2021年全球央行將再放水+通脹,黃金將再漲15%破2200

伴隨著跨年鍾聲音響起,2020年一個實“鼠”不易的一年正式結束,迎來了“牛”轉乾坤的2021年。而過的去2020年,因全球主要央行在新冠疫情期間以史無前例的速度擴張基礎貨幣,造成美元指數全年下跌6.78%,錄得2017年以來最大年度跌幅;正是全球的持續放水,成就了黃金白銀十年不遇的大行情。受截至目前,金價2020年漲幅達25%,勢將錄得10年來表現最好的一年,現貨白銀全年漲幅接近48%,跑贏黃金。

2021年全球央行將再放水+通脹,黃金將再漲15%破2200

一、風控大於天



雖然今年黃金白銀出現了十年一遇大行情,但中間的波動如果不能合理把握風控,帶來的必定不是利潤而是在杠杆市場上巨大的風險,回顧2020年第一輪全球股災發生時,3月9號到3月16號,其間美國出現了三次熔斷事件分別為:

1、2020-03-16;2、2020-03-12;3、2020-03-09

2021年全球央行將再放水+通脹,黃金將再漲15%破2200

而黃金白銀大家知道應該是在亂世中是避險的,但實際情況是黃金和美股同時出現了暴跌,黃金從1703調整至1451美元,出現了13%的連續調整,白銀更是從18.95調整至11.65美元,出現了38%的調整。如果你無法在這樣快速爆發性行情中做好風控活下來,你就難在未來市場上賺到想要的利潤。所以常常和大家講要當市場上的壽星而不是明星!

二、戰略布局,轉危為機。



在面對百年一遇的行情時,我們能做的是大膽預測小心求證,若市場按預期走,就是果斷上車持有!而我們面對這場危機的時候就是如此!

1、運用時間周期係統精確預測轉折和方向判斷。

2、克服恐懼,迎難而上,堅守嚴謹風險下合理布局!

在面對重大不確性時,最後的控製就是止損和倉位,所以當不確認時,選擇就是輕倉持續加倉持有,而且選用的是無杠杆去博變,所以換來的最高近1倍的收益!而且從第一圖你們可以看黃金白銀18號轉折幾乎是成為最低點,之後就是迎來了爆發上漲。這個就是合理的戰略布局,而面對有杠杆的則是用的合理止損去博!這個可以在日內策略查看過去的布局曆史!

3、老了有故事可以講,黃金9年的高點1920美元是被老子買上去的!

我們不光見證了曆史,而且還創造了曆史,事隔9年後,黃金在突破1920美元之時,我們果斷的做多持有,這樣的投資經曆為我們人生增添了一個美好的故事。你想要這樣的故事一起創造曆史嗎?

三、展望2021年黃金白銀將再創曆史



1、基本面上:

2021年全球央行將再放水+通脹,黃金將再漲15%破2200

A、貨幣政策:上圖可以看到今年受疫情影響,經濟受到十年最大一次重創,造成了全球央行持續大幅放水,而未來我認為放水還會持續,所以資產負債表未來可能從當前7萬億擴張到10萬億,所以必定會進一步的打壓美元,而進一步的利多黃金。

B、因拜登上台,新任財長提名人耶倫,而耶倫可能會更偏向於更大規模的財政刺激。

C、疫情雖然有了疫苗,但是英國發生變異,恐對新疫苗非常不利,另外就是拉尼娜導致冬天加長,對於變異後的新冠防疫可能更是雪上加霜。而且疫苗可能很難一時全面量產滿足全球,從數據來看2021年可能最大隻能滿足25億左右人口的供應,也就是說全球全面疫苗可能要等待到2022年才能完成,而且還要確保對新變異有效性。這樣對於全球經濟恢複必定有難度,而貨幣政策必定也要持續穩定放水,而不是快速的收縮。很有可能造成通脹而再一次利多黃金。

以上基面的因子我認2021年將是通脹將回歸的一年。我們已經40年沒有經曆過這樣的事情了。在2021年的某個時候,它將會實現。這是可能為黃金牛市的下一階段將大幅起飛,所以2021年黃金可能突破2100美元/盎司,或是可能會挑戰3000美元/盎司。

2、技術面上:

2021年全球央行將再放水+通脹,黃金將再漲15%破2200

2021年全球央行將再放水+通脹,黃金將再漲15%破2200

從上面的技術圖來看,當下黃金白銀經過了一波大漲之後進入了4個月的調整,我認為調整的時間將結束,2021年黃金重點看1966的壓力的突破,如果突破整體空頭調整就將結束,進入強勢看多行情,所以未來將進一步的突破2075的概率很大。目標明年2200至2500美元。而白銀以突破弱勢調整行情,2021年重點看29.84美元的壓力的突破,如果突破整體看多到35美元至37.5美元為目標。也就是說明年黃金白銀預期最小上漲幅度分別是15%和33%。從結構性來說白銀的幅度可能超過黃金,這個和今年行情有點相似,所以我們要做的就是合理布局,這個要周評和日內的策略會指導大家更精確的布局!

下周分析:

下周重點關注消息面上重點關注周三美聯儲12月份會議的會議紀要。整體來看,美聯儲12月會議偏向鴿派,如果是將進一步的利多黃金白銀的概率更大。另外重點就看周五12月份非農就業報告,目前市場預計12月份就業數據預計將較為疲弱,預期就業人數將增加約7萬,為4月份數據下滑以來的最低水平。而且失業率可能上升至6.8%,如果成為事實,下周消息面上整體是偏利多黃金白銀的概率更大,所以整體低多為主。

技術面上,本周28號轉折成次低點,並沒有成為次高點,雖然K線收的很難看,但實際走勢是相反的,所以我們也要及時的調整方向。而28號轉折看到5號。所以下周重點看5號轉折,從基本面來看是是整體利多的,所以不排除5號轉折也是成次低點,之後將進一步看多到1月底,如果是整體將預期將突破1966,但下周先要重點看的是1907的壓力的突破,如果突破整體將進一步看多。更多的以日內的策略為準!

金銀相當亮眼,黃金2021年或創曆史新高

綜述:2020年金銀價格一致刷新曆史高位,創十年最大漲幅。對於2021年行情,隨著疫情的持續VS隨著疫苗的逐步普及,市場對金銀能否續漲存在分歧。但我們預計,整體來看,2021年黃金價格有望繼續上行,或將再創曆史新高。黃金周圖分析詳見下文最後。

金銀相當亮眼,黃金2021年或創曆史新高

回顧:2020年國際現貨黃金價格從1520美元/盎司開始,3月份最低1451美元/盎司一路狂飆,最高達到2075.5美元/盎司,一舉突破2011年創造的1920.8美元/盎司曆史最高紀錄,2020年的漲幅是2010年金價上漲近以來的最大漲幅。現貨白銀價格從17.8美元/盎司開始,3月份最低11.61美元/盎司飆升至最高29.85美元/盎司,但並沒突破2011年創造的49.81美元/盎司曆史最高紀錄。現貨白銀全年漲幅同樣是十年(2010年以來)最大漲幅。總體來看,2020不得不說金銀表現相當亮眼!

