同樣政局動蕩!為何意大利面臨脫歐風險,西班牙卻不然?

意大利和西班牙上周均組建了新政府。組成意大利新政府的民粹主義者提到過退出歐元區,西班牙的主要政黨則都致力於留在歐元區。造成這種區別的原因在於:兩國經濟表現分化,對待歐元的態度也大相徑庭。

同樣政局動蕩!為何意大利面臨脫歐風險,西班牙卻不然?

意大利和西班牙上周均組建了新政府。同樣是領導層變動,意大利市場的反應是大起大落,西班牙市場卻隻是打了個哈欠。其原因在於:兩國經濟表現分化,對待歐元的態度也大相徑庭。組成意大利新政府的民粹主義者提到過退出歐元區,西班牙的主要政黨則都致力於留在歐元區。

六年前你一定預料不到現在的情形;歐元危機期間,西班牙遭受的打擊比意大利要嚴重得多。但是西班牙實施了更大力度的經濟改革,因而經濟複蘇程度也強勁得多,目前的國內生產總值(GDP)已超過危機前峰值水平。相比之下,意大利的經濟問題在歐元危機之前就已經存在,但是意大利政府沒有好好修複這些問題,這導致其GDP較之前的峰值萎縮5%,而選民們隻能接受激進的經濟處方。

過去,西班牙和意大利都經曆過高通脹,也都曾為了維持出口競爭力讓本幣貶值,而本幣貶值推高了它們的借款成本。它們加入歐元區後,這種不利影響不複存在,兩國國債收益率下降至與德國國債收益率一致的水平。

與愛爾蘭一樣,這在西班牙引發了巨大的房市泡沫,大量資本從德國人和其他外國人那裏流入西班牙。包括貿易和投資收入的西班牙經常項目赤字大增。在希臘,德國的儲蓄資金被用於為政府而非私人領域的債務融資。但後果大致相同,當危機開始時,資金流入突然停止,債券收益率大漲,這三個經濟體都陷入深度衰退。

在前保守派首相拉霍伊(Mariano Rajoy)的領導下,西班牙對危機做出反應,讓勞動力市場自由化,例如使裁員或調整工作條件更容易、成本更低;強迫銀行確認不良貸款,進行整頓和資本重組;削減公共支出以限製赤字。西班牙國內生產總值(GDP)下滑9%之後在2013年開始複蘇。

對於是拉霍伊的改革推動了這種增長,還是工資和物價下降提升競爭力等更傳統因素起到了作用,外界存在大量爭論。失業仍維持較高水平。但這一複蘇是疑歐論從未在西班牙政治中站穩腳跟的一個重要原因。由於受到腐敗指控困擾,拉霍伊因一場不信任投票在上周五下台,但其繼任者、社會黨領導人Pedro Sanchez已承諾維持預算。

和西班牙一樣,加入歐元區令意大利失去了通過貨幣貶值提升競爭力的能力。意大利商會組織Confindustria的首席經濟學家Andrea Montanino表示,意大利大型國際級出口商重組並進入國際市場,但如果貨幣不貶值,主導意大利經濟的該國中小企業沒有能力參與競爭。

意大利不像西班牙那樣私人借款膨脹,也不像希臘那樣政府借款高企,因此海外資本的流入溫和得多,發生危機時增長受到的擠壓也較輕。智囊機構Centre for European Policy Studies的負責人Daniel Gros表示,意大利不需要救助銀行業,也不必實施嚴格的財政緊縮,該國預算赤字高於歐元區平均水平。

但意大利存在一些加入歐元區前就有的結構性問題,包括低生產率增速、低出生率和僵硬的勞動力市場。意大利沒有接受救助,因此在清理銀行業方面步伐緩慢。意大利改革勞動力市場的雄心也不及西班牙。意大利最重大的財政改革是通過收緊福利和提高退休年齡降低公共退休項目負擔。但這些改革極度不受歡迎,新上台的民粹主義政府已承諾取消。

與此同時,Gros稱,在反腐、法治和政府效率方面,意大利仍落後歐元區其他國家,並且最近幾年幾無進展。

意大利政局始終不穩定,反映了該國黨派過多以及北方與南方之間巨大的貧富差距。華盛頓Cornerstone Macro經濟學家、政策分析師Roberto Perli(意大利出生)稱,意大利選民喜歡用簡單辦法解決複雜問題,這種心態解釋了為何貝盧斯科尼(Silvio Berlusconi)之類的民粹主義者雖然其執政失敗且曝出眾多醜聞,但仍然受到歡迎,多次當選總理。這也是組建意大利新政府的五星運動和聯盟黨支持率飆升的原因。除了蔑視包括歐盟在內的現存製度,這兩大民粹主義政黨沒有統一的意識形態。

