脫歐前景樂觀,英鎊漸入佳境,本周已暴漲近200點

周三(1月23日)紐市盤中,英鎊兌美元走高,一度漲0.98%,刷新11月8日以來高點至1.3081,勢創近6周最大單日漲幅,本周迄今,英鎊兌美元漲近200點,分析師稱,英鎊最近的表現反映了部分樂觀情緒,即英國將通過推遲脫歐來避免無協議脫歐的風險;此外近期公布的經濟數據轉好跡象也為英國央行在避免無協議脫歐的背景下,漸進收緊貨幣政策提供了支撐,這利好英鎊。
脫歐前景樂觀,英鎊漸入佳境,本周已暴漲近200點

據知情人士透露,英國工黨可能支持一項提議,將脫歐至少推遲到年底;投資者認為這種“新”局面是積極的,因為它應該為達成交易爭取更多時間,這一消息增強了英鎊持續上漲的勢頭,有望連續第三個交易日上漲。

英國首相特雷莎·梅周三表示,政府正在努力達成可以獲得議員支持的協議,延長裏斯本條約第50條不能解決問題。英國首相發言人稱,我們的目標是在英國脫歐後製定獨立的貿易政策,這和與歐盟建立關稅同盟是不相容的。有人認為首相正以一種封閉的心態與議員們就脫歐協議展開談判,這是錯誤的。不清楚有關內閣暫停議會的任何討論,很清楚的是,世界範圍內的公司繼續在英國投資。

外媒23日報道,英國首相特雷莎·梅邀請英國威爾士和蘇格蘭的第一大臣出席一個小組委員會會議,其將覆蓋英國有序脫歐和無協議脫歐的結果。
脫歐前景樂觀,英鎊漸入佳境,本周已暴漲近200點
英國工黨領袖科爾賓再次呼籲政府排除無協議脫歐的可能,工黨發言人稱,將使用一切工具避免無協議脫歐。“很明顯英國和歐盟雙方都進行了很多討論,雙方都不希望無協議脫歐”英國脫歐事務大臣巴克利補充道。

脫歐談判持續的進行一定程度上刺激了英鎊的活力,因為脫歐給了企業更多計劃的空間。加拿大帝國銀行的外匯兌換總分析師傑裏米·斯特裏奇認為,軟脫歐對於存款者來說是好消息。軟脫歐會為經濟帶來活力,因為脫歐會為公司和消費者帶來信心和確定性,他們就會消費或者投資。經濟活動的活躍可以促使英國央行加息,為儲蓄帶來更多的經濟回報。

法國農業信貸銀行G10匯市策略負責人Valentin Marinov指出,我們不得不保持觀望的態度,在1月29日議會是否投票通過修正案這一事件上,目前英國議會有直接影響脫歐進程的能力,如觸發二次公投,這類可能對英鎊而言將是利多的。

然而,對於英鎊的強勢表現以及市場對英國能得以避免無協議脫歐的樂觀情緒,全球最大基金公司貝萊德卻發出了最新警告。貝萊德副董事長Philipp Hildebrand警告不要對能夠避免硬脫歐太過樂觀,雖然許多投資者仍然預計議會最終會聚在一起以避免無協議脫歐的情形出現。

Hildebrand在瑞士達沃斯接受彭博電視采訪時表示,一廂情願的想法並不總能實現,這就是我描述目前市場的方式;從法律角度來看,3月份的默認選項基本上就是一個硬脫歐。

市場上的許多人都認為議會不會允許無協議脫歐,並且正在提出的脫歐法案的若幹修正案旨在通過延長英國的歐盟成員資格來實現這一目標。這種平靜的情緒在期權市場得到反映,英鎊兌美元匯率的三個月波動率已降至11月以來的最低水平。
脫歐前景樂觀,英鎊漸入佳境,本周已暴漲近200點
盡管市場對議會否決特裏莎·梅協議及其能在隨後的信任投票中勝出都預測準確,但Hildebrand表示,很難對3月29日英國脫歐截止日期前兩個月的情況進行消化。他認為該協議“幾乎沒有機會”以其當前或略微修改的形式通過,因此台面上隻有兩個明確的選項——硬脫歐或根本不脫歐。

Hildebrand指出,如果英國在沒有達成協議的情況下脫歐,你可以肯定市場會做出暴力反應,或許是在最後一刻。英國央行曾警告稱,若出現“最壞情形”無序退出,則英鎊可能會損失四分之一的價值。

