黃金交易提醒:通脹擔憂升溫金價兩連漲,關注初請失業金人數

周四(10月21日)亞洲時段,現貨黃金持穩於1783附近。周三(10月20日)金價繼續維持升勢,受美元疲軟以及通脹擔憂的支撐,但美國企業業績總體好於預期以及比特幣創曆史新高限製了金價的漲幅。

日內主要關注美國初請失業金數據及成屋銷售數據。
黃金交易提醒:通脹擔憂升溫金價兩連漲,關注初請失業金人數

基本面利多




美元周三下跌,因風險情緒改善,投資者關注大宗商品價格上漲,以及全球央行可能開始加息以抵禦持續高企的通脹。
黃金交易提醒:通脹擔憂升溫金價兩連漲,關注初請失業金人數
美元指數日線圖)

CIBC Capital Markets北美外匯策略主管Bipan Rai表示,“說到央行,市場上有眾多過高的預期,”他指出,市場可能高估了未來升息的速度。

Rai預計,如果投資者降低對其他國家升息的預期,美元可能會跑贏,不過“這需要一段時間來修正”。

“當事態嚴重時,考慮到美國的基本面,仍然對增長非常有利,我們認為美聯儲可能是在未來幾年比市場當前預期更激進升息的一家央行,“Rai說。

市場參與者目前預計,美聯儲將在2022年底前加息兩次。

ING外匯策略師在一份客戶報告中表示,美元近期下跌可能是由於市場結清美元多頭頭寸,以及良好的風險環境,強勁的美國財報季繼續抵消通脹與貨幣緊縮的擔憂。現階段,美元似乎缺乏一些催化劑來遏製當前的這波回調,對美元的支撐可能需要來自近期市場風險偏好降溫。



隨著新冠疫情、勞動力緊張及供應鏈問題始終得不到解決,上遊大宗商品價格持續攀高,並促使生產商向下遊消費領域傳導成本,並引發消費品集體漲價,通脹危機愈演愈烈。

AvaTrade首席市場分析師Naeem Aslam表示,就目前而言,我們看到投資者對黃金價格更有興趣,因為他們認為通脹可能會維持穩定一段時間。黃金是抗通脹的避險工具,因此可看到金價有需求。就黃金價格來說,對投資者最重要的是即將於周五公布的製造業采購經理人指數(PMI)。

如果通脹問題得不到有效解決,金價上漲的基礎將始終存在,而市場已經消化美聯儲11月縮減購債的消息。

基本面利空




美國股市標普500指數和道瓊斯工業指數周三收高,道指盤中觸及紀錄高位,投資者關注好於預期的美國企業第三季盈利。

Natixis Investment Managers Solutions策略師兼投資組合經理Jack Janasiewicz表示,盡管美國企業在與分析師討論財報的電話會議上一直提到供應鏈問題和成本上升,但投資者迄今鬆了一口氣,因為企業似乎能夠通過將成本轉嫁給客戶來維持利潤率。

“盈利才是最重要的,到目前為止,我們看到的情況實際上好於預期,利潤率實際上得以保持,”Janasiewicz表示。

“(財報季)開始前,市場預期相當低,這讓事情變得容易一些…到目前為止,情況好於預期。這給股市帶來了上行壓力。”

道指收高0.43%,標普500指數收高0.37%,納指收跌0.05%。
黃金交易提醒:通脹擔憂升溫金價兩連漲,關注初請失業金人數
(道指日線圖)



美聯儲表示,美國經濟正在以“緩和到溫和的速度”增長,一些地區提到經濟增長放緩,原因是供應緊張和對德爾塔變異毒株的擔憂影響到了經濟活動。

美聯儲周三發布的褐皮書稱,價格上漲是受供應鏈瓶頸推動。

“大多數地區報告價格大幅上漲,受商品和原材料需求上升推動,”美聯儲表示。

這份報告是基於12家地區聯儲銀行截至10月8日收集到的信息,由裏士滿聯邦儲備銀行整理得出的。

通脹率已遠高於美聯儲2%的目標。事實上,其使用的價格指數同比漲幅達到了4.3%,為30年來最大漲幅。與此同時,9月非農就業僅增長194000人,遠低於預期。

不過,美聯儲官員正準備啟動減碼。9月21-22日聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要顯示,委員們預計減碼將從11月中旬或12月中旬開始。



