原油交易提醒:委內瑞拉將步伊朗後塵?製裁危機再現油市惶恐

周四(1月24日),亞盤盤中,美布兩油延續跌勢。油價在周三盤初時上漲,因市場預期中國和日本將采取刺激措施,以避免經濟放緩。然而,隨著時間的推移,市場因對美國石油庫存的擔憂而下跌。加上風險偏好已變得有點糟糕。在全球各大主要經濟體表現令人失望後,對經濟成長的擔憂再度浮現。
原油交易提醒:委內瑞拉將步伊朗後塵?製裁危機再現油市惶恐

ICAP能源期貨經紀商兼評論員Scott Shelton表示,"市場繼續夾在以汽油為主的產品供應過剩和原油生產過剩之間。"

截止北京時間13:16分,美油報52.40美元/桶,日內跌幅0.42%;布油失守61美元關口,報60.90美元/桶,日內跌幅0.39%。
原油交易提醒:委內瑞拉將步伊朗後塵?製裁危機再現油市惶恐(美油日線走勢圖)

聚焦美油庫存


周四淩晨,美國石油協會(API)公布的數據顯示,美國截至1月18日當周API原油庫存意外大增655.1萬桶,預期減少43.5萬桶;汽油庫存增加363.5萬桶;精煉油庫存增加257.3萬桶;數據公布後,美油短線走低。

知名金融博客零對衝表示,成品油庫存錄得三周大幅增長後(原油庫存小幅下降),美國原油產量錄得紀錄高位,趕上與需求相應的水平,上周API原油庫存大增655.1萬桶;LPS Futures能源交易主管Michael Hiley認為,我們依然面臨老問題,尤其是中美之間的貿易問題。
原油交易提醒:委內瑞拉將步伊朗後塵?製裁危機再現油市惶恐

美國EIA將於周五淩晨00:00公布官方原油庫存數據,預計將增加278.25萬桶,前值為下滑268.3萬桶。EIA上周表示,汽油庫存增加750萬桶,預估為277萬桶;餾分油庫存增加297萬桶,預估為157萬桶。

在油價結束2018年第四季度的“高台跳水”以來,油市迎來自2001年以來的最佳開局,由於世界主要出口國沙特阿拉伯及俄羅斯的減產,油價1月初至今上漲約18%。

但由於擔心中國和全球經濟今年可能放緩,以及預計明年美國原油產量將創曆史新高,市場最近變得動蕩不安。這些增長將使中國輕鬆成為全球最大的石油生產國。

美國和委內瑞拉緊張關係加劇


有關歐盟允許伊朗繞過美國對其石油製裁的安排的報導,也使市場在周三受到打擊。據悉,歐盟將啟動一項機製,為與伊朗的非美元貿易提供便利,繞開美國的製裁。此外,美國可能對委內瑞拉實施製裁。

特朗普政府1月23日宣布將支持委內瑞拉國民議會領導人瓜伊多。當天早些時候,瓜伊多宣布自己為委內瑞拉臨時總統。
原油交易提醒:委內瑞拉將步伊朗後塵?製裁危機再現油市惶恐

在特朗普總統承認瓜伊多後不久,委內瑞拉總統馬杜羅斷絕了與美國的關係,並要求美國外交人員在72小時內離開委內瑞拉。此外,美國實施製裁的後果也可能波及更廣泛的石油市場,並使OPEC與美國的關係複雜化。

這一最新進展可能導致美國對兩國石油貿易進行製裁,這對委內瑞拉來說可能是毀滅性的打擊。近年來,委內瑞拉的石油產量大幅已經下降,大幅減少了該國賴以生存的能源收入,並加劇了該國毀滅性的經濟危機。

加拿大皇家銀行資本市場預測,2019年委內瑞拉的石油日產量將進一步下降30萬-50萬桶。該銀行的大宗商品策略全球主管克羅夫特表示,如果特朗普政府啟動能源製裁,委內瑞拉的石油減產量可能增加數十萬桶。 

特朗普政府已經對委內瑞拉實施製裁,但目前為止沒有阻止委內瑞拉向美國出口石油。此外,美國還推遲了向委內瑞拉出口石油稀釋劑的禁令。

政治風險始終給油價帶來壓力


forex.com分析師拉紮克紮達表示:“風險偏好已變得有點糟糕。在全球各大主要經濟體表現令人失望後,對經濟成長的擔憂再度浮現。"

由於美國政府部分關門,美國總統特朗普未能出席在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇,也打消了貿易談判本周取得一些進展的希望。特朗普和美國高級官員原本預計將在3月1日結束的90天貿易休戰前會見出席論壇的中國代表團。

在達沃斯年會上,有俄羅斯高級官員說,俄羅斯不應該為了迫使美國退出全球市場而與頁岩氣展開價格戰。

俄羅斯國家支持的俄羅斯直接投資基金負責人德米特裏耶夫稱,要想讓美國頁岩油產量下降,油價必須在40美元/桶及以下,這對俄羅斯經濟不利。

重點關注:美元及股市表現;OPEC+減產;API原油庫存意外大增行情發酵;EIA原油庫存數據;政府停擺、歐銀決議等風險事件;

油價短線支撐阻力


阻力位置: 美油 52.80 53.60 54.50;布油 61.40 62.00 63.15;INE原油期貨 430.0 435.0 442.2
支撐位置: 美油 52.00 51.00 50.40;布油 60.00 58.90 57.10;INE原油期貨 418.8 413.4 407.5

歐市盤前:日銀下修CPI預期日元走軟,聚焦黑田東彥開嗓

周三(1月23日),日本央行日內公布利率決議,並發表經濟展望報告。如市場普遍預期,維持利率和資產購買計劃不變,但大幅下調了當前通脹評估,超寬鬆貨幣政策將維持很長一段時間,這導致日元走軟。後市投資者需留意,日本央行行長黑田東彥將於14:30召開新聞發布會,或對日元行情繼續產生影響。
歐市盤前:日銀下修CPI預期日元走軟,聚焦黑田東彥開嗓

有報道稱,英國議會正準備推出一項推遲脫歐的提議,以避免出現英國無協議脫歐局面,從而給英國經濟造成災難性影響。工黨的支持將提高該提議獲得通過的概率。現在看來,議會卻選擇了先下手為強,這令英國脫歐前景出現了更多的不確定性選項。

歐洲央行將於1月24日召開2019年的第一次政策會議,近期有關歐元區經濟增長疲弱、海外全球貿易緊張局勢和英國脫歐所帶來風險的擔憂日益加劇。該央行2018年12月結束其刺激計劃,行長德拉基料在有關央行如何應對經濟進一步走疲方面感到壓力。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,美元兌日元在日本央行決議發布後延續盤初漲勢,匯價現報109.64,日內漲幅0.25%。日本央行在經濟預測報告中大幅下修CPI預期,意味著該央行都不會轉入退出寬鬆的緊縮周期。匯價上行阻力關注110.00關口,下方支撐則關注109.15-109.00區間。

亞盤時段,英鎊兌美元窄幅震蕩,匯價現報1.2952,日內跌幅0.02%。有報道稱,英國議會正準備推出一項推遲脫歐的提議,以避免出現英國無協議脫歐局面,工黨的支持將提高該提議獲得通過的概率。匯價上行阻力關注1.2975-1.300區間,下方支撐關注1.2930一線。

亞盤時段,美布兩油盤中走高,美油現報53.17美元/桶,日內漲幅0.28%;布倫特原油現報61.75美元/桶,日內漲幅0.41%。盡管市場受對全球經濟增長的擔憂令油價上行空間受阻,但OPEC+的減產努力仍苦苦支撐油價,油價在前一交易日大跌後有所回升。美油上行阻力關注53.60美元一線,下方支撐關注52.60美元一線。 

