美國經濟面臨兩大危機,消費者信心低迷美聯儲或受影響?

民主黨人的言論表明,民主黨要想以微弱多數通過拜登的全面議程,以及堅定的共和黨反對,將面臨艱難的道路。黨內溫和派和改革派在支出規模上存在嚴重分歧。民主黨人還面臨著10月份為政府融資和提高聯邦債務上限的最後期限。任何一方的失敗都可能對經濟造成打擊。

美國經濟面臨兩大危機,消費者信心低迷美聯儲或受影響?

黨內爭執不休,拜登3.5萬億支出法案面臨縮水


關於綜合了增稅兒童保育、教育和綠色能源支出法案的金額,眾議院預算委員會主席亞姆斯表示,他預計該法案的總金額“將略低於3.5萬億美元”。而眾議院民主黨第三號人物克萊伯恩(James Clyburn)則認為,這個數字可能會更低。

民主黨的目標是在沒有共和黨支持的情況下,在預算調和規則下通過這項龐大的支出計劃。民主黨人無法承受在參議院失去任何民主黨人的支持。

但包括曼欽和西內馬在內的溫和派參議院民主黨人認為3.5萬億美元太多了。曼欽建議支出不到這個數字的一半。與此同時,眾議院一些進步的民主黨人表示,他們無法支持一項旨在支持中產階級的降低支出水平的法案。

佩洛西試圖推遲眾議院通過兩黨共同支持的基礎設施法案,以確保溫和派民主黨人支持社會支出法案。但眾議院民主黨人將9月27日定為通過基礎設施法案的最後期限,作為預算決議的一部分,而更大的支出法案尚未準備好投票。

亞姆斯說,9月27日的最後期限很可能會被錯過,基礎設施法案的通過預計將被推遲到10月初。他還將主張將提高債務上限納入正常的撥款措施或和解計劃。

參議院共和黨領袖麥康奈爾(Mitch McConnell)表示,共和黨不會支持提高債務上限,盡管財政部警告說,它將在10月某個時候耗盡現金和借貸能力,導致美國政府無法支付所有債務。

耶倫:債務違約將“永久性”削弱美國


美國財政部長耶倫上周日(9月19日)再次呼籲國會提高聯邦債務上限,稱美國債務違約將引發曆史性的金融危機。

耶倫在《華爾街日報》發表的一篇評論文章中表示,債務違約引發的危機將加劇持續的疫情造成的損害,擾亂市場,使美國經濟再次陷入衰退,代價是數百萬人失去工作,利率也將持續上調。耶倫表示:“美國的信譽一直是其戰略優勢,如果債務危機未得到恰當解決,美國將受到永久性的削弱。”

耶倫沒有給出可能違約的新時間表,但描述了借貸成本上升和資產價格下降將給消費者帶來的經濟損失。她此前曾表示,10月可能會出現違約,屆時財政部的現金儲備和28.4萬億美元債務上限下的額外舉債能力將耗盡。

耶倫指出:“我們的借貸成本幾乎比其他任何國家都低,違約將危及這一令人羨慕的財政狀況。這也會讓美國成為一個生活成本更高的地方,因為更高的借貸成本將落到消費者頭上。抵押貸款、汽車貸款、信用卡賬單——所有用信用購買的東西在違約後都會變得更加昂貴。”

共和黨人拒絕支持增加或暫停這284億美元。美國路易斯安那州參議員卡西迪早些時候表示,民主黨希望提高借貸上限,為“民主黨願望清單”中的數萬億美元支出提供資金。

耶倫認為,債務上限是為了支付過去的支出義務,並表示,如果等待太久才能提高債務上限,仍可能造成損害。她指出,2011年的債務上限危機將聯邦政府推到了違約的邊緣,並導致信用評級被下調。這導致了持續數月的金融市場混亂。她表示:“在這件事上,時間就是金錢,可能是數十億美元。拖延和違約都是不可容忍的。”

眾議院議長佩洛西在一份聲明中援引耶倫過去在這個問題上的言論,並指出,在特朗普政府期間,國會三次在兩黨基礎上解決債務上限問題。佩洛西說:“當我們這個月提高債務上限時,我們預計兩黨將再次達成協議。不過,眾議院多數黨克萊伯恩上周日表示,民主黨可能不得不在沒有共和黨支持的情況下通過提高債務上限的議案。

美國消費者信心在8月初大幅降至十年來最低水平,上周五(9月17日)公布的9月初消費者信心指數雖然有所回升,但仍處於十年低點附近。這對經濟來說是一個令人擔憂的跡象,表明美國民眾認為從個人財務到通脹和就業的一切前景都不太樂觀。

美國經濟面臨兩大危機,消費者信心低迷美聯儲或受影響?
(美國密歇根大學消費者信心指數仍處於十年低點附近)

如果這一出人意料的數據在未來幾個月轉化為經濟活動放緩,可能讓美聯儲政策製定者暫緩采取下一步行動。美聯儲已接近就何時開始縮減其緩解疫情經濟影響的非常規刺激措施作出決定。

零售銷售逆風上行提振市場信心,黃金再受挫多頭紛紛跑路

周四(9月16日)美國8月零售銷售意外增長,可能受返校購物和政府的兒童稅收抵免提振,這可能緩和第三季經濟成長大幅放緩的預期。但在周四公布零售銷售報告後,摩根士丹利經濟學家將第三季度GDP增速預估從3.3%上調至5.0%。高盛(Goldman Sachs)將利率預期從3.5%上調至4.5%,本月初下調至5.25%。隨著美元和美債收益率上行,以及更強勁的數據公布,黃金多頭爭相退場。

零售銷售逆風上行提振市場信心,黃金再受挫多頭紛紛跑路

美國零售銷售意外上升,強勁提振經濟


在消費者信心下滑的情況下,美國商務部周四公布的零售額意外反彈。汽車銷售受到網上購車激增的推動,抵消了汽車經銷商持續下滑的影響。但7月份的銷售額遠低於最初估計。

經濟學家們一直在下調他們對當前季度的國內生產總值(GDP)的估計,理由是汽車銷售大幅下降,這是庫存嚴重短缺的結果,以及德爾塔變種引發的新冠病例激增。FHN Financial首席分析師Chris Low稱,"盡管刺激措施逐漸減弱,但美國消費放緩的速度不如一個月前那麼快,而德爾塔變異毒株對帶動零售銷售的行業影響不大。8月份經濟繼續活躍。”

