美歐你來我往互征關稅,WTO規則受到挑戰左右為難

美歐關係持續交惡:據知情人士透露,世界貿易組織(WTO)將授權美國對近80億美元歐洲商品征收關稅,因空中客車受到非法的政府補貼。歐盟正就美國向波音提供非法補貼在WTO提起類似上訴,並考慮對逾40億美元的美國商品加征關稅。美歐雙方的關稅政策,對一直深陷衰退陰影的歐洲經濟必然又是一大打擊。而關稅帶給歐洲經濟的影響或將讓歐元長期承壓。

美歐你來我往互征關稅,WTO規則受到挑戰左右為難

美國擬對飛機和零部件,以及酒、皮革製品等奢侈品征收關稅


根據美國貿易代表辦公室發布的清單,美國將針對飛機和零部件,以及酒、皮革製品等奢侈品征收關稅,最早可能10月生效。原因是空中客車受到非法的政府補貼。因此,諸如Dom Perignon和Moet&Chandon之類的酒類和紀梵希、路易威登等在內的皮革製品都可能成為目標。

美國尚未最終確定征稅對象,初步清單還包括威士忌、摩托車、皮革手袋、奶酪和葡萄酒。擬議的清單可能損害空中客車在美國運營的可持續性,例如位於阿拉巴馬州莫比爾的A320製造工廠,因為這份清單上有價值超過90億美元出口到美國的歐洲飛機、直升機和零件。美國關稅可能還會打擊歐洲奢侈品牌。

世貿組織裁決的金額低於特朗普政府申請的112億美元。據知情人士透露,世界貿易組織將授權美國對近80億美元歐洲商品征收關稅。這項裁定標誌著WTO曆時最久的一場爭端跨入新篇章,並將進一步考驗已經在特朗普“美國優先”戰略下交惡的美歐關係。

歐盟不甘示弱考慮報複


歐盟正在考慮采取積極的新措施來解決與美國的貿易爭端,這表明,歐盟願意采取特朗普的好鬥策略,這有可能導致大西洋兩岸關係進一步惡化。

據知情人士透露,歐盟正考慮對美國逾40億美元的出口產品征收關稅,理由是世界貿易組織在禁止補貼問題上長達22年的爭端。盡管雙方在2006年就這一問題達成了“雙方都能接受的解決方案”。

上述知情人士稱,這些關稅表面上是為了報複美國準備對歐盟高達70多億美元的出口產品征收的關稅,原因是歐盟向空客提供了非法援助。據其中一位知情人士稱,使用這一戰略的決定尚未達成一致,至少有一個歐盟成員國反對這一想法。

總部位於紐約的外交關係委員會(Council on Foreign Relations)高級研究員愛德華.奧爾登(Edward Alden)表示:如果歐盟繼續這樣做,這將是對世貿組織規則的又一次打擊。世貿組織的規則旨在防止針鋒相對的關稅報複升級。十多年前,這一爭端得到了妥善解決。現在就把它挖出來作為立即報複美國的借口,進一步破壞了仲裁糾紛的體係。

不斷升級的雙方關係


歐盟此舉將標誌著這兩個地區之間的緊張關係急劇升級。此前,美國還在考慮是否繼續征收汽車關稅,以重啟與歐盟的貿易競爭關係。美國在衝突中打響了第一槍,去年對歐洲的鋼鐵和鋁出口征收關稅,稱這對國家安全構成了威脅。作為北約成員國之一,歐盟斷然否認了這一理由。

預計歐盟也將獲得世貿組織的授權,作為報複對美國產品征收關稅,但世貿組織要到2020年上半年才會對這些關稅進行授權。

歐盟決定盡快利用世貿組織對美國的舊裁決進行報複,這意味著要敦促華盛頓就飛機援助問題尋求通過談判達成解決方案。今年夏天,布魯塞爾的官員向特朗普政府提出了一項解決方案,但沒有贏得它的支持。

2002年,世貿組織或將宣稱,美國的稅收製度為美國出口商提供了比歐洲競爭對手更不公平的優勢。世貿組織隨後授權歐盟每年對價值40億美元的美國出口產品進行報複,直到美國遵守裁決。

盡管美國可能會對歐盟此舉的合法性提出質疑,但最終的爭端裁決可能需要數年時間,如果美國在12月10日之後繼續阻撓世貿組織上訴機構的提名,世貿組織可能永遠無法完全解決這個問題。總部位於華盛頓的卡托研究所(Cato Institute)副所長西蒙·萊斯特(Simon Lester)表示:以這種方式實施關稅報複,是在挑戰WTO規則所允許的界限。

