國際金價受強勢美元壓製,堅守現金為王理念,投資者欲打持久戰;實物黃金市場傳噩耗

周二(3月31日),國際金價下跌,因美元持堅,股市受到中國經濟活動反彈希望提振。不過新冠疫情擔憂之下的避險需求料使金價連續第六季上漲。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:10,現貨黃金下跌0.41%至1615.92美元/盎司;美元指數上漲0.48%至99.49。
國際金價受強勢美元壓製,堅守現金為王理念,投資者欲打持久戰;實物黃金市場傳噩耗
金價本季度以來上漲約6.5%,本月以來上漲約2%。美元指數延續上日反彈勢頭,因為投資者為長期不確定性做準備,政府也加強了出現限製措施,並推出貨幣和財政政策來抗擊疫情。

亞歐股市周二反彈。因G20貿易部長周一(3月30日)同意,將保持市場開放,並確保用於抗擊冠狀病毒疫情的重要醫療用品、設備及其他物資的持續流通。

美國總統特朗普周一表示,將升級聯邦社交疏離準則,保留現行的旅行限製措施,並敦促美國人幫助遏製冠狀病毒的快速傳播。

歐元區銀行正在按照盡管機構的要求,修改針對股東的返現計劃。他們轉而增加現金儲備,應對可能使全球經濟陷入嚴重衰退的冠狀病毒大流行。

金融服務公司AxiCorp首席市場策略師Stephen Innes表示:“美元、收益率以及股市的上漲令金價承壓。”他並稱,股市和金價之間的負相關又開始顯現。

黃金市場傳來了一個不太好的消息,全球黃金最大買家俄羅斯央行宣布,從4月1日開始,就將不再購買其國內生產的黃金了。俄羅斯央行沒有對這個決定做解釋,隻是表示其將視該國財政狀況來做出未來的決定。

Lanta Bank貴金屬主管Eduard Rybkin表示,這意味著黃金市場會有更多實物供應,而這些來自俄羅斯國內的供應量將進入市場,供應商們將會設法將這些黃金運到關鍵買家手裏。

過去幾年俄羅斯央行一直在增持黃金儲備,解釋2月末,其黃金儲備總計2279.2噸,排名全球第五,這些黃金儲備總計價值約1198億美元。去年俄羅斯央行總計買入了158.1噸黃金,今年1月買入8.1噸。

在南非宣布實施為期三周的全球範圍內限製出行措施後,全球最大的幾家鉑金生產商——英美資源、Sibanye-Stillwater和Impala鉑業已宣布,遭遇不可抗力,無法履行合同。

現貨黃金仍下看1584美元


現貨黃金繼續在1645美元附近受阻。該價位是始於1485美元的上行((iii))浪的261.8%目標位。金價已經從1645美元開啟((iv))浪走勢。金價最終失守200%目標位1608美元的可能性較大,後市支撐位進一步下看161.8%目標位1584美元。
國際金價受強勢美元壓製,堅守現金為王理念,投資者欲打持久戰;實物黃金市場傳噩耗
若金價在1608美元獲得支撐,那麼後市將開啟上行((v))浪走勢。((iii))浪和((iv))浪都是自1454美元開啟的上行(i)浪的子浪。(i)浪則同為自1454美元開啟的上行iii浪的子浪。

黃金T+D收跌,白銀T+D暴跌逾5%!美元光芒依舊,銀市三大利空壓身

周一(3月30日)黃金T+D收盤下跌0.71%至364元/克;白銀T+D收盤下跌5.48%至3361元/千克;現貨黃金有所下跌,海外疫情繼續惡化,金融市場或可能再度陷入恐慌,美元依舊受寵,黃金也有所回落。現貨白銀利多的因素更少,而美元流動性危機可能卷土重來,白銀可能繼續承壓;同時,龐大的白銀庫存也令持有其的機會成本上升;全球經濟遭遇重挫,電子汽車等行業受重創,也不利於白銀的工業需求穩定。金價在先漲後跌之後出現微妙多空平衡,一方面機構投資者仍在拋售黃金維持美元現金流動性,但另一方面,散戶投資者以及各大新興經濟體央行對於實物黃金的需求卻升溫。這一微妙平衡,在當前基本面情緒仍然維持於高度緊慎狀況的背景下,仍會延續上一段時間。但大宗商品的暴跌行情還在繼續,尤其是油市,日內美油跌破20大關,通脹前景轉變為通縮前景,這不利於黃金的穩定性,畢竟商品屬性依舊是主導了黃金長周期的表現。
黃金T+D收跌,白銀T+D暴跌逾5%!美元光芒依舊,銀市三大利空壓身

上海黃金交易所2020年3月30日交易行情,黃金T+D成交量98.706噸


① 黃金T+D收盤下跌0.71%至364元/克,成交量98.706噸,成交金額360億4676萬1460元,交收方向“多支付給空”,交收量16.492噸;

② 迷你金T+D收盤下跌0.66%至364.16元/克,成交量16.0816噸,成交金額58億7309萬7630元,交收方向“多支付給空”,交收量34.396噸;

③ 白銀T+D收盤下跌5.48%至3361元/千克,成交量22721.960噸,成交金額778億0603萬4452元,交收方向“空支付給多”,交收量138噸。
黃金T+D收跌,白銀T+D暴跌逾5%!美元光芒依舊,銀市三大利空壓身

美元再度受寵,貴金屬整體承壓


周一(3月30日)現貨黃金有所下跌,海外疫情繼續惡化,金融市場或可能再度陷入恐慌,美元依舊受寵,黃金也有所回落。
黃金T+D收跌,白銀T+D暴跌逾5%!美元光芒依舊,銀市三大利空壓身

金價在先漲後跌之後出現微妙多空平衡,一方面機構投資者仍在拋售黃金維持美元現金流動性,但另一方面,散戶投資者以及各大新興經濟體央行對於實物黃金的需求卻升溫。這一微妙平衡,在當前基本面情緒仍然維持於高度緊慎狀況的背景下,仍會延續上一段時間。

