英國順利脫歐預期升溫,英鎊全線上漲,但需警惕兩大障礙

周一(11月18日)歐元兌英鎊跌至5月7日以來新低0.8522,為逾半年來新低,英鎊兌美元刷新10月21日以來高點1.2985,距離1.30關口僅咫尺之遙,因英國保守黨成員支持首相約翰遜的脫歐計劃點燃了人們對英國順利脫歐的希望,此外市場對英國執政保守黨在12月大選中勝出的預期也進一步升溫。

英國順利脫歐預期升溫,英鎊全線上漲,但需警惕兩大障礙

保守黨候選人全部承諾支持退出協議,英鎊全線上漲


英鎊兌其它G10貨幣全線上漲,此前約翰遜稱,所有保守黨候選人均已簽署承諾,若下月大選獲勝將投票支持他的脫歐計劃

此外民調顯示保守黨目前處於領先地位,而科爾賓領導的工黨面臨艱難選情,讓市場更加相信保守黨可能會在1月31日前及時推動議會批準脫歐協議,結束政治僵局。

荷蘭合作銀行外匯策略主管Jane Foley表示,兩者會帶來同一個結果,就是退出協議獲得通過的可能性上升。英鎊過去幾周的表現與這種看法有關,即如果退出協議獲議會通過,英國就能完成脫歐,英鎊就會上漲。

約翰遜希望通過這次提前選舉贏取議會多數席位,從而推動議會通過他的退出協議,讓英國脫歐進入下一階段,談判未來的貿易協議。本季度目前為止,英鎊表現超越其他所有主要貨幣,兌美元上漲5.4%,兌歐元上漲3.8%。

瑞銀認為,英鎊兌美元有望試探1.3000-20區間。英國大選最新民調顯示,保守黨的領先優勢保持穩定,部分顯示與工黨的距離略有拉大。英鎊兌美元在亞盤時段進一步上漲,這是因為市場參與者押注脫歐不確定性潛在消除,以及看好保守黨前景和領先優勢。目前的風險偏好是傾向於逢低買入。英鎊有望試探1.3000-20區間。

英鎊上行仍需克服兩大障礙


但也並非所有人都認為若英國打破脫歐僵局,英鎊就會持續上漲。在Foley看來,市場對接下來的情況發展考慮不足。若退出協議獲得議會通過,英國將與歐盟開啟貿易談判,由於許多脫歐派議員反對執政黨內部監管,這一過程可能會變得複雜

經濟狀況是投資者保持謹慎的另一個理由。Algebris組合經理Alberto Gallo對英鎊持中性看法,預計英鎊將承壓。上周數據顯示英國三季度經濟增速降至近十年來最低水平。

Gallo在上周接受采訪時表示從長遠來看,英鎊下行風險仍然存在,因為不確定性繼續對投資和增長構成壓力,英國央行幾乎沒有讓利率正常化的空間。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間9:32,歐元兌英鎊報0.8547/49。

歐銀新行長面臨兩大難題!決策層出現史無前例分歧延續,投行押注歐元前景偏空

雖然歐洲央行的貨幣政策短期料不會轉變,但新行長拉加德無疑會給歐洲央行乃至歐洲經濟帶來新的契機。隨著拉加德正式接棒歐銀掌門人的職位,她將面臨兩個問題。

首先,如何延續前任行長德拉基的寬鬆貨幣走向。對於當前歐洲央行內部日益擴大的分析,拉加德必須進行彌合,市場將借此關注歐洲央行在未來更長時間內是按兵不動還是進一步寬鬆。

其次,拉加德將會敦促歐洲各國實施財政刺激。此前德拉基表示如果各財政盈餘的國家能夠擴大財政支出,將會很快看到利率上升。
歐銀新行長面臨兩大難題!決策層出現史無前例分歧延續,投行押注歐元前景偏空

歐洲央行內部出現史無前例的公開分歧


上周歐洲央行兩位官員暗示,歐洲央行並不急於進一步擴大貨幣刺激,敦促對央行已有策略進行更深入評估。有消息人士表示,歐洲央行決策官員敦促新任行長拉加德在作出政策決定前,應在管理委員會內部尋求取得共識,而前任央行行長德拉基在過去幾年中一直緊緊把控著該委員會。

