黃金周評:兩大利好助金價堅守千三關口,多頭仍需警惕兩利空

本周金價震蕩上漲0.53%,上半周美元指數的走強多次令金價面臨失守1300整數關口的風險,但由於有“恐怖數據”之稱的美國零售銷售數據表現極差,而且中美貿易談判進展順利削弱了美元指數的避險需求,最終幫助金價錄得漲勢,收報1322.49美元/盎司,增加了看漲信號;不過黃金ETF持倉降至一個半月低位,而且美國股市連續八周上漲,黃金多頭仍需警惕。

黃金周評:兩大利好助金價堅守千三關口,多頭仍需警惕兩利空

受經濟數據拖累,美元樂極生悲


本周早些時候,因為歐元和英鎊等非美貨幣走弱,美元指數一度日線在錄得八連陽後震蕩上攻,並一度創近兩個月新高至97.37,但美國經濟數據疲弱,增強了美聯儲將暫停收緊貨幣政策的預期,對美元形成拖累,進而給金價上攻提供了機會。
黃金周評:兩大利好助金價堅守千三關口,多頭仍需警惕兩利空
美元指數日線圖)

美國經濟數據疲軟

據觀察,本周出爐的美國CPI數據、零售銷售數據、工業產出數據都表現比較差。

周三(2月13日)美國勞工部公布1月消費者物價指數(CPI)連續第三個月持平,導致通脹年率錄得逾一年半來最小升幅,分析人士認為,這可能使美聯儲得以在一段時間內維持利率不變。

具體數據顯示,在截至1月的12個月裏,CPI上漲1.6%,這是自2017年6月以來的最小漲幅。12月CPI同比上漲1.9%。核心CPI則較前月上漲0.2%,連續第五個月上漲。在截至1月的12個月中,核心CPI連續第三個月上漲2.2%

另外,周四(2月14日)美國12月零售銷售錄得逾九年最大降幅,零售銷售全線下滑,表明2018年底經濟活動大幅放緩。美國商務部公布的令人震驚的疲弱報告,導致第四季經濟成長年率預估被調降至2.0%以下。

周五(2月15日)美國1月工業產出月率下降0.6%,創一年半最差;而且汽車行業的疲軟導致美國1月份製造業產值意外收縮,創8個月最大降幅;這些表明2019年美國經濟開局較弱,包括美中貿易在內的因素拖累製造業。

U.S. Global Investors首席交易商Michael Matousek表示,很多人認為,這給美聯儲提供更多不升息的理據,這對金價有利,我們看到許多交易商在這些金價水平進場,因預計價格將出現下一輪升勢。

BMO Capital Markets的基本金屬和貴金屬衍生品交易主管Tai Wong通過電子郵件表示,疲弱的工業生產數據和疲軟的通脹預期,加劇了可怕的零售銷售數據所引發的擔憂,即經濟可能比預期更早地面臨逆風。

美聯儲官員鴿派言論不斷

據觀察,本周仍有多位美聯儲官員發表講話,整體措辭依然非常鴿派,令金融機構紛紛下調美聯儲2019年加息預期。美聯儲官員表示,他們將支持暫停升息,以評估升息對經濟的影響。利率期貨也顯示美聯儲2019年不會加息。

黃金周評:兩大利好助金價堅守千三關口,多頭仍需警惕兩利空

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示,重要的是,美聯儲不要動作太快,無意中限製經濟。“對我而言,我認為重要的是,我們不要走得太快,不要采取不謹慎的行動,以免無意中限製經濟,”博斯蒂克表示,並稱利率不必急於達到中性水準,可以慢慢來。

美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特也對薪資上漲對通脹的影響持溫和態度,凸顯出美聯儲在加息問題上轉向了觀望態度。

美聯儲理事布雷納德認為,美聯儲應在今年年底前停止縮減資產負債表。不希望資產負債表政策與美聯儲的利率政策背道而馳,聯儲目前已暗示將暫停升息。她說,每月將資產負債表規模削減數百億美元的做法“應該在今年晚些時候結束”。

舊金山聯邦儲備銀行總裁戴利接受華爾街日報采訪時表示,鑒於經濟增長放緩和通脹溫和,美聯儲今年可能不需要升息。

法國興業銀行和摩根大通雙雙下調2019年美聯儲加息預期,以反映美聯儲保持耐心的承諾。

法國興業銀行經濟學家預計美聯儲今年將繼續按兵不動,而此前預期加息兩次;此外,Subadra Rajappa等利率策略師預計美國10年期國債收益率將維持在2.60%至2.80%區間波動。

摩根大通經濟學家Michael Feroli將加息預期調整為12月份的一次;他在2月14日的報告中寫道,美聯儲的反應機製已經改變,“美國聯邦公開市場委員會(FOMC)現在會樂見通脹結果高於目標”。

RJO Futures的高級宗商品策略師Phil Streible表示,從目前的情況看,美聯儲在未來利率預期方面真的變得更加鴿派,消費者價格指數可能也產生了一定的影響,目前通脹看似溫和,導致黃金繼續上漲。

黃金周評:兩大利好助金價堅守千三關口,多頭仍需警惕兩利空
(現貨黃金日線圖)

中美貿易談判進展順利,削弱美元避險情緒,大宗商品獲利


本周給金價提供上漲動能的另一個因素是中美貿易談判進展相對順利,因為這即削弱了美元指數的避險需求,也提振了大宗商品的需求預期,帶動金價上漲。

新華社報道,中美雙方在北京的貿易磋商中就主要問題達成原則共識。報道稱,中美雙方認真落實兩國元首阿根廷會晤共識,對技術轉讓、知識產權保護、非關稅壁壘、服務業、農業、貿易平衡、實施機製等共同關注的議題以及中方關切問題進行了深入交流。