現貨白銀利多的因素更少,而美元流動性危機可能卷土重來,白銀可能繼續承壓;同時,龐大的白銀庫存也令持有其的機會成本上升;全球經濟遭遇重挫,電子汽車等行業受重創,也不利於白銀的工業需求穩定。
黃金T+D收跌,白銀T+D暴跌逾5%!美元光芒依舊,銀市三大利空壓身

全球疫情的傳播依然未現轉折,在全球超低利率環境及受疫情影響不斷下調的全球經濟增長仍將推動黃金資產價格繼續上行,而美聯儲本周推出的無限量QE,將很有可能使得中長期美元的內在價值下行,黃金更具備中長期的配置價值。

但大宗商品的暴跌行情還在繼續,尤其是油市,日內美油跌破20大關,通脹前景轉變為通縮前景,這不利於黃金的穩定性,畢竟商品屬性依舊是主導了黃金長周期的表現。
黃金T+D收跌,白銀T+D暴跌逾5%!美元光芒依舊,銀市三大利空壓身

關注美國債務與GDP之比


WingCapital Investments認為,在金價維持住關鍵的50周移動均線上方的情況下,繼續看好金價走高。

上周美聯儲宣布無限量QE,這是市場認為上周金價上漲的原因之一,美債收益率也跌至兩周低點。該機構表示,還需關注美國持續走高的債務和GDP比,這將是之後推動金價上漲的更大因素。
黃金T+D收跌,白銀T+D暴跌逾5%!美元光芒依舊,銀市三大利空壓身

從曆史上來看,這種程度的債務對GDP比對金價的影響比美聯儲資產負債表的影響更大。上一次金價的牛市就是從債務/GDP開始下降而結束的,直到2016年該比率低穀時才觸底。

此外,美國國會通過了2 萬億美元的刺激計劃,這是美國曆史上最大的刺激項目。刺激項目到來,美國政府支出開始上漲,而金價也開始反彈,這並不是巧合。

該機構認為,美國的債務占GDP比重上漲幅度將是二戰以來的最高水平,當時美國債務漲至GDP的近30%。

在2008年金融危機中,美國的債務占GDP比漲至10%左右。一些經濟學家認為,這一次該比率將漲至10%至14%之間。

如果以金融危機時的情況來看,當時在雷曼倒閉後,金價最終翻番,因此這一次,三年裏金價就可能漲至3000美元/盎司。季節性疲軟狀態或者流動性相關的拋售都會成為買入機會,多頭持倉會因此積累。

機構觀點:實物需求將助推金價,二季度均價1725


近期黃金市場的一大熱點即實物黃金供應量趨緊,受到疫情之下大量生產商和加工商關閉的影響。

渣打銀行(Standard Chartered)認為,實物黃金供應面的問題將推動金價進一步走高。

在本月初一度突破1700美元/盎司後,受到股市和原油等資產大幅走低的影響,黃金成了投資者們拋售以籌措資金的選擇,金價一度走低至1450美元/盎司附近。

近期黃金市場回升,而受到缺乏實物黃金交割的影響,期金和現貨金差價一度漲至70美元左右。

渣打貴金屬分析師Suki Cooper表示,近期股市持穩對黃金而言是個好消息。

近期公布的美國鑄幣局數據顯示,3月初至今期金幣銷量已經創下三年最高水平。接下去金價的上行很可能將是受到零售實物需求的推動,有跡象表明這種趨勢已經開始了。

該行維持對黃金看漲的預期,預計盡管當中會有投資者獲利了結,但二季度黃金均價將在1725美元/盎司。 
黃金T+D收跌,白銀T+D暴跌逾5%!美元光芒依舊,銀市三大利空壓身

美元逼近99關口,季度末現金壓力加大,流動性需求抬頭,1650仍是黃金多頭攔路虎

盡管上周黃金錄得2018年以來最大單周漲幅,但是因投資者對旨在減輕全球疫情大流行影響的政策持謹慎態度,流動性需求似乎再次出現抬頭的跡象,因此上周五黃金錄得下跌,且在本周一延續跌勢,美元在經曆了上周大幅拋售後,日內一度反彈0.7%。

隨著疫情在全球蔓延,流動性需求將取決於各國財政支持政策的力度,因此美國和歐洲能否就進一步財政措施達成共識將成為未來幾個交易日市場的焦點。

同時還需關注疫情對於全球經濟的影響,這也將對市場的流動性需求產生直接的影響。短時間黃金仍承壓於1650/1640區間。
美元逼近99關口,季度末現金壓力加大,流動性需求抬頭,1650仍是黃金多頭攔路虎

黃金近期和股市的正向關係緊密


近期因流動性需求,黃金和股市的走向呈正向關係。這是因為流動性緊缺時,市場紛紛拋售其他資產以獲得美元,從而導致黃金和股市同跌。但是一旦流動性憂慮緩解,美元將大幅下跌,此前遭遇拋售的資產將迎來報複性反彈。

因各國出台一係列刺激措施,上周美國股市一度出現三天大漲的走勢,因流動性需求下降,推動其他資產全線反彈,美元錄得逾10年最大單周跌幅,推動黃金一度站上1645關口。

不過隨著疫情在美國持續蔓延,抵消了美國政府史上最大刺激計劃的影響,美股周五驟降,同時黃金自日內高點回落20美元。
美元逼近99關口,季度末現金壓力加大,流動性需求抬頭,1650仍是黃金多頭攔路虎

對此CMC Markets首席策略師邁克爾·麥卡錫(Michael McCarthy)表示:“情況越糟糕,股票與黃金之間的聯係就越牢固,如果看到經濟出現進一步的惡化,將會進一步拖累黃金和股市同步下跌。”

蓋恩斯維爾硬幣貴金屬專家埃弗裏特·米爾曼則表示,如果疫情繼續對全球市場構成更大的損害,市場可能會再次受到追加保證金的需求而拋售資產,從而加劇市場的動蕩。

季度末資金需求也使得流動性需求升溫施壓金價


另一個限製黃金的因素是由於第一季度即將進入尾聲,市場對於流動性需求上升。而隨著近期市場的波動加劇,這進一步推動了黃金的賣盤出清以獲得流動性。

上周五,由於疫情打擊了市場信心,賣方履行交付承諾的能力受到削弱,導致黃金期貨受到擠壓。

和3月中旬一樣,由於供應緊張,本月波動率飆升,一些投資者出售了該金屬以籌集現金以彌補其他地方的損失。由於人們對市場的流動性和融資狀況感到擔憂,美元仍是投資者首選的避風港。

