拉加德指經濟失速比預期快,且總體通脹負增長,歐元短線震蕩下滑20點

北京時間周四(10月29日)21:30,歐洲央行行長拉加德召開新聞發布會,指出經濟失速快於預期,總體通貨膨脹將在2021年初之前保持負增長。截至發稿,歐元兌美元震蕩下滑20點至1.1688。
拉加德指經濟失速比預期快,且總體通脹負增長,歐元短線震蕩下滑20點
稍早前,歐洲央行如期維穩利率,但為年底前可能采取新的行動開辟了道路,歐元兌美元短線上浮近15點。

量化寬鬆


拉加德成,歐洲央行將評估包括匯率在內的所有信息,酌情調整工具,以找到最佳組合。我們將靈活使用緊急抗疫購債計劃(PEPP)。理事會同意在在12月會議上評估所有措施,以決定采取何種行動。

貨幣市場目前押注歐洲央行將在2021年6月降息10個基點。(較此前預期提前)

經濟增速


拉加德指出,最近期前景惡化,病毒卷土重來帶來了新的挑戰,限製措施是短期前景面臨的顯著下行壓力。雄心勃勃、協調一致的財政立場至關重要。新的歐盟一攬子計劃不應拖延,刺激措施必須目標明確且是暫時性的。

拉加德指出,最新經濟數據表明,第四季度經濟活動(盡管還不知道是否會萎縮)明顯放緩,11月份經濟形勢非常不利,各部門的經濟發展不平衡,經濟複蘇失速比預期的要快,前景的不確定性拖累了投資。

通脹前景


拉加德坦言,低能源價格抑製了通貨膨脹,基於市場的通脹指標維持在低水平,短期內價格壓力將保持溫和,總體通貨膨脹將在2021年初之前保持負增長。不過她根本不認為會有通縮風險,並且一旦疫情的影響消退,需求的複蘇將在中期給通貨膨脹帶來更大的壓力。

歐洲央行已經推出了規模空前的措施支撐歐元區經濟,目前並不急於采取行動,其正在進行的債券購買計劃可能會讓市場直到明年很長一段時間內保持平靜。決策者似乎也非常希望推動政府牽頭行動。

但在遏製新冠疫情的新限製措施加劇了市場對新一輪衰退的擔憂之際,悲觀情緒正在迅速蔓延,外界呼籲歐洲央行暗示向今年已遭遇前所未有衰退的歐洲經濟提供更大、更長期支持。

這讓歐洲央行行長拉加德面臨壓力,她一方面必須暗示歐洲央行致力於保持超寬鬆的融資環境,另一方面又不能過於抬高市場的期望值,以免在12月即便推出大規模刺激措施,仍會令市場感到失望。

經濟烏雲密布


問題在於經濟指標顯示前景迅速惡化,挑戰歐洲央行認為經濟將在2022年底前重回危機前水準的看法。歐元區表現最弱的西班牙,可能已經重回衰退;德國的經濟動能似乎也是後繼乏力。

通過每月購債約1000億歐元,歐洲央行已經將借款成本壓至紀錄低位,歐元區成員國借款成本之差也回到危機前水平。銀行業者擁有大量流動性,它們已經以負1%借款,而且最擔心的是信貸質量惡化,而非廉價資金的可獲性。

歐洲央行的火力有明顯局限,其最擔心的通脹預期也在下滑。雖然通縮風險還不致於重返央行議程,但通脹在未來幾年內可能都無法升至歐洲央行接近2%的目標。

不過,一旦歐洲央行在12月份的會議之後公布了新的經濟預測,它將有可能擴大其1.35萬億歐元的抗疫緊急購債計劃,並改善銀行的融資條件。歐銀還可能對政府施壓,以確保預算支持,並最終商定久拖未決的7500億歐元經濟複蘇計劃。

歐洲再度成為疫情重災區


歐盟前兩大經濟體——德國和法國——都已實施新的封鎖措施。雖然新措施可能不像春季那麼嚴格,但仍令人擔心破產和失業激增的風險。在上半年疫情爆發伊始,各成員國采取的邊境封鎖措施擾亂了內部貿易。

德國總理默克爾周三表示,德國將實施為期一個月的緊急封鎖措施,包括關閉餐廳、健身房和劇院,以扭轉新增病例數激增的局面,這一波感染有可能讓醫院不堪重負。

德國財長肖爾茨(Olaf Scholz)在推特上表示:“11月將是面對真相的一個月。不斷增加的感染人數迫使我們采取強硬措施,以打破第二波疫情。”

為了讓這些措施更容易接受,特別是對規模較小的企業來說,德國將向受到新措施打擊的企業提供財政援助。根據一項新的100億歐元(118.2億美元)一攬子援助計劃,員工人數不超過50人的企業將在11月獲得相當於去年同期營收75%的援助。

法國總統馬克龍周三在向全國發表講話時稱,法國將從本周開始重新在全國範圍內實施封鎖措施,以遏製新冠病毒傳播,目前疫情再次有失控的危險。新措施將於周五生效並一直持續到12月1日,措施包括:除非購買必需品、就醫或每天一小時鍛煉時間外,人們都要呆在家中。

經濟背景使得眼下有必要采取更多行動,過去幾周情勢再度惡化,經濟增長在第四季停下了腳步。歐洲再次成為全球新冠疫情的重災區,歐盟高層敦促27個成員國政府要更加努力,加強合作來對抗疫情。

世界衛生組織(WHO)周二的最新數據顯示,過去七天歐洲通報130萬例新病例,幾乎占全球通報290萬病例的一半,死亡病例超過11700例,較前一周跳增37%。

歐盟執委會周三提出新的稅收和貿易措施,以對抗新冠疫情,並避免貨品和醫療用品短缺,其表示歐陸感染病例再次上升是個“警訊”。為避免對內部市場造成影響,歐盟提議在內部邊境對鐵路、海運與空運貨物的檢驗實施快速通關。

歐盟將強勢應對潛在貿易爭端


歐盟執委會、歐洲議會及歐洲理事會周三通過一項新的執行法,以保障一些通常由WTO處理案件的利益。如果美國及其他貿易夥伴利用世界貿易組織(WTO)陷入癱瘓之際牟利,並拒絕化解貿易爭端,則歐盟可能會采用懲罰性關稅作為武器。

根據這項計劃,如果另一國家試圖妨礙最終和解,歐盟將可以依據WTO的小組裁決采取報複行動。歐盟已經同意一項過渡的上訴機製,將與包括澳洲、加拿大等一係列貿易夥伴達成最終判決,但當中不包括美國。

