黃金周評:攻克千三,創七個半月新高!並非所有人示軟都造福美元的

本周最後一個交易日,得益於美元指數暴跌,現貨黃金飆升近1.9%,一舉衝破1300美元重要整數關口,並創下2018年6月14日以來新高的1305.44美元/盎司。終場收高1.87%至1305.25美元/盎司。
黃金周評:攻克千三,創七個半月新高!並非所有人示軟都造福美元的

美聯儲可能會被迫在2019年調整其資產負債表的規模和解除速度,以防止金融環境過度收緊,導致美元在本周最後交易日一潰千裏。即便特朗普決定暫停長達35天的政府部分關門,美元盤中幾乎無動於衷。市場焦點轉向下周的美聯儲利率決議和中美貿易磋商。
黃金周評:攻克千三,創七個半月新高!並非所有人示軟都造福美元的

美聯儲被迫暫停縮表?


美元全面處於守勢。有消息稱,美聯儲可能會被迫在2019年調整其資產負債表的規模和解除速度,以防止金融環境過度收緊。交易商的注意力轉向下周的美聯儲政策會議,預計美聯儲將維持利率不變。

Forex.com分析師Fawad Razaqzada表示:“支撐金價的主要原因是美元大幅下跌,因市場預期美聯儲下周將再次暗示,暫停升息周期。”

《華爾街日報》周五報道,美聯儲的高層決策者正在認真考慮維持一個更大的資產負債表,而不是像最初所說的停止把到期的債券用於再投資。這意味著,美聯儲正在考慮提前結束量化緊縮政策。

2017年6月的美聯儲會議公布了縮表計劃,預計從同年10月開始,每月初始縮減60億美元國債、40億美元MBS;縮表規模每三個月增加一次,直至達到每月縮減300億美元國債、200億美元MBS為止。如今,縮表已經進行一年多,美聯儲始於2015年12月的本輪加息周期也完成了九次加息。近幾個月,隨著美國和全球市場動蕩,從白宮到華爾街對美聯儲加息和縮表的反對之聲日盛。市場更為關注美聯儲收緊貨幣政策的動向。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示:“市場還有一些傳言稱,美聯儲暫停撤走量化寬鬆政策的計劃,這意味著他們將變得鴿派。這就意味著美聯儲可能在2019年結束加息(周期),這對金價提供支撐。”

特朗普與國會達成臨時協議,結束政府停擺


美國總統特朗普周五表示,他已與美國國會議員達成初步協議,向政府短期撥款三周,結束長達35天的美國政府部分關門。但美元反應冷淡,總體上維持日內先前跌勢,一周累計收跌近0.6%。

特朗普在白宮玫瑰園發表講話稱:“我非常自豪地宣布,我們今天達成了一項協議,結束政府關門,讓聯邦政府重新開門。很快,我將簽署一項法案,讓我們的政府開門三周,直到2月15日。我將確保所有雇員都能盡快領到拖欠的工資。”

特朗普此前一直堅持要求撥款協議內必須包括57億美元,以幫助支付沿美墨邊境修建隔離牆的費用。但一位民主黨高級助理表示,總統要求的築邊境牆資金並不包括在協議內。

Tempus Inc資深外匯交易商Juan Perez表示:“美元的反應不是特別強烈,因為不確定性依然存在,政府也隻是暫時重新開放。他實際上還堅持認為應該製定一個永久性的解決方案。”

政府關門的導火索是特朗普提出的邊境牆資金要求,但控製眾議院的民主黨人拒絕了這一要求,理由是築牆代價高昂、效率低下,而且不道德。特朗普則表示,築牆是有必要的,可遏製非法移民和毒品走私。特朗普所屬的共和黨在參議院占多數。

標普認為,預計美國政府部分關門將讓美國經濟至少損失60億美元;美國政府部分關門的整體成本可能比此前預期的要更加糟糕,隨著美國政府部分關門時間的延長,每周成本可能擴大,超過此前預期的每周成本均值12億美元。

特朗普稍早前曾威脅,若最終不能與民主黨人就邊境安全問題達成協議,他將宣布國家進入緊急狀態。這樣可能會讓特朗普繞過國會,將國會為其他用途的撥款用於修建隔離牆。

摩根大通首席執行官Jamie Dimon此前在達沃斯世界經濟論壇上接受CNBC采訪稱,目前還無法評估美國政府停擺的影響程度,美國面臨著“真真切切”的財政問題,必須加以解決;如果美國能解決問題,經濟有可能增長3%。

特朗普可能擔心自己的支持率

《華盛頓郵報》和美國廣播公司新聞頻道(ABC News)周五公布的一項民意調查顯示,公眾對特朗普的不滿在過去三個月裏上升了五個百分點,達到58%,大多數美國人認為他和國會共和黨人對政府關門負有最大責任。調查發現,超過五分之一的美國人表示,政府關門給他們個人帶來了不便。

自12月22日開始的政府關門導致約四分之一的聯邦機構關閉,約80萬名雇員被迫無薪休假或無償工作。這是美國曆史上持續時間最長的一次政府關門。許多雇員和合同工都開始尋求失業救濟、食品銀行和其他援助。其他人開始尋找新的工作。

凱投宏觀(Capital Economics)駐多倫多首席美國經濟學家Paul Ashworth表示:“特朗普大概是因為政府關門對他自己的支持率造成了損害,尤其是現在政府關門正開始產生更廣泛的影響。”

提醒,自2018年12月22日美國政府停擺以來,美國眾多經濟數尤其是美國商務部負責的經濟數據被迫延遲公布,市場關注度比較高的有美國的耐用品訂單數據、美國新屋銷售數據、美國零售銷售數據、美國貿易帳、美國工廠訂單月率、美國批發庫存數據。預計隨著美國政府的重新開門,各種數據可能會逐一公布,投資者需要重點關注。

貿易摩擦,黃金後市領路人


同時全球經濟正在放緩。如果美中貿易摩擦出現任何升級,都會導致更嚴重的後果。短期內,市場將密切關注貿易局勢走向,這將金價產生較為直接的影響。

中國商務部新聞發言人高峰周四表示,應美國邀請,國務院副總理劉鶴將於1月30-31日訪美,就經貿問題進行磋商。今年中國外貿面臨的不確定不穩定因素有所增多,但也有有力支撐,有信心推動今年外貿穩中提質。

中國公布的2018年GDP增速創下自1990年以來新低,日本、韓國12月出口大幅下滑,國際貨幣基金組織(IMF)再次下調了今明兩年全球經濟增長預估。

美中貿易關係惡化和金融環境收緊——表現在借款成本升高和股價下跌——都打擊了企業信心。企業信心能否恢複,這很大程度上取決於中美兩國能否成功地解決彼此間的經濟爭端,以及(包括股價,收益率曲線和信貸投放等)金融狀況能否緩和。

德國商業銀行分析師Daniel Briesemann表示:“經濟和政治方面的風險,對金價後市會提供良好的支撐。”

澳洲國民銀行(NAB)分析師John Sharma說道:“像美國政府停擺,以及貿易摩擦和加息可能放緩等因素,都多少給金價帶來支撐。人們目前正拭目以待中美貿易談判,談判的任何走向都會給金價指引方向。”

