政府關門淪為特朗普談判工具!重開三周,隻為換取談判期限

周一(1月28日),美國政府在停擺35天後重新開門,部分議員批評這種在出現政治爭執時以關閉聯邦機構為要挾的做法。不過僵局的緩解可能是短暫的,美國總統特朗普簽署的支出法案隻持續到2月15日,給議員們留了三周時間來製定能夠滿足國會兩黨以及白宮要求的邊境安全立法。
政府關門淪為特朗普談判工具!重開三周,隻為換取談判期限

特朗普強調,“如果國會不能給我們一個公平的交易,政府將在2月15日再度關門,或者我根據美國法律和憲法賦予我的權力來解決這一緊急情況。”他對達成協議表示樂觀,但也重申之前有關他可以繞開國會,通過在南部邊境宣布國家緊急狀態來獲得修牆資金的威脅。

美元周一開盤走低,截止08:40,美元指數報95.74,日內跌幅0.12%。
政府關門淪為特朗普談判工具!重開三周,隻為換取談判期限美元指數日線圖)

特朗普讓步以換取三周的談判期限


在否決了特朗普和民主黨提出的兩項競爭性支出議案後,參議院上周四重啟協商。特朗普之前拒絕結束僵局,除非他能夠拿到57億美元的修牆資金,而民主黨則拒絕就修牆資金進行協商,除非政府重開。最終,特朗普同意重開政府大門,以換取兩黨就邊境安全事宜進行為期三周的談判。

參眾兩院的資深議員表示,最近這次關門是1970年代中期以來的第19次,和以前一樣沒起什麼作用,但造成的破壞更大,因為這是美國曆史上最長的一次政府停擺。
    
共和黨參議員魯比奧在節目中表示,關門並不是所有談判中的法寶;而眾議院民主黨黨團主席Hakeem Jeffries同樣指出,政府兩大派別之間出現公開政治分歧時,關門並不是“合法的磋商策略”。

白宮代理幕僚長馬瓦尼稱,“我們希望這周結束前,所有拖欠的薪水都可以補發完畢。各聯邦機構發放薪水的單位各不相同,所以一些員工可能會早點領到錢,合同工領導的薪水將取決於他們的合約規定。”

在聯邦政府關門期間,約80萬聯邦雇員放無薪假或者無償工作,官員們現在忙著補發員工至少兩筆的欠薪。
    

政府關門隱患仍未真正解決


民主黨參議員Mark Warner和共和黨參議員Rob Portman已分別提出議案避免未來政府又發生關門。這些議案能否通過,前景仍不明朗,但眾議院共和黨領袖麥卡錫這些議案表示讚許對。
    
近四分之一政府機構關門的導火索是特朗普提出的邊境牆資金要求,特朗普在上周五對此作出讓步。但也揚言稱,如果他的要求沒能獲得滿足,政府將於2月15日再次關門。
政府關門淪為特朗普談判工具!重開三周,隻為換取談判期限

特朗普要求將57億美元築牆經費納入結束關門局面的任何措施中。政府停擺始於去年12月22日部分政府機構經費用罄,但原因與移民問題或邊境安全無關。
    
馬瓦尼上周日表示,如果沒有與國會就邊境安全問題達成協議,特朗普將寧願再度讓政府關門。馬瓦尼認為,特朗普願意不計任何代價維護邊境安全,他非常嚴肅地看待這個問題。
    
在諸多民調顯示越來越多美國民眾將政府停擺歸咎於特朗普後,在國會協商者努力就向政府機構提供完整經費直至9月30日起草議案的同時,特朗普於上周五簽署一份向政府機構撥款三周的措施。
    
在美墨邊境築牆、並由墨西哥支付費用,是當年特朗普競選總統時的承諾。不過由於墨西哥拒絕出錢,特朗普要求由美國納稅人支付築牆費用。

宣布緊急狀態的計劃是“糟糕的想法”


除了威脅再次讓政府停擺之外,特朗普還表示,他可能會宣布邊境進入全國緊急狀態,並試圖繞開國會的財政權力,動用國防部資金做為築牆經費。這樣的舉措可能會立即引發國會民主黨議員以憲法為由,發起曠日持久的法律挑戰。
政府關門淪為特朗普談判工具!重開三周,隻為換取談判期限

魯比奧稱宣布緊急狀態的計劃是一個“糟糕的想法”。法律訴訟將使政府的命運“聽任某個地區法院、最終由一家上訴法院所支配”。

上周五晚間白宮與內閣財務官員召開電話會議,討論政府重啟運作事宜。美國白宮預算管理局代理局長Russell Vought在一份備忘錄中對政府機構稱,要“迅速有序”地重啟。調查結果顯示,拖欠聯邦工作人員的薪資約60億美元。

