黃金改寫逾六個月峰值周線兩連陽在望,但多頭前方的攔路虎還不少

周五(12月28日),現貨黃金價格升至逾六個月新高,全球經濟增長放緩的疑慮,及美國政府部份停擺,刺激了避險買需,但股市上揚令金價漲勢受限。
黃金改寫逾六個月峰值周線兩連陽在望,但多頭前方的攔路虎還不少

不過截止發稿,金價回吐了日內多數漲幅。匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:39,現貨黃金上浮0.19%至1278.10美元/盎司;COMEX期金主力合約微跌0.05%至1280.4美元/盎司。
黃金改寫逾六個月峰值周線兩連陽在望,但多頭前方的攔路虎還不少

現貨金價盤中稍早觸及6月19日以來最高位1282.24美元,有望連續第二周錄得漲幅。

新加坡交易商Gold Silver Central的主管Brian Lan表示:“這個時候,人們把黃金當做唯一的避險資產。”這裏所指的是中美貿易摩擦,以及美國政府部分停擺等政治和經濟劇變。

由於利率上升,金融市場預計明年美國經濟增長將放緩。衡量美國消費者信心的指標在12月份出現了三年多以來的最大跌幅,強調了這種可能性。黃金經常被投資者用來對衝政治和金融不確定性。

Amherst Pierpont Securities首席經濟學家Stephen Stanley表示,金融市場的震蕩可能導致消費者信心進一步下降,最終可能使消費者對消費更加害羞。

他說:“密切關注消費者態度的各種衡量標準肯定是值得的。”12月消費者信心下降的主要原因是預期指標下降,更多人預計就業機會將變得更加稀缺。

但亞洲股市小幅走高,加上美股在前一交易日也以紅盤報收,這限製了黃金的漲幅。

而且美國勞動力市場似乎依然強勁。美國勞工部報告,截至12月22日當周,首次申請失業救濟人數減少1000人,經季節性調整後為216000人。

全球最大黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust表示,周四黃金持倉下降0.3%至787.67噸,周三為790.02噸。

現貨白銀漲至8月10日以來新高的每盎司15.37美元,最新報上漲0.5%至15.30美元。料將錄得2017年8月以來最好單周表現。

Lan說:“臨近年關,投資者正在尋求重新平衡他們的投資組合,因此他們將一些(他們的資金)分配給貴金屬,甚至是白銀。”

這顆發財樹,要這樣移植到2019的投資交易中

還有不到一周的時間,2018就會成為曆史,2019也將撲面而來。閉眼回憶過去的12個月,繁雜的思緒如灰塵般四散飄搖:耶倫終究還是離開了美聯儲;朝美領導人居然能碰面;特朗普竟然貿易單挑所有國家;美中期選舉毫無亮點可言;G20好像也沒有驚人的成果。

2018年回顧,市面上會充斥對曆史舊聞的匯總重述,然而,那一件件塵封往事放到嘴巴裏再咀嚼一次,也不會有更甜美的味道。表象總是迷惑人的雙眼,隻有本源才會散發智慧的清香,就像入廟拜佛,沉醉於晨鍾暮鼓便離道愈遠,反過來,即便市井酒肆之中,隻要手捧三藏經律論,就能抬手觸天俯察人事。對於資本市場來說,串珠般的財經事件,都隻是社會樹上落下的片片枯葉。想要搞懂整片經濟森林,要從隱秘的根係開始琢磨,也就是玄而又玄的經濟數據。
這顆發財樹,要這樣移植到2019的投資交易中

下圖是2017年和2018年美國疊加歐元區CPI走勢圖


這顆發財樹,要這樣移植到2019的投資交易中

我們所謂的全球經濟,其實就是美國和歐洲諸國的經濟,亞太地區的股市期市匯市更多的是跟隨。所以重點來了,你在2018年有沒有仔細的琢磨過這兩個超級經濟體的發展動向?如果沒有,那麼2019年你就知道該怎麼做了吧。言歸正傳,通貨膨脹率每月月中公布,它的發布影響著每一個人,無論你是否身處外匯市場。你手裏的人民幣是更值錢了還是更沒用了,都靠CPI來衡量。當然了,國家層面也很重視這個數據,因為它可以默默無聞悄無聲息的將居民財富進行稀釋和轉移,同時不被普通居民發覺。

回顧2018,美國的通脹率總是要先於歐元區發生變化,比如:美國在2018年6月份CPI就已經達到了全年最高點2.9%,而歐元區直到當年10月份才達到全年高點2.2%,整整晚了一個季度。再看全年最低點,美國出現在2018年1月2.1%,而歐元區出現在2月的1.1%,晚了一個月出現。從走勢上來看,無論美國還是歐元區,都經曆了通脹先漲後跌的過程;同時,全球股市也出現了先漲後跌的局面,就標普500股票指數來看,其全年最高點出現在10月3日。有沒有發現什麼門道?上面我們提到的美國CPI什麼時候達到最高點來著?是6月中旬!也就是說,通貨膨脹率數據早就對10月份的股市大跌做出了提前預警,並且整整早了4個月!所以,親愛的投資者朋友們,2019年如果還有股市的大幅波動,你們知道要看哪個經濟指標來指導交易了吧。

下圖是歐元區和美國的GDP增速年率對比數據


這顆發財樹,要這樣移植到2019的投資交易中

首先,GDP數據公布都是在每年的1、4、7、10月份的最後一個星期,也就是每個季度一次,不過4月份公布第一季度數據,7月份第二季度,10月份第三季度,1月份公布上一年第四季度數據,這個基本知識點要理清楚,因為後面要涉及到行情變動的時間推算。