美聯儲或結束縮表引爆市場,美元全線大跌,金價衝破千三

周五(1月25日)紐市盤中,美元重挫,跌破96關口,刷新1月15日以來低點至95.82,現貨黃金飆升,一度衝破千三關口,創去年6月15日以來新高至1300.37美元/盎司;據《華爾街日報》周五報道,美聯儲目前預計第二輪投票將提前結束,有可能提前結束縮表。
美聯儲或結束縮表引爆市場,美元全線大跌,金價衝破千三

《華爾街日報》稱,美聯儲的高層決策者正在認真考慮維持一個更大的資產負債表,而不是像最初所說的停止把到期的債券用於再投資;這意味著,美聯儲正在考慮提前結束量化緊縮政策。

根據官員們最近的公開評論和采訪,他們仍在解決戰略細節以及如何與公眾溝通的問題。由於目前利率暫不上調,下周美聯儲聯邦公開市場委員會為期兩天的政策會議可能將重點討論債券投資組合的計劃。

2017年6月的美聯儲會議公布了縮表計劃,預計從同年10月開始,每月初始縮減60億美元國債、40億美元MBS;縮表規模每三個月增加一次,直至達到每月縮減300億美元國債、200億美元MBS為止。如今,縮表已經進行一年多,美聯儲始於2015年12月的本輪加息周期也完成了九次加息。近幾個月,隨著美國和全球市場動蕩,從白宮到華爾街對美聯儲加息和縮表的反對之聲日盛。市場更為關注美聯儲收緊貨幣政策的動向。

鮑威爾是否會在下周會議後的新聞發布會上提出類似的看法,將取決於會議期間的對話。據《華爾街日報》報道,內部關於資產負債表適當規模的爭論集中在銀行體係中必要的準備金水平上,一些人認為,持有大量儲備將有助於美聯儲更好地控製短期信貸市場的波動。

受美聯儲可能結束縮表影響,美元指數全線重挫,歐元兌美元大漲逾百點,刷新1月16日以來高點至1.1414;英鎊兌美元漲近1%,創去年10月17日以來新高至1.3191;商品貨幣澳元、紐元兌美元均漲逾1%。
美聯儲或結束縮表引爆市場,美元全線大跌,金價衝破千三

加拿大蒙特利爾銀行表示,美聯儲可能看到一個暫停資產負債表縮減的技術性原因,這在經濟周期目前階段或許是有道理的,美聯儲可能會比預期更早地中止縮減,美聯儲資產負債表的討論並不是一個經濟信號。

歐央行1月貨幣會議表述的"鴿派"程度低於市場預期一度程度上支撐了歐元。基本面來看,盡管1月歐洲經濟基本面相對前月更加惡化(歐元區1月製造業PMI較前值下降0.9個百分點至50.5,為2014年11月以來最低值;德國PMI下降0.6個百分點至49.9,跌破枯榮線),但歐央行關於未來經濟預期的表述並沒有發生改變。其仍認為當前良好的融資條件、勞動力市場工資增長,將繼續支撐著歐元區的擴張及通脹的回升,並且近期通脹低迷的情況下,維持通脹將在中期維持在低於但接近2%水平的判斷不變。市場預期央行會進一步延長TLTRO以釋放流動性,但本次會議並沒有就TLTRO做出決定。隨著會議的進行,市場上過度鴿派的預期得到了一定修正,歐元出現大幅回彈。

現貨黃金一度漲近19美元,衝破1300美元關口,刷新去年6月15日以來高點至1300.37美元/盎司。
美聯儲或結束縮表引爆市場,美元全線大跌,金價衝破千三

分析師Eren Sengezer表示,國際黃金今天大部分時間在1280美元/盎司水平上方窄幅波動,但後來升破1300美元/盎司關鍵位置。稍早前,華爾街日報報道稱,美聯儲官員正在考慮提前結束縮表計劃,盡管市場一開始對該消息反應不大,但美國投資者可能認為美聯儲變得更加鴿派;值得注意的是,美國三大股指今日走強,這可能限製國際黃金的漲幅,但如果美元指數DXY繼續受壓,則可能在今天稍晚時候進一步推升金價。 

凱投宏觀(Capital Economics)認為,今年將成為市場重新配置投資組合的一年,而這對包括黃金在內的貴金屬都是利好的,對黃金維持看多預期,上調今年年底金價至1350美元/盎司。

黃金周線料重新收陽,因短期內政府重新開門無望,特朗普謀劃新大招

周五(1月25日),現貨黃金價格回升,本周料重新收陽。因投資者擔憂全球經濟前景,貿易緊張情勢升級和金融狀況收緊已經損及大多數經濟體的活動。且美聯儲愈發接近暫停穩步升息周期,美國政府重新開門至今無盼頭,特朗普料宣布進入緊急狀態,致使美元指數回落。
黃金周線料重新收陽,因短期內政府重新開門無望,特朗普謀劃新大招

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:51,現貨黃金上漲0.24%至1284.34美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.30%至1283.6美元/盎司;美元指數下跌0.21%至96.340。
黃金周線料重新收陽,因短期內政府重新開門無望,特朗普謀劃新大招

貿易摩擦,全球經濟下行面臨的主要風險


市場人士也愈發擔心中美貿易緊張關係。中美貿易緊張關係讓去年很長一段時間與今年新年期間投資者風險偏好受抑。

分析師一年前還對全球經濟將明顯好轉持樂觀態度。但與一年前相比,目前的人氣出現重大轉變。調查顯示,全球經濟正在放緩,如果美中貿易摩擦出現任何升級,都會導致更嚴重的放緩。

貿易保護主義是全球經濟面臨的主要下行風險之一。大多數經濟體今年通脹預估也被下調,通脹預估的低點和高點都下降。

中國商務部周四表示,副總理劉鶴將在下周三到周四訪美,期間將就經貿問題與美方進行深入討論。美方此前確定的協議達成最後期限為3月1日。

FX678指出,圍繞貿易爭端的擔憂仍揮之不去。即便進一步提高關稅一事被擱置,但雙方至今也並未提及取消現有關稅。因此貿易摩擦可能拖累2019年的全球經濟活動,金價下跌空間有限。

IMF總裁拉加德:不要過度依賴寬鬆政策


國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德周四警告,各國不要過度依賴貨幣政策來對抗經濟再度下滑,並敦促各國進行財政和結構性改革,以增強經濟對抗衝擊的韌性。

拉加德在瑞士滑雪勝地達沃斯舉行的世界經濟論壇上對與會代表表示:“如果各個經濟體都無需再度依賴央行來抵禦下一次衝擊,那將是一件好事。在製定財政政策和完成改革方面,決策者必須確保采取正確的行動路徑。”

拉加德重申,全球經濟面臨的主要風險是中美貿易緊張關係。她對美聯儲根據經濟數據表現來決定未來升息步伐的做法表示歡迎。

美聯儲主席鮑威爾最近暗示,他將放慢升息步伐,並強調美聯儲的下一步政策行動將在很大程度上取決於即將公布的經濟數據。

拉加德稱,在發布政策指引時以數據為依據,這是鮑威爾的一個主要原則,“如果他在最近的講話中語氣有所改變,那可能是因為他看到了數據。這會導致他做出一些微調,或者說略微緩和其立場,以便與他采取的政策路線保持一致。”

