歐盟已考慮懲罰意大利,機構認為影響有限仍看多歐元

11月21日,歐盟否決了意大利2019年的預算草案,稱其不符合歐盟規定,因此批準對意大利進行過度赤字程序。11月22日,歐盟發布報告稱,2019年夏天意大利或收34億罰單。

歐盟已考慮懲罰意大利,機構認為影響有限仍看多歐元

意大利因預算違規面臨罰單


歐盟委員會此舉是開啟“超額赤字”調查程序的第一步,隨後可能正式推出懲罰措施,該程序或在2018年12月或2019年1月正式開啟,程序開啟之後,若意大利仍然拒絕修改,歐盟將對意大利開出約等於其國內生產總值0.2%,即34億歐元的罰單,從理論上來講,罰單正式開出要等到2019年夏天。 

歐盟委員會副主席東布羅夫斯基斯(Valdis Dombrovskis)表示:“鑒於意大利政府提出的預算方案,我們看到意大利有陷入不穩定的風險。”他補充稱,意大利目前由民粹主義和反建製勢力領導,這一個嚴重不服從歐盟規則的國家。過去幾年來,意大利在穩定經濟,恢複增長和創造就業方面取得了進展,如今不確定性有增無減,恐危及這個進展。 

意大利是歐元區第三大經濟體,其沉重的債務和低迷的經濟增長令歐盟和國際市場深感擔憂。意大利如果發生金融崩潰,可能影響甚至毀滅整個歐洲的經濟。

在意大利國內,2019年的預算計劃暴露出,民粹主義聯盟黨領袖薩爾維尼(Matteo Salvini)和五星運動黨領袖迪馬約(Luigi Di Maio)領導的民粹主義聯合政府內部的緊張局勢,也成為引發反對聲的主要事件。意大利副總理薩爾維尼表示,不希望就預算問題與歐盟發生衝突,希望歐盟讓當前的意大利政府如常運作。但是,意大利這兩個政黨都樂於與歐盟對抗,而且在加入歐元區的問題上,兩國都曾持有懷疑態度。

歐盟拒絕了意大利首次提交的預算法案。意大利政府本月早些時候做出回應,但隻提出了一些很小的修正。11月21日,歐盟委員會對歐元區支出計劃進行了年度評估。

意大利總理孔特向記者表示,意大利仍將致力於2019年預算計劃。他還補充稱,意大利政府對自身的立場非常有信心,他非常樂意和歐盟委員會主席容克(Jean-Claude Juncker)進行商討。11月24日,這兩位領導人將就下一步行動展開討論。

意大利副總理薩爾維尼稱,在與歐盟官員討論意大利預算方案時,他會彬彬有禮,但不會被說服恢複上屆政府削減養老金的做法。他表示,意大利需要經濟增長。另有報道稱,薩爾維尼可能願意大幅軟化自己的立場。這似乎平息了市場的反應,但薩維尼的發言人11月21日反駁了這份報告。

五星運動黨的議員德烏瓦(Francesco D’uva)稱:“我們會對意大利民眾稱,不要感到害怕,因為我們不會後退。並不是實行舊政府的破壞性政策,現在政府才成功當選的。”

意大利民眾表示,歐盟和影響力強大的北歐國家實施的緊縮措施窒息了意大利的經濟。他們認為,隻有通過支出——公民的收入、慷慨的養老金和減稅——才能刺激陷入困境的意大利經濟,然後才能降低赤字——目前意大利赤字占產出的比例高達132%,是歐盟上限的兩倍多。

但是,歐盟以及其他國際機構和評級服務機構認為,意大利的增長預測不切實際,而且過於樂觀。批評和反對政府的人稱,事實是,11月21日歐盟決定實行懲罰性措施,這標誌著意大利地位的下降。

意大利官員對目前的情況感到擔心


前民主黨政府的財政部長洛帕多安(Pier Carlo Padoan)表示, 意大利發生了非常令人悲傷的事情。意大利力量黨(Forza Italia)的高級官員塔賈尼(Antonio Tajani)稱,他對意大利目前面臨的情況感到非常擔心。他還指出,意大利政府債券的風險溢價一直徘徊在危險地帶,意大利股市表現不佳,投資者的焦慮情緒不斷加劇。

塔賈尼稱,意大利民眾不應該遭受這場災難,因為不負責任的政府非但沒有解決意大利民眾的問題,反而每天都在製造新的敵人。 

盡管意大利和歐盟雙方都擺出了姿態,但引發製裁的過程是漫長的,給歐盟和意大利留下了充足的時間,讓其找到一個妥協方案,避免一場可能進一步破壞歐盟穩定的對抗。歐盟已經在艱難應對經濟增長放緩,以及英國脫歐等難題。