扣除汽車、汽油、建築材料和食品服務的零售銷售,繼7月份被向下修正為下降1.9%之後,上個月反彈了2.5%。核心零售額與GDP中的消費者支出部分最為接近。此前預計8月份該指數為0%。

零售銷售逆風上行提振市場信心,黃金再受挫多頭紛紛跑路
(美國核心零售銷售月率)

上個月零售額增長了0.7%,銷售額較上年同期增長15.1%,較疫情前水平高出17.7%。盡管消費正從商品轉向旅遊和娛樂等服務,但它們仍保持堅挺。零售銷售主要是商品,醫療、教育、旅遊和酒店住宿等服務構成了消費支出的剩餘部分。大多數學區從今年8月開始了2021-2022學年,恢複了線下教學。符合條件的家庭從7月中旬開始接受擴大的兒童稅收抵免計劃的資金,該計劃將持續到12月。上個月服裝店的銷售額上升了0.1%。建築材料和家具商店的收入強勁增長。

但汽車經銷商的銷量繼7月份下降4.6%之後,又下降了3.6%。持續的全球微芯片短缺迫使汽車製造商削減產量。因疫情擴散而惡化的半導體危機也導致了部分電子產品的短缺。電子產品和家電商店的銷售額下降了3.1%。體育用品、業餘愛好、樂器和書店的收入也有所下降。隨著冠狀病毒感染人數的激增,餐館和酒吧的客流量減少,銷售持平。餐館和酒吧是零售銷售報告中唯一的服務類別。

零售銷售逆風上行,對經濟複蘇的信心獲得提振


美國零售聯合會表示,盡管面臨重重困難,但銷售額仍在增長,這反映出美國消費的持續強勁,以及美國零售商的韌性。NRF總裁Matthew Shay表示:"我們對消費的強勁勢頭保持信心,並完全相信今年零售銷售將創曆史新高,零售商將迎來強勁的假日購物季。"

美國人在疫情期間積累了至少2.5萬億美元的超額儲蓄。隨著企業競相填補創紀錄的1090萬個職位空缺,工資也在上漲。美國勞工部周四公布的另一份報告顯示,截至9月11日當周,經季節調整後的初請失業金人數增加2萬人,至33.2萬人。

颶風“艾達”摧毀了美國的近海能源生產,並破壞了路易斯安那州的電力供應。艾達還使密西西比州被洪水淹沒,並在紐約和新澤西造成了曆史性的洪水。在最初一周的援助後,截至9月4日的一周,繼續領取救濟的人數下降了18.7萬人,至266.5萬人,為2020年3月中旬以來的最低水平。聯邦政府資助的福利將於本月初到期,預計這將增加勞動力儲備。紐約布瑞恩資本(Brean Capital)高級經濟顧問德誇德羅斯(Conrad DeQuadros)表示:“沒有證據表明,與新冠病例激增迫使經濟緊縮。”

費城聯儲公布的第三份報告顯示,美國9月企業活動指數從8月的19.4跳升至30.7。該指數高於零表明該地區製造業增長,該地區包括賓夕法尼亞州東部、新澤西州南部和特拉華州。製造商報告說,投入價格有所緩和,這與最近的數據相符,這些數據表明,通脹可能已經見頂。他們還增加了工人的工作時間,因為他們很難找到勞動力。盡管預期有所放緩,但製造商對未來6個月的商業狀況仍持樂觀態度。

機構上調GDP預期,美聯儲減碼預期升溫黃金受挫


汽車銷售下滑,企業補充庫存困難,一度促使經濟學家下調了對第三季GDP增長的預估。美國商務部周四公布的第四份報告顯示,7月份庫存積累放緩。周三,摩根大通(JPMorgan)經濟學家再次將第三季度GDP年化增長率預期從7.0%下調至5.0%。美聯儲上周公布的褐皮書報告顯示,7月初至8月,經濟增長小幅放緩至溫和步伐。

但在周四公布零售銷售報告後,摩根士丹利經濟學家將第三季度GDP增速預估從3.3%上調至5.0%。高盛(Goldman Sachs)將利率預期從3.5%上調至4.5%,本月初下調至5.25%。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示,黃金遭受了相當大的打擊,隨著美元和美債收益率上行,以及更強勁的數據公布,黃金多頭爭相退場;Haberkorn補充稱,除非出現一些地緣政治事件或美聯儲意外,否則在聯邦公開市場委員會(FOMC)會議之前,黃金的軌跡不太可能改變。

上周美國初請失業金人數略高於預期,但這份顯示勞動力市場低迷的數據並未讓黃金獲得多少喘息之機。現在關注點轉向美聯儲9月21-22日的會議。Quantitative Commodity Research分析師Peter Fertig稱,FOMC中有很多委員讚成今年開始縮減資產購買計劃,因此黃金前景並不樂觀。

周四(9月16日)金價下跌近3%,白銀跌幅一度超5%,周五亞市早盤金價持穩於前一日創下的與一個月低點附近。強勁的美國零售銷售數據提振了美元,並為押注美聯儲可能加快縮減購債的看法增添理據。

零售銷售逆風上行提振市場信心,黃金再受挫多頭紛紛跑路
現貨黃金日線圖)

北京時間9月17日09:22,現貨黃金報1757.38美元/盎司。

美國8月零售好於預期,金價跌逾40美元後步入“無人區”

北京時間9月16日20:30,美國商務部發布的數據顯示,繼7月份下降1.8%之後,美國8月零售增長0.7%,而市場的普遍預測是下降0.8%。數據出爐後,金價下跌逾40美元。分析人士表示,由於美國經濟前景在美聯儲宣布利率之前發生轉變,目前金價處於“無人區“--多空雙方均猶豫不決。

美國8月零售好於預期,金價跌逾40美元後步入“無人區”

Blue Line Futures首席市場策略師Phil Streible表示,黃金拋售的主要催化劑是零售數據。美國零售業走強可能意味著美聯儲今後將更加強硬。他認為零售數據不太可能影響美聯儲下周的利率決議,但美聯儲將承認,他們正在監督相關的進展。 

