國際油價上漲逾1%,高盛預測四季度或升至80美元

周二(9月21日),國際油價上漲逾1%,最近兩場颶風導致美國墨西哥灣供應中斷。而全球電力和天然氣批發價格的飆升引發了人們對冬季能源費用高昂和短缺的擔憂。

北京時間15:35,NYMEX原油期貨上漲1.27%至71.03美元/桶;ICE布倫特原油期貨上漲1.04%至74.71美元/桶。
國際油價上漲逾1%,高盛預測四季度或升至80美元

澳新銀行分析師表示,由於天然氣和煤炭價格上漲,全球公用事業部門轉向使用燃料油,而且颶風艾達過後墨西哥灣的停產仍持續,意味著供應量減少。

監管機構安全與環境執法局(BSEE)表示,在颶風艾達發生三周多後,周一美國墨西哥灣約18%的石油和27%的天然氣生產仍處於停擺狀態。

荷蘭皇家殼牌表示,由於颶風艾達的破壞,預計墨西哥灣的一處設施將在2021年底之前都處於關閉維修狀態。該公司是受風暴影響最嚴重的企業,其位於墨西哥灣的約40%產能仍處於停擺狀態。

研究機構Rystad Energy表示,殼牌是美國墨西哥灣地區最大的生產商,擁有8個設施,日產量約為476000桶。美國海灣地區原油總產能約為180萬桶/日,約占美國石油產量的16%。

美聯儲料將開始收緊貨幣政策——可能會使投資者對石油等風險較大的資產更加警惕。ANZ Research在一份報告中說:“雖然圍繞美聯儲縮減刺激時間表的不確定性影響了市場情緒,但其他事態發展仍意味著油價上漲。”

高盛表示,隨著全球天然氣價格飆升,歐洲和亞洲寒冷的冬季可能反過來提振石油需求,推動其上調2021年第四季度布倫特原油價格預測5美元至每桶80美元。

高盛在9月19日公布的一份報告中表示,寒冷的冬季可能導致石油需求增加90萬桶/日,“全球天然氣供應緊張為今冬石油市場創造了一個明顯且具有潛在意義的看漲催化劑。”

美國銀行全球研究近期表示,如果今年冬季比往常更冷,它可能會將原油升至每桶100美元的時間點從2022年中期提前至未來六個月。而巴克萊銀行預計,歐洲庫存較低,亞洲對液化天然氣的需求強勁,表明天然氣價格將在冬季持續上漲。

注意!瘋漲的天然氣有望暫緩漲勢,多頭或迎完美低吸時機

隨著全球都在推進經濟複蘇進程,以天然氣、石油等為首的大宗商品價格正在瘋漲。而在歐洲地區,天然氣的價格更是著了魔般地飆升。

歐洲前所未有的能源危機已經醞釀數年,隨著石化燃料領域投資下降,歐洲對風力和光伏等間歇性能源來源的依賴越來越大。隨著經濟從疫情封鎖中恢複,全球天然氣需求增加,再加上去年寒冬之後天然氣儲量減少,這也對價格構成上行壓力。
注意!瘋漲的天然氣有望暫緩漲勢,多頭或迎完美低吸時機

短期內天然氣價格存在持續回調風險


不過天然氣價格正在發生一些反常的變化。Miller Tabak的Matt Maley上周四(9月16日)表示,在上個月上漲了近40%——這對任何大宗商品來說都是異乎尋常的巨大漲幅——之後,技術圖表現在發出了警告信號。
注意!瘋漲的天然氣有望暫緩漲勢,多頭或迎完美低吸時機
天然氣價格在上周三(9月15日)上漲近4%後,上周四(9月16日)下跌約3.5%。該公司首席市場策略師表示,盡管我看好長期,但我認為市場已經超買。上周三天然氣價格飆升時,它們的相對強度指數達到了80,在今年的大部分時間裏,這個水平“預示著近期的頂部”。
注意!瘋漲的天然氣有望暫緩漲勢,多頭或迎完美低吸時機
Maley稱,在周線圖上天然氣相對強弱指標也升至80上方,為10年來第二高超買水準,這並不意味著這種商品的牛市已經結束。我隻是認為,當你看到周線圖顯示超買時,回調將持續幾天以上,我認為上周四的回調不會是結束,我們將不得不看到持續幾天以上的回調。

Laffer Tengler Investments的首席投資官Nancy Tengler在長期內看漲天然氣價格,但在短期內令人擔憂。她在同一次采訪中說,她的公司最近為客戶推出了一款基於綠色能源的產品,該產品持有一些天然氣股票,但用石油對衝。

她表示,我認為我們應該回調,但從長期來看,這是一種相對清潔的能源解決方案。從基本面來看,未來幾年我們將繼續看到天然氣的強勢。

長期內歐洲天然氣庫存嚴重短缺情況難以緩解,或續創新高


上周五(9月17日)俄氣總裁Alexei Miller表示,由於天然氣庫存極低,歐洲本已高昂的天然氣價格可能再上一個台階,續創新高。天然氣作為一種“清潔燃料”有助於向綠色能源的過渡,所以市場對天然氣的需求還會繼續上升。

他還指出,歐洲目前的天然氣庫存比正常水平低229億立方米。而“所有專家都說歐洲短期彌補不了這一空缺”。

這是非常巨大的(短缺)…歐洲將會在(天然氣)庫存嚴重短缺的情況下進入秋冬季節。當然,目前的形勢已經對價格產生了影響,我們看到歐洲的天然氣價格已經打破了所有紀錄。而未來他們甚至有可能繼續打破現在創下的紀錄。

今年以來,荷蘭所有權轉讓中心(TTF)的歐洲基準天然氣價格已經上漲了兩倍多,這也隨之推高了電價。截至上周五收盤,TTF基準荷蘭天然氣期貨收漲6.34%,報66.300歐元/兆瓦時,本周累漲15.57%,上周三曾以76.350歐元創曆史最高位。ICE英國天然氣期貨收漲2.79%,報162.809便士/千卡,上周累漲13.56%。

油市周評:本周油價收漲3%,因原油市場需求強勁供給卻短缺

周六(9月18日)本周美油價格出現較大幅度攀升。其中美國原油價格收漲2.25美元,漲幅3.23%,布倫特原油價格收漲2.54美元,漲幅3.48%。

油價上漲,主要受到這幾個因素支撐,一個是熱帶風暴連續來襲給美國煉油廠生產帶來影響,其二就是本周OPEC報告,IEA報告都預期需求更加強勁,且產量已經短缺。在這樣的背景下,油價保持了強勢的上漲姿態。