美聯儲理事誇爾斯表示,他讚成下個月開始放慢貨幣刺激措施,並表示對可能需要做出政策應對的通脹壓力擴大感到擔憂。

“我會支持我們在11月會議上決定開始減少資產購買,”他在為周三在洛杉磯舉行的Milken Institute會議上的演講準備的講話中表示。他所指的購買計劃是美聯儲目前每月1200億美元的債券購買計劃。

誇爾斯表示,他同意當前的高通脹是“暫時的”,央行的貨幣政策並不落後。他說,雖然大流行期間供應中斷推動價格上漲,但漲勢持續時間長於預期,而且價格飆升的商品數量也在擴大。



比特幣史上首次突破66000美元,前一天美國首隻比特幣期貨ETF的上市極大激發了市場樂觀情緒,投資者期待主流社會將進一步接納加密貨幣。

雖然以波動性著稱的比特幣近幾日始終在4月創下的前高點下方徘徊,但真正破紀錄的那一刻速度要快得多。周三美國市場開盤僅一分鍾,比特幣就暴漲逾1000美元。在加密貨幣短短十多年的交易曆史上,這種大幅的波動向來並不鮮見。

“檢驗‘成色’的時刻到了,” 加密貨幣谘詢公司Makara的聯合創始人兼首席執行官Jesse Proudman表示。 “這類資產的存續已不是一個問題,我認為在更廣泛的數字資產領域,現在將是一個曆史性的重要關口。”



美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特周三表示,美聯儲應該很快開始縮減資產購買步伐,但短期內不太可能加息。

“我認為不會很快升息,”梅斯特在接受CNBC采訪時表示,“升息的想法根本不是近期考慮的問題。”

總的來看,金價短線仍然偏強運行,在突破1778一線之後,上方空間被進一步打開,日內有望繼續保持上漲勢頭。
黃金交易提醒:通脹擔憂升溫金價兩連漲,關注初請失業金人數
現貨黃金日線圖)

北京時間8:45,現貨黃金報1783.04美元/盎司。

現貨黃金反彈勢頭料受遏製,美聯儲可能被迫更加“激進”

周三(10月20日),現貨黃金延續反彈勢頭,但美元指數企穩限製了金價上行空間。美元有望結束上周下半段開啟的回調走勢,因市場對美國通脹前景預估上調,且勞動力短缺持續時間或遠超疫情。
現貨黃金反彈勢頭料受遏製,美聯儲可能被迫更加“激進”

北京時間19:53,現貨黃金上漲0.58%至1779.57美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.55%至1780.3美元/盎司;美元指數上浮0.07%至93.853。
現貨黃金反彈勢頭料受遏製,美聯儲可能被迫更加“激進”

美元指數自上周觸及一年高點94.563後有所回落,因市場對美聯儲收緊政策的預期有所減退。此前大漲是因為市場預計,美聯儲最快將在下個月縮減刺激措施,然後在明年加息。

美聯儲理事沃勒在周二的講話中表示,目前而言,他仍然認為,當前經濟已經度過了新冠疫情最糟糕的時期,勞動力和其他供應短缺將隨著時間的推移而緩解,“通脹急升將是暫時的”,明年通脹將回到美聯儲2%的目標。

他稱,這意味著美聯儲將關鍵政策利率從目前的近零水平上調“仍需一段時間”,這一觀點與他的大多數同僚一致。等待更長時間再加息可以讓經濟有更多時間實現充分就業,這是美聯儲雙重任務的另一項。

通脹預估上調


但沃勒也表示,如果未來幾個月通脹率維持當前高位,而非像預期地那樣消退,美聯儲決策者可能不得不采取“更激進的政策回應”。他感到風險正在轉移,他現在“非常擔心”目前物價快速上漲的趨勢可能會繼續下去。“如果月度通脹數據在今年剩餘時間內繼續保持高位,那麼在2022年很可能需要采取比縮減購債更積極的政策應對。”

沃勒說:“如果進入2022年通脹率繼續保持在5%……可能預計2022年加息不止一次。我們可以擔心就業問題,但如果通脹預期未錨定,我們必須把就業問題放在一邊,讓通脹預期重新錨定下來——一切都取決於此。一旦我們開始看到任何像是脫離錨定的東西時,你就會看到一些讓這些東西回到原位的行動。”