亞盤時段,現貨黃金盤中微跌,金價現報1284.13美元/盎司,日內跌幅0.08%。盡管上一交易日出現了一些避險情緒給金價提供了一些支撐,但美元指數依然比較堅挺,市場對經濟前景預期不佳,對金價產生拖累。金價上方阻力先關注1287.00美元一線,下方支撐在1276.10美元一線。

財經數據


時間國家指標名稱前值
19:00英國1月CBI工業訂單差值8
19:00英國1月CBI零售銷售差值(1/23-1/27)-13
21:30加拿大11月零售銷售月率(%)0.3
21:30加拿大11月核心零售銷售月率(%)0
21:30美國12月零售銷售月率(%)(1/23-2/1)0.2
21:30美國12月核心零售銷售月率(%)(1/23-2/1)0.2
21:30美國11月貿易帳(億美元)(1/23-2/1)-555
21:30美國11月批發庫存月率初值(%)(1/23-2/1)0.8
22:00美國11月FHFA房價指數月率(%)0.3
23:00美國11月工廠訂單月率(%)(1/23-2/1)-2.1
23:00美國11月耐用品訂單月率終值(%)(1/23-2/1)0.8
23:00歐元區1月消費者信心指數初值-6.2
淩晨05:30美國截至1月18日當周API原油庫存變動(萬桶)-56
淩晨05:30美國截至1月18日當周API汽油庫存變動(萬桶)599.1


財經事件


14:30 日本央行行長黑田東彥召開新聞發布會

亞洲時段消息回顧


日本2018年原油進口量跌至39年低位,反映人口萎縮局面;
日本2018年石油進口跌到至少為1979年以來的最低位,同時液化天然氣(LNG)及煤炭進口也下滑,反映了日本人口減少及經濟增長緩慢局面。日本財務省周三公布,2018年結關後原油進口量同比下滑5.8%,初步數據顯示,日本去年進口原油數量為300萬桶/日,相當於1.75897億千升。一名海關官員表示,這是1979年開始有紀錄以來的最低量。日本為全球第四大原油進口國。盡管如此,由於原油價格的平均全年價格上漲,進口成本同比跳升了25%。

日本央行利率決議五大要點;
① 利率水平:維持利率在負0.1%不變,年度新增購債規模在80萬億日元不變
② 通脹預期:日本央行全面下調了未來3個財年的CPI預期;2019財年核心CPI由1.4%下調至0.9%;
③ 經濟增長:趨於下行,大幅下調2018財年的經濟預期,小幅下調2019財年的預期,2020財年經濟將繼續擴張;
④ 海外經濟:近期海外經濟帶來的下行風險可能增加,需要密切關注企業和家庭情緒以及貿易摩擦等形勢;
⑤ 金融方面:金融係統動蕩的風險目前不高,但前景值得關注,將貸款計劃延長一年。

通脹預估再次下修,日本央行預測公信力逐步瓦解;
① 日本央行下調了4月開始的財年通脹的預估,調降幅度創下三年來最大,延續了黑田時代日本央行在預測通脹方面的糟糕記錄。鑒於能源成本對總體消費價格最近漲幅的貢獻高達四分之三,因此自秋季以來油價大幅下跌使得預測下調不可避免;
② 在行長黑田東彥的領導下,日本央行形成了一種模式,那就是對未來幾年的通脹做出過度樂觀的預估,最後隨著現實難以兌現預期,隻能是反複調降預估。周三的調降是黑田東彥任下的最大,也會糟糕的多,如果日本央行沒有剔除政府提高免費兒童教育計劃的影響。那將會使2019財年通脹預期降至區區0.6%。該央行對2016財年的通脹預測最初是2.1%,最終下調至-0.3%。並且,日本央行也將此歸咎於油價。日本央行這種做法的危險在於,它遠不能幫助提高公眾和企業對價格上漲的預期,反而增強了其預估基本可以被忽視的觀點;
③ 不過,即使是黑田東彥掌印以來日本央行的最大調降,仍小於全球金融危機期間季度預估連續下調1.1個百分點的狀況。當時,白川方明是日本央行的掌舵人。

2018年全國房價收入比升至8 為近20年第二高;
易居房地產研究院23日發布《2018年全國房價收入比報告》顯示,2018年全國商品住宅成交均價8544元/平方米,同比增長12.2%。2018年全國城鎮居民人均可支配收入39251元,比2017年名義增長7.8%。2018年全國商品住宅房價收入比為8,相比2017年的7.7小幅上升。從房價收入比的絕對水平看,處於偏高區間,為近20年來第二高位,僅次於2008年救市後2009年的樓市大繁榮時期。

市場觀點


澳洲聯邦銀行:鐵礦石價格暴漲不可持久;
① 繼去年11月大跌之後鐵礦石價格在過去數月大漲,漲幅超過34%。不過澳洲聯邦銀行礦業和能源大宗商品分析師達爾認為鐵礦石價格的飆升不可持續。他認為未來鐵礦石價格將下跌;
② 達爾表示,低利潤率將抑製鋼廠的生產,打壓鐵礦石需求和價格。利潤率的下降已經導致煉焦煤價格大幅下跌。煉焦煤是另一種重要的煉鋼原料。優質焦煤價格已從12月初的每噸235美元左右降至目前的每噸190美元以下;
③ 與此同時,鐵礦石價格在此期間有所上漲,預計今年鐵礦石價格將跟隨焦煤價格走低,在60美元的高位企穩。

盛寶金融:應該做空日元;
日元兌全部G10對手貨幣走弱,此前日本央行連續第四次會議下調其通脹預期。日元三天來首次下滑,因為這一決定表明日本央行離結束其大規模刺激計劃相去甚遠。日本央行如經濟學家預期維持其收益率曲線控製政策不變;
紐元上漲,因通脹數據超出預期盛寶金融駐新加坡的全球宏觀策略師Kay Van-Petersen說,“除非你覺得全球經濟衰退和股市清算迫在眉睫,否則應該做空日元,這表明日本央行不會很快轉向量化緊縮”。

東吳證券:今年A股市場機會集中在一季度;
東吳證券新任首席經濟學家陳李表示,今年A股會呈前高後低的走勢,機會集中在第一季度。第一,市場真實盈利預期是今年盈利增長為零,賣方分析師下調盈利預測不會帶來更大衝擊;第二,MSCI三項決議大概率會在2月28日或之前通過,部分海外及內地資金可能進行提前布局和博弈;第三,貨幣政策逐漸寬鬆,連續降準預期出現,依次提高債券和股票市場偏好;第四,美聯儲可能在3月暫停或進行最後一次加息,推動美國及全球市場反彈。

道明:預測2019年底金價有望升至1350美元;
道明證券最近在報告中指出,2019年第一季度金價可能維持在1275美元,二季度將達到1300美元,年底前將升至1350美元;
該機構認為,市場風險情緒改善是金價面臨的最大阻力之一,依然看好金價未來表現,認為有望升至1400美元,各國央行對黃金興趣上升是其中的一個利好因素。

“恐慌”重燃,油股雙殺,美元與黃金爭奪避險王者

周二(1月22日)美國股市創近三周最大單日跌幅,因美國的住房市場數據令人失望。對全球經濟增長的擔憂也給石油需求蒙上陰影,拖累油價走低創一個月最大單日跌幅。現貨黃金在觸及一周低點1276.69美元/盎司後出現反彈,避險需求提振買需,世界最大黃金支持交易所交易基金SPDR Gold shares的持倉量則躍升至6月份來最高水平。