中國國家主席習近平周五會見美國貿易代表萊特希澤和財政部長努欽。中央電視台報導援引習近平稱,這兩天中美雙方團隊的磋商又取得了重要階段性進展,下周雙方還將在華盛頓見面,希望再接再厲,推動達成互利雙贏的協議。“對於雙方經貿分歧和摩擦問題,我們願意采取合作的方式加以解決,推動達成雙方都能接受的協議。當然,合作是有原則的。”習近平稱。
    
美國總統特朗普表示,與中國的貿易磋商“進展非常順利”,美國比以往任何時候都更接近與北京方面達成一項“真正”的貿易協議,為美國企業創造公平的競爭環境。

荷蘭銀行分析師表示,金價在1300-1325美元的區間波動,美元走軟,如果中美貿易談判前景明朗,將驅使金價升穿1325美元,可能升向1350美元。

仍需警惕兩利空:黃金ETF持倉+股市上漲


不過提醒,盡管本周金價上漲,但全球最大的黃金ETF持倉本周持續下降,2月份以來已經下降逾3%,這暗示金價在中線的上漲動能可能不足;此外,美國股市持續上漲也不利於黃金的避險買需。

2月16日黃金ETFs數據顯示,截止2月15日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量較上一交易日減少3.82噸至793.03噸,為1月2日以來新低。
黃金周評:兩大利好助金價堅守千三關口,多頭仍需警惕兩利空
(SPDR黃金ETF持倉變化一覽)

股市方面,美國股市周五大漲,道瓊工業指數和納斯達克指數錄得連續第八周上漲,標普500指數連續第四個交易日守在關鍵技術水準200日移動均線上方。道瓊工業指數收高443.86點,或1.74%,報25,883.25點;標普500指數收高29.87點,或1.09%,報2,775.6點;納斯達克指數收高45.46點,或0.61%,報7,472.41點。

提醒,美國總統特朗普周五宣布美墨邊境進入緊急狀態,投資者需要留意事態的進一步發展;此外,下周還將出爐美國12月耐用品訂單月率初值和美國2月Markit製造業PMI初值,投資者也需要予以留意。

2月16日財經早餐:美股連漲八周黃金再受追捧,供應持續收緊油價連收四陽

周五(2月15日)美元走軟,舊金山聯儲主席戴利暗示,美聯儲在2019年可能按兵不動,提振外匯市場的風險偏好。金價跳升至兩周高位,現貨黃金創2月1日以來新高至1322.64美元/盎司,因美國經濟數據疲弱,增強了美聯儲將暫停收緊貨幣政策的預期。油價大漲逾2%,再創今年以來新高,此前沙特離岸油田停產,提升了市場對供應趨緊的預期,而美中貿易談判取得進展,強化了對需求的信心。
2月16日財經早餐:美股連漲八周黃金再受追捧,供應持續收緊油價連收四陽

商品收盤方面,COMEX 4月黃金期貨收漲8.2美元,漲0.62%,報1322.10美元/盎司。WTI 3月原油期貨收漲1.18美元,漲幅2.17%,報55.59美元/桶;布倫特4月原油期貨收漲1.68美元,漲幅2.60%,報66.25美元/桶。

道指和納指均錄得連續八周周度上漲。本周,標普500指數漲2.54%,道指漲3.1%,納指漲2.4%。標普500指數收漲29.87點,漲幅1.09%,報2775.60點;納斯達克指數收漲45.50點,漲幅0.61%,報7472.41點;道瓊斯指數收漲443.90點,漲幅1.74%,報25883.25點。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2682.39-37.31-1.37%
深證成指8125.63-94.33-1.15%
日經22520900.63-239.08-1.13%
納斯達克指數7472.4145.460.61%
道瓊工業25883.25443.861.74%
英FTSE7236.6839.670.55%
德DAX11299.80210.011.89%
法CAC405153.1990.671.79%

美國股市周五收高,道指和納斯達克指數連漲第八周,因投資者對美中兩國達成協議,解決其久拖不決的貿易摩擦越發充滿希望。標普500指數11大板塊全部收漲,其中,金融板塊領漲,漲幅超2%,其次是能源板塊;公用事業板塊漲幅最小,其次是電信業務板塊。
2月16日財經早餐:美股連漲八周黃金再受追捧,供應持續收緊油價連收四陽

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1321.568.990.68%
現貨鈀金1433.4214.861.05%
現貨白銀15.7800.1591.02%
現貨鉑金807.7519.862.52%
香港黃金12218.0077.000.63%
美原油連續55.811.402.57%

金價跳升至兩周高位,因美國經濟數據疲弱,增強了美聯儲將暫停收緊貨幣政策的預期,鈀金追平紀錄高位,因供應持續短缺。雖然黃金勢將錄得小幅周度漲幅,但本周大部分時間在區間內波動,周五的漲幅受到股市反彈的抑製。
2月16日財經早餐:美股連漲八周黃金再受追捧,供應持續收緊油價連收四陽    
滿地可銀行基本和貴金屬衍生品交易負責人Tai Wong稱,黃金價格走勢猶如觀察油蒸發,市場仍在低位時看空,高位時看漲,但實際的突破並不頻繁。
    
上日金價升高0.5%,因美國零售銷售數據疲弱,增添了對經濟放緩的憂慮,這可能促使美聯儲在一段時間內維持利率不變。美國數據令人失望,此前發布的一批中國和歐洲數據也疲弱。這幫助黃金守住陣地,盡管因寄望美中貿易爭端將化解,全球股市反彈。

商品期貨交易商表示,貿易談判方面的進展可能對黃金價格有利,因為中國是黃金的最大買主之一。Forex.com公司技術分析師Fawad Razaqzada稱,中美貿易談判方面的任何進展,都會被視作支持黃金需求的好消息。

