10月30日外匯交易提醒

外匯市場主要貨幣對昨日(10月29日)整體波動不大,美元指數上漲,受助於美國9月消費者支出數據增長強勁;美元兌歐元周一上漲,逼近上周觸及的10周高位,因有消息稱,德國總理默克爾不再尋求連任;英鎊兌美元在周一紐約時段再度承壓下跌,因美元指數走強,而英國脫歐議題卻仍無進展;CNN恐懼與貪婪指數讀數7,表明市場處在極度恐懼狀態,較上一交易日持平。周二(10月30日)需持續關注這些事件的影響,另需關注歐元區10月消費者信心指數終值、10月經濟景氣指數、第三季度季調後GDP。此次預計歐元區第三季度季調後GDP增速將放緩。
10月30日外匯交易提醒

英鎊兌美元陷於1.28關口,前景仍然全面看空;英鎊兌美元在周一紐約時段開盤再度承壓下跌,因美國消費數據向好推動美元指數走強,而英國脫歐議題卻仍無進展。此後,在英國財相哈蒙德就預算前景發表講話時,英鎊匯價一度反彈20餘點,但在其講話措辭無甚新意令市場情緒再度惡化後,英鎊兌美元跌回了1.28關口。分析人士指出,能否守穩1.28關口,對於英鎊後市走勢就因而顯得至關重要,這一點位若失守,即意味著下行趨勢仍舊穩固,後市可能測試1.2662低位,反之,則需匯價重新升破1.30關口,方可確認反彈趨勢重新確立。
10月30日外匯交易提醒

歐元暫時忽視近期經濟數據的疲軟表現,但意大利預算風險仍是反彈的重要攔路虎,歐元區10月PMI數據是個負面因素,但我們認為存在很大可能是暫時性因素造成了這樣的疲軟表現,但歐元似乎並未受到市場質疑情緒的提振,考慮到歐洲央行將近期因素的疲軟表現歸結於“動能不足,而不是衰退的體現”,我們相信歐元將會逐步走穩,不過若未來數據不能提供強勁支撐,意大利預算風險仍將成為歐元上漲的重要攔路虎。

重要經濟數據一覽


時間區域指標前值
07:30日本9月失業率(%)2.4
14:30法國第三季度GDP年率初值(%)1.7
16:55德國10月季調後失業率(%)5.1
17:00意大利第三季度GDP年率初值(%)1.2
18:00歐元區10月消費者信心指數終值-2.7
18:00歐元區10月經濟景氣指數110.9
18:00英國10月CBI零售銷售差值23
18:00歐元區第三季度季調後GDP季率初值(%)0.4
21:00德國10月CPI年率初值(%)2.3
22:00美國10月諮商會消費者信心指數138.4
次日04:30美國截至10月26日當周API原油庫存變動(萬桶)988


全球投行觀點匯總


荷蘭國際集團:歐元兌瑞郎料逐漸下降;
① 荷蘭國際集團(ING)分析師認為歐元兌瑞郎將逐步下降的至少兩個歐洲政治原因:(1)很難說意大利政府和布魯塞爾之間的僵局會在短期內得到解決,(2) 英國退歐談判的解決方案最早不太可能在本周找到;
② 另一方面,盡管瑞士宏觀經濟方面上周表現相當疲弱,但我們認為歐元兌瑞郎仍存在上行風險,部分由於瑞士與歐盟就市場等效性進行複雜談判而引發的負面新聞所帶來的悲觀前景;
③ 正如我們的經濟學家蒙彼利埃所指出的,達成協議的機會岌岌可危,如果明年初不能達成協議,瑞士金融體係可能陷入困境;歐洲混亂的政治通常意味著歐元兌瑞郎的貶值——但由於瑞士陷入混亂,匯價穩定在1.13-1.14附近看起來是最有可能的結果。

