金價維持窄幅震蕩,良好中美數據限製金價上漲,波動率收窄市場等待新的催化劑

周一(7月15日)紐約時段盤中,金價仍然維持震蕩交投,日內價格基本維持在10美元之內的空間交投。雖然全球央行寬鬆預期支撐金價維持強勢,但最近良好的美國數據限製了金價上漲。黃金市場波動率開始減小,投資者在等待新的催化劑。

金價維持窄幅震蕩,良好中美數據限製金價上漲,波動率收窄市場等待新的催化劑

良好的中國和美國數據限製金價的漲幅



周一中美兩國經濟數據都表現不錯,這提振了市場風險偏好情緒,限製金價的上漲。

周一早間中國方面公布的多項宏觀經濟數據均超出預期。2019年上半年國民經濟運行繼續保持在合理區間,延續總體平穩、穩中有進的發展勢頭。從行業類別來看,服務業增長較快,工業生產基本平穩,高技術製造業比重提高。

數據顯示,2019年上半年中國GDP達450933億元,同比增長6.3%。中國1-6月城鎮固定資產投資年率為5.8%,中國6月社會消費品零售總額年率為9.8%,均超預期。

FXTM研究分析師Lukman Otunuga表示,“中國經濟增長增速放緩,這推動金價走高。但從更大的角度來看,中國經濟增長仍然高於6%的水平,且其他宏觀經濟數據都表現良好,這又限製金價上漲。”

紐約時段,美國方面公布的經濟數據也表現不錯,這施壓金價短線走低。數據顯示,美國7月紐約聯儲製造業指數 4.3,預期 2,前值 -8.6。

7月紐約聯儲製造業指數從-8.6躍升至4.3,該指數高於零意味著地區商業活動處於擴張。因國際貿易關係,美國商業信心下滑,不過美聯儲可能降息以提振融資和需求抵消了部分擔憂。

自上周以來,美國公布的經濟數據普遍表現良好,雖然這些數據並未改變美聯儲月底降息預期,但有效的緩和了市場的擔憂情緒,並限製了金價漲幅,使得金價維持在收縮震蕩區間。

金價維持窄幅震蕩,良好中美數據限製金價上漲,波動率收窄市場等待新的催化劑
圖:金價4小時圖日內走勢

全球央行的寬鬆政策繼續支撐金價



美聯儲主席鮑威爾上周在美國國會發表證詞,強化了市場對美聯儲本月降息的預期。目前市場普遍認為,美聯儲7月底降息幾乎毫無懸念。如果市場預期成真,那麼這將成為美聯儲十年來的首次降息。目前爭論的焦點則落在了降息幅度以及本月降息之後的美聯儲動態之上。

2019年美聯儲票委、芝加哥聯儲主席埃文斯上周五表示,我真的認為,“通貨膨脹可能需要多一點的貨幣寬鬆才能達到乃至超過2%。在我們的政策中應該包括,讓通脹率略高於2%,因為我們已經低於這個目標太長時間了。”

周一美聯儲三把手紐約聯儲主席威廉姆斯也發表講話,但他的講話並未提及貨幣政策。

在美聯儲降息預期大幅升溫的背景下,全球其他央行的降息預期也在升溫,從而進一步推動金價。

歐元區方面,IMF現任主席拉加德在今年10月獲得確認為歐洲央行的下任行長。此外,鑒於貿易緊張局勢和政策不確定性帶來的壓力,歐盟委員會下調了對歐元區明年經濟增速和通脹率的預測,增強了德拉基出台更多刺激措施的理由。

最新警告發布之際,歐洲央行再過兩周就要召開下一次政策會議,屆時或將下調利率或者暗示很快就會采取行動。

此外,澳洲聯儲,英國央行,新西蘭聯儲,日本央行,這些主要經濟體央行的降息預期都在增強。

投資者還可以關注一下美國債務上限問題。上周財政部長努欽警告,如果國會不提高美國債務上限授權,政府可能會在9月初資金告罄。美國眾議院議長南希.佩洛西表示國會應該在本月采取行動提高債務上限,但目前尚不清楚的是,在眾議院7月26日開始為期6周的休會之前,國會和白宮能否達成協議。

分析師評論金價後市的前景



短期來看,投資者等待本周其他數據,如美國零售銷售和工業生產,以尋找有關全球最大經濟體健康狀況的線索。美聯儲周三將發布褐皮書,市場將密切關注貿易緊張局勢如何影響美國商業前景。

Lukman Otunuga表示“黃金正在等待新的催化劑。今天是黃金的緩慢開始,但這並不意味著它將是一個緩慢的一周。”

