參議院表決來襲!政府停擺將被終結?已進入第33天

參議院多數黨領袖麥康奈爾安排周四(1月24日)就民主黨支持的一項法案投票,這項法案意在重新恢複政府運行並提供撥款至2月8日。此前,麥康奈爾曾表示參議院不會對政府撥款法案進行投票,除非總統已同意簽署。
參議院表決來襲!政府停擺將被終結?已進入第33天

參議院已安排下午2:30就結束政府部分停擺的撥款計劃進行程序性投票。參議院將對特朗普總統提出的結束政府停擺的計劃進行程序性投票,然後對民主黨提出為政府臨時撥款同時圍繞邊境牆繼續辯論的計劃進行投票。

特朗普支持率下降至44%


美國政府停擺從2018年12月22日開始,已進入第33天,持續刷新曆史最高紀錄。據民調結果顯示,44%的美國人讚成特朗普的行為。據悉,12月特朗普的支持率為47%。同時56%的受訪者不讚同總統的行為。

三分之二的美國人反對總統特朗普為撥款建設美墨邊境牆而宣布實行緊急狀態。67%的人反對該國為撥款美墨邊境牆而實行緊急狀態的想法,其餘33%的人認為,總統應該為此宣布實行緊急狀態。據悉,75%的受訪共和黨人支持實行緊急狀態,而89%的民主黨人反對。

此項民調是在1月9日至11日基於1470人的代表性樣本在線進行的,統計誤差為2.9%。

特朗普上周末讓步遭拒


特朗普上周六表示,將為70萬“童年抵美者暫緩遣返計劃”(DACA)受惠者和30萬臨時保護即將到期的移民提供為期3年的法律保護。他希望這一讓步能讓民主黨在57億美元建牆預算上妥協,從而使政府重新“開門”。

DACA計劃2012年由時任美國總統奧巴馬簽署實施。該計劃旨在讓年幼時被父母帶入美國的青少年非法移民免於被遣返,並能合法獲得工作。特朗普政府認為此舉屬於“行政機構違憲使用權力”,於2017年9月下令廢除了這一政策。

特朗普表示,自己的提議“坦率、公平、合理且符合常識,並有很多妥協”,是雙方都應該接受的“常識性妥協方案”。但民主黨並不這樣認為,迄今絕大多數民眾都認為當前已經持續一月之久的僵局是由他一手造成的。

就在特朗普發表講話之前,他們搶先釋放了拒絕的信號。國會眾議院議長佩洛西在一份聲明中說,總統的提案是幾項先前被拒絕措施的匯編,而每一項措施都是不可接受的。在新一屆國會眾議院獲得控製權的民主黨人甚至不想聽到有關邊境牆的問題,並稱危機是“人為的”。

若美聯儲2019年暫緩加息,肯定是經濟衰退的催化劑嗎?

金融博客Zero Hedge的分析師Tyler Durden報道稱,市場正在擔憂美聯儲可能在2019年結束加息周期,甚至開始降息,從而成為經濟衰退的催化劑。事實證明,股市可能會從利率暫緩進一步上升中受益,而有關經濟衰退擔憂不會立即升溫。 

若美聯儲2019年暫緩加息,肯定是經濟衰退的催化劑嗎?

市場擔心美聯儲2019年降息成為引發經濟衰退的催化劑


Tyler Durden以前就撰文指出,美聯儲收緊政策並非經濟衰退的催化劑,美聯儲降息才是。

從以前的情況看,美聯儲降息往往導致利率曲線急劇走高,且前三次經濟衰退均發生在第一次降息的三個月以內。

如下圖所示,在經濟衰退發生之前,債券收益率曲線會走高(兩個圈圈所示)。現在美聯儲不僅考慮結束其加息周期,而且可能考慮降息。在這個時候,觀察債券收益率曲線波動就顯得至關重要。

若美聯儲2019年暫緩加息,肯定是經濟衰退的催化劑嗎?