圖中歐元區的GDP增速在全年先漲後跌,最高點2.8%出現在第三季度(9月份),之後拐頭向下;然而,美國的GDP增速一直保持了強勢增長的狀態,從2017年一季度的1.9%,一直上漲至今年第三季度的3%,經濟複蘇不可謂不穩定,這也是美聯儲敢於保持一年三次以上加息節奏的底氣來源。既然在9月份之後,就出現了歐元區經濟衰退,美國經濟穩定增長的局面,那麼對於外匯市場來說,應該出現什麼樣的走勢呢?很簡單,美元兌歐元升值!來看實際狀況,美元指數在9月21日出現最低點93.79,之後一路上漲,最高達到12月14日的97.71,漲幅達到了4.17%;當然有人會說,美元從今年4月份開始就已經開始了上漲,怎麼解釋?其實解釋起來也非常簡單。前面提到的歐元區衰退而美國複蘇是最極端的情況,但當兩國經濟同向變化的時候,也存在判斷的根據,那就是:兩者GDP增速的差值到底是不斷增加的還是不斷減少的。如果差值增加,代表美國複蘇強於歐元區複蘇,自然也可以得出美元開啟上漲走勢的判斷。

以上內容就是我們對2018年的梳理,聰明的你有沒有掌握其中的竅門?股市期市匯市都是整個經濟大環境的一部分,它們是相互服從的關係:當大環境不好的時候,股市也不會好到哪去;當經濟環境繁榮發展時,期市也壞不到哪去;當兩國經濟發展差距拉大時,貨幣的表現趨勢將變得清晰而準確。

以上是對2018年行情走勢與經濟指標的規律探討,但對於絕大部分交易者來說,太過艱深晦澀。許多人喜歡聽更有意思的東西,比如說美聯儲明年加息幾次、歐元區會不會出現四分五裂的局面、南美洲國家經濟衰退會不會觸底反彈,甚至於特朗普會不會在新的一年受到國會彈劾。但是,這些熱熱鬧鬧的財經大事件都隻是經濟本源所吐出來的煙瘴霧氣,過分的關注隻會導致迷失方向,對理性投資和資產配置會起到相反的作用。不過有人喜歡聽,我姑且按照最客觀的規律來做分析梳理。

下圖是FOMC對2019、2020、2021利率目標的投票結果


這顆發財樹,要這樣移植到2019的投資交易中

利率是中央銀行逆周期調控經濟的首選工具,美聯儲也不例外.可以看出2018年美聯儲是想要將基準利率鎖定在2.0%~2.5%區間內的,但從2019年開始,絕大部分投票委員認為3%的利率目標與當前經濟複蘇進程最為匹配。所以,對於你來說,預測2019年加息幾次還有那麼困難嗎?既然美聯儲每次加息的基數都是0.25%,並且當前利率水平是2.5%,那麼想要達到3%的目標隻要加息兩次就可以完成,考慮到在2019年有6位投票委員將利率鎖定在3%~3.25%,所以加息3次的可能性也存在,但概率最高的還是加息兩次。

下圖是阿根廷通貨膨脹率在2019年的預測走勢


這顆發財樹,要這樣移植到2019的投資交易中

南美洲有三個國家值得關注:巴西、阿根廷、委內瑞拉。這三兄弟都在經曆經濟衰退的折磨,同時也牽動著全球投資者的目光。預測邏輯考慮了貨幣政策+財政政策+政治動蕩,可以說非常複雜,也不太精確,但用來定性分析足夠了。首先說結論,阿根廷通脹率最新數據48%,國內物價飛漲還奇缺,預計2019年情況隻會更糟,並且會在第四季度達到70%的紀錄高位。那麼,知道這些有什麼用呢?在上面的分析中我們提到了CPI差值和貨幣匯率的關係,既然阿根廷通脹大幅上升,而美國CPI相對穩定(3%之下),所以美元兌阿根廷比索將會在2019年出現巨大上漲,這一概率極高,可以用板上釘釘來形容。新一年該如何做資產配置,也就顯而易見了。

下圖是歐元區的失業率走勢預測圖


這顆發財樹,要這樣移植到2019的投資交易中

要說2019年歐洲會不會四分五裂,講一堆政黨爭端就像紙上談兵,前面說過,數據才是預測未來的最可靠工具。可以看出,自2018年1月份的8.6%開始,失業率數據經曆了連番下挫,最新數據是8.1%,預計2019年第二季度能夠跌到8%之下。那麼,失業率和歐元區四分五裂有什麼關係?回憶一下,英國民眾為什麼選擇脫歐,原因和目前市場預期法國和意大利脫歐是一樣的:不希望歐洲大陸移民擠占英國本土公民的就業機會。說白了就是不想抬升英國本土失業率,所以退歐,不跟你玩了。所以,意大利、法國這些小兄弟會不會離開德國單飛,完全取決於歐元區政府(也可以說是德國政府)能不能將整個經濟聯盟的失業率給降下來。如果大家都安居樂業,誰又閑的沒事幹非要脫離歐盟呢?

國際風雲就講到這裏,剩下的就是靜觀其變。希望從2018年總結出來的這些規律,能夠幫助你在2019年叱吒風雲,等你好消息!

以上分析僅代表分析師觀點,匯市有風險,投資需謹慎
(以上分析由ATFX資深分析師Dean提供。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。)

聲明:本文原題《ATFX:2018這顆發財樹,要這樣移植到2019》,由編輯微調為《這顆發財樹,要這樣移植到2019的投資交易中》,並在首發,作為年終專題“名家看點”投稿的一部分。

美股再現驚天逆轉,僅僅是“熊市反彈”?