油價大漲逾2%,至今年最高,此前沙特離岸油田停產,提升了市場對供應趨緊的預期,而美中貿易談判取得進展,強化了對需求的信心。本周布倫特原油期貨上漲逾6%,美國原油上漲逾5%,部分原因是自石油輸出國組織(OPEC)及其俄羅斯為首的盟友上月開始自願減產以來,供應趨緊。
2月16日財經早餐:美股連漲八周黃金再受追捧,供應持續收緊油價連收四陽
消息人士周五稱,沙特阿拉伯Safaniya離岸油田的部分關閉發生在大約兩周前。Safaniya是全球最大的離岸油田,日產量超過100萬桶。目前還不清楚該油田何時能恢複滿負荷生產。

美國對委內瑞拉和伊朗的原油製裁也限製了石油供應,利比亞的內亂也導致石油產量下降。本周末尼日利亞大選結束後,安全威脅可能影響該國產量。對美國和中國將解決貿易爭端的信心增強,也支撐了油價。新華社報道,中美雙方在北京的貿易磋商中就主要問題達成原則共識。
    

外匯


美元周五走軟,舊金山聯儲主席戴利暗示,美聯儲在2019年可能按兵不動,提振外匯市場的風險偏好。戴利周五在接受采訪時表示,鑒於經濟增長放緩和通脹溫和,美聯儲今年可能不需要升息。Westpac Banking Corp的高級匯市策略師Richard Franulovich說,所有這一切看起來都是市場上的正面風險基調所致,因戴利就美聯儲政策發表的鴿派言論比其他聯儲決策者的言論都更為激進,我認為這正是美元走軟,歐元走強的原因。
2月16日財經早餐:美股連漲八周黃金再受追捧,供應持續收緊油價連收四陽
美元下跌推動歐元從今日稍早觸及的三個月低點反彈,抹去稍早的所有跌幅,尾盤時兌美元上漲0.05%,報1.129。Franulovich稱,今天上午有美元買盤,歐元觸及三個月低點,但現在那一切都成為過去。

歐洲央行執委科爾周五上午表示,可能會向銀行提供新一輪廉價多年期貸款,歐元應聲下跌。科爾補充稱,歐元區經濟近期放緩較先前預期更為明顯,表明通脹發展路徑也將會更為平緩。盡管周五有所回升,但歐元仍將連跌第二周,年內迄今累計下跌1.77%。

國際財經要聞


戴利稱,如果經濟表現如預期,則不需要2019年加息;預計今年美國經濟增速在2%;目前判斷美聯儲對利率的舉措為時尚早;經濟走勢的意外上行可能令加息出現。

國會山報當地時間15日報道,白宮新聞發言人桑德斯表示,特朗普在當天下午的時候簽署邊境支出法案,避免政府停擺。記者沒有目睹總統簽署這項法案。在簽署法案前,特朗普宣布進入緊急狀態以獲得80億美元修牆費。美國政府此前剛經曆了長達35天的“史上最長停擺”(微天下)

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(2021年FOMC票委)稱,並不急於讓FOMC實現中性利率狀態,資產負債表的規模需要高於危機前的水平,我在縮表方面並沒有時間表,美聯儲對美國2019年GDP增長前景的預估仍然高於趨勢水平。

美國油服貝克休斯周報顯示,美國2月15日當周石油鑽井數增加3台至857台,當周天然氣鑽井數下降1台至194台;總鑽井數增加2台至1051台。

國內宏觀


央行貨幣政策司司長孫國峰表示,穩健貨幣政策的取向並沒有發生改變。從貨幣政策流動性供給操作看,節奏較為平穩,並且與激勵機製相結合,2019年1月份降準考慮置換中期借貸便利後淨釋放長期資金約3000億元,且分兩次實施,既考慮了與春節前現金投放形成對衝,避免造成流動性淤積,也考慮了繳稅、年初信貸增長、地方債提前發行等流動性需求因素。從總量看,廣義貨幣和社會融資規模合理增長,根據形勢發展變化,體現了逆周期調節的要求,節奏上也有春節等季節性因素的影響,宏觀杠杆率保持穩定,談不上“放水”。

國內股市


周五滬指低開低走,收盤下跌1.37%,失守2700點整數關口,日K線止步六連陽,收報2682.39點。兩市合計成交4183億元,行業板塊漲少跌多,豬肉概念股逆市掀漲停潮。

截至2月14日,主動權益基金年內最高漲幅19.73%,分級B基金年內最高漲幅超過68.87%,ETF類基金年內最高漲幅19.35%。火熱的行情吸引了不少基民,也帶來了產品規模的增長。自1月24日開始,南方中證500ETF出現了連續10個交易日的持續淨申購,年內規模增長已經接近70億元。(中證報)

國內樓市


春節後,樓市逐漸步入正軌,但房企銷售不振。中原地產數據顯示,截至2月13日,30家企業年內銷售總計3189.4億元,同比2018年同期的3574.76億元,下調了11%。現金回籠不理想的房企,資金鏈依然承壓。另有數據顯示,2019年是房企的償債高峰年,需償還債務在萬億以上。1月至今,房企迎來一段“融資窗口期”,主流房企紛紛抓住機會發債融資,合計金額已超過2100億。(21世紀經濟報道)

據媒體報道,北京個人出租住房稅減半,月租金10萬以下按2.5%征收。隨後,記者又致電上海、廣州、深圳等地納稅服務熱線了解到,上海和廣州也從今年1月開始,下調了個人出租住房的綜合稅率,而深圳目前對個人出租住房稅收政策沒有變化。業內人士認為,由於目前多地並沒有強製征收,交稅比例不高,因此租房稅減少對市場影響不大。(證券時報)