不過,當前油價上漲也受到一些因素的製約。比如當前美國嚴峻的疫情形勢仍然打壓經濟前景,給油價壓力,這會限製油價上漲。

油市周評:本周油價收漲3%,因原油市場需求強勁供給卻短缺

熱帶風暴連續來襲給美國煉油廠生產帶來影響,支持油價



當地時間13日,熱帶風暴“尼古拉斯”逼近美得州和路易斯安那州海岸,沿岸地區發布了風暴潮預警。荷蘭皇家殼牌撤離墨西哥灣一個石油平台上的工作人員,其他公司也撤了了相關工作人員。

“尼古拉斯”是9月第二個威脅美國墨西哥灣沿岸能源設施的颶風。8月末和9月初,颶風“艾達”對石油生產和煉油設施造成了嚴重破壞。據安全和環境執法局,“艾達”颶風過境兩周後,美國墨西哥灣地區仍有超過40%的石油產能處於停產狀態。

殼牌13日開始從其Perdido平台撤離非必要人員,該平台未受到“艾達”颶風的影響;得州海岸石油出口港口的貨運商,收到颶風級別強風的警告。美國海岸警衛隊表示,科珀斯克裏斯蒂港可能會遭遇颶風級別的大風襲擊。

另據報道,在兩周前“艾達”颶風襲擊後,目前美國墨西哥灣大約四分之三的海上石油生產仍在停擺,這意味著自8月底以來,該地區的每日原油供給減少了140萬桶,這大致相當於歐佩克成員國尼日利亞全國的產量。

由於“艾達”對海上設施造成了巨大破壞,上周四,墨西哥灣最大的石油生產商荷蘭皇家殼牌公司取消了部分貨物出口,這意味著能源供應損失將持續數周。而進一步刺激原油價格的原因還在於,本次風暴衝擊後,墨西哥灣的煉油企業的複蘇速度快於石油生產,這與過去的風暴後複蘇進程正好相反。

澳新銀行分析師在研報表示:令情況更為複雜的是,路易斯安那州更多煉油廠已恢複運營,這進一步提高了對原油的需求。目前在路易斯安那州墨西哥灣區的九家煉油廠已經多數重啟,當前隻有三家小煉油廠還處於停擺狀態,隻占整個墨西哥灣煉油產能的7%左右。

據數據,自第一批石油平台被迫撤離的十天內,該地原油產業就損失了1680萬桶原油的產量,比曆史上卡特裏娜颶風造成損失的原油多32%,比颶風古斯塔夫和艾克同期造成的損失多42%。

Rystad Energy能源谘詢公司的石油市場分析師Nishant Bhushan表示:颶風艾達的影響持續的時間超過了市場預期,而且由於部分石油生產商本周仍處於關閉狀態,那些複工速度比石油生產商更快的煉油廠無法獲得充足供應,導致油價上漲。

高盛認為,在目前低庫存背景下,供給短缺可能推動大宗商品價格進一步上升。隨著北半球進入秋季,原油價格上漲可能促使投資者重返大宗商品再膨脹交易。

Delta病毒對全球原油需求影響有限,在疫情爆發期間石油需求幾乎沒有下降;而受“艾達”颶風衝擊,美國原油生產恢複繼續低於市場預期。

油市周評:本周油價收漲3%,因原油市場需求強勁供給卻短缺
美國原油價格4H圖

油市周評:本周油價收漲3%,因原油市場需求強勁供給卻短缺
布倫特原油價格4H圖

俄羅斯原油產量增產幅度不及預期,支持油價



盡管俄羅斯在最新的OPEC+協議下的配額正在增加,目前的數據看來,該國努力提高石油產量並不明顯。

該國於去年加入OPEC,並同意在新冠疫情燃料需求減少的情況下降低了石油的產量。現在,隨著消費的複蘇和生產者集團正在穩步恢複其削減的供應,俄羅斯已經落後了。

自4月份以來,俄羅斯的產量一直持平,而根據協議,該公司獲準的日產量增加了20萬桶。這一目標將在明年繼續以每月10.5萬桶的速度增長。

與沙特阿拉伯一樣,俄羅斯的基準產量為每天1100萬桶,到2022年4月將增至1150萬桶。但是,與沙特不同的是,俄羅斯石油工業從未生產過接近這個數量的石油,而且幾乎可以肯定,現在也無法做到。

俄羅斯生產的不確定性部分在於定義。 OPEC+協議隻適用於原油,不包括凝析油——一種從氣田中提取的輕質石油。而俄羅斯能源部公布的官方產量數據將兩者加在一起。作為全球最大的天然氣生產國,凝析油的產量相當可觀。其產量相當於每天80萬桶左右,占俄羅斯石油總產量的8%,但凝析油的產量可能會隨著天然氣產量的季節性變化而變化。

一個重要的問題是,我們無法判斷兩種石油中的哪一種產量正在下跌。例如,我們不知道該國整體生產的停滯是否是凝析油下降的結果,這也可能會掩蓋原油產量的增長。但如果我們更詳細地觀察個別公司的生產,就會發現凝析油表現不佳。

2015年,俄羅斯能源部停止單獨發布俄羅斯天然氣工業公司的月度石油產量數據,將該公司歸為“其他”類別,當時該公司的產量占該類別的五分之一以上。這使得上圖中的其他類別的產量出現了自4月份以來的最大降幅。

未來幾個月,俄羅斯的石油產量將受到密切關注,持續的產量停滯將引發人們的擔憂,即盡管OPEC+ 組織成員國增加,但是仍然無法按照其未來產量目標提高產量。因為該組織明年上半年無論如何都可能需要削減供應,所以這對明年上半年來說可能是個好消息。但需要注意的是,任何緩解都將是暫時的。

OPEC報告表示需求將更強勁,供應面臨短缺



北京時間周一(9月13日),OPEC月報顯示,OPEC認為今年和明年對其原油的需求會更強勁,將2022年的石油需求預測上調98萬桶/日,至1008萬桶/日,石油需求的複蘇步伐將更加強勁,主要將在2022年發生。

歐佩克月報將2021年非歐佩克國家的產量預估下調20萬桶/日,維持2021年全年石油需求增長預測基本不變,為596萬桶/日,將2022年的石油需求預測上調98萬桶/日,至1008萬桶/日,將2021年第四季度全球石油需求預測下調11萬桶/日,至9970萬桶/日,原因是德爾塔毒株的影響。

歐佩克將2022年全球原油需求預測上調110萬桶/日,至2875萬桶/日,預計2022年全球石油需求將增加415萬桶/日(上月報告預計為為328萬桶/日,9月歐佩克+會議上預計為420萬桶/日)

目前認為,石油需求的複蘇步伐將更加強勁,主要將在2022年發生,隨著疫苗接種率的上升,預計疫情將得到更好的控製,經濟活動和流動性將堅定地恢複到疫情前的水平,進一步的複蘇將在一定程度上推遲到明年,屆時消費量將超過疫情前的水平。