FX678認為,貿易摩擦不斷升溫和對全球經濟放緩的擔憂,引發金融市場震蕩,將迫使美聯儲暫停行動——移除在金融危機時推出的刺激計劃。如果下周出爐的美國就業數據不及預期,金價可能衝破1300美元關口。

美聯儲政策從緊空間所剩無幾


分析師預計今年美聯儲將升息兩次,與美聯儲自身的點陣圖預期一致;但分析師現在預計美聯儲將在第二季升息,而非第一季,還有不少分析師預計今年將升息一次或不升息。

去年美聯儲升息四次,給美元帶來明顯提振。但在2019年,美元面臨的形勢整體艱難。利率期貨顯示,2019年美聯儲將按兵不動。
黃金周線料重新收陽,因短期內政府重新開門無望,特朗普謀劃新大招

凱投宏觀(Capital Economics)分析師Andrew Kenningham表示:“由於歐元區和中國經濟持續放緩,美國不久後也會加入其中,全球經濟增長看來將會降至金融危機以來的最慢速度。”

觀察認為,市場仍對貿易摩擦可能對增長帶來更大衝擊保持警惕,物價上行壓力近來也已有所減輕,美聯儲的貨幣從縮空間已所剩無幾,美元大幅上漲可能性渺茫。

美國政府重新開門依然無解


隨著國會議員探索其他可能的妥協方案,以終結與白宮持續一個月的僵局之際,兩項旨在解決美國政府部分關門的議案周四(1月24日)都未能在參議院表決中獲得足夠票數。

這兩個提案分別由共和黨與民主黨所支持。共和黨總統特朗普所支持的議案,要求為美墨邊境築牆提供撥款,以結束政府關門局面;而民主黨支持的議案當中,並不包含這筆築牆經費。

有幾名共和黨參議員在表決中,投票支持民主黨不撥發築牆經費、暫時恢複政府運作的議案。其中包括新科參議員、同時也是共和黨2012年總統大選候選人羅姆尼(Mitt Romney)。

特朗普或將宣布進入緊急狀態

美國有線電視新聞網(CNN)周四援引內部文件報導稱,白宮正在做準備,如果國會不同意為美墨邊境牆計劃撥款,特朗普總統可能宣布進入緊急狀態,用這種辦法繞過國會。

一位政府官員告訴CNN,這份宣言草案的最後更新時間早至上周。CNN表示,特朗普的顧問們對此問題仍然有分歧。

研判,美元漲勢還受製於美國政府關門。美國商務部是因華盛頓陷入僵局而導致資金中斷的機構之一。其下屬的美國經濟分析局(Bureau of Economic Analysis)已暫停發布數據,令經濟學家、投資者、企業和政策製定者對美國經濟的健康狀況不得而知。

現貨黃金短線有近10美元升幅


現貨黃金始於1298美元的4浪收斂整理走勢已經過半,目前處於其中的子浪——反彈((d))浪階段,上方阻力位約在1293美元附近。
黃金周線料重新收陽,因短期內政府重新開門無望,特朗普謀劃新大招
4浪隸屬於自1160美元開啟的五浪上行結構(C)浪,後者又是自1160美元開啟的三大浪上行結構((E))浪的最後一部分。
黃金周線料重新收陽,因短期內政府重新開門無望,特朗普謀劃新大招
日線上看,金價自1046美元開啟的大b浪走勢形成了五浪寬幅震蕩、收斂整理格局。((E))浪料成為其中的最後子浪,上方目標位在1360美元附近。

黃金下跌憂慮解除,因美國兩黨在一大議題上幾乎陷入死結

周五(1月25日),現貨黃金價格小漲,受全球經濟本已放緩之際、美國政府關門久拖的擔憂支撐。市場亦等候下周將進行的美中貿易談判。金價上日逼近周初錄得的近三周低點1276.69美元。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:27,現貨黃金上浮0.21%至1283.84美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.23%至1282.7美元/盎司;美元指數下跌0.10%至96.438。
黃金下跌憂慮解除,因美國兩黨在一大議題上幾乎陷入死結

投資者也擔心美國曆史上持續最長的政府部分關門對經濟的影響。兩項旨在解決美國政府部分關門的議案周四未能在參議院過關。特朗普繼續推動邊境牆融資,民主黨迄今為止堅決予以反對。

一位民主黨高級助手告訴美國有線電視新聞網,立法者確實正在談論並試圖解決問題,但拒絕在邊界牆上支付首付款的想法,主要是因為總統關於用建牆資金重新開放政府的提議,所獲票數偏低。

澳洲國民銀行(NAB)分析師John Sharma說道:“像美國政府停擺,以及貿易摩擦和加息可能放緩等因素,都多少給金價帶來支撐。”

全球經濟擴張從去年中以來就一直在喪失動能,有跡象顯示最近幾月放緩程度惡化,風險偏於下檔。美中貿易關係惡化和金融環境收緊——表現在借款成本升高和股價下跌——都打擊了企業信心。

企業信心能否恢複,這很大程度上取決於中美兩國能否成功地解決彼此間的經濟爭端,以及(包括股價,收益率曲線和信貸投放等)金融狀況能否緩和。

Sharma稱:“人們目前正拭目以待中美貿易談判。”他並補充道,談判的任何發展都會給金價指引方向。

現貨黃金短線有近10美元升幅


現貨黃金始於1298美元的4浪收斂整理走勢已經過半,目前處於其中的子浪——反彈((d))浪階段,上方阻力位約在1293美元附近。
黃金下跌憂慮解除,因美國兩黨在一大議題上幾乎陷入死結
4浪隸屬於自1160美元開啟的五浪上行結構(C)浪,後者又是自1160美元開啟的三大浪上行結構((E))浪的最後一部分。
黃金下跌憂慮解除,因美國兩黨在一大議題上幾乎陷入死結
日線上看,金價自1046美元開啟的大b浪走勢形成了五浪寬幅震蕩、收斂整理格局。((E))浪料成為其中的最後子浪,上方目標位在1360美元附近。

紐市盤前:坦承歐元區疲軟,德拉基講話引爆市場;宏觀環境趨悲,澳元大跌

周四(1月24日)歐洲時段,美元指數刷新1月4日以來新高至96.6077,歐元的疲軟一度支撐了美元,另外美國上周初請失業金人數意外下降,但可能誇大了就業市場的健康狀況。

歐洲時段,歐元兌美元刷新自1月3日以來低點至1.1307,最大跌幅0.65%,但德拉基講話期間歐元略有反彈,近期表現弱勢,歐元區經濟數據拖累歐元表現,德國製造業四年來首次萎縮,法國1月PMI數據暗示一季度經濟可能萎縮0.1%,德拉基首次指出風險轉向下行,市場押注歐洲央行在2020年首次加息。

歐洲時段,澳元兌美元大跌0.6%,刷新1月4日以來新低0.7085,美元走強,歐元區經濟放緩趨勢愈加明顯,澳元作為商品貨幣,國際經濟環境越來越差,全球貿易摩擦也沒有緩解的跡象。
紐市盤前:坦承歐元區疲軟,德拉基講話引爆市場;宏觀環境趨悲,澳元大跌