匯市方面,英鎊兌美元一度升至1.2975,接近2個多月以來最高位置,因數據顯示英國勞動力市場持續趨緊,薪資增速創2008年以來最高水平。歐元仍掙紮在三周低點附近,此前IMF大幅下調了歐元區主要成員國(尤其是德國)在2019年的經濟增速預測,但投資者更關心本周四(1月24日)的歐銀利率決議上會否透露出開始收緊貨幣政策的信號,故跌勢有所放緩。

“恐慌”重燃,油股雙殺,美元與黃金爭奪避險王者

數據噩耗+緊張的貿易局勢,美股大跌美元滯漲


本周一(1月21日)是馬丁·路德金的紀念日,美股休市一天,而在亞洲股市普遍表現不佳的情況下,美股在本周的首個交易日亦難挽回頹勢。標普500指數、納斯達克指數道瓊工業指數均創下自1月3日以來的最大單日百分比跌幅,結束了四連陽的走勢。

具體道瓊斯工業指數收低301.87點,跌1.22%,報24404.48點;納斯達克指數收低136.87點,跌1.91%,報7020.36點。因為對中美貿易緊張局勢將持續下去的悲觀情緒日益加劇,拖累科技股和跨國公司股票。芯片板塊下跌超過3%,費城半導體指數的成份股悉數下跌。

美股在尾盤收窄跌幅,白宮國家經濟委員會主任庫德洛否認了英國《金融時報》關於美國取消與中國的籌備性貿易磋商的報道。另外,美國國務卿蓬佩奧對即將與中國進行的貿易談判取得良好結果表示樂觀,並表示兩國之間的超級大國衝突是可以避免的。

Nationwide Funds Group的投資研究主管Mark Hackett表示:“投資者顯然仍有點急躁,因此我們預計會出現持續的劇烈波動。全球經濟放緩、貿易環境的不確定性、美國政府停擺等負的新聞越來越令人感到不安,這很容易讓投資者望而卻步,但我們認為這些是暫時的,不是永久的。”

隔夜,美國12月成屋銷售年化總數跌至三年多最低水平,錄得499萬戶,遠低於預期的524萬戶,這表明美國樓市正進一步喪失動能。

美國全國地產經紀商協會(NAR)周二(1月22日)發布的報告稱,12月份成屋銷量環比下降6.4%,經季節調整年率為499萬戶,這是自2015年11月以來的最低水平。售價中值同比上漲2.9%,至253600美元,漲幅為2012年2月以來最低。

分析人士認為,盡管房價漲勢正在降溫,但仍超過工資增長。這讓許多美國人買房遙遙無期,特別是那些背負著助學貸款的年輕人,導致市場需求低迷,庫存明顯增加。

NAR首席經濟學家Lawrence Yun表示,緊湊的勞動力市場依舊支撐著市場需求,但房價的漲幅已經超過了許多家庭的承受能力。

分析認為,由於美國政府部分停擺推遲了包括美國11月耐用品訂單月率終值、1月Markit 製造業PMI初值等重要數據,這直接導致本次美國全國地產經紀商協會報告受到比平時更密切的關注,也放大了市場影響。

美元避險需求凸顯,美聯儲噤聲期利於其漲勢


亞市早盤,美元指數在96.3近三周高點附近位置震蕩徘徊,早些時候受到美聯儲可能在上半年暫停升息的擔憂影響,美元在年初一致被視為做空的交易對象。但美元近日有所上漲,主要是因為其他地區尤其是歐洲經濟表現更加低迷。

國際貨幣基金組織(IMF)此前大幅下調了歐元區火車頭德國的經濟預測,較去年10月預測值下調了0.6個百分點,預計德國經濟今年增長僅為1.3%。

該組織指出歐元區經濟放緩程度超過預期,並稱若貿易緊張問題不解決,可能進一步損害正在放緩的全球經濟,這促使投資者尋求相對較為安全的美元來避險。

另外,考慮到本周美聯儲已經進入噤聲期,換言之不會再有官員出來釋放新的鴿派信號,這也使得昨晚數據的影響較為短暫。

法國農業信貸銀行駐倫敦的外匯策略師Manuel Oliveri則有不同的看法,他表示,美元近期漲勢可能過頭了,歐洲央行有可能在本周稍晚就何時開始收緊貨幣政策並給出一些指引。隨著美國政府關門開始影響到國內經濟增長,美元可能也受到壓力。

“恐慌”重燃,油股雙殺,美元與黃金爭奪避險王者
美元指數日線圖)

英國就業數據送上大禮,英鎊升至近2個月高點


英鎊兌美元周二升至兩個月高位區間,這得益於英國強勁的就業數據,盡管英國脫離歐盟前經濟放緩,但勞動力市場表現依然可圈可點,英國截至11月的三個月平均薪資增幅創下10年新高,該數據鼓勵相信英國可以避免無序脫歐的交易商買入英鎊。

2018年英鎊大跌7%,受對英國脫歐不確定性因素的拖累,但今年初英鎊表現不錯,一些投資者認為,英鎊的中期估價是相當合理的。

Berenberg分析師Kallum Pickering表示, 市場正在認識到英國議會不會允許英國在無協議的情況下脫離歐盟,早前發布的數據將提高英國央行最早在5月加息的可能性。 

當然目前左右英鎊走勢的大框架依舊是脫歐進程,歐盟一致認為在英國下議院被否決的脫歐協議是英國所能得到的最好結果。不過,歐盟也鬆口表示,如果倫敦選擇與歐盟建立更緊密的關係,歐盟可能會進一步研究一份有關英國和歐盟未來關係的附帶文本。

分析認為,為了避免出現無協議脫歐的災難性後果,雙方都有較大的選擇權,英國可選擇二次公投、修改原來的協議,歐盟也可以有條件的推遲原定於3月29日的分手期限,故歐係貨幣尤其是英鎊出現閃崩的概率不大。

“恐慌”重燃,油股雙殺,美元與黃金爭奪避險王者
(英鎊兌美元日線圖)

美原油收跌2%,因全球經濟成長放緩、供應上升


油價周二下跌約2%,因市場擔心在美國頁岩油產量激增和俄羅斯減產幅度低於預期的情況下,全球經濟放緩可能拖累原油需求。

“恐慌”重燃,油股雙殺,美元與黃金爭奪避險王者
(美原油日線圖)

分析師表示,市場對石油輸出國組織(OPEC)及其包括俄羅斯在內的盟友減產力度的擔憂,拉低了油價。

俄羅斯能源部發言人表示,能源部長諾瓦克因日程安排變動,將不會前往瑞士參加1月22-25日的達沃斯世界經濟論壇。

諾瓦克在本月表示,1月俄羅斯原油產量較去年10月水平下降逾3萬桶/日。俄羅斯曾承諾在2019年頭三個月減產23萬桶/日,但實際減產幅度不及市場預期。

另外,美國上周公布的數據顯示,石油產量觸及創紀錄的1190萬桶/日。

美國周二公布的數據顯示,預計2月七個主要頁岩油產區的石油產量將增加6.3萬桶/日,至817.9萬桶/日。

根據美國能源資料協會(EIA)數據,美國已經超過俄羅斯和沙特,成為全球最大的原油生產國,過去一年的日產量增長近240萬桶。

黃金面臨1286位置附近重要考驗,美元與黃金爭奪避險王者


此前IMF預計,今年全球經濟將成長3.5%,明年成長3.6%,較去年10月的預估分別低0.2個百分點和0.1個百分點。

這一消息引發美元走強,使美元保持在稍早觸及的近三周高位附近,令黃金對持有其他貨幣的投資者來說更昂貴。

另外,從此前的中美貿易摩擦來看,黃金往往顯示出更多大宗商品屬性,導致投資者在去年選擇美元作為避險投資,而不是黃金。

但另一方面,目前股市走低,圍繞英國脫歐計劃的不確定性,以及美國曆史上持續時間最長的政府停擺都支撐金價,一些避險買盤湧入,導致黃金ETF持倉不斷走高,這限製了金價的跌勢。

