2019年開年日:蘋果爆雷、匯市閃崩層出不窮,避險資產熠熠生輝

2019年首個交易日,金融市場壞消息不斷,周四(1月3日)亞市早盤,匯市多個直係貨幣對,包括美日、鎊美、澳美集體閃崩,因貿易摩擦以及需求放緩損害諸多經濟體的發展,12月製造業活動普遍疲軟使投資者在新年伊始無法樂觀。由於匯市正處於一天內最清淡的時間,僅有新西蘭和澳大利亞市場進行交易,流動性匱乏亦導致波動性增大。

盡管隔夜美股呈現探底回升的走勢,但蘋果在盤後調降營收預估,CME迷你標普500股指期貨在盤後跌幅達1.5%,導致恐慌情緒進一步蔓延。現貨黃金一度拉升近10美金,盤中曾升破1290美元/盎司整數關口,續創去年6月14日以來新高。美原油價格下跌1.2%,全球經濟下行風險削弱需求前景,隔夜OPEC12月原油產量創下近兩年來最大降幅推升油價回暖。

2019年開年日:蘋果爆雷、匯市閃崩層出不窮,避險資產熠熠生輝

除日元外非美貨幣集體閃崩,強勢美元百點反攻


周四(1月3日)亞市早盤,多個直係貨幣對出現暴跌。日元仍是表現最搶眼的G10貨幣,美元兌日元一度閃崩逾400點,最低至104.87,創2018年3月29日以來新低。

因投資者擔心全球經濟成長放緩和股市動蕩,在新年首個交易日中,謹慎情緒蔓延。交易員們拋售澳元和歐元等高風險貨幣,同時買入融資性貨幣日元作為對衝手段。

日本是全球最大的債權國,由於本國實施大膽的負利率政策,導致其擁有大量海外投資資產,所以日元在地緣政治或金融狀況緊張的情勢下,往往會受益於資金回流而走強。

另外,對美國政府長期關門的擔憂也支撐日元走強。

2019年開年日:蘋果爆雷、匯市閃崩層出不窮,避險資產熠熠生輝
(美元兌日元日線圖)
    
美國總統特朗普日前曾表示,他的國土安全部官員將向國會領導人請求修建邊境牆,並表示他不會放棄其提出的50億美元邊境牆撥款要求。

受累於貿易局勢的不確定性,本交易日澳元兌美元一度暴跌逾250點,最低至0.6741,創2009年3月以來低點。

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(澳元兌美元日線圖)

隔夜中國的財新製造業跌破50的榮枯線水平,因國內和出口訂單持續走弱,中國12月工廠活動19個月來首次萎縮。分析認為,澳大利亞向中國輸出大量大宗商品,澳元走勢與中國經濟狀況息息相關。

除了中國市場以外,西班牙、法國、意大利和德國製造業數據同樣疲軟,歐元兌美元上一交易日大跌1.1%,創去年11月12日以來最大單日跌幅。

法國農業信貸銀行外匯策略師Eric Viloria表示:“全球製造業下挫至兩年多以來最低水平,這是預示著全球經濟可能放緩的最新跡象。”其中未來產出指數走弱至2012年7月開始追蹤該數據以來的最低水平,暗示公司對未來經濟前景的樂觀程度進一步降低。

留意到,歐係貨幣中英鎊的下跌幅度相對更大,歐元兌英鎊反早前一度升至0.9108創下一年半的高點。這主要是由於臨近1月14日當周的議會投票日期,市場擔憂特雷莎·梅的協議無法通過或將英國置於無協議脫歐的荒野中。

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(歐元兌英鎊)

Forexlive分析師Sheridan表示,外匯市場目前正處在24小時周期內處於流動性最弱的階段,當前活躍的僅有新西蘭與澳大利亞的外匯市場。所以一旦出現集體性的拋盤,市場可能因缺乏流動性而出現劇烈震蕩,在快速下跌的行情下一些止損盤的殺出也助漲了單邊走勢的氣焰。

有外媒分析表示,新年伊始,交易員們忙於各種頭寸的調整,也可能放大了行情的波動幅度。

非美貨幣的集體重挫被動式帶動美元上漲近100點,逼近97整數關口。美元曾在2018年底時表現疲軟,因美國股市牛市後繼乏力、美國企業匯回資金逐漸減少,此外美聯儲可能會減少加息次數,這些都對美元構成了挑戰。

但縱覽全局來看,美國經濟大體仍維持高景氣度,勞動市場表現依然向好;美聯儲最關心的通脹數據觸及政策目標且維持趨勢上行,投資者重新聚焦於美強歐弱的經濟基本面差距狀況中來。

提醒,本周五(1月4日)將迎來美國去年12月非農數據,預計新增就業人數會小幅回升至18萬人,時薪增速略降至3%,但仍處於曆史高位,這可能給予美元支撐。

另外,市場還在等待美聯儲主席鮑威爾周五與前美聯儲主席耶倫和伯南克共同討論美國經濟前景以及有關2019年利率的暗示。若大佬們因金融市場的寬幅震蕩而發出更鴿派的言論,美元仍可能承壓。

避險成2019年主題投資,貴金屬市場將迎來蜜月期


分析認為,目前來看黃金是最好的投資品種。因為當美元走弱時黃金得益於強負相關性走強,而即使出現股市拋售潮或者歐洲政治局勢動亂導致美元走強,黃金也能從市場的恐慌情緒中受益保持良好表現。

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現貨黃金日線圖)

道明證券的分析師稱,進入新的一年,投資者的擔憂情緒並未得到緩解,這推動了市場避險情緒的繼續回升,英國脫歐,全球經濟增長放緩以及美聯儲即將到來的加息都是擔憂的問題。黃金若升至1300上方將會吸引更多的買盤支撐。

此外,由於貴金屬提供了一種非常必要的對衝工具,可以對衝股價暴跌的風險,資金會呈現“蹺蹺板效應”。該行認為,金價的漲勢在近期內並未失去動力,除非有更多證據顯示股市已經觸底。

安信有色團隊也堅定看好2019年貴金屬重大配置價值,不過相較於黃金他們更看好白銀的投資。考慮到過去20年金銀比價中值為62.5,極高值在85左右,當前金銀比價已達到83的曆史較高位置,有向均值修複的動能,再加上金價上行的邏輯堅實,白銀有望出現超越金價的漲幅。

留意到,蘋果在周三美股盤後調降當前季度營收預估,第一度營收隻有840億美元因iPhone手機升級數量減少,且中國市場銷售情況疲弱。這遜於分析師預估的915億美元,蘋果股價在盤後急挫7.7%。24小時進行交易的迷你標普500估值期貨截至發稿前下跌1.5%,留意本交易日美股會否小幅低開,或繼續對黃金、白銀有提振作用。

沙特搶跑減產,但石油需求前景仍是主基調


油價在2019年第一個交易日收高,因美國股市逆轉早盤跌勢,且數據顯示OPEC提前實施承諾的減產。

具體,OPEC上月產量減少53萬桶/日至3260萬桶/日,創2017年1月以來最大下降。彼時OPEC首次開始實施減產戰略,以消除美國頁岩油產量增加所造成的供應過剩。