英鎊刷新逾一周低位下探1.29,三大利空致冒險情緒火速降溫,英銀恐被迫再度加碼寬鬆

周三(10月28日)歐市盤中,英鎊兌美元刷新逾一周低位至1.2917,歐美新冠疫情持續惡化,德國及法國在內的多國強化疫情封鎖措施,英國脫歐協商不確定性持續,此外美國總統特朗普確認在11月3日大選前不大可能推出新一輪財政刺激計劃,冒險情緒急劇降溫,包括英鎊和歐元在內的風險貨幣均走軟。

英鎊刷新逾一周低位下探1.29,三大利空致冒險情緒火速降溫,英銀恐被迫再度加碼寬鬆

美國兒科學會和兒童醫院協會日前聯合發布的最新報告顯示,自新冠疫情暴發以來,美國已有近80萬名兒童確診感染新冠病毒。近期美國兒童感染病例快速增加,兩周內新增超9萬例。德國羅伯特科赫研究所指出,德國報告新增14964例新冠病例。

法國周二報告,新增新冠死亡人數創下4月份以來最高水平。總統馬克龍擬推出新的防疫限製措施。法國衛生部門報告,新冠死亡病例增加523至35541例,為4月22日以來最大增長。法國自5月份開始解除防疫封鎖。

德國總理默克爾正在推動收緊對行動和接觸的限製措施,包括關閉酒吧、餐廳和休閑設施一直到11月底。這些將從11月4日開始一直生效到月底的擬議限製措施仍需與各州領導人討論。根據機構獲得的聯邦政府草案綱要文件,在德國許多地方已經不可能進行有效的接觸者追蹤,如果不實施進一步的限製,感染數量的指數級增長將在數周內令衛生係統不堪重負,並導致重病和死亡人數大幅增加。

英國日漸悲觀的經濟前景,似乎將推動英國央行在下周加碼已經十分龐大的債券購買刺激計劃,這將是自新冠疫情爆發以來的第三次加碼,也加大英鎊賣壓。英國央行行長貝利10月18日曾表示,“我們正處於前所未有的經濟不確定性之中,風險仍然嚴重偏向下行。”英國央行8月稱,英國經濟產出到2021年下半年可能恢複到疫情前的水平。

但匯豐控股分析師表示,英國央行更新經濟預測時,可能將上述時間預估推後兩年。匯豐控股預計,包括最近對前景表示樂觀的首席經濟學家霍爾丹在內,英國央行貨幣政策委員會九位委員下周將全部投票支持增加購債1000億英鎊。這將使英國央行擁有足夠火力維持購債至明年6月,屆時其可能會對是否準備首次將利率降至零以下有更清晰的看法。

貝利曾表示,負利率在其他國家是在經濟持續複蘇時效果最好,而不是在英國目前面臨的這種放緩的時候。英國央行已要求商業銀行在11月12日前提供反饋,即在下周聲明發布一周後。根據相關數據顯示,貨幣市場押注英國央行在5月前降息25個基點至負0.15%的可能性超過25%,到2021年底的可能性升至近50%。接受調查的分析師隻有一小部分預計明年將實施負利率。

此外據英國每日電訊報指出,歐洲理事會主席米歇爾警告稱,英國脫歐談判正處於最艱難時刻。三菱日聯研究主管Derek Halpenny指出,我們越來越相信,英鎊從脫歐貿易協議獲得的提振可能不大。昨天就是一個很好的例子,顯示一些好消息根本無法給予英鎊太多幫助。

北京時間20:44,英鎊兌美元報1.2920/22。

歐元兌美元創七個交易日低位,新一波疫情來勢洶洶,法國政府準備“豁出去了”

周三(10月28日)歐市盤初,歐元兌美元價格震蕩下行,日線3連跌,創七個交易日新低至1.1750,現報1.1754,跌幅約0.36%,因歐洲新冠疫情感染人數急劇增加,法國政府考慮本周四午夜開始采取全國封鎖措施,這加劇了市場恐慌。美國經濟刺激計劃在大選前達成的希望已經非常渺茫,美元受到了提振,這令歐元兌美元下行。

歐元兌美元創七個交易日低位,新一波疫情來勢洶洶,法國政府準備“豁出去了”

歐洲新冠感染人數急劇增加,法國政府考慮從周四午夜開始采取全國封鎖措施


歐元兌美元周三下跌,因歐洲新冠疫情感染人數持續增加;另外,此前媒體報導稱法國政府傾向於再次實施全國封鎖以遏製第二波疫情。
   
英國報告新增新冠死亡人數達到5月末以來最高,公共衛生官員警告稱新增死亡人數將繼續攀升。新增死亡367例,高於前一天的102例。英國公共衛生部醫學主任Yvonne Doyle說,她預計死亡人數在一段時間內將繼續增加。

意大利新增病例創紀錄。意大利的周二報告新增病例達到創紀錄的21994例,高於前一天的174000例。約進行了174000次檢測,新增死亡221例,累計總數3770例。
     
法國總統馬克龍周三晚間將發表電視講話。他的辦公室未說明講話主題是什麼。但法國媒體周二報導稱,政府考慮從周四午夜開始采取全國封鎖措施。

東京IG Securities資深外匯策略師Junichi Ishikawa表示“感染病例激增對法國與南歐當然是一大擔憂,因此歐元上檔沉重。”他並稱,他預期美元兌其他貨幣不會有太大漲幅,“因為大家對美國大選後市場將如何反應過度自滿了。”

交易員準備迎接匯市出現更多震蕩,因為新冠疫情再度於歐洲、英國與美國迅速擴散,令人擔憂經濟增長將再次減弱。

德意誌銀行表示,由於新冠肺炎疫情持續時間較長、多國重新恢複封鎖以及市場避險情緒加深和複蘇延遲,我們仍將看到顯著的下行風險。
    

特朗普承認大選前或無法就新冠援助計劃達成協議


美國總統特朗普周二承認,可能要在11月3日大選後才能就新冠援助計劃達成協議,因白宮無法彌合與參議院共和黨同僚以及國會民主黨人的分歧。市場之前有在大選之前達成經濟刺激協議的預期,但現在預期接近落空,這利多美元,利空歐元。

特朗普對記者表示,“等大選結束,我們會迎來曆史上最好的刺激方案”。他再次指責佩洛西,為了救助治理不善的民主黨州和地方政府,不惜阻礙救助資金的發放。

白宮發言人Alyssa Farah周二說:“我們有信心在未來幾周內能有成果”。當在福克斯新聞上被問及這是否意味著本周協議無望時,她說:“我們希望的是幾周內,我不想在發布任何公告之前過早談論”。