意大利議會必須在12月31日之前批準一項預算,這給修改提案留下了時間。不過,也有一些歐洲議會成員建議稱,歐盟應該讓步。

意大利預算法案施壓歐元,但機構仍看好歐元後市


近期意大利的預算法案成為施壓歐元的一個因素,但不少機構仍希望相關分歧能得到解決,依然看好歐元未來走勢。

Quilter Investors投資組合經理Hinesh Patel認為,投資者正期待意大利和歐盟的和解。  

加拿大帝國商業銀行預計,歐元兌美元或將在2019年觸及1.23水平。盡管意大利預算案事件持續發酵,但該行仍認為該事件不會進一步造成實質性影響,因此歐元仍有升值空間,由於經濟增速放緩隻是暫時的,預計將保持在潛在水平之上,歐洲央行料將很快上修其政策預期,給歐元帶來提振。

加拿大帝國商業銀行預計,2019年第一季度歐元兌美元為1.17,第三季度為1.21,2019年有望達到1.23的水平機構。 

從日線圖上看,歐元兌美元最近反彈後呈現震蕩格局。北京時間11月22日14:15,歐元兌美元報1.1396。

歐元兌美元日線圖

歐盟已考慮懲罰意大利,機構認為影響有限仍看多歐元

歐盟批準意大利進行過度赤字程序,歐元站上1.14但隱憂猶存

周三(11月21日)歐市盤中,歐元兌美元數次衝擊1.14關口後最終站穩上方,現交投於1.1409一線。

歐元兌美元多空廝殺劇烈,多次上衝1.14關口均告失敗,歐盟委員會否決了意大利政府的預算案,但歐盟表示批準對意大利進行過度赤字程序。

北京時間周三22:00意大利財長特裏亞將在下議院回答議員提問,在意大利預算憂慮問題持續拖累匯價的情況下,此關鍵事件前市場交投顯得謹慎。

歐盟批準意大利進行過度赤字程序,歐元站上1.14但隱憂猶存

意大利國債市場跟隨股市反彈也為歐元提供一定支撐,意大利與德國國債收益率差縮小,此前意大利副總理薩爾維尼表示,如果經濟增強,債務最終會下降,聯合政府將繼續存在。

此外特朗普周二再次批評美聯儲,稱美聯儲是個“問題”並呼籲降低利率,此言論也在一定程度上打壓美元,提振歐元。

不過值得警惕的是,意大利政府下調2018年GDP增速預期至1.1%,此前為1.4%,預計2019年GDP增速為1.3%,且市場對歐洲央行加息預期的降溫也限製歐元的上行空間。

西太平洋銀行分析師Tim Riddell指出,近期公布的歐元區數據並沒有顯現經濟活動複蘇跡象,雖然歐元區第三季度GDP數據符合預期,但增速低迷,德國第三季度GDP下滑0.1%,不及預期,歐元區ZEW經濟預期指數繼續下滑。

這表明進入2019年經濟活動不太可能提升,脫歐擔憂也可能會打壓歐元,面臨跌向1.10-1.11區域的風險。

荷蘭合作銀行指出,美國經濟增長放緩,美聯儲利率停滯不前的狀態和投資者將更關注美國飆升的預算赤字的可能性都表明美元明年可能出現不利的環境,然而,世界經濟增長放緩的背景下,貿易局勢表明,新興市場資產將繼續承受壓力。

此外歐元區經濟增長放緩加上民粹主義形式的政治風險壓力都表明,投資者可能會維持美元多頭頭寸,不過在這種環境下日元和瑞郎可能表現超群,盡管會有一些例外,貿易局勢引發經濟增長的下行風險可能會使風險資產受壓,這可能是提供美元一些支持美元。

總的來說,歐元兌美元明年的反彈空間將非常有限,我們預期歐元兌美元在明年上半年將跌向1.12,而明年底則可能緩慢回升至1.14水平。

荷蘭國際集團表示,從多日角度來看維持看跌歐元兌美元立場,短線上行空間極為有限,長期阻力位依次為呈下降趨勢的50日移動均線1.1505,曆史阻力位1.1530附近點位及長期下降通道上軌1.1560附近。

因此該行維持看跌立場,後市料構築較低的頂部形態,持續前期跌勢,目標下看1.1095,整體而言,建議投資者們逢高拋售。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間19:43,歐元兌美元報1.1409/11。