★近期熱點提要★


1、
① 貨幣政策:維持通脹仍需要大量刺激措施,經濟仍需大量刺激;
② 利率前瞻指引:歐洲央行準備適當調整所有工具,前瞻指引和再投資提供了必要的便利;
③ 經濟:近期經濟數據比預期更疲軟,收到的數據信息比預期的要弱,數據反映了外在需求疲軟,持續的不確定性給市場情緒帶來了壓力,全球經濟增長將持續放緩勞,動力成本壓力增強;
④ 通脹:不斷上升的工資增長支撐著通脹壓力,潛在通脹溫和,未來幾個月通脹將放緩因油價下跌,潛在通脹將在中期回升,工資增長將支撐潛在的通脹;
⑤ 風險因素:經濟前景面臨下行風險;
⑥ 財政政策:必須大幅加快改革的實施,重申需要重建財政緩衝,敦促各國政府提高長期增長潛力。

2、
① 法國商業活動1月意外下滑,在需求疲軟和反政府黃背心活動的影響下,以四年多來的最快速度下滑;
② 法國1月綜合PMI降至47.9點,這一跌幅使該指數跌至2014年11月以來的最低點,造業PMI從49.7升至51.2的3個月高點;
③ 此前,經濟學家一直預計,在占主導地位的服務業的推動下,情況會有所改善。2018年12月,黃背心活動不斷;
④ IHS Markit首席經濟學家威廉姆森表示,許多公司表示,他們繼續看到黃背心活動造成的破壞;
⑤ 威廉姆森補充說,除了黃背心活動之外,英國脫歐和歐洲經濟前景的不確定性也給商業情緒帶來了壓力;
⑥ 分項數據顯示,服務業在1月份繼續受到影響。在服務業,許多餐館、酒店和其他企業都依賴旅遊業;
⑦ 盡管如此,製造業新訂單繼續下降,而服務提供商的新業務則以2013年6月以來的最快速度下滑;
⑧ 企業想知道2019年的增長情況如何。看來這將是艱難的一年。很多方面都在按部不動,許多成本控製措施以及對今年的預期都在減弱,”威廉姆森補充,
⑨ 如果企業活動維持在1月水準,則暗示一季度經濟可能較前三個月萎縮0.1%,不過他表示,企業活動可能較下個月小幅回升。

3、
① 上周,美國申請失業救濟人數降至49年來的最低水平,但這一降幅可能誇大了就業市場的健康狀況,因為包括加州在內的幾個州都有申請失業救濟的人數;
② 美國勞工部周四公布,1月19日當周初請失業金人數經季節調整後減少1.3萬人,至19.9萬人,為1969年11月中以來最低水準;
③ 美國勞工部表示,上周加州、堪薩斯州、北達科他州、弗吉尼亞州、西弗吉尼亞州和夏威夷州的失業救濟申請人數預計將因周一的馬丁·路德·金假日而增加;
④ 這表明,上周初請失業金人數意外下降,可能誇大了就業市場的健康狀況,到目前為止,聯邦政府持續的部分關閉似乎對索賠數據的影響有限;
⑤ 但分析師預計,曆史上最長的政府停擺將推動1月失業率升至4.0%以上,因休假工人將被視為失業。

4、
① 周四公布的PMI數據顯示,德國1月份服務業增速超過預期升至兩個月高位,彌補了4年多來製造業活動的首次萎縮;
② Markit經濟學家威廉姆森表示,服務業在未來幾個月是否會繼續為經濟提供增長動力還不確定。他指出,疲弱的新訂單已連續4個月下降;
③ 顯然,外貿是超越這一弱點的推動力。因此,製造業在未來幾個月將會更加疲軟。生產商將開始縮減在德國的擴張計劃;
④ 歐洲最大經濟體的出口商受到貿易緊張局勢的打擊。德國去年的經濟增長率為5年來最低,為1.5%,而2017年的增長率為2.2%;
⑤ 經濟增長一直依賴於消費。強勁的勞動力市場、不斷上漲的工資和低利率一直在支撐消費驅動的經濟周期;
⑥ 但威廉姆森表示,製造業的疲弱可能會在今年晚些時候蔓延到服務業,這一點在新訂單和服務企業招聘活動的疲弱增長中表現得很明顯;
⑦ IHS Markit經濟學家菲爾·史密斯補充,令人擔憂的是,近期需求疲軟的局面將持續到新年,隨著製造業訂單狀況繼續惡化,1月份製造業陷入收縮,顯示出自2012年以來的最大降幅。

5、
① 周四公布的一項調查顯示,2019年年初,整個歐元區的商業活動幾乎沒有擴張,因為新工作的減少意味著增長處於2013年年中以來的最低水平;
② 對於歐洲央行的決策者來說,這些調查結果將是令人失望的。預計歐洲央行周四將維持利率不變;
③ IHS Markit首席商業經濟學家克裏斯·威廉姆森表示,2019年的開局非常令人失望。許多人一直在期待第一季度出現反彈,但事實並非如此;企業和家庭支出有所減少,反映出人們對總體經濟環境的擔憂;
④ 德國稍早公布的數據顯示,1月德國經濟活動依然低迷,法國經濟則連續第二個月萎縮。對於歐盟占主導地位的服務業來說,這個月同樣令人失望。

6、
① 歐洲央行1月如期維持主要再融資利率0%、邊際借貸利率0.25%和存款機製利率-0.40%不變,並將保持現有關鍵利率水平不變至少到2019年夏季;
② 利率前瞻指引:隻要符合達成通脹需求,將繼續維持利率不變;
③ 到期債券的再投資:將在淨購債結束後進行再投資更長一段時間,在第一次加息後,進行再投資更長一段時間。

7、
英國央行行長卡尼:數據已經證實了英國央行的脫歐預測,英國央行自2016年以來一直在為英國脫歐做準備,英國央行有政策空間,包括傳統的和非傳統的,如果英國硬脫歐,利率不會相應調整,許多企業能夠為硬脫歐做的準備是有限的,如果英國硬脫歐,企業需要解決一係列物流問題,如果英國經曆一段“去一體化”時期,就相當於經濟受到供應衝擊,英國央行並未試圖回到某個“奇跡”利率水平,仍有刺激進入經濟,但並不多。全球經濟增速放緩,相對於金融危機時期,家庭資產負債表狀況較好,這是人們相信經濟放緩不會轉變為停滯的原因。

8、

9、
瑞士央行行長喬丹:無協議脫歐可能會產生重大影響,無協議脫歐將對瑞士不利,市場仍非常脆弱,沒有理由改變瑞士央行的貨幣政策,負利率和干預措施保障“充足”,將在未來一段時間內維持當前貨幣政策,當前貨幣政策合適,將會持續一段時間。

10、
研究建立金融資產交易平台等金融基礎設施,籌建雄安股權交易所,支持股權眾籌融資等創新業務先行先試。支持建立資本市場學院(雄安),培養高素質金融人才。研究在雄安新區設立人民銀行機構,推進綜合性、功能性金融監管體製改革,探索建立符合國際規則的金融監管框架,加強本外幣協同監管,實現雄安新區所有金融活動監管全覆蓋,牢牢守住不發生係統性、區域性金融風險底線。 