本月剛剛走馬上任的拉加德希望能夠彌合在德拉基任期最後階段充斥在委員會內部的意見分歧。圍繞債券購買計劃的意見無法統一,以及部分決策者認為越發獨斷專行的管理風格,令這種分歧不斷加深。歐洲央行管理委員會負責決定貨幣政策,由歐元區19個國家的央行總裁和央行執委會的六名成員組成。

消息人士稱,他們提到歐洲央行的公眾溝通不應在公布政策決定前對這些決定作出暗示,而這是德拉基時代的一個特征。部分人士對就政策建議舉行正式投票並公開投票結果的前景大潑冷水,稱這會妨礙決策者的自由,並重燃關於國家利益的辯論。

歐洲央行管理委員會大約三分之一的成員反對9月份宣布的重啟債券購買計劃,這導致歐洲央行內部出現史無前例的公開分歧。克服這些分歧已成為新任歐洲央行行長拉加德的首要任務,她已經答應對央行的政策戰略進行評估,從一開始就將讓其所有同僚都參與其中。
歐銀新行長面臨兩大難題!決策層出現史無前例分歧延續,投行押注歐元前景偏空

歐洲央行首席經濟學家稱該行不接受政策處於下限的說法


歐洲央行首席經濟學家Philip Lane在布魯塞爾參加一個小組討論時表示,歐洲央行不接受其貨幣政策處於下限的說法。

Lane指出,“全球貿易放緩是一個巨大的衝擊,經濟放緩有其外部因素,貨幣政策無法解決海外經濟放緩的問題,但這不是重點。如果受到外部衝擊,必須重新平衡歐洲經濟,從出口部門轉向面向區內部門,這是自然宏觀調整的一部分。借助我們的貨幣政策,我們可以為此提供幫助。寬鬆的貨幣政策導致貨幣貶值,促進出口。”

三菱東京日聯:歐元兌美元前景偏空,目標下看1.0879


三菱東京日聯銀行指出,歐元區經濟數據的改善及下行風險的降低幾乎未能支撐歐元,這是個糟糕的信號,預計短線歐元將持續盤面上走軟,對歐元而言,歐洲央行進一步寬鬆的承諾,仍令歐元承受重壓。

10月國際貿易局勢樂觀情緒升溫,英國無協議脫歐風險大幅降低,提振歐元反彈,不過目前來看此輪反彈為曇花一現,未能向上突破200日移動均線1.1180,自此以後持續下跌,並一度擊穿1.10關口,下個目標下看10月低點1.0879。

德國商業銀行:歐元兌英鎊恐下測年內低點


德國商業銀行的技術分析主管瓊斯(Karen Jones):歐元兌英鎊繼續承壓下行,若匯價跌破0.8571,將進一步跌向2019年低點0.8472。不過注意到,匯價的支撐位在5月份低點0.8485左右,預期會在該水平有所企穩。
歐銀新行長面臨兩大難題!決策層出現史無前例分歧延續,投行押注歐元前景偏空(歐元兌美元日線圖)

截止北京時間14:00,歐元兌美元報1.1060,日內微漲0.08%,從上周四所及的一個月低點1.0989反彈。

歐洲經濟低迷歐元難逃長期下行命運,歐銀副行長呼籲各政府齊心協力度難關

歐洲央行副行長金多斯(Luis De Guindos)周四(11月14日)表示,歐洲面臨的衰退風險非常低,但他呼籲歐元區各國政府,幫助重振歐元區經濟。

歐洲經濟低迷歐元難逃長期下行命運,歐銀副行長呼籲各政府齊心協力度難關

因歐洲經濟持續低迷,歐洲央行進一步放鬆貨幣政策預期仍存,周四歐元兌美元刷新10月10日以來新低至1.0989,隨後德國及歐元區經濟數據意外向好,紐約聯儲主席威廉姆斯講話令美聯儲降息預期回升,帶動歐元兌美元反彈。

金多斯表示,數據顯示,德國第三季勉強免於陷入衰退。但歐洲的增長仍低於潛力,歐洲央行需要密切關注這種情況。如果不采取刺激經濟的措施,當局需要應對“日本化”的風險——即長期的低增長和低通脹。