此外,還不清楚特朗普將於何時發表國情谘文演說,政府停擺期間演說被推遲。一位要求匿名的政府官員上周六稱,國情谘文演說可能推遲到2月份。

佩洛西簽署協議,以結束政府部分關門的局面


特朗普原定於1月29日發表的國情谘文也是被預算爭議殃及的池魚之一。眾議長佩洛西上周早些時候要求把國情谘文的發布時間推遲到政府重新開門後,特朗普同意了。在協議達成後,佩洛西表示,她將在政府重開後與特朗普商討一個雙方都滿意的日期。

聯邦部門和機構正在加速恢複運轉,不過有一些可能需要一定時間才能完全恢複正常運轉。隨著下個月前後商務部重新開始收集、分析和發布數據,GDP、消費者支出、住房和貿易報告可能會相繼出爐,農業部、財政部以及商品期貨交易委員會的一些數據預計也會發布。

內政部發言人Faith Vander Voort表示,該部門的許多職能可以迅速恢複,但員工需要花一些時間來處理關門期間積壓的工作。

重大消息!特朗普簽署臨時支出法案,美國政府重新開門三周!

周六(1月26日)最新消息,美國總統特朗普在當地時間1月25日晚間(北京時間周六,1月26日)簽署結束政府關門的臨時支出法案;這意味著通過臨時支出法案的程序全部走完,該法案正式生效,美國政府將開門三周,直至2月15日;這也意味著美國曆史上最長時間——長達五周的政府停擺正式結束。

重大消息!特朗普簽署臨時支出法案,美國政府重新開門三周!

據觀察,美國參議院當地時間1月25日白天通過口頭表決通過了一項協議,為政府提供至2月15日的資金;該協議不包括總統特朗普要求的邊界牆資金,關於特朗普要求57億美元邊境牆資金的辯論將繼續進行。

隨後,該協議被送往眾議院,美國眾議院也一致通過結束政府停擺的臨時支付法案,法案被提交至美國總統特朗普簽字生效。

根據該計劃,國會將繼續辯論邊境安全資金,希望在政府資金用盡之前達成妥協,這種結果是民主黨一直以來尋求達成的目標;未領到薪酬的聯邦工作人員將補發欠薪。

標普認為,預計美國政府部分關門將讓美國經濟至少損失60億美元;美國政府部分關門的整體成本可能比此前預期的要更加糟糕,隨著美國政府部分關門時間的延長,每周成本可能擴大,超過此前預期的每周成本均值12億美元。

摩根大通首席執行官Jamie Dimon此前在達沃斯世界經濟論壇上接受CNBC采訪稱,目前還無法評估美國政府停擺的影響程度,美國面臨著“真真切切”的財政問題,必須加以解決;如果美國能解決問題,經濟有可能增長3%。

提醒,自2019年12月22日美國政府停擺以來,美國眾多經濟數尤其是美國商務部負責的經濟數據被迫延遲公布,市場關注度比較高的有美國的耐用品訂單數據、美國新屋銷售數據、美國零售銷售數據、美國貿易帳、美國工廠訂單月率、美國批發庫存數據,預計隨著美國政府的重新開門,各種數據可能會逐一公布,投資者需要重點關注。

對於耐用品訂單、新屋銷售數據,由於已經延誤了兩個月的數據,預計會合並發布;對於原定於下周公布的美國的四季度GDP數據和美國12月份PCE物價指數等重要數據,是否會如期公布,投資者也需要留意美國商務部的公告。

市場影響方面,美國政府結束停擺可能會在短線給美元提供支撐,黃金和部分非美貨幣可能或受到一些拖累,但市場可能會更關注美聯儲下周的利率決議,包括可能集中出爐的美國經濟數據,中線影響還有待觀察。此外,投資者還需留意美國總統特朗普1月30日淩晨的國情谘文演講是否會如期進行。

外匯周評:美聯儲新棋局碾碎美指,非美喘息但警報聲仍刺耳

本周,盡管美聯儲面臨進一步軟化在收緊貨幣政策方面的態度,使得美元終盤暴跌,非美貨幣賣壓得以減輕,但全球經濟低迷仍是影響市場的主要因素。國際貨幣基金組織(IMF)再次下調了今明兩年全球經濟增長預估。

而中國公布的2018年GDP增速創下自1990年以來新低,日本、韓國12月出口大幅下滑,兩國央行以及歐洲央行均承認經濟增長風險上升。這些都印證了市場對於經濟增長放緩的擔憂。
外匯周評:美聯儲新棋局碾碎美指,非美喘息但警報聲仍刺耳

美聯儲或暫停縮表


過去一周來,對全球經濟增長的疑慮抑製了匯市風險偏好,加之歐洲央行在最新一期貨幣政策聲明中,總體措辭呈現鴿派,美元一度鞏固了其避險地位,盤中創下1月3日以來新高至96.676。

