澳洲就業數據意外下降,提升年內降息概率!澳元兌美元急跌40點,刷新近一個月低位

北京時間周四(11月14日)08:30,澳大利亞10月就業數據意外下降,拖累澳元走軟。澳元兌美元短線下跌約40點至0.6802,跌幅0.45%,創10月17日以來新低。3年期澳大利亞國債收益率下降6個基點至0.76%,數據發布前為0.81%。
澳洲就業數據意外下降,提升年內降息概率!澳元兌美元急跌40點,刷新近一個月低位(澳元兌美元日線圖)

澳大利亞10月就業數據意外下降


具體數據顯示,澳大利亞10月季調後失業率升至5.3%,高於前值及預期的5.2%;而澳大利亞10月就業人口數量下降了1.9萬人,不及市場預期的增加1.5萬人,前值增加了1.47萬人。

機構評澳大利亞10月就業數據表示,澳洲聯儲希望失業率降低。而今日的結果將使得澳洲聯儲繼續寬鬆模式,並且這會提高聯儲在12月初會議上降息的可能性

市場押注澳洲聯儲明年2月降息


目前,澳洲聯儲12月降息概率僅為18.8%,而在明年2月份的降息概率超過50%至52.9%。
澳洲就業數據意外下降,提升年內降息概率!澳元兌美元急跌40點,刷新近一個月低位

西太平洋銀行預計,澳洲聯儲在12月3日的會議上將保持基準利率不變。西太平洋銀行指出,從最近澳洲聯儲委員的言論中可以看出,澳洲聯儲準備花更多時間來評估此前三次降息產生的影響。鑒於其仍保留明顯的寬鬆傾向,料會在2020年2月進一步降息25個基點。

澳洲國民銀行預計澳洲聯儲年內將按兵不動,下次降息或要到明年2月。該行分析師指出,在新西蘭聯儲本周三(11月13日)意外選擇繼續按兵不動之後,澳洲聯儲在12月會議上再度降息的可能性也已降至微乎其微。

並且本月初澳洲聯儲決議中也已經透露出了相應的鷹派預期,這如果再配合近期全球貿易相關消息好轉的局面,其年底降息的概率會進一步忽略不計。

該行指出,年底之際,澳洲聯儲將接著觀望美聯儲和歐洲央行的下一步行動,再來指引其未來政策走向。而考慮到澳洲聯儲在1月份並不舉行政策例會,其進一步將基準利率降至0.50%的時間節點,最早也要等到2020年2月初的會議。

牛津經濟研究所認為,澳大利亞經濟增速仍低迷,且面臨的逆風在短期內不太可能減弱。近期薪資增速料也不會明顯加快。在此背景下,預計澳洲聯儲將在2020年初再次降息25個基點至0.5%。

截至北京時間09:00,澳元兌美元報0.6808,日內跌幅0.44%,已錄得連續第五個交易日走低。

澳洲聯儲如期降息,主席洛威並未排除進一步降息的可能,機構稱12月降息存在靈活性

北京時間周二(10月1日),澳洲聯儲如市場預期,降息25個基點至0.75%,創曆史新低。另外,澳洲聯儲主席洛威發表講話表示,降息、減稅、基建開支、樓市趨穩和資源產品需求前景,都暗示著澳洲經濟即將好轉 。

澳洲聯儲如期降息,主席洛威並未排除進一步降息的可能,機構稱12月降息存在靈活性

澳洲聯儲主席洛威表示,全球經濟前景很顯然趨向下行,當前全球經濟的主要問題是地緣局勢的不確定性,不確定性狀況正在影響企業的投資決策和供應鏈的穩定性。

全球央行降息主要是為了對衝顯而易見的經濟減速風險,那些遏製企業投資意願的負面因素應該留給政府和企業自身,而不是央行來解決 ,澳洲方面無法忽視全球貿易局勢的變化及其對澳洲本土經濟的影響。