英國官員發聲暗示脫歐風險,梅姨赴歐影響英鎊命運

11月20日,包括英國央行行長卡尼在內的多位官員就英國脫歐談了自己的看法。官員們警告稱,英國企業越來越擔心出現無協議脫歐的前景。

英國官員發聲暗示脫歐風險,梅姨赴歐影響英鎊命運

英國央行官員稱脫歐是英國經濟面臨的風險


11月20日,英國央行首席經濟學家霍爾丹(Andy Haldane)向議員們表示,英國脫歐的不確定性是英國經濟面臨的“最大單一阻力”。在近幾周,圍繞著無協議脫歐的傳言,這種影響變得更大了。因此,霍爾丹表示,相比第三季度0.6%的增長率,英國第四季度的經濟增長將有所放緩。

霍爾丹稱,英國經濟當中的閑置已經被用盡,供需面是廣泛平衡的,薪資增速和英國央行目標水平相一致。無協議脫歐或將導致英鎊下跌,並衝擊投資和雇傭熱情。他警告稱,已經有跡象表明,如果達不成脫歐協議將影響企業投資。無協議脫歐將是經濟供應方面出現混亂的“現實”,也將立即對供應造成衝擊,也可能對需求造成衝擊。

英國央行貨幣政策委員會委員桑德斯(Michael Saunders)表示,多數企業還遠未準備好迎接無協議脫歐,無協議脫歐的風險近來變得更加清晰。在無協議脫歐的情況下,英國出口商品將被征收稅收,並可能對供應鏈造成巨大混亂,還會限製人員和商品的流動。他表示,脫歐協議或許能為英國贏回部分企業投資,但英國也可能面臨永久的投資損失 。

英國央行行長卡尼稱,很快就能知道英國是否更有可能出現無協議脫歐的局面。無協議脫歐為企業投資帶來的負面影響要大於協議脫歐為企業帶來的正面影響,他已經強調過達成脫歐過渡期協議的重要性,認為脫歐協議料能支撐英國經濟。他稱,英國央行不希望提供關於無協議脫歐情境的分析,貨幣政策委員會會考慮無協議脫歐的情況。他預計脫歐協議將支持英國的經濟成果,因為這將消除圍繞英國經濟的一些不確定性。

卡尼還表示,注意到過渡期可能延長,但也注意到,有預測認為脫歐過渡將會是順利的。委員會將會研究當前脫歐協議草案下的可能情境,應當提出一個疑問,即英國能否在20個月內,準備好談判成功WTO模式下的貿易協議。他表示,英國央行的脫歐分析將聚焦於英國央行的政策時間框架,而非長期預測。英國央行將盡可能將政治宣言納入脫歐分析,給出的分析隻是基於一種情境,而不是一種預期。

卡尼拒絕就無協議脫歐的可能性做出置評。他表示,有信心英國央行有足夠的措施確保金融穩定。他認為首相特雷莎·梅關於內閣脫歐協議討論的聲明是合適的。在回答是否會在無協議脫歐情境下投票反對加息或者投票支持降息,卡尼稱這將視情況而定。如果延長過渡期存在成本,那麼需要將其與能帶來的益處進行比較。

卡尼還表示,脫歐前景愈發清晰將推動投資回升,目前英鎊隱含波動率很高,市場預計英鎊在未來幾個月的波動率仍將很高。如果英鎊下跌導致需求進一步過度,將考慮加息,也存在脫歐後降息的可能情境。

他強調,無協議脫歐將是非常罕見的景象。在無協議脫歐、沒有脫歐過渡期的情況下,真正的問題將出現在實體經濟中。但他認為,無協議脫歐不會造成第二次金融危機,人們應該期待英國央行將幫助英國經濟度過一段調整時期。

不過,卡尼也警告稱,無協議脫歐或沒有過渡期的脫歐都將給英國經濟造成大規模負面衝擊。在無協議脫歐情況下,歐洲經濟也將遭遇衝擊,愛爾蘭受影響將最為突出。

特雷莎·梅領導權面臨挑戰


一群“脫歐派”議員寫信呼籲對英國首相進行不信任投票,保守黨議員莫格(Jacob Rees-Mogg)也是其中之一。他們表示,特雷莎·梅和歐盟達成的脫歐協議將導致英國與歐盟的規則捆綁在一起,但英國在製定這些規則方面沒有任何發言權。

這部分議員表示,他們有信心從15%保守黨議員那邊得到48封針對特雷莎·梅的不信任投票,這是挑戰首相領導權需要的票數。莫格11月20日表示,是否會達到這一門檻還有待觀察。