分析師認為,在黃金和美元之間的避險吸引力競爭中,美國利率是關鍵所在,換言之3月FOMC會議對金市至關重要。

FXTM research分析師Lukman Otunuga在一份報告中稱,技術方面來看,金價在日線圖上仍處於看漲通道,如果金價日內升穿1286美元/盎司,可能為金價升向1295-1300美元/盎司鋪路。

“恐慌”重燃,油股雙殺,美元與黃金爭奪避險王者
現貨黃金日線圖)

1月23日財經早餐:經濟增長前景黯淡,股市油市受挫,避險資產重獲追捧

周二(1月22日)美元小幅下滑,貿易談判的樂觀情緒減弱,美國政府關門,不利於美元人氣,美國12月成屋銷售降至三年來最低水準也打壓了美元;美元兌日元下跌,因對全球經濟增長放緩以及對美中貿易緊張關係持續的擔憂促使投資者尋求避險資產。日元通常在地緣政治或金融狀況緊張時受益,因日本是全球最大的債權國。
1月23日財經早餐:經濟增長前景黯淡,股市油市受挫,避險資產重獲追捧

金價走高,對全球經濟成長放緩的擔憂促使投資者尋求避險,但美元持於數周高位附近,抑製了金價的漲幅。油價收跌近2%,市場擔心在美國頁岩油產量激增和俄羅斯減產幅度低於預期的情況下,全球經濟放緩可能拖累原油需求。

商品收盤方面,COMEX 2月黃金期貨收漲0.8美元,報1283.40美元/盎司。美國NYMEX 3月原油期貨收跌1.23美元,跌幅2.29%,報52.57美元/桶;ICE布倫特3月原油期貨收跌1.24美元,跌幅1.98%,報61.50美元/桶。

美股終結四連漲,標普500指數收跌37.81點,跌幅1.42%,報2632.90點;納斯達克指數收跌136.90點,跌幅1.91%,報7020.36點;道瓊斯指數收跌301.90點,跌幅1.22%,報24404.48點。

周三前瞻


時間國家指標名稱前值
07:50日本12月未季調商品貿易帳(億日元)-7373
07:50日本12月季調後商品貿易帳(億日元)-4921.94
11:00日本1月央行政策利率(%)-0.1
11:00日本1月年度基礎貨幣擴容規模(萬億日元)80
19:00英國1月CBI工業訂單差值8
19:00英國1月CBI零售銷售差值(1/23-1/27)-13
21:30加拿大11月零售銷售月率(%)0.3
21:30加拿大11月核心零售銷售月率(%)0
21:30美國12月零售銷售月率(%)(1/23-2/1)0.2
21:30美國12月核心零售銷售月率(%)(1/23-2/1)0.2
21:30美國11月貿易帳(億美元)(1/23-2/1)-555
21:30美國11月批發庫存月率初值(%)(1/23-2/1)0.8
22:00美國11月FHFA房價指數月率(%)0.3
23:00美國11月工廠訂單月率(%)(1/23-2/1)-2.1
23:00美國11月耐用品訂單月率終值(%)(1/23-2/1)0.8
23:00歐元區1月消費者信心指數初值-6.2
淩晨05:30美國截至1月18日當周API原油庫存變動(萬桶)-56
淩晨05:30美國截至1月18日當周API汽油庫存變動(萬桶)599.1

11:00 日本央行公布利率決議、召開發布會並發表經濟展望報告
14:30 日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)召開新聞發布會

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2579.70-30.81-1.18%
深證成指7516.79-109.45-1.44%
日經22520622.91-96.42-0.47% 
納斯達克指數7020.35-136.87-1.91%
道瓊工業24404.48-301.87-1.22%
英FTSE6901.39-69.20-0.99%
德DAX11090.11-46.09-0.41%
法CAC404847.53-20.25-0.42%

美國股市周二收低,結束了連續四日的漲勢,因全球經濟增長前景黯淡,貿易憂慮和令人失望的企業預估打壓人氣。標普500指數11大板塊普遍收跌,10大板塊收跌,隻有1大板塊收漲;其中,具有避險屬性的公用事業板塊是唯一收漲的板塊;隨著油價下跌,能源板塊領跌,其次是工業板塊。Oanda公司市場分析師Edward Moya表示,在亞洲和歐洲股市出現拋售之後,美股周二同樣走低;亞歐與美國市場普遍下跌,原因是全球經濟增長放緩、貿易緊張局勢可能升級等因素所致。
1月23日財經早餐:經濟增長前景黯淡,股市油市受挫,避險資產重獲追捧

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1285.213.100.24%
現貨鈀金1349.75-13.13-0.96%
現貨白銀15.3400.0700.46%
現貨鉑金790.77-6.07-0.76%
香港黃金11892.0045.000.38%
美原油連續53.01-1.03-1.91%

金價周二上漲,因對全球經濟成長放緩的擔憂促使投資者尋求避險,但因美元持於數周高位附近,抑製了金價的漲幅;盤中大多數時間內黃金期貨價格處在下跌區域,Altavest公司常務合夥人Mike Armbruster表示,那是因為受到了銅與原油期貨價格下跌的影響。
1月23日財經早餐:經濟增長前景黯淡,股市油市受挫,避險資產重獲追捧

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn稱,有一些避險買盤,股市目前走低,但美元走強的事實抑製了金價漲幅;風險人氣受創,此前國際貨幣基金組織(IMF)周一對全球經濟前景不斷惡化表示擔憂; IMF預計,今年全球經濟將增長3.5%,明年增長3.6%,較去年10月的預估分別低0.2個百分點和0.1個百分點;這一消息引發美元走強,使美元保持在稍早觸及的近三周高位附近,令黃金對持有其他貨幣的投資者來說更昂貴。

中美貿易爭端導致投資者在去年選擇美元作為避險投資,而不是黃金;Haberkorn表示,在黃金和美元之間的避險吸引力競爭中,美國利率是關鍵;3月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議對金市至關重要;圍繞英國脫歐計劃的不確定性,以及美國曆史上持續時間最長的政府停擺也支撐金價;技術方面,FXTM research分析師Lukman Otunuga稱,金價在日線圖上仍處於看漲通道;如果金價日內升穿1286美元,可能為金價升向1295美元和1300美元鋪路。

油價收跌近2%,因市場擔心在美國頁岩油產量激增和俄羅斯減產幅度低於預期的情況下,全球經濟放緩可能拖累原油需求;國際貨幣基金組織(IMF)再次下調全球經濟增長預估和中國經濟放緩蔓延的跡象,重壓原油價格,因交易商擔心,盡管油價下跌,但今年原油供應會增加。美國上周公布的數據顯示,該國石油產量觸及創紀錄的1190萬桶/日。
1月23日財經早餐:經濟增長前景黯淡,股市油市受挫,避險資產重獲追捧
Tradition Energy市場研究主管Gene McGillian表示,數據“重燃”需求憂慮,目前油市供應過剩,問題是,這些擔憂在市場上的重要性會增加嗎?分析師表示,市場對石油輸出國組織(OPEC)及其包括俄羅斯在內的盟友減產力度的擔憂,扶助拉低油價。