荷蘭合作銀行:歐元兌英鎊存在上行風險;
① 荷蘭合作銀行分析師認為,英國硬脫歐的風險正在上升,但仍認為達成貿易協議的可能性為50%;他們預計這一結果將導致英鎊升值,但他們警告稱,由於市場沒有考慮到交易風險,短期內英鎊可能承壓;
② 對於英鎊的投資者來說,英國硬脫歐以及工黨上台的風險,目前是一種難以接受但切實存在的風險;對於英鎊來說,這些風險中的任何一個都是負面的,都將是極其不利的;本周將舉行兩場非常重要的英國活動,英國央行將於周一公布年度預算,隨後將在本周晚些時候舉行常規政策會議;兩者都可能因政治不確定性而令英鎊黯然失色;英國央行會敏銳地意識到了英鎊所面臨的風險,並可能傾向於強化一些強硬言論,以限製下行風險;即便如此,英鎊目前仍可能處於非常危險的境地。

三菱東京日聯:短線看跌歐元兌美元和美元兌日元;
① 三菱東京日聯討論了歐元兌美元和美元兌日元前景,短線均維持策略性看跌立場,認為未來數周歐元交投區間將下移至1.1200-1.1550,美元兌日元將跌至110.50-113.00;
② 對於歐元而言,8月15日低點1.1301為下個重要關鍵支撐位,近期歐元的走軟體現了投資者們對歐元區經濟增長動能憂慮的升溫,此前歐元區公布的係列采購經理人指數(PMI)均不佳;投資者們將更密切關注本周公布的歐元區數據,當前仍不明確是否如係列領先調報告所顯示,核心經濟數據將走軟;
③ 在全球股市大跌的背景下,美元兌日元上行持續承受重壓,與此同時,匯價受到良好支撐,日元不大可能大幅反彈,CFTC持倉顯示日元空頭倉位持續建立,若美元兌日元倉位縮小而非擴大,那麼風險就偏下行。

意大利危機尚未消除之際,歐元空頭再添一針興奮劑

周一(10月29日)歐市盤中,歐元兌美元震蕩走低後一度跌至1.1361,匯價稍後重新站上1.14,目前交投於1.1405一線。

但在意大利預算難題尚未解決的情況下,德國總理默克爾所在黨派在地方選舉中慘敗,且報道稱任期期滿後不會尋求連任,導致本已承受政局重壓的歐元兌美元雪上加霜,兼之近期歐元區經濟數據表現低迷,未來數周交投區間將下移至1.1200-1.1550。

意大利危機尚未消除之際,歐元空頭再添一針興奮劑

在意大利預算難題尚未結局的困境下,德國總理默克爾在地方選舉中表現糟糕,作為歐元區經濟的引擎,德國政局的不穩無疑將加劇歐元承受下行壓力。

據Fx678觀察,據德國焦點周刊報道,德國總理默克爾在當前任期期滿後將不會尋求連任,此前基民盟在地方選舉中盟友慘敗。初步結果顯示,社民黨在法蘭克福所在的黑森州周日收獲二戰以來最糟糕的選舉結果,支持率滑落至第三,被勢頭猛升的綠黨甩在身後,這讓在3月份與基民盟結盟時本就不情不願的社民黨萌生退出聯盟的念頭。

此外歐元區經濟數據近來接連令人失望,但是歐洲央行行長德拉基很大程度上對此不以為意,認為這是2017年經濟出色表現後的回撤,加上一些暫時性因素使然。

歐元區統計局即將發布三季度GDP初值(將於10月30日公布),意大利和法國的相關數據屆時也將公布。同天發布的經濟信心指數,若是有所反映的話,或許會表明貿易緊張局勢及金融市場動蕩對企業和家庭的態度產生了怎樣的影響。

三菱東京日聯(BTMU)表示,短線維持策略性看跌歐元兌美元立場,認為未來數周交投區間將下移至1.1200-1.1550。8月15日低點1.1301為下個重要關鍵支撐位,近期歐元的走軟體現了投資者們對歐元區經濟增長動能憂慮的升溫,此前歐元區公布的係列采購經理人指數(PMI)均不佳。