由於全球燃料消費上升和其他地區產量中斷,對歐佩克原油的,將更加強勁,盡管其成員國恢複了閑置的生產,但未來幾個月,全球將繼續面臨石油供應短缺,全球經濟複蘇,加上流動性大幅反彈,極大地提振了上半年的石油需求增長。盡管這一趨勢預計將在2021年底前減弱,但總體趨勢是積極的。

美國石油製品淨進口較上輪統計減少17萬桶/日至56萬桶/日。 印度石油製品淨進口較上輪統計減少6萬桶/日至343萬桶/日。中國石油(44.15, 1.21, 2.82%)製品淨進口較上輪統計增加25萬桶/日至991萬桶/日,7月經合組織石油庫存增長1050萬桶,至29.1億桶。

二手資料顯示,伊拉克8月原油產量增加9.0萬桶/日,至405.6萬桶/日;伊朗8月原油產量減少0.8萬桶/日,至248.5萬桶/日;阿聯酋8月原油產量增加5.5萬桶/日,至277.7萬桶/日;剛果8月原油產量減少1.4萬桶/日,至24.9萬桶/日;科威特8月原油產量增加1.7萬桶/日,至244.1萬桶/日;阿爾及利亞8月原油產量增加0.9萬桶/日,至92.0萬桶/日 ;加蓬8月原油產量增加0.1萬桶/日,至18.0萬桶/日;委內瑞拉8月原油產量維持在52.3萬桶/日不變;利比亞8月原油產量增加0.5萬桶/日,至116.3萬桶/日。

IEA報告表示原油供應緊張,全球石油需求將增長到年底



IEA表示,全球石油需求將會持續增長到年底,颶風導致美油的減產抵消了歐佩克的增產。北京時間周二下午,IEA最新月報公布。IEA宣布預計2021年全球石油需求將增加520萬桶/日,維持2022年全球石油需求將增加320萬桶/日的預期,並表示全球石油需求將增長到年底。

上月,IEA宣布將2021年下半年原油需求預估下調逾50萬桶/日,並預計2022年將出現供應過剩。

供應方面,月報顯示8月歐佩克+減產執行率達116%,截至8月底,石油產量減少170萬桶/日。8月全球石油供應較前月減少54萬桶/日至9610萬桶/日,9月料將持穩;8月份短期浮動庫存原油減少2000萬桶至1.02億桶;經合組織石油庫存7月下降3440萬桶,至28.5億桶。受颶風的影響,歐美煉油廠關閉導致汽油供應緊張,不過到2022年初,石油供應將達到足以補充石油庫存的水平。

IEA還表示,由於颶風“艾達”抵消了歐佩克的增產計劃,世界必須等待更多石油供應,如果歐佩克+繼續降低減產幅度,市場將從10月開始趨於平衡。

近期颶風艾達所導致的的原油供應短缺依舊在持續推動油價上漲,而周一登陸德克薩斯州南部海岸附近海域的熱帶風暴“尼古拉斯”所造成的的影響仍未可知。根據安全和環境執法局,艾達颶風過境兩周後,美國墨西哥灣地區周一仍有超過40%的石油產能處於停產狀態。

花旗預測,受“艾達”影響,美國9月原油減產可能達到3000萬桶,10月減產也將達到500萬桶。在“艾達”導致美國原油產量下降之際,東亞的需求複蘇正在上演,這可能支撐四季度的原油價格。

需求方面,月報顯示,由於亞洲新冠疫情反撲,估計全球需求將連續三個月下降,IEA將2021年第三季度全球石油需求預測下調20萬桶/日,至9720萬桶/日。不過目前新冠疫情出現緩解的跡象,IEA預計10月份需求將大幅反彈160萬桶/日,並將2022年全球石油需求增速預期上調8.5萬桶/日。

需求端需要注意的是,沙特阿美將在10月份下調銷往亞州的所有原油的價格,每桶至少下調1美元以吸引買家。消息人士稱,盡管大幅降價,但七家主要買家中沒有一家要求增加供應。有分析師表示,由於病例的增加,中國和印度以外的原油需求依舊疲軟。

市場研究機構IHS Markit稱,隨著能源轉型進程加速,全球對汽油和柴油等化石燃料的需求可能最早會在2032年達到頂峰,但大幅降低石油消費量可能還需要幾十年時間,預計成品油需求要到2043年之後才會降至低於2019年的水平。

IHS Markit還指出,除了在新冠疫情期間已經永久關閉的230萬桶產能之外,預計到2050年全球煉油產能還將平均減少300多萬桶/日。

嚴峻的疫情形勢仍然會限製油價上漲



美國疫苗接種步伐顯著放緩。美國是全球最早啟動新冠疫苗接種計劃的國家之一,但近月接種步伐顯著放緩,接種率已陸續被多個富裕國家趕超。最新數據顯示,美國的疫苗接種率與2021年2月才開始為民眾接種的日本不相上下,在七國集團中居於末尾。

另一方面,美國完全接種疫苗的人口超過53%,在G7中僅高於日本。事實上,近期以來,美國的接種率停滯不前,在7月24日至9月9日期間,完成接種者比率隻增長4%;反觀日本近月加快為民眾打針,同時段的完成接種率急增25%。

據美國約翰斯?霍普金斯大學發布的全球新冠肺炎數據實時統計係統,截至美國東部時間2021年9月15日下午6點,全美共報告新冠肺炎確診41511254例,死亡666300例。過去24小時,美國新增確診201466例,新增死亡3087例。

美國有線電視新聞網報道說,美國新冠疫情又走到一個“嚴峻的裏程碑”,每500個美國人就有1人死於新冠肺炎。美國2020年普查結果顯示,美國人口為3.31億。截至15日,美國新冠肺炎累計死亡病例超過66.6萬,占美國總人口的0.2%。

美國有線電視新聞網報道說,6月22日美國日均新增確診病例為1.1萬,是美國今年以來病例增長最低的紀錄。而截至9月14日,美國日均新增確診病例已達15.2萬,這是6月22日數據的13倍之多。目前美國有54%的人口完全接種了疫苗。

最新調查數據顯示,54%美國民眾認為新冠疫情最糟糕的情況的還沒有到來,認為疫情或進一步惡化。

另據報道,美國皮尤研究中心的新數據顯示,盡管人們對新冠病毒和疫苗的了解越來越多,但大多數美國人對疫情前景並不樂觀。這種悲觀情緒相比2020年11月時有所下降,但仍有54%的人認為病毒最糟糕的情況還沒有到來。