俄羅斯能源部發言人表示,能源部長諾瓦克因日程安排變動,將不會前往瑞士參加達沃斯世界經濟論壇;諾瓦克此前曾表示,如果沙特能源部長法力赫出席達沃斯經濟論壇,將和他會面;據報道,法力赫出席達沃斯論壇的可能性不大,法力赫曾批評俄羅斯減產速度慢於預期;諾瓦克在本月表示,1月俄羅斯原油產量較去年10月水平下降逾3萬桶/日,俄羅斯曾承諾在2019年頭三個月減產23萬桶/日。

外匯


周二(1月22日)美元小幅下滑,法國農業信貸銀行外匯策略師Eric Viloria表示,國際貨幣基金組織的預測加劇了對全球經濟增長的擔憂,有關中美貿易談判的報道可能導致圍繞談判的樂觀情緒減弱,然後美國政府關門,這也不利於美元人氣,所有這三個因素都促成了你所看到的普遍避險基調,美國12月成屋銷售降至三年來最低水準,房價上漲大幅放緩,表明樓市進一步喪失動能,也打壓了美元。
1月23日財經早餐:經濟增長前景黯淡,股市油市受挫,避險資產重獲追捧
   
美元兌日元下跌,因對全球經濟增長放緩以及對美中貿易緊張關係持續的擔憂促使投資者尋求避險資產。日元通常在地緣政治或金融狀況緊張時受益,因日本是全球最大的債權國。在國際貨幣基金組織(IMF)周一下調2019年和2020年全球經濟增長預期後,美元兌日元下跌。IMF稱,如果不能解決貿易爭端,可能會進一步破壞正在放緩的全球經濟的穩定。

另一個避險跡象是,澳元兌美元跌逾0.50%,澳元通常被看做是對中國投資的晴雨表。去年第四季,中國經濟增長在國內需求疲軟和美國關稅的壓力下降溫,將2018年的經濟增速拉至近30年來的最低水平。越來越多的中國經濟疲軟跡象加劇了人們對世界經濟風險的擔憂。 
    
歐元兌美元持穩在近三周低點附近,周二公布的一項調查顯示,1月德國投資者信心略有改善,但他們對德國經濟當前狀況的評估降至四年低點,對這個歐洲最大經濟體的增長前景發出了好壞參半的信號。英鎊漲0.50%,此前發布的強勁就業數據顯示,盡管英國在脫歐前經濟放緩,但勞動力市場依然強勁。

國際財經要聞


以便為特朗普的邊境牆批準融資、並結束聯邦政府停擺問題。

可能有助於特朗普聯邦政府結束停擺狀態,從而促成特朗普順利發表國情谘文演講。(紐約時報)

據知情人士透露,白宮官員正在考慮填補美聯儲理事會空缺的至少一位或者可能是兩位新候選人,以供總統特朗普提名。美聯儲經濟學家Nellie Liang本月早些時候選擇退出了提名程序。不太清楚的是白宮是否會重新提名卡內基梅隆大學經濟學家Marvin Goodfriend。鑒於特朗普對去年美聯儲加息的批評,Goodfriend作為通脹鷹派的聲譽可能已經損害了他再次獲得提名的可能性。



在截至11月底的3個月裏,英國工人的工資增長創下10年新高,就業增長遠超預期。盡管英國脫歐前出現了其它經濟放緩跡象,但勞動力市場仍保持強勁。英國央行曾表示,將需要逐步加息,以抵消勞動力市場的通脹壓力。

全球最大對衝基金橋水的創始人達利歐在達沃斯論壇表示,對金融市場而言,全球經濟增速的再次下行最令他擔憂。他預測,美國、歐洲、中國都將經曆更大程度的放緩,如果美聯儲堅持加息,美國甚至會在2020年迎來衰退。若暫停加息,將可能延長目前的平衡狀態。

國內宏觀


數據顯示,自2015年以來,金融業增加值占GDP比重逐年下滑。分析認為,這是金融去杠杆、防風險背景下,監管政策趨嚴的反應。基於目前逆周期調節的政策定調,多位受訪人士均認為,2019年的金融業增加值增速情況將好於2018年,不過由於穩杠杆、防風險的考慮,增速變動幅度不會太大,總體是較2018年微增。

國內股市


周二A股三大股指全線走弱,滬指收盤下跌1.18%,收報2579.70點;深成指下跌1.44%,收報7516.79點;創業板指下跌1.77%,收報1252.24點。市場成交量繼續萎縮,兩市合計成交僅有2786億,行業板塊呈現普跌態勢。

國內樓市


從全年來看,2018年房地產行業絕對額為5.98萬億元,同比增長3.8%,增速在所有行業中為倒數第二。東方金誠首席宏觀分析師王青認為,事實上,自2016年第四季度開始的本輪房地產調控以來,房地產行業GDP同比增速即開始轉入下行通道。這顯示出政策變化仍是房地產業周期波動的決定性因素。然而不可忽視的是,近年來房地產行業的高杠杆發展模式與房價過快上漲依舊並存。一旦房價出現大幅下跌,就有可能形成“灰犀牛”風險效應。(證券日報)

據多地銀行信貸人士,步入1月下旬,銀行信貸利率已有鬆動,尤為利於房貸、中小企業融資、政府基建類項目等類別貸款。不過部分市場人士期待的信貸重回寬鬆情景並未出現,信貸投放維持平穩。市場關注的房貸投放表現平穩,而房地產融資則未放鬆限製,有預期1月銀行整體信貸投放規模或與去年同期相當,“2019年嚴監管猶存,信貸傳導仍待疏通”。(21世紀經濟報道)

英國脫歐又有新劇情,一重要數據暗示黃金出現誘空陷阱

IMF再次下調今明兩年全球經濟成長預估, 2019年達沃斯經濟論壇年會將在本交易日開幕,但企業領袖對經濟前景的看法比去年悲觀得多,美元作為避險貨幣而受益周二(1月22日)持於兩周高點附近,因中美貿易緊張局勢緩和以及強於預期的美國工業生產數據提振。

英國方面,特雷莎·梅拒絕排除推遲英國脫歐的可能性,將把重心轉移到與歐盟就愛爾蘭後備計劃達成妥協。英國議員提出跨黨派法案,如果到2月26日仍未達成任何協議,議會將掌控下一步行動,包括迫使梅要求延長3月29日的脫歐最後期限,以避免無協議脫歐。

亞市早盤,現貨黃金於1280整數關口附近震蕩整理,因美元上漲和風險意願增強,蓋過了美國暫停升息的預期帶來的支撐。美原油仍維持在兩周高點位置,上周美國鑽井公司的活躍鑽機數量大幅下降,減少了市場對供給過剩的擔憂。

英國脫歐又有新劇情,一重要數據暗示黃金出現誘空陷阱

IMF 3個月來的第二次下調世界經濟預測,歐元區國家成重災區


國際貨幣基金組織(IMF)下調今明兩年全球經濟成長預估,因歐洲和一些新興市場經濟疲軟,且貿易緊張局勢未能得到解決,可能會進一步損害正在放緩的全球經濟。這是IMF在三個月來第二次下調全球經濟成長預估,它預測今年全球增長3.5%,低於10月預測的3.7%和2018年的增速。

IMF在報告中表示,風險仍傾向於下行,報告中提到的威脅包括更多貿易關稅、金融條件再度收緊、英國無協議脫歐以及中國經濟放緩程度超出預期。

在主要經濟體中,對德國預測的下調幅度最大,目前預計德國經濟今年增長1.3%,比去年10月的預測下調0.6個百分點。在推出更嚴格的汽車排放標準後,消費者需求疲弱、工廠生產疲軟是這種轉變的原因。

英國脫歐又有新劇情,一重要數據暗示黃金出現誘空陷阱

IMF還下調了對意大利的預測,理由是需求疲軟和主權借貸成本上升;下調了法國的預測,因此前黃馬甲抗議活動已經損害了經濟。IMF預計今年歐元區整體增長1.6%,比之前的預測低0.3個百分點。