投資者們將更密切關注本周公布的歐元區數據,當前仍不明確是否如係列領先調報告所顯示,核心經濟數據將走軟。

荷蘭國際集團(ING)認為歐元兌美元仍承受下行壓力,因意大利政府難以在預算問題上做出妥協,意大利政府的立場似乎仍未變,意大利副總理兼內政部長薩爾維尼和“五星運動黨”黨首馬約均強調不願轉變當前的預算草案,由於歐元區係列前瞻性指標表現更顯溫和,本周唯一可能提振歐元的因素將為較強勁的GDP及通脹數據。

指出,技術面來看,日線圖顯示歐元兌美元仍位於下降楔形內整理,不過上方均線構築的壓力較大,且MACD和RSI仍偏空,恐跌穿區間下軌,支撐位依次為1.1332、1.1316和1.1299 ,阻力位分別為1.1456、1.1497和1.1550。

意大利危機尚未消除之際,歐元空頭再添一針興奮劑

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:35,歐元兌美元報1.1405/07。

受美股10月波動提振後,日元後市有望再獲日本央行支撐

今年10月份,日本和美國之間的拉鋸戰讓日元觀察人士忙得不可開交。美股波動導致日元在美國交易時間走高,但看多倉位減少導致日元在亞洲交易時段再次走軟。荷蘭國際集團稱,日本央行本周可能會出台更多隱秘的舉措,這將溫和支持日元。

受美股10月波動提振後,日元後市有望再獲日本央行支撐

10月美股波動推升日元


在這段時間裏,日元在美國交易時段顯示出走強的趨勢,因美股波動引發了一係列避險情緒。但是,日元隨後在亞洲交易時段再度走軟,因國內資金流出,且看多的投資者出現退場。

三菱日聯銀行駐東京的外匯交易經理野本尚宏表示:“全球金融市場開始圍繞美國股市旋轉,美國國債收益率上升對美元兌日元匯率造成衝擊。但當交易轉向亞洲時,美元兌日元的空頭頭寸往往會受到擠壓。”

野本尚宏稱,投資者預計日本股市將跟隨美國股市走低,或導致美元兌日元走低,但若跌幅不明顯的話,他們將回補倉位。然後,隨著日本進口商等各方買入日元,可以暫時穩住美元兌日元匯率。他還表示,美國股市交投平倉,美元兌日元開始再度小幅下跌。

三菱UFJ信托銀行的外匯及金融產品交易部門首席經理Shuntaro Ikeshima表示,一些市場參與者可能也在使用CBOE波動性指數作為買入和平倉的觸發因素。該指數是衡量股市波動性的一項指標。 

在最近美國股市下跌期間,日元一直是投資者的避風港。隨著標準普爾500指數下跌約9%,美元兌日元自10月2日以來下跌1.6%。在今年2月份的美股修正期間,美元兌日元下跌0.6%,而美國基準股指在此期間下跌逾10%。

不過,三菱日聯銀行駐東京的外匯交易經理野本尚宏稱,無論是美元還是日元,似乎總體上都沒有失衡的情況,兩者都或多或少保持中性。美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新數據顯示,盡管杠杆基金繼續持有日元淨空頭倉位,但過去兩周卻一直在減少做空倉位。

機構預測日元有望獲日銀政策支撐


實際上,不少分析機構已經就日元未來走勢給出了各自的預測。

瑞穗稱,全球匯市仍然關注美股動態,若美股遭拋售料支撐日元。瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文表示,美國股市動態現在是匯市關注的主要焦點,如果美股在企業業績公布後,又出現一波拋售,美元兌日元會有更多下檔壓力。 

荷蘭國際集團則關注日本央行10月31日的利率決議。該機構認為,日本央行本周可能會出台更多隱秘的舉措,這將溫和支持日元。他指出,全球市場仍相對脆弱,日央行鷹派和風險資產下跌將對日元極為有利。雖然美元對日元跌向111.00-111.50,但荷蘭國家集團認為,日元交叉盤的波動性將更大,如歐元日元和澳元兌日元。 

