紐市盤前:三重憂慮浮現,英鎊回落超50點;中東死結仍待解開,美油徘徊於八周高位附近

周一(7月15日)歐洲時段,英鎊兌美元下跌近0.3%至1.2535附近,英鎊交易員仍對英國經濟喪失動能、降息前景以及新首相感到擔憂,由於一係列經濟數據表現疲軟,且英國央行暗示下步舉動或許是降息,而非之前所說的加息,分析師大多看空英鎊。周二公布的5月就業及薪資增幅數據,將透露英國勞動市場情況如何。許多分析師預測英國第二季經濟應已萎縮。投資人也在等待保守黨黨魁選舉結果。外界看好疑歐派的前外相約翰遜將勝出。最終結果將在7月底前確定。CMC Markets分析師David Madden指出,以技術面而言,英鎊兌美元自3月中以來遭壓低,若偏空走勢持續,英鎊可能在1.2365區域獲得支撐。

歐洲時段,美油上漲至60.6美元/桶附近,此前一度回落至60下方,因此前伊朗總統魯哈尼表示,美國如果撤銷對伊朗製裁並重返核協議,伊朗願意談判,但市場仍對中東局勢存擔憂情緒,這或是利多油價較為明顯的潛在因素。此前熱帶風暴“巴裏”導致墨西哥灣地區石油產量減少一半以上,但隨著颶風巴利減弱,墨西哥灣大型油企周一紛紛複工。美國安全和環境執法局表示,受颶風影響,美國的墨西哥灣地區原油日產量減少近59%,即110萬桶。
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★近期熱點提要★


1、

2、
意味著第二季度整體經濟趨勢疲軟,但預計若外部環境穩定,經濟上行將穩固;工業活動仍舊蕭條,仍感受到國外需求的逆風因素。因貿易問題、英國脫歐進程和地緣緊張局勢,面臨顯著下行風險。

3、
希望對所有歐盟工人推行最低薪資計劃,將會提議歐盟失業福利再保險計劃。希望歐盟財政法規具有“充分的靈活性”,敦促采取對增長更加友好的財政法規。

4、
各大央行必須保持獨立性,央行的獨立性有助於改善穩定性,英國央行在通脹目標方面表現良好,英國將會在科技稅收方面選擇國際性解決措施,將在本周與美國財長努欽就科技稅問題進行會面。英國將會在監管貨幣中介入對Libra的監管,不同意美國征收懲罰性關稅,英國銀行業已經為無協議脫歐做好準備,擔心無協議脫歐之後一些企業可能離開。

5、

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數盤中最低至六日低點96.7457,隨後探底回升至96.84附近,此前美國7月紐約聯儲製造業指數4.3,好於預期及前值。市場正期待本周美聯儲官員能在周末新一輪“噤聲期”開始前透露更多進一步的消息。而本周美國方面則並未更多重磅經濟數據出爐,因此,市場會開始提前預估押注月底美聯儲決議的前景。在暫無進一步負面消息的背景下,美指缺乏下破動能,投資者都在等待美聯儲更多官員講話的指引。
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歐洲時段,歐元兌美元衝高回落至1.1269,分析師稱,投資人更加看空歐元,因為盡管美聯儲未來可能降息,但美債收益率看起來仍處於發達市場中的最高水平之列。根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據,截至7月9日的一周更多杠杆基金買進美元。根據計算,美元淨多倉七周來首次增加。但ACLS Global首席策略師Marshall Gittler表示歐元“應會有所回升,因為在我看來,歐元區經濟和預期即將觸底回升。”
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歐洲時段,英鎊兌美元下跌近0.3%至1.2535附近,英鎊交易員仍對英國經濟喪失動能、降息前景以及新首相感到擔憂,由於一係列經濟數據表現疲軟,且英國央行暗示下步舉動或許是降息,而非之前所說的加息,分析師大多看空英鎊。周二公布的5月就業及薪資增幅數據,將透露英國勞動市場情況如何。許多分析師預測英國第二季經濟應已萎縮。投資人也在等待保守黨黨魁選舉結果。外界看好疑歐派的前外相約翰遜將勝出。最終結果將在7月底前確定。CMC Markets分析師David Madden指出,以技術面而言,英鎊兌美元自3月中以來遭壓低,若偏空走勢持續,英鎊可能在1.2365區域獲得支撐。
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歐洲時段,美元兌日元交投於107.9附近,美元指數繼續交投於97下方,受益於避險需求有所下降,在美聯儲的鴿派行動下,全球股市有所企穩,較好的中國經濟數據也進一步降低了全球放緩的預期,美伊局勢也有所緩和,避險日元吸引力有所下滑,但日韓貿易局勢有所升溫,可能存在超預期的方面,另外市場等待本周美國零售銷售以及一眾美聯儲官員講話提供更多交投線索。
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歐洲時段,澳元兌美元四連漲,創七日新高至0.7038,此前大量中國經濟數據超過經濟學家預期,提升了對貿易依賴型貨幣的需求。紐元和澳元延續了上周五的漲勢。隨著美聯儲官員的鴿派言論令美元承壓,新西蘭元和澳元上周五走高。雖然中國經濟第二季度增長放緩,但數據顯示,工業增加值、零售和投資增速均超出分析師預期。展望未來,隨著市場對新西蘭聯儲和澳聯儲鴿派行動的充分定價,商品貨幣或更多受到中國經濟數據及全球貿易局勢進展的影響。
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歐洲時段,美油上漲至60.6美元/桶附近,此前一度回落至60下方,因此前伊朗總統魯哈尼表示,美國如果撤銷對伊朗製裁並重返核協議,伊朗願意談判,但市場仍對中東局勢存擔憂情緒,這或是利多油價較為明顯的潛在因素。此前熱帶風暴“巴裏”導致墨西哥灣地區石油產量減少一半以上,但隨著颶風巴利減弱,墨西哥灣大型油企周一紛紛複工。美國安全和環境執法局表示,受颶風影響,美國的墨西哥灣地區原油日產量減少近59%,即110萬桶。
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歐洲時段,現貨黃金高交投於1410美元/盎司上方,陷入高位震蕩,市場正等待進一步貨幣政策措辭指引。 日內全球市場消息相對清淡。日內出爐的中國6月份和上半年經濟活動表現總體保持穩健,因此市場風險情緒並未因此而出現進一步的變化,觀望氣氛仍在延續。之前,美聯儲再度釋放的降息預期卻被美國股市的持續強勁走勢所抵消,股市大漲帶來的樂觀令黃金避險買需受到持續遏製。因此本周現貨黃金價格仍會在兩線力量的撕扯之下運行,周末美聯儲下一輪“噤聲期”開始前相關觀官員的新一輪講話因此也將變得至關重要。除此之外,美股財報高峰將在本周到來,上市公司的業績狀況將左右大盤走向,並同樣影響到市場投資者能否繼續保持此前一段時間以來的樂觀。
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機構觀點



① 三菱東京日聯銀行外匯分析師 Lee Hardman 表示,市場越發覺得,未來幾周和幾個月英國脫歐的可能性越來越大,英鎊兌美元和歐元將仍面臨壓力。英國保守黨正在進行的黨魁選舉結果預計將於7月22日公布,這將是英國脫歐進程中的一個裏程碑。預計隻有基層成員的投票才能讓前外交大臣鮑裏斯·約翰遜入主唐寧街10號;
② Hardman說,“英鎊走弱仍然是外匯市場最明顯的趨勢之一。歐元兌英鎊有望連續第十周上漲。英國和與歐盟的談判很有可能破裂,後備計劃不會作出重大改變。約翰遜將面臨兌現10月31日無協議退歐承諾的壓力。很難看到一個明確的觸發因素,能夠結束英鎊目前的疲軟趨勢。我們預計,在秋季英國脫歐危機來臨之際,英鎊將繼續走軟。英鎊投機性空頭有進一步增加的空間,將強化英鎊的下行動能。跌破1.2500關口後,匯價測試2016年末和2017年初低點1.2000的大門已經敞開”;
③ Hardman警告,在秋季之前英鎊兌美元可能下跌4%,因為無協議退歐擔憂將上升,不過若這種情況實際發生,則英鎊的跌勢將更大。若英國無協議退歐,英鎊兌美元將跌至1.10,英鎊兌歐元將跌至平價。


