紐市盤前:英國大選存黑天鵝可能,英鎊料止步四連陽;俄排斥深化減產,美油跌逾1.6%

周二(11月19日)歐洲時段,英鎊兌美元走低至1.2925附近,在英國大選公開辯論即將來襲之際,市場對於選情前景的顧慮再度萌生,面對可能出現的“黑天鵝”變局,投資者提前進行了防禦性布局。雖然,執政的保守黨此前民調領先,且首相約翰遜也已表示在所有選區都會提名支持脫歐的候選人,但在正面交鋒時,他仍將面臨來自對手的強力責難,尤其是近日面對英國北部洪水災情應對不力這個問題。雖然,脫歐議題眼下仍是選戰的關鍵點,但是內政領域的得失仍會影響許多選民的投票取向。約翰遜的前任特雷莎·梅就在2017年的上一次大選中因此栽過跟頭,面對前車之鑒,市場不得不提前布防。

歐洲時段,美油回落近2%至56.2美元/桶附近,預計12月份的談判會很不順利,俄羅斯不會明確同意深化冬季減產。俄羅斯不太可能在下個月的OPEC會議中同意進一步削減原油產量,俄羅斯可能同意延長現有減產協議以支持沙特,OPEC及其盟友擔心2020年原油需求增長將現疲軟。此外貿易爭端得到解決的前景轉淡。同時,EIA預計主要頁岩油生產商的產量下個月將增加。加拿大豐業銀行駐多倫多大宗商品策略負責人Michael Loewen表示,市場似乎對貿易談判感到擔心,圍繞這個問題有一些悲觀情緒。
紐市盤前:英國大選存黑天鵝可能,英鎊料止步四連陽;俄排斥深化減產,美油跌逾1.6%

★近期熱點提要★


1、
俄羅斯不太可能在下個月的OPEC會議中同意進一步削減原油產量,俄羅斯可能同意延長現有減產協議以支持沙特,OPEC及其盟友擔心2020年原油需求增長將現疲軟。俄羅斯11月份將產量提高到1,125萬桶/日,超出減產目標(1117萬至1118萬桶/日)。俄羅斯企業正在尋求在2020年提高產量,以支持國家預算。

2、
① 美國10月房屋建築有所反彈,10月營建許可總數跳升至逾12年高位,顯示房屋市場在抵押貸款利率下降的情況下表現強勁;
② 數據顯示,10月新屋開工年化月率增長3.8%,其中單戶型建築數量連續第五個月上升,多戶型建築領域也強勁回暖;
③ 房地產市場是對利率最敏感的領域,近幾個月來,隨著美聯儲放鬆政策,房地產市場開始活躍起來。

3、
國民意調查機構拉斯穆森報告(Rasmussen Reports)的民調結果顯示,僅18%的美國人認為美國總統特朗普將在其第一個總統任期結束前遭到彈劾。

4、
預計自2019年開始的最大型的發達國家外商投資流出的情況,將在2020年延續,總體而言,2020年全球主權評級前景為穩定,歐洲發展中國家在近幾年出現的評級上行動力可能會放緩,而非洲和中東國家的前景負面因素更多,預計至2020年,擁有“AAA”評級的國家數量將出現近10年以來首次增長,奧地利、芬蘭的評級展望為正面,全球約75%的主權評級展望是穩定的,拉丁美洲國家在負面展望中的比例過高。

5、
當前要務是支撐非洲的投資環境,應當結束貿易緊張局勢,仍存在貨幣政策操作空間的國家應當利用這些空間,德國政府提供了一些財政刺激,負利率能夠在低迷時期促進經濟,實行負利率時間過長可能造成危機。