在12月的大部分交易日裏,標普500指數的哪一次反彈都不牢靠。然而周四,劇情發生了逆轉。

當日午後,標普500指數發力反彈,不但抹去了盤中先前2.8%的跌幅,而且最終收漲0.9%。彭博匯編的數據顯示,自2010年5月以來,該指數盤中走勢出現如此大的上行逆轉,這還是首次。

但市場人士指出,這或隻是熊市反彈。
美股再現驚天逆轉,僅僅是“熊市反彈”?

熊市反彈是指股市進入熊市後出現的短暫快速的反彈行情,一般而言熊市反彈隻能維持2-3周。

就在一天前,美股剛剛勁升5%並創出2009年來的最大漲幅。表面上,那對於一直在尋底的投資者而言是個好消息,畢竟連續三個月的下跌已經使標普500指數瀕臨熊市邊緣。然而,類似這樣的走勢,很難說是好兆頭。

自1990年以來,類似的走勢逆轉全都出現在2008-2009年熊市期間。換言之,就市場顯示出的上漲動力而言,類似這樣的瘋狂走勢通常都表明市場狀況並不健康。
美股再現驚天逆轉,僅僅是“熊市反彈”?

而最新的這次反彈發生在節日周,按以往經驗,這種時候,由於交投清淡,市場通常不會有很大的起伏。

“無論是漲是跌,對於節日周市場走勢傳達出的訊息我們能相信多少?”Renaissance Macro Research的聯合創始人Jeff deGraaf在一份報告中寫道。“那恐怕跟相信Uncle Albert在聖誕大餐後還能開車回家差不多。”(注:Uncle Albert是英國情景喜劇中虛構人物,一生頻遭倒黴事,作者的意思是在節假日消息清淡之際,股市出現較大的波動,往往不是一件好事)

投資者可能需要習慣起伏。本季度標普500指數盤中逆轉幅度達到1%或以上的情況加上周四共出現過九次,是2011年標普下調美國主權評級以來最多的一個季度,致使股市距離跌入熊市已經隻剩咫尺之遙。

目前美國金融股已經進入了技術性熊市,且跌幅超過25%,美股看來離熊市是真正不遠了。
美股再現驚天逆轉,僅僅是“熊市反彈”?

如果美股在經曆了反彈後再次恢複下行走勢,或導致美股出現進一步下跌,進而提振市場避險情緒,從而推升黃金。

黃金交易提醒:美股上演過山車金價扶搖直上,交易員暗示黃金回調就是多

周五(12月28日)現貨黃金小幅走低後出現一波拉升。早些時候,因市場對於全球經濟放緩擔憂加劇,美股再次大跌,這使得黃金再次上衝至1279美元附近。不過隨著美股收盤前轉跌為漲,黃金回吐了部分漲幅。

不過最新消息稱,眾議院不會在周五安排任何投票,這意味著美國政府部分關閉的狀態將至少持續至本周末,同時早些時候美國12月諮商會消費者信心指數錄得逾三年最大跌幅,令美元進一步承壓,這使得黃金再次出現反彈。

對此近日一份調查顯示,黃金交易員和分析師仍然看漲金價,並表示在美股周三飆漲的同時,黃金多頭反而抓住機會加碼黃金ETF持倉。
黃金交易提醒:美股上演過山車金價扶搖直上,交易員暗示黃金回調就是多

美股上演過山車,金價呈現低點逐步抬升的走勢


近兩日美國股市上演了過山車般的行情,周三美國三大股指單日收盤百分比漲幅接近5%,帶動美元刷新逾一周新高,這使得黃金自高點一度出現了近14美元的跌幅。

但是周四隨著中國工業利潤下滑顯示出全球經濟面臨的壓力,同時歐洲央行經濟公布中強調了全球所面臨的逆風,這使得歐美股市再次大跌,其中納斯達克指數跌3%,道瓊斯指數跌550點,道指日內跌幅達到600點,令市場風險情緒陡然回升,推動黃金再次試探1280美元附近。

不過美股尾盤現“聖誕奇跡”,三大股指集體轉漲,道指收漲逾250點,延續聖誕節次日以逾1000點創曆史最大單日漲幅的表現。標普500指數收漲21.13點,漲幅0.86%,報2488.83點,在一度大跌逾2.8%之後、錄得2010年以來最大的盤中反轉。標普500指數11大板塊連續第二日全部上漲。這使得黃金回吐了部分漲幅。

近期黃金和股市的反向密切,因全球經濟風險加劇,作為經濟晴雨表的股市則率先做出反應,股市大跌往往伴隨著市場風險情緒明顯回升,這使得作為避險資產的黃金獲得青睞。

同時黃金的低點呈現出持續走高的趨勢,短時間而言黃金下方支撐明顯。
黃金交易提醒:美股上演過山車金價扶搖直上,交易員暗示黃金回調就是多

美股反彈施壓金價反被黃金多頭視作是再次進場的良機


盡管美國股市在經曆了大跌後近兩日均收陽,但是黃金的低點呈現出持續走高的趨勢。目前黃金多空爭奪點位已經來到了1275美元附近,如果近幾個交易日黃金的低點繼續抬升,預計黃金將很快站上1280美元,因市場的避險情緒仍在逐步升溫,美股反彈導致金價短時承壓被市場視作是黃金多單再次進場的良機。

近日一份調查顯示,黃金交易員和分析師仍然看漲金價。他們預測全球股市將進一步動蕩,這將加劇對作為避險資產的貴金屬的需求。

受訪的12位分析師中,10人看漲,1人看空,1人持中性立場。

大多數受訪者表示,由於全球政局引人擔憂而且美國總統特朗普攻擊美聯儲,預計避險資金流將增加。

據消息人士稱,在美股周三飆漲的同時,黃金多頭反而抓住機會加碼黃金ETF持倉。同日全球黃金ETF持有量猛增20.6噸至2207.8噸,創6月以來最高水平,也創下2017年7月以來最大百分比漲幅。

