英鎊有望結束三連跌,多頭或挑戰1.37關口

周二(9月21日)英鎊兌美元在歐洲早盤小幅走高,並在過去一小時攀升至新的日高約1.3690區域。
英鎊有望結束三連跌,多頭或挑戰1.37關口

在周二交易活動的前半段,英鎊兌美元吸引了一些買盤,並在一定程度上收複了隔夜跌至四周低點的部分失地。這一上揚使得英鎊兌美元在連續三天的跌勢中反轉走強,而美元的小幅疲軟則是唯一的支撐因素。

風險衝動被視為削弱避險需求的一個關鍵因素。然而,市場預期美聯儲將很快宣布縮減購債規模,這可能會抑製市場的樂觀情緒。

投資者現在似乎確信,美聯儲將盡早開始縮減其大規模流行病時期的刺激措施。這再加上美國國債收益率的良好回升,應該會對美元起到推動作用,並限製英鎊兌美元的漲幅,因此有理由對多頭持謹慎態度。

英國不會發布任何影響市場走勢的重大經濟數據,這使得英鎊兌美元受製於美元的價格動態,這進一步使投資者謹慎地等待1.3700上方的一些跟進買盤,然後再為進一步上漲進行倉位調整。

北美市場早盤晚些時候,美國房地產市場數據可能也不會對英鎊兌美元提供任何有意義的推動。市場的焦點仍集中在為期兩天的聯邦公開市場委員會(FOMC)貨幣政策會議的結果,以尋找有關美聯儲縮減購債計劃的線索。

除此之外,投資者還將進一步從英國央行定於周四發布的最新政策更新中獲取線索。關鍵的央行事件應該有助於確定英鎊兌美元的下一階段方向變動。

上方阻力位關注9月8日低位1.3727,進一步關注50日均線阻力1.3798以及200日均線1.3838。

下方支撐位關注9月20日低位1.3641,進一步關注8月20日低位1.3602以及7月20日低位1.3572。
英鎊有望結束三連跌,多頭或挑戰1.37關口
英鎊兌美元日線圖)

北京時間17:12,英鎊兌美元報1.3688。

拉加德強調中長期通脹預期仍萎靡,歐元短線下挫逾20點

北京時間周四(9月9日)20:30,歐洲央行行長拉加德召開新聞發布會,指出中長期通脹預期仍萎靡。截至發稿,歐元兌美元下挫逾20點至1.1811。
拉加德強調中長期通脹預期仍萎靡,歐元短線下挫逾20點

稍早前,歐洲央行決議宣布,維持三大政策利率不變,維持PEPP額度1.85萬億不變,但降低了購買速度。歐洲央行向解除大流行期間實施的緊急抗疫購債計劃邁出了象征性一步,

拉加德:前景風險大致平衡,有利的融資條件至關重要。

量寬


拉加德:歐洲央行決定不縮減購債,而是校準緊急抗疫購債計劃(PEPP),歐洲央行為未來三個月重新調整了刺激計劃。當疫情對通貨膨脹的影響被重新吸收時,PEPP將開始放緩。PEPP結束時,歐洲央行的工作並沒有結束。

拉加德:將在未來幾個月做好準備,在12月份進行討論。

增速


拉加德:經濟複蘇的反彈階段日益深入,歐元區將在第三季度實現強勁增長,預計經濟活動到年底將恢複到疫情前的水平。歐洲經濟基本上重新開放。

但拉加德強調,供應鏈瓶頸阻礙了生產,德爾塔毒株疫情擴散可能會推遲經濟全面重啟。經濟恢複建立在疫苗接種成功的基礎上。疫情對經濟的損害被抵消之前,還有一段路要走。

歐洲央行預計2021年GDP增長率為5%,高於6月份預期的4.6%;預計2022年實際GDP增長率為4.6%,低於6月份預測的4.7%;2023年GDP增長率為2.1%,與6月預期一致。

通脹


拉加德:潛在的價格壓力正在緩慢積聚,長期通脹預期的指標已經提高,但仍然低於目標。通脹上漲很大程度上是暫時的,主要受油價影響,明年通脹率將再次下降。

歐洲央行預計2021年通脹2.2%,6月預期為1.9%;2022年通脹為1.7%,6月預期為1.5%;2023年通脹1.5%,6月預期為1.4%。預計薪資隻會溫和增長。