今年9月,歐洲央行將歐元區利率進一步推低至負值,並表示將重啟大規模債券購買計劃,而這一計劃直到去年底才逐步結束。金多斯呼應了最近呼籲各國政府加大對歐洲央行支持力度的呼聲,現在有財政空間的國家應該做更多的事情,沒有財政空間的國家應該繼續削減公共赤字。

金多斯表示,歐洲央行和全球其它央行將需要擴大他們的“工具箱”,即比傳統貨幣政策通常需要做的更多。歐洲央行目前正在對其政策框架進行評估。

金多斯還表示,低銀行盈利能力是目前歐元區主要的金融穩定風險。這是歐洲央行低於零的利率帶來的負面影響,但他強調,銀行體係產能過剩等“結構性”問題比歐洲央行的政策更有責任。他對德國財長最近支持建立全歐洲銀行業聯盟表示歡迎。他還駁斥了僅憑貨幣政策就能解決增長乏力問題的觀點,歐洲央行不是全能的。

有調查認為,歐元區通脹將低於歐央行預期近半,直到2021年7月都不會接近目標水平,預計明年錄得1.2%,2021年錄得1.4%,是今年調查的最低預期。雖然對經濟增速和通脹的預期不佳,但調查對歐央行下次降息時間的預期已經自明年一季度推遲至二季度。

荷蘭合作銀行宏觀戰略主管Groot表示:我們認為,如果經濟增長繼續令人失望,尤其是通脹繼續令人失望,歐洲央行會面臨更大壓力,將至少再次采取行動,屆時,降息可能會是阻力最小的選擇。

周五歐元兌美元開始回升,但歐元區低迷經濟增長格局持續,歐洲央行寬鬆預期猶存,脫歐不確定性及國際貿易緊張局勢將仍承壓歐元。

歐洲經濟低迷歐元難逃長期下行命運,歐銀副行長呼籲各政府齊心協力度難關
北京時間11月17日 17:35,歐元兌美元現報1.1017

歐元短線不宜追空,隻因出現一大警告信號;但弱勢格局依舊,因降息仍是大概率選項

周五(11月15日)亞市盤中,歐元兌美元於1.10上方小幅走高,現交投於1.1026一線。

德國及歐元區經濟數據意外向好,紐約聯儲主席威廉姆斯講話令美聯儲降息預期回升,帶動歐元兌美元自10月15日以來低位1.0989反彈,周四(11月14日)終盤收漲於1.1022。

本周歐元周線可能錄得十字孕線,跌勢可能暫緩,空頭暫時不宜追空,但長期來看,歐元區低迷經濟增長格局持續,歐洲央行寬鬆預期猶存,脫歐不確定性及國際貿易緊張局勢將仍承壓歐元。

歐元短線不宜追空,隻因出現一大警告信號;但弱勢格局依舊,因降息仍是大概率選項

紐約聯儲主席威廉姆斯警告稱,即使貿易緊張局勢在未來幾周內得到某種解決,企業仍將繼續面臨不確定性。美聯儲不想受困於日常起落和貿易政策的頻繁變動。

周四數據顯示,德國第三季度季調後GDP季率初值上漲0.1%,預期下降0.1%,前值下降0.2%;德國第三季度未季調GDP年率初值上漲1%,預期上漲0.8%,前值上漲0%。

不過德國經濟部長阿爾特邁爾表示,德國在第三季度避免了陷入技術性衰退,但經濟發展仍然脆弱。德國需要放鬆企業的稅務負擔,德國經濟尚未解除警報。

法國央行行長Francois Villeroy de Galhau周四在法蘭克福發表講話時暗示,歐元區利率不太可能進一步大幅下降,但近期內升息的可能性也很小,除非德國等政府加大開支。荷蘭央行行長Klaas Knot認為,歐洲央行在使用量化寬鬆等非常規工具時應更為謹慎。

歐洲央行首席經濟學家連恩表示,匯率不是政策目標,降息對匯率的影響上升是合理的。

前瞻性指標顯示歐元區經濟增長會放緩,但在最近一次調查中,明年陷入衰退的可能性已經自30%降至25%,未來兩年的則自35%降至30%。

荷蘭合作銀行宏觀戰略主管Groot表示,我們認為,如果經濟增長繼續令人失望,尤其是通脹繼續令人失望,歐洲央行會面臨更大壓力,將至少再次采取行動。屆時,降息可能會是阻力最小的選擇。

