持續高位的金銀比或迎來回調,2020年白銀突破20美元有望

周四(1月9日)現貨白銀跟隨黃金下跌,因美國伊朗危局暫緩。雖然最近美國和伊朗之間的地緣政治動蕩導致金價飆升,但銀價相比而言漲勢明顯不如黃金。銀價多年來一直在整固,目前仍遠低於約每盎司50美元的曆史高點。但因金銀比有望回調、製造業對銀需求增加等原因,銀價或將在2020年突破20美元/盎司。

持續高位的金銀比或迎來回調,2020年白銀突破20美元有望

由於黃金價格的強勁反彈,黃金與白銀的比率最近大幅飆升。從曆史上看,每當這一比率上升時,就會隨之回落到其平均水平。在過去20年裏,平均水平一直在1:60左右。回撤是一個經過時間考驗的指標,在上個世紀也出現過。例如,在1942年,這一比例為1:97,但在1946年迅速降至1:43。到1968年,這一比例降至1:18。比率有回歸均值的習慣。當這一比率在未來再次回落時,將與銀價飆升同時出現。

自2011年以來,世界銀行已囤積了3.5億盎司白銀,這一數量令人震驚,約占全球產量的38%。據貴金屬行業傳奇分析師巴特勒(Ted Butler)稱,這個數字遠遠超過官方公布的5000萬盎司。

最近,摩根大通(JP Morgan)的許多高層員工被指控欺騙黃金市場。一些人也認罪了,但調查仍在進行中。隨著欺詐案的展開,可以期待司法部在2020年做出更多的判決。最終曝光將使供需平衡恢複到自然水平,從而推高銀價。

銀的使用與技術設備生產的增長成正比。這種貴金屬被用於生產計算器、催化轉換器、RFID芯片、手機電池等。隨著世界變得越來越精通技術,需求隻會隨之增長。世界上大部分開采出來的銀都被當作垃圾丟棄,從垃圾場中提取比從地殼中開采更貴。相比之下,人類曆史上開采的98%的黃金仍然以某種形式存在。鑒於全球對白銀的需求不斷上升,供應的下降最終將導致供應緊張。

隨著各國央行和超級富豪大量購買黃金,銀價正被忽視。有分析師表示,下一個白銀牛市可能即將到來。

持續高位的金銀比或迎來回調,2020年白銀突破20美元有望
北京時間1月9日 15:52,現貨白銀現報17.911美元/盎司。

現貨金價維持震蕩交投,本周金市仍有諸多關注焦點

周一(12月16日)紐約時段,現貨金價維持窄幅震蕩走勢。上周貿易局勢和英國大選都向市場釋放了樂觀的信號,而本周第一個交易日市場開始調整上周的樂觀情緒。本周投資者仍然有諸多需要關注的焦點事件,全球貿易局勢、美聯儲政策前景、英國脫歐進展、特朗普彈劾案進展等。

現貨金價維持震蕩交投,本周金市仍有諸多關注焦點

全球貿易局勢仍然是需密切關注的焦點



上周新華社北京12月15日報道,經過中美兩國經貿團隊共同努力,雙方在平等和相互尊重原則的基礎上,近日已就中美第一階段經貿協議文本達成一致。對此,全球金融市場和企業界反響熱烈,普遍認為這將有助於推動全球市場向好、貿易回暖、企業業績回升。

不過,時間進入到本周,這種利好的情緒,逐漸被市場消化,市場還在等待貿易局勢的最新進展。兩大國貿易談判對市場利好影響並沒有進一步推動風險情緒回升。

投資者還要關注其他地區貿易局勢的情況。在歐洲,美國正考慮對更多歐盟產品征稅,稅率或提高至100%。

據報道,根據美國貿易代表辦公室最近發布的一份清單,美國正在考慮對特朗普政府此前排除的歐洲產品征收稅率高達100%關稅。

據報道,美國貿易代表辦公室日前發布了一份清單,列出了正在考慮加征關稅的相關歐洲商品。報道稱,美國貿易代表辦公室目前似乎正在征求意見,是否將這些商品的稅率提高至100%,並把白宮10月最終清單中排除的某些商品重新加進去。而這些新添加的產品,則按最高100%的稅率征稅。

在考慮加稅的眾多新產品中,包括威士忌和幹邑白蘭地等歐洲烈酒。被考慮征收最高100%關稅的其它商品係列包括西班牙橄欖油、法國奶酪、德國刀和葡萄牙魚排等。

分析師指出,可能的清單再一次包括混合威士忌和幹邑白蘭地,這些商品曾被排除在10月份的最終清單之外。事實上,當時這對烈酒公司來說是一顆躲過去的子彈,而現在威脅又重新來臨。