路透的分析師王濤表示,現貨黃金1,404美元至1,421美元的窄幅區間看起來是中性的,目前沒有明確方向。

中期來看,分析師認為,黃金的前景仍然樂觀,金價可能會受到美聯儲降息預期和全球經濟增長放緩擔憂的支撐。

OCBC Bank經濟學家Howie Lee表示,全球總體增長情況仍然看似疲軟。圍繞全球貿易擔憂情緒和中東地緣政治問題的進一步緊張局勢,黃金作為對衝風險的需求,未來的走勢依然強勁。

北京時間0:50,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1413.05美元/盎司

現貨黃金承壓,因中國數據給市場注入信心;美元仍處於守勢,當心特朗普“狗急跳牆”

周一(7月15日),盡管中國6月經濟數據遠超預期,緩解了市場對全球經濟放緩的憂慮,壓製了現貨黃金價格,但受到美聯儲本月料將降息的預期牽製,以及以及有關美國財政部可能干預匯市的臆測,美元指數仍處於守勢,進而限製了金價跌幅。
現貨黃金承壓,因中國數據給市場注入信心;美元仍處於守勢,當心特朗普“狗急跳牆”

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:07,現貨黃金下跌0.31%至1411.20美元/盎司;COMEX期金主力合約微升0.06%至1413.0美元/盎司;美元指數上浮0.06%至96.884,盤中創六個交易日新低至96.722。
現貨黃金承壓,因中國數據給市場注入信心;美元仍處於守勢,當心特朗普“狗急跳牆”

盡管中國二季度經濟增速一如預期降至6.2%,但中國6月工業和消費表現遠超預期。中國6月規模以上工業增加值同比增長6.3%,遠高於市場預估的5.2%;中國6月社會消費品零售總額同比增長9.8%,遠超市場預期值8.5%。

中國國家統計局新聞發言人毛盛勇周一稱,上半年中國經濟實現6.3%的增速應該說還是不錯的,是一個比較平穩的、不低的、含金量比較高的、來之不易的、有後勁支撐的速度。

華僑銀行分析師Howie Lee表示:“中國經濟數據優於預期,顯示全球放緩沒有預期那麼嚴重,淡化相關疑慮,因此導致黃金出現一些獲利了結。

美元仍受製於本月降息預期


美元指數仍受製於美聯儲主席鮑威爾和芝加哥聯儲主席埃文斯上周暗示——美聯儲有必要降息以提振通脹——所帶來的壓力。

美聯儲7月降息概率幾乎板上釘釘。CME集團的“聯儲觀察”工具顯示,美聯儲7月份降息25基點概率為74.4,降息50個基點的可能性為25.6%。

瑞銀(UBS)的經濟學家預計,在即將於7月31日結束的聯邦公開市場委員會會議上,美聯儲將下調聯邦基金利率區間25個基點。

投資者將關注將於周二公布的美國零售銷售數據和公司財報,尋找有關消費者和企業抵禦經濟放緩的跡象。

CMC Markets首席分析師Michael McCarthy說:“降息即將到來、以及有關美國財政部可能干預匯市的臆測,是造成美元疲軟的雙重因素。

美歐關稅爭端大戲一觸即發


IMF和世界銀行負責人與歐洲央行官員將在巴黎共同紀念布雷頓森林體係。但在布雷頓森林協定簽署75年之際,無論是在匯率還是貿易問題方面,國際合作的精神都在消退。貿易保護主義在升溫,美國總統特朗普主張民族主義和單邊主義,稱全球其他國家都在通過競爭性貨幣貶值竊取美國利益。

與此同時,七國集團(G7)財經首腦將於7月17-18日在法國Chantilly召開的會議很可能困難重重。G7會議的討論將更加側重如何解決當前的緊迫問題,比如全球經濟前景、貿易緊張關係、主要經濟體之間的公平匯率等等。

就在中美貿易談判恢複,世界兩大經濟體達成協議的可能性重新增大,讓人覺得全球貿易前景或許出現一絲希望之際,關稅爭端的戰火燒到了歐洲。法國計劃對穀歌等科技企業征稅引發美國怒火、特朗普威脅對歐洲汽車征稅。

上周四,法國議會批準一項針對大型科技企業的征稅計劃,有可能讓美國和歐盟之間的貿易爭端爆發新衝突。美國總統特朗普已下令調查法國的科技企業征稅計劃,美國有可能為此出台新關稅或其它貿易限製。

德國經濟部長阿爾特邁爾(PeterAltmaier)上周四在華盛頓會晤後預計,避免美國開征汽車稅的可能性為50%,一些困擾歐美關係的棘手貿易爭端要想獲得解決,起碼需要數周或數月的時間。此外還有飛機補貼、汽車進口以及俄羅斯牽頭的“北溪2”天然氣管線方面的所有爭議。

FX678觀察認為,貿易前景撲朔迷離。按照美國方面的統計,今年前五個月,與歐盟的貿易逆差擴大了7.2個百分點。市場擔心美歐貿易摩擦對全球經濟的影響,未來幾天將密切注視相關進展。黃金的避險需求仍相當強勁。

警惕特朗普任性!