毫無疑問,沒有什麼事情是一成不變的。正如高盛策略師Ian Wright指出的那樣,市場大部分注意力仍集中在美國經濟增長狀況、中美貿易爭端、美國政府停擺以及英國脫歐等大事上。其中任何一件事情都可能暴露美聯儲的底牌。然而,在這種不確定的背景下,最近幾周風險資產一直表現良好。油價大幅上漲,GSCI能源指數目前同比上漲16%,而信貸也出現反彈。同樣重要的是,自12月24日(以及美國政府關閉以來)美國財長努欽(Steve Mnuchin)與總統的金融市場工作組,或稱“跳水保護小組(Plunge Protection Team)”共同主持會議試圖安撫市場後,標普500指數反彈了14%。

過去一個月,金融市場的走勢已經體現出美聯儲和歐洲央行未來一年更偏鴿派的預期,即2019年美聯儲不會加息、歐洲央行僅會在2020年進行首次加息。

與此同時,正如高盛策略師所指出的那樣,該投行的經濟學家仍認為,美聯儲將在6月再次加息,12月再次加息,但該行客戶就已經在詢問“美聯儲是否已完成加息周期”。如果是這樣,資產價格將會受到什麼樣的影響呢?

雖然在過去三次經濟萎縮的情況中,加息周期結束後的首次降息都清楚預示了經濟衰退即將到來。但問題是,一旦美聯儲暫停加息,風險資產將會如何表現?這方面的答案有點模糊不清。

從過去四次美聯儲加息周期末(1989年,1995年,2000年和2006年)的情況來看,高盛發現,在美聯聯儲最後一次加息後的一年中,美國股市往往表現較好。但是,2000年卻是一個例外。當時科技泡沫破裂,而股票在1995年表現異常得好(圖一),但這是唯一一次最後一次加息後的幾年沒有出現衰退的情況。值得注意的是,雖然在美聯儲2006年6月最後一次加息後的一年內,沒有立即出現熊市,但每個人都知道此後不久就爆發了震驚世界的金融危機。

若美聯儲2019年暫緩加息,肯定是經濟衰退的催化劑嗎?

高盛指出,平均結果可能令人感到驚訝,因為美國經濟增長預期(以ISM製造業指數衡量)也傾向於美聯儲本輪周期內最後一次加息後出現下滑。如圖二所示,在美聯儲實行最後一次加息以及之後,經濟增長預期通常會出現下滑。

若美聯儲2019年暫緩加息,肯定是經濟衰退的催化劑嗎?

那麼債券收益率的情況如何?高盛發現,在美聯儲上次加息之後,10年期美國國債往往會強勁反彈(如圖三所示)。因此,就在經濟衰退之前,債券收益率曲線將急劇變陡。

若美聯儲2019年暫緩加息,肯定是經濟衰退的催化劑嗎?

美聯儲暫緩加息利好股市,但隨後也不會馬上降息


事實上,美聯儲在結束加息後不會很快開啟降息周期,而是令利率在高位維持一段時間,這就可以解釋以上發生的情況(如圖四所示)。

若美聯儲2019年暫緩加息,肯定是經濟衰退的催化劑嗎?

換句話說,股市可能會從利率暫緩進一步上升中受益。同時,有關經濟衰退擔憂不會立即升溫(擔憂情緒升溫則會促使美聯儲降息)。不過,債券市場價格會在一個很長的窗口期對加息結束及未來降息做出反應,創造一種相互作用,而美聯儲的行動則借此迫使收益率曲線急劇趨陡,這反過來被市場解讀為經濟衰退的開始,進而引發股市步入熊市。

最後,高盛還指出,與美聯儲暫停加息周期所發生的情況相比,這些情況可能有所不同。美聯儲主席鮑威爾現在或許正在積極考慮暫停加息周期,因為他正要決定是否繼續加息,還是實行引發經濟衰退的降息。

英國11月失業率預期不變,決定英鎊漲跌更多的是CPI

英國截至11月三個月ILO失業率將於周三(1月22日)17:30公布,前值4.1%,預期值4.1%,預期不變。但低迷的CPI數據與不斷降低的失業率數據形成鮮明對比。無論當前脫歐談判以及下議院是否能夠通過脫歐協議,都必須反映在英國CPI的回升上面。如果是最壞的“無協議脫歐”情況出現,那麼英鎊的面值或許會受到更深入的打壓。
英國11月失業率預期不變,決定英鎊漲跌更多的是CPI

下圖是英國失業率數據走勢圖:
英國11月失業率預期不變,決定英鎊漲跌更多的是CPI

英國截至11月三個月ILO失業率(%)將與今日17:30公布,前值4.1%,預期值4.1%,預期不變。從曆史數據來看,英國失業率不斷降低,代表著英國經濟處在擴張的狀態,但低迷的CPI數據又與不斷降低的失業率數據形成鮮明對比。
英國11月失業率預期不變,決定英鎊漲跌更多的是CPI