沙特的此次的減產富有成效另一部分原因是,恰逢伊朗和利比亞的石油產量不及預期。前者是美國製裁的目標,後者最大的油田因抗議活動而停產。

2019年開年日:蘋果爆雷、匯市閃崩層出不窮,避險資產熠熠生輝

在12月7日OPEC及其盟國曾日達成在2019年上半年減產的協議,預計減少120萬桶/日,但是原油價格未能上漲,反而跌至逾一年來最低。

分析認為,油價和美股的波動性在最近幾周越來越趨同,關聯性甚至高達75%,說明油價受經濟擔憂的影響越來越深。這也解釋了為何近期歐佩克減產決心堅定,且多位成員國發聲將遵守減產協議,但油價似乎隻一味跟隨美股暴跌。

DrillingInfo負責市場情報的副總裁Bernadette·Johnson表示,市場仍非常擔心石油需求前景,上一輪原油的拋售反應的是投資者信心的強弱。

北京時間9:31,美原油報45.88美元/桶。

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(美原油日線圖)

標普500創十年最差表現,花旗果斷縮水對其樂觀預期

周四(1月3日),花旗集團首席美國股票策略師Tobias Levkovich成為最新一個在股市大跌後調整其展望的華爾街多頭。在標普500指數去年第四季度下跌14%之後,他將標普500指數在2019年底的預測從3100點下調至2850點。
標普500創十年最差表現,花旗果斷縮水對其樂觀預期

Levkovich稱,花旗的十餘個估值模型隻有一個支持之前的點位預測。雖然新的預測顯示今年仍有14%漲幅,但已經低於最新策略師調查得出的預期均值2975點。

這位策略師認為,在貨幣政策收緊之際,波動性可能會持續到新的一年,但對經濟和盈利崩潰的擔憂有些過頭。花旗的情緒指標在第四季度大跌之前達到了亢奮,現在已經陷入恐慌。

此外,對道瓊斯工業平均指數的2019年預測從28100點下調至26000點;該指數2018年收於23327點。分析師對2019年利潤增長的平均預估已經從三個月前的12%降至8%,接近花旗估計的6%。

標普500指數在去年12月份跌至熊市邊緣,2018年累計下跌6.2%,是2008年金融危機以來最糟糕的一年。越來越多的專業分析人士調低樂觀預期,此前他們對標普500指數2018年的預測平均高估了近400點。

下調預測的分析師包括:Stifel Nicolaus的Barry Bannister、瑞信的Jonathan Golub、Sanford C Bernstein的Noah Weisberger和富國的Chris Harvey。

新一輪降級與一年前形成鮮明對比,當時,由於減稅政策引發的股市上漲,策略師們紛紛提高目標預測。現在,由於美中貿易緊張局勢加劇以及美聯儲第四次加息,對經濟衰退的擔憂正在浮出水面。

一隻“蘋果”引爆三重焦慮,避險半夜雞叫市場新年驚魂

本周三(1月2日)是2019年全球金融市場在新年的首個交易日,在經曆了此前12月份市場風雨交加的走勢後,投資者並沒有在節後盼來他們心中的安定祥和,在美國市場收盤之後,一則突發消息令市場大驚,雞飛狗跳的劇震行情再度無情來襲。
一隻“蘋果”引爆三重焦慮,避險半夜雞叫市場新年驚魂

蘋果盤後驚爆業績預警,道指隔夜絕地反彈然並無用


美股三大指數在1月2日開盤時分即集體重挫1%跳空低開,美國政府陷入“跨年”停擺,同時新一屆國會將在年後上任,與總統特朗普的矛盾或許會進一步激化的前景,令股市直接遭遇“開門黑”。

雖然,在2018年最後一周,美聯儲在2019年可能放緩加息的預期一度暫時平息市場顧慮,帶動美股反彈,但眼下,投資者對美國政治風險的顧慮程度卻再上一個層次。2012年曾代表共和黨挑戰時任總統奧巴馬的資深政客羅姆尼此番改頭換面當選為聯邦參議員,而他尚未上任就對特朗普火力全開,稱對方根本沒有資質去勝任總統一職。這似乎顯示在新一輪財政談判之中,特朗普可能面臨“眾叛親離”處境,形勢也更難樂觀。

縱然,在低吸買盤的護持下,美國周三交易日內持續回升,收盤時終於填上了早盤跳空留下的大坑,但市場在美股收盤後傳統上的整個國際交易日消息最清淡的時分卻掀起大波。首先,是美國朝野各方日內在白宮舉行的閉門會談繼續無果而終,政府關門也將繼續下去,這給此前持樂觀預期的投資者也澆了一盆涼水。而後,股票市場則繼續爆出驚雷,矽穀巨無霸蘋果公司盤後發布預警消息,大幅下調其產品銷量預期,其股價在盤後重挫達7%!而這家市值全球第一的藍籌科技股新年伊始即在業務前景上如此“報喪”,自然會讓所有投資者都脊背一涼。

這似乎在開始印證市場人士此前最擔心的狀況:美股指數表現的頹勢逐步發酵,影響到實際經濟的信心,並反過來強化刺激金融市場,形成走向全面經濟危機的“死亡循環”。而蘋果公司下調銷售預期的原因便也直指向白宮方面:其產品的銷售市場不可避免地受到了貿易糾紛和地緣局勢惡化預期所帶來的衝擊,特朗普關稅政策的負面效果正在逐一爆開,蘋果公司著業績預警也或許隻會是個開端。

此狀況令美股道指股指期貨在盤後再度重挫300點,日內的絕地反擊也因而悉數成了無用功。這反過來也令12月最後一周的大市反彈更像是“死貓跳”,行情圖形正直指向更大範圍的熊市來襲。

全球匯市一地雞毛開年巨驚,黃金奔向千三無人可擋?