11、
美國總統特朗普表示,將尊重國會領導人的權威,不會尋求在政治停擺問題沒有解決之前強行發表國情谘文講話;按原計劃,特朗普應在美國當地時間下周二(1月29日)發布國情谘文,但民主黨籍眾院議長佩洛西也已經表示,在政府停擺問題解決前,不會邀請總統前往國會講話,對此,特朗普表示:將尊重國會的這一決定。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數刷新1月4日以來新高至96.6077,歐元的疲軟支撐了美元,全球貿易摩擦的信息大幅影響外匯市場波動,另外,美國上周初請失業金人數意外下降,但可能誇大了就業市場的健康狀況。
紐市盤前:坦承歐元區疲軟,德拉基講話引爆市場;宏觀環境趨悲,澳元大跌

歐洲時段,英鎊兌美元下跌0.24%,交投於1.3040,市場益發樂觀預期英國議會能夠避免英國無協議脫歐局面,但美元走強打壓了英鎊,北歐聯合銀行認為,眼下市場對英國脫歐結果的樂觀情緒有些過度,建議投資者做多歐元兌英鎊。
紐市盤前:坦承歐元區疲軟,德拉基講話引爆市場;宏觀環境趨悲,澳元大跌

歐洲時段,歐元兌美元刷新自1月3日以來低點至1.1307,最大跌幅0.65%,近期表現弱勢,歐元區經濟數據拖累歐元表現,德國製造業四年來首次萎縮,法國1月PMI數據暗示一季度經濟可能萎縮0.1%,德拉基首次指出風險轉向下行,但對市場押注歐洲央行在2020年首次加息,德拉基似乎暗示了肯定,歐元隨後反彈。
紐市盤前:坦承歐元區疲軟,德拉基講話引爆市場;宏觀環境趨悲,澳元大跌

歐洲時段,美元兌日元小幅下跌,交投於109.55附近,短期全球避險需求有限,日本方面經濟相對樂觀,故走勢基本跟隨美元。
紐市盤前:坦承歐元區疲軟,德拉基講話引爆市場;宏觀環境趨悲,澳元大跌

歐洲時段,美原油交投於52.2美元/桶,下跌0.7%,在達沃斯論壇上,世界各國領導人和全球知名企業高級管理人員正在討論應對全球經濟放緩的情況,貿易摩擦、英國脫歐這些破壞性事件都會影響原油需求。委內瑞拉局勢對油價支撐有限,雖然市場並未將委內瑞拉的風險計入價格,但市場短期關注的焦點並不在委內瑞拉。
紐市盤前:坦承歐元區疲軟,德拉基講話引爆市場;宏觀環境趨悲,澳元大跌

歐洲時段,現貨黃金交投於1278美元/盎司附近,刷新三日新低,下跌0.3%。美元走強壓製黃金走高,短期市場避險需求下滑,全球經濟數據不佳帶來通縮預期,黃金難繼續走高。
紐市盤前:坦承歐元區疲軟,德拉基講話引爆市場;宏觀環境趨悲,澳元大跌

歐洲時段,澳元兌美元大跌0.6%,刷新1月4日以來新低0.7085,美元大漲,歐元區經濟放緩趨勢愈加明顯,澳元作為商品貨幣,國際經濟環境越來越差,全球貿易摩擦也沒有緩解的跡象。
紐市盤前:坦承歐元區疲軟,德拉基講話引爆市場;宏觀環境趨悲,澳元大跌

機構觀點


北歐聯合銀行:脫歐樂觀情緒過度,宜做空英鎊
北歐聯合銀行認為,眼下市場對英國脫歐結果的樂觀情緒有些過度,建議投資者做多歐元兌英鎊,對於英國脫歐結果,目前市場情緒處在脫歐公投以來最樂觀的狀態,這種樂觀情緒已經過度,因此建議做空英鎊;投資者可嚐試做多歐元兌英鎊,目標看向0.8950,除了2018年11月的幾天,目前市場情緒為2016年6月來最樂觀的狀態,第二次公投的可能性真的是無協議脫歐的四倍嗎?這看上去有些過頭了,目前無協議脫歐的可能性為20%。

市場益發樂觀預期英國議會能夠避免英國無協議脫歐局面
① 英鎊隔夜升至11周高位後,周四整固漲幅;英鎊上漲,是因市場益發樂觀預期英國議會能夠避免英國無協議脫歐局面;
② 美元走堅,促使交易員對英鎊本月以來漲逾2.3%的升勢了結獲利,但多項市場倉位指標及衍生品市場訊號顯示,英鎊走勢將繼續偏多;
③ 目前英鎊匯率僅略低於關鍵市場點位、200日移動均線切入位1.3071。自2018年5月以來,英鎊便未曾站上這一點位;
④ 英鎊是本月表現最佳的G10貨幣,而美元和歐元等其他主要貨幣則受到全球經濟放緩蔓延的擔憂所拖累;
⑤ “關於無協議脫歐可避免的預期,是最近英鎊回升的主要推動力,周三的消息更是鼓勵投資者加碼押注,”JFD Brokers資深市場分析師Charalambos Pissouros稱;
⑥ 英國議員阻止英國無協議脫歐的努力周三獲得了更多的支持,此前,反對黨工黨表示,極有可能在議會中對此給予支持;
⑦ 本周數據也給英鎊帶來支撐,強勁的就業數據表明,英國勞動力市場仍然強勁,盡管在脫歐之前經濟有所放緩;
⑧ 英鎊隱含波動率也延續下行走勢,一個月期隱含波動率周四跌至約10.5%的兩個月低位,幾乎是11月中旬水準的一半。

對英國經濟而言,推遲脫歐比接受特雷莎·梅的協議更糟
① 英國推遲脫歐的可能性或許推高了英鎊,但對英國經濟來說,這算不上什麼最好的消息;
② 由於越來越多的跡象顯示議會議員支持將脫歐談判的最後期限延長到3月29日之後,英鎊兌美元本周升破1.30大關;
③ 經濟學家們認為,雖然這能夠消除因為無協議脫歐而即刻出現混亂的可能性,但英國將陷入比議會接受特雷莎·梅當前脫歐協議更糟糕的境地;
④ 摩根斯坦利認為,推遲脫歐時間將延長不確定性,而圍繞英國脫歐的不確定性已然使企業投資遭到打擊並推動消費者信心指數降至2013以來的最低水平。時間成本將拖累增長;
⑤ 而在彭博經濟研究的Dan Hanson看來,這是一個推遲多久的問題。他的不確定性模型顯示,推遲三個月可能會把今年英國增長率從他的基線預期1.7%(基於3月正式脫歐前,英國與歐盟及時達成某種形式的脫歐協議)拉低到1.5%。如果推遲六個月,則會把增長率推低到1.3%;
⑥ 如果推遲的期限更長,Hanson認為影響將變得不明確,因為在企業和家庭看來,懸在頭上的達摩克利斯之劍一時不會落下,可能會消除一些不利影響。

分析師:油價短期仍然存繼續回落的壓力
① DailyFX高級貨幣策略師Ilya Spivak指出,油價短線仍然存在繼續向下調整的壓力;
② 他指出,稍後即將公布的美國1月份製造業PMI數據可能會增加市場擔憂情緒。目前數據預期表明美國製造業和服務業增長放緩,近期美國經濟數據整體表現不及預期讓人失望;
③ 在達沃斯論壇上,世界各國領導人和全球知名企業高級管理人員正在討論應對全球經濟放緩的情況,貿易摩擦、英國脫歐這些破壞性事件都會影響原油需求;
④ 美國原油庫存大幅增加也給油價短期走勢帶來悲觀預期,API上周原油庫存增幅遠超預期;
⑤ 委內瑞拉局勢對油價支撐有限,雖然市場並未將委內瑞拉的風險計入價格,但市場短期關注的焦點並不在委內瑞拉。