美國針對歐盟的關稅政策最早可能10月生效,而歐盟預計最早在2020年得到世貿組織的授權對美國征收關稅。相對來說,此次互征關稅對歐元區的影響更大,預計征收關稅會持續利空歐元。

美歐你來我往互征關稅,WTO規則受到挑戰左右為難
北京時間9月26日 8:32,歐元兌美元現報1.0953

英美均陷政局危機,冒險情緒驟降歐元轉跌,聚焦這一關鍵支撐

周三(9月25日)歐市尾盤,歐元兌美元低位震蕩,現交投於1.0985一線。

歐元兌美元快速下行,盡數回吐上個交易日的漲幅,承壓於1.10關口,當前空頭似乎主導市場,英國首相約翰遜在上個交易日被英國高級法庭裁定休會非法後,議會今日複會,約翰遜重申仍將於10月31日前脫歐,政局不確定性及無協議脫歐風險重壓英鎊,冒險情緒降溫,歐元也受到衝擊。

英美均陷政局危機,冒險情緒驟降歐元轉跌,聚焦這一關鍵支撐

本周初歐元兌美元承受額外的下行壓力,因德國及歐元區製造業PMI表現不佳,歐元區經濟增長的持續減速為歐洲央行在更長期內實施更寬鬆貨幣政策創造了條件,並加劇了德國經濟在三季度陷入技術性衰退的風險,此外關稅問題也令歐元多頭叫苦不迭。

近日歐盟貿易負責人重申,如果美國總統特朗普繼續威脅要對歐盟汽車產品加征關稅,歐盟也將對美國征收報複性關稅。

歐洲貿易專員塞西莉亞·馬爾姆斯特羅姆曾在5月批評特朗普的言論,該言論稱運往美國市場的歐盟汽車和汽車零部件對美國構成安全風險。特朗普政府自行設定今年11月中旬為截止日期,以決定是否限製此類產自歐盟的汽車和零部件進口。

歐元兌美元下個關鍵支撐位位於周度低點1.0965,一旦跌破此點位,那麼可能向下測試年度低點1.0926。

有關特朗普被彈劾的消息令投資者們保持謹慎,避險情緒升溫。當地時間9月24號下午,美國眾議院議長佩洛西宣布計劃啟動正式的總統彈劾調查,總統候選人拜登亦表態支持彈劾總統。

道明證券表示,從策略上來看,短線看跌歐元兌美元及歐元兌日元,本周初出爐的歐元區一係列製造業采購經理人指數疲軟,德國製造業板塊進一步惡化,凸顯了歐元區經濟增長進一步放緩,這導致歐元承受下行壓力,歐元兌美元向下測試1.0926關鍵支撐位的幾率越來越大。

此外該行認為歐元兌日元也極有可能繼續走軟,來自關稅方面的負面消息,也將持續支撐日元。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:20,歐元兌美元報1.0985/87。

衰退山雨欲來!歐銀欲祭出新武器,或助歐洲經濟起死回生

近期,衰退陰影一直籠罩在歐元區上空,德國製造業PMI大幅低於預期更是揭開了歐洲經濟最後一塊遮羞布,消息一出,歐元兌美元跌破1.10關口,投行紛紛看空匯價走勢。不少經濟學家表示,一係列疲軟的數據暗示,德國和歐元區經濟面臨衰退風險。而在此時,能夠被歐洲央行行長德拉基握在手裏的足以挽救歐洲經濟的武器不多了。

衰退山雨欲來!歐銀欲祭出新武器,或助歐洲經濟起死回生

在擔任歐洲央行行長期間,德拉基打造了多種武器,用以保護歐元區免受通縮威脅。但困擾歐洲的通縮幽靈從未真正被擊敗,現在正以相當大的力度卷土重來。

在德拉基任期的最後幾天,他正竭盡全力解決這個問題,希望為歐洲各國政府和他的繼任者拉加德爭取時間。但是,就像細菌已經完全適應了抗生素一樣,他的武器也不再起作用了。相反,它們對歐洲中心地帶的儲蓄者造成了相當大的損害,這些人指責歐洲央行導致負利率,侵蝕了他們的儲蓄,並沒有鼓勵對歐洲迫切需要的綠色技術和基礎設施進行可觀的生產性投資。

歐洲央行需要新武器


德拉基在擔任歐洲央行行長後舉行的倒數第二場新聞發布會上警告說,歐洲央行的軍火庫已經所剩無幾。出於這個原因,他敦促政界人士通過提高公共支出和大幅放鬆歐盟對順周期財政政策的荒謬承諾,來提振總需求。他有理由擔心,這種政策將放大即將到來的衰退。