特朗普一再暗示,美元相比競爭對手的貨幣過於強勢,但又不太可能動搖美聯儲的決策獨立性,因此人們愈發認為,特朗普團隊可能出台打擊美元的具體措施,從而對美國現行政策作出劇烈且危險的突破。

美國政府有以下方式來削弱美元:明確放棄二十多年來實施的強勢美元政策(1995年時任美國總統克林頓提出),或者特朗普命令財政部拋售美元。

美國銀行在最近給客戶的一份報告中警告稱:“(特朗普)將導致美元下跌5%到10%,可能引發貨幣戰爭。”

高盛策略師Michael Cahill在給客戶的一份報告中寫道:“我們認為美國直接干預外匯市場的風險仍較低,但該風險處在上升中。特朗普的行事風格不免讓人擔心“任何事情都可能發生。”

指出,目前上不清楚這樣的策略效果將會如何,但招致其他國家的報複幾乎是無法回避的,最終結果可能適得其反——美國進口價格提升,削弱家庭購買力,金價有望牢牢站穩1400美元關口上方。

IMF為美聯儲辯護


近幾個月來,美國總統特朗普多次抨擊美聯儲,要求其快速大幅降息,以便刺激美國經濟增長。但國際貨幣基金組織(IMF)為美聯儲現行做法辯護。

IMF副總裁Tao Zhang周一在接受CNBC采訪時稱:“我們認為美聯儲遵循數據依賴路徑,與市場保持著良好溝通。我認為他們做得很好,並希望他們繼續保持現有工作方式。”

Zhang預測,2020年全球經濟增長有望回升,預計增速在3.6%,高於2019年預期增速0.3個百分點。

現貨黃金上方阻力位在1435美元


現貨黃金依然處於自1386美元開啟的上行d浪中,它是自1439美元開啟的調整(iv)浪的子浪,上方阻力位看至1435美元附近,即a浪和c浪起點連線形成的下行趨勢壓力線。
現貨黃金承壓,因中國數據給市場注入信心;美元仍處於守勢,當心特朗普“狗急跳牆”

(iv)浪呈現abcde五浪橫盤震蕩收斂結構,它是自1160美元開啟的上行((iii))浪的子浪。((iii))浪的100%目標位在1453美元,隸屬於自1123美元開啟的反彈C浪。

黃金多空雙方纏鬥千四關口;中國經濟韌性不可小瞧,美聯儲寬鬆回旋餘地不大

周一(7月15日),現貨黃金價格承壓,未能進一步遠離關鍵支撐每盎司1400美元,因重要的中國經濟數據緩解了對全球經濟放緩的擔憂,並提振了對風險資產的興趣。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:53,現貨黃金微跌0.09%至1414.49美元/盎司;美元指數下挫0.06%至96.770。
黃金多空雙方纏鬥千四關口;中國經濟韌性不可小瞧,美聯儲寬鬆回旋餘地不大

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(7月12日)公布的一份報告顯示,截止7月9日當周,對衝基金和基金經理減持COMEX黃金看多頭寸。

中國6月規模以上工業增加值同比增長6.3%,遠高於市場預估的5.2%;上半年固定資產投資同比增長5.8%,高於預期值5.6%,其中民間投資同比增長5.7%。但中國二季度GDP較上年同期增幅降至6.2%。

華僑銀行分析師Howie Lee表示:“中國經濟數據優於預期,顯示全球放緩沒有預期那麼嚴重,淡化相關疑慮,因此導致黃金出現一些獲利了結。”

Lee補充稱:“話說回來,整體成長狀況看來仍相當疲弱。全球貿易前景撲朔迷離,再加上中東的地緣政治疑慮,黃金的避險需求仍相當強勁。”

CMC Markets首席市場策略師Michael McCarthy表示:“零售銷售及工業生產數據表現較佳,意味著經濟狀況好轉。”

亞洲股市周一受到中國數據激勵上漲,令金價承壓。然而美指有望連續四個交易日下跌,因美聯儲本月晚些時候會降息。

McCarthy稱:“金市的下個重大事件,將是本月底的美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議,目前的預期介於降息0.25百分點至降息0.50個百分點之間,降息應會對金價造成衝擊。”

匯豐控股首席經濟學家Janet Henry表示:“選擇降息不是沒道理的。如果沒有及時出手避免經濟看擴張陷入停滯,任何一名中央銀行行長都擔不起這份責任。”

美國銀行(Bank of America)全球經濟研究主管Ethan Harris表示,現在實施寬鬆政策的優勢在於避免市場下滑導致的拖累經濟增長。美聯儲決策層認為他們能夠應對挑戰。

現貨黃金上方阻力位在1435美元


現貨黃金依然處於自1386美元開啟的上行d浪中,它是自1439美元開啟的調整(iv)浪的子浪,上方阻力位看至1435美元附近,即a浪和c浪起點連線形成的下行趨勢壓力線。
黃金多空雙方纏鬥千四關口;中國經濟韌性不可小瞧,美聯儲寬鬆回旋餘地不大