英國首相特雷莎·梅與歐盟達成脫歐協議,而歐盟將於下周公布對該協議的評估。該協議已經得到英國內閣的通過,下一步將提交英國議會進行投票表決。

歐盟還將於11月29日發布一份評估報告,評估無協議脫歐及無脫歐過渡期情況下英國經濟的情況。英國國會財政部特別委員會要求在“議會投票之前”公布調查結果。不過,英國央行行長卡尼表示,該行不會公布有關英國留歐的評估報告。

越來越多的人猜測,英國議會很可能在12月中旬投票反對特雷莎·梅的脫歐協議,因為其遭受很多人的反對。如果發生這種情況,在英國計劃2019年3月脫歐之前,不清楚會發生什麼情況。英國央行行長卡尼還強調了特雷莎·梅脫歐協議中脫歐過渡期的重要性。

脫歐協議的部分內容包括英國2019年3月29日脫歐到2020年底遵守歐盟規則。然而,有人猜測,這種過渡期可能會延長,這將為企業提供更多時間,以適應與歐盟的新關係。

英國首相特雷莎·梅的議會盟友警告稱,如果她不改變脫歐協議,他們可能撤銷對其少數派政府的支持。

因為在英國議會內部遭到廣泛反對,特雷莎·梅與歐盟達成的脫歐協議可能會遭到否決。這樣的話,英國可能出現無協議脫歐的局面。11月20日有消息稱,英國最高法院駁回英國政府對“第50條”單方面修改的上訴案件。當地周一晚些時候,支持特雷莎·梅少數派政府的北愛爾蘭民主統一黨議員就金融法案進行的幾次投票中棄權,並在一項修正案上對政府投了反對票。
   
英國政府表示無意扭轉英國脫歐。但反對英國脫歐的人士希望,英國議會可能有權阻止英國退出歐盟。英國和歐盟達成了一份585頁的脫歐協議草案,並就兩國未來關係發表了一份遠沒有那麼詳細的7頁聲明。兩者都需要在周末的峰會上得到歐洲領導人的批準。

其他歐盟官員對脫歐的最新表態


德國財長肖爾茨稱,硬脫歐將會為英國與歐盟帶來很大的麻煩,敦促英國接受脫歐協議,英國議會就脫歐進行投票應當是首要任務。德國希望英國接受脫歐協議草案,但希望確保不會對英國和歐盟造成經濟損害。

在27個歐盟國家中,西班牙是唯一反對英國脫歐協議的國家,因為西班牙認為如何處理直布羅陀不是很清楚。直布羅陀位於伊比利亞半島南端的英國領土。 西班牙總理桑切斯(Pedro Sanchez)警告稱,如果脫歐文件在11月之前沒有改變,西班牙將投反對票。

歐盟表示,正與其他成員國就脫歐協議進行商討,周日的峰會是下一步,是簽署協議的時候了。11月20日,英國首相辦公室稱,英國首相特雷莎·梅將於11月21日晚前往布魯塞爾,與歐盟委員會主席容克會面,恐成為英鎊後期走勢的一個關鍵事件。

投資者仍預期英鎊還會繼續走軟 


英鎊11月20日出現下跌,受風險資產下挫和圍繞英國脫歐談判的擔憂拖累。

支持特雷莎梅政府的北愛爾蘭民主統一黨(DUP)稱,特雷莎梅應該就脫歐條款向歐盟執委會要求更好的協議。對於特雷莎梅脫歐草案的反對聲浪越來越高,近日給英鎊重擊,已拖累英鎊較11月7日高位1.3176下跌近3%。衍生品市場顯示謹慎氣氛彌漫,短期英鎊風險逆轉指標觸及2016年7月以來最低,表明投資者仍預期英鎊還會繼續走軟。

歐元止步五連漲,這一信號顯示高拋機會或已再現

周二(11月20日)歐市盤中,歐元兌美元快速走低後低位震蕩,現交投於1.1433一線。

歐元兌美元承受大幅賣壓,自時段內高點1.1472快速回落50點至時段內低點1.1422,結束此前的五日連漲之勢,意大利國債息差擴大引發市場再度擔憂意大利經濟增長。

拖累歐元走軟的主因為意大利與德國10年期國債收益率差擴大至335個基點,一旦擴大至400點上方,將撼動意大利銀行業板塊,可能觸發該板塊再度陷入窘境。

歐元止步五連漲,這一信號顯示高拋機會或已再現

與此同時,避險情緒的升溫擴大美元避險買需,帶動美元自多周低點反彈,也衝擊歐元兌美元。此外近期消息稱歐元區貨幣市場不再充分計價歐洲央行於2019年加息10個基點。

歐洲央行預計將繼續邊際收緊貨幣寬鬆力度,但考慮到經濟增長疲弱,歐洲央行的審慎態度有望進一步增強,首次加息將大概率推遲至2019年四季度,從而盡力延續低利率狀態,托底經濟增長,此前市場普遍預計將在明年第三季度加息。