兩黨最初提名的財政部長是經濟學家薩沃納(Paolo Savona)。薩沃納支持退出歐元區的“B計劃”,以重新啟用意大利從前用於恢複經濟增長的兩大手段:貨幣貶值和赤字開支。

上周市場的反響和意大利總統的反對迫使兩黨提名一位支持歐元區的人選取代薩沃納任財政部長。選民普遍希望留在歐元區,也許對兩黨承諾打擊移民、實行普遍基本收入和設定最低單一稅更感興趣。不過Perli表示,這些提議會使預算大增而被歐盟否決,然後政府有可能利用由此造成的反歐盟情緒使退出歐元區合法化。因此退歐爭論隻不過被推遲而非放棄。

歐元區政局企穩兼美元走疲,歐元重上1.17翻身有望

周一(6月4日)歐市盤中,歐元兌美元窄幅震蕩走高後小幅回落,現交投於1.1724一線。

雖然時段內公布的歐元區6月Sentix投資者信心指數跌至2016年10月以來最低水平,但市場似乎將這一悲觀結果提前計價在內,在美元走軟的大環境下,歐元兌美元展開調整性反彈行情,再度站上1.17關口,隨著意大利及西班牙政局的好轉,後市有望繼續走升。

歐元區政局企穩兼美元走疲,歐元重上1.17翻身有望

美元走弱且市場無視低迷歐元區數據,歐元重上1.17


歐元兌美元於1.17上方展開調整性反彈,在美元於盤面上持續走軟的情況下,投資者們似乎對歐元區6月Sentix投資者信心指數的回落不以為意,因似乎已提前將這一糟糕結果計價在內,近期意大利大選導致匯價面臨不確定性。

指出,具體數據顯示,歐元區6月Sentix投資者信心指數跌至9.3,為2016年10月以來最低水平,預期18.5,前值19.2。

亞洲時段內澳大利亞公布了樂觀的第一季度企業獲利和4月季調後零售銷售,引發市場預計澳大利亞一季度國內生產總值(GDP)表現將好於預期,帶動澳元兌美元大幅反彈,從而施壓美元。

此外全球貿易緊張局勢也施壓美元,利好歐元。中美周末再度展開經貿磋商,中國稱如果美國加征關稅,雙方達成的經貿成果將不會生效。此外七國集團財長會議譴責美國的貿易措施,據稱歐盟可能會與墨西哥和加拿大聯手回應美國關稅。

與此同時,市場對意大利及西班牙政治亂局憂慮有所降溫,均助力歐元兌美元反彈,目前焦點轉向時段內稍晚將出爐的美國4月工廠訂單。

歐元似乎已熬過了最艱難時刻,反彈行情有望開啟


布朗兄弟哈裏曼銀行(BBH)表示,上周在意大利與西班牙政治亂局憂慮的衝擊下,歐元兌美元一度跌至1.15附近。去年初於1.1450附近開始反彈,暫時來說其中50%的反彈行情是安全的,將推動匯價漲向1.1750-1.1800,此區間涵蓋了20日移動均線,4月20日以來持續承壓於此。

隨機慢性指標並未構築新低從而確認匯價錄得的低位,MACD指標也轉為上行,上周歐元周線勉強收漲0.2%,終結了此前的六周連跌之勢。此外倉位水平顯示,歐元淨投機倉位連續六周減少,原因為淨空頭頭寸加速擴大。

荷蘭國際集團(ING)指出,歐元最糟的階段似乎已經過去了,至少短期內是這樣。我們揣測歐元兌美元已在1.1510美元見底,本周不太可能重探這一水位。隨著意大利政局企穩,歐元區的風險溢價現在對歐元兌美元的不利影響應會減少。

據FX678觀察,德國商業銀行(Commerzbank)技術分析認為,歐元兌美元可能反彈至1.1735-1.1875區間,上周一度跌至預期目標區間1.1553-1.1432,涵蓋了2017年11月低點,200周移動均線及2017年-2018年漲勢的50%斐波那契回撤位。

匯價反彈一度漲至前期漲勢的23.6%斐波那契回撤位1.1723,當前尚不明確調整行情是否已結束,仍存進一步漲向1.1735和1.1875的可能,但若跌穿1.1420,可能深跌至前期漲勢的61.8%斐波那契回撤位1.1186。
歐元區政局企穩兼美元走疲,歐元重上1.17翻身有望
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間20:30,歐元兌美元報1.1721/23。

6月4日非美貨幣短線走勢分析

周一(6月4日)多數非美普遍小幅上漲,因貿易局勢緊張對美元形成拖累,英鎊兼收上一交易日的樂觀數據和脫歐談判出現轉機的支撐,短線有望延續漲勢;澳大利亞第一季度企業獲利年率表現樂觀,給澳元提供了上漲動能,若能守住0.76關口,則增加中線看漲信號;日元短線走勢則依賴於避險情緒的變化。