聯儲官員再次放鴿,美元急挫失守97關口,金價大漲創二周新高

周五(2月15日)紐市盤中,美元指數一度急挫,較日高回落近55點,刷新近二日低點至96.82;受美元下滑支撐,現貨黃金大幅走高,創2月1日以來新高至1321.55美元/盎司;此前美聯儲戴利稱,如果經濟表現如預期,則不需要2019年加息,戴利認為美聯儲年內不加息的可能性較大。
聯儲官員再次放鴿,美元急挫失守97關口,金價大漲創二周新高

美聯儲戴利表示,預計今年美國經濟增速在2%,通脹率預計今年“受抑於”1.9%,並未看到今年通脹將“升溫”的壓力。縮表進程在今年停止是可行的,目前判斷美聯儲對利率的舉措為時尚早。美聯儲當前保持耐心是合適之舉。美聯儲當前可以很好地考量一下前景問題。當前利率目標區間在中性水平附近,經濟走勢的意外上行可能令加息出現。去年12月與今年1月的FOMC會議期間,市場情緒出現了迅速的惡化。

美聯儲戴利講話時,美元指數大幅下滑,一度跌近0.2%,較日高回落近55點,刷新近二日低點至96.82。
聯儲官員再次放鴿,美元急挫失守97關口,金價大漲創二周新高
美國經濟數據出現疲軟也使得美元承壓,周四公布數據顯示,美國12月總零售環比-1.2%,明顯不及市場預期的0.1%;用於計算GDP 的核心零售環比-1.7%,更是大幅低於預期的0.4%,也創下2001年9月以來最大幅度單月下滑。

美國經濟下行風險加大,此前美國地產、企業投資以及外需均先後走弱,消費成為最後支撐。12月消費動能走弱,很大程度上加劇了美國經濟下行風險。同期公布的美國1  月PPI 數據顯示通脹壓力繼續溫和。部分由於油價下降,1月PPI同比從上月的2.5%下降至2.0%。但是剔除能源、食品、以及一些波動項目的核心PPI同比也從上月的2.8%下降至2.5%,創下近12月新低,顯示潛在通脹壓力繼續“溫和”。
        
美聯儲保持“耐心”必要性進一步上升。消費動能減弱,疊加通脹依然較為溫和,進一步強化了美聯儲未來一段時間對加息繼續保持“耐心”必要性,未來美聯儲政策立場依然有繼續向鴿派轉變空間。

現貨黃金漲近0.7%,創近二周新高至1321.77美元/盎司。
聯儲官員再次放鴿,美元急挫失守97關口,金價大漲創二周新高

Bubba Trading分析師Todd Bubba Horwitz認為,多頭回場,提振金價回到關鍵的1310美元/盎司上方。黃金市場的交易量可觀,表明了黃金的支撐將能夠維持住。這種形態表明了黃金上行還有空間。

目前黃金的盤整狀態還將繼續,黃金將圍繞在1320美元/盎司左右波動,並且可能再次測試震蕩區域底部水平,上行則繼續看向1350美元/盎司。 

GoldSilver Central總經理Brian Lan表示,脫歐和貿易爭端的不確定性帶來避險情緒影響黃金,但美元偏強限製了金價走高。在這些問題獲得解決之前,黃金將繼續在1305至1326美元/盎司的區域內。

工行標準銀行(ICBC Standard Bank)的Yuichi Ikemizu認為,目前黃金市場震蕩區域緊密,人們在等待著更大的新聞來影響行情走動。

兩周新高!黃金多頭終於按耐不住了,因FED鷹派陣營將歇菜

周五(2月15日)歐洲時段,現貨黃金價格加速上揚,刷新2月1日以來高點至1329.28美元/盎司,因中國與美國之間的貿易談判取得重要階段性進展。而疲弱的美國零售銷售數據令人更加預期美聯儲今年、甚至今後更長時間內不會升息。
兩周新高!黃金多頭終於按耐不住了,因FED鷹派陣營將歇菜

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:12,現貨黃金上漲0.38%至1317.57美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.50%至1320.5美元/盎司;美元指數上浮0.15%至97.203。
兩周新高!黃金多頭終於按耐不住了,因FED鷹派陣營將歇菜

中美貿易談判取得重要階段性進展


國家主席習近平15日在人民大會堂會見來華進行新一輪中美經貿高級別磋商的美國貿易代表萊特希澤和財政部長姆努欽。

習近平指出:“雙方團隊的磋商又取得了重要階段性進展。下周,雙方還將在華盛頓見面,希望雙方團隊按照我同特朗普總統確定的原則和方向,再接再厲,加強溝通、聚焦合作、管控分歧,推動達成互利雙贏的協議與中美經貿合作健康穩定向前發展。”

萊特希澤和姆努欽表示,特朗普總統和習近平主席在阿根廷舉行重要會晤後,兩國經貿團隊抓緊落實兩國元首共識,在此前磋商的基礎上,過去兩天裏就雙方共同關心的經貿問題進行了深入討論,在重要和困難的問題上取得了新的進展。下階段,美方團隊願同中方團隊一道,密切溝通、抓緊工作,爭取達成符合雙方利益的協議。

如果到3月1日雙方仍未達成協議,美國將把價值2000億美元的中國輸美產品的關稅從10%上調至25%,這將加大從消費電子產品到農業等領域的壓力和成本。

FX678認為,面對全球貿易陰霾,黃金在過去一段時間內更多表現出風險資產特征,任何關於中美貿易談判的正面消息都可能推動金價上漲。

美國12月零售業大縮水


美國12月零售銷售下滑1.2%,為2009年9月以來最大跌幅。該數據顯示,占美國經濟三分之二以上的消費活動表現疲軟。

美國聯邦政府在1月25日結束了為期35天的部分停擺,導致12月零售銷售數據推遲發布。原定於周五發布的1月零售銷售報告的發布日期尚未確定。

不少企業認為,曆史上持續時間最長的政府停擺可能對數據的收集造成影響。但美國商務部表示,“數據的處理和數據質量自始至終受到監控,且此次調查的回複率處於或高於正常水平。”