① 摩根大通認為,從投資者的資產配置來看,股市可能已沒有更多上行空間。這個觀點得到Jefferies的認可,該機構建議投資者稍事休息;
② Nikolaos Panigirtzoglou等摩根大通策略師在7月12日的報告中寫道,如果債券估值保持不變,而投資者超配程度達到去年9月以來最高水平,那麼全球股市最多可能攀升8%;
③ 他們表示,即使像1995年和1998年那樣,美聯儲的降息幅度超出市場預期,情況可能也是如此;
④ “我們基於頭寸的分析表明,即使未來幾個月出現1995/1998年的那種保險性降息,股市此後的上漲空間仍然有限,”這些策略師寫道。“如果債券市場不能維持上半年的漲勢,股市上漲的空間會變得更加有限。” 


① 摩根士丹利在最近發布的策略報告中建議投資者盡快減持權益類資產,包括美國和新興市場股票,增持現金或者將目光瞄準新興市場債券或日本國債;
② 摩根士丹利跨資產首席策略師AndrewSheets認為,鑒於對全球經濟、央行政策和地緣政治風險的擔憂,投資者對低於預期的經濟數據應該恐懼,而不是沉浸在期待降息的喜悅中,預計未來12個月內全球股市回報率將降至6年低點,二季度財報季將對此前過高的估值進行修正;
③ 二季度以來全球采購經理人指數PMI和大宗商品價格持續回落,都在說明經濟風險是真實存在的。從國債收益率曲線和通脹預期的走勢看,寄希望於央行寬鬆政策快速見效的希望並不大;
④ 摩根士丹利推斷,盡管美聯儲本月有可能降息,歐洲央行也可能會開啟新一輪量化寬鬆,政策的積極效果可能會被全球經濟增長放緩帶來的負面效果所抵消。


① 管道受限、鑽井距離太近、天然氣價格低企以及高昂的土地成本正在向德州頁岩鑽探商施加壓力;
② 這些公司財務狀況不佳,而且相當長一段時間以來表現糟糕。自2012年以來,盡管北美石油產量大幅增長,但該地區的石油公司已經消耗掉了1870億美元的現金;
③ 最大的問題是,隨著投資者對該行業感到失望,產量增長速度是否會開始減慢。目前隻有鑽井平台數量減少等零星證據表明這一點;
④ 若真的出現這種情況,則將大大緩解OPEC的壓力。否則,到2020年,OPEC可能被迫減產,減產幅度甚至可能超過目前的水平。

國際油價持堅,中國6月數據顯示,經濟穩健運行;美伊走向談判桌需解開一大結

周一(7月15日),國際油價持堅。盡管中國二季度經濟同比增幅降至6.2%,但6月份主要經濟數據遠超預期,中國經濟比市場先前預期的更為穩健。中國是全球最大的原油進口國。
國際油價持堅,中國6月數據顯示,經濟穩健運行;美伊走向談判桌需解開一大結

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:15,NYMEX原油期貨上漲0.28%至60.38美元/桶;ICE布倫特原油期貨上浮0.57%至67.10美元/桶。
國際油價持堅,中國6月數據顯示,經濟穩健運行;美伊走向談判桌需解開一大結

全球兩大原油期貨價格上周均創下三周以來最大周線漲幅,因美國石油減產以及中東地區的外交關係緊張。

盡管存在洪災威脅,熱帶風暴“巴裏”登陸路線上的煉油廠在繼續運行,但這次風暴導致美國墨西哥灣石油產量下降73%,或每日138萬桶。

中國二季度經濟增速一如預期,降至6.2%。但盡管如此,中國6月工業、投資和消費表現遠超預期。

CMC Markets首席市場策略師Michael McCarthy說道:“供給面令油價持堅。而中國經濟比我們之前預期的更為穩健。”

6月份,生產原油1610萬噸,同比增長1.0%,增速與上月持平;日均產量53.7萬噸,約為1307萬桶/日,超過了4月份創下的1268萬桶/日曆史紀錄。

美伊走向談判桌仍有障礙


中東方面,伊朗總統魯哈尼上周日(7月14日)在電視講話中表示,如果美國解除製裁並重新加入2015年伊核協議,則伊朗願意與美國舉行會談。

美國特朗普政府表示,對於就核及安全問題達成更具深遠意義的協議與伊朗進行談判持開放態度。盡管如此,特朗普上周仍表示,美國對伊朗的製裁很快將“大幅”增加。

伊朗為任何談判設定了先決條件,即能夠出口與美國在2018年5月退出伊核協議之前數量相同的石油。

英國外交大臣亨特上周六(7月13日)對伊朗外長表示,英國將為被扣留的Grace1油輪獲釋提供幫助,前提是伊朗保證該油輪不會前往敘利亞。

法國、英國和德國上周日(7月14日)稱,他們非常關切海灣地區緊張情勢升級以及核協議破裂風險,呼籲各方重啟對話。

McCarthy稱:“市場依然在關注伊朗局勢,雖然不是最大焦點,但它仍有可能推動市場走勢。”

美國原油或回落至57美元附近


日線上看,美國原油前期五浪上行結構面臨終結,價格料迎來三浪回調走勢,下方支撐位看向68.50美元和56.99美元,它們分別是50.60-60.94美元上行區間的23.6%和38.2%斐波那契回檔位。
國際油價持堅,中國6月數據顯示,經濟穩健運行;美伊走向談判桌需解開一大結

歐市盤前:中國數據向好,澳元紐元均四連漲,金價待美股財報季襲來

周一(7月15日),亞洲交易時段外匯市場表現分化,美元指數走平報96.82,主要受到中國一係列好於預期的經濟數據的影響,商品貨幣普遍走高,但歐係貨幣表現平平。另外,避險需求有所降低,避險日元與黃金小幅下跌。市場等待本周美國零售銷售以及一眾美聯儲官員講話提供更多交投線索。另外,美股財報季即將拉開帷幕,機構認為,隨著投資者追逐派發股息的股票,金價可能會稍有走低,但他們也會尋求黃金來保護其投資組合。要讓黃金真正閃耀,還需股市放緩。原油市場因颶風正消退以及美伊局勢存緩和的可能而有所回落。
歐市盤前:中國數據向好,澳元紐元均四連漲,金價待美股財報季襲來

今日經濟數據相對較少,紐約聯儲主席威廉姆斯今日20:50計劃在紐約發表講話。本周是政策製定者在美聯儲標準靜默期開始之前影響市場的最後機會。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,美元兌日元上漲,匯價現報108.03,日內漲幅0.11%。美元指數繼續交投於97下方,受益於避險需求有所下降,在美聯儲的鴿派行動下,全球股市有所企穩,較好的中國經濟數據也進一步降低了全球放緩的預期,美伊局勢也有所緩和,避險日元吸引力有所下滑,另外市場等待本周美國零售銷售以及一眾美聯儲官員講話提供更多交投線索。

亞盤時段,紐元與澳元兌美元聯袂上漲,澳元匯價報0.7033,日內漲幅0.19%,創七日新高;紐元匯價報0.6721,日內漲幅0.42%,受中國數據和鴿派美聯儲推動。紐元和澳元均四連漲,大量中國經濟數據超過經濟學家預期,提升了對貿易依賴型貨幣的需求。紐元和澳元延續了上周五的漲勢。隨著美聯儲官員的鴿派言論令美元承壓,新西蘭元和澳元上周五走高。雖然中國經濟第二季度增長放緩,但數據顯示,工業增加值、零售和投資增速均超出分析師預期。展望未來,隨著市場對新西蘭聯儲和澳聯儲鴿派行動的充分定價,商品貨幣或更多受到中國經濟數據及全球貿易局勢進展的影響。