6月4日非美貨幣短線走勢分析

★本周金融市場熱點:

1、美國4月工廠訂單月率;
2、貿易摩擦動態消息;
3、地緣局勢動態消息;
4、澳洲聯儲利率決議;
5、美國5月ISM非製造業PMI;
6、歐洲央行行長德拉基講話;
7、美國4月貿易帳;
8、澳大利亞一季度GDP數據;
9、歐元區4月份PPI數據
10、歐元區5月服務業PMI數據;
11、英國5月份服務業PMI數據;
12、其他。

注1:市場熱點相關詳情請看的文章解讀及的實時報道。

注2:本策略偏向技術面分析,基本面方面讀者還需留意要聞關於市場熱點的解析文章;任何時候行情都會有多種變數,本策略主要是描述概率相對較大的情況。

★6月4日非美貨幣短線走勢分析

1、英鎊兌美元:

周線級別:單邊上漲後回調,MACD死叉初步下穿零軸,KDJ死叉,均線死叉,中線走勢依然偏空,不過上周匯價探底回升,可能會對近幾周的跌勢做一個調整,上方初步阻力在5周均線1.3404附近,5月11日當周低點阻力在1.3458附近,在收複該位置前後市依然偏空。

下方初步支撐在上周低點1.3203附近,布林線下軌支撐在1.3166附近,100周均線支撐在1.3067附近,2017年10月6日當周低點支撐在1.3025附近。
6月4日非美貨幣短線走勢分析
(英鎊兌美元周線圖)

日線級別:單邊下跌後低位震蕩;KDJ金叉,MACD底背離後初步結成金叉,短線略微偏多,初步阻力在20日均線1.3420附近,5月15日低點阻力在1.3449附近,5月22日高點阻力在1.3491附近,該位置上方是5月4日-5月18日的密集成交區,阻力相對較強,如果能夠未能頂破該位置阻力,則後市匯價仍有可能會震蕩下探,或者會維持低位震蕩走勢。

如果向上突破1.3491附近阻力,則關注200日均線1.3583附近阻力,5月10日高點阻力在1.3617附近,1.4376-1.3203跌勢的38.2%回撤位阻力在1.3651附近。

下方初步支撐在10日均線1.3330附近,5日均線支撐在1.3308附近,衝高回落至該位置下方,則削弱短線看漲信號;上一交易日低點支撐在1.3251附近。
6月4日非美貨幣短線走勢分析
(英鎊兌美元日線圖)

阻力:1.3404;1.3420;1.3458;1.3490;1.3528;1.3583;1.3617;
支撐:1.3330;1.3300;1.3252;1.3205;1.3166;1.3067;1.3025。

結論:失守1.3309前,短線偏多;中線依然偏空。

2、澳元兌美元:

周線級別:震蕩;KDJ金叉運行,匯價在布林線下軌附近獲得支撐後溫和反彈,目前已經頂破了下行趨勢線阻力,如果能夠頂破3月30日當周低點0.7640附近阻力,則有望進一步上探布林線中軌0.7739附近阻力。另外4月22日當周高點0.7682附近也還存在一些阻力,0.8135-0.7410跌勢的38.2%回撤位阻力也在該位置附近。

由於匯價目前初步突破了5月25日當周高點0.7605附近阻力,目前該位置已經轉化為初步支撐,在失守該位置前,後市短線偏多;5周均線支撐在0.7560附近,上周低點支撐在0.7474附近,如果意外失守該位置,則增加下行風險。
6月4日非美貨幣短線走勢分析
(澳元兌美元周線圖)

日線級別:低位震蕩向上突破,KDJ金叉,MACD金叉,並有上穿零軸的跡象,布林線有開口跡象,匯價頂破了過去一個月高點0.7605附近阻力,如果能夠守住該位置,後市有望延續漲勢。

如果意外快速回落至0.7605下方,增匯價仍可能回歸低位震蕩走勢,上一交易日高點支撐在0.7673附近,布林線中軌支撐在0.7532附近,布林線下軌支撐在0.7447附近。
6月4日非美貨幣短線走勢分析
(澳元兌美元日線圖)

阻力:0.7640;0.7660;0.7682;0.7739;0.7783;0.7812;
支撐:0.7606;0.7574;0.7560;0.7500;0.7474;0.7447。

結論:失守0.7605前,後市偏向上漲。

3、美元兌日元:

周線級別:寬幅震蕩,上周匯價探底回升,守住了布林線中軌支撐,MACD金叉運行,後市仍有機會重新上探近期高點111.38附近阻力,並向布林線上軌113.74附近阻力發起衝擊;短線110整數關口和110.84附近還存在一定的阻力,後者是114.72-104.61跌勢的61.8%回撤位,如果能夠收複該位置在,則增加看漲信號。

不過,KDJ初步結成死叉,如果重新失守布林線中軌108.92附近支撐,則會增加短線下行風險,上周低點支撐在108.10附近,4月20日當周低點支撐在106.86附近。
6月4日非美貨幣短線走勢分析
(美元兌日元周線圖)

日線級別:高位震蕩,匯價在布林線下軌獲得支撐後上漲錄得中陽線,KDJ重新結成金叉,暗示匯價的回調結束,可能會重拾3月底以來的漲勢,目前還受到布林線中軌109.66附近阻力,5月28日高點阻力在109.82附近,如果能夠頂破該位置,則有望重新試探布林線上軌110.99附近阻力。

下方初步支撐在5月30日高點109.07附近,如果失守該位置,則匯價仍有可能會重新試探布林線下軌108.34附近支撐。
6月4日非美貨幣短線走勢分析
(美元兌日元日線圖)

4小時級別;低位震蕩,匯價暫時未能有效上破布林線上軌阻力,KDJ有結成死叉的跡象,短線關注109.40附近支撐,如果失守該位置,則可能會試探布林線中軌109整數關口附近支撐。

不過MACD金叉良好運行,如果匯價能夠守住109.40附近支撐,並上破日內高點109.75附近阻力,則有望延布林線上軌向上運行,進一步阻力在111.38-108.10跌勢的61.8%回撤位110.13附近,如果頂破該位置,則增加看漲信號。
6月4日非美貨幣短線走勢分析
(美元兌日元4小時圖)

阻力:109.75;110.13;110.52;110.84;111.38;110.99;
支撐:109.40;109.00;108.70;108.34;108.10;106.86。

結論:短線存在變數,關注109.00-109.82的突破情況,中線略微偏多。

特別提醒1:以後《非美貨幣走勢分析》會主要分析以下六個品種的技術分析:英鎊兌美元、澳元兌美元、美元兌日元、歐元兌美元、美元兌加元、紐元兌美元;考慮到時間和精力,預計每天會選擇其中三個品種分析;上線時間預計會在下午2:00-16:20;如因故無法正常更新,還請多多諒解。

特別提醒2:投資者需要認清一點,對於普通投資者來說,大部分時間應該以觀望為主,耐心等待最好的機會出手,避免頻繁交易是公認的致勝法寶之一。不要企圖抓住全部的波動,也不要奢望對每一段行情都判斷正確。

文中觀點僅供參考,經濟數據請參考。

基本面消息請參考:(匯通快訊——為您帶來最詳盡的金融市場資訊)。

北愛爾蘭為邊界問題急了!要求英國兩周內給出書面提議

6月3日,愛爾蘭外長柯文尼(Simon Coveney)表示,英國必須在未來兩周提交書面提案,說明脫歐後計劃如何維持愛爾蘭的無摩擦邊境,否則將面臨不確定的夏季談判。

北愛爾蘭為邊界問題急了!要求英國兩周內給出書面提議

英國統治下的北愛爾蘭與愛爾蘭其他地區之間的邊界,將是英國離開歐盟後與歐盟唯一的陸地邊界。盡管雙方都表示將致力於保持邊境開放,但要找到一個切實可行的解決方案仍然很難。

歐盟和愛爾蘭堅持認為,英國脫歐協議必須包括一項支持性條約,支持北愛爾蘭遵守歐盟規則,以防未來的貿易協定不能消除對邊境管製的需要。英國政府已經簽署了這一協議,但不同意歐盟達成協議的方式。

柯文尼在接受《愛爾蘭時報》采訪時表示:“在未來兩周,我們需要看到書面提案。需要在6月峰會前兩周看到該提案。”他指的是今年6月底舉行的歐盟領導人峰會,預計愛爾蘭邊界問題在此次峰會上將取得重大進展。

柯文尼還表示:“如果在邊界問題上沒有取得進展,我們將迎來一個不確定的夏天。在該問題上,我們需要獲得相關的書面提議,和先前達成的協議取得一致。我們正在等待英國方面給出的書面提議。”

根據歐盟的提議,如果所有其他旨在避免硬邊界的努力都以失敗告終,北愛爾蘭將與歐盟組成一個“共同監管區”。這實際上將保持北愛爾蘭與歐盟的關稅同盟關係。

英國拒絕承認這是對英國憲法完整性的威脅。上周五,一名政府官員表示,英國政府正在考慮一項提議,賦予北愛爾蘭英國和歐盟的雙重身份,以便北愛爾蘭能和英國已經歐盟同時進行交易。 
 
