金價創六個月新高,兩大原因推動市場看多情緒至半年之最

周三現貨黃金震蕩走高,並隨後刷新6個月新高於1272.90美元,因美國政局不穩以及對全球經濟放緩的擔憂對金價形成支撐,同時地緣政治風險再起也提振了市場的避險買需。目前現貨黃金交投於1272.55美元,日內漲幅0.26%。
金價創六個月新高,兩大原因推動市場看多情緒至半年之最

近期,在華盛頓出現更多功能不彰的跡象下,投資者正在遠離風險,令人擔心的來源很多,包括總統特朗普與美聯儲的對立,預算陷入僵局,以及國防部長馬蒂斯辭職的後續效應。

美國總統特朗普周二稱,聯邦政府部分停擺的情況將持續下去,直到修築美墨邊境牆的資金要求得到滿足。據悉特朗普要求為邊境牆提供50億美元的經費,而民主黨領導人提出撥款13億美元用於邊境安全。

市場擔憂特朗普和民主黨在預算問題上的分歧或導致美國政府停擺持續至1月。但關鍵問題是,隨著1月3日國會複會,國會議員人事組成將發生巨大變動,民主黨將控製眾院多數席位,這意味著特朗普所力推的諸多政策在國會過關難度會更大。

此外上周美聯儲頂風加息之後,其與白宮的政策分歧似已大到無法彌合的地步,因而各界進一步揣測鮑威爾在此後可能遭遇解職噩運。

在外界憂心經濟趨弱及股市重挫之際,特朗普周二表達了對財長努欽的信心,但是市場人士指出,特朗普對於努欽的讚譽並非出於本意,隻是為了緩解市場對於美國政府頻繁人事變動的擔憂情緒。此前,國防部長馬蒂斯突然宣布辭職。

CNN援引接近白宮的消息來源報導指出,財長努欽未能安撫市場之後,美國總統特朗普對他越來越不滿。雖然總統周二在記者面前表達對努欽有信心,但努欽可能處於“極大危險中”,“位於槍口之下”。最近外界傳言稱財長剩下的任期恐岌岌可危。

受多重利空因素影響, 美國股市周一大跌,隨後亞洲股市在聖誕節也下挫。而美國股指期貨聖誕節晚上在紐約交易開盤時大跌,表明美國股市的基準指數可能在12月26日恢複交易時步入熊市,進一步推動了市場的避險情緒。

Oanda公司亞太區交易主管Stephen Innes表示:“總體而言,黃金的最新走勢應該是對投資者的一個明確提醒,任何形式的黃金應該是任何長期投資策略的重要組成部分,因為當市場動蕩時,黃金已經證明其重要性。”

此外,基金經理看漲黃金的程度也創出了半年來之最,這或推動黃金邁向自2017年8月以來最大單月上漲。

除了美國政治經濟因素外,地緣局勢似乎有發酵的跡象。美國一家法院周一判令朝鮮當局支付5.01億美元,作為對美國大學生Otto Warmbier遭受拷打最終致死的賠償。這一裁決是在美國與朝鮮關係正處於敏感時期做出的,兩國目前正在討論撤除朝鮮的核武計劃。這可能導致美朝兩國的對峙局面重現,因而提振金價。

美股指數期貨下挫暗示屠戮未止,聖誕夜驚魂市場人士直言不尋常

美國股指期貨聖誕節晚上在紐約交易開盤時大跌,表明美國股市的基準指數可能在12月26日恢複交易時步入熊市。
美股指數期貨下挫暗示屠戮未止,聖誕夜驚魂市場人士直言不尋常

紐約時間12月25日18:31,三月標準普爾500指數期貨合約下跌0.3%,稍早一度重挫1.1%,劇烈波動;納斯達克100指數和道瓊斯工業指數期貨分別下跌0.3%和0.4%。標準普爾500指數隻差7點就墜入熊市。
美股指數期貨下挫暗示屠戮未止,聖誕夜驚魂市場人士直言不尋常

“美國期貨正進一步崩跌。我們身陷2008年金融危機以來全球金融市場最嚴重的風暴中,從紐約到東京市場無一倖免,”Woodman Asset Management全球宏觀和外匯策略師Bernd Berg說。“全球央行這次不太可能出手救市,全球市場崩盤可能會持續到明年。”

美國股市今年大起大落,行情急轉直下,納斯達克綜合指數上周跌入熊市,美國的基準指數接近結束史上最長牛市。

即使特朗普表示對努欽和美國經濟有信心,未能安撫市場。此前,努欽在周一召集了“救市委員會”商討應對美股暴跌的對策,但卻無法阻止道指在平安夜的縮水交易日中仍舊暴跌超過600點。而特朗普此番力挺努欽的表現,則是試圖向市場進一步輸出平抑恐慌的積極信號。

此外,此前有消息稱,特朗普因為不滿美聯儲升息,討論過要開除美聯儲主席鮑威爾,市場陷入動蕩。市場揣測,上周美聯儲頂風加息之後,美聯儲主席鮑威爾與白宮的政策分歧似已大到無法彌合的地步,而此前特朗普已多次表達對於美聯儲的不滿。CME的“聯儲觀察”工具最新數據顯示,市場對美聯儲2019年至少加息一次的預期不到25%。

“投資人在一年中此時看跌,實在很不尋常,要扭轉局勢所剩的時間不多了,”阿拉巴馬州伯明翰的BB&T Wealth Management的資深副總裁Walter “Bucky” Hellwig在電話上說。“我不是交易員,但周日我看指數期貨三次,在聖誕節晚上還在看期貨--市場這種走勢,就是不能輕忽。”
美股指數期貨下挫暗示屠戮未止,聖誕夜驚魂市場人士直言不尋常