就業


拉加德:勞動力市場正在迅速改善。

去年,隨著新冠病毒疫情導致企業停擺,人們不得不疏離社交,歐洲央行竭盡全力支持經濟。但隨著失業率下降和通脹水平隨著正常生活的恢複而反彈,歐銀決策層面臨越來越大的壓力,要求其正式承認最糟糕時期已經過去。

然而,歐銀的舉措微不足道,未來幾年仍將提供大量貨幣政策支持,反映出央行官員的憂慮,即過早削減支持措施會破壞多年來實施的刺激政策——這對歐洲央行來說是一個危險的前景。在通脹目標持續近十年未達標後,歐洲央行已經深陷信用赤字。

歐銀很難先於美聯儲動手


歐元區通脹目前處於10年高位,但預計明年初將大幅回落,並在2023年之前再次低於歐洲央行設定的2%目標。歐洲央行也不願趕在美聯儲之前采取大動作。美聯儲現在對於是否要撤回超寬鬆政策似乎有點猶豫,這讓歐洲央行不得不采取平衡措施。

一方面,歐銀需要承認新冠危機——支持抗疫緊急購債的理由——正在消退。另一方面,它必須向市場保證,這不是逐步退出寬鬆政策的開端,並仍將堅定不移的承諾提高消費者價格。

目前的困難在於,歐洲央行必須發出結束緊急抗疫購債計劃(PEPP)的信號,同時承諾通過其他工具維持支持,保持政策總體方向大致不變。鑒於經濟活動正常化,將PEPP延長至明年3月之後將很難證明是合理的。

歐洲央行也可以選擇措辭鬆散的表述,讓政策製定者在他們對市場反應不滿意的情況下可以在1.85萬億歐元(2.19萬億美元)PEPP下購買多少債券擁有廣泛的自由裁量權。

調查顯示,即便第四季度歐銀抗疫緊急購債計劃的債券購買量從7月份的約800億歐元降至每月600億至700億歐元,按照曆史標準,購債規模仍然很高。10年期德國國債收益率在8月初跌至-0.50%的六個月新低,且目前依然是負收益率。

這將要求歐洲央行將重點轉移到更嚴格、更長期的資產購買計劃(APP)上。現在的規則要求歐洲央行購買任何歐元區成員國的債券規模不超過1/3%,且購債必須按照各國經濟規模成比例地進行。

為了使APP符合目標,歐洲央行將需要增加購買量並改寫靈活性規則。但管理委員會的保守派成員可能會因為擔心歐洲央行的行為已經超出其職責範圍而抵製。

百達策略師Frederik Ducrozet表示:“中期經濟前景變化不大,下行風險依然存在,而且(利率)仍處於紀錄低位,這需要特別有力或持久的政策支持——與減少量化寬鬆並不完全一致,更不用說先於美聯儲動手了。”

凱投宏觀首席歐洲經濟學家Andrew Kenningham說:“歐元區的發展方向與日本相同。我們認為他們不會在我們的預測期間內達到可以加息或停止資產購買的程度。在過去20年的大部分時間裏,日本一直在實施QE,所以歐洲央行完全有可能也做20年。我們不要把它看得很不尋常。”

鷹派人士逼宮


自新冠疫情開始以來,歐洲央行一直保持著超寬鬆的政策,並在7月公布新戰略時承諾將有更長的寬鬆期。但是,夏季期間通脹壓力的上升速度比許多人預測的要快。

最近歐洲央行的鷹派人士,如德國央行行長魏德曼,已經對高通脹的危險發出警告,認為在大多數歐洲央行決策者不想改變政策的時候,通脹正在偏離預期,可能不像歐洲央行預測的那樣是暫時的,盡管由歐洲央行行長拉加德領銜的鴿派人士則認為通脹壓力是暫時的。

歐洲央行(ECB)管委霍爾茨曼在為Eurofi雜誌撰寫的一篇文章中表示,歐洲央行可能會比現在許多人預期的更早收緊政策,因為通脹壓力可能被證明是更持久的。

兼任奧地利央行行長的霍爾茨曼表示:“有可能我們能夠比大多數金融市場專家預期的更早實現貨幣政策正常化。”他說,他看到潛在的物價上漲壓力來自於持續存在的全球供應瓶頸、勞動力短缺、積壓需求、氣候變化政策帶來的成本效應,以及更高的整體通脹強化通脹預期。