因金價下跌超過40美元,接近每盎司1750美元,給技術面造成很大的破壞。Streible表示,他不確定金價是否會從現在開始回升,金價在1795美元到1810美元區間面臨強阻力,下行支撐位略低於1700美元。

道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示,令人好奇的是,黃金沒有找到新的買家,尤其是在媒體關注滯脹的情況下。

他補充稱:“基金經理們正在尋找更好的機會,金價一旦在每盎司1750美元的技術支撐區間找到支撐,將在一段時間內保持在1800美元附近。我們看到投資者對黃金的投機興趣非常小,ETF持有的黃金基本沒有變化。”

9月16日,OANDA資深市場分析師Edward Moya表示,金價能否守住1750美元將決定其是否反彈,或再次遭遇拋售。他還表示,黃金多頭可能會失望。

Moya還表示,過去兩周,盡管對美國股市持謹慎態度的呼聲越來越高,但金價未能大幅反彈。黃金已經跌至危險地帶,很容易跌向1700美元的水平。黃金將技術面整理一段時間,若收於1750美元以下,對黃金持有者來說可能會非常糟糕。他還認為,既然黃金已經明顯打破了整固模式,其將繼續波動。

美國8月零售好於預期,金價跌逾40美元後步入“無人區”
現貨黃金日線圖)

北京時間9月17日8:33,現貨黃金報1754.99美元/盎司。

黃金市場分析:美元雖然走軟 黃金出現技術拋盤

9月15日美元指數受弱於預期的美國通脹數據拖累下跌,但受美債收益率上升拖累和一輪技術性拋售打擊,金價未能守住近期漲幅,現貨黃金跌超10美元,收報1794.06美元/盎司。投資者似乎並未在意疲軟的美元,轉而尋找有關美聯儲縮減策略的更清晰線索。

黃金市場分析:美元雖然走軟 黃金出現技術拋盤

當前,美聯儲縮減刺激政策的不確定性,對黃金來說是最重要的影響因素。在我們明確的了解其政策前景之前,金價可能會保持在盤整區域內。從經濟數據來看,很明顯美聯儲在下周的會議上"沒有太大的壓力來表現出激進的立場"。然而,交易員仍然認為,美聯儲必然會從今年開始縮減每月購買債券規模。如果出現更多積極的經濟數據,美聯儲將更樂於開始縮減資產購買。因此,黃金投資者在很大程度上並未在意疲軟的美元。現在對金價來說最重要的事件是下周的美聯儲貨幣政策會議,在會議召開前,金價可能會繼續其窄幅震蕩模式。

從技術圖形層面上看,短期,黃金自1830美元/盎司的高位回落,受1780美元/盎司支撐, 1760-1780(370-372元/克)區間是強支撐位;通脹不及預期助力黃金回到1800上方,1830和1860美元/盎司的強壓力位非常強,當前核心運行區間為1780-1830美元/盎司區間。中期年內剩餘時間,隨著美聯儲貨幣政策轉向出現,貴金屬恐將會再度走弱,1750美元/盎司附近和1720-1740美元/盎司區間依然是重要支撐位;下半年貨幣政策轉向加速的話,黃金再度下探1650-1675美元/盎司區間可能性仍存。

中國銀行廣東省分行 王剛

原標題:20210916—美元雖然走軟 黃金出現技術拋盤

來源:中國銀行官網

減碼預期削弱投資興趣,貴金屬遭冷遇走勢掙紮

根據商品期貨交易委員會(CFTC)的最新交易數據,隨著對衝基金平倉看漲押注,黃金市場的冷淡情緒持續升溫。金價一直未能守住每盎司1835美元上方的漲幅。自7月中旬以來,金價已四次測試這一關鍵阻力位,但一直未能突破。市場對貴金屬市場的興趣低迷,推動金價回落至略低於每盎司1800美元的水平。

減碼預期削弱投資興趣,貴金屬遭冷遇走勢掙紮

對衝基金減少了看漲頭寸,黃金市場苦苦掙紮


金價在8月初遭遇逆風,因美元短暫走強,且不斷上升的美國國債收益率令投資資金承壓,此後不久引發動能拋盤。金價在當月晚些時候有所回升,但並沒有刺激足夠的資金流入,全球黃金持有量降至3611噸(合2110億美元),為5月2日以來的最低水平。

世界黃金協會發布的報告顯示,8月,黃金價格下跌約0.6%。黃金日平均交易量跌至1410億美元,遠低於7月份1650億美元的水平和1630億美元的日平均交易量。這是由於紐約商品交易所的交易量跌至今年至今低點。

減碼預期削弱投資興趣,貴金屬遭冷遇走勢掙紮
(截至8月全球黃金市場資金流向)

Saxo Bank大宗商品策略主管漢森(Ole Hansen)最近表示,盡管投資者繼續在金價跌破1800美元時買入黃金,但沒有什麼重大動力促使投資者大舉買入黃金。他補充稱,如果在每盎司1835美元上方有強勁勢頭,投機興趣將會升溫。至於什麼因素將引發新一輪黃金買盤,Hansen表示,他正在密切關注美元是否有疲軟跡象。

Hansen在另一份報告中稱,"除非10年期名義收益率突破關鍵阻力位1.38%,從而可能引發負面反應,否則我們認為美元將成為黃金交易商短期關注的主要焦點。"

商品期貨交易委員會(CFTC)截至8月24日當周的交易商承諾分項報告顯示,基金經理將Comex黃金期貨的投機性總多頭倉位減少7511手,至1259044手。與此同時,空頭頭寸增加6571手,至61449手。黃金的淨多頭目前為67595手,較前一周下降17%。在調查期間的最後一天,黃金價格面臨巨大的拋售壓力,跌至每盎司1800美元以下。

道明證券大宗商品分析師稱:“盡管利率總體呈下降趨勢,美元走軟,金價在前一周堅挺,但基金經理選擇大幅減少他們的黃金多頭敞口,增加空頭頭寸。隨著美聯儲準備開始縮減激進的資產購買計劃,投資者似乎預期實際利率將上升,流入黃金的資本將減少。"