外媒調查顯示,49位分析師中有94%的人稱,歐洲央行新行長拉加德將遵循德拉基的政策立場。歐洲央行將在2020年第二季將存款利率下調至負0.60%(10月調查時預計為2020年第一季)。

技術面來看,歐元兌美元周線圖顯示,本周極有可能形成十字孕線形態,顯示匯價可能暫緩跌勢進行整理,不過鑒於上方均線組合的壓力仍較大,後市前景仍偏空,支撐位依次為1.10、1.0970和1.0950,阻力位依次為1.1051、1.1091和1.11。

歐元短線不宜追空,隻因出現一大警告信號;但弱勢格局依舊,因降息仍是大概率選項

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間12:48,歐元兌美元報1.1026/28。

歐銀仍有彈藥?兩大官員暗示暫停更多刺激措施!空頭押注削弱,歐元自一個月低位回升

周四(11月14日)歐洲央行兩位官員暗示,歐洲央行並不急於進一步擴大貨幣刺激,敦促對央行已有策略進行更深入評估。有消息人士表示,歐洲央行決策官員敦促新任行長拉加德在作出政策決定前,應在管理委員會內部尋求取得共識,而前任央行行長德拉基在過去幾年中一直緊緊把控著該委員會。
歐銀仍有彈藥?兩大官員暗示暫停更多刺激措施!空頭押注削弱,歐元自一個月低位回升

兩大歐銀官員暗示暫停更多刺激措施


法國央行行長Francois Villeroy de Galhau在法蘭克福發表講話時暗示,歐元區利率不太可能進一步大幅下降,但近期內升息的可能性也很小,除非德國等政府加大開支。荷蘭央行行長Klaas Knot認為,歐洲央行在使用量化寬鬆等非常規工具時應更為謹慎。

Knot在法蘭克福表示:“在那些我們不熟知的領域部署政策工具時,貨幣政策可能希望更多的保持慣性,我的意思是謹慎、小心。這種態度適用於針對不太傳統的政策工具,無論是逐步采用還是逐步淘汰,這些工具的效果仍未被充分了解。”

包括Villeroy和Knot在內,歐洲央行管理委員會大約三分之一的成員反對9月份宣布的重啟債券購買計劃。這導致歐洲央行內部出現史無前例的公開分歧。

克服這些分歧已成為新任歐洲央行行長拉加德的首要任務。她已經答應對央行的政策戰略進行評估,從一開始就將讓其所有同僚都參與其中。

歐元區利率不太可能進一步大幅下降


Villeroy和Knot周四都表示支持對央行的策略進行重新思考。Villeroy稱, 歐洲央行應澄清對目前略低於2%的通貨膨脹目標的定義,並弄清楚如何更好地與企業和消費者進行溝通,以便他們可以更好地調整預期。

Villeroy說, 歐洲央行還應該研究如何最好地限製低利率給銀行和保險公司帶來的副作用。

Knot讚成對歐洲央行的通貨膨脹目標引入一個區間範圍,政策製定者面臨的主要挑戰是在選擇最合適的工具之前分析他們所面臨的情況。如何應對圍繞這一評估的不確定性應該對於接下來評估歐洲央行貨幣政策策略很重要。
歐銀仍有彈藥?兩大官員暗示暫停更多刺激措施!空頭押注削弱,歐元自一個月低位回升

決策者對舉行政策投票並公開投票結果的想法潑冷水


本月剛剛走馬上任的拉加德於周三和周四將管理委員會25名成員召集開會,她希望能夠彌合在德拉吉任期最後階段充斥在委員會內部的意見分歧。

圍繞債券購買計劃的意見無法統一,以及部分決策者認為越發獨斷專行的管理風格,令這種分歧不斷加深。歐洲央行管理委員會負責決定貨幣政策,由歐元區19個國家的央行總裁和央行執委會的六名成員組成。
    
消息人士稱,他們在會議上表達了要在決策中發揮更大作用的期望,並稱政策決定應達成共識,而不是獲得簡單多數支持。這將涉及提早向各國央行總裁傳達政策建議,尋求最廣泛的支持,就像德拉基時代初期以及其前任特裏謝時那樣。
    