6、
會議分析認為,2019年以來金融部門不斷加大對實體經濟支持力度,穩健貨幣政策鬆緊適度,貨幣政策傳導效率提升,M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速基本匹配並略高一些,體現了強化逆周期調節的要求,為實現“六穩”和經濟高質量發展營造了適宜的貨幣金融環境。貸款平穩增長,支持實體經濟力度穩固。信貸結構優化,社會融資成本穩中有降,服務實體經濟提質增效。但也要看到,宏觀經濟金融平穩運行仍面臨挑戰,經濟下行壓力持續加大,局部性社會信用收縮壓力依然存在。
會議指出,金融部門要提高政治站位,以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導,不忘初心、牢記使命,堅持發展是第一要務,堅持金融服務實體經濟,實施好穩健的貨幣政策,加強逆周期調節,加強結構調整,進一步將改革和調控、短期和長期、內部和外部均衡結合起來,用改革的辦法疏通貨幣政策傳導,發揮好銀行體係為實體經濟提供融資的關鍵作用,促進經濟金融良性循環。 

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數97.8附近,分析師表示從特朗普的溫和語氣來看,雖然美聯儲不大可能再次降息,但鮑威爾很可能作出承諾維持當前的低利率水平。這對美元來說,無疑是一個長期利空,但匯豐銀行分析師認為,全球經濟與地緣政治局勢所潛在的風險,在可預見的未來仍會推動資金流向美元計價固定收益資產尋求避險,在此狀況下,長線看多美元,仍是其基本的交易設定所在。
紐市盤前:英國大選存黑天鵝可能,英鎊料止步四連陽;俄排斥深化減產,美油跌逾1.6%

歐洲時段,歐元兌美元料四連陽,交投於1.1075,市場正在等待進一步的政策面消息指引,隔夜推動美元下跌而非美貨幣上漲的主要動力在於美國總統特朗普在會見美聯儲主席鮑威爾時表示美元匯率仍被高估。不過,這一行情卻缺少後繼動能,因市場還在關注美聯儲與歐洲央行未來政策的彼此消長,在此狀況下,本周稍後美聯儲與歐洲央行公布的會議紀要將格外受矚目。
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歐洲時段,英鎊兌美元走低至1.2925附近,在英國大選公開辯論即將來襲之際,市場對於選情前景的顧慮再度萌生,面對可能出現的“黑天鵝”變局,投資者提前進行了防禦性布局。雖然,執政的保守黨此前民調領先,且首相約翰遜也已表示在所有選區都會提名支持脫歐的候選人,但在正面交鋒時,他仍將面臨來自對手的強力責難,尤其是近日面對英國北部洪水災情應對不力這個問題。雖然,脫歐議題眼下仍是選戰的關鍵點,但是內政領域的得失仍會影響許多選民的投票取向。約翰遜的前任特雷莎·梅就在2017年的上一次大選中因此栽過跟頭,面對前車之鑒,市場不得不提前布防。
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歐洲時段,美元兌日元走高至108.75附近,在全球貿易問題並無更多明確消息進展的背景下,市場情緒隨著各種傳聞和揣測而反複波動,並進而影響匯市走勢,令對此高度敏感的美元兌日元走勢隨之起舞。眼下,美元兌日元在109關口仍面臨較強阻力,尤其是這一整數心理關口還疊合了200日均線切入位。在美股股市表現仍舊強勢的背景下,美元兌日元下跌空間有限,但在各領域不確定性猶存之際,上破前高109.49的希望也相當渺茫,市場將因而格外關注美聯儲會議紀要對貨幣政策前景的指引。
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歐洲時段,美油回落逾1.6%至56.2美元/桶附近,預計12月份的談判會很不順利,俄羅斯不會明確同意深化冬季減產。俄羅斯不太可能在下個月的OPEC會議中同意進一步削減原油產量,俄羅斯可能同意延長現有減產協議以支持沙特,OPEC及其盟友擔心2020年原油需求增長將現疲軟。此外貿易爭端得到解決的前景轉淡。同時,EIA預計主要頁岩油生產商的產量下個月將增加。加拿大豐業銀行駐多倫多大宗商品策略負責人Michael Loewen表示,市場似乎對貿易談判感到擔心,圍繞這個問題有一些悲觀情緒。
紐市盤前:英國大選存黑天鵝可能,英鎊料止步四連陽;俄排斥深化減產,美油跌逾1.6%