黃金走強的三個核心驅動邏輯;
① 那麼進入2019年或2019年的大部分時間,我們認為黃金價格的上漲仍處於第一階段,其邏輯仍然是基於美國資產收益率下降,市場用腳投票,流動性流向黃金等資產收益率相對較高的資產,黃金價格將繼續上漲。此後,黃金價格走勢將進入黃金的核心驅動邏輯:美國潛在勞動生產率增長率下降→美國經濟增長速度相對弱於非美經濟體→美國實際收益率下降→美元幣值走弱/黃金價格走強;
② 當前美國潛在勞動生產率增長率仍處於上升階段,預計2020年後才開始下行,且預計該狀況會一直持續到2028年。屆時美國經濟增長速度放緩,美元的貨幣信用減弱,美元指數下降,黃金價格走強,而且從時間的跨度來看,黃金上漲的持續時間將長達8年;
③ 從美元信用(購買力)的角度來看,隨著美國經濟增長的放緩,美聯儲和市場均預計2019年美聯儲將加息2次,此後將停止加息,並且或在2019年年末停止縮表,結束貨幣緊縮周期。進入2020年,美國潛在勞動生產率增長率下降,為刺激經濟增長美聯儲或重新開啟貨幣寬鬆,美元信用(美元購買力)將逐步減弱,美元指數下跌,黃金價格上漲;
④ 從流動性配置角度來看,當前全球資產收益率均處於下行階段,黃金的資產收益率相對提升,流動性流入黃金等資產,黃金價格上漲。進入2019年或2020年之後,美聯儲重啟貨幣寬鬆政策,新興經濟體等非美經濟體又可以重新獲得價格低廉的美元流動性來發展經濟,隨著非美經濟體的快速發展,流動性進一步流入資產收益率相對較高的新興經濟體。美元因此走弱,黃金價格走強基於避險和對衝需求將流動性配置到黃金等資產收益率相對較高的資產上來;
⑤ 整體來看,當前黃金現貨價格已經上漲至1280美元/盎司的高位,2019年乃至在未來的數年期間,隨著美國潛在勞動生產率增長率的下降,美國經濟增長相對放緩,美元信用和購買力都將下降,流動性也會流入資產收益率相對較高的非美經濟體,美元指數走弱,黃金價格將迎來長達數年的上漲周期。

黃金困於技術阻力位,但空頭別得意!美國一大堆麻煩事隨時可能發酵

周四(1月24日),現貨黃金價格小幅走弱,因美元指數企穩反彈。但美國政府部分停擺狀態久拖將會限製美國經濟增長,以及圍繞全球經濟增長放緩擔憂加劇,市場憂慮依然盛行。
黃金困於技術阻力位,但空頭別得意!美國一大堆麻煩事隨時可能發酵

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:18,現貨黃金下跌0.08%至1281.64美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.27%至1280.5美元/盎司;美元指數上浮0.07%至96.179。
黃金困於技術阻力位,但空頭別得意!美國一大堆麻煩事隨時可能發酵

現貨黃金周初在錄得近三周低點1276.69美元後持穩;美元指數上日收跌,市場擔心之前近兩周的反彈勢頭可能終止。

CMC Markets首席市場策略師Michael McCarthy稱,美元上日走軟暫時給金價帶來支撐。但他警告,技術面因素令投資人買盤受限,抑製了金價漲勢。

McCarthy稱:“金價的問題在於1290及1310美元附近有一道非常強勁阻力。美元進一步走弱可能有幫助。但我們需要某件事好好推升金價突破這道阻力位。”

盛寶銀行分析師Hansen認為:“很多新買家出現在1275美元到1300美元之間。無法突破1300美元關口,市場早晚會有一些失望,多頭料獲利回吐。”

不過美國政府長期關閉、美中貿易關係不確定性以及美聯儲將暫停加息的預期,提醒投資人全球經濟增長面臨的風險。

美國總統特朗普周三表示,美國在與中國的貿易談判上情況不錯,並稱中國非常希望達成協議。

此前英國《金融時報》表示,美國本周拒絕中國提出的預備性貿易談判提議。但白宮經濟顧問庫德洛駁斥了這一報道。

MKS PAMP Group一篇報告稱:“華府政治僵局及美中貿易關係仍是焦點,短期內應會為(黃金)價格提供支撐。”

國際貨幣基金組織(IMF)最近下調全球經濟增長預估,進而加劇了市場對經濟放緩的擔憂,打壓風險資產需求,拖累股票和債券收益率。

DailyFx資深外匯策略師Ilya Spivak表示:“如果從達沃斯世界經濟論壇傳來的消息削弱市場信心,那麼債券收益率的再次下跌將支撐黃金價格。”

現貨黃金可能重新測試每盎司1278美元的支撐位


現貨黃金可能重新測試每盎司1278美元的支撐位。若跌破,則可能跌至下一支撐位1266美元。它們分別是自1160美元至1298.54美元一波漲勢的14.6%和23.6%回檔位。
黃金困於技術阻力位,但空頭別得意!美國一大堆麻煩事隨時可能發酵
1278美元的支撐位如此強大,因此這種趨勢可能真的會發生逆轉。不斷上升的趨勢線暗示目標位最起碼在1266美元。

以道氏理論來看,與此前自1366美元展開的一波跌勢相比,現在這波跌勢看上去屬於次要。長期的下降趨勢線證實了這種穩步跌勢。
黃金困於技術阻力位,但空頭別得意!美國一大堆麻煩事隨時可能發酵
升勢在1305美元的強勁阻力位附近精疲力竭,這裏是從1366美元拉出一波超級下跌(C)浪的7%預測位。黃金有跌向14.6%目標位1238美元的可能。

黃金交易提醒:看多黃金需要耐心,日內走勢震蕩警惕歐央行放鴿

周四(1月24日)現貨黃金小幅走高,因對地緣政治和經濟不確定性的擔憂導致美國股市疲乏,促使投資者在金市尋求避險。

但總體而言,黃金近期走勢震蕩,因為市場對於脫歐局勢以及美國政府停擺已經有所消化,市場更加關注影響金價走勢長期經濟因素的變化,尤其是各國央行利率政策的變動以及全球經濟前景的展望。

同時近期而言,黃金的走向更多的是受到美股表現和美元走勢的影響。

日內來看歐洲央行利率決議,預計將維持政策利率不變,但是該央行可能承認經濟增長和通脹前景更加疲軟,並將風險評估下調至“傾向於下行”。盡管美聯儲加息額預期大幅下滑,但是若歐洲央行言辭偏鴿,可能會進一步凸顯美元的相對強勢,因而施壓黃金。
黃金交易提醒:看多黃金需要耐心,日內走勢震蕩警惕歐央行放鴿

地緣政治和經濟不確定性的擔憂令避險需求回升


周四金價有所企穩,從稍早的跌勢中反彈,因對地緣政治和經濟不確定性的擔憂導致美國股市疲乏,促使投資者在金市尋求避險。
黃金交易提醒:看多黃金需要耐心,日內走勢震蕩警惕歐央行放鴿

