外匯周評:美聯儲決議前歐洲搞起大動作,澳元樂極生悲漲勢打水漂

本周外匯市場圍繞著兩條線索展開,一方面是以歐元經濟數據不佳以及英國脫歐困難重重導致歐係貨幣大跌因而推升美元走強,另一方面是隨著貿易局勢有所改觀,推動國際大宗出現價格上漲,因而帶動商品貨幣反彈,但是由於周五中國公布的11月工業增加值數據不及預計,同時新西蘭聯儲提議將銀行業資本要求提高近一倍,這使得商品貨幣回吐此前的漲幅。

目前市場正密切關注美聯儲的加息路徑,這對於接下來相當長一段時間內的外匯走勢將產生直接性的影響。
外匯周評:美聯儲決議前歐洲搞起大動作,澳元樂極生悲漲勢打水漂

歐元承壓美元撿了大便宜,關注下周美聯儲利率決議


從本周公布的數據來看,盡管本周四公布的失業金人數是美國經濟數據亮點,這一定程度上緩解了市場對於美國就業市場的疑慮。

但是美國的PPI、CPI、零售銷售數據均不溫不火,難以對美元形成有效的提振作用,歐洲較為密集的數據事件反而成為了美元走勢的推動力。

從本周數據來看,歐洲經曆了多個重大事件和重要經濟數據。除了意大利預算問題和英國脫歐依然困難重重,法國政局的動蕩以及歐元區CPI和PMI均不及預期,再加上歐銀決議上德拉基鴿派的講話,諸多不利因素疊加歐元出現大跌,這使得美元重新收至97關口上方。

目前市場正聚焦於下周美聯儲的利率決議。最新一份調查顯示,盡管上周非農數據不佳令美聯儲12月加息的概率有所回落,但是受訪的60位經濟學家僅有3位認為美聯儲將按兵不動,其餘均認為加息沒有懸念,因此12月加息是大概率事件,市場將更多的關注美聯儲主席鮑威爾的發言。

市場人士指出,盡管本周美國數據不溫不火,但是依然暗示美國經濟的強勢,因此如果美國經濟數據能夠維持當前的水平,那麼美聯儲依然會實施漸進式加息的策略。因此眼下市場將更多的關注美國的經濟表現。

除此之外另一個對美元產生利空的不利因素是特朗普對於美聯儲的干預,特朗普此前表示不希望美聯儲加息。事實上今年以來特朗普一直在幹擾美聯儲加息的進程,盡管市場普遍認為特朗普此次表態不會對12月加息產生阻礙,但是隨著美國經濟數據走軟可能會導致美聯儲立場鬆動,那麼特朗普的旁敲側擊就很有可能導致美聯儲放棄漸進式加息的立場。

下周需關注鮑威爾關於中性利率的表態,西太平洋銀行外匯策略主管Richard Franulovich認為,鮑威爾可能會在接近中性水平的時候強調數據的依賴性,點陣圖也可能被安排在一個稍微鴿派一點的方向,2019年加息3次的中值有些脆弱——如果將中值從僅有的兩個成員下調,則當年加息次數中值將從3次下調至2次。
外匯周評:美聯儲決議前歐洲搞起大動作,澳元樂極生悲漲勢打水漂

歐洲多重利空疊加施壓歐元,經濟前景不佳加息或遙遙無期


本周歐元經濟數據不佳疊加政治風波不斷,導致歐元持續走軟。

首先是意大利的預算問題依然懸而未決。消息稱,意大利總理孔特旨在達成2.1%的赤字目標,但是意大利副總理薩爾維尼和意大利副總理迪馬約拒絕意大利的赤字目標低於2.2%,而意大利財長特裏亞敦促赤字目標下降至2%,旨在和歐盟委員會達成共識,因歐盟委員會願意允許意大利赤字在2019年升至1.95%。

此前一度有消息稱孔特或承諾實現歐盟2%的目標,但是隨後意大利總理辦公室予以了否認,這加劇了市場對於意大利預算問題的擔憂情緒。

數據方面,周四德國和歐元區的CPI數據均不及預期,而隨後歐銀決議德拉基偏鴿的論調高於市場預期加劇了歐元的跌勢。同時周五的德國和歐元區的PMI數據也均不及預期,市場猜測,因貿易局勢惡化對德國的汽車製造業產生了衝擊,這可能會進一步削弱歐洲的經濟增長潛力。