英鎊上破1.30後多頭繼續擴大戰果,因脫歐一大敏感問題有望避免

周三(1月23日)歐市盤中,英鎊兌美元維持高位震蕩之勢,現交投於1.3034一線。

英鎊兌美元刷新2018年11月14日以來新高1.3042,為連續第三個交易日上行,因無協議脫歐風險降低。英國議會將討論對英國脫歐法案的修正案,以防止無法達成脫歐協議。此外反對黨工黨正朝著支持第二次歐盟公投的方向前進,這為逆轉英國脫歐打開了大門。

據外媒報道,英國議會在排除無協議脫歐上的立場更加接近,英國工黨領袖科爾賓再次呼籲政府排除無協議脫歐的可能。

英鎊上破1.30後多頭繼續擴大戰果,因脫歐一大敏感問題有望避免

英國貿易大臣福克斯表示,首相特雷莎·梅正在和歐盟談判,尋求愛爾蘭擔保協議的替代方案,科技技術可以實現避免愛爾蘭的硬邊界。

愛爾蘭邊界是“脫歐”協議中最敏感的議題,歐盟與英國首相特雷莎·梅都不願在愛爾蘭與北愛爾蘭間重新築起壁壘,因為重新設立邊界管製,可能會毀掉愛爾蘭島過去數十年間得來不易的和平。

道明證券發表了對英鎊兌美元策略性看法,傾向於通過期權做多英鎊。中國經濟增長的企穩幾乎未對匯價構成支撐,雖然跡象顯示刺激措施可能利好資本流的再平衡,中國和美國達成貿易協議的樂觀前景也將強化平倉相關的力度,從而支撐較高收益率貨幣。

“英國脫歐”方面的進展需持續關注,此前特雷莎·梅提出脫歐協議“B計劃”,稱不會延期脫歐也不會二次公投,預計英鎊將進一步上行,宜通過期權做多,因匯價存進一步上行空間。

三菱日聯銀行分析師Lee Hardman表示,英鎊在近期內有進一步上行的潛力,因為樂觀情緒增加,認為英國無協議脫歐的局面將被避免。英鎊反映出市場越來越樂觀地認為無協議脫歐局面將被避免。

英鎊兌美元上行突破1.30打開了在近期內進一步上漲的空間,下一個阻力位在200日移動均線1.3068一線。

據CME集團的英鎊期貨數據顯示周二(1月22日)英鎊未平倉合約連續4個交易日萎縮,此次減少了超過3400份合約,不過交易量卻在經曆了三個交易日的下跌後增加了近5.1萬份合約。

盡管退歐的不確定性,英鎊仍維持潛在的積極勢頭,周二的溫和上行伴隨找好未平倉合約的下降和交易量的上升,使得匯價進一步盤整大門仍敞開,盡管暫時仍受阻於1.3000關口。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:32,英鎊兌美元報1.3034/36。

英鎊創逾兩個月新高,突破1.30關口!一數據提振英銀5月加息預期

周三(1月23日)歐洲時段,英鎊兌美元大幅上揚近60點,突破1.30重要整數關口。因上日公布的就業數據表現優異。

截至發稿,匯價刷新2018年11月15日以來高點至1.3002,日內最大漲幅達到0.4%。英鎊有望連續第三個交易日收陽。
英鎊創逾兩個月新高,突破1.30關口!一數據提振英銀5月加息預期

英國截至11月包括紅利的三個月平均工資年率錄得3.4%,創下近10年新高。該數據讓那些預期英國可以避免無序脫歐的交易商買入英鎊。

Berenberg分析師Kallum Pickering表示:市場正在認識到,英國議會不會允許英國在無協議的情況下脫離歐盟。就業數據表現良好,將提高英國央行最早在5月加息的可能性。

英國首相特雷莎·梅已承諾,就英國未來與歐盟關係進行談判時對議會將更加開放。特雷莎·梅還曾承諾,將確保英國北愛爾蘭和愛爾蘭共和國之間的硬邊界不再出現。

但她沒有就如何解決人們對此承諾的擔憂給出明確的路線圖,也拒絕排除在沒有達成協議的情況下離開歐盟的可能性。

渣打銀行財務長Andy Halford認為,就英國的歐盟成員國身份舉行第二次公投,或許是可以打破議會的英國脫歐僵局的一種方式。

Halford在達沃斯世界經濟論壇對路透表示,考慮到英國首相特雷莎·梅未能讓意見分歧的政界人士聯手支持她的脫歐協議,因此有“相當令人信服的理由”將決策權交還給民眾。