但最後一個交易日,美指暴跌0.8%,終盤累計收跌0.62%至95.754,時隔一周重新收跌,回吐上周多數漲幅。有消息稱,美聯儲有可能提前結束縮表,這令美元承壓。
外匯周評:美聯儲新棋局碾碎美指,非美喘息但警報聲仍刺耳

《華爾街日報》周五報道,美聯儲的高層決策者正在認真考慮維持一個更大的資產負債表,而不是像最初所說的停止把到期的債券用於再投資。這意味著,美聯儲正在考慮提前結束量化緊縮政策。

2017年6月的美聯儲會議公布了縮表計劃,預計從同年10月開始,每月初始縮減60億美元國債、40億美元MBS;縮表規模每三個月增加一次,直至達到每月縮減300億美元國債、200億美元MBS為止。如今,縮表已經進行一年多,美聯儲始於2015年12月的本輪加息周期也完成了九次加息。近幾個月,隨著美國和全球市場動蕩,從白宮到華爾街對美聯儲加息和縮表的反對之聲日盛。市場更為關注美聯儲收緊貨幣政策的動向。

加拿大蒙特利爾銀行表示,美聯儲可能看到一個暫停資產負債表縮減的技術性原因,這在經濟周期目前階段或許是有道理的,美聯儲可能會比預期更早地中止縮減,美聯儲資產負債表的討論並不是一個經濟信號。

進入2019年,外匯市場交易商普遍預計美元將走軟。他們押注美聯儲將停止升息,且在去年實施的財政刺激舉措帶來的提振消退後,經濟增長將會放緩。

美國政府部分關門暫時結束


盡管美國總統特朗普宣布與國會議員達成初步協議,向政府撥款三周以結束部分關門的局面後,但美元仍維持跌勢,因為政府也隻是暫時重新開放,不確定性依然存在。此前聯邦政府部分停擺已達35天,創下美國曆史上單次政府停擺時間最長紀錄。

凱投宏觀駐多倫多首席美國經濟學家Paul Ashworth表示,特朗普大概是因為政府關門對他自己的支持率造成了損害,尤其是現在政府關門正開始產生更廣泛的影響。

一名民主黨高級助理表示,總統要求修建邊境牆的資金不包括在內。而特朗普此前堅持要求,任何向政府撥款的協議都須包括57億美元,以幫助支付修建美墨邊境隔離牆的資金。

貿易談判拭目以待


美國商務部長羅斯周四表示,美國和中國達成貿易協議的可能性很大。他的這番講話讓市場看到中美貿易爭議得到解決的希望。下周中國副總理劉鶴將赴美舉行高級別貿易磋商,市場拭目以待談判進展。

財長努欽周四表示,他認為美中兩國的貿易磋商“取得了很大進展”。他期待下周與劉鶴的磋商。美國白宮國家經濟委員會主任庫德洛周二駁斥了有關美國拒絕中方提出舉行預備性貿易會談提議的報導。

觀察認為,市場仍對貿易摩擦可能對增長帶來更大衝擊保持警惕,物價上行壓力近來也已有所減輕,美聯儲的貨幣從縮空間已所剩無幾,美元大幅上漲可能性渺茫。

歐元區風險前景轉為下行


在美元暴跌的支撐下,歐元兌美元終盤收漲0.42%至1.1412。但盤中一度創下六周低點至1.1286。歐洲央行行長德拉基承認,受中國經濟放緩和英國脫歐等因素影響,圍繞歐元區成長前景的風險已轉為下行,歐元區經濟增長可能弱於先前預期。
外匯周評:美聯儲新棋局碾碎美指,非美喘息但警報聲仍刺耳

歐洲央行本周公布新一期利率決議,維持三大利率不變。且聲明表示,歐洲央行將保持現有關鍵利率水平不變至少到2019年夏季末。

但法國商業活動1月意外下滑,在需求疲軟和反政府黃背心活動的影響下,以四年多來的最快速度下滑。法國1月綜合PMI降至47.9點,這一跌幅使該指數跌至2014年11月以來的最低點。德國1月份製造業出現4年多來的首次萎縮,顯示出自2012年以來的最大降幅。

這些都引發了人們懷疑,歐洲央行是否能像其利率指引顯示的那樣,在今年晚些時候加息。政局方面,短期焦點可能轉向5月歐盟議會選舉。

美國銀行美林證券的經濟學家認為,鑒於自12月中旬以來經濟數據的表現,歐洲央行很難不承認風險平衡的轉變,他們必須直面這一窘境。

Tempus Inc負責交易的副總裁John Doyle表示,主要的結論是,歐洲央行表現鴿派,前景已轉向下行雖然不令人意外,但還是拖累歐元。

英國能否最終避免無序脫歐?


