白洪誌:年後“小陽春”的行情可期

不斷增加的基建項目會提高工地的開工率,也會提高對於水泥、瀝青和螺紋鋼等材料的需求。短期而言,隨著節後各工地逐步重新開工,相信這些商品期貨的價格也會迎來“小陽春”。

最近的幾條消息可以連起來一起看。
白洪誌:年後“小陽春”的行情可期

人民幣要和美元脫鉤


首先是關於人民幣的發行。我們知道,人民幣發行一直是以美元為錨,在過去幾十年貿易順差的情況之下,我們收多少美元就在國內發行多少人民幣。而這次中美貿易磋商的目標之一,就是將中美的貿易不平衡狀態用六年時間減為零,這意味著人民幣的發行如果再以美元的收入作為基礎將不可持續。

幾乎同時,財政部某位高級官員在最近的一次會議中提出,要將國債與央行貨幣政策操作銜接起來。緊接著,央行副行長也表態說,財政部在2019年度國債的發行計劃中會適當地增加關鍵期限的國債發行的次數。顯然,央行和財政部提前已經開會達成了共識。

至此,2008年全球金融海嘯以後,人民幣發行要與美元和美聯儲進行切割的設想正在逐步變為現實。這意味著什麼呢?

錢會越來越多


這意味著財政部多發債,央行多印錢。政府再拿這些錢去投資和購買服務,社會上流通的錢就會越多。

二十年前我們會覺得買輛車很貴,現在幾乎每個家庭都有一台車;現在如果你覺得房子很貴,再過二十年看看,房子一點都不貴。之前貴是因為錢太少,現在不貴是因為錢多了,因為大家手上的錢都多了。

一句話,未來的錢會越來越多,這是未來的趨勢。

有些時候我們與其預測政策走向和趨勢,不如看看決策者在和哪些專家開會,看看這些專家的特點,基本就可以了解未來的趨勢。月初李克強總理召集了經濟學家和企業家們開了一次座談會。其中經濟學家有兩位,一位是瑞士信貸的首席經濟學家陶冬博士,另一位是社科院的學部委員餘永定,相當於以前翰林院的大學士。陶博士提出要“增強投資信心”,給市場明確預期。餘永定認為,沒有一定的經濟增速,中國一切問題都會惡化。因此他呼籲宏觀政策上,中國需要財政和貨幣進行“雙擴張”,提出當前應提高基礎設施投資增速,把防止經濟增速進一步下滑作為首要目標。

現在其實不差錢


月初河南有媒體報道,為了趕工修路,鄭州一路面上鋪了幾千床電熱毯!
白洪誌:年後“小陽春”的行情可期
(圖片來自網絡)

趕工說明要麼去年的基建計劃沒有完成,要麼是今年的基建任務太多,要提早開工。無論是哪一種情況,都意味著政府投資的基建力度可能超過媒體之前的悲觀預期。同時還說明一點,就是資金充沛,現在其實不差錢!電熱毯鋪公路,讓我想起了1998年大理石鋪人行道。

不斷增加的基建項目會提高工地的開工率,也會提高對於水泥、瀝青和螺紋鋼等材料的需求。短期而言,隨著節後各工地逐步重新開工,相信這些商品期貨的價格也會迎來“小陽春”。

原創聲明:本文由特聘國內知名金融分析師白洪誌老師原創撰寫,轉載請標明來源,謝謝。

1月24日財經早餐:美元疲軟金價企穩,英鎊漲逾百點,歐銀決議來襲

周三(1月23日)美元走低,美元指數刷新近三日低點至96.04,貿易和全球經濟不確定性令美元短期前景蒙塵。金價企穩,從盤中稍早的跌勢中反彈,因對地緣政治和經濟不確定性的擔憂導致股市反彈乏力,促使投資者在金市尋求避險。油價下滑,因歐盟試圖繞過美國對伊朗的貿易製裁,且美國汽油價格下跌,原油市場交易商還在密切關注美國製裁委內瑞拉的可能性。
1月24日財經早餐:美元疲軟金價企穩,英鎊漲逾百點,歐銀決議來襲

商品收盤方面, COMEX 2月黃金期貨收漲0.6美元,漲0.05%,報1284美元/盎司。WTI 3月原油期貨收跌0.39美元,跌幅0.74%,報52.62美元/桶;布倫特3月原油期貨收跌0.36美元,跌幅0.59%,報61.14美元/桶。

美股集體收漲,標普500指數收漲5.80點,漲幅0.22%,報2638.70點;納斯達克指數收漲5.40點,漲幅0.08%,報7025.77點;道瓊斯指數收漲171.10點,漲幅0.70%,報24575.62點。

周四前瞻


時間國家指標名稱前值
08:30澳大利亞12月季調後失業率(%)5.1
08:30澳大利亞12月就業人口變動(萬人)3.7
16:15法國1月Markit製造業PMI初值49.7
16:30德國1月Markit製造業PMI初值51.5
17:00歐元區1月Markit製造業PMI初值51.4
20:45歐元區1月歐洲央行主要再融資利率(%)0.0
20:45歐元區1月歐洲央行邊際借貸利率(%)0.25
20:45歐元區1月歐洲央行存款機製利率(%)-0.4
20:45歐元區1月歐洲央行資產購買規模(億歐元)0.0
21:30美國截至1月19日當周初請失業金人數(萬)21.3
21:30美國截至1月19日當周初請失業金人數四周均值(萬)22.07
21:30美國12月零售銷售月率(%)(1/24-2/1)0.2
21:30美國12月核心零售銷售月率(%)(1/24-2/1)0.2
21:30美國11月貿易帳(億美元)(1/24-2/1)-555
21:30美國11月批發庫存月率初值(%)(1/24-2/1)0.8
22:45美國1月Markit製造業PMI初值53.8
23:00美國11月工廠訂單月率(%)(1/24-2/1)-2.1
23:00美國11月耐用品訂單月率終值(%)(1/24-2/1)0.8
淩晨00:00美國截至1月18日當周EIA原油庫存變動(萬桶)-268.3 
淩晨00:00美國截至1月18日當周EIA精煉油庫存變動(萬桶)296.7
淩晨00:00美國截至1月18日當周EIA汽油庫存變動(萬桶)750.3

20:45 歐洲央行公布利率決議
21:30 歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)召開新聞發布會

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2581.001.300.05%
深證成指7523.776.990.09%
日經22520593.72-29.19-0.14%
納斯達克指數7025.775.410.08%
道瓊工業24575.62171.140.7%
英FTSE6842.88-58.51-0.85%
德DAX11071.54-18.57-0.17%
法CAC404840.38-7.15-0.15%

周三美股小幅收高,此前一係列公司發布強勁的業績帶來提振,不過,對貿易緊張形勢和美國曆史上最長的聯邦政府關門的擔憂,限製股市的漲幅。標普500指數11大板塊漲跌各異,9大板塊收漲,2大板塊收跌;其中,日常生活消費品板塊領漲,其次是公用事業板塊;能源板塊領跌,其次是材料板塊。投資者仍在評估全球經濟增長前景、企業財報與中美貿易關係等因素。
1月24日財經早餐:美元疲軟金價企穩,英鎊漲逾百點,歐銀決議來襲

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1282.72-2.50-0.19%
現貨鈀金1350.541.310.1%
現貨白銀15.3710.0330.21%
現貨鉑金794.723.680.47%
香港黃金11869.00-23.00-0.19%
美原油連續52.43-0.58-1.09%

周三金價回穩,從盤中稍早的跌勢中反彈,因對地緣政治和經濟不確定性的擔憂導致股市反彈乏力,促使投資者在金市尋求避險。U.S. Global Investors首席交易員Michael Matousek表示,黃金走強是由於股市持續走弱。人們開始湧向黃金這一避險資產。今日稍早全球股市跌勢緩解被證實隻是暫時的,因對美國政治和全球經濟狀況的擔憂蓋過了來自美國上市公司季報的提振,全球股市指數轉至平盤以下。
1月24日財經早餐:美元疲軟金價企穩,英鎊漲逾百點,歐銀決議來襲
美元指數下跌令金價更具吸引力,該指數在盤中稍早觸及五天低點。反映出投資者對黃金的興趣的是,全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR gold GLD的持金量達到了自2018年6月以來的最高水平。