德國經濟研究所近日公布的德國經濟展望顯示,將2018年德國的經濟增長率從1.9%下調至1.5%,將2019年的經濟增長率。

目前市場的焦點依然是歐洲的經濟前景,如果數據依然疲軟,可能會進一步降低市場對於歐洲央行2019年加息的預期,這可能會使得歐元進一步回測1.1220附近。
外匯周評:美聯儲決議前歐洲搞起大動作,澳元樂極生悲漲勢打水漂

脫歐一波三折,關注脫歐進展和下周英銀決議


英國方面,本周也是風雲變幻。周一晚些時候,英國首相特雷莎·梅取消了周二議會針對脫歐協議的關鍵性投票,因擔憂議會投票中遭遇慘敗。這使得英鎊刷新了近一年半的新低。

同時周三英國保守黨觸發了對於首相特雷莎的不信任投票,盡管最終特雷莎最終以200-117票在不信任投票中贏得勝利,這意味著在未來的一年期執政地位都不會受到挑戰,降低了無協議脫歐的可能性,這使得英鎊短線拉升至兩個交易日高點。

不過現在英國脫歐進展依然難言樂觀,因為關鍵的議會投票通過依然渺茫,同時歐盟方面似乎也不願作出關鍵性的讓步,這都成為阻礙英鎊走勢的關鍵因素。

同時盡管周二英國截至10月三個月ILO失業率符合預期,英國截至10月剔除紅利三個月平均工資年率好於預期,創十年最高漲幅。但是英鎊漲勢有限,因當前任何利好在英國脫歐風險化解之前都難以有效提振英鎊,因此市場將密切關注英國脫歐進展。

下周英國還將公布GDP以及公布英銀決議,這對於反映脫歐前景對於英國經濟的影響具有參考作用。如果數據持續向好,可能會淡化市場對於脫歐風險的看法,進而對英鎊產生支撐。
外匯周評:美聯儲決議前歐洲搞起大動作,澳元樂極生悲漲勢打水漂

商品貨幣搭上貿易局勢改善東風,但日股大跌疊加中國工業數據不及預期澳元一周漲勢打水漂


受貿易局勢有所緩和的影響,商品貨幣本周初出現了明顯的反彈,澳元周二至周四連續三日收陽,同期紐元則持穩於今年6月末以來的高點上方。

但是受周五受日本央行縮減購債規模導致日股大跌,進而帶動亞洲股市普遍出現下跌,紐元和澳元有所走弱。與此同時,周五中國公布的11月工業增加值也不及預期,進一步施壓商品貨幣,令澳元回吐一周所有漲幅。

不過總體而言,紐元的跌勢似乎更為明顯,這是因為此前新西蘭聯儲提議將銀行業資本要求提高近一倍,加劇了紐元的跌勢。因新西蘭近期零售銷售數據不佳,同時有跡象顯示,經濟中疲軟的因素正在向樓市蔓延,如果因此舉導致借貸成本進一步提高,可能會進一步打擊新西蘭的經濟信心,並降低新西蘭聯儲的加息前景。

事實上澳大利亞也遭受著同樣的壓力,即通脹壓力不足,經濟增速遲緩,樓市壓力加大,澳洲聯儲將長期保持利率不變,這都將導致澳元走勢疲軟。除非國際貿易局勢有進一步改觀,同時本國經濟狀況改善,預計商品貨幣仍很難逃出下跌的陰影。
外匯周評:美聯儲決議前歐洲搞起大動作,澳元樂極生悲漲勢打水漂

CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(12月11日當周)

CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(12月14日)發布的報告顯示,截止至12月5日至12月11日當周:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫,原油投機性淨多頭減少20640手合約,至309506手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(12月11日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨多頭減少327手合約,至38122手合約,表明投資者看多美元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(12月11日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨空頭減少4489手合約,至56287手合約,表明投資者看空歐元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(12月11日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨空頭增加2669手合約,至42419手合約,表明投資者看空英鎊的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(12月11日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨空頭減少12160手合約,至97606手合約,表明投資者看空日元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(12月11日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨空頭減少1528手合約,至18267手合約,表明投資者看空瑞郎的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(12月11日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭減少5224手合約,至45531手合約,表明投資者看空澳元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(12月11日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨空頭減少1267手合約,至11669手合約,表明投資者看空加元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(12月11日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨空頭減少6056手合約,至15241手合約,表明投資者看空紐元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(12月11日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭增加11498手合約,至60499手合約,表明投資者看多黃金的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(12月11日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨多頭增加11891手合約,至11256合約,表明投資者看多白銀的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(12月11日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭減少20640手合約,至309506手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,原油看多意願降溫(12月11日當周)