亞盤時段,現貨黃金下跌,金價現報1412.14美元/盎司,跌幅0.25%。現貨黃金短期無明顯趨勢,在1400-1420區間窄幅波動,避險需求有所下降,美元指數交投於97下方,另外中國公布了上半年較好的經濟增長數據,部分緩解了全球經濟放緩擔憂情緒。市場等待本周美國零售銷售以及一眾美聯儲官員講話提供更多交投線索。另外,美股財報季即將拉開帷幕,盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen認為,隨著投資者追逐派發股息的股票,金價可能會稍有走低,但他們也會尋求黃金來保護其投資組合。要讓黃金真正閃耀,還需股市放緩。

亞盤時段,國際油價創三日新低,美油報59.94美元/桶,日內跌幅0.45%;布油下跌0.3%至66.52美元/桶。因美伊緊張局勢似有緩和之勢。據外媒消息,伊朗總統魯哈尼14日在該國電視講話中表示,如果華盛頓解除製裁並重返伊核協議,伊朗準備在任何地點與美國會談。另外,美國國家颶風中心:熱帶風暴BARRY預計未來24小時內出現一定程度的減弱。隨著颶風巴利減弱,墨西哥灣大型油企周一紛紛複工。這兩點打消了原油市場供應憂慮的擔憂,但美伊局勢不確定性較強,需繼續關注。

財經數據


時間區域指標前值
20:30美國美國7月紐約聯儲製造業指數-8.6
20:30美國美國7月紐約聯儲製造業新訂單指數-12


財經事件


22:50 美國FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)發表講話。

亞洲時段消息回顧


約翰遜:快速推進美英貿易協議是確保英國脫歐後的未來的“關鍵”;
鮑裏斯 ·約翰遜一位親密盟友表示,約翰遜打算在當選保守黨領袖和首相後幾周內訪問美國,以重建與特朗普的關係,並確保達成一項有限的貿易協議。

美國14日向伊朗外長紮裏夫發出簽證,讓他本周到紐約出席聯合國會議;
伊朗總統魯哈尼表示,美國如果撤銷對伊朗製裁並重返核協議,伊朗願意談判。

國家統計局新聞發言人毛盛勇:6.3%是一個含金量比較高的速度;
我們講經濟增長6.3%的同時,要看到就業的情況比較穩定,物價還保持了溫和上漲或者基本穩定的態勢,居民收入增長還比較快,同時要看到萬元GDP能耗同比下降2.7%,說明生態環境總體也在改善,所以6.3%的增長是有質量的增長、可持續的增長。

國家統計局新聞發言人毛盛勇:上半年,貨物進出口總額146675億元,同比增長3.9%,增速比一季度加快0.2個百分點。

中國1-6月規模以上工業增加值年率6%,好於預期5.9%;中國6月社會消費品零售總額年率9.8%,好於預期8.5%。

國家統計局:6月份,進口原油3958萬噸,同比增長15.2%;
上半年,進口原油2.45億噸,同比增長8.8%,增速比一季度加快0.6個百分點;6月份,生產原油1610萬噸,同比增長1.0%,增速與上月持平;日均產量53.7萬噸,比上月增加1.3萬噸。上半年,生產原油9539萬噸,同比增長0.8%,增速比一季度加快0.2個百分點。

美國國家颶風中心:熱帶風暴BARRY預計未來24小時內出現一定程度的減弱,料在周一午夜後降級為後熱帶氣旋,熱帶風暴BARRY繼續緩慢向阿肯色州前進,當地洪水可能在周一持續;

隨著颶風巴利減弱,墨西哥灣大型油企周一紛紛複工;
埃克森美孚表示,其巴吞魯日(Baton Rouge)煉油廠、化工廠和索倫托(Sorrento)碼頭的日產量為502500桶,“一切正常”;Phillips 66表示,該公司周一開始複產其日產量294700桶的Alliance煉油廠的投產活動。

伊朗總統向美國提條件:若華盛頓解除製裁重返伊核協議,就舉行會談;
① 美伊緊張局勢似有緩和之勢。據外媒消息,伊朗總統魯哈尼14日在該國電視講話中表示,如果華盛頓解除製裁並重返伊核協議,伊朗準備在任何地點與美國會談;
② 魯哈尼在講話中說, “我們一直相信可以舉行會談,如果他們取消製裁,結束經濟施壓並重返(伊核)協議,我們準備今天、現在,在任何地點與美國舉行會談”。

歐洲議會將投票決定新領導人,德防長能否當選受矚目;
① 據歐聯網報道,歐洲議會16日將投票決定是否由德國國防部長馮德萊恩接掌下屆歐盟委員會主席。目前部分黨團議員已表示將投反對票,外界預測,若同意票低於400票,未來歐盟兩大機構運作恐有更多摩擦;
② 據報道,歐盟28國領袖7月初通過提名由馮德萊恩出任新一屆歐洲聯盟委員主席。在16日的投票中,馮德萊恩需獲得歐洲議會751名議員半數以上支持,才能當選;
③ 為爭取歐洲議會支持,馮德萊恩近日頻與各黨團會晤並接受提問,但目前除了獲得所屬的歐洲人民黨182票支持外,中間自由派的“歐洲複興”黨表示有條件支持,另外,包括綠黨-歐洲自由聯盟、左派政團則表態不支持,社會民主黨立場還尚待確定;
④ 據報道,雖然馮德萊恩被提名被認為是歐盟在性別平權上的一大進步,但相關黨團不滿意她對包括氣候變遷、移民及法治等議題上的觀點,認為其無法處理歐盟長期問題的挑戰。報道稱,馮德萊恩的出線過程被質疑不夠透明也是遭到反對的原因之一;
⑤ 外界預測馮德萊恩若本次未能得到逾400張同意票而出任主席,對歐盟委員會與歐洲議會兩大機構將不是好的開始,未來在運作上可能會出現更多摩擦。(中新網)

市場觀點


摩根士丹利:美聯儲7月降息50個基點,2019年剩餘時間不再進一步降息;
全球經濟在過去12個月失去了重要動力,貿易緊張局勢揮之不去。目前,這對美國經濟產生了更為顯著的影響。前景風險仍然傾向於下行。如果金融環境收緊,企業信貸風險凸顯,對增長的非線性影響可能變為現實。因此,我們認為有必要采取果斷行動,以防範不確定性和下行風險。我們繼續預期快速和未雨綢繆式的調整,即美聯儲在7月降息50個基點。 

鎖定美聯儲7月降息的債券交易員,尋求2019年剩餘時間的答案;
① 債券交易員似乎確信美聯儲正處於自2008年以來首次降息的邊緣。市場關注政策製定者的一係列講話,最大的問題在於下一步何去何從。美聯儲主席鮑威爾上周打開7月降息的大門,強調全球經濟降溫和貿易摩擦是主要驅動力。這促使投資者關注本周美國零售數據以及歐洲和亞洲的最新經濟數據,以調整對2019年剩餘時間降息幅度的押注;
② 期貨市場顯示美聯儲7月降息25個基點,2019年全年共降息近70個基點。上周市場行情體現出,在夏季交易清淡的情況下,對美聯儲政策路徑預期的改變是如何撼動市場的:從2年到10年期的收益率曲線創10月以來最大變陡幅度,因降息押注獲得動力,而6月通脹數據超過預期。道明證券美國高級利率策略師Gennadiy Goldberg 稱,“全球增長和國內通脹確實是美聯儲目前的關鍵因素,美聯儲降息一兩次的門檻非常低,但之後會有很多可能的排列組合”;
③ 本周是政策製定者在美聯儲標準靜默期開始之前影響市場的最後機會。美聯儲即將放鬆政策的前景以及顯示美國通脹高於預期的報告,上周推動收益率曲線更加陡峭。2年期與10年期國債之間的價差擴大約10個基點,達到27個基點,回歸年內峰值水平。