油價周三下跌,因歐盟試圖繞過美國對伊朗的貿易製裁,且美國汽油價格下跌。法國外交部長表示,他預計未來幾天將建立一個由歐洲支持的體係,將促進和伊朗的非美元的貿易,繞過美國在華盛頓退出核協議後實施的對伊朗的製裁。Spartan Capital Securities首席市場經濟學家Peter Cardillo表示,歐盟的消息“對油價帶來打擊”。
1月24日財經早餐:美元疲軟金價企穩,英鎊漲逾百點,歐銀決議來襲    
分析師也表示,美國汽油價格下跌和美國原油產量上升,也重壓原油市場。Ritterbusch and Associates總裁Jim Ritterbusch在報告中表示,我們特別關注紐約商業期貨交易所(NYMEX)汽油裂解價差走軟,因汽油市場的壓力日益增加,限製美國原油短期的漲勢。NYMEX美國汽油期貨裂解價差跌至每桶5.97美元,為2013年以來最低。
    
市場人士稱,他們等待美國周度原油庫存報告,預計該報告將顯示上周原油庫存持平,預期汽油庫存連續第八周增加。特朗普政府周三加大對委內瑞拉總統馬杜羅施壓,宣布美國承認該國反對派領導人為臨時總統,且暗示可能對該國至關重要的石油行業實施新的製裁。但交易商稱,美國可能對委內瑞拉原油出口實施製裁,這將打擊美國煉廠,因它們是委內瑞拉原油的最大客戶,委內瑞拉可能被迫向中國、印度或其他亞洲國家出口更多原油。

外匯


周三(1月23日)美元走低,美元指數刷新近三日低點至96.04,貿易和全球經濟不確定性令美元短期前景蒙塵,並令美元兌其他主要貨幣困於窄幅區間內交投。矽穀銀行資深外匯交易員Minh Trang表示,貿易衝突和緊張局勢,美國政府關門,以及有關2019年全球經濟增長的更多討論,這些都是在我們找到明確方向之前需要找到答案的因素,他們承認通脹和經濟成長的風險偏向下行,人們對於在任何一個方向上過度建倉都較為謹慎。
1月24日財經早餐:美元疲軟金價企穩,英鎊漲逾百點,歐銀決議來襲    

摩根士丹利外匯策略全球主管Hans Redeker在一份客戶報告中稱,美元從1月9日低點反彈的走勢似乎已經結束,因美國公布的經濟數據疲弱,尤其是在樓市和企業投資等對利率敏感的領域。美國政府部分關門已經進入第33天,這加劇了投資者的不安。美國參議院多數黨領袖、共和黨人麥康奈爾表示,他計劃周四就民主黨提出的一項為政府提供三周資金的提案進行投票。國際貨幣基金組織(IMF)周一下調今明兩年全球經濟成長預估,稱中國及歐元區經濟放緩超過預期,且IMF表示,貿易緊張局勢未能得到解決,可能會進一步損害正在放緩的全球經濟。

美元兌日元上揚0.2%,此前日本央行周三維持經濟刺激計劃不變。日本央行下調通脹預估,維持超寬鬆貨幣政策不變。經濟壓力增加和全球需求放緩,給該央行多年來促進經濟持續增長的努力帶來威脅。外匯交易商的注意力現在轉向歐洲央行。市場觀察人士預計,歐洲央行將在周四的會議上承認歐元區經濟面臨越來越大的威脅。

英鎊升至10周高位,此前英國反對黨工黨表示,將支持議員們阻止英國無序脫歐的努力。英國將於3月29日退出歐盟,但首相特雷莎梅的脫歐協議尚未獲得議會的批準。

國際財經要聞


美國1月18日當周API原油庫存增加655.1萬桶至4.436億桶,前值減少56萬桶;庫欣地區原油庫存增加35.9萬桶,前值減少79.6萬桶;汽油庫存增加363.5萬桶,前值增加599.1萬桶;精煉油庫存增加257.3萬桶,前值增加321.4萬桶。上周美國原油進口增加68.9萬桶/日,至800萬桶/日。

美國白宮就聯邦政府部分地停擺問題是否會持續至3月份尋求相關數據。(華盛頓郵報)
 
日本央行實施非常規政策的空間沒有變小,不會在通脹到達2%之前加息,不認為在此時不加息會造成麻煩,關鍵的是要先達到通脹目標再進行政策正常化。油價下跌是我們下調物價前景的關鍵原因,但下跌是暫時的。物價回升趨勢穩定,預計CPI將朝向目標水平回升。權衡利弊後采取適當的政策非常重要,目前繼續寬鬆政策是合適的。日本經濟基本面變動不大,市場近期有些過於敏感了,股市、匯市都在恢複冷靜。

市場消息:美國總統特朗普政府告訴美國能源公司稱,如果委內瑞拉局勢進一步惡化,那麼美國可能最快在本周對委內瑞拉石油實施製裁。



英國央行首席經濟學家Haldane稱,英國脫歐協議將降低不確定性,促進商業投資。如果經濟形勢向好,某種程度上,央行未來將繼續有限地漸進式加息。而如若英國經濟方向發生轉變,央行將表現出靈活性。(英國每日郵報)

如果政府停擺持續下去,GDP增速可能會處於零附近。如果政府停擺僵局得到化解,第二季度GDP增速將“巨大無比”,美國2020年陷入經濟衰退的可能性“非常非常接近零”。
 

國內宏觀


2019年以來,人民幣先揚後抑,升時酣暢淋漓,貶時節奏明顯,一升一貶展現出當前人民幣匯率走勢的“基調”和“風格”。分析人士認為,隨著內外部不確定性的消減,人民幣重走單邊貶值老路的可能性不大,匯率雙向波動特征將更加明顯,彈性進一步增強,不僅“動起來”,還要“彈起來”。第一,外部環境有望更加溫和。第二,內部不確定性有望降低。第三,資本市場引流效應值得期待。(中證報)
 

國內股市


周三滬指波瀾不驚,全天都圍繞昨收盤點位震蕩整理,最終微幅收漲0.05%,收報2581.00點。市場成交量繼續第三天萎縮,兩市合計成交僅有2440億元。行業板塊漲跌互現,燃料電池概念股異軍突起。

截至昨日收盤,滬股通當日資金淨流入14.00億元,深股通當日淨流入6.69億元,北上資金當日累計淨流入20.69億元。在從1月份以來的情況看,滬股通累計資金淨流入244.45億元,深股通累計資金淨流入172.98億元,北上資金累計淨流入417.43億元。從數據上看,盡管A股市場仍以震蕩行情為主,但外資搶籌熱情依舊不減。(證券日報)
 

國內樓市


近日,一份文件顯示,中海深圳旗下項目將從2月4日起全面提升在售價格,在現有售價基礎上上漲5%。不過,中海地產深圳公司相關負責人回應稱此係假消息,公司從未發布過相關文件。這已經不是深圳市場第一次傳出有關房企準備提價的消息。對於市場頻頻傳出類似的漲價消息,有置業者認為這種通過中介等渠道傳播的消息,不排除是一種營銷炒作行為,一些中介人員故意製造即將漲價的消息引起市場關注,從而再度刺激觀望者入市。(證券時報)

紐市盤前:英鎊大漲,因脫歐一大選項被排除;日元走低,日銀難除一大心結

周三(1月23日)歐洲時段,美元指數交投於96.34附近,短期美國方面的信息不多,市場主要關注全球貿易摩擦以及美國政府關門的解決進展,歐元的疲軟支撐了美元。

歐洲時段,英鎊兌美元大漲0.6%,刷新11月14日以來的高點至1.3042,因市場目前完全排除了英國硬脫歐的可能性。自從上周英國首相特雷莎·梅的脫歐協議被議會否決,遭遇英國現代史上以來最慘的挫敗以來,議員們一直在規劃解決危機之道,不過尚無方案獲得議會的多數支持。不過政治風險仍未消退,如果市場看不到任何明確的解決途徑,波動肯定將會加劇。

歐洲時段,美元兌日元走高,上漲0.4%,交投於109.8附近,日本央行稱,不會在通脹到達2%之前加息,先實現通脹目標,然後再推進政策正常化至關重要,且日本經濟或受貿易摩擦更多負面影響,日元故而走弱。
紐市盤前:英鎊大漲,因脫歐一大選項被排除;日元走低,日銀難除一大心結

★近期熱點提要★


1、
英國首相特雷莎·梅:政府正在努力達成可以獲得議員支持的協議,延長裏斯本條約第50條不能解決問題,議員們必須在達成協議、不達成協議和不脫歐之間做出選擇,政府致力於讓英國退出歐盟。