海外華人銀行經濟學家Howie Lee表示:“隨著季度末,流動性將成為未來幾天的重點。”“與我們在三月初看到的情況類似,投資者可能希望兌現持有黃金,並出現一連串的拋售壓力。”

疫情蔓延對於全球經濟衝擊加劇,也引發了市場流動性回升,施壓黃金


上周美元遭到嚴重拋售,但隨著疫情愈加嚴峻,特朗普不再提4月中旬複工,且金融市場的暴跌再現,投資者正在重新買入美元,同時歐洲的疫情未有緩解的跡象,死亡人數仍在迅速上升,摩根資產表示,市場偏愛以美元計價的現金類資產,它們可用作滅火劑。
美元逼近99關口,季度末現金壓力加大,流動性需求抬頭,1650仍是黃金多頭攔路虎

由於近期市場對於全球經濟前景的預期是影響流動性的關鍵因素,因此短時間市場需繼續關注全球疫情的進展,尤其是美國方面。

隨著美國成為了全球疫情的“震中”,且上周確診人數首度突破10萬人,加劇了市場對於美國經濟下行的擔憂情緒,這可能會繼續打擊股市,引發市場的流動性需求。

此前經濟學家們表示,美國經濟正邁向嚴重衰退,一些經濟學家預測季度國內生產總值將出現1947年有記錄以來的最嚴重滑坡。

同時截至3月21日當周有328萬人首次申請失業救濟,是此前於1982年創出的紀錄高位69.2萬人的四倍多,許多經濟學家預計3.5%的失業率在接下來的幾個月中將上升一倍或兩倍。

摩根大通在過去一周對疫情防控措施和經濟刺激措施進行評估後,大幅下調美國第一和第二季度經濟增長預測。他們預計美國第一季度實際國內生產總值折合年率萎縮10%,之前預期為收縮4%。預計第二季度將出現25%的曆史性萎縮,先前預測為萎縮14%。

關注美歐是否出台更多的刺激措施以緩解流動性需求


有跡象表明,曆史性的黃金短缺正在緩解,投資者的注意力重新轉向政府和央行采取的緩解危機影響的措施。美國總統特朗普上周五簽署了一項2萬億美元的經濟刺激計劃,這是美國曆史上規模最大的一項經濟刺激計劃。與此同時,美聯儲承諾無限製購買債券。在其他地方,歐洲央行取消了其應急計劃中的大部分債券購買限製。

但是隨著疫情蔓延,市場認為當前的政策力度可能還不足,因此正在等待更多的政策出台。不過歐洲和美國方面似乎就進一步行動產生了分歧,這將在未來幾個交易日對市場產生影響。

圍繞下一步疫情應對行動,美國國會兩黨再生分歧
美國方面,圍繞美國國會應對疫情的下一步行動,兩黨上周日出現新的分歧。眾議院共和黨領袖對進一步出台經濟刺激法案的必要性提出質疑,而美國眾議院議長佩洛希則暗示,她計劃推進刺激法案。

美國總統特朗普周五將2.2萬億美元救助法案簽署成為法律--紀錄最大規模--以應對疫情引發的經濟下滑,此前民主黨領導的眾議院和共和黨領導的參議院擱置了兩黨分歧,幾乎一致通過了該法案。這是議員們為應對不斷加劇的危機而批準的第三份法案。

特朗普上周日保留了支持第四份紓困法案的可能,對記者稱他準備“采取一切必要行動”來挽救生命和提振經濟。

但眾議院少數黨領袖麥卡錫在當天早些時候發表的評論中態度更為謹慎。“我不確定我們還需要第四個刺激方案,”麥卡錫在Fox News的Sunday Morning Futures節目中稱,並指出他希望先看看前三個刺激方案的效果。

佩洛希在CNN的國情谘文節目中說,已經簽署成為法律的三項法案僅僅是“首批刺激方案”。“我們需要采取更多措施,”佩洛希說,現有的法案無法提供足夠的資金,因為“每一天,需求都在增長。”

“我們必須通過另一項法案,以滿足比現在大得多的需求。我們還有其他的問題需要在該法案中解決,比如個人防護裝備和職業安全與健康管理局(OSHA)保護工人的規定,”佩洛希說,“我們必須在為照顧家人請病假方面做更多的工作。我們必須讓那些接受檢測的人也能去看病。”

歐盟議員未能就疫情救助計劃達成一致,歐洲央行行長拉加德敦促采取更果斷行動
歐洲方面,歐盟議員未能就疫情救助計劃達成一致。此前市場寄希望歐盟出台強有力的刺激計劃以支撐經濟,且此前市場預期隨著德國放寬借貸刺激,預計財政計劃將很快出台。因此隨著議員未能達成一致,這令市場感到失望。

據三位知情消息人士表示,歐洲央行行長拉加德敦促爭論不休的歐盟領導人采取更果斷行動,以緩衝疫情帶來的經濟打擊。目前,歐盟各國在措施力度上存在分歧。拉加德在電話會議上稱,“需要采取進一步行動”,她強調了出台措施的緊迫性,並表示歐盟對危機的響應太遲緩。

德國和荷蘭表示堅決反對意大利、西班牙、葡萄牙、法國和其他國家力主發行聯合債券的提議。

現貨金價震蕩小幅回落,市場對疫情的擔憂加劇,投資者選擇現金避險

周一(3月30日)歐洲時段,現貨金價小幅回落,波動幅度相對有限。周末歐美疫情進一步加劇,而美國成為世界疫情的震中,這增加了市場對於疫情的擔憂情緒,雖然美聯儲和美國政府推出了一係列刺激政策,但投資者在疫情加劇的背景下仍然願意選擇現金避險。這也導致金價小幅走低。