雖然,美股市投資者還有一整夜的時間來消化蘋果公司的業績噩耗,在周四開盤後方能真正體現消息威力。但國際匯市和金市卻給出了更快更即時的反應。在經濟前景一片看衰的背景下,作為經濟信心指向標的幣種澳元首當其衝,澳元兌美元在消息打壓下跌至0.6741,這是2009年以來近10年未見之低位。反過來,每每在市場情緒惡化時被熱追的日元也難逃此“劫”,美元兌日元短暫觸及104.87低位,而日元的大幅漲勢,甚至可能足以讓尚仍在歡度新年的日本經濟事務官員被迫提前結束休假出門喊話。
一隻“蘋果”引爆三重焦慮,避險半夜雞叫市場新年驚魂
(澳元兌美元日線圖)
一隻“蘋果”引爆三重焦慮,避險半夜雞叫市場新年驚魂
(美元兌日元日線圖)

之所以市場發生這般巨震,關鍵還在於負面情緒的疊加促進:(1)在12月美歐亞各國股市齊齊暴跌之後,投資者信心本已嚴重趨弱,(2)各主要經擠體近期的數據表現,尤其是周三出爐的各國PMI數據,也已經暗示2019年全球經濟料將低速起步,(3)而貿易領域摩擦不斷的狀況更是讓大家心有戚戚。這時候,蘋果公司發出的一份低迷的業績預測報告,便將上述三方面的顧慮被合一引爆。

並且,全球市場仍然大體處於節日期間,交易量相對仍偏低的狀況,則同樣放大了突發風險消息對行情的推動力,尤其是在消息出爐的時間正是美股收複後亞市開盤前的“空窗時段”,許多投資者被打了個措施不及,自動交易係統引發的連鎖止損操作在一定程度上引發了匯價的超預期波動。因此,在“膝跳反射期”過後,匯價即從此前的極值略有回複

即使如此,善於聯想的投資者卻依舊看到了除此之外的更多負面前景。比如,在外部經濟環境惡化的背景下,英國“脫歐”進程很可能撞上更多節外生枝的事端,而脫歐不順的局面,又會讓英國和歐洲的經濟遭受進一步衝擊。同時,一旦歐元區經濟再度惡化,那麼歐盟所強加的預算平衡措施,就會因為其對民生的衝擊,在更多成員國引起反彈,此前意大利政府硬著頭皮闖關新預算案之結局,也恐怕隻是更大麻煩的開始。於是,在金融市場劇震的當口,歐係貨幣也自然無法幸免。英鎊兌美元觸及了自2017年4月以來的20個月新低,而歐元兌美元也受到連帶回吐過去一周的漲幅,重新回到1.13一線蹲守。

風險情緒的最大受益者則是現貨黃金,金價在周四亞市盤初一度衝上1290美元關口,距離1300美元的心理關口也隻差一步之遙。此前,在新年假期之前,投資蜂湧買入黃金“持金過年”之操作便已蔚然成風,而在節後,隨著全球2019年經濟前景在開市第一天就交出不及格答卷,市場後市對黃金的熱捧也仍會有增無減。
一隻“蘋果”引爆三重焦慮,避險半夜雞叫市場新年驚魂
(英鎊兌美元日線圖)
一隻“蘋果”引爆三重焦慮,避險半夜雞叫市場新年驚魂
(歐元兌美元日線圖)
一隻“蘋果”引爆三重焦慮,避險半夜雞叫市場新年驚魂
(現貨黃金日線圖)

蘋果出大事了!澳元跌創近十年新低!黃金飆升近十美元創逾六個月新高!

周四(1月3日)亞市盤初,全球金融市場迎來狂風暴雨,首先是蘋果股價盤後大跌逾8%,拖累美國股指期貨大跌逾1%,商品貨幣澳元一度短線跳水逾240點,刷新2009年4月份以來新低至0.6741,英鎊大跌160點創一年半新低至1.2441,而避險情緒顯著升溫,推升金價和日元。

現貨黃金一度短線上衝近10美元,刷新6月18日以來高點至1290.27美元/盎司,美元兌日元則一度暴跌400點,創逾八個月新低至104.87,也一度創逾兩年單日最大跌幅,其他外匯品種也都相應了出現了比較大的波動。

蘋果出大事了!澳元跌創近十年新低!黃金飆升近十美元創逾六個月新高!

據觀察,事情的導火索在於蘋果下調第一財季營收展望,增加了市場對國際貿易局勢的擔憂。

蘋果首席執行官庫克在美國股市收盤後在聲明中稱,蘋果預計截至12月29日的季度營收約為840億美元,低於先前預計的890億-930億美元。部分新興市場經濟疲軟產生了顯著影響,公司清楚美元走強將給外匯市場帶來不利影響,預計這將使公司收入同比增長減少約200個基點。

蘋果下調第一財季營收展望,再考慮到此前蘋果在中國市場的需求意外放緩,並且iPhone升級減少;使得蘋果股價在美股收盤後大幅下跌,一度重挫逾8%,這拖累美國股指期貨走勢,美國標普500和道瓊斯工業指數的股指期貨都一度跌逾1.5%,這促使市場資金湧入避險黃金和日元。

據FX678觀察, 美元兌日元一度大幅下挫3.7%(約400點)至104.87日元,創出3月26日以來最低水平。

蘋果出大事了!澳元跌創近十年新低!黃金飆升近十美元創逾六個月新高!
(美元兌日元日線圖)
蘋果出大事了!澳元跌創近十年新低!黃金飆升近十美元創逾六個月新高!
(現貨黃金日線圖)

對國際貿易局勢的擔憂情緒則對澳元等商品貨幣拖累非常明顯,而在加處於亞市盤初,市場一般相對清淡,較少的交易量就引起了較大的波動,部分金融機構的程式化交易被觸及,更是加大了短線波動。

澳元兌美元一度跌3.5%至0.6741美元,跌幅為2016年6月以來最大。澳元兌日元暴跌跌7.1%至70.642日元,為2009年5月以來最低。紐元兌美元一度刷新兩個月低點至0.6575。另外,國際油價也一度跳水近1%,美油目交投45.83美元/桶附近。

蘋果出大事了!澳元跌創近十年新低!黃金飆升近十美元創逾六個月新高!
(澳元兌美元日線圖)
蘋果出大事了!澳元跌創近十年新低!黃金飆升近十美元創逾六個月新高!
(英鎊兌美元日線圖)

有交易員認為出現這種局面的原因是日本休市,市場缺乏走勢調整動因

金融博客零對衝指出,蘋果盤後已經跌去了一個百度的市值。本次外匯行情劇烈波動可能是由節後主要貨幣對交易放鬆而引致;行情跳動明顯受到“糟糕的”外匯流動性影響,但也有可能隻是由於係統故障而引發的。

Forexlive分析師Sheridan提醒,需要重申的是,外匯市場在24小時周期內處於流動性最弱的階段,當前活躍的僅有新西蘭與澳大利亞的外匯市場。

“蘋果的消息推動了避險資金流動,這似乎引發了匯市的閃崩,” Jefferies LLC的全球外匯主管Brad Bechtel表示。

德意誌銀行首席國際策略師Alan Ruskin稱,隨著紐約交易時段結束以及東京市場休市,非常淡靜以及呈現單邊走勢的市場可能加劇了匯率波動。

澳大利亞國民銀行的外匯策略負責人Ray Attrill指出,日本散戶投資者也可能是匯率大幅波動背後的推手。“澳元兌日元是日本散戶交易較為活躍的貨幣對之一。我想,可能在最初波動之後,算法交易後續也涉及了進來”。

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff:美國股市仍處於非常搖擺的狀態,黃金上漲更多因為避險興趣;歐盟也出現了一些較弱的經濟數據,也讓交易員和投資者緊張。

提醒,目前金價和日元已經回吐短線大部分漲幅,澳元、紐元和英鎊也收複了短線部分跌幅,但根據以往的經驗來看,在沒有新的基本面消息出來前,日內行情震蕩調整後,後市仍有延續亞市盤初走勢的可能性;另外,投資者還需要留意亞洲股市的表現和避險情緒的進一步變化;國際貿易局勢的相關消息也需要予以關注,金價受到的影響可能相對複雜,因為黃金還有部分商品屬性。

北京時間8:00,現貨黃金現報1286.32;美元兌日元現報107.50;澳元兌美元現報0.6930;英鎊兌美元現報1.2537。

小心!這些黑天鵝事件或攪亂2019年市場!