荷蘭銀行外匯和貴金屬策略協調員Georgette Boele甚至表示,到2019年底,金價可能升至1400美元/盎司

美國政府停擺至1月似乎進一步成為現實


據一名共和黨人士表示,眾議院不會在周五安排任何投票,這意味著美國政府部分關閉的狀態將至少持續至本周末。

眾議員們已經被告知,如果需要他們返回華盛頓,就任何令9個聯邦政府部門重新工作的協議投票,他們將會提前24小時得到通知。上述9個部門在12月21日資金用盡後停止了辦公。參議院和眾議院計劃在周四下午4點舉行形式會議,但兩院都沒有安排投票。

參議員們也已經被告知,隻有在某個協議已經得到民主黨和總統特朗普支持的情況下,才會需要他們投票。共和黨人表示,他們仍在等待民主黨人回應上周六白宮的提議。

目前看來美國政府停擺持續至1月似乎是大概率事件。眾議院新一屆議長的熱門人選民主黨人南希·佩洛西很有可能在1月3日獲得任職,這將加大特朗普計劃的通過難度,因而施壓美元,提振金價。

市場人士警告莫被美國就業數據蒙蔽了雙眼,通脹不足正在侵蝕美國經濟


昨日美國公布了多項經濟數據,其中初請失業金人數和房價指數月率符合預期,但是美國12月諮商會消費者信心指數錄得逾三年最大跌幅,令美元承壓。

具體數據顯示,上周美國申請失業救濟的人數小幅下降,接近49年來的最低點,這表明勞動力市場的潛在力量。在過去四周中,首次申領失業救濟金人數有三周出現下降,略高於截至9月15日當周創下的20.2萬人的49年低點。

但是市場人士指出,過分關注就業數據並非是好事,事實上良好的就業數據是支撐美聯儲持續加息的關鍵理由,但是這使得美聯儲忽略了經濟正在逐漸走軟的通脹成分。

總部位於弗吉尼亞州費爾法克斯的谘詢公司Lindsey Group總裁兼首席執行官Lindsey表示,“美聯儲不應該放慢經濟增長速度,不應該因為有太多人在工作就加息。隻有在通脹出現時才應該這樣做,現在我們沒有通貨膨脹。”
黃金交易提醒:美股上演過山車金價扶搖直上,交易員暗示黃金回調就是多

事實上,隨著近期股市的大幅波動以及部分經濟數據不佳,美國市場的消費信心已經明顯回落,這從早些時候的諮商會消費者信心指數可以看出。全球經濟放緩疊加貿易局勢的不斷惡化已經開始對美國的經濟產生負面影響,這使得依靠消費拉動經濟增長的美國經濟增速放緩,導致通脹開始走軟。與此同時,國際油價的大幅下跌也進一步導致通脹回落。

市場人士預測,隨著美國經濟增速放緩以及通脹回落,加上特朗普對於美聯儲的幹涉,美聯儲或進一步減慢加息的步伐,從而施壓美元提振金價。

技術分析



4小時圖上,黃金出現了加速上行的走勢,同時維持在上升通道上沿上方,總體走勢看多。

但是需注意的是黃金兩次測試1280美元附近不破,暗示這個點位壓力明顯,同時MACD紅柱似乎有衰竭的跡象,因此短時間黃金仍有回調的可能。

考慮到目前市場風險情緒升溫,隻要不跌破1272.48美元,預計黃金近期有突破1280美元的可能。

但是如果意外跌破了,黃金將重新回歸上升通道內做震蕩上行的走勢。
黃金交易提醒:美股上演過山車金價扶搖直上,交易員暗示黃金回調就是多

後市前瞻


15:00 英國央行公布金融穩定報告
21:00 德國12月CPI年率初值(%)
密切關注德國CPI數據,市場預期僅為1.9%,遠低於前值2.3%,因近期歐洲數據普遍不佳,疊加貿易問題導致德國汽車銷售數據較差,拖累歐洲經濟增速。

如果數據符合預期甚至不及預期,那麼德國的CPI將創出2018年4月以來的最低水平,這可能會導致歐元大跌,進而推動美元走強,黃金可能會回吐部分漲幅。

但是如果因德國數據不佳,導致歐股大跌進而傳導至美股市場,因風險偏好提升可能反而會提振黃金。因此需密切關注市場反應。
黃金交易提醒:美股上演過山車金價扶搖直上,交易員暗示黃金回調就是多

21:30 美國11月批發庫存月率初值(%)
22:45 美國12月芝加哥PMI
23:00 美國11月季調後成屋簽約銷售指數月率(%)
昨日美國公布的三大數據總體反應平淡,市場將進一步關注本交易日美國數據表現。

三個數據分別反映了美國的未來商業前景、製造業前景以及樓市狀況,這對美國的通脹前景產生重要的影響,除了成屋銷售月率上調了預期,其他兩個數據預期都回落明顯,預計將會對美元產生負面影響,因此前建築商信心創四年新低,成屋銷售月率小幅回升對提振市場信心效果有限。