金銀相當亮眼,黃金2021年或創曆史新高
2020黃金走勢圖

整年回看,新冠疫情不得不談。隨著全球疫情爆發,市場避嫌情緒逐漸高漲,隨之,流動性危機導致美元走高,黃金一度受挫。後因各國央行迅速推出寬鬆的貨幣政策,全球主要經濟體大規模釋放流動性,美聯儲和美國國會大量印鈔,美元流動性危機得以解決,黃金價格獲得避險需求支持,一路高歌猛進,在8月份創下曆史新高。但隨著疫情局勢適度得到控製,以及疫苗積極消息捷報頻傳,由於美國大選,美指超跌反彈,ETF減持,技術面超漲修正需求等等因素影響,黃金避險需求遭受抑製,黃金衝高受阻。但12月份年末黃金價格重新觸及1900大關,金價大有止跌回升之勢。

對於2021年金銀走勢我們預期將繼續震蕩上行,但眼下市場對金銀走勢預期還是有一定的分歧。有些認為疫情的持續,全球局勢的不確定性,通貨膨脹等因素將會繼續支撐金銀。而有些則表示,隨著疫苗的逐步普及,市場逐漸恢複正常,通脹回升放緩,以及價格衝高存在回調需求,金銀價格未來或將承壓受阻。2020年全球除中國以外的主要經濟體都不可避免的陷入負增長。全球新冠疫苗正在逐步接種,疫情勢必一定程度得以控製,經濟得以複蘇,消費需求同樣升溫,使得通貨膨脹可能回升。2021年對於首飾金的需求也將有所影響,2020年受疫情影響,以印度、中國為代表黃金實物首飾的需求受到很抑製,但目前已經出現明顯消費回溫,明年實物金需求存在集中釋放可能。

其次,全球央行對黃金的配置也有望重新增加。拜登當選使得市場普遍預期明年中美關係迎來大幅改善,我們認為在中美貿易層面會相對緩和,但也不應預期過高,尤其中美在科技、地緣政治等領域的博弈仍可能會成為2021年攪動市場的不確定因素。還有伊朗,朝鮮,中東等等焦點地緣問題,黃金的避險價值依然存在。在新冠病毒感染人數不斷攀升的情況下,全球經濟複蘇前景不確定,超寬鬆的財政和貨幣政策也引發市場對通脹的擔憂,這些因素將支撐金價走高,美元走低以及超低利率預期等可能依然存在。隨著新冠疫苗在全球逐漸普及,金價走勢將漸趨平穩,不排除短期內金價發生回調可能,但整體來看,2021年黃金價格有望繼續上行,或將再創曆史新高。

根據黃金周線圖輪轉周期走勢預判,自2008年10月681美元低點,首輪上漲觸及1920美元後,金價進入回調周期,下行至2015年11月1046美元低點,輪轉周期7年零1個月。根據曆史行情走勢,不排除本輪金價繼續延續上輪時間周期行情走勢,那麼,經計算得出2021年1季度金價預期表現溫和,基本走勢處於寬幅震蕩。重點關注調整位置1730美元,此位置如在1季度3月份之前形成二次築底或有效企穩1900美元關口,則金價在上半年有望再次衝擊前高2075美元甚至破高,根據波浪理論推算,金價在1季度強勢走高則可看向2100、2160美元。如果1季度市場經濟複蘇大於預期,基本面利好,避險情緒消退,加之技術面形成震蕩下行格局破位1730趨勢線支撐,則上半年1-2季度金價整體看震蕩下行,根據推算1730支撐一旦下破,下行可看至1660、1550,那麼在此位置金價得到有效支撐,3季度末4季度初可繼續進一步看高金價上行空間關注2160、2250美元。

金銀相當亮眼,黃金2021年或創曆史新高
2021黃金推演走勢圖

2020我們圓滿收官,2021我們繼續高歌猛進,再創佳績!還是那句話,疾如風,徐如林,掠如火,不動如山。穩得住神,耐得住心,沉得住氣,不驕不躁,注重修行合適的交易心態和科學的交易技巧,盡可能用利潤博弈利潤,零風險逍遙於市場,堅信我們無往而不利!2021我們一起加油!

黃金白銀2021年將延續強勢階梯式上升趨勢

綜述:本文從國際視野及全球疫情角度,從基本面和技術面詳細分析了黃金白銀原油等品種2020年的走勢,做單上也取得了較理想的收益。2021年的前瞻順延其後,整體繼續看好2021年貴金屬行情。

黃金白銀2021年將延續強勢階梯式上升趨勢

回顧2020年,新冠病毒席卷全球,疫情相繼在亞洲、歐洲、美洲、非洲、大洋洲等全球範圍爆發,一波未平,一波又起;市場恐慌情緒迅速蔓延,引爆了2020年2月全球金融市場的動蕩—全球金融市場和商品市場均出現大幅拋售,而美元指數因為流動性危機而出現大幅上漲,從而加劇金融市場和商品市場的下跌。這一年,全球經濟面臨嚴重衰退,各國經濟大幅下滑,中國正增長成為世界經濟中的一抹亮色,我們舉國之力攜手抗疫,QE與降息並舉,流動性的進一步寬鬆推動了以股票和黃金為代表的資產價格上漲。2020年在全球疫情影響下,為應對衝擊,各國央行迅速推出超寬鬆的貨幣政策,主要經濟體政府亦采取積極的財政刺激措施,多種大類資產獲得支撐,止跌回升。美元指數跌破2011年以來的上升趨勢線,形成新的一輪下跌周期,大多類資產獲得正向收益,部分資產創出曆史新高。

國際黃金價格在疫情與量化寬鬆下表現優異,最高觸及2075.5美元/盎司,打破2011年9月所創的1920.8曆史高位,2020年本人黃金交易取得較大豐厚利潤回報,收獲近160%左右翻倍收益;相對黃金白銀的表現更為優秀,3月初白銀價格曾一度跌至11.61美元/盎司的11年低點,至8月7日白銀價格一度衝高29.85美元/盎司,2020年收獲140%左右的翻倍收益。

一、2020年黃金、原油、白銀等品種走勢回顧



1、疫情衝擊下市場恐慌情緒蔓延,美國多次熔斷,金融市場經曆了一場驚心動魄的下跌,由於流動性風險飆升,美元一度飆升6.74%,加大了各類資產的回撤幅度。美國股市曆史上總共發生5次熔斷,其中4次都發生在2020年3月。連見慣了股市漲跌的巴菲特都感歎,自己活了89歲,從沒見過這個場面。究其原因,除了有對新冠疫情擴散的擔憂,俄羅斯與沙特在石油減產問題上較勁也是導致美股熔斷的重要因素。然而比起股市熔斷,油價跌幅更是讓全球開眼,原來不但有“0美元”油價,還有“負數”油價。因為疫情引發了基礎設施和交通物流不暢等問題,原油很難外輸或儲存,北京時間4月21日淩晨2時30分,WTI 5月原油期貨結算價收報-37.63美元/桶,每桶單日暴跌55.9美元,曆史上首次收於負值。這意味著,將油運送到煉油廠或存儲的成本,已經超過了石油本身的價值。這是世界石油曆史上最慘烈的一幕,超出人們認知的爆冷品種則是原油,回撤達到了165%,破天荒的跌成負值。貴金屬方面,白銀回撤達到34%,黃金因為避險屬性,回撤僅僅4.36%。