加拿大帝國商業銀行早在10月26日預測稱,日元走勢在進入2019年後仍將維持中期看多,預計2019年初美元兌日元將跌至110關口下方。該行的分析師指出,上個月已羅列出三個關鍵因素支持對日元的看多觀點,分別是日本擁有大規模的經常帳盈餘,淨債權國的身份以及日本央行寬鬆立場的逐步淡化。因此。該行相信日元在中期內存在穩步升值的可能。CIBC分析師補充稱,近期避險情緒的抬頭已令日本國內投資者傾向於將資金留在國內,從而得到穩定回報。另一方面,投機性日元空頭倉位已經達到8個月高位,表明空頭回補的風險正在積聚,一旦爆發將為日元帶來顯著提振。 

北京時間10月29日,美元兌日元一度觸及112.05高點,回落後有所拉升,隨後持續震蕩。16:40,美元兌日元報111.950。

美元兌日元15分鍾走勢圖如下:
受美股10月波動提振後,日元後市有望再獲日本央行支撐

CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)

CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(10月26日)發布的報告顯示,截止至10月17日至10月23日當周:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫,原油投機性淨多頭減少37951手合約,至455278手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨多頭增加152手合約,至38028手合約,表明投資者看多美元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨空頭增加960手合約,至30304手合約,表明投資者看空歐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨空頭減少3356手合約,至46997手合約,表明投資者看空英鎊的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨空頭減少7817手合約,至92804手合約,表明投資者看空日元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨空頭增加581手合約,至17105手合約,表明投資者看空瑞郎的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭減少1123手合約,70368手合約,表明投資者看空澳元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨空頭減少3791手合約,至7228手合約,表明投資者看空加元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨空頭減少2364手合約,至33048手合約,表明投資者看空紐元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭增加11721手合約,至29388手合約,表明投資者看多黃金的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨空頭減少9648手合約,至5179合約,表明投資者看空白銀的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭減少37951手合約,至455278手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(10月23日當周)

美國GDP差強人意利多出盡,周末前歐係貨幣上演死貓跳

美元指數在周五歐洲時段進一步衝高走強,一度升至96.86這一8月中旬以來的兩個半月高點,但隨即在獲利盤湧現之後變本加厲下跌,而非美貨幣,尤其是此前承壓的歐係貨幣則趁機反彈,這與此前多個交易日以來歐係貨幣日內先漲後跌的走勢套路正好反了過來,顯示市場或許開始面臨變局。

而推動美元回落的主因卻是在美國三季度GDP數據表現基本符合預期之後,市場利多暫時出盡,引發了多頭獲利盤在周末前集中平倉所致。投資者也仍然擔心諸如沙特卡舒吉案和美國“郵寄炸彈包裹”風波對中期選舉選情的影響在周末期間出現戲劇性的湧現,但從大趨勢上,美元走強和歐係貨幣走軟的基本格局仍未破潰,歐元和英鎊的匯率回升或許隻是一波“死貓跳”而已。
美國GDP差強人意利多出盡,周末前歐係貨幣上演死貓跳

美國GDP增速回落但仍好於預期,選戰不確定性再度引爆避險潮


日內美元匯率上演先漲後跌走勢,在美國GDP數據發布前,美元指數一度觸及10周高位。但在GDP出爐之後,匯價便一路下泄,不僅跌去了日內先前漲幅,還進一步相對一籃子非美貨幣下跌。這顯示,在連續上漲之後,美指確如部分分析師此前所認為的那樣,已經“高處不勝寒”。

雖然,美國日內發布的三季度GDP初值數據顯示該國經濟在今年7-9月間同比增長3.5%,相比二季度的4.2%有明顯回落,但卻高於市場預估值3.3%。這一數據表現總體來看也基本是“差強人意”,但在數據出爐後,美元指數卻從高位大幅回落。此狀況顯示“買預期、賣事實”式的獲利回吐交易再度湧現。在周末節點來臨前,投資者並不願意繼續持有過重的多頭倉位。

美元多頭迫不及待落袋為安的原因在於大家對周末可能出現的“黑天鵝”事件高度警惕。此前,美國多位民主黨政要收到恐嚇炸彈郵件的事件令本來就已經高度膠著的中期選舉選情又平添變數。這起事件的始作俑者在美國當地時間周五日內終於落網。美國司法部長塞申斯在新聞發布會上表示,這名佛羅裏達男子此前犯有多宗前科,因此一旦罪名被坐實,最終可能面臨高達58年的監禁。