分析師稱,這是一次徹底的重新安排,我們看到了潛在且逐漸上升的關稅,我們在兩個月前曾強調了這種可能性。

另外,在斷定法國新的數字服務稅將損害美國科技公司之後,美國政府上周表示,可能會對從法國進口的24億美元產品征收高達100%的關稅。

韓日貿易談判方面。最新數據顯示,韓日兩國相互出口額均下降,日本對韓出口減幅更大。

據報道,日本限製向韓國出口3項半導體和顯示器核心材料後,7至10月,日本對韓出口減幅較韓國對日出口減幅高1倍。

韓日政府和行業12月15日介紹稱,2019年7至10月,日本對韓國出口額約為150.1億美元,同比減少14%。同期,韓國對日本出口額為94.8億美元,相較去年的101.9億美元減少7%。

分析認為,韓國是日本的第三大出口國,日本對韓采取出口限製措施後,韓國政府和行業齊心協力尋找新供應商,並積極推動國產化是形成上述背景的原因。

美聯儲政策前景也是關注焦點



紐約聯儲主席威廉姆斯上周五表示,美聯儲今年的降息行動讓美國經濟2020年有望實現穩健增長。

威廉姆斯指出,“美國住房市場實際上正在從一年前的水平回升。消費者支出非常強勁,通過我們已經進行的調整,降低利率,我們已經為明年的經濟增長奠定了非常堅實的基礎,可持續的基礎。”

威廉姆斯指出,原先導致美國央行降息的一些風險現在似乎已接近解決。國際貿易緊張局勢趨於緩和。在英國,保守黨在周四的大選中取得決定性勝利,降低了英國脫歐的不確定性。

盡管就業創造持續強勁,但通貨膨脹依然低迷。上個月失業率降到3.5%,而美聯儲青睞的通脹指標10月份為1.3%。自2012年宣布通脹目標以來,通脹率幾乎一直低於2%。

威廉姆斯表示,低失業率是“可持續的”,並補充說他預計2020年經濟增長大約2%,而通貨膨脹率將在明年左右回升至接近2%的目標。

美聯儲上周在議息會議上曾強烈暗示,在2020年總統大選之前,美聯儲基準利率可能維持在當前的低利率水準。在年內連續降息三次後,目前利率水平適當,足以維持史上最長的經濟擴張期。

美聯儲點陣圖也顯示,絕大多數官員預計2020年利率會一直保持穩定,直至2021年才可能重啟升息,美聯儲主席鮑威爾則表示,要改變這種狀況,需要對央行的經濟前景進行“重大重新評估”。

荷蘭合作銀行(Rabobank)最新警告,美聯儲的降息循環很可能還沒結束。荷蘭合作銀行策略師表示,據該行的利率預測模型顯示,美聯儲將在2020年底前一路降息至零。

荷蘭合作銀行寫道,今年三次保險式降息並不足以阻止經濟下滑至衰退。荷蘭合作銀行預測,直到明年4月,美聯儲都將維持利率在1.5%至1.75%之間的穩定區間,但到明年4月之後,荷蘭合作銀行預計美聯儲將進行六次連續降息以應對衰退。

現貨金價維持震蕩交投,本周金市仍有諸多關注焦點
圖:金價4小時圖日內走勢

繼續關注英國脫歐的最新進展



約翰遜在周四的大選中取得壓倒性勝利,使他能夠兌現在1月底前帶領英國脫歐的承諾。約翰遜及其團隊上周在提前舉行的大選中取得大勝,在議會下院獲得80席的多數優勢。約翰遜在英格蘭北部和中部工黨傳統票倉得到了眾多選民的支持,他宣稱將領導一個“人民的政府”。

消息人士周日表示,首相約翰遜將在1月31日“完成脫歐”,之後與歐盟在2020年底達成一項新的貿易協議,誓言政府將兌現脫歐這一首要任務。

歐盟負責英國脫歐事務談判的首席代表巴尼爾(Michel Barnier)對貿易談判能否如此快速地達成表示懷疑。他上個月表示談判將是“艱難且艱巨的”,並警告英國,歐盟“將不會容忍不公平的競爭優勢”。

雖然約翰遜贏得大選,但英國面臨的風險仍然很多。首先是英歐自由貿易協定的談判。根據脫歐協議,英國和歐盟需要1月31日簽訂脫歐協議之後正式開始談判英歐自由貿易協定,且要在過渡期之內,也就是2020年12月31日之前談成,否則英國仍有可能無協議脫歐。