但是PMI和批發庫存月率此前都位於較高的水平,若出現明顯回落,會被市場視作是轉勢的信號,進而施壓美股和美元,令黃金回升。

美股尾盤突現暴力拉升,“黑天鵝”隱現或為黃金多頭送上大禮

由於美國經濟數據疲軟以及市場對貿易政策的憂慮,紐市盤中再度引發了美股拋售潮,全球經濟下行風險使得國際油價一度跌超3%,投資者買入避險資產日元、黃金。

不過離收盤還剩50分鍾的時候,美股跌幅迅速收窄,現貨黃金再次受阻於1280 美元/盎司,出現衝高回落的走勢,風險偏好回升亦使大宗商品原油價格回暖。

美股尾盤突現暴力拉升,“黑天鵝”隱現或為黃金多頭送上大禮

美股尾盤再現奇跡拉升,美元受數據疲軟拖累但未來仍有望回升


在美國三大股指集體經曆了周三(12月26日)2009年3月以來最大單日百分比漲幅後,紐市盤初美股跳空低開,隨後一路震蕩下行。

在紐市盤中,納指一度跌210點約3.3%,標普500指數2400點整數關口得而複失,跌幅達2.8%。

分析師表示,很難解釋今天和昨天的走勢,從時間的角度來看,美股處於長達10年的曆史性牛市,但當時間周期越靠後時,投資者會對當前形勢判斷產生嚴重分歧從而引發劇烈震蕩。

隔夜美國公布的12月諮商會消費者信心指數創下五個月新低,錄得128.1,為7月份以來新低,預期值為133.7。數據公布後,美元指數短線小幅下挫逾20點,最低至96.51。

美股尾盤突現暴力拉升,“黑天鵝”隱現或為黃金多頭送上大禮
美元指數60分鍾圖)

聖路易斯聯邦在周四(12月27日)發布的一篇博客文章稱,倒掛的收益率曲線會壓縮銀行貸款利差、導致貸款活動收縮,因而可能損傷美國經濟增長,進一步導致經濟衰退。

收益率曲線倒掛指的是短期國債的收益率超過長期國債。過去60年,美國每次經濟衰退之前都發生過收益率曲線倒掛。雖然目前尚未達到倒掛程度,但美國2年期國債與10年期國債收益率之差正在縮小。

聖路易斯聯儲副研究總監David Wheelock在博客中寫道,除了是經濟晴雨表,收益率曲線倒掛可能實際上導致經濟放緩。

這是因為,銀行往往通過以較低利率借入短期資金、以較高利率批出長期貸款來賺錢。收益率曲線倒掛會讓這樣的生意無利可圖。

根據歐洲央行周四公布的最新經濟公報顯示,雖然經濟活動在全球範圍內仍然保持活躍,但也變得更加不平衡,並且勢頭放緩的跡象越來越明顯。該央行補充稱,全球貿易增長已經減弱,未來貿易關係的不確定性增加。

預期全球經濟將走軟的不僅僅隻有歐洲央行一家。根據總部位於科隆的IW研究所周三發布的年度調查報告,德國企業對前景也變得更加悲觀 。

在接受調查的48個雇主組中,隻有7個表示歐洲最大經濟體德國將比一年前更好,21個表示情況將變糟。調查顯示,全球經濟擴張步伐疲弱正在損害德國出口導向型的製造企業。經濟增長放緩尤其將給那些負債累累的歐元區成員國造成困境。

東方匯理的外匯策略師Jennifer Hau在給客戶的一份報告中表示,美元目前的下跌是暫時的,鑒於近期全球股市疲軟,月末投資組合再平衡流動仍可能會導致強勁的美元全線買盤。

他認為對全球增長放緩和貿易緊張局勢的擔憂將導致股市持續走弱,日元料持續受寵。而美元將呈現漲跌互現的平衡格局,因美國政府停擺尚未解決,高風險偏好的大宗商品貨幣將面臨顯著壓力。

美國政府停擺已經進入第六天,共和黨一名助理人員日前表示,眾議院不會在本周五(12月28日)安排任何邊境牆問題的相關投票。分析認為,這意味著美國政府部分停擺的狀態將至少持續至本周末,“黑天鵝”隱現或為金價多頭送上大禮。

不過民主黨議員佩洛西的助手表示,等1月3日新一屆國會就位,民主黨占據眾議院主導權後,將采取行動積極行動,迅速結束這一場紛爭。若美國朝綱趨穩,美元指數有望在未來回升。

美股反彈恐成死貓跳,資金仍加碼做多黃金


隨著美國股市逼近熊市,投資者正在向通常被視為避風港的黃金ETF尋求庇護。

全球最大黃金ETF基金SPDR Gold Shares曾在本周的一個交易日內吸引超過6.43億美元的資金流入,是2016年7月以來單日最高水平。據統計,資金在連續三個交易日內實現淨流入,總計8.46億美元。同樣自上周五(12月21日)以來,iShares Gold Trust資金流入約1.14億美元。

資金流向黃金ETF之際,美國股市標普500指數延續跌勢,本季度已經跌去17%,從加息前景到華盛頓的政治亂局再到全球增長隱憂,這些都在打擊投資者的信心。與之形成鮮明對的是黃金,這種貴金屬本季度漲幅超過7%,並有望創下近兩年以來的最大單月漲幅。

美股尾盤突現暴力拉升,“黑天鵝”隱現或為黃金多頭送上大禮
現貨黃金日線圖)

Pacer ETFs Distributors總裁Sean O’Hara表示,當市場出現衝突、恐懼或波動的時候,人們傾向於購買黃金避險。

舊金山理財公司BOS的合夥人Dave Campbell認為,黃金是一種價值貯藏手段,一些長期趨勢使其具有吸引力,他指的是美國有嚴重的雙赤字問題。

他在接受采訪時說華盛頓似乎沒有任何財政製約,這意味著我們正在借錢或將要印錢,但這是一條艱難的道路,可能會對我們的貨幣構成壓力。而假以時日黃金可以更好地保值或者是對衝濫發貨幣帶來的通脹風險。

根據一項調查顯示12名黃金交易員和分析師中有10人看漲黃金,一人持中性態度,一人看空金價。大多數專業人士預測全球股市將進一步動蕩,這將加劇對作為避險資產的貴金屬的需求。

