周三（1月16日），美元指數窄幅震蕩於96關口，現報95.975，日內漲幅0.02%。盡管美國政府停擺打壓美國經濟前景，從而不利美元走強，不過歐係貨幣表現不佳，對美元起到一定支撐作用。

英國首相特雷莎·梅的脫歐協議慘遭議會壓倒性否決，但交易員仍然押注英國將避免發生最糟糕的脫歐情境；歐盟對脫歐協議在英國議會潰敗感到震驚，並表示拒絕重啟談判，英國脫歐仍有很大的不確定性。今晚，又將迎來英國議會對特雷莎·梅政府的不信任投票，預計這一重磅投票結果又將引發市場行情。

亞洲時段行情回顧

亞盤時段，美元兌加元窄幅震蕩，匯價現報1.3258，日內跌幅0.06%。市場預計未來幾周加元將下跌，建議客戶逢高做空加元，因為新年之初加元漲勢過頭了。短期戰術性交易是利用美元兌加元超賣，預計短線內油價走勢仍將指引加元，短期內油價上漲動能耗盡。匯價上行阻力關注1.3300關口，下方支撐則關注1.3250一線。

亞盤時段，英鎊兌美元盤中走低，匯價現報1.2850，日內跌幅0.09%。英國下議院以432票對202票的結果否決了特雷莎·梅的脫歐協議。在投票失敗後，英國首相特蕾莎梅可能會輕易贏得不信任投票。因此有望避免所謂的提前大選，這將有利於英鎊。匯價上行阻力關注1.2930一線，下方支撐關注1.2800關口。

亞盤時段，美布兩油盤中小幅上漲，美油現報52.20美元/桶，日內漲幅0.19%；布倫特原油現報60.73美元/桶，日內漲幅0.18%。盡管中國市場需求和OPEC的減產行動，都對油市起到關鍵支撐作用，全球經濟放緩的新擔憂、及API原油庫存降幅小於預期令油價承壓，留意晚間美國EIA數據。美油上行阻力關注52.00美元關口，下方支撐關注50.40美元一線。 

亞盤時段，現貨黃金徘徊1292美元一線，位於1291.94美元/盎司，日內漲幅0.18%。全球股市也普遍表現比較樂觀，削弱了黃金的避險需求，再加上千三關口的持續壓製，短線金價面臨一些下行風險。金價上方阻力先關注1300美元關口，下方支撐在1285.80美元一線。

財經數據

時間	國家	指標名稱	前值
15:00	德國	12月CPI年率終值(%)	1.7
17:30	英國	12月BBA房屋購買抵押貸款許可件數(萬件)	3.94
17:30	英國	12月零售物價指數年率(%)	3.2
17:30	英國	12月未季調輸入PPI年率(%)	5.6
17:30	英國	12月CPI年率(%)	2.3
17:30	英國	12月核心CPI年率(%)	1.8
21:30	美國	11月批發庫存月率初值(%)(1/16-1/25)	0.8
21:30	美國	12月零售銷售月率(%)	0.2
21:30	美國	12月核心零售銷售月率(%)	0.2
21:30	美國	12月進口物價指數月率(%)	-1.6
21:30	美國	12月進口物價指數年率(%)	0.7
21:30	美國	11月貿易帳(億美元)(1/16-1/25)	-555
23:00	美國	11月工廠訂單月率(%)(1/16-1/25)	-2.1
23:00	美國	11月耐用品訂單月率終值(%)(1/16-1/25)	0.8
23:00	美國	11月批發庫存月率終值(%)(1/16-1/22)	0.7
23:30	美國	截至1月11日當周EIA原油庫存變動(萬桶)	-168
23:30	美國	截至1月11日當周EIA汽油庫存變動(萬桶)	806.6

財經事件

17:15 英國央行行長卡尼就金融穩定報告作證詞
淩晨03:00 美聯儲公布經濟褐皮書
淩晨03:00 針對英國政府的信任投票將開始進行

盡管英國首相特雷莎·梅的脫歐協議以超過200票的差距遭遇恥辱性慘敗，但英鎊在日內呈現逾200點的深V反轉走勢。分析師們表示，交易員們未予考慮周三梅姨輸掉不信任投票的可能性，這讓市場憧憬更好的結果，包括延長英國3月份脫歐的最後期限亦或舉行二次公投。

亞洲時段消息回顧

美國報稅季即將開始，新稅法疊加政府停擺卻讓稅務部門不堪工作壓力；
美國報稅季將於1月28日開始，該國稅務部門(IRS)當前卻要面對在“特朗普稅改”生效後首次實施的新稅法，平添了諸多工作壓力，而更糟的是，由於政府停擺曠日持久，IRS的工作人員普遍處於無薪工作狀態。在月底報稅季開始後若政府仍無法恢複運轉，那麼IRS在人手繼續吃緊的背景下，將令美國本已風雨飄搖的財政收入前景面臨更多意外重擊；
目前，IRS的8萬名員工中隻有4.6萬人還堅守工作，開工率隻有57%，這意味著等著拿到退稅的美國公民，在今年或許需要等待更長時間，這反過來還會對民眾的消費意願造成衝擊，並進入拖累實體經濟。

美國共和黨議員提議：發售特別版“修牆”國債從而讓政府開門；
美國兩位共和黨籍眾議員提議，美國聯邦政府可以通過發售以“修牆”為目的的專項國債，來募集其所需的57億美元資金，如此將有望打破當前的財政談判僵局，使政府恢複運轉；
不過，這項提案在民主黨控製的眾院過關的機率仍不大。而美國政府在和平時期發售“愛國公債”的做法也並無先例。上一次發售此類專項政府債券，還要追溯到100餘年前的第一次世界大戰期間。

脫歐法案闖關失敗後，英國議會打算延後脫歐時間點；
據報道，英國議會正試圖向告知該國企業界，計劃製定一項緊急方案來推遲“裏斯本協議”第50條章程的執行時間，從而為達成一份新的能夠同時讓英國議會與歐盟雙方認可的新協議爭取時間；
按原計劃，英國將於2019年3月29日正式退出歐盟，在脫歐相關協議無法得到批準的情況下，將出現“無協議脫歐”這樣的最糟糕狀況。

市場觀點

加拿大帝國商業銀行：在1.35附近逢高做空美元兌加元；
① 加拿大帝國商業銀行資本市場預計未來幾周加元將下跌，建議客戶逢高做空加元，因為新年之初加元漲勢過頭了。分析師指出，短期戰術性交易是利用美元兌加元超賣，預計短線內油價走勢仍將指引加元，短期內油價上漲動能耗盡；
② 今年1月份加元穩步上漲，美元兌加元跌2.5%，油價開始自去年大跌反彈，整體上市場拋售美元。不過分析師認為由油價上漲驅動的加元漲勢太過凶猛，預計美元兌加元將在1.35前遇到阻力。

富國銀行：若金價突破1350美元/盎司，將轉為看空黃金市場；
① 富國投資策略分析師Austin Pickle稱，如果金價突破目標幾個1350美元/盎司，我們可能對金價轉為看跌。金價上漲是一場衝刺，而非馬拉鬆，投資者應該抑製急於追隨黃金潮流的衝動；
② 黃金現在正好位於我們2019年年底1250- 1350美元/盎司目標區間的中間。目前金價的漲勢在短期內還有一些生命力，但預計年底將位於目前水平附近；
③ 通常情況下，在股市大跌後，金價會跟隨股市反彈幾個月，大概是因為對再次崩盤的擔憂需要時間來消退。其他可能拖累當前漲勢的因素包括美元走軟和大宗商品價格上漲。