洛威稱,澳洲經濟已經觸及了拐點 ,澳洲經濟有望在未來一年內恢複到趨勢增速,降息、減稅、基建開支、樓市趨穩和資源產品需求前景,都暗示著澳洲經濟即將好轉。澳洲聯儲認識到就業及收入增長仍需要貨幣政策的支持,恢複企業信心的部分措施在於采取結構性此時提升生產率。

就業和通脹目標的達成進度慢於預期,今日的降息行動可能會有所幫助,澳洲聯儲探討了國際經濟“黑天鵝”可能對定價係統帶來的衝擊前景。 澳洲金融係統的韌性正在持續好轉,銀行業有能力應對一係列的風險衝擊。  

信貸標準得到了強化,但一些領域市場震蕩過度,銀行業不應因為壞賬風險就害怕放貸,需要采取措施來幫助銀行業防範來自網絡領域的風險。澳洲居民負債率水平過高,為此已經采取的緩衝措施。4%的貸款人面臨抵押物價值低於貸款餘額的困境,其中半數居住在西澳大利亞州,但仍有多大四分之一的家庭沒有或僅有極少針對負債的對衝手段。  
 
澳新銀行表示,澳洲聯儲10月如期降息25個基點至0.75%,貨幣政策聲明基調更顯鴿派,打開了進一步降息的大門,此後可能再度寬鬆,澳大利亞經濟數據表現及全球各主要央行貨幣政策決定將是決定澳洲聯儲下次降息時間節點的關鍵。

值得關注的是,澳洲聯儲貨幣政策聲明最後一段出現大幅轉變,我行認為此轉變極為鴿派,澳洲聯儲稱進一步降息的決定將支持就業和收入增長,似乎強化了7月底的前瞻指引,這可能暗示其再度降息,當前預計2020年澳洲聯儲將再降息兩次,分別於2月和5月進行,不及預期的澳大利亞經濟數據,全球主要央行加大寬鬆力度均可能促使我行將澳洲聯儲降息預期提前

澳洲聯儲如期降息,主席洛威並未排除進一步降息的可能,機構稱12月降息存在靈活性

西太平洋銀行表示,澳洲聯儲10月如期降息25個基點至0.75%,主席洛威並未排除進一步降息的可能,我行重申澳洲聯儲最有可能於明年2月再度降息,10月貨幣政策聲明打開了進一步調降利率的大門,盡管11月再度降息的幾率不大;共識預期為澳洲聯儲料於11月降息,我行預期與此相悖的一大主要原因為,一旦全球經濟條件大幅惡化,10月降息將令該聯儲在12月存在更大的靈活性,不過12月降息並非基本預期,2020年2月降息預期才是受到未來經濟指標左右的關鍵,需尤為留意澳大利亞私營板塊表現及澳洲聯儲對非傳統貨幣政策的信心。

道明證券表示,澳洲聯儲10月降息25個基點至0.75%,符合我行預期,澳洲聯儲稱經濟的溫和轉折點似乎已經到來,將在必要時進一步放寬政策以支撐經濟增長及達成通脹目標,因此該聯儲維持持續寬鬆立場,進一步降息的決定將支持就業和收入增長。

展望未來,該聯儲暗示降息為了支撐經濟可持續增長,實現充分就業並及時實現通脹目標,與9月貨幣政策聲明相反,當時該聯儲僅強調經濟及通脹可持續增長,基本預期為,若澳大利亞就業數據再度疲軟,澳洲聯儲可能於12月再度降息,不過此預期存在風險。

澳洲聯儲降息在即,澳元或將跌至數十年低點?