黃金交易提醒:警惕美元扮豬吃老虎,黃金多空決戰鎖定下周非農

周三(12月26日)現貨黃金自6月25日以來新高1271.36美元出現一波回落後,目前已經收複了大部分的跌幅,目前交投於1269.71美元,漲幅0.04%。

周二因聖誕假期,美國市場全面休市,但是美元兌日元一度失守110關口,暗示市場的風險規避情緒仍在升溫,因市場預期美國政府停擺將會持續到1月,同時國防部長馬蒂斯的突然辭職以及特朗普解雇鮑威爾的可能性令市場對於美國政局的穩定性擔憂進一步加劇。此外,早些時候美國股市全面下跌,累計跌幅近20%,其中納指已經進入技術性熊市,標普500跌幅也達到19.8%接近技術性熊市,這使得市場的避險情緒明顯升溫,短時間將對黃金形成有力的支撐。

但是考慮到美元近期仍總體強勢,黃金強勁走勢更多的是受到避險情緒推動,但是目前漲勢受阻,承壓於1272美元下方,因美國經濟數據較好疊加全球經濟放緩,這使得部分資金仍流向美元,因此市場正靜待12月26日美股開盤後的表現以及下周即將公布的非農數據,這對於黃金能否突破當前關鍵壓力位將起到至關重要的影響。
黃金交易提醒:警惕美元扮豬吃老虎,黃金多空決戰鎖定下周非農

特朗普獨守白宮無人應答,政府停擺或延長至1月


周二正在聖誕假期,盡管美國總統特朗普迫放棄既有的休假計劃獨自留守白宮,但大部分內閣成員以及幾乎全部兩院議員卻仍按原計劃開始節日休假,這意味著特朗普即使想恢複政府開門,也找不到談判對手。因此,非常大的概率是,直至下周四(1月3日)國會複會前,美國政府仍將持續停擺。

目前美國政府的主要分歧還是在於邊境牆的預算問題上,特朗普要求為邊境牆提供50億美元的經費,而民主黨領導人提出撥款13億美元用於邊境安全,由於雙方的期望目標差距明顯,這導致美國兩黨遲遲未能就預算問題達成一致。

但目前的問題是,如果美國政府的停擺持續到2019年1月,隨著新上任的國會議員人事組成發生巨大變動,民主黨控製眾院多數席位,這意味著特朗普所力推的諸多政策在國會過關難度會更大,新一輪預算談判也更將困難重重。

市場人士擔憂,此輪政府停擺有可能會格外曠日持久。美國12月份非農就業報告將有大概率無法按時公布。這可能會進一步打擊市場的信心,促使美國股市的進一步下跌以及美元的持續走弱,因而對黃金形成支撐。

此外,美國副總統彭斯提出將邊境築牆資金從50億美元降至21億美元,暗示共和黨內部出現趨於妥協的聲音,市場人士表示特朗普最終能夠獲得的預算很難超過30億美元,特朗普可能會做出妥協,這暗示了美國兩黨日後分歧可能有加劇的風險。

美國人事風波再起,美聯儲獨立性地位堪憂


除了美國政府停擺問題,美國政府的人事問題也是困難重重。早些時候美國國防部長馬蒂斯突然宣布辭職。由於馬蒂斯在共和黨和民主黨都廣受尊敬,他的辭職加劇了外界對特朗普全球安全態度的擔憂。很多人認為特朗普在該問題上的做法讓人難以捉摸、獨斷專行,加劇了市場的擔憂情緒。市場人士指出,自特朗普上任以來已經累計有35名官員辭職,美國政府人事頻繁變動所帶來的直接後果就是政策連續性和穩定性失去保障,加劇政府內部的分歧。

與此同時,特朗普與鮑威爾的分歧也難以彌合,有消息稱特朗普正在考慮解雇鮑威爾。而早些時候在美國財長努欽主持的與總統的金融市場工作組的電話會議上華爾街各大投行也加入了落井下石的隊伍,各路大佬開始持續對美聯儲無視金融市場波動繼續“一根筋”加息的做法予以口誅筆伐。

盡管市場人士認為鮑威爾被特朗普解雇的可能性不大,因為這會破壞美聯儲的獨立性,最終打擊投資者對於美元的信心,但是特朗普和華爾街各界的持續施壓可能將導致美聯儲進一步放鴿。CME的“聯儲觀察”工具最新數據顯示,市場對美聯儲2019年至少加息一次的預期不到25%。

芝加哥Bianco Research的總裁比安科(Jim Bianco)表示,由於鮑威爾的影響,近期市場表現為10年來最差。投資者認為他犯了一個巨大的政策錯誤。因此,鮑威爾在華爾街的支持率像股市一樣出現暴跌。如果本周美股持續走低,美聯儲的可信度將面臨真正的麻煩。

盡管今日美股休市,但是從迷你道瓊斯指數期貨看出,該指數仍處於繼續探底的過程中,這或暗示了近日美股開盤後進一步回落的市場表現,進一步降低市場對於美聯儲加息的預期。
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關注下周非農能否如期公布以及可能的數據表現


此前美聯儲官員在講話中措辭明顯轉鴿,包括此前明顯鷹派的威廉姆斯也表示,是否進一步加息將取決於美國的經濟數據,因此市場短時間除了關注美股開盤後的表現,還將關注下周將公布的非農數據。

下周即將公布的非農數據一共有兩個看點,一個是非農數據能否如期公布,另一個具體數據表現如何。

如果因政府停擺導致數據無法如期公布,意味著確認美國政府停擺將持續至1月,或加大邊境牆預算通過的難度,打擊投資者信心進而施壓美元提振金價。

如果如期公布,市場將關注非農數據具體表現,如果符合預期甚至好於預期,可能短時間緩解市場對於美國政府和經濟的疑慮,從而推動美元反彈,進而施壓金價。反之,可能會助推美元的跌勢。

國際金融集團NBF表示,本周多國因聖誕和新年假期休市,重點關注下周將公布的美國非農報告,美國12月非農就業人口增幅料為17.5萬,失業率料持平於3.7%。

市場人士指出,盡管近期市場的恐慌情緒明顯升溫令黃金明顯走高並刷新數月高點,但是美元的跌勢卻沒有市場想象中那般大,美元總體仍維持在96關口上方,因美國的經濟數據仍十分強勁,這對美元形成支撐。如果近期全球經濟數據持續走弱,但是美國經濟數據依然較好,這仍會引導部分資金回流美元,令美元跌勢有限,從而限製金價的進一步上漲。
黃金交易提醒:警惕美元扮豬吃老虎,黃金多空決戰鎖定下周非農