數據還顯示,56%未接種疫苗的成年人認為,最糟糕的情況還沒有到來,而53%完成疫苗接種的人持相同看法。此外,美國人對新冠疫情的看法也因黨派有所差異:53%的共和黨人認為美國即將迎來又一次疫情暴發,持相同看法民主黨人則為59%。

根據美國疾病控製和預防中心的數據,隻有54.6%的美國人已經完成了全程疫苗接種,這個數字在美國已經停滯了幾個月沒有變動。


多數機構看好未來原油價格前景



根據美銀的一份最新報告,雖然原油期貨的漲勢自6月以來一直停滯,但有可能再次回升,甚至可能達到每桶100美元,這取決於今年冬季的天氣有多冷。

美銀分析師表示,沙特和其他歐佩克+成員增加的產量抵消了需求的增長。他們表示:“盡管偶爾會發生油價戰,但歐佩克+正像以往一樣再次采取行動穩定油價。”

但隨著天然氣和其他能源價格上漲,寒冷的天氣可能促使人們轉向石油,從而推高原油價格。在亞洲,估計每天有150萬桶未使用的燃油發電能力,而歐洲每天有近30萬桶未使用的燃油發電能力。此外,美國也有“相當數量”的轉換能力。

除了發電廠之外,工業生產部門也有可能更換燃料,而寒冷的天氣可能會增加對丙烷、采暖油和煤油的需求,尤其是在日本和美國。

另外,高盛的大宗商品策略師也表示,油價可能“大幅上漲”,特別是如果與伊朗達成的核能力協議破裂的話。

高盛分析師表示,由於OPEC+產油國增加的供應令人失望,非OPEC國家的產量受到維護和項目延誤的拖累,加上颶風Ida對美國產量的影響,目前市場處於供應短缺狀態。他們重申今年第四季度油價目標為80美元,並認為2022年上半年仍存在上行風險。

雪佛龍公司高管表示,在可預見的未來,由於石油和天然氣生產商抵製再次鑽探油井的呼籲,全球將面臨能源價格高漲的局面。

雪佛龍首席執行官Mike Wirth周三在接受采訪稱:“現在有一些前所未見的因素在幹擾市場信號。事情最終會解決,但可能需要很長時間。”他預計,天然氣、液化天然氣和石油的價格至少在“一段時間內”會走高,但他沒有具體說明時間框架。

Wirth表示,盡管大宗商品市場飆升“暗示我們可能加大投資”,但股價卻向董事會發出了不同的信號。Wirth稱:“我在尋找兩種信號,但現在我隻看到其中一種,我們有能力進行更多的投資。股市並沒有發出一個信號,表明他們認為我們應該這麼做。”

Wirth表示,由於歐佩克以外地區的產量嚴重受限,中期價格可能保持強勁。在過去10年的大部分時間裏,由於石油泛濫,頁岩油生產商一直在控製油價,現在他們更關注的是獲取利潤,而不是鑽探新油井。

天然氣價格瘋漲恐隻是開始,今冬大概率頻創紀錄新高

由於地區天然氣市場的供應緊張和歐洲電力價格的飆升,全球各地的天然氣價格正在大幅上漲。天然氣價格的上漲還沒有結束,而且還有進一步創曆史新高的空間,尤其是如果即將到來的冬天比北半球通常的冬天更冷的話。

天然氣短缺和電力價格飆升在歐洲最為明顯。但是近年來,美國、亞洲和歐洲地區天然氣市場之間日益相互依賴,這意味著一個地區的天然氣價格飆升不能被其他地區的市場所忽視。
天然氣價格瘋漲恐隻是開始,今冬大概率頻創紀錄新高
分析人士表示,隨著北半球為即將到來的冬季做準備,未來幾個月天氣將成為影響天然氣價格和市場的最重要因素。如果天氣比往常更冷,歐洲將不是唯一一個感受到能源價格上漲的國家。

Again Capital合夥人ohn Kilduff本周表示,歐洲的天然氣供應危機將使人們關注這種過去幾年一直被忽視的大宗商品。

歐洲甚至可能在冬季來臨前迎來“完美風暴”


最近幾周,歐洲天然氣市場緊張、天然氣庫存異常低、碳價格創紀錄等,這些因素綜合在一起,將歐洲大陸的基準天然氣價格和最大經濟體的電價推至創紀錄高位。

歐洲的天然氣和電力價格幾乎每天都在飆升,創下新高,給各國政府帶來了壓力。在冬季供暖季節到來之前,消費者抗議不斷飆升的電費。

歐洲9月份天然氣庫存處於近期最低水平,這讓市場擔心如果今年冬天像去年冬天一樣,供應將出現嚴重短缺。去年冬天,氣溫長時間低於正常水平,春季庫存出現寒流。這些庫存無法得到充分補充,因為亞洲的需求也一直強勁,而歐洲的供應則因來自俄羅斯的供應減少而下降。

今年夏天,盡管歐洲天然氣需求強勁反彈,價格飆升,但俄羅斯天然氣工業股份公司(Gazprom)沒有預訂經由烏克蘭進入歐洲的額外產能。

分析人士表示,這可能是這家俄羅斯巨頭的一個機會主義舉動,目的是進一步推高歐洲的天然氣價格,並利用高價格。其他分析人士認為,俄羅斯天然氣工業股份公司的實際減產將迫使歐洲認識到,歐洲大陸的天然氣客戶需要繞過烏克蘭、通往德國的備受爭議的北溪2號管道。

克裏姆林宮稱快速啟動北溪2號將平衡歐洲天然氣價格


俄羅斯天然氣工業股份公司(Gazprom)上周表示,已完成該管道建設,德國能源監管機構表示,在收到所有必要文件後,需要四個月的時間完成運營認證。

這條管道將幫助莫斯科繞過烏克蘭,將天然氣輸送到歐洲市場,使其每年經波羅的海的天然氣出口量翻番,達到1100億立方米,約占俄羅斯向西方天然氣管道出口總量的一半。

克裏姆林宮表示,快速啟動北溪2號將平衡歐洲的天然氣價格,包括現貨市場的價格。俄羅斯副總理諾瓦克表示,能源部將在未來幾天披露一份報告,內容是俄羅斯石油公司可能通過北溪2號管道。

無論俄羅斯天然氣工業股份公司夏季天然氣供應減少是出於電力爭奪還是意外中斷,事實是,它們導致了目前歐洲的天然氣短缺。

歐洲天然氣危機推高美國天然氣價格和液化天然氣出口


在當今相互連通的地區天然氣市場中,歐洲創紀錄的高價格也推動了美國基準價格的上漲。美國銀行大宗商品和衍生品策略主管Francisco Blanch表示,在過去三四年裏,美國與全球市場的聯係日益緊密。相關性從50%上升到了95%,美國市場受到了拖累。