周一晚些時候參議員們離開國會山,進入大選前的休會期,這使得選舉日之前通過法案在實際操作上已經沒有可能;

長達數月的談判僵局令美國經濟更容易受到新冠疫情反彈的衝擊。11月3日選舉後將推出的一攬子方案細節尚不得而知,很可能受到選舉結果的影響。

另外,之前市場普遍預測拜登將當選美國總統,但是現在華爾街分析師警告仍存較大變數,警惕重演2016年“民調翻車”的情況。因市場猜測特朗普當選經濟刺激規模會縮小,這利多美元。

歐元兌美元創七個交易日低位,新一波疫情來勢洶洶,法國政府準備“豁出去了”
美元指數4小時圖)

受美國在大選前達成經濟援助方案落空和市場警惕特朗普連任美國總統影響,美元指數今日小幅上揚。

技術分析:歐元兌美元仍是多頭格局,壓力位置是1.8


歐元兌美元連續3日下行,創月內新低。

歐元兌美元創七個交易日低位,新一波疫情來勢洶洶,法國政府準備“豁出去了”
歐元兌美元4小時圖)

歐元兌美元4小時圖來看,目前已經逐漸逼近了震蕩區間的下沿位置,但是從整體趨勢來看,歐元兌美元仍是多頭格局。

目前歐元兌美元的支撐位置是1.1750,因為這個位置逼近震蕩區間的下軌線。目前歐元兌美元報1.177附近,在震蕩區間下沿位置附近,因此,目前歐元兌美元存在一定的上升動能。

歐元兌美元的壓力位置主要是1.18。1)這個位置是一個整數關口,2)這個位置之前形成了支撐,今日跌破了,支撐變成壓力,因此後期向上會面臨1.8這個位置的壓力。

總體來看,歐元兌美元因為歐洲新冠疫情和美國經濟刺激方案拖延的緣故,盡管連續三日下行,但目前看仍是多頭格局。投資者仍要關注法國政府從周四午夜開始是否會采取全國封鎖措施和美國大選的情況。

北京時間16:23,歐元兌美元報1.1754/93.2771

歐元回踩1.18關口,三大因素致多頭畏手畏腳,警惕年內歐洲央行再打出寬鬆組合拳

周一(10月26日)歐市盤中,歐元兌美元回踩1.18關口,隨著美國11月3日大選日的臨近,歐美疫情反撲加劇及英國脫歐協商仍無實質性進展均令市場交投偏向謹慎,此外美國財政刺激談判存在破裂風險,美元的避險買需再度擴大,施壓包括歐元和英鎊在內的歐係貨幣。

歐元回踩1.18關口,三大因素致多頭畏手畏腳,警惕年內歐洲央行再打出寬鬆組合拳

當地時間上周五(10月23日),世衛組織舉行新冠肺炎例行發布會,世衛組織衛生緊急項目技術主管瑪麗亞·範·科霍夫表示,目前歐洲疫情形勢十分令人擔憂,不僅病例數量出現增長,住院患者數量和需要重症監護的比例也在上升。未來幾周,歐洲許多城市的重症監護病房都將達到飽和。

西班牙首相桑切斯周日(10月25日)宣布,該國再次進入國家緊急狀態,以遏製新冠疫情蔓延。桑切斯在首相府舉行的視頻新聞發布會上說,西班牙當天舉行內閣特別會議,決定自25日下午開始在全國實施新一輪國家緊急狀態。根據西班牙憲法,國家緊急狀態單次持續時間為15天。桑切斯表示,政府希望將此次國家緊急狀態的持續時間延長到6個月。

據新華社,愛爾蘭從10月22日起再度全國“封城”。該國所有非生活必需的零售店或提供個人服務的單位當天開始關閉,餐館、咖啡館和酒吧隻提供外賣。除非有特殊原因,民眾活動範圍被限製在距離居所5公裏以內。此次“封城”持續6周,超市、藥房、郵局和銀行等保證生活基本需要的零售或業務網點允許繼續營業,學校、托兒所等學前機構以及建築業和大部分製造業單位也可繼續運營。違反“封城”規定的民眾可被處以最高500歐元罰款 。

意大利經濟部副部長米西亞尼也指出,政府將於周二頒布法令,向35萬家公司提供資金,以應對第二波新冠疫情。

作為歐元區經濟增長的引擎,新冠疫情導致德國經濟增長前景不容樂觀,德國經濟研究所(IFO)經濟學家預計第四季度增長2.1%,隨著新冠感染的增加,德國經濟的緊張情緒也在加劇,我們對德國經濟的預期是基於不會出現二次封鎖的情況下,學校和日托所的關閉將對經濟產生巨大影響,由於歐洲感染病例增多,出口預期已經惡化。

消息人士指出,德國政府預計2020年GDP將下降5.5%(此前預期為下降5.8),德國政府預計2021年GDP增長率為4.4%。

另一個導致投資者轉向美元避險的因素是財政刺激談判可能破裂。眾議院議長佩洛西和白宮幕僚長梅多斯在周末忙著指責對方。在離大選如此之近的時間裏,達成協議的可能性總是很小,但現在市場似乎開始認真對待它。此外參議院共和黨人正集中精力確認巴雷特向最高法院提交的申請,他們對進一步刺激的必要性仍持懷疑態度。

即將到來的美國大選也是不確定性和美元需求的一個原因。投資者青睞這樣的“藍色浪潮”,使慷慨的經濟刺激方案得以通過。

法國農業信貸銀行策略師David Forrester認為,由於第二波疫情和持續的英國脫歐風險,歐洲的經濟複蘇已經停滯。歐洲央行和英國央行都可能在年底前再次放鬆貨幣政策,歐元和英鎊可能會暫時停止上漲。

北京時間20:40,歐元兌美元報1.1816/20。

歐元漲勢並非歐銀頭號問題?但削弱刺激措施對通脹提振,機構對歐元後續走勢出現分歧

周一(9月14日),近來歐元的升值或許是個新聞熱點,但若與新冠疫情對貨幣政策構成的更廣泛挑戰而言,它就顯得相形見絀了。歐洲央行必須要做的,不是簡單地通過口頭干預來壓低歐元,而是采取更多可持續性措施來提振經濟,並重新將通脹推升到目標水平。

初夏以來,歐元已經飆升至接近1.20這一兩年多來的最高水平。貨幣升值會損害經濟增長,因為它會使歐元區的出口商品價格高於其他外國商品,還會壓低進口商品價格並推低通脹。
歐元漲勢並非歐銀頭號問題?但削弱刺激措施對通脹提振,機構對歐元後續走勢出現分歧

