北京時間周二(6月2日),澳洲聯儲召開貨幣政策會議,政策委員會決議維持當前貨幣政策在0.25%的水平不變,包括將隔夜拆款利率以及澳洲三年期公債收益率目標維持在0.25%不變。但在決議中一方面強調了繼續寬鬆的必要性,一方面也認可了該國及全球經濟出現的起色。在此背景下,澳元短線波動暫時平淡。

該聯儲主席洛威在聲明中稱,貨幣政策委員會致力於盡其所能為就業、收入和企業提供支持,並確保為澳大利亞經濟複蘇創造有利條件。央行所作所為旨在將資金成本維持在較低水平,從而為面向家庭和企業的信貸供應提供支持。
這種寬鬆立場將會根據要求在盡可能長的時間裏保持不變。在旨在實現充分就業的努力取得進展之前,在我們相信通脹水平能在2%-3%的目標區間內得到有效維持之前,貨幣政策委員會不會上調現金利率目標”
澳洲聯儲累計購債規模約500億美元,並準備再度擴大
隨著各國尋求防控疫情,全球經濟正在經曆一次嚴重下行。許多人失去工作,失業率驟然升高。過去一個月,許多國家感染率已在下降,對於活動的限製措施也逐漸鬆綁。
如果這能持續下去,全球經濟將得到複蘇,因大規模財政方案和貨幣政策大幅放鬆給予其雙重支持。綜觀全球,金融市場情況已在持續好轉,盡管一些市場情況仍然脆弱。
波動率有所下降,信貸市場逐步對更多企業開放。債券收益率仍位於曆史低位。澳洲公債市場正有效運行,三年期公債收益率位於0.25%左右的目標水平。
考慮到這些情況,澳洲聯儲自上次政策會議以來僅在一種情況下購債,迄今累計購債規模約500億美元。央行準備再度擴大購債規模,並采取一切必要措施確保債市運行,實現三年期公債收益率目標。
這個目標依然未變,直到朝著充分就業和通脹目標的努力取得進展。央行的市場操作正繼續支持澳洲金融體係的高流動性。獲得授權的儲蓄機構正在利用期限融資工具,目前該工具規模約為60億美元。未來數月預計將進一步利用這一工具。
澳洲為經濟複蘇做好準備
澳洲經濟正在渡過一個非常艱難的時期,並且正在經曆1930年代以來最嚴重的經濟萎縮。4月總工時史無前例地下滑9%,超過60萬人失去了工作,還有更多人的工時為零。
家庭支出大幅減弱,投資計劃遭到擱置或取消。不過盡管出現這些情況,這波經濟下滑的深度可能不若先前預期。新增感染人數大幅減少,部分限製舉措比之前設想的可能時間更早鬆綁。
有跡象顯示工作時數先前銳減後在5月初企穩。消費者支出也出現了部分形式回升。不過,前景仍存在高度不確定性,包括複蘇的特性及速度,且疫情可能對經濟造成長期影響。短期的未來,很大程度仍將取決於民眾與企業對於健康情況與自身財務狀況的信心。
澳洲實施的大規模、協調性和史無前例的財政與貨幣寬鬆措施,正幫助經濟渡過這一艱難時期。財政與貨幣支持措施有可能需要保持一段時間。央行委員會決心竭盡所能支持就業、收入和企業,以確保澳洲為經濟複蘇做好準備。
央行的行動令融資成本保持在較低水平,並支持信貸流向家庭與企業。隻要有需要,央行將一直維持這種寬鬆政策。央行委員會不會上調利率目標,直到在實現充分就業方面取得進展,並且央行相信通脹率可以維持在2-3%的目標區間內。
第一季GDP或能避免衰退?
早前公布的官方數據顯示,澳洲第一季經常帳表現傲人,錄得創紀錄高位的盈餘,因出口價格上漲和進口減少給經濟增長帶來了及時的提振。
周二出爐的其他數據顯示,澳洲政府支出也在第一季為經濟增長提供助力,企業的營收和獲利優於許多人的預期。
這些數據導致分析師上修第一季GDP的預估,部分分析師稱第一季經濟萎縮程度可能沒有先前擔心的那麼嚴重。第一季GDP數據將於周三出爐。原先市場預估第一季GDP料顯示產出萎縮0.4%,為2011年初以來首見下滑。
RBC Capital Markets首席分析師Su-Lin Ong表示,不能排除微幅正成長的可能,但二季度經濟活動可能崩跌,再加上勞動市場所受到的影響,對於整體經濟造成非常劇烈且深遠的衝擊,可能會有持久的後續影響。
澳洲聯儲利率決議要點一覽
① 貨幣和財政政策:在實現充分就業和通脹目標取得進展之前不會加息,將在需要的情況下維持寬鬆的貨幣政策,史無前例協同出擊的貨幣財政雙寬鬆政策正在有效幫扶澳洲經濟度過難關;
② 債券購買:準備再次擴大債券購買,並將采取一切必要措施確保債券市場保持正常運行;
③ 經濟前景:經濟正在經曆自 1930 以來最大的經濟收縮,經濟複蘇的前景仍存在未知數,疫情對經濟的影響可能是長期性的,近期經濟前景取決於民眾及企業對於公共衛生狀況和個體財務處境的信心。但無論如何,當前經濟下行的深度很有可能已經不及此前的悲觀預期;
④ 通脹預期:有信心通貨膨脹率將可持續地維持在2-3%的目標範圍內;
⑤ 就業市場:許多民眾失去工作,失業率大幅飆升,4月超過60萬人失去了工作,但在此前快速下降之後,平均工時水平在5月份已經企穩;
⑥ 消費市場:消費者支出已經出現某種程度的回升。