另外一個風險就是蘇格蘭的獨立公投。在剛剛結束的大選中,主張蘇格蘭留在歐盟的蘇格蘭民族黨(SNP)拿下多個保守黨和工黨在蘇格蘭的席位,取得了曆史性的勝利。該黨黨魁兼蘇格蘭首席部長斯特金隨即要求,舉行第二次蘇格蘭獨立公投。

此外還有一個風險就是英國經濟的基本面。如果疲軟的經濟增速被證明會持續的比預期更久,英國央行在2020年將更有可能降息。

27個國家的領導人上周五在布魯塞爾開會,呼籲新一屆英國議會迅速批準脫歐協議,這樣圍繞未來關係的談判可以在明年12月底之前的過渡期開始。

歐盟領導人周五對英國首相約翰遜在大選中獲勝表示歡迎,認為這是結束三年來英退亂局的一個機會,但警告稱,圍繞歐盟-英國新關係的談判將十分艱難。

德國總理默克爾稱,“這將會非常複雜,涉及到一係列的關係,包括貿易、漁業、以及安全與外交政策方面的合作,我們最大的阻力在於,我們將需要非常迅速地厘清這些問題。我們需要在明年年底前得出結論,而且在6月就要決定是否需要延長協商期。英國已經表示不希望延長。”

歐盟27國領導人在一份聯合聲明中說,與英國的未來關係將必須建立在“權利和義務平衡、並確保公平競爭環境”的基礎上。

歐盟與韓國、日本和加拿大等國的貿易協議用時5-9年完成。歐盟官員稱,約翰遜偏離而非照搬歐盟規則的計劃可能會使談判變得更為複雜。

關注特朗普彈劾案的進展



眾議院司法委員會13日批準了對總統的兩項彈劾條款,為下周在眾議院進行最後表決鋪平了道路。該彈劾條款將會遞交參院審議,兩黨議員們也正在為此進行準備。

雖然特朗普彈劾案在眾議院得以通過,但在共和黨領導的參議院卻難以通過。美國國會參院司法委員會主席、被稱為總統特朗普親密盟友的共和黨參議員格雷厄姆表示,將竭盡全力在共和黨領導的參議院,迅速結束彈劾特朗普調查。

據報道,14日,來自南卡羅來納州的共和黨人在卡塔爾多哈論壇上表示:“這件事將交到參議院,它將很快‘消失’,我將盡一切努力使它迅速‘消失’。”

格雷厄姆在論壇上的開幕詞中預言,彈劾特朗普進程將在2020年1月中旬左右結束。

他指出,“就個人而言,我認為特朗普將從該事件中變得更強大,而且好消息是,美國政治中的每個人都需要向美國公眾證明,我們並不都完全瘋了。因此,在彈劾調查後,可能會有一種妥協的精神,是出於政治上的需要而生。”

目前,參院共和黨人正在考慮以“快速程序”審理民主黨人發起的總統彈劾案,既不允許白宮一方傳召證人,也不允許民主黨人傳召證人。按照憲法規定,彈劾案由眾院提出,在參院審理。

按照目前的時間表,參院有可能在2020年1月開始審理。在眾院民主黨人揭曉彈劾條款之際,參院共和黨人也在加緊討論應對策略。

包括特朗普盟友在內的共和黨參議員們,則似乎不想陷入一場曠日持久的審判。尤其是在參院共和黨占多數,最終投票結果幾乎已確定之際,他們更不想就繁複的程序過多糾纏。

據參院共和黨2號人物、南達科他州國會參議員桑恩表示,“共和黨和民主黨可能都不會歡迎一個冗長的、不斷動議傳召證人的程序。大家都希望盡快結束彈劾審判。”他還說,盡管共和黨人的最終策略要到開庭前才確定,但相信很多人會認同他的看法。

北京時間23:58,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1475.75美元/盎司

黃金白銀交易量料明顯波動!上海黃金交易所2019年第45期行情周報(11月18日-11月22日)

上周五(11月29日)上海黃金交易所公布了第45期行情周報。總體而言,貴金屬交易量出現不同程度的萎縮,但是白銀的交易量明顯高於黃金。和此前多份報告反映的情況一致,黃金交割量仍明顯高於白銀交割量,因為黃金以自營成交為主,而白銀則是以代理成交為主。上周鉑金的漲幅明顯高於金銀。從各個機構表現來看,交通銀行和浦發銀仍是最偏好黃金和白銀的銀行。