霍爾茨曼還說:“這並不意味著我們將過早地撤回寬鬆政策,而是意味著需要寬鬆政策的時間將比市場預期得短。”他並表示,超寬鬆的貨幣政策可能導致金融失衡、不利的分配效應和低效的資本配置。

荷蘭合作銀行(Rabobank)資深宏觀策略師Bas van Geffen說:“目前的通脹趨勢本質上是暫時的。不過,存在著通脹持續時間超過預期的風險,這可能是由揮之不去的供應鏈問題造成的。然而,這些問題最終會自行解決。持續的高通脹勢必會削弱消費者的消費能力...(但)或許工資水平也無法趕上更高的通脹。”

12大投行前瞻:歐洲央行9月或開始討論減碼

北京時間周四(9月9日)19:45歐洲央行將公布9月利率決議,20:30歐洲央行行長拉加德將召開新聞發布會,以下是12家主要銀行的經濟學家和研究人員對即將發布的聲明的預期,歐洲央行可能開始討論縮減購債計劃,但沒人指望會有明確的聲明。

12大投行前瞻:歐洲央行9月或開始討論減碼

丹斯克銀行


由於金融市場狀況穩定且良好,實際利率處於曆史最低水平,經濟在第三季度複蘇良好,這些條件都符合放緩緊急資產購買(PEPP)購買步伐的條件,但歐洲央行不會宣布縮減購債規模。我們預計歐洲央行和行長拉加德將強調,重新調整利率並不是與縮減購債規模相提並論,而是歐洲央行通過調整其PEPP規模來應對融資和經濟狀況的變化。

我們預計PEPP購買量將與1月/ 2月的水平類似,為每月600億歐元,低於目前的每月800億歐元。話雖如此,在經濟沒有外部衝擊的情況下,發現在目前歐洲央行的增長和通脹環境下,很難主張更高的PEPP規模。預計在即將召開的會議上,有關脫鉤利率前瞻性指引和資產購買計劃(APP)的進一步討論將發揮作用,但預計指引尚未發生變化。歐洲央行將試圖讓這次會議盡可能平靜,但隨著鷹派開始比以前更大聲地抱怨,這次下跌將非常有趣。

北歐聯合銀行


9月份的會議將是討論今年最後一個季度購買的適當速度的時候。在更寬鬆的融資條件和更高的通脹風險的支持下,預計歐洲央行將放緩購買步伐,不再提及大幅提高購買步伐。盡管放緩購買的決定應該是溫和的一攬子計劃,但拉加德可能也會關注上行風險,風險傾向於稍微強硬的解讀,這是市場的即時反應。短期增長和通脹預期可能會被上調。

荷蘭國際集團


溝通和政策立場似乎不太可能發生任何變化。其他什麼都不重要——隻有通脹前景。如果這種前景或對第二輪效應的看法發生變化,歐洲央行是否會大幅改變路線?

荷蘭合作銀行


經濟前景和金融狀況允許第四季度PEPP放緩。歐洲央行將強調,這不是縮減購債規模的開始,也不是PEPP將在3月結束的信號,然而削減是在12月保持所有選項開放的關鍵一步。如果本月PEPP沒有放緩,我們認為更有可能延長到3月之後,並/或在PEPP之後增加APP替代購買量。

我們預計存款利率保持在-0.50%不變,APP穩定在200億歐元/月,PEPP規模保持在1850億歐元不變。我們預計第四季度PEPP購買的目標步伐將放緩至600億歐元/月。關於2022年政策組合的決定可能會推遲到12月。

道明證券


我們預計歐洲央行將在9月份的會議上宣布,在金融環境趨於寬鬆的背景下,降低第四季度PEPP購買的步伐。所有其他政策手段可能都將保持不變,今明兩年的通脹預測都將大幅上調。

法國興業銀行


我們預計歐洲央行將宣布逐步減少第四季度PEPP購買,同時強調在PEPP之後,APP將繼續保持在足夠高的水平,並強調當前高通脹的暫時性質。這也將給我們更多的時間來評估秋季即將到來的數據,然後決定何時結束該政策,可能是在12月的會議上。下周就應該開始就轉移PEPP的靈活性以及如何處理自我施加的限製進行艱難的討論,但我們預計不會宣布。