市場和大多數澳大利亞經濟學家預計,澳洲聯儲主席洛威將在周二(10月1日)進行五個月來的第三次降息。交易員認為,澳洲聯儲將利率下調至0.75%的可能性超過70%,而在接受調查的27位經濟學家中,有20位預計會下調利率。如果澳洲聯儲如市場預期的那樣降息,那麼澳元將受到壓製,澳元兌美元或將跌至數十年低點。

澳洲聯儲降息勢在必行


在上周的一次既定演講中,澳洲聯儲主席洛威承認利率很可能需要進一步削減。他稱,澳洲聯儲不能對美國和歐洲央行的寬鬆政策無動於衷,否則澳元將大幅升值並損及經濟增長。但他也在講話中三次重申,美國經濟正處於“溫和的轉折點”,並可能在此基礎上進一步走強,但他拒絕透露周二的決定。

澳大利亞聯邦銀行(Commonwealth Bank of Australia)高級經濟學家貝琳達·艾倫(Belinda Allen)稱,洛威對全球經濟和地緣政治局勢帶來的經濟下行風險聽起來尤為悲觀。盡管他的講話並不十分明確,但有足夠的信號表明,美聯儲將降息25個基點。

曾任澳新銀行集團(ANZ bank Group)策略師和IMF投資部門副主管的經濟學家塔瑪拉·瑪斯特·亨德森發文稱,隨著降息、減稅和房地產市場複蘇刺激經濟增長,澳大利亞經濟在年初表現疲軟後,有望在恢複增長。即便如此,如果不進一步放寬貨幣政策,央行對2019年2.0%和2020年2.75%的擴張預期將很難實現。

家庭支出仍是經濟增長的關鍵


塔瑪拉稱,自去年年中以來,澳大利亞經濟增速一直在放緩,第二季度同比增速降至1.4%。這是自全球金融危機以來的最低水平,並將平均水平拉低了1個小時,至1.6%。經濟疲軟主要集中在家庭支出和投資方面。相比之下,淨出口支持了增長。

轉機即將來臨。選舉的不確定性已經過去,房價正在回升,就業依然穩定。稅收減免計劃將提高可支配收入,從第三季度的中低收入家庭開始。澳洲聯儲也延續了其寬鬆周期,在6月和7月總共降息50個基點,並為出台更多刺激措施敞開大門。

澳洲聯儲放鬆貨幣政策的目的是通過進一步收緊勞動力市場來刺激更快地抑製通貨膨脹。為了增加工資,它希望將失業率調高至4.5%,這是它對充分就業的最新估計。它認為目前2.3%的工資年增長率是“低的”。

澳洲聯儲8月份的預測顯示,季度失業率將在一段時間內保持在5.25%左右。連續三個月的平均失業率在6月和7月分別達到5.20%之後,在8月上升到5.23%。

然而,要評估失業率上升的影響,一個複雜的因素是參與率的同步上升。這一數字繼續攀升,達到有記錄以來的最高水平。老年工人和進入勞動力市場的婦女推動了這一增長,提高了家庭的購買力。

低利率也會增加高負債家庭的購買力。債務幾乎是年收入的兩倍,而且尚未見頂。最大的債務份額是住房貸款,其中約85%是由可變利率抵押貸款提供的。

經常賬戶第二季度出現盈餘


雖然貿易爭端升溫限製了澳大利亞的出口增長,同時由於幹旱澳大利亞的農業產出也持續減少。但即便如此,淨出口大幅增長,推動經常賬戶在第二季度出現罕見的盈餘。

塔瑪拉認為以下因素緩解了貿易爭端的影響:澳大利亞主要大宗商品出口價格的相對彈性;澳元兌貿易夥伴貨幣的走軟;進口增長大幅下滑。

澳大利亞和巴西的供應中斷(應該會及時得到解決)支撐了鐵礦石價格。澳大利亞的采礦業占到商品和服務出口的三分之一多一點,占GDP的近8%。

更重要的是,國際貿易爭端有助於支撐澳大利亞農業部門的價格,該部門占澳大利亞出口的15%左右。也有利於澳大利亞的旅遊和教育行業。美國對澳大利亞有相當大的貿易順差,這降低了美國開始對其商品征收更高關稅的風險。

展望未來,2020年家庭需求的複蘇可能會提振進口,給澳大利亞的增長帶來不利影響。但這應該在一定程度上得到外國需求穩定的補償。美聯儲和其他主要央行已經開始降息,以抵消貿易戰對經濟增長的影響。這將在2020年開始穩定全球需求,並在2020年2月起形成支撐性的基礎效應。

西太平洋銀行分析師認為,澳洲聯儲有“大概率”將會進一步降息25基點,令基準利率從1%降至0.75%,澳元兌美元可能跌至數十年來的低點0.6700。不過,大華銀行和渣打銀行的分析師認為澳洲聯儲將維持利率不變。

澳洲聯儲降息在即,澳元或將跌至數十年低點?
北京時間10月1日 9:27,澳元兌美元現報0.6753.