麥格理銀行：英國政府將致力於製定替代計劃，英鎊兌美元年底將觸及1.40；
① 麥格理銀就英國脫歐和英鎊走勢發表評論。英國下議院以432票對202票的結果否決了特雷莎·梅的脫歐協議。該銀行認為，在投票失敗後，政府可以在還有一些時間的情況下，把精力放在製定替代計劃上。這將為未來幾日和幾周英鎊出現實質性反彈鋪平道路；
② 英國首相特蕾莎梅可能會輕易贏得不信任投票。因此有望避免所謂的提前大選，這將有利於英鎊。形勢正在發生改變，英國政府本周將啟動與資深議員的跨黨派談判，這是一個非常有希望的進展；
③ 部分人士表示這在幾年前就應該發生，但遲做總比不做好；預計到今年3月底英鎊兌美元將觸及1.33，到年底將觸及1.40。

澳大利亞國民銀行：預計未來幾周英鎊會來到1.30美元的低至中段；
澳大利亞國民銀行高級市場策略師加Gavin Friend表示，在市場確信保守黨放棄了信心動議前，英鎊不會明顯上漲，假設是這樣，我們仍然認為英鎊會隨著議會的進展而逐漸攀升，我們認為未來幾周英鎊會來到1.30美元的低至中段。

樂天證券：預計未來幾個交易日，整個英國市場以及英鎊將會更加波動；
樂天證券澳洲駐悉尼分析師Nick Twidale說，“特雷莎·梅顯然對她的協議遭到失敗早有準備。她似乎對於後面怎麼做胸有成竹，”他表示，預計未來幾個交易日，整個英國市場以及英鎊將會更加波動。“障礙就在於，歐盟說協議不能重新協商。我不確定他們不會。”Twidal還說，越來越多的美聯儲官員采取謹慎的政策立場，推動美國升息時間預期延後至6月，甚至是9月。

周二(1月15日)，現貨黃金價格繼續承壓，因市場預期中國方面將出台更多刺激經濟措施，扶助了風險資產人氣。美元延續自上周下半周以來的反彈走勢，也對金價形成牽製；因歐元暴跌，有數據顯示德國經濟已經陷入衰退。


匯通財經易匯通軟件顯示，北京時間20:37，現貨黃金微跌0.03%至1291.23美元/盎司；COMEX期金主力合約交投於平盤價1291.3美元/盎司；美元指數上揚0.32%至95.846。


美元指數過去四周連續走疲，上周錄得2018年10月16日以來低點至95.010；而現貨金價在近一周半時間內持續高位震蕩，但運行區間有收窄勢頭。

美元已重新走升？

投資者對美國和全球經濟減緩的擔憂，加上通脹溫和，預計將抑製美聯儲決策者加息。盡管美聯儲主席鮑威爾上周表示，鑒於通脹仍穩定，美聯儲有能力對貨幣政策保持耐心，但利率期貨市場現在預計2019年美聯儲不會加息。

人們擔心中國貿易意外萎縮，疊加美國經濟正喪失動能，這些因素點燃了有關全球經濟大幅放緩的憂慮，這或將使美聯儲今年不再進一步緊縮貨幣政策，理應打壓美元。

但就近幾個交易日的走勢而言，美元仍是當下貨幣市場相對較好的選擇。中美貿易緊張情勢已導致金融市場在2018年多數時間受到打擊，但美元因其具有的部分避險屬性還一度刷新了2017年6月以來高點。

新加坡銀行匯市分析師Sim Moh Siong表示：“鑒於市場對美聯儲的預期，投資者當然不會青睞美元；隻是此時此刻，並沒有引人注目的可替代貨幣。”

FX678指出，美元指數跌破96關口，表明空頭已卷土重來。如果新公布的經濟數據令人失望，威脅到美元的避險地位，那麼投資者對美元的興趣料進一步下滑。

中國多部門聯合加大力度穩預期

中國公布的貿易數據弱於預期，12月份進口同比下降7.6%，而分析師此前預計增長4.5%；出口下降4.4%，也遠不及預期的增長2%。多數分析師認為，這表明中國經濟在2019年下行壓力將進一步加大。

周二在國新辦舉行的包括發改委、財政部和央行三個宏觀調控最重要部門的聯合發布會上，加快投資，力爭盡快形成更多實物工作量，以及更大規模減稅降費無疑是當下穩經濟最迫切的實招。

認為，過去四周美元指數下滑，因美國陷入政治僵局，加上全球、尤其是中國經濟放緩預期，可能迫使美聯儲將暫緩加息，這些因素都嚴重拖累了美元。

根據國新辦安排，周三上午還將舉行新聞發布會，請工業和信息化部副部長辛國斌、人力資源社會保障部副部長邱小平、商務部部長助理任鴻斌介紹本部門落實中央經濟工作會議精神的具體舉措。

中美或達成貿易協議

鑒於經濟下行壓力進一步增大以及美中貿易摩擦帶來的負面影響，分析師預期中美兩國領導人未來幾周將達成一項廣泛的貿易協議。

美國總統特朗普周一預計，美國將與中國達成協議，結束一場針鋒相對的貿易摩擦。他在白宮對記者說：“我們與中國的談判進展非常順利，我認為我們將能夠與中國達成協議。”

美國貿易代表署(USTR)表示，盡管政府部分關門，但包括貿易談判和貿易執法在內的運作仍在繼續。

USTR在其網站上的一份聲明中表示：“美國貿易代表署已經實施了撥款應急計劃失效，被豁免的人員將確保USTR繼續開展工作，包括貿易談判和貿易執法。”

過去一年裏，美國已經開始與中國、歐盟和其他國家進行貿易談判。美國官員上周前往北京與中方會談，本月晚些時候將在華盛頓恢複磋商。

FX678研判認為，金價受到地緣風險、貿易摩擦以及美聯儲暫緩加息的多重支撐。在不確定氣氛中，黃金價格繼續走高，全球股市和美元走軟也助推了金價漲勢。從日線圖上觀察，金價仍顯著看漲，頂部和底部不斷上移。

德國或已陷入衰退

美元反彈還受到歐元大跌的提振。歐元兌美元周二刷新近六個交易日低點至1.1410，日內最大跌幅達到0.51%。因德國經濟增長數據顯示，這個歐洲大陸最大經濟體或已陷入衰退。


德國聯邦統計局周二公布的初步數據顯示，2018年德國經濟增長1.5%，為五年來的最低增速，較上年的2.2%明顯放緩。

全球需求轉弱，以及美國總統特朗普的政策所引發的貿易爭端，令德國出口商疲於應付，並突顯出對歐元區經濟放緩的擔憂，歐洲央行試圖逐步撤走刺激的態度料將變得愈加謹慎。

德國外貿協會(BGA)主席賓曼(Holger Bingmann)表示，英國脫歐是“德國經濟面臨的最緊迫的問題”，而美國引發的國際貿易爭端升級可能破壞經濟增長。

德國工商聯會總裁Eric Schweitzer稱，德國企業仍擔心美國提高對歐洲汽車的進口關稅。雙方要更努力地通過談判尋找貿易爭端解決方案，在理想情況下推動關稅下降，這一點至關重要。

援引相關機構觀點認為，上周德國工業生產數據意外下降，已經削弱了歐元。而由於衰退傳言不斷，德國GDP數據較以往吸引到更多的關注，進而加劇了歐元近期的賣壓。

現貨黃金突破1298美元後有望引來近30美元升幅

現貨黃金依然處於自1297美元開啟的盤整((c))浪之中，它是自1298美元開啟的調整4浪的組成部分。4浪有望以((a))((b))((c))((d))((e))五浪收斂盤整形態展開。金價每盎司1285-1298美元區間呈中性，若脫離該區間可望表明後市方向。