2、黃金白銀2020年走勢回顧,2020年金價走勢經曆了五個階段,首先是年初到3月9日的拉升;3月中旬後的快速回撤然後到3月末的主拉升階段大漲創曆史性新高觸及2075.5;8月初開啟的回撤階段再到12月的止跌回升。

第一階段:1-3月初的初步拉升。特朗普政府挑起的全球貿易摩擦延續、美國與伊朗衝突以及新冠疫情出現等避險推動下,金銀延續2019年11月中旬的拉升,黃金自1518美元/盎司開盤價震蕩上漲至3月初1703美元/盎司,白銀自17.8美元/盎司開盤價拉升至18.9美元/盎司。

第二階段:3月份的快速回撤,疫情在全球蔓延引發恐慌情緒,除美元外,所有資產遭到大幅度拋售,黃金自3月9日高點1703美元/盎司一線一度跌至3月16日的1451美元/盎司,白銀自18.94美元/盎司一度跌至11年低點11.62美元/盎司。

第三階段:主拉升階段。美聯儲3月3日、16日連續兩次緊急降息,至6月5日美聯儲擴表至7.2萬億,緊跟著,3月下旬,美國財政刺激陸續3萬億,歐洲、日本等全球央行大肆放水,各國政府增強刺激措施。所有資產開始狂歡。黃金一度突破曆史高點,達到2075.5美元/盎司的曆史新高,白銀一度衝擊29.86美元/盎司,大漲165%。

第四階段:8月初開啟的回撤階段,由於美國大選的影響,美國財政刺激法案談判因大選兩黨互懟陷入僵局、美聯儲6月暫停擴表(自7.2萬億縮至6.8萬億)、同時,美元指數超跌反彈,美國國債實際收益率探底-1.08之後自低位回升、加上技術上,價格超出年線、季度線、月線布林帶上軌,意味著中期頂部,月線RSI指標達到84嚴重超買的技術性修正需求,以及期貨持倉報告顯示,多頭倉位自7月22日之後開始大幅度減持、全球最大的ETF持倉繼8月增持63噸後,9月、10月大幅度降低到10噸左右,11月12月淨減持等,造成金銀出現大幅回撤。最後,因為疫苗研發成功的消息,催發了金銀的最後一跌。

第五階段:止跌回升,11月底,美國財政刺激法案有望達成的消息、鮑威爾稱美聯儲仍可擴大債券購買力度的發言,以及美元指數破位下行、美國債收益率再度下行、都導致了多頭再度入場。據美國商品期貨交易委員會CFTC商品類非商業持倉報告顯示,投機機構多頭頭寸自11月28日當周之後連續3周增加。另外,季節性的需求旺季,也是導致金銀價格上漲的一個因素。

總結:2020年現貨黃金漲幅為24.1%,全年最大波動624.6美元/盎司,3-8月最大漲幅44%。TD及紙黃金上漲48.25元/克,漲幅1%;現貨白銀上漲7.97美元/盎司,漲幅44.73%,TD及紙白銀上漲994點,漲幅22.9%。

2020黃金年度走勢圖
黃金白銀2021年將延續強勢階梯式上升趨勢

2020白銀年度走勢圖
黃金白銀2021年將延續強勢階梯式上升趨勢

二、重要因素回顧與分析



1、疫情與疫苗

2020年最重磅的事件莫過於“新冠疫情”在全球肆虐。第二波、第三波疫情接踵而至,目前最新疫苗問題出現英格蘭發現傳播性更強的新冠疫情病例新變體。新冠肺炎疫情全球蔓延,世界經濟產值至少比原本下降了7%,這是第二次世界大戰以來最大幅度的衰退。這場疫情可能迫使超過2億人陷入極端貧困,在新冠疫情肆虐下美國約40%中小型企業永久性倒閉,3800萬人處於失業狀態,5600萬人要餓肚子。這場“全球大流行”不止讓無數人改變了生活方式,更重要的是,它更考問了國家治理、社會秩序、道德和底線,讓世界各國人民見證了“美國優先”與這個時代的格格不入,放大了國家之間既有的矛盾和不平等,也因此動搖了很多人對世界的認知。

疫情反複發作、惡性循環,甚至出現變種傳播迅速在全球範圍內失控的局面下,歐美國家普遍把防疫“曙光”押注於疫苗。據報道,美國聯邦政府增購輝瑞新冠疫苗花費約20億美元,這與此前向輝瑞訂購1億劑疫苗的費用相同。按照雙方新達成的新冠疫苗訂購協議,輝瑞將在明年6月30號前至少供應7000萬劑疫苗,明年7月31號前完成剩餘劑量的交付。

從時間上看,明年尤其是下半年開始疫情對經濟社會運行的影響將逐步減弱,所以筆者認為整體上2021年全球經濟應該會實現整體修複性上升。

2、通貨膨脹

2008年全球金融危機各國央行大肆印鈔之後,消費者價格水平仍然保持較低水平,而資產價格出現了急劇的上漲。通貨膨脹成為“狼來了”的故事,有關通貨膨脹的警告多次被證明是虛驚一場。但現在這種趨勢正在改變,未來幾年,我們或將迎來通貨膨脹和利率上升的情況。曆史告訴我們,美國政府債務越高,對通脹的渴望就越強烈。目前大約有19萬億美元的債券收益率為負,不斷上升的通貨膨脹率可能會使得大量資金從債券市場撤出,轉而流向對通貨膨脹敏感的傳統資產。債券已經經曆了長達近40年的牛市或許很可能將結束,趨勢性的轉變或許將會發生。2020年美國政府為了應對疫情衝擊,實施了接近3萬億的財政刺激措施,而美國國債飆升超過27萬億。美聯儲的政策目標是平均通脹目標達到2%。

在金融危機爆發後的十年中,美元走強,對全球經濟產生了通縮影響。而現在美元正在走弱。如果美元或將會步入了一個長期疲軟的趨勢。在債券市場即將出現資金外流、貨幣環境也可能會更加寬鬆的情況下,通脹飆升和債券市場大規模資金外流將可能會使大宗商品利好受益,特別是對黃金以及白銀的影響將會是長期提振。

3、美元指數

2020年以來,美國聯邦債務總額激增4萬億美元,截至12月16日,已高達27.5萬億美元。美國聯邦政府公共債務占國內生產總值GDP)的比例將升至160%。這樣大規模的財政赤字及政府債務壓力下,美元未來可能會進入一個漫長的貶值周期。其次是美聯儲寬鬆貨幣政策將持續較長時間一方面反應其經濟恢複可能需要較長時間,另一方面也會使美元指數上漲缺乏經濟基本面的支撐。12月美聯儲利率會議利率的目標水平保持在0-0.25%不變,同時將超額準備金利率維持在0.10%,預計將維持當前的利率水平,直至勞動力市場符合充分就業評估,通脹升至2%並有望在一段時間內適度超過該水平,美元指數跌破90大關。美元共經曆過三輪大的貶值周期,分別是1971-1979年因美元與黃金脫鉤導致的貶值周期,持續時間是8年。第二大貶值周期是1985-1992年日元貶值導致的貶值周期,持續的時間是7年;以及2002-2011年歐元推出挑戰美元全球最大儲備貨幣地位導致的貶值周期,持續時間長達9年。可能曆史不會完全一致重演,但曆史可以做為預測未來的一種依據,根據曆史經驗的判斷,筆者預期本輪美元貶值周期會持續2-4年時間。