英國脫歐大考進入倒計時,梅姨呼籲求同存異能否迎來轉機


隨著1月即將到來,英國脫歐草案將面臨議會大考,這對於英國2019年3月能否順利脫歐將產生決定性的意義。

而就在聖誕節當天英國首相特雷莎·梅表示,英國人不應該繼續強調自己是脫歐派還是留歐派,而應該“找到共同點”。

因此聖誕假期過後投資者需繼續關注英國脫歐進程,特別是內閣會議的結果。此前公布的英國第三季度GDP季率終值為2016年第四季度以來最高,暗示英國經濟到目前為止受脫歐影響相對有限,如果脫歐談判能夠在近期取得進展,或對英鎊形成支撐,削弱美元,進而支撐金價。

技術分析


日線圖上,黃金已經上破了上升通道,短時間上行的走勢明顯增強,如果近日維持在通道上沿1261.89美元上方,有進一步走強的可能。

上方最直接的壓力依然是1278.3美元附近,短時間而言這是一個較強的壓力位,考慮近期美元跌勢有限,短時間上破的可能性不大。

但是如果美元近期有所走軟,預計黃金有進一步上行至1290美元附近的可能。短時間而言預計突破這一點位可能性不大。
黃金交易提醒:警惕美元扮豬吃老虎,黃金多空決戰鎖定下周非農

後市前瞻


因聖誕假期,本交易日並無重要經濟數據。

特朗普呼籲抄底資金入場,聖誕節白宮變冷宮黃金一路躺贏

在外界憂心美國經濟趨弱及股市重挫之際,特朗普喊話給稱美國企業“是全世界最棒的”,股價下跌為投資者創造了巨大的買入機會,不過這樣自賣自誇的行為反而讓市場惶惶不安。上一交易日,日經225指數暴跌近5%,觸及2017年5月以來最低水平,日本官員表示,若股市、匯市波動性有所上升,市場過於不穩定,政府隨時準備采取必要舉措。

美國政府停擺進入第五天,特朗普邊境牆經費僵局仍然未解。國會領導們已在聖誕節期間休假,而特朗普獨守白宮。美國混亂政治局面使黃金成為假日季中對衝基金蜂擁而至的資產。

特朗普呼籲抄底資金入場,聖誕節白宮變冷宮黃金一路躺贏

特朗普再批美聯儲貨幣政策,呼籲抄底資金入場


因政府關門而取消度假計劃滯留在白宮的特朗普於周二(12月25日)聖誕節發表重要講話。總統表達了對財長努欽的信心,但再一次批評美聯儲的貨幣政策。

特朗普重申了自己一貫的觀點稱:“美聯儲現在升息的速度太快,因為他們認為經濟形勢這麼好。但我覺得他們很快就會明白過來。”

這已經是總統本周連續兩個交易日對美聯儲做出負面置評,就在前一天,特朗普發文指責美聯儲是“經濟的唯一問題對市場沒有感覺。他把美聯儲比喻成力量強大、卻無法得分的高爾夫球手,關鍵是沒打到點上。

特朗普還暗示,近期美股大跌對於投資者來說是個抄底機會。他稱讚美國的企業,自豪的說道:“我對我們的企業非常有信心。美國有世界上最優秀的企業,他們做得真的很棒,並不斷取得創記錄的成績。而股價下跌為投資者提供了買入良機。” 

分析認為,特朗普本人尤其關注股市表現,因為這可以拉抬選情,而他的野心是衝擊2020年總統大選。總統認為美聯儲的加息政策使金融市場震蕩,將破壞美國曆史上最長的經濟增長周期,使他的減稅和放鬆監管等刺激政策效果大打折扣。但是美聯儲認為政府的經濟政策改革隻能在短期內刺激美國經濟增長。

美聯儲逐步升息的目的是避免價格過快上升,使美國經濟增長不再依賴巨額債務,因為長此以往這將最終會威脅美國財政體係的穩定。所以即便美聯儲認同特朗普的觀點,明年放緩加息,也會通過適當的方式讓市場認為美聯儲並不是因為政治壓力而為之。

當被問及是否對努欽抱有信心時,特朗普說:“是的,我有信心。他是非常有才能的人,非常聰明的人。”

美財長努欽曾在上周日(12月23日)與美國幾家大銀行的董事長進行了一係列電話會談,這些CEO確認,他們有充裕的流動性可持續進行放貸,且市場繼續正常運轉。

不過這場電話會議反而讓市場惶惶不安,沒有起到安撫作用。投資人認為,努欽與俗稱“跌勢救火隊”的總統金融市場工作組舉行電話會議,可能打壓了信心,努欽也被貼上了幫倒忙的標簽。

美股三大股指在聖誕假期前一天收低逾2%。標普500指數較9月20日收盤高位已跌去約19.8%,距離熊市定義的20%跌幅不遠。

隔夜日本股市重挫至20個月低點,官員喊話或采取必要措施


周二,日經225指數跌破20000整數大關,收跌4.57%至19,47.08點,其中僅有兩支成份股幸免於下跌。該指數自10月2日高點回落了21%,確認踏入了技術性熊市。東證股價指數收跌4.55%至1420.31點,稍早一度觸及2016年11月來低點1420.82點。

瑞穗證券駐東京的投資信息主管倉持靖彥稱:“這就像恐慌拋售,股市正在預先反映對全球經濟放緩的擔憂以及對企業盈利預期的下調。一些投資者正在削減投資組合中的股票風險敞口,增持現金或債券的配比。”

Ichiyoshi Asset Management Co.駐東京的高管秋野充成稱,帶來了美國股市和美元上漲的”特朗普泡沫”正在破滅。股市越跌,投資者情緒就越惡化,因此短線需要拋售的人就更多,例如止損賣盤。