日線上觀察，金價運行在自1180美元開啟的上行(C)浪中，它是從1160美元開啟的上行((E))浪的第三、也是最後一子浪。((E))浪則是自1046美元開啟的反彈整理b浪的組成部分。b浪也是以((A))((B))((C))((D))((E))五浪整理形態展開。

周線上看，金價站穩1287美元——1366至1160美元下跌區間的61.8%斐波那契回檔位，即前期下行勢頭已被扭轉，後市將上攻80.9%斐波那契回檔位1326美元。

周二（1月15日），黃金T+D收盤下跌0.18%至281.98元/克，自開盤日內持續走低。白銀T+D收盤上漲0.14%至3699元/千克。目前黃金價格仍在1300下方附近徘徊，預示仍保有上行動能。投資者關注美聯儲暫停加息預期，加上資產配置需求，以及地緣政治帶來的避險需求，都是支撐黃金走強的因素，風險資產短期回歸可能對黃金有所施壓，但技術上黃金表現仍堅固，漲至1300美元/盎司之上值得期待。

投資者對黃金的敞口過低，資產配置有望增加

獨立貴金屬分析師Jordan Eliseo表示，金融市場正在進行大規模的投資組合重新配置，這對黃金有利。

金價當前保持上行動能，2019年金價可能達到1450美元，投資組合配置將起到關鍵作用。

以美元計的金價年底前很容易升至每盎司1400- 1450美元，較目前水準約10%。我們將看到人們出於分散投資的目的，逐步增持黃金。目前投資者對黃金的敞口低得令人難以置信，他們意識到，股票仍很昂貴，債券的收益率也不高，全球各地的實際現金利率仍非常低。

黃金投資者正在關注美聯儲

金價正密切關注美聯儲的舉措。市場現在已經消化了進一步加息的預期。即使美聯儲加息一兩次，也不會對黃金造成太大傷害。隨著股市重新出現波動，我們將看到足夠的需求推高股價。

但美聯儲最有可能聽取市場的猶豫，在2019年采取更溫和的方式。

各國央行的黃金需求引人注目

隨著新興市場努力實現外匯儲備多元化，各國央行將在2019年繼續支持黃金需求。2018年，各國央行購買了500噸黃金中的大部分。預計他們今年還會這麼做。這將為價格提供支持，這一趨勢短期內不會改變。

沒有理由認為他們今年的黃金需求會低於去年。盡管過去10年，新興市場的央行每年購買數百噸黃金，但多數央行的黃金持有量仍非常低，尤其是相對於發達市場的央行而言。

亞洲和中東的消費者也將提振黃金需求。黃金正在做它多年來一直在做的事情。它為人們提供了一種比本國貨幣穩定得多的儲蓄資產，因此它將繼續受到中國、印度和中東消費者的青睞。

關注多方面地緣政治

今年最緊迫的地緣政治問題之一貿易摩擦不太可能在今年得到解決。隨著雙方的言辭可能升溫，這將是投資者不得不面對的一個關鍵風險。另外可以看到，中國經濟已經開始放緩，歐洲也出現了連鎖反應。德國最新的經濟數據是災難性的。在未來一段時間內，投資者將需要對衝由此帶來的負面後果。

去年下半年真正有趣的是，金價在2018年最後幾個月大幅上漲，而美元沒有下跌。如果情況變得更糟，黃金和美元將共同上漲。

市場將密切關注英國退歐談判取得的任何進展，因為英國議會將對首相Theresa May的協議進行投票，該協議似乎已被議員們否決。英國在懸崖邊上搖搖欲墜。在此期間，英國投資者正將目光從英鎊轉向更傳統的價值儲存手段:黃金。在低迷的市場中，英國投資者爭相搶購這種閃亮的金屬。

黃金走高或帶動其他投資活動

受益於黃金近幾個月的表現，黃金股股價螺旋上升，目前，大型黃金礦業公司股票領漲，過去三個月增長了24%，其次是中間商(增長18%)和有特許權使用費收入的黃金礦業公司(增長15%)。這與過去的黃金股票反彈一致，最大的黃金生產商的投資收益率曆史上表現最好。

加拿大風險投資公司Paradigm Capital表示，最佳投注是那些有特許權使用費收入的黃金礦業公司。黃金股是最好的選擇。而有特許權使用費收入的公司的表現優於其他所有資產，包括黃金本身。從2004年到2018年，這些有特許權使用費收入的黃金礦業公司集體實現了16%的複合年增長率。同一時期，他們累積增幅為884%，而黃金的累積增幅則為300%。

黃金生產高峰的概念或推動金屬和采礦業的並購需求。自上一輪大型並購交易已經差不多十年了，由於現在缺乏重大金礦以補充黃金儲備，今年應該會進行更多的並購活動。

黃金產量下滑，黃金價格有望回到成本之上

南非黃金產量連跌14個月，創六年最長連跌紀錄。據南非統計局提供數據，11月南非黃金產量同比下滑14%，連跌14個月，創下2012年以來最大連跌紀錄；按照目前金價水平，南非大多數金礦都無法實現盈利，分析師表示，薪資和電價上漲，加之地緣政治挑戰等因素，南非黃金產量未來五年還將繼續下滑。黃金價格有望回到成本之上。

技術分析-金價在1300美元下方的盤整預示著上行動能仍強勁

在去年年底反彈後，金價正在鞏固，並發現其正處於每盎司1300美元的關鍵心理阻力位下方。金價在1300美元附近將面臨一些阻力，特別是在12月股市大跌、VIX指數大漲且市場完全將其預期重新定價至美聯儲今年的行動之後。金價可能會花更多時間鞏固最近的漲勢，但目前的勢頭肯定是上行的，這對貴金屬投資者來說是好事。

周二(1月15日)，現貨黃金價格下挫，因中國方面暗示更多刺激措施，激發風險偏高資產的買興，中國股市反彈。但市場預期美聯儲今年減少升息次數，美元受到壓製，金價仍運行在最近逾一周以來形成的高位窄幅區間內。

匯通財經易匯通軟件顯示，北京時間16:40，現貨黃金下跌0.27%至1288.22美元/盎司；美元指數上浮0.09%至95.662。


亞洲股市周二反彈，此前中國當局暗示將出台更多支持措施穩定放緩的經濟，並強調中國經濟正力爭在2019年一季度起好步。

距離上月中旬召開的中央經濟工作會議尚不足一個月，中國重要宏觀調控部門本周起就連續在國新辦舉行發布會，向外界介紹各部門落實經濟工作會議內容的舉措，凸顯中國宏調部門聯手應對經濟下行壓力加大的決心，以確保豬年中國經濟開局良好。

周一中國方面公布的數據顯示，12月份進口同比下降7.6%，而分析師此前預計增長4.5%；出口下降4.4%，也遠不及預期的增長2%。這表明世界第二大經濟體外貿形勢進一步趨向負面。

澳洲IG市場分析師Kyle Rodda表示：“在我們見到提振避險資產的催化因素之前，市場將遭遇阻力。市場在坐等更多跟他們相關事件的信息出來。”

與此同時，美元依然總體受到壓製。市場參與者認為，對國內和全球經濟增長放緩以及美國通脹溫和的擔憂將使美聯儲政策製定者對這個全球最大經濟體的加息猶豫不決。

新加坡交易商Gold Silver Central的董事總經理Brian Lan說：“美聯儲早前表示他們將依據數據來升息，所以經濟數據趨疲支撐了金價。如果金價能突破1298美元，那1300將不難觸及。”