英鎊兌美元終盤怒漲2.7%至1.3210,並創下2018年10月19日當周以來的新高至1.3212。除了有美元暴跌的協助,脫歐路徑進一步清晰,首相特雷莎·梅的修改版協議有望最終獲得通過,也對匯價暴漲起到的催化作用。
外匯周評:美聯儲新棋局碾碎美指,非美喘息但警報聲仍刺耳

英國《太陽報》援引保守黨和北愛爾蘭民主統一黨(DUP)內未具名的知情人士報導,DUP私下決定,下周在英國首相特雷莎·梅修改其脫歐計劃後,該黨將給予支持。

DUP一位未具名的高層消息人士告訴《太陽報》,如果特雷莎·梅再一次遭遇失敗,英國議會將接管脫歐進程,屆時他們連貌似體面的脫歐機會都得不到。我們現在必須幫助她,這也是幫助我們自己。所以如果他們同意正確的修正案,我們將投票支持政府。

三菱日聯金融集團研究團隊認為,這對英鎊將是利多。他們分析指出,如果英國能夠避免硬脫歐,他們在中期結構性看漲英鎊,因為近期發布的勞動力市場數據顯示英國經濟表現良好。

丹斯克銀行高級分析師Piet P. H. Christiansen表示,盡管與英國脫歐相關的不確定性依然很高,但不達成協議的英國脫歐風險似乎正在消退,這提高了人們對英鎊的興趣,英鎊近期的表現明顯強於其他G10貨幣。

但英國央行行長卡尼在世界經濟論壇的“塑造金融業未來”的活動中發表演說表示:“從脫歐公投後的第一天起,我們就一直在為英國脫歐做準備,不管英國采取什麼形式脫歐。對英國央行來說,最簡單也是最重要的事情就是在沒有脫歐過渡期的情況下,為英國硬脫歐做好準備。這也是我們為金融業所做的準備。”

星展匯率分析師Philip Wee表示,英鎊大多數漲幅是因為空倉解除,預計英鎊將陷於1.3170-1.3240區間交投,上行空間料有限。

1月28日外匯交易提醒

周五(1月25日)美元跌至逾一周低點,因交易商的注意力轉向下周的美聯儲政策會議,預計美聯儲將維持利率不變,據《華爾街日報》周五報道,美聯儲有可能提前結束縮表;另一方面,歐元周五大幅反彈,歐洲央行行長德拉基鴿派講話未能改變對歐元區經濟已然悲觀的評估,令歐元企穩。
1月28日外匯交易提醒

在美國總統特朗普宣布與國會議員達成初步協議,向政府撥款三周以結束部分關門的局面後,美元維持跌勢。Tempus Inc資深外匯交易商Juan Perez表示,美元的反應不是特別強烈,因為不確定性依然存在,政府也隻是暫時重新開放。他實際上還堅持認為應該製定一個永久性的解決方案。
1月28日外匯交易提醒
特朗普的聲明一度令美元縮減跌幅,但交易員表示,美元反應不像預期的那麼強烈。該協議要求提供為期三周的臨時資金,一名民主黨高級助理表示,總統要求修建邊境牆的資金不包括在內。特朗普此前堅持要求任何向政府撥款的協議都須包括57億美元,以幫助支付修建美墨邊境隔離牆的資金。凱投宏觀(Capital Economics)駐多倫多首席美國經濟學家Paul Ashworth表示,特朗普大概是因為政府關門對他自己的支持率造成了損害,尤其是現在政府關門正開始產生更廣泛的影響。

英鎊兌美元一度升上1.32關口,創去年10月16日以來新高至1.3217,此前英國太陽報報導稱,北愛爾蘭民主聯盟黨(DUP)已私下決定對英國首相特雷莎梅下周的脫歐協議提供有條件的支持。商品貨幣全線大漲,澳元、紐元兌美元漲逾1%,美元兌加元跌近1%,刷新1月11日以來低點至1.3219。

周一重要經濟數據一覽


時間國家指標名稱前值
21:30美國12月耐用品訂單月率初值(%)(1/28-2/1)0.8
21:30美國12月零售銷售月率(%)(1/28-2/4)0.2
21:30美國12月核心零售銷售月率(%)(1/28-2/4)0.2
21:30美國11月貿易帳(億美元)(1/28-2/4)-555
21:30美國11月批發庫存月率初值(%)(1/28-2/4)0.8
21:30美國11月工廠訂單月率(%)(1/28-2/4)-2.1
21:30美國11月耐用品訂單月率終值(%)(1/28-2/4)0.8