野村證券


我們預計歐洲央行在2021年第四季度將從“大幅加快”購買PEPP轉為靈活購買。歐洲央行將放緩第四季度的PEPP購買,但隻是小幅放緩,從每周200億歐元降至接近2021年迄今淨購買的平均水平。

盡管歐洲央行可能會在9月份討論其資產購買計劃(APP和PEPP)的未來,但可能隻會在今年年底做出決定。至於歐洲央行的工作人員預測,我們預計歐洲央行將在9月份上調2021年和2023年的通脹預測。歐洲央行將承認近期歐元區通脹意外上升,但將通脹上升視為暫時現象而不予理會。

澳新銀行


在歐洲,在通脹壓力不斷上升的情況下,複蘇勢頭良好,歐洲央行將宣布從第四季度開始逐步縮減債券購買規模。

布朗兄弟哈裏曼


歐洲央行將於周四召開會議,預計不會有任何變化。本周的辯論可能會很有爭議,因為更高的通脹數據讓歐洲央行的鷹派更加敢於發聲。在歐洲央行剛剛承諾在其新框架下延長寬鬆貨幣政策之後,在會議上縮減加速的購買步伐將是一件糟糕的事情。歐洲央行會議將會很活躍,但我們認為,以拉加德為首的鴿派仍在控製局面。這次會議還將公布新的宏觀經濟預測。

鑒於通脹持續飆升,我們預計這些預測可能會小幅上調。然而根據新的標準,這不應改變基本信息,即在2024年甚至2025年之前加息的可能性很小。在12月16日會議上,2024年將被列入預測範圍,這將是新的前瞻性指導的另一個元素。歐元走強是政策製定者目前最不希望或最不需要的,因此拉加德可能會在她的新聞發布會上對市場發出一點警告。

德意誌銀行


與去年12月相比,此次會議更有可能宣布放慢采購速度,所以這周可能是縮減購債規模的一周。

蒙特利爾銀行


預計利率(在很長、很長一段時間內)不會有變化,但購買速度將受到大量關注……購買速度仍將“明顯高於今年頭幾個月”,還是最終會略有放緩?現在是時候放慢腳步了,因為所有國家都已經重新開放,旅遊已經恢複,儘管勢頭已經放緩,但經濟正在再次增長。誠然,“放緩”的步伐可能會使購買總額在3月底前低於購買力平價的1.85萬億歐元,但歐洲央行一直表示,不必動用全部額度。

此外,理事會將重申它是靈活的,並準備在需要時采取行動。購買速度總是可以再次加快。此外,仍有足夠的支持來確保金融環境保持寬鬆:至少到3月底,PEPP將繼續實施,APP仍將每月購買200億歐元,歐盟複蘇基金也將繼續實施。

荷蘭銀行


關於PEPP是否會在2022年3月結束,以及APP未來的形式,可能要等到12月的會議上才會公佈。我們預計歐洲央行第四季度的購買步伐將比第二季度和第三季度放緩。歐洲央行可以通過發出信號,將購買目標設定在與今年頭幾個月相符的水平,或者乾脆“大幅”下調當前的指引。與此同時,歐洲央行可能會強調,PEPP政策仍在運行,並將保持完全的靈活性,以改變未來的步伐和/或規模。央行對2021年GDP增長和通脹的預測可能會被調高。

9月9日匯市日評:歐元、澳元技術分析

市場摘要

昨日全球主要股指收跌,風險情緒低迷。美元指數上漲0.22%報92.71。非美貨幣普遍下跌,歐元兌美元跌0.17%報1.1819,英鎊兌美元跌0.12%報1.3766。商品貨幣跌幅領先,澳元兌美元跌0.32%報0.7361,美元兌加元漲0.36%報1.2692。美元兌日元跌0.05%報110.22。倫敦現貨黃金跌0.18%報1790.88美元/盎司。