從貿易摩擦到全球央行收緊貨幣政策,種種擔憂令全球市場信心崩盤,日本股市也未能幸免。市場情緒於12月份惡化,外國投資者賣出了數以十億美元計的日本股票。

摩根資產管理駐墨爾本的全球市場策略師Kerry Craig表示,日經指數近期的下跌更像是對日元走勢作出的反應。考慮到未來積極的盈利預測和日本公司治理改革,長線看好日本股市。但他認為,從短線而言,其很難擺脫全球股市暴跌的影響。

股市正在接近“拋售頂點”。然而,市場需要一個催化劑,例如美國政府停擺結束或貿易談判產生積極成效,所以任何反彈都可能要等到新年過後。

特朗普呼籲抄底資金入場,聖誕節白宮變冷宮黃金一路躺贏
(美元兌日元日線圖)

日本財務省財務官淺川雅嗣表示,匯市、股市波動性有所上升,如果市場過於不穩定,政府隨時準備采取必要舉措。他沒有詳細說明將采取什麼舉措。

淺川雅嗣的言論凸顯日本對日元再現強勢的擔憂。他認為,日本與美國的經濟基本面依然堅穩,也都處於逐步複蘇的趨勢當中。政府必須確保明年國會能迅速通過預算法案,以便對經濟提供支撐,同時日本央行將保持強有力的貨幣寬鬆,以實現其2%通脹目標。

日本財務大臣麻生太郎說,金融市場當前可能反應過度,他並不過於擔心近期的市場走勢。

提醒由於節禮日假期因素,本交易日澳大利亞、歐洲股市依舊休市,亞歐時段的行情可能淡靜。

投資者對黃金的看漲押注增至六個月來最高水平


在面對一係列風險因素可能導致經濟增速放緩、加劇股市下跌的情況下,基金經理對黃金的看漲押注創半年來最高水平。隨著金融市場恐慌情緒加劇,過去一個月約有15.6億美元資金流入貴金屬ETF,位列大宗商品ETF流入規模之首。黃金期貨未平倉合約還在增加。

截至目前為止,12月現貨金價上漲約3.74%,或創下2017年8月以來最大月度漲幅。隨著白宮紛爭導致股市跌勢綿延,交易員們紛紛湧向黃金以求避險。在美聯儲12月19日加息之後,圍繞全球經濟增長放緩的擔憂就已增加。

保德信金融的首席市場策略師Quincy Krosby表示,市場質疑美聯儲是否正在製造政策失誤,這不僅會導致經濟增速放緩,甚至可能陷入衰退。從股市角度來說,這麼大規模的拋售,就是恐慌的象征,黃金成為了一項避險資產配置。”

美國商品期貨交易委員會公布的數據顯示,截至12月18日當周,基金經理淨黃金多頭頭寸增加逾一倍,期貨和期權合約總數達到24569份,看漲金價的壓製為6月中旬以來的最高水平。單邊的看漲押注增加15%,合同數為112974份,為近三周來第二次上漲。

分析認為,在美聯儲12月利率決議上,決策者如期年內第四次升息但下調了明年加息次數預期從三次降至兩次。但由於市場此前預計明年隻有一次加息,美聯儲也未刪除“漸進式加息”的有關措詞,這被市場解讀為不那麼鴿派。

盡管美聯儲的加息意圖可能最終不利於金價的吸引力,因為黃金不像債券、股票甚至現金等資產那樣支付利息或者是分紅,但近期美國政府關門、股市暴跌等突發性因素,使得金價走出獨立上升行情。

特朗普呼籲抄底資金入場,聖誕節白宮變冷宮黃金一路躺贏
現貨黃金日線圖)

受累於供需、經濟增長壓力國內INE原油一度跌停


上一交易日由於聖誕節假期因素,國外原油市場休市一天。周二(12月25日)中國原油主力期貨SC1903以355.6元/桶收盤,下跌26.6元,跌幅為6.96%,日內觸及跌停。

宏觀經濟形勢及其對石油需求的影響繼續給油價帶來壓力,由於美國政府關門加劇了人們對經濟增長的擔憂,各類資產市場都面臨壓力。

克裏姆林宮發言人Dmitry Peskov在最近的電話會議上表示,俄羅斯、OPEC及其他產油國達成的減產協議,會隨著時間的推移逐漸對油價產生影響,不能根據一兩周的市場表現就判斷是否有效。普京總統沒有與沙特領導人就油價進行接觸的計劃,也無計劃召開相關內部會議。

分析認為在恐慌情緒主導市場的情況下,不建議投資者盲目抄底。預計在2019年2月底之後OPEC+會在阿塞拜疆舉行會議,以穩定國際原油市場。考慮到油價持續暴跌嚴重影響了供應成本,進一步的下挫可能引發部分地區的短供名單有,油價在未來仍有反彈的機會。

特朗普呼籲抄底資金入場,聖誕節白宮變冷宮黃金一路躺贏
(美原油日線圖)

特朗普呼籲抄底資金入場,聖誕節白宮變冷宮黃金一路躺贏
(INE原油主連日線圖)

三大風險齊發,帶你走進“華爾街之狼”對美國亂局的態度

白宮以非受迫性失誤開啟了新的一周。從特朗普總統批評美聯儲,到財政部長努欽致電給主要銀行的領導人了解他們是否有足夠的流動性,華爾街觀察人士擔心最近的政治動蕩最終可能會損害美國經濟。
三大風險齊發,帶你走進“華爾街之狼”對美國亂局的態度

過去幾天美國政治方面的新聞令人不安。在華盛頓動蕩之際,銀行股下跌約2%,標普500指數觸及20個月低點。

有高級政策分析師認為,這些爭議沒有一個是積極的,都是非受迫性失誤。它們都讓經濟面臨著風險,對金融公司和樓市會造成負面影響。投資者廣泛關切是,特朗普團隊可能恰恰會觸發它所希望避免的經濟衰退。

他所指的事件包括:特朗普討論撤換美聯儲主席鮑威爾、政府部分停擺以及努欽提出金融穩定問題。

財政部長努欽關於銀行的聲明透出一股絕望和緊張,顯得適得其反。令分析人士感到奇怪的是,努欽跟銀行業高管討論的是流動性問題,因為銀行顯然會注意到這個問題。目前尚不知道他們打算讓這個暴跌預防小組實現什麼目標,因為所涉及的機構都沒有干預股市的合法權力。
三大風險齊發,帶你走進“華爾街之狼”對美國亂局的態度

