華爾街風投傳奇2019年大預言:美股再跌25%,特朗普辭職!

華爾街風投界傳奇人物弗雷德·威爾遜(Fred Wilson)向來以其對經濟前景的樂觀姿態而著稱,但眼下,在全球市場一片愁雲慘霧之下,他也不得不隨大流變得悲觀起來。在他的2019年度經濟預測中,他明確指出,美股跌勢至今仍未見底,而更大的經濟風險事件,則可能來自於美國的政治領域。

他的具體預測為:美股標普500指數在年內仍有25%的下跌空間,而近期以來仍然上躥下跳的美國總統特朗普,到年底之際很可能已經悻然搬出白宮,提前結束自己爭議不斷的總統生涯。
華爾街風投傳奇2019年大預言:美股再跌25%,特朗普辭職!

美股跌勢遠未到底,標普500指數可能失守2000點


在美國股市於聖誕節後展開一輪反彈走勢之後,一些樂觀的預測一度認為股指可能已經就此見底,但威爾遜卻不以為然,他認為,當前已經較高的市場利率水平,連同美國政治的不確定性以及全球經濟上空密布的陰雲,尤其是英國脫歐和貿易摩擦的影響,將足以遏製投資者對於美國股市的進一步樂觀押注。與此同時,美聯儲若進一步加息也會讓上市企業獲得融資變得更加困難,如果如果融資成本上升到極限,經濟增長就會難以為繼。

他因而覺得,美股標普500指數要跌到2000點下方,平均加權市盈率低於15倍時,才會真正見底。具體而言,股指會在年內早些時候迅速跌向2000點水平,然後會在相當長時間內維持在這一低位,這將使得平均市盈率也更接近於曆史均值水平,不至於繼續被高估。

而股市的進一步回調則不僅僅局限於美國,全球都將同此炎涼,但更有可能受到英國“硬脫歐”與貿易摩擦進一步加劇等“黑天鵝”事件的額外打擊。所以,這位投資專家不建議大家在當下重倉買入任何國家的股票,因為可以“抄底”的時機還遠未到來。

威爾遜同時表示,在股市承壓之餘,全球經濟放緩的趨勢也會額外傷及全球投資者在2019年的信心,這可能導致實體經濟投資活動也隨之下滑。一些打算在年內上市的“獨角獸”公司,如共享汽車服務巨頭優步等,很可能在IPO市場遭遇滑鐵盧。

通俄調查報告令特朗普凶多吉少,美國政壇再面巨震


因而,這位投資專家表示,在整個2019年,艱困的宏觀經濟與美國政局基本面環境,將令投資者理所當然地采取謹慎姿態。而年內最大的潛在“黑天鵝”則莫過於白宮可能提前易主,盡管美國總統特朗普當前的任期到2021年1月才結束,但很有可能他在年底前就會引咎辭職,由副總統彭斯接替完成剩下的任期。

威爾遜解釋稱,今年美國民主黨將控製國會下院多數席位,在此狀況下,特朗普面臨彈劾動議將成為大概率事件,而獨立檢察官穆勒此後發布“通俄門”事件的詳細調查報告,或將成為關鍵轉折點。這對於特朗普而言並不是個好結果,在極端狀況下,他將被迫委屈求全選擇主動辭職,以避免遭受起訴身陷囹圄的結局。

雖然上述結局尚存不確定性,但這起事件卻會在整個2019年都成為市場的矚目焦點,預計穆勒報告會在一季度末就得到發布,而後,在夏季來臨前,眾院就將啟動對特朗普的彈劾流程,於是,下半年很可能成為特朗普總統生涯的絕唱。