Bespoke Weather Services在一份由Natural Gas Intelligence發表的報告中說,美國Henry Hub的天然氣價格周三達到了七年半以來的最高水平,似乎是受了歐洲價格的影響。

歐洲和亞洲對天然氣的高需求,以及亞洲LNG現貨價格即使在淡季也居高不下,推動了美國LNG的出口創下紀錄。由於近幾個月的天然氣產量相對平穩,且截至9月15日,美國墨西哥灣天然氣產量仍有39%被關停,而較高的液化天然氣出口也導致美國國內天然氣供應緊張。

分析人士說,由於初秋天氣溫暖宜人,美國天然氣價格可能會下降。然而RBN能源公司的Lindsay Schneider上周寫道,全球天然氣/液化天然氣供應緊張,正為創紀錄的冬季價格創造條件。

對液化天然氣的高需求和歐洲供應緊張的連鎖效應支撐了全球天然氣價格的驚人上漲,歐洲供應緊張是由國內產量低、俄羅斯進口減少和增加的液化天然氣貨物短缺的三重威脅造成的。

這位能源分析師指出,這不僅推動了創紀錄的天然氣價格,加劇了目前的波動性,而且低庫存意味著未來供暖季節的價格將持續走高。

國際油價節節攀升,美國頁岩油商怕是按捺不住啦!

周四(9月16日)歐市盤中,美國原油期貨價格微跌承壓73美元,但基本維持了上個交易日的大部分漲幅,美國能源信息署(EIA)上周原油庫存下降幅度超過預期,美國是世界上最大的石油消費國。EIA周三表示美國原油和燃料庫存上周大幅下降,因美國墨西哥灣地區的煉油廠和海上石油設施仍在從颶風艾達中恢複,周三(9月15日)美油收漲逾2.5%。

在國際原油價格反彈遲疑不決及需求複蘇存在嚴重不確定性的情況下,提高產量是美國頁岩油鑽探商最不願意做的事情。然而這幾個月裏情況發生了很多變化。目前美國頁岩鑽探公司可能準備重新開始鑽探,當前的美國石油形勢是頁岩油公司在危機最嚴重的時候所夢寐以求的。由於需求複蘇,庫存大幅下降,但是由於颶風艾達的影響,最近近海生產的關閉也導致了產量的下降。
國際油價節節攀升,美國頁岩油商怕是按捺不住啦!

此外知名外媒社援引分析師和業內人士的話說,頁岩行業的已鑽井但未完井的生產井(DUCs)也大幅下降。這意味著隨著頁岩生產商試圖避免產量下降,美國的鑽機數量將很快出現更大規模的增長。也意味著頁岩油公司可能會再次受到投資者的批評,因為開采更多的頁岩油需要更高的支出,而投資者最近對支出格外敏感。

這種敏感性不能怪他們。頁岩油行業的投資者已經忍受了多年的低回報,而他們所投資的公司卻傾盡全力開采盡可能多的石油。這一切都結束了不止一次,而是兩次,第二次是以一種更痛苦的方式結束,因為疫情將原本會是常規的供應過剩危機變成了所有供應過剩危機的根源,使美國石油基準有史以來第一次跌至負值。

在最糟糕的時期過去後,石油公司開始將現金用於分紅,以取悅投資者。面對不確定的未來,他們在自己方面也變得更加自律,然而頁岩油生產是一個密集的過程:油井開始生產很快,但也很快耗盡,這意味著鑽井比傳統石油生產更頻繁,因此有了新的發展。

知名外媒在其報告中指出,幾個月來頁岩油公司利用了DUC庫存,該庫存高到足以將支出控製在嚴格的限製之內。但截至7月,庫存從2019年的約8900個降至6000個以下,需要重新開始鑽井。將DUCs投入運營的成本大約是鑽一口新井成本的60%。幸運的是,油價目前的高位足以減輕投資者受到的打擊,他們可能對任何有關支出增加的消息持懷疑態度。

據業內資深人士David Messler稱,另一件可以緩解這種潛在打擊的事情是,美國頁岩鑽探公司實際上正在產生大量現金。Messler在最近的一篇文章中寫道,許多頁岩油公司正享受著大大超過股息需求的現金流,這將使這些公司在需要增產方面處於有利地位。隻要新油井的鑽探不需要從投資者手中收回資金,每個人都應該感到高興。

此外頁岩油公司效率也提高了,這對這些公司來說是另一個好處,他們希望既提高產量,又讓投資者滿意。正如Argus在8月底援引Diamondback能源公司首席財務官的話說,一些頁岩公司現在需要更少的鑽機和更小的工作人員來鑽同樣數量的井。該報告還提到了油井產能的提高,引用EIA的數據顯示,新井的產量超過了老井的枯竭速度。

根據EIA最新的每周石油報告,過去四周美國原油產量平均略高於1100萬桶/日,而去年同期為1030萬桶/天。國際能源署(IEA)稱,石油產量正在增長,明年也將出現更強勁的增長,美國頁岩氣產量將占明年非石油輸出國組織(OPEC)總產量增長的60%左右。

目前這可能會對石油行業產生不利的影響,而且很可能會。牛津能源研究所稱,隨著我們進入2022年,美國頁岩氣的反應將成為主要的不確定性來源,因為頁岩氣和其他產油國的複蘇並不均衡。與之前的周期一樣,美國頁岩氣仍將是影響市場結果的關鍵因素。

另一方面,美國頁岩油已經證明了它的靈活性,在新冠病毒疫情進一步惡化或其他需求損害事件的情況下,它可以非常迅速地做出反應。頁岩油公司似乎也對當前的價格水平相當滿意,而且由於投資者仍然敏感,它們不太可能通過過度增產而危及自己新的現金生成能力。

北京時間19:06,美國原油期貨價格報72.48美元/桶,跌0.18%,布倫特原油期貨價格報75.36美元/桶,跌0.13%。

EIA原油庫存降幅超預期,美油短線上漲0.3美元延續日內升勢

周三(9月15日)紐約時段盤中,北京時間22:30,美國EIA公布的數據顯示,截至9月10日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存降幅遠超預期,精煉油庫存降幅不及預期,汽油庫存降幅不及預期。EIA數據公布後美國原油價格短線小幅上漲0.3美元,繼續延續日內強勁的上升勢頭。

EIA原油庫存降幅超預期,美油短線上漲0.3美元延續日內升勢

EIA原油庫存降幅超預期



具體數據顯示,美國截至9月10日當周EIA原油庫存變動實際公布減少642.2萬桶,預期減少357.4萬桶,前值減少152.8萬桶。

此外,美國截至9月10當周EIA汽油庫存實際公布減少185.7萬桶,預期減少290萬桶,前值減少721.5萬桶;美國截至9月10日當周EIA精煉油庫存實際公布減少168.9萬桶,預期減少195萬桶,前值減少314.1萬桶。