美國數據一枝獨秀難撐大局,周末來臨避險再成市場基調

歐盟峰會周五(12月14日)進入第二天,各方在英國脫歐問題上的表態隻能用“一地雞毛”來形容,即使英國首相特雷莎·梅再度試圖遊說歐陸盟國高抬貴手,也未能在已達成的脫歐協議上爭得半點讓步。這令歐係貨幣延續此前跌勢,日內創下近期新低。

與此同時,避險情緒也在紐約時段開盤後逐漸主導全球金融市場。雖然美國日內發布的零售銷售與工業生產好於預期,但這無法抵消此前亞歐各國經濟數據普遍不佳所帶來的憂慮。這使得美國股市日內再度大跌,而避險日元則時來運轉在匯市稱王。
美國數據一枝獨秀難撐大局,周末來臨避險再成市場基調

梅姨二赴布魯塞爾欲力挽狂瀾,歐盟拒絕施援前途更堪憂


除英國之外的歐盟27國領導人舉行的特別峰會在周五進入了第二天,而會議的主角卻正是被排隊在了與會名單之外的英國。在周四的首日會議中,歐盟各國領導人堅持認為,上月英國提交的脫歐協議版本已經是最後版本,沒有進一步改動的餘地,即使英國首相特雷莎梅此後趕赴布魯塞爾試圖曉之以情動之以理,說服各盟國對其高抬貴手,但卻仍未收獲其所期望的結果。

雖然,德國總理默克爾日內在講話中表示,她“理解”特雷莎·梅當前所面臨的困境,並正在考慮設法幫助英國盡可能地實現有序脫歐。但她卻並沒有放棄此前在本周稍早單獨會見特雷莎·梅時所表明的態度,即:現有的脫歐協議已經沒有大幅修改的餘地,英國方面別無選擇隻有遵行。而這也是與會其他歐盟國家領導人的普遍共識。

這意味著梅姨隻能再度兩手空空返回倫敦,而接下來,如何說服執政聯盟及反對黨的議員,在1月21日期限前闖關通過脫歐議案,就成了一項更為艱巨的使命。因而,歐盟領導人雖然口頭上說不希望看到英國“硬脫歐”,背地裏卻已經開始為此未雨綢繆,這也使得此前已經承壓的歐係貨幣在周五歐市開盤後進一步挫跌,歐元兌美元一度失守關鍵的1.13關口,觸及兩周半低位,英鎊兌美元也重新轉至1.26下方。

日內也因而不乏持悲觀態度的機構出面看衰英國順利脫歐的前景,最極端的聲音甚至宣稱,若英國最終發生無協議脫歐這樣的“黑天鵝”狀況,那麼將不排除英鎊兌美元在未來跌至1比1平價的可能。即使真實情況沒有那麼悲觀,但從周線圖上卻也可以看出,英鎊兌美元周線已經錄得五連陰,如果脫歐進展方面沒有更多持續利好消息“強心針”的注入,之後進一步下探仍是大概率,短線支撐1.2470-80一線,也就是本周三的低點也就成了多空雙方所聚焦著的關鍵支撐位。

全球經濟風險顧慮情緒重燃,美元強勢下仍難獨善其身


而除了身處暴風中心的英鎊之外,日內其他風險貨幣也悉數承壓,令美元指數重新一枝獨秀。考慮到聖誕節即將來臨的緣故,歐美各國本月的係列PMI數據提前了一周發布,而歐元區各主要經濟體交出的數據答卷卻是全軍覆沒,尤其,作為歐元區經濟主引擎之一的法國在遭遇“黃馬夾”抗議浪潮的衝擊後,本月製造業PMI直接華麗地跌穿了榮枯線。這也佐證了歐洲央行行長德拉基此前在周四的政策新聞發布會講話中所正面提及的“經濟表現不佳”狀況,於是,歐元兌美元匯價在日內一度跌觸1.1270,為11月28日以來最低。

歐元區的整體低迷數據也和美國相對穩健的數據表現構成了鮮明反差。日內,素有“恐怖數據”之稱的美國零售銷售增速表現雖然相比10月顯著回落,但而好於更加悲觀的市場預估值,同時,工業生產同樣維持好於預期的穩步增長。這樣的數據令美聯儲下周三宣布加息的不確定性懸念進一步得到消除。因而,即使此前美國總統特朗普再度揚言美聯儲應當“立刻停止加息”,美元指數仍在日內升觸97.71這一自2017年6月份以來的18個月高點水平,近期強勢走勢得到延續。