4、黃金需求:

風險情緒爆棚的情況下,投資者的避險需求有所下降,黃金ETF出現淨流出、股市、大宗商品市場等造成投入黃金的資金分流,11月黃金美元同跌。同時比特幣這種具備避險效果的新興資產也在搶奪黃金的避險買盤。據世界黃金協會公布的數據顯示,11月的全球黃金ETF持倉下降了107噸,為過去一年以來的首次下降,也是曆史上第二高的月度淨流出。目前全球的黃金ETF總持倉為3,793噸,約合2,150億美元。依據世界黃金協會最近的數據表明,持續改善的中國經濟以及印度的節日季已對黃金的消費需求產生了一定提振。

黃金ETF流量和金價走勢對比

黃金白銀2021年將延續強勢階梯式上升趨勢

三、2021年度貴金屬市場分析展望



1、基本面市場及數據:

(1)從2020年5月開始各大機構開始出現上調金價未來的預期,到2020年11月發部分機構看跌金價,不過高盛集團一直看漲。此次經過12月份的金價拉升,目前各大機構對2021年金價再度做出新的預測。

2021年各大機構金價預測
黃金白銀2021年將延續強勢階梯式上升趨勢

(2)德國商業銀行在上周發布的(2021年貴金屬前景報告)中預計,隨著全球經濟改善推動貴金屬工業需求,白銀的表現將繼續超過黃金。德國商業銀行預計銀價明年平均在每盎司26.50美元左右,預計金價將在2021年第四季度達到每盎司32美元左右的峰值。德國商業銀行預計,2021年白銀價格將較當前價格上漲約30%。與此同時,德國商業銀行預計,明年第四季度金價將升至每盎司2300美元的高點,這意味著未來12個月金價將上漲24%。

(3)美國銀行證券大宗商品分析師邁克爾表示:2019新冠疫情對金屬產生了顯著影響,因為最初的需求崩潰伴隨著長期的供應中斷,這一組合最終為強勁的基本面提供了支撐,這種情況將持續到2021年。由於新冠疫情導致金融市場動蕩,銀價自3月跌至11.61美元/盎司後,價格出現了長期趨勢結構形態已經上漲了46%。相比之下金價較3月份每盎司1451美元/盎司低點上漲了35%。

(4)筆者預期市場一片看好對金銀價格未來預期,避險及投機資金的湧入不僅可能推高金價,很大可能推高銀價,也就是說未來白銀價格獲利回報和上升空間更大,依照基本面市場及數據綜合分析得出2021年金銀價格將延續強勢階梯式上升趨勢。

2、技術面分析

(1)短線走勢分析
通常情況下4季度末到1季度初,也就是在2021年1/2月,黃金整體筆者預期會出現震蕩上行走勢。經過統計在過去,在36年中從11月到次年第一季度3月,基本會出現一波震蕩上行行情的占60%。

曆史會重演,這是久遠不變的金融市場交易法則,第一次是1979/11/2—1980/1/21日漲幅為128%,第二次是1973年11月1日-1974年3月15日漲幅69%。第三是2008年10月23日-2009年2月18日漲幅41.57%。在最近的7年中最大漲幅的是2015年12月3日-2016年3月11日黃金漲幅為22.73%,最小漲幅的是2017年12月12日-2018年1月25日,上漲10.52.平均漲幅16.56%。2020年11月30日金價觸底每盎司1763美元之後,至12月31日一度觸及每盎司1900美元,上漲幅度大約8%。尚不足最近幾年的最小上漲幅度。按照10%測算,大約每盎司1940美元,按照平均15%測算,大約每盎司2020美元左右。如果達到20%,可至2116美元。

一季度首月我們關鍵要看1月5日參議院2名議員選舉,1月6日新國會上任,統計選舉人團票確定總統人選,1月8日則需關注非農數據。重點關注此次本輪美元大跌之後的觸底帶來的反彈走勢及力度,另外則需關注冬季季節下的疫情傳播和變異冠狀病毒的發展。

(2)中短期走勢分析
周線圖金價從2018/12月開始10日均線金叉30日均線,周線圖金價一直運行上升趨勢。2020年8月金價2075.5美元/盎司創下曆史高點後出現頂部,金價形成大幅調整回撤結束大牛強勢多頭。

後市金價以周線圖分析來看得出,要恢複重新進入強勢多頭趨勢運行,預期要完成在一季度的衝高拉升,然後形成一次大幅調整好要完成長期金價穩步走高,後面需要至少一次30/60/90日均線金叉後的死叉。意味著21年一季度金價將運行大區間振蕩的格局概率較大一些。按照起自2015年11月以來采用周期轉換時間計算下有一下幾組數字需要留意1月24當周,3月16日當周,4月08日當周和5月12日當周。我們接下來重點需關注西方國家假期後出現大幅波動,也有可能會導致金價1月衝高後回落陽轉陰的衝高回落走勢。

現貨黃金周線推演走勢圖
黃金白銀2021年將延續強勢階梯式上升趨勢

(3)中長期走勢分析
從月線級別的2020年8月築頂RSI指標超80數值顯示超買回撤信號出現後,金價連續4個月收陰,但是根據曆史金價走勢中RSI指標超過80以上之後次月開始大跌的3次走勢來看,目前的金價這個震蕩下行回撤時間還不夠。2011年8月月線圖RSI超過80形成超買後,金價振蕩13個月未能突破前高,下調調整3年之久。所以根據目前基本面市場數據及美元走勢對金價的影響來看,目前並不支持見頂,因為RSI指標月線圖根本不存在頂部形態RSI指標的背離出現,根據時間周期轉換曆史行情數據計算等手段,金價想突破前期8月高點2075.5美元,那麼需要關注本年度2021年的第三季度的8月,重點關注是第四季度的11月後。月線級別的回撤調整目標根據多重技術數據綜合分析21年金價回檔目標首要關注理論調整目標1763/1684,極限回調位1613/1560。時間周期自2011年9月金價上漲觸及1921美元,創曆史高點後至2015年12月金價下調跌至1046美元,經曆52個月時間周期,那麼本輪金價上漲是2020年3月,所以21年預期3月也依舊較為為重,決定了金價未來下半年2-4季度的走勢,如果確立2075.5頂部形態成立,那麼金價未來的調整周期時間在2025年的6/8月結束。