EIA報告顯示,美國上周原油出口增加28.2萬桶/日至262.4萬桶/日。上周美國國內原油產量增加10萬桶至1010萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量為2112.6萬桶/日,較去年同期增加16.9%。

EIA報告顯示,除卻戰略儲備的商業原油上周進口576.1萬桶/日,較前一周減少4.9萬桶/日。除卻戰略儲備的商業原油庫存減少642.2萬桶至4.174億桶,減少1.5%。

EIA報告顯示,美國中西部原油庫存上周下跌至2018年10月以來的最低水平。美國海灣沿岸原油庫存上周跌至2020年1月以來的最低水平。美國至9月10日當周除卻戰略儲備的商業原油庫存為2019年9月13日當周以來最低。

EIA原油庫存降幅超預期,美油短線上漲0.3美元延續日內升勢
美國原油價格5分鍾圖顯示

熱帶風暴連續來襲,打壓美國煉油廠生產支持油價



當地時間13日,熱帶風暴“尼古拉斯”逼近美得州和路易斯安那州海岸,當地學校已經停課,沿岸地區發布了風暴潮預警。荷蘭皇家殼牌開始撤離墨西哥灣一個石油平台上的工作人員,其他公司也開始為幾周內墨西哥灣第二次風暴帶來的大風做準備。

據報道,國家颶風中心稱,熱帶風暴“尼古拉斯”在得克薩斯州南部海岸附近海域,正以每小時60英裏的速度向北移動。可能會在登陸前演變成颶風。

“尼古拉斯”是9月第二個威脅美國墨西哥灣沿岸能源設施的颶風。8月末和9月初,颶風“艾達”對石油生產和煉油設施造成了嚴重破壞。據安全和環境執法局,“艾達”颶風過境兩周後,美國墨西哥灣地區仍有超過40%的石油產能處於停產狀態。

殼牌13日開始從其Perdido平台撤離非必要人員,該平台未受到“艾達”颶風的影響;得州海岸石油出口港口的貨運商,收到颶風級別強風的警告。美國海岸警衛隊表示,科珀斯克裏斯蒂港可能會遭遇颶風級別的大風襲擊。

煉油廠為風暴做準備。Phillips 66在得州斯威尼的煉油廠和路易斯安那州的查爾斯湖煉油廠啟動了他們的颶風計劃;埃克森美孚在得州的Baytown和Beaumont石化工廠也做好了應對惡劣天氣的準備。

另據報道,在兩周前“艾達”颶風襲擊後,目前美國墨西哥灣大約四分之三的海上石油生產仍在停擺,這意味著自8月底以來,該地區的每日原油供給減少了140萬桶,這大致相當於歐佩克成員國尼日利亞全國的產量。

由於“艾達”對海上設施造成了巨大破壞,上周四,墨西哥灣最大的石油生產商荷蘭皇家殼牌公司取消了部分貨物出口,這意味著能源供應損失將持續數周。

而進一步刺激原油價格的原因還在於,本次風暴衝擊後,墨西哥灣的煉油企業的複蘇速度快於石油生產,這與過去的風暴後複蘇進程正好相反。

澳新銀行分析師在研報表示:“令情況更為複雜的是,路易斯安那州更多煉油廠已恢複運營,這進一步提高了對原油的需求。”

目前在路易斯安那州墨西哥灣區的九家煉油廠已經多數重啟,當前隻有三家小煉油廠還處於停擺狀態,隻占整個墨西哥灣煉油產能的7%左右。

熟悉情況的消息人士稱,在還沒有恢複運營的三家煉油廠中,Phillips 66公司的Alliance煉油廠受創最重,可能需要數月的維修工作才能恢複運營。而另兩家煉油廠受損情況較輕,有望在本周早些時候恢複運營。

俄羅斯原油產量增產幅度不及預期,支持油價



盡管俄羅斯在最新的OPEC+協議下的配額正在增加,目前的數據看來,該國努力提高石油產量並不明顯。

該國於去年加入OPEC,並同意在新冠疫情燃料需求減少的情況下降低了石油的產量。現在,隨著消費的複蘇和生產者集團正在穩步恢複其削減的供應,俄羅斯已經落後了。

自4月份以來,俄羅斯的產量一直持平,而根據協議,該公司獲準的日產量增加了20萬桶。這一目標將在明年繼續以每月10.5萬桶的速度增長。

與沙特阿拉伯一樣,俄羅斯的基準產量為每天1100萬桶,到2022年4月將增至1150萬桶。但是,與沙特不同的是,俄羅斯石油工業從未生產過接近這個數量的石油,而且幾乎可以肯定,現在也無法做到。

俄羅斯生產的不確定性部分在於定義。 OPEC+協議隻適用於原油,不包括凝析油——一種從氣田中提取的輕質石油。而俄羅斯能源部公布的官方產量數據將兩者加在一起。作為全球最大的天然氣生產國,凝析油的產量相當可觀。其產量相當於每天80萬桶左右,占俄羅斯石油總產量的8%,但凝析油的產量可能會隨著天然氣產量的季節性變化而變化。

一個重要的問題是,我們無法判斷兩種石油中的哪一種產量正在下跌。例如,我們不知道該國整體生產的停滯是否是凝析油下降的結果,這也可能會掩蓋原油產量的增長。但如果我們更詳細地觀察個別公司的生產,就會發現凝析油表現不佳。

俄羅斯最大的原油生產商Rosneft Oil Co. PJSC在4月至8月期間將日產量增加了11萬桶,增幅為3%。盧克石油公司和Surgutneftegas PJSC的產量增幅類似。

在那些產量下降的公司中,俄羅斯天然氣工業公司正在北極的Prirazlomnoye海上油田進行維護工作。Novatek的產量下降與之前的季節性模式一致,而根據產量分成協議進行的三個項目中的一個也在按計劃正進行維護。

2015年,俄羅斯能源部停止單獨發布俄羅斯天然氣工業公司的月度石油產量數據,將該公司歸為“其他”類別,當時該公司的產量占該類別的五分之一以上。這使得上圖中的其他類別的產量出現了自4月份以來的最大降幅。

可能是俄羅斯天然氣工業公司的凝析油產量下降導致了其他公司產量的下滑。如果是這樣的話,4月份以來原油生產明顯停滯可能是虛幻的。

不過,我們應該很快就會得到答案。由於該公司正在試圖將很大一部分天然氣進行儲藏,該公司的天然氣產量應該會在冬季之前增加。凝析油產量應該會同步上升。

未來幾個月,俄羅斯的石油產量將受到密切關注,持續的產量停滯將引發人們的擔憂,即盡管OPEC+ 組織成員國增加,但是仍然無法按照其未來產量目標提高產量。因為該組織明年上半年無論如何都可能需要削減供應,所以這對明年上半年來說可能是個好消息。但需要注意的是,任何緩解都將是暫時的。