由於全球政局引人擔憂而且美國總統特朗普批評美聯儲主席鮑威爾可能在明年繼續發酵(包括革職),預計避險資金將持續湧入黃金市場。留意到,臨近年底,黃金全年可能僅累計溫和下跌2%左右,在絕大多數資產都表現不佳的一年裏,相對抗跌。

荷蘭銀行外匯和貴金屬策略協調員Georgette Boele表示,到2019年底,金價可能升至1400美元/盎司。

原油多頭將繼續煎熬,明年1-2月將看到OPEC+減產影響


本周原油期貨價格大多時候追隨美股漲跌,Ritterbusch and Associates的總裁Jim Ritterbusch在報告中評論稱,由於缺少重大的石油新聞,在本周極端價格波動中,風險偏好已經成為油價價格上漲或下跌的主因。股市是經濟的晴雨表,尤其是亞洲股市的下跌則代表原油需求前景的轉弱,故而使得油價承壓。

美國石油協會(API)公布的數據顯示,美國截至12月21日當周API原油庫存意外大增690萬桶,預期減少266.7萬桶;另外,汽油庫存增幅超預期且精煉油降幅不及預期,這使得隔夜美油跌幅一度超過3%。

美股尾盤突現暴力拉升,“黑天鵝”隱現或為黃金多頭送上大禮
(美原油價格日線圖)

俄羅斯能源部長諾瓦克在莫斯科告訴記者稱,OPEC+計劃在1月份發表一份關於執行減產協議的聲明。

諾瓦克說:“我不認為這會是一個什麼驚人的聲明,更大程度上將會是確認我們將堅定執行12月份的決定。”

他表示,現在有必要繼續監控市場而不是采取額外措施,市場可能會在1月或2月看到OPEC+協議的影響。目前石油市場的持續波動和最近的價格下跌美聯儲加息的負面影響體現和年終集體拋售所帶動的。

華爾街也對OPEC和俄羅斯等產油國明年聯合減產的效力表示懷疑。花旗大宗商品全球主管Ed Morse認為,OPEC+設的供應上限在激勵美國采油商增加供應,幾乎肯定會掀起又一輪拋售。

分析認為,長期的驅動油價的因素依舊是貿易局勢、中國和印度的等用油大國的石油需求以及美國政府的態度,未來仍可關注這三個層面的信息。

前美聯儲理事建議視特朗普為空氣,但是在這一問題上持有異議

隨著白宮首席經濟顧問表示美聯儲主席鮑威爾的崗位“百分之百”安全,關於特朗普解雇鮑威爾的傳言劃上句點。

但是特朗普和其白宮首席經濟顧問都強調了美聯儲加息過快的觀點,令市場擔憂特朗普對於美聯儲後期政策的擾動風險將依然存在。

對此,前美聯儲理事Lawrence Lindsey表示,美聯儲應該將總統特朗普對他們緊縮行動的批評視為“背景噪音”。

不過Lawrence Lindsey對於美聯儲持續加息的做法也表示了質疑,認為其應當放慢加息的步伐。
前美聯儲理事建議視特朗普為空氣,但是在這一問題上持有異議

“面對總統的最佳方式就是將其視為背景噪音,這就是美聯儲應該考慮的方式,他們應該關注事實,”Lindsey周四接受彭博電視采訪時表示,“事實是通貨膨脹低於他們的目標,並且正在下跌,金融市場有一些壓力--不隻是在美國,而是在世界各地--快速行動不再是一個好主意。”

特朗普最近幾個月多次抨擊美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾,因其一係列旨在阻止美國經濟過熱的加息行動。盡管失業率3.7%是自1969年以來的最低水平,但通脹率低於美聯儲2%的目標。
前美聯儲理事建議視特朗普為空氣,但是在這一問題上持有異議

隨著股市陷入自2008年以來表現最糟糕的一年,行政當局的指責愈演愈烈。美聯儲在過去三年累計加息九次。

總部位於弗吉尼亞州費爾法克斯的谘詢公司Lindsey Group總裁兼首席執行官Lindsey表示,“美聯儲不應該放慢經濟增長速度,不應該因為有太多人在工作就加息。隻有在通脹出現時才應該這樣做,現在我們沒有通貨膨脹。”

1991年至1997年期間擔任美聯儲理事的Lindsey表示,聯邦公開市場委員會所面臨的一個合理的問題是,當經濟數據發生變化時,它會怎麼做。

“事實已經發生了變化:通脹正在降溫,金融市場也感受到真正的壓力,”他說,“他們從市場那裏得到了一個響亮的信號:你做得太多太快了。”

歐美股市又大跌,金價漲逾10美元繼續走高信號已出現

周四(12月27日)紐市盤中,金價走高,現貨黃金一度漲逾10美元,刷新日內高點至1277.51美元/盎司,美元下滑支撐了金價,此外歐美股市大跌也提振了黃金的避險需求。貴金屬策略師Quincy Krosby表示,從股市角度來說,這麼大規模的拋售,就是恐慌的象征,黃金成為了一項避險資產配置。
歐美股市又大跌,金價漲逾10美元繼續走高信號已出現

安達亞太交易主管Stephen Innes指出,總體而言,黃金的最新走勢應該是對投資者的一個明確提醒,任何形式的黃金應該是任何長期投資策略的重要組成部分,因為當市場動蕩時,黃金已經證明其重要性。

BubbaTrading.com首席市場策略師Todd Horwitz撰文稱,金價似乎已準備好突破,但正如我們昨日所預期的,金價很可能在突破1275美元的阻力位時失敗。上日金價一度觸及1279美元的高位,隨後逆轉,收盤走低。一些人會稱這是一次關鍵的逆轉,而我們認為,實際上這隻是牛市中的一次回調。