“黃金走強是由於股市持續走弱。人們開始湧向黃金這一避險資產,”U.S. Global Investors首席交易員Michael Matousek表示。

早些時候全球股市跌勢緩解被證實隻是暫時的,因對美國政治和全球經濟狀況的擔憂蓋過了來自美國上市公司季報的提振,全球股市指數轉至平盤以下。

同時隨著美元指數跌至了5個交易日低點,黃金也變得更具吸引力。
黃金交易提醒:看多黃金需要耐心,日內走勢震蕩警惕歐央行放鴿

反映出投資者對黃金的興趣的是,全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR gold GLD的持金量達到了自2018年6月以來的最高水平。

短時間而言黃金下方仍支撐明顯。

全球央行正在買入黃金


在美聯儲更加溫和和美元走軟的推動下,黃金再次出現反彈。正如市場觀察人士相當長一段時間以來所預期的那樣,黃金市場目前正在整合。預計金價將突破1300美元上方,並在稍出乎意料的支撐下提振金價預估。

匯豐銀行首席貴金屬分析師James Steel表示,將2019年黃金均價預期上調至每盎司1314美元。匯豐預計,2019年金價將在每盎司1211美元至1372美元之間波動,市場在任何時候都沒有任何退讓的跡象。

根據匯豐預測,中國央行上月買入了黃金。中國人民銀行2018年12月新增黃金儲備約32萬盎司,使其黃金總儲備達到5956萬盎司。12月底為5924萬盎司。中國央行上一次正式購買黃金是在2016年10月,當時它購買了13萬盎司黃金。

2018年全球共有22家央行購買了黃金,一些央行幾十年來首次購買黃金。央行購買黃金將有助於支撐2019年的金價,並指出投資組合多樣化是購買黃金的一個關鍵原因。

兩個因素有所淡化


美國政府停擺或對金價長期走勢影響有限
美國政府停擺已經進入第34天,有跡象顯示特朗普和民主黨洛佩西的矛盾升級,因眾議院議長佩洛西1月23日表示,她不會允許總統特朗普在國會發表國情谘文,除非政府機構重開。

此外原定於1月29日的美國總統特朗普的國情谘文可能會被延遲。不過,眾議院民主黨人準備向總統特朗普送交一項加強邊境安全的提議,撥款額超過57億美元,但不是用於修牆。

參議院北京時間周五(1月25日)淩晨將就兩項旨在結束政府部分停擺局面的提案進行投票,投資者需要重點關注。不過特朗普表示,他將否決任何不包括邊境牆資金的提案。

盡管市場預期隻要有一兩項政策沒有通過將導致政府停擺持續,同時每停擺一周就意味著大約12億美元的損失,因此停擺越長,意味著損失越大,也應當意味著金價獲得的提振越多。

但從過去曆史來看,情況並非如此。2013年美國政府停擺對黃金幾乎毫無影響,而2018年1月的短暫停擺也同樣沒有帶來什麼影響。即使此次因政府停擺創出曆史新高導致市場避險情緒大幅回升,對於金價的提振作用也是短暫的,這從近期的黃金走勢可以看出,在1月初現貨黃金觸及1298美元/盎司的高點後,在美國政府停擺繼續的情況下,金價沒能衝高,反而回落,本周一度跌破1280的水平,因此更多的還是要關注相關的數據表現。

英國脫歐出現轉機,英國央行5月加息預期上升,或打壓美元提振金價
盡管距離脫歐最終日期僅有兩個月,且脫歐雙方似乎在一些關鍵議題上仍存在著不小的分歧,同時英國貿易大臣福克斯表示,無協議脫歐的可能性越來越高。但是英鎊並未收到打壓,反而有回升的跡象。
黃金交易提醒:看多黃金需要耐心,日內走勢震蕩警惕歐央行放鴿

對此Berenberg分析師Kallum Pickering表示:市場正在認識到,英國議會不會允許英國在無協議的情況下脫離歐盟。就業數據表現良好,將提高英國央行最早在5月加息的可能性。

BK 資產管理貨幣策略董事總經理Kathy Lien甚至表示,市場目前完全排除了英國硬脫歐的可能性,但他強調政治風險仍未消退,如果市場看不到任何明確的解決途徑,波動肯定將會加劇。

盡管此前因英國脫歐懸而未決,導致英國無協議脫歐風險的加劇,因而提振黃金的避險買需,但隨著市場近期對於硬脫歐風險的消化,這可能會使得黃金回吐部分漲幅。

但是考慮到近期黃金的走勢更多的是受到股市表現和美元走勢的影響,隨著無協議脫歐風險下滑,同時英國央行5月加息可能性上升,這可能會對美元形成打壓,對黃金形成支撐。

黃金走勢最終仍需回歸到經濟數據的好壞


美聯儲仍是最有可能加息的央行,但是全球陷入比慘模式黃金仍是最後贏家
隨著全球經濟放緩的預期有所增強,這使得部分國家的央行開始重新審視貨幣緊縮政策。

太平洋投資(Pimco)認為美國經濟衰退的幾率有攀高的跡象,預估在2020年末、2021年初升高,在2018年底所做的評估是未來12個月美國經濟衰退的幾率約在近20%,這可能會給黃金進一步上攻的機會。

但是太平洋投資強調,除了美聯儲之外,各國央行對加息的舉動則會小心謹慎,美聯儲今年預估加息一次,但視經濟數據表現而定,不加息也不意外,因此相對於其他貨幣,美元可能短時間仍處於相對強勢的地位,短時間黃金仍存在賣壓。

西太平洋銀行則指出影響匯市漲落的經濟基本面因素將在之後由“賽跑”轉為“比慘”,在主要發達經濟體再度集體陷入低迷的背景下,匯率的消長將很大程度上取決於避險資金的流向,即使美元短時間仍相對強勢會打壓黃金,但是在這種比慘模式下,市場的信心將遭到進一步打擊,最終反應為對於全球經濟放緩的擔憂,而黃金則在這樣的時候中會再度受寵。

日內關注歐洲央行關於加息路徑的表述
日內關注歐洲央行利率決議,預計將維持政策利率不變,但是該央行可能承認經濟增長和通脹前景更加疲軟,並將風險評估下調至“傾向於下行”,同時強調政策靈活性。這可能會打壓歐元並提振美元,因而施壓黃金。

後市前瞻


16:15 法國1月Markit製造業PMI初值
16:30 德國1月Markit製造業PMI初值
17:00 歐元區1月Markit製造業PMI初值

21:30 美國截至1月19日當周初請失業金人數(萬)
22:45 美國1月Markit製造業PMI初值
日內PMI數據密集,由於該指標被視作是製造業前景的前瞻性指標,因此該數據的好壞一定程度上反映了該國的經濟狀態,若好於預期,可能會推動相應央行的加息預期。

從市場預期來看,預計德國和歐元區PMI將持平,法國和美國則有所有走弱,這可能會使得歐元有所走強,因而施壓美元提振黃金。

20:45 歐洲央行公布利率決議
21:30 歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)召開新聞發布會

黃金勿擔心股市反彈!達沃斯論壇罕見怪象,定調2019全球經濟惡局

周三(1月23日),現貨黃金價格回落,亞、歐股市低開高走,市場冒險意願一度稍有改善。但美元指數也料將結束近兩周反彈。全球經濟增長放緩以及美中緊張貿易關係的擔憂,仍抑製市場風險情緒的提升。
黃金勿擔心股市反彈!達沃斯論壇罕見怪象,定調2019全球經濟惡局