距離英國法定脫歐日期3月29日隻剩約兩個月的時間,投資者建議對英鎊當前價位保持謹慎,因英國脫歐的條款仍不明朗。英鎊目前處在過去兩年交投區間的中點附近。

英議會先下手為強欲延後脫歐日期,梅姨處境卻因此更尷尬

1月23日有報道稱,英國議會正準備推出一項推遲脫歐的提議,以避免出現英國無協議脫歐局面,從而給英國經濟造成災難性影響。工黨的支持將提高該提議獲得通過的概率。英國首相特雷莎·梅被懷疑使用拖延戰術
迫使議會同意自己的脫歐協議,現在看來,議會卻選擇了先下手為強,這令英國脫歐前景出現了更多的不確定性選項。
英議會先下手為強欲延後脫歐日期,梅姨處境卻因此更尷尬

工黨支持延遲脫歐,梅姨的拖延戰術可能要失效


英國主要反對黨工黨的首席財政發言人麥克唐奈(John McDonnell)稱,如果首相特雷莎·梅無法談妥脫歐協議,工黨現在越來越有可能支持工黨議員庫珀(Yvette Cooper)等人提出的一項提議,即推遲原定於3月29日的脫歐日。

他將該提案描述為,避免無協議脫歐給經濟造成災難性影響的“明智”之舉。麥克唐奈在接受采訪時表示,他確實認為,英國可能面臨無協議脫歐的風險,而這可能會給人們的生活水平帶來災難性的後果,這就是為什麼要盡量避免這種情況。他還認為,議會中的多數人都希望避免無協議脫歐。 

如果國會拒絕支持脫歐條款,英國3月29日將無協議脫歐。英國當局警告稱,這樣的結果將導致英鎊暴跌25%,英國房價暴跌30%,且英國經濟面臨衰退的風險。

如果工黨真的支持這項提案,在下周的辯論和投票中,該提議很有可能獲得成功。這將迫使特雷莎·梅采取行動,在距離脫歐日期的9周時間內,不會讓英國無協議脫歐。 

英國脫歐進程目前陷入僵局,特雷莎·梅的脫歐協議在議會投票中遭遇曆史性慘敗。這樣一來,英國實現有序脫歐的時間已經不多了。在脫歐協議遭否決的一周內,她試圖就未來的道路達成跨黨派共識,但迄今未能如願。於是,特雷莎·梅將希望寄托在說服歐盟讓步、修改英國脫歐條款上。由於該協議似乎不太可能有任何重大修改,英國議會成員正自行處理脫歐事宜。

然而,對於支持英國脫歐的政界人士來說,消除無序脫歐的風險將削弱英國的談判地位。一些歐元懷疑論者表示,他們寧願選擇無協議脫歐,也不願接受特雷莎·梅敲定的條款。

歐盟據悉敦促愛爾蘭拿出無協議脫歐情況下的邊界方案


英國國內在為脫歐爭論不休的同時,歐盟方面也采取相關行動。

據一位知情人士透露,歐盟委員會正在敦促愛爾蘭政府拿出在英國無協議脫歐情況下如何處理其邊界問題的計劃。這位不願透露姓名的知情人士稱,歐盟委員會試圖讓愛爾蘭政府製定計劃,但愛爾蘭方面一直采取逃避姿態。

英議會先下手為強欲延後脫歐日期,梅姨處境卻因此更尷尬

如果3月份英國在沒有達成協議的情況下脫離歐盟,那麼一直困擾脫歐談判的一個核心問題--如何避免在愛爾蘭島上出現硬邊界--將演變為一場嚴重的危機。2018年,愛爾蘭總理瓦拉德卡(Leo Varadkar)曾表示,他的政府“永遠不會”建立一道邊界,但在這意味著愛爾蘭與北愛爾蘭之間可能出現一道事實上的邊界之後,他的這一立場似乎已經退縮。他在1月22日警告稱,英國無協議脫歐將會帶來真正的困局。

歐盟方面已經明確表示,由於屆時愛爾蘭將成為歐盟的外圍邊界,預計將由愛爾蘭來承擔守衛歐盟與英國邊境的責任。1月22日,歐盟委員會一位發言人在布魯塞爾告訴記者,無協議脫歐將意味著硬邊界症結再度出現。