盡管IMF進一步看衰歐元區主要成員國的經濟前景,但好消息是維持對今明兩年中國經濟各成長6.2%的預估,同時維持對今明兩年美國經濟成長的預估在2.5%和1.8%不變。

IMF首席經濟學家奧伯斯法爾德稱,中國的GDP數據與我們的預估完全一致,但政府的減稅和降準舉措緩解了貿易關稅造成的影響,這就是為什麼我們沒有調整對中國的預測。

從本交易日起,2019年世界經濟論壇年會在達沃斯召開,持續到本月25日。在達沃斯世界經濟論壇前夕進行的一項調查顯示,各地企業的執行長們對於全球經濟前景的看法變得更加悲觀。

普華永道調查了近1400名執行長,結果顯示29%的人認為全球經濟增速將在未來12個月下降,該比例是去年的六倍,也是2012年以來的最高水平。

在經濟放緩以及與貿易政策不確定性的背景下,美國企業領袖看法的轉變最為突出,樂觀者的比例從去年的63%降至37%。

美元重現避險屬性,歐元進入下行趨勢


周二(1月22日)美元指數穩於兩周高點附近,現報96.33。中美貿易緊張局勢的緩和以及強於預期的美國工業生產數據提振美元走勢。

英國脫歐又有新劇情,一重要數據暗示黃金出現誘空陷阱
美元指數日線圖) 

進入2019年,外匯市場交易商普遍預計美元將走軟。他們押注美聯儲將停止升息,且在去年實施的財政刺激舉措帶來的提振消退後,經濟增長將會放緩,但從今年1月10日起美元指數就展開了震蕩上行的走勢。

德國商業銀行外匯策略師Esther Maria Reichelt表示:“目前美元作為避險貨幣而受益。”她補充道,美聯儲可能通過貨幣政策措施為走軟的經濟提供緩衝,這很好地保護美國免受全球經濟增長放緩的影響,使美元成為首選貨幣。

本周美聯儲官員進入噤聲期,與此同時,由於政府關門,各種數據發布暫停,這將導致外界更加關注未被中斷的數據,比如本交易日的美國12月房屋銷售數據。

美聯儲下一次利率決議在1月30日,由於缺乏數據,決策層對經濟狀況的評估將受到影響。但幸運的是,1月份的會議並不是特別重要。美聯儲主席鮑威爾將有機會在新聞發布會上微調美聯儲的信號,但市場參與者預計美聯儲不會調整利率。

歐元兌美元日內小幅上漲0.04%,報1.1369,但仍接近上周五觸及的兩周低點1.1353。

英國脫歐又有新劇情,一重要數據暗示黃金出現誘空陷阱
(歐元兌美元日線圖)

滿地可銀行歐洲匯市策略部主管Stephen Gallo表示:“我們認為歐元已陷入下行趨勢。我們一邊倒地傾向於,將1.1400上方的水準視為賣出機會,預計歐元將在未來幾天測試1.1300美元關口下方。”

提醒在本周晚些時候,投資者將密切關注歐洲央行周四(1月24日)舉行的利率決議,市場希望了解政策製定者是否會對全球經濟前景不斷惡化做出反應,若結果表明,現在改變政策方向可能為時過早,歐元可能會受到一定支撐,反之則承壓下行。

英國或延長脫歐截至日期,歐盟分成兩派陣營


英國首相特雷莎梅周一尋求打破與議會的脫歐僵局,提議就避免愛爾蘭邊境的海關檢查尋求歐盟的進一步退讓。她對議會稱不會排除“無協議”退歐的可能,因為目前還沒有任何獲批的替代方案,以此向議員進一步施壓來通過她的協議。

英國議員則提出跨黨派法案,如果到2月26日仍未達成任何協議,議會將掌控下一步行動,包括迫使梅要求延長3月29日的脫歐最後期限,以避免無協議脫歐。

四位歐盟外交人士透露,一些國家認為歐盟應該給英國一個慷慨的時限來協商一項能夠贏得議會支持的協議,另一些國家則反對任何形式的拖延,並希望向英國施加壓力,迫使其盡快接受協議。

推遲脫歐期限的請求要由英國方面作出,而到目前為止,首相特雷莎·梅表示沒有這樣的打算。但是鑒於她與歐盟達成的脫歐協議上周在英國下議院投票中遭遇“滑鐵盧”,且鮮有跡象表明會有大多數議員支持任何形式的替代方案,兩黨許多官員都認為推遲原定於3月29日的脫歐最後期限是唯一可行的方案。

德國總理默克爾在上周末曾表態在脫歐延期問題上持靈活立場,她希望幫助英國實現有序脫歐,歐盟有責任幫助找到解決方案。

她指出:“我們有責任以一種負責任的方式確定英國脫歐進程,這樣50年後人們回望曆史的時候就不會搖著頭說,為什麼我們當時不能做出妥協?” 

但是也有一些國家認為,即將到來的最後期限是一個籌碼,不應該允許英國有任何拖延,或者是僅僅容忍期限數周的“技術性”推遲,從而讓英國議會通過必要的立法以推動英國接受現有的交易。
歐盟表示不要向布魯塞爾尋求有關英國脫歐的答案

原油微幅上漲,受市場供應面積極因素推


亞市早盤,美原油在54美元/桶整數關口前震蕩整理。

英國脫歐又有新劇情,一重要數據暗示黃金出現誘空陷阱
(美原油日線圖)

此前中國數據不佳加劇了人們對全球經濟增長前景可能正在惡化的擔憂,但股市本月迄今仍在上漲,讓原油投資者更有信心積極押注原油價格上漲。

PVM Oil Associates在一份報告中稱,股市表現是油價持續走高的原因之一。市場似乎也普遍認為,石油輸出國組織和其盟友同意減產將足以平衡市場。

分析師表示,盡管人們擔心全球經濟放緩可能影響原油需求,但OPEC實施的減產措施可能會支撐原油價格。

上周五(1月18日)美國貝克休斯能源服務公司公布的數據顯示,上周美國鑽井公司的活躍鑽機下降21座,至852座,這是2018年5月以來的最低水準。

荷蘭國際集團大宗商品策略師Warren Patterson說道:“油價在這樣的水平是不合理的。我們認為,美原油今年均價將接近每桶70美元,我越來越擔心市場供應趨緊。”

黃金跌至一個月最低水平,但SPDR黃金持倉量仍在上升


亞市早盤,現貨黃金下跌0.21%,報1279.54美元/盎司。因美元上漲和風險意願增強,蓋過了美國暫停升息的預期帶來的支撐。

麥格理大宗商品策略師Matthew Turner表示, 全球股市已恢複到了平靜的狀態,我們看到投資者對金市的買興有所減弱。中國經濟數據符合預期在一定程度上緩解了全球市場的緊張情緒,不過對英國首相特雷莎·梅脫歐計劃的擔憂依舊引發了一些謹慎情緒。

ActivTrades的首席分析師Carlo Alberto De Casa表示,金價若跌穿1277美元/盎司,可能進一步去向1260美元/盎司。

全球最大的黃金支持的上市交易基金SPDR Gold的持金量上周五增加1.5%,至809.76噸。黃金仍然受到投資者的歡迎,全球黃金ETF持倉截至上周五升至2013年4月以來最高水平,錄得連續16個交易日增長。

英國脫歐又有新劇情,一重要數據暗示黃金出現誘空陷阱
(全球所有黃金ETF持倉變化)

英國脫歐又有新劇情,一重要數據暗示黃金出現誘空陷阱
(全球最大黃金ETF基金SPDR持倉變化)