值得注意的是近幾周貴金屬交易量在一周總體均勻,因市場仍在等待有關國際貿易局勢進展的消息,因此短時間傾向於觀望。不過本周市場風向有所轉變,尤其是在本周即將公布美國非農數據的情況下,這可能會在下周的貴金屬交易量中有所體現。
黃金白銀交易量料明顯波動!上海黃金交易所2019年第45期行情周報(11月18日-11月22日)

成交量來看,成交量最大的幾個品種依次是Ag(T+D)、詢價Au9999、Au(T+D)、上海銀SHAG、Au99.99。Ag(T+D)成交量依然以絕對的優勢位居榜首,自上海黃金交易所推出周報和月報以來,該品種一直以絕對的優勢位於成交量之首。

上海銀SHAG取代了詢價PAg99.99,Au99.99回歸榜單前五。交易量前三的品種和此前一周一致,未發生變動。

總體而言,除了上海銀SHAG交易量仍處於增長外,其他品種交易量均出現不同程度回落,因近期市場避險情緒降溫。PAg99.99的交易量萎縮超70%,這是其掉出榜單的原因。而Ag(T+D)近期也處於交易量不斷萎縮的過程中,但是總體成交量仍穩居榜首。
黃金白銀交易量料明顯波動!上海黃金交易所2019年第45期行情周報(11月18日-11月22日)

具體到黃金每一個品種,上周黃金交易量總體平穩,因市場仍在等到有關國際貿易進展的消息,因此黃金的總體走勢偏震蕩。但是本周行情出現突破,尤其是在本周五有非農數據的情況下,料出現明顯的變動。
黃金白銀交易量料明顯波動!上海黃金交易所2019年第45期行情周報(11月18日-11月22日)

而Au50g和iAu99.5則未有成交量。iAu100g盡管此前幾周也未有成交量,但是上周四出現小幅的成交。
黃金白銀交易量料明顯波動!上海黃金交易所2019年第45期行情周報(11月18日-11月22日)

鉑金同樣也是交投清淡。但是鉑金一周的漲幅高於金銀。
黃金白銀交易量料明顯波動!上海黃金交易所2019年第45期行情周報(11月18日-11月22日)

白銀的交易量和漲跌幅均接近黃金。
黃金白銀交易量料明顯波動!上海黃金交易所2019年第45期行情周報(11月18日-11月22日)

從黃金交易量而言,交通銀行再次奪回榜首,而上周霸榜的平安銀行買賣總量跌至第四位,但是賣出量勉強維持在第二位,浙商銀行後來居上,在買賣總量上位居第二位。浦發銀行則跌至了第五。近期而言,交通銀行成為了最青睞黃金的銀行,而其他銀行買興不一,變動較大。
黃金白銀交易量料明顯波動!上海黃金交易所2019年第45期行情周報(11月18日-11月22日)

白銀交易方面,量化交易機構Jump trading仍以絕對的優勢位居榜首。浦發銀行在白銀交易方面一直位居第二位,仍為最偏好白銀的銀行機構。工商銀行近幾周一直位居第三。而平安銀行位居第四,和此前幾周一致。
黃金白銀交易量料明顯波動!上海黃金交易所2019年第45期行情周報(11月18日-11月22日)

自營和代理成交方面,鉑金交易貴研金屬再次問鼎,但代理買入方面繼續不及工商銀行。盡管貴研金屬自營買入量跌至52.45%,較之此前63.73%回落明顯,但是仍占據絕對優勢。上海賀利氏自營買入量升至31.32%,和貴研金屬占據鉑金自營買入的80%份額。
黃金白銀交易量料明顯波動!上海黃金交易所2019年第45期行情周報(11月18日-11月22日)

平安銀行在代理成交方面占據榜首,但是占代理總量的0.8%,而比較之下自營成交排名榜首的交通銀行自營成交量占比高達17.44%,且自營交易總量遠高於代理成交,說明黃金的交易量主要靠自營成交推動。
黃金白銀交易量料明顯波動!上海黃金交易所2019年第45期行情周報(11月18日-11月22日)

代理成交方面,刨除無代理資質的Jump trading,銀行機構的成交量仍是按照浦發、工商和平安的順序排列。但是值得一提的是,白銀交易主要是集中在代理交易方面,這一點和黃金恰恰相反,因此白銀的交割數量很少。
黃金白銀交易量料明顯波動!上海黃金交易所2019年第45期行情周報(11月18日-11月22日)

這從白銀黃金的交割情況表可以看出,白銀交割率僅有0.73%,而黃金仍高於40%,近期黃金交割率明顯上升。
黃金白銀交易量料明顯波動!上海黃金交易所2019年第45期行情周報(11月18日-11月22日)
黃金白銀交易量料明顯波動!上海黃金交易所2019年第45期行情周報(11月18日-11月22日)