有投資組合經理認為有關美聯儲鮑威爾被撤換的風險很小。他表示,特朗普削弱美聯儲可能會降低美元的吸引力。更令人不安的是銀行股的下跌,這意味著信貸市場陷入困境。

曾任美聯儲外匯分析師、為銀行家和監管人員進行培訓的Valladares指出,本周受假期影響市場交投清淡,在這時候討論有關解雇鮑威爾話題的時機太糟糕了,這會削弱美聯儲作為獨立機構的可信度,從而讓市場投資者更加緊張。

努欽關於他與銀行業首席執行官進行了溝通的推文“毫無幫助”。財長私下與銀行溝通是正常的,但不會是在推特上。2008年金融危機時期,時任美國財長的保爾森談論購買銀行不良資產的問題後,市場大跌。

如果危機蔓延,現實和邏輯都可能被顛覆,但是今天與2008年已經截然不同。銀行的資本是那時的兩到三倍,並未面臨十年前那樣的擔憂。更重要的是,真正讓銀行倒閉的是流動性短缺,而所有這些銀行的流動性都非常充足。

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2018年已經接近尾聲,目前市場的波動要比往年同期要更大一些,波動越大,對散戶來說,就意味著更多的交易機會,很多投資者已經把目光轉向2019年,小編這裏根據一下投行的研報,匯總了2019年六大交易機會,希望能夠為投資者2019年的交易計劃提供一些幫助。

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機會一:新興亞洲股票


根據花旗集團對機構投資者進行的調查顯示,新興亞洲股票將是2019年表現最佳的資產類別。

Tobias Levkovich等策略師在給客戶的一份報告中表示,如果預期美元走弱的話,機構投資者對新興亞洲股票的偏愛超過美國股市順理成章。調查中另一個風險偏好增強的跡象是:現金占所管理資產的比例維持在6%,與過去五個季度大致相同。

“貿易保護主義是最大的風險,但有一半的受訪者認為它最終隻會產生有限的影響,”這些策略師寫道。不過,“我們看到計劃投向股票的新增現金傾向處於兩年多來的低位,債券的買入傾向更高。”

調查顯示,認為美國股市上漲20%或下跌20%的受訪投資者幾乎是平分秋色。不到10%的受訪者預計2019年美國經濟會出現衰退,不過大多數受訪者認為到2020年將出現衰退。參與此次調查的包括60家共同基金、養老金和對衝基金客戶。
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根據該報告,超過四分之一的投資者認為新興亞洲股票2019年將表現出眾。其次是美國股市,再次是拉美股票。

從板塊來看,醫療保健股最受青睞,其次是金融股。 根據調查,非消費必需品和房地產股票最不受歡迎。

機會二:短期美國國債


據觀察,摩根資產管理正準備迎接金融市場的艱難一年,並且看好高質量的短期美國國債。

摩根資產管理(隸屬於摩根大通集團旗下)的分析師在一份關於來年展望的報告中寫道,貿易緊張局勢升級可能是2019年“推動全球市場的最重要單一因素”,正如2018年一樣。

以David Kelly為首的全球策略師表示,國際貿易衝突深化不但有發生的可能性,而且是明年美國經濟增長的四大風險之一。其他風險包括①財政刺激措施效果減弱、②抵押貸款利率上升以及③工人短缺。隨著移民數量減少,建築業、零售業、食品服務業和酒店業的活動都開始受到抑製。

在摩根資產管理看來,這些不利發展應該會壓製通貨膨脹,並且可能讓美聯儲在2019年加息兩次後暫停收緊貨幣政策。這比大多數聯邦公開市場委員會成員在9月份最新公布的利率路徑預期更平坦。

盡管如此,隨著主要發達市場的央行退出刺激措施,全球利率可能還有上升的空間。摩根資產管理預計,歐洲央行到2019年中之前將實施金融危機以來的首次加息,英國和日本也將進行“某種形式的適度收緊”。

在這種曆史性長期擴張結束之際,並且在經濟增長放緩和貨幣政策收緊的情況下,摩根資產管理表示市場波動可能會增加。

該機構的策略師對新興市場和高收益債券等風險較高的資產表示謹慎,因為這些資產可能與股市疲軟有更高的關聯度。他們看好短期國債。

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據觀察,兩年期美國國債收益率在11月初曾觸及2.97%,接近十年來的最高水平,目前回落至2.57%附近,而30個月均線大概1.73%附近,如果按此目標測算,這意外著美國2年期國債有超過30%的上漲空間。

“在經過調整通脹後,短期利率現在是正的,為股票帶來一些可行的競爭對手,”摩根資產管理的策略師寫道。

雖然他們承認債券持有人可能會受到2019年全球央行行動的不利影響,但該機構也表示,在經濟周期的這個階段,投資者應該將他們的注意力從追求收益率轉移到防止損失。“簡而言之,現在是時候開始為投資組合添加泡沫包裝了。”

機會三:亞洲美元債市場


據觀察,即將收官的亞洲美元債市場勢將錄得2013年以來表現最糟糕的一年。但投資者表示,許多行業強勁的基本面以及對明年政策支持的預期,意味著有大量價值挖掘的空間;基金經理比較看好2019年亞洲美元債市場。

債券買家密切關注中國可能出台的進一步信貸寬鬆舉措,這將有助於減輕該國一些借款人的融資壓力。彭博巴克萊指數顯示,亞洲高收益美元債的平均收益率溢價上月升至2016年3月以來高點。

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“市場上有很多優質機會,因為一切收益率溢價都在擴大,我們不必承擔太大風險,”勒斯基金公司(Loomis Sayles&Co.)的新興市場債務投資組合經理Elisabeth Colleran稱。“估值和基本面仍然非常強勁。”

Colleran指出,在美聯儲加息以及全球貿易緊張局勢給今年的亞洲美元債市場帶來陰霾後,2019年這類債券的表現可能優於其他債券品種並實現上漲。一些投資者表示,亞洲地區穩定的宏觀經濟和企業基本面使其債券具有吸引力。