法國農業信貸銀行建議投資者們在當前水平附近逢高拋售歐元兌美元,本周焦點為意大利財長特裏亞在下議院回答議員提問,及歐元區多國采購經理人指數(PMI)的公布,任何跡象顯示製造業商業活動複蘇將視為貿易相關資本流好轉,可能觸發匯價上行,特別是不斷擴大的投機倉位導致平倉相關的風險仍偏上行。

談及意大利預算問題,大量利空衝擊已為歐元消化,出現意外樂觀提振的幾率低企,基於上述因素考慮,可於當年水平附近逢高拋售歐元兌美元。

三菱東京日聯銀行認為近期美聯儲官員發表的偏鴿措辭為歐元兌美元提供部分支撐,不過短線內上行空間料仍有限。

美聯儲料於12月再度加息,不過這些更顯鴿派的言論提升了美聯儲考慮於2019年暫停加息步伐的幾率,而非如今年截至目前的每個季度加息一次,這更符合該行對美聯儲的加息預期,預計明年強勢美元將逐步走軟。

但歐元本身仍面臨賣壓,將限製其上行空間,上周五(11月16日)美聯儲官員講話推高歐元,焦點轉向意大利預算問題及英國脫歐協商進展,在這種背景下,歐元兌美元將難以大幅上行

技術面顯示,歐元兌美元突破前期下降通道後回抽,初步支撐位位於1.1375和1.1358,此後為1.1200整數關口。上行方面,首先需要突破至1.1450區域上方,然後需要突破上周在1.1500附近的頂部才能漲向1.1600關口。

歐元止步五連漲,這一信號顯示高拋機會或已再現

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間19:38,歐元兌美元報1.1433/35。

意大利堅持預算計劃不動搖,歐盟將回應恐壓製歐元反彈

11月19日,意大利財長特裏亞(Giovanni Tria)在參加歐元區財長會議後表示,盡管受到歐盟委員會的批評,但意大利將堅持2019年的預算計劃,相關的談判仍將繼續進行。 
 
意大利堅持預算計劃不動搖,歐盟將回應恐壓製歐元反彈

意大利財長將堅持2019年的預算計劃


意大利與歐盟委員會以及許多歐元區成員國政府在其龐大的支出預算問題上存在分歧。歐盟拒絕了這一方案,稱其未能按照歐盟的規定削減債務。

特裏亞向記者表示,意大利的預算計劃適度擴張,相關的討論仍在繼續進行。但是很明顯的一點,政府的計劃沒有改變,但存在進行討論的意圖。特裏亞承認:“在我們與歐盟委員會的對話中,有些東西行不通,有必要中斷一場沒有理由存在的持續衝突。”

意大利指標10年期國債收益率一度升至3.56%,為逾三周最高,與較安全的德國國債收益率之差擴大至319基點。意大利計劃將2019年赤字占GDP的比重從2018年的1.8%提高至2.4%,仍在歐盟3%的上限之內,但扭轉了此前削減債務的承諾。

11月21日,歐盟委員會將對意大利的預算問題做出回應,預計歐盟方面將發布一份有關意大利債務的報告,這可能是一項紀律程序的第一步,最終可能導致歐盟對意大利的罰款和資金凍結。意大利債務占國民產出的比例高達130%以上,按比例計算是歐元區債務第二高的國家,僅次於希臘。歐盟委員會預計,在未來的三年時間裏,歐盟經濟將大體保持穩定。

身為意大利的財長,特裏亞為該國的預算戰略進行了辯護,稱需要采取擴張性措施,以防止影響整個歐洲的經濟放緩。他表示,如政府計劃的那樣,意大利和更活躍的北歐經濟體之間長期存在的增長差距正在縮小。但不幸的是,這隻是因為其它國家的增長放緩速度比意大利更快。

現年70歲的特裏亞表示,說意大利的公共財政揮霍無度是錯誤的,意大利的“基本餘額”(不包括償債成本的國家賬戶)近20年來一直處於盈餘狀態。特裏亞還表示。國債收益率之差不會影響到他對赤字目標的看法。

特裏亞表示,當市場理解2.4%的赤字目標為最高限製時,國債收益率之差將會很快下降。他還警告稱,與歐盟的對峙可能會帶來危險的後果。

意大利預算問題壓縮歐元反彈空間


對於意大利預算的問題,意大利副總理迪馬約在接受采訪時也表示,意大利政府準備就2019年的預算計劃與歐盟委員會展開對話,不過,預算案中的支出對促進意大利經濟增長至關重要。迪馬約再次強調,歐盟的執行部門不可以通過削減這方面支出來“屠殺意大利人”。