黃金白銀交易量料明顯波動!上海黃金交易所2019年第45期行情周報(11月18日-11月22日)
黃金白銀交易量料明顯波動!上海黃金交易所2019年第45期行情周報(11月18日-11月22日)
黃金白銀交易量料明顯波動!上海黃金交易所2019年第45期行情周報(11月18日-11月22日)

美聯儲降息在即,黃金強勢料將維持,多因素支撐未來銀價上漲

美聯儲釋放降息信號後,6月黃金迎來大漲,7月保持住了6月的上漲幅度,並持續高位震蕩。與黃金相比,白銀的價格變動相對滯後,大幅上漲出現在7月12日後,並在7月25日達到2019年新高,至16.653美元/盎司。

美聯儲降息在即,黃金強勢料將維持,多因素支撐未來銀價上漲

白銀上漲空間大


與黃金相比,白銀經曆了延遲反應。白銀市場的市場參與者可能在觀望金價是否守在突破位上方後,才開始涉足白銀市場多頭。白銀每周的曆史波動率從5月份的略高於6%上升到18%。與此同時,截至7月25日,未平倉合約數量接近233,589份的曆史高點。

黃金期貨市場的上行趨勢令人印象深刻,因為黃金價格已突破2016年7月1377.50美元的高點,並一直保持在該水平之上。白銀最近才突破2019年的高點,2016年7月的峰值仍遠高於目前的價格。

隨著銀價突破今年以來的上漲,在結束了較低高點的走勢後,其價格勢頭和相對強勢開始走高。然而,2016年7月,當金價觸及每盎司1377.50美元時,白銀價格為每盎司21.095美元。今年7月26日,金價在1419美元左右,銀價為16.40美元。按當前價格計算,銀金比約為86.5:1,即每盎司黃金的銀價為86.5盎司。雖然這一比例已從最近的93:1以上下降,但上世紀70年代以來的長期平均水平約為55:1。如果銀價回到長期平均水平,1419美元將是每盎司25.80美元。與黃金相比,白銀價格仍處於曆史低位,這可能意味著,如果未來幾周或幾個月的牛市持續下去,白銀有很大的上漲潛力。

多種需求支撐銀價


隨著印度和中國等市場對智能手機、電腦和數字電視的需求不斷增長,白銀的工業需求也有所增加,因為白銀是一種優秀的導電體。大宗商品交易商拉曼?查達(Raman Chadda)表示,隨著工業對白銀需求的增加,白銀價格一直在上漲。大約一半的白銀用於工業用途,而黃金隻有10%至15%用於工業用途。

近期全球各國都開始實施寬鬆的貨幣政策,貨幣將進一步貶值。歐洲央行雖然沒有降息,但是其本身的利率就很低,而且在會議後表明了未來的鴿派態度。本周美聯儲即將召開的貨幣政策會議,市場預計降息的可能性非常大,也會支撐白銀價格上漲。

此外,在多元化投資組合中,白銀雖然避險需求不如黃金,但是其價格便宜,實物價值高,投資白銀也是不錯的選擇。

美聯儲降息在即,黃金強勢料將維持,多因素支撐未來銀價上漲

匯通財經APP提醒,本周,美聯儲的貨幣政策會議對於金價的上漲起關鍵作用,金價上漲,白銀的價格也會隨之升高。因此,投資者要對此方面的信息保持關注。

易匯通行情分析軟件顯示現貨白銀現報16.392,跌幅0.02%。

白銀刷新4個月高位激發投資興趣,機構稱7月份還能漲漲漲!

隨著白銀價格突破16美元/盎司,7月17日研究公司Orchid Research表示,聰明的投資者應該將白銀視為能替代黃金的投資品種,7月份白銀價格還有很大的上漲空間。白銀相比黃金相對便宜,且7月份通常是交易白銀的好月份,這些都是該公司看好白銀的理由。

白銀刷新4個月高位激發投資興趣,機構稱7月份還能漲漲漲!