然而,這一想法遭到北愛爾蘭、歐盟及支持脫歐的北愛爾蘭民主統一黨官員的反對。北愛爾蘭民主統一黨是支持英國少數派政府的黨派。英國政府官員表示,這一提議不會被提交給歐盟,因為英國仍在討論自己偏好的脫歐策略。  

據《愛爾蘭時報》報道,愛爾蘭總理瓦拉德卡(Leo Varadkar)、外長柯文尼和財長·多諾霍(Paschal Donohoe)在內的高級官員一再向英國同行表示,需要盡快就邊界問題拿出具體方案。

報複美國“說來容易做起來難”,歐洲或最終做出讓步

在美國總統特朗普宣布對歐洲鋼鐵和鋁征收關稅後,歐洲官員們迅速宣布,計劃采取報複性措施予以反擊,同時誓言將發起法律挑戰。但是,分析認為,內部矛盾不斷的歐洲可能最終做出妥協。

報複美國“說來容易做起來難”,歐洲或最終做出讓步

歐洲威脅對美國展開報複


上周四有消息稱,歐洲將無法幸免於美國的金屬關稅,歐洲領導人迅速宣布,他們將兌現報複威脅。據稱,歐洲準備向美國實施報複性關稅措施,這是為了施加政治壓力。這些美國產品包括在肯塔基州生產的波旁威士忌,以及威斯康辛州哈雷戴維森生產的摩托車。

歐盟委員會主席容克(Jean-Claude Juncker)在布魯塞爾發表講話時表示:“這對全球貿易來說是糟糕的一天。我們將立即與WTO提起和解糾紛,並將在未來數小時內宣布反平衡措施。”但是,不確定容克是否能繼續維持這一立場。

特朗普政府似乎正在推行持續的關稅威脅,以製造企業的不確定性,迫使貿易夥伴同意美國的要求。這種方法已經產生了一些結果,美國給予韓國鋼鐵關稅豁免,以換取韓國向美國汽車開放市場。 

特朗普政府曾希望將此作為一個模板,從歐盟那裏獲得類似的讓步。美國表示,隻要歐盟在限製鋼鐵出口的同時,降低對美國汽車的關稅,就可以獲得美國關稅豁免。

但是,歐洲領導人對此采取回避態度,對他們所認為的長期盟友的態度感到憤怒。如果達不成此類協議,加上美國恢複對與伊朗交易公司的製裁,預計這將使歐洲公司損失數十億美元的銷售額。

歐洲內部矛盾不斷,如何應對美國尚未達成統一意見


雖然歐洲決定團結一致對抗美國,但是其內部分歧依然存在,內在矛盾也在不斷湧現。英國正準備離開歐盟,潛在的、不穩定的民粹主義政府剛剛在意大利掌權,西班牙也出人意料地更換了首相,而匈牙利和波蘭則在用民主所厭惡的政策考驗歐盟的價值觀。此外,隨著德國工廠訂單減少,歐洲經濟增長似乎正在放緩。此外,德國總理默克爾在經曆了去年秋天選舉後,為組建新政府進行了漫長努力,好不容易重新掌權。法國總統馬克龍試圖加強歐盟內部的團結,但這一努力遭到了挫敗。

羅馬路易斯大學金融學教授博裏(Nicola Borri)表示,歐洲陷入了混亂,甚至很難理解誰在歐洲真正掌權。此外,在考慮如何應對特朗普的關稅政策時,德國與歐盟其他國家之間似乎存在著嚴重的分歧。

英國劍橋大學國際貿易專家克勞利(Meredith Crowley)認為,對於如何與美國打交道,歐洲各國尚未達成統一的共識。德國從全球開放市場中獲益,因此不想為自由貿易設置更多的壁壘。

據歐洲外交官員透露,德國經濟事務部部長阿爾特梅爾(Peter Altmaier)上月敦促歐洲避免升級與美國的關稅矛盾。他建議,歐洲應該接受對美國出口鋼鐵的配額,作為獲得美國金屬關稅永久豁免付出的代價。知情人士稱,特朗普政府威脅要對汽車進口征收關稅,阿爾特梅爾對此尤為擔憂。 

歐盟委員會官員對德國的提議做出憤怒回應,呼籲采取強硬和明確的報複行動。他們堅稱,與美國的衝突遠遠不是向美國出售汽車或鋼鐵數量的問題,雙方的矛盾對基於規則製定的貿易體係構成了生死存亡的威脅。

實際上,這種觀點在公開場合占據了上風。為了尋求關稅豁免,歐盟準備同意某種協議。根據外交官員的說法,歐洲提出可能從美國購買大量液化天然氣,同時加入特朗普政府的陣營,要求改變WTO爭端解決機製的規則,而這是美國的長期目標。