現貨黃金月線推演走勢圖
黃金白銀2021年將延續強勢階梯式上升趨勢

不論是時間換空間,還是以空間換時間,周線、月線以及年線圖顯示,筆者預期2021年將以大區間振蕩為主,繼續想延續強勢多頭上升趨勢需要基本面數據和技術面金價1季度3月的走勢強弱,這決定了2/3季度甚至4季度的價格走向,假設金價一季度強勢運行,那麼2075.5前高破位會在21年前半年完成看向2160/2265。如假設一季度金價收線較弱,沒有基本面較大的避險情緒,則金價將看震蕩格局到3季度末才能結束,也就是在3季度末和4季度金價才有希望再度延續強勢多頭破曆史前高2075.5的可能增加。通過波浪理論技術分析得出根據月線黃金依托250美元低點作為上升1浪,完勝到1920三浪結束,那麼前期下跌1045是作為4浪,目前金價整處於5浪上升結構,5浪上漲按照3浪上漲1920高點的0.618倍計算,則金價是2077.5,20年度金價最高目前是2075.5,這也許意味著頂部到來5浪結束,如果繼續有破高則5浪上漲按照3浪1/1.5倍計算價格在2700/2835,如果我們按照等長第一浪和第三浪的0.618的倍數計算,則5浪上漲目標2265。再按照小周期日線圖後市波浪結構推演,則依托1046作為浪底計算,那麼現在金價走的變成是4浪回撤,並非是處於5浪結構上漲,根據小周期計算5浪高點看至依次高點2096,2160/2265,如果按照大級別浪型結構計算那麼5浪上行約500美金漲幅則是2580,超大級別看800/1000美金波幅是2860/3080。

3、2021年度白銀技術分析

現貨白銀2020年3月份的大拋售,白銀一度從18.9美元跌至2011年低點11.6美元,跌幅達到34%。但此後白銀受到市場基本面數據疫情及美國財政刺激加上工業的需求,白銀經曆短期的大幅調整下跌後開始步入正軌,從3月份低點11.6美元報價一鼓作氣飆升至8月份的29.85高點,年度上漲接近45%。如同黃金一樣,白銀在2020年的大漲得益於白銀ETF的瘋狂買入,根據全球最大的白銀ETF的持倉報告,2020年SLV的持倉量飆升了1.948億盎司,約合5522噸。不過我們需要注意的一點,黃金和白銀屬性基本相同都是貴金屬投資和商品,而黃金已經創出曆史新高2075.5美元高點,而白銀實際走勢隻是2011年高點以來的48%附近,對於未來基本面的利好及數據影響利好下,白銀未來的上升空間更加具有想象空間。技術上看白銀周線圖,在技術性上遠遠優於黃金,白銀在6月末MA10均線金叉MA30均線之後,回撤調整後MA10均線目前仍處於MA30均線上方運行,則有望走出單邊的上升趨勢多頭行情。白銀技術面上行阻力多頭關注黃金分割率0.875位置28.8,1/3季度形成慢牛則有望21年度形成單邊多頭主力我們將看向30.8/35.5/40.3等依次高點。

交易操作方面黃金、白銀的走勢不可完全分開分化,白銀與黃金走勢基本是同向而立。但是要記住一點如果出現回撤行情,白銀的回撤幅度大概率小於黃金,但是如果出於上升結構走多頭上漲,白銀的漲幅空間必定大於黃金。從交易回報收益上看2021年的白銀交易回報率會高於黃金概率較大。

現貨白銀走勢分析
黃金白銀2021年將延續強勢階梯式上升趨勢

凡是過往皆為序章,2020已經結束,我們展望2021年。在各大央行量化寬鬆政策相對穩定而又超低利率保持不變、以及更加積極的財政政策等條件下,美元指數將保持空頭趨勢結構延續下行,那麼非美貨幣、人民幣以及商品貨幣將繼續走高,以避險資產貴金屬金銀為首將延續上漲,預計白銀在2021年度中將會有最佳表現上升空間具有想象,而黃金筆者認為處於修複性震蕩格局的溫和慢牛。

人到了一定的年齡,將不再盤點這一生獲利了什麼,而是遺憾曾經錯過了什麼。別拿自己的盈虧與別人比,你根本不知道別人經曆過什麼,有些行情錯過了道歉與懊悔也無法挽回,盈利的時候一定要學會放肆,錯誤的時候卻要及時低頭,風險就像一隻野獸要懂得控製,利潤卻像一匹野馬要偶爾放任。與君共勉,以史為鑒,學會積累和沉澱,積少而成多,不貪,不燥,方能放眼明天,展望未來。  

白銀本周累計漲幅近20%!或是美元暴跌的前奏,白銀有望“破解”曆史性的“雙頂形態”

周四(7月23日)現貨白銀盤中續刷7年高位至23.273美元,在經曆了數日連續走高後目前有所回落,現報22.727美元,跌幅1.12%。

周三歐洲交易時段,隨著白銀創出了7年高位,一部分投資者開始預期白銀短線見頂,這使得現貨白銀自22.836美元一度跌至21.385美元。但是隨著美國交易時段的開始,現貨白銀重新加速,突破了23美元/盎司,並在周四續刷7年新高。

對此分析人士表示,白銀走高意味著白銀和黃金之間的失衡得到修正,從曆史看,金銀比通常處在50:1至80:1的區間內。

同時白銀走高對於黃金而言也構成利多,因為黃金和白銀同漲才意味著黃金大牛市的真正到來,這也意味著美元暴跌即將開始,因為史無前例的巨量寬鬆削弱了美元作為全球儲備的地位。
白銀本周累計漲幅近20%!或是美元暴跌的前奏,白銀有望“破解”曆史性的“雙頂形態”

隨著黃金近期刷新了9年高位,短時間上行的走勢有所放緩,而白銀突破性的上行走勢,將金銀比率推低至2019年9月以來的最低水平。
白銀本周累計漲幅近20%!或是美元暴跌的前奏,白銀有望“破解”曆史性的“雙頂形態”

但是從曆史數據看,金銀比通常交投於50:1至80:1的區間內,因此該比率從目前的80倍回落至到50倍的“平均”水平還有很長的路要走。
白銀本周累計漲幅近20%!或是美元暴跌的前奏,白銀有望“破解”曆史性的“雙頂形態”

巨量寬鬆引發的通脹將繼續推高白銀


那麼白銀的突破到底意味著什麼?知名財經分析師彼得·希夫(Peter Schiff)表示,美股上漲,尤其是納斯達克指數持續刷新紀錄高位,這使得資金湧入股市。但大部分資金都流入了少數幾隻受益於疫情的股票。

但彼得表示,這些公司仍將受到疫情的影響,因為他們的很多客戶即將破產,人們接觸的到你的產品並不意味著他們有閑錢將會購買你的產品。

彼得說,投資者應該做的是關注黃金,白銀,黃金股票和白銀股票。

這些才是疫情應當演繹的劇本,因為各國政府試圖通過製造通脹來支撐一切,拯救所有人。但是對抗通脹的最佳對策不是買入價格過高的社交媒體公司(Facebook),而是被低估的礦業公司,這些礦業公司正在開采美聯儲無法印刷的,以及有可能取代美元作為全球金融體係中作為主要儲備資產的黃金。”

過去幾天的真正的走勢出現在了黃金和白銀市場,尤其是白銀市場。彼得表示,他關注白銀的潛力已有一段時間了。盡管白銀最近出現了大幅上漲的走勢,但彼得表示,這距離他的預期還有一定的距離。他表示:“我認為白銀即將走出的將比目前7%的峰值漲幅還要大得多”