未來的曆史學家將撰寫長篇研究報告,探討歐洲各國政府為何拒絕協調一項明智的財政政策。來自柏林以及非正式但實力強大的歐元區財長集團(Eurogroup)的所有消息都證實了這一點:不會從宏觀經濟角度大幅放鬆財政政策。應對下一場衰退的重擔將再次落在歐洲央行身上。

歐洲央行觀察人士預計,拉加德將對現有做法進行修補和擴展。量化寬鬆將繼續下去,增加歐洲央行可能購買的國家公共債務的比例。為外圍國家的銀行提供廉價流動性的緊急計劃,即所謂的“有針對性的長期再融資操作”(TLTRO),現在將成為永久性的點滴補給。

繼續依賴德拉基的武器可能會成功地維持準破產國家和銀行的生存。但這樣做隻會以更深層次的停滯和更惡劣的政治緊張局勢為代價。更準確地說,到2025年,歐洲央行將持有歐元區一半的債務(公共債務和私人債務)。在財政上持保守態度的中歐和東北地區,選民和政客們將會對強加於他們的令人畏懼的共同化的反手方式更加失望,從而在保守的歐洲人中激起對歐元的懷疑。與此同時,歐洲各地的實際投資、高質量就業機會的創造以及公眾情緒仍將處於低迷狀態,因為盈餘國家和赤字國家都在長期停滯的陰雲下工作。唯一的受益者將是右翼民粹主義者。

新武器要滿足四點要求


結論是不可避免的:歐洲央行迫切需要新的武器!但它們應該是什麼呢?在設計它們時,首先要對它們必須滿足的四個標準達成一致。

首先,部署這些工具的規則必須符合歐洲央行的章程,而且必須簡單到無需斟酌是否使用它們。任何新的干預協議越複雜,歐洲央行就越容易受到偏袒指控(比如偏袒意大利債務或德國銀行)。

其次,為了防止破壞性的道德風險反對意見卷土重來,歐洲央行的新武器必須具備一種內在機製,以防止弱國和銀行搭便車。將紀律負擔放在以市場為基礎的激勵措施上,將消除對政府——無論是歐盟委員會(European Commission)、歐元集團(Eurogroup)還是其它機構——執行財政規則的依賴。

第三,歐洲央行的新工具必須填補歐元區最大的空白:缺乏一種安全資產,每一種貨幣都需要這種資產來穩定使用它的金融機構。它的缺席,阻止了歐元區銀行以充足的優質資產供應來支撐資本,導致了更大的金融不穩定。此外,隻要沒有一種以歐元計價的資產可以讓外國實體安全地投資於從出口到歐元區積累的歐元,歐元就永遠不會成為美元的可行替代品。

第四,歐洲央行的新工具必須同時幫助外圍國家和銀行克服資不抵債,減輕盈餘國家負利率的負擔。

歐洲央行轉換債券或稱救星


幸運的是,一種有效的武器可以立即適用於上述四項標準:歐洲央行轉換債券。歐洲央行宣布的規則是:此後,隻要歐元區國債到期,歐洲央行就會發行面值相當於成員國公共債務總額中符合《馬斯特裏赫特條約》(maastricht)規定部分的轉換債券。債券的目的是服務,以低利率,隻有歐洲央行可以取回,成員國的Maastricht-compliant公共債務(GDP的60%)-取決於成員國承諾贖回債券和債務負擔得起資曆超過所有其他(大概在更高的利率)提供服務。

舉個數字例子,如果一個成員國的債務與GDP之比為90%,歐洲央行的轉換債券將為每1000歐元到期國債中的667歐元提供服務。成員國超出《馬斯特裏赫特條約》(Maastricht)債務上限的程度越低,其將以極低的歐洲央行債券收益率償還的公共債務比例就越大。馬上,我們就會看到,這種利差是如何鼓勵自律、消除人們對道德風險的擔憂的。目前的量化寬鬆計劃已將道德風險提升至危險水平。

還要注意的是,除了將道德風險降至最低,歐洲央行新發行的債券還符合其他三項標準。它們的發行不需要歐洲央行的自由裁量權,因為歐洲央行直接遵循現行《馬斯特裏赫特條約》(Maastricht)的限製。它們將為歐元區銀行提供它們所需要的安全資產,幫助它們擺脫對往往實力較弱的國家政府發行的債券的依賴(同時為外國人用歐元購買提供安全資產)。最後,歐洲央行轉換債券將允許德國等盈餘國家的利率反彈,因為歐洲央行將不再需要購買德國國債作為購買意大利國債的條件。事實上,歐洲央行將沒有購買任何東西的義務,隻允許它考慮支持另一種債券:歐洲投資銀行(European Investment Bank)發行的綠色債券,以吸收並將額外的流動性轉化為歐洲所需的綠色投資。