澳大利亞元

前兩周澳大利亞元兌美元從0.71一線反彈,在0.7480一線止住漲勢。本周澳元表現弱勢,跌破0.74整數關口,昨日澳元兌美元跌0.32%報0.7361。

基本面上,進入三季度以來,澳大利亞經濟活動數據出現惡化。7月零售銷售額環比下跌2.7%,創造今年以來最大跌幅,連續兩個月萎縮。受到封鎖措施影響,澳大利亞三季度GDP增速承壓,不利於澳元。美國方面,製造業PMI保持在高位,經濟複蘇步伐相對領先,支持美元。貨幣政策環境上,9月澳大利亞央行利率決議意外縮減購債規模,但由於澳央行同時宣布新的購債規模至少半年不變,決議公布後澳元不升反跌。最後,鐵礦石價格近一個月以來連續走軟,利空澳大利亞出口,從而利空澳元。

技術面上,澳大利亞元兌美元跌破了8月23日以來形成的上行通道,本周以來形成跌勢。向下看向0.72一線,止損0.7410。

歐元

本周歐元逆轉了上周的漲勢轉而下跌,昨日歐元兌美元跌0.17%報1.1819。

接下來歐元面臨來自基本面和利率環境的兩重壓力。基本面上,歐元區8月CPI年率3%創造近十年來的最高記錄。通脹高企引發滯脹擔憂,二季度2.2%的GDP環比增速恐難以延續,歐元面臨下調風險。利率環境上,歐元區各國面臨的環境差異較大,高通脹還不足以支持歐央行搶先轉鷹,這對於歐元是不利的。

9月9日匯市日評:歐元、澳元技術分析

技術圖形上,上方120日均線形成阻力,歐元兌美元向下看向1.1670一線,止損1.19。

中國銀行北京市分行外匯交易員 李路野

來源:中國銀行官網

原標題:匯市日評2021年9月9日

歐元兌美元料三連跌,關注1.1800關鍵支撐位

周三(9月8日)對美元的買盤興趣保持良好和穩健,現在迫使歐元兌美元距離1.1800附近的關鍵位僅一步之遙。
歐元兌美元料三連跌,關注1.1800關鍵支撐位

在歐洲央行決議之前,歐元兌美元仍處於賣盤狀態


歐元兌美元本周下行趨勢保持不變,盡管似乎仍難以跌破周三的關鍵支撐位1.1800。

美元連續多個交易日的反彈推動美元指數(DXY)升至92.80附近的新頂,並緩慢打開了可能在短期內再次回到93.00附近的大門。

周四歐央行利率決議之前,董事會成員R.Holzmann主張改變此前的貨幣政策正常化的潛在通脹上行風險,而他的同伴B.Vasle指出,仍然需要“高度寬鬆”的政策來抵消潛在的新一波又一波的大流行的影響。

該地區的數據顯示,法國第二季度非農就業人數環比增長1.1%,7月份貿易赤字達到70億歐元。在意大利,7月份零售銷售環比下降0.4%。

歐元兌美元需要關注的水平


到目前為止,歐元兌美元下跌0.3%,在1.1804,並面臨下一個上行阻力位1.1909(9月3日的月度最高價),隨後是1.1945(100日移動均線),最後是1.2000(心理關口,200日移動均線)。另一方面,若跌破1.1800關口,則目標為1.1664(8月20日的2021年最低價),隨後將跌向1.1603(2020年11月4日的月度最低價)。
歐元兌美元料三連跌,關注1.1800關鍵支撐位
歐元兌美元日線圖)

歐銀決議前瞻:料縮減緊急購債規模,但主要購債計劃仍將持續數年

路透調查顯示,歐洲央行將在本周四(9月9日)的利率決議上宣布從下一季度開始削減其緊急債券購買的步伐,但將根據其主要購債計劃,繼續購買債券至少到2024年底,甚至可能更長。
    
隨著歐元區經濟複蘇在疫苗接種活動擴大的背景下廣泛改善,以及通脹率處於10年高位,預計歐洲央行將在9月9日宣布縮減其1.85萬億歐元大流行病緊急資產收購計劃(PEPP)的每月購買規模,縮減購債時間早於美聯儲。