澳洲聯儲會議紀要前瞻:尋找下半年降息線索,勞動力市場是關鍵

澳洲聯儲將於周二北京時間9:30公布8月貨幣政策會議紀要。會議記要將充分說明了政策討論,包括意見分歧,也記錄委員會個別成員的投票。

澳洲聯儲會議紀要前瞻:尋找下半年降息線索,勞動力市場是關鍵

澳洲聯儲滿足了市場的普遍預期,即在兩周前的會議期間不會宣布調整基準利率。不過,其季度貨幣政策報告持鴿派立場,再次引發了人們對今年將進一步降息的擔憂。因此,投資者將尋求導致這一決定的催化劑的更多細節,以便預測未來的走勢,並預測澳元兌美元對的近期交易方向。

在會議紀要公布前,道明證券發現了投資者將在會議記錄中尋找的線索:
1.勞動力產出仍是澳洲聯儲進一步放鬆政策的關鍵。
2.如果有任何跡象表明,澳洲聯儲認為其他央行可能會進一步放鬆貨幣政策,那麼這些跡象都將被視為看漲債券。

西太平洋銀行拒絕承認會議記錄的重要性,認為:
1.將現金利率穩定在1.0%完全在意料之中。
2.當天的聲明稱,“有理由預計,將需要較長時間的低利率”,如果需要,澳洲聯儲將“進一步放鬆貨幣政策”。自利率會議以來,顯然從澳洲聯儲的講話和季度聲明中聽到了很多各派論調。

會議紀要將如何影響澳元兌美元?


盡管中國和澳洲國內近期的統計數據未能吸引多頭,但交易員將尋找線索,至少新西蘭聯儲降息給了澳洲聯儲降息的借口。

澳洲聯儲會議紀要前瞻:尋找下半年降息線索,勞動力市場是關鍵

從技術上看,隻有當澳元成功突破0.6822附近的月度高點時,多頭才會進場,這進而為6月觸及0.6831附近的低點以及5月觸及0.6860附近的底部打開了新的通道。在0.6745-50和0.6735之間的區域為澳元兌美元提供了強勁的支撐位,若跌破該位置,隨後澳元兌美元將跌至0.6700下方區域。

貿易緊張不停,降息不止:澳洲聯儲先下一城,新西蘭聯儲後來居上

紐元的拋售仍在繼續,而新西蘭聯儲也在為進一步放鬆貨幣政策敞開大門。周三(8月7日)新西蘭聯儲將利率下調50個基點,至1%的曆史新低。隨著新西蘭聯儲主席奧爾表示,今天降息50個基點並不排除采取進一步行動的可能性,未來不得不采取負利率。

降息幅度超過預期,一波拋售浪潮衝擊了外匯市場,將紐元兌美元匯率推至0.6377的盤中新低。澳元兌美元跟隨紐元兌美元走低,跌至2009年3月以來的最低水平。紐元交叉盤全線下跌,原因是新西蘭聯儲降息幅度超過預期,推動以紐元計價的黃金自2011年以來首次突破2300紐元。

周二澳洲聯儲維持利率決議不變,結束連續兩個月降息的局面,因澳洲聯儲仍需觀察連續兩次降息後所產生的效果,以防止降息過猛。新西蘭聯儲積極放鬆貨幣政策,將利率從1.5%下調至1%,與澳洲聯儲目前的利率持平。