(iv)浪呈現abcde五浪橫盤震蕩收斂結構,它是自1160美元開啟的上行((iii))浪的子浪。((iii))浪的100%目標位在1453美元,隸屬於自1123美元開啟的反彈C浪。

美元上行動能受限,助黃金死守千四關口

由於美元指數的連續下行,幫助黃金力守千四整數關口。目前,美元和黃金的走勢主要受到美聯儲降息預期的影響,在降息預期不變的情況下,美元長空,黃金長多是大概率事件。
美元上行動能受限,助黃金死守千四關口

美元指數


基本面

由於最近美國公布的都好於預期,使得美聯儲降息50個基點的預期回落。但是,從美聯儲鮑威爾的講話和美聯儲官員的反應來看,在受到特朗普的壓力下,美聯儲降25個基點的可能已經成大概率事件。

一旦7月底降息落地,這將成為美聯儲近十年來的首次降息,勢必給美元帶來長線上的壓力。當然,在降息還沒正式落地之前,美元的走勢還會繼續隨著降息預期的改變而不斷變化。

技術面

美元指數日圖級別來看,美指繼續呈現震蕩下行結構,整體表現極其弱勢。從K線的形態來看,屬於中繼下跌走勢。
美元上行動能受限,助黃金死守千四關口美元指數日線圖)

目前,K線剛好來到20日均線附近,有較為明顯的支撐。同時,K線遠離5天線,有向上反彈回測5天線的需求。短線受到各方面因素影響,有向上反彈的可能,短線不宜追空,可等待調整結束之後的空頭繼續形態。

現貨黃金


基本面

由於美元指數的持續回落,使得黃金在千四上方基本守穩。當然,如若美指仍有反彈的機會,黃金仍然有大幅震蕩的可能。

目前,黃金的波動主要是受到美聯儲降息預期的影響,隻要降息預期不改,黃金趨勢多頭就不會改變。美聯儲降息基本是板上釘釘的事,隻是時間問題,黃金任何的下跌,都隻是趨勢上再次做多的機會。

技術面

從黃金日圖級別來看,黃金仍然維持在高位的區間震蕩空間內,盤整格局延續。從形態來看,有三角收斂的跡象,表明黃金正在等待方向的出現。
美元上行動能受限,助黃金死守千四關口現貨黃金日線圖)

目前,5天線和10天線糾結,短線沒有明確的方向,有繼續震蕩的可能。從指標來看,仍處於多方的調整階段,而中長期均線維持多頭趨勢。黃金可在震蕩區間內逢低做多或等待向上突破後再尋找做多機會。

來源:獅子金融金牌分析師Steven撰稿

黃金交易提醒:美聯儲降息無懸念?多頭大喜,金價料迎爆發式上竄

周一(7月15日),現貨黃金衝高回落,但仍穩居1400美元上方。金價上周五小幅走高,因投資者對美國強於預期的消費者通脹可能影響美聯儲大幅放寬貨幣政策決定的擔憂不以為意。此外,全球經濟放緩的擔憂情緒、全球貿易的緊張局勢、地緣局勢等因素亦都支持金價。
黃金交易提醒:美聯儲降息無懸念?多頭大喜,金價料迎爆發式上竄

RJO Futures資深商品策略師Phillip Streible稱, “通脹數據比預期的要高一些。降息和維持利率不變的可能性似乎每天都在發生變化,這方面存在不確定性。”

華爾街開始思索美國政府是否會入市打壓美元


從ING到加拿大帝國商業銀行,近幾周來,越來越多的分析師開始公開討論美國政府可能會干預市場、打壓美元的大膽想法。

美國總統特朗普近日來強化了對於美聯儲和其他國家匯率操作的批評。高盛警告美國干預匯市、打壓美元的風險在上升。

全球央行“淘金熱”加速


隨著經濟增長放緩、貿易和地緣政治緊張局勢升溫,2019年全球的中央銀行紛紛追逐黃金,增加持倉,而且一些國家的央行尋求資產組合的多元化。

供需兩旺的中資美元債市場今年上半年創下了有記錄以來的最佳回報。但隨著美債收益率再度跌破2%,下半年投資人可能需要在高收益債中“淘金”方可賺取超額回報。

美國經濟數據強勁,但難阻降息預期


上周美國6月核心消CPI上漲0.3%,創下2018年1月以來的最大漲幅。數據公布後,金價迅速下跌,尾盤下跌近1%,美元抹去部分跌幅。然而,強於預期的數據未能動搖美聯儲將在本月晚些時候的政策會議上開始降息的預期,貨幣市場走勢仍然暗示美聯儲將在7月底降息一次。