同樣是十年的數據,CPI表現就不再像失業率數據那樣平滑。2016和2017兩年時間裏,英國通脹率確實出現了不小的上行,從0%最高觸及3%的高位。但從2018年開始至今,通脹率數據都處在不斷萎縮的過程中,目前已經逼近2%水平。英國目前所面臨的脫歐協議不被下議院通過問題,確實會影響到投資者買入持有英鎊的信心,如果是最壞的“無協議脫歐”情況出現,那麼英鎊的面值或許會受到更深入的打壓。
英國11月失業率預期不變,決定英鎊漲跌更多的是CPI

目前GBPUSD依舊處在下行通道線內,但均線指標已經給出了看多信號。我們的結論與1月8日匯評內容相同:美國經濟複蘇依舊強於英國,無論當前脫歐談判以及下議院是否能夠通過脫歐協議,都必須反映在英國CPI的回升上面,才能夠對英鎊兌美元的走勢形成顯性提振。所以,當前GBPUSD的走勢依舊是以空頭為主,伴隨小級別的反彈或者震蕩走勢。

以上分析僅代表分析師觀點,匯市有風險,投資需謹慎
(以上分析由ATFX集團資深分析師Dean提供。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。)

1月22日外匯交易策略(歐元、英鎊)

上一交易日市場重點關注英國脫歐的最新進展,英國首相特雷莎梅在下議院提出脫歐協議的備用方案,即所謂的“B計劃”,但並沒有太多亮點,投資者保持謹慎觀望態度。因不確定一會將如何融入進來重塑談判進程。

IMF進一步下調歐元區各成員國2019年的經濟成長預測,其中對歐洲經濟火車頭德國預測的下調幅度最大。在推出更嚴格的汽車排放標準後,消費者需求疲弱、工廠生產疲軟是這種轉變的原因。

投資者本周將密切關注歐洲央行周四(1月24日)舉行的利率決議,市場希望了解政策製定者是否會對全球經濟前景不斷惡化做出反應,若結果表明,現在改變政策方向可能為時過早,歐元可能會受到一定支撐,反之則承壓下行。

1月22日外匯交易策略(歐元、英鎊)

1月22日金融市場數據、熱點前瞻


1、英國截至11月三個月ILO失業率、英國12月失業率;

2、德國、歐元區1月ZEW經濟景氣指數;
預計較前值進一步下滑,理論上利空歐元。

3、美國12月成屋銷售年化總數;
由於美國政府停擺影響,能夠公布的數據影響可能變大。

4、2019年世界經濟論壇年會在達沃斯召開(1月22-25日);

5、次日5:45新西蘭第四季度CPI年率;

6、次日日本央行公布利率決議、召開發布會並發表經濟展望報告;
時間不固定,一般在11點左右,在日本低通脹情況下料不會對刺激政策做出修改,故影響有限。

1、歐元兌美元


日線級別:1月11日-16日形成標準空方炮K線組合,且跌破1月9日最低點1.1437,為明顯轉弱信號。

匯價依舊是尋底的過程,根據下圖中的紅色上行通道線,下沿區域支撐大概在1.1340附近,為1月2日收盤價格。上方的重要阻力在1.1382-1.1410,1.1382是55天均線位置,現已經連續兩個交易日收盤價格低於此,1.1410則是近三個交易日的最高點,多方反抽始終難以突破。

考慮到歐洲央利率決議是在周四,且MACD尚未進入到零軸下方因此仍可能在1.1340-1.1410區間繼續進行窄幅震蕩。如果說匯價以長陰意外貫穿1.1340附近支撐,即使未來在1.1301、1.1278這兩個重要低點獲得支撐,在反抽後後市依舊偏向下行風險。

從操作思路來看,在不到兩周時間下殺超過200點,繼續追空的投資者必須謹慎。若視作1.1570-1.1353下跌波段的修正,0.618第一目標位置在1.1440。

1月22日外匯交易策略(歐元、英鎊)
(歐元兌美元日線圖)

4小時級別:技術圖上看,出現了底背離跡象,即匯價創低而MACD指標並未跟隨走低。雖然MACD出現了金叉,多頭試圖做出反撲,但4小時級別13周期均線(現在 1.1372附近)始終在壓製價格。

從裸k的角度看,必須有三根k線收盤價格高於黃線才能確認有效突破,多頭做出確切反擊,否則會不斷重複震蕩下行的走勢。

激進的投資者可以帶止損在1.1372黃線附近做空,博向下的空頭趨勢,因為錯隻會錯最後一次,要麼在重要支撐低點位1.1268-1.1301帶止損提前布局左側交易,即猜底。