2018年是全球市場黑天鵝群飛的一年,然而展望2019年市場恐怕將更不平靜。全球貿易摩擦加劇的負面作用料將在2019年進一步兌現。2018年攪得全球市場風起雲湧的特朗普在2019年想必不會消停。大西洋對岸的歐洲也有自己的“家務事”,英國脫歐將在年初迎來最後宣判,歐洲多國債務難以控製可能引發新一輪危機。2018年在強勢美元指數的打壓下,全球已經有多個新興經濟體貨幣匯率暴跌。而這種情況有可能在2019年持續。

小心!這些黑天鵝事件或攪亂2019年市場!

曆史上,每一次黑天鵝事件的發生,都伴隨著市場的拋售。
小心!這些黑天鵝事件或攪亂2019年市場!

跨年之際,為您梳理了2019年最可能飛出的十大黑天鵝:

貿易保護主義


2018年,全球貿易摩擦突然加劇,由於有一定的滯後效應,其負面作用料將在2019年進一步兌現。貿易保護主義對於實體經濟雖然並不產生太多直接的衝擊,但是會嚴重打擊投資者信心和市場環境。不僅會導致全球資源配置錯亂,還會影響到結構性改革進度放緩,這也會再一次拉長經濟複蘇的周期。

據IMF預測,美國2019年經常賬戶赤字可能同比擴大26%,創21世紀以來最高紀錄,貿易逆差擴大反而可能進一步刺激其貿易保護主義的決心。2019年全球貿易摩擦估計將常態化,IMF已將未來兩年全球貿易增速分別下調了0.67%和0.23%。

特朗普大鬧欲炒鮑威爾魷魚


在2018年12月的美聯儲公開市場委員會會議上,美聯儲年內第四次加息。特朗普因此多次抨擊美聯儲,甚至傳出他將會炒美聯儲主席鮑威爾魷魚的傳聞,此消息令美股一度大跌。經濟學家認為,美國經濟和股市有可能在2019年第一季度迅速陷入斷崖式下行陷阱。到夏季美股市大跌,美債收益率曲線倒掛。憤怒的特朗普解雇鮑威爾,任命明尼蘇達聯儲主席卡什卡裏代替他。

卡什卡裏是美聯儲內部最堅定的鴿派,也是收緊貨幣政策的批評者,同事他對美聯儲為政府服務的想法不那麼看劇。新的美聯儲主席可能會通過承諾提供5萬億美元的信貸額度來購買財政部長努欽新的零息債券,還為特朗普的新基礎設施項目提供資金,並迫使美國名義GDP重返金融危機後的道路:通貨膨脹率達到6%(但報告為3%),而美聯儲利率為1%。

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脫歐協議遭否決,英國工黨大獲全勝,英鎊貶值20%


特雷莎·梅將脫歐協議投票推遲到了2019年1月,但即便如此,脫歐協議仍存在被否決的可能性。如果這種情況發生,特雷莎·梅也可能再次遭遇下台危機。英國工黨可能趁機奪取政府的掌控權,並任命科爾賓(Jeremy Corbyn)為英國首相,履行全面漸進改革的承諾,並就“待定”的脫歐進行第二次公投。

科爾賓還會啟動新的稅收規則,向富人征收更多的稅收。同時,他還會要求英國央行資助“人民量化寬鬆”,提高民眾基礎收入。公用事業和鐵路網絡被重新國有化,財政刺激使得赤字擴大到GDP的5%。

這將導致英國通貨膨脹急劇上升,商業投資萎靡不振,外國居民攜帶巨額財富紛紛逃離。英鎊被雙赤字和脫歐雙重問題壓垮了,貶值約20%至與美元平價。

市場風險偏好上升


2019年,市場風險偏好上升這一事件很可能導致新一輪的風險衝擊,並且將持續不止一年。金融市場的風險偏好在經曆了2018年的調整之後已經處於上升趨勢中,作為投機偏好風向標的比特幣價格暴跌就是印證。

美股、高收益債券等風險資產的估值水平已經達到曆史高位,與經濟增速放緩形成反差和背離,牛市預期開始動搖,而且具備較大的向下調整空間。一旦風險偏好較快或較大逆轉,那麼就會引發金融市場全面深度調整,其幅度將超過大多數人想象,甚至可能演變為一場新的金融危機。

歐洲陷入新一輪危機


2019年歐盟地區的公共債務將難以控製,民粹主義崛起,由於流動性降低且歐洲央行限製資產購買導致利率上升,經濟增長緩慢...這些因素都將導致歐洲陷入新一輪危機。意大利問題讓歐洲央行更加力不從心。歐洲央行可能會通過定向長期再融資操作(TLTRO)和其他係列舉措,將損失最小化。

盡管這樣,法國還是會被波及,此時政策製定者會知道歐盟正面臨斷崖式危機。德國以及其他核心歐盟成員拒絕讓歐盟解散,但是除了將債務貨幣化沒有其他任何辦法。歐洲央行可能會被要求讓債務水平高於GDP的50%,同時修訂本就具有爭議的增長目標。

新興市場貨幣匯率風險


2018年在強勢美元指數的打壓下,全球已經有多個新興經濟體貨幣匯率暴跌。而這種情況有可能在2019年持續。一方面,2019年美聯儲仍將持續加息,意味著新興經濟體貨幣匯率仍將繼續承受壓力;另一方面,在貿易摩擦的大背景下,各出口導向型國家可能也有競爭性貶值的衝動。

但是這樣對於經濟基本面較弱的新興經濟體來說將面臨更大的資本外流壓力,貨幣匯率失控的後果可能難以收拾。這些新興經濟體中有不少都背負著大量外債,如果倒下了,金融危機也必然將蔓延到亞洲和歐洲,乃至全球。

澳大利亞房地產泡沫破滅


盛寶銀行的經濟學家認為,澳大利亞2019年同樣可能飛出黑天鵝。由於信貸增長急劇下滑,澳大利亞的房地產大舉倒閉。皇家委員會調查後,銀會放棄高信貸、高杠杆與高估值房地產抵押貸款,意味著銀行被迫緊縮信貸活動。

澳大利亞27年來首次陷入衰退,因為房價暴跌摧毀了家庭財富和消費支出。泡沫破裂也迫使住宅投資急劇下降,GDP暴跌,壞賬的井噴擠壓利潤。部分銀行風險敞口太大,無法獨立承擔,因此需要從澳洲聯儲獲得救助。