除了歐係貨幣的疲軟,日內商品貨幣的低迷同樣推動美元指數走升。反過來,這也就帶動了避險貨幣日元的走強。在進入紐約時段後,美元兌日元開始加速回落,回吐了本周前半段的漲幅。雖然市場對美國經濟走向衰退的顧慮有所下降,但是以歐洲為代表的外部經濟體仍可能在日後貢獻意想不到的連帶衝擊,而這也正是美聯儲官員此前所更為擔憂的狀況。在此顧慮下,美元指數也在尾盤回吐了部分漲幅,周末臨近之際,市場情緒更趨謹慎。

對美聯儲下周加息預期的押注和對全球經濟未來的恐慌一同,也帶動美股在周五再度大跌,道瓊斯指數最終崩跌近500點,創下自6月底以來收盤新低。而標普500指數收複價則創8個月新低。對經濟表現的顧慮也同樣延燒到了商品市場,盡管此前沙特宣布減少對美國原油出口一事在周四推動油價跳漲,但在周五受到未來需求看衰情緒的衝擊,油價又悉數回吐了此前漲幅,近期底部盤整格局依舊在延續著。

12月17日外匯交易提醒

周五美元兌一籃子貨幣創近18個月新高至97.71,因令人擔憂的海外政治和經濟消息推動對避險美元的強勁買盤。美國樂觀的11月零售銷售和工業生產數據發布後,美元的吸引力增強,但美元漲勢受限,因市場押注美聯儲可能很快暫停升息,市場普遍預期美聯儲將在下周升息25個基點,至2.25-2.50%。
12月17日外匯交易提醒

Asset Management外匯策略董事總經理Boris Schlossberg表示,市場對美國經濟以及美聯儲是否會在12月後進一步加息持懷疑態度。也有分析師稱,美國政府關門的可能性亦拖累美元,因美國總統特朗普和聯邦議員在修建美墨邊境牆的資金問題上存在分歧。

歐元兌美元下跌,歐元區最大的兩個經濟體顯示出經濟放緩的跡象,此前德國發布的數據顯示,12月民間部門擴張放緩至四年最低水平;法國企業活動意外萎縮。英鎊兌美元走軟,因交易商擔心英國首相特雷莎梅難以從歐盟獲得與退歐協議相關的保證。她在本周早些時候贏得了黨內不信任投票。
12月17日外匯交易提醒

重要經濟數據一覽


時間國家指標名稱前值
17:00意大利10月貿易帳(億歐元)12.74
18:00歐元區11月未季調CPI年率終值(%)2.2
18:00歐元區10月季調後貿易帳(億歐元)134
18:00歐元區10月未季調貿易帳(億歐元)131
19:00英國12月CBI工業訂單差值10


全球投行觀點匯總



分析師:歐元、美元,2019年鹿死誰手?


在華爾街擁有35年交易經驗,並且曾經在花旗等數個知名投行工作過的高級谘詢師Andrew Hecht表示,2019年歐元能否“戰勝”美元的決定權在歐央行手上。如果歐央行在年底的量化寬鬆結束後,決定進一步收緊貨幣政策,歐元很可能將在明年相對美元升值。

Hecht認為,歐央行在年底結束量化寬鬆計劃,隻是其貨幣政策正常化“萬裏長征”的第一步,後面歐央行還有很多需要處理的問題。Hecht表示,不用過太久,歐央行就會因為壓力而把短期利率提高到正值,來反映歐元區的經濟增長水平。

如果歐元區GDP增長維持在1%以上,他預測歐央行將在2019年開始逐漸加息。而若歐央行開始加息,歐元很可能將升值。

三菱東京日聯銀行;下周FOMC會議可能觸發歐元兌美元反轉行情


三菱東京日聯銀行(MUFG)研究團隊討論了歐元兌美元前景,維持中性觀點,但標注了下周美聯儲12月利率決議可能觸發明年歐元兌美元的反轉行情;歐元兌美元當前持續在更低的區域企穩,價格當前收斂交投於1.12-1.15,近期的歐銀決議鴿聲對歐元影響而言大幅靜止,在歐元區經濟增長前景上歐銀更為謹慎,但如同市場預期一般,歐銀在退出購債計劃後的首次加息時間點可能被推至2020年;當前市場主要關注的是下周美聯儲12月決議,以驗證是否這是一次鴿派加息,以及明年3月美聯儲會否繼續加息。

BK資產管理:疲軟的法國PMI數據使歐元承壓,歐元兌美元下看1.1250


BK資產管理公司表示美指走強隻是加劇了歐元兌美元的疲軟,真正給歐元帶來重擊的是表現不佳的法國數據。法國12月綜合PMI初值從11月的54.2下滑至了49.3,這是該數據2014年以來首次下滑至榮枯線下方,表明經濟活動有所萎縮。歐元兌美元下滑至了兩周半新低的1.1270,BK資產管理預計其會進一步下滑至1.1250的水平。
 