保守投資者依舊以觀望為宜,因指標發出的信號並不統一。

1月22日外匯交易策略(歐元、英鎊)
(歐元兌美元4小時圖)

支撐:1.1340、1.1301、1.1278、1.1216、1.1180
阻力:1.1380、1.1410、1.1438、1.1468、1.1497
結論:保守投資者觀望,因指標發出的信號並不統一;激進投資者在當前匯價做空(不推薦),三根K線收盤價站在4小時級別13周期均線上需止損,或者在1.1268-1.1301做多。

2、英鎊兌美元


特別提醒1:投資者需要認清一點,對於普通投資者來說,大部分時間應該以觀望為主,耐心等待最好的機會出手,避免頻繁交易是公認的致勝法寶之一。不要企圖抓住全部的波動,也不要奢望對每一段行情都判斷正確。

特別提醒2:本策略偏向短線和日內交易,對於隔夜未觸及盈利目標的單子,投資者若有把握,則繼續持有,止盈止損微調或不變;若沒有把握,則直接平倉觀望。喜歡青擇策略的讀者可以在評論區點讚,也可以提一些建議,小編會綜合參考,因策略中包含價位過多,個別編輯錯誤和不足之處還請多多包涵。

文中觀點僅供參考,經濟數據請參考。

基本面消息請參考:(匯通快訊——為您帶來最詳盡的金融市場資訊)。

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特朗普再作讓步以移民換修牆,美政府停擺初露解凍信號

1月19日,美國總統特朗普在電視講話中提議放鬆部分移民條款,以換取民主黨的修牆資金,結束政府關門。在沒有正式的協商下,參議院多數黨領袖麥康奈爾計劃最快在1月22日就表決總統的最新提議,以測試民主黨人的立場,至少目前看開民主黨內部似乎意在先重開政府。

特朗普再作讓步以移民換修牆,美政府停擺初露解凍信號

特朗普願意放鬆部分移民條款,以換取修牆資金並結束政府關門


1月19日,特朗普為70萬DACA(童年入境者暫緩遣返手續計劃,所謂“夢想家”法案)受惠者提供為期三年的立法救濟,另外對庇護規則也進行了一些修改,以換取57億美元修牆資金和其他要求。但是,佩洛西在內的民主黨人士在特朗普發表講話之前就拒絕了這個想法。幾天前,佩洛西建議特朗普推遲發表國情谘文,特朗普因此取消了她乘坐軍用飛機秘密訪問阿富汗軍隊的計劃。

特朗普與眾議院議長佩洛西(Nancy Pelosi)的爭執升級,政府關閉進入第五個星期。盡管如此,特朗普和資深民主黨人士就移民和邊境安全問題達成協議邁出了第一步。

目前還不清楚,特朗普伸出的橄欖枝是否會帶來富有成效的談判,因為民主黨想要先重新開放政府,提出的要求也比特朗普能滿足的要多。此外,民主黨實際並不信任特朗普。特朗普試圖轉移人們對史上最長政府關門紀錄的關注,但目前並不清楚他達成協議的願望有多強烈。

目前還沒有正式的談判,參議院多數黨領袖麥康奈爾(Mitch McConnell)計劃最早在1月22日就總統的最新提議進行投票,以檢驗民主黨原先統一堅持的立場,即在邊境安全方案談判之前,先要重新開放政府。

民主黨表示,他們不想因為特朗普以80萬名聯邦工作人員無法工作為要挾,滿足其獲得修牆資金的目的,從而給予他獎勵,這是未來避免他再次利用政府關門滿足自己的目的。 

民主黨準備提出更廣泛的移民方案


就在特朗普願意放鬆部分移民條款的一天後,一些民主黨人士開始提出一項更廣泛的移民方案。特朗普在推特上表示,他準備為一項更廣泛的協議提供更廣泛的“大赦”,無視他最親密的保守派盟友。

特朗普稱,他的最新提議不包括“大赦”的內容,但自己準備好以合適的條件提供這些讓步。1月20日,他在推特上表示,“大赦”隻會用於一項更廣泛的協議,無論是移民問題還是其他問題。 