此前,英國首相特雷莎·梅被懷疑使用拖延戰術,迫使議會同意自己的脫歐協議。不過,現在看來議會可能采取推遲脫歐日的辦法以其人之道還治其人之身,這樣的話,特雷莎·梅可能放棄之前的方法,加快速度處理脫歐問題。投資者未來需要關注特雷莎·梅的行動,如有突破可能對英鎊起到提振作用。

英國脫歐再生變,反對工黨對二次公投保留開放式態度

英國主要反對黨正在支持一項計劃,將為第二次脫歐公投開啟大門,使英國擺脫當前的脫歐僵局。工黨領袖Jeremy Corbyn 提議在議會針對一些選項舉行一係列投票,以避免英國經濟面臨具有破壞性的無協議脫歐。其中一個選擇是新的全民公投。

英國脫歐再生變,反對工黨對二次公投保留開放式態度

這是這位工黨領袖第一次在議會簽署的一項提案,以為未來可能的二次公投鋪平道路。Corbyn對此舉的支持非常重要,作為官方反對黨的領導人,他幾乎肯定有機會在1月29日將他的計劃排入下議院的表決清單中。

到目前為止,Corbyn對於是否支持第二次公投一直模棱兩可。如果他確實表態支持(這仍有待確認)二次公投,那可能左右大局。大約10名保守黨議員已經在爭取舉行另一場公民投票。

自2016年第一次公投以來已有兩年,英國一直未協商出一項既可以脫離歐盟也可以贏得議會支持的協議。上周,首相特雷莎·梅的脫歐協議在議會投票中以432票反對,202票支持的結果遭遇慘敗,票差之大創下現代史上曆屆政府之最,她現在正試圖修改與歐盟的協議,以贏得國內其它政黨的支持。

Corbyn在一封電子郵件聲明中說:“我們的修正案將允許國會議員就結束英國脫歐僵局的選項進行投票,並防止無協議脫歐。現在是時候讓工黨的替代計劃占據中心位置,同時保留所有選項,包括公投的選項。”

工黨領導層承諾防範無協議脫歐災難結果,為向前邁進一大步


“保留所有選項”的想法與去年該黨商定的折衷協議互相呼應,該協議使得疑歐派的Corbyn可以阻止一般成員和立法者提出支持第二次公民投票的要求。勞動人民投票組織的負責人Mike Buckley說:“這是向前邁出的一大步,顯示了工黨領導層承諾要防範災難性的無協議脫歐。”
 
上周YouGov公布的民調結果顯示,支持英國留在歐盟的比率升至2016年後的紀錄高點。該調查受訪對象超過1000人,支持留歐與支持脫歐的差距在12個百分點,2016年公投時相差4個百分點。

英國脫歐再生變,反對工黨對二次公投保留開放式態度

在歐盟方面,英國如果舉行第二次公投將受到許多人歡迎,這幾乎確定代表要延長目前定於3月29日的脫歐日期。英鎊基本持平,因沒有人知道未來事情的具體演變方向,投資者保持謹慎觀望態度。

英國脫歐再生變,反對工黨對二次公投保留開放式態度
(英鎊兌美元日線圖)

特雷莎·梅承諾對議會展現彈性,但拒絕排除無協議脫歐的可能


首相特雷莎·梅 周一在下議院露面時,拒絕了各方的議會議員所提舉行第二次全民公投的要求。她警告稱,這將損害社會凝聚力以及對民主的信心,此舉將破壞當年投票支持脫離歐盟的1740萬選民的信任。