但對於嫌犯作案動機,塞申斯卻表示“無可奉告”。而驢象兩黨此前卻已經因此此事而相互攻擊,紛紛指責對方在選戰關鍵時間點策動了這起“陰謀”試圖攪亂選民的選擇。於是,美國內政的更多不確定性也在日內嚴重影響了市場投資情緒,這疊加了此前重磅科技股公司業績遜色的利空消息一同,一度打壓美國股市再度暴跌,道瓊斯指數一度再度暴挫逾500點,全數回吐了周四的漲幅。而現貨黃金價格則因此暴漲突破關鍵阻力,一度觸及1243美元的新高。

不過,市場風險情緒在此後略有好轉,美股在尾盤跌幅減半,金價亦從日內創出的近三個月新高回落了10美元。但即使如此,日內標普500指數相對月初高點已經下跌10%,進入調整區間的消息仍然令人揪心,而下周伊始,美國中期選情進入最後一周衝刺階段所誘發的不確定性狀況,仍會成為市場風險嫌惡情緒的來源。雖然,投資者已經提前看好了下周五的10月非農就業數據會錄得“報複性回升”,但在政治領域的風險面前,其影響很可能遭到削弱。

德拉基怒懟父母官意大利不為所動,歐係貨幣反彈根基脆弱


然而,困擾歐洲市場多時的意大利預算危機和英國脫歐僵局在本周五一如既往地毫無進展,這使得歐係貨幣在歐洲時段開始後便立即承壓。投資者也開始對此前歐洲央行行長德拉基在周四新聞發布會上的講話進行更多解讀,並給出了負面的反饋。雖然,如上文所述,在美國市場開盤後,受美元回落的帶動,歐元匯價反彈收複1.14,但其後市前景仍難被看好。

德拉基在周四的講話中用了大篇幅去規勸其母國意大利的民粹派政府遵守歐盟的“財政紀律”,隻有如此才能避免其經濟與債務狀況在之後進一步惡化,但是他的這番苦心,該國官員卻並不領情。該國兩位掌實現的副總理都在日內講話宣稱,意大利的局勢目前仍然穩定,其銀行業根本沒有如外界所言,走到了所謂的“崩潰”邊緣,並且也不需要使用納稅人資金來對其加以援助。

而在周五到來之際,意大利國內各方也已經意識到,在日內收盤後,國際評級機構將很可能再度對該國下手。果不出其然,評級機構標普在此後如期下手,不過相比上周另一家評級機構穆迪對該國主權評級痛下殺手,將其調降至僅比垃圾高一檔的狀況,本次標普算是手下留情,隻是下調了評級展望前景。但這已經足以讓本來已經如履薄冰的歐元區市場信心受到進一步打擊。

另一家評級公司惠譽也在周五差不多同時下調的英國的評級展望,因該國“脫歐”談判在過去一周仍無半點進展。而英國國內各界人士也不得不開始嚴肅考慮“硬脫歐”之後的風險前景。悲觀的預測稱,脫歐之後,一名英國青年將在2050年之前的整個職業生涯中,面臨高達10萬英鎊的淨損失。

於是,在風險未除的狀況下,歐係貨幣前景仍無從看好。當前的反彈很可能隻是“死貓跳”而已。而從英鎊和歐元的走勢趨勢也能看出,本周以來的持續下行趨勢,並未因為周五尾盤的些許反彈就得到扭轉。尤其,對於英國而言,下周該國發布的2019年度預算案將會和歐元區多國已經或即將公布的預算難以滿足歐盟赤字要求的狀況發生共振反應,令整個歐洲潛伏著的對歐盟離心的傾向更加突出。這對於歐係貨幣走勢前景而言,或許也將是“雪上加霜”。