07:50 日本央行公布12月19-20日貨幣政策會議紀要
22:00 歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)在歐洲議會聽證會上作證詞
22:30英國央行行長卡尼、副行長布羅德班特、副行長拉姆斯登、副行長兼審慎監管局CEO伍茲發表講話

全球投行觀點匯總


美銀美林:英鎊兌美元收穩於1.31上方則有望進一步上看1.36高位


美銀美林發布研究報告稱,英鎊兌美元若能收穩於1.31上方則有望可能進一步上看1.36高位。匯價已經反彈至雙頂1.3060-1.3080上方,該區間內多頭倉位將被紛紛削減或是關閉。不過考慮到上方阻力價位眾多,立刻破局上行的概率不大。盡管如此,若能收穩於1.31上方,周線通道就有望上看1.36高位。投資者需要密切關注本周周線的收盤價格,這關乎到能否開啟上看1.36高位的通道。

三菱東京日聯銀行:對歐元維持策略性中立觀點,預期匯價短線將在1.12-1.15區間內保持震蕩


三菱東京日聯銀行表示歐元區去年第四季度的GDP數據將被緊密關注從而驗證是否歐元區經濟增長動能出現確實放緩,下周英國體會的關鍵性投票可能同樣影響歐元的走勢。如果修正案被通過則將使得議會迫使政府采取推遲脫歐的可能,歐元或從此前無協議脫歐風險降低的事件中尋得部分支撐。

美國方面,持續的政府關門給到美國經濟近期陰霾以及未來經濟增長下行風險;美聯儲預期將在這些不確定之下進行相關會議。預期美聯儲將重申暫緩加息獲得充分時間來評估前景,這也同時將使得美元指數年初強勁的走勢受到一擊。

摩根士丹利:歐元兌美元等待更好的買入點


摩根士丹利分析師撰文指出,歐洲央行1月決議強調了經濟前景下行風險當前限製歐元上行的走勢,使我們對歐元采取更為中立的態度。不過仍維持對歐元區經濟數據或企穩並最終反彈的觀點。全球因素中中國地區二季度反彈支撐人民幣以及市場風險偏好的形勢或同樣利多歐元。

美元或面臨進一步弱勢的前景,主要基於美國國內數據持續放緩可能影響美元資產價格,促使資金流向其他地區,導致美元更加弱勢。上述因素使得我們認為歐元兌美元將在一定時間內進一步攀升,雖然近期我們平倉了歐元多頭頭寸,但仍在等待一個較好的買入點看漲歐元。

美股熊市反彈?美國經濟衰退?1937年的今天道瓊斯發出了警告

分析人士稱,當前美國的經濟狀況十分類似於1937年的情況。
美股熊市反彈?美國經濟衰退?1937年的今天道瓊斯發出了警告

在大蕭條發生近10年後的1937年至1938年,道瓊斯工業指數於1937年2月到了曆史高點,但是在隨後的四個月下跌了近10%,並隨後出現了一個月的反彈走勢,這和近期美股的走勢近乎如出一轍。

值得注意的是美國的經濟於1937年5月正式進入衰退,在接下來8個月道瓊斯損失了市值的50%,並在未來103個月處於區間震蕩。同時美國的國內生產總值下降了18.2%,是20世紀和21世紀最嚴重的衰退之一。這令市場近期關於美國經濟步入衰退的言論甚囂塵上。
美股熊市反彈?美國經濟衰退?1937年的今天道瓊斯發出了警告

導致1937年經濟衰退的關鍵原因:美聯儲過早的退出了寬鬆


在政策方面,1937年最大的錯誤在於美聯儲突然中止了龐大的貨幣寬鬆政策,這和當前縮減資產負債表的作用如出一轍。

對此,前芝加哥聯儲主席查爾斯曾表示,當實際利率降到足夠低的水平之前,政策製定者往往過早的退出寬鬆,而這種狀況在1937年就曾出現過。

在1936年6月末,為了防止黃金過多的湧入成為基礎貨幣的一部分,美聯儲突然終止了貨幣寬鬆的政策,這導致貨幣供給出現了一段整固期。
美股熊市反彈?美國經濟衰退?1937年的今天道瓊斯發出了警告

目前美聯儲資產負債表的規模從2008年的9000億美元上升至2018年4.3萬億美元,但美聯儲正處於縮表的進程,預估到2020年資產負債表規模將縮減33%至2.9萬億。

不過有關人士指出,實際上當前美聯儲縮表的進程有些過快,因為如果確認2019年美國經濟開始出現衰退的話,那麼美聯儲將不得不注入更多的流動性以拉動經濟增長,因此縮表進程過快可能會導致美聯儲采取更為寬鬆的貨幣政策,即市場所提到的降息。

但是從2018年開始美聯儲持續加息似乎成為了市場的一個基調,這可能使得美聯儲難以在短時間內實施有效的寬鬆政策。
美股熊市反彈?美國經濟衰退?1937年的今天道瓊斯發出了警告