民主黨人士表示,他們願意資助某種形式的邊境升級,但他們希望有一個永久性的解決方案,保護“夢想家”(年輕時被非法帶到美國的年輕人)和其他移民不被驅逐出境,而不是特朗普提出的三年救濟時間。 南卡羅來納州眾議員、眾議院第三號民主黨人士克萊伯恩(Jim Clyburn)稱:“就像特朗普想要永久性的邊境牆一樣,我們也希望能擁有一個永久性的解決方案”,既能給那些有資格推遲行動的人,也能給那些擁有臨時保護身份的移民。我們在這個問題上反複討論,看看能在哪些方面找到共同點。”但是,克萊伯恩再次堅持特朗普首先重開政府,而特朗普沒有表示他會同意這樣做,甚至在幾周內給談判者一個達成協議的機會。

1月21日是紀念馬丁·路德·金(Martin Luther King Jr.)的聯邦假日,但似乎沒有什麼進展。 政治僵局使佩洛西和參議院民主黨領舒默面臨另外一個選擇,給出一個包括修牆資金的新提議,或者堅持自己以前統一的談判立場,即希望大多數公眾繼續指責總統或共和黨。

一名白宮官員表示,麥康奈爾計劃推進的支出方案——包括為特朗普的牆提供資金,以及提供救災的移民提案——上周末仍在調整之中。許多參議院共和黨人在推特上表示支持,預計副總統彭斯(Mike Pence)將繼續在國會大廈與議員們舉行會談。

彭斯在1月20日表示,他希望一些普通民主黨人士脫離領導層,支持總統的方案。但是,民主黨領導人排除了該法案獲得60票,從而能繼續推進的可能性,更不用說獲得民主黨控製的眾議院多數人的支持了。

1月20日,紐約州參議員吉利(Kirsten Gillibrand)表示,她會再次支持提供修牆資金,以換取所有夢想家獲得公民身份的提議。現在特朗普還有選擇的權力。 

民主黨人士克萊伯恩暗示,相比修建邊境牆保護國家安全,他認為加強邊境控製技術和無人機等措施要更加有效。

與此同時,佩洛西的民主黨計劃在本周舉行更多投票,重新開放政府,並提出10億美元用於邊境安全升級,但不是修建一堵牆。這次投票舉行之際,正值80萬聯邦工作人員失去第二次領薪機會,而人們也越來越擔心政府持續關門對經濟造成越來越大的影響。

特朗普拋橄欖枝但成果難料,美元逆勢反彈恐曇花一現

上周末,特朗普與民主黨高層邁出了第一步,雙方可能就移民和邊境安全達成一項都可接受的協議。

但在聯邦政府關停進入第五周之際,總統與議長佩洛西的不和卻有升高之勢。

周六特朗普在提案中稱,他會將對所謂“追夢人”(幼年時非法入境者)的保護延長三年,並修改庇護規定,以此換取他提出的57億美元的修建邊境牆撥款。但在特朗普講話之前,包括佩洛西在內的民主黨人拒絕了這個想法。
特朗普拋橄欖枝但成果難料,美元逆勢反彈恐曇花一現

目前尚不清楚特朗普拋出的橄欖枝是否會帶來富有成效的談判,因為民主黨人希望政府要先重新開門,所求所想也超過特朗普的心理預期,並且對特朗普本人也持不信任立場。目前還不清楚特朗普想要達成協議的意願多強,因為他正試圖將美國現代史上最長的政府停擺歸咎他人,目前美國政府停擺已經持續了32日。

在沒有正式的協商下,參議院多數黨領袖麥康奈爾計劃最快在周二就表決總統的最新提議,以測試民主黨人的立場,至少目前看開民主黨內部似乎在先重開政府,再針對邊界安全方案展開磋商的立場上是一面倒的。

民主黨人表示,特朗普將80萬名聯邦政府工作人員扣為人質,以獲取他的邊界牆,他們不會因此在特朗普的預算案上做出讓步,以防止其嚐到甜頭後,日後再次祭出政府關門的招數。

不過盡管美國政府停擺已經持續了一個月之久,但是市場的擔憂情緒似乎已經有所消化。除了中美貿易談判取得有效進展,美國12月工業生產增幅超預期,這也使得市場的情緒有所改觀,因而帶動美元的反彈和美股的回升。
特朗普拋橄欖枝但成果難料,美元逆勢反彈恐曇花一現

但是市場人士指出,若民主黨和特朗普此次未能達成一致,料將對市場信心造成打擊,因美國政府停擺持續將加劇經濟的不確定性。

事實上美國政府停擺導致多項重要數據指標無法及時發布,本周若無“奇跡”發生,美國12月的關鍵經濟指標耐用品訂單以及新屋銷售數據將繼續跳票,這會讓投資者面對宏觀經濟狀況難以做出準確判斷。如果這些數據後期被證明是不及預期的,可能會進一步打擊市場的樂觀情緒,進而施壓美元。