該公司在報告中寫道,越來越多的投資者意識到,白銀價格相對於黃金價格已變得過於便宜,且由於白銀也具有避險特性,一些聰明的投資者將資金轉投白銀,以替代黃金。

白銀自7月12日以來連續五個交易日大漲,7月18日亞市早盤一度觸及近四個月高位16.114美元/盎司。今年6月份,白銀並未像金價那樣大幅上漲,當月的交易價格基本位於14-15美元之間。

Orchid Research表示,與黃金相比,白銀相對便宜,這為一些投資者提供了非常誘人的價值機遇。

ETF投資者是白銀最活躍的支持者之一,過去一個月購買了765噸白銀,相當於白銀年消費量的6%左右。

Orchid Research的報告指出,ETF投資者信心持續大幅改善,因投資者愈發意識到,白銀可能成為黃金以外,投資者所青睞的另外一種避險資產,極低的白銀價格可能帶來更好的風險回報。考慮到2019年以來白銀價格總體表現令人感失望,因此未來還有很大的上漲空間。

Orchid Research在報告中寫道:“從曆史標準來看,白銀的投機倉位過輕,我們相信多頭頭寸未來將持續增加,這將導致白銀現貨價格大幅上漲。”

該公司指補充稱,從曆史上看,7月一直是交易白銀的好月份。在1998年至2018年期間,現貨白銀價格7月份平均上漲1.4%。進入7月份以來,Comex銀價小幅上漲0.2%,這表明了其擁有強勁的上漲潛力。

現貨白銀日線圖

白銀刷新4個月高位激發投資興趣,機構稱7月份還能漲漲漲!

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間7月18日10:25,現貨白銀價格報16.091美元/盎司。

金價自日低回升,貿易樂觀情緒逐漸被市場消化,焦點轉向非農數據和FED降息前景

周一(7月1日)紐約時段盤中,金價在早盤大幅下跌之後,自日低回升,雖然剛剛公布的美國數據好於預期,但數據和前值相比仍然十分疲弱;此外中東局勢依然緊張;全球貿易局勢緩和在早盤給金價帶來沉重的壓力,不過紐約時段中,G20的消息逐漸被市場消化;接下來投資者重點關注本周美國非農就業數據和美聯儲降息前景。

金價自日低回升,貿易樂觀情緒逐漸被市場消化,焦點轉向非農數據和FED降息前景

日內美國數據雖好於預期,但數據整體疲弱



周一美國公布的製造業數據表現均好於預期,但實際公布值卻依然創出數月以來新低,數據整體並未給金價帶來太多壓力。

其中IHS Markit公布最新數據顯示,美國6月Markit製造業PMI 終值50.6,預期50.1,前值50.1。

分析師指出,美國製造商報告稱,美國6月商業環境仍然是近十年以來最差。過去兩個月數據為2009年全球金融危機以來最差。調查顯示出了市場對產出以及就業下降的擔憂。

分析師稱,近幾個月的一個重要改變是,大型企業的業績不斷惡化。今年早些時候庫存大幅上升,後由於新訂單流入大幅放緩,大型企業已在5月和6月開始減少庫存。關稅在繼續推高物價,但疲軟的需求限製企業將更高的價格轉嫁給消費者的能力,整體通脹壓力較今年年初仍然走軟。

另外一項數據,美國供應管理協會(ISM)周一的數據顯示,美國6月ISM製造業采購經理人指數(PMI) 51.7,創2016年10月以來新低,預期51.0,前值52.1。其中分項美國6月ISM製造業就業指數54.5,預期52.8,前值53.7。

金價自日低回升,貿易樂觀情緒逐漸被市場消化,焦點轉向非農數據和FED降息前景
圖:金價小時圖日內走勢

投資者也要關注中東地緣緊張局勢



中東地緣局勢的緊張,給金價帶來一些支撐,不過分析師認為,中東局勢對金價的支撐有限,投資者仍然不能放鬆警惕。

外媒報道,美國空軍在卡塔爾第一次部署F-22“猛禽”隱形戰鬥機,以增加與伊朗持續緊張局勢下的美軍力量存在。美國空軍中央司令部6月28日發表聲明稱,F-22隱身戰鬥機已於6月27日抵達卡塔爾空軍基地,它們的任務是“保護美國軍隊和國家利益”。

對此,伊朗陸軍司令穆薩維6月29日表示,伊朗有強大的軍力,任何對伊朗的攻擊都不可能發生。他說,“我們對敵人嚴密監視,甚至對夜襲都做好了應對準備”,目前的情報並沒有顯示出有“戰爭跡象”。