三菱東京日聯銀行:負面脫歐消息將導致英鎊兌美元和歐元再跌4%;
① 三菱東京日聯銀行外匯分析師 Lee Hardman 表示,市場越發覺得,未來幾周和幾個月英國脫歐的可能性越來越大,英鎊兌美元和歐元將仍面臨壓力。英國保守黨正在進行的黨魁選舉結果預計將於7月22日公布,這將是英國脫歐進程中的一個裏程碑。預計隻有基層成員的投票才能讓前外交大臣鮑裏斯·約翰遜入主唐寧街10號;
② Hardman說,“英鎊走弱仍然是外匯市場最明顯的趨勢之一。歐元兌英鎊有望連續第十周上漲。英國和與歐盟的談判很有可能破裂,後備計劃不會作出重大改變。約翰遜將面臨兌現10月31日無協議退歐承諾的壓力。很難看到一個明確的觸發因素,能夠結束英鎊目前的疲軟趨勢。我們預計,在秋季英國脫歐危機來臨之際,英鎊將繼續走軟。英鎊投機性空頭有進一步增加的空間,將強化英鎊的下行動能。跌破1.2500關口後,匯價測試2016年末和2017年初低點1.2000的大門已經敞開”;
③ Hardman警告,在秋季之前英鎊兌美元可能下跌4%,因為無協議退歐擔憂將上升,不過若這種情況實際發生,則英鎊的跌勢將更大。若英國無協議退歐,英鎊兌美元將跌至1.10,英鎊兌歐元將跌至平價。

澳洲國民銀行:美聯儲減息將提振澳元兌美元,12個月目標為0.75;
澳洲國民銀行首席經濟學家Alan Oster表示,即便過去一周公布的澳洲經濟指標不佳,且市場對於澳洲聯儲未來12個月降息的定價不變,但市場預期除非澳洲數據顯著惡化,否則澳洲聯儲不太可能進一步降息。澳元兌美元空頭結利將推動澳元走強,因美元將下跌。預計未來一年澳元兌美元將處於0.7050附近。和其他投行一樣,該行預計美聯儲降息將打壓美元,提振其他貨幣反彈,包括澳元,預計澳元兌美元明年將上升至0.7500。

丹斯克銀行:對於歐洲央行而言最佳選擇是降息;
① 丹斯克銀行表示,歐洲央行要恢複通脹預期的最佳選擇是降息而非更多的量化寬鬆政策;
② 高級分析師Jens Naervig Pedersen在給客戶的一份報告中說,大幅下調利率丹斯克銀行希望將存款利率下調20個基點至負0.6%,將是迫使過剩流動性進入市場並打壓歐元的最有效手段。如果沒有這樣的舉動,新一輪的債券購買隻會增加流入央行的過剩流動性;
③ 他說,“目前歐洲央行手中積壓著很多死錢,因為當政府債券市場的大部分交易處於更低水平時,存款利率為負0.40%是非常有吸引力的,降低存款利率會給冰冷的馬鈴薯加熱”;
④ 由於製造業低迷導致經濟放緩,大多數分析師預測歐洲央行將在7月會議上暗示更多行動,並在9月更新經濟預測時將存款利率降低10個基點。越來越多的觀察家預計量化寬鬆政策很快就會卷土重來 ;
⑤ 丹斯克還表示,如果歐洲央行對銀行存款引入分層收費製度,以減輕銀行的痛苦,那將削弱刺激政策的效應。如果它選擇臨時量化寬鬆,那可能不是很有效,因為當它被認為是永久性時,該工具才更有效。 

面對2007年來經濟陷入衰退的最大風險,英國毫無準備;
① Resolution Foundation表示,英國陷入經濟衰退的風險達到十年多來的最高水平。該智庫將英國國債收益率作為一項衡量指標,認為英國經濟出現大幅衰退的可能性,已經達到金融危機爆發前以來的最高;
② 根據Resolution Foundation周日發布的報告《不做計劃=準備失敗》,英鎊下跌、經常賬戶赤字加深以及經濟增長不佳等跡象同樣都令人擔憂。據該智庫計算,英國在過去五次經濟陷入衰退時, 平均每次會丟失100萬個工作崗位。上次金融危機發生時,若不是英國政府和金融行業的有力應對,損失程度還會加大12%,相當於每戶家庭損失8000英鎊(10000美元);
③ 該智庫稱,如今在應對經濟衰退影響方面,英國的準備程度遠不及2008年。當前的經濟形勢令降息、量化寬鬆和下調增值稅等工具效力大減。Resolution Foundation研究主管James Smith稱,“雖然每次經濟衰退發生的原因和後果各有不同,但對生活水平的影響如出一轍,政策製定者是無法阻止經濟衰退發生,但卻可以通過正確的應對政策,來限製經濟衰退的破壞力”。 

加拿大帝國商業銀行:雖然政治不確定性在短期內繼續打壓英鎊,但如此之多的負面消息已經計入在英鎊的走勢中,任何利好的脫歐消息都可能使得英鎊有更大的上行空間;

美銀美林:維持看空美元兌日元;
在組合模型中維持對美元兌日元的空頭敞口。近期對該貨幣對影響最顯著的事件即是美聯儲利率決議。如果美聯儲降息至零利率下限(ZLB),則將利空美元兌日元,因利率差異影響和風險資產波動性上升;而保險性降息或可緩解該貨幣對的下行壓力。考慮到美聯儲主席鮑威爾的鴿派言論,預計美元兌日元波動區間應會在短期內逐漸走低至106.5-108.5。

德意誌銀行:美聯儲或將於2020年初推出利率回購工具;
德意誌銀行分析師稱,美聯儲或將於2020年初推出回購工具,使用債券或其他證券產品作為抵押向銀行借貸。上周五德意誌銀行分析師Steven Zeng發布研究報告稱,預期美聯儲年內將測試這一工具,在2020年年初將全面推廣,盡管美聯儲於6月對這一回購工具的使用展開了辯論,但至今仍未對此達成共識。 

地緣局勢擔憂仍存,美英雙方就加強海灣航運保護問題進行會談

為加強對海灣航運的保護,美英聯合其盟國進行會談。隨著英國與伊朗關係日漸惡化,英國所面臨的海灣航運威脅也日益加劇;這使得市場依然擔憂原油市場的供給問題,給油價提供支撐。
地緣局勢擔憂仍存,美英雙方就加強海灣航運保護問題進行會談

英國發出最高威脅等級


與伊朗相關的盟友正試圖破壞由Alex Morales, Alex Longley and Firat Kayakiran把持的航運——英國與美國以及其他盟國就加強波斯灣軍事保護進行協商,以應對來自伊朗的日益提高的航運威脅。

據一位知情人士透露,上周二(7月9日)英國針對在海灣進行操作的船隻,把威脅等級提高到了最高等級 3 。此前一係列事件在此海域發生,一天前,英國戰艦HMS Montrose 號不得不去阻止伊朗船隻妨礙英國油輪作業。

“我們正在與美國協商,如何以我們為基礎,處理近期的地區航運威脅。”英國首相特蕾莎·梅(Theresa May)的發言人艾莉森·唐納利(Alison Donnelly)上周五(7月12日)告訴記者。我們已經在該地區布置了軍事儲備,美國正在討論,“如何聯合我們在內的一些國家,進行發展此地。”

美國正試圖建立聯盟,“在接下來的幾周”會加強商用船隻的保護”,7月11日,馬克·米利將軍在參議院聽證會上說道。


英國軍艦進出波斯灣


英國政府報道了英國軍艦和伊朗船隻之間的對峙。盡管封鎖英國油輪通道的意圖並沒有成功,但這也表明該地區的航運威脅日漸加強。上個月,兩艘油輪在該地區遭到破壞,5月份有四艘油輪遭到襲擊。

英國上周五表示,因“蒙特羅斯”號維修和更換船員,“鄧肯”號將取代“蒙特羅斯”號被部署到此海灣。“這能夠確保英國以及其他盟友國家可以在這條重要航道上繼續實現過境船舶航行自由”。