英國首相發言人:我們的目標是在英國脫歐後製定獨立的貿易政策,這和與歐盟建立關稅同盟是不相容的,有人認為首相正以一種封閉的心態與議員們就脫歐協議展開談判,這是錯誤的。

2、
歐盟經濟事務專員莫斯科維奇:歐盟委員會在意大利政府預算的問題上是正確的。

歐元集團主席森特諾:對意大利主要的擔心在於政府是否兌現承諾。

意大利財長特裏亞:未看到任何進一步削減赤字措施的必要,意大利政府能達到2019年的財政目標。

3、
英國央行副行長布羅德本特:債務增長是比債務水平更好的風險指標,與金融危機前的次貸危機相比,英國銀行目前的杠杆貸款敞口要小得多,讀到英國債務高得不可持續的說法讓人“困惑”,認為最近杠杆貸款的增加與金融危機前的次貸繁榮有相似之處,新增抵押貸款的平均貸款額大幅上升的可能性很低,未來中性利率上升的可能性大於下降。

4、
美國阿美拉達赫斯公司:美國頁岩油產量增速在中期內將放緩,歐佩克的減產開始穩定油市,投資者認為頁岩油產量的增速是不可持續的,若要吸引新的美國大型投資,WTI原油油價需要漲至60美元/桶以上。

5、
日本郵政控股總裁:日本央行不能太多下調利率,但是如有必要,可以實施更多的量化寬鬆政策,或是購買日本股票指數基金或是房地產投資信托(REIT),計劃中10月份開始的消費稅上調所產生的影響“應該會非常小”,因為政府會通過財政手段盡量減輕其所產生的效應,預計美元兌日元會維持在105-115區間。

6、
國際能源署署長比羅爾:石油需求至少將增長100萬桶/日,美國頁岩油產量還會進一步增加,美國頁岩油儲量巨大,美國液化天然氣出口增長非常“強健”,中國超過日本成為天然氣最大進口方。

《世界能源展望2018》:全球電力需求增長的20%將來自中國的電動機需求;到2040年時,全球所有能源需求增長都將來自發展中經濟體,全球近半數轎車都會是電動車。

7、
日本首相安倍晉三:國際貿易係統應當更加公平和透明,日本經濟基本面強勁,WTO沒有跟上變革的步伐,英國脫歐和貿易摩擦是經濟面臨的風險。

8、
日本央行行長黑田東彥:全球經濟齊頭並進的情況開始有所改變,國際貿易緊張局勢持續對各方都沒有好處,貿易摩擦可能正朝著解決方案的方向前進,潛在全球經濟陡然下滑的可能性很小,密切關注日本春季薪資增長,預計上調銷售稅的負面影響有限。認為全球經濟前景不會有大的下行風險,非常規政策的空間並沒有縮小。ETF的購買幫助抑製了風險溢價的上升。先實現通脹目標,然後再推進政策正常化至關重要。

9、

10、
俄羅斯盧克石油公司CEO:在歐佩克與非歐佩克產油國減產協定下,公司在第一季度將減產3萬桶/日,在減產協定下,預計2019年原油產量將持平,原油產業對60美元/桶的油價水平滿意。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數交投於96.34附近,短期美國方面的信息不多,市場主要關注全球貿易摩擦進展,以及美國政府關門的解決進展,歐元的疲軟支撐了美元。
紐市盤前:英鎊大漲,因脫歐一大選項被排除;日元走低,日銀難除一大心結

歐洲時段,英鎊兌美元大漲0.6%,刷新11月14日以來的高點至1.3042,因市場目前完全排除了英國硬脫歐的可能性;自從上周英國首相特雷莎·梅的脫歐協議被議會否決,遭遇英國現代史上以來最慘的挫敗以來,議員們一直在規劃解決危機之道,不過尚無方案獲得議會的多數支持。不過政治風險仍未消退,如果市場看不到任何明確的解決途徑,波動肯定將會加劇。
紐市盤前:英鎊大漲,因脫歐一大選項被排除;日元走低,日銀難除一大心結

歐洲時段,歐元兌美元交投於1.1353,小幅下跌,近7個交易日中料有6天下挫,市場認為歐洲央行有可能和全球其他央行一樣,對經濟增長發表謹慎看法,歐元可能進一步走軟。
紐市盤前:英鎊大漲,因脫歐一大選項被排除;日元走低,日銀難除一大心結

歐洲時段,美元兌日元走高,上漲0.4%,交投於109.8附近,日本央行稱,不會在通脹到達2%之前加息,先實現通脹目標,然後再推進政策正常化至關重要,且日本經濟或受貿易摩擦更多負面影響,日元故而走弱。
紐市盤前:英鎊大漲,因脫歐一大選項被排除;日元走低,日銀難除一大心結

歐洲時段,美原油交投於53.2美元/桶,小幅上漲,市場對美國頁岩油產量持續增產持懷疑態度,此外沙特稱原油需求穩定,原油市場均衡。俄羅斯表示,原油產業對60美元/桶的油價水平滿意。
紐市盤前:英鎊大漲,因脫歐一大選項被排除;日元走低,日銀難除一大心結

歐洲時段,現貨黃金交投於1281美元/盎司附近,下跌0.3%。金價一度受益於避險需求升溫,創三日新高,但隨後跳水,因亞歐股市表現積極。目前貿易摩擦進展對全球股市影響明顯,需繼續關注。
紐市盤前:英鎊大漲,因脫歐一大選項被排除;日元走低,日銀難除一大心結

歐洲時段,澳元兌美元交投於0.7127,小幅上漲,市場主要關注全球貿易摩擦傳來的動向,短期市場避險情緒有所下滑,澳元無太多明顯趨勢。
紐市盤前:英鎊大漲,因脫歐一大選項被排除;日元走低,日銀難除一大心結

機構觀點


PIMCO:美聯儲2019年頂多加息一次,建議采取防禦性配置的投資組合
① 債券業巨頭太平洋投資管理公司(PIMCO)周三預期,美聯儲2019年料將加息一次,但也可能因經濟數據不佳而暫停加息;
② PIMCO集團投資長Daniel Ivascyn在一場會議中指出,2020年末或2021年初,全球經濟增長或將明顯趨緩,此前金融資產波動性料攀升,建議采取防禦性配置的投資組合;
③ 央行加息舉動已愈來愈謹慎,近期無論美國或其他經濟體公布的數據都同步趨緩;艾達信表示,在固定收益市場中,偏好美債,減碼英國與日本債券。偏好殖利率曲線趨於陡峭者,以加碼存續期5-10年的債券標的;
④ 要留意北美自由貿易協定的變數,雖然暫時有新版協議出爐,但尚未獲得美國國會通過,接下來有遭到國會修改,或是美國總統特朗普又威脅退出等變數,此將對美國、加拿大與墨西哥的經濟造成極大影響。

西太平洋銀行:美國經濟增速領先勢頭或難以為繼,黃金或受寵
西太平洋銀行:美國經濟在過去多年以來一直領先於其他發達經濟體,這也令美元指數運行於長期上行通道之中,然而,現在有越來越多的證據顯示,美國經濟的領跑地位可能很快將難以為繼。
分析師指出,近期美國消費者信心指標出現了戲劇性的轉至下行狀況,同時多項樓市數據表現低迷,而史無前例的美國政府“超長停機“局面則可能令投資信心進一步受挫,這都對美國經濟的未來前景平添了不確定性。
這意味著,影響匯市漲落的經濟基本面因素將在之後由“賽跑”轉為“比慘”,在主要發達經濟體再度集體陷入低迷的背景下,匯率的消長將很大程度上取決於避險資金的流向,而黃金則在這樣的時候中會再度受寵。

道明證券:宜做多英鎊兌美元,逢低買入歐元兌美元
① 道明證券發表了對英鎊和歐元的策略性看法,傾向於通過期權做多英鎊,仍建議投資者們在1.13上方逢低買入歐元兌美元;中國經濟增長的企穩幾乎未對匯價構成支撐,雖然跡象顯示刺激措施可能利好資本流的再平衡,中國和美國達成貿易協議的樂觀前景也將強化平倉相關的力度,從而支撐較高收益率貨幣;
② “英國脫歐”方面的進展需持續關注,此前英國首相特雷莎·梅提出脫歐協議“B計劃”,稱不會延期脫歐也不會二次公投,預計英鎊將進一步上行,宜通過期權做多,因匯價存進一步上行空間,本周歐洲央行1月利率決議也需關注,當前市場對此的計價過於鴿派