歐銀冷對意大利預算危機,評級恐再遭調降歐元多頭沒處安身

周五(10月26日)歐市盤中,歐元兌美元維持窄幅震蕩走低之勢,現交投於1.1347一線。

本周歐元兌美元持續表現脆弱,交投於兩個月低點附近,歐洲央行10月利率決議幾無新意,行長德拉基也並未釋放任何重大利好信號,稍晚國際評級機構標普將發表對意大利主權信用評級的看法,若再遭調降,無疑令歐元雪上加霜,此外需關注稍晚德拉基講話及美國重磅數據。

歐銀冷對意大利預算危機,評級恐再遭調降歐元多頭沒處安身

歐元兌美元持續承壓,本周截止目前表現脆弱,交投於兩個月低點附近,暫時於1.1350附近獲得支撐。

周四(10月27日)歐洲央行維持利率不變,計劃繼續收縮刺激步伐,淡化了經濟增長勢頭放緩的跡象,歐洲央行行長德拉基表示,歐元區風險大致平衡,並未因經濟增長前景轉黯而改變。但是他的講話中未提到“圍繞通脹前景的不確定性在消退。

瑞典北歐斯安銀行指出,出於至少三大原因考慮,投資者們將密切關注歐洲央行12月貨幣政策會議。

第一,12月決議將公布更新後的全員經濟預期,可能略微調低經濟預期,第二,管委會將告知公眾未來再投資計劃的決定,第三,歐洲央行也將公布更新後的資本額比重,包括“英國脫歐”協商的影響等,在該行看來,利率前瞻指引將仍維持不變,直至2019年春季。

與此同時,意大利政局仍為焦點所在,主導歐元兌美元走勢,日內國際評級機構將發表了意大利主權債券評級的看法,需關注。此前國際評級機構穆迪將意大利主權信用評級從Baa2下調至Baa3,僅比垃圾級別高出一檔。

據外媒,歐元區貨幣市場預期歐洲央行加息時點將延後,目前僅認為歐洲央行很有可能在2019年12月加息10個基點。

北京時間22:00周五德拉基將在“了解通脹動能:成本的角色、漲價和預期”會議結束時發表主題演說,在隔夜發表了鷹中帶鴿的講話後,關注是否釋放貨幣政策相關的信號。

據Fx678觀察,經濟數據方面,稍晚美國將公布包括三季度GDP和核心PCE物價指數在內的多重重磅數據,若強於預期,將進一步強化美聯儲12月加息預期,提振美元而施壓歐元。

北歐銀行指出,歐洲央行稱意大利局勢持續導致歐元和德債收益率面臨下行風險,因歐洲央行行長德拉基並未在決議後的新聞發布會上對意大利局勢發表樂觀看法。

新聞發布會的主要問題聚焦在意大利局勢上,但德拉基並未提供任何新的視點,稱意大利議題是財政方面問題,而非貨幣政策問題,直接貨幣交易計劃仍可行。

總而言之,德拉基並未對意大利局勢帶來救贖,盡管相關局勢已進一步惡化。歐銀10月貨幣政策會議幾無新意和任何新的貨幣政策信號,仍預計歐洲央行將於2019年10月進行首次加息,淨資產購買極有可能於年底結束。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:06,歐元兌美元報1.1347/49。

美元走強續刷兩個月新高,歐股大跌歐係貨幣苦不堪言

周五(10月26日)歐市盤中,歐係貨幣短線出現一波下跌,其中歐元兌美元刷新8月16日以來低點至1.1351,日內跌幅擴大到0.19%,英鎊兌美元失守1.2800關鍵點位,刷新9月5日以來低點至1.2797,日內跌幅擴大到0.14%,因美元續刷8月15日以來高點於96.7546,該點位為2016年7月以來第二高水平,僅次於今年8月15日創出的96.9911。

同時歐洲股市今日大跌,意大利財政問題以及英國脫歐仍懸而未決,進一步挫傷了歐洲的經濟信心,因而使得歐係貨幣承壓。
美元走強續刷兩個月新高,歐股大跌歐係貨幣苦不堪言
美元走強續刷兩個月新高,歐股大跌歐係貨幣苦不堪言
受美股下跌的影響,歐洲主要股指大跌,其中STOXX600指數跌1.2%,英國富時100指數跌1.3%,德國DAX指數跌1.63%,法國CAC40指數跌1.8%,一定程度上施壓歐元和英鎊。