作為對新西蘭聯儲降息的快速回應,澳洲聯儲有官員立馬呼籲在2019年11月降息25個基點。


貿易緊張不停,降息不止:澳洲聯儲先下一城,新西蘭聯儲後來居上

新西蘭聯儲和澳洲聯儲“坐實”全球央行寬鬆行動


從本質上講,奧爾不僅為近期進一步放鬆貨幣政策敞開了大門,更為全球央行寬鬆行動“坐實”。

而且,在實現首次降息後,新西蘭聯儲降息的步伐終於趕上澳洲聯儲。新西蘭聯儲的考量是降息會促進外商和本地投資,降低投資門檻。而且現在新西蘭產能限製,財政投入不能夠馬上到位。全球貿易前景不明朗的情況下,現在降息是“明智之舉”。

澳大利亞四大銀行之一的西太平洋銀行目前預計,11月份新西蘭聯儲還將降息25個基點。

新西蘭聯儲積極放鬆貨幣政策,將利率從1.5%下調至1%,與澳洲聯儲目前的利率持平。這向澳洲聯儲施壓,要求其采取更多措施。市場預計澳洲聯儲將在年底前將利率下調至0.75%。市場可能開始消化12月31日前澳洲聯儲兩次或兩次以上降息的可能性。

作為緊隨美國之後降息的兩個發達國家,周三新西蘭聯儲和其現任主席的表態無疑坐實了全球央行寬鬆周期的來臨。而且除非國際貿易局勢出現突破性進展,否則新西蘭聯儲和澳洲聯儲未來將利率“無下限”下修。然而,這在短期內不太可能發生。

貿易緊張不停,降息不止:澳洲聯儲先下一城,新西蘭聯儲後來居上
(紐元兌美元日線)

易匯通實時行情分析軟件顯示,截止北京時間8月7日14:11,紐元兌美元現報0.6402,當日跌幅1.89%,紐元刷新4年多單日最大跌幅,一度觸及0.6378,下方進一步強支撐在2015年的低位0.6208。新西蘭聯儲意外降息50個基點之後,仍然鴿聲不斷,中性利率水平的預期有所下降跌至0.91%。並稱更大幅度的刺激政策將更有利於確定目標。

新西蘭聯儲主席奧爾稱,如果不采取額外的刺激措施,就業和通脹可能放緩。從日內新西蘭聯儲的表態來看,奧爾領銜的新西蘭聯儲立場非常鴿派,並且對於本國的經濟預期十分悲觀,因此未來紐元下跌空間依舊很大,近期將持續受此事件影響。

貿易緊張不停,降息不止:澳洲聯儲先下一城,新西蘭聯儲後來居上
(澳元兌美元日線)

截止北京時間8月7日14:11,澳元兌美元一度下跌至0.6677,為2009年3月以來最低水平。目前報0.6724,當日跌幅為0.54%,後市仍存在進一步下行風險。

貿易緊張不停,降息不止:澳洲聯儲先下一城,新西蘭聯儲後來居上
(鐵礦主連日線)

匯通財經APP提醒,新西蘭聯儲和澳洲聯儲目前陷入了“降息拉鋸戰”,從8月以來鐵礦大舉拋售可以看出,澳大利亞鐵礦石出口遭到衝擊,盡管房地產市場有所起色,但鐵礦石價格大跌無疑也增加了澳洲聯儲降息的理由。相較之下,新西蘭經濟數據並沒有那麼糟糕,也許新西蘭聯儲也想效仿美聯儲采取“預防式”降息。

新西蘭聯儲意外降息50點,紐元暴跌120點!9月再次降息概率激增

周三(8月7日)新西蘭聯儲利率決議意外降息50個基點,紐元兌美元短線下跌120點至0.6423,現報0.6446,日內跌幅1.2%。

受紐元大跌的影響紐元兌加元短線下挫約130點,刷新2018年11月以來低點至0.8564,跌幅約1.2%;歐元兌紐元短線上漲170點,刷新2018年11月以來新高至1.7395,漲幅約1.2%;澳元兌紐元短線上漲約120點,刷新逾一周高點至1.0475,漲幅約1.10%;紐元兌日元短線100點,刷新2012年12月以來低點至68.4520,跌幅約1.47%。
新西蘭聯儲意外降息50點,紐元暴跌120點!9月再次降息概率激增