還有一個不容忽視的問題是,歐洲是否應該遵守WTO設定的界限。WTO通常充當全球貿易爭端的仲裁方。

很多經濟學家都同意歐洲的立場,認為特朗普政府將國家安全當做加征金屬關稅的必要條件,這違背了WTO的規則。但是,如果歐洲立即展開關稅報複行動,這也違反了WTO的規則。 

歐洲可能被迫妥協


許多貿易專家認為,歐洲將被迫放棄自己的立場,進一步向美國出口商品開放市場,以獲得特朗普的關稅豁免。

挪威投資銀行DNB Markets的首席經濟學家Kjersti Haugland表示,美國比歐洲更加強大,歐洲面臨非常多的挑戰。他並不認為歐洲有足夠的力量來反對美國,歐洲也不願意付出相應的代價。

歐洲對特朗普政府感到非常憤怒,不僅僅是因為關稅問題,還因為美國決定撤銷對伊朗無核化協議的支持。然而,考慮到歐洲在製定任何政策時所面臨的困難,以及歐元區28個成員國之間相互競爭的經濟利益,在與美國總統對峙之際,歐洲處於一種妥協的境地。

現在,美國的關稅威脅成為了事實,很多人認為,歐洲最終會睜一隻眼閉一隻眼,同意做出一些讓步,因為他們知道特朗普為貿易戰做好了準備。 

DNB市場經濟學家Haugland表示,美國現在正在行使自己的權力。到了緊要關頭,歐洲肯定不想打貿易戰。

外匯周評:意大利攪局美元衝高回落,非美貨幣仍懼非農

剛剛過去的一周外匯市場整體呈現寬幅震蕩的走勢,意大利局勢一波三折,美元一度創逾六個月新高至95.02附近,隨後回吐漲幅,非美貨幣隨之探底回升,但由於美國非農就業報告等數據比較靚麗,非美貨幣普遍漲幅受限;另外,對貿易摩擦的擔憂在本周有所升溫,下周投資者仍需保持密切關注。

外匯周評:意大利攪局美元衝高回落,非美貨幣仍懼非農

本周對外匯市場影響較大的主要有:意大利局勢、西班牙局勢、英國脫歐談判、美國對多數國家征稅、加拿大央行利率決議、美國非農就業報告、特朗普改口稱“金特會”如期舉行。

★意大利局勢一波三折,歐元美元此起彼伏

上周日(5月27日)意大利總統馬塔雷拉否決歐元懷疑論的財長提名人選,導致意大利“反建製”政黨組閣失敗,周二有消息傳出,意大利可能在7月底或者2019年年初重新舉行大選,歐元兌美元一度跌創逾10個月新低至1.1509,美元指數則一度漲至95.02,為2017年11月9日以來新高。
外匯周評:意大利攪局美元衝高回落,非美貨幣仍懼非農
(歐元兌美元日線圖)

但最終,意大利總統馬塔雷拉同意意大利國家行政學院院長、羅馬第二大學政治經濟學教授特裏亞擔任財長,被總統否決的前財長提名人薩沃納可能擔任意大利的歐盟事務部長;五星運動黨和聯盟黨成功組建聯合政府,6月1日,意大利新的聯合政府宣誓就職。歐元對美元收複了大部分跌幅,但因美國非農就業和ISM製造業PMI數據表現非常靚麗,基本未能收複上周的跌幅,收盤報1.1657,周線漲幅約0.08%,;美元指數則回吐了大部分漲幅,收報94.179,周線跌幅約0.06%。
外匯周評:意大利攪局美元衝高回落,非美貨幣仍懼非農
(美元指數日線圖)

這裏提一下本周美國的經濟數據,除了一季度GDP終值小幅下修和ADP就業數據表現略微不及預期外,市場比較關注的美國4月份PCE數據基本符合預期,處於比較樂觀的水平;而美國4月個人支出環比增長0.6%,創5個月以來最大增幅;美國非農就業報告和ISM製造業PMI都大幅好於預期,其中失業率再度下降至3.8%,與2000年4月失業率一致,均為1969年以來最低水平,平均每小時工資年率上漲2.7%,好於市場預期,另外,美國4月營建支出月率好於預期,錄得2016年1月以來最大增幅。

提醒,雖然意大利局勢暫時告一段落,但民粹主義者與歐盟的衝突並未完全結束,五星運動黨和北方聯盟黨已經承諾了新的福利支出和減稅政策,這可能會與歐盟的支出規則產生衝突;未來歐元仍有可能受到拖累,而已靚麗的美國經濟數據仍有進一步發酵的空間,可能會限製歐元的反彈程度。