威爾遜坦言,如此預期確實令人感到沮喪,但大家也該看到希望,很可能特朗普在下半年辭職後,市場也會在一大不確定性消息源消失之後如釋重負,並在此後否極泰來。

2019年美股有望重新走強?解決這兩個擔憂是關鍵

2018年美股波動幅度驟然增大,主要股指曾經迭創新高,但隨後出現劇烈反轉。最終標普累計下跌6.24%,道指累計下跌5.63%,納指累計下跌3.88%,均創2008年以來最大的年度百分比跌幅。不過,一些分析師表示,2018年影響市場的因素很有可能在2019年某個時候逆轉,為美股提供強勁的推動力。

2019年美股有望重新走強?解決這兩個擔憂是關鍵

分析師看好美股2019年走勢


2018年,美國經曆了1931年以來最糟糕的12月份,也是2008年金融危機以來表現最糟糕的一年。由於擔心美國經濟增長和利潤增長正在放緩,2018年第四季度美股出現下滑,標普500指數2018年累計下跌6.6%,僅12月就下跌9.6%。

雖然,許多投資者擔心,美聯儲加息和貿易爭端隻會加速經濟放緩,並令股市在新的一年中進一步受挫。但一項調查卻意外顯示,多數華爾街策略師對美股走牛持樂觀看法,認為牛市將再延續一年,2019年底標普500指數年底平均目標為3000點,漲幅20%。

瑞士信貸美國股市首席策略師戈盧布(Jonathan Golub)表示,基於基本面的情況,他從來不認為美股的回調是合理的。市場會按照自己的意願運行,他認為這有很大的好處。他認為美股已經觸底。一個積極因素是,預期市盈率從2018年初的18.4%降至15%以下。Golub認為,2019年標普500指數的目標是2925點。

不過,盡管美股最近的上漲勢頭令人鼓舞,但一些策略師表示,隨著市場在上周低點附近形成底部,市場可能會繼續波動。 

QMA首席投資策略師兼基金經理Ed Keon顯然對市場感覺較好。但他表示,市場仍有很大風險。他預計2019年獲利增長將持平,而華爾街的預期為增長7%- 8%。

Keon表示,12月是交易最活躍的月份之一。直到上周,他抓住每次反彈機會賣出股票,現在他開始在估值更低時買入股票。  

美聯儲加息前景令市場擔憂


美股一直擔心美聯儲的加息議程。不過眼下,利率期貨市場正傾向於預計美聯儲2019年不會加息。至於2020年,市場甚至認為美聯儲降息的可能性大於加息。

之前,美聯儲12月份季報預測:2019年將加息兩次。但是,真正嚇到市場的是美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)的言論。鮑威爾表示,美聯儲將繼續允許證券在到期時從資產負債表上去除,從而縮小資產負債表。一些市場人士認為,美聯儲的計劃正在從市場上消除流動性,這可能會間接影響股市,因為歐洲央行也將結束其資產購買計劃。

瑞士信貸策略師戈盧布表示:“2018年,我們面對的是一個收緊貨幣政策的美聯儲。2019年,美聯儲可能會結束加息。美國的通脹放緩,市場基本上暗示美聯儲加息已經夠了。美聯儲發出的信號與市場不同步。這就是市場正在努力解決的問題。市場曾認為美聯儲將在2019年結束加息,這是2018年的一個利好。” 

考慮到2018年第四季度油價下跌近40%,經濟學家預計美國通脹率將出現下滑。 
 
戈盧布表示,2018年初美股走勢很強,但2019年將出現走軟,但也可能意外出現上漲。  

北京時間1月4日23:15,美聯儲主席鮑威爾及前主席伯南克、前主席耶倫接受美國經濟學會(AEA)采訪。市場正密切關注此次會議,尋找有關資產負債表和利率政策動向的線索。但一些交易員表示,這次的會議可能不會有什麼新聞,而下周美聯儲12月會議紀要可能會提供更多信息。