美元兌一籃子貨幣連續第四天走低,現報96.81,跌幅0.01%。美聯儲政策製定者定於7月30-31日召開會議,屆時投資者將尋求有關貨幣政策放鬆的進一步線索。
黃金交易提醒:美聯儲降息無懸念?多頭大喜,金價料迎爆發式上竄美元指數日線圖)

在鮑威爾暗示降息勢不可擋之際,亞特蘭大和裏士滿聯儲行長質疑7月降息的必要性。美聯儲會議紀要顯示,許多官員認為降息理由增強,因為風險已經上升。

芝加哥聯儲主席埃文斯表示看,起來有必要實施更多貨幣寬鬆,以推動通脹升至央行的2%的目標水平;而裏士滿聯儲主席巴爾金表示風險更傾向於下行而不是平衡。

標準銀行預計收益率曲線最終將削弱美元的強勢,稱美聯儲、歐洲央行和日本央行都處於寬鬆政策的邊緣,但隻有美聯儲有“大幅”降息的餘地。該投行認為,美元前途係於美聯儲心意,開啟降息周期則導致“真的滾落”。

華爾街對美聯儲7月降息及後續看法


美聯儲主席鮑威爾幾乎確定本月將進行十年來的首次降息。現在的爭論點是美聯儲將降多少,以及之後會做些什麼。

隨著7月30-31日會議的臨近,以下是一些全球大型銀行根據最近的研究報告做出的展望。預測範圍從摩根大通和花旗集團預測的下調25個基點,到摩根士丹利預期的50個基點。
黃金交易提醒:美聯儲降息無懸念?多頭大喜,金價料迎爆發式上竄

高盛集團:7月降息25個基點,2019年剩餘時間再降息25個基點

鮑威爾提出了一個略顯樂觀的增長基線觀點,但仍然認為不確定性“繼續影響”前景。我們認為,這是一個強烈的信號,表明與中國的貿易停戰以及強勁的6月就業報告並沒有打亂7月降息的計劃。

我們提高了降息的幾率:對於7月會議,我們將降息25個基點的主觀概率視為75%,降息50個基點的概率為15%,政策維持不變的概率為10%,模型預期仍然是7月和9月會議上均降息25個基點。

摩根大通:7月降息25個基點,2019年剩餘時間降息25個基點

鮑威爾主席7月份仍然致力於故事情節支持行動,這是可以理解的。全球背景仍然令人擔憂,因為商業信心繼續惡化,生產者價格指數增長放緩導致的通脹下降因素至少會影響當前季度的企業利潤。

綜合考慮,這將抑製全球資本支出的增長,並導致全球行業性疲軟。雖然降息50個基點的假設已經遭到削弱,但降息25個基點的預期仍然屹立不倒,堅持我們的觀點。9月是否會接著降息25個基點,將高度依賴於數據。

摩根士丹利:7月降息50個基點,2019年剩餘時間不再進一步降息

全球經濟在過去12個月失去了重要動力,貿易緊張局勢揮之不去。目前,這對美國經濟產生了更為顯著的影響。前景風險仍然傾向於下行。如果金融環境收緊,企業信貸風險凸顯,對增長的非線性影響可能變為現實。

因此,我們認為有必要采取果斷行動,以防範不確定性和下行風險。我們繼續預期快速和未雨綢繆式的調整,即美聯儲在7月降息50個基點。

現貨黃金建議仍以低多為主


截止北京時間09:30,現貨黃金報1412.93美元/盎司,日內跌幅0.20%,盤中稍早觸及1419.79美元。隨著金價上周五企穩於1400美元關口上方,進一步提振多頭信心。如果對黃金的需求足夠大,預計金價阻力位在1440美元一線。黃金短期整體呈震蕩趨勢,操作上建議低多為主。
黃金交易提醒:美聯儲降息無懸念?多頭大喜,金價料迎爆發式上竄現貨黃金日線圖)

接下來一周,投資者需要密切關注美國一係列重要的經濟數據,包括美國零售、工業產出、房市數據、消費信心等。此外,中東地緣局勢、美聯儲官員的講話等也要留意。

日線上顯示,黃金近期維持在1380-1430區間呈寬幅震蕩,下方受布林帶中軌支撐,且布林帶三軌均向上。金價回踩1400附近後再次回升,短線還有繼續反彈的空間。上行阻力先留意1420美元一線,突破後進一步留意1440美元一線;而支撐則依次關注1410及1400美元附近。

美元大幅下滑,黃金恢複上行漲逾10美元,避險貨幣紛紛飆升

周五(7月12日)紐市盤中,美元指數大幅下滑,刷新日內低點至96.79,金價走高,現貨黃金漲逾10美元至1416.96美元/盎司,因為更廣泛的央行言論仍然非常支持黃金價格。避險貨幣大漲,美元兌日元、瑞郎均創逾一周來新低。
美元大幅下滑,黃金恢複上行漲逾10美元,避險貨幣紛紛飆升