★脫歐談判現轉機,英鎊探底回升

本周早些時候,因市場對可能無法達成脫歐談判深感擔憂,美元走強也令英鎊承壓,一度跌創六個月新低至1.3203,但英國官員後來透露,英國正考慮提議賦予北愛爾蘭英國和歐盟的雙重身份,使其能與英國和歐盟同時進行自由貿易,從而打破脫歐談判的僵局;這給英鎊反彈提供了機會,最終收報1.3.350,周線上漲0.43%。
外匯周評:意大利攪局美元衝高回落,非美貨幣仍懼非農
(英鎊兌美元日線圖)

分析認為,由於5月份英鎊兌美元5月份創下近一年半以來的最大單月下跌,跌幅達3.38%,暴跌逾500點,目前在近半年低位附近獲得了一些支撐,而且周五最新出爐的英國製造業PMI也好於預期,短線有望溫和反彈;但中線走勢仍然依賴於英國脫歐談判的最終結果。

★特朗普不消停,避險起伏日元上下亂竄

本周美元兌日元整體呈現探底回升的走勢,主要是原本上周取消“金特會”的影響發酵、意大利的局勢動蕩和特朗普對多個國家征稅,推升了日元的避險買需,美元兌日元一度創一個月新低至108.10;但這些避險情緒有所消退,日元回吐漲幅,美元兌日元收報109.50,周線漲幅約0.12。

提醒,由於在周五(6月1日)朝鮮安排官員和特朗普會晤後,特朗普改口稱與朝鮮領導人的會晤將如期於6月12日在新加坡舉行,對避險情緒形成了較大的打壓,而且該消息的影響在下周仍有進一步發酵的可能,同時周末中美貿易談判也可能會取得一定的進展,美元日元短線有望震蕩上攻。

外匯周評:意大利攪局美元衝高回落,非美貨幣仍懼非農
(美元兌日元日線圖)

★加拿大央行鷹派遭遇油價大跌,美元兌加元徘徊不定

本周美元兌加元整體呈現寬幅震蕩走勢,在國際油價大跌創一個月新低之際,一度創兩個月新高至1.3046;不過在油價回調之際,加拿大央行在維持利率不變的同時,釋放強烈的鷹派信號,令美元兌加元大幅下跌,短線一度下跌近200點,本周最低觸及1.2814;但隨著油價反彈受阻並延續跌勢,美加又有所回升,最終收報於1.2949;周線跌幅約0.04%。

外匯周評:意大利攪局美元衝高回落,非美貨幣仍懼非農
(美元兌加元日線圖)

這裏簡單回顧一下周二(5月30日)出爐的加拿大央行利率決議的聲明,加拿大央行強調,第一季度經濟增速小幅好於預期,自4月以來的經濟數據表現,支持上半年經濟增速為2%的前景展,通脹接近2%,核心通脹仍處於2%附近,與潛在經濟增速相符合;通脹近期內將小幅走高,將需要加息,以維持通脹在目標附近。

該利率聲明極大的的提升了市場對加拿大7月份的加息預期,令美加受到明顯的拖累,但由於美元傾向於震蕩上行,而油價偏向震蕩下行,這會給美加提供支撐,後市方向較為模糊,可能會在1.2725-1.3124區間震蕩運行,突破該區域後才能選擇進一步的方向。而且下周還將出來加拿大就業數據,投資者需要密切關注。

最後,提醒,接下來的一周,市場重磅經濟數據相對較少,可能會令市場存在一些觀望情緒;不過有關貿易的動態消息和地緣局勢的變化還需要投資者密切關注。

CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙降溫(5月29日當周)

CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(6月1日)發布的報告顯示,截止至5月23日至5月29日當周:歐元看多意願降溫,原油看多意願降溫,原油投機性淨多頭減少25558手合約,至607828手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。

1、投機者持有的美元投機性淨多頭增加1338手合約,至3924手合約,表明投資者看多美元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙降溫(5月29日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨多頭減少16707手合約,至93037手合約,表明投資者看多歐元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙降溫(5月29日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨多頭增加3776手合約,至9477手合約,表明投資者看多英鎊的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙降溫(5月29日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨空頭增加5269手合約,至8036手合約,表明投資者看空日元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙降溫(5月29日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨空頭增加6120手合約,至43431手合約,表明投資者看空瑞郎的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙降溫(5月29日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭增加2123手合約,至23235手合約,表明投資者看空澳元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙降溫(5月29日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨空頭減少10522手合約,至15690手合約,表明投資者看空加元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙降溫(5月29日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨多頭增加2764手合約,至1401手合約,表明投資者看多紐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙降溫(5月29日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭增加24173手合約,至115130手合約,表明投資者看多黃金的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙降溫(5月29日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨多頭增加2228手合約,至17453合約,表明投資者看多白銀的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙降溫(5月29日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭減少25558手合約,至607828手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元和原油看多意願雙雙降溫(5月29日當周)