周三(11月21日)意大利財長特裏亞將在下議院回答議員提問,在此關鍵風險事件前,投資者們不願激進押注,相關事件的不確定性將持續顯示歐元的反彈空間。 
 
此外,據外媒報道,意大利總理孔特將在11月24日與歐盟委員會主席容克在布魯塞爾會面。

三菱東京日聯銀行表示,雖然美聯儲轉向鴿派令歐元兌美元在上周五走高,但市場本周的焦點將在於11月21日歐盟委員會對於意大利預算問題的回應,預計相應的消息將為負面,同時英國脫歐的進展也將帶來波動。在這種情況下,很難看到歐元兌美元能夠持續上周的漲勢。

北京時間11月20日11:46,歐元兌美元報1.1455。

歐元兌美元日線圖

意大利堅持預算計劃不動搖,歐盟將回應恐壓製歐元反彈

11月20日外匯交易提醒

外匯市場周一(11月19日)美元跌至兩周低位,因美聯儲表明可能即將結束收緊周期。與此同時,歐元兌美元上漲,盡管關於意大利預算計劃的談判依然存疑。英鎊盤中仍在承壓,市場正在等待有關脫歐協議的進一步進展。周二(11月20日)需持續關注這些事件的影響,另需關注英國11月CBI工業訂單差值、美國截至11月16日當周API原油庫存變動。此次美國原油庫存變動預增。
11月20日外匯交易提醒

美元後市將逐漸趨於弱勢;美聯儲副主席克拉裏達和達拉斯聯儲主席卡普蘭上周五就全球經濟可能放緩表示憂慮,市場預計加息周期進入尾聲,盡管他們暗示,未來將進一步加息;凱投宏觀策略師John Higgins稱,投資者現在認為,利率將在更接近這一區間底部而不是頂部的地方見頂,預計美聯儲要對經濟急劇放緩做出反應,將在2020年大幅降息,市場消化這一預期還有很長的路要走;高盛策略師在2019年展望報告中稱,美元兌多數發達市場競爭貨幣可能最多下跌6%,因美國經濟開始放緩,減稅和寬鬆環境的影響將在明年逐漸減弱;道明證券外匯策略主管Ned Rumpeltin表示,若歐元兌美元突破1.1440上方,這是一個趨勢線阻力位,則目標價為1.15,若收在該水準之上,則意味著趨勢將改變,有利於歐元。

英鎊兌美元面臨兩個下行風險;當前英鎊兌美元面臨兩個下行風險,一是脫歐協議無法在議會通過的可能性越來越高,另一個是脫歐談判的時間即將不足,無協議脫歐的可能性越來越大;近期英國首相特雷莎·梅可能遭遇不信任投票,如果她贏了,英鎊隻是暫得安慰,因為這個結果不能保證脫歐協議就能在議會通過,如果她輸了,新上台的首相可能采取更加強硬的談判立場,不過最最重要的是,不管誰當政,談判時間不夠了就是不夠了,無協議脫歐的結果該來還是會來的。因此,我們預計英鎊兌美元近期存在下行風險。
11月20日外匯交易提醒

重要經濟數據一覽


時間區域指標前值
19:00英國11月CBI工業訂單差值-6
次日05:30美國截至11月16日當周API原油庫存變動(萬桶)879


18:00 英國央行行長卡尼(Mark Carney)、英國央行首席經濟學家霍爾丹(Andy Haldane)、英國央行副行長坎利夫(Jon Cunliffe)和英國央行貨幣政策委員會委員桑德斯(Michael Saunders)在英國議會財政委員會作證詞

全球投行觀點匯總


三菱東京日聯銀行:歐元兌美元美聯儲措辭轉向溫和提供支持,但上行潛力可能有限;
① 三菱東京日聯銀行(MUFG)研究團隊討論了歐元兌美元前景,強調近期美聯儲言論的鴿派轉變為該貨幣對提供了一定支撐,但短期內上行潛力可能仍然有限;
② 美聯儲預期將在12月再度加息,但這些更加鴿派的言論提升了美聯儲考慮在2019年暫緩加息、而非像今年一樣每個季度都加息的可能性;這與我們自身對於美聯儲政策的預期也相符,我們也因此預期美元的強勢將從明年開始放緩;
③ 盡管如此,歐元仍因自身原因具有下行風險,同時歐元兌美元的上行潛能受限;雖然美聯儲轉向鴿派令歐元兌美元在上周五走高,但市場本周的焦點將在於周三歐盟委員會對於意大利預算問題的回應,預計相應的消息將為負面,同時英國退歐的進展也將帶來波動;在這種情況下,很難看到歐元兌美元能夠持續上周的漲勢。