歐洲央行行長拉加德上周四公布了一係列最新前景預測,並解釋說,通脹率未來幾年會維持在“低於但接近2%”的央行目標水平以下,而其中一個主要原因就是歐元走強。

歐洲央行管理委員會在拉加德舉行新聞發布會之際發布的引言性公告中提到了歐元,但是拉加德在講話中並未向外匯交易員保證說如果歐元匯率不回落甚至進一步走高央行將會加以干預,並因此而引發了一些熱議。歐元兌美元匯率當日持續攀升,引發了頗多尷尬。

然而,在歐元匯率問題上三緘其口無疑是正確做法。正如拉加德所言,歐洲央行並未設定歐元匯率目標,但將其納入了通脹形勢分析之中。長期以來,由於害怕引起其他國家的不滿和報複,世界主要央行始終諱言本幣需要貶值。一旦“貨幣戰爭”全面爆發,那將會破壞全球貨幣體係的穩定,從而使所有國家深受其害。

再者,歐元走強遠不是歐洲經濟複蘇所面臨的最大威脅。更應引起警覺的是歐洲大陸新冠疫情的卷土重來。面對這樣的風險,當局需要采取更加嚴苛的社交疏離措施,這會對企業和消費者恢複信心的速度產生一定的影響。

歐洲央行還須考慮各國政府擬在秋季推出的財政刺激計劃的有效性。即便是隻從歐元區的出口能力著眼,海外需求以及全球貿易狀況也比歐元匯率的未來走勢更為重要。

歐元漲勢部分抵消了刺激措施對通脹的提振


拉加德表示,近期歐元的升值在一定程度上抵消了歐洲央行的刺激措施在提振通脹方面發揮的積極影響,她重申,決策者們隨時準備在必要時調整所有的政策工具。

拉加德上周日表示,管委會將密切評估歐元區所有的經濟信息對中期通脹前景的影響,包括匯率變化的影響。在實現物價穩定的目標方面,現在以及將來都不會自滿。貨幣政策將在歐元區繼續發揮作用,充分地致力於履行政策職責。

歐元區將在2021年維持財政支持不變,強調退出步伐必須循序漸進


歐元區各國政府表示,盡管抗疫帶來的大額財政支出使人們對部分南歐成員國的公共債務可持續性產生懷疑,但歐元區沒有計劃遏製明年猛增的預算赤字。

在歐元區七個月來首次舉行的財長會議上,高級官員強調了在退出緊急刺激政策方面采取漸進步伐的重要性。愛爾蘭財政部長Paschal Donohoe說:“不會突然停止,不會出現政策懸崖,整體預算政策將繼續支持經濟。”

歐洲央行首席經濟學家稱歐元近期漲勢會使通脹前景受到削弱。過早退出支持政策將危及脆弱的經濟複,。如果預判錯誤,有可能損害歐洲經濟。

法國財政部長布魯諾·勒·梅爾表示,在連對經濟危機將於何時結束還不清楚的時候,敲定恢複預算限製的時間是很“奇怪的”,所謂危機將在2021年終結的想法是愚蠢的。
歐元漲勢並非歐銀頭號問題?但削弱刺激措施對通脹提振,機構對歐元後續走勢出現分歧

機構對歐元後續走勢出現分歧


高盛:歐元匯價當前仍被低估,均衡匯價上看1.30
高盛的分析師表示,歐元兌美元匯價當前仍處於被嚴重低估而非高估的估價水平,長期均衡匯率水平應在1.30上下。原因在於當前國際投資者的歐元持倉水平仍大幅偏低,而日後全球經濟的進一步複蘇也將繼續削弱避險美元的買需,從而直接利多歐元。

該機構指出,基線狀況是,在12個月期限,歐元兌美元將升觸1.25高位,但如果美國民主黨總統候選人拜登今年順利當選,同時年底前有可用而安全的新冠病毒疫苗問世,將對歐元匯價有進一步提振作用,令其更早升至預定匯價目標。

荷蘭合作銀行:歐元兌美元三個月內下看1.16
荷蘭合作銀行認為歐元兌美元有向下修正的空間,三個月內下看1.16;歐洲央行首席經濟學家連恩可能會擔心歐元疲軟對歐元區通脹前景的影響,但歐央行管理委員會多數委員部擔心當前歐元價值的認知大大削弱了他的擔憂對市場的影響。

這種認知可能會在未來幾天或幾周內被改變或澄清,就目前情況來看,連恩扭轉歐元走勢的能力似乎是有限的,在沒有新的看跌觸發因素的情況下,歐元兌美元很可能在短期內繼續在1.18下方獲得支撐;歐洲再次成為新冠肺炎的中心,因為歐洲大陸新增病例數量的增長超過了美國,很難確定第二波病毒的程度或經濟影響。

然而歐盟的複蘇基金不太可能足以覆蓋歐洲的任何大規模封鎖,這種情況可能重新引發該地區的政治不和諧,並給歐洲央行政策製定者帶來進一步壓力,雖然歐洲央行能夠在9月政策會議上喘口氣,但危機顯然還沒有結束,新冠肺炎可能再次造成政治和經濟創傷,考慮到到年底避險需求可能更多,從三個月來看,歐元兌美元匯率可能跌向1.16。

歐洲央行上調GDP預期,拉加德稱總體通脹將在2021年初轉為正值

北京時間周四(9月10日),歐洲央行公布利率決議,維持利率不變,上調了2022年核心通脹預期,歐洲央行行長拉加德發表講話,稱總體通脹將在2021年初轉為正值。

歐洲央行上調GDP預期,拉加德稱總體通脹將在2021年初轉為正值


歐洲央行預計2020年GDP將為-8.0%,而6月份預期為-8.7%,預計2021年GDP增長率為5%,6月份預期為5.2%,預計2022年的GDP增長率為3.2%,而6月份預期為3.3%;預計2020年通脹率為0.3%,6月份預期為0.3%,預計2021年通脹率為1%,6月份預期為0.8%。

歐洲央行稱,將利率維持在當前或更低的水平,直到通脹目標接近,隨著時間的推移,資產類別和國家的變化,緊急抗疫購債計劃(PEPP)將變得靈活。將大規模購債計劃的規模維持在1.35萬億歐元,將繼續對資產購買計劃下到期證券本金進行全額再投資,並持續至首次加息後一段較長時期內。