特雷莎·梅說,她不相信舉行二次公投在下議院獲得多數支持;她告訴支持者,如果她從布魯塞爾帶回的協議被否決,那麼英國的經濟和政治可能面臨更大的風險。

不過,首相梅向議員們承諾,她將“更加靈活”,盡量同意對北愛爾蘭保障安排的調整。

歐盟負責英國退歐事務談判的首席代表巴尼爾周一表示,歐盟準備重新草擬未來歐盟與英國關係的政治宣言,但已經達成的退歐協議是可能的最好協議。

許多反對英國脫歐的人也不喜歡這項協議。他們認為,這將降低英國與世界進行貿易的便利程度,排斥全球人才,並提高生活成本,但這是梅目前能夠爭取到的最好的協議。

英國政府仍不願意推遲脫歐進程,希望逼迫議員在有限的時間內在無協議脫歐以及梅的計劃中做出選擇。

梅姨立場突變英鎊躁動,英國脫歐之路將何去何從

周一(1月21日)紐市盤中,英鎊兌美元一度拉升近50點,升上1.29關口,刷新日內高點至1.2911,此前英國首相特雷莎·梅承諾就英國未來與歐盟關係進行談判時對議會將更加開放。梅曾承諾將確保英國北愛爾蘭和愛爾蘭之間的硬邊界不再出現,她沒有就如何解決人們對此承諾的擔憂給出明確的路線圖,她也拒絕排除無協議脫歐的可能性,英鎊小幅走高,因市場寄望她的立場可能會受到壓力而妥協。
梅姨立場突變英鎊躁動,英國脫歐之路將何去何從

盡管英國政府一再否認延長《裏斯本條約》第50條,以及市場對硬退歐風險逐漸減弱的立場,但對該條約延期的預期,還是為英鎊提供了一些支撐;與此同時,波蘭外交部長的一些積極言論可能進一步推動了最近一輪不錯的反彈,他提議將愛爾蘭的支持期限限製在5年以內,以解除英國脫歐談判的障礙。

特雷莎·梅周一表示,將考慮滿足對愛爾蘭和北愛爾蘭人民的責任,並獲取議會的支持,將會把與北愛爾蘭討論的結論反饋到歐盟處,很明顯政府當前的脫歐方案需要改變,排除無協定脫歐可能性的正確方法是通過協定,延長第五十條不能排除無協定脫歐的可能性,將會在本周與北愛爾蘭民主統一黨(DUP)討論擔保方案,英國政府不會重啟貝爾法斯特協議談判,尋求多個選項來解決愛爾蘭邊境擔保協議的憂慮。
梅姨立場突變英鎊躁動,英國脫歐之路將何去何從

據英國媒體報道,當地時間21日英國首相特蕾莎·梅在下議院提出脫歐協議備案,就在上周,她的脫歐協議在議會投票中以230票差慘敗。當日,特蕾莎再次重申,不會延長脫歐時間,也不會舉行第二次公投。有媒體稱,這個B計劃似乎與A計劃沒太大不同。特蕾莎當日稱,政府此前計劃方案中,針對居住在英國的歐盟公民,在脫歐後申請定居英國需繳納65英鎊申請費,這部分費用政府將予以免除。

據消息人士透露,英國跨黨派議員提出一份議案,建議反對無協議脫歐。如果英國議會不能同意脫歐協議,該議案將強行推遲英國脫歐。 如果到2月26日都還不能達成一致,英國首相特雷莎·梅將不得不推遲歐盟條約第50條。Cooper、Letwin、以及Benn都支持該議案建議。

英國首相發言人稱,首相與議員們正在就脫歐問題進行溝通,1月29日的投票將給議會提供機會,展現他們的意願。將會在確定得到議會的支持後進行重要投票,如果我們想贏得議會的支持,我們就需要對計劃進行修改,英國將繼續遵守耶穌受難日協議。要獲得議會的支持,堅持脫歐解決方案的承諾,避免北愛爾蘭和愛爾蘭之間的硬邊界,顯然還有更多工作要做,北愛爾蘭擔保協議問題引起了人們的關注,首相正在關注這些問題,如果合適的話,首相將把這些擔憂提交給歐盟。首相此前已經明確,英國將在3月29日離開歐盟,無協議脫歐可能會給經濟造成破壞,但我們正努力將其影響保持在最低限度。

英國政府接下來需要拿出一份脫歐協議的“備選方案”,考慮到議會投票時200多票的差距過於懸殊,顯示分歧巨大,因此新方案需要做大的修改才有可能獲得通過。短期內新方案在議會通過的概率不大。如果新方案未能通過,則英國脫歐會被推向一個更加混亂的方向,在原定3月脫歐截止日前存在多種可能。
梅姨立場突變英鎊躁動,英國脫歐之路將何去何從

當前的這份脫歐協議無法通過,若2個月後,仍然沒有找到解決方案,則英國將進入無協議脫歐的狀態。硬脫歐將在短時間內重創英國和歐盟的經濟,因此一直是談判雙方極力避免的結果。不過,原有脫歐協議被大多數英國人視為英國主權的退讓,無法接受,甚至寧願進入“兩敗俱傷”的硬脫歐。