加拿大皇家銀行:趁機買入美元兌日元;
加拿大皇家銀行表示,上周五的拋售不會導致日元大幅升值,建議買入美元兌日元;美元兌日元周一延續跌勢並觸及三周低點,因上周五媒體報道稱,日本政府養老金投資基金(GPIF)將能夠對衝各種貨幣的風險,如果該對衝政策真的發生巨大調整,對日元將有重大影響;不過我行認為,GPIF的對衝政策不大可能調整,因此將趁機買入美元兌日元。

匯豐銀行:美元仍然堅定看多;
① 匯豐銀行全球首席外匯策略師David Bloom日前在采訪中對彭博表示,隻有在美聯儲取消進一步加息的情況下,美元才會走軟,但是這種情況發生的概率並不高;
② 盡管市場在尋找美國經濟放緩的跡象,但是這種情況並沒有發生,而且即便市場進入避險模式,美聯儲必須降息,美元和日元也將成為贏家;
③ 到明年年底,預計歐元兌美元將跌至1.10,在彭博追蹤的19位分析師中,匯豐David Bloom對歐元兌美元最為悲觀。

意、英大考紛至遝來,歐元多頭站穩腳跟仍需祈求天地人和

周一(11月19日)歐市尾盤,歐元兌美元維持震蕩走高之勢,現交投於1.1434一線。

歐元兌美元連續第五個交易日反彈,再度站上1.14關口,因美元指數遭受賣盤打壓,且英國脫歐及意大利財政預算方面未出現進一步利空衝擊。
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英國與歐盟達成脫歐協議草案,而脫歐問題上的分歧卻引發了英國政壇的動蕩。保守黨政府內閣官員紛紛離職,英國首相特雷莎·梅的領導受到威脅,脫歐協議在英國議會闖關成功的幾率渺茫,此預期衝擊英鎊,提振歐元兌英鎊,從而為歐元兌美元提供支撐。

意、英大考紛至遝來,歐元多頭站穩腳跟仍需祈求天地人和

北歐銀行表示,特雷莎·梅將迎來艱難的一周,因為她將不得不在沒有指定新任脫歐大臣的情況下為11月25日周日舉行的特別脫歐峰會做準備,與此同時,她還面臨著巨大的國內障礙。

如果特雷莎·梅最終決定向下議院提交協議草案,她將面臨一場贏得多數席位的艱苦戰鬥,換句話說,如果該協議被提交議會,該協議無法通過的風險非常高。

意大利預算問題方面,意大利副總理迪馬約在接受采訪時表示,意大利政府準備就該國明年的預算計劃與歐盟委員會展開對話,不過,預算案中的支出對促進意大利經濟增長至關重要,迪馬約再次強調,歐盟的執行部門不可以通過削減這方面支出來“屠殺意大利人”。

周三(11月21日)意大利財長特裏亞將在下議院回答議員提問,在此關鍵風險事件前,投資者們不願激進押注,相關事件的不確定性將持續顯示歐元的反彈空間。

BK Asset Management外匯策略董事總經理Kathy Lien表示,歐元的交投幾乎完全受到美元不利因素和風險偏好推動,我們預計本周情況也是如此,因為歐元料無視德國生產者物價指數(PPI)和歐元區采購經理人指數(PMI)的任何疲軟表現。

技術面來看,日線圖顯示歐元兌美元已反彈至下降通道上軌附近,且已站上短期均線,短線不排除繼續反彈,阻力位分別位於1.1449、1.1502和1.1516,支撐位依次位於1.1375、1.1354和1.1214。

意、英大考紛至遝來,歐元多頭站穩腳跟仍需祈求天地人和

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:31,歐元兌美元報1.1434/36。

梅姨力推脫歐協議不動搖,能否成功闖關議會關乎英鎊命運

自上周三公布脫歐協議以來,英國特雷莎·梅經曆了動蕩的幾天。包括英國脫歐大臣在內的多位部長辭職,一些國會議員也試圖將她趕下台。11月19日,特雷莎·梅在英國工業聯合會商業遊說團體召開的年度會議上發表演講,為自己的協議進行辯護。

梅姨力推脫歐協議不動搖,能否成功闖關議會關乎英鎊命運

特雷莎·梅尋求爭取商界領袖的支持


特雷莎·梅在英國工業聯合會(CBI)上向商界領袖們表示,英國的脫歐協議草案將英國的經濟放在第一位。英國經濟目前面臨著一個最重要的問題,即脫歐談判目前位於關鍵時刻,英國將展開為期一周的緊張的脫歐談判,試圖弄清楚英國與歐盟未來關係輪廓的細節。這些細節將支撐英國和歐盟未來的關係。相信能夠達成一項脫歐協議,並帶回下議院。