11月歐元區工業產出下降也引發了人們的擔憂，這證實了此前公布的一係列疲軟的數據，它們引發了對該經濟體2018年最後一個季度增長的擔憂。

英國首相特雷莎·梅周一敦促國會議員對其脫歐協議進行“二次審視”，這是她為了贏得議會支持所作的最後努力。

但看起來成功的可能性依然渺茫。梅姨警告稱，若議會不批準她的脫歐協議，可能導致英國最終留在歐盟。

Newmont Mining Corp周一表示，將以100億美元的價格收購規模較小的競爭對手Goldcorp Inc，這將打造全球最大的黃金生產商。目前全球貴金屬儲量日益匱乏。

南非礦工和建築聯合會(AMCU)周一表示，計劃將早先已經影響到黃金采礦作業的罷工，擴大到當地屬於Sibanye-Stillwater的鉑金礦場。

現貨黃金若突破1298美元，則有望引來近30美元升幅

現貨黃金依然處於自1297美元開啟的盤整((c))浪之中，它是自1298美元開啟的調整4浪的組成部分。4浪有望以((a))((b))((c))((d))((e))五浪收斂盤整形態展開。金價每盎司1285-1298美元區間呈中性，若脫離該區間可望表明後市方向。

日線上觀察，金價運行在自1180美元開啟的上行(C)浪中，它是從1160美元開啟的上行((E))浪的第三、也是最後一子浪。((E))浪則是自1046美元開啟的反彈整理b浪的組成部分。b浪也是以((A))((B))((C))((D))((E))五浪整理形態展開。

周線上看，金價站穩1287美元——1366至1160美元下跌區間的61.8%斐波那契回檔位，即前期下行勢頭已被扭轉，後市將上攻80.9%斐波那契回檔位1326美元。

周二（1月15日），美元指數日內窄幅震蕩，現報95.555，跌幅0.04%。鑒於美聯儲的鴿派預期，投資者對美元看漲押注減弱，預計美元在未來6-12個月內持續走低。美聯儲主席鮑威爾和其他幾位聯儲主席上周重申，鑒於通脹保持穩定，可以對貨幣政策保持耐心。

日內北京時間23:00，歐洲央行行長德拉基將在歐洲議會發表講話，屆時他可能會發表對歐元區經濟的最新看法。這是他2019年首次公開發言，也可能是在歐洲央行1月24日利率決策前最後一次公開講話。此外，英國議會可能會在淩晨3:00就首相特雷莎·梅最新的英國脫歐計劃進行投票。市場預計梅的脫歐協議將難以得到議會通過，可能會以200多票的劣勢遭遇慘敗。

亞洲時段行情回顧

亞盤時段，歐元兌美元震蕩上線，匯價現報1.1479，日內漲幅0.09%。歐洲央行行長德拉基將在歐洲議會發表講話，屆時可能會發表對歐元區經濟的最新看法。最近的跡象令人擔憂，德國和意大利經濟衰退的可能性越來越大。匯價上行阻力關注1.1490-1.1500區間，下方支撐則關注1.1460一線。

亞盤時段，英鎊兌美元連續第三個交易日上漲，匯價現報1.2910，日內漲幅0.36%。英鎊在G10貨幣中領漲，英國議會將投票表決首相特雷莎·梅的脫歐協議，市場猜測梅可能獲得一群疑歐派議員的支持。匯價上行阻力關注1.300關口，下方支撐關注1.2700一線。

亞盤時段，美布兩油盤中走強，均漲幅逾1%，美油現報51.24美元/桶，日內漲幅1.45%；布倫特原油現報59.81美元/桶，日內漲幅1.39%。受OPEC+減產、伊朗製裁和美國石油產量環比下降的影響，有助於支撐油價。不過鑒於宏觀風險焦慮加劇，供給側調整的任何支持都可能是有限的。美油上行阻力關注52.00美元關口，下方支撐關注50.40美元一線。 

亞盤時段，現貨黃金盤中走強，金價現報1291.67美元/盎司，日內漲幅0.11%。全球股市反彈動能減弱，美國政府延續停擺、英國脫歐議案的不確定性、加上希臘政局也出現動蕩，避險情緒激增推升金價。金價上方阻力先關注1300美元關口，下方支撐在1285.80美元一線。

財經數據

時間	國家	指標名稱	前值
15:45	法國	12月CPI年率終值(%)	1.6
16:00	中國	12月社會融資規模(億人民幣)(1/15-1/17)	15191
16:00	中國	12月M2貨幣供應年率(%)(1/15-1/17)	8
17:00	德國	2018年GDP年率(%)	2.2
17:30	南非	11月黃金產量年率(%)	-15.1
18:00	歐元區	11月季調後貿易帳(億歐元)	125
18:00	歐元區	11月未季調貿易帳(億歐元)	140
21:30	美國	12月PPI年率(%)	2.5
21:30	美國	12月核心PPI年率(%)	2.7
21:30	美國	11月貿易帳(億美元)(1/15-1/18)	-555
21:30	美國	11月批發庫存月率初值(%)(1/15-1/18)	0.8
23:00	美國	11月工廠訂單月率(%)(1/15-1/18)	-2.1
23:00	美國	11月耐用品訂單月率終值(%)(1/15-1/18)	0.8
23:00	美國	11月批發庫存月率終值(%)(1/15-1/19)	0.7

財經事件

--:--  英國政府計劃就英國脫歐協議舉行重要投票
23:00  歐洲央行行長德拉基在歐洲議會發表講話，並回答議員們關於央行2017年年度報告的問題
淩晨00:00  EIA公布月度短期能源展望報告
淩晨02:00  美聯儲2019年票委、堪薩斯城聯儲主席埃斯特·喬治就經濟和貨幣政策前景發表講話

亞洲時段消息回顧

發改委：2019年市場化、法治化債轉股將繼續加大力度；
國家發改委副主任連維良表示，一是要提高簽約的到位率。因為注入了降準的專項資金之後，有了資金來源，再加上籌集社會資金，就可以使已經簽約的這部分債轉股意向性項目盡快落地。二是突出一些重點方向，加大優質企業債轉股力度，使優質企業進一步整合資源，提高競爭力；
加大對臨時遇到困難的企業開展市場化債轉股力度，使這些困難企業擺脫困境。還要加大民營企業參與市場化債轉股的力度，民營企業在這方面表現出很大的積極性。

朱鶴新：降準與保持匯率基本穩定不矛盾；
中國央行副行長朱鶴新表示我們通過降準有效地支持實體經濟的發展，實體經濟發展好了，企業面好了，我們的匯率會更加穩定，有利於匯率更好地保持穩定，推動經濟可持續的發展，這是不矛盾的。

美國國會兩黨議員聚首商議，探討結束政府停擺的方案；
① 美國國會參院一個跨黨派小組的成員當地時間周一舉行了閉門會議，以商討解決當前美國政府停擺危機的出路。與此同時，眾院民主黨人也擬強行表決兩份臨時性撥款法案，以結束政府關門狀態；
② 不過，商討並未達成最終共識，因為美國總統在關鍵的“修牆”經費問題上仍不妥協，繼續強調不會在任何不提供57億美元邊境牆修築費用的法案上簽字。這意味著民主黨人草擬的在2月1日之前暫時為政府提供經費的計劃仍隻能停留在紙面上；
③ 此前，就連特朗普在國會的親信也規勸他暫時讓政府恢複運轉三周，來給國會留足時間商議邊境安全事宜，但不出其然，特朗普直接回絕了這一提議。