不過,鑒於美聯儲的無限量量化寬鬆計劃,一旦疫情有所好轉,作為傳統避險的品種黃金,可能重新受到市場青睞。

現貨金價震蕩小幅回落,市場對疫情的擔憂加劇,投資者選擇現金避險

現貨金價歐洲時段跌幅0.6%,日內跌幅接近10美元,現價1618美元/盎司。

金價小幅走低,主要原因還是投資者選擇現金,用以彌補股票損失,全球央行為了應對疫情而采取的寬鬆措施,對股市的提振效果減弱。

CMC Markets首席策略師Michael McCarthy表示,“情況越糟,股票與黃金之間的聯係就越牢固,如果我們看到進一步的經濟惡化會拖累黃金與股市下跌。”

McCarthy說:“我不會說黃金的避風港地位已經結束,但如果經濟繼續惡化,它可能會成為資金來源,這將抵消其避風港地位。”

由於擔心疫情導致的全球封鎖可能持續數月之久,亞洲股市下跌,國際油價也再度下跌。

國際貨幣基金組織IMF的負責人周五警告,疫情大流行已經使全球經濟陷入衰退,各國必須推出更多更嚴厲的措施來應對當前的危機,以避免一係列的破產和債務違約。

美國國會眾議院上周五批準了一項2.2萬億美元的一攬子援助計劃,這是曆史上最大的援助,該項計劃用以幫助應對由疫情引起的經濟下滑。

另外,三名消息人士稱,歐洲央行行長敦促歐盟領導人效仿美國,同樣采取更多果斷的行動,以緩解這一流行病對經濟的打擊。

周末在疫情方面迎來更多的壞消息,全球死亡人數進一步增加,美國已經成為新的疫情中心。

在疫情升溫之後,美元攀升,隨著各國央行推出了前所未有的流動性措施,之後美元承壓,雖然這些措施短暫提振了市場情緒,但避險情緒並沒有消散,反而還在在擴大,美元可能會重啟攀升。

IG Markets分析師Kyle Rodda說,“美國財政刺激方案對美元是積極的,而且這種積極的因素可能會馬上體現,而美元和黃金價格之間一般都存在負相關關係,這也對金價不利。”

周五,全球最大的黃金支持的交易所買賣基金SPDR Gold Trust的持倉量增加1.2%,至964.66噸。

現貨金價震蕩小幅回落,市場對疫情的擔憂加劇,投資者選擇現金避險
圖:現貨金價小時圖

技術上,金價小時圖中仍然維持較強的上升勢頭,雖然短期內因為疫情原因投資者拋售黃金,但從中期來看,全球的寬鬆措施仍然會繼續推升金價。金價在4小時圖中的多頭態勢仍然明顯。

上方關鍵阻力即是上周創下的1645美元附近,如果該價位被向上突破,那麼金價有望向上挑戰1700美元整數關口。

反之,下行方面,如果金價跌破1600整數關口的關鍵支撐,那麼金價有望進一步回落跌至1550支撐,甚至還會向下測試1500美元的密集區間支撐。

北京時間15:18,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1619.90美元/盎司

黃金交易提醒:ETF持倉創3年半新高!本周失業金人數或繼續暴雷,黃金或再測1650

周一(3月30日)現貨黃金小幅回落,現報1617.61美元,跌幅0.64%。

上周五(3月27日)因美國出台史上最大財政刺激且加拿大央行本月第三次下調指標利率至10年來的最低水平,並推出了觀察人士所稱的首次量化寬鬆計劃,黃金回落20美元。盡管如此,黃金依然錄得2008年以來最大單周漲幅,因市場對於疫情衝擊美國經濟的憂慮加劇。

同時歐洲方面未能就刺激計劃達成一致,且英國首相約翰遜確診加劇了市場的擔憂情緒,因此也對金價構成支撐。

上周黃金ETF持倉增持逾55噸,續刷2016年10月以來新高,也凸顯市場對於黃金的買需持續增加。

本周繼續關注美國疫情進展,同時還需繼續關注周四初請失業金人數和ISM製造業PMI數據。
黃金交易提醒:ETF持倉創3年半新高!本周失業金人數或繼續暴雷,黃金或再測1650

美國疫情蔓延抵消美國財政刺激影響,美股周五驟降


上周五(3月27日)周五簽署有史以來規模最大的2萬億美元刺激法案。財長姆努欽稱小企業貸款計劃將於本周啟動。另據報道特朗普政府準備暫停征收進口關稅三個月,幫助經濟抵禦疫情衝擊

盡管如此美國股市周五驟降,結束了連續三天大漲走勢,因人們對美國經濟命運的擔憂重新浮現,美國確診病例持續攀升。

特朗普表示,他將把旨在減慢疫情傳播的指引從之前原定的4月12日複活節延長到4月30日。他還稱,疫情死亡人數可能達到220萬,如果美國能夠將其控製在10-20萬,就意味著我們“做得很好”。

同時上周五美國3月消費者信心降至近三年半低點,因疫情徹底改變了美國人的生活,且2月消費者支出遲滯,強化了分析師對經濟深度衰退的預期。密歇根大學本月的消費者信心指數終值從2月份的101.0降至89.1,為2016年10月以來的最低水平。這是該指數自2008年10月金融危機最嚴重時期以來的最大月度跌幅。

不過消費者支出較上個月增長了0.2%,因為家庭在電力和天然氣上的支出增加,抵消了汽車和零部件以及休閑用品支出的減少。經通脹調整後,2月份消費者支出連續第三個月微升0.1%

總體而言在此前初請失業金人數激增的情況下,消費信心走壞將進一步拖累美國的經濟。市場目前的共識是美國的經濟衰退已經無法避險。受此影響,美國股市上周五驟降,且尾盤仍加速下跌。道瓊斯工業指數急跌4.06%,收報21636.78點;標普500指數重挫3.37%,收報2541.47點;納斯達克指數回落3.79%,收報7502.38點。