因此需密切關注美聯儲對於縮表進程的看法,如果美聯儲表示將會減緩當前的縮表進程,這意味著美聯儲意識到了過快結束寬鬆貨幣政策對於市場的負面作用,這可能會引導美聯儲總體政策方向上的改變。

道瓊斯的近期反彈似乎隻是熊市陷阱


從道瓊斯指數近幾個的表現來看,似乎正在重蹈1937年的覆轍。因此近期美股的反彈不排除隻是一個熊市反彈的陷阱。

同時需注意的是,在道瓊斯工業指數在8個月內下跌50%的過程中,技術股和工業股往往是表現不佳的,最近蘋果股價的大跌似乎反映了這一點,如果工業股持續走軟,那麼美國經濟走軟可能會更加的明顯,因此需著重關注美國製造業方面的經濟數據。

如果工業訂單數據在未來的6個月放緩,那麼工業股的走勢可能會更加不佳,這將進一步證實美國的經濟已經處於衰退。

2019年經濟展望


基於上述的觀點,如果2019年美國經濟陷入衰退,那麼2018年10月至2019年10月便是衰退期。不過考慮到2019年才過去不到10%,任何的推斷都為時過。但是由於流動性的退出,美聯儲似乎犯錯的可能性也在加大,這將會對市場產生很大的影響。

歐元貶值而英鎊升值,共振已不複存在?

在傳統的投資思路當中,歐洲國家的貨幣存在一榮俱榮一損俱損的聯動性,原因在於歐洲諸國貿易往來密切,並且有歐洲經濟聯盟做協調,單從經濟的角度來說,他們可以看做一個國家。然而自2019年以來,歐元走勢趨向於不斷貶值,而英鎊兌美元卻處在明顯的升值通道中。

下圖是歐元兌美元和英鎊兌美元的匯率走勢比較圖:
歐元貶值而英鎊升值,共振已不複存在?分析背後的原因,市場主流看法會認為是英國脫歐問題導致兩者共振消失,然而事實是英國目前還沒有正式脫歐,當前在經濟貿易方面依然維持“留歐”狀態。

其實,歐元和英鎊是否共振,決定因素並不是脫歐或者留歐,而是兩個經濟體自身的經濟發展態勢。確實由於英國和歐元區經貿關係緊密,所以導致的是兩國CPI、GDP增速等關鍵數據首先出現共振,同時因為資本市場的價格波動以經濟指標為依據,所以間接導致了歐元與英鎊的共振特征。

所以,2019年兩者出現背離,原因也一定是處在經濟數據的背離當中,或者說是兩者的經濟數據與美國比較之後,呈現出相對不同的好壞判斷。

下圖是美國、英國和歐元區CPI數據比較:
日期美國英國歐元區
2019011.9%2.1%1.6%
2018122.2%2.3%1.9%
2018112.5%2.4%2.2%
2018102.3%2.4%2.1%
2018092.7%2.7%2%
2018082.9%2.5%2.1%
2018072.9%2.4%2%
觀察數據可以看出,在最近半年時間裏歐元區的通脹率從來都沒有超越過美國,反而英國在2018年10月份實現反超,兩者通脹缺口從-0.1擴大至當前的0.2,意味著英國經濟在複蘇進程上已經超過了美國。

如果結合英鎊兌美元匯率走勢圖,其最低點出現在2018年12月份,相比CPI拐點的到來,晚了一個月左右。也就是說,隻有當英國通脹率再次被美國反超的時候,英鎊兌美元才會出現下跌走勢,而當前遠未達到這一條件,所以繼續看多是有根據的。

至於歐元兌美元,也是同樣的道理,在其通脹率大幅低於美國的情況下,不存在上漲的動力,目前繼續向下尋找阻力是合適的。(昨日歐央行的利率決議隻是推動了歐元的進一步貶值,長期走勢仍取決於通脹率表現,而非利率。

以上分析僅代表分析師觀點,匯市有風險,投資需謹慎
(以上分析由ATFX集團資深分析師Dean提供。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。)

卡尼稱已為硬脫歐做好準備,新脫歐協議闖關會議英鎊再迎挑戰!

英國脫歐大限於3月29日即將到了,但局勢目前仍不明朗,日前,英國央行行長卡尼(Mark Carney)甚至表示,自2016年脫歐公投以來,央行一直在為所謂的“硬脫歐”做準備。2016年脫歐公投前,英國央行預測“脫歐”結果會對英國經濟造成衝擊,這點也已經得到證實。不過,據英國太陽報報道,北愛爾蘭民主統一黨私下決定下周支持特雷莎·梅新版脫歐協議,這對波折不斷的脫歐進程來說算是個好消息。 

卡尼稱已為硬脫歐做好準備,新脫歐協議闖關會議英鎊再迎挑戰!