若貿易前景好轉,將有利於美股


上周, 特朗普總統在推特上表示,貿易問題已經取得了一些令人鼓舞的進展,盡管尚不清楚進展有多大。 

QMA首席投資策略師兼基金經理Ed Keon表示,如果美國能達成持久、公平的貿易協議,那將是好消息。但戈盧布卻認為,這方面依然是一個未知數。 

但是,人們對及時達成協議以阻止進一步提高關稅持懷疑態度。例如,高盛的經濟學家將美國2019年上半年的預期增長率下調至2%,並指出可能會提高關稅。

戈盧布認為,市場需要一點時間才能意識到這點。當然,如果美國與其他國家的貿易關係更好,那對市場來說不是件壞事。戈盧布稱,他目前不擔心收入增長放緩,因為數據顯示美國勞工薪酬維持著2.5%以上的同比健康增產。 

由於市場預期美國的經濟增速放緩,經濟數據因此變得更加重要,包括1月4日發布的12月非農就業報告。經濟學家預計,2019年下半年美國的經濟增長率將下滑到2%以下,但他們預計不會出現經濟衰退的情況。到目前為止,美國政府關閉增加了負面情緒,但這並不被視為影響經濟或市場的一個重要因素。另一個積極因素是,隨著股市下跌,美國國債收益率出現下滑。影響抵押貸款和其他貸款的10年期國債收益率已跌至2.70%以下,2018年年曾一度高達3.25%。

美股再現驚天逆轉,僅僅是“熊市反彈”?

在12月的大部分交易日裏,標普500指數的哪一次反彈都不牢靠。然而周四,劇情發生了逆轉。

當日午後,標普500指數發力反彈,不但抹去了盤中先前2.8%的跌幅,而且最終收漲0.9%。彭博匯編的數據顯示,自2010年5月以來,該指數盤中走勢出現如此大的上行逆轉,這還是首次。

但市場人士指出,這或隻是熊市反彈。
美股再現驚天逆轉,僅僅是“熊市反彈”?

熊市反彈是指股市進入熊市後出現的短暫快速的反彈行情,一般而言熊市反彈隻能維持2-3周。

就在一天前,美股剛剛勁升5%並創出2009年來的最大漲幅。表面上,那對於一直在尋底的投資者而言是個好消息,畢竟連續三個月的下跌已經使標普500指數瀕臨熊市邊緣。然而,類似這樣的走勢,很難說是好兆頭。

自1990年以來,類似的走勢逆轉全都出現在2008-2009年熊市期間。換言之,就市場顯示出的上漲動力而言,類似這樣的瘋狂走勢通常都表明市場狀況並不健康。
美股再現驚天逆轉,僅僅是“熊市反彈”?

而最新的這次反彈發生在節日周,按以往經驗,這種時候,由於交投清淡,市場通常不會有很大的起伏。

“無論是漲是跌,對於節日周市場走勢傳達出的訊息我們能相信多少?”Renaissance Macro Research的聯合創始人Jeff deGraaf在一份報告中寫道。“那恐怕跟相信Uncle Albert在聖誕大餐後還能開車回家差不多。”(注:Uncle Albert是英國情景喜劇中虛構人物,一生頻遭倒黴事,作者的意思是在節假日消息清淡之際,股市出現較大的波動,往往不是一件好事)

投資者可能需要習慣起伏。本季度標普500指數盤中逆轉幅度達到1%或以上的情況加上周四共出現過九次,是2011年標普下調美國主權評級以來最多的一個季度,致使股市距離跌入熊市已經隻剩咫尺之遙。

目前美國金融股已經進入了技術性熊市,且跌幅超過25%,美股看來離熊市是真正不遠了。
美股再現驚天逆轉,僅僅是“熊市反彈”?

如果美股在經曆了反彈後再次恢複下行走勢,或導致美股出現進一步下跌,進而提振市場避險情緒,從而推升黃金。

財長努欽“幫倒忙”,平安夜美國股民虧慘了

12月24日,延續了上周的跌勢,美國股市繼續大幅收跌,三大股指均跌超2%,這個平安夜,美國股民普遍損失慘重!