為了給在必要時采取行動留出空間,沃勒一直在推動美聯儲開始縮減每月1200億美元的資產購買計劃。沃勒周二說,經濟已經為這種行動做好了準備,呼籲下個月開始並在明年年中之前完成這一行動。

道明證券(TD Securities)美國首席宏觀策略師Jim O’Sullivan表示:“我們繼續預計美聯儲將保持耐心。我們繼續預測在2023年底之前不會提高聯邦基金利率,但隨著更多數據出爐,具體時機將在很大程度上取決於前景如何演變。”

BDSwiss投資研究主管Marshall Gittler在給客戶的一份報告中說:“鑒於通脹持續高於目標區間,且病毒得到控製,央行可能開始考慮收緊政策。今天總體通脹率的上升可能是采取這種行動的理由。”

美國消費者物價指數(CPI)同比升幅已經連續四個月超過5%,為1990年來首次。美國經濟的更大風險是未來一年持續的高通脹。到明年年底,美國通脹指標預計仍將高於2%目標,盡管2022年下半年通脹可能緩解,但經濟增長勢頭也將同時轉弱。市場觀察家上調通脹預估,反映出供需持續失衡。

2021年通脹預期上調,但美聯儲需要根據經濟未來的走向來適當地調整政策。美聯儲決策者面臨的兩難境地是,為阻止通脹螺旋式上升而過早加息是否有可能犧牲進一步的就業增長。在可預見的未來,黃金不會因為通脹形勢改善或美聯儲收緊銀根而顯著回落。

美國勞動力短缺持續時間將遠超新冠大流行


在全球供應鏈因新冠疫情而中斷、造成廣泛的庫存短缺之際,重新開放的經濟中被壓抑的消費需求正在加劇價格壓力。高通脹是許多央行的一項隱憂,其中一些央行已經升息或接近升息加以應對。預計美聯儲下月會宣布其將開始削減每月1200億美元的購債規模。

裏奇蒙聯儲主席巴爾金周二表示,美國勞動力短缺可能會持續到新冠疫情之後,並限製整體經濟增長,除非美國出台更好的教育、衛生和幼托政策,增加願意並有能力工作的人數。

巴爾金稱:“隨著我們的勞動力老齡化和出生率下降,勞動力的可用性將限製我們的經濟增長。”他指出,雖然勞動力短缺的情況在大流行後的重啟中急劇出現,但卻是一個長期的挑戰。

巴爾金說:“隨著時間的推移,沒有更多的工人,我們就無法實現增長。更多工人的最佳來源是那些在勞動力市場以外的人。而那些人不會重返勞動力市場,除非他們在一番權衡後覺得值得……我們可能會發現勞動力短缺持續的時間遠遠超過這次大流行。”

ING首席國際分析師James Knightley表示:“不幸的是,我們懷疑供應鏈問題和勞動力市場的短缺不會很快得到解決,所以整個2022年通脹率都將維持在高位。鑒於這種情況,我們預計明年9月和12月會加息。”

美元最近下跌可能是由於市場結清美元多頭頭寸以及“良性的風險環境”共同作用的結果,但若美聯儲因為通脹預期上升或勞動力更長時間內供不應求而釋放出加快收緊貨幣政策新的信號,美元可能重新獲得支撐。

現貨黃金須升破1785美元才能重新看漲


小時圖上看,金價自1759美元開啟反彈((ii))浪走勢,遇阻((i))浪61.8%斐波那契回檔位1785美元。日線圖上看,金價自1801美元開啟下行3浪走勢。((i))浪和((ii))浪都是3浪的子浪。
現貨黃金反彈勢頭料受遏製,美聯儲可能被迫更加“激進”

國際金價漲幅受限,美聯儲決策者面臨兩難境地

周三(10月20日),國際金價上漲,但美元反彈限製了金價上行空間。美國10年期公債收益率創5月20日以來新高1.670%,並帶動美元止跌企穩。

北京時間16:02,現貨黃金上漲0.45%至1777.29美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.41%至1777.7美元/盎司;美元指數上浮0.04%至93.816。
國際金價漲幅受限,美聯儲決策者面臨兩難境地