    

脫歐草案表決一拖再拖,英鎊多頭需掃的雷不止這一顆

周五(12月14日)歐市盤中,英鎊兌美元維持窄幅震蕩走低之勢,現交投於1.2549一線。

英鎊兌美元承受嚴重賣壓,現已跌破5日移動均線1.2577,因美元走強施壓匯價,美元指數跳漲至18個月高位,交投於97.50附近。

時段內稍早公布的德國、法國及歐元區製造也采購經理人指數(PMI)均不及預期,確認了歐洲央行對經濟前景的擔憂,導致歐元兌美元跌穿1.13關口,歐元走疲提振美元。此外美國11月零售銷售月率好於預期,美國11月核心零售銷售月率符合預期,進一步提振美元。

脫歐草案表決一拖再拖,英鎊多頭需掃的雷不止這一顆

英國首相助理表示,無疑此前的脫歐協議是一定會被議會否決的,對特雷莎·梅的脫歐協議的一些替代方案是有缺陷的。此番言論也加劇了英國脫歐協商的不確定性,兼之英國首相特雷莎·梅成功挺過不信任投票的樂觀情緒消退,英鎊上行阻力重重。

英國首相特雷莎·梅表示,議會將在1月21日前對協議進行投票,接下來的時間將需求歐盟的保證,我們的無協議脫歐做準備正在進行,從未說過脫歐將會很容易。

三菱東京日聯銀行討論英鎊兌美元前景,特雷莎·梅成功闖關不信任投票後,帶動英鎊兌美元短暫反彈,不過上行動能極有可能難以長久。

英國首相人選更替引發的硬脫歐風險得以避免,不過鑒於部分保守黨議員及主要反對黨工黨、自由民主黨、蘇格蘭民族黨和北愛爾蘭民主黨皆已明確表示將在未來的議會投票中對脫歐草案投下反對票,英鎊未能獲得大幅提振。

法國興業銀行討論了認為,特雷莎·梅挺過不信任投票,但她的脫歐草案料難成功闖關議會,最新消息顯示英國議會針對脫歐協議的投票不會在聖誕節前進行,最晚在1月21日前舉行,預計將不會提前。

此外歐盟料也不急於做出讓步,部分原因為一旦如此,英國方面可能提出更多要求,脫歐相關進展並未大幅提振英鎊兌美元,預計將隨著歐元兌美元波動,年內剩餘時間歐元兌英鎊或陷於0.89-0.91區間交投。

技術面來看,英鎊兌美元位於下降楔形內整理,現已全線承壓於短期均線,顯示短線下行空間猶存,支撐位分別位於1.2515和1.2500,阻力位分別位於1.2704、1.2743和1.2798。

脫歐草案表決一拖再拖,英鎊多頭需掃的雷不止這一顆

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:34,英鎊兌美元報1.2549/51。

歐盟已願意微調脫歐協議,英鎊為何仍被“拖後腿”?

英國首相特雷莎·梅在歐盟峰會上懇請歐盟領導人作出讓步,以幫助她推動脫歐協議在下個月獲得議會通過。歐盟領導人願意提供幫助,但警告稱,不會重談上個月已經達成的脫歐協議。 

歐盟已願意微調脫歐協議,英鎊為何仍被“拖後腿”?

歐盟願意向特雷莎·梅伸出援手,但排除重啟脫歐談判的可能性


特雷莎·梅在贏得不信任投票後,就前往布魯塞爾參加了12月13日至14日召開的歐盟峰會。歐盟領導人已經向特雷莎·梅保證,脫歐協議不會將英國永久地束縛在歐盟的規則下。

特雷莎·梅上月與歐盟達成了這項脫歐協議,但該協議想通過英國議會的難度很大,為此特雷莎·梅已經推遲了投票日期。雖然特雷莎·梅贏得了不信任投票,但也為此付出了代價,她已經承諾將在定於2022年舉行的下次選舉前下台。

特雷莎·梅必須讓脫歐協議獲得議會通過,如果她不能逆轉失敗局面,英國可能會陷入混亂的僵局,可能導致脫歐進程中止、或者舉行一場新的脫歐公投,但特雷莎·梅本人堅稱,她的政府不會這麼做。許多外交官預計,在新的一年裏還會有更多事關重大的會談。