歐洲央行表示準備調整所有工具,將對根據PEPP購入的到期證券的本金進行再投資,至少到2022年年底,無論如何,未來的PEPP投資組合將設法避免受到適當貨幣政策立場的幹擾,歐洲央行打算在加息後的較長一段時間內,繼續將通過資產購買計劃購買的到期證券的全部本金進行再投資,並在任何情況下繼續投資至維持偏好利率所需的時間為止。歐洲央行將根據PEPP進行淨資產購買,至少到2021年6月底,直到疫情危機階段結束。

歐洲央行行長拉加德稱,最新信息顯示強勁反彈,經濟反彈大致符合此前的預期。經濟活動水平遠低於疫情前水平,不確定性給消費者支出和商業投資帶來壓力,低能源價格抑製了通脹,國內需求出現顯著複蘇。需要充足的刺激措施來支持複蘇。

歐洲央行將仔細評估收到的信息,沒有必要對歐元升值反應過度,將監控外匯匯率,消費出現明顯複蘇跡象。數據和調查顯示,第三季度GDP出現強勁反彈,進一步持續的複蘇程度將依賴於疫情的演變,服務業的增長勢頭放緩,病例感染對短期前景構成阻力,未來幾個月總體通脹將保持負值,總體通脹將在2021年初轉為正值,歐元將對通脹施加下行壓力。

歐洲央行行長拉加德稱,財政措施應該是有針對性的、臨時性的,委員會討論了歐元的升值,不以外匯匯率為目標,歐元升值給物價帶來了負面壓力。我們必須仔細監控匯率,對此進行了廣泛討論,緊急抗疫購債計劃(PEPP)購買計劃一直是有效的,高效的,很可能會使用緊急抗疫購債計劃(PEPP)的全部額度,利差和收益率“幾乎”回到疫情之前的水平。

14家投行前瞻歐銀9月決議:大概率按兵不動,但拉加德或將鎖定一針對性目標

北京時間周四(9月10日)19:45歐洲央行將公布9月利率決議,20:30行長拉加德將召開新聞發布會,歐洲央行料按兵不動,但將統觀當前的經濟形勢,以下是14家主要投行的經濟學家和研究人員對此次決議的預期,近期歐洲央行罕見評論歐元走強,也本周市場關注。

分析認為,隨著經濟複蘇失去動能,且歐元走強對本已疲弱的通脹預期造成打擊,這可能為歐洲央行推出更多刺激措施奠定基礎,預計歐洲央行行長拉加德的目標將是通過暗示采取更多政策行動壓低歐元,而不作出預先的承諾。

14家投行前瞻歐銀9月決議:大概率按兵不動,但拉加德或將鎖定一針對性目標

行動經濟(Action Economics)


歐洲央行將維穩,但預計拉加德強化利率將在較長期內維持低位的立場。任何使緊急購債計劃(PEPP)計劃更具永久性的嚐試都可能會遇到更多阻力,而且在目前不太可能選擇,即使如果經濟不能像希望的那樣迅速從疫情中複蘇,提高上限的進一步延長仍是可行的選擇。

法國外貿銀行


該行歐洲央行觀察人士Dirk Schumacher表示,歐元上漲已開始成為歐洲央行的頭疼問題,雖然尚未達到多數理事認為有必要采取行動的程度,但我們預計拉加德將在新聞發布會上進行一些口頭干預,暗示如果必要的話,歐洲央行願意進一步放鬆政策。

摩根士丹利


在上周出現意外的通貨緊縮之後,再加上歐元走強帶來的拖累,我們將尋找歐洲央行可能提前采取行動的信號,也許是在12月的預測會議上,歐洲央行會捍衛其通脹目標的可信度。

加拿大豐業銀行


預計歐洲央行貨幣政策即將出現調整還為時過早,新冠病毒大流行緊急購買計劃有大量未利用的空間,目前采購規模為5000億歐元,遠遠低於1.35萬億歐元上限;此外歐洲央行料不會對經濟前景預期做出重大調整,該央行實施戰略審查,為2003年以來的第一次;鑒於歐元兌美元自5月以來已上漲近10%,其中一半漲幅出現在7月,預期該央行將關注匯率問題;總體而言,歐洲央行料口頭提出風險警告,而不是采取措施。

高盛


在周四的利率決議上,歐洲央行將提到最近歐元的上漲,並指出需要對此進行監測。但是,鑒於歐洲央行官員曆來並未放鬆政策,而歐元走強主要反映了經濟前景的改善(例如在2017-18年度),因此我們認為政策行動的門檻很高。此外鑒於降息空間有限等因素,歐洲央行抑製歐元走強的選擇很少,因此預期其將通過“淡化”利率曲線來繼續限製歐元上漲。

荷蘭銀行


希望本周決議上歐洲央行強調,其隨時準備進一步放寬政策,使通貨膨脹回到危機前的道路。此外歐洲央行理事會應再次強調,盡管它沒有針對歐元,但貨幣的波動確實會影響其宏觀預測,從而影響其貨幣政策的適當立場.歐洲央行將在今年年底(最有可能在12月)再次放寬政策。

野村證券


日內稍晚將公布的歐洲央行9月決議可能維持貨幣政策不變,但可能提及通脹為負值以及歐元飆漲,預計歐洲央行將應對近期歐元區通脹錄得負值以及歐元升值的問題,由於通脹疲弱,歐洲央行不太可能采取行動,但如果決定這樣做,緊急購買計劃(PEPP)將是首選的工具選項,而非降息,雖然歐洲央行降息10個基點將利好歐元,但對處在目前水平的通脹影響有限。

法巴銀行


預計歐洲央行應對歐元升值的有效選擇不多,在匯率問題上的口頭應對可能會繼續下去,同時在經濟問題上的語氣會更加平衡,總體上仍較為謹慎。

美國銀行


歐洲央行將需要聽起來盡可能鴿派,除了口頭干預,歐洲央行隻有有限的選項來打壓歐元。預計2020年歐元區經濟將萎縮7.3%,此前預期為萎縮7.9%,2021年經濟增速料為3.8%,此前預期為4.3%;預計到2021年第四季度,歐元區經濟仍將比危機前低5.5%,收入將永久減少7%。

仍對通脹持悲觀看法,今年的核心通脹料為0.7%,2021年料為0.5%,核心通脹在8月份創曆史新低,預計今年晚些時候還會繼續走低;預計歐洲央行將在12月延長其緊急抗疫購債計劃(PEPP)至2021年年底,並加碼大約5000億歐元。