衰退山雨欲來!歐銀欲祭出新武器,或助歐洲經濟起死回生
歐洲央行的轉換債券顯然是失敗的量化寬鬆計劃的替代品。這個代替品能否幫助拉加德重振歐洲經濟還為可知。但當前,歐洲經濟狀況山河日下,西班牙央行稱,最新的數據使他們對歐元區的經濟複蘇更加悲觀,擔心歐元區潛在的經濟複蘇將需要更多時間來實現。周二(9月24日)受特朗普面臨彈劾幾率上升以及消費者信心指數不及預期影響,美元指數大幅下降,歐元兌美元上漲,但在周三回落,現交投於1.0997附近。

歐洲衰退預警,歐銀貨幣政策或讓經濟雪上加霜

歐洲央行上周宣布了一項新的量化寬鬆計劃,以提振經濟增長。針對稱計劃,荷蘭國際集團(ING)主席上周六(9月21日)表示,歐洲央行刺激歐元區經濟的最新舉措可能沒有效果,反而可能抑製經濟增長。歐洲央行行長德拉基在周一的會議上表示貨幣政策需要在較長時間內保持寬鬆。

歐洲衰退預警,歐銀貨幣政策或讓經濟雪上加霜

歐洲央行上周四宣布的量化寬鬆計劃包括從11月1日起每月購買價值200億歐元(220億美元)的證券。隻要央行認為有必要,這種情況就會持續下去。歐洲央行還將主要存款利率下調10個基點,至-0.5%的曆史最低水平,此舉實質上是對持有閑置現金的銀行收取費用。

ING董事長Hans Wijers在新加坡峰會上表示,我們不相信歐洲央行目前的努力將產生必要的效果。貨幣政策有其局限性,我們不認為這一政策會創造額外的投資,也不會刺激人們消費更多。實際上,這可能會導致很多不確定性。

Wijers稱,隨著貨幣政策“伸展”到經濟結構調整和財政政策,如減稅和政府支出,政府提振經濟動作或將陸續出台。德國、荷蘭、瑞典和芬蘭等國政府已表示願意增加支出以提振經濟活動。但他不確定南歐的一些政府是否也會這麼做。

其他專家也對歐洲央行的最新舉措表示懷疑。一些人指出,將利率維持在負值區間更長時間,將對銀行的盈利能力造成更大傷害。盡管歐洲央行試圖通過引入兩級利率體係來緩解銀行面臨的一些壓力。分級計劃本質上允許銀行在不支付罰金的情況下隔夜持有過多現金。

不過,Wijers表示,這一舉措隻能在“有限程度上”幫助銀行。

歐洲央行發表上述聲明之際,歐元區經濟因製造業下滑而面臨衰退風險增加,且英國脫歐和長時間持續的貿易爭端打壓了企業的信心。

Wijers表示,我們已經接近經濟衰退。但他預計歐洲不會進入“深度衰退”,如果英國不達成協議就離開歐盟,可能會使該地區的經濟狀況惡化。他對英國退歐感到緊張,因為硬退歐將產生很多負面影響。

此外,歐洲央行行長德拉基周一在歐洲議會上作出證詞發言,在談話中,德拉基再度對歐洲經濟前景、寬鬆政策立場等做出評價。德拉基指出,歐元區經濟並未顯露出令人信服的反彈跡象,製造業持續的下行可能影響到經濟其他部分表現。

德拉基日內在歐洲議會委員會前做出聽證,指出前景中,近期數據和前瞻指標,如製造業新出口訂單均未釋放信服的經濟增長反彈的跡象,前景風險維持傾下。製造業的疲弱越長持續,經濟其他領域受到的下行拖累風險越大。鑒於當前形勢和不確定性,貨幣政策需要在較長時期內保持高度寬鬆,歐洲央行需要高度寬鬆的政策立場並準備好使用所有工具,若有必要將采取宏觀和微觀的審慎工具。

周一公布的歐洲製造業和服務業數據疲弱,加劇了對歐元區經濟狀況的擔憂,歐元震蕩下行,歐元兌美元下跌0.22%至約1.0993,日內低點1.0966,為9月12日以來最低水平。現匯價交投於1.0989附近。

歐洲衰退預警,歐銀貨幣政策或讓經濟雪上加霜

下周重磅事件及指標影響前瞻(9月23日至9月29日)

下周市場又會迎來一係列重磅數據,其中包括歐洲和美國製造業PMI、美國消費信心、美國二季度GDP終值,此外新西蘭聯儲還會公布最新的決議,中東局勢,英國脫歐等焦點仍然有可能被市場重點炒作。接下來讓我細數下周重磅事件的時點。

下周重磅事件及指標影響前瞻(9月23日至9月29日)