將終結“曆史性的雙頂形態”


彼得認為,即便白銀出現很大的漲幅,但是它也不會止步於此。一旦銀價突破50美元,它將進一步“大幅走高。”白銀實際上在50美元附近有一個雙頂。它在1980年首次達到該水平,然後在2011年再次達到這一水平。

50美元對於白銀而言是一個很高的價位水平。但是彼得認為白銀將會終結這個雙頂形態,因為這一形態已經存在很久這一事實意味著,當這一形態被打破時,請務必小心。”
白銀本周累計漲幅近20%!或是美元暴跌的前奏,白銀有望“破解”曆史性的“雙頂形態”

白銀此前出現了大幅的回落。在三月份以11美元或12美元的價格購買白銀是一個明智的選擇。彼得說他自己買了一些銀幣。他表示,一旦50美元從阻力變成支撐,它將成為巨大的支撐。而且它將為白銀價格的大幅上漲提供某種發射台。”

白銀開啟上漲意味著黃金真正大牛市到來


金銀比率在曆史上一直處於高位。三月份一度超過100:1,目前跌至84:1附近,但是仍遠高於曆史的平均水平,這意味著相對於黃金,白銀仍被低估。彼得說,他認為我們正在開始收窄黃金白銀之間的價差,這對於白銀交易而言至關重要。

一旦黃金白銀這種失衡的關係得以修整,對黃金的的賣壓將會消失一些,但是對白銀而言,所有賣壓將消失,因為沒有人再做空它了,投資者隻會選擇買入白銀,因此白銀還有很長的路要走。”

彼得說,白銀的突破對黃金也是一個好兆頭。因為市場目前對於黃金進入牛市這一事實存在分歧,有人認為這是未確認的事實,但是不相信黃金牛市的人則認為,沒有白銀的參與,不能確認黃金將迎來進一步的上漲。但是隨著近期白銀持續大幅走高,這個分歧應當已經得到化解,市場上有更多的理由相信黃金牛市已經到來。

白銀大漲是美元暴跌的前奏


那麼白銀的漲勢告訴我們什麼呢?這是彼得長期以來一直預測的美元暴跌的前奏。他說我們沒有很多時間。

美元隨後都可能跌穿近期的底部,黃金和白銀隨時都可能暴漲。所以,這真的是一場讓人們逃離美元的爭分奪秒的競賽。

基金經理押注白銀是下一個爆發點!周一期貨結算價創四年新高,未來有望上探25-30美元

周一(7月13日)白銀期貨創下近四年來的最高結算價,受投資需求大幅攀升的提振。白銀繼續追趕同為貴金屬的黃金的漲幅。

BullionVault研究部主任阿德裏安·阿什表示:“每天交易的白銀價值總量隻有黃金的10%,所以那些希望白銀可以趕上黃金跳向紀錄新高漲幅的對衝基金和其他基金經理希望能從白銀中獲得更多的收益。
基金經理押注白銀是下一個爆發點!周一期貨結算價創四年新高,未來有望上探25-30美元

白銀期貨周一創下近四年來的最高結算價,9月份白銀期貨周一收於每盎司19.788美元。道瓊斯市場數據顯示,這是自2016年9月以來最活躍的期貨合約的最高收盤點位。
基金經理押注白銀是下一個爆發點!周一期貨結算價創四年新高,未來有望上探25-30美元

同時周一現貨白銀刷新了10個月高位至19.378美元。周一黃金8月份期貨合約結算價為每盎司1814.10美元,接近7月8日結算價1820.60美元,這是自2011年9月以來的最高水平。
基金經理押注白銀是下一個爆發點!周一期貨結算價創四年新高,未來有望上探25-30美元

白銀需求激增


GoldSeek.com總裁兼首席執行長斯皮納(Peter Spina)說,僅在過去幾個月,通過白銀ETF購買的實物白銀就達到了曆史最高水平。“在白銀曆史上,我們從未見過在如此短的時間內出現如此旺盛的需求。”

根據國際行業協會白銀協會(silver Institute)最近的一份報告,截至6月30日,全球白銀交易所交易產品(ETPs)的白銀持有量達到" 9.25億盎司的曆史新高,大約相當於14個月的白銀供應量"。報告稱,ETP在2020年上半年的增長率為1.96億盎司,"輕鬆超越" 2009年創下的最高年增長量1.49億盎司。

在對白銀興趣激增的原因中,斯皮納指出,白銀“在過去幾年裏基本上被忽視了,因為很多以前的白銀買家轉向了加密貨幣和更令人興奮的資產。”然而,作為白銀新聞和分析提供商SilverSeek.com的總裁斯皮納表示,白銀的價值“難以忽視”。

金銀比過高,未來調整有望支撐銀價


斯皮納表示:“最好的價值指標是金銀比。”他指出,此前由於極端的市場拋售,金銀比飆升至130——這意味著需要130盎司的白銀購買一盎司的黃金。他說,這一比例現在回到了100以下,但是這一比例應該更接近50。斯皮納表示:“即使金銀比降至50左右,這一比例也遠高於自然發現的比例,因為白銀和黃金發現的比例是20左右。”

BullionVault的阿裏德安表示,即使到8月底該比率從目前的4個月低點93跌至84,隻要黃金則能守住1800美元的水平,也將使銀價達到21.50美元。如果金價升至1921.18美元的曆史高點上方,銀價可能升至22.60美元。
基金經理押注白銀是下一個爆發點!周一期貨結算價創四年新高,未來有望上探25-30美元

道瓊斯市場數據顯示,根據1984年11月以來的紀錄,活躍度最高的黃金期貨結算價自2011年8月22日以來為每盎司1891.90美元。2011年9月6日,金價的盤中最高紀錄為每盎司1921.18美元。

阿裏德安則指出,白銀價格在3月中旬因疫情暴跌至十一年低點11.641美元,同時期的黃金仍維持在6年的高位附近。但是白銀僅在80個交易日內就上漲了58%,這使得白銀在2020年3月至7月的表現“在過去半個世紀所有四個月的漲幅中位列前4%”。盡管如此,銀價還是多次超過當前的漲勢,如1974、1979、1982、1987、2010和2011年,這些都是經濟或金融極度緊張的時期,所以他說:"銀價波動時,波動性會非常強。"

阿裏德安說:“看到白銀穩定性和多樣化投資組合重要組成部分的個人數量從未像現在這樣多,今年以來BullionVault上的白銀持有量增加了26%,而黃金持有量增加了11%。”

每盎司100美元的銀價“在未來幾年一點都不不合理”


斯皮納稱,隨著金價目前正朝著2000美元或更高的價位邁進,白銀也將走高。他表示,他對銀價的首個目標是未來幾個季度升至25-30美元,銀價的"升勢目前正在進行中"。

在未來幾年裏,隨著金價突破2000美元,斯皮納預計白銀“將重返經通脹因素調整後的50美元的高點”,並有可能進一步走高,每盎司100美元的白銀“在未來幾年裏完全不是不合理的預期,而且它變動的速度之快可能會讓很多人感到震驚。”