但風險並未消失,Colleran表示,保護主義可能抬頭是一個很大的擔憂。印尼和印度2019年的選舉也很關鍵,如果現任領導人沒有像預期的那樣獲勝,那麼亞洲信貸市場也可能受到衝擊。

Eastspring Investments投資組合經理Wai Mei Leong表示,一些首選產品是中國資產管理公司的債券,其利差已經擴大到承擔風險合理的水平,特別是這些公司被認為具有係統重要性,一些行業的違約事件可能仍局限於較小的邊緣參與者。

Nikko Asset Management投資組合經理Loh Jian Wei稱,預計2019年亞洲投資級債券的回報率為正個位數,亞洲高收益債券的表現將優於投資級債券;在中國高收益債券中,短期地產債的潛力大於工業債。

此外,對新加坡、香港等擁有強大銀行體係的地區的金融次級債持增持立場。由於估值原因,對菲律賓主權債和韓國信用債持減持立場;對印尼投資級債券的立場中性。

Manulife Asset Management亞洲固定收益高級投資組合經理Jimond Wong認為,對2019年亞洲美元債市場的看法更具建設性,青睞高收益債,因為2018年的回調幅度更大。

Jimond Wong表示,由於面臨貿易壓力,並且為了抵消去杠杆政策的影響,預計中國將略微放鬆信貸,最看好中國信用債,最不看好印度信用債。

Mark Haefele,CIO和Min Lan Tan,亞太區投資辦公室負責人,UBS Global Wealth Management,預計2019年亞洲信用債將產生約3-4%的總回報,看好短期中國高收益地產債、銀行二級債以及精選的中國國企債券。

機會四:做空美元


據FX678觀察,日成交額5.1萬億美元外匯市場的策略師們正準備迎接明年美元的貶值,同時寄希望於日元在2019年升值。

摩根大通資產管理公司預測,美元貶值的一個重要推手可能是美國經濟放緩,尤其是在下半年。其他人則預計美聯儲將放慢加息步伐,從而對美元構成利空。摩根士丹利策略師認為,市場波動加劇和海外的資本需求也將刺激美國資金外流。

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不管是什麼原因,一個熱門的觀點是認為美元前景趨於暗淡。摩根士丹利認為,美元被高估了10%至15%。據彭博調查的外匯預測機構預期,美元兌日元和瑞士法郎等傳統避險貨幣將出現下滑。有關美元兌日元匯率的預期中值是:到2019年底,它將從目前的110日元附近下跌至108日元。

當然,分析師也曾預期美元將在2018年下跌。但是隨著美聯儲繼續逐步加息,美國經濟表現優於世界其他地區,並且美國和中國之間的貿易緊張局勢加劇,彭博美元現貨指數從4月份開始回升,2018年已上漲約4.62%。

此外,也有一些分析師則認為美元將進一步走高。巴克萊策略師Ajay Rajadhyaksha表示,“有關美元將疲軟的傳聞被大大誇大了。”他們預期美元的實際有效匯率將在2019年上漲2%至3%,不過大部分支持將來自美聯儲上半年的繼續加息。

然而,市場隱含的概率表明交易員們對美聯儲2019年的加息前景持懷疑態度,迄今市場消化的明年加息次數還不到一次。

交易機會五:做多日元;


分析師認為,隨著美元疲軟,另一個2019年受歡迎的華爾街交易策略是做多日元。

道明證券表示,如果日本央行在明年上半年繼續放鬆對日本政府債券市場的控製,日元可能會攀升。該機構指出,債券收益率可能進一步上漲,“更均衡”的利差將鼓勵投資者將資金帶回國內。

法國巴黎銀行北美外匯策略負責人Daniel Katzive在一份報告中寫道,日本對外國資產的需求今年是健康的,但在未來幾個月可能會受到挑戰。他預計美聯儲預期中的加息暫停將最終壓低美國國債收益率,並導致日本投資者拋售美元。

摩根士丹利是另一個日元多頭,該機構預計美元兌日元匯率將在明年年底下跌至102,因為日本投資者將資金帶回國以支持民間資本支出的加快。該行全球外匯策略主管Hans Redeker牽頭的策略師團隊在一份報告中指出,美國國債收益率曲線趨平,將縮小日本投資者所持有長期資產經匯率套保後的回報率。

dailyfx分析師Peter Hanks也指出,貿易摩擦和地緣政治風險層出不窮,新形勢必將出現。在風險事件和地緣政治的風暴中,日元將是未來一年保持穩定的少數幾種貨幣之一。

日本在貨幣政策和避免貿易衝突方面都保持堅挺,此外,日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)的領導地位似乎並未受到威脅。對於那些希望避免劇烈基本面變化的投資人來說,日元是一個強有力的選擇,鑒於一方的立場相對固定,在另一方即美聯儲鴿派轉變的背景下,做空美元兌日元將提供一個有利可圖的機會。

交易機會六:做多歐元;


由於美聯儲11月底以來的講話偏向鴿派,美聯儲上周也鴿派加息,市場普遍預期美聯儲已經接近加息尾聲,美元指數承壓於97.87重要阻力位下方,?外匯策略師堅信2019年將是歐元之年,做多歐元將是2019年非常好的選擇。

隨著投資者的焦點偏離被高估的美元,摩根大通、摩根士丹利、法國農業信貸銀行和多倫多道明銀行都預計明年歐元將飆漲。

摩根大通的策略師們在報告中寫道,隨著今年財政措施的提振效應消退,美聯儲的緊縮政策限製經濟產出,美國2019年經濟增速料將出現“重大的”放緩,並降至低於歐元區的水平,歐元將從美元的疲軟中獲益。他們寫道,歐洲央行明年晚些時候可能會加息,歐元料從這一前景中獲得支撐。
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摩根大通表示,隨著表現出眾的美國經濟逐漸失去動能,美元所受的支撐減弱,歐元兌美元明年初很可能會觸底反彈,並由此啟動升勢。2019年第一季度歐元兌美元可能會觸及1.11的低點,從當前水平下跌2.2%,隨後到2019年底反彈至1.18。