重要經濟數據和事件一覽

9月23日周一關鍵詞:歐洲製造業PMI,美國製造業PMI



時間國家指標名稱前值預測值
15:15法國9月Markit製造業PMI初值51.1
15:30德國9月Markit製造業PMI初值43.5
16:00歐元區9月Markit製造業PMI初值47
18:00英國9月CBI工業訂單差值-13-15
20:30加拿大7月批發銷售月率(%)0.6
21:45美國9月Markit製造業PMI初值50.3

日本秋分日補休,休市一天。

9月23日亞洲時段,投資者首先要關注市場開盤的表現,可能發生在周末的消息,會給個品種開盤帶來跳空,開盤盤初的市場波動往往會比較劇烈。此後,投資

者重點關注中國市場表現即可,而時段內日本市場秋分日休市,故波動幅度有限。

歐洲時段,投資者需要密切關注歐元區要公布的一係列9月份製造業PMI的數據。近來歐元區製造業數據持續疲弱,其中意大利經濟仍然有很大的不確定性,主要是受生產力提振不力和經濟增長放緩的拖累。德國的汽車工業則受累於出口下降。德國今年一季度的經濟年率僅增長了0.4%,而二季度則由於出口下滑年率萎縮了0.1%。經濟學家表示:“製造業形勢再次惡化估計會給歐元區第三季度的經濟增長帶來壓力。”

報道指出,很多經濟體的製造業都亮起了紅燈,包括德國、西班牙、意大利、愛爾蘭和奧地利。德國經濟“8月因製造業不景氣出現了很明顯的走弱”。很多國家的訂單都因為海外市場需求疲軟出現了明顯的萎縮。目前投資者都在關注製造業萎縮的情況,如果本次歐元區製造業數據和預期差距較大,勢必會給市場帶來較大波動。

紐約時段,交易加元的投資者留意下加拿大的批發銷售數據,近來加拿大數據表現不錯,看看本次數據是否還會推升加元。而投資者重點需要關注的則是美國製造業數據。

近期一係列數據預示美國經濟走勢下滑風險加大,尤其是美國製造業數據下滑的幅度最大。實際上,對於美國經濟下行的擔憂屢次反映在市場層面,道瓊斯指數本月幾乎每周都會遭遇一次大跌。由於投資者紛紛規避風險,導致作為避險資產的美國國債和黃金備受追捧。美聯儲主席鮑威爾日前表示,美國經貿政策不確定性正造成全球經濟放緩、美國製造業和資本支出疲軟等問題。因此,此次製造業數據對市場的影響也會比較大。

9月24日周二關鍵詞:德國商業景氣指數,英國政府收支短差,美國谘商會消費信心


時間國家指標名稱前值預測值
16:00德國9月IFO商業景氣指數94.3
16:30英國8月政府收支短差(億英鎊)-135
21:00美國7月FHFA房價指數月率(%)0.20.2
22:00美國9月諮商會消費者信心指數135.1129
22:00美國9月裏士滿聯儲製造業指數1-3.5
04:30美國9月20日當周API原油庫存變動(萬桶)


9月24日亞洲時段,投資者留意中國市場表現即可。

歐洲時段,歐元區方面投資者要關注德國的商業景氣指數數據,雖然德國製造業出現疲態,但德國商業似乎受到全球貿易問題影響的程度有限,不過市場仍然對未來半年德國6個月經濟擔憂。英國方面,投資者留意英國政府收支數據即可,該數據對英鎊有短暫的影響。

紐約時段,投資者需要密切關注美國方面公布的一係列經濟數據的表現,其中谘商會消費信心指數影響力略大,這些美國數據的表現將會直接對金價短線走勢帶來影響。當然交易原油的投資者也不能忽視淩晨API原油庫存數據對油價的指引。

9月25日周三關鍵詞:新西蘭聯儲決議,美國新屋銷售,EIA原油庫存


時間國家指標名稱前值預測值
05:00新西蘭9月官方現金利率決定(%)11
06:45新西蘭8月貿易帳(億紐元)-6.85
14:00德國10月Gfk消費者信心指數9.7
16:30英國8月BBA房屋購買抵押貸款許可(萬件)4.33
22:00美國8月季調後新屋銷售年化總數(萬戶)63.5
22:30美國9月20日當周EIA原油庫存變動(萬桶)

07:50 日本央行公布7月貨幣政策會議紀要。

9月25日亞洲時段,投資者重點關注的是新西蘭聯儲利率決議。

多數分析師認為,新西蘭聯儲或將把寬鬆政策進行到底。分析指出,新西蘭聯儲會把降息這種傳統貨幣政策的功能發揮到極限,即到明年5月官方現金利率會下調至0.25%;近期新西蘭的經濟增速指標與新西蘭聯儲的計劃並不一致,同時本地通脹預期在下降,而同時段澳洲聯儲也在降息,這會給新西蘭的財政環境造成不小的壓力。