42位分析師中有25位或近60%表示,歐洲央行將從下一季開始放慢緊急刺激措施步伐,而17位表示將維持目前“明顯較快”的步伐,沒有人預測會進一步加速。

33位分析師的預測中值顯示,預計歐洲央行將從下一季開始根據其大流行病緊急資產收購計劃(PEPP)把每月購債目標從目前的800億歐元降至700億歐元。


這項調查的一個額外問題的回覆顯示,歐洲央行的緊急刺激措施預計將按計劃在3月徹底結束。調查在8月30日至9月2日進行。
    
但40位分析師中有29位或超過70%表示,歐洲央行將需要兩年多的時間才能完全結束所有的資產購買,其中6人預測會超過五年。有三位認為“永遠不會”,但一半的受訪者預計會在五年內結束。

根據其已實行超過六年的主要資產購買計劃(APP),目前每月的購債規模為200億歐元。
    
凱投宏觀首席歐洲經濟學家Andrew Kenningham說,“歐元區的發展方向與日本相同。我們認為他們不會在我們的預測期間內達到可以加息或停止資產購買的程度,在過去20年的大部分時間裏,日本一直在實施QE,所以歐洲央行完全有可能也做20年。我們不要把它看得很不尋常。”

歐銀決議前瞻:料縮減緊急購債規模,但主要購債計劃仍將持續數年
(歐洲央行貨幣政策前景)
    
經濟學家預計歐洲央行將至少在2023年底之前保持其關鍵利率不變,存款利率維持在負0.5%,再融資利率為零。
    
經濟學家預測今明兩年的經濟增長強勁。大約三分之二的歐元區居民已接種至少一劑新冠疫苗,政策製定者指出,Delta變體病毒對經濟的影響有限。
    
預計今年的平均通脹率為2.1%,明年將放緩至1.6%。
    
按季度計算,預計通脹率將上升,當前和下一季度分別平均為2.6%和3.0%。預計明年通脹率會下降,在2022年第四季下降到平均1.4%。

歐銀決議前瞻:料縮減緊急購債規模,但主要購債計劃仍將持續數年
(歐元區通脹、失業率和經濟增長前景)

分析師預計歐洲央行將在9月9日會議上公布自己的增長和通脹預測。
    
荷蘭合作銀行(Rabobank)資深宏觀策略師Bas van Geffen說,“目前的通脹趨勢本質上是暫時的。不過,存在著通脹持續時間超過預期的風險,這可能是由揮之不去的供應鏈問題造成的。然而,這些問題最終會自行解決。持續的高通脹勢必會削弱消費者的消費能力...(但)或許工資水平也無法趕上更高的通脹。”
    
上周三(9月1日)公布的調查顯示,8月全球工廠活動失去動能,因疫情導致供應鏈中斷,許多企業報告物流困難、產品短缺和勞動力緊張。但歐元區7月失業率從6月的7.8%降至7.6%,預計到2023年將達到疫情爆發前的7.4%。
    
凱投宏觀(Capital Economics)的Kenningham說,“歐洲本身就是一個高失業率地區,特別是有些國家--與英國、美國或日本相比,失業率非常高,但就其自身而言,與曆史表現相比,目前還不算太糟。我認為失業率更有可能在未來一兩年繼續逐步下降。”

前歐洲央行行長:歐美處境大不相同,決定了貨幣刺激減碼道路不同


前歐洲央行行長特裏謝表示,歐盟與美國的通脹走勢分化,因此在縮減貨幣政策刺激上,歐洲央行和美聯儲的處境不同。

特裏謝在2003年至2011年期間擔任過歐洲央行行長。他預計歐洲央行管委會周四開會時,可能會將緊急債券購買放緩至疫情危機早期的水平,但不會效仿美聯儲今年開始逐步退出刺激措施。

特裏謝在接受采訪時說,“在我看來,美國和歐洲大不相同,在美國,明確承諾每月購買多少規模的債券就要買多少,所以減碼的意義重大。而在歐洲有一定靈活性。”

特裏謝警告稱,歐美兩地的通脹壓力沒有可比性,特別是核心通脹。然而,歐洲央行政策製定者一直公開辯論經濟前景改善是否有必要討論何時退出刺激措施。

特裏謝稱,“在歐洲,核心通脹還沒有達到我認為令人擔憂的水平,無論他們做出什麼決定,令人欣慰的是歐洲經濟增長快於預期”

澳洲國民銀行資深外匯策略師Rodrigo Catril在客戶報告中寫道,避險人氣,加上美國公債收益率走高,幫助美元延續了就業數據公布後的回升勢頭,投資者謹慎等待周四的歐洲央行會議,預期該央行可能削減大流行病緊急資產收購計劃(PEPP)的購債步伐。