市場觀點

西太平洋銀行：新西蘭聯儲應被要求持有更多資本；
西太平洋銀行首席經濟學家多米尼克·斯蒂芬斯指出，去年12月，新西蘭聯儲提出，銀行應被要求持有更多資本，這讓市場感到意外。“提高資本金要求將給銀行貸款利率帶來上行壓力，也會給銀行存款利率帶來下行壓力；
貸款利率上升將影響資產價格和GDP，新西蘭聯儲對此的回應是維持較低的現金利率。預計更高的資本金要求不會像其他人建議的那樣影響偏中性的現金利率。資本金要求的最終形式尚不確定，對現金利率的任何影響都需要數年時間，因此對市場的直接影響是有限的。

匯豐：2019年美聯儲或僅加息一次；
匯豐高級經濟顧問簡世勳近日表示，考慮到金融市場和全球經濟所面臨的困難，匯豐將2019年美聯儲加息的預測次數從兩次調整為一次，歐洲央行可能不會加息，而且市場還有一些機構認為有些地區的央行可能會降息。

渣打銀行：2019年全球經濟增長將呈現3年以來的首次放緩；
渣打銀行預計2019年全球經濟增長將呈現3年以來的首次放緩，而全球資本市場的波動幅度將進一步加劇。渣打銀行預計，2019年債券與現金的價值將持續上升；
渣打中國財富管理部董事總經理梁大偉表示，“2018年全球資本市場大起大落，地緣政治和各國貨幣政策的不確定性也對全球投資者情緒產生了影響。2019年投資者仍面臨著諸多潛在的風險事件，包括貿易局勢、美元流動性的惡化以及歐元區出現緊張局勢”。

荷蘭國際：看漲英鎊中期前景；
① 荷蘭國際集團分析師表示，基本預期是“無協議”脫歐將被避免，到年底將有某種形式的解決辦法（重新談判或第二次公投），因此中期內看漲英鎊。這應導致英鎊兌美元在2019年底上漲，英鎊上漲的規模取決於解決辦法。此外看好歐元兌美元今年下半年的前景，預計英鎊兌美元將升至1.40水平；
② 對於中期估值，自2016年初(市場開始計入英國脫歐公投引發的相關風險時)以來，英鎊遭受了沉重打擊，目前以相當大的優勢成為G10中最便宜的貨幣，兌歐元匯率被驚人地低估了20%。如果英國不脫歐(如果在第二次公投中獲得通過)，將導致英鎊收複此前一半的跌勢，這將令歐元兌英鎊指向0.80，尤其是考慮到英鎊投機性空頭規模依然很大的情況下；
③ 不過，即使在最好的情況下，英國最終留在歐盟，也不太可能完全彌合目前的估值差距。這是因為對經濟和基本面的損害在過去三年已經造成（事實證明了去年英國經濟增速僅為美國的一半），這表明相比公允價值所顯示的，英鎊的上行潛能更小。

周一(1月14日)歐洲時段，美元指數交投於95.67附近，小幅下跌0.02%，美元橫盤震蕩。市場預期2019年美聯儲加息暫停，目前預計美國政府關門將造成全球性的影響。

歐洲時段，英鎊兌美元刷新自2018年11月23日以來的新高至1.2873，最大漲幅近0.3%。本周議會將就特雷莎·梅的脫歐協定進行投票，市場普遍預計特雷莎·梅將不會贏得本次投票，關注重點將是投票具體情況。若投票結果票數懸殊，特雷莎·梅將需要1月21日前提交新的脫歐協定，工黨方面也有可能會對政府發起不信任動議。但英國保守黨黨鞭格瑞斯·約翰遜退出現政府，使得他可以投票反對脫歐協議，英鎊回吐漲幅。

歐洲時段，美元兌日元走低，交投於108.2附近，跌幅0.25%，最大跌幅0.45%，全球股市下跌，及美國政府關門，法國黃馬甲運動及英國脫歐等事件影響金融市場穩定性，日元避險需求強勁。

★近期熱點提要★

1、
英國首相特雷莎·梅：公投結果具有“深遠意義”，有些人想推遲英國脫歐，議會中的一些人想阻止英國脫歐，我們都有責任落實公投結果，如果議會拒絕英國脫歐結果，將會有嚴重的不確定性，無協議脫歐將會造成巨大的破壞，英國脫歐受阻的風險比沒有達成協議更大。無協議脫歐意味著將沒有過渡期。已經從歐盟方面獲得有價值的承諾，歐盟方面沒有實現擔保協議具有時限的特點，今天公布的有關擔保協議的信件具有法律約束力。部分存在疑慮的議員現在支持脫歐協議，對脫歐面臨阻礙的真實前景感到擔憂，認為我們不應該延長裏斯本第五十條，不認為應該舉行新的脫歐公投.

2、
歐盟委員會主席容克：歐盟重申將快速推進脫歐後貿易協議，即使北愛爾蘭邊界擔保協議被觸發，該協議也是暫時性的，希望與英國的未來夥伴關係盡快確定，不希望脫歐協議中的擔保條款生效，敦促使用所有可用的手段來解決擔保協議問題，將考慮邊境設施安排和技術，歐盟願意延長脫歐過渡期。一旦英國議會通過脫歐協議，歐盟將立即與英國簽署協議。關於未來貿易協議的談判也可以即刻開啟。與意大利總理孔特和副總理薩爾維尼就移民的對話具有建設性意義。

3、
沙特能源大臣法利赫：將參加在阿塞拜疆共和國首都巴庫舉行的歐佩克+會議，俄羅斯減產速度慢於預期，OPEC+將會堅持兌現減產的承諾，全球經濟強勁，沒有理由擔心。

4、
 歐元區11月季調後工業產出月率前值：0.20% 預期：-1.50%，實際值-1.7%；歐元區11月工作日調整後工業產出年率前值：1.20%，預期：-2.10% ，實際值-3.3%。

5、
① 目前2018年底時投資者所擔憂的全球經濟問題已經緩解，這促使受挫的股市暫時反彈；
② 歐洲經濟放緩部分原因可能是一次性因素，如針對汽車生產商的排放新規，及法國黃背心活動的影響等；
③ BMO首席分析師Steven Bell表示，全球民間部門采購經理人指數(PMI)調查顯示，距離工業生產廣泛回升已經不遠；
④ 對富裕國家的很多消費者來說，低通脹和逐步上漲的薪資將有助於他們的消費能力。即便全球經濟今年避免了痛苦的放緩，但仍面臨嚴峻的基本面挑戰；
⑤ 很多國家似乎陷入一種低生產率增長態勢，令企業獲利遇挫，並導致民粹主義政治崛起，如特朗普和法國的黃背心活動；
⑥ 在英國，首相特雷莎·梅的脫歐計劃導致保守黨意見分裂後，反對黨工黨的激進左翼領導者令投資者感到擔心；
⑦ 牛津經濟研究院全球宏觀研究主管Gabriel Sterne稱，數年財政緊縮後，政府面臨緩和選民挫折感的壓力，可能有助於結束部分政府公共支出過於緊張的局面；
⑧ 最糟糕情境是，政府急於對關鍵機構進行攻擊或接管，破壞央行獨立性，采取不可持續的財政擴張，受影響發達經濟體資產的表現可能和新興市場危機中的一樣糟糕。