消息人士稱,他們提到歐洲央行的公眾溝通不應在公布政策決定前對這些決定作出暗示,而這是德拉基時代的一個特征。部分人士對就政策建議舉行正式投票並公開投票結果的前景大潑冷水,稱這會妨礙決策者的自由,並重燃關於國家利益的辯論。
    
歐洲央行發言人不予置評。這些要求反映了對德拉基的主要批評,德拉吉通常是和幾位親信顧問準備重大政策舉措,隻有到該過程的後期才會讓央行管委會參與進來。
    
盡管遭到德國、法國和荷蘭等超過三分之一的管委會成員反對,但德拉基在9月仍通過了重啟購債的決定,這成為歐洲央行曆史上最引人注目的公開分裂局面。

歐洲央行仍有政策彈藥


歐洲央行副行長Luis de Guindos在倫敦的講話中謹慎強調央行仍然有政策選擇餘地,但他也呼籲其他國家政府加入進來,采取措施支持經濟。

Guindos指出,負利率“總體上”產生了積極效應,通脹向目標水平靠攏前,歐洲央行不會上調利率。歐洲央行需要更多關注氣候變化,正在考慮在銀行壓力測試中使用氣候相關指標。
歐銀仍有彈藥?兩大官員暗示暫停更多刺激措施!空頭押注削弱,歐元自一個月低位回升

德國第三季度GDP好於預期,歐元先跌後張


由於央行的政策工具已接近耗盡,政策製定者一直在敦促有財政空間的政府增加支出,但這一觀點尚未在德國引起共鳴。

周四早些時候,歐元區第三季度GDP環比增長0.2%,德國第三季度經濟增長0.1%,避免了六年來的首次經濟衰退。在一次活動上,德國財政部長奧拉夫·舒爾茨重申他的觀點,即經濟不處於危機之中,現在不需要推出刺激措施。

德國意外向好的第三季度GDP報告認為該國將避免經濟衰退,並給人們帶來經濟最終可能會好轉的希望。不過,它也減輕了議員們的壓力,政府因此有利於拒絕實施財政刺激。

德國目前面臨的問題是,製造業衰退正在把經濟拖入停滯狀態,但還沒有達到災難的程度,因為它還沒有蔓延到經濟的其他領域。

分析師認為,全球貿易和製造業不會很快出現顯著複蘇,德國經濟的任何嚴重衰退也可能需要更長的時間才能結束。隨著德國這艘大船的緩慢下沉,歐元本身可能也不會得到多少喘息的機會。周四歐元兌美元刷新10月10日以來低位至1.0989,隨後匯價觸底回升,扭跌為漲。
歐銀仍有彈藥?兩大官員暗示暫停更多刺激措施!空頭押注削弱,歐元自一個月低位回升(歐元兌美元日線圖)

歐元兌美元近期整體疲軟,在前九個交易日中錄得7個交易日收跌,短線匯價存在一定的反彈需求,但也存在低位調整的可能性。截止北京時間08:20,歐元兌美元報1.1022。

德國GDP意外向好難掩經濟疲弱,歐銀強化寬鬆預期仍存歐元走低

周四(11月14日)德國公布第三季度經濟數據,德國第三季度GDP增長了0.1%,超過預期,德國勉強躲過了六年來的第一次經濟衰退。但這並沒有改變德國從歐元區增長引擎變為疲弱之源的事實。貿易緊張局勢、全球需求疲軟和汽車行業動蕩,導致了德國10年來最嚴重的製造業衰退,並給其作為經濟強國的角色打上了問號。

德國GDP意外向好難掩經濟疲弱,歐銀強化寬鬆預期仍存歐元走低

德國第三季度GDP0.1%的增長是由消費者和政府支出帶動的。建築和出口也出現增長,而機械和設備投資下降。報告公布後,歐元並沒有因此獲得提振。因為此數據雖然好於預期,但並沒有改變德國經濟格局,且市場依然預期歐元央行將采取更為寬鬆的貨幣政策。

北方信托銀行(Northern Trust Bank)首席投資策略師吉姆·麥克唐納(Jim McDonald)表示,德國GDP報告的描述符符合事實,在製造業方面,德國是最突出的,但整個歐洲的消費者支出一直表現得更好。