特雷莎·梅稱,英國和歐盟之間將實現零關稅,並達成野心勃勃的關稅安排,作為未來貿易關係的一部分。英國與歐盟的關係有所變化,但地理位置沒有變化。歐盟將永遠是英國最近的貿易市場。英國與歐盟脫歐協議的核心是確保就業和繁榮。

她表示,當前的脫歐協議是絕對性的突破,但並非最終協議。她認為,確保與歐盟在邊界的自由流動是最關鍵的,商界需要為開放的貿易爭取更多空間。她還表示,將堅定的為實現自己的脫歐協議而努力,努力確保英國和歐盟達成合理的未來夥伴關係。

特雷莎·梅得出的結論是,她的工作就是與歐盟達成最佳的脫歐協議。她聲稱:“議會必須對脫歐協議進行審查,並根據國家的最佳利益采取行動。這永遠不會是一件容易或直接能達成的事情。最後階段總會是最艱難的一步。”不過,特雷莎·梅補充稱,她決心達成脫歐協議,不希望延長過渡期成為現實,她想要的是未來關係。她認為,下一次大選前應當結束脫歐過渡期,這點非常重要。

英國工業聯合會(CBI)主席艾倫(John Allen)在介紹特雷莎·梅時表示,在脫歐談判中,特雷莎·梅顯示出了自己的“韌性”和“勇氣”。 

英國首相特雷莎·梅出席此次會議之際,正值英國政壇面臨動蕩之時,脫歐派議員和議會中的留歐派議員都反對她提出的脫歐草案,包括脫歐大臣拉布在內的多位官員提出辭職,引發英國政壇動蕩,並導致英鎊出現下滑。

脫歐協議需要得到多數英國議員支持才能獲得通過。但就目前情況而言,鑒於過去面臨不少反對聲,如果協議不進行修改就想得到議會通過的話,這看起來不太可能實現。然而,特雷莎·梅面臨的更緊迫問題是,如果她所在的保守黨發出必要的信號,表明他們不再相信她有能力領導國家,她可能會面臨不信任投票。 

11月19日,英國首相發言人稱,首相特雷莎·梅仍將率領大家走過脫歐談判的最後階段。德國歐洲事務部長表示,所有抨擊英國首相特雷莎·梅的脫歐協議的人應當明白,就算有了新首相,英國的談判處境也不會改善。英國政府消息人士表示,脫歐協定中依舊有許多內容正在談判當中。

歐洲議會官員韋伯(Manfred Weber)稱,脫歐協議草案不會重新談判,脫歐談判目前決定權在英國議院手中。 

此前有消息稱,目前已經有40位官員提交了針對特雷莎·梅的不信任信。不過,前英國脫歐大臣戴維斯稱,自己沒有提交對首相特雷莎·梅的不信任信,但預計議會將投票否決她提出的脫歐協議。 

脫歐進展前景難料,英鎊後市恐繼續震蕩


因為特雷莎·梅表示,不希望延長過渡期成為現實,想要的是未來關係,英鎊兌美元短線下挫近60點,一度刷新日內低點至1.2795。

荷蘭合作銀行認為,英國脫歐協商進展仍難以預測。英國與歐盟達成脫歐協議草案,但保守黨政府內閣官員紛紛離職,當前仍難以判斷脫歐協商的後市進展。該銀行表示,首相特雷莎·梅存在拯救其領導地位的良機,其脫歐協議草案能否成功闖關國會仍需拭目以待。
 
澳新銀行預測稱,短線宜謹慎對待英鎊,未來數周交投料仍震蕩。澳新銀行討論了英鎊兌美元前景,短線維持謹慎立場,預計未來數周交投將仍極度震蕩。在英國多名內閣官員相繼辭職後,英國與歐盟達成脫歐協議草案帶來的樂觀情緒再度消退,目前市場質疑脫歐協議草案能否成功闖關英國議會。歐洲理事會主席圖斯克稱將於11月25日在布魯塞爾召開英國脫歐峰會,並簽署脫歐協議,此後該協議將需獲得英國議會批準,目前看來幾率渺茫,難以判斷英鎊走勢,但未來數周交投料震蕩。

北京時間11月19日21:19,英鎊兌美元報1.2834。

英鎊兌美元日線圖如下:

梅姨力推脫歐協議不動搖,能否成功闖關議會關乎英鎊命運