丹麥丹斯克銀行:日本央行1月決議了無新意
丹麥丹斯克銀行表示,日本央行1月利率決議維持利率和資產購買不變,維持政策利率的前瞻指引不變,並維持10年期國債收益率目標在0%附近不變,此外預計2019財年核心CPI為0.9%,此前預期為1.4%,並調降2019財年經濟增長預期,不過略微上修2020財年經濟增長預期;全球經濟增長方面,日本央行預計海外經濟體繼續穩步增長,但必須關注貿易摩擦等形勢,當前全球經濟增長之勢暫時的,一旦全球貿易局勢改善,日本出口將逆轉近期的疲態。

經濟前景黯淡,2019年達沃斯世界經濟論壇的氣氛明顯悲觀
① 國際貨幣基金組織(IMF)在三個月內第二次調降全球經濟增長預估。歐美央行也即將結束實施了10年之久的超寬鬆貨幣政策。貿易緊張形勢正在打擊全世界投資者的信心;從英國脫歐到美國政府部分停擺,一係列危機讓許多國家的領導人缺席本次達沃斯論壇,他們都有更為緊急的國內問題需要處理;
② 2019年達沃斯世界經濟論壇的氣氛明顯悲觀,同12個月前年會上彌漫的樂觀氛圍形成鮮明對比;“約莫一年前,進入新的一年時反常地一片向好。令人驚訝的是,在這一年後晴雨表顯然下調了,”渣打銀行CFO Andy Halford在接受專訪時表示;
③ 對衝基金橋水創始人達裏奧對全球前景的看法尤其黯淡。他表示,我們將處於放緩的經濟環境中。歐洲、美國、全都將經曆一個放緩期,中長期讓我最害怕的是,在政治和社會對立升高之際,我們的貨幣政策有局限性。經濟的下一次衰退讓我最為擔憂;
④ 巴克萊CEO Jes Staley表示,一般的共識已從“過度樂觀轉為極度擔憂”,這表明地緣政治不確定性的升高及貨幣寬鬆政策的逆轉是大家心裏的兩大疑慮;貿易問題以及英國與歐洲的問題,所有政治不確定性...政治上的緊密程度似乎不若以往。

法巴銀行:美聯儲不會停止加息步伐,看好防禦性配置
① 法國巴黎銀行旗下財富管理預期,即便景氣放緩、金融市場波動加劇,但美聯儲將不至於在2019年停止加息步伐,下半年或有加息兩次的可能;
② 法巴財富管理亞洲區首席投資官Prashant Bhayani指出,近期景氣蕭條指數有拉高傾向,但就此認定經濟步入衰退還太早。預估2019年全球經濟成長率自去年的3.7%降到3.4%;
③ 他指出,2019年上半年美聯儲會暫停(加息)觀望一下,下半年若是數據支持,應該會加息兩次;
④ 縱然此前美聯儲連續加息,目前實質利率僅0.18%,此外,全球央行雖走向緊縮但政府的支岀卻在擴張,而消費支岀前景雖黯淡,但目前仍是正支岀狀態,因此即便全球景氣放緩但仍高於長期平均值;
⑤ 在美聯儲邁入加息循環末期,經濟增長步伐放緩環境下,美元未來走勢看貶,且預料金融市場波動性變高;
⑥ 看好防禦性配置,像是收益率達3-4%的美元投資等級債券、股息收益率超過4%的港股與歐洲道瓊600指數成分股中的大型股;建議納入黃金做為配置組合,因其具備避險功能。

需求擔憂拖累INE原油下跌,但空頭需警惕一大產業可能的變數

周三(1月23日)上海原油價格下跌。主力合約SC1903以432.4元/桶收盤,下跌6.1元,跌幅為1.39%,盤中刷新三個交易日以來新低至423.9元/桶。此前市場擔心全球經濟放緩可能拖累原油需求,以及在美國頁岩油產量激增和俄羅斯減產幅度可能低於預期的情況下,油價一度下跌,但美國的頁岩油鑽探活動正在放緩,給2019年的油市前景帶來了不確定性,頁岩油開采企業在年初通常采取更為保守的態度,美國增產速度可能不及預期,美油反彈至53美元之上。
需求擔憂拖累INE原油下跌,但空頭需警惕一大產業可能的變數

交易綜述


上海原油價格下跌。主力合約SC1903以432.4元/桶收盤,下跌6.1元,跌幅為1.39%,日內刷新三個交易日以來新低至423.9元/桶。全部合約成交462394手,持倉減少1176手至462394手。主力合約成交456382手,持倉量減少1096手至48142手。
需求擔憂拖累INE原油下跌,但空頭需警惕一大產業可能的變數

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2019年1月23日(周三)
需求擔憂拖累INE原油下跌,但空頭需警惕一大產業可能的變數
需求擔憂拖累INE原油下跌,但空頭需警惕一大產業可能的變數

中國及海外消息



① 記者從1月22日國家發改委舉行的2019年首場定時定主題新聞發布會上獲悉,2019年新一輪促進經濟穩增長政策工具箱已經開啟;
② 此外,還將進一步放寬市場準入,推進服務業開放,加快電信、教育、醫療、文化等領域開放進程,年內將推進多批次重大外資項目落地;
③ 還將擴大企業債券發行規模,加大企業債券對農業農村、水利、生態環保、社會民生、能源、交通等基建補短板支持力度 (經濟參考報)。


① 中石油、中石化、中海油三家石油央企近日先後召開了2019年工作會議;
② 會上,三大油的管理層不約而同提到了對上遊業務的重視,均提出今年要進一步加大勘探開發工作力度,推動油氣資源增儲上產;
③ 記者隨後從公司方面獲悉,中石油今年的風險勘探投資規模將會從10億元增至50億元 (上海證券報)
 

1月18日起,中國石化上海石化股份公司開始生產低硫重質船用燃料油,成為中國國內首家生產該油品的煉化企業。今日,首批6000噸燃料油出廠,將由中國石化燃料油公司全球船供油中心負責配送國際航線船舶進行試航。(中新網) 


日本2018年石油進口跌到至少為1979年以來的最低位,同時液化天然氣(LNG)及煤炭進口也下滑,反映了日本人口減少及經濟增長緩慢局面。日本財務省周三公布,2018年結關後原油進口量同比下滑5.8%,初步數據顯示,日本去年進口原油數量為300萬桶/日,相當於1.75897億千升。一名海關官員表示,這是1979年開始有紀錄以來的最低量。日本為全球第四大原油進口國。盡管如此,由於原油價格的平均全年價格上漲,進口成本同比跳升了25% 。


近日,瀘203井區三維地震勘探采集項目處理解釋工作已完成35%。該項目去年12月26日順利完成並通過驗收,由西南油氣田蜀南氣礦和四川頁岩氣公司“雙甲方”聯合管理,東方物探實施,是目前國內最大頁岩氣三維地震勘探項目。(中國石油網) 


1月22日,由中國社科院俄羅斯東歐中亞研究所、上海合作組織研究中心和社會科學文獻出版社共同發布《中亞黃皮書:中亞國家發展報告(2019)》指出,2018年中國與中亞一些國家貿易出現了井噴增長的情況,能源合作也出現了“淡季不淡”的現象,2018年中亞對中國的天然氣供應有望接近500億立方米,比上年增長30%左右 


今天,財政部發布了我國2018年全年的財政收支運行數據。數據顯示,收入和支出運行情況良好。從收入來看, 1-12月累計,全國一般公共預算收入183352億元,同比增長6. 2%。從支出來看,1-12月累計,全國一般公共預算支出220906億元,同比增長8.7%。(央視新聞) 


國家統計局:12月汽油產量1189萬噸,同比增長10.4%;12月煤油產量400萬噸,同比增長15.3%;12月柴油產量1472萬噸,同比下降4.8%;12月燃料油產量174萬噸,同比下降5.8%。