新西蘭聯儲利率決議回顧


① 利率水平:新西蘭聯儲委員會一致同意降息50個基點,將現金利率由1.50%降至1.0%的紀錄新低,為年內第二次降息;
② 通脹預期:委員會同意達到通脹和就業目標的風險偏下行,降息以達到就業和通脹的目標;預計通脹將在2021年第四季度達到2%,官方現金利率下調是實現就業和CPI目標的必要措施;
③ 經濟風險:經濟增長面臨的阻力在增加,全球經濟增長活動繼續減弱,這突顯出全球經濟增長面臨更大程度或更長時間放緩的風險;如果支出增加,財政政策可能更具支持性,如果不采取額外的刺激措施,就業和通脹可能放緩;
④ 未來預期:中性利率水平的預期有所下降,更大幅度的刺激政策將更有利於確定目標,預計2020年第四季度官方現金利率(OCR)跌至0.91%

意外降息50點


此次新西蘭聯儲降息50個基點超出市場預期,因近期新西蘭二季度就業和通脹數據均表現良好,盡管市場預期這不足以改變新西蘭聯儲降息的行動,但是新西蘭聯儲可能會選擇降息25個基點。

匯通財經APP顯示,7月16日新西蘭統計局發布的數據顯示,二季度國內消費價格同比上漲1.7%,高於一季度1.5%的漲幅。同時新西蘭聯儲第二季度失業率下降到3.9%,創11年來的新低,在政府提高最低工資標準後,工資出現上漲。

因此一次性降息50個基點令市場感到意外,因此導致紐元短線大跌。

為何會意外降息50個基點


近期國際貿易局勢擔憂情緒回升
匯通財經APP顯示,在6月26日公布的利率決議上新西蘭聯儲維持利率不變一定程度上基於當時國際貿易局勢出現和緩的信號,不過隨著近期國際貿易緊張情緒重燃,同時近期乳製品和肉類產量處於季節性低點,而且由於最近原木價格下跌,樹木砍伐速度放緩,這使得新西蘭聯儲不得不將降息提上日程。

跟進全球寬鬆步伐以防止本幣升值
作為發達國家中第一個選擇降息的國家,在實現首次降息後,新西蘭聯儲降息的步伐開始落後於澳洲聯儲。

而隨著近期全球央行陷入了寬鬆的浪潮,尤其是在美聯儲實現了10年來首次降息後,澳洲聯儲和新西蘭聯儲都面臨著全球寬鬆浪潮刺激本國貨幣走升的風險,這迫使新西蘭聯儲被迫加大降息的力度以刺激經濟。

從日內新西蘭聯儲的表態來看,新西蘭聯儲利率決議預期顯示進一步降息25個基點存在一定可能性,且預計2020年第四季度官方現金利率(OCR)跌至0.91%都顯示了新西蘭對於降低利率以提振經濟的觀點。

分析人士認為,隨著全球寬鬆浪潮來臨,新西蘭聯儲可能仍有較大的降息的空間。

新西蘭聯儲本身的鴿派立場
盡管新西蘭就業和通脹數據都有所好轉,但是從日內新西蘭聯儲的表態來看,該聯儲認為如果不采取額外的刺激措施,就業和通脹可能放緩,即將數據好轉視為短期因素,暗示新西蘭聯儲的鴿派立場。

匯通財經APP認為,相比於澳洲近期樓市出現回暖信號,新西蘭樓市仍存在不穩定因素。同時此前新西蘭財政部也表示GDP下行風險加大,新西蘭國內商業信心指數疲弱,全球經濟前景不佳,對新西蘭GDP增長前景構成壓力,這進一步推動了新西蘭聯儲鴿派的立場,因此如果新西蘭經濟未出現持續回暖的信號,可能會進一步強化該聯儲降息的預期。