貴金屬市場投資興趣大減,空頭全面占據上風


白銀市場的表現略好於黃金,因為對衝基金彌補了他們的看跌押注;不過,他們仍不願進行任何重大看漲押注。該報告顯示,由資金管理的紐約商品交易所白銀期貨總多頭倉位增加398手,至49406手。與此同時,空頭頭寸減少5105手,至31630手。白銀淨多頭為17776手,較上周增加44%。調查期間,銀價升至一個月高位。然而,自那以來,銀價一直無法維持在24美元/盎司之上。

盡管白銀難以吸引看漲勢頭,但許多分析師認為,白銀的潛力大於黃金,因工業需求增加,尤其是綠色能源需求增長。上周,美國能源部表示,到2035年,美國37%的電力將來自太陽能。到2050年,太陽能將占據40%以上的市場份額。目前,美國隻有3%的電力來自太陽能。銀是光伏太陽能電池板的關鍵部件。

投資者的普遍不安情緒也體現在銅市場上,銅價仍低於僅4個月前創下的紀錄高位。最新的COT數據顯示,投資者正在減少對銅的整體敞口。銅的分項報告顯示,紐約商品交易所銅期貨的資金管理投機性總多頭倉位減少1097手,至57092手。與此同時,空頭頭寸減少了910手,至26311手。道明證券(TD Securities)的大宗商品分析師表示:“對銅的投機興趣已經停止,上周增加多頭頭寸的空頭回補寥寥無幾。”

本周金價陷入區間交易,掙紮在1800美元關口下方。在流動性不足的情況下,面對美國國債收益率在此前4個月連續下跌後一度出現反彈及交易所交易基金(ETF)流量自7月以來的減速,一些投資者感到不安,導致投資需求下降。展望未來,盡管央行縮減購債規模等不利因素可能仍存在,但受季節性消費者需求和共同投資流動的推動,從曆史上看,9月份貴金屬市場往往會出現強勁增長。各地區持續高企的通脹報告以及新興市場中等水平的股票回報率促使更多投資者對衝投資組合可能也會對金價形成一些支撐。

周二亞市早盤,現貨金價基本持穩,仍交投於1800水平下方。投資者正密切關注晚間的美國CPI數據以期獲得通脹水平的進一步線索。

減碼預期削弱投資興趣,貴金屬遭冷遇走勢掙紮
現貨黃金日線圖)

北京時間9月14日08:57,現貨黃金報1791.18美元/盎司。

風險情緒低迷支撐美指,黃金多頭靜待歐銀決議

周四,金價交投於近兩周低位附近,受美元走強拖累,投資者等待歐洲央行(ECB)將於今日稍晚公布的政策決定,歐洲市場占據全球年度黃金投資需求的三分之一,該地區的貨幣政策及經濟形勢料對金價產生進一步影響。隨著經濟逐步複蘇,法興銀行雖然短期對金價持看漲態度,但中期來看,該行預計黃金明年的均價將跌至1750美元左右。

風險情緒低迷支撐美指,黃金多頭靜待歐銀決議

歐銀決議降至,貨幣政策或影響金價走勢


歐洲央行將於北京時間周四19:45公布其利率決議,隨後歐洲央行行長拉加德將於20:30召開新聞發布會,預計該行將對於抗疫緊急購置計劃進行象征性縮減,同時仍會暗示未來數年將提供大量支持。

盛寶銀行宏觀分析主管Dembik表示:目前,歐洲整體融資條件顯得非常寬鬆。這是評估歐元區整體融資狀況的好方法。為今夏歐元區的積極經濟勢頭提供了支持,支持了第四季度放緩資產購買步伐的呼籲。

Dembik稱:預計資產購買規模將從每月800億歐元放緩至每月600億歐元。對於PEPP購買規模的技術性調整對市場影響將是微小的。現在談論退出該計劃還為時過早。

歐洲黃金市場的規模目前約占全球年度黃金投資需求的三分之一,這意味著,歐洲經濟的表現和貨幣政策的變化因此可能會影響全球趨勢。

風險情緒受三大因素打壓,美元持堅金價承壓


歐洲央行決議在即,同時歐美國債市場近期的漲勢令市場波動性有所增強,這可能令風險情緒承壓。謹慎的風險情緒提振了與之競爭的避險貨幣美元,削弱了黃金對持有其它貨幣者的吸引力。

OANDA亞太區資深市場分析師Jeffrey Halley表示,投資者對全球經濟複蘇步伐的緊張情緒仍在持續推高美元,並補充稱,"美元走強令金價面臨實質性下跌的嚴重危險。"Halley稱,金價可能測試1780美元的支撐位,若失敗,則跌勢可能擴大至1750美元。

美聯儲周三報告稱,由於新冠疫情再次激增衝擊了餐飲、出行和旅遊業,美國經濟在8月份“小幅下滑”。與此同時,美聯儲(FED)的幾位政策製定者周三表示,盡管8月份就業增長放緩,且受新冠病例複蘇的影響,但美聯儲仍將按計劃削減今年的大規模資產購買計劃。

法國興業銀行:預計現貨黃金明年均價為1750美元


法國興業銀行(Societe Generale)分析師對黃金價格給出了中長期展望,預計2022年金價平均在1750美元左右。

該行表示:“短期內我們仍將保持謹慎看漲,因為我們預計貨幣和財政政策仍將保持高度寬鬆,這一看漲觀點是基於對ETF資金不會繼續流出的預期,到今年年底預計將有一些溫和的資金流入。”

隨著積極的經濟數據,特別是就業數據,市場參與者似乎關注的是加息可能比預期提前的前景。盡管實際利率預計仍將為負,但任何有關利率可能更快轉為正值的預期,都將真正抑製投資流動。

法國興業銀行的基本假設是,隨著投資流量進一步下降,2022年金價均價將達到1750美元。在價格上行,也就是經濟下行的情況下,該行預計金價將升至2100美元/盎司,而在經濟上行的情況下價格下行風險有限,金價則可能會跌至1600美元/盎司。”

周四,現貨黃金小幅走低,目前交投於近兩周低位附近。市場正密切關注晚間歐洲央行利率決議。

風險情緒低迷支撐美指,黃金多頭靜待歐銀決議
現貨黃金日線圖)