SPI資產管理公司的管理合夥人Stephen Innes說:“黃金繼續守住城池,但不祥之兆已經顯現,隻要美聯儲做出更鷹派的舉動,黃金就可能無視更高的通脹,出現走低趨勢。”

美聯儲理事沃勒周二(10月19日)在講話中稱,如果未來幾個月通脹率維持當前高位,而非像預期地那樣消退,美聯儲決策者可能不得不采取“更激進的政策回應”。

美聯儲決策者面臨的兩難境地是,為阻止通脹螺旋式上升而過早加息是否有可能犧牲進一步的就業增長。美聯儲決策者的任務是實現通脹穩定和充分就業。

調查顯示,大多數分析師預計美聯儲將等到2023年再升息,不過他們稱美國經濟的更大風險是未來一年持續的高通脹。黃金通常被認為是對衝通貨膨脹的工具。

道明證券(TD Securities)美國首席宏觀策略師Jim O’Sullivan表示:“我們繼續預計美聯儲將保持耐心。我們繼續預測在2023年底之前不會提高聯邦基金利率,但隨著更多數據出爐,具體時機將在很大程度上取決於前景如何演變。”

澳新銀行(ANZ)分析師在一份報告中表示,盡管強勁的風險偏好壓抑金銀需求,但散戶投資仍然強勁,而且在節日期間實貨買盤強勁,對黃金構成支撐。

裏奇蒙聯儲主席巴爾金周二表示,美國勞動力短缺可能會持續到新冠疫情之後,並限製整體經濟增長,除非美國出台更好的教育、衛生和幼托政策,增加願意並有能力工作的人數。

美國眾議院多數黨領袖霍耶周二表示,他將支持允許美國財政部長單方面擴大聯邦借款限額,隨後國會有權否決這一決定。“這是一個很好的選擇。”他說,應該允許財政部長做出判斷。

黃金交易提醒:美債收益率創五個月新高,金價下行壓力未減

周三(10月20日)亞洲時段,現貨黃金交投於1768附近。周二(10月19日)金價小幅上漲,因美元指數走低,且美國9月宅開工數下降,但美債收益率以及美國企業業績樂觀拖累金價。

日內主要關注美聯儲經濟情況褐皮書以及美聯儲官員們的講話。
黃金交易提醒:美債收益率創五個月新高,金價下行壓力未減

基本面利多




美國9月新屋開工數下降,受到了多家庭住宅建設回落的拖累。持續的供應鏈製約,熟練勞動力短缺和材料成本上升繼續對建築商構成挑戰。

根據周二公布的政府數據,9月份住宅開工數下降1.6%至折合年率156萬套。接受調查的經濟學家預測中值為162萬套。

9月份建築許可下跌7.7%至折合年率159萬套。

低廉的借貸成本以及大流行病引發的民眾向郊區轉移支撐了住房需求和住宅建設,並一直持續到2020年底和今年早些時候。但是,高昂的材料成本,不可預測的供應鏈延期以及勞動力短缺,使得建築商在近幾個月難以滿足仍然強勁的住房需求。



國際貨幣基金組織(IMF)周二大幅下調了亞洲今年的經濟增長預測,並警告稱,新一波疫情感染、供應鏈中斷和通脹壓力對前景構成下行風險。

IMF表示,美聯儲任何不合時宜的政策正常化或被誤解的政策溝通都可能引發亞洲新興經濟體出現大規模資本外流和借貸成本上升。

在地區展望報告中,IMF將亞洲今年的經濟增長預估下調至6.5%,較4月份的預測下調了1.1個百分點,原因是Delta變種病毒感染病例激增打擊了消費和工廠產出。

IMF將其對2022年亞洲經濟增長的預測從4月份的5.3%上調至5.7%,反映了疫苗接種方面的進展。

報告稱,盡管亞太地區仍是全球增長最快的地區,但亞洲發達經濟體與新興市場和發展中經濟體之間的差距正在加深。

IMF表示,預計印度今年將增長9.5%,而澳洲、韓國、新西蘭等發達經濟體將從高科技和大宗商品繁榮中受益。



美元周二收窄跌幅,因美國公債收益率攀升,但日內仍走低,因包括英鎊在內的其他貨幣受到較之前預期更早升息的預期提振。

美元兌一籃子其他貨幣上周觸及一年高位,因美債收益率飆升,且投資者押注美聯儲可能需要升息以應對居高不下的通脹。
黃金交易提醒:美債收益率創五個月新高,金價下行壓力未減
美元指數日線圖)