後市焦點


在新西蘭聯儲決議公布後,市場對於9月新西蘭聯儲降息預期升至20%。

匯通財經APP顯示,多數機構預期在8月降息後,新西蘭聯儲可能會選擇11月再次降息。但是如果新西蘭聯儲9月再次意外降息,那麼紐元料將出現進一步回落。

分析師觀點


外匯分析師Omkar Godbole認為新西蘭聯儲降息50基點至紀錄新低的1%,超出市場預期,紐元兌美元聞訊下挫一度跌至去年10月10日來的新低0.6444,該貨幣對今日還可能繼續擴大跌幅,因新西蘭聯儲還將2020年12月份的利率預期下調至0.91%,大幅低於上次的預期1.36%,並表示中性利率預期已經下移。

澳元連日走高,但多頭別高興太早!企穩0.7上方無望?年底料觸及0.66

周一(6月24日),澳元維持上行趨勢,錄得連續第五個交易日走高。澳洲聯儲主席洛威在堪培拉舉行的小組討論中評論全球貨幣政策的局限性,稱全球經濟已經放緩,但仍然合理,提到歐洲央行是潛在的薄弱點。
澳元連日走高,但多頭別高興太早!企穩0.7上方無望?年底料觸及0.66

洛威指出,市場定價正在反映對主要經濟體降息的預期,寬鬆政策不大可能像過去那樣有效。澳大利亞和其他國家的政府都應該利用基建投資來支持經濟增長,並為積極的財政政策做好準備。

上周二,澳元自1月3日低位0.6832回升,進一步貨幣寬鬆政策的效果可能受限。澳元兌美元日內升至0.6961,連續第五天上漲,刷新自6月12日高點。澳大利亞國債下跌,3年期收益率上升4個基點至0.93%。
澳元連日走高,但多頭別高興太早!企穩0.7上方無望?年底料觸及0.66(澳元兌美元日線圖)

澳洲聯儲急於降低現金利率


澳新銀行分析師認為,澳洲聯儲似乎急於降低現金利率。繼此前澳洲聯儲會議紀要以及行長洛威發表講話後,預計澳洲聯儲降息時間將提前至7月和8月

8月之後,澳洲聯儲將暫停一段時間,預計低利率、更平坦的收益率曲線、更低的澳元匯率和減稅的組合將提供經濟恢複增長所需要的動力,而這將在2020年將失業率推低。

但最終可能需要更多的刺激措施,尤其擔心全球貨幣政策的演變可能意味著澳元難以走低。在這種情況下,澳洲聯儲可能被迫將現金利率降至0.50-0.75%以下。

洛威希望,澳洲聯儲不必像一些歐洲央行那樣將現金利率降至如此低的水平,這為進一步降息留下了很大空間。澳新銀行預計,澳洲聯儲今年還將減息兩次。
澳元連日走高,但多頭別高興太早!企穩0.7上方無望?年底料觸及0.66

下調澳元兌美元預期,年底料觸及0.66


盡管來自澳大利亞的數據非常令人失望,因為西太平洋銀行領先指數在5月份從之前的-0.05%下跌至-0.08%,在過去六個月持續為負。這是一個信號,今年剩餘時間內經濟增長可能仍將低於趨勢。

市場猜測歐洲央行和美聯儲正在加大刺激力度,標準普爾指數達到新的曆史高位。到目前為止,由於衝突支撐了石油價格,股市無視伊朗和美國之間的地緣政治緊張局勢。

美國數據不佳以及股市缺乏跟進。展望未來似乎美元將繼續疲軟,但澳元也將如此。更好的頭寸是加元,並且隻要擔心石油短缺可以保持,或避險貨幣日元和瑞士法郎。

澳洲國民銀行討論了澳元兌美元的技術前景,預期其在短期內將向著50日移動均線附近的0.6970/85區域收縮。上周的看跌反轉保持顯著,這確認了短期內的收縮不太可能延伸超過1-2周。

另一方面,瑞銀宏觀戰略副主管巴韋賈在報告中警告稱,即便市場對美聯儲的定價是正確的,對澳元兌美元能否持續上揚突破0.70關口仍持懷疑態度,澳元對全球增長前景的變化非常敏感。