財長努欽“幫倒忙”,平安夜美國股民虧慘了

此前的一周,道瓊斯工業平均指數和納斯達克綜合指數均創下了2008年以來的最大單周跌幅,被稱為金融危機以來美國股市最糟糕的一周。在上周五一些美聯儲官員相繼發表了安撫市場的鴿派言論之後,美國財政部部長努欽12月23號致電美國最大的六家銀行,隨後發布了公告稱:所有大型銀行都已確認其擁有充足的流動性用於向消費者及企業界增加信貸供給。到了12月24日周一上午,努欽與美國五大金融市場監管機構——美聯儲、美國證監會(SEC)、商品期貨交易委員會(CFTC)、美國聯邦存款保險公司(FDIC)和財政部下屬貨幣監理署(OCC)的官員舉行了電話會議。

據美國媒體報道,這些監管機構官員向努欽簡要報告了他們在政府關門期間監控市場的計劃,並向努欽保證,雖然最近股市大跌,但他們沒有看到任何市場異常現象。

努欽安撫市場的舉動似乎並沒有起到良性的效果,12月24日,因為是聖誕節前的最後一天,美國股市隻進行了半天的交易,從早上開盤起三大股指就一路向下。 截至收盤,標普500指數收跌65.52點,跌幅2.71%,報2351.10點,創2017年4月以來新低。道瓊斯工業平均指數收跌653.17點,跌幅2.91%,跌破22000點整數關口,報21792.20點。納斯達克綜合指數收跌140.08點,跌幅2.21%,報6192.92點,跌至熊市區間

財長努欽“幫倒忙”,平安夜美國股民虧慘了

盡管美國財政部長努欽上周日表示,特朗普總統從未說過要解雇美聯儲主席鮑威爾。而到了周一,特朗普總統當天再度在社交媒體上批評美聯儲,他稱美聯儲“對市場沒有感知,我們的經濟唯一的問題是美聯儲。”

Amundi Pioneer Asset Management駐波士頓的投資組合經理Paresh Upadhyaya表示,美國財政部長努欽給美國六大銀行CEO打電話“顯然適得其反”。

Upadhyaya稱,“這讓人感到的是絕望和緊張,”他說。“我發現很奇怪的是,他跟他們討論的是流動性問題,因為銀行顯然會注意到這個問題。我不確定他們計劃通過這個暴跌保護團隊實現什麼目標,因為所涉及的機構都沒有合法權力干預股市”

Upadhyaya認為總統特朗普罷免美聯儲主席鮑威爾的風險很小,但擔心外國投資者可能加劇擔心心理,隨著美聯儲即將結束其緊縮周期,特朗普削弱美聯儲可能會破壞美元的吸引力。特朗普最新批評美聯儲的推文“不是什麼新鮮事”; 美元疲軟符合他的保護主義經濟議程。

Upadhyaya表示,股市拋售最令人不安的方面是其暗示信貸市場陷入困境,不擔心另一場金融危機,因為整體市場的杠杆率較低,消費者信心強勁。

Whalen Global Advisors LLC董事長Christopher Whalen表示,美國財長努欽關於他與美國銀行業首席執行官們進行了溝通的推文“毫無幫助”,他稱,“財長私下與銀行溝通是正常的,但不會是在推特上,”他提到2008年“近乎災難”的一次事件,當時任財長的保爾森談論購買銀行不良資產的問題後,市場大跌,“基本問題是信貸市場自10月以來一直在收緊,當時高收益債券利差開始上漲。信貸市場先有所知覺,股票隨後跟了上來。每次股票遭拋售,反應就是零風險資產上漲。”

美銀美林:2019年上半年美股將續跌,但不會徹底崩盤

在經曆了“十年來最慘一周”之後,美國股市將暫時迎來聖誕新年假期這個難得的喘歇機會,市場在本周一將提前休市,周二將全天休市。投資者也將借著假期充分地冷靜一下頭腦,以應對來年的更多市場挑戰。但美銀美林的分析師卻不客氣地指出,美股調整行情遠未就此告一段落,在2019年上半年料將繼續迎接慘不忍睹的表現。