目前金價正徘徊在1275美元附近,預計金價將在1250/1280美元之前整固,直至升至1300美元關口。黃金的這種形態在市場上是尋求突破走高。對交易員和投資者來說,最困難的事情之一是理解市場發出的信息,目前,金價正“尖叫”著要走高。隻要金價維持在1250美元上方,我們的預期就是漲勢正在進行,牛市已經到來。我們將繼續逢低買入,直到情況發生變化。

金價之後將上漲的強烈信號已出現



今年四季度美國經濟增速下滑預期開始增加,美聯儲加息放緩的預期增強,黃金ETF持倉開始緩慢回升。2018年11月,全球黃金ETF和類似產品的黃金持倉總量增加21.2噸,上升至2,365噸,在黃金價格變化較小的情況下,黃金ETF的全球總資產管理規模較10月份上升了1.1%。預計明年全球政治風險或將上升,加上市場對美國經濟以及股市的擔憂均令市場避險情緒激增,而美聯儲減少加息次數的預期又給金銀提供較強支撐,因此,屆時黃金再受避險資金青睞的概率較強。

FXempire分析師James Hyerczyk表示,上日金價一度觸及1279美元,因全球增長擔憂和股市波動刺激了避險買需,但股市急劇反彈抑製了漲勢。不過日內美股走勢表明,空頭已重返股市,昨日的反彈可能隻是一次性事件。

金價交易員將繼續從三個因素中尋找線索,這三個因素在過去九天裏支撐了金價目前的上漲,分別是收益率下降、美元走軟和股市動蕩。這些因素背後的催化劑仍是一樣的。因部分政府關門、美國利率走向的不確定性、中美貿易爭端揮之不去,以及對美國經濟衰退的預期升溫,交易商將黃金視為避險市場。

如果空頭重返股市,那麼日內黃金有望得到支撐。此外,越來越多的證據顯示,提供支撐的現金市場出現了積極買盤。一些分析師表示,黃金ETF持有量大幅飆升。考慮到這一運動,投資者正在為進入2019年的幾個不確定性做好準備。

昨日有報道稱,投資者正迅速將資金轉向黃金,這反映在最大的交易基金SPDR Gold的持有量激增上。SPDR holding周三持倉增加15.88噸至,上漲2.1%,為2016年7月以來最大單日漲幅。此外,SPDR持倉量處於8月以來最高水準,較10月觸及的逾兩年半低點上漲約8%。現貨市場對黃金的買盤是金價之後將上漲的強烈信號。
歐美股市又大跌,金價漲逾10美元繼續走高信號已出現

實盤大賽亞軍如何選擇入場點?(上)

實盤大賽亞軍如何選擇入場點?(上)
(顧明喆,2018年中國交易大師期貨交易實盤大賽外盤組亞軍)

中國的A股不能代表國家經濟,能代表的是中國的房地產市場。美國股市在美國的地位就相當於中國房地產在中國的地位。——顧明喆,資金流研習社“每周大咖說”專題講座上的講話

今天非常高興能夠來跟大家分享一下我的交易的係統,以及我對後市的一些看法。大家都知道上個星期最大的事件是周四淩晨美聯儲加息,那天晚上我是跟著美聯儲的節奏一起看完加息和它的新聞發布會的。

加息前後我也特地關注了一下行情。整體有一個感覺就是不像之前的數次加息。本次加息前兩天美元的走勢非常弱,如果你留意一下,你可以看到K線圖上面的日線兩天都是下跌的。所以說本次加息它的意義是跟之前有很大的不同,具體是在哪些方面表現出來呢?首先就是在本次加息之前,美國的股市已經下跌有一段了,從三個月或者六個月甚至一年的時間長度來看的話,美股都是下跌。

在這樣一個情況下,加息曆史上隻有過一次,這次加息之前,包括美國總統川建國同誌在內,還有很多金融界的大佬都是一起發聲給美聯儲施加壓力,要求美聯儲放棄這次加息。所以說整個市場的預期應該來說是比較一致性的。

我們可以看到黃金在加息之前就非常強勢,美元指數一路下跌給大家的感覺這次可能是不加息了,或者可能是這一輪加息周期的最後一次。結果大家現在也都知道,就是美聯儲主席還是頂住了壓力,按照計劃又加了一次息,現在聯邦基金利率的上限已經到了2.5%。

美聯儲主席鮑威爾在發布會上也說,點陣圖上面顯示2019年還有兩次加息,而之前的點陣圖是有三次,考慮到目前的市場狀況,經濟增速會有些下滑,包括股市會出現一些動蕩。

公布完加息之後美元強勢上漲,而黃金則是當天公布時候大幅下跌,跌完之後第二天一根陽線立馬收複,把前面一根陰線吞沒掉。這就說明一件事情,就是資金現在已經開始看好黃金的後市。那麼反過來,美元指數當天是上漲的,但是第二天你可以看到它的陰線把前面的陽線吞沒掉了。到本周你還可以發現,美元已經把日線上面的趨勢線都跌穿,目前隻是在均線附近受到支撐。短期來看,美元指數肯定走弱。

2018年馬上就要過去了,現在還有五個交易日,馬上我們就要迎來2019年。回顧整個2018年,我相信很多人在未來的很多年都會非常深刻地回憶起今年發生的事情。

今年的確是在整個國際政治和金融層面上發生了太多太多的事情,很有可能是開啟了一個非常大的時代,或者是之前一些國際關係的轉折點。那麼2019年根據我的分析判斷,很有可能比今年更加動蕩,各方面的一些情況可能會更加充滿不確定性。

主要體現在哪些方面?按照世界經濟的格局我們做一些簡單的分析。首先我們看美國,美國是在10月10號,基本上就是我們國慶節假期過完的時候那天,美國股市一根大陰線下殺,擊破所有的中短期均線,標誌著這波調整開始,到目前為止已經差不多跌了20%。