機構觀點


油服公司哈裏伯頓:北美市場油服需求下滑暗示增產速率放緩
① 油服公司哈裏伯頓近日公布的第四季度淨收入超過市場的預期,因其國際業務持續複蘇抵消了北美市場對於油井服務需求下降的影響;
② 具體數據顯示,在2018年第四季度該公司的總收入達到了59億美元,但是較之2018年第三季度62億美元的收入下降了4%;
③ 其中北美地區的收入降幅最大,降幅11%至33億美元,但是國際收入方面增加了7%至26億美元;
④ 由於該公司的主要業務在北美市場,這份數據顯示了北美市場對於油服需求的下降;
⑤ 對此哈裏伯頓公司首席執行官傑夫米勒表示,盡管市場疲軟,但是他們盡可能優化了北美市場的業務,並依靠國際業務的複蘇來獲得更多的收益;
⑥ 但是米勒表示,這個周期內的收入水平遠非穩定,尤其是需求的下降,這可能會對該公司的業務造成更大的影響,這也暗示北美市場增產速率的放緩。

機構稱美國頁岩油繁榮有所消退
全球最大的油田服務公司斯倫貝謝(Schlumberger)表示,美國的頁岩油鑽探活動正在放緩,給2019年的油市前景帶來了不確定性;
該公司的首席執行官Paal Kibsgaard最近表示,近期油價的波動使得頁岩油公司2019年的支出變得“不那麼明顯並存在不確定性”;
他還表示,頁岩油開采企業在年初通常采取更為保守的態度,這再次推遲了公司3個月前勘探開發支出全面複蘇的預測。

缺乏熟練技能工人也將是未來製約二疊紀產量的關鍵因素
① 根據全球能源人才指數對於能源專線和能源招聘公司Airswift的調查顯示,全球近一半的油氣行業的專業人士認為缺乏足夠技能的工人是目前他們所處行業最大的擔憂;
② 根據對於1.7萬名油氣行業專業人士的調查顯示,近一半的人士認為,他們十分的擔心即將可能發生的人員危機;
③ 調查顯示,隻有30%的油氣行業專業人士認為,能夠比較容易的找到擁有相關技能的人員,但是40%的受訪者表示已經出現了技能短缺的狀況,同時有28%受訪者認為危機將在5年內發生;
④ 這對於目前不斷擴大原油產量的二疊紀是一個非常不利的信號,因為該地區的競爭依靠的就是技術和勞動力水平的提高,因此這種人員短缺的現象正變得越來越嚴重;
⑤ 根據德克薩斯州獨立生產者和企業主協會(TIPRO)的最新數據,盡管產量正在上升並且將繼續增加,但在大多數二疊紀就業增長基本上停滯在2018年11月,這可能將在未來製約二疊紀產量的進一步上升。

瑞銀:2019年油價將反彈 而天然氣和動力煤價格將下跌;
瑞銀報告表示,2019年開局強勁的原油價格可能繼續上漲,但美國天然氣和動力煤價格未來一年將下跌。2019年石油市場形勢可能比許多市場人士預期的更加緊張。瑞銀預測原油價格會進一步上漲,布倫特原油價格2019年將升至70-80美元/桶。美國天然氣和動力煤價格全年應會走軟,供應增長步伐將超過需求。 

經濟降溫勢頭蔓延,貿易形勢繼續惡化,原油隻剩這根救命稻草!

周二(1月22日),國際原油價格跌約1%,因全球經濟增長放緩蔓延的跡象加劇對未來燃料需求的疑慮。國際貨幣基金組織(IMF)周一下調全球經濟增長預估。
經濟降溫勢頭蔓延,貿易形勢繼續惡化,原油隻剩這根救命稻草!

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:37,NYMEX原油期貨下跌0.78%至53.63美元/桶;ICE布倫特原油期貨下跌0.97%至62.13美元/桶。
經濟降溫勢頭蔓延,貿易形勢繼續惡化,原油隻剩這根救命稻草!
經濟降溫勢頭蔓延,貿易形勢繼續惡化,原油隻剩這根救命稻草!

中國國家發展改革委員會新聞發言人孟瑋周二稱,當前外部環境複雜嚴峻,經濟面臨的下行壓力也一定程度上傳導到就業。

新加坡經紀商表示Eastport表示:“中國製造業活動放慢可能會打壓需求。”中國2018全年經濟增速創近28年新低。

全球經濟疲軟有蔓延的跡象。周二出爐的官方數據顯示,作為出口導向型經濟體的韓國,2018年經濟增速放緩至2.7%,創近六年新低。

國際貨幣基金組織(IMF)周一下調全球經濟增長預估,預測今年全球經濟將成長3.5%,明年將成長3.6%,較去年10月的經濟成長預估分別下調0.2個百分點和0.1個百分點。

IMF總裁拉加德告訴記者說:“經過兩年的穩固擴張,世界經濟增長速度正越來越低於預期,風險正在上升。”

盡管前景蒙陰,但石油輸出國組織(OPEC)2018年末開始的減產還是給油市帶來一些支撐。

新加坡經紀公司Phillip Futures周二表示:“石油輸出國組織(OPEC)牽頭減產,無疑將給原油價格設定一地板價。”

OPEC+減產協議從年初開始生效,持續時間為6個月。並將在4月份召開會議,評估協議履行情況。同時在5月初,美國可能取消他國從伊朗進口原油的豁免待遇。目前包括中國、印度在內的大買家依然能夠從伊朗進口原油。

是否對伊朗出台更嚴厲製裁,將取決於美國墨西哥灣沿岸石油基礎設施,能否做好增加對亞洲消費者石油供給的準備。

此外,美國和加拿大徹底解決內陸石油的運輸瓶頸,預計不會早於2020年底。但有可能在2019年下半年取得一定突破,這也會給原油價格帶來巨大壓力。目前印度已經宣布,打算購買美國石油。

1月22日財經早餐:脫歐B計劃出爐英鎊走高,美元堅挺依舊金價利多漸退

周一(1月21日)美元堅挺,盤中一度刷新1月4日以來高點至96.43;英鎊兌美元走高,此前英國首相特雷莎·梅承諾就英國未來與歐盟關係進行談判時對議會將更加開放。金價下滑,現貨黃金創12月28日以來新低至1276.69美元/盎司,因美元上漲和風險意願增強,蓋過了美國暫停升息的預期帶來的支撐。投資者關注OPEC減產和供應前景,油價小幅收漲。
1月22日財經早餐:脫歐B計劃出爐英鎊走高,美元堅挺依舊金價利多漸退

商品收盤方面,COMEX 2月黃金期貨收跌3美元,跌0.23%,報1279.6美元/盎司,連跌三日。布倫特3月原油期貨收漲0.04美元,漲0.06%,報62.74美元/桶;WTI 2月原油期貨收漲0.19美元,漲0.35%,報53.99美元/桶。

周二前瞻


時間國家指標名稱前值
17:30英國截至11月三個月ILO失業率(%)4.1
17:30英國12月失業率(%)2.8
18:00歐元區1月ZEW經濟景氣指數-21
18:00德國1月ZEW經濟景氣指數-17.5
21:30美國12月零售銷售月率(%)(1/22-2/1)0.2
21:30美國12月核心零售銷售月率(%)(1/22-2/1)0.2
21:30美國11月貿易帳(億美元)(1/22-2/1)-555
21:30美國11月批發庫存月率初值(%)(1/22-2/1)0.8
23:00美國11月工廠訂單月率(%)(1/22-2/1)-2.1
23:00美國11月耐用品訂單月率終值(%)(1/22-2/1)0.8
23:00美國12月成屋銷售年化總數(萬戶)532

2019年世界經濟論壇年會在達沃斯召開(1月22-25日)

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2610.5114.500.56%
深證成指7626.2344.850.59%
日經22520719.3353.260.26%
 英FTSE6970.592.260.03%
德DAX11136.20-69.34-0.62%
法CAC404867.78-8.15-0.17%

周一A股三大股指收盤全線小幅上揚,滬指重上2600點整數關口。市場成交量萎縮,兩市合計成交3131億元,行業板塊漲多跌少。白酒、家電等大消費持續走強,題材板塊中充電樁、5G也表現相對較為活躍,但個股總體分化明顯。

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1280.05-1.29-0.1%
現貨鈀金1361.50-26.25-1.89%
現貨白銀15.256-0.067-0.44%
現貨鉑金796.64-1.02-0.13%
香港黃金11847.00-16.00-0.13%
美原油連續54.220.180.33%