卡尼稱英國央行已經為硬脫歐做好了準備


1月24日,卡尼在世界經濟論壇的“塑造金融業未來”的活動中發表演說。他向記者表示:“從脫歐公投後的第一天起,我們就一直在為英國脫歐做準備,不管英國采取什麼形式脫歐。對英國央行來說,最簡單也是最重要的事情就是在沒有脫歐過渡期的情況下,為英國硬脫歐做好準備。這也是我們為金融業所做的準備。”

他還表示,央行已經就硬脫歐進行了壓力測試。硬脫歐指的是英國在3月29日脫歐日前,沒有達成合適的脫歐協議就離開歐盟。至關重要的一點是,在這種情況下不會有21個月的脫歐過渡期。

卡尼還指出,英國央行對於脫歐影響的預估得到證實。早在2018年11月,英國央行就預測稱,無協議脫歐將導致英國GDP下降8%,商業地產下降50%,房價將下降三分之一,失業率將升至近9%的水平。

卡尼在1月24日的演講中表示:“我們曾預測脫歐將對英國經濟造成衝擊,這點已經在脫歐公投後得到證實,比如英鎊的確出現暴跌,而通脹率會在一段時間內超過目標水平。此外,我們認為英國經濟增速將放緩,因為脫歐的公投結果完全沒有變化。”他稱,英國央行有政策空間,包括傳統的和非傳統的,但是如果英國硬脫歐,利率不會相應調整。

因為在2016年脫歐公投前散布恐慌情緒,英國央行遭到了脫歐派的批評。英國脫歐派預測,如果脫歐結果被貼上“恐懼計劃”的標簽,英國經濟將受到損害。

卡尼堅決捍衛央行的分析結果。他在2018年12月給出最新表態,稱央行的預測是基於一項仔細的調查結果得出的。該調查在幾年的時間裏采訪了20多位資深的經濟學家,以及央行以及貨幣和金融政策委員會150位專業人士。 

當被問及英國企業是否為無協議脫歐做好充分準備時,卡尼表示,基礎設施的建設並不是為了在英國企業面臨危機情況下提供幫助。他認為,許多企業能夠為硬脫歐做的準備是有限的。如果英國硬脫歐,企業需要解決一係列物流問題。但很明顯的一點是,在很多情況下,這些問題並沒有得到解決,港口和邊境基礎設施都還存在問題。

卡尼拒絕如果脫歐延期,對自己是否會延長任期的問題置評。 

北愛爾蘭民主統一黨將支持首相脫歐協議


英國首相特雷莎·梅與歐盟達成的協議未能獲得議會批準,因此英國脫歐的現狀至少可以說是混亂的。 

英國未來應該與歐盟保持何種程度的親密關係?對於這個問題,英國議會中的留歐派和脫歐派依然存在分歧,這阻礙了特雷莎·梅修改脫歐協議,以適應英國和歐盟雙方的需求。 

與此同時,盡管二次公投甚至不脫歐成為選擇方案,人們對無協議脫歐的擔憂有所加劇。

不過,在卡尼發表以上演講後,英國方面還是傳來了好消息,可能有利推動脫歐進程繼續發展。 

1月24日晚些時候,英國下議院領袖利德索姆稱,議會將在1月29日就脫歐協議進行辯論。英國首相發言人稱,有協議脫歐無疑是英國最好的選擇。 

1月28日,英國首相特雷莎·梅將按照之前一項修正條款的要求,向議會提交新版脫歐方案。1月29日,在脫歐倒計時2個月之際,議會將再次對新版脫歐方案進行投票表決。

《太陽報》援引保守黨和北愛爾蘭民主統一黨(DUP)內未具名的知情人士報導,DUP私下決定,下周在英國首相特雷莎·梅強化其脫歐計劃後,該黨將給予支持。DUP領導人和特裏莎·梅正在磋商,他們即將達成共識,針對下議院一項投票提出修正案,這將限製愛爾蘭後備方案,DUP現在願意接受愛爾蘭後備方案,隻要它有特定的時間限製。 

 DUP一位未具名的高層消息人士告訴《太陽報》:“如果特雷莎·梅的新協議在1月29日遭遇失敗,議會將接管脫歐事宜,我們將連貌似體面的英國脫歐都得不到。我們現在必須幫助她,所以如果他們同意正確的修正案,我們將投票支持政府。目前看來對後備方案會有一個短暫的時間限製。”

早些時候,英國財政大臣拒絕企業界有關舉行第二次脫歐公投的呼籲,認為這可能引發蘇格蘭獨立。脫歐路徑進一步清晰,特雷莎·梅的修改版協議有望最終獲得通過,1月25日英鎊兌美元一度升至兩個月高點1.3129,後市關注脫歐是否取得進展,導致英鎊漲幅進一步擴大。

英國兌美元日線圖
卡尼稱已為硬脫歐做好準備,新脫歐協議闖關會議英鎊再迎挑戰!