不過因此前連續三個交易日大漲,標普500指數周線大漲10.2%,為2009年以來表現最好的一周。道指周度漲幅仍達到12.8%,為1938年以來最佳周度表現。

總體而言,未來一至兩周仍需繼續關注全球疫情的傳播,尤其是美國的疫情狀況,在出現明顯的拐點之前,預計繼續對美股和美元構成壓力。

美元錄得逾10年來最大單周跌幅


上周五美元錄得逾10年來最大單周跌幅,因各國政府和央行推出的數萬億美元刺激舉措,幫助緩和了由疫情引發的全球市場動蕩。美元指數下跌0.87%,至98.41,一周累計下跌3.90%,是自2009年3月以來的最大單周跌幅。

根據美國商品期貨交易委員會公布的數據,投機客最近一周美元淨空頭倉位增至88.8億美元,前一周為82.7億美元。

同時美債收益率下跌,因投資者不理會美國國會通過2萬億美元刺激法案的消息,買入優質資產尋求避險。指標10年期美債收益率尾盤跌12.9個基點,報0.675%,本周下跌約26個基點。30年期美債收益率跌14.2個基點,報1.252%。短債受影響較小,兩年期美債收益率下跌3.3個基點,報0.240%。

值得一提的是上周五紐約聯儲84天回購操作無人投標,這是紐約聯儲重啟回購操作以來,第一次定期回購操作沒有收到任何投標,暗示美元資產的吸引力進一步下降。
黃金交易提醒:ETF持倉創3年半新高!本周失業金人數或繼續暴雷,黃金或再測1650

疫情打擊全球經濟前景,本周繼續關注初請失業金人數


疫情在歐美的蔓延持續打壓全球經濟前景。

上周五IMF總裁格奧爾基耶娃表示,全球各國必須動用“非常龐大”的資源來應對疫情造成的經濟幹擾,為強勁複蘇奠定基礎。她稱,尤其擔心新興市場和發展中國家,這些國家已經出現了規模達830億美元的資本外流,她預測上述國家將需要超過2.5萬億美元的財政資源才能從疫情造成的幹擾中複蘇。

經濟合作暨發展組織表示,主要經濟體封鎖一個月的支出,將使其年經濟增長率下降兩個百分點。“我們的最新估計顯示,封鎖措施將直接影響主要經濟體中占GDP多達三分之一的行業,”OECD秘書長古裏亞向二十國集團領導人表示。

本周的焦點依然是美國的初請失業金數據。

上周公布的數據顯示申請失業金人數超過300萬,因全美範圍內廣泛的停工,且許多人被解雇。但是凱投宏觀預計本周公布的數字將攀升至500萬。

凱投宏觀高級美國經濟學家邁克爾·皮爾斯(Michael Pearce)表示:“鑒於初請失業金人數激增至超過300萬,似乎僅占某些州(尤其是加利福尼亞州)報告的申請數的一小部分,因此我們準備將這一數字上調至接近500萬人。”

同時分析人士認為,周五的非農就業數據可能反而不太重要,因為3月份的調查是在重大裁員衝擊美國之前進行的。本次非農市場的預期是失業率料升至3.8%,仍處於曆史低位附近。

但是達拉斯聯儲主席卡普蘭表示,預計美國失業率今年將在“低至中雙位數”見頂,然後在年底前回落至7%至8%左右

對此皮爾斯指出:“ 3月份的薪資調查是在本月的第二周進行的,因此本次非農數據無法捕捉到勞動力市場的全部衝擊。”

不過分析人士認為,考慮到3月非農數據未能完全反應疫情對於美國就業市場的損害,預計4月非農數據將會進一步引爆市場,市場需保持關注。

歐洲未能就刺激達成一致且英國首相約翰遜確診打擊了歐洲市場信心


上周五歐洲股市收跌,因此前歐盟議員未能就疫情救助計劃達成一致。市場寄希望歐盟出台強有力的刺激計劃以支撐經濟,且此前市場預期隨著德國放寬借貸刺激,預計財政計劃將很快出台。因此隨著議員未能達成一致,這令市場感到失望。

目前歐洲防疫局勢嚴峻。意大利死亡總數破萬,擬延長管控措施;西班牙周日新增死亡病例再創新高;俄羅斯病例激增,將關閉所有邊境。

同時英國首相約翰遜宣布自己感染了新冠病毒,加劇了市場對於英國防疫局勢的擔憂情緒,此前英國王儲查爾斯王子也確診。隨著英國首相與衛生大臣感染新冠病毒,首席醫療官也出現症狀,市場預計英國的封鎖措施或持續到6月份。同時惠譽下調英國評級,將英國主權評等從“AA”下調至“AA-”,展望仍為負面,因受疫情、以及寬鬆財政立場影響,該國公共財政狀況大幅削弱。

受此影響泛歐STOXX 600指數當天開盤下跌約2%,在約翰遜宣布測試結果後收盤下跌3.3%。英國富時100指數延續跌勢,收跌5.3%。德國股市大跌3.68%,法股CAC-40指數收挫4.23%。

據三位知情消息人士表示,歐洲央行行長拉加德敦促爭論不休的歐盟領導人采取更果斷行動,以緩衝疫情帶來的經濟打擊。目前,歐盟各國在措施力度上存在分歧。拉加德在電話會議上稱,“需要采取進一步行動”,她強調了出台措施的緊迫性,並表示歐盟對危機的響應太遲緩。德國和荷蘭表示堅決反對意大利、西班牙、葡萄牙、法國和其他國家力主發行聯合債券的提議。

短時間需繼續關注歐洲疫情進展,同時還需關注歐盟能否就刺激計劃達成一致,這將對歐洲股市和歐洲黃金市場表現產生直接的影響。

美國赤字水平持續增加也將推動金價走高


WingCapital Investments的分析師認為,在美聯儲宣布無限量寬鬆之後,許多分析師看好黃金。不過相比於寬鬆對於金價的刺激,他們正關注美國債務與國內生產總值之比的上升。他們說,與美聯儲史無前例的貨幣政策相比,這將是影響金價的更大因素。