該機構的分析師首席股市技術分析師蘇特邁耶爾(Stephen Suttmeier)經過解析後認為,標普500指數陷入熊市已是大勢所趨,調整幅度在未來半年內勢將進一步加深。在標普500指數接連失守2600點和2500點這兩道關鍵的整數心理支撐之後,股市將很快奔向2350點這一位置,而這將宣告技術性熊市的正式開啟。
美銀美林:2019年上半年美股將續跌,但不會徹底崩盤

相比起2018年9月21日錄得的曆史高點2940.91點,一旦標普500指數跌破2352年,當前長達近10年的牛市周期就會就此壽終正寢。而事實上,自2018年四季度以來,美股三大指數的調整深度已經創出了10年之最,根據已往經曆,在如此大幅度的下跌這之後,市場後繼進一步頹勢將至少再維持半年以來。

美銀美林分析師因而指出,股市進入技術性熊市看似在所難免。但該機構卻不認為股市結束牛市周期會意味著美國實體經濟也將隨之進入下行軌道,盡管這一狀況正是許多市場投資者所最擔心的

分析師指出,曆史上有過許多次在美國股市回調超過20%的同時經濟並未隨之陷入衰退的先例,比如最著名的一次就是:1987年10月美股閃崩之後,美國經濟卻繼續維持強勢。許多投資者所擔心的2007年股市見頂後經濟危機來襲的狀況,隻是當時特定宏觀經濟背景下的特例,並沒有可重複性。

該機構也因而指出,考慮到仍然向好的經濟基本面,本輪股市調整的幅度仍將溫和。像2000-01年納斯達克指數或者2007-09年道瓊斯指數那樣股市超過腰斬,暴跌近七成的狀況,料沒有太大可能重新上演。

而這一判斷也迎合了當前投資者的預判。對投資者的調查顯示,略超過半數(51%)的散戶投資者認為美股在2019年上半年將繼續下跌,34%認為會出現反彈,另有15%則認為會陷入低位橫盤整理。

股市慘跌“傷不起”,美國財長緊急約談華爾街大銀行

美國股市在進入12月以來加速下墜,全面崩盤一觸即發,金融市場人心惶惶,這一狀況終於讓美國財政部開始坐不住了。當地時間周日下午(北京時間12月24日淩晨),財長努欽緊急約談了六家華爾街金融巨頭的負責人,敦促他們在當前動蕩的金融市場背景下盡快采取行動,以恢複重振投資者對美國經濟赤信心。

參加會談的華爾街巨頭包括摩根大通CEO戴蒙(Jamie Dimon),美國銀行CEO莫伊尼漢(Brain  Moynihan),高盛CEO所羅門(David Solomon),摩根士丹利CEO戈爾曼(Jamie Gorman),富國銀行CEO斯洛安(Tim Sloan)以及花旗集團CEO科爾巴特(Michael Corbat)
股市慘跌“傷不起”,美國財長緊急約談華爾街大銀行

在會談結束後,美國財政部發布公報稱:所有大型銀行都已確認其擁有充足的流動性用於向消費者及企業界增加信貸供給。而財長努欽則表示,在居民消費與企業資本支出活動依舊強勢的背景下,美國經濟在未來一段時間將繼續增長。

近期以來,在美國金融市場出現的一些突發狀況已經令努欽感到“壓力山大”:上周以來,美國股市的持續暴跌,已經形成了自2009年金融危機結束以來最嚴重的一波市場恐慌。自10月初見頂以來,美國標普500指數迄今已經跌去17.8%,距離下跌20%進入技術性熊市僅有一步之遙,而科技股雲集的納斯達克指數則已經陷入熊市。市場擔心恐慌情緒可能會從股市進一步向外蔓延,衝擊金融市場秩序,並最終損害實體經濟的可持續增長。