富國銀行


預計歐洲央行不會對歐元區的負通脹問題做出反應,而是會再等待一段時間以便刺激措施對實體經濟產生效果。如若通脹繼續長時間保持在較低水平,不排除歐洲央行實施更多刺激措施的可能性。

歐洲央行也和全球其他央行一樣,在過去6個月內采取了寬鬆的貨幣政策以抵消新冠疫情的衝擊。經濟已顯示出反彈的跡象,最近公布的CPI數據滑至負區間,考慮到歐洲央行向經濟傾注的大量財政和貨幣刺激措施,CPI下滑問題無疑更加突出。短期內歐洲央行不太可能采取抑製通脹下滑的新政策,但如果通脹率持續為負,歐洲央行或被迫采取行動。

北歐斯安銀行


歐洲央行可能會保留所有主要政策工具。換句話說,對歐洲央行將進一步放鬆貨幣政策的猜測(這種猜測導致了本周歐元的疲軟)有些過頭了。任何改變資產購買計劃的決定都可能被推遲。

瑞典北歐聯合銀行


基本預期是歐洲央行按兵不動,但這是一個千鈞一的時刻,風險顯然傾向於更寬鬆的政策。歐洲央行在防止3月份令人失望的會議重演方面將大有作為,並將拿出大量行動承諾,即便不是具體行動。

拉加德不希望重複她過去的錯誤,聽起來過於強硬,風險傾向於歐洲央行決定9月就采取行動,這將進一步緩解歐元升值的壓力,支撐歐元區內息差收窄,降低核心收益率,並支撐股價,不過逐步升溫的寬鬆預期應該會在一定程度上限製市場的反應。

德意誌銀行


歐洲央行料維穩,但將以堅定的鴿派信息加強溝通,然後在12月進一步放寬政策,擴大資產購買計劃。12月的寬鬆政策將與歐洲央行發布《2023年通脹預測》同時發布,這可能成為政策轉變的基礎。

三菱東京日聯銀行


截至目前歐元兌美元波動與2017年升勢類似,歐洲央行官員最近對歐元走強發表的評論至少可能短期有助於抑製歐元極度看漲情緒,但如果歐元持續走強,將對歐洲央行實施進一步寬鬆政策構成壓力。

歐洲央行口頭干預至少可以短期內將抑製歐元走強,但最終歐元將受益於歐洲央行推出進一步寬鬆政策,將有助於明年進一步上漲。

歐銀決議前瞻:鴿派傾向?行長拉加德料暗示更多寬鬆!央行言論幹預或致歐元走貶

北京時間周四(9月10日),投資者需要重點關注歐洲時段的歐洲央行利率決議和歐洲央行行長拉加德的新聞發布會。市場普遍預計該行將維持利率不變,但是拉加德和她的同事們可能會決定為此打下基礎,以備需要之時。他們可能會口頭打壓,拉加德甚至可能會暗示更多寬鬆。

盡管歐洲央行一再表示不以匯率為目標,但決策者知道他們的言論可能會產生影響。上周歐元升至1.20美元上方後,首席經濟學家Philip Lane說對貨幣政策“很要緊”,從而導致匯價回調。
歐銀決議前瞻:鴿派傾向?行長拉加德料暗示更多寬鬆!央行言論幹預或致歐元走貶

此前有報導稱,歐洲央行官員對歐元區複蘇前景更加有信心。歐洲央行即將發布的產出和通脹預測將顯示僅在6月預估的基礎上做了微調,小幅上調今年的GDP預估。這則報道是在周四歐洲央行貨幣政策會議之前發表的,刺激了歐元買盤。

Axa SA的首席經濟學家Gilles Moec稱,她可能將貨幣對通脹的影響,與加快1.35萬億歐元緊急債券購買計劃的步伐聯係起來。沒有經濟學家期望本周會降低存款機製利率,但貨幣市場交易員預計明年9月存款利率將下調10個基點,至-0.6%。兩個月前,他們預測最早要到2022年才會采取這樣的措施。

無論決策者做什麼,他們都將謹慎地從通脹前景的角度描述其行動,而不會從匯率的角度。長期以來,主要經濟體已同意不要迷戀競爭性貶值,美國總統特朗普經常指責歐洲央行人為地將歐元維持在低位以幫助出口商。

德國商業銀行固定利率策略主管Christoph Rieger說,“它不能將任何行動聚焦於匯率,那將立即引發美國政府的強烈反對,並有可能引發貨幣戰爭。”

歐洲央行將發現自己陷入了美聯儲的政策軌道


歐洲央行的政策製定者將在周四討論如何為其遭受重創的經濟製定貨幣政策,他們的行動在很大程度上是在美國同行的陰影下進行的。行長拉加德被迫面對的不僅是歐元走強至兩年高位,以及他們是否效仿美聯儲忍受更高的通脹。

美聯儲的行動對歐洲央行議程的影響顯示,歐元區貨幣當局發現自己暫時處於不利地位。歐洲央行今年早些時候開始對貨幣政策策略進行評估,以呼應美聯儲的舉措。但由於官員們專注於抗擊疫情危機,該評估處於停頓狀態。美聯儲的結論現在可能會給歐洲央行提供動力,促使其更加努力地思考自己的做法。

與此同時,美國的事態可能會在未來幾周繼續成為歐洲央行的關注焦點,因為距離美國大選隻有兩個月的時間了。經濟學家表示,在7月份的最後一次新聞發布會上,拉加德表達了謹慎樂觀的語氣。在9月10日的會議上,她將有更多的理由保持謹慎——有跡象表明歐元區的複蘇已經放緩,病例正在上升,通貨膨脹急劇減速。”
歐銀決議前瞻:鴿派傾向?行長拉加德料暗示更多寬鬆!央行言論幹預或致歐元走貶

回顧歐洲央行7月貨幣政策會議紀要


歐洲央行在7月貨幣政策會議紀要時稱近期市場的積極發展並沒有完全得到經濟數據的支持,可能是基於對歐洲理事會複蘇方案和疫苗研發進展的過度樂觀預期,重申當前沒有必要重新調整貨幣政策立場,在9月份的會議上,管理委員會將能夠更好地重新評估貨幣政策立場及其政策工具。

此外紀要顯示疫情演變與金融市場的發展之間的分歧,加上經濟複蘇的最終形態和步伐以及全球貿易緊張局勢的重新抬頭的高度不確定性,使人們對當前投資者情緒的強勁和韌性提出了疑問,然而美國和許多新興市場經濟體病例激增相伴而生,令人擔心遏製病毒傳播的大範圍複發。展望未來,疫情對歐元區勞動力市場的影響可能進一步加劇。