北京時間17:50,現貨白銀現報19.020美元,跌幅0.29%。

金銀比背後的市場邏輯是什麼?白銀工業屬性成順風因素,金銀比暗示白銀仍被低估

金銀比表示一盎司黃金可以購買的白銀數量,在過去幾十年該比率的均值為60附近,一般高於或接近80說明白銀被低估。

但是由於疫情的影響,具有工業屬性的白銀在過去兩個月中一直處於回落的過程中,即便白銀和黃金一樣是貴金屬,但是工業屬性的影響此前顯然蓋過了避險屬性的影響,這使得金銀比一度升至124

但是隨著疫情所導致的封鎖措施逐漸的解除,工業屬性不再是逆風而是順風。盡管近幾個交易金銀比已經明顯回落,目前交投於100附近,但是仍暗示白銀被低估。

基於此,分析人士認為,隨著白銀的工業屬性成為利多因素,且白銀仍處於被低估的狀態,加上各國持續巨量的寬鬆使得通脹回升,白銀未來仍有進一步上漲的空間。
金銀比背後的市場邏輯是什麼?白銀工業屬性成順風因素,金銀比暗示白銀仍被低估

金銀比的市場邏輯


黃金是一種純粹的貨幣金屬,而白銀既是工業金屬,也是貨幣金屬,本質上兩種金屬存在著明顯的區別,因此金銀比並不能作為衡量價格的指標。

但是金銀比在某種意義上又是站得住腳的,因為它基於投資者的認知和想象力,使得黃金和白銀的比例在一個較為明確的範圍內波動,盡管黃金和白銀並沒有明確的相關性。

金銀比發揮作用的原理是,在貴金屬牛市初期,人們對避險資產的需求持懷疑態度,因此大部分資金都流向了貴金屬中被視為最安全資產的黃金,因此黃金相對於白銀上漲,金銀比隨後擴大。

黃金價格持續上漲,新的資金流入,推動金價進一步走高——其中很大一部分資金是被黃金新獲得的價格勢頭所吸引,而非對黃金作為貨幣本身理解。

早期的黃金投資者獲得了巨大的收益,隨著收益不斷提高,他們更願意承擔一些額外的風險,以換取可能更大的收益。因此他們四處尋找“下一個黃金”,卻發現另一種貨幣金屬——白銀,正以相對較低的價格苦苦掙紮。

這部分投資者意識到,在當前白銀處於低價的時候,一盎司的黃金可以換取更多的白銀。

同時相較於黃金,白銀的價值較小,因此流動性好於黃金。因此在當前的相對價格下,部分投資者開始湧入白銀。

工業屬性成為近期推動白銀反彈的重要因素


近期金銀比已經明顯回落,此前最高一度觸及124,隨著近期金銀比回落至100關口附近,白銀表現出一定的強勢,原因是全球範圍內的限製措施所導致對較低價格和庫存稀缺所導致的需求增加。

由於工業和經濟低迷,白銀需求減弱後,今年三月該比率曾測試124,因為白銀需求的一半來自工業領域。

在過去的幾十年中,該比率未曾有過觸及100甚至站上100的先例。但是自3月以來該比例持續收於100關口上方。
金銀比背後的市場邏輯是什麼?白銀工業屬性成順風因素,金銀比暗示白銀仍被低估

一般而言交易者追蹤比率以確定貴金屬部分的頭寸轉移位置,他們中的許多人都按比例交易。如果他們看到比率上升,他們就會按比例購買黃金和出售白銀。

Kedia Advisory總監Ajay Kedia表示:“即使是大約100,該比率也遠遠高於其曆史平均水平60。要達到該水平,要麼黃金必須下跌,要麼白銀必須上漲(或者白銀下跌遠低於黃金)。

由於近期工業和投資需求增加,加上由於礦山生產問題和減產導致供應緊張,預計白銀今年將表現良好。此外,隨著各國放鬆限製措施,預計工業需求將隨著經濟活動的恢複而改善。

RBC財富管理公司董事總經理喬治·格羅(George Gero)表示:“白銀表現將好於其他資產。此前白銀因其工業屬性而受到阻礙。現在,隨著許多經濟體的重新開放,工業屬性構成了順風而不是逆風。”

從技術上講,金銀比率即將跌破100,測試支撐位接近94。”

如果該水平無法提供有力的支撐,則該比率可能會進一步弱化。這將意味著白銀表現優於黃金,盡管目前黃金似乎並不疲軟。

全球巨量寬鬆所引發的通脹風險也支撐白銀


億萬富翁、對衝基金和各國央行幾個月前開始增加黃金儲備,白銀一直處於被忽視的邊緣,直到最近才有所改觀。

許多投資者都認為隨著疫情所引發的通貨緊縮,這對於貴金屬的價格來說是可怕的。但是世界各國的央行解決了這個問題。因為持續巨量的寬鬆所引發的結果不是通縮,而是通脹,一旦市場意識到市場充斥著過剩的貨幣供應,那麼作為對衝通脹工具的貴金屬將會受到市場的青睞。

白銀價格最初確實下跌,因為需求下降且通縮擔憂泛濫。但是,隨著金價繼續攀升和通脹預期升溫,白銀的潛在價值也隨之增加。

因此,盡管金價從3月中旬的低點上漲了19%,但白銀卻爆炸了。白銀價格迄今為止已經上漲46%,是過去兩個月表現最好的資產之一。
金銀比背後的市場邏輯是什麼?白銀工業屬性成順風因素,金銀比暗示白銀仍被低估

北京時間16:55,現貨白銀現報17.003美元,跌幅1.22%

白銀交易集中度超過80%!上海黃金交易所2020年第15期行情周報(4月13日-4月17日)

上周五(4月24日)上海黃金交易所公布了第15期行情周報。總體而言,前五大交易品種中,黃金交易量明顯上升,主要是因為現貨黃金暴漲暴跌的走勢推動交易量明顯上升,包括量化交易機構也大舉進入黃金交易。值得一提的是白銀的交易集中度進一步上升,數年來首次站上80%的水平。

同時和此前多份報告反映的情況一致,黃金交割量仍明顯高於白銀交割量,但是總體而言黃金今年的交割比遠低於2019年平均水平,而白銀的交割比上上周也明顯下滑。

鉑金上上周自營買入量繼續萎縮,僅和工商銀行代理買入量相當。但是自營買入量集中度大幅上升,上海賀利氏占據近90%。
白銀交易集中度超過80%!上海黃金交易所2020年第15期行情周報(4月13日-4月17日)

從成交量來看,成交量最大的幾個品種依次是Ag(T+D)、詢價Au9999、Au(T+D)、詢價iAu99.99和mAu(T+D),尤其是Ag(T+D)成交量非常巨大,自上海黃金交易所推出周報和月報以來,該品種一直以絕對的優勢位於成交量之首。

上上周成交量最大的五個交易品種中除了Ag(T+D),均為黃金。從行情來看,當周現貨黃金在觸及1747.36美元逾7年高位後持續走弱,一度跌破1660美元關口,大跌大漲的行情使得一部分投資者選擇出清。而相比較而言,現貨白銀僅觸及一個半月高點,因此上方的賣壓相對較小,因此並未帶動白銀大幅回落。
白銀交易集中度超過80%!上海黃金交易所2020年第15期行情周報(4月13日-4月17日)