6、
商務部1月14日發布數據，2018年1-12月，我國新設立外商投資企業60533家，同比增長69.8%，實際使用外資8856.1億元人民幣，同比增長0.9％（折1349.7億美元，同比增長3%，未含銀行、證券、保險領域數據）。2017年，這一數據為8775.6億元。2018年，我國吸引外資呈現出製造業領域快速增長，中西部地區快速增長，外資大項目快速增長等特點。 （新華社）
 
7、
李克強稱今年經濟下行壓力加大，要堅持穩中求進工作總基調，堅持不搞“大水漫灌”，依靠市場活力頂住下行壓力，保持經濟運行在合理區間 。會議指出，要通過深化“放管服”等改革營造公平競爭營商環境，進一步壓減行政審批，保護各種所有製企業合法產權，更大激發市場活力和社會創造力，鏟除滋生尋租、腐敗的土壤。 （中國政府網）

8、
① 土耳其裏拉剛剛寫下其近20年來表現最糟糕的一年，2019年開局仍然慘淡，新年迄今貶值逾2%；
② 尤其1月3日的閃跌，提醒了人們裏拉在各方面的脆弱性，從地緣政治到即將來臨的國內選舉，以及隨意的貨幣政策；
③ 從好的方面看，裏拉2018年下跌近30%後已重新平衡並可能很快起跑，土耳其目前坐擁龐大的經常帳盈餘，通脹盡管仍高企但正在下降；
④ 不過許多人擔心，正是這些因素可能會誘使央行走上降息的回頭路。土耳其央行周三將舉行其2019年第一次政策會議，受訪19位分析師中有14位預計央行料維持利率在24%不變；
⑤ 但兩位分析師預測降息，而且央行自身的調查亦顯示，該國利率在未來一年料將下滑近500個基點 

★歐洲時段外匯行情回顧★

歐洲時段，美元指數交投於95.65附近，小幅下跌0.05%，美元橫盤震蕩。市場預期2019年美聯儲加息暫停，目前預計美國政府關門將造成全球性的影響。


歐洲時段，英鎊兌美元大漲0.1%，刷新自2018年11月23日以來的新高至1.2873，最大漲幅近0.3%。英國首相特雷莎·梅稱，已經從歐盟方面獲得有價值的承諾，英國脫歐受阻的風險比沒有達成協議更大。但英國保守黨黨鞭格瑞斯·約翰遜退出現政府，使得他可以投票反對特雷莎·梅的脫歐協議。盡管周二晚些時候議會將就特雷莎·梅的脫歐協定進行投票，預計英國政治不確定性仍將繼續存在，並在近期支撐英國國債。市場普遍預計特雷莎·梅將不會贏得本次投票，關注重點將是投票具體情況。若投票結果票數懸殊，特雷莎·梅將需要1月21日前提交新的脫歐協定，工黨方面也有可能會對政府發起不信任動議。 


歐洲時段，歐元兌美元下跌0.06%，交投於1.1462附近，歐元區工業產出數據不佳，不及前值與預期值。歐元區11月季調後工業產出月率預期：-1.50%，實際值-1.7%；歐元區11月工作日調整後工業產出年率預期：-2.10% ，實際值-3.3%。疲弱的增長並未使歐洲成為投資者撤出美國資產市場和美元的明顯受益者，對歐洲貨幣來說，最大的驚喜可能來自英國脫歐討論


歐洲時段，美元兌日元走低，交投於108.2附近，跌幅0.25%，最大跌幅0.45%，全球股市下跌，及美國政府關門，法國黃馬甲運動及英國脫歐等事件影響金融市場穩定性，日元避險需求強勁。


歐洲時段，美原油下跌1.3%，交投於50.9美元/桶，刷新三日新低至50.43美元/桶，沙特稱將參加在阿塞拜疆共和國首都巴庫舉行的歐佩克+會議，俄羅斯減產速度慢於預期，OPEC+將會堅持兌現減產的承諾，全球經濟強勁，沒有理由擔心。


歐洲時段，現貨黃金交投於1289.6美元/盎司附近，1300成為黃金重要阻力，黃金需要整理穩固才能繼續上衝，但股市走弱及美國政府關門等一係列事件均在加大金融市場動蕩，2019年金融市場的不確定性仍將為黃金帶來避險需求。投資者等待加息路徑的進一步消息。部分美聯儲官員本周將發表講話，為他們提供更多機會向市場觀察者保證，他們將采取耐心等待貨幣政策的方式


歐洲時段，澳元兌美元交投於0.7193，最大跌幅超0.5%，受中國不佳的進出口數據影響，以及人民幣小幅走弱影響，澳元表現走弱。受中間價創近半年新高刺激，早盤人民幣一度上漲至近半年新高，但貿易數據公布後，人民幣震蕩收跌，亦削弱了部分前幾日人民幣勁揚而累積的做多熱情，而美元指數探底企穩，部分機構認為短期人民幣升勢過猛需要整固，等待更多利好刺激。短期分歧加大，澳元料震蕩為主。 

機構觀點

摩根大通：沙特將捍衛60美元/桶的油價，但不會尋求推高價格；
① 摩根大通分析師Christyan Malek在前往考察沙特後發布報告指出，由沙特牽頭的OPEC+石油減產意在捍衛60美元/桶的“令人滿意、中等的”油價底部；
② 由於產量上升，沙特可以容忍60美元/桶的價格。如有必要，沙特上半年可將更多原油納入儲備，以限製油價的下跌；
③ 若原油價格大幅下跌，沙特進一步減產，他也“不會感到驚訝”。政府支出的重點已經轉向了創收的領域，例如娛樂、旅遊、休閑基建和交通等；
④ 沙特仍有望在2023年將可令預算平衡的油價水平降至55美元/桶，非石油收入的勢頭仍然相當強勁。

西太平洋銀行認為，英鎊到3月底還會下跌逾3%至1.24
① 英鎊匯率最精準的預測者對同行的樂觀情緒並不買賬。
② 西太平洋銀行認為，英鎊到3月底還會下跌逾3%至1.24，即使是最有利的脫歐結果，也會讓英國的經濟形勢及不上2016年全民公投選擇“留歐”。據調查顯示，市場預估中值為英鎊同期會攀升至1.30左右；
③ 西太平洋銀行駐悉尼高級外匯策略師Sean Callow表示，無論最終敲定以何種形式安排脫歐，哪怕是對市場最為有利的結果，也會讓英國的經濟形勢弱於2016年5月。在我們看來，這一直遏製著英鎊的上漲；
④ Callow還表示，跌至1.24後，英鎊在年中之前可能會在該水平附近徘徊，任何正面消息可能都隻會帶來暫時的反彈；
⑤ 首相特雷莎·梅的脫歐協議周二在下議院投票中幾乎肯定會被否決，在沒有新貿易安排的情況下，英國3月底脫離歐盟的前景充滿不確定性。英國脫歐支持者表示，特雷莎·梅應該與歐盟重新磋商，提出修正後的協議進行表決，不過歐盟方面已經表示沒有多少妥協的餘地。

澳新銀行：新西蘭聯儲料於11月降息25個基點
澳新銀行改變了對新西蘭聯儲的預期，預計下步行動將為降息25個基點，將於11月進行，做出此預期主要是基於兩個原因：一是雖然已大幅調降新西蘭經濟增長預期，但三季度國內生產總值(GDP)及前瞻指標均暗示增長動能出現放緩跡象，上修經濟增長預期意味著新西蘭聯儲極有可能得出這樣的結論，通脹持續漲回目標水平將需經濟增長率強勁；二是全球經濟增長風險提升，全球金融市場面臨流動性風險，新西蘭聯儲擬定的資本轉變計劃的影響具有不確定性；三是較低的國際原油期貨價格導致新西蘭通脹前景較為疲軟。