油輪扣押


在英國皇家海軍陸戰隊幫助直布羅陀在地中海抓住了一艘運送伊朗原油的超級油輪後,英國的處境更加令人擔憂。英國表示,歐盟對敘利亞薩德政權的製裁已經開始執行。

伊朗革命衛隊(Revolutionary Guard Corps)周三警告稱,他們將“做出反擊”,上周五,伊朗外交部發言人穆薩維駁斥了英國的說法,並表示扣押油輪的原因在法律上無關緊要扣押油輪的原因在法律上無關緊要。據伊朗官方媒體伊斯蘭共和國通訊社(Islamic Republic News Agency)報道,他敦促英國盡快釋放這艘船。

谘詢公司Petromatrix GmbH董事總經理雅各布(Olivier Jakob)表示,伊朗將把重點放在對英國資產的報複上,不知道他們想把事情升級到什麼地步,但他們所做的都隻是為了製造麻煩而已。”雖然美國和英國可能會在確保航線安全方面進行合作,但他們在與伊朗有關的其他關鍵問題上存在分歧。

美國在5月初加強了對伊朗石油出口的製裁,此前美國退出了2015年與伊朗達成的核協議。英國是尋求挽救現有協議並敦促各方保持克製的三個歐洲大國之一。今年5、6兩個月共有六艘油輪在海灣地區遇襲受損。美國方面堅稱伊朗是幕後黑手。之後伊朗擊落了一架被指侵入其領空的美國無人機,同時否認與襲擊油輪事件有任何關係。目前共有六艘在英國或英國海外領地注冊的油輪正在波斯灣進行作業,其中五艘懸掛英國國旗。這些油輪的原油運載能力合計達到近900萬桶。

提醒,有關伊朗方面的地緣局勢依然緊張,這幫助油價在上周一度創逾一個半月新高至60.94美元/桶,目前回落至60整數關口附近,投資者仍需對地緣局勢保持關注。

北京時間13:45,美原油主力合約現報59.94美元/桶。

7月15日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略

周一(7月15日)亞洲時段,美元指數窄幅震蕩,受到美聯儲降息預期的拖累,匯價承壓於97整數關口下方,但持續下跌後短線也存在溫和反彈的需求;現貨黃金衝高回落,受到1420關口的壓製,短線偏向震蕩運行;原油市場,美國墨西哥灣原油產量因熱帶風暴影響而減少逾一半給油價提供支撐,但日韓貿易也出現問題令需求擔憂重新升溫,短線油價面臨一些回調風險。

7月15日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略

★本周金融市場熱點

1、美國6月零售銷售數據;
2、美國6月工業產出月率;
3、英國6月CPI、PPI、零售物價指數、零售銷售數據;
4、加拿大6月份CPI數據;
5、美國6月營建許可月率;
6、美國6月新屋開工年化月率;
7、澳大利亞6月份就業數據;
8、澳洲聯儲公布7月貨幣政策會議紀要;
9、美聯儲官員講話;
10、美聯儲公布經濟褐皮書;

注1:市場熱點相關詳情請看的文章解讀及的實時報道。

注2:本策略偏向技術面分析,基本面方面讀者還需留意要聞關於市場熱點的解析文章;任何時候行情都會有多種變數,本策略主要是描述概率相對較大的情況。

★7月15日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線走勢分析

1、美元指數

解析:美國6月PPI按年升幅為近兩年半來最小,市場對美聯儲7月底降息達成共識,令匯價一度跌破97整數關口,但歐洲央行和英國央行的降息預期升溫,給美元提供一些支撐,美元連續三個交易日下跌後也存在一些反彈需求。

周線級別:震蕩;匯價在布林線中軌附近徘徊,MACD死叉,KDJ仍有金叉趨勢,均線交織,後市走勢變數較大,短線偏向震蕩運行,中線留意布林線軌道95.68-98.24區域突破情況。
7月15日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(美元指數周線圖)

日線級別:震蕩下跌;KDJ死叉,MACD金叉但紅色柱萎縮,短期均線拐頭,匯價後市存在震蕩下行的風險;不過目前200日均線96.78給匯價提供了一些支撐,短線也存在溫和反彈的機會,10日均線阻力在97.03附近,100日均線阻力在97.14附近,若意外收複該位置,則削弱短線看空信號。

若匯價反彈受阻並跌破200日均線支撐,則增加短線看空信號;進一步支撐在7月3日96.57附近,6月27日高點支撐在96.39附近,然後是96.00整數關口支撐和6月25日低點95.84附近支撐。
7月15日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(美元指數日線圖)

阻力:97.03;97.14;97.28;97.41;97.59;
支撐:96.78;96.57;96.39;96.17;96.00;

結論:偏向溫和反彈後延續跌勢。

2、現貨黃金

解析:盡管美國PPI數據好於預期,但為兩年半來最小年度升幅,美聯儲降息預期繼續拖累美元表現,給金價提供支撐,市場對本周將出爐的美國零售銷售的預期也不樂觀,美元短線仍有進一步下行風險,偏向利好金價。

周線級別:高位震蕩;MACD金叉,KDJ金叉,均線多頭排列,金價偏向高位震蕩後向上運行,近期高點阻力在1438.75附近,較強的阻力在2013年5月份高點1488.16附近。

下方5周均線支撐在1406.73附近,在失守該位置前,後市略微偏向多頭;然後是1400整數關口附近支撐,7月份低點支撐在1381.69附近,若下破該支撐,則增加中線見頂信號。
7月15日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(現貨黃金周線圖)

日線級別:高位震蕩,留意近期震蕩區間1381.69-1438.75區域突破情況,MACD死叉,KDJ交織,震蕩下行的風險仍存留意20日均線1402.07附近支撐,若失守該位置,則可能會再次試探1381.69附近支撐,7月10日低點1389.86附近也存在一些支撐。另外,5日均線和10日均線的支撐目前在1409.30附近,該支撐比較關鍵,需要重點關注。

若失守5日均線支撐,則金價增加金價試探20日均線支撐的可能性;若金價堅守5日均線支撐,則金價有望震蕩上攻。

上方初步阻力在7月11日高點1426.88附近,若頂破該阻力,則金價有望再次上探近期高點1438.75附近阻力。
7月15日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(現貨黃金日線圖)

阻力:1420.00;1426.88;1433.97;1438.75;1445.55;
支撐:1410.00;1402.07;1397.02;1389.86;1381.69;

短線操作建議:保守者觀望;激進者逢高謹慎短空,逢低謹慎做多。

特別提醒1:投資者需要認清一點,對於普通投資者來說,大部分時間應該以觀望為主,耐心等待最好的機會出手,避免頻繁交易是公認的致勝法寶之一。不要企圖抓住全部的波動,也不要奢望對每一段行情都判斷正確。

特別提醒2:判斷行情,隻是做交易的一個部分而已,投資者還需要對市場有敬畏之心,牢記交易紀律,同時對倉位做嚴格的把控,減少貪婪,克服恐懼,盡量保持一個平常心做交易。因策略中包含價位過多,個別編輯錯誤和不足之處還請多多包涵。

文中觀點僅供參考,經濟數據請參考。

基本面消息請參考:(匯通快訊——為您帶來最詳盡的金融市場資訊)。

7月13財經早餐:美元連跌三日,澳元表現最佳,黃金和避險貨幣再獲追捧

周五(7月12日)美元連續第三個交易日走軟,由於美聯儲官員繼續強調潛在風險,市場預期美聯儲將在月底開始降息,G-10貨幣中,澳元與避險貨幣表現最佳,美元兌日元和瑞郎錄得逾三周來最大單日跌幅。金價走高,現貨黃金漲超10美元,投資者對美國強於預期的消費者通脹可能影響美聯儲大幅放寬貨幣政策決定的擔憂不以為然。油價變動不大,美國墨西哥灣原油產量因熱帶風暴影響而減少逾一半,但對未來數月全球原油供應過剩的擔憂限製了漲幅。
7月13財經早餐:美元連跌三日,澳元表現最佳,黃金和避險貨幣再獲追捧