周一金價下滑,現貨黃金創12月28日以來新低至1276.69美元/盎司,因美元上漲和風險意願增強,蓋過了美國暫停升息的預期帶來的支撐。麥格理大宗商品策略師Matthew Turner表示,股市已恢複了一些平靜,我們看到投資者對金市的買興有所減弱。
1月22日財經早餐:脫歐B計劃出爐英鎊走高,美元堅挺依舊金價利多漸退
美元升至近兩周高位,令金價承壓。自8月中以來,金價已累計攀升逾10%,主要受股市動蕩和美元走軟影響。ActivTrades的首席分析師Carlo Alberto De Casa表示,金價若跌穿1277美元,可能進一步跌至1260美元。不過有分析師指出,對美聯儲收緊貨幣政策行動暫告一段落的預期、全球經濟放緩以及地緣政治的不確定性,仍對金價構成支撐。

油價小幅上漲,扭轉稍早的跌勢,投資者沒有理會證實中國經濟增長降溫的數據,反而關注市場供應面的積極推動因素。CMC Markets首席市場分析師Michael Hewson稱,與美國的貿易爭端仍很有可能是此次中國經濟放緩的部分原因,但投資者也應該考慮到,未來10年中國經濟不可能以過去10年的速度增長。
1月22日財經早餐:脫歐B計劃出爐英鎊走高,美元堅挺依舊金價利多漸退
股市本月迄今仍在上漲,讓原油投資者更有信心積極押注原油價格上漲。分析師表示,金融市場表現更加強勁和原油產量增長放緩的前景,是油價上漲的主要推動因素。PVM Oil Associates在一份報告中稱,股市表現是油價持續走高的原因之一。市場似乎也普遍認為,石油輸出國組織(OPEC)和其盟友同意減產將足以平衡市場。
    
分析師表示,盡管人們擔心全球經濟放緩可能影響原油需求,但OPEC實施的減產措施可能會支撐原油價格。荷蘭國際集團大宗商品策略師Warren Patterson指出,油價在這樣的水平是不合理的。我們認為,布蘭特原油今年均價將接近每桶70美元,我越來越擔心進入2020年市場會變得多麼緊張。

外匯


周一(1月21日)美元持於兩周高點附近,未受全球增長放緩擔憂以及顯示中國2018年經濟增長放緩數據的影響。進入2019年,外匯市場交易商普遍預計美元將走軟。他們押注美聯儲將停止升息,且在去年實施的財政刺激舉措帶來的提振消退後,經濟增長將會放緩。
但上周美元錄得12月中以來首周上漲,受對中美貿易緊張局勢緩和的希望以及強於預期的美國工業生產數據提振。
1月22日財經早餐:脫歐B計劃出爐英鎊走高,美元堅挺依舊金價利多漸退
德國商業銀行外匯策略師Esther Maria Reichelt表示,目前美元作為避險貨幣而受益,美聯儲可能通過貨幣政策措施為走軟的經濟提供緩衝,很好地保護美國免受全球經濟增長放緩的影響,使美元成為首選貨幣。

歐元兌美元微漲,但仍接近上周五觸及的兩周低點1.1353,滿地可銀行(Bank of Montreal)歐洲匯市策略部主管Stephen Gallo稱,我們認為歐元已陷入下行趨勢;我們一邊倒地傾向於,將1.1400上方的水準視為賣出機會,預計歐元將在未來幾天測試1.1300美元關口下方。英鎊兌美元走高,此前英國首相特雷莎·梅承諾就英國未來與歐盟關係進行談判時對議會將更加開放。
    
本周晚些時候,投資者將密切關注歐洲央行周四舉行的會議,看政策製定者是否會對全球經濟前景不斷惡化做出反應,但分析師表示,現在改變政策方向可能為時過早。

國際財經要聞


據外媒報道,英國跨黨派議員提出一份議案,建議反對無協議脫歐。如果英國議會不能同意脫歐協議,該議案將強行推遲英國脫歐。如果到2月26日都還不能達成一致,英國首相特雷莎·梅將不得不推遲歐盟條約第50條,Cooper、Letwin、以及Benn都支持該議案建議。

預計2019年全球經濟增速為3.5%,為三年來最低水平;預計2019年美國經濟增速為2.5%;下調2019年歐元區經濟增速預期至1.6%,此前預期為1.9%;下調德國經濟增速預期至1.3%,此前預期為1.9%。

英媒報道,當地時間21日,英國首相特蕾莎·梅在下議院提出脫歐協議備案,就在上周,她的脫歐協議在議會投票中以230票差慘敗。當日,特蕾莎再次重申,不會延長脫歐時間,也不會舉行第二次公投。有媒體稱,這個B計劃似乎與A計劃沒太大不同。特蕾莎當日稱,政府此前計劃方案中,針對居住在英國的歐盟公民,在脫歐後申請定居英國需繳納65英鎊申請費,這部分費用政府將予以免除。

該修正案的署名人為工黨黨首科爾賓,該修正案要求議會就諸多選項投票,以避免不列顛無協議脫歐。該修正案稱,諸多選項應當包含英國公眾就脫歐事宜投票。

瑞士央行副行長Zurbuegg周一表示,金融穩定性風險來自樓市和信用市場。銀行業越來越願意提供有風險的貸款。全球經濟整體上表現強勁,基本假設是,全球經濟增速剛好高於潛在水平。全球經濟增速放緩,風險已經上升。對瑞士經濟的預期是向好的,瑞郎仍然被高估。

國內宏觀


國家統計局21日公布的2018年全年國民經濟運行情況相關數據顯示,全年GDP增長6.6%。專家表示,經濟增速進入換擋期,經濟質量穩步改善。隨著促消費、穩投資等穩增長政策落地,2019年經濟料保持穩定增長。中國經濟發展步入“重質”新階段,應著力發展高端製造業、優化服務業,尋求長期增長動能。(中國證券報)

中國證券報頭版刊文稱,經曆新年“開門紅”後,近一周人民幣兌美元匯率陷入調整,目前在岸價回落至6.79附近。考慮到前期人民幣大漲主要歸因於美元指數回落,近期美元指數大幅反彈,人民幣匯率相應回調也在情理之中。展望後市,考慮到美元強勢周期步入尾聲,外部壓力減輕,人民幣匯率走勢的關鍵仍在國內基本面,在經濟預期修複和海外資金流入增加的支撐下,人民幣擺脫單邊貶值是大概率事件,預計未來將徘徊於“雙行道”。

國內股市


周一A股三大股指收盤全線小幅上揚,滬指重上2600點整數關口。具體來看,滬指收盤上漲0.56%,收報2610.51點;深成指上漲0.59%,收報7626.24點;創業板指上漲0.42%,收報1274.79點。市場成交量萎縮,兩市合計成交3131億元,行業板塊漲多跌少。

市場分析人士表示,目前港股市場估值偏低,投資價值凸顯;美股進入財報季,或有繼續上行動能,港股或繼續受到美股帶動;宏觀經濟面上美國加息預期降溫,多正面因素作用下,預期港股市場投資情緒或進一步轉暖。(中國證券報)

國內樓市


國家統計局21日數據顯示,2018年,商品房銷售面積171654萬平方米,比上年增長1.3%;商品房銷售額149973億元,增長12.2%。中原地產首席分析師張大偉認為,三線城市成為本輪房價上漲、銷售面積上漲的集中區域。2018年從全國市場看,二三線城市棚改等政策帶來的高峰期依然存在,部分城市依然處於去庫存時期,房價上漲仍是主流。特別是中西部地區,銷售面積和銷售額上漲幅度均遠超市場平均漲幅。(經濟參考報)

紐市盤前:美元借力走高黃金失色;但它們的表現暗示:全球經濟“寒意”漸濃

周一(1月21日)歐洲時段,美元指數交投於96.39附近,刷新1月4日以來新高,美國政府部分部門仍處於關門狀態,停擺時間創曆史記錄,可見民主黨與共和黨之爭十分激烈,也將在一定程度拖累美國經濟。但考慮到歐元區經濟持續疲軟,英國脫歐、意大利和法國民粹主義抬頭、全球貿易形勢緊張均令經濟前景蒙陰。美元不具備深跌的條件,美元也具備一定避險屬性。

歐洲時段,現貨黃金交投於1278美元/盎司附近,下跌0.3%,美元近期持續走強,對黃金形成壓力。另外是風險資產收益率明顯上升,全球股市包括中國股市及美國股市均出現一波上漲趨勢,其次原油及大宗商品也集體上漲,中期市場風險偏好持續升溫,令無息資產黃金難以有好表現。

歐洲時段,澳元兌美元交投於0.7148,下跌0.28%,刷新1月9日以來新低至0.7143。中國公布了2018年經濟數據,顯示四季度各領域均有不同程度的放緩,加上全球經濟疲軟打壓大宗商品需求,澳元走弱,國際環境料不會為澳元提供長期的利好支持。
紐市盤前:美元借力走高黃金失色;但它們的表現暗示:全球經濟“寒意”漸濃