在英國如何、甚至是否退出歐盟的問題上,英國下議院存在嚴重分歧,而歐盟為確保特雷莎·梅的脫歐協議獲得議會通過,也已經做了足夠的努力。 

在此次峰會上,特雷莎·梅被要求闡明自己的訴求,歐盟雖然願意提供幫助,但德國總理默克爾(Angela Merkel)等歐盟領導人排除了重啟脫歐談判的可能性。

英國首相特雷莎·梅建議采用某種方案來替代擔保協議截止日期,將向歐盟尋求不會使用擔保協議的保證。她還表示,來自歐盟的承諾將改變英國議會的變動,沒有調整的話脫歐協議正面臨風險。

此外,特雷莎·梅目前仍面臨下台風險。12月14日的最新消息稱,保守黨高級官員將試圖說服英國首相特雷莎·梅在下一個春季就提出辭職。

在聽取了特雷莎·梅的發言後,歐盟發表聲明,重申不希望使用脫歐擔保協議。如果擔保協議被觸發,也將會是暫時的。歐盟尋求在2020年年底之前達成貿易協議以避免擔保協議。歐盟還表示,將盡全力迅速就脫歐進行協商,希望未來與英國建立盡可能親密的關係。歐盟堅持當前協議並打算推進該協議,但對重新協商不持開放態度。 

就目前而言,對條約中某些內容的保證似乎不太可能安撫英國的反對者。但歐盟外交官表示,各國領導人不願采取進一步行動。

歐洲理事會主席圖斯克表示,英國首相特雷莎·梅告知歐盟有關批準協議的困難,歐盟堅持11月達成的脫歐協議,將不會重新協商。德國總理默克爾稱,正在設法協助英國實現有序脫歐。如果擔保協議被觸發,將盡全力使其短暫。歐盟委員會主席容克稱,英國需要說明對未來關係的需求,歐盟委員會將在12月19日公布無協議脫歐文件。希望在雙方議會批準後,盡快開啟未來關係的談判。容克還稱, 英國脫歐不會給歐盟帶來具有法律約束力的新義務。  

歐盟領導人甚至警告稱,歐盟已為英國無協議脫歐做好準備,而而不是冒險瓦解自己的緊密一體化體係。在挽救英國脫歐協議方面,歐盟實際上已經不能再做些什麼。他們認為,如果協議得不到英國議會通過,那是因為英國議員沒有讓其通過的意願。 
 
歐盟據悉計劃在1月再次舉行脫歐峰會,屆時歐盟領導人還將討論脫歐協定的明確性。
 

英國脫歐進程一波三折繼續施壓英鎊



圍繞著英國脫歐的情緒始終是左右英鎊的重要因素。歐盟峰會是脫歐進程的一個關鍵轉折點,但歐盟實際給出的讓步也不多,英國脫歐進程依然存在難度。實際上,最近不少機構也就脫歐對英鎊的影響給出最新觀點,基本認為脫歐僵局將繼續施壓英鎊。 

法國興業銀行表示,英國脫歐再次陷入僵局,英鎊將暫時區間震蕩。特蕾莎·梅成功守住了首相之位,但這並不能幫助脫歐協議變得更令人接受,明年1月21日前脫歐協議還將面臨嚴峻的投票考驗。

該行認為,目前看來,特雷莎·梅不會急於推動投票。而歐盟方面也不會過早做出退讓,因為一旦他們這樣做了,英國很有可能會再次索取更大的讓步。由此看來,英鎊走勢暫時仍將較為焦灼,英鎊兌美元很有可能會跟隨歐元兌美元的走勢步伐,而歐元兌英鎊則可能在2018年剩下的日子裏困於0.89-0.91區間。 

匯通小編認為,雖然在此次歐盟峰會上,歐盟表示願意給予特雷莎·梅幫助,但實際給出的讓步不多,且否決重新談判的可能性。這也就是說,脫歐協議不會大幅改動。但是,歐盟願意就備受爭議的北愛爾蘭擔保協議做出讓步,對緩解英國國內的反對聲還是有所幫助。但是,歐盟這次的幫助能有多大,或者英國內部能否接受修改後的協議,投資者還需拭目以待。

從目前的局勢看,雖然特雷莎·梅避免了馬上下台的危機,並已經承諾不會連任,但是國內依然存在要求其下台的呼聲。歐盟伸出援手後不願做出更多讓步,脫歐進程依然存在不確定性,英鎊恐因此繼續承壓,在出現重大消息之前,維持震蕩的可能性相對較大。 

 
英鎊兌美元日線圖

歐盟已願意微調脫歐協議,英鎊為何仍被“拖後腿”?