此外全球經濟前景,本地勞動力市場和乳製品產業都處在下行中。分析指出,新西蘭聯儲的銀行資本要求也會進一步佐證新西蘭鴿派貨幣政策的預期。

除了新西蘭聯儲決議,投資者還可以留意一下日本央行公布的7月貨幣政策紀要即可,由於日本央行7月決議距離當前時間較遠,因此該紀要向來都市場影響有限。

歐洲時段,歐元區方面,投資者稍加留意德國消費信心數據即可,該數據屬於前瞻指標,從該數據中,投資者可以一窺未來德國消費市場的情況。英國方面,投資者稍加留意房屋抵押貸款許可即可。

紐約時段,投資者關注美國新屋銷售數據,該數據會給晚間金價短線走勢帶來影響。交易原油的投資者重點關注的還是EIA原油庫存的變動。

由於近期是美國汽油消費旺季,此前原油庫存呈現下降趨勢,但隨著美國原油鑽探活動的不斷增加,原油庫存下滑的壓力會減輕。但是另一方面,由於沙特原油產量大幅度減少,本次美國原油庫存為了彌補沙特產出,庫存會不會驟然下降,也值得密切留意。

9月26日周四關鍵詞:美國二季度GDP終值,二季度核心PCE物價指數終值,美國批發庫存,美國成屋銷售


時間國家指標名稱前值預測值
20:30美國第二季度實際GDP年化季率終值(%)2
20:30美國截至9月14日當周初請失業金人數(萬)
20:30美國第二季核心PCE物價指數年化季率終值(%)1.7
20:30美國8月批發庫存月率初值(%)0.20.2
22:00美國8月季調後成屋簽約銷售指數月率(%)-2.5


9月26日亞洲時段,投資者主要關注中國市場表現即可。

歐洲時段,歐洲時段,由於沒有重要經濟數據,市場的走向更傾向於技術上給出的方向。

紐約時段,投資者密切關注美國二季度GDP終值,以及美國二季度核心PCE物價指數等一係列重要的美國數據。

對於美國上半年的經濟情況,由於出口下降和企業投資低迷,美國經濟春季增速比最初的報告明顯更慢。雖然公司獲得了還比較可觀的收入,但前景仍非常暗淡。但也有分析指出,雖然較高的消費支出對企業利潤有所助益,企業利潤錄得三個季度來的首次增長,但這似乎也是企業通過減少投資等行為來實現的。

分析指出,二季度美國經濟增長的主要驅動力是消費。一些經濟學家調低了對今年美國經濟增長率的預期——預計2019年全年美國經濟增速要下降到2.3%。並預計,第三季度美國的GDP增速可能隻有1.8%,遠低於第一季度3.1%的增速。

晚間一係列美國數據的表現會給市場情緒帶來直接的影響,投資者需要密切關注。

9月27日周五關鍵詞:歐元區經濟景氣指數、美國8月PCE物價指數、9月密西根消費信心、8月耐用品訂單

 
時間國家指標名稱前值預測值
07:01英國9月Gfk消費者信心指數-14
14:45法國9月CPI年率初值(%)1
17:00歐元區9月經濟景氣指數103.1
17:00歐元區9月消費者信心指數終值-7
20:30美國8月個人支出月率(%)0.6
20:30美國8月PCE物價指數年率(%)1.4
20:30美國8月耐用品訂單月率初值(%)2
22:00美國9月密歇根大學消費者信心指數終值92
22:30美國截至9月20日當周ECRI領先指標
01:00美國9月27日當周總鑽井總數(口)


9月27日亞洲時段,投資者留一下英國消費信心數據,重點關注中國市場表現。

歐洲時段,歐元區方面將會有一係列重要數據公布,如法國CPI,歐元區經濟景氣指數,消費信心指數等。這些數據會給歐元短線走勢指明方向。

本月中旬的歐洲央行決議中,歐洲央行幾乎動用了所有的寬鬆手段。而且歐洲央行對歐元區增長和通脹前景評估較之前更為悲觀。歐洲央行決策者認為,歐元區經濟增長放緩有可能比之前預計的更為持久,經濟持續面臨下行壓力,衡量通脹前景的指標已經下降。歐洲央行準備好進一步放寬貨幣政策,采取所有必要措施,以實現通脹目標。

紐約時段,投資者美國方面又有一係列密集的經濟數據公布。如8月PCE物價指數,8月耐用品訂單、密歇根消費信心、領先指標等,這些數據的綜合表現也會給市場帶來較大的波動,投資者要密切關注。