瑞銀預估美聯儲今年加息兩次，亞洲央行將按兵不動；
① 瑞銀全球財富管理預測，美聯儲今年將加息兩次，盡管市場定價顯示今年發生這種情況的機會很小；
② 美國經濟正在擴張且經濟衰退風險低，可能為美聯儲提供繼續提高借貸成本的機會 。從印尼到印度的政策製定者去年提高利率以應對四次美聯儲加息引發的市場崩跌、美國國債收益率上升以及美元走強之後，美聯儲再有動作不太可能刺激許多亞洲央行采取類似的緊縮措施；
③ 全球通脹將維持在足夠低的水平，政策緊縮將繼續循序漸進，因此美聯儲今年可能會加息兩次他說，在這種情況下，實際上，亞洲大部分緊縮政策已經完成。

高盛：若曆史可以為鑒，2019年美國股市有可能產生大幅收益
① 高盛策略師David Kostin等人在報告中寫道，標普500指數通常在一個季度內下跌20%後會再反彈，以往因政策問題和周期末端引發的股市下跌情形，往往都有大幅上行空間；
② 2018年美國股市基準指數連續兩年上漲後，在12月末逼近熊市邊緣，但最終全年以6.2%的跌幅告終；
③ 報告稱，可考慮毛利率高且穩定的公司，這種公司定價能力強，抵禦投入成本不斷上升的能力更強；
④ 報告表示，預計每年利潤率提高50個基點的公司股票也具有吸引力，不過鑒於周期末端的市場情況，這類公司很少；
⑤ 策略師認為，優質個股也很不錯，這種股票與標普500指數相比，股本回報率高、下跌風險低、資產負債表強勁 

摩根士丹利：盈利壓力將貫穿全年 標普指數或將重新測試去年12月的低點
摩根士丹利首席美股策略師Mike Wilson團隊發布最新策略報告稱，標普500指數去年底已觸及其熊市情形（該機構預計標普500指數將在2400點-3000點區間波動）；
雖然近期市場反彈，但展望接下來的市場走勢，摩根士丹利預計，隨著更多盈利和經濟方面的負面數據到來，市場可能再次測試12月創下的低點。

莫尼塔研究：人民幣匯率今年料獲更多支撐，股債流入資金超千億美元
① 宏觀分析師鍾正生和張璐在周一報告中說，2019年受中國股市、債市納入全球主要指數，海外資金被動流入將大幅增加，規模保守估計在1000億美元以上，對比2017Q4-2018Q3中國國際收支總差額為1941億美元，該體量不容小覷；
② 2019年，MSCI大概率提高A股納入因子、富時羅素GEIS指數集合確定納入A股、彭博巴克萊指數確定納入中國債券；
③ 中國國際收支中“證券投資”一項的增量就將與過去一年國際收支總差額相當，足以抵消或有的經常項目順差減少，從而給人民幣匯率帶來支撐；
④ 2019年人民幣匯率將獲更多支撐，主要支撐因素來自美元走弱和海外資金流入；
⑤ 預計美元將走弱，美元或將回吐2018年漲幅，主要原因是美國經濟不再一枝獨秀，美聯儲貨幣政策正常化大概率將告一段落；
⑥ 人民幣匯率是否走出持續升值的“反轉”行情，仍需根本上取決於當下中國經濟的韌性情況，以及對中國經濟前景的信心 

2019年美國股市“投什麼” 高盛策略師出謀劃策
① 高盛表示，若曆史可以為鑒，2019年美國股市有可能產生大幅收益，部分公司或更有潛力跑贏其他公司；
② 據高盛策略師David Kostin等人在報告中認為，標普500指數通常在一個季度內下跌20%後會再反彈，以往因政策問題和周期末端引發的股市下跌情形，往往都有大幅上行空間。2018年美國股市基準指數連續兩年上漲後，在12月末逼近熊市邊緣，但最終全年以6.2%的跌幅告終；
③ 可考慮毛利率高且穩定的公司，這種公司定價能力強，抵禦投入成本不斷上升的能力更強，比如美國國家儀器公司、沃特世、VMWare Inc.以及Chipotle Mexican Grill Inc；
④ 報告表示，預計每年利潤率提高50個基點的公司股票也具有吸引力，不過鑒於周期末端的市場情況，這類公司很少，但還是有奈飛、貓途鷹、億客行和Chipotle Mexican Grill Inc.等公司；
⑤ 策略師認為，優質個股也很不錯，這種股票與標普500指數相比，股本回報率高、下跌風險低、資產負債表強勁，Alphabet Inc.、康卡斯特、百事可樂、哈裏伯頓、貝萊德和富國銀行等位列此類股票清單；
⑥ 高盛還指出，受中美貿易影響的股票表現落後，其中包括美光科技、康寧和美高梅國際酒店集團。

美銀美林：英國料最終采用“軟脫歐”模式
① 美銀美林發表了對英國脫歐進展的看法，過去幾個月的進展支撐該行預期，即英國采用“軟脫歐”模式，首先在反對“無協議”的人士提交了一係列修正案之後，英國議會正努力對英國脫歐施加更多控製，若英國政府在周二議會投票中失利，則英國首相特雷莎·梅必須在三天時間內就下一步行動向議會匯報(之前是21天)，這似乎加快了政府製定B計劃的速度，1月份將成為英國脫歐的一個重要月份，到目前為止，那些反對無協議脫歐的還沒有列出他們的替代方案，但如果有意義的投票失敗，這可能會出現；
② 其次有關延長《裏斯本條約》第50條的討論可能會加劇，尤其是考慮到作為歐盟退歐法案一部分的法案在立法上的僵局，在最近的決策分析中，若英國首相的脫歐協議遭遇否決將導致一係列情況出現，或需要延長《裏斯本條約》第50條的情況，隻可能在1月15日之後出現

周一(1月14日)，現貨黃金價格走升，逼近逾一周前創下的逾六個半月新高。投資者對於美聯儲今年不再升息的預期升溫，限製了美元繼續反彈；而中國貿易數據顯示進出口下降，導致投資者人氣進一步受挫。


匯通財經易匯通軟件顯示，北京時間20:49，現貨黃金上漲0.31%至1294.25美元/盎司；COMEX期金主力合約上浮0.40%至1294.6美元/盎司；美元指數微跌0.03%至95.634。


現貨金價在1月4日創下2018年6月15日以來新高的1298.60美元/盎司。目前金價衝擊1300美元關口的意圖愈發明顯。

美聯儲持續升息，可能等同於執行自殺任務

2018年美元上漲近4.2%，因美聯儲四次加息。但目前投資者預計聯儲將暫停收緊貨幣政策。美聯儲主席鮑威爾上周雖然重申，美國經濟穩健、目前並未看到經濟衰退風險加劇的跡象。但他也強調，鑒於通脹保持穩定，聯儲在決定未來是否進一步升息時能夠保持耐心。

這番言論再次證實，投資者對貨幣政策緊縮放緩的預期。通脹減弱、金融環境惡化、全球經濟成長放緩，使得美聯儲對未來貨幣政策持謹慎的態度。

美聯儲決策官員原本在上月預測，2019年將再升息2次；但近來透過各種方式向外界釋放出陣陣“鴿”聲，使市場參與者越來越傾向認為，美國央行升息周期可能接近尾聲。主席鮑威爾在短短一周內兩次公開講話，一再強調決策官員在決定是否進一步升息時會保持耐心，其他美聯儲官員講話及12月政策例會的會議紀錄內容也和鮑威爾立場相呼應。