花旗經濟學家Andrew Hollenhorst稱:“美聯儲官員之前還對進一步加息猶豫不決,是考慮到來自全球增長和金融市場的風險,盡管國內前景強勁,但零售銷售下滑使國內增長假設受到質疑。”

指出,稍早公布的數據顯示,美國1月消費者物價指數(CPI)連續第三個月保持不變。相對仍較好的通脹形勢給美聯儲提供了保持耐心的空間,美元指數可能在97關口附近再度調頭向下。

美聯儲鷹派怕是徹底沒脾氣了


疲弱的零售銷售數據表明,2018年底經濟活動大幅放緩,強化了美聯儲今年很有可能維持利率不變的看法。而鑒於全球經濟放緩和美國經濟增長前景趨於黯淡,分析師下調今明兩年美聯儲升息次數預期。

他們表示,美聯儲緊縮周期可能在7月前暫停,且未來12個月美國陷入衰退的可能性有25%。未來兩年內陷入衰退的機率為40%,最悲觀的預估是75%。

High Frequency Economics首席美國分析師Jim O'Sullivan稱:“存在很多不確定性,有充分理由預估2019年經濟較2018年放緩,美聯儲暫停政策動作以觀察情勢發展確實說得通,因為在全球經濟增長趨疲、金融條件收緊和財政刺激減弱之際,2019年經濟放緩並非不可能發生。”

美中貿易摩擦是美國經濟的最顯著下行風險。貿易摩擦若有進一步升級,將令美國再次衰退。美國總統特朗普周三表示,美中貿易談判“進展非常順利”,全球最大的兩個經濟體正努力在3月1日的期限前化解關稅戰。

市場如今預計,美聯儲今年隻會加息一次,而美聯儲自己的“點陣圖”預測和1月調查結果顯示是兩次。在下個季度加息之後,預計美聯儲會保持利率不變至少到2021年底。

FX678研判稱,美聯儲鷹派陣營呈現出節節敗退之勢,哪怕是代表人物喬治近來也頻頻釋放出要求暫停加息的姿態,投資者似乎不用擔心金價會開啟單邊下跌走勢。

年內應該停止縮表?

美聯儲理事布雷納德周四表示,美聯儲應在今年年底前停止縮減資產負債表。這番言論說明,美聯儲最終長期保持的資產負債表規模可能大於幾個月前的預估。

布雷納德在接受CNBC采訪時表示:“美聯儲的資產負債表正常化進程確實達到了預期效果。”她並稱,不希望資產負債表政策與美聯儲的利率政策背道而馳。

布雷納德表示,縮減目前為4萬億美元的資產負債表規模的行動“應在今年稍晚結束”。美聯儲目前每月的縮表規模低於500億美元的上限。

布雷納德指出,經濟前景“穩健”,但下行風險正在加劇。她認為風險因素包括中國與歐洲經濟增長放緩、和貿易及其他政策的不確定性。

她說:“我們現在處於很好的位置,我感到放心。暫時停下來,了解一下經濟現狀,我想這是正確的做法。”她的言論緊密呼應了聯儲主席鮑威爾近期的評論。

坦言,在美國消費數據讓人大跌眼鏡之際,作為美聯儲決策層的老鴿派,布雷納德此番言論並不令市場感到意外,尤其是在主席鮑威爾發出對升息保持耐心的論調後。金市有望擺脫持續一周半的震蕩整理格局。

技術分析:金價要確保漲勢,務必盡快重返1326美元上方


現貨黃金處於自1302美元開啟的上行(c)浪階段。該浪是自12月7日低點1302美元開啟的反彈((ii))浪的一部分。
兩周新高!黃金多頭終於按耐不住了,因FED鷹派陣營將歇菜
((ii))浪又是自1326美元開啟的下行c浪的組成部分。金價((ii))浪反彈隨時可能終結,並開啟下行((iii))浪走勢。
兩周新高!黃金多頭終於按耐不住了,因FED鷹派陣營將歇菜
日線上看,金價依然囿於1326美元下方。它是前期1366-1160美元下行區間的80.9%斐波那契回檔位。金價可能下探1287美元,即上述區間的61.8%斐波那契回檔位。若金價重返1326美元上方,後市將上摸1360美元。

黃金多空鏖戰,贏面誰更大?這些數據或表明,市場天枰正倒向多頭

周五(2月15日),金價延續上日漲勢。雖然投資者正在找尋目前中美經貿談判取得進展的跡象,金市尚無法改變逾一周的震蕩整理態勢,不過在美國和中國公布暗淡經濟數據後,人們對全球經濟放緩的疑慮給金價帶來支撐。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:47,現貨黃金上漲0.21%至1315.34美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.33%至1318.2美元/盎司;美元指數微升0.03%至97.074。
黃金多空鏖戰,贏面誰更大?這些數據或表明,市場天枰正倒向多頭

工行標準銀行東京分行經理Yuichi Ikemizu說:“金價目前運行在逼狹的範圍內。人們正在等待更大的事件來推動走勢。”

SMC Comtrade大宗商品研究部副總裁助理Vandana Bharti說道:“市場正在等待能否取得突破。隻要中美貿易憂慮猶在,投資者終是難以拿捏方向。”

上日金價在觸及1月28日以來低點1302.48美元後轉升,終盤收漲近0.5%,因令人失望的美國經濟數據增強了對美聯儲將在貨幣政策上堅持鴿派立場的預期。美國12月零售銷售錄得逾九年最大降幅,零售銷售全線下滑。