具體到黃金每一個品種,每一個黃金品種成交不一,但是主要品種在周二和周五成交量較大,這是因為周二現貨黃金刷新逾7年高位,相當一部分投資者選擇獲利了結。而周五主要是因為黃金快速回落,投資者避免周末不確定性因素也選擇部分出清。
白銀交易集中度超過80%!上海黃金交易所2020年第15期行情周報(4月13日-4月17日)

而Au50g和iAu99.5則繼續未有成交量,但是此前未有交易量的iAu100g上周有四個交易日成交 ,也凸顯黃金交投興趣回升。
白銀交易集中度超過80%!上海黃金交易所2020年第15期行情周報(4月13日-4月17日)

和黃金一樣,周初白銀的交易量較小,周二和周五成交量放大。
白銀交易集中度超過80%!上海黃金交易所2020年第15期行情周報(4月13日-4月17日)

從黃金交易量而言,浦發銀行繼續占據黃金交易榜首,且是唯一一個交易總量占比超過10%的機構,無論是買入量還是賣出量。

比較意外的是交易量第二位的是量化交易機構Jump Trading。該機構在白銀交易方面首屈一指,此前在黃金交易方面占比較小,但是隨著近期黃金波動性明顯上升,推動該機構開始布局黃金。

黃金交易集中度位60.57%,位於平均水平附近。
白銀交易集中度超過80%!上海黃金交易所2020年第15期行情周報(4月13日-4月17日)

白銀交易方面,量化交易機構Jump trading仍以絕對的優勢位居榜首,且占比進一步上升,升至25.38%,為數年最高水平,高出第二大白銀交易機構工商銀行逾10%。浦發銀行則位於第三位,平安銀行穩定維持在第四位。白銀的交易集中度大幅上升,數年來首度超過80%。
白銀交易集中度超過80%!上海黃金交易所2020年第15期行情周報(4月13日-4月17日)

從自營和代理買入角度而言,鉑金的自營買入量進一步下降,代理買入量進一步增加。自營買入量主要來源於上海賀利氏,占比高達89.43%。工商銀行繼續占據鉑金代理買入量榜首,約占50%。
白銀交易集中度超過80%!上海黃金交易所2020年第15期行情周報(4月13日-4月17日)

黃金繼續以自營成交為主,其中浦發銀行和Jump trading超過了10%。盡管代理成交量也明顯上升,尤其是平安銀行高達19.42%,但是仍不及自營成交位居第三的交通銀行。
白銀交易集中度超過80%!上海黃金交易所2020年第15期行情周報(4月13日-4月17日)

白銀則以代理成交為主,但是和上文數據反映的一致,交易集中度進一步上升,其中工商銀行占比超過了20%,緊隨其後的浦發銀行也高達18.5%,但是第三位的平安銀行不足10%。
白銀交易集中度超過80%!上海黃金交易所2020年第15期行情周報(4月13日-4月17日)

從交割來看,黃金交割量遠高於白銀,說明黃金實物需求更強,而白銀更多是場內資金。這和此前報告均保持一致。值得注意的是,今年以來黃金的交割比明顯下滑,2019年的平均水平為38%附近,今年僅為25.88%。而白銀交割比也大幅下滑,僅為0.57%,低於2.2%的平均水平。
白銀交易集中度超過80%!上海黃金交易所2020年第15期行情周報(4月13日-4月17日)

從白銀的庫存數據也可以看出,白銀交割量較低。
白銀交易集中度超過80%!上海黃金交易所2020年第15期行情周報(4月13日-4月17日)
白銀交易集中度超過80%!上海黃金交易所2020年第15期行情周報(4月13日-4月17日)
白銀交易集中度超過80%!上海黃金交易所2020年第15期行情周報(4月13日-4月17日)
白銀交易集中度超過80%!上海黃金交易所2020年第15期行情周報(4月13日-4月17日)

金價1610美元附近盤旋,央行寬鬆潮預期升溫,多頭還存大把發力空間

周四(2月20日)亞市尾盤,國際現貨黃金價格於1610美元附近窄幅震蕩。

在隔夜錄得近七年高位1612.98美元/盎司,並收於1610美元上方後,日內亞洲股市普漲令避險情緒略有降溫,但金價震蕩交投於1610美元附近,在市場對突發公共衛生事件憂慮持續的背景下,投資者們持續押注黃金上行,關注能否站穩1月初美伊緊張局勢時錄得的前期高位1611.42美元。

金價1610美元附近盤旋,央行寬鬆潮預期升溫,多頭還存大把發力空間

周四日經225指數收盤上漲0.36%,報23486.03點;澳洲股市指標S&P/ASX200指數收盤上漲0.25%,報7162.30點。

道明證券認為,避險需求可能暫時提振了邊際需求,俄羅斯的製裁可能也會在短期內提升對黃金的需求,但全球央行的實際利率抑製推動了對黃金的結構性買盤;全球流動性過剩,央行進一步降息的門檻遠低於加息,2020年全球央行的非對稱反應功能將繼續支撐黃金。

Shaw and Partners投資組合經理詹姆斯·格裏什(James Gerrish)將黃金上漲歸因於戰略投資組合對衝,而不是對突發公共衛生事件的直接反應。雖然利率很低時,最好持有股票,但是也需要有一個對衝,這就是為什麼黃金因此受益。

隔夜美國股市三大指數全線收漲,但格裏什認為,股市收益的構成可能會使它們變得脆弱。如果看一下美國股市的構成,會發現這些大盤股一直在上漲,這是一個非常集中的市場領域。

High Ridge Futures金屬交易主管麥格(David Meger)也認為,股市承壓的情況下,黃金仍被視為典型的避險資產。過去一年,黃金上漲最直接的動力來自於全球央行寬鬆的貨幣政策——美聯儲三次降息,歐洲央行再次祭出量化寬鬆政策,各大央行掀起“降息潮”。全球負利率債券一度高達17萬億美元,黃金市場出現了多年未見的大漲。

在地緣衝突以及突發公共衛生事件等因素的影響下,發達市場國家和新興市場國家各大央行預計將大概率延續貨幣寬鬆政策以提振短期融資環境,應對風險的上升。

渣打銀行全球首席經濟師馬德威(David Mann)表示,在2019年各央行普遍放鬆貨幣政策的鴿派浪潮過後,貨幣環境更加寬鬆。2019年四季度,美聯儲、歐洲央行和日本央行合並資產負債規模繼續擴張,並且預計在2020年還將繼續擴大。

馬德威認為,未來幾周通脹壓力較小以及那些受突發公共衛生事件影響增長風險較大的經濟體,其央行可能會出台更多出人意料的放鬆政策。

隔夜美聯儲公布1月紀要後,期貨交易員維持了他們對今年至少降息一次的預期。這一押注與決策層中當前貨幣政策設置可能“在一段時間內保持適當”的主流觀點不一致,顯示市場對美聯儲年內降息預期猶存。

北京時間14:08,國際現貨黃金價格報1609.71美元/盎司,跌0.13%。