反對黨可能會再次發起對執政黨的不信任投票,如果通過,英國將提前大選。脫歐截止日當前,政府無序性將對脫歐火上澆油,可能性不大。“二次公投”一直在民眾中呼聲較高,且會議已有約70位議員支持。但不論是梅,還是反對黨工黨領袖科爾賓,均表示不會支持二次公投,否則是對英國公信力的巨大打擊。

特雷莎·梅在這兩年過得異常艱難,對外要與歐盟錙銖必較,對內面臨人心不齊,還險些丟掉自己的首相職位。如果梅宣布辭職,把脫歐的爛攤子丟給後人,則與第一種可能類似,會加劇英國無協議脫歐的可能。

英國與歐盟重新談判,並延長3月截止日期,是目前來看,概率較高的事件走向。雖然歐盟方面多次表態已經確定的協議不會再談,但畢竟也不願意看到硬脫歐對自己的傷害。所以,還需各方妥協。

英國脫歐下一步指南:梅姨尋求妥協方案,議會或推動進程

周一(1月21日),隨著首相特雷莎·梅正試圖找到讓英國議會通過的脫歐妥協方案,國會議員們則在策劃將脫歐進程從她手裏奪過來。上周梅的脫歐協議在議會遭遇恥辱性的失敗,但以微弱優勢贏得了信任投票。
英國脫歐下一步指南:梅姨尋求妥協方案,議會或推動進程

截止周一08:50分,英鎊兌美元盤中震蕩下行,報1.2866,日內跌幅0.05%。
英國脫歐下一步指南:梅姨尋求妥協方案,議會或推動進程(英鎊兌美元日線圖)

加拿大皇家銀行資本市場首席外匯策略師科爾表示,當第二次公投的概率上升時,英鎊將走強;當英國脫歐的可能性上升時,英鎊將走低。

安本標準投資利率投資組合經理哈奇森補充稱,由於擔心英國無協議脫歐的情況發生,經濟前景更加光明以及英格蘭銀行將對利率采取的措施重新發揮作用。並補充稱,“我認為這種分析大致正確,但這並不意味著英國脫歐不會出現意外。”

以下是接下來的重要事件


1月21日

特雷莎·梅將向議會發表一份聲明,闡述她的下一步行動。這可能是一份文件,附有一份口頭陳述,她會在北京時間晚上11:30左右開始回答提問。

同一天,英國政府將發布一份正式動議,稱議會已經審議了該聲明。隨著首相梅繼續尋求達成共識,預計接下來的一周是競爭對手提出和撤回修正方案的時間。
英國脫歐下一步指南:梅姨尋求妥協方案,議會或推動進程

1月29日

議會辯論1月21日的動議。通常辯論會持續90分鍾,並且允許一項修正案,但政府將允許持續一整天的辯論。也有可能會試圖允許多項修正案,以便議會可以就不同的脫歐選項進行投票。

在內閣中也獲得一定支持的一種可能選項是在議會進行一係列不具約束力的“指示性”投票,以測試議員們對不同脫歐模式的支持程度——從無協議脫歐、第二次公投到挪威和加拿大式協議。這個想法是每個國會議員都可以投票支持他們願意支持的盡可能多的選項,隨後就能發現獲支持最高的方案。

但這隻是一個開始。前司法部長Dominic Grieve正在製定一項計劃,在本次辯論中使用修正案來改變下議院的規則,以使得對脫歐議程的掌控不再留在政府手中,這將允許進一步甚至更前所未有的舉動。

由保守黨前高官Nick Boles起草的一項法案將完全奪取英國的脫歐進程。他和他的共同提案人正在修改這項法案——工黨議員Yvette Cooper將在周一提交一個新版本。如果議會能夠控製自己的議程,就可以給自己時間辯論並通過Cooper/Boles法案。

果真如此,梅將必須在2月11日之前讓議會通過一項替代的脫歐計劃。如果她失敗了,她就會失去對這個進程的控製權。

來自各黨派的高級議員們將能夠在3月5日前試圖找到一項議會可以通過的協議。如果他們無法完成任務,那麼議會就會指示政府尋求延遲英國脫歐的截止期限。

擔憂無協議脫歐過頭了?現在正是買進英國資產的好時機!