周五公布的中國1月通脹延續放緩並略低於預期,受食品價格拖累CPI同比漲幅創一年新低,而PPI同比漲幅回落至28個月最低。

在美、中兩國之外,英國首相特雷莎·梅在周四的英國脫歐戰略中再次遭遇失敗,令人擔心英國將在沒有達成協議的情況下於3月29日離開歐盟。

新加坡經銷商GoldSilver Central的董事總經理Brian Lan表示:“英國脫歐和貿易談判以及美元走強的不確定因素限製了黃金價格。在解決這些全球性問題之前,我們可能會看到黃金價格區間在1305美元到1326美元之間。”

現貨黃金料將重返1月31日高點1326美元


小時圖上看觀察,金價過去一周不止一次在逼近1302美元上方附近後,便受到了強勁托支撐。該價位是1276-1326美元上行區間的50%斐波那契回檔位。
黃金多空鏖戰,贏面誰更大?這些數據或表明,市場天枰正倒向多頭
金價顯然夯實了在1300美元重要整數關口上方附近的支撐。目前金價已經回到1315美元附近,即上述區間的23.6%斐波那契回檔位。

若金價能夠站穩1315美元上方,後市重返1326美元的可能性極大,金價就有望開啟新的上漲走勢。跌破1300美元,短線可能單邊下跌。

歐市盤前:英國脫歐再添亂局,警惕特朗普宣布緊急狀態


周五(2月15日),美元指數窄幅震蕩97關口,現報97.061,日內漲幅0.04%。白宮表示,美國總統特朗普將簽署支出法案,並宣布進入國家緊急狀態。如果真這樣,無疑將引發市場劇烈波動。此前,美國參議院以83-16的投票結果通過了兩黨邊境安全法案。

隨著特雷莎的脫歐方案再次遭到議會否決,對英國無協議脫歐憂慮上升。脫歐亂局已對英國經濟產生很大的負面影響,同時英國央行此前也下調了經濟預期,這導致5月加息的預期幾乎化為泡影。聚焦2月27日舉行的脫歐協議的議會投票,如果未能達成一致,恐進一步施壓英鎊。
歐市盤前:英國脫歐再添亂局,警惕特朗普宣布緊急狀態

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,澳元兌美元失守0.71關口,匯價現報0.7093,日內跌幅0.19%。匯價隔夜在升觸0.7132高位後便逐波回落,隔夜關於全球貿易環境前景的消息傳來負面動向,令一度回暖的市場風險偏向再受打壓,而風險商品貨幣則首當其衝。匯價上行阻力關注0.7136一線;下方支撐則關注0.7050一線。

亞盤時段,歐元兌美元承壓走低,匯價現報1.1287,日內跌幅0.07%。市場風險情緒再趨走軟,推動美元小幅回升,並施壓非美風險貨幣。與此同時,英國脫歐進程繼續不順、西班牙面臨提前大選等在地負面消息源,也對歐元構成壓力。匯價上行阻力關注1.1300-1.1330區間;下方支撐關注1.1250一線,失守後料回撤至1.1200關口。

亞盤時段,美布兩油均盤中走強,美油現報54.55美元/桶,日內漲幅0.26%;布倫特原油現報64.78美元/桶,日內漲幅0.32%。因美國對委內瑞拉和伊朗的製裁以及OPEC+的減產支持,以及中美貿易向好的預期提振原油需求。美油上行阻力關注55.00美元關口,下方支撐關注54.00-53.80美元區間。

亞盤時段,現貨黃金窄幅震蕩,金價現報1313.16美元/盎司,日內漲幅0.04%。盡管美國零售銷售數據表現很差,但市場對美國消費者信心數據的預期比較樂觀,美元多頭依然占據優勢,金價短線下行風險仍未完全排除。金價上方阻力先關注1319美元一線,下方支撐在1309.6美元一線。

財經數據


時間國家指標名稱前值
16:00中國1月社會融資規模(億人民幣)15898
16:00中國1月M2貨幣供應年率(%)8.1
17:00意大利12月貿易帳(億歐元)38.43
17:30英國1月季調後零售銷售月率(%)-0.9
17:30英國1月季調後核心零售銷售月率(%)-1.3
18:00歐元區12月季調後貿易帳(億歐元)151
18:00歐元區12月未季調貿易帳(億歐元)190
21:30美國1月進口物價指數月率(%)-1
21:30美國1月進口物價指數年率(%)-0.6
22:15美國1月工業產出月率(%)0.3
23:00美國2月密歇根大學消費者信心指數初值91.2
淩晨02:00美國2月15日當周總鑽井總數(口)1049
淩晨02:00美國2月15日當周石油鑽井總數(口)854


亞洲時段消息回顧


美副總統彭斯要求歐盟退出伊朗核協議;
① 美國副總統彭斯2月14日要求歐盟退出伊朗核協議,並警告美國將對伊朗實施進一步製裁;
② 彭斯指責法國、德國和英國無視美國恢複製裁,而容許企業繼續在伊朗營運;
③ 彭斯表示,這是不明智的做法,隻會壯大伊朗,削弱歐盟,並進一步拉大歐洲與美國之間的距離;
④ 他還表示美國的製裁“還會更嚴厲”,除非伊朗“改變那種危險又有損安定的行為”;
⑤ 考慮到製裁豁免到期日臨近,彭斯的言論令市場擔憂美國或繼續對伊朗實施製裁,這可能會進一步降低伊朗原油出口,加劇國際油市供應緊張情緒。