★近期熱點提要★


1、
英國首相特雷莎·梅確認內閣將提交脫歐協議草案被否決後的解決計劃,即特雷莎所說的“B計劃”。根據外媒消息,"B計劃"可能在1月21日北京時間23:30提交。

2、
IMF:預計全球增長風險偏下行;預計2019年全球經濟增速為3.5%,為三年來最低水平。預計2019年美國經濟增速為2.5%;下調2019年歐元區經濟增速預期至1.6%,此前預期為1.9%;下調德國經濟增速預期至1.3%,此前預期為1.9%。

IMF首席經濟學家:英國如果最終無序脫歐,或者未來數月仍存在不確定性,這兩種情況都將對經濟增長產生負面影響,政策製定者必須解決英國脫歐的不確定性,全球到處都是政治問題。

3、
英國首相發言人:將會在確定得到議會的支持後進行重要投票。如果我們想贏得議會的支持,我們就需要對計劃進行修改。英國將繼續遵守耶穌受難日協議。要獲得議會的支持,堅持脫歐解決方案的承諾,避免北愛爾蘭和愛爾蘭之間的硬邊界,顯然還有更多工作要做。北愛爾蘭擔保協議問題引起了人們的關注,首相正在關注這些問題,如果合適的話,首相將把這些擔憂提交給歐盟。

4、
隨著投資者遠離風險更高的資產轉向避險資產,全球黃金ETF持倉飆升至2013年以來的最高水平。12月份金價上漲約5%,創近兩年來最大漲幅,此前美聯儲暗示或暫停加息,以待可能對美國經濟造成影響的全球增長風險更加清晰。據世界黃金協會,今年投資者將繼續看好黃金,將其作為分散風險的有效工具,對衝係統性風險。

5、
聯合國初步數據:2018年全球外國直接投資(FDI)減少19%至1.2萬億,為2009年來最低水平;
2018年歐洲淨FDI減少73%,為上世紀90年代以來新低;盡管政治不確定仍在,英國2018年外國直接投資(FDI)增加20%,部分原因是政府激勵措施 

6、
德國副外長Roth:英國必須就脫歐問題給出清晰的信號,我們準備好與英國展開對話,歐盟已經準備好與英國盡可能保持密切合作,留在歐盟的大門仍舊朝英國開放,我的最後希望是英國就脫歐問題進行第二次公投。

7、
德國12月PPI年率2.70%,預期值3%,前值3.30%;德國12月PPI月率-0.40%,預期值0.10%,前值0.10%。

8、
本計價周期以來,受沙特持續推進減產和中美貿易談判釋放樂觀言論等利好消息,與中國經濟數據疲軟,影響未來原油需求等利空消息相互博弈之下,歐美原油呈先漲後跌走勢。卓創資訊成品油分析師鄭明亞認為,國內參考的原油變化率始終在正值範圍內運行。據測算,1月18日收盤國內第5個工作日參考原油變化率為6.63%,對應汽柴油上調幅度已至251元/噸。按目前調整幅度折合升價92#汽油上調0.2元,0#柴油上調0.23元,調價窗口為1月28日24時。

9、
聯合石油數據庫JODI:沙特11月原油產量為曆史高位的1109萬桶/日;沙特11月原油庫存減少916.2萬桶,至2.0821億桶;沙特11月原油出口量增至823.5萬桶/日;沙特11月直接原油消耗量減少5000桶/日至32.8萬桶/日。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數交投於96.4附近,美國政府部分部門仍處於關門狀態,停擺時間創曆史記錄,可見民主黨與共和黨之爭十分激烈,也將在一定程度拖累美國經濟。但考慮到歐元區經濟持續疲軟,英國脫歐、意大利和法國民粹主義抬頭、全球貿易形勢緊張均令經濟前景蒙陰。美元不具備深跌的條件,美元也具備一定避險屬性。
紐市盤前:美元借力走高黃金失色;但它們的表現暗示:全球經濟“寒意”漸濃

歐洲時段,英鎊兌美元下跌0.04%,交投於1.2867,英國首相特雷莎·梅確認內閣將提交脫歐協議草案被否決後的解決計劃,即特雷莎所說的“B計劃”,根據外媒消息“B計劃”可能在北京時間23:30提交,此外有消息稱在通過跨黨派談判達成協議解決脫歐僵局的企圖失敗後,特雷莎·梅正考慮修改在耶穌受難日達成的脫歐協議,特雷莎·梅計劃尋求與愛爾蘭政府簽訂雙邊條約,以消除脫歐協議中備受質疑的愛爾蘭邊界的“保障措施”,目前看來相關不確定性仍十分高企,英鎊料受衝擊。距離英國法定脫歐日期3月29日隻剩大約兩個月時間,投資者建議對英鎊當前價位保持謹慎,因並無跡象顯示英國將以何種方式退出歐盟。
紐市盤前:美元借力走高黃金失色;但它們的表現暗示:全球經濟“寒意”漸濃

歐洲時段,歐元兌美元交投於1.1361,五連陰,衝高回落。一係列令人失望的數據,尤其是來自歐洲經濟火車頭德國的疲弱數據,表明經濟動能的放緩程度可能比預想嚴重,通脹放緩讓歐洲央行的加息計劃變得複雜。
紐市盤前:美元借力走高黃金失色;但它們的表現暗示:全球經濟“寒意”漸濃

歐洲時段,美元兌日元交投於109.67,下跌0.1%,避險需求而言,日元更勝一籌,且日本經濟目前依然穩健。
紐市盤前:美元借力走高黃金失色;但它們的表現暗示:全球經濟“寒意”漸濃

歐洲時段,美原油上漲0.3%,交投於54.2美元/桶,受貿易情緒改善、OPEC不排除進一步減產以及美聯儲對於加息的溫和表態,石油生產商願意在必要時采取更多措施。這些消息都對油價形成支撐。中國公布2018年全年經濟數據,顯示2018年國民經濟繼續運行在合理區間,實現了總體平穩、穩中有進,這進一步刺激了風險資產的表現,大宗商品與股票市場均出現持續上漲趨勢。
紐市盤前:美元借力走高黃金失色;但它們的表現暗示:全球經濟“寒意”漸濃

歐洲時段,現貨黃金交投於1277美元/盎司附近,下跌0.4%,美元不具備深跌條件,一直對黃金形成壓力。另外是風險資產收益率明顯上升,全球股市包括中國股市及美國股市均出現一波上漲趨勢,其次原油及大宗商品也集體上漲,中期市場風險偏好持續升溫,令無息資產黃金難以有好表現。
紐市盤前:美元借力走高黃金失色;但它們的表現暗示:全球經濟“寒意”漸濃

歐洲時段,澳元兌美元交投於0.7146,下跌0.31%,刷新1月9日以來新低至0.7143。中國公布了2018年經濟數據,顯示四季度各領域均有不同程度的放緩,加上全球經濟疲軟打壓大宗商品需求,澳元走弱,全球經濟環境料不會為澳元提供長期的利好支持。
紐市盤前:美元借力走高黃金失色;但它們的表現暗示:全球經濟“寒意”漸濃

機構觀點


丹麥丹斯克銀行:英鎊表現聚焦脫歐“B計劃”
丹麥丹斯克銀行認為,日內焦點為英國脫歐協商進展,英國首相特雷莎·梅確認內閣將提交脫歐協議草案被否決後的解決計劃,即特雷莎所說的“B計劃”,根據外媒消息“B計劃”可能在北京時間23:30提交,此外有消息稱在通過跨黨派談判達成協議解決脫歐僵局的企圖失敗後,特雷莎·梅正考慮修改在耶穌受難日達成的脫歐協議,特雷莎·梅計劃尋求與愛爾蘭政府簽訂雙邊條約,以消除脫歐協議中備受質疑的愛爾蘭邊界的“保障措施”,目前看來相關不確定性仍十分高企,英鎊料受衝擊。

荷蘭合作銀行:美聯儲料於2019年全年按兵不動
荷蘭合作銀行表示,美聯儲官員們的貨幣政策立場基調轉為鴿派,作為美國聯邦公開市場委員會(FOMC)著名的一大鷹派代表,堪薩斯城聯儲主席喬治近期稱美聯儲在加息上應該保持謹慎和耐心,意味著由於通脹極度溫和,美聯儲有能力采取觀望立場,此外在接受知名外媒采訪時喬治表示,美聯儲需要繼續重新評估其資產負債表是如何影響經濟;由此可見,美聯儲可能於2019年3月暫停加息步伐,並極有可能於全年按兵不動。