盡管本周數據顯示美國生產者和消費者價格指數漲幅均超預期,可能使美聯儲本月晚些時候的利率決策變得複雜,然而,強於預期的數據未能動搖美聯儲將在本月晚些時候的政策會議上開始降息的預期,貨幣市場走勢仍然暗示美聯儲將在7月底降息一次,到2019年底累計降息64個基點。美聯儲主席鮑威爾暗示有放寬貨幣政策的空間。

RJO Futures資深商品策略師Phillip Streible稱,通脹數據比預期的要高一些。降息和維持利率不變的可能性似乎每天都在發生變化。這方面存在不確定性。如果金價周五收在1400美元下方,可能對多頭造成打擊。如果對黃金的需求足夠大,我預計金價阻力位在1441美元。

TD Securities駐多倫多策略師Ryan McKay表示,我認為美聯儲講話對黃金市場而言比一兩個數據更重要,現在反彈是因為更廣泛的央行言論仍然非常支持黃金價格。

避險貨幣日元、瑞郎大漲,美元兌日元跌破108關口,刷新本周低點至107.81。美元兌瑞郎一度跌0.65%,創7月3日以來新低至0.9836。
美元大幅下滑,黃金恢複上行漲逾10美元,避險貨幣紛紛飆升

美銀美林指出,考慮到美聯儲本月底政策會議前的宏觀層面和資金流動因素,美元兌日元走勢保持看空。對於美元兌日元而言,當下最重要的事件就是月底的美聯儲政策會議,如果美聯儲如期降息,美元兌日元將會承壓下挫,因利差縮小以及風險資產波動性攀升。

鑒於美聯儲主席鮑威爾的鴿派言論,匯價短線區間震蕩目標下看106.5-108.5區間底部。在我們看來,需要更多關注資金流動和宏觀層面因素的影響,雖然貿易帳已經再度惡化,但日元走勢表明這還不足以抵消日元結構性賣盤下降的影響,其中包括日本企業海外並購活動的減少等。

瑞士信貸則討論了美元兌日元的技術前景,並強調跌破107.56/51水平將確認恢複跌勢。美元兌日元未能清除始於4月跌幅的38.2%斐波那契回撤位108.93關鍵阻力位,避免了形成反向頭肩頂形,隨後急劇下跌,但仍處於近期區間範圍內。初步支撐位於107.74/71,隨後更強支撐位於107.56/51。

理論上,我們預計匯價將持穩於該支撐區,並繼續維持區間震蕩上行。匯價仍需跌破107.56/51,才能確認美元兌日元反彈已經結束,並將考驗始於1月份上升趨勢線切入位106.97水平。而跌破這一水平將為再次測試此前低點和2018年初底部頸線106.78/69區域掃清道路,預計匯價達到該區域將獲得新的買盤。

金價維持在1400關口上方整理,全球央行寬鬆預期持續支撐金價

周五(7月12日)紐約時段盤中,金價維持窄幅震蕩的走勢。隔夜美國通脹數據施壓金價回落,而時段內美國PPI數據影響有限,日內金價窄幅震蕩以尋找方向,周末即將到來,投資者交投謹慎。當前全球央行的寬鬆預期仍然持續給金價帶來支撐。

金價維持在1400關口上方整理,全球央行寬鬆預期持續支撐金價

全球央行寬鬆預期給予金價強勁支撐



投資者對全球各大央行實行寬鬆貨幣政策的前景抱有謹慎樂觀預期。美聯儲主席鮑威爾本周表示,由於貿易糾紛和全球經濟增長放緩導致企業放緩投資,美聯儲下次會議可能會降息。

市場認為,鮑威爾周四的講話,及其周三在國會眾議院金融委員會的證詞,確認了市場關於美聯儲將在7月30-31日會議上至少降息25個基點、並且有可能在年底繼續降息的預期。

Oanda市場分析師Craig Erlam表示:“鮑威爾關於經濟與通脹前景的悲觀論調,再加上他完全缺乏矯正市場預期的願望,使投資者剛好得到了他們想要的東西。”

在美聯儲帶頭降息的大環境下,全球其他主要經濟體降息的預期也在大大升溫。這同樣對於金價是利好消息。

日內中國公布的6月份貿易帳數據顯示,進口幅度降幅超出預期,這加劇了市場的擔憂情緒,支撐金價。(……)

歐洲央行寬鬆預期大幅升溫。歐洲央行隔夜公布了六月議息決議紀要,再次表達出對歐元區經濟增長和通脹前景的擔憂,並暗示將對此大刀闊斧采取行動的決心。

周四國際基金組織IMF關於歐元區的年度報告就指出,由於歐元區面臨著長期經濟增長和通脹低迷的問題,歐洲央行實行貨幣政策寬鬆的計劃“至關重要”。

值得一提的是IMF現任主席拉加德將成為下一任歐洲央行行長,IMF官員歐元區貨幣政策的建議報告,被市場解讀為拉加德上台之後的政策方向。

英國央行寬鬆預期也在升溫。英國央行貨幣政策委員會(MPC)委員弗利葛日內稱,如果英國無協議脫歐,英國央行可能需要一路降息至近零水準,而且央行也不確定再次升息會在什麼時候。