另外,需要提醒的是,投資者還需要關注本周的歐洲央行利率決議和其他非美貨幣的走勢。

英國脫歐又有新劇情,一重要數據暗示黃金出現誘空陷阱

IMF再次下調今明兩年全球經濟成長預估, 2019年達沃斯經濟論壇年會將在本交易日開幕,但企業領袖對經濟前景的看法比去年悲觀得多,美元作為避險貨幣而受益周二(1月22日)持於兩周高點附近,因中美貿易緊張局勢緩和以及強於預期的美國工業生產數據提振。

英國方面,特雷莎·梅拒絕排除推遲英國脫歐的可能性,將把重心轉移到與歐盟就愛爾蘭後備計劃達成妥協。英國議員提出跨黨派法案,如果到2月26日仍未達成任何協議,議會將掌控下一步行動,包括迫使梅要求延長3月29日的脫歐最後期限,以避免無協議脫歐。

亞市早盤,現貨黃金於1280整數關口附近震蕩整理,因美元上漲和風險意願增強,蓋過了美國暫停升息的預期帶來的支撐。美原油仍維持在兩周高點位置,上周美國鑽井公司的活躍鑽機數量大幅下降,減少了市場對供給過剩的擔憂。

英國脫歐又有新劇情,一重要數據暗示黃金出現誘空陷阱

IMF 3個月來的第二次下調世界經濟預測,歐元區國家成重災區


國際貨幣基金組織(IMF)下調今明兩年全球經濟成長預估,因歐洲和一些新興市場經濟疲軟,且貿易緊張局勢未能得到解決,可能會進一步損害正在放緩的全球經濟。這是IMF在三個月來第二次下調全球經濟成長預估,它預測今年全球增長3.5%,低於10月預測的3.7%和2018年的增速。

IMF在報告中表示,風險仍傾向於下行,報告中提到的威脅包括更多貿易關稅、金融條件再度收緊、英國無協議脫歐以及中國經濟放緩程度超出預期。

在主要經濟體中,對德國預測的下調幅度最大,目前預計德國經濟今年增長1.3%,比去年10月的預測下調0.6個百分點。在推出更嚴格的汽車排放標準後,消費者需求疲弱、工廠生產疲軟是這種轉變的原因。

英國脫歐又有新劇情,一重要數據暗示黃金出現誘空陷阱

IMF還下調了對意大利的預測,理由是需求疲軟和主權借貸成本上升;下調了法國的預測,因此前黃馬甲抗議活動已經損害了經濟。IMF預計今年歐元區整體增長1.6%,比之前的預測低0.3個百分點。

盡管IMF進一步看衰歐元區主要成員國的經濟前景,但好消息是維持對今明兩年中國經濟各成長6.2%的預估,同時維持對今明兩年美國經濟成長的預估在2.5%和1.8%不變。

IMF首席經濟學家奧伯斯法爾德稱,中國的GDP數據與我們的預估完全一致,但政府的減稅和降準舉措緩解了貿易關稅造成的影響,這就是為什麼我們沒有調整對中國的預測。

從本交易日起,2019年世界經濟論壇年會在達沃斯召開,持續到本月25日。在達沃斯世界經濟論壇前夕進行的一項調查顯示,各地企業的執行長們對於全球經濟前景的看法變得更加悲觀。

普華永道調查了近1400名執行長,結果顯示29%的人認為全球經濟增速將在未來12個月下降,該比例是去年的六倍,也是2012年以來的最高水平。

在經濟放緩以及與貿易政策不確定性的背景下,美國企業領袖看法的轉變最為突出,樂觀者的比例從去年的63%降至37%。

美元重現避險屬性,歐元進入下行趨勢


周二(1月22日)美元指數穩於兩周高點附近,現報96.33。中美貿易緊張局勢的緩和以及強於預期的美國工業生產數據提振美元走勢。

英國脫歐又有新劇情,一重要數據暗示黃金出現誘空陷阱
美元指數日線圖) 

進入2019年,外匯市場交易商普遍預計美元將走軟。他們押注美聯儲將停止升息,且在去年實施的財政刺激舉措帶來的提振消退後,經濟增長將會放緩,但從今年1月10日起美元指數就展開了震蕩上行的走勢。