北京時間9月9日13:55,現貨黃金報1787.44美元/盎司。

美國勞工節市場休市,步履維艱的全球複蘇仍是金價支撐

周一(9月6日)歐洲時段盤中,現貨金價維持日內震蕩小幅回落的走勢,金價整體波動幅度非常有限,因晚間美國市場因勞工節休市。

近期全球一些地區的經濟數據表現疲弱,這放緩了美聯儲的縮債步伐,同時給避險金價帶來支持。此外,疫情的嚴峻、美國政局憂慮等因素也支持金價。

在本周餘下的時間裏,投資者重點關注美聯儲官員的講話,看看聯儲官員們在非農數據公布後對於縮減購債會不會有新的態度。

本周將登場的美聯儲官員包括:紐約聯儲主席威廉姆斯、達拉斯聯儲主席卡普蘭、舊金山聯儲主席戴利、芝加哥聯儲主席埃文斯、美聯儲理事鮑曼、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利、波士頓聯儲主席羅森格倫和克利夫蘭聯儲主席梅斯特等。

美國勞工節市場休市,步履維艱的全球複蘇仍是金價支撐

周一美國市場因勞工節休市1天,黃金市場交投清淡



9月6日(周一)是美國勞工節(Labor Day),包括美股在內的美國金融市場將休市1天。加拿大多倫多證券交易所休市一日。ICE旗下布倫特原油合約交易提前於北京時間7日01:30結束。CME旗下貴金屬、美國原油和外匯合約交易提前於北京時間7日01:00結束。

數據方面,原定北京時間周三(9月9日)04:30公布的美國截至9月3日當周API原油庫存變動數據推遲至周四(9月10日)04:30公布。

原定北京時間周三(9月9日)22:30公布的美國截至9月3日當周EIA原油庫存變動數據推遲至周四(9月10日)23:00公布。

勞工節即美國的勞動節,定在每年9月的第一個星期一,是聯邦的法定節假日,用以慶祝工人對經濟和社會的貢獻。對許多美國人來說勞動節的到來也意味著夏季的結束,同時也是舉行派對、聚會和體育盛事的時間。

雖然5月1日國際勞動節源於1886年5月1日的芝加哥工人總罷工,世界很大一部分有勞動節的國家也選擇5月1日作為這一節日,但發源地所在的美國卻沒有這樣做,這主要與1886年之後的美國國內政治形勢有關。

早在1882年的9月4號,紐約的工人領袖麥吉爾就曾建議紐約所有工會在這一天舉行盛大遊行,要求資方改善工作條件。當天總共有兩萬多紐約工人遊行。他們高舉“勞動創造一切”等標語,呼喊“8小時工作、8小時休息、8小時娛樂”口號,從紐約市中心穿過。此後,紐約工人每年都在9月初舉行類似的遊行活動,美國其他城市的工人也紛紛效仿。

這一時段與美國政府的需求最終一拍即合,1894年美國國會經投票決定,把每年9月的第一個星期一定為全國勞動節,美國的勞工節得以確立。

美國勞工節市場休市,步履維艱的全球複蘇仍是金價支撐
現貨金價日圖

8月份全球PMI指數顯示世界經濟複蘇繼續放緩,支持金價



中國物流與采購聯合會今天(6日)發布8月份全球製造業采購經理指數。數據顯示,指數已連續三個月環比下降,表明全球製造業增長動能趨弱,世界經濟複蘇趨勢呈現逐步放緩態勢。

8月份全球製造業采購經理指數為55.7%,較上月下降0.6個百分點,連續3個月環比下降。分區域看,亞洲和歐洲製造業采購經理指數較上月均有不同程度下降;美洲製造業采購經理指數與上月持平;非洲製造業采購經理指數回升至50%以上。

綜合數據變化,全球製造業采購經理指數連續下降,表明全球製造業增長動能有所趨弱,世界經濟複蘇趨勢呈逐步放緩態勢。

分析認為,變異病毒的傳播導致疫情在許多國家反複是全球經濟複蘇趨勢放緩的重要影響因素,疫情的反複持續挑戰世界經濟恢複的穩定性,疫苗接種的不均衡狀況以及各國防疫政策的不同也使得世界經濟複蘇的不均衡持續存在。

隨著時間的推移,各國刺激政策效果也在逐漸減弱,經濟複蘇的力度也有所影響。世界經濟恢複將持續面臨疫情的突發影響、供應鏈不穩定以及通脹預期上升等一係列問題,下行壓力猶在。國際貨幣基金組織近期實施新一輪特別提款權的分配,旨在為受疫情影響的經濟體提供流動性緩衝,提升世界經濟抗風險能力。

專家表示,加強區域貿易合作和大力發展數字經濟成為世界各國抵禦疫情影響和經濟下行風險的重要手段。

疫情威脅下數據顯示全球經濟複蘇寸步難行,支持金價



隨著工廠、辦公室和學校的加速運轉伴隨著新冠病毒德爾塔變種的蔓延,疫情在夏季卷土重來,再一次減緩了全球經濟複蘇的速度。

在2021年的最後幾個月,人們不再自信地認為疫情高峰期已經結束,相反,越來越明顯的是,在疫苗的有效性逐漸減弱的情況下,人們可能開始需要加強針,工作場所的重新開放也將被推遲,封鎖措施仍然存在。

過去一周的數據顯示,疫情衝擊了旅遊和消費,加劇了供應瓶頸,從而抑製了製造業和貿易,導致全球經濟正在走弱。天然氣價格的飆升也正在成為一種威脅。

在美國,8月份的招聘增幅大幅放緩至7個月來的最低水平,機場辦理登機手續、酒店預訂和餐飲預訂均顯示需求疲軟。另外,德國關鍵的8月商業景氣指數惡化,全球製造業指數出現下滑。

高盛統計的數據顯示,主要經濟體的經濟活動指標未能達到預期,而花旗警告稱,隨著不同行業和地區之間的差距加深,經濟複蘇可能會放緩。

國際金融研究所駐華盛頓首席經濟學家Robin Brooks表示:德爾塔變種的蔓延正在減緩經濟重啟的進程,並導致我們下調了全球經濟增長預期。Brooks表示,將今年的經濟增長預期由6.2%下調至5.7%。

