望的一年之後,金價需要時間才能回升。金價隻會在明年第三季度全面反彈。2019年和2020年的年平均價格分別為每盎司1293美元和1300美元。

工商銀行預計2019年第一季度金價平均為每盎司1260美元,第二季度為1290美元,第三季度為1320美元,第四季度為1300美元。

工商銀行的基本假設是,美聯儲在12月加息之後,2019年再加息兩次。當前美元牛市正見頂,這將為金價在未來一年上漲提供空間。2019年美元走軟的部分原因是,鑒於實際短期利率接近其估計均衡水平,美聯儲可能放慢加息步伐。

不過,工商銀行警告稱:金價若要突破遠高於1300美元的水準,貴金屬市場將需要更多避險情緒、美國經濟成長放緩以及美聯儲貨幣政策加息減少,金融市場波動性加大或提高黃金防禦性特征的吸引力。如果不能同步出現,將限製黃金的上行潛力。

現貨黃金日線圖如下

黃金“黑暗歲月”將成過去,機構稱三大因素助推金價走強

北京時間12月13日15:50,現貨黃金報1246.42美元/盎司。