預期在相當長一段時間內利率不會改變,對歐洲央行進一步調整關鍵利率的預期似乎有限。越來越多的證據表明,在貨幣政策和財政政策相輔相成的情況下,歐元區的政策反應已經成功地緩解了金融狀況,恢複了人們對歐元區經濟複蘇的信心。

經濟前景充滿了高度不確定性,並面臨下行風險。在2020年第一季度環比下降3.6%之後,預計整個第二季度歐元區實際GDP將進一步收縮,這與6月份歐洲係統工作人員預測的基線情景基本一致。2020年第三季度經濟將開始複蘇。歐洲央行管理委員會不得不等待進一步的數據,以便更好地評估未來的經濟走勢,以及通脹在多大程度上在預期範圍內恢複到危機前的軌道。

歐元區經濟三季度有望強勢反彈


歐洲央行執行委員會委員伊莎貝爾·施納貝爾日前接受媒體采訪時表示,繼今年第二季度環比大幅萎縮12.1%之後,第三季度歐元區經濟有望強勢反彈,但不足以恢複至新冠疫情暴發前水平。

根據歐洲央行官網8月31日公布的采訪實錄,施納貝爾認為,總體而言,歐元區複蘇速度和強度取決於遏製疫情的程度。雖然歐洲新增病例有所反彈,但再次全面封禁的可能性不大。

歐洲央行將於9月10日公布最新一期宏觀經濟預測報告。施納貝爾表示,歐洲央行貨幣政策受數據驅動,隻要歐元區經濟基本面保持不變,就沒有理由對貨幣政策作出調整。

目前來看,歐洲央行現有緊急資產購買計劃規模是恰當的。關於近一段時間美元兌歐元匯率走弱,施納貝爾指出,美元貶值表明全球信心恢複。同時,歐盟7月份就“恢複基金”達成一致,也增強了人們對歐元區保持穩定的信心,利好歐元。
歐銀決議前瞻:鴿派傾向?行長拉加德料暗示更多寬鬆!央行言論幹預或致歐元走貶

歐洲經濟低迷同時歐元已高估,歐銀本周將有強力寬鬆意願


歐元匯價過去幾個月以來的強勢表現,與近期歐洲經濟數據整體不振的狀況構成了鮮明的反差,這勢必已經令歐洲央行感到如坐針氈,並推動其此後在措辭與政策行動上對歐元匯價采取打壓措施,從而推動歐元兌美元匯價進一步回落。

此前,歐元兌美元在上周一度短暫上觸1.20關口。然而,近期歐元區各國經濟數據卻顯示經濟複蘇總體步伐遲緩,而多國疫情也再度出現抬頭,這令部分觀察人士此前預言的今年下半年全球經濟基本面將轉向“歐強美弱”的前景落空。此時,非對稱堅挺的歐元匯價將成為歐洲經濟複蘇過程中的又一隻攔路虎,這意味著歐洲央行此後勢必將會采取應對性措施。

分析師預計,歐洲央行本周政策會議面對區域內低迷的通脹數據,將可能效仿此前美聯儲關於未來加息預期的承諾。盡可能長久地維持低利率水平,而此前對此措施有所異議的德國方面當前也已經做出了讓步,這意味著歐銀在寬鬆力度上將向著美聯儲靠攏,一旦如此,歐元兌美元將會從當前相對高估的價位向著公允價格水平回歸。

若通脹率持續低迷,歐銀或在12月決定延長購債


貝倫貝格的歐元區經濟學家漢森(Florian Hense)表示,如果歐元區的通脹率維持在非常低的水平,歐洲央行可能會在12月決定延長應對危機的資產購買計劃。

Pictet Wealth Management的策略師迪克羅澤特(Frederik Ducrozet)補充稱,歐洲央行最終將再次增加PEPP(疫情緊急購買計劃)的規模,最有可能在12月增加5000億歐元(5990億美元),希望這可能是其在財政政策接手支持複蘇之際的最後舉措。

或為歐元交易者提供牛市中逢低買進的機會


有分析師認為,本次歐洲央行的利率決議將為交易商提供一個在歐元牛市中逢低買入的機會,因為歐洲央行不太可能對歐元漲勢采取任何行動。

此前歐元兌美元已經上漲了很長一段時間,吸引了許多買家,需要進行修正,而且正在進行中。自上周觸及1.20關口後已經下跌逾200點,目前交投於1.1770附近。

對於潛在的多頭來說,這次修正來得正是時候,就在央行政策會議之前,因此可以緩解政策製定者的擔憂,他們可能會限製通過言論來打壓歐元的反應。

可以肯定的是,如果歐洲央行願意的話,它可以降低利率,甚至進行干預,但這種可能性要小得多,而且歐元兌美元可能在當前水平下方不遠的地方築底。盡管多頭眾多仍將是繼續困擾上漲趨勢的一個問題,但一段時間的盤整可能會解決任何超買情況。

值得考慮在1.17左右買入歐元兌美元,技術面來看,從6月低點開始的漲勢的最低修正目標是1.1691,該位置是前期漲勢的38.2%回撤位。
歐銀決議前瞻:鴿派傾向?行長拉加德料暗示更多寬鬆!央行言論幹預或致歐元走貶

機構觀點匯總


瑞銀集團的Rohan Khanna團隊認為,如果歐洲央行行長拉加德在本周會議後強調歐元走強的負面影響,市場將為歐元匯率走弱定價。大多數經濟學家預測,到今年12月,歐元區的刺激措施將會增加。

美國銀行策略師認為歐洲央行將需要聽起來盡可能鴿派,除了口頭干預,歐洲央行隻有有限的選項來打壓歐元。

貝倫貝格的經濟學家Florian Heise:為了應對中期通脹前景的向下修正,我們預計歐洲央行將在管理委員會上調整其指引 。歐洲央行可能比以往更強調,歐洲央行緊急購買計劃(PEPP)的1.35萬億歐元是一個目標,而不是上限。

富國銀行:歐洲央行將按兵不動;
① 歐洲央行將在周四召開管委會會議,預計不會對歐元區的負通脹問題做出反應,而是會再等待一段時間以便刺激措施對實體經濟產生效果;如若通脹繼續長時間保持在較低水平,不排除歐洲央行實施更多刺激措施的可能性;歐洲央行也和全球其他央行一樣,在過去6個月內采取了寬鬆的貨幣政策以抵消新冠疫情的衝擊;
② 經濟已顯示出反彈的跡象,最近公布的CPI數據滑至負區間,考慮到歐洲央行向經濟傾注的大量財政和貨幣刺激措施,CPI下滑問題無疑更加突出 ;短期內歐洲央行不太可能采取抑製通脹下滑的新政策,但如果通脹率持續為負,歐洲央行或被迫采取行動。