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間1月25日10:30,英鎊兌美元報1.3108/10。

為求“體面”脫歐北愛爾蘭終於鬆口,英鎊兌美元飆升至兩個月高點

據英國太陽報報道,北愛爾蘭民主統一黨私下決定下周支持特雷莎·梅的脫歐協議,早些時候,英國財政大臣拒絕企業界有關舉行第二次脫歐公投的呼籲,認為這可能引發蘇格蘭獨立。脫歐路徑進一步清晰,梅的修改版協議有望最終獲得通過,英鎊兌美元升至兩個月高點1.3129,後市關注漲幅會否進一步擴大。

為求“體面”脫歐北愛爾蘭終於鬆口,英鎊兌美元飆升至兩個月高點

北愛爾蘭民主統一黨私下決定下周支持特雷莎·梅的脫歐協議


英國《太陽報》援引保守黨和北愛爾蘭民主統一黨(DUP)內未具名的知情人士報導,DUP私下決定,下周在英國首相特裏莎?梅修改其脫歐計劃後,該黨將給予支持。

受到消息刺激影響,英鎊兌美元短線拉漲約50點,盤中最高升至1.3129,創兩個月新高。

為求“體面”脫歐北愛爾蘭終於鬆口,英鎊兌美元飆升至兩個月高點
(英鎊兌美元60分鍾圖)

DUP領導人和特雷莎·梅正在磋商,他們即將達成共識,針對下議院一項投票提出修正案。
 
此前雙方在愛爾蘭後備方案爭執不下,DUP認為任何區別對待的政策都不可接受,如今他們轉變了這種想法但前提是必須有特定的時間限製。

DUP一位未具名的高層消息人士告訴《太陽報》,如果特雷莎·梅再一次遭遇失敗,英國議會將接管脫歐進程,屆時他們連貌似體面的脫歐的機會都得不到 。我們現在必須幫助她,這也是幫助我們自己,所以如果他們同意正確的修正案,我們將投票支持政府。目前看來對後備方案會有一個短暫的時間限製。

丹斯克銀行高級分析師Piet P. H. Christiansen表示,盡管與英國退歐相關的不確定性依然很高,但不達成協議的英國退歐風險似乎正在消退,這提高了人們對英鎊的興趣,英鎊近期的表現明顯強於其他G10貨幣。

三菱日聯金融集團研究團隊認為,這對英鎊將是利多。他們分析指出,如果英國能夠避免硬脫歐,他們在中期結構性看漲英鎊,因為近期發布的勞動力市場數據顯示英國經濟表現良好。

澳洲國民銀行貨幣策略主管Ray Attrill表示,匯市愈加認為英脫歐最可能的情況就是,如果特雷莎梅政府內的硬脫歐支持者開始相信,替代梅協議的方案就是延長第50條條款、二次公投以及可能不脫歐的話,那麼英國首相特雷莎·梅先前被否決的脫歐協議實際上可能獲得通過。

二次公投可能性降低,英財政大臣強調應尊重人民投票意願


早些時候,英國財政大臣拒絕企業界有關舉行第二次脫歐公投的呼籲。

英國財政大臣菲利普·哈蒙德在達沃斯警告企業界,若進行第二次英國脫歐公投,可能引發蘇格蘭獨立的另一次投票。顯而易見,他是反對這個想法的。

在達沃斯世界經濟論壇第三天與商界領袖共進午餐時,一位投資者問哈蒙德,當人們現在明白脫歐有多難的更多細節時,為什麼內閣官員們還是表示再次舉行脫歐公投是不民主的?

哈蒙德說:“雖然人們可以從我們所處的位置打造出一些路線,這樣做也能夠贏得世界各地企業界的歡呼。但如果我們在這個過程中破壞了支撐社會穩定和我們經濟體係的政治解決方案,那將是得不償失的舉動,人民的意願淩駕於一切之上。”

哈蒙德的回答很有意思,因為他被支持脫歐的人視為“頑固的留歐派”,並且他一直是那些希望與歐盟徹底決裂的人經常攻擊的對象,這些人認為他試圖暗中讓英國留在歐盟。

另一位英國企業高管敦促政府排除無協議脫歐的可能性,這是市場最擔心的情形,但哈蒙德警告稱,內閣官員們不應幹涉2016年公投的最終結果。

他說:“以現有政府和民主製度的政治共識來玩遊戲將是一場代價慘重的勝利。”

北京時間9:22,英鎊兌美元現報1.3101,日內漲幅達0.28%。