巴韋賈表示,澳洲聯儲最近的溝通表明,該行可能會進一步降息,以抵消美元的疲軟。將對澳元兌美元今年年底的預測下調至0.66,將2020年底的預測下調至0.70。因更看漲美元,且澳洲國內經濟和政策前景也令澳元面臨下行風險。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間6月24日11:15,澳元兌美元報0.6957,日內漲幅0.45%。

澳洲聯儲紀要大鴿!澳元兌美元應聲走低,逼近年內低點

北京時間周二(6月18日)9:30,澳洲聯儲公布6月貨幣政策會議紀要。紀要顯示,勞動力市場將“特別重要”地決定進一步放寬政策,未來進一步放鬆政策的可能性大於不放鬆政策的可能性。
澳洲聯儲紀要大鴿!澳元兌美元應聲走低,逼近年內低點

澳洲聯儲認為6月份降息將有助於減少勞動力市場的閑置產能,但降息不僅僅是針對失業的政策選擇。隨著貿易摩擦加劇了全球經濟面臨的下行風險,再加上澳大利亞國內樓市疲軟,更低的利率會使澳元貶值以及減少家庭債務的負擔。

澳洲聯儲意識到通脹持續疲軟可能導致通脹預期脫錨,低利率會傷害儲蓄戶,但會刺激整體經濟。

數據顯示,就業市場閑置情況還會持續一段時間,限製通脹和薪資增長的因素預計也會持續一段時間,澳大利亞審慎監管局對放鬆銀行貸款的規定將導致借貸能力適度增長。

受澳洲聯儲會議紀要明顯鴿派的影響,澳元短線走低。澳元兌美元下跌15點至0.6840,日內跌幅0.17%,刷新2019年1月3日來低位。
澳洲聯儲紀要大鴿!澳元兌美元應聲走低,逼近年內低點(澳元兌美元1分鍾走勢圖)

澳洲聯儲6月降息25個基點


6月4日,澳洲聯儲利率決議如期降息25個基點至1.25%,刷新曆史低位,此為澳洲聯儲近三年來首次降息,但是因澳洲聯儲措辭不及預期鴿派,且市場已經消化了澳洲聯儲降息的預期。

實際上,市場對於澳洲聯儲降息早有預期。早在5月21日澳洲聯儲主席洛威便表示,澳大利亞目前的非加速通貨膨脹失業率(NAIRU)更有可能處於不到5%的水平,我們的確有寬鬆政策傾向。

洛威指出,澳大利亞應該有更低的失業率,貨幣政策將幫助我們實現更低的失業率,鑒於此,我們將會在兩周後的政策會議上好好討論降息的可能’。強化了市場對於弱於預期的通脹表現以及近期失業率攀升跡象已經加強了降息的迫切性。
澳洲聯儲紀要大鴿!澳元兌美元應聲走低,逼近年內低點

澳洲聯儲年內還會降息2次?


澳洲聯邦銀行預計,澳洲聯儲在今年還會降息2次,每次降息25個基點,關鍵利率將降至0.75%。該行經濟學家認為,澳洲聯儲或在8月和11月的政策會議上降息。

澳洲聯儲已下調對非加速通貨膨脹失業率(NAIRU)的預估,說明貨幣政策還需要進一步放鬆,幫助失業率降至4.5%。

澳大利亞經濟的基本面良好,澳大利亞聯邦銀行預計經濟活動將在下半年到2020年回升,隨著接近澳大利亞政策利率的下限,圍繞量化寬鬆的問題將會浮現。

澳元兌美元跌勢應僅限於0.6500


澳元可能面臨更大的下行壓力,因為澳大利亞經濟增長弱於美國,而澳洲聯儲)的降息幅度可能超過美聯儲。 此外,關於全球貿易環境和中東地緣局勢的顧慮,也打壓了市場對澳元這一高風險商品貨幣的買需。

不過,鑒於澳元已經大幅下跌,澳元空頭倉位龐大,且美聯儲也大概率會降息,澳元兌美元的跌勢可能僅限於0.6500。鑒於澳元的下行風險,以及做空澳元是防範全球前景威脅的一種很好的對衝手段。