德國汽車產業開始走下坡路


到2040年,電動車銷量和庫存量將占全球汽車市場總量的33%。但德國汽車工業剛開始向電動車方向轉型,已經落後多年。在處於全球領導者地位數十年之後,德國不得不優化現代技術。德國經濟的龍頭是汽車工業,占GDP的14%,本應在2018年銷量達到1億輛。但結果隻銷售8100萬輛,僅比2017年多2%,遠低於2000年以後5%-10%的年增長率。

另一方面,美國對德國汽車供應鏈和出口將執行更加嚴格的關稅。2019年將是反全球化情緒的高峰期,與1980年代以來使德國受益的趨勢完全相反。預計德國在2019年三季度開始進入衰退。

美國企業利潤率下降


美國企業利潤率正處於曆史最高水平,預計將繼續上升;但成本壓力的上升速度高於預期;薪資增長可能會對企業盈利預期造成重大影響,並破壞股市。匯豐預計,公司收益將是明年股票表現的關鍵性因素。特朗普稅改為美國企業今年的收益帶來了顯著提振,目前估計每股收益增長了23%(14%為稅收改革提振)。

稅改是及時的,因為股票估值當時已經開始變的相當緊張,在美國收緊貨幣政策和國債收益率上升的情況下,盈利增長一直是市場的關鍵支撐因素。但人們的注意力已經轉向2019年的前景,預計GDP增長將放緩,企業盈利將顯著放緩,普遍預測增長9%。

匯豐認為,如果美國企業收益出現顯著的負增長,影響將會波及全球。如果淨利潤率下降70個基點,在銷售增長符合預期的假設下,2019年美國股指每股收益將出現下降。這可能足以讓美國乃至全球股市下跌。

站在2018年年底,預測2019年黑天鵝的時候,唯一可以安慰的是,市場已經跌了許多許多了,如果不是重磅級的黑天鵝登場,風險與收益的平衡已經悄悄改變。

本文由塔倫原創整編,由匯通大維末校對,作為2018年終專題的一篇文章,轉載請標明來源,謝謝。

注意!黃金2019年有望破1400甚至千五,美元也可能漲至100

展望2019年,仍不能排除在上半年的時間裏,美元指數有上衝100整數關口的可能。但是隨著美聯儲加息步伐的放緩,美元指數面臨下行的風險加大。未來金價有望突破1400美元/盎司,甚至是1500美元/盎司。
注意!黃金2019年有望破1400甚至千五,美元也可能漲至100

美元


回顧2018年美元指數的走勢,如圖1所示,整體上呈現強勢震蕩上漲的態勢,年初曾一度下跌至年內低點88.24附近,最高上漲至97.71附近,截止12月28日收盤,美元指數年內錄得上漲4.40%,持穩96.34附近。

主要從貨幣政策的角度來分析下美元的走勢,如圖1所示,美聯儲年內一共加息4次,分別為3月22日、6月14日、9月27日、12月20日。從美元指數的走勢,不難看出,年內第一次加息提振美元上漲的幅度最大,隨後美聯儲的每次加息,對於美元指數的影響力度逐漸降低。
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圖1:美元指數日K線走勢圖

接下來,重點分析下美聯儲年內最後一次(12月)加息的影響,可以這麼說,美聯儲這次對經濟預期和點陣都是顯得中性偏鴿派,加息路徑的不確定性相對更高。總體上,可以確定在今年美聯儲頻繁加息的背景下,經濟出現些許疲軟,通脹下滑,金融市場劇烈波動,今後美聯儲對待加息決策或將會更加謹慎,加息步伐將會放緩,本輪加息周期進入尾端,貨幣政策為中性。同時,美聯儲進一步下調了今明兩年經濟和通脹預期;將2019年加息的次數由原來的3次調整為2次,長期中性利率有3%下調至2.75%。

最終,我們CLM認為:2019年美聯儲加息路徑將會放緩,下半年暫停加息的概率極大。整體上,預計上半年美元指數仍有望小幅上行,但是隨著美聯儲加息步伐的放緩,美元指數面臨下行的風險加大。

展望2019年,如圖2所示,我們認為美元指數大部分時間裏,或將以震蕩回落為主,整體處於88.00—98.00區間運行。不過,仍不能排除在上半年的時間裏,美元指數有上衝100整數關口的可能。
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圖2:美元指數日K線走勢圖

黃金


回顧2018年,黃金並未表現出其該有的避險屬性,更多成為了一種食之無味棄之可惜的雞肋品種。隨著美聯儲漸進的加息,金價更顯疲態走勢,並跌破1200美元/盎司大關,並從今年4月份連續下跌近六個月,創1997年以來最長連跌記錄。整體上,黃金的投資機會不甚明顯,一直到今年第三季度美國股市大跌才出現上漲的態勢。

如圖3所示,金價自年內高點1366.05美元/盎司附近逐漸震蕩下跌,最低曾下跌至1160美元/盎司,創年內新低。隨後,金價止跌回升,並在年底的時候,金價震蕩走高至1280美元/盎司上方。截止12月28日,金價年內錄得下跌1.68%,持穩1280.74美元/盎司附近。
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圖3:現貨黃金日K線走勢圖

近期金價漲勢如虹,市場有不少的投資者開始擔憂這樣的漲勢能否一直持續下去。世界黃金協會(WGC)認為,隨著2019年全球經濟增長疲軟,加之地緣政治的不確定性可能造成金融市場劇烈的波動,黃金將成為明星的避險資產。

黃金是一種高質量、流動性強、有可能帶來強勁回報的資產,也是一種有效的分散投資工具,在其他資產大幅下跌時尤其有效。曆史證明,黃金可以提升投資組合的長期表現。目前美國股票市場正面臨大幅下跌的困擾,投資者的避險選擇也比較少。比如,在2018年10月之前,投資者可以大量買入美國股票,因為整體上股市還是處於牛市,投資者獲得收益相當比較容易。但是從10月份開始,股票市場的壞境開始變化了,市場急轉下挫,進而推升市場避險情緒急劇升溫,這個時候黃金看起來就更具有吸引力了。如果全球經濟增長放緩,或者風險資產大幅下挫,那麼流入黃金市場的資金可能與2008年金融危機期間的水平相當。

另外,各國央行以近三年來最快的速度增持黃金。在2018年,俄羅斯、土耳其和哈薩克斯等國也一直增持黃金儲備,波蘭央行也加入了這一行列,將其黃金儲備從13.7噸增加至116.7噸。匈牙利央行的黃金儲備激增至原來十倍,達到31.5噸。今年前8個月,外蒙古央行也增持了12.2噸黃金。另外,風險事件集中爆發的時候,也會加大央行對黃金的購買,預計2019年全球各國央行的黃金儲備將繼續增長。

值得注意,金價在上漲過程中,或將面臨強勢美元的壓製,美國經濟甚至全球經濟趨弱,降低投資者對風險資產的偏好,雖然可能會推高美元使其成為避險資產,但這種情況下,黃金這樣的避險資產仍然能夠幫助投資者實現資產的多元化,而不會受到強勢美元的打壓。