而雪上加霜的是,此前面對在股市暴跌背景下美聯儲仍然堅持加息的狀況,美國總統特朗普已經極其惱怒,並在周末閉門會見了美聯儲主席鮑威爾,而有關後者很可能在年後被解職的傳聞也早已不脛而走。為此,努欽還需要特意出面來為此狀況“滅火”。與此同時,美國聯邦政府在特朗普未能如願獲得“修牆”撥款後在周末已經停擺,這足以讓本已遭受重創的金融市場更加焦躁不安。即使市場在常規狀況下,本已應進入聖誕新年假期期間的交投清淡時段。

在財政部聲明中,努欽表示他本人將於周一召集主持總統工作組會議,進一步探討面對當前金融市場波動長春人對策,美聯儲各位理事、紐約兩大證券交易所主席,以及商品期貨交易所(CFTC)負責人都將赴會。而聯邦貨幣監理專員以及聯邦存款保險公司的負責人也將受邀與會。各方監管人員將進一步討論如何令市場持續重歸平穩。

努欽同時指出,即使政府已經停擺,財政部關鍵職員仍將繼續“站崗”,以維係其核心經濟監管職能不受影響。

罕見熊市信號籠罩!疲軟的美股還hold住嗎?

盡管美國股市經曆了5個月的低迷走勢後於6月恢複了強勁的走勢,並於10月3日刷新曆史新高,但是這波升勢未能持續,美股衝高回落,跌去2018年所有漲幅。紐交所和納斯達克交易所38%的股票正交投於52周的低點,這種情景自1984年以來隻有8個交易日出現過。這可能暗示著新一輪美股熊市的開始。
罕見熊市信號籠罩!疲軟的美股還hold住嗎?

美國股市近期的波動可以看出,過去四十年隻有兩次最大的市場波動與其類似。

他們分別是1987年著名的黑色星期一暴跌,道瓊斯工業指數在一天內跌去了23%,隨後幾個交易日出現了類似的走勢,另一次則是2008年的金融危機,在雷曼兄弟倒閉後的10月和11月。
罕見熊市信號籠罩!疲軟的美股還hold住嗎?

日晷資本研究公司(Sundial Capital Research)總裁傑森·戈普弗特(Jason Goepfert)周四在一份報告中表示,越來越多的證據顯示市場的恐慌情緒在加劇,這可能會引發股市出現恐慌性拋售,且拋售力度之大是相當罕見的。

一般而言,納斯達克和紐交所35%以上的股票處於52周低點時,標普500在下一周平均上漲3.8%,同時在下個月上漲3%,但是這次無法保證這種情況還會發生,因為標普500指數目前也較之其9月的高點下跌了16%,在技術形態上已經連續跌破了多個關鍵支撐位。
罕見熊市信號籠罩!疲軟的美股還hold住嗎?

與此同時,美國基金投資者對於美股的狂熱也在2018年的跌勢中戛然而止,市場情緒也由此前的做多轉為做空。

這在ETF中有著直觀的反映,因為ETF持有整個市場的一攬子股票,同時一般而言在本輪美股的牛市中充當著主要買家的角色。

在2017年投資者紛紛將資金投入股市,推動美股的上漲。

高盛近期發布的一份研究顯示,2017年股票ETF需求量甚至超過了養老基金、共同基金和外國投資者,即使其他投資者都選擇了退出,但是ETF依然是穩定的買家。

但是隨著美聯儲連續四次加息,這導致企業借款增加,長短期債券利差收窄,令市場擔憂美國經濟陷入衰退。

這導致的直接結果是基金經理無法在創紀錄高點和戲劇性的低點之間把握市場的平衡,使得2018年股市和債券基金的平均回報率為負值。

具體數據顯示,截止12月11日,2018年美國股市基金累計下跌6.3%,債券基金下跌0.9%,且自當日開始,美國股市出現了進一步回落的走勢。

因此,ETF投資者拒絕做最後一個買入的角色,因為他們是近10年來美國股市上漲的主要支撐力,因此即使當前局勢不佳,這些投資者也拒絕接盤

美國個人投資者協會(American Association of Individual investors)的一項調查顯示,個人投資者對股市的表現是五年多來最悲觀的,49%的人預計未來六個月股市將下跌。 