國際貿易爭端正在打擊市場人氣和投資,德國各大企業都感受到了這種痛苦。汽車行業正在衰退,而且目前還看不到結束的跡象。汽車零部件生產商大陸公司(Continental AG)稱,預計未來五年全球汽車生產不會有實質性的改善。分析師認為,製造業的疲軟將蔓延到服務業,並讓經濟增長緩慢,但經濟下滑將會避免。

對經濟的擔憂令債券收益率承壓,德國10年期借貸成本已連續6個月低於零。這也意味著,要求德國出台財政刺激措施的呼聲越來越高。歐洲央行就是其中之一。該行在9月份放鬆了貨幣政策,以幫助歐元區,並加大了對公共支出的推動力度。

德國政府的反應是,如果發生危機,政府會采取行動,但現在情況並非如此。財政部長Olaf Scholz表示,國家處於穩定的經濟形勢,他可能會覺得GDP證明了自己的觀點。經濟部長Peter Altmaier在數據公布後稱,數據好於預期意味著上升趨勢已經開始,但進展非常緩慢。經濟成仍然太疲弱。

歐盟警告稱,隨著歐元區的恢複能力減弱,最糟糕的情況可能還在後面。這在很大程度上取決於國際貿易爭端,而且美國對歐洲汽車征稅意味著製造業的增長勢頭仍將受到抑製。歐洲央行副行長金多斯稱,數據表明歐元區經濟不會陷入衰退,但經濟增速低於潛在增速。貨幣政策不能解決經濟中存在的全部問題,我們仍有工具,但是政策的副作用變得更加明顯。歐洲央行的決定取決於數據。

歐洲央行在短期內仍將維持負利率,同時量化寬鬆預期也引發了市場的憂慮,這些都讓歐元兌美元持續走低。分析人士認為,要想改變當前的格局,要麼美聯儲進一步降息,要麼德國能夠順應歐洲央行的呼籲出台一項實質性的財政刺激措施以刺激經濟,否則未來幾個月歐元兌美元都將維持下行走勢。

德國GDP意外向好難掩經濟疲弱,歐銀強化寬鬆預期仍存歐元走低
北京時間11月14日 19:45,歐元兌美元現報1.0990.

世界銀行支招歐洲各國:抵禦經濟衝擊需牢記三個關鍵因素

近期歐元表現疲軟,主要是由於經濟上歐元區情況不佳,主要國家數據出現負增長,但是歐盟尤其是德國在實行財政政策刺激方面態度消極,這加劇了市場擔憂。世界銀行最新經濟報告指出,歐盟成員國必須加強其彈性增長機製,以抵禦經濟危機,保護最弱勢群體,並確保收入能夠迅速反彈。

世界銀行支招歐洲各國:抵禦經濟衝擊需牢記三個關鍵因素

報告概述了各國在遭遇意外衰退時最有效應對措施,並確定了三個關鍵因素。首先,各國必須在國家一級和落後地區實現強勁的全面增長。第二,增長的好處——就業和收入——必須由全體公民共享。第三,增長必須具有彈性,這樣,如果收入受到重創,就能迅速反彈。

世界銀行負責歐盟國家事務的地區主管巴納吉(Arup Banerji)稱,報告從歐洲最近的危機中吸取了教訓,這些危機導致歐盟各國家庭收入中值在2007年至2014年期間下降了5%,南歐下降了13%。事實上,世界銀行的計算顯示,2013年,歐盟每日收入低於23歐元的人數達到1.05億。但首先在中歐、最近在南歐出現的複蘇扭轉了這一趨勢,預計這類低收入人群的數量將很快降至8500萬人以下,低於2008年的水平。

報告顯示,歐洲各國的增長彈性差異很大。家庭收入最具彈性的國家有一係列政策,其特點是靈活的勞動力市場、積極的勞動力市場政策和對最貧困人口的保護,以及允許企業迅速調整生產和新企業進入的競爭和監管政策。特別重要的是,以貧困為目標的社會保護機構——在歐盟尚未普及——能夠迅速吸收那些有可能在危機來襲時陷入貧困的人。

報告的分析還強調了以政府、工會和私營部門之間的信任為標誌的政策環境的作用,這種政策環境有助於更好地製定各種製度,最有利於保護經濟免受2008年以來經曆的那種重大衝擊。

巴納吉補充道,人們對管理他們的機構的信心對一個國家的經濟穩定起著至關重要的作用。高度的不平等和不信任會危及社會穩定,並限製政府應對無法預見的危機。一個國家的機構越強大,它就能越快地從經濟放緩中複蘇,恢複就業和經濟活動。