展望2019年,黃金有望成為漲勢最為明顯的避險資產,為投資組合實現良好的多元化,並構成對衝。如圖4所示,我們認為未來金價有望突破1400美元/盎司,甚至是1500美元/盎司。
注意!黃金2019年有望破1400甚至千五,美元也可能漲至100

圖4:現貨黃金周K線走勢圖

風險提示:此文內包含的信息僅供一般材料使用,不可作為且不應被視為財務、投資或其他指導性建議。CityofLondonMarkets(CLMFX)文章內任何觀點、新聞、分析、視頻、市場預測或其他信息,不作為投資依據。

聲明:本文由City of London Markets(CLMFX)提供,原標題《展望2019年黃金新牛市來了?》,由根據內容調整標題為《注意!黃金2019年有望破1400甚至千五,美元也可能漲至100》,並在首發,作為年終專題“名家看點”投稿的一篇。

2019年美股看熊美元或打臉市場,黃金1285-1300是關鍵,歐元爆點或在脫歐

2018年接近尾聲,又是辭舊迎新之際,金融市場交投時段也正式進入倒計時。

在即將過去的2018年,國際金融市場並不平靜,發生過許多引起交易品種巨幅波動的各種事件。回首看去,中美貿易摩擦、新興市場貨幣危機、脫歐協議製定過程中的起起落落、國際油價三個月下跌俞40%、平安夜聖誕老人送出一隻“熊”,這些經曆過的事情仿佛就發生在昨天,也許多年以後這些事情仍是頗具趣味的談資,但對於交易市場中的一員,借機整理思路、回顧曆史和展望後市才是最和事宜的事情。
2019年美股看熊美元或打臉市場,黃金1285-1300是關鍵,歐元爆點或在脫歐

Johnny本文會以品種為形式、以基本面和技術面結合的角度來表述一些對於2019年市場的觀點。

美聯儲/美元


2019年美股看熊美元或打臉市場,黃金1285-1300是關鍵,歐元爆點或在脫歐

圖一:美元指數月線趨勢圖

2017年7月1日美元月線跌破上升通道線,最後一個季度的四根月線中,連續出現三根實體巨大的陰線,價格高點低點依次降低的走勢異常明顯,但伴隨著美聯儲17年展望中至少三次加息計劃的逐步落實,運行至下方等距平行線支撐位後出現基本面和技術面多重利多信號,美元指數也逐漸水漲船高,並且在第三次加息落實的9月份技術面完成95.00整數關口的壓力位突破。

經曆過眾官員“中性利率”表態,特朗普施壓,美國經濟增長可能放緩等利空因素後,價格仍處於95.00頸線上方,年度級別多頭趨勢保持良好,12月份後半月美指的大幅下跌現在仍處於對支撐位的驗證階段,市場長線買入美元和美元資產的欲望依舊高漲。

根據頭肩底形態理論動能釋放的目標來看,相對應2019年交投時間段內,多頭可能將目標放置在上方102.00-103.00的價格區間,不過美指究竟在年度內能否借助多頭形態重回更好能量級的波動區間,其關鍵點在於行情拉升的速度,因為很明顯之前上升通道存在明顯的傾斜夾角。

從美國經濟前景角度著眼,利率作為最直接、方便和副作用小的調控經濟手段,在經濟回暖並快速增長之後,如果不及時使利率回歸正常水平,甚至稍微超出中性利率的水平,若後市經濟、金融出現暴雷事件,美聯儲在利率調控手段上的緩衝空間就會異常緊張;這會導致沒有足夠的空間使用減息手段來刺激經濟複蘇或增長,除非再次啟動量化寬鬆政策。美國在08年金融危機爆發前夕,利率水平處於5.25水平,而為了平抑危機帶來的影響,其在2008年將利率水平壓低至0-0.25,並無奈啟動了QE政策。而啟動QE則是絕大多數人不願意看到的,因為QE是超出常規的強力貨幣政策,隻有當國家經濟出現“不可收拾”局面時才會迫不得已啟用。美聯儲雖然在特朗普低利率觀點的壓製下減弱了鷹派姿態,但將其政策觀點放在經濟發展和價格年度級別走勢中來看,繼續維持鷹派政策,可能使其不得不為保證美國經濟和預防風險作出一定的政策傾斜。

特朗普低利率的觀點和美聯儲逐步加息觀點仍未出現明顯統一,從客觀美國金融市場來講,逐步加息仍是合適的,國家的經濟政策和貿易措施和經營公司還是有本質區別的。12月末,特朗普是否是解雇鮑威爾的擔憂是導致美元月度疲軟的主要原因,不過結合實際情況,就算更換美聯儲主席也恐難以改變該機構最終作出足夠客觀的決策。另外,強勢貨幣政策帶給美國股市的影響其實並不如想象中那麼悲觀,其對美股市場有更為深遠的意義,盡可能的擠掉經濟增長中出現的泡沫可能是美聯儲會考慮到的另一重要因素。

美國股市


美國自2008年雷曼兄弟金融危機爆發之後,美股僅僅一年的時間就在寬鬆貨幣政策的刺激下走出美國持續時間最長的牛市。
2019年美股看熊美元或打臉市場,黃金1285-1300是關鍵,歐元爆點或在脫歐

圖二:道瓊斯30指數2016年至今牛市

對於美國股市最近大幅下跌的成績單,美聯儲可能“表示惋惜”,客觀角度應該絲毫不放在心上。原因在於:

1、目前市場看空美股的力度還不足以在實際意義上終結2009年至今的超級牛市,而2019年度可能出現的熊市,僅僅是其09年至今連續上漲的次級修正走勢;
2、美聯儲站在足夠客觀的角度,2019年度可能出現的美股熊市,正好是“在合適的時間,合適的區間”擠破一些經濟高速增長帶來的“不利”泡沫。
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圖三:道瓊斯30指數月線趨勢圖

放大美股2016年至今走勢細節,自2016年2月價格在趨勢線附近收出T型利多K線至今,其走勢在年度級別中可以對應的確定出明顯的波浪形態,截至平安夜暴跌時段,美股下跌A浪走勢同樣符合前期波浪形態帶來的市場預期。

3浪後半段與4、5、A浪前半段在形態學上也形成利空的雙頭形態,而相對應的頸線位置可確定在23400-24000區間,波浪形態和M頭給美指帶來的技術性賣壓是可能導致年內熊市,或反彈後回測再次刷新低點的最大潛在原因。

而關於新低方面,當頂部M形態空頭動能得到有效釋放,航行也恰好運行至滿足C浪成立的價位。從滿足兩種技術面利空因素價格的相對位置來看,其顯然不足以使美股跌破之前的上升趨勢線,這就是19年熊市並不會影響超級牛市的技術面原因,與基本面結合的意義在於:擠幹淨泡沫,美國經濟得以平穩發展的同時,使美股有更堅實的基礎延續此次超級牛市。