德國商業銀行外匯策略師Esther Maria Reichelt表示:“目前美元作為避險貨幣而受益。”她補充道,美聯儲可能通過貨幣政策措施為走軟的經濟提供緩衝,這很好地保護美國免受全球經濟增長放緩的影響,使美元成為首選貨幣。

本周美聯儲官員進入噤聲期,與此同時,由於政府關門,各種數據發布暫停,這將導致外界更加關注未被中斷的數據,比如本交易日的美國12月房屋銷售數據。

美聯儲下一次利率決議在1月30日,由於缺乏數據,決策層對經濟狀況的評估將受到影響。但幸運的是,1月份的會議並不是特別重要。美聯儲主席鮑威爾將有機會在新聞發布會上微調美聯儲的信號,但市場參與者預計美聯儲不會調整利率。

歐元兌美元日內小幅上漲0.04%,報1.1369,但仍接近上周五觸及的兩周低點1.1353。

英國脫歐又有新劇情,一重要數據暗示黃金出現誘空陷阱
(歐元兌美元日線圖)

滿地可銀行歐洲匯市策略部主管Stephen Gallo表示:“我們認為歐元已陷入下行趨勢。我們一邊倒地傾向於,將1.1400上方的水準視為賣出機會,預計歐元將在未來幾天測試1.1300美元關口下方。”

提醒在本周晚些時候,投資者將密切關注歐洲央行周四(1月24日)舉行的利率決議,市場希望了解政策製定者是否會對全球經濟前景不斷惡化做出反應,若結果表明,現在改變政策方向可能為時過早,歐元可能會受到一定支撐,反之則承壓下行。

英國或延長脫歐截至日期,歐盟分成兩派陣營


英國首相特雷莎梅周一尋求打破與議會的脫歐僵局,提議就避免愛爾蘭邊境的海關檢查尋求歐盟的進一步退讓。她對議會稱不會排除“無協議”退歐的可能,因為目前還沒有任何獲批的替代方案,以此向議員進一步施壓來通過她的協議。

英國議員則提出跨黨派法案,如果到2月26日仍未達成任何協議,議會將掌控下一步行動,包括迫使梅要求延長3月29日的脫歐最後期限,以避免無協議脫歐。

四位歐盟外交人士透露,一些國家認為歐盟應該給英國一個慷慨的時限來協商一項能夠贏得議會支持的協議,另一些國家則反對任何形式的拖延,並希望向英國施加壓力,迫使其盡快接受協議。

推遲脫歐期限的請求要由英國方面作出,而到目前為止,首相特雷莎·梅表示沒有這樣的打算。但是鑒於她與歐盟達成的脫歐協議上周在英國下議院投票中遭遇“滑鐵盧”,且鮮有跡象表明會有大多數議員支持任何形式的替代方案,兩黨許多官員都認為推遲原定於3月29日的脫歐最後期限是唯一可行的方案。

德國總理默克爾在上周末曾表態在脫歐延期問題上持靈活立場,她希望幫助英國實現有序脫歐,歐盟有責任幫助找到解決方案。

她指出:“我們有責任以一種負責任的方式確定英國脫歐進程,這樣50年後人們回望曆史的時候就不會搖著頭說,為什麼我們當時不能做出妥協?” 

但是也有一些國家認為,即將到來的最後期限是一個籌碼,不應該允許英國有任何拖延,或者是僅僅容忍期限數周的“技術性”推遲,從而讓英國議會通過必要的立法以推動英國接受現有的交易。
歐盟表示不要向布魯塞爾尋求有關英國脫歐的答案

原油微幅上漲,受市場供應面積極因素推


亞市早盤,美原油在54美元/桶整數關口前震蕩整理。

英國脫歐又有新劇情,一重要數據暗示黃金出現誘空陷阱
(美原油日線圖)

此前中國數據不佳加劇了人們對全球經濟增長前景可能正在惡化的擔憂,但股市本月迄今仍在上漲,讓原油投資者更有信心積極押注原油價格上漲。

PVM Oil Associates在一份報告中稱,股市表現是油價持續走高的原因之一。市場似乎也普遍認為,石油輸出國組織和其盟友同意減產將足以平衡市場。

分析師表示,盡管人們擔心全球經濟放緩可能影響原油需求,但OPEC實施的減產措施可能會支撐原油價格。

上周五(1月18日)美國貝克休斯能源服務公司公布的數據顯示,上周美國鑽井公司的活躍鑽機下降21座,至852座,這是2018年5月以來的最低水準。

荷蘭國際集團大宗商品策略師Warren Patterson說道:“油價在這樣的水平是不合理的。我們認為,美原油今年均價將接近每桶70美元,我越來越擔心市場供應趨緊。”