北京時間12月14日14:27,英鎊兌美元報1.2622。

德拉基鴿聲嘹亮近乎道破一大天機,歐元短線大跌逾35點

北京時間周四(12月13日)21:30,歐洲央行行長德拉基召開新聞發布會,講話總體偏鴿派,明年卸任前加息怕是沒戲。截止發稿,歐元兌美元在最初上浮不到10點後,大瀉逾45點至1.1339。

德拉基將於2019年10月離任歐洲央行行長。此前,歐洲央行如期維穩利率,並確認本月結束購債,購債規模從150億歐元降至零。
德拉基鴿聲嘹亮近乎道破一大天機,歐元短線大跌逾35點

貨幣政策


德拉基表示,歐洲央行準備適當調整所有工具,仍需要大量刺激措施來維持通脹。

風險


德拉基強調,風險平衡傾向下行,不確定性仍在增加。他認為不能改變脫歐協議,並且很高興英國首相特雷莎·梅可以繼續她的工作。

前瞻指引


德拉基提醒道,歐洲央行準備適當調整所有工具,有關再投資的細節將在歐洲東部時間15:30(北京時間22:30)公布。

經濟增速


德拉基坦言,預計即將發布的數據弱於預期,較弱的數據反映了國家和行業的具體情況。未來經濟動能將放緩。將敦促各國政府必須大幅加快改革的實施,提高長期增長潛力。

相比9月份預測值,歐銀下調了今、明兩年GDP增速預期0.1個百分點,分別至1.9%和1.7%。2020年增速預期維持1.7%不變。

通脹


德拉基指出,未來幾個月通脹將下降,但中期通脹壓力將逐步上升,有信心通脹將會持續靠近歐銀目標。潛在的強勢會增強人們對通脹的信心。

相比此前預測,歐銀上調今年通脹預期0.1個百分點至1.8%;但下調明年通脹預期0.1個百分點至1.6%;2020通脹預期持平1.7%。

外貿


德拉基稱,全球經濟擴張仍在支撐歐元區的出口,貿易形勢可能比兩個月前有所好轉。

明年10月前加息?怕是漸行漸遠了!


德拉基再一次面臨微妙的平衡:要表現出有充分信心證明結束四年來2.6萬億歐元(2.95萬億美元)購債計劃的合理性,但同時又要表達出足夠的擔心,使投資者對進一步政策緊縮的預期相對冷靜。

大和證券資深外匯策略師Yukio Ishizuki表示,投資人希望知道,歐洲央行是否會在德拉基明年10月任期屆滿之前開始加息,都想得到有關明年是否加息的線索。

但過去一個月,隨著經濟衰退的可能性上升,經濟學家對歐洲央行2019年夏季會後加息的信心已經減弱。一係列疲弱的經濟報告,包括關鍵商業調查的增長勢頭放緩,以及歐元區三季度經濟增速降至為4年來最低水平,在一定程度上打壓了對歐銀加息的預期。

即使經濟確實如多數受訪者預期的那樣在本季度反彈,明年加息的勢頭或通脹壓力也不太可能積聚,市場對歐銀收緊政策的信心正在減弱。

荷蘭國際集團稱,對歐洲央行加息的信心正在下降,認為該央行在明年根本不會加息;近2/3受訪者對歐洲央行2019年加息路徑的信心在過去一個月有所下降。

Bayern LB首席經濟學家認為,從2019年起實際增長率將落後於潛在增長率,歐洲央行可能會越來越遠離2019年夏季之後首次加息的計劃。

歐洲央行的問題在於經濟增長不如決策者所想,幾周前公布的基礎通脹率也未如央行所期,令人不禁懷疑起央行對整體經濟的假設。

央行主要的政策目標——整體通脹率目前或許接近央行目標,但油價下滑暗示未來數月通脹下降,而薪資強勁增長並未轉化為物價上升,令央行陷入了不明所以的脫節。

歐洲央行如今預計,至少到明年夏季結束之前利率都將保持在紀錄低位。一些人認為,維持借款成本處於低位的一個簡單辦法就是推後升息時點的預期。

惠譽周三表示:“從目前歐洲央行前瞻指引傳遞的訊息來看,我們如今預期歐洲央行將在2020年升息,而不是在2019年底之前,我們預期歐洲央行在未來幾個月將會調整有關利率的前瞻指引。”

新一輪長期銀行貸款也被看成是相對容易達成的作法,德拉基已經提高了歐洲央行先前便利機製延長的可能性。消息人士表示,歐洲央行決策者正就一係列平穩撤走寬鬆貨幣政策的方式展開討論,討論還處於初期階段,明年之前不大可能做出什麼決定。

意大利希望歐盟接受2.0-2.2%的財赤/GDP比


意大利總理府秘書長Giancarlo Giorgetti周三表示,該國希望能與歐盟執委會就其有爭議的2019年預算達成協議,同意赤字與國內生產總值(GDP)之比在2.0-2.2%之間。