美國眾議院通過為避免政府停擺的邊境安全法案,等待特朗普簽署;
美國眾議院通過一項跨黨派的邊境支出協議,該協議也提供幾個聯邦機構經費,以避免政府再度部分停擺,眾議院以300-128票通過這項法案,如今遞交給特朗普,白宮表示總統將會簽署法案。

特朗普據悉計劃動用總統權力,籌劃80億美元修牆資金;
① 一位白宮官員表示,美國總統唐納德·特朗普計劃單方面動用權力,花費逾80億美元聯邦資金,沿著美墨邊境修建實體屏障。此舉可能引發一場有關總統權力的長期法律糾紛;
② 這位不願透露姓名的官員表示,總統將通過宣布緊急狀態改變部分資金的用途,並動用正常行政權力調撥其他資金,而所有這些資金都已獲國會批準用於其他目的。因決定尚未宣布,這位官員不願具名,也不願描述特朗普計劃動用的資金來源;
③ 除了周五特朗普將簽署的開支法案中包括的13.75億美元修建55英裏圍牆的資金外,他還計劃調撥近70億美元批準用於其它用途的資金來建牆。這項策略可以避免再發生一次具有政治風險的政府停擺,同時特朗普又可以向政治支持者表明其建牆意願。

若“脫歐”談判最終無果,將舉行愛爾蘭統一公投;
① 英國北愛爾蘭新芬黨領導人及部分議員近日在倫敦舉行新聞發布會,稱“脫歐”帶來的混亂局面已經威脅到北愛和平協議的履行。新芬黨提議,如果“脫歐”談判最終無結果的話,北愛地區將舉行一次愛爾蘭統一公投;
② 新芬黨副主席 米歇爾·奧尼爾表示,我們要求各方繼續履行北愛和平協議及其所有的承諾。當歐盟27個國家和英國在進行“脫歐”談判時,他們為北愛達成了“備份安排”,現在又指責“備份安排”令“脫歐”協議流產。我們希望“備份安排”必須得到保留。為了避免無協議“脫歐”,防止北愛和平局面出現倒退,北愛新芬黨將依照北愛和平協議所賦予的權利,倡議進行愛爾蘭統一公投。

國家統計局:CPI環比上漲,同比漲幅略有回落;
從環比看,CPI上漲0.5%,主要受到了節日因素影響。其中,食品價格上漲1.6%,漲幅比上月擴大0.5%,影響CPI上漲約0.31個百分點;非食品價格由上月下降0.2%轉為上漲0.2%,影響CPI上漲約0.19個%;
從同比看,CPI上漲1.7%,漲幅比上月回落0.2個百分點。其中,食品價格上漲1.9%,漲幅比上月回落0.6%,影響CPI上漲約0.38%;非食品價格上漲1.7%,漲幅與上月相同,影響CPI上漲約1.36%。

市場觀點


摩根士丹利:增持港股與人民幣,外資流入規模將創紀錄;
摩根士丹利本周發布題為《中國資本流入的轉型》的新興市場經濟和策略研報,報告表示,2019年外資流入中國的規模將創下記錄,建議增持港股和人民幣,上調港交所目標價至340港幣(此前目標價為290港幣),並預計2019年年底美元兌人民幣匯率將升至6.55,至2020年年底將升至6.30;
2019年A股外資流入規模合計將達到700億至1250億美元,遠高於此前三年350億美元的平均水平。長期來看,A股外資流入規模將逐步正常化,穩定在每年1000億至2200億美元左右的規模。

花旗:西班牙提前大選令歐元短線下行風險再度加大;
花旗指出,4月28日可能到來的西班牙提前大選令歐元短線下行風險再度加大。由於保守派和支持獨立的加泰羅尼亞議員投票否決了政府預算法案,使得西班牙面臨四年來的第三次大選;
據當地媒體報道,選舉很可能定於4月28日舉行。雖然大選結果可能會產生對市場有利的影響,但近期的不確定性增加隻會令歐元短線下行風險加大 。

法國興業銀行:對日元保持“耐心的”結構性看張觀點;
法國興業銀行表示保持“耐心的”結構性看張觀點,並強調會做空歐元兌日元、美元兌日元和韓元兌日元。 盡管目前市場情緒趨於樂觀,但我們仍看漲日元,並認為其將度過表現良好的一年。在現階段,日元的窄幅盈餘並不連貫。實際上,貨幣和支出平衡仍處於與1985年相近的水平;
日元本身的廉價並不會自行扭轉形勢,但它確實估值過低,且在其他主要貨幣需求匱乏的情況下,這一形勢就勢將扭轉。目前值得耐心伺機做空歐元兌日元、美元兌日元和韓元兌日元。日元的現有水平與經常帳差額的縮減不符。

警惕!數據已經反映“停擺惡果”,黃金多頭還需留意消費者信心

美國零售銷售意外大幅下滑給經濟前景蒙上了陰影,從側面也反映了此前美國政府停擺對經濟產生的負面影響,可能使已經在謹慎觀望的美聯儲更長時間裏按兵不動;而且經濟學院大幅下調對第四季度GDP增速預期,這在短線令美元多頭有所顧忌,並幫助黃金多頭再次守住1300整數關口附近支撐,但投資者還需留意晚間出爐的美國2月密歇根大學消費者信心指數初值。

警惕!數據已經反映“停擺惡果”,黃金多頭還需留意消費者信心

★零售銷售數據創九年來最差


因為政府停擺而推遲四周於周四(2月14日)公布的官方數據顯示,12月零售銷售環比創出九年以來最大降幅。由於消費者支出是美國經濟的主要支柱,這份數據可能成為預警信號。數據公布後,美股下跌,美債上漲。另外該數據遜於全部預測,促使分析師大幅下調對四季度經濟增速的跟蹤預測。
警惕!數據已經反映“停擺惡果”,黃金多頭還需留意消費者信心
(過去美國零售數據表現一覽)