周二,收益率似乎企穩,隨後再次走高,指標10年期美債收益率觸及五個月高點。

美元周二的跌勢可能被技術因素放大,因投資者出脫多頭倉位。

豐業銀行分析師在一份報告中稱,利率走勢很難解釋美元下跌的程度,相反,美元多頭平倉似乎已經滾雪球般擴大到更廣泛的平倉,引發了美元整體的技術性逆轉。

數據顯示,美國9月房屋建築意外下滑,且因原材料和勞動力嚴重短缺,建築許可降至一年低點,支撐了第三季經濟成長大幅放緩的預期,美元也隨之下跌。

裏奇蒙聯儲主席巴爾金周二表示,美國勞動力短缺可能會持續到新冠疫情之後,並限製整體經濟增長,除非美國出台更好的教育、衛生和幼托政策,增加願意並有能力工作的人數

基本面利空




美聯儲理事沃勒表示,美聯儲應當在下個月開始縮減其債券購買計劃,不過加息可能“還需要一段時間”。

“雖然我們在就業方面仍有改善的空間,但我相信我們已經取得了足夠的進展,減碼資產購買應該在我們兩周後的下一次FOMC會議之後開始,” 沃勒周二在為一次演講準備的講稿中表示。他所指的是11月2日至3日的美聯儲決策會議。

“我相信勞動力市場持續改善步伐將是漸進的,我預計通脹將放緩,這意味著加息還有一段時間,”他補充說,風險在於,“如果我認為的通脹上行風險成為現實,通脹在2022年很長一段時間明顯高於2%,那麼我將支持比我現在的預期更早加息。”

沃勒表示,對居民和金融市場調查中的通脹預期指標加以關注很重要,將有助於決策者確定前進的道路。他提到了美聯儲經濟學家維護的一個指數,該指數“從居民和金融市場調查以及基於市場的通脹指標中提煉出信號。”

“至少在目前,它仍然接近過去十年的平均水平,” 沃勒說,“這讓我感到欣慰的是,近期的高通脹數據並沒有導致通脹預期失控。”



加密貨幣行業周二迎來一個重要分水嶺,美國第一支與比特幣相關的交易所交易基金(ETF)上市,首日成交額創下曆史次高記錄。

這隻ProShares比特幣策略ETF交易代碼為BITO,第一天成交額接近10億美元,彭博行業研究的Athanasios Psarofagis表示,該規模僅次於貝萊德的碳中和ETF,後者之所以成交更高是因為獲得了種子前投資。

加密貨幣界和華爾街投資者對這個ETF期盼已久,許多人多年來一直認為早就應該推出一款基於比特幣的ETF。

比特幣目前繼續向紀錄高位挺進,距離6.5萬美元隻有咫尺之遙。
黃金交易提醒:美債收益率創五個月新高,金價下行壓力未減
(比特幣周線圖)



科技股和醫療保健股帶來最大提振,因投資者似乎押注企業財報強勁,盡管一些人擔心現在就慶祝還為時過早。

標普500指數連續第五個交易日上漲,僅較9月初觸及的紀錄收盤高位低0.4%,道瓊斯工業指數收盤較8月中創下的紀錄高位低約0.5%。
黃金交易提醒:美債收益率創五個月新高,金價下行壓力未減
標普500日線圖)

強生公司在上調2021年調整後利潤預期後,股價上漲2.3%,給標普500指數帶來大幅提振。保險商Travelers CosTRV.N股價上漲1.6%,此前該公司公布的利潤超預期。

大型科技和通訊公司也給標普帶來重大提振,蘋果、Facebook和微軟都上升。

但本周才是財報季的第二周,已發布財報的企業“非常少”,Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick擔心股市可能出現回調。

“我們看到VIX等波動率指標在很短的時間內從緊張轉向自滿,”Sosnick說,“我們可能有點高興得太早了。最有可能出現的情況是,我們推動標普500指數再創新高,然後回落,這取決於盈利情況。”