黃金跌至一個月最低水平,但SPDR黃金持倉量仍在上升


亞市早盤,現貨黃金下跌0.21%,報1279.54美元/盎司。因美元上漲和風險意願增強,蓋過了美國暫停升息的預期帶來的支撐。

麥格理大宗商品策略師Matthew Turner表示, 全球股市已恢複到了平靜的狀態,我們看到投資者對金市的買興有所減弱。中國經濟數據符合預期在一定程度上緩解了全球市場的緊張情緒,不過對英國首相特雷莎·梅脫歐計劃的擔憂依舊引發了一些謹慎情緒。

ActivTrades的首席分析師Carlo Alberto De Casa表示,金價若跌穿1277美元/盎司,可能進一步去向1260美元/盎司。

全球最大的黃金支持的上市交易基金SPDR Gold的持金量上周五增加1.5%,至809.76噸。黃金仍然受到投資者的歡迎,全球黃金ETF持倉截至上周五升至2013年4月以來最高水平,錄得連續16個交易日增長。

英國脫歐又有新劇情,一重要數據暗示黃金出現誘空陷阱
(全球所有黃金ETF持倉變化)

英國脫歐又有新劇情,一重要數據暗示黃金出現誘空陷阱
(全球最大黃金ETF基金SPDR持倉變化)

分析師表示,對美聯儲收緊貨幣政策行動暫告一段落的預期、全球經濟放緩以及地緣政治的不確定性,仍對金價構成支撐。

英國脫歐又有新劇情,一重要數據暗示黃金出現誘空陷阱
現貨黃金日線圖)

政府停擺第32天,大批官方數據料延期!美聯儲進入靜默期

周二(1月22日),美國聯邦政府關門已進入第32天,這將導致各種官方數據發布暫停。與此同時,本周美聯儲官員進入靜默期,該聯儲1月30日將宣布利率決策。
政府停擺第32天,大批官方數據料延期!美聯儲進入靜默期

美元指數近期整體處於低位反彈,自1月10日低點95.0238回升,日內窄幅震蕩,現報96.32。
政府停擺第32天,大批官方數據料延期!美聯儲進入靜默期

由於缺乏數據,決策層對經濟狀況的評估將受到影響。幸運的是,1月份的會議並不是特別重要。美聯儲主席鮑威爾將有機會在新聞發布會上微調美聯儲的信號,但市場參與者預計美聯儲不會調整利率。

在美聯儲靜默期之前,紐約聯儲主席威廉姆斯重申傾向於延長暫停加息。政府繼續停擺,將導致外界更加關注未被中斷的數據係列。近期內,這些數據包括將於本月最後一周公布的消費者信心、月度就業報告和12月成屋銷售年化和11、12月耐用品訂單月率。

無論美國政府是否在數據預定發布的時間之前重新開門,部分數據都可能將被推遲發布。

本周將公布的數據


美國11月FHFA房價指數月率
美國12月成屋銷售年化總數
美國截至1月19日當周初請失業金人數
美國1月Markit製造業PMI初值

預計被延期的數據


美國11月貿易帳
美國11月工廠訂單月率
美國11月耐用品訂單月率
美國11月批發庫存月率
美國12月耐用品訂單月率初值
美國12月零售銷售月率
美國12月核心零售銷售月率

美國12月成屋銷售年化總數預期為524萬戶,相較於前值的532萬戶可能有所下降,符合11月份簽約量溫和下行的趨勢。從12月22日開始的政府關門不太可能對該月的銷量產生很大影響。聖誕假期周期間,抵押貸款審批量通常較低。

展望未來,1月初抵押貸款申請飆升,因買家急於簽訂合約,鎖定較低利率。因此,12月份二手房銷量預計下降的趨勢很可能在1月份逆轉。

美國11月耐用品訂單月率原定於本周二公布,市場預期為0.8%,與前值相符;而美國12月耐用品訂單月率初值則定於本周五公布,當前預期值為1.5%,前值為0.8%,預計也會延遲公布。由於對製造業產品的需求放緩,12月份耐用品訂單增長可能略微收窄。12月份的信心調查大多下降,表明該部門在去年底陷入疲軟。

展望未來,假設近期風險事件激增的勢頭消退,投資支出在2019年應溫和反彈,因為資源利用仍然緊張,但經濟增速應再次高於趨勢。這應該會支持耐用品訂單需求在今年溫和增長。