交易原油的投資者也不要忽視鑽井平台數據給油價中長期走勢帶來的指引,雖然此前美國鑽井平台呈現下滑趨勢,但美國的輸油管道卻在不斷修建,本周鑽井平台是否還會進一步減少,值得我們密切關注。

9月28日-9月29日周六和周日:無重大數據

歐元1.10關口岌岌可危!歐銀似彈盡糧絕,亟待成員國財政發力,偏偏默克爾講“喪氣話”

周五(9月20日)歐市尾盤,歐元兌美元自日高1.1068震蕩回落,並創下三個交易日新低至1.1013。德國總理默克爾最新講話稱,德國堅持零赤字支出。此外默克爾所推出的新政措施僅僅包括對“綠色汽車”產業的補貼措施。

歐元兌美元短暫衝高後震蕩下行,市場持續消化美聯儲9月鷹派降息,焦點轉向國際貿易局勢,在相關進展取得之前匯價料難走出一波大行情。

歐元1.10關口岌岌可危!歐銀似彈盡糧絕,亟待成員國財政發力,偏偏默克爾講“喪氣話”

當地時間周二(9月17日),美國貿易代表辦公室(USTR)公布了3份對華加征關稅商品排除清單通知,超過400項商品在免於加征關稅之列。

據梳理,本次關稅排除清單共涉及437項商品,排除的商品主要為各類儀器設備零部件、有機合成材料、日用品、化學製品、紡織品、機電設備、化工製品、鋼鐵製品等。此次關稅排除清單的刷新,對中國出口企業、美國進口企業和美國消費者來說都屬利好。

德國10年期國債收益率似乎於-0.45%附近遭遇強勁阻力,美國10年期國債收益率於1.90%附近高位整理,利差水平也顯示當前歐元兌美元交投趨勢暫不明朗。

芝加哥商品交易所集團(CME Group)公布的最新數據顯示,周四歐元未平倉合約連續第二日減少,此次減少1.53萬手,交易量減少近1.03萬手,為連續第二日下降。

花旗銀行表示,歐元兌美元於1.1000下方存在較強勁支撐,不過目前來看不大可能持續上漲,上周歐洲央行9月利率決議時,行長德拉基重點強調了財政政策,稱管委會一致同意財政政策應該是主要工具,毫無疑問的是這為歐元兌美元提供了較強勁支撐,不過較長期的持續上行將需國際貿易局勢好轉,歐元區核心成員國實施財政刺激政策。

道明證券策略師伊薩表示,歐元兌美元仍容易受到新一輪下行壓力的影響,臨時支撐位在1.10,但1.0925將是關鍵支撐位。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:15,歐元兌美元報1.1022/24。

低迷經濟及關稅難題待解,歐元欲堅守1.10關口;須警惕美聯儲可能的致命一擊

周二(9月17日)歐市盤中,歐元兌美元一度跌破1.10關口至三個交易日低位1.0990,此後快速回升轉為上漲,現交投於1.1025一線。

據意大利《米蘭晚郵報》報道,意大利油企埃尼集團在意北部城市帕維亞附近的一處煉廠發生爆炸。隨後意大利油企埃尼集團表示,意大利煉廠的爆炸沒有造成人員傷亡,爆炸發生在煉廠的氣化車間;目前煉廠已經能正常運作,爆炸沒有發生大型火災。

低迷經濟及關稅難題待解,歐元欲堅守1.10關口;須警惕美聯儲可能的致命一擊

周一(9月16日)在美元走強及地緣政局憂慮升溫的背景下,歐元兌美元勉強收跌於1.10附近。稍早出爐的德國及歐元區9月ZEW經濟景氣指數均向好,但匯價反應較為平淡。

具體數據顯示,歐元區9月ZEW經濟景氣指數-22.4,前值-43.6;歐元區9月ZEW經濟現況指數-15.6,前值-14.5。

德國9月ZEW經濟景氣指數-22.5,預期-38,前值-44.1;德國9月ZEW經濟景氣指數-19.9,預期-15,前值-13.5。

歐元兌美元上攻1.11關口似乎無力,在歐元區經濟增長放緩、歐洲央行將在更長期內放鬆貨幣政策,及歐元區經濟引擎德國可能於三季度陷入技術性衰退的情況下,匯價的任何反彈料均為調整性的。

此外關稅問題也令歐元區低迷經濟表現雪上加霜。據報道,當地時間9月13日,世界貿易組織(WTO)仲裁小組宣布,美國可合法對歐洲輸美商品加征關稅。部分歐洲奢侈品或成為特朗普政府提高關稅的最新目標。