對英國官員和英國媒體工作人員來說,英國脫歐似乎都是一件大事。但是,英國《金融時報》的經濟學家韋伯(Merryn Somerset Webb)認為,必須區分混亂脫歐局面造成的政治影響和經濟影響。一波三折的脫歐進程引發英國政壇動蕩,但到目前為止,似乎尚未造成很大的經濟衝擊。
擔憂無協議脫歐過頭了?現在正是買進英國資產的好時機!

英國脫歐尚未重創經濟,無協議脫歐發生概率看似也不高


英國1.5%的GDP增長率看起來還算不錯。如果不是因為脫歐不確定性導致投資延後,英國的經濟增長可能還會更好。但是,在全球經濟放緩的背景下,尤其在歐盟其它國家表現也不是太好的情況下,英國經濟增速能否更好真的很難說。

也許有人擔心,更糟糕的情況還在後面,英國將發生顯而易見的經濟災難,但這真的會如此明顯嗎?至少韋伯對此表示懷疑。

從目前的局勢看,英國舉行第二次脫歐公投或全面取消脫歐都是有可能的,這還要看歐盟方面能否給出讓步。值得記住的是,在過去發生的二次公投事件中,例如在愛爾蘭和丹麥,歐盟改變與這些國家的協議,從而改變了最終的結果。

除此之外,對於未來的脫歐進程,英國還面臨很多其他的選擇,或者至少是一些建議。比如舉行大選、推遲脫歐日期、延長裏斯本條約第五十條或選擇挪威式脫歐。如果堅持首相特雷莎·梅的脫歐協議,經曆一年的北愛爾蘭擔保協議後,日落條款默認為“沒有協議”。

現在看來,無協議脫歐也是有可能發生的。但是,現在特蕾莎·梅試圖做出妥協,並與各方進行討論,不太會真的出現這種情況。Oddschecker認為無協議脫歐的概率僅為10%,凱投宏觀認為是25%,富蘭克林鄧普頓基金公司認為在30%至35%之間。但即使真的出現無協議脫歐的情況,也不太可能發生留歐派想象的那種災難性脫歐局面。 

因為英國方面準備得越多,風險就越小。實際上,英國企業已大大加強了準備工作,歐盟和英國政府也是如此。 

Netwealth的分析師萊昂斯(Gerard Lyons)表示,根據世貿組織(WTO)的說法,英國可能出現無協議脫歐的情況。如果沒有達成貿易協議的話,英國將在很長的時間內與歐盟保持現有關稅安排,前提是雙方都表示同意——他們很可能會同意。

凱投宏觀表示,無協議脫歐造成的最糟糕結果是,英國GDP在未來幾年下降1%至2%。兩年半前,富蘭克林鄧普頓基金就表示,在各種可能的脫歐情景中,硬脫歐似乎是最糟糕的結果。現在,在進行適當準備的情況下,市場可能會認為,最好是結束不確定性,接受短期的痛苦。

M&G的分析師洛尼根(Eric Lonergan)也持類似觀點:“這可能是一係列經濟情景中最糟糕的結果,但並非特別災難性的結果。”

市場過分擔心無協議脫歐後果,部分英國銀行股被低估


過去幾天,英國資產在很大程度上並沒有因為脫歐受到很大的影響,英鎊因為工黨領導人科爾賓(Jeremy Corbyn)支持第二次脫歐而出現上漲。

人們可以繼續討論英國政壇,但對投資者而言,關鍵的一點在於,目前英國資產和英鎊都因為脫歐多少承受著一定壓力。如果脫歐沒有引發災難、動亂和混亂的情況下(至少在經濟上),投資者應該怎麼做?

對於投資者來說,現在的世界充滿了危險:德國的經濟正在放緩,美國貨幣政策正在收緊,多數股票的估值都過高。經濟學家韋伯認為,現在是時候評估因英國脫歐被錯誤定價的資產了。 

他認為,可以考慮Aurora投資信托公司的投資品種。該公司的投資組合裏存在勞埃德銀行(Lloyds)、瑞德羅銀行(Redrow)、貝爾韋(Bellway)等公司的股票。人們擔心出現無協議脫歐,因此害怕持有這些可能暴跌的國內股票。 

不過,該公司的分析師斷言,因為市場過分擔憂無協議脫歐,這些股票的“內在價值”比當前市場價格高出100%。他認為,如果投資者未來長期的利益,現在就應該增持此類股票,而不是減持。