報告強調了一個“惡性循環”,即不平等的加劇侵蝕了公眾的信任,削弱了國家機構的彈性。反過來,這些較弱的機構會在公眾中造成越來越多的不信任。在歐盟28個成員國中,有一半國家的公眾信任度低於平均水平。

一些歐盟國家需要找到新的方式來有效地吸收經濟衝擊,同時確保最終的反彈將是包容性的,而不是把社會階層拋在後面。世界銀行首席經濟學家布林克(Rogier van den Brink)稱,缺乏信任會影響就業和競爭力的波動性,而較高的信任水平會帶來更高的產出和持續的家庭收入水平。

當前歐元區經濟主要由德國和意大利拖累,歐元區經濟“火車頭”德國的經濟增長明顯放緩甚至陷入停滯,歐元區經濟已明顯喪失了增長的動能,法國及其他尾部國家經濟較為穩健。未來,外需下行壓力依然存在,對歐元區經濟形成全面壓力,內需缺少新的增長點甚至有被外需拖累的跡象,歐洲經濟增長的前景不樂觀。這也讓歐元兌美元近期一直徘徊在1.10關口附近,若經濟方面沒有出現明顯好轉,料歐元也難以擺脫頹勢,大幅走高。

世界銀行支招歐洲各國:抵禦經濟衝擊需牢記三個關鍵因素
北京時間11月14日 16:09,歐元兌美元現報1.1011

美歐利差分化繼續擴大,歐元頻失1.10,短線聚焦這一關鍵支撐

周四(11月14日)亞市尾盤,歐元兌美元震蕩下行擊穿1.10至時段內低點1.0996,現交投於該點位附近。周三(11月13日)也曾短暫跌穿1.10關口至日低1.0995,創10月15日以來近一個月新低。

美聯儲與歐洲央行貨幣政策分化的進一步擴大持續施壓歐元,美聯儲主席鮑威爾表示隻要經濟前景繼續走在正軌上,有可能維持利率穩定,此外美國10月消費者物價指數回升,均令美聯儲暫停降息預期進一步升溫。

美歐利差分化繼續擴大,歐元頻失1.10,短線聚焦這一關鍵支撐

周三公布的數據顯示,美國10月季調後CPI月率上漲0.2%,刷新3月以來新高,受家庭能源、醫療、事務和其他開支增加的影響,美國10月消費者物價指數回升,錄得好於預期的表現,表明潛在通脹有所上升,加上貿易摩擦和經濟衰退擔憂緩和,為美聯儲近期不再進一步降息提供了支撐。

德國央行副行長布赫表示,歐洲央行若繼續過度降息,將對區域內金融市場穩定構成威脅,投資者們不為這番偏鷹言論所動,在歐元區經濟增長持續低迷的背景下,市場對歐洲央行加大寬鬆砝碼的預期逐步升溫。據英國金融時報最新消息,歐盟官員將會面討論有可能對歐盟金融工具市場法規作出的調整。

日內稍晚將出爐德國及歐元區第三季度季調後GDP,目前德國經濟增長已步入技術性衰退,若數據再度低迷,無疑令歐元雪上加霜。

此外北京時間23:00美聯儲主席鮑威爾將在眾議院預算委員會聽證會上作證,發言重點將是美聯儲對美國“經濟前景”的展望,若繼續釋放樂觀經濟言論,那麼歐元或有效擊穿1.10。

CME集團的數據顯示周四(11月12日)歐元未平倉合約增加580手,結束此前下跌,重啟升勢。交易量增加2.47萬手合約,結束兩日跌勢。

技術面來看,大華銀行認為歐元兌美元仍承壓,但短期內不太可能跌破1.0970。一周該銀行前曾強調可能回調至1.1000,自此以後歐元下跌,不排除進一步走疲可能,此前已指出1.0970存在強勁支撐,跌破後目標才下看1.0930,鑒於目前的動能不足,跌穿1.0970的幾率並不大。但隻要位於1.1065下方,匯價將持續承壓。 

美歐利差分化繼續擴大,歐元頻失1.10,短線聚焦這一關鍵支撐

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間13:10,歐元兌美元報1.0996/98。