這一結果可能會使各國央行通過放緩資產購買或提高利率來擺脫危機支持的計劃複雜化。美聯儲主席鮑威爾曾在8月28日警告稱,隨著疫情的持續,就業市場將持續疲軟。

而在德國,德國央行行長Jens Weidmann在9月1日的一次講話中也提到了受挫的風險。

不過,經濟放緩的嚴重程度仍將在很大程度上取決於科學。疫苗接種率較高的經濟體讓決策者能夠減少使用新一輪的封鎖措施,轉而選擇有針對性的方式,包括要求餐館等公共場所的疫苗接種要求。Weidmann稱,疫苗接種方面的進展意味著“經濟影響很可能不會像前幾波疫情那樣嚴重”。

摩根大通駐倫敦經濟學家David Mackie表示,如果疫苗能繼續控製發病率、死亡率和重症患者的醫療結果,各國政府也將有更大的回旋餘地。然而,很多新興經濟體難以獲得與發達國家同等的疫苗接種機會。在被國際貨幣基金組織(IMF)定義為“發達”的39個經濟體中,疫苗接種率為58%,而全球其他地區的接種率隻有31%。

越南和泰國等以製造業和旅遊業為主導的經濟體被迫關閉工廠,拒絕遊客。東南亞正遭受著全球最嚴重的疫情爆發。

亞洲地區製造業和航運業的問題正在全球範圍內造成複雜而相互關聯的供應短缺。匯豐控股駐倫敦首席全球經濟學家Janet Henry表示,生產中斷最終可能會拖累消費者支出,推高商品價格。

Henry表示:“在美國和歐洲國家,疫苗接種率普遍較高,而且經濟重啟仍在繼續,經濟增長更具彈性。但這些經濟體可能會受到其他地區德爾塔變種造成生產中斷的影響,例如馬來西亞的工廠關閉。”

法國外貿銀行亞太區首席經濟學家Alicia Garcia Herrero表示,發展中經濟體和發達經濟體兩種不同的經濟複蘇速度問題隻可能進一步深化。新興經濟體和發達經濟體之間的差距實際上隻會進一步擴大。

美國8月非農疲軟緩解美聯儲快速縮債壓力,支持金價



美國勞工部上周五公布的非農就業報告顯示,美國8月非農就業崗位僅增加23.5萬個,遠低於媒體訪查中經濟學家預測的逾70萬個,同時也創下了今年以來的最低增幅。數據顯示休閑和酒店業的招聘因新冠疫情反撲而放緩,給餐館和酒店的需求造成打擊。

這份備受關注的就業報告中,除主數據外的其他細節卻相當強勁——失業率降至17個月最低的5.2%,7月就業崗位增幅被大幅上修;小時薪資勁漲0.6%,且長期失業人數減少。

在這份非農數據發布後,華爾街似乎在很大程度上擺脫了最初的失望情緒。北卡羅來納州夏洛特市LPL Financial的高級市場策略師Ryan Detrick表示,情況其實很簡單:壞消息就是好消息,因為疲軟的數字給了美聯儲維持其鴿派前景、並可能推後縮減購債的理由。

前美聯儲經濟學家、現為MacroPolicy Perspectives總裁的Julia Coronado表示,非農就業報告打消了9月減碼的可能性,基本預期還是會在今年晚些時候,未來幾個月的數據將對確定何時宣布減碼及減碼速度很重要。

就業報告顯示薪資升幅甚至比人們預期的更為明顯。富國銀行利率策略師Zachary Griffiths也表示,有更多證據顯示通脹可能不會像美聯儲希望的、以及認為的那樣將是短暫的。

另據報道,美國失業救濟計劃將結束,有望提振就業市場。去年,美國正經曆曆史上最迅速的經濟衰退,聯邦政府於2020年3月通過的《關愛法案》(The CARES Act)將每周失業救濟提高了600美元(後來每周提高了300美元),並延長了人們領取援助的時間。

據世紀基金會(The Century Foundation)估計,這意味著約有900萬人將在9月6日的勞工節之前失去這些福利。另外大約300萬人的每周福利將會減少。

加州大學伯克利分校(University of California, Berkeley)工資與就業動態中心(Center on Wage and Employment Dynamics)主席、經濟學家西爾維婭·阿萊格裏托(Sylvia Allegretto)在談到本周末的失業懸崖時說,“這將讓一些人陷入糟糕的處境。”

德爾塔毒株給本已不平衡的經濟複蘇增加了壓力。美國8月份新增就業崗位23.5萬個,較6月和7月的約100萬個明顯放緩。

一些經濟學家認為這項計劃現在應該結束。同時,有一些經濟學家擔心,在人們還在努力找工作的時候,過早削減福利可能會進一步減緩經濟複蘇。

摩根大通研究所主席菲奧娜·格裏格表示,大部分人對於就業的考慮,其他人由於持續的公共健康風險、托兒限製以及薪酬或福利不足,可能仍在觀望。

美聯儲逐步縮債的事實打壓新興經濟貨幣前景,支持金價



近期,一項外媒調查顯示,許多分析師擔心,一旦美聯儲開始削減購債規模,新興市場中一些高風險、高回報的貨幣波動性將持續,未來3個月可能出現拋售潮。這種縮減恐慌,增加了新興市場的避險情緒,從而給避險的金價打來一些支持。

隨著美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會上表態支持年內開始縮減購債,對新興市場貨幣將再次遭遇“縮減恐慌”的擔憂再次蔓延開來。

調查顯示,大部分受訪者認為,近期美元走軟將是暫時的,因為美聯儲最終決定將縮減1200億美元的月度購債規模,可能推高美國國債收益率。同時,那些“高貝塔值”的貨幣(即風險最大、但回報潛力也最大的貨幣),比如巴西雷亞爾和南非蘭特的走勢,將在未來12個月加劇整個貨幣市場的波動。

此外,超80%受訪者表示,未來3個月,新興市場貨幣波動性將增加,隻有9人認為波動性會減少。與此同時,近60%的策略師預計,未來3個月,新興市場貨幣可能出現拋售,其中2人更是表示極有可能。

巴克萊的策略師在最近的一份研究報告中稱,雖然美聯儲在未來幾個月內預計不會改變目前的貨幣政策立場,但隻要匯市開始對美聯儲更加“鷹派”的立場進行定價,都可能會對新興市場中“高貝塔值”(高風險、高回報)的貨幣,比如中歐和東歐那些依賴大宗商品的貨幣產生影響,但對新興亞洲的貨幣影響料將較小。