高盛:英鎊兌G-10貨幣2019年將悉數走高
① 高盛認為,鑒於無協議脫歐的風險一直在下降,英鎊兌G-10貨幣2019年有望悉數走高;
② 英鎊已連續5周上漲。市場認為,首相特雷莎·梅的脫歐計劃上周二遭遇挫敗提升了二次公投的可能性,最終可能導致英國留在歐盟。首相預計將於周一向議會提交新方案;
③ 高盛全球外匯及新興市場策略聯席主管Zach Pandl表示,認為過去一周的進展指向英國會晚脫歐、軟脫歐甚至是不脫歐,英鎊將是2019年表現最好的G-10貨幣;
④ 根據對經濟學家和策略師的調查,英鎊兌美元美元到年底將升值逾5%至1.36,成為在此期間表現第三好的G-10貨幣;
⑤ 與此同時,從3個月風險逆轉指標來看,英鎊的期權價格最為看跌,表明投資者仍然擔心潛在的下行風險;。
⑥ 據兩位參加了電話會議的人士透露,特雷莎·梅周日對內閣表示,在她的方案上周遭到否決後,跨黨派談判達成可行替代方案的可能性微乎其微。

瑞銀預計美聯儲2019年將僅加息一次;
瑞銀表示,美國政府停擺僵局持續,部分經濟數據已延遲發布,而受影響的數據可能反映美經濟活動正在放慢。在此背景下,美國將放慢加息步伐。瑞銀此次僅小幅調升美國二季度經濟增長預測10個基點,同時小幅調低今年通脹預測10個基點。

加拿大帝國商業銀行:歐銀首次加息恐推遲至下半年
① 加拿大帝國商業銀行表示,由於歐元區經濟數據令人失望,歐元近期幾乎毫無起色,因此將歐洲央行的加息時間預期推遲至2019年下半年,從而將推遲歐元升值之勢;歐元區第三季度GDP增速創四年以來最慢,但許多限製因素將是短暫性的,不過外部貿易壓力以及意大利和法國的政治不確定性可能會導致歐元區同比增速在2018年第四季度跌破2014年年中的周期性低點,因基礎效應面臨挑戰;
② 工資增長提升促進消費以及物價的前景最終將引發歐央行開啟謹慎的加息周期,綜合PMI處於四年最低水平,雖然風險略偏下行,但歐洲央行仍認為增長前景大致平衡;歐元區失業率跌破8%為十年以來首次也暗示工資增長穩步上升,工資補償在去年第三季度錄得十年最高增速,通脹預期因此依然強勁;盡管歐洲央行可能會推遲加息,但預計不會對歐元產生實質性影響,2019年底歐元兌美元上行目標指向1.22

英國脫歐B計劃恐難順利通過議會表決,英鎊料將再度迎來動蕩的一周
① 距離英國脫歐最後期限又近了一周。果真如此嗎?考慮到脫歐協議在議會表決中遭遇慘敗,她將即將提出的B計劃也不大可能在僅做出小幅調整的情況下通過表決;
② 因此現在市場認為3月29日的最後期限將延期,讓議會有更多時間來討論脫歐方式,甚至是組織二次公投;
③ 樂觀情緒已經推動英鎊兌美元升至兩個月高點,較1月3日低點上漲逾4%。期權市場也暗示在未來包括脫歐截止日期在內的三個月期間,英鎊將進一步走強;
④ 當然,市場的樂觀情緒可能不合時宜。如果特雷莎·梅不能在黨內、以及與反對黨黨魁科爾賓建立共識,如果議會不同意延期,英國將無協議脫歐;
⑤ 科爾賓希望特雷莎·梅能夠承諾避免無協議脫歐,之後才會加入跨黨派討論,但特雷莎·梅說這是不可能的;
⑥ 特雷莎·梅的B計劃將於周一公布,並於1月29日在議會表決。英鎊料將再度迎來動蕩的一周。

IHS Markit首席經濟學家:全球經濟衰退並非迫在眉睫
IHS Markit的首席經濟學家Nariman Behravesh 說,達沃斯論壇氣氛會比一年前更加暗淡,他將出席達沃斯年會。經濟衰退並非迫在眉睫,但隨著經濟放緩,不用太大力氣就能讓經濟翻轉向下.

國際油價創逾六周新高!多重信號暗示,投資者繼續保持多頭思路

周一(1月21日),國際原油價格創下2018年12月上旬以來新高。盡管2018年經濟增速放緩,但數據顯示全球第二大石油消費國中國的煉油加工量在當年攀升至紀錄高位。
國際油價創逾六周新高!多重信號暗示,投資者繼續保持多頭思路

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:04,NYMEX原油期貨上漲0.19%至54.14美元/桶;ICE布倫特原油期貨上漲0.11%至62.77美元/桶。
國際油價創逾六周新高!多重信號暗示,投資者繼續保持多頭思路
國際油價創逾六周新高!多重信號暗示,投資者繼續保持多頭思路

美油和布油盤中分別刷新2018年12月5日以來高點至54.41美元/桶,和2018年12月7日以來高點至63.10美元/桶。

中國石油煉廠2018年產量增至紀錄水準,國有石油巨頭和民營煉廠引領這股勢頭。由於利潤率強勁,國有油企將產能利用最大化;而民營煉廠在獲得的原油進口配額提高後,也提高了加工量。

交易商稱,中國國家統計局周一公布的數據顯示,2018年原油煉油廠吞吐量攀升至創紀錄的603.57萬噸,即每日1212萬桶,比上年增長6.8%。

盡管中國2018年的經濟增長放緩至28年來的最低水平,但6.6%的石油需求增速表現仍屬強勁。2017年這一數字為6.8%。12月原油加工量較上年同期增加4.4%至5117萬噸,或1205萬桶/日,接近10月所及紀錄高位5278萬噸。

雖然經濟放緩符合預期,並且沒有一些分析師預期的那麼大,但世界第二大經濟體的降溫還是給全球經濟增長帶來了陰影。

摩根大通在一份研報中表示:“盡管態度已經轉鴿的美聯儲近來表現出積極姿態——推動美國按揭市場擴張;中國保持信貸穩定增長的同時,也加快了寬鬆步伐;以及市場預期美中貿易休兵將持續更長時間,但全球經濟前景仍然不明朗。”

繼續保持多頭思路


不過盡管如此,分析師表示OPEC領導的減產行動可能會支撐原油價格,並建議投資者保持多頭思路。

伊朗:日本啟動進口伊朗原油進程

伊朗央行行長Abdolnaser Hemmati周一表示,日本已經啟動進口伊朗石油的進程,之前因美國製裁而暫停。

伊朗官方新聞機構——伊朗伊斯蘭共和國通訊社(IRNA)援引Hemmati的話說:“在中國,韓國,印度和土耳其之後,日本也啟動了進口伊朗石油的進程。”

此前包括日本在內八個大買家獲得2018年於11月5日生效的美國對伊製裁的豁免權,允許它們在之後的180天內繼續進口伊朗原油。

摩根大通還表示:“OPEC+嚴格履行減產協議規定的義務、伊朗原油出口豁免(上半年將)到期以及美國產量增長放緩,布倫特原油仍將維持在60美元/桶上方。”

伯恩斯坦能源公司(Bernstein Energy)的研究人員表示,由OPEC牽頭發起的減產行動,將使市場在2019年的大部分時間內重新回到供不應求狀態,這將導致價格在今年年底前上漲至每桶70美元。

美國2019年原油產出增速將明顯放慢

能源服務公司貝克休斯在上周五(1月18日)公布的周報中表示,美國能源企業在截至1月18日的一周內,將活躍石油鑽井平台數量減少了21個到852個,這是自2018年5月以來的最低水平。

這是自2016年2月以來的最大降幅,因為鑽探公司對去年年底美國原油價格暴跌40%做出反應。然而,美國原油產量在2018年仍然增加了200多萬桶/日,達到創紀錄的1190萬桶/日。

盡管大多數分析師預計,美國2019年原油平均產量將超過1200萬桶/天,屆時將成為世界上最大的石油生產國,領先於俄羅斯和沙特阿拉伯;但隨著鑽井停擺,美國2018年的增長率不太可能在2019年重演。