自從美國總統特朗普單方面退出伊朗與各大國達成的國際核協議、並對伊朗恢複製裁以來,美伊間的僵局便不斷加劇。

繼波斯灣地區兩艘油輪遇襲,以及美軍一架無人偵察機近日在伊朗空域遭到擊落之後,中東緊張情勢急速升溫。美國將油輪遇襲歸咎於伊朗,德黑蘭當局則否認美方指控。

美國總統特朗普日前宣布製裁伊朗最高領袖哈梅內伊和伊朗外交部長紮裏夫後,各方陷入口水戰,兩國衝突也不斷升溫。

全球貿易局勢暫時緩和推高了風險偏好施壓金價



G20峰會上周六在大阪落下帷幕。在貿易摩擦成為全球經濟減速最大風險的背景下,會議發表宣言表示,G20致力於實現自由、公平、非歧視性、透明、可預見、穩定的貿易和投資環境。

不過,與2018年布宜諾斯艾利斯峰會一樣,今年依然未能將“反對貿易保護主義”寫進首腦宣言。整體來看,G20峰會暫時緩和了市場擔憂情緒,給金價帶來壓力。

分析師指出,短期來看貿易風險緩和確實給金價帶來一些壓力,但全球貿易局勢仍然沒有根本性的改善,投資者仍然不能放鬆警惕,因為避險可能會卷土重來。

投資者關注本周非農和美聯儲降息前景



投資者將重點關注周五出爐的美國非農就業數據與失業率數據。該數據可能會對美聯儲在7月舉行的貨幣政策會議上的利率決議產生影響。經濟學家普遍預計,6月非農就業人數將增加16.4萬人。

7月31日,美聯儲就將決定是否進行金融危機以來的首次降息。很多投資者都認為,如果美聯儲降息,即便這是未來經濟會遇到麻煩的信號,股市也有望上漲。但投資者更為擔心的是經濟增長放緩的可能性,同時紛爭不斷的貿易談判也給企業利潤前景蒙上了陰影。

美聯儲副主席克拉裏達周一表示,美國經濟狀況良好,通脹接近2%目標;貿易和全球增速預期面臨的不確定性上升。

CMC Markets首席市場策略師邁克爾麥卡錫表示,“接下來,我們可能會看到金價波動加劇,金價從1430水平回落,下方重要的支撐在1380美元附近。”

北京時間22:30,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1391.00美元/盎司

金銀比創27年新高,實物需求激增20%,白銀或成後市黑馬

在2018年秋季,現貨白銀進入了雙底模式,但是未出現進一步的下探。在經曆了一係列的反彈後,目前現貨白銀再次進入回調。這可能給白銀交易提供了一個契機。

自2016年高點位置現貨白銀已經累計下跌了27%,在2018年秋季創出數年低點後迄今為止白銀僅出現了6%的漲幅。而相比之下同為貴金屬的黃金自2018年低點1160美元已經出現了明顯的反彈,即使目前出現了一波回落,但是較之1160美元仍有近10%的漲幅,此前漲幅一度高達16%。

金強銀弱似乎成為貴金屬市場的一個基調,這也使得追蹤黃金白銀價格走勢的金銀比處於27年高位附近。
金銀比創27年新高,實物需求激增20%,白銀或成後市黑馬

目前金銀比接近90,上次看到這一水平還得追溯至1991年,這意味著當前金銀比甚至超過了2008年至2009年金融危機時水平。
金銀比創27年新高,實物需求激增20%,白銀或成後市黑馬

從曆史數據看,當前這一比率也是極為罕見的,金銀比高於85的比例在過去25年不足5%。
金銀比創27年新高,實物需求激增20%,白銀或成後市黑馬

市場一般認為當金銀比高於80的時候是買入白銀的最佳時機,因此當前白銀顯然被嚴重低估了。

白銀需求激增


盡管當前銀價依舊疲軟,但是很多投資者已經意識到白銀的上漲空間。美國造幣廠推出的鷹洋銀元在2019年1月賣出了401.75萬枚,為兩年來最高水平。由於鷹洋銀元是投資幣,發行時對白銀溢價不高,且可自由買賣,隨時向指定銀行或金店兌現,因此反映了市場對於白銀的需求。

隨著白銀需求的上升,目前金銀比正在接近逆轉的水平。分析人士指出,在過去20年,金銀比的平均比率是60,因此金銀比維持在當前高位時間越久,未來出現快速逆轉的可能性也就越大。

本月GFMS發布的新的世界白銀調查顯示,在2018年,全球白銀需求量自2015年以來首次上升,這主要受到白銀投資激增的刺激。

數據顯示,白銀投資的需求在2018年上升了20.5%,尤其是對銀條的需求增加了53%,這在印度尤為明顯。而相比之下,Metals Focus數據顯示,2018年全球黃金和金幣的需求僅僅隻增加了4%。