他們表示:“從曆史上看,我們注意到,赤字水平與GDP的相關性甚至比美聯儲資產負債表的規模還要高。”具體來說,我們觀察到,黃金之前的長期牛市在赤字/ GDP開始下降時結束,直到2016年該比率觸底才觸底。”


WingCapital Investments分析師發表這番評論之際,美國國會正在推進其2萬億美元的經濟援助計劃,這是政府曆史上最大的救援計劃,目前已經獲得了特朗普的簽署通過。

分析師們表示:“就在政府支出開始再度上升之際,金價卻重新煥發了活力,這並非巧合。”

至於赤字支出占國內生產總值的比例將上升多少,分析師們表示,這可能與二戰以來未見的水平相當。在20世紀40年代的戰爭期間,債務上升到GDP的近30%。

相比之下,在2008年金融危機期間,債務上升到GDP的10%左右。一些經濟學家說,赤字可能會上升到GDP的10%到14%。上周日美國財長努欽暗示可能會有更多的刺激計劃推出,可能會加劇美國的債務負擔。

WingCapital Investments還表示:“我們認為,由季節性疲軟或大型投機者與清算相關的拋售導致的任何下跌,都是積累長期頭寸的買入機會。”

黃金ETF持倉量創3年半新高


盡管上周五黃金錄得下跌,但是從周線來看,黃金仍錄得2008年以來最大單周漲幅,因為市場仍在繼續增持黃金。

3月28日黃金ETFs數據顯示,截止3月27日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量964.66噸,較上一交易日增加11.12噸。

上周黃金ETF持倉累計增加逾55噸至964.66噸,創2016年10月以來新高,也凸顯市場對於黃金買需回升。

黃金交易提醒:ETF持倉創3年半新高!本周失業金人數或繼續暴雷,黃金或再測1650

仍需警惕市場風險加劇導致流動性風險再度回升


盡管多數分析師預測黃金將錄得上漲,但是蓋恩斯維爾硬幣貴金屬專家埃弗裏特·米爾曼表示,金價仍然存在巨大風險,並未排除可能再次出現拋售並導致黃金跌至1500美元下方。

米爾曼表示:“如果疫情繼續對全球市場構成更大的損害,市場可能會再次受到追加保證金的需求而拋售資產,從而加劇市場的動蕩。”

他指出,交易者應謹慎行事,不要在黃金長期多頭持倉中過分押注。

米爾曼說:“現在判斷黃金是否開始下一次牛市還為時過早。”但是他表示,他堅持將1750美元作為他的長期目標,目前最重要的長期驅動因素依然是疫情對於通脹的影響。

“目前,疫情一直是通貨緊縮的事件。但是,當供應線恢複正常運行時,由於那裏存在額外的流動性,這可能會導致通貨膨脹。這將推動黃金上漲。如果我們確實在第三和第四季度看到了通脹反應,這將增加黃金作為通脹對衝的吸引力。” 

後市前瞻


① 16:30 英國2月央行抵押貸款許可★★;
② 16:30 英國2月BBA房屋購買抵押貸款許可件數★;
③ 17:00 歐元區3月經濟景氣指數★★;
④ 17:00 歐元區3月工業景氣指數★★;
⑤ 20:00 德國3月CPI年率初值★★;
⑥ 22:00 美國2月季調後成屋簽約銷售指數月率★★★

黃金努力維係反彈勢頭;美國勞工市場休克,揭示全球就業悲觀前景,國際組織大招頻出

周五(3月27日),現貨黃金走弱,但距離上日錄得的近兩周高位1645.02美元/盎司不遠;美元指數刷新一周半低點至98.837,因嚴格控製新冠病毒疫情的措施令美國經濟戛然而止,引發一大波裁員,突顯了冠狀病毒疫情對經濟的毀滅性影響,全球就業形勢悲觀。
黃金努力維係反彈勢頭;美國勞工市場休克,揭示全球就業悲觀前景,國際組織大招頻出
匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:11,現貨黃金下跌0.67%至1620.55美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌1.83%至1621.0美元/盎司;美元指數上浮0.26%至99.670。
黃金努力維係反彈勢頭;美國勞工市場休克,揭示全球就業悲觀前景,國際組織大招頻出

美國上周初請失業金人數達到創紀錄水平的328.3萬,可能結束美國曆史上持續時間最長的就業熱潮。盡管數字超過了在1982年創下的舊紀錄69.5萬,但隔夜美股仍大漲愈6%,並刷新近兩周高位。

美聯儲之前通過外匯互換額度向其他國家央行提供逾2000億美元信貸,讓它們能夠向其轄區注入急需的美元,以幫助外國借款人維持其現有的美元計價債務。

美元融資條件的緩解有助於減少市場拋售非美元資產獲取現金的衝動。美指上日收跌逾1.5%,為近四年來最大單日跌幅;本周累計跌幅近27%。

澳大利亞國民銀行的分析師在報告中稱:“我們完全可以相信,從現在到月底,我們將在外匯市場上經曆一次極其艱難的旅程。”

惠譽:疫情將拖累美國二季度經濟“深度萎縮”


新冠病毒疫情肆虐之際,全球信用評級機構惠譽周四表示,疫情爆發期間美國部分經濟部門停擺將導致“美國經濟出現深度萎縮,主要是2020年第二季”,失業率大幅上升。

美國新冠病毒感染病例已經趕超中國與意大利,成為感染人數最多的國家。紐約、新奧爾良及其他疫情重災區入院治療的病患激增,醫療用品、醫物人員及病床即將短缺。

美聯儲資產負債表本周首次飆升至逾5萬億美元,為了應對全球新冠病毒疫情大流行,美聯儲以史無前例的做法支持美國經濟增長,大舉購債券並全力向銀行、共同基金與其他國家央行提供貸款。

美聯儲的資產負債表整體規模在一周內暴增逾5000億美元,大約是2008年10月金融危機中第二大規模的單周擴張速度的兩倍。根據周四發布的數據,截至周三,美聯儲資產總額為5.3萬億美元。