John Normand和Paul Meggyesi等策略師也認為,隨著焦點轉向歐洲央行,歐元料將在春季出現拐點並啟動升勢。“2019年最大的變化將是美國經濟的優異表現漸漸消退。”

多倫多道明銀行估計歐洲央行將更早加息,明年將加息兩次,使存款利率上調至零。

“這確實是一個很有衝擊的預測,但我們認為央行有非常強烈的願望想要盡快撤出緊急貨幣政策,”道明銀行的外匯策略歐洲主管Ned Rumpeltin說。“穩固的對外收支繼續對歐元構成利好。”

道明銀行預計明年歐元兌美元將漲至1.27美元。相比之下,彭博調查顯示的2019年底預測中值為1.20美元。

最好,提醒,其實市場永遠存在,機會永遠存在,對投資者最重要的事情是保持好的心態,不斷優化自己的交易係統,然後在不同的行情中選擇最適合自己的交易模式,機會自然就會浮現在眼前;除了以上列舉的六大頂級交易機會,黃金市場和原油市場2018年下半年的波動有所加大,預計在2019年也存在較好的機會,其他文章也會有進一步詳細解讀,投資者也可以予以留意。

本文由和尚原創整編,由米末校對,作為2018年終專題的一篇文章,轉載請標明來源,謝謝。

特朗普聖誕節加班怨氣衝天,仍堅稱美聯儲是罪魁禍首


美歐各國周二(12月25日)迎來聖誕節,金融市場整日休市。但今年這個聖誕節對於許多投資者而言卻並無半點喜慶氣氛。之前美股三大指數在短短三周時間內暴瀉10%以上的局面,已經把大家給嚇壞了。而美國政府陷入曠日持久停擺,白宮與美聯儲已經勢如水火的狀況,也讓這個聖誕新年假期缺少了往年的祥和氣氛。
特朗普聖誕節加班怨氣衝天,仍堅稱美聯儲是罪魁禍首

特朗普聖誕節白宮“站崗”,美國政府恢複運轉或遙遙無期


自上周六(12月22日)開始的美國政府停擺在周二進入第四天,偏偏在此時,美國國會兩院議員卻雷打不動開始了例行休假,這意味著美國聯邦政府的關門期至少還得延續上一陣子。在這幾天裏,隻有面對一堆爛攤子,心不甘情不願地被迫放棄了休假計劃的總統特朗普在白宮孤守。個中辛酸滋味,也便可想而知。

而國會參院領袖在臨走之前曾答應特朗普,如果白宮方面能夠提交出一份“有誠意”的預算草案,那麼他們或許會考慮在12月27日結束休假返回首都華盛頓,來設法通過新一輪談判令政府恢複運作。然而,參院民主黨人所謂的“有誠意”,意即特朗普放棄其所一再堅持的50億美元修牆資金,但很顯然,特朗普不會有如此的“誠意”。

這便意味著,美國聯邦政府至少要停擺12天到下周四(1月3日)國會複會之後,然而到那時,國會兩院將完成換屆,民主黨人將取得眾議院多數席次,這意味著特朗普在“修牆費”上要討價還價的難度將會更大,於是,誠如特朗普此前所言,此番政府停擺料將“曠日持久”。

於是,在政府停擺之際,僵持雙方也在訴說著他們的怨念。民主黨眾院領袖佩洛西和參院領袖舒默在節前聯合發布的聲明中稱,來自白宮的不同的人所給出的都是不一樣的答複,讓他們根本不知道特朗普到底真正想要的是什麼。而特朗普對此也隻能哀歎稱:可憐的我隻能獨自堅守在白宮,等著國會的那些家夥們休完假回來。

而特朗普的心情看起來也比預想中更壞,他在按慣例於平安夜接聽美國少年兒童代表的來電時竟大失風度地怒斥一名7歲的小男孩:你都那麼大年紀了,怎麼居然還相信有聖誕老人存在?

美股暴跌全球人心惶惶,特朗普再斥美聯儲為罪魁禍首


或許,特朗普想對電話線那頭的小朋友說明的情況是:今年你可能收不到大件的聖誕禮物了,因為聖誕老人——也就是你爸爸——在暴跌的股市裏虧了個底朝天,所以隻能送你幾粒小糖意思意思了。

確實,美國股市過去兩年間的持續上漲一直是特朗普所自詡的重要“政績”之一,但是今年進入四季度之後,股市走勢卻急轉直下。由於對美國經濟進一步增長潛能存有疑慮,股指在近期“飛流直下”。面對如此狀況,氣急敗壞的特朗普一再斥責是美聯儲“不負責任”的過快加息釀成了這一切,而他親自提名的美聯儲主席鮑威爾則成了這場風暴中最大的替罪羊。

特朗普在聖誕節當天早間於總統辦公室接受媒體采訪時再度指稱,美聯儲認為經濟已經“好過頭”所以才選擇了過快加息,但他們很快就會看到其“傑作”的後果。但他話鋒一轉又表示,美國企業經營基本面狀況依舊良好,美國的上市公司是全世界最優秀的,其業跡表現仍在不斷刷新紀錄。因此,現在正是逢低買入其股票的良機。

此前在周一,特朗普已經表示稱“美聯儲是當前美國經濟面臨的唯一問題”。而他在這一問題上的繼續表態也令市場擔心美聯儲主席鮑威爾可能會在年後被炒魷魚。雖然,美國總統直接解聘美聯儲主席的狀況罕有先例,並且一般情況下法理也不容許那麼做,但是對於已經炒掉或者逼走一眾政府要員的特朗普來說,這或許也不是什麼大問題。之後繼續時時刻刻“碎碎念”,逼迫鮑威爾要麼在緊縮政策上選擇投降,要麼因“理念不合”自行辭職,應該已是特朗普的既定策略。