相對而言,鑒於本周歐洲央行大概率偏向鷹派,盡管歐元兌美元近幾個交易日走弱,但如果本周能夠守住21日均線1.1783附近支撐,則短線後市仍有震蕩走高的機會。

歐銀決議前瞻:料縮減緊急購債規模,但主要購債計劃仍將持續數年
歐元兌美元日線圖)

北京時間20:50,歐元兌美元現報1.1828/30。

盛寶銀行:歐洲央行貨幣政策料持穩,購債規模有望放緩

周三(9月8日),盛寶銀行發表報告,預計本周歐洲央行管理委員會不會改變貨幣政策的共識。整體融資條件仍非常寬鬆。而這將為第四季度疫情緊急采購計劃(PEPP)下月度采購放緩打開了大門,從每月800億歐元降至每月600億歐元,不過這一降幅對市場影響甚微。該行還預計,鑒於歐元區今年夏季的積極經濟勢頭,歐洲央行將上調其經濟預期。

盛寶銀行:歐洲央行貨幣政策料持穩,購債規模有望放緩

歐洲央行7月會議紀要證實其樂觀情緒


歐洲央行7月會議紀要稱:“前景面臨的風險總體上保持平衡。儲蓄減少速度可能快於預期,這意味著前景存在一些上行潛力。”從經濟學的角度來看,德爾塔變體的傳播對歐元區影響力有限。歐盟70%以上的成年人現在已經完全接種了疫苗。這是一個重要的裏程碑。盛寶銀行分析師認為,今年秋天重新實施旅行或外出限製的可能性非常小。鑒於經濟勢頭良好,該行預計歐洲央行將上調今明兩年的宏觀經濟預測。

通脹前景仍存在上行風險


今年夏天,歐元區的通貨膨脹率明顯上升。但管理委員會的大多數成員可能會認為,最新的高通脹數據是暫時的,主要是由一次性因素推動的。

7月份,歐元區工業生產者價格指數(PPI)上漲2.3%,漲幅高於預期,也高於此前的1.4%。8月份,歐元區CPI首次估計從之前的2.2%攀升至3.0%,遠高於歐洲央行之前的通脹目標。這種增長主要是由於大宗商品價格和運輸成本的上漲,但最重要的還是由於是基數效應。

例如,基數效應曾是導致法國CPI失真的一個關鍵因素。法國8月份CPI跌至1.9%。去年夏季銷售是在8月份。今年的情況卻並非如此,因此製造業產品價格明顯加速(+1.3%)。

最近價格的變化傾向於證實歐洲央行的風險分析。然而,如果能源和中間產品繼續上漲,生產者價格上漲將轉嫁給消費者的風險是切實存在的。這將導致消費支出下降。

歐洲央行有望小幅縮減PEPP購買規模


目前,歐洲整體融資條件顯得非常寬鬆。這是評估歐元區整體融資狀況的好方法。這為今夏歐元區的積極經濟勢頭提供了支持,支持了第四季度放緩資產購買步伐的呼籲。盛寶銀行預計,資產購買規模將從每月800億歐元放緩至每月600億歐元。

這將與2020年1月至2月的數量相似。歐洲央行首席經濟學家萊恩等鴿派人士可能會淡化這一聲明觀點的重要性,對於PEPP購買規模的技術性調整對市場影響將是微小的。現在談論退出該計劃還為時過早。

展望未來,歐洲央行鷹派人士料將進一步推動退出緊急貨幣政策措施。盛寶銀行認為關於PEPP的討論將比此前預計的12月或明年初更早啟動,除非疫情在未來幾個月複蘇,否則PEPP不太可能延長到2022年3月以後。

目前,要退出疫情經濟購債計劃,歐洲央行有兩種選擇:

推出一項臨時性的資產購買計劃,這一計劃歐洲央行行長拉加德今年夏天早些時候曾提到過,或者是提高資產購買計劃(APP)的月度交易量。除此之外,預計歐洲央行距離加息還十分遙遠,從投資者的角度來看,加息風險幾乎可以忽略不計。