市場人士指出,今年以來歐元區銀行的價值較之2018年的峰值已經下降了三分之一,一直是貨幣板塊中表現最差的板塊。2018年到目前為止已經累計下跌26.5%,因投資者紛紛將資金從最易受到政治影響的資產中剝離。歐洲銀行業已經成為了歐洲最大的風險敞口。

而隨著意大利財政問題持續發酵,進一步衝擊了歐元區的經濟體係,與此同時脫歐問題在愛爾蘭邊境問題上依然舉步維艱,導致歐洲大量資產面臨違約的風險,加劇了市場的擔憂情緒,因此拖累了歐元以及英鎊。

而歐洲央行最近一份針對2018年、2019年和2020年的經濟增長預期的調查顯示,受訪人士的平均預期分別為2%、1.8%和1.6%,較之此前調查有所下調,同時受訪人士預計2018年、2019年和2020年的總體通脹率均值均為1.7%,較上一次的調查持平,但是2018年和2019年的核心通脹預期下調至1.1%和1.4%。這意味著歐洲市場的通脹率再次偏離了歐洲央行所期望的水平,降低了市場對於歐央行加息的預期。

而隨著美國近期經濟數據向好,同時美聯儲加息節奏的加快,美元短時間存在進一步上行的空間,這也對非美貨幣造成打壓。

此外,美歐貿易關係也存在很大的不確定性因素。在昨晚德拉基的講話中,德拉基提到了汽車工業不景氣對於德國經濟的製約作用。事實上,美歐在汽車關稅問題上仍沒有實質性的進展,特朗普以美國為中心的思路可能會使得歐洲汽車工業深陷泥潭,進一步打擊歐洲的經濟。

歐係貨幣慣性跌勢雖難止,GDP來襲美元高處不勝寒?

全球股市投資情緒在周四全面回暖,在歐洲股市全線收漲之後,美股道瓊斯指數在日內亦反彈逾400點,並帶動金價自高點回落。然而,這並不能解救陷於持久困境中的歐係貨幣。一如此前多個交易日的狀況,英鎊和歐元在紐約時段開盤時分再度習慣性跳水,這也把美元指數帶動到了一個自8月中旬以來兩個多月未有的高度。

然而,日內美國耐用品訂單數據並不靚麗,而亞特蘭大聯儲預測模型也在美國三季度GDP出爐之前將預期值進一步調低。這再疊加上中期選舉來襲前美國內政外交領域面臨的不少麻煩事,令投資者漸漸萌生了美元是否已經“高處不勝寒”之感覺。
歐係貨幣慣性跌勢雖難止,GDP來襲美元高處不勝寒?

沒有好消息就是壞消息!英鎊歐元再破支撐根本跌不停


上周以來,在英國脫歐談判無果,同時意大利與歐盟在預算問題上的爭執也曠日持久的背景下,投資者信心每每受到打擊。在歐洲時段如果沒有得到局勢出現反轉的好消息,那麼歐係貨幣歐元和英鎊就會在北美時段開盤時分受到投資者因信心破潰而將資金轉移往大西洋彼岸這一做法的衝擊。

意大利官員在周四日內再度重申,該國所堅持的2.4%財政赤字率目標不會發生改變,盡管該國主觀上並沒有退出歐元區的意願。這意味著已經持續了好幾周的預算僵局暫時看不到任何破凍的希望。雖然,意大利籍的歐洲央行行長德拉基在日內發表例行政策新聞發布會講話時,也再度好言相勸其本國的父母官去爭取遵守歐盟的“財政紀律”,但這番呼求卻根本不被理睬。

於是,意大利預算僵局的持續,也讓本該是日內焦點事件的歐洲央行政策決議變得黯然失色。在歐銀決議前,市場資金一度暫停做空歐元行動,令歐元兌美元反彈至1.14上方,因為大家一度抱著歐洲央行決議可能拋出未來緊縮路線圖,並推動歐元匯率回升的期望。但過去一個多星期的匯市走勢已經告訴大家:希望越大,失望越大。