花旗:歐洲央行利率決議或顯鴿派傾向,但政策立場似乎不太可能改變;
① 花旗銀行分析師Jamie Searle稱,市場預期受到歐洲央行可能會就是否考慮采取更多刺激措施(可能會對歐元貶值)提供指導的預期而推動。限製歐元匯率將提高歐洲出口的競爭力,並加劇通貨膨脹,最近,歐元區的通貨膨脹出現了四年來首次出現負增長;
② Searle說:歐洲央行不僅面臨歐元的問題,還面臨通貨膨脹存在問題,但它已經對歐元匯率保持了嚴格控製;預計歐洲央行在12月將其債券購買計劃增加5000億歐元。他補充說:如果願意,歐洲央行可以很容易地對國債重新定價。

匯豐銀行:歐洲央行言論干預或致歐元走貶;
① 匯豐銀行表示,隨著歐洲央行可能進一步放寬貨幣政策,反對歐元走強的言論可能升溫,為歐元進一步走強帶來阻力;歐元的廣泛上漲與歐元區的經濟背景是多麼不同,歐元區經濟將發現,在任何一段時間內都難以適應強勢貨幣,因此歐元的強勢看起來不可持續,雖然市場目前可能忽略了這一點,但在某個時刻,這將很重要,不和諧的聲音將震耳欲聾;
② 在一個深陷衰退並面臨通縮壓力的經濟體中,歐元的強勢正在創造一個比其他情況下更為緊縮的金融環境,市場目前可能並不關心這種脫節,但給歐洲央行帶來了大麻煩;
③ 在當前環境下,與2017年-2018年的經濟背景相比,歐元走強的合理性已經大大降低,歐洲央行可能加大外匯政策的力度,並可能進一步放寬貨幣政策;由於市場被美聯儲轉向平均通脹目標的政策框架所占據,歐洲央行這種轉變的風險目前完全被忽略了,當這種情況發生時,歐元的進一步走強應受到抑製。

道明證券:本周歐銀決議前美元風險偏上行;
道明證券表示,美國8月非農就業人口增加137萬,接近市場預期的增加135萬,失業率從10.2%降至8.4%,家庭調查就業數據的波動要大於就業數據,表明該數據公布前,就業已經出現淨疲弱;8月就業數據更能顯示就業動能,就業表面上強勁,但仍未出現美國經濟開始重新開放時的積極勢頭,同時即使美國失業率處在曆史高位8.4%,但該水平仍受到誤分類以及參與率淨下降的影響,使得這一水平出現下降,失業率大幅改善之後,美元出現上漲,本周歐洲央行9月利率決議前,美元料走強,預期歐元兌美元強勁支撐位位於1.1750/60。

西太平洋銀行:歐元兌美元年底將續漲至1.21;
① 西太平洋銀行的分析師認為,歐元區近期的經濟數據表現普遍遜於美國,這使得美元指數自此前的兩年多低位有所反彈。但該行認為,後市來看,歐洲央行在年底前仍會跟進追加財政支持措施,令區域內經濟勢頭迎頭追上,而這和美國國會朝野仍在援助協議上反複拉鋸,且市場信心受到大選局面額外衝擊的狀況構成了反差;
② 該行因而對歐元匯價前景仍然看多,預計匯價將在2020年底升至1.21,之後到2021年底進一步走高到1.25,這一水平之後在2022年會繼續維持,因美聯儲已經承諾會把零利率政策至少維持兩年

大華銀行:歐元下行壓力猶存,後市將下探1.17關口;
① 歐元兌美元跌破1.18關口,從消息基本面看,歐元後市仍有進一步下行空間,短線目標價位將下探至1.17。雖然上周五歐元匯價在美國非農數據發布後僅探至1.1779即錄得反彈,但當前的基本面卻是美歐經濟動能對比再度反轉,尤其是歐洲疫情再度升溫,這可能迫使歐洲央行在本周四的政策會議上不得不透露更多寬鬆信號。而一旦如此,歐元匯價將錄得應聲下行的反應性行情。

分析師:歐元兌美元或已在1.20關口中期見頂;
① 歐元兌美元在周一窄幅震蕩,上周初在短暫觸及1.20關口之後即持續回落,而分析師指出,上周觸及的1.20大關可能已經是歐元匯價的中短線頭部水平;
② 分析師指出,決定歐元下一步走向關鍵的將是本周四歐洲央行的政策決議。而從當前基本面狀況來看,在歐洲各國疫情近期再度爆發的背景下,歐洲央行措辭大概率將偏向鴿派,並不排除暗示之後進一步的寬鬆政策預期,一旦如此,將打開歐元兌美元跌向1.17關口的通道。

瑞士信貸:隻有跌破這一位置才意味著歐元見頂;
① 瑞士信貸日內討論了歐元兌美元的技術前景,強調1.1745這一位置對於未來走向的重要性;鑒於市場價格仍低於13天平均值,且相對強弱指數(RSI)動能顯示看跌,這意味著歐元的價格頂部保持;
② 如果最近的低位1.1764/54被跌破,將看到頂部形成,並打開歐元進一步走低的大門。下一支撐位位於8月份低位及6月底上漲趨勢線38.2%回撤位匯合的1.1699/89。隨後是支撐力更強的55日均線1.1627;
③ 即刻阻力位移至1.1849,若要放緩即刻下行傾向,需要突破1.1866/68,下一阻力位見於1.1913,突破這一水平將顯示修正結束,歐元/美元將可恢複上行趨勢,重回1.2011,並最終升至1.2145/55。

三菱東京日聯銀行:歐元兌日元目標下看122.80;
① 三菱東京日聯銀行認為,歐元兌日元可能進一步下跌,目標下看122.80,止損設於127.20,基於收益率估值模型顯示,歐元已被嚴重高估;同時歐元看漲情緒和頭寸也處在極端水平,歐元多頭頭寸創曆史新高,歐元近期大幅上漲最終促使歐洲央行政策有所收斂,雖然預期歐洲央行一周內不會采取行動,但行長拉加德可能會出面口頭干預;
② 日元可能會受益於日本政治不確定性加劇以及高估值美國科技股出現深度調整的風險,日本首相安倍晉三將被首相候選人如內閣官房長官菅義偉等接任,以阻止金融市場動蕩,但並不意味著人們對日本提高通脹和增長政策的信心不會繼續減弱,從而有利於日元進一步走弱。