商品收盤方面,COMEX 8月黃金期貨收漲5.5美元,漲0.39%,報1412.20美元/盎司,本周漲幅為0.9%。WTI 8月原油期貨收漲0.01美元,漲幅0.02%,報60.21美元/桶,本周累漲4.7%;布倫特9月原油期貨收漲0.20美元,漲幅0.30%,報66.72美元/桶。

美國三大股指悉數收漲,標普500指數收漲13.90點,漲幅0.46%,報3013.77點;納斯達克指數收漲48.10點,漲幅0.59%,報8244.14點;道瓊斯指數收漲243.90點,漲幅0.90%,報27332.03點。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
上證指數2930.5512.790.44%2938.532905.812917.76
深證成指9213.3860.610.66%9236.429122.419152.77
日經22521685.9042.370.20%21720.1421589.8321643.53
恒生指數28471.6239.820.14%28603.8728399.6628431.80
德國DAX3012323.32-8.80-0.07%12354.8712304.9812332.12
法國CAC405572.8620.910.38%5587.845552.585551.95
英國FTSE1007505.97-3.85-0.05%7537.107493.807509.82
道瓊斯工業指數27332.03243.950.90%27333.2227135.4527088.08
納斯達克指數8244.1448.100.59%8245.668201.528196.04
標普5003013.7513.840.46%3013.923001.872999.91


美國股市三大股指周五均刷新紀錄最高收位,標普500指數首次收在3000點大關之上,因市場對美聯儲降息的預期穩固,繼續推高股市,而投資者在等待下周企業季報期開鑼。科技和工業股領漲,製藥股繼續令指數承壓。

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
現貨黃金1415.7511.940.85%1416.961403.221403.81
現貨鈀金1547.28-15.42-0.99%1563.831533.111562.70
現貨白銀15.2190.0970.64%15.25415.05615.122
現貨鉑金831.027.120.86%831.76817.69823.90
美國原油連續60.390.190.32%60.7459.9360.20

金價周五走高,因投資者對美國強於預期的消費者通脹可能影響美聯儲大幅放寬貨幣政策決定的擔憂不以為然。
7月13財經早餐:美元連跌三日,澳元表現最佳,黃金和避險貨幣再獲追捧

RJO Futures資深商品策略師Phillip Streible稱,通脹數據比預期的要高一些。降息和維持利率不變的可能性似乎每天都在發生變化。這方面存在不確定性。如果金價周五收在1400美元下方,可能對多頭造成打擊。如果對黃金的需求足夠大,我預計金價阻力位在1441美元。

TD Securities駐多倫多策略師Ryan McKay表示,我認為美聯儲講話對黃金市場而言比一兩個數據更重要,現在反彈是因為更廣泛的央行言論仍然非常支持黃金價格。

油價周五變動不大,因美國墨西哥灣原油產量因熱帶風暴影響而減少逾一半,但對未來數月全球原油供應過剩的擔憂限製了漲幅。布倫特原油期貨本周大漲4%,美國原油上漲4.7%。兩大指標原油上周均出現下跌。
7月13財經早餐:美元連跌三日,澳元表現最佳,黃金和避險貨幣再獲追捧

熱帶風暴“巴裏”(Barry)推動原油期貨走高,因墨西哥灣石油公司減產。預計“巴裏”將在本周末登陸前演變為颶風。美國安全和環境執法局(BSEE)表示,受颶風影響,美國的墨西哥灣地區原油日產量減少近59%,即110萬桶表示。

國際能源署(IEA)周五稱,美國原油產量激增將超過疲弱的全球需求,並導致未來九個月全球累積大量庫存。
    

外匯


美元連續第三個交易日走軟,由於美聯儲官員繼續強調潛在風險,市場預期美聯儲將在本月稍晚的貨幣政策會議上開始降息。G-10貨幣中,南太平洋貨幣和避險貨幣表現最佳,美元兌日元和瑞郎錄得逾三周來最大單日跌幅。
7月13財經早餐:美元連跌三日,澳元表現最佳,黃金和避險貨幣再獲追捧

美聯儲官員講話繼續給美元帶來壓力;芝加哥聯儲主席埃文斯周五表示,美國經濟“基本面仍然非常堅實”,就業市場充滿活力。他認為美聯儲的貨幣政策是中性的,但如果目標是提振通脹,美聯儲的貨幣政策可以更加寬鬆。一位芝加哥期貨經紀商稱,由於投資者越來越相信FOMC在7月31日會做出鴿派政策決定,空頭重新入場。

荷蘭合作銀行(Rabobank)駐倫敦外匯策略主管Jane Foley認為,美元頹勢不會像許多人預期的那麼嚴重,因為其它主要央行也在放寬貨幣政策。其他10國集團多數央行的鴿派立場,正在抵消美聯儲可能采取的行動對美元交叉匯率的影響,Foley預計歐洲央行在9月會議上將貼現率在負值區域進一步下調。

在新興市場動蕩,貿易現狀仍未改善,新加坡經濟萎縮,中國出口下滑,美國財政部長姆努欽對債務上限發出警告等等因素影響下,避險貨幣走高。盡管外匯市場上避險心態占據優勢,但主要美國股指在降息前景的刺激下創出曆史新高;美國國債收益率全線下降。大宗商品貨幣均跑贏美元,以澳元和紐元為首;在實錢買盤和黃金堅挺的推動下,加元達到8個多月以來最高水平。

美元兌日元下跌0.54%至107.91;本周該貨幣對下跌0.52%,也抹去了前一周類似幅度的漲幅。日元走高還因為有報道稱,日本政府養老金投資基金首次買入了經貨幣對衝的海外債券。摩根士丹利外匯策略全球主管Hans Redeker表示,美國兌日元近期與美國國債收益率高度相關,鴿派美聯儲可能限製國債收益率。美元兌瑞郎下跌0.59%至0.9842,本周下跌0.75%;歐元兌瑞郎下跌0.5%,早些時候一度下跌0.7%,為6月20日以來的最大跌幅。

歐元兌美元上漲0.14%至1.1270美元,盤中低點正好在55日均線所在的1.1238;該貨幣對也連續第三天上漲,本周漲幅為0.4%;一位歐洲交易員表示,歐元最初被期權相關的賣盤限製在1.1300以下,止盈賣盤在1.1340-50一線;此前歐洲央行管理委員會委員維斯科表示,如果歐元區經濟不加速,歐洲央行將需要采取進一步擴張性舉措,央行將“在未來幾周”考慮可能的選項。英鎊兌美元上漲0.41%至1.2572,連續第三天上漲,本周上漲0.4%;英鎊兌歐元雖然周五上漲,但卻是連續第十周下跌,創出曆史最差紀錄。

美元兌加元下跌0.34%至1.3028,連續三天下跌,全周跌幅0.41%,是連續第四周下跌;盤中低點1.3018是10月以來的最低點。加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne表示,未來一周該匯率可能會下探1.29加元區間的中上部。澳元兌美元上漲0.57%至0.7020,盤中高點0.7025,並且自7月4日以來首次突破100天移動均線(0.7023);本周該貨幣對上漲0.6%,抹去前一周的下跌;加拿大經紀商稱,疲軟的美元人氣利好逢低買進澳元,突破0.7030可能觸發止損買盤。紐元兌美元上漲0.48%至0.6693,一周累計上漲近1%。

國際財經要聞






美國上周石油鑽機數量減少4台至784台,為連續第二周下降;天然氣鑽機數量下降2台至172台。鑽機總數減少5台至958台。

國內財經要聞


央行最新公布的金融和社融數據顯示,6月新增信貸1.66萬億元,社融增量2.26萬億元,當月廣義貨幣(M2)增速與上月持平達8.5%。總體來看,6月主要數據指標符合市場此前預期,顯得有些波瀾不驚。(證券時報)