美國公債收益率曲線周二趨陡,逆轉了過去幾個交易日的趨平走勢,全球央行給近期收緊政策的預期潑冷水,這種預期的影響此前蔓延到了全球最大的債券市場。

指標10年期公債收益率觸及五個月來最高。

追蹤短期美聯儲利率預期的美國聯邦基金利率期貨周二顯示,市場消化明年7月升息的可能性為64%,低於周一的82%。交易商還認為,美國在明年6月前加息的可能性為46%,周一為超過60%。

收益率曲線最近趨平,因預期美聯儲將比預期更早升息,推高短債收益率。

滿地可銀行資本利率策略師Ben Jeffery表示,“今天收益率曲線趨陡,體現了美聯儲加息預期降溫。

他補充稱,“美聯儲曾表示,將在結束縮減量化寬鬆後加息,但這與市場預期的6月收緊政策相悖。因此,目前我們可能正在一個新的區間找到立足點,預計五年/30年期公債收益率差在85-100個基點之間。”

總的來看,金價目前走勢方向仍然不十分確定,上行阻力仍然很大,隨著美聯儲會議的接近,空頭有可能反撲。
黃金交易提醒:美債收益率創五個月新高,金價下行壓力未減
現貨黃金日線圖)

北京時間8:52,現貨黃金報1768.17美元/盎司。

國際金價走強,美指創三周新低,投資者愈發擔心一幽靈

周二(10月19日),國際金價上漲,美元和美國公債收益率走軟為其提供了一些支持。越來越多的投資者在最近幾個月開始擔心滯脹幽靈,即使各國央行正朝著縮減經濟刺激措施的方向發展。

北京時間15:33,現貨黃金上漲0.86%至1779.94美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.83%至1780.4美元/盎司;美元指數下跌0.35%至93.629。
國際金價走強,美指創三周新低,投資者愈發擔心一幽靈

美元指數錄得9月28日以來新低93.585,這使得黃金對於其他貨幣持有者來說更便宜;美國指標10年期公債收益率也有所下跌,降低了持有不生息資產黃金的機會成本。

ABC Bullion全球總經理Nicholas Frappell表示:“雖然黃金處於區間波動,但如果它守在1760美元上方,則可能升至1782美元,甚至可能升至1800美元。”但他補充說,金價若跌破1759美元,可能被推低至1737-1741美元。

Frappell並指出,央行逐漸減少刺激措施隻是“生活常識”,“人們並沒有充分理由做多黃金,例如宏觀投資者似乎也沒有被說服購買更多黃金來對衝通脹。”

英國央行行長貝利上周日(10月17日)表示,隨著通脹風險上升,英國央行正準備加息。他仍然認為最近的通脹跳升將是暫時的,但能源價格飆升將推高通脹,並使其攀升持續更長時間,從而增加通脹預期上升的風險。

孟買Nirmal Bang Commodities研究主管Kunal Shah表示:“經濟增長受到損害,如果風險資產開始出現回調,那麼黃金將大放異彩,到11月底黃金可能會觸及1850-1860美元區間。即使收益率走高,黃金也可能上漲。”

由於持續的全球半導體短缺抑製了汽車產量,美國9月工廠產量下降,這是供應限製阻礙增長的另一個跡象。9月製造業生產也受到了颶風艾達(Ida)的後續影響,颶風還嚴重擾亂了礦業生產。

日本缺乏統一的疫苗接種護照製度,加上檢測能力有限,這些正威脅到在年底關鍵時期重新開放經濟的雄心。年底往往占到餐廳業者全年收入的一半,也是旅行社旺季。

國際金價短線料反彈至1780美元

周二(10月19日),國際黃金價格小幅上漲,因美元和美國10年期國債收益率的下降為金價提供了一些支持,供應限製正在阻礙經濟成長。金價短線料反彈至1780美元。

北京時間13:39,現貨黃金上漲0.58%至1775.07美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.57%至1775.7美元/盎司;美元指數下跌0.31%至93.672。
國際金價短線料反彈至1780美元