美聯儲主席鮑威爾周四罕見接受電視采訪,他在美國國家廣播公司(NBC)《今日秀》(Today Show)節目中表示,美國“很可能已經陷入衰退”,但在控製新冠病毒疫情擴散方面取得的進展將決定何時能全面重啟經濟活動。

正當眾多美國人呆在家中,密切關注形勢發展之際,鮑威爾選擇在一檔晨間電視節目接受采訪,這本身就是他想傳遞的信息的一部分,即讓人們準備好迎接即將出爐的低迷經濟數據,勸誡人們保持耐心不要急於重返工作崗位,並保證美聯儲將“積極”采取行動,幫助企業和家庭度過難關。

目前的市場焦點仍集中在參議院已經批準的規模空前的2萬億美元刺激計劃上,預計該計劃將在周五獲得美國眾議院的批準,美元指數日內歐洲時段逐漸震蕩反彈,回補跌勢並轉升。

全球就業形勢更悲觀,國際組織紛紛行動


世界銀行行長馬爾帕斯(David Malpass)周四表示,世行董事會正在最後敲定一項針對冠狀病毒疫情的救助計劃,該計劃將在未來15個月內提供規模達1600億美元的資金。

本月早些時候,世界銀行批準了140億美元的貸款和贈款,以支持對新冠病毒疫情的醫療響應,這筆資金包括在1600億美元的救助計劃內。

20國集團(G20)將“不惜一切代價”戰勝新冠病毒危機,並在周四表示,通過各國措施向全球經濟注入5萬億美元,以減輕其影響。除了5萬億美元針對性財政政策、經濟措施和擔保計劃外,G20還承諾提供大規模的財政支持。

在通過視頻連線舉行特別峰會後,G20領導人承諾實施所有保護生命所必要的衛生措施,並為其提供資金,同時最大程度地降低疫情造成的經濟和社會損害,並避免對國際貿易產生不必要的幹擾。

一位熟悉計劃的消息人士周四表示,國際貨幣基金組織(IMF)指導委員會周五將考慮把給貧窮和中等收入國家的500億美元緊急貸款增加一倍,幫助它們應對新冠病毒疫情。

聯合國機構國際勞工組織(ILO)就業政策司司長李相憲周四表示,暫時失業、裁員和請領失業金人數規模遠高於最初的預期。ILO將於下周發布最新預測。

李相憲表示,“我們正試圖將暫時性失業造成的大規模衝擊納入我們的預測模型中。波動的幅度比預期要大得多。我們的預測需要下修,估計數字會大得多,遠高於我們此前預估的2500萬。”

相比之下,2008/09年的全球金融危機造成全球失業人口增加2200萬。因此,全球就業形勢嚴重悲觀的局面將成為市場避險情緒的一大支柱,金價回調空間有限。

現貨黃金料回調至1584美元


現貨黃金繼續在1645美元附近受阻。該價位是始於1485美元的上行((iii))浪的261.8%目標位。金價最終失守200%目標位1608美元的可能性較大,後市支撐位進一步下看161.8%目標位1584美元。
黃金努力維係反彈勢頭;美國勞工市場休克,揭示全球就業悲觀前景,國際組織大招頻出
金價可能已經從1645美元開啟((iv))浪走勢。((iii))浪和((iv))浪都是自1454美元開啟的上行(i)浪的子浪。(i)浪則同為自1454美元開啟的上行iii浪的子浪。

金銀T+D雙雙收漲,美指一度跌破99大關!美國就業市場遭重創,貴金屬盼救兵再出手

周五(3月27日)黃金T+D收盤上漲0.75%至365.98元/克;白銀T+D收盤上漲1.17%至3546元/千克。金價在此前連續兩周的下跌後,有所回升,美元則承壓。日內美元指數一度跌至99大關下方,創一周半新低。一旦此前打壓金價的融資壓力進一步消散後,美聯儲和其它央行都會貨幣化疫情相關的市場問題,各國都會花費數萬億的債務去救助,在這種情況下,投資者們會進一步轉向黃金。美國上周首次申請失業救濟人數達328.3萬人,是此前曆史紀錄高點的五倍之多,疫情正在強烈衝擊美國就業市場,但鑒於市場對此有一定預期,金價受益有限。G20應對新冠肺炎特別峰會閉幕,二十國集團將啟動總價值5萬億美元的經濟計劃。德國商業銀行(Commerzbank)表示,美聯儲放水是最大利好黃金因素。
金銀T+D雙雙收漲,美指一度跌破99大關!美國就業市場遭重創,貴金屬盼救兵再出手

上海黃金交易所2020年3月27日交易行情


① 黃金T+D收盤上漲0.75%至365.98元/克,成交量136.958噸,成交金額502億1239萬940元,交收方向“多支付給空”,交收量15.034噸;

② 迷你金T+D收盤上漲0.70%至365.86元/克,成交量20.0792噸,成交金額73億6090萬2778元,交收方向“空支付給多”,交收量30.616噸;

③ 白銀T+D收盤上漲1.17%至3546元/千克,成交量13755.242噸,成交金額489億1748萬1752元,交收方向“多支付給空”,交收量368.160噸。
金銀T+D雙雙收漲,美指一度跌破99大關!美國就業市場遭重創,貴金屬盼救兵再出手

現貨黃金站穩1600大關


周五(3月27日)現貨黃金震蕩走低,但仍繼續圍繞在1600美元/盎司關口上方,本周金價有顯著上漲。金價在此前連續兩周的下跌後,有所回升,美元則承壓。日內美元指數一度跌至99大關下方,創一周半新低。
金銀T+D雙雙收漲,美指一度跌破99大關!美國就業市場遭重創,貴金屬盼救兵再出手

一旦此前打壓金價的融資壓力進一步消散後,美聯儲和其它央行都會貨幣化疫情相關的市場問題,各國都會花費數萬億的債務去救助,在這種情況下,投資者們會進一步轉向黃金。

美國上周首次申請失業救濟人數達328.3萬人,是此前曆史紀錄高點的五倍之多,疫情正在強烈衝擊美國就業市場,但鑒於市場對此有一定預期,金價受益有限。

G20應對新冠肺炎特別峰會閉幕,二十國集團將啟動總價值5萬億美元的經濟計劃,以應對疫情對全球社會、經濟和金融帶來的負面影響,並支持各國中央銀行采取措施促進金融穩定和增強全球市場的流動性。