對於臉書(Facebook)發行貨幣項目Libra,人民銀行辦公廳主任周學東指出,人民銀行對此也比較關注。不管是法定貨幣,還是近年來出現的虛擬貨幣,有一點是形成共識的,即一定要接受監管,比如反洗錢、反恐怖融資、信息保護等方面的監管。在我國,法定貨幣是人民幣,隻有人民幣具有法償性。

美元大幅下滑,黃金恢複上行漲逾10美元,避險貨幣紛紛飆升

周五(7月12日)紐市盤中,美元指數大幅下滑,刷新日內低點至96.79,金價走高,現貨黃金漲逾10美元至1416.96美元/盎司,因為更廣泛的央行言論仍然非常支持黃金價格。避險貨幣大漲,美元兌日元、瑞郎均創逾一周來新低。
美元大幅下滑,黃金恢複上行漲逾10美元,避險貨幣紛紛飆升

盡管本周數據顯示美國生產者和消費者價格指數漲幅均超預期,可能使美聯儲本月晚些時候的利率決策變得複雜,然而,強於預期的數據未能動搖美聯儲將在本月晚些時候的政策會議上開始降息的預期,貨幣市場走勢仍然暗示美聯儲將在7月底降息一次,到2019年底累計降息64個基點。美聯儲主席鮑威爾暗示有放寬貨幣政策的空間。

RJO Futures資深商品策略師Phillip Streible稱,通脹數據比預期的要高一些。降息和維持利率不變的可能性似乎每天都在發生變化。這方面存在不確定性。如果金價周五收在1400美元下方,可能對多頭造成打擊。如果對黃金的需求足夠大,我預計金價阻力位在1441美元。

TD Securities駐多倫多策略師Ryan McKay表示,我認為美聯儲講話對黃金市場而言比一兩個數據更重要,現在反彈是因為更廣泛的央行言論仍然非常支持黃金價格。

避險貨幣日元、瑞郎大漲,美元兌日元跌破108關口,刷新本周低點至107.81。美元兌瑞郎一度跌0.65%,創7月3日以來新低至0.9836。
美元大幅下滑,黃金恢複上行漲逾10美元,避險貨幣紛紛飆升

美銀美林指出,考慮到美聯儲本月底政策會議前的宏觀層面和資金流動因素,美元兌日元走勢保持看空。對於美元兌日元而言,當下最重要的事件就是月底的美聯儲政策會議,如果美聯儲如期降息,美元兌日元將會承壓下挫,因利差縮小以及風險資產波動性攀升。

鑒於美聯儲主席鮑威爾的鴿派言論,匯價短線區間震蕩目標下看106.5-108.5區間底部。在我們看來,需要更多關注資金流動和宏觀層面因素的影響,雖然貿易帳已經再度惡化,但日元走勢表明這還不足以抵消日元結構性賣盤下降的影響,其中包括日本企業海外並購活動的減少等。

瑞士信貸則討論了美元兌日元的技術前景,並強調跌破107.56/51水平將確認恢複跌勢。美元兌日元未能清除始於4月跌幅的38.2%斐波那契回撤位108.93關鍵阻力位,避免了形成反向頭肩頂形,隨後急劇下跌,但仍處於近期區間範圍內。初步支撐位於107.74/71,隨後更強支撐位於107.56/51。

理論上,我們預計匯價將持穩於該支撐區,並繼續維持區間震蕩上行。匯價仍需跌破107.56/51,才能確認美元兌日元反彈已經結束,並將考驗始於1月份上升趨勢線切入位106.97水平。而跌破這一水平將為再次測試此前低點和2018年初底部頸線106.78/69區域掃清道路,預計匯價達到該區域將獲得新的買盤。

紐市盤前:全球貿易僵局待解,避險日元受寵;中東惡局支撐油價,加元觸及近9個月新高

周五(7月12日)歐洲時段,美元兌日元下跌0.3%至108.17,全球貿易局勢不確定環境下,資金有所湧入避險日元,日韓之間的貿易紛爭正在進行,尚沒有明顯緩和跡象。雖然美聯儲強化降息預期確實打壓了美元指數,但另一方面,由此釋放的寬鬆預期卻提振了美股和美債收益率。在全球股市普遍因此走強的背景下,避險日元買需受到了遏製。分析人士因此認為,在兩方面力量的平衡下,美元兌日元將繼續在108-109區間震蕩,尤其考慮到此後市場正進入夏季交易淡季,預計在美聯儲月底會期前,匯市盤整行情都將延續上一段時間。

歐洲時段,美元兌加元下跌,創2018年10月以來的新低1.3018。匯價下行的原因在於美元指數總體走勢仍然疲弱。同時繼續堅挺的原油價格,也在進一步助推產油國貨幣加元走強。美元在周末來臨之前再度面臨拋售浪潮,因投資者對美國總統此後可能在周末期間對美聯儲政策發起的新一輪言語攻擊感到忌憚,並因而減少了美元多頭敞口。周末之前市場謹慎情緒料繼續令油價持穩在高位,並因而利多加元。
紐市盤前:全球貿易僵局待解,避險日元受寵;中東惡局支撐油價,加元觸及近9個月新高

★近期熱點提要★


1、
美國6月核心PPI年率2.3%,高於預期2.1%;美國6月PPI年率1.7%,高於預期1.6%。

2、
很難說其他貨幣政策委員會成員是否會接受他關於利率前瞻指引的觀點,並非要看到需求大幅下降才有理由降息至接近0的水平,若走向無協議脫歐,利率或達到區間下界。0.25%並非英國利率區間的下界,實際水平會更低一些。不斷在斷崖式脫歐的邊緣試探,會非常影響商業投資,這種情況下,政策前景朝任一方向發展都很有可能,基於市場的通脹預期有時候會受到流動性和風險溢價的幹擾,英國央行希望能建立起自己的資本基礎,以便在沒有財政部參與的情況下有更廣泛的決策空間,無協議脫歐會導致英鎊大幅貶值。

3、
2019年上半年,全球原油供應超出需求90萬桶/日,全球煉油量於2019年第二季度減少70萬桶/日,預計2019年第二季全球原油供應過剩50萬桶/日,之前預估為短缺50萬桶/日。維持2019年原油需求增幅預估在120萬桶/日不變,2020年預估為140萬桶/日。國際能源署(IEA)月報中關於原油需求的態度比歐佩克月報要樂觀,但本周這兩份報告對產油集團而言都並非好消息 。

4、
中國人民銀行:6月末,廣義貨幣(M2)餘額192.14萬億元,同比增長8.5%,增速與上月末持平,比上年同期高0.5個百分點;狹義貨幣(M1)餘額56.77萬億元,同比增長4.4%,增速比上月末高1個百分點,比上年同期低2.2個百分點;流通中貨幣(M0)餘額7.26萬億元,同比增長4.3%。上半年淨回籠現金628億元。