理柏(Lipper)研究服務主管湯姆·羅森德(Tom Roseen)表示,投資者不會再像2008年金融危機那段時間一樣束手無策,當時一些股票基金市值縮水逾一半。 

隨著近期美聯儲降低了加息的預期,ETF買家謹慎的態度可能會加劇股市的下跌,這種疲軟可能會延續至2019年。

納斯達克指數後期走勢,依賴於這個經濟數據

古語:月暈而風,礎潤而雨。任何變化在變化之前,都有相對應的變化先於它發生變化。做交易我們關心價格的變化,那先於價格變化的是什麼?首先不是指標,因為先有價格之後才有指標,其滯後性不可避免;會不會是結構化分析,比如尋找阻力支撐位置,然後預期未來?邏輯上講確實可以,但阻力支撐的分析結果往往需要市場走勢的佐證之後才可以確定方向。比如判斷0.618分位是不是真的阻力支撐位置,需要行情達到這個價位之後確實出現相應的漲跌才能確定。在行情還未達到這個位置的時候,永遠是這樣的判斷思路:如果有效突破阻力位,則未來會出現較大上漲空間;如果不能突破阻力位,則未來會出現較大下跌空間。
納斯達克指數後期走勢,依賴於這個經濟數據

經過篩選排出之後,我們發現隻有經濟面的變動才能夠真正的對價格走勢做出符合邏輯且具有領先型的預測。那麼對於股票市場來說,這個經濟數據是什麼呢?

下圖是納斯達克100指數的日線級別走勢圖
納斯達克指數後期走勢,依賴於這個經濟數據

自今年10月1日創出7704.9新高之後,開始一路下跌,截至目前最低點為6400,跌幅16.9%。從技術角度看,MACD處於0軸之下,且三條均線空頭排列,還有高點不斷降低的結構特征,空頭趨勢不言而喻。

那麼,未來納斯達克指數是會繼續下跌還是轉頭上漲呢?我們來看這樣一個數據:

下圖是美國的失業率數據
納斯達克指數後期走勢,依賴於這個經濟數據

股票市場就是各行各業公司紮堆的地方,而一家公司的核心競爭力便是公司裏的員工。當企業認為未來經濟發展前景向好時,會選擇對外擴張,這時候就會需要招聘更多的員工;相反,當企業認為未來經濟發展前景趨壞時,會選擇收縮產業,這時候就會需要解聘一些員工。在這樣的一個過程當中,失業率是一個非常精準的衡量指標,對於上市公司股價來說,它還具有一定的領先性。又因為美國的失業率數據屢創新低,代表著社會中需要就要而找不到工作的人越來越少,也代表也各行業企業都在積極擴張,不斷招聘新員工。

下圖是美國工人的小時薪資增速
納斯達克指數後期走勢,依賴於這個經濟數據

從增速圖中可以看出,自今年8月份開始至10月份結束,勞動人口的小時薪資增速是在不斷下降的,這代表著相關企業利潤的下降,也證明了經濟的收縮趨向。而納斯達克指數在10月份出現最高點開始下跌,相比基本面滯後兩個月啟動。因為11月份的小時薪資增速已經超過前值,所以美國勞動力市場在11月份之後預期改善。而納斯達克從10月份至今正好下跌了兩個月時間,所以我們判斷,未來納斯達克指數將面臨新一輪的上漲行情。(如果更謹慎一點,需要等到12月份小時薪資增速數據出來並提示利好的時候才能完全確定複蘇。)

以上分析僅代表分析師觀點,匯市有風險,投資需謹慎
(以上分析由ATFX集團資深分析師Dean提供。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。)