9月7日匯市觀潮:歐元、英鎊及澳元技術分析

貨幣:歐元/美元

9月7日匯市觀潮:歐元、英鎊及澳元技術分析

阻力位2:1.1995
阻力位1:1.1920
即期價格:1.1879
支持位1:1.1860
支持位2:1.1820

美國和加拿大都在慶祝勞動節,本周由於美國和加拿大處在假期,市場開盤平靜。投資者仍在消化上周五糟糕的美國非農就業報告,打壓美元,市場預期美聯儲將不得不維持量寬政策。歐元/美元自1.1908回落並交投於低位1.1855,最終處在1.1870關口附近。當天早間,德國經濟數據意外上行,7 月德國工廠訂單月率錄得 3.4%,年率 24.4%,遠好於預期。另一方面,歐盟 9 月 Sentix 投資者信心指數收縮幅度超過預期,自 8 月的 22.2 降至 19.6。歐元/美元自年內低點 1.1663 和非農就業後高點 1.1908 區間看漲趨勢的23.6% 回檔位處在 1.1850 附近,構成支撐,同一升勢的 38.2% 回檔位處在 1.1815 附近。若匯價跌破上述水平,歐元/美元將失去看漲傾向,看跌動能將加大。4小時圖顯示歐元/美元下跌前景似乎有限。歐元/美元處在堅挺看漲的 20移動均線上方,20 均線處在大級別均線上方。相對強弱指標整理於58附近,表明賣興有限。在無重大消息前,歐元兌美元尚難以攻破1.19上方阻力。

貨幣:英鎊/美元

9月7日匯市觀潮:歐元、英鎊及澳元技術分析

阻力位2:1.4000
阻力位1:1.3885
即期價格:1.3816
支持位1:1.3800
支持位2:1.3760

英鎊周一(9月6日)下滑,兌美元從近一個月高點回檔,防疫封鎖結束、經濟重新啟動後的增長開始消退。在數據顯示美國8月非農就業崗位增幅遠低於預期後,英鎊兌美元在周五走強。但隨後的走勢無精打采,因為交易員在等待有關英國經濟和英國央行未來政策方向的進一步線索。IHS Markit的建築業采購經理人指數(PMI)顯示,英國建築業上個月的增長速度創2021年初防疫封鎖以來最弱水準,受到建築供應嚴重短缺的衝擊。此前,上周五公布的一項調查顯示,由於員工短缺和供應鏈問題對英國服務企業造成影響。整體而言,該調查增加了英國經濟增長在過去一個月左右有所放緩的跡象。英國在今年早些時候迅速推動疫苗接種,引發經濟強勁的反彈,然而上述兩項調查都增加了經濟增長放緩的跡象,同時也顯示,在英國脫歐、全球供應鏈問題、和疫情隔離規定的影響下,經濟勢頭正處於停滯。4小時圖以及日線圖上,英鎊兌美元已經穿越了50日均線保持向上發展勢頭,隻有進一步突破1.39之上,才可以明顯看到漲勢的延續,並可挑戰1.40大關。否則就要謹防回落調整幅度加深。

貨幣:澳元/美元

9月7日匯市觀潮:歐元、英鎊及澳元技術分析


阻力位2:0.7500
阻力位1:0.7480
即期價格:0.7454
支持位1:0.7375
支持位2:0.7320

澳元兌美元周一小幅走低,結束了連續四天的上漲勢頭。交易員在澳大利亞央行定於周二召開的貨幣政策會議前離場觀望。對於此次會議,有分析預計澳洲聯儲將延後縮債 但澳元料仍將上行鑒於澳洲聯儲利率決議結果的不確定性,澳元波動可能會比正常情況更大。多數經濟學家預計澳洲聯儲將延遲縮債計劃,以應對過去一個月疫情限製措施造成的進一步影響。然而,這並不能保證其已經改變在上個月會議上堅持縮債計劃的決定,即本月開始縮減量化寬鬆,每周購債從50億澳元降至40億澳元。若果會議上果如分析的那般,將鞏固澳元近期的反彈趨勢。而如果澳聯儲此次會議帶來的刺激不大,且無法衝破0.75的話,則要小心技術拋盤的出現,修正行情有可能將澳元兌美元打回0.73水平。

中國銀行廣東省分行 王剛

來源:中國銀行官網

原標題:匯市觀潮2021年9月7日