很顯然,在意大利可能率領歐元區多國在預算問題上“造反”,同時近期歐洲經濟數據也隻能算是差強人意的背景下,歐洲央行繼續延續當前超寬鬆貨幣政策配置,也是出於無耐。雖然德拉基確實表示未來“遲早”會進入政策緊縮周期,但在沒有給出具體時間節點的狀況下,市場對此選擇拒絕理會。

歐元匯價因此在紐約時段一度跌觸1.1356,創8月中旬以來10周新低,而8月15日的低點1.1301這一關鍵支撐看起來也已危在旦夕,若失守此位置,則歐元兌美元可能打開進一步300點的下降空間,下行挑戰1.10關口,並甚至可能嚐試回報2017年4月留下的位於1.07-09之間的200點巨大跳空缺口。
歐係貨幣慣性跌勢雖難止,GDP來襲美元高處不勝寒?

而作為歐元的難兄難弟,英鎊匯率同樣在周四繼續下挫,尾盤甚至一度跌穿1.28關口。雖然“脫歐”大臣拉布一度表示,脫歐談判正在“取得進展”,但他卻也同時表示政府正在為“無協議脫歐”做準備,如此前後矛盾的表述令投資者覺得自己受到了敷衍和愚弄,於是英鎊日內跟隨歐元下跌,表現一度更為弱勢。而稍後傳來的消息更稱,由於特雷莎·梅所領導的團隊內部都無法達成一致意見,與歐盟的下一輪談判將會無限被擱置,“硬脫歐”也因此漸漸從小概率事件變成了大概率事件。

美元升至兩個月新高,但後市前景仍充滿變數


在歐係貨幣繼續一瀉千裏的助推下,作為其對手盤的美元指數也因而一飛衝天。盡管眾所這周知美國總統特朗普並不希望美元過度強勢,但是在歐洲風險事件不斷,而新興市場也仍未從此前的恐慌中完全走出的背景下,美元資產仍是尋求穩健收益的國際資金首選去向。

在此前特朗普再度炮轟了美聯儲的政策配置“過於激進”之後,美聯儲新上任的副主席克拉裏達在周四發表了長篇講話為當前政策辯護。但他此番長篇大論的講話內容卻模棱兩可,毫無新意,一方面承認了美國經濟表現強勁允許美聯儲繼續加息的背景,但一方面卻又強調美國通脹率尚未“亮起紅燈”,這一表述因而並未在金融市場掀起更大的波瀾。投資者的目光正在轉向此後更加實打實的經濟數據,特別是周五即將出爐的美國三季度GDP初值數據。

而日內的數據面狀況也顯示,美國經濟或許並沒有特朗普此前所自詡的那麼樂觀,耐用品訂單表現隻是差強人意的狀況,已隱憂顯示出貿易摩擦爭端對於美國經濟的衝擊後果。而亞特蘭大聯儲更是把三季度GDP增速預期趕在最後時刻進一步下調,自3.9%大幅調降到3.6%。

這或許令美元多頭已有“高處不勝寒”之感受,然而,即使維持在3.5%左右,美國的經濟同比增速依然相比歐元區有翻番之多,美聯儲繼續加息也會進一步拉大與歐洲央行的政策落差,這意味著若歐洲方面沒有顛覆性的利好傳來,那麼美元兌歐係貨幣走強的大趨勢便極難扭轉。即使周五GDP數據稍不及預期,也隻會帶來短時的回調,這可能被多頭視作入場良機。

但美元走勢在近期卻仍還會受到美國本國政局影響。本周,多位民主黨大佬和數家親民主黨媒體收到了匿名恐嚇炸彈郵件,但親共和黨人士卻開始懷疑這可能是選戰前“自編自導”用以擾亂選民視聽的心理戰。而盡管民調顯示民主黨支持率略占優,但一方面在2016年大選之後,市場都已經領教到了選前民調的不可靠性,另一方面,對於分散在全美400多個小選區舉行的眾院改選,全國性的民調數據並沒有特別大的指標意義。在投票結果出爐前,關於選戰前景的不確定性心理料在未來一周帶來更大幅度的市場波動。