美元指數錄得9月28日以來新低93.641,這使得黃金對於其他貨幣持有者來說更便宜;美國指標10年期公債收益率也有所下跌,降低了持有不生息資產黃金的機會成本。

上周五(10月16日)公布的數據顯示,美國9月工廠生產創七個月最大降幅,因全球半導體供應持續短缺打壓汽車生產,進一步證明供應限製正在阻礙經濟成長。

加拿大央行周一公布的一項例行調查結果顯示,隨著新冠疫情消退,加拿大企業預計需求將增強,但許多企業表示,供應限製將抑製銷售,並給成本帶來上行壓力。

小時圖上看,金價自1759美元開啟反彈((ii))浪走勢,升破((i))浪38.2%斐波那契回檔位1775美元,後市料反彈至50%斐波那契回檔位1780美元。日線圖上看,金價自1801美元開啟下行3浪走勢。((i))浪和((ii))浪都是3浪的子浪。
國際金價短線料反彈至1780美元

黃金交易提醒:美債收益率走強金價兩連跌,加息預期不斷升溫

周二(10月19日)亞洲時段,現貨黃金持穩於1765附近。周一(10月18日)金價小幅下跌,美債收益率上升削弱黃金吸引力,但美國工業產出數據的疲軟限製了跌幅。

日內主要關注美國房地產數據以及美聯儲官員講話。
黃金交易提醒:美債收益率走強金價兩連跌,加息預期不斷升溫

基本面利空




美國股市標普500指數和納斯達克指數周一收高,科技和通訊類股漲幅最大,投資者關注蘋果的產品消息,並對第三季度的業績期表現樂觀。

道指跌0.1%,標普500漲0.34%,納指漲0.84%。
黃金交易提醒:美債收益率走強金價兩連跌,加息預期不斷升溫
標普500日線圖)

近期承壓的Facebook大漲逾3%,因有一些利多的報道出爐,包括該公司計劃在歐洲創造1萬個工作崗位,以幫助建立線上世界“元宇宙”。

到目前為止,隻有少數企業公布了季度業績,投資者希望未來幾天或幾周能看到一些好消息。

Wedbush Securities股票交易部門董事總經理Michael James表示,進入大型科技股財報季,阻力最小的道路仍將繼續走高,本周將有更多行業的企業公布財報。

上周美國大型銀行的業績超出預期,為第三季業績期定下了積極的基調。跟據路孚特數據,分析師預計,標普500指數成分股企業的季度獲利將較上年同期增長32%。

盡管大型科技股漲勢強勁,足以提振標普和納斯達克指數,但樂觀情緒並不普遍。



美國中期國債收益率周一恢複上行走勢,五年期國債收益率兩連漲,觸及2020年初以來最高,交易員為預期中的美聯儲升息做準備。

五年期國債收益率一度高見1.193%,為2020年2月以來最高,延續了連續兩周的漲勢。
黃金交易提醒:美債收益率走強金價兩連跌,加息預期不斷升溫
(5年期國債收益率日線圖)

Raymond James市場策略師Ellis Phifer表示,中期國債收益率走高表明投資者為加息做準備,同時保持對美聯儲能夠控製長期通脹的信心。

“市場認為美聯儲能夠對抗通脹,所以你沒有看到長債失控,”他稱。

最新的周度布倉數據顯示,對衝基金增加了對兩年期和五年期美國國債的空頭押注,同時增加了對10年期國債的看漲押注,表明投資者預計未來幾個月這種曲線趨平的趨勢將持續下去。

芝加哥商品交易所(CME)數據顯示,貨幣市場現在認為美聯儲在2022年9月之前加息25個基點的可能性為41%,而一個月前消化的可能性為24%。



美國國債收益率曲線周一大幅趨平,能源價格飆升引發對通脹的擔憂,提高了市場對美聯儲最快明年加息的預期。5年與30年期國債收益率之差一度縮小至84.5個基點,達到2020年4月以來的最低水平,引發對經濟增速放緩的擔憂,此後收益率差反彈至88個基點左右。

Seaport Global國債交易和策略董事總經理Tom di Galoma表示,“有一種看法是美聯儲勢必會在11月宣布減碼,然後在明年某個時候提高基準利率,經濟的增長動能可能枯竭,這是國債收益率曲線趨平的原因之一”。

基本面利多




美國9月工廠生產創七個月最大降幅,因全球半導體供應持續短缺打壓汽車生產,進一步證明供應限製正在阻礙經濟成長。

9月製造業生產也受到了颶風艾達(Ida)的後續影響,颶風還嚴重擾亂了礦業生產。上周公布的數據顯示,9月通脹率穩步上升。盡管上月零售銷售增長,但這是因為汽車價格上漲。