他的這番表態比其他英國央行決策者更進一步,其他英央行官員曾表示,在無協議脫歐打擊英國經濟之後,可能將需要降息,但沒有明確說明過會降息多少。

金價維持在1400關口上方整理,全球央行寬鬆預期持續支撐金價
圖:金價4小時圖日內走勢

其他諸多支撐金價的因素



地緣局勢也是支撐金價的因素。伊朗據稱試圖扣留英國油輪加劇了中東地區緊張局勢,外媒12日報道稱,伊朗革命衛隊警告美國和英國停止針對伊朗的挑釁行為,否則就隻能等待伊朗采取可能令他們後悔的應對措施。

分析師指出,目前看來中東地區局勢暫時沒有進一步加劇升級的跡象,不過投資者似乎也不能放鬆警惕,該因素也是金價的溫和支撐。 

美國債務問題也給金價帶來溫和的支撐。美國眾議院議長南希-佩洛西表示國會應該在本月采取行動提高債務上限,但目前尚不清楚的是,在眾議院7月26日開始為期6周的休會之前,國會和白宮能否達成協議。

美國國會領導人越來越多地認識到,如果新的非官方估計數字正確的話,那麼等到9月份才提高債務上限將會導致違約風險增大。

美國共和黨、民主黨和特朗普政府官員本周加大了對話力度,並且各方都表示將達成協議。美國財政部尚未向國會提供最新的官方估計,以說明在違約前還有多少時間。在休會之後,議員們要到9月9日才會返回華盛頓。

日內公布的美國經濟數據對金價影響有限



美國勞工部周五公布的數據顯示,6月份扣除食品和能源的生產者價格指數(PPI)年率增長2.3%,與5月年率漲幅一致,超過2.1%的預估中值。整體PPI連續第二個月月率上漲0.1%,預期為持平。

美國6月PPI小幅微漲,因能源和其他商品價格連續兩個月下降,抵消了服務業的加速增長,導致PPI年率增幅創近兩年半以來最小。

本周市場密切關注的美國6月核心CPI數據顯示通脹加速上漲,可能使美聯儲在本月晚些時候的利率決策變得更複雜。數據表明,企業看到至少會有一些通脹壓力可能擴散到更廣泛的經濟中。該CPI數據在周四給金價帶來壓力。

CMC Markets首席市場策略師邁克爾麥卡錫表示,“美元略微疲軟,而中東局勢持續緊張,全球貿易緊張情緒依然延續,這些都是支持金價的。雖然本周四的通脹數據對降息的預期產生了影響,但這項數據並沒有改變美聯儲政策的方向。”

對於金價的後市前景。技術分析師指出,下行方面,金價下方重要的支撐在1400到1404的區間,突破這一區間之後,金價下一個支撐在1387附近。上行方面,金價上方阻力在1413附近,突破該水平金價有望攀升至1430的強阻力。

北京時間0:13,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1409.80美元/盎司

現貨黃金繼續承壓,美聯儲鴿派預期受鉗製;但7月降息動搖不得,隻為自身公信力!

周五(7月12日),現貨黃金衝高回落,雖然全球貿易紛爭出現新的不和諧音符,美元指數一度逼近上日錄得的本周低位,但美指隨後逐漸震蕩反彈,表明其可能終結近期的回調走勢。此前出爐的美國通脹數據強於預期,遏製了美聯儲在本月稍晚大幅降息的前景。但為了維護自身的公信力,美聯儲本月降息25個基點仍是板上釘釘的。
現貨黃金繼續承壓,美聯儲鴿派預期受鉗製;但7月降息動搖不得,隻為自身公信力!

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:26,現貨黃金上浮0.15%至1405.94美元/盎司;COMEX期金主力合約微升0.06%至1407.5美元/盎司;美元指數下挫0.07%至97.003。
現貨黃金繼續承壓,美聯儲鴿派預期受鉗製;但7月降息動搖不得,隻為自身公信力!

美國核心通脹顯現加速跡象,削弱了金融市場對7月30-31日美聯儲會議大膽降息50個基點的預期。美元指數周四從日內創下的本周低點96.795反彈,終盤扳回多數跌幅;金價上日收跌1.07%。

特朗普又不安分了


特朗普總統稱中國沒有兌現購買農產品的承諾,這讓美方失望,希望中方盡快開始采購。同時,美國財政部否認曾呼籲美國企業就同華為交易盡快申請豁免。
現貨黃金繼續承壓,美聯儲鴿派預期受鉗製;但7月降息動搖不得,隻為自身公信力!