很多經濟學家包括一些投資界的人士,都對明年美國經濟的增速,包括就業這些指標都表示非常的不樂觀,基本上這個共識已經形成。下面兩張圖片,一張是兩年期的美國國債收益率與十年期收益率的差值,還有一張是短中期的、三年和五年收益率的差值。

實盤大賽亞軍如何選擇入場點?(上)
(圖1:美國10年期與2年期國債收益率差值)

實盤大賽亞軍如何選擇入場點?(上)
(圖2:美國5年期與3年期國債收益率差值)

我們可以看到中短期的利率已經開始出現倒掛勢頭,也就是說長期的利率水平要比短期的更低。這就說明一個問題,說明大家對美國經濟的後市不太看好。同時,兩年期與十年期的國債收益率也已經非常接近,從圖上看隻有十幾個基點。

這個指標有很強的前瞻預測的作用,根據之前的曆史數據,一旦兩年期跟十年期的利率倒掛,後面必然就會帶來經濟的下行,同時股市就會大跌。

目前我們看到10月份開始到現在為止,美國股市已經開始下跌,而且從技術角度而言,目前美股已經進入了技術上的熊市。展望2019年的美國經濟,從2009年開始量化寬鬆到現在,美國股市一直都是長期走牛,而且美國股市的重要性和地位與我們中國的A股完全不一樣。

因為中國的A股不能代表國家經濟,能代表的是中國的房地產市場。美國股市在美國的地位就相當於中國房地產在中國的地位。所以說美國居民的大部分財富都是在股市裏面體現的,包括它的經濟基本面還有企業的盈利狀況都是在這上面體現的。所以美股有很強的指導性的作用。所以我們從美股可以看出,明年大概率美國經濟的增速要下滑了,這是美國的基本面。

接下來我們看一下歐洲,歐洲的情況其實可能更糟糕。大家都知道歐洲是一個很多國家組成的聯盟,叫歐盟。現在這個歐盟有幾件大事情,第一個就是英國的“脫歐”,脫歐最近也是好戲連台,一會兒說有協議,一會兒又說無協議脫歐。然後又說脫歐協議都談的差不多了,沒多久就報道英國議院對首相談的這個協議非常不滿,提出來不信任案,有可能要罷免首相。後面報道首相保住了位置,現在又變成好像又要無協議脫歐……所以我們就可以看到英鎊跟著這些消息來來回回、上上下下非常的活躍。雖然這件事情呢基本上就變成了一出鬧劇,但是它有個時間節點,就是明年的3月份必定脫歐。這個事情如果不落地,對歐盟、對英國來說,它可能會對經濟形成很大的拖累。  

另外一個就是意大利的國會預算問題。目前歐盟與意大利已經達成了一個一致的協議,就是意大利政府把預算下調作為解決方案。但是他又不想放棄國家的一些福利待遇,,那麼就跟整個歐盟的標準發生衝突。意大利隻是南歐包括歐盟中一些不發達國家的縮影,後面我們不知道還會爆出哪些其他國家突然爆出經濟上的問題。

更重要的是美國已經加息了九次,他有足夠的空間,未來可以在貨幣政策上去做調整。但是歐盟,尤其歐元區,歐洲央行的QE才剛退出,它的利率還是零。所以它沒有空間去做貨幣上的調節,如果明年全球更加動蕩,歐元區拿什麼手段去應對呢?這是一個很大的問題。

最近德國的一些經濟數據也是非常的不好,包括德國和法國政壇也不穩定,所以基本上情況會比美國更差。接下來看,中國今年也發生了很多事情,簡單來講就是咱們經濟結構性的調整迭加了周期規律的共振,這個問題目前還是沒有解決。再加上外部環境的一些突變,整體來說明年不容樂觀。

那麼這樣看起來,其實明年我們無論是做外匯、做原油、股票或者股指期貨,這個大背景就很清楚了。我對於明年情況的看法就是,大家比誰更爛,是一個比爛的過程。

明年就是個比爛的過程,我們無論是看外匯還是國際金融市場、資本市場,我們總要是先從美元開始看。美元指數今年的上漲,其實如果說你真的做交易的話,你會覺得不太舒服,因為美元今年基本上就是走兩步,停一步,甚至倒退一步。

在這麼一個節奏的情況之下,我們要怎麼做呢?要是做短線還稍微好一點,但要是拿長期的話,賬戶收益會起起伏伏,很流暢的行情很少。那麼明年既然是比爛,我們如果放眼全球,基本上也找不到比美國包括美元資產更加堅挺的貨幣,或者說資產。

所以說現在這次加息美元回落的衝擊之後,市場就會發現,如果真的碰到大的經濟危機或者有動蕩,美元包括美國國債還是首選避險資金池。所以,我的預計就是明年的美元指數有可能還會有一波上漲,但是這個過程就不會讓你很舒服。所以說我們做外匯的策略,也要更著重於波段操作,但如果死拿,估計可能你經常會坐電梯。

原油在目前45美元的位置,是一個供需緊平衡的位置,但是從目前的趨勢上來看,這個位置短期應該是刹不住的。具體什麼點位能刹住,一般來說原油要是漲過頭,跌起來也是要跌過頭的。那麼大家其實更多要關注一下,就接下來歐佩克OPEC能不能達成進一步的減產協議。因為目前的所謂減產,市場並不買賬。大致的起漲時間,我估計可能要在明年四五月份左右,再疊加原油消費的旺季,才會推動價格的上行。

(未完待續)

原創聲明:本文由特聘國內知名金融分析師白洪誌老師原創撰寫,轉載請標明來源,謝謝。