貿易戰再燃戰火,西意兩國風險趨緊(創富6月1日外匯分析)

消息面——昨周四(5月31日)美元指數下跌0.11 幅度為-0.12%,終場報 93.99點。

昨日周四公布的核心PCE物價指數年率1.8%符合預期,作為美聯儲最青睞的通脹指標,此數據相當接近美聯儲目標2%,今日市場將目光轉向晚間的非農就業數據,尤其焦點將放在有關工資增長的跡象,但最近幾份非農就業報告,工資上升的跡象仍不明顯。本周的就業數據料不會影響6月的加息,但令人失望的薪資增長將影響9月和12月的加息預期,如果市場對於今年4次加息的預期降溫,或將引發美元新的下行趨勢。。

昨日美國政府祭出政治炸彈,美國宣布將對加拿大、墨西哥和歐盟的鋼鋁加征關稅,並將於北京時間周五12點生效。美國商務部長羅斯表示,美國希望繼續與加拿大、墨西哥和歐盟就貿易進行談判,他還指出,與歐盟的談判取得了進展,但是不足以繼續豁免其關稅。今日周五北京時間20:30,投資者將迎來五月份非農報告,若非農報告表現強勁,尤其是薪資增速超過預期,美元將受到提振,而金價則會遭到打壓。市場預期,美國5月非農就業人數料增加18.8萬,失業率為3.9%。

歐洲方面,市場對意大利可能會退出歐元區的擔憂情緒緩解,但在今日或將有另一政治風險爆發。西班牙首相拉霍伊可能遭到彈劾下台,市場再度充滿不確定性。在西班牙反對黨社會黨的推動下,今日西班牙議會將就拉霍伊的不信任案發起投票,決定首相拉霍伊的去留。假如拉霍伊被迫下台,市場對於歐洲局勢的擔憂將加劇,加上此前的意大利政治問題,市場避險情緒或將急劇升溫,意大利和西班牙政治風險的最佳對衝是做空歐元,做多黃金和日元。


15:50法國5月製造業PMI終值
15:55德國5月製造業PMI終值
16:00歐元區5月製造業PMI終值
16:30英國5月製造業PMI
20:30美國5月季調後非農就業人口(萬人)        
21:45美國5月Markit製造業PMI終值
22:00美國5月ISM製造業PMI

歐元兌美元:昨周四(5月31日)歐元兌美元收盤上漲0.00267幅度為0.23%,終場報一歐元兌 1.16927美元。

從日線級別來看,歐元匯價自布林帶下軌線大幅反彈,副指標KD低位偏多,大幾率向布林帶中軌線前進。從4H級別來看,布林帶中軌線持平,副指標KD高位偏空,短線存在修正風險。從15分鍾線級別來看,歐元區間內弱勢整理,建議短線偏空操作。

貿易戰再燃戰火,西意兩國風險趨緊(創富6月1日外匯分析)
解說: 歐元兌美元:短空單布局,空單參考價位1.1690,目標1.1660附近,止損位1.1710附近。

美元兌日元:昨周四(5月31日)美元兌日元收盤下跌0.087幅度為 -0.08%,終場報一美元兌108.82元。

從日線級別來看,布林帶中軌線持平,美日匯價跌至布林帶下軌線處反彈,大幾率向中軌線前進。從4H級別來看,美日匯價自布林帶中軌線反彈,副指標KD偏多,整體仍處於反彈格局。從15分鍾線級別來看,布林帶中軌線上彎,副指標KD偏多,短線呈現多頭格局。

貿易戰再燃戰火,西意兩國風險趨緊(創富6月1日外匯分析)
解說: 美元兌日元:多單布局,多單參考價位109.05,目標109.4附近,止損位108.72附近。

英鎊兌美元:昨周四(5月31日)英鎊兌美元收盤上漲0.00101幅度為 0.08%,終場報一英鎊1.32977美元。

從日線級別來看,英鎊延布林帶下軌線下跌,中軌線下彎,整體呈現空頭格局。從4H級別來看,英鎊自布林帶上軌線遭遇阻力後,持續修正至今,大幾率跌向布林帶下軌線,副指標KD偏空,預期修正仍將持續。從15分鍾線級別來看,英鎊出現破位下行,短線偏空操作風險較低。

貿易戰再燃戰火,西意兩國風險趨緊(創富6月1日外匯分析)
解說: 英鎊兌美元:空單布局,空單參考價位1.3280,止損1.3310附近,獲利目標1.3243。 

(僅供參考,不做下單依據,投資有風險,入市需謹慎!)

創富國際投研團隊      
2018.6.1撰稿