隻是,如此做法無論如何都會損害美聯儲的政策公信力,並令投資者對美國經濟及貨幣政策前景的不確定性更加擔心,這對於幫助股市持穩這一大目標而言卻是南轅北轍。因而,雖然美國財長努欽在周一召集令了美聯儲、美國證監會和商品交易委員會等處的官員,也就是所謂的“救市對策小組”緊急商討了應對股市暴跌的止損方案,但在特朗普繼續炮轟美聯儲之後,這一切都化作徒勞。美股遭遇了有史以來最糟糕的平安夜行情,從其尾市加速跳水的情形來看,周三美股恢複交易之際,仍將是凶多吉少。

而市場此前還曾擔心,在一度曾與特朗普親密無間的國防部長馬蒂斯此前憤怒掛印而去之後,慘跌的股市可能會讓財長努欽成為下一隻替罪羊。好在,特朗普在周二接受采訪時仍讚揚了努欽的工作表現,稱其無論在人品還是才能上都“無懈可擊” ,這暫時平抑了市場對特朗普可能再度怒炒內閣要員的擔憂。

但考慮到正是努欽當年向特朗普力薦了現任美聯儲主席鮑威爾,若之後“救市”行動繼續不見起色,特朗普仍不排除會拿努欽來問罪的可能性。一位知情人士透露, 努欽的任期長短可能部分取決於股市還會繼續下跌多少。而如果特朗普的“穿小鞋”對策在鮑威爾身上失效,對方不為所動仍拒不辭職並堅持加息,那麼,在無法直接解雇鮑威爾的狀況下,特朗普依舊有可能抄掉努欽來“殺雞儆猴”。

12月26日財經早餐:聖誕假日特朗普獨守白宮,仍不忘再懟美聯儲

周二(12月25日)美歐市場因聖誕節假期集體休市,股市暫停交易,匯市交易亦在亞市收盤後幾無波動,但基本面消息仍是樹欲靜而風不止;美國總統特朗普在政府停擺的背景下選擇放棄假期孤守白宮,他在日內接受采訪時對財政部長努欽的工作表現予以了肯定和支持,但卻把矛頭繼續對準了執意加息的美聯儲;
12月26日財經早餐:聖誕假日特朗普獨守白宮,仍不忘再懟美聯儲

日內要聞一覽:


1、美國總統特朗普周二向記者表示,他對財長努欽的工作表現“充滿信心”,這暫時平抑了市場對特朗普可能再度怒炒內閣要員的擔憂;
特朗普表示,財長努欽“是個很好的人,充滿了智慧”。他同時繼續抱怨了以鮑威爾為主席的美聯儲,稱其:加息過快!
2、外媒報道稱,如果英國脫歐真的很糟糕,一些金融機構甚至可能關門大吉,就像2007年至2008年的金融危機一樣,而這將對英國民眾的存款構成威脅 
3、英國首相特雷莎·梅撰文呼籲“脫歐派”和“留歐派”擱置分歧;特雷莎·梅表示,英國人不應該繼續強調自己是脫歐派還是留歐派,而應該“找到共同點”;
4、美國政府部分停擺的情況在周二進入了第四天,因特朗普要求為修建美墨邊境牆提供經費,美國白宮和國會就此事陷入僵局;
5、日本財務省財務官淺川雅嗣稱:日元升值觸發了股市大跌,匯市波動引發了股市波動。將繼續密切關注市場動態,如果市場震蕩加劇,將采取必要措施。
6、銀保監會:中國11月末銀行業金融機構資產總額259.91萬億元人民幣,同比增加6.3% ;中國1-11月末銀行業金融機構負債總額238.52萬億元人民幣,同比增加5.8% 
7、新華社盤點2018年上市公司新變化:A股監管趨嚴 投機炒作之風有所收斂;2018年,許多上市公司的“重要時刻”被刻在年輪中:因重大違法被強製退市的長生生物、時隔四年重新上市的長航油運、因年初不分紅受關注的格力電器等。過這些事件,我們看到A股監管趨嚴、投機炒作之風有所收斂、分紅理念獲更多認同等新變化 
8、作為金融行業發展的重要抓手,近來地方版金融科技發展規劃陸續浮出水面;截至目前,包括北京、廣州、四川等多個省市相繼發布金融科技發展規劃,與之相伴的監管政策也逐步升級;業內專家普遍認為,隨著我國金融科技市場規模快速增長,無論是發展速度還是應用能力都走在世界前列;在未來一段時間裏通過監管部門的包容、引導、扶持和金融科技參與方共同積極努力下,金融科技或將繼續保持健康發展的良好勢頭,以推動金融業實現高質量發展

周三消息展望:


時間 國家地區 地點事件
07:50 日本東京 日本央行公布10月貨幣政策會議紀要。
12:00 日本--- 日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)在日本經濟團體聯合會發表講話。

周三美國金融市場將在節後恢複交易,股指期貨開盤狀況值得尤為關注;歐洲多國將繼續休市
時間 區域/指標 前值 預測值
16:00 西班牙11月PPI年率(%) 4.5 
16:00 西班牙11月PPI月率(%) 0.0
23:00 美國12月裏士滿聯儲製造業指數 14 15
周四05:30 美國截至12月21日當周API原油庫存變動(萬桶) 345.2 

美國多項數據將因為聖誕假期和政府停擺推遲公布,API原油庫存將在周四淩晨出爐

市場行情一覽:


股市
名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2504.82-22.19-0.88%
深證成指7332.56-60.21-0.81%
日經22519155.74-1010.45-5.01%

日內僅亞洲股市保持交易,中國A股在大幅低開逼近前期低位後觸底反彈,而日本股市則在周一休市後出現補跌行情,跟隨隔夜美股頹勢重挫5%

外匯
幣種收盤價漲跌幅
美元指數96.66+0.08%
歐元兌美元1.1392-0.12%
英鎊兌美元1.2671-0.28%
美元兌日元110.17-0.25%
澳元兌美元0.7038-0.16%
紐元兌美元0.67290.00%
美元兌加元1.35970.00%

日內國際匯市交投清淡,避險貨幣日元表現一枝獨秀,美元兌日元一度跌破110關口至4個月新低。而非美貨幣中英鎊則仍因為脫歐前景不確定性而表現滯後
標籤: 外匯 股市 美國 美元