分析師表示,對美聯儲收緊貨幣政策行動暫告一段落的預期、全球經濟放緩以及地緣政治的不確定性,仍對金價構成支撐。

英國脫歐又有新劇情,一重要數據暗示黃金出現誘空陷阱
現貨黃金日線圖)

油市多頭崛起?警惕:新一輪頁岩油供應浪潮恐來襲

周一(1月21日),油市整體表現積極,推動油價上漲的因素是,美國和中國有望達成貿易協議、及OPEC+遵守減產協議,削減過剩全球供應來穩定油價。
油市多頭崛起?警惕:新一輪頁岩油供應浪潮恐來襲

截止當前,美油報54.07美元/桶,日內漲幅0.06%;布倫特原油報62.74美元/桶,日內漲幅0.04%。OPEC此前的報告對油價提供了額外的支持。OPEC顯示,去年12月,該組織原油產量大幅下降,緩解了一些人對長期供應過剩的擔憂。
油市多頭崛起?警惕:新一輪頁岩油供應浪潮恐來襲(美油日線走勢圖)

美國可能會放棄對伊朗石油進口的製裁


在1月1日正式開始減產計劃的一個月前,該組織及包括俄羅斯其主要盟友開始減產。該報告顯示,產出出現近兩年來最大的月度環比降幅。

政治風險谘詢公司歐亞集團預測,美國可能會放棄對伊朗石油進口的製裁,減少對其他國家的製裁。

石油鑽進數據連續第三周下降


2018年的爆炸性產量似乎高於去年合理的鑽機數量。已經鑽井的完井率越高,產量越高。不過做新數據顯示,截至1月18日的一周內美國石油鑽井平台削減了21台,使總數減少到852台,這是自2018年5月以來的最低水平,去年同期為747台。
油市多頭崛起?警惕:新一輪頁岩油供應浪潮恐來襲

美國鑽井數量連續第三周下降,錄得自2016年2月以來的最大降幅,或暗示美國原油產量放緩。因為鑽探公司對去年年底美國原油價格暴跌40%做出反應。

頁岩油生產商表示,他們預計在2019年最後一個季度原油價格下跌近40%以及對全球供過於求的擔憂加劇後,2019年鑽井活動將減少。

但美國原油產量仍持續增長,達到創紀錄的1190萬桶/日。隨著鑽井數量的停滯,去年的增長率不太可能在2019年重複,盡管大多數分析師預計年產量平均超過1200萬桶/日。

美國頁岩油鑽井工程積壓甚巨


在過去兩年中,美國頁岩油產區開鑽但尚未完工(出油)的油井(DUC)數量猛增了約60%。這留下了相當大的積壓,即使開鑽步伐開始放緩,市場也可能迎來新一輪頁岩油供應浪潮。

在兩年多的時間裏,積壓的DUC持續膨脹,基本上不間斷。 2018年11月,DUC總數達到8723個,比一個月前增加287。這個數字也較2016年同期的5271個大幅增加了60%。美國能源資料協會(EIA)將於1月22日發布月度DUC數據——詳述12月的情況。

雖然出現一定程度的DUC積壓是正常的,但數量一再不斷膨脹還是引發人們的猜測,即如果公司將這些油井投入生產,可能會突然出現新的供應。前期油價暴跌則提升了這一前景。

油價仍較大幅低於幾個月前的水平,可能導致一些勘探與生產企業想要推遲新井鑽探,進而決定完成已開鑽的油井,以此保證高產;但不是所有生產商都希望在價格仍受到廣泛壓製的情況下,大量投放油品。

投銀Petrie Partners的石油和天然氣部門負責人Tom Petrie告訴普世能源稱:“油價下跌引發了人們對是否要繼續完成這些油井工程的思考。有些公司希望,讓它們處於生產狀態;另一些則認為,他們現在無法獲得足夠回報,所以會等待觀望。”
油市多頭崛起?警惕:新一輪頁岩油供應浪潮恐來襲

大量的石油儲備可能會引發新一輪的頁岩油熱潮


在過去的兩年中,美國頁岩氣區塊的鑽井數(DUCs)激增了大約60%。這就留下了相當大的庫存,即使鑽井速度開始放緩,也可能會增加一波新的供應。

積壓的鑽井數量持續增長,基本上沒有中斷,持續了兩年多。2018年11月,總數達到8723隻,比一個月前增加了287隻。與2016年同期的5271人相比,這一數字也大幅上升了60%。EIA將於1月22日公布新的月度DUC數據,其中將詳細列出12月份的數據。

部分油氣井產量正常,但未完工油氣井數量激增,一再引發市場臆測,即如果企業將這些井投入生產,可能會突然增加供應。最近的油價暴跌再次提高了這種可能性:

① 較低的油價可能會導致一些油氣勘探與開發公司推遲新油井的鑽探。這可能會導致他們決定完成他們已經打完的井,這是在節約稀缺資源的同時保持高產量的一種方式。虧損的公司可能非常渴望獲得收入,因此它們可能會加快DUC積壓的完成率。

② 生產商也不希望在一個低迷的市場上把產品上線。油價下跌引發了一些問題,即是否會繼續完成這些油井。

此前,對美國產量上升和全球需求下降的擔憂或許是壓低油價的原因。預計2019年的石油需求將比去年減少近100萬桶,因為預計供應將超過需求。

國際油價創逾六周新高!多重信號暗示,投資者繼續保持多頭思路

周一(1月21日),國際原油價格創下2018年12月上旬以來新高。盡管2018年經濟增速放緩,但數據顯示全球第二大石油消費國中國的煉油加工量在當年攀升至紀錄高位。
國際油價創逾六周新高!多重信號暗示,投資者繼續保持多頭思路

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:04,NYMEX原油期貨上漲0.19%至54.14美元/桶;ICE布倫特原油期貨上漲0.11%至62.77美元/桶。
國際油價創逾六周新高!多重信號暗示,投資者繼續保持多頭思路
國際油價創逾六周新高!多重信號暗示,投資者繼續保持多頭思路

美油和布油盤中分別刷新2018年12月5日以來高點至54.41美元/桶,和2018年12月7日以來高點至63.10美元/桶。

中國石油煉廠2018年產量增至紀錄水準,國有石油巨頭和民營煉廠引領這股勢頭。由於利潤率強勁,國有油企將產能利用最大化;而民營煉廠在獲得的原油進口配額提高後,也提高了加工量。

交易商稱,中國國家統計局周一公布的數據顯示,2018年原油煉油廠吞吐量攀升至創紀錄的603.57萬噸,即每日1212萬桶,比上年增長6.8%。

盡管中國2018年的經濟增長放緩至28年來的最低水平,但6.6%的石油需求增速表現仍屬強勁。2017年這一數字為6.8%。12月原油加工量較上年同期增加4.4%至5117萬噸,或1205萬桶/日,接近10月所及紀錄高位5278萬噸。

雖然經濟放緩符合預期,並且沒有一些分析師預期的那麼大,但世界第二大經濟體的降溫還是給全球經濟增長帶來了陰影。

摩根大通在一份研報中表示:“盡管態度已經轉鴿的美聯儲近來表現出積極姿態——推動美國按揭市場擴張;中國保持信貸穩定增長的同時,也加快了寬鬆步伐;以及市場預期美中貿易休兵將持續更長時間,但全球經濟前景仍然不明朗。”

繼續保持多頭思路


不過盡管如此,分析師表示OPEC領導的減產行動可能會支撐原油價格,並建議投資者保持多頭思路。

伊朗:日本啟動進口伊朗原油進程

伊朗央行行長Abdolnaser Hemmati周一表示,日本已經啟動進口伊朗石油的進程,之前因美國製裁而暫停。

伊朗官方新聞機構——伊朗伊斯蘭共和國通訊社(IRNA)援引Hemmati的話說:“在中國,韓國,印度和土耳其之後,日本也啟動了進口伊朗石油的進程。”