WTO表示,美國可合法對一係列歐洲出口商品加征關稅,以還擊歐盟對大型飛機製造商空(Airbus)的補貼。歐洲消息人士預期,這份報告將於9月底正式出爐,美國屆時可對每年價值50至70億美元的歐洲輸美商品加征關稅。

美聯儲即將召開9月利率決議,市場廣泛預期將再度降息25個基點,若寬鬆基調不及預期,歐元兌美元恐有效跌破1.10關口,不過在此之前料於該點位附近來回拉鋸。

道明證券討論了歐元兌美元前景,中期內對匯價維持中性立場,各國央行維穩通脹的任務減輕,一旦其顯露出對政策工具失去信心,將損及其公信力,因此將繼續推行現有政策。

上周歐洲央行9月利率決議宣布降息並重啟量化寬鬆(QE)購買,德拉基對財政政策支持的寄望提升,本周美聯儲9月利率決議料再度降息。

該行LFFV模型顯示歐元兌美元應交投於1.20附近,傾向於認為未來六到十二個月內交投於該點位上方,不過德國需加大財政支持的力度,暗示未來數月匯價料維持震蕩之勢。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間19:20,歐元兌美元報1.1025/27。

與歐盟談判無進展,約翰遜將帶新提議赴聯合國求援!英鎊能否繼續反彈在此一舉

9月16日,英國首相約翰遜與歐盟委員會主席容克的會談沒有取得實質性進展,隻是決定每天保持談判。不過,約翰遜並未放棄希望。有消息稱他決定就愛爾蘭擔保協議提出新提議,力求在下周在聯合國達成新版脫歐協議。 

與歐盟談判無進展,約翰遜將帶新提議赴聯合國求援!英鎊能否繼續反彈在此一舉

受以上消息影響,9月16日(周一)歐元兌英鎊一度跌至0.8849,創下近三周的低點,暗示英鎊反彈趨勢持續。9月17日,匯價維持低位震蕩。 

約翰遜周一在盧森堡會見了歐盟委員會主席容克,討論開啟一項新的脫歐協議。然而,歐盟方面卻說英國仍未提出任何取代愛爾蘭邊境保障措施的替代方案,更悲觀地解讀容克與約翰遜之間的會談。

談判將由近幾周的技術層級談判,提升至政治層級。歐盟負責英退事務談判的首席代表巴尼爾和英國脫歐事務大臣巴克利間每天舉行會議。距離英國脫歐僅剩不到7周的時間,然而約翰遜尚未與歐盟達成協議。不論是否達成協議,約翰遜已承諾在10月31日“強製脫歐”。然而此前英國立法機構已通過一項法律,如果他無法與歐盟達成協議,將迫使他要求在該日期之後推遲脫歐。

技術分析師用來衡量動能的相對強弱指數(Relative Strength Index)讀數為64,這是一個積極的跡象,支持英鎊進一步反彈。 

《泰晤士報》周二報道稱,約翰遜將在下周出席聯合國大會時,公布愛爾蘭邊境保護替代方案的大綱。如果該方案被歐盟接受,最終可能導致英國分裂的議會批準英國脫歐協議。據報道,約翰遜將在紐約聯合國大會期間與歐洲理事會主席圖斯克以及法國、德國和其他歐盟領導人進行會談。

當前英國和歐盟談判的核心是要理清愛爾蘭邊界擔保協議。若雙方不能達成保證愛爾蘭不出現硬邊界的貿易協議,就將啟動該擔保協議。

英國堅稱,可以放棄整個機製,轉而采取措施,成功監控愛爾蘭和北愛爾蘭之間的貨物流動,但不能監控邊境。據悉,約翰遜將提議建立一個全愛爾蘭食品區,這將在一定程度上實現這一目標。最近有消息稱,北愛爾蘭民主統一黨(DUP)可能會同意這樣的結果,這引發了越來越多的猜測,即英國可能有一個可行計劃打破脫歐僵局。

9月17日,市場分析師Gary Howes預測,未來幾天英鎊仍對脫歐相關新聞保持敏感,脫歐進程若出現進一步進展的跡象,英鎊有望維持近期的反彈趨勢,即歐元兌英鎊將繼續下滑。

德國商業銀行技術分析師魯道夫(Axel Rudolph)警告稱,從走勢圖上看,歐元兌英鎊可能面臨強有力的支撐位。他在最新分析中指出,歐元兌英鎊將面臨200日均線支撐位0.8840。若跌破這一水平,市場認為英鎊繼續反彈,即歐元兌英鎊繼續下探的信心將得到增強。
 
歐元兌英鎊日線圖

與歐盟談判無進展,約翰遜將帶新提議赴聯合國求援!英鎊能否繼續反彈在此一舉

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間9月17日17:31,歐元兌英鎊報0.8875/78。