OPEC表示需求將更強勁,供應面臨短缺



北京時間周一(9月13日),OPEC月報顯示,OPEC認為今年和明年對其原油的需求會更強勁,將2022年的石油需求預測上調98萬桶/日,至1008萬桶/日,石油需求的複蘇步伐將更加強勁,主要將在2022年發生。

歐佩克月報將2021年非歐佩克國家的產量預估下調20萬桶/日,維持2021年全年石油需求增長預測基本不變,為596萬桶/日,將2022年的石油需求預測上調98萬桶/日,至1008萬桶/日,將2021年第四季度全球石油需求預測下調11萬桶/日,至9970萬桶/日,原因是德爾塔毒株的影響。

歐佩克將2022年全球原油需求預測上調110萬桶/日,至2875萬桶/日,預計2022年全球石油需求將增加415萬桶/日(上月報告預計為為328萬桶/日,9月歐佩克+會議上預計為420萬桶/日)

目前認為,石油需求的複蘇步伐將更加強勁,主要將在2022年發生,隨著疫苗接種率的上升,預計疫情將得到更好的控製,經濟活動和流動性將堅定地恢複到疫情前的水平,進一步的複蘇將在一定程度上推遲到明年,屆時消費量將超過疫情前的水平。

由於全球燃料消費上升和其他地區產量中斷,對歐佩克原油的,將更加強勁,盡管其成員國恢複了閑置的生產,但未來幾個月,全球將繼續面臨石油供應短缺,全球經濟複蘇,加上流動性大幅反彈,極大地提振了上半年的石油需求增長。盡管這一趨勢預計將在2021年底前減弱,但總體趨勢是積極的。

美國石油製品淨進口較上輪統計減少17萬桶/日至56萬桶/日。 印度石油製品淨進口較上輪統計減少6萬桶/日至343萬桶/日。中國石油(44.15, 1.21, 2.82%)製品淨進口較上輪統計增加25萬桶/日至991萬桶/日,7月經合組織石油庫存增長1050萬桶,至29.1億桶。

二手資料顯示,伊拉克8月原油產量增加9.0萬桶/日,至405.6萬桶/日;伊朗8月原油產量減少0.8萬桶/日,至248.5萬桶/日;阿聯酋8月原油產量增加5.5萬桶/日,至277.7萬桶/日;剛果8月原油產量減少1.4萬桶/日,至24.9萬桶/日;科威特8月原油產量增加1.7萬桶/日,至244.1萬桶/日;阿爾及利亞8月原油產量增加0.9萬桶/日,至92.0萬桶/日 ;加蓬8月原油產量增加0.1萬桶/日,至18.0萬桶/日;委內瑞拉8月原油產量維持在52.3萬桶/日不變;利比亞8月原油產量增加0.5萬桶/日,至116.3萬桶/日。

IEA表示原油供應緊張,全球石油需求將增長到年底



IEA表示,全球石油需求將會持續增長到年底,颶風導致美油的減產抵消了歐佩克的增產。

北京時間周二下午,IEA最新月報公布。IEA宣布預計2021年全球石油需求將增加520萬桶/日,維持2022年全球石油需求將增加320萬桶/日的預期,並表示全球石油需求將增長到年底。

上月,IEA宣布將2021年下半年原油需求預估下調逾50萬桶/日,並預計2022年將出現供應過剩。

供應方面,月報顯示8月歐佩克+減產執行率達116%,截至8月底,石油產量減少170萬桶/日。8月全球石油供應較前月減少54萬桶/日至9610萬桶/日,9月料將持穩;8月份短期浮動庫存原油減少2000萬桶至1.02億桶;經合組織石油庫存7月下降3440萬桶,至28.5億桶。受颶風的影響,歐美煉油廠關閉導致汽油供應緊張,不過到2022年初,石油供應將達到足以補充石油庫存的水平。

IEA還表示,由於颶風“艾達”抵消了歐佩克的增產計劃,世界必須等待更多石油供應,如果歐佩克+繼續降低減產幅度,市場將從10月開始趨於平衡。

近期颶風艾達所導致的的原油供應短缺依舊在持續推動油價上漲,而周一登陸德克薩斯州南部海岸附近海域的熱帶風暴“尼古拉斯”所造成的的影響仍未可知。根據安全和環境執法局,艾達颶風過境兩周後,美國墨西哥灣地區周一仍有超過40%的石油產能處於停產狀態。

花旗預測,受“艾達”影響,美國9月原油減產可能達到3000萬桶,10月減產也將達到500萬桶。在“艾達”導致美國原油產量下降之際,東亞的需求複蘇正在上演,這可能支撐四季度的原油價格。

需求方面,月報顯示,由於亞洲新冠疫情反撲,估計全球需求將連續三個月下降,IEA將2021年第三季度全球石油需求預測下調20萬桶/日,至9720萬桶/日。不過目前新冠疫情出現緩解的跡象,IEA預計10月份需求將大幅反彈160萬桶/日,並將2022年全球石油需求增速預期上調8.5萬桶/日。

需求端需要注意的是,沙特阿美將在10月份下調銷往亞州的所有原油的價格,每桶至少下調1美元以吸引買家。消息人士稱,盡管大幅降價,但七家主要買家中沒有一家要求增加供應。有分析師表示,由於病例的增加,中國和印度以外的原油需求依舊疲軟。

市場研究機構IHS Markit稱,隨著能源轉型進程加速,全球對汽油和柴油等化石燃料的需求可能最早會在2032年達到頂峰,但大幅降低石油消費量可能還需要幾十年時間,預計成品油需求要到2043年之後才會降至低於2019年的水平。

IHS Markit還指出,除了在新冠疫情期間已經永久關閉的230萬桶產能之外,預計到2050年全球煉油產能還將平均減少300多萬桶/日。

美油漲逾1%或站穩71上方,重回100關口還需一關鍵因素

周三(9月15日)歐市盤中,美國原油期貨價格上漲逾1%交投於71美元上方,因美國石油協會(API)數據顯示,全球最大石油消費國美國原油庫存降幅大於預期,且市場預期隨著新冠疫苗推廣擴大,原油需求將逐步複蘇。

美國銀行表示,如果冬天比往年更冷,未來六個月國際原油期貨價格可能漲至100美元/桶,這可能是未來幾個月全球能源市場最重要的推動因素。
美油漲逾1%或站穩71上方,重回100關口還需一關鍵因素