分析師們預計,大多數新興市場貨幣將在未來3~6個月內走弱,或至多保持在目前點位附近的一個區間內,因為美國縮減量寬政策可能會促使投資者像2013年那樣避開例如“脆弱五國”(巴西、印度、印度尼西亞、土耳其和南非)的新興市場貨幣。

野村的首席經濟學家蘇巴拉曼稱,“新興市場已經形成了新的脆弱性來源,包括增長性疲軟、通貨膨脹不斷上升以及財政狀況顯著惡化。因此,不可能比2013年減縮恐慌前更具彈性。”

受訪分析師也指出,美聯儲縮減購債的進度在很大程度上取決於未來幾個月美國就業市場數據的情況,弱於預期的數據可能給美聯儲推遲開啟縮減購債的理由,增加美元的下行壓力。

美國政治局勢不穩定,支持金價



從阿富汗撤離行動的混亂正令美國現任總統拜登的聲望大減,據美國《紐約郵報》4日報道,根據一項最新民調,如果今天重新舉行一次大選,特朗普會擊敗拜登。

報道稱,這項全美民調由美國埃默森學院於9月3日發布,調查時間為8月30日至9月1日,受訪者共1200人。民調顯示,假設重新進行一次大選,特朗普再次參選,那麼47%的受訪者會投票給特朗普,而想要投給拜登的則低一個百分點,為46%。此外,另有6%的受訪者表示會投給另外的候選人。

更“紮心”的是,這項民調顯示,民主黨受訪者有39%想放棄拜登,準備在2024年大選中投給其他的民主黨競選人。相較之下,共和黨受訪者對特朗普則更“忠誠”一些,有67%的人稱如果他再次角逐總統的話會支持他。

“這一結果表明,拜登的支持率大幅下滑。”報道提到,在去年11月的大選中,拜登以51%的支持率入主白宮,而特朗普的支持率為47%。

美軍從阿富汗撤離工作過程混亂。上月26日,“IS呼羅珊分支”在喀布爾機場的炸彈襲擊造成13名美軍死亡,被外媒評價為美軍10年來最慘重的傷亡,不少共和黨人喊出了讓拜登辭職的呼聲。特朗普也趁機發聲明稱,如果自己是總統此事便不會發生。

拜登在其他方面的表現也不盡如人意。據美國廣播公司(ABC)最新消息,該媒體的一項民調顯示,對拜登抗疫表現的支持率也從6月的62%降至現今的52%。

黃金T+D收盤上漲,全球經濟放緩的憂慮支持金價

周一(9月6日)上海黃金T+D收盤上漲0.79%至379.60元/克;白銀T+D收盤上漲3.12%至5253元/千克。金價收盤上漲,主要因除了上周疲弱美國非農數據,其他數據也顯示全球經濟放緩的憂慮升溫市場對美聯儲縮債的預期再度放緩,這支持金價。不過因為美國市場休市,黃金市場整體交投較為清淡。

黃金T+D收盤上漲,全球經濟放緩的憂慮支持金價

上海黃金交易所2021年9月6日交易行情,黃金T+D成交量34.100噸;

黃金T+D收盤上漲0.79%至379.60元/克,成交量34.100噸,成交金額129億2895萬0920元,交收方向“空支付給多”,交收量6.612噸;

迷你金T+D收盤上漲0.69%至379.63元/克,成交量7.97940噸,成交金額30億2874萬0992元,交收方向“多支付給空”,交收量28.214噸;

白銀T+D收盤上漲3.12%至5253元/千克,成交量5862.904噸,成交金額304億6495萬1734.00元,交收方向“多支付給空”,交收量82.320噸

周一美國市場因勞工節休市1天,黃金市場交投清淡



9月6日(周一)是美國勞工節(Labor Day),包括美股在內的美國金融市場將休市1天。加拿大多倫多證券交易所休市一日。ICE旗下布倫特原油合約交易提前於北京時間7日01:30結束。CME旗下貴金屬、美國原油和外匯合約交易提前於北京時間7日01:00結束。

數據方面,原定北京時間周三(9月9日)04:30公布的美國截至9月3日當周API原油庫存變動數據推遲至周四(9月10日)04:30公布。

原定北京時間周三(9月9日)22:30公布的美國截至9月3日當周EIA原油庫存變動數據推遲至周四(9月10日)23:00公布。

勞工節即美國的勞動節,定在每年9月的第一個星期一,是聯邦的法定節假日,用以慶祝工人對經濟和社會的貢獻。對許多美國人來說勞動節的到來也意味著夏季的結束,同時也是舉行派對、聚會和體育盛事的時間。

8月份全球製造業采購經理指數顯示世界經濟複蘇繼續放緩,支持金價



中國物流與采購聯合會今天(6日)發布8月份全球製造業采購經理指數。數據顯示,指數已連續三個月環比下降,表明全球製造業增長動能趨弱,世界經濟複蘇趨勢呈現逐步放緩態勢。

8月份全球製造業采購經理指數為55.7%,較上月下降0.6個百分點,連續3個月環比下降。分區域看,亞洲和歐洲製造業采購經理指數較上月均有不同程度下降;美洲製造業采購經理指數與上月持平;非洲製造業采購經理指數回升至50%以上。

綜合數據變化,全球製造業采購經理指數連續下降,表明全球製造業增長動能有所趨弱,世界經濟複蘇趨勢呈逐步放緩態勢。

分析認為,變異病毒的傳播導致疫情在許多國家反複是全球經濟複蘇趨勢放緩的重要影響因素,疫情的反複持續挑戰世界經濟恢複的穩定性,疫苗接種的不均衡狀況以及各國防疫政策的不同也使得世界經濟複蘇的不均衡持續存在。

隨著時間的推移,各國刺激政策效果也在逐漸減弱,經濟複蘇的力度也有所影響。世界經濟恢複將持續面臨疫情的突發影響、供應鏈不穩定以及通脹預期上升等一係列問題,下行壓力猶在。國際貨幣基金組織近期實施新一輪特別提款權的分配,旨在為受疫情影響的經濟體提供流動性緩衝,提升世界經濟抗風險能力。