Capital Economics資深美國分析師Michael Pearce表示:“盡管颶風帶來的破壞和天氣影響將消退,但勞動力和產品短缺仍在惡化,這將在未來數月和幾個季度繼續拖累製造業產出。”

9月製造業產出下降0.7%,連降兩個月,且為2月以來最大降幅。8月數據被下修,顯示產出下降0.4%,前值為上升0.2%,這是自2020年4月以來第二次出現連降兩個月的情況,當時政府強製關閉非必要企業以減緩第一波新冠疫情的擴散。

製造業產出回落,加上采礦業產出下降2.3%,公用事業產出下降3.6%,拖累工業生產較前月下降1.3%,創七個月來最大降幅,8月降幅為0.1%。



美元周一回吐漲幅下跌,數據顯示,9月美國工業生產出現七個月來最大降幅,稍早一度上漲,因市場預期美聯儲可能比之前預期的更接近加息。
黃金交易提醒:美債收益率走強金價兩連跌,加息預期不斷升溫
美元指數日線圖)

美國9月工廠生產創七個月最大降幅,因全球半導體供應持續短缺打壓汽車生產,進一步證明供應限製正在阻礙經濟成長。

供應幹擾加劇了人們對高通脹的擔憂,並加劇了人們對美聯儲將需要采取行動遏製物價上漲的預期。

Action Economics全球貨幣分析部門董事總經理Ronald Simpson表示,全球央行更加積極地應對日益加劇的通脹擔憂的前景,可能會讓美元面臨一些壓力,但美聯儲可能會比之前預期的更早采取行動,這又帶來支撐。



據美媒報道,經過幾個月的艱難談判,美國國會兩院近期通過一項短期調高聯邦政府債務上限的法案,暫時避免政府陷入“災難性”的債務違約。專家分析指出,調高美債上限隻是緩兵之計,並未真正消除美國的債務違約風險。在新冠肺炎疫情背景下,美債危機恐將拖累美國及世界經濟複蘇進程。

“債務問題是美國的財政痼疾。”複旦大學美國研究中心教授韋宗友在接受采訪時指出,在新冠肺炎疫情背景下,美國債務危機越陷越深,有多重原因:其一,美國經濟受疫情衝擊出現斷崖式下跌;其二,上屆政府的大規模減稅政策加重了財政赤字和政府債務,留下了沉重的包袱;其三,美國政府實施了一輪又一輪經濟刺激和疫情救濟計劃,同時國防預算屢創曆史新高,使得聯邦政府債務不斷攀升。

據美媒報道,2021年8月,美國聯邦政府債務突破28.4萬億美元的債務上限。美國財政部長耶倫多次對國會發出警告,如果不提高或凍結債務上限,聯邦政府很有可能會在10月18日前出現曆史性的債務違約,並給美國經濟帶來災難性後果。

總的來看,金價目前仍然偏弱,考慮到美聯儲緊縮貨幣的前景,金價有進一步下跌的空間。
黃金交易提醒:美債收益率走強金價兩連跌,加息預期不斷升溫
現貨黃金日線圖)

北京時間8:27,現貨黃金報1765.96美元/盎司。

黃金技術分析:恐延續跌勢,短期目標下看1750美元

技術分析師指出,國際現貨黃金價格逐步跌破1765美元的低位,在關鍵的200日移動均線1796美元遇阻後,關注1750美元。
黃金技術分析:恐延續跌勢,短期目標下看1750美元
市場對通脹的擔憂加劇,帶動美聯儲將提早加息的預期進一步升溫,令公債收益率保持樂觀基調,限製了黃金上漲嚐試。

黃金有望延續上周五(10月15日)的跌勢,走向21日移動均線支撐位1761美元。若金價持續跌破後者,可能會指向1750-1745美元的需求,此後幾周以來的低點1722美元可能會受到空頭關注。 

上行方面,金價需要重新回到50日移動均線1778美元上方,才能恢複看漲的興趣,下一個相關目標價位在1795美元,即100和200日移動均線匯合點,多頭目標是1800美元。 
黃金技術分析:恐延續跌勢,短期目標下看1750美元
北京時間16:57,國際現貨黃金價格報1763.69美元/盎司,跌0.23%。