油價可能攀升至100美元上方


美國銀行全球研究最近在一份報告中稱,如果北半球冬季氣溫低於季節性標準,石油需求將飆升,並可能導致油價飆升至100美元大關。

美銀全球研究今年6月表示,對未來幾個月強勁需求複蘇超過供應的預期,可能導致油價在2022年短暫觸及100美元/桶。

我們認為,未來十八個月強勁的全球石油需求複蘇將超過供應增長,進一步消耗庫存,為油價上漲創造條件。

我行分析師在6月份的報告中大幅上調了對明年布倫特原油平均價格的價格預測。近三個月過去了,仍認為由於未來幾個月市場將出現溫和的赤字,油價仍將上漲。如果冬季氣溫低於正常水平,油價有可能在2022年6月中旬之前觸及100美元/通。

下行的風險包括新一波疫情狂潮、削減QE導致的恐慌,以及伊朗原油恢複出口。盡管如此,冬天氣候正快速成為能源市場價格的最重要驅動因素。

美銀強調,其基準預測依然是認為油價將在下半年維持區間震蕩,布倫特原油年底目標價為75美元/桶,但該行目前看到越來越多的上行壓力。

高盛和花旗也看漲油價


另一投資巨頭高盛表示,歐洲目前創紀錄的能源價格可能預示著大宗商品市場將出現新的局面。從歐洲能源定價動態,可以看出他大宗商品市場即將發生的情況,不斷擴大的赤字和耗盡的庫存導致價格波動加劇。

近期同樣唱多油價的還有花旗。花旗表示,受颶風“艾達”提振,目前原油的強勁走勢有望維持到四季度。受“艾達”影響,美國9月原油減產可能達到3000萬桶,10月減產也將達到500萬桶。在“艾達”導致美國原油產量下降之際,東亞的需求複蘇正在上演,這可能支撐四季度的原油價格。

不過花旗表示,明年的國際油價走勢不容樂觀。美國、俄羅斯和沙特阿拉伯之間的市場份額之爭正暗流湧動。同時,由於反對石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)減產的聲音太多,未來減產可能難以為繼。這些都可能影響明年油價的走勢。

北京時間19:03,美國原油期貨價格報71.41美元/桶,漲1.35%,布倫特原油期貨價格報74.49美元/桶,漲1.21%。

美天然氣價格狂飆至七年新高,專家:漲勢還將翻番

美國紐約商品交易所(NYMEX)天然氣價格在周一(9月13日)再度跳升,觸及2014年以來的7年新高5.289美元/百萬英熱單位。

天然氣價格今年迄今上漲了117.6%,全美最大的天然氣ETF為United States Natural Gas Fund(UNG),在此期間上漲了88.6%。全球其他主要天然氣市場的價格影響更大,東亞基準天然氣期貨和歐洲天然氣現貨價格已上漲4-5倍,至18美元/百萬英熱單位。

然而一些專業人士表示,這一勢漲還遠未結束。
美天然氣價格狂飆至七年新高,專家:漲勢還將翻番

Argus Media的分析師Stan Brownell和標準普爾全球普氏能源資訊的分析師Luke Jackson認為,Henry Hub的合同價格必須升至10美元或以上,才能刺激國內天然氣需求的滿足,這意味著天然氣價格將較目前水平上漲一倍,達到2008年的水平,當時美國天然氣產量比目前少約40%

對於從事油氣行業,特別是天然氣貿易的人來說,Henry Hub(亨利樞紐)這個名字想必大家都不陌生,作為紐約商品交易所(NYMEX)天然氣交割地和定價中心,其地位和重要性毋庸置疑。每天,紐約商品交易所大約35萬份天然氣期貨合約以亨利樞紐作為交割地。

國際天然氣需求迅速增長


歐洲異常寒冷的冬季,以及全球從新冠疫情中反彈,引發了強勁的需求和枯竭的天然氣庫存。與此同時,颶風“艾達”造成相當數量的天然氣生產中斷,墨西哥灣77%的油氣生產仍處於停產狀態。根據美國政府的統計數據,目前天然氣庫存較上年同期下降17%,比五年平均水平低7.4%。

為了在初冬前趕上五年平均儲量水平,美國天然氣生產商從現在開始每周需要注入約904億立方英尺的天然氣,比五年平均每周增加的速度高出約40%。美國能源信息署(EIA)的最新數據顯示,上周天然氣庫存攀升了520億立方英尺,遠低於為冬季建立足夠庫存所需的水平。

有趣的是,分析師們指出,美國消費並不是強勁價格走勢背後的真正驅動力。事實上,根據EIA的數據,截至今年6月,美國國內天然氣消費量與2020年水平一致。

天然氣價格飆升的真正的罪魁禍首是強勁的國際天然氣需求和快速增長的美國液化天然氣行業。

今年上半年,美國出口了約10%的天然氣,較上年同期增長41%。正常情況下,夏季生產的過剩天然氣會被儲存在地下。但國內庫存一直低於正常水平,生產商將其中大部分作為液化天然氣出口。

亞洲和歐洲仍然需要儲備更多物資,為冬天做準備,他們的大部分供應將不得不來自美國。液化天然氣出口商大多因維修相關的障礙而下滑。例如,歐洲最重要的天然氣供應國俄羅斯一直在放緩天然氣供應。歐洲目前的天然氣庫存比5年平均水平低了16%,9月份更是創曆史新低。與此同時,包括澳大利亞、馬來西亞、尼日利亞、阿爾及利亞、挪威和特立尼達和多巴哥在內的幾個國家的液化天然氣出口設施不斷發生計劃外中斷,導致對美國液化天然氣的需求增加。

歐洲的天然氣現貨價格曆來低於亞洲,然而今年歐洲的天然氣價格更密切地跟蹤亞洲的現貨液化天然氣價格,以吸引世界各地靈活的液化天然氣供應,以補充庫存。

美國的嚴冬可能導致國內市場不得不與饑渴的亞洲和歐洲買家競爭,從而進一步推高天然氣價格。

美國Henry Hub天然氣基準價格和美國LNG現貨市場價格今年一直低於國際天然氣和現貨LNG價格,這種價格差異支撐了創紀錄的美國液化天然氣出口量。由於2020年新增的出口能力,美國液化天然氣出口也增加了。最終的液化裝置在Freeport、Cameron和Corpus Christi LNG投入使用,其餘的小型裝置在Elba Island LNG投入使用。新裝置使美國LNG出口總能力增加了27億立方英尺/天,峰值總能力為108億立方英尺/天。

與2020年類似,亞洲仍然是美國LNG出口的最大目的地,今年上半年占美國LNG出口總額的46%。緊隨其後的是歐洲,六個月平均份額為37%。對拉丁美洲的出口也增加了,特別是對巴西的出口,巴西正經曆90多年來最嚴重的幹旱。

若今年美國遭遇嚴冬,很容易導致天然氣價格出現更瘋狂的飆升。