專家表示,加強區域貿易合作和大力發展數字經濟成為世界各國抵禦疫情影響和經濟下行風險的重要手段。

美國8月非農疲軟緩解美聯儲快速縮債壓力,給金價帶來支持



美國勞工部上周五公布的非農就業報告顯示,美國8月非農就業崗位僅增加23.5萬個,遠低於媒體訪查中經濟學家預測的逾70萬個,同時也創下了今年以來的最低增幅。數據顯示休閑和酒店業的招聘因新冠疫情反撲而放緩,給餐館和酒店的需求造成打擊。

這份備受關注的就業報告中,除主數據外的其他細節卻相當強勁——失業率降至17個月最低的5.2%,7月就業崗位增幅被大幅上修;小時薪資勁漲0.6%,且長期失業人數減少。

在這份非農數據發布後,華爾街似乎在很大程度上擺脫了最初的失望情緒。北卡羅來納州夏洛特市LPL Financial的高級市場策略師Ryan Detrick表示,情況其實很簡單:壞消息就是好消息,因為疲軟的數字給了美聯儲維持其鴿派前景、並可能推後縮減購債的理由。

前美聯儲經濟學家、現為MacroPolicy Perspectives總裁的Julia Coronado表示,非農就業報告打消了9月減碼的可能性,基本預期還是會在今年晚些時候,未來幾個月的數據將對確定何時宣布減碼及減碼速度很重要。

數據公布之後,美國收益率曲線則趨陡,兩年/10年期美債收益率差從108個基點擴大111個基點。

國盛證券分析認為,美債收益率之所以最終走高,一方面由於本月薪資增速大幅高於預期,部分反映了就業意願下降迫使企業漲薪;同時,就業恢複放緩將導致供給缺口持續時間更長,薪資上漲和供給瓶頸均會導致通脹壓力加大。另一方面,雖然Taper基本可以確定不會提前,但持續的貨幣寬鬆可能會進一步刺激通脹。

就業報告顯示薪資升幅甚至比人們預期的更為明顯。富國銀行利率策略師Zachary Griffiths也表示,有更多證據顯示通脹可能不會像美聯儲希望的、以及認為的那樣將是短暫的。

在本周餘下的時間裏,投資者可繼續關注美聯儲官員的講話,看看聯儲官員們在非農數據公布後對於縮減購債會不會有新的態度。

本周將登場的美聯儲官員包括:紐約聯儲主席威廉姆斯、達拉斯聯儲主席卡普蘭、舊金山聯儲主席戴利、芝加哥聯儲主席埃文斯、美聯儲理事鮑曼、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利、波士頓聯儲主席羅森格倫和克利夫蘭聯儲主席梅斯特等。

美聯儲縮債打壓新興經濟體前景,增加避險推升黃金需求



近期,一項外媒調查顯示,許多分析師擔心,一旦美聯儲開始削減購債規模,新興市場中一些高風險、高回報的貨幣波動性將持續,未來3個月可能出現拋售潮。這種縮減恐慌,增加了新興市場的避險情緒,從而給避險的金價打來一些支持。

隨著美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會上表態支持年內開始縮減購債,對新興市場貨幣將再次遭遇“縮減恐慌”的擔憂再次蔓延開來。

調查顯示,大部分受訪者認為,近期美元走軟將是暫時的,因為美聯儲最終決定將縮減1200億美元的月度購債規模,可能推高美國國債收益率。同時,那些“高貝塔值”的貨幣(即風險最大、但回報潛力也最大的貨幣),比如巴西雷亞爾和南非蘭特的走勢,將在未來12個月加劇整個貨幣市場的波動。

此外,超80%受訪者表示,未來3個月,新興市場貨幣波動性將增加,隻有9人認為波動性會減少。與此同時,近60%的策略師預計,未來3個月,新興市場貨幣可能出現拋售,其中2人更是表示極有可能。

巴克萊的策略師在最近的一份研究報告中稱,雖然美聯儲在未來幾個月內預計不會改變目前的貨幣政策立場,但隻要匯市開始對美聯儲更加“鷹派”的立場進行定價,都可能會對新興市場中“高貝塔值”(高風險、高回報)的貨幣,比如中歐和東歐那些依賴大宗商品的貨幣產生影響,但對新興亞洲的貨幣影響料將較小。

分析師們預計,大多數新興市場貨幣將在未來3~6個月內走弱,或至多保持在目前點位附近的一個區間內,因為美國縮減量寬政策可能會促使投資者像2013年那樣避開例如“脆弱五國”(巴西、印度、印度尼西亞、土耳其和南非)的新興市場貨幣。

野村的首席經濟學家蘇巴拉曼(Rob Subbaraman)稱,“新興市場已經形成了新的脆弱性來源,包括增長性疲軟、通貨膨脹不斷上升以及財政狀況顯著惡化。因此,不可能比2013年減縮恐慌前更具彈性。”

美國政治局勢不穩定,這給避險金價帶來支持



從阿富汗撤離行動的混亂正令美國現任總統拜登的聲望大減,據美國《紐約郵報》4日報道,根據一項最新民調,如果今天重新舉行一次大選,特朗普會擊敗拜登。

報道稱,這項全美民調由美國埃默森學院於9月3日發布,調查時間為8月30日至9月1日,受訪者共1200人。民調顯示,假設重新進行一次大選,特朗普再次參選,那麼47%的受訪者會投票給特朗普,而想要投給拜登的則低一個百分點,為46%。此外,另有6%的受訪者表示會投給另外的候選人。

更“紮心”的是,這項民調顯示,民主黨受訪者有39%想放棄拜登,準備在2024年大選中投給其他的民主黨競選人。相較之下,共和黨受訪者對特朗普則更“忠誠”一些,有67%的人稱如果他再次角逐總統的話會支持他。

“這一結果表明,拜登的支持率大幅下滑。”報道提到,在去年11月的大選中,拜登以51%的支持率入主白宮,而特朗普的支持率為47%。

美軍從阿富汗撤離工作過程混亂。上月26日,“IS呼羅珊分支”在喀布爾機場的炸彈襲擊造成13名美軍死亡,被外媒評價為美軍10年來最慘重的傷亡,不少共和黨人喊出了讓拜登辭職的呼聲。特朗普也趁機發聲明稱,如果自己是總統此事便不會發生。

拜登在其他方面的表現也不盡如人意。據美國廣播公司(ABC)最新消息,該媒體的一項民調顯示,對拜登抗疫表現的支持率也從6月的62%降至現今的52%。