歐元


遙想歐元區2017年過的並不順心,11月13日(周四)北京時間20:45,歐洲央行公布2018年內最後一次議息會議內容,最終結果符合市場此前預期:歐洲央行在維持各項利率政策不變的同時,宣布自2014年起實施的資產購買計劃於本月起結束,其將停止收購更多債券。這也意味著歐版量化寬鬆完成了其曆史使命,歐元區超強貨幣寬鬆政策就此宣告終結。

歐洲央行停止了資產負債表擴容,但到期的債券本金仍將被重新投入債市“再投資”,其表現與美聯儲結束QE後如出一轍,何時開始“縮表”仍舊遙遙無期,而歐洲央行決議也未正面提及將會從何時開始加息,以進入真正的貨幣政策緊縮周期。歐洲央行行長德拉基則在多頭略顯失望的情況下繼續補刀,其在新聞發布會中坦言稱:歐元區當前經濟數據弱於預期,最新的經濟數據和調查均不及預期,經濟數據暗示未來經濟動能放緩;因此,盡管中期潛在通脹確有上升趨勢,但貨幣政策基調仍需保持謹慎。德拉基作為歐洲央行行長距離卸任已不足1年,市場擔憂其會在剩餘任期內盡量避免加息這個敏感話題,而由其繼任者來對此做出判斷和抉擇。
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圖四:歐元周線趨勢圖

歐元年度級別走勢的重要演變出現在2015年3月這一時間節點,歐元14年度令人瞠目結舌的跌勢最低點價格即出現在此時間。

隨後,歐元行情在15年3月-17年7月的交投中形成罕見的年度寬幅震蕩。伴隨歐央行決定開始縮減夠購債規模,17年7月歐元一鼓作氣突破箱體上邊線,並且用了四分之一箱體時間運行至1.25450的動能需求價位。

作為占美指權重最高的貨幣,歐元整體表現上和美指季度想死,區別僅在於美指用17年6月至今的時間形成了頭肩底形態,而歐元在相同的時間醞釀出了看跌的利空頭肩頂形態;並且雙方現如今均分別處於相應頸線位置的上方和下方。

技術面跌破1.15000頸線帶給歐元的不僅僅是頂部頭肩頂形態的成立,這同時也意味歐元重新滑落至能量級別更低的下方箱體區間。而本身就是在等高區間內醞釀出的頭肩頂形態,價格指向目標也恰好處於箱體區間下邊線,這和進入低能量箱體區間後的價格預期不謀而合。

歐央行行長德拉基臨近退休時間節點,且經濟增長不及預期的事實都決定歐元本就處於疲軟的貨幣政策和經濟環境下,就更不提意大利財務危機、法國“黃馬甲”、德國經濟放緩、英國3月份脫歐期限、以拖延至市場遺忘的難民問題。這些充滿不確定的事件都無法在18年度內能夠得到良好的消化和解決(意大利財政危機最終的處理方式隻是拖延了問題的發作時間),它們對於歐元的影響會貫穿至2019年度,這使得歐元前景雪上加霜:不論經濟發展、還是穩定性,都可能成為市場謹慎/避險資金厭惡歐元和歐元資產的理由。在這中間,英國脫歐方式和脫歐後相處帶來的“不適應”症狀擁有最高的幾率成為歐元爆點。

黃金


關於黃金的表現有一點不得不承認,在12月美聯儲加息政策遭受市場質疑、其鷹派態度放緩、市場擔心美聯儲主席寶座易主的時刻,其充分表現出難得的避險資產屬性。可是仍有一個不能忽視事實:在18年度的交投時間內,有更多的時間,原本黃金該體現其避險功能的時候卻顯的並不那麼受市場歡迎。

市面上的避險資產絕大部分歸屬在美元和黃金兩個品種上,此時說來話長,歸屬點源自於老生常談的“布林頓森林”體係。正常交投的大部分時間,美指和黃金都呈現出負相關的屬性,但一點不能忽視的是:風險情緒一旦達到閾值,黃金和美元也會出現正相關的波動。

這種正相關表現曆史上更多的出現在中短線趨勢中,年度級別及以上的趨勢則是純粹的負相關屬性。18年風險情緒倍點燃的時候,黃金避險屬性“若隱若現”,資金更多選擇進入美元市場,主要原因在於:

1、美元作為貨幣擁有計息這一點黃金不具備的優勢,持有黃金避險將付出更多的機會成本。
2、另一個重要原因就是美國經濟數據總體表現良好,甚至出現不少高光時刻,市場對於美聯儲鷹派態度的解讀,以及對其落實貨幣政策中“言行合一”的認可,都在很大程度上誘發了市場心理不約而同、無意識的傾斜。
2019年美股看熊美元或打臉市場,黃金1285-1300是關鍵,歐元爆點或在脫歐

圖五:黃金月線趨勢圖

關於美聯儲在19年度可能出現的政策傾向,在這裏就不在累述,年度級別純粹負相關的關聯性顯然對於金價並不友好。

對於後市行情展望,更為關鍵的是能夠確定一個明確可觀測的點位或區間以確定市場是否如預料中那樣波動,從目前的情形來看,1285-1300關口將會是一個不錯的觀察窗口。

黃金2011年9月1日出現1920曆史高點後即開始出現趨勢性變化,後續幾年行情隻跟隨時間出現加速發展。

觀察黃金曆年走勢可以發現:

1、2011年9月的高點和2012年10的次高點,價格和時間的差值分別是65美元和12-13個月,這是在漫長下跌走勢中最開始的時刻其在通道線上軌的表現;
2、2013年6月-2015年12月的時段,黃金在不斷刷新低點的同時,規律性的將低點放置在通道線下軌附近,此現象在圖表中持續的時間周期大約是24-26個自然月;
3、2015年-2016年的走勢,可以歸屬到一個類三角形整體形態中(因考慮到圖表的直觀性,這裏不再標記,僅標記出三角形下邊線),從三角形的角度來看,2018年6月金價最終選擇了向下突破。這根三角形下邊線的重要性在於:它和通道線上軌對行情形成了一個交叉壓力位。通常意義上,僅此一點交叉壓力區間位1285-1300關口對2019年度黃金行情走勢就已經變的十分重要。
4、雖然行情現階段尚未運行至1285-1300這樣一個區間,但是這並不妨礙從曆史走勢中觀察這個交叉點位額外的一些有意思的特點:交叉點位在時間軸上與2018年3月高點的周期間隔為12-13個自然月;交叉點位在價格軸上與2018年3月點的價格差值為月65美金。

將其放置在連續波動中觀察,2011年9月-2012年102013年6月-2015年12月;2018年3月-2019年4/5月,這三個時段的價格波動和運行時間,在圖表中也可以通過下面兩點發現有意思的關聯:

1、價格方面:三個時段均位於通道線軌道,下跌及反彈價格幅度均相同;
2、時間方面:上軌觸碰時間累計=下軌規律低點分布持續時間

當然,這隻是從技術面發掘出的一些交叉點位特殊性,1285-1300區間對於黃金的意義可能不僅僅是一個水平壓力區間或者整數關口那麼簡單。結合美國當前需要的降息空間儲備,以及擠掉一些泡沫所不得不采取的鷹派手法,黃金想要完成1285-1300的突破恐怕還需要更多的理由,長線延續11年至今空頭趨勢恐怕大幾率出現的事件。

波濤洶湧的2018年之後,注定是難以平靜的年度。匯市的許多問題和機會將會延續到嶄新的2019年,而最終的結果則依舊充滿變數,更多計劃中和始料未及的事件也將接踵而至,而匯市的魅力正在於此。

聲明:本文由“ACY稀萬”提供,原標題《匯市前瞻:波濤洶湧後注定難以平靜的2019年》,由根據內容調整為《2019年美股看熊美元或打臉市場,黃金1285-1300是關鍵,歐元爆點或在脫歐》,作為年終專題“名家看點”投稿的一篇。

歐市盤前:美元多空陷96關口爭奪戰,亞股走軟令日元振奮

周三(1月2日),美元指數日內走低,徘徊96關口。對全球經濟增長,美國政府關閉以及美聯儲加息步伐放緩的擔憂更加引人注目。與此同時,由於亞洲股市在新年的第一個交易日大多走低,提振日元走強。美中貿易爭端本周繼續受到關注,報道特朗普表示已經取得了與中國達成潛在解決方案的進展,這提供了樂觀的理由。
歐市盤前:美元多空陷96關口爭奪戰,亞股走軟令日元振奮

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,英鎊兌美元震蕩微漲,匯價現報1.2750,日內漲幅0.08%。目前距離3月29日的英國脫歐期限還剩三個月,首相特雷莎·梅的脫歐協議仍面臨重重阻力,從而增添了從無協議脫歐到停止脫歐等多種可能性。 如果議會下個月否決了政府與歐盟達成的脫歐協議,那麼英國有“50%”的可能性停止脫歐。匯價上行阻力關注1.2780-1.2800區間,下方支撐則關注1.2700關口。

亞盤時段,歐元兌美元窄幅震蕩,匯價現報1.1470,日內漲幅0.04%。歐洲央行仍基本相信自己能夠挺過經濟放緩,有關首次加息的討論最終將於2019年開始。這可能是歐元上漲的一個關鍵催化劑,尤其是在目前加息的定價非常溫和的情況下。匯價上行阻力關注1.1480-1.1500區間,下方支撐則關注1.1425-1.1400區間。

亞盤時段,油價日內看重走低,美油現報44.90美元/桶,日內跌幅1.12%;布倫特原油現報53.10美元/桶,日內跌幅1.30%。OPEC+將從1月起減產120萬桶/日,但民意調查,分析師對2019年的油價前景變得悲觀隨著國際貿易局勢錯綜複雜、美油產量上升等因素,將損害原油需求。美油上行阻力關注46.00-46.20美元區間,下方支撐關注44.00美元關口。 

亞盤時段,現貨黃金持續走強,金價現報1285.54美元/盎司,日內漲幅0.26%。市場對本周非農預期比較樂觀,也有望給美元提供支撐,這對金價不利。金價上方阻力先關注1287.00美元一線,下方支撐在1277.00美元一線附近。

亞洲時段,股票市場普遍萎靡。
歐市盤前:美元多空陷96關口爭奪戰,亞股走軟令日元振奮

財經數據


時間國家指標名稱前值
14:00德國11月實際零售銷售月率(%)(1/2-1/7)0.1
14:00德國11月實際零售銷售年率(%)(1/2-1/7)5.0
16:50法國12月Markit製造業PMI終值49.7
16:55德國12月Markit製造業PMI終值51.5
17:00歐元區12月Markit製造業PMI終值51.4
17:30英國12月Markit製造業PMI53.1
21:30美國11月批發庫存月率初值(%)(1/2-1/11)0.8
22:30加拿大12月Markit製造業PMI54.9
22:45美國12月Markit製造業PMI終值55.3


財經事件


新西蘭  元旦次日,休假
俄羅斯  元旦周,休市
日本  銀行業假日,休市一天
韓國  元旦翌日,首爾證券交易所推遲至北京時間09:00開市

亞洲時段消息回顧


美政府停擺加重移民案件積壓,聽證無限期取消;
① 據美國中文網報道,美國聯邦政府部分停擺已有兩周,大多數移民法庭也一並關閉,移民法官將安排好的聽證無限延期,致使本就積壓了80多萬案件的移民法庭陷入更大的壓力;
② 美國政府部分部門於12月22日起陷入停擺,如今已有兩周。根據雪城大學的數據,截至11月30日,全美移民法庭的積壓案件數量為超過80萬件,比起2017年1月總統特朗普剛上任時增加了49%,據報道,而如果關門延續到下周或更久,情況也會逐漸進一步惡化,上庭日期會被延後幾個月甚至一年以上。

委內瑞拉比特幣交易量飆升;
① 委內瑞拉過去一周經曆了比特幣交易量的最大漲幅,12月22日當周的比特幣交易量為1974個比特幣,比上周12月15日當周的1743個比特幣上漲了11%,這是有史以來LocalBitcoins的最高記錄;
② 出現這種現象的原因或許是因為委內瑞拉最近嚴重的通貨膨脹,人們紛紛轉向比特幣,也或者僅僅是由於持續的貨幣貶值。

中國2018年12月財新製造業PMI降至49.7,逾一年半來首次跌破榮枯線;
① 財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鍾正生指出,總體而言,12月中國製造業內需走弱、外需疲軟,企業去庫存意願增強且工業品價格下降,這可能進一步拖累生產;中國經濟看起來面臨更大的下行壓力,分項數據顯示,新訂單指數跌破50,為2016年6月以來首次,反映製造業需求下降;新出口訂單指數12月略有回升,但仍在收縮區間,顯示受貿易摩擦影響外需仍低迷,而內需放緩更為顯著。

市場觀點


DailyFX.com:金價可能會升至1400美元/盎司;
DailyFX.com首席外匯策略師 John Kicklighter表示,隨著對經濟衰退的擔憂開始加劇,金價可能會升至每盎司1400美元,如果我們再次陷入衰退恐懼,貨幣政策將再次成為人們關注的焦點,但不是因為出現了急劇而深刻的鴿派轉變,發達國家的央行沒有能力抵擋這種浪潮的形成。相反,傳統法定貨幣的貶值將源於人們認識到,寬鬆政策已變得完全無效。

惠譽:由於基本面緊張,預計鋅價在2019年將會出現反彈;
鋅價在2018年的下跌主要是受到市場情緒的影響,但基本面仍保持緊張,供應短缺將持續至2022年。在供應緊張的形勢下,受到中國基建方面的提振,鋅價將會迎來複蘇機遇。惠譽預計2019年鋅的平均價格為3050美元/噸,2020年為3075美元/噸。