白銀後市基調看多


由於當前金銀比處於極高的水平,因此未來將會出現兩種情形,一種是金價走低,銀價走高,另一種是兩者同步上漲,但是銀價走勢明顯強於金價,這種情況在1980和2010年都成出現過,當時黃金飆升,但白銀卻出現了近乎垂直上漲般的行情。
金銀比創27年新高,實物需求激增20%,白銀或成後市黑馬

考慮到當前黃金價格似乎正處於築底的過程中,料黃金和白銀同漲的可能性較大。

金銀比和股市的關係


市場人士指出,當金銀比達到極端水平時,通常發生在經濟危機最嚴重的時期,或者發生在股市大幅回調之前。

比如2003年、2008年附近均出現較大幅度的回調。
金銀比創27年新高,實物需求激增20%,白銀或成後市黑馬

近期美國股市持續創出新高,但是相比較而言亞洲股市已經明顯的疲軟。同時本周日本、韓國以及歐洲經濟數據持續走壞更加劇了市場對於全球經濟放緩的擔憂情緒,這可能將在股市中有進一步的反映。

而對於美股近期的走勢,分析人士指出今年以來,道瓊斯指數和標普500指數已累計上升14%至近17%,納指更累升22%,這主要是因為中美貿易的樂觀情緒和美聯儲降息的預期推動。同時美聯儲計劃將於9月結束縮表也有利金融市場流動性,而財報季多數企業盈利都好過預期,都推動了美股持續走高。

但是該人士稱,美股或於5、6月出現調整,因為美股業績高峰期已過、市場對於中美貿易樂觀情緒已經消化,加上美國經濟向好降息的預期有所降溫疊加2018年美國減稅措施的利好也將消退,最重要的是2019年以來美國股市成交量一直較低,因此美國股市持續走高可能性不大。

同時分析人士還指出,隨著全球經濟放緩的憂慮有所加劇,這種負面影響也將傳導至美國股市中,這將引發市場的避險需求,因此黃金白銀將會迎來不同程度的上漲。

美國商品交易所突發重大故障,原油貴金屬等期貨紛紛中斷,現貨銀暴漲暴跌過山車

周三(2月27日),因技術故障,芝商所(CME)稱全球交易市場所有交易在北京時間早間8點40左右暫停,此前美股期貨在新加坡顯示8:40開始無交易。據金融博客零對衝,美國股票、債券期貨和商品市場均受到影響。
美國商品交易所突發重大故障,原油貴金屬等期貨紛紛中斷,現貨銀暴漲暴跌過山車

於第一時間發布了通知。
美國商品交易所突發重大故障,原油貴金屬等期貨紛紛中斷,現貨銀暴漲暴跌過山車

截止08:45,紐約商品交易所美國原油期貨、黃金期貨、天然氣期貨等行情中斷。目前全球所有軟件中美原油的行情均中斷在該時間,估計是交易所故障,正等交易所恢複或出公告。
美國商品交易所突發重大故障,原油貴金屬等期貨紛紛中斷,現貨銀暴漲暴跌過山車

另外,芝加哥期貨交易所(CBOT)平台上的玉米、小麥和大豆在內的CME商品期貨合約,從早上8:40開始就無法交易。其後芝商所(CME)新加坡發言人表示,已經意識到問題,正在進行調查,沒有明確恢複時間。
美國商品交易所突發重大故障,原油貴金屬等期貨紛紛中斷,現貨銀暴漲暴跌過山車

同時北京時間8:40起,CME交易最活躍的標普500、美債、石油等期貨品種,都已無交易數據;流動性提供商嘉盛、福匯、OANDA均在8:40後無法顯示報價。
美國商品交易所突發重大故障,原油貴金屬等期貨紛紛中斷,現貨銀暴漲暴跌過山車

同時據彭博行情報道,現貨白銀短線突然拉升逾0.5美金,最高至16.63美元/盎司,日內漲幅達到3.46%,刷新2018年6月15日以來高點。

不過現貨白銀目前已經從短線異常拉升至8個月新高附近出現快速回落,現報16.13美元/盎司,漲幅收窄至約1%。
美國商品交易所突發重大故障,原油貴金屬等期貨紛紛中斷,現貨銀暴漲暴跌過山車

提醒,這是由於芝商所技術問題,流通性提供商的白銀報價出現大幅差異,價格從15.8到16.6美元不等。

這並不是CME第一次出問題。美國時間2014年8月24日,芝商所(CME)的Globex電子交易平台因技術故障推遲開盤4小時,受影響的合約包括美國股票指數、美國國債、石油和黃金等。

芝商所消息稱將於北京時間11:15預重啟,於北京時間11:45重啟,市場密切關注相關消息。