5、
① 分析師周五表示,新加坡金融管理局越來越有可能在10月召開的半年一次會議中放寬貨幣政策,藉以搶救其出口導向經濟。
② 周五稍早公布的初步數據顯示,新加坡二季度GDP較上年同期僅增長0.1%,為10年來最慢增速,且遠低於預期,這使得新加坡金管局采取行動的機率升高。
③ 接受調查的11位分析師中有7位表示,他們預期新加坡金管局將在10月放寬政策,其他四位分析師則預期按兵不動。新加坡金管局上個月表示,在10月會議之前不考慮調整貨幣政策。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數徘徊於97附近,美國6月核心PPI年率2.3%,高於預期2.1%;美國6月PPI年率1.7%,高於預期1.6%。此外,IMF發表報告稱,歐元區此後經濟增長料持續低迷,因而需支持歐洲央行繼續推行寬鬆貨幣政策。令歐元回落,提振了美元。但道富銀行稱,即使在美聯儲降息後,美元仍可能攀升,因投資者可能開始回補減持的倉位。美元仍將是G10貨幣中收益率最高的貨幣,這應會在低波動性/利差的環境中提供支撐。
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歐洲時段,歐元兌美元高位回落至1.1246,此前,IMF發表報告稱,歐元區此後經濟增長料持續低迷,因而需支持歐洲央行繼續推行寬鬆貨幣政策。由於現任IMF主席拉加德已被提名為歐洲央行下一任行長,因此,市場將IMF的這份報告解讀為拉加德上任後即將強化寬鬆力度的信號。受此影響,歐元在日內由漲轉跌,在G10非美貨幣中表現墊底。而技術上來看,歐元日線圖在周三反彈上漲後連拉兩根帶長上引線的十字星,也預示著其後市走勢或將不妙,可能延續前期跌勢。市場正觀望此後美聯儲更多官員講話,來判斷行情的下一步方向。
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歐洲時段,英鎊兌美元上漲0.22%至1.2549,部分受益於美元下跌,但在硬脫歐風險和經濟前景惡化已促使英國央行由鷹轉鴿,可能很快將跟隨其他主要央行腳步開始降息。RBC Capital Markets策略師Adam Cole指出,博彩市場目前押注約翰遜成為下一任保守黨領袖和英國首相的機率為95%。有投資者擔心約翰遜將推動英國無協議脫歐。加拿大皇家銀行全球宏觀策略師Peter Schaffrik稱,英國經濟增長的下行風險與日俱增,且脫歐緊張局勢將在秋天再次升級,我們的觀點是,央行貨幣政策委員會不太可能準備兌現其漸進且有節製地加息的指引。
紐市盤前:全球貿易僵局待解,避險日元受寵;中東惡局支撐油價,加元觸及近9個月新高

歐洲時段,美元兌日元下跌0.36%至108.1,全球貿易局勢不確定環境下,資金有所湧入避險日元,日韓之間的貿易紛爭正在進行,尚沒有明顯緩和跡象。雖然美聯儲強化降息預期確實打壓了美元指數,但另一方面,由此釋放的寬鬆預期卻提振了美股和美債收益率。在全球股市普遍因此走強的背景下,避險日元買需受到了遏製。分析人士因此認為,在兩方面力量的平衡下,美元兌日元將繼續在108-109區間震蕩,尤其考慮到此後市場正進入夏季交易淡季,預計在美聯儲月底會期前,匯市盤整行情都將延續上一段時間。
紐市盤前:全球貿易僵局待解,避險日元受寵;中東惡局支撐油價,加元觸及近9個月新高

歐洲時段,美元兌加元下跌,創2018年10月以來的新低1.3018。匯價下行的原因在於美元指數總體走勢仍然疲弱。同時繼續堅挺的原油價格,也在進一步助推產油國貨幣加元走強。美元在周末來臨之前再度面臨拋售浪潮,因投資者對美國總統此後可能在周末期間對美聯儲政策發起的新一輪言語攻擊感到忌憚,並因而減少了美元多頭敞口。周末之前市場謹慎情緒料繼續令油價持穩在高位,並因而利多加元。
紐市盤前:全球貿易僵局待解,避險日元受寵;中東惡局支撐油價,加元觸及近9個月新高

歐洲時段,美油回落至60美元/桶附近,再次衝擊61美元失敗。在此前連日上漲之後,市場已經積累了大量多頭倉位,投資者因此選擇在周末來臨前落袋為安。本周稍早,美聯儲再度放鴿引發的美元下跌和市場流動性看多預期,都推升了油價上漲。同時,市場仍忌憚中東局勢的惡化,尤其在此前伊朗油輪遭英國扣押,令該國揚言報複之後。不過,市場首先關注的仍是美國的產能狀況,日內稍後的鑽井數據正令投資者格外矚目。此外,美國墨西哥灣沿岸煉油設施因為颶風威脅而停運,令原油需求暫時下降,也對油價構成了額外的拖累。
紐市盤前:全球貿易僵局待解,避險日元受寵;中東惡局支撐油價,加元觸及近9個月新高

歐洲時段,現貨黃金高交投於1410美元/盎司附近,此前全球股市走高,美債收益率走高令黃金吸引力下降。然而,眼下,在周末來襲之前,投資者重新開始對此後在多個領域可能出現的突發消息感到忌憚,這使得大家在周末來襲之前重新增加了黃金資產配置。考慮到全球貿易局勢和中東地緣危機方面的消息至今未有徹底淡出,風險情緒並不至於立即過快升溫到將金價再度打壓至1400美元關口下方。
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機構觀點



① 法國巴黎銀行分析師們表示,鑒於鮑威爾拒絕打消降息預測,為美元進一步下跌打開了大門。他們建議做空美元兌日元,目標104;
② 星展銀行駐新加坡利率策略師Eugene Leow稱,隨著市場已經完全消化了“保險性”降息,在美聯儲7月份會議之前,美國國債收益率曲線可能趨於平坦。Leow傾向於認為美國2-10年期收益率曲線趨平;
③ 道富銀行東京支行經理Bart Wakabayashi稱,即使在美聯儲降息後,美元仍可能攀升,因投資者可能開始回補減持的倉位。“所有道路都指向一個結果:美元可能是唯一的贏家”;
④ 德國商業銀行駐法蘭克福經濟學家Bernd Weidensteiner表示,降息50個基點可能會引起恐慌。“在上周五相當強勁的就業報告發布後,不太可能邁出一大步”;
⑤ 加拿大皇家銀行資本市場駐紐約外匯策略師Daria Parkhomenko說,美元仍將是G10貨幣中收益率最高的貨幣,這應會在低波動性/利差的環境中為美元提供支撐。


① 經濟數據向好意味著美國經濟不需要刺激,那麼就意味著美聯儲無需用寬鬆政策來推動經濟;
② 而眼下美股高漲幾乎完全是以來在廉價債務推動的基礎上的,由此寬鬆政策極為重要。正因此,美國經濟數據表現不佳更令市場高興,因為這意味著美聯儲降息的可能更大;
③ 經濟表現越差,對美股越好,這樣的市場顯然是有問題的。究其原因,因為投資者們實在沒什麼可選擇的。除了美股,美國國債收益率低迷,更別提存款的極低利率了,黃金在這種情況下就成為了不多的選擇之一;
④ GoldSilver分析師Alexander Trigaux表示,眼下這種宏觀環境,無疑是對黃金利好的。這是很長時間以來,黃金作為避險資產,少有的其競爭對手美債回報率如此之低的時候;
⑤ 一旦美聯儲真的開始降息,那麼黃金顯然將成為不多的避險保值資產之一。資本湧入黃金的速度可能會是前所未見的。


① 美銀美林發布最新預測報告稱,在“脫歐”風波的拖累下,英國央行將不得不在2019年11月和2020年5月再降息兩次,這與該機構此前的預測大相徑庭。此前,其曾預測英國央行會在開始加息;
② 該機構還將2019全年英國GDP增速從1.4%下調到1.2%,2020年增速更是從1.1%下調到0.9%。美銀美林指出,英國“硬脫歐”雖說仍不是一定將出現的狀況,但是其發生概率已經接近50%。投資者對此不得不提防;
③ 而在此狀況下,英鎊匯價後市勢必將進一步承壓,此前已有業內分析師指出,如果英國硬脫歐噩夢成真,那麼英鎊兌美元將再跌1000點至1.15,而歐元兌英鎊則有望升至平價


 加拿大央行料不會追隨美聯儲降息,加元是表現最佳的G10貨幣;
① 本周加拿大央行維持指標利率不變,但明確表示沒有放鬆貨幣政策的打算。最新調查顯示,雖然美聯儲今年料將降息,但加拿大央行將不會追隨,至少今年將維持利率不變。2019年初以來,加元已經升值逾4%,在G10貨幣中表現最佳。
② 加拿大帝國商業銀行副首席經濟學家Benjamin Tal說,加拿大央行並不著急降息。與此同時,美聯儲對降息相對更積極一些,因此加央行在明年之前將不得不至少降息一次,以免加元過度升值,目前的問題在於,如果你是加拿大央行,你會讓自己的政策與美聯儲背離多久?我覺得不會太久。