IMF總裁格奧爾基耶娃表示,IMF預計全球經濟產出在2020年陷入萎縮,並在2021年複蘇。萎縮的幅度以及複蘇的速度將取決於控製疫情的情況。

在現貨報價體係尚未完全恢複正常之前,投資者需要密切留意期貨價格的表現。如果期貨價格刷新新高,則可能意味著現貨金還有較大的補漲空間。如果期貨回落並無法新高,則會暗示現貨的反彈也會戛然而止。

美聯儲放水是最大利好黃金因素


德國商業銀行(Commerzbank)表示,在美聯儲大規模放水的情況下,法幣的貶值會推動金價走高。

全球市場目前都受到疫情影響,美聯儲則持續寬鬆政策,降息至零,宣布QE等。

黃金市場在一度大跌至1450美元/盎司支撐後回升,本周回到了1600上方。

德國商業銀行表示,美聯儲和歐洲央行等央行都開始“開閘放水”了。

此外,本周美國國會還通過了2萬億美元的救助計劃。這意味著在未來幾個月,大量貨幣將衝入市場,這是前所未有的水平。黃金將因此受益。

但另一方面,受到加工商和銷售商關閉的影響,實物黃金需求也將受到打壓。比如全球最大黃金需求國之一的印度,近期該國進入封城狀態,勢必將影響黃金需求。

今年印度黃金需求可能出現高達30%的降幅,將是25年最低水平。該行指出,因此金價上行也將受到一定的限製。 

機構觀點:預計金價能漲至1800,到年末則將漲至2000水平


道明證券(TD Securities)策略師Bart Melek指出,目前支撐黃金的因素眾多,而等待全球疫情拐點到來,這些利好黃金的因素也將繼續在。

正常化的流動性狀態、負利率、利差以及對法幣貶值的擔憂等,這和金融危機時沒太大區別,這都意味著金價很快就將觸及1800美元/盎司關口。
金銀T+D雙雙收漲,美指一度跌破99大關!美國就業市場遭重創,貴金屬盼救兵再出手

到2021年金價突破2000美元/盎司也將是可能的,因為即使全球經濟正常化後,市場貨幣政策繼續寬鬆,而財政赤字在增加。

近期美聯儲持續采取寬鬆政策,將利率降至零,本周更是宣布了無限量QE,此外還有美國國會通過的史無前例的2萬億美元刺激計劃。

近期黃金的表現和2008年金融危機的時候有很多相似之處,這意味著之後金價有很大上行空間。

負利率的情況可能持續一段時間,因此黃金的持有成本就變得較低。

Melek表示,黃金有很大希望觸及2000美元/盎司關口。短期而言,黃金市場則將繼續波動,近期疲軟的競價數據將在未來數月被消化。

但短期黃金的任何拋售都將是暫時的,實物黃金供應受到了生產商和加工商被關閉的影響,這會成為推動金價觸及1800關口的又一重原因。 
金銀T+D雙雙收漲,美指一度跌破99大關!美國就業市場遭重創,貴金屬盼救兵再出手

現貨黃金料創2008年12月以來最大周陽線;美國失業人數暴增,國會已心急火燎

周五(3月27日),國際金價小幅走低,投資人了結獲利,但金價本周料錄得2008年12月來最大單周漲幅,因美國失業金人數暴增至紀錄高位,加深市場對於更多刺激措施將出台的期望。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:21,現貨黃金下跌0.58%至1621.82美元/盎司;美元指數下挫0.05%至99.366。
現貨黃金料創2008年12月以來最大周陽線;美國失業人數暴增,國會已心急火燎

金價本周以來上漲逾8.2%,受美國初請失業金人數創新高支撐。投資者押注決策製定者將推出更多刺激舉措,以應對新冠病毒疫情影響。

金融服務公司AxiCorp的首席市場策略師Stephen Innes表示:“我認為除了投資者可能在周末前了結獲利以外,目前沒有任何真正理由賣出黃金。對於黃金來說,除了必須賤賣的急迫需求以外,一切仍然都看起來很有利。”

美國眾議院領袖決心在周五或最晚在周六通過2.2萬億美元的新冠病毒救助法案,希望在死亡人數不斷增加和經濟形勢惡化之際提供最快的幫助。

美國上周初請失業金人數飆升至逾300萬人的紀錄高位,因嚴格控製新冠病毒疫情的措施令美國經濟戛然而止,引發一大波裁員,可能結束美國曆史上持續時間最長的就業熱潮。

Phillip Futures資深商品交易經理Avtar Sandu表示,該數據對黃金構成支撐,因為它引發了人們對白宮采取更多財政措施,以及美聯儲采取更多量化寬鬆政策的預期。

美聯儲資產負債表規模一周內暴漲逾五萬億美元,大約是2008年金融危機期間最大周度擴張步伐的兩倍。

20國集團(G20)將"不惜一切代價"戰勝新冠病毒危機,並在周四表示,通過各國措施向全球經濟注入5萬億美元,以減輕其影響。

貴金屬市場參與者還在密切關注實物供給情況。因為冠狀病毒肺炎疫情引發越來越多國家和地區采取出行限製措施,供貨渠道受到阻塞。現貨鉑金現貨鈀金本周料創下單周最大漲幅紀錄,因主要產國南非實施封鎖令,引發供應疑慮。

現貨黃金料回調至1584美元


現貨黃金繼續在1645美元附近受阻。該價位是始於1485美元的上行((iii))浪的261.8%目標位。金價最終失守200%目標位1608美元的可能性較大,後市支撐位進一步下看161.8%目標位1584美元。
現貨黃金料創2008年12月以來最大周陽線;美國失業人數暴增,國會已心急火燎
金價可能已經從1645美元開啟((iv))浪走勢。((iii))浪和((iv))浪都是自1454美元開啟的上行(i)浪的子浪。(i)浪則同為自1454美元開啟的上行iii浪的子浪。