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:18,現貨黃金下跌0.24%至1282.13美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.17%至1281.2美元/盎司;美元指數下挫0.12%至96.236,美指自1月10日開啟的反彈走勢有望終結。
黃金勿擔心股市反彈!達沃斯論壇罕見怪象,定調2019全球經濟惡局

金價轉跌因亞、歐股市走強。中國滬深兩市終盤均微幅收陽,歐洲股市也普遍走升。

國際貨幣基金組織(IMF)本周一(1月21日)下調今明兩年全球經濟成長預估,稱中國及歐元區經濟放緩超過預期。且IMF表示,貿易緊張局勢未能得到解決,可能會進一步損害正在放緩的全球經濟。

今年的達沃斯,寒意相當濃


從英國脫歐到美國政府部分停擺,一係列危機讓許多國家的領導人缺席本次達沃斯論壇,他們都有更為緊急的國內問題需要處理。今年達沃斯世界經濟論壇的氣氛明顯悲觀。

Bridgewater Associates創辦人暨董事長Ray Dalio對全球前景的看法尤其黯淡。他表示,當前的氛圍與1930年代末大蕭條最後幾年的市場情況非常相似。

他表示:“我們將處於放緩的經濟環境中。歐洲、美國、中國全都將經曆一個放緩期。中長期讓我最害怕的是,在政治和社會對立升高之際,我們的貨幣政策有局限性。經濟的下一次衰退讓我最為擔憂。”

中國財政部周三表示,去年穩增長財政支出步伐明顯加快,全年支出超出年初預算5%,今年將根據當前經濟形勢和各方面支出需求,繼續適度擴大財政支出規模。

FX678指出,當前正值中美貿易摩擦攪亂了全球金融市場,並導致全球經濟增長放緩。交易商做出反應,重新建立一些黃金多頭倉位。

貿易爭端解決有何大坎?


標普500指數從去年9月的紀錄收盤高點到聖誕節前夕跌去將近20%。特朗普知道貿易緊張情勢對股市造成的影響,他此前對美中貿易談判進展的描述是總體樂觀。

CMC Markets的首席市場策略師Michael McCarthy說:“圍繞全球增長和貿易緊張情勢的不安情緒顯然是目前影響市場的一個因素,市場自去年12月底後也已經漲了一段。所以近期股市修正也可能是因為倉位調整。

特朗普上周六在白宮對記者表示:“我們的確已經舉行了相當多的磋商,很可能會同中國達成協議。事情進展順利。”中國副總理劉鶴按計劃將於1月30日至31日赴美磋商。

美國國務卿蓬佩奧周二對即將與中國進行的貿易談判取得良好結果表示樂觀,並表示兩國之間的衝突是可以避免的。

蓬佩奧是在一年一度的達沃斯大企業峰會上發表視頻講話時做出上述表述的。他的講話與特朗普上周末的言論一致。

英國金融時報報導稱,美國拒絕了中國提出舉行預備性貿易會談的建議,但後來白宮經濟顧問駁斥了該報導,稱該報導不屬實。
黃金勿擔心股市反彈!達沃斯論壇罕見怪象,定調2019全球經濟惡局
中國外交部發言人華春瑩在23日的例行記者會上也表示,根據商務部新聞發言人此前的介紹,雙方就中美經貿磋商問題保持著溝通,我沒有聽說有什麼變化。

但1月30日是美國向加拿大正式提出引渡孟晚舟請求的截止期限。有人擔心,如果美方在此之前正式提出引渡請求,可能會影響中美經貿磋商計劃。

對此華春瑩指出,美方聲稱要向加拿大提出的引渡請求,實質上是涉及美國對伊朗製裁法案問題。但是正如大家所知,華為已多次聲明其遵守業務所在國的所有適用法律法規。我想特別強調,中方反對美方在聯合國安理會框架外對伊朗實施單邊製裁的立場是一貫的。在安理會框架外對伊朗實施的單邊製裁,本身就不符合國際法,遭到了全世界包括美國盟友的反對。加方在這個問題上也是持反對立場的。
黃金勿擔心股市反彈!達沃斯論壇罕見怪象,定調2019全球經濟惡局
因此,美方行為從根源上講既不符合國際法,也不具備任何正當性,而是具有高度政治性,實質上是一種科技霸淩行為。大家對美方的真實目的看得很清楚,就是無所不用其極地打壓中國高科技企業,遏製中國的正當發展權利。國際社會所有有識之士和正義人士都應該對此表示堅決反對。

觀察認為,中國去年經濟增速創下1990年來最慢。鑒於全球最大兩經濟體——美國和中國的關稅紛爭已殃及全球金融市場,若雙方不能盡快在貿易談判中取得突破,美元反彈可能就此打住。

美聯儲官員口中的“耐心”代表什麼意思?


利率期貨交易員在押注美聯儲2019年會暫停升息,因國內和全球經濟增長都面臨風險。美元去年上漲主要受益於美聯儲的四次加息,因此交易員預計緊縮周期暫停會抑製美元漲勢。

自從去年12月股災之後,美聯儲官員常把“耐心”一詞掛在嘴邊。市場預計,美聯儲官員下周將繼續強調,升息要保持耐心。若果真如此,則可以解讀為,美聯儲在今年6月以前不會升息。

花旗集團研究分析師Andrew Hollenhorst表示,他將“耐心”一詞解讀為,“以目前情況而言,3月不太可能升息”。

Standish的經濟學家萊因哈特Vincent Reinhart也同意,美聯儲官員口中的“耐心”不代表不想升息,鮑威爾對經濟前景樂觀,美聯儲的預測將主張進一步緊縮。

另外,Reinhart也表示,鮑爾不想被認為主動推升利率,而要讓利率看起來是隨數據被拉高,不希望投資人預期政策緊縮,進而引發股市拋售。

美聯儲2019年頂多加息一次,可能在9月份

債券業巨頭太平洋投資管理公司(PIMCO)周三預期,央行加息舉動已愈來愈謹慎,美聯儲2019年料將加息一次,但也可能因經濟數據不佳而暫停加息。

PIMCO集團投資長Daniel Ivascyn在一場會議中指出,近期無論美國或其他經濟體公布的數據都同步趨緩。2020年末或2021年初,全球經濟增長或將明顯趨緩,此前金融資產波動性料攀升。

瑞士銀行(UBS)也已將今年升息預測降為1次。該投行經濟學家Rob Martin表示,由於FOMC變得更加謹慎,預估美聯儲要到9月才升息。

現貨黃金短線有近8美元升幅


現貨黃金料已經從1276美元開啟上行((d))浪走勢,上方阻力位在1293美元附近。它是自1298美元開啟的調整4浪的組成部分。4浪有望以五子浪收斂整理方式展開。
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日線圖上看,金價處於自1180美元開啟的上行(C)浪的末端。該浪是自1160美元開啟的上行((E))浪的子浪。後者又是從1046美元開啟的大b浪的子浪。
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當前金價承壓於1287美元下方,它是前期1366-1160美元下跌區間的61.8%斐波那契回檔位。若無法盡快站穩該價位上方,金價料向50%斐波那契回檔位1263美元回落。