盡管零售銷售數據還有待修正,而且其有效性受到部分研究人士的質疑,因為其它報告展現的假日購物季情況都很樂觀,但是該數據至少給美聯儲1月做出的保持耐心的決定增添了理由。聯邦基金期貨顯示,投資者預期美聯儲在整個2019年都將按兵不動。
警惕!數據已經反映“停擺惡果”,黃金多頭還需留意消費者信心
(美國聯邦基金利率期貨一覽)

“我當然注意到了,”美聯儲理事布雷納德(Lael Brainard)周四(2月14日)接受CNBC采訪被問到零售數據時說道。“這是月度數據,所以我不想從中找尋太多信號,”她表示。“這肯定會更促使我們想要去考慮一些下行風險的存在。”

巴克萊首席美國經濟學家Michael Gapen表示,數據看上去並不太好,可能會加劇對經濟正在失去增長動力的預期,但它與許多顯示經濟狀況健康的指標形成了鮮明對比——包括勞動力市場,就業增長等等。我們預計情況會好轉,但平均而言速度會放緩。

★市場下調美國四季度GDP增速預期


對第四季度國內生產總值(GDP)年化增速的跟蹤預測出現相對較大幅度的下調。亞特蘭大聯儲GDPNow模型的預估從2.7%降至1.5%,巴克萊預估從2.8%降至2.1%,摩根大通從2.6%降至2%。

美國商務部將2月28日於發布第四季度GDP初值報告,該數據因政府停擺而延遲近一個月公布。零售數據預示一季度消費者支出的動能減弱程度可能超出預期,此前,分析師已經預測零售增速會因減稅效果消退而放緩。

美國銀行基於客戶信用卡與借記卡使用情況進行的研究顯示,在異常寒冷天氣導致1月零售狀況不佳後,零售銷售達到逾兩年來最弱。

Cornerstone Macro LLC合夥人、前美聯儲經濟學家Roberto Perli指出,12月的一些負面因素可能不會再度出現。“這隻是一個月的情況,美聯儲從來不會受單月數據影響--大部分時候都是如此,”他說道。

然而,零售數據還是讓人更難以相信經濟會強到能讓美聯儲在2019年晚些時候再度加息。

“這次複蘇實際上是消費者推動主導的,”法國興業銀行高級美國經濟學家Omair Sharif表示。“如果消費者開始不穩了,美聯儲幾乎肯定會更有耐心。”

道明證券北美外匯策略負責人Mark McCormick表示,12月的零售銷售弱於預期,讓美國經濟“超群”的觀點有所軟化。這些數據“正在幫助扭轉本周CPI數據給美元提供的支撐”。
警惕!數據已經反映“停擺惡果”,黃金多頭還需留意消費者信心
(美元指數日線圖)

提醒,北京時間23:00將出爐美國2月密歇根大學消費者信心指數初值,投資者需要重點關注,目前市場預期為93.5,前值為91.2;此外,22:15出爐的美國1月份工業產出數據也需要予以留意。對於現貨黃金,建議投資者重點關注1300-1320區域的突破情況。

“恐怖數據”創逾9年來最大跌幅,美指急挫近30點黃金飆升7美元

周四(2月14日),美國零售銷售及PPI數據均不及預期,數據公布後,美元指數急挫近30個點,跌破97關口至96.94。而現貨黃金則短線飆升逾7美元,上破1310美元至1312.76美元。
“恐怖數據”創逾9年來最大跌幅,美指急挫近30點黃金飆升7美元現貨黃金1分鍾走勢圖)

具體數據顯示,美國12月零售銷售月率下滑1.2%,遠不及預期及前值的增長0.1%;而12月核心零售銷售月率下滑1.8%,此前市場預期則是維持不變。截止當前,美元指數徘徊97關口附近,報97.046,日內跌幅0.16%。
“恐怖數據”創逾9年來最大跌幅,美指急挫近30點黃金飆升7美元美元指數1分鍾走勢圖)

美國2018年12月零售銷售錄得逾9年來最大跌幅,因收入全線下降,顯示2018年末經濟活動明顯放緩。指標公布後,COMEX期金5分鍾內成交金額高達17.02億美元,COMEX期銀成交金額為1.95億美元。

2018年12月,線上與郵寄購物零售銷售環比降低3.9%,是2008年11月來最大降幅;加油站收入環比下降5.1%,是2016年12月來最大跌幅,主要由汽油價格下跌導致。此外,服裝與家具行業也錄得收入減少。

此外, 美國1月PPI年率為2%,不及預期的2.1%,前值為2.5%。而美國截至2月9日當周初請失業金人數為23.9萬人,較22.5萬人的預期值有所增加,前值為23.5萬人。

PPI年率連續第二個月下跌,創下一年半年來最低的年度增幅,這是通脹壓力溫和的最新跡象,可能使美聯儲對今年加息保持耐心。

初請失業金人數意外上揚,將該數據四周均值拉至逾一年高位,顯示美國就業增長速度有所放緩。盡管申請失業救濟的人數激增,但由於企業難以找到合適員工,裁員量仍然很低。周二的政府數據顯示,2018年12月份,企業向社會開放的崗位數量達到紀錄高位730萬個。

美聯儲2019年基調各派,暗示加息計劃有所放緩,部分投資者擔心這可能會影響美國的經濟增長,從今晚公布的經濟數據來看,這一擔憂可能還將持續下去,或再度誘發美股崩盤的局面。

受美元短線急跌的影響,匯市出現了聯動反應。歐元兌美元短線上揚40點,上破1.13關口,現報1.1304;英鎊兌美元短線於40點寬幅震蕩,現報1.2826;美元兌日元短線下跌近50點,失守111關口,現報111.60。