外交部發言人耿爽在周五的例行發布會上回應稱,關於農產品貿易問題,我們認為中美雙方應當在平等和相互尊重的基礎上討論和解決農產品貿易問題。

耿爽還指出,美方以莫須有的罪名打壓包括華為在內的中國企業,不僅損害了中國企業的合法權益,也損害了美國企業的利益,嚴重幹擾了兩國乃至全球正常的科技交流和貿易往來,對全球的產業鏈、供應鏈都造成了破壞。

耿爽補充道,大家都注意到,在中美元首大阪會晤期間,特朗普總統曾表示,將允許美國公司繼續向華為供貨。我們歡迎這一表態,當然我們也希望美方說到做到。

FX678援引相關機構觀點,今年5月特朗普曾威脅要對墨西哥商品征收關稅。雖然這些關稅並未最終實施,但此舉還是對企業信心造成了衝擊,也是金價開啟新漲勢的起點。特朗普處理對外貿易關係的手法,也是促使美聯儲轉鴿的動因之一。

美國6月核心通脹引人矚目


周四公布的數據顯示,美國6月扣除食品和能源的核心消費者物價指數(CPI)月率上升0.3%,創下2018年1月以來的最大漲幅。

美聯儲官員將密切關注這是否會轉化為消費者和市場通脹預期的反彈。美聯儲上個月將2019年的通脹預期下調至1.5%,低於3月份時候預期值0.3個百分點。

三菱日聯金融集團駐紐約首席經濟學家Chris Rupkey表示:“這與聯儲將采取激進的貨幣刺激政策預期背道而馳。不管特朗普的經濟團隊多麼希望在明年的總統大選之前出台更多刺激措施,美聯儲官員今年不太可能多次降息。”

美國總統特朗普多次敦促美聯儲因低通脹而降息,並在上周表示,隨著貨幣政策的放寬,美國經濟“將像一艘火箭那樣”一飛衝天。

Alliance Bernstein資深分析師Eric Winograd表示:“美聯儲降息的主要原因之一是通脹預期下降。因此如果預期反彈,可能會限製即將到來的寬鬆周期的範圍。我認為這需要幾個月的數據才能實現。”

Gaitame.Com Research Institute總經理Takuya Kanda說:“美元反彈,因強勁的美國CPI數據令市場不禁要問物價和通脹是否真如美聯儲所預測的那麼疲弱。鮑威爾講話後降息50基點的預期升溫,但CPI數據又讓這種預期降溫。在本月晚些時候美聯儲召開會議之前,降息50個基點的預期可能會隨著每次重要數據的公布而起起落落。”

美聯儲降息也為服眾


投資者還是預期,美聯儲7月降息是板上釘釘的,而且鮑威爾本周的鴿派講話令外界重燃加速降息的預期。CME的聯儲觀察工具顯示,美聯儲7月降息50個基點的預期超過20%。

美聯儲的通脹目標是2%,它跟蹤核心個人消費支出(PCE)物價指數來製定貨幣政策。5月核心PCE物價指數同比上漲1.6%,今年一直低於目標。

鮑威爾本周在國會強調,全球貿易和經濟風險削弱了投資,通脹率遠低於美聯儲2%的目標,疲弱的通脹可能會比目前預期的更為持久,美國的經濟擴張可能需要一針強心劑。

隨著去年減稅和更多政府支出帶來的大規模刺激效應逐漸消退,經濟增長也在放緩。製造業舉步維艱,貿易逆差再次擴大,消費支出溫和增長,房地產行業仍深陷疲軟泥潭。

紐約聯儲主席威廉姆斯周四表態支持降息。他指出,由於貿易和全球增長的不確定性以及通脹疲軟,“放鬆政策的理據隨著時間推移而增強了。”

美聯儲理事布雷納德在另外一個場合也暗示支持降息,“考慮到通脹疲軟之際的下行風險,根據風險管理的基本原則,可能需要軟化貨幣政策的預期路徑。”

明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利周四表示,他現在主張采用降息0.5個百分點的“猛藥”。

指出,美聯儲6月會議紀要顯示,降息的想法得到了廣泛支持。美聯儲需要采取寬鬆政策,否則公眾可能難以相信,美聯儲是在認真對待通脹目標,以及美國乃至全球增長面臨的風險。黃金前期多單仍可持有。

現貨黃金短線仍上看1435美元附近


現貨黃金仍處於自1386美元開啟的反彈d浪中,該浪是自1439美元開啟的調整(iv)浪的子浪。(iv)浪有望以橫盤震蕩收斂的形式展開。
現貨黃金繼續承壓,美聯儲鴿派預期受鉗製;但7月降息動搖不得,隻為自身公信力!

d浪的上方阻力位看到1435美元附近——a浪起點和b浪終點連線形成的下行趨勢壓力線,之後有望開啟下行e浪,完成整個(iv)浪走勢。