澳洲聯儲措辭鷹中帶鴿,澳元匯價波動有限繼續消化前日行情
盡管澳洲聯儲一如預期維穩各項政策措施不變,但在決議中一方面強調了繼續寬鬆的必要性,一方面也認可了該國及全球經濟出現的起色。在此背景下,澳元短線波動暫時平淡,匯價現報0.6799,日內微漲0.01%。
此前,對澳洲聯儲不再加碼寬鬆的預期已經在隔夜市場提前透支,引發
澳元兌美元一度升破0.68關口,這也引發了多頭在決議來臨前的逢高獲利離場,因此周二日內澳元一度略微承壓。而投資者也同時認為,在收複此前大跌浪潮近乎全部跌幅,重新回到了去年下半年的密集交投區間後,澳元短線欲進一步上行也已是阻力重重。
不過,澳洲聯儲決議未對澳元匯率有任何表示,也顯示其對澳元匯價的快速反彈總體上仍然欣然接受,並未干預打壓預期,這也有助澳元匯價在後市繼續保持穩健,中期阻力位將再度上看年初的高點0.7032。

機構觀點
Laing Simmons:澳洲聯儲沒有實行負利率的意願① 投資機構Laing Simmons的分析師Leanne Pilkington稱,澳洲聯儲已經表明了自己的觀點,即利率處於最低點,沒有負利率的意願;
②Metropole地產策略師Michael Yardney稱:"我們目前處於低利率環境至少已有三年,澳洲聯儲不想因負利率而令市場恐慌。”
財經網站Forexlive:澳洲聯儲沒有提及自5月上次會議以來澳元的相對強勢① 財經網站Forexlive分析師JustinLow表示,澳洲聯儲聲明中“隻要有需要則將保持寬鬆的貨幣政策”這句措辭是新的,但並不認為會帶來什麼不同,至少現在來看是如此。澳洲聯儲維持現金利率和收益率目標的指引不變,因此更加說明,這個決定對其他方面來說都不太重要;
② 另外值得一提的是,澳洲聯儲沒有提及自5月上次會議以來澳元的相對強勢。
澳元兌美元在過去一個月上漲了5%以上,可能正朝著0.7000的水平前進,這或為買家帶來部分安慰。
亨德森投資:預計澳洲聯儲低利率政策還將維持多年①亨德森投資(Janus Henderson )分析師Frank Uhlenbruch:澳洲聯儲基本上都排除了負利率的可能性,其還特別指出,這種機製的成本超過了收益;
②澳洲聯儲已經警告過過早取消財政支持的風險,可能需要更多的財政寬鬆來恢複信心;鑒於這種前景,以及封鎖對經濟潛在增長率造成的損害,我們預計低利率製度將持續多年。
RateCity.com.au:消費者可能會過得更好RateCity.com.au研究主管Sally Tindall認為,盡管澳洲聯儲維持利率不變,但隨著銀行爭奪更小的潛在買家市場,消費者可能會過得更好。