有投票權的3名美聯儲官員也陸續發表鴿派談話：聖路易聯儲主席布拉德10日公開講話直言，美聯儲當前升息周期已到“盡頭”；去年4度支持升息的芝加哥聯儲主席埃文斯、波士頓聯儲主席羅森格倫都暗示，短時間內沒有再度升息的急迫性。

美聯儲上月會議紀要及多位官員談話都指向可能暫緩升息，市場預估可能要到今年3月以後、或最快5月才會考慮升息。

不過CME的聯儲觀察工具顯示，美聯儲在2020年1月份前進一步升息的預期僅10%出頭，而降息預期則達到了近25%。


FX678觀察認為，上周五公布的數據顯示，雖然核心通脹壓力仍然尚可，但美國12月消費者物價指數(CPI)年率跌破2%。對國內和全球成長的擔憂，以及美國通脹溫和，將讓聯儲決策者對加息有些猶豫，美元指數短期內想要重新站上97整數關口已經愈發渺茫。

無資金準備債務達到了GDP的6倍

有華爾街“新債王”之稱的雙線資本創辦人岡拉克警告稱，由於垃圾債券大量銷售和投資級公司債發行大幅成長，再加上美聯儲不再讓市場依賴寬鬆政策，美國經濟已深陷“債務海洋”。

岡拉克還反擊特朗普總統所說的——美國經濟在他主政下為有史以來最好。岡拉克認為美國經濟是靠舉債在成長，並引述美國債務時鍾網站的數據指出，美國無資金準備債務(unfunded liabilities)已達122萬億美元，相當於美國國內生產總值(GDP)的6倍。

岡拉克指出：“我並不是說美國經濟會很糟糕，而是靠刺激支出而人為走強。如果美國經濟真的如此強勁，我們應采取相反措施——減債，但美國卻在發行增量債務。”

根據美國財政部的數據，2018年度美國聯邦政府赤字已超過1萬億美元。而截至本月8日，美國累計債務已達21.9萬億美元，其中16萬億美元為公共債務。由於美聯儲持續升息，增加的利息成本可能成為更大的負擔。

岡拉克去年12月曾經批評，在美國聯邦政府赤字升高之際，美聯儲卻是持續升息，這根本是“自殺任務”。補充道：言下之意，這是在加快下一輪經濟危機的到來，並加速把美元送入地獄。

中國數據不會長時間打擊市場人氣

數據顯示中國12月以美元計價出口同比下降4.4%，創兩年最大月度降幅，表明中國外貿形勢堪憂。這是日內市場人氣全面轉向負面的導火索。

盡管中國2018年全年外貿進出口規模再創新高——首次突破30萬億元人民幣，但12月以美元計價出口同比創兩年來最大降幅，表明搶出口效應已經基本消失。12月進口同比也創近兩年半最大降幅。

鮑威爾還指出，美聯儲正在密切關注中國經濟放緩的情況。目前美中貿易摩擦未對各自經濟造成明顯影響，美聯儲也將靜觀情勢變化，以評估全球風險對美國經濟的影響。

中泰國際研究部宏觀策略分析師指出，中美外貿摩擦對中國外貿的壓力在2018年並不明顯，特別是三四季度的幾個月中美順差反而出現擴張。但從12月數據來看，搶出口過程已接近尾聲。

不過援引相關機構觀點認為，鑒於美聯儲暗示將暫停緊縮周期，中國12月份貿易數據並不會給市場人氣造成持續較長時間的負面影響，金價突破1300美元重要整數關口還得費點勁。

現貨黃金短線或有近10美元的跌勢

現貨黃金依然運行在自1298美元開啟的調整4浪階段。該浪有望以((a))((b))((c))((d))((e))五浪收斂橫盤整理形態展開，目前處於自1297美元開啟的((c))浪，下方支撐可能在1285美元附近。

4浪則是隸屬自1180美元開啟的上行(C)浪。日線上看，(C)浪是從1160美元開啟的上行((E))浪的子浪。從1046美元開啟的反彈大b浪也可細分為((A))((B))((C))((D))((E))五浪收斂調整形態，目前處於其中的最後一大子浪。

周線上看，金價站穩1287美元上方，它是前期1366-1160美元下行空間的61.8%斐波那契回檔位。前期下行趨勢已經扭轉，後市有望進一步上攻80.9%斐波那契回檔位1326美元。

周一(1月14日)，現貨黃金價格上漲，因有關美聯儲今年將不會升息的預期導致美元下跌，且中國數據表現不佳令亞洲股市挫跌。中國數據預示，這個全球第二大經濟體經濟的外貿形勢在惡化。

匯通財經易匯通軟件顯示，北京時間16:42，現貨黃金上浮0.20%至1292.88美元/盎司；美元指數微跌0.07%至95.60。


周一公布的中國12月貿易帳雖大幅好於預期，但分項來看，這一“成績”的取得是建立在大幅減少進口的基礎上。美元和人民幣計價的進口年率不僅遠遜於預期，而且雙雙負增長。

市場參與者認為，對國內和全球經濟增長放緩以及美國通脹溫和的擔憂，將使美聯儲政策製定者對於提高全球最大經濟體的利率猶豫不決。

CMC Market sand Stockbroking首席策略師Michael McCarthy說，股市和美元疲弱似乎在一起為金價提供支撐。

McCarthy表示：“1290至1310美元之間存在關鍵阻力。金價需要很努力才能升破這個水準，目前我們看到交易員普遍在這個區間內做空金價。”

現貨黃金自8月中旬觸及一年半低點1160.39美元以來，已上揚超過11%，因股市走勢震蕩，美元下跌。

澳新銀行在報告中稱：“貴金屬將繼續因美元走軟和股市周期性下跌而受益。”

不過美聯儲主席鮑威爾上周表示，決策層有能力對貨幣政策保持耐心。他對決策者此前預測表示不屑，並暗示今年將再升息兩次。

英國首相特雷莎·梅必須在周二(1月15日)贏得議會投票，以使她的英國脫歐協議得到批準，否則英國將承擔因無協議脫歐而導致的混亂局面。梅姨政府目前並不具有優勢，她贏得投票的機會看起來非常渺茫。

與此同時，投資者還擔心美國政府部分關閉。特朗普總統尋求57億美元資金，用於修建美墨邊境隔離牆，但國會並未滿足這一要求。美國政府關門已長達24天，創下了聯邦機構停擺的最長時間紀錄。

上周中國實物黃金溢價上漲，因投資需求因擔憂全球增長和美元疲軟而走強，但印度買家在婚禮季節前仍保持觀望。

南非金礦公司Sibanye-Stillwater上周五表示，其貸款人已同意將其債務契約延長至其設施的上限。

現貨黃金短線有近10美元的跌勢

現貨黃金依然運行在自1298美元開啟的調整4浪階段。該浪有望以((a))((b))((c))((d))((e))五浪收斂橫盤整理形態展開，目前處於自1297美元開啟的((c))浪，下方支撐可能在1285美元附近。

4浪則是隸屬自1180美元開啟的上行(C)浪。日線上看，(C)浪是從1160美元開啟的上行((E))浪的子浪。從1046美元開啟的反彈大b浪也可細分為((A))((B))((C))((D))((E))五浪收斂調整形態，目前處於其中的最後一大子浪。

周線上看，金價站穩1287美元上方，它是前期1366-1160美元下行空間的61.8%斐波那契回檔位。前期下行趨勢已經扭轉，後市有望進一步上攻80.9%斐波那契回檔位1326美元。