此前包括日本在內八個大買家獲得2018年於11月5日生效的美國對伊製裁的豁免權,允許它們在之後的180天內繼續進口伊朗原油。

摩根大通還表示:“OPEC+嚴格履行減產協議規定的義務、伊朗原油出口豁免(上半年將)到期以及美國產量增長放緩,布倫特原油仍將維持在60美元/桶上方。”

伯恩斯坦能源公司(Bernstein Energy)的研究人員表示,由OPEC牽頭發起的減產行動,將使市場在2019年的大部分時間內重新回到供不應求狀態,這將導致價格在今年年底前上漲至每桶70美元。

美國2019年原油產出增速將明顯放慢

能源服務公司貝克休斯在上周五(1月18日)公布的周報中表示,美國能源企業在截至1月18日的一周內,將活躍石油鑽井平台數量減少了21個到852個,這是自2018年5月以來的最低水平。

這是自2016年2月以來的最大降幅,因為鑽探公司對去年年底美國原油價格暴跌40%做出反應。然而,美國原油產量在2018年仍然增加了200多萬桶/日,達到創紀錄的1190萬桶/日。

盡管大多數分析師預計,美國2019年原油平均產量將超過1200萬桶/天,屆時將成為世界上最大的石油生產國,領先於俄羅斯和沙特阿拉伯;但隨著鑽井停擺,美國2018年的增長率不太可能在2019年重演。

原油周評:貿易局勢樂觀!多頭虎撲,美布兩油喜迎第三周收陽

北京時間周六(1月19日),油價本周整體震蕩上行,美布兩油周五均升至1個多月高位,,因中國據稱將提供數萬億美元的購買熱潮,以化解與世界最大經濟體的貿易緊張局勢。

據報道,中國提出對美國商品進行為期六年的購物狂潮,減少市場對全球經濟增長的擔憂。與此同時,美國工廠產量在10個月內增長最多,而國際能源署預測石油需求將隨之增長。
原油周評:貿易局勢樂觀!多頭虎撲,美布兩油喜迎第三周收陽

截止本周收盤,美油報53.98美元/桶,周漲幅4.43%;布倫特原油報62.58美元/桶,周漲幅3.28%。油價自1月初以來上漲了18%,因全球供過於求的擔憂逐漸消退,OPEC產量在12月份下降近兩年來最多。
原油周評:貿易局勢樂觀!多頭虎撲,美布兩油喜迎第三周收陽(美油日線走勢圖)

總部位於芝加哥的Path Trading Partners首席市場策略師Bob Iaccino在接受采訪時表示,貿易進展的跡象為全球商業增添了潤滑作用。經濟數據中出現需求減少的看法正在轉變,這將使投機者重新回歸。

芝加哥期貨價格集團能源分析師弗林表示,“石油市場當前受政治風險左右,供需信號相互矛盾。由於看空和看多的力量將價格鎖定在一個區間內,市場最近很難有任何進展。”弗林自稱,是看漲油價的。

警惕政治風險加劇


越來越多的分析師和投資者發出警告,稱美國政府停擺可能很快拖累股市。股市本已飽受波動加劇、加息前景不定、貿易威脅全球增長等因素的衝擊,如今交易員考慮的因素又不得不多出一個,那就是已進入創紀錄第27天的部分聯邦政府停擺產生的經濟效應。

隨著政府停擺繼續,影響可能會變大,停擺越久,面對的不確定性就越大,要知道市場是最厭惡不確定性的。隨著悲觀者擔心影響範圍可能變得更大,影響會逐漸滲入到更廣泛的經濟中,從而削弱投資者對能源需求前景,打壓油價下行。
原油周評:貿易局勢樂觀!多頭虎撲,美布兩油喜迎第三周收陽

EIA月報:美油產量將持續攀升


然而,美國能源情報署周二在其2020年的第一次預測中表示,預計今年美國原油將升至1200萬桶/日以上的新紀錄,明年將攀升至1286萬桶/日。 

EIA短期能源展望報告顯示,預計2019年WTI原油價格為54.19美元/桶,與此前預期相符;並預計2019年布倫特原油價格為60.52美元/桶,此前預期為61美元/桶 。

此外,預計2020年WTI原油價格為60.76美元/桶,預計2020年布倫特原油價格為64.76美元/桶。報告指出,2019年美國原油產量料將增加114萬桶/日,2020年美國原油產量料將增加79萬桶/日。

美國增加產量的行為一直是沙特阿拉伯的眼中釘,因該國試圖阻止油市場進入過剩的局面,尤其是在需求放緩的時候。隨著本周美國產量數據的繼續增長、以及高於預期的汽油庫存,將使能源綜合企業走軟。

汽油庫存大幅增加引發需求疲軟擔憂


EIA報告顯示,截至1月11日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存超預期減少268.3萬桶至4.371億桶,減少0.6%,庫存變化值創2018年12月7日當周(6周)以來新低。而汽油庫存增加750萬桶,遠超分析師預期的280萬桶。汽油庫存為2.556億桶,為2017年2月以來最高周水平。

此外,EIA數據還顯示,俄克拉荷馬州庫欣原油庫存減少74.3萬桶,變化值連續7周錄得增長後本周錄得下滑,且創2018年9月21日當周(17周)以來新低;精煉油庫存增加296.7萬桶,精煉油庫存變化值連續4周錄得增長。

澳新銀行在一份報告中表示,"盡管美國原油庫存降幅略高於預期,但汽油庫存卻大幅增加,這引發了對美國需求疲軟的擔憂。”

美國石油鑽井創2016年2月以來最大周降幅


不過,美國鑽井數量連續第三周下降,或暗示美國原油產量放緩。最新數據顯示,截至1月18日當周美國石油鑽井平台數量大幅下降21至852台,創2016年2月以來最大周降幅,去年同期為747座。

頁岩油生產商表示,他們預計在2019年最後一個季度原油價格下跌近40%以及對全球供過於求的擔憂加劇後,2019年鑽井活動將減少。

全球最大的油田服務公司——斯倫貝謝表示,由於他們的財務狀況受到壓力,北美頁岩鑽探公司可能在未來一年放緩活動。
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OPEC+減產計劃穩步實施


沙特阿拉伯領導的OPEC及其由俄羅斯領導的非OPEC產油國同意在2019年共同減產120萬桶/日,以避免全球供應過剩,有效時長為6個月。

沙特能源部長法利赫上周表示,石油市場“正在走上正軌”,並將很快恢複平衡,但產油國願意在必要時采取更多措施。

OPEC周四公布的月度報告顯示,該組織實行了去年12月與包括俄羅斯在內的非OPEC產油國達成的減產協議,於1月1日起正式減產120萬桶/日的原油,有效時長為6個月。

報告指出,OPEC在去年12月就將產量削減了75.1萬桶/日,降至3160萬桶,創近兩年來最大月度下降幅度,為避免2019年出現供應過剩邁出了堅實的第一步。沙特在減產中貢獻最大,其原油日產量減少48.6萬桶,12月減產略多於1050萬桶/日。

OPEC周四發布的月度報告提前重申沙特減產幅度高於預期,但油市仍下跌逾1%。分析師將油價下滑歸因於對此前美油數據反應遲緩。數據顯示,美國國內石油日產量幾乎接近1200萬桶的長期預估紀錄。

消息人士透露,該集團及其盟友將於3月17日至18日召開會議,監督其協議的執行情況,以及4月17日至18日的另一次會議,討論是否延長削減時間超過約定的六個月。
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