意大利總理孔特已飛抵布魯塞爾,就預算草案與歐盟舉行會談。預算草案最初提出的赤字/GDP之比為2.4%,並表示不會按規則的要求,削減意大利龐大的公共債務,因此遭到歐盟執委會拒絕。

Giorgetti表示,孔特不會提交新的預算方案,而是提出最新的預算計算。Giorgetti是意大利執政聯盟中聯盟黨的資深人物。

他對記者表示:“我希望我們能在接近2.0%、2.1%或2.2%的水平達成一致,我希望沒有(歐盟)紀律行動。”

法國興業銀行分析師Alvin Tan指出,意大利調降赤字目標的消息,支持了歐元,因為這有助化解意大利與歐盟的衝突。

共和國報報導,意大利執政聯盟的兩個黨派,即右翼的聯盟黨(League)和反建製的五星運動不願將2019年赤字/GDP之比目標降至低於2.1%的水平,這使得避免歐盟采取紀律行動的努力更加複雜。

但Tan預測歐元兌美元將維持在狹幅區間直至2019年年初。宏觀經濟方面存在非常強勁的互相衝突的因素。一方面是美國經濟增長放緩,另一方面歐洲政治風險仍然很高,歐洲央行立場謹慎。

法國國家財政將面臨嚴重赤字


法國總統馬克龍在反政府抗議活動面前讓步後,政府將不會大幅削減支出,這樣一來明年法國的預算赤字將超出歐盟的上限。

馬克龍周一宣布上調最低工資,並降低多數養老金領取者的稅收,希望藉此平息持續將近一個月的公眾抗議活動。

但這些舉措將給財政留下100億歐元(110億美元)的窟窿,使法國赤字與GDP之比重新高於歐盟規定的3%上限,對馬克龍這位改革派構成沉重打擊。

法國若打破歐盟赤字上限,則其在歐洲夥伴國面前的財政信譽可能會受損。馬克龍就任總統之前,巴黎對該赤字上限持輕視態度達10年之久。

而如果布魯塞爾對此表現出任何寬大跡象,都可能使歐盟執委會與意大利就減少赤字問題進行的緊張討論變得複雜化。

歐銀兌現結束購債歐元為何還是興奮不起來?因為底氣仍顯不足

北京時間周四(12月13日)20:45,歐洲央行如期維穩利率,並確認本月結束購債。但同時指出,隻要有必要將保持有利的條件和充足的流動性程度的寬鬆貨幣政策。截止發稿,歐元兌美元橫盤震蕩逾25點,相對低點和高點分別為1.1364和1.1391。

具體數據顯示,歐洲央行維持-0.40%存款機製利率、0%主要再融資利率和邊際借貸利率0.25%不變。同時確認在本月結束購債,購債規模從150億歐元降至0。
歐銀兌現結束購債歐元為何還是興奮不起來?因為底氣仍顯不足

歐銀在同時公布的聲明中表示,關於非標準貨幣政策措施,資產購買計劃(APP)下的淨購買將於2018年12月結束。

歐銀表示,德國國債走勢保持穩定,將在必要時對到期債務進行再投資,將維持利率不變至少到2019年夏季結束。

歐銀指出,委員會將改善再投資的前瞻性指引,理事會正在加強對再投資的前瞻性指導,再投資計劃將持續首次加息後。在任何情況下,隻要有必要將保持有利的條件和充足的流動性程度的寬鬆貨幣政策。

法國興業銀行分析師Anatoli Annenkov稱:“現在結束量化寬鬆措施更像是因為彈藥將用盡,而非基於有說服力的經濟前景。”

德國商業銀行表示,歐元區經濟增速放緩,外加一係列仍未解決的政治風險,很可能會迫使歐洲央行推遲加息。該行首席經濟學家Joerg Kraemer目前預計,歐洲央行首次上調存款利率10個基點的時間將是2020年3月份,先前預期為2019年9月。Kraemer說道:“歐元區貨幣政策仍舊沒有發生實質性轉變的跡象。”

一直以來,歐洲央行行長德拉基堅稱,增長情況僅僅是從近期強勢回歸常態。出於信譽考量,已宣傳良久的結束購債舉措必須是不可逆的,但在法國和意大利遭遇政治動蕩、全球貿易摩擦仍風起雲湧、且經濟增長放緩之際,歐洲央行行長德拉基將積極強調維持其他形式的支持措施。

注:歐洲央行行長德拉基將在北京時間21:30分召開新聞發布會。