歐洲時段,現貨黃金再度回落至1470下方,美元指數也有所回升,全球股市整體走高,亞洲股市表現尤其強勁。金融市場的風險情緒正在轉變,對衝基金在金價夏季上漲後獲利了結,並重新投身於股市。據CFTC數據,對衝基金正在大量減少對黃金的看漲押注,不過,並沒有完全轉向看跌。投資者對黃金的投機興趣可能已經消退,但不應完全忽視黃金,即使創紀錄的股市吸引了所有的注意力。
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機構觀點



歐元兌美元的前景取決於美國與歐洲之間經濟增長的差異,以及財政支出與政治方面的明確程度。歐元區政府增加支出能夠支撐歐元區的長期經濟增長,這對於歐元而言是有利的。目前,歐元兌美元在1.10區間波動。諸如美聯儲降息在內的“相反力量”使得美元獲得的支撐減少,美國以外的經濟體疲軟的經濟增長同時也會損及市場對美元的需求。


① 安本標準投資(Aberdeen Standard Investments)交易所交易產品主管Steve Dunn表示,盡管投資者在今夏金價空前上漲後開始獲利了結,但仍有理由將黃金作為投資組合中的戰略配置的一部分;
② Dunn認為,金價將有堅實的底部,今年餘下時間金價將在1450-1500美元之間徘徊。資金正重新流入股市,但這是一個沒有人喜歡的市場。投資者仍在擔心,並迫切希望保護自己的資本;
③ 盡管黃金繼續大放異彩,但貴金屬市場似乎已經沒有什麼利好消息,我們需要等待新的消息。隨著金價徘徊在一個新的區間內,預計需要出現一些重大的負面經濟消息,才能推動金價走出當前區間。投資者應該更加關注的一個風險是預算談判和政府再次關門的威脅。對許多分析師來說,債務將達到關鍵水平。


① 荷蘭合作銀行分析師認為,英國首相約翰遜提前大選之舉,仍是一場結果未料的豪賭。如果他如願以償,帶領保守黨在議會拿下過半議席,那麼新版脫歐協議就有望徹底闖關成功,從而令英國脫歐鬧劇就此告一段落。但如果失算,工黨、自由民主黨和蘇格蘭民族黨將可能組成聯合少數派政府,並強推舉行二度脫歐公投;
② 該行指出,一旦約翰遜如願勝選,英鎊在2020年將有逐波繼續回升的前景,但如果狀況相反,那麼更多不確定性將再度萌生,在此狀況下,英鎊匯價將陷入劇烈動蕩,不排除下行再刷新低的可能。 


① 匯豐的外匯策略全球主管David Bloom表示,下月英國大選的結果對英鎊來說是個二元選擇。市場沒有反映出任何事情,政治結果將決定英鎊的未來;
② 為英國-歐盟達成脫歐協議而鋪平道路的選舉結果將可能推動英鎊兌美元在明年年底前升至1.45。或者無協議脫歐可能推動英鎊從目前的略低於1.30跌至1.10;
③ Bloom表示,任何決定都好,不論是再次公投,還是達成脫歐協議。政治紛爭將開始消退,經濟可能會獲得財政提振,英國央行可以開始考慮加息。相反,衰退憂慮則可能會加劇;
④ Bloom表示,在三個選舉情境中,如果出現懸浮議會,即首相約翰遜領導的保守黨和工黨都沒有獲得多數席位,這對英鎊而言將是最糟糕的情況;
⑤ 在這種情況下,傾向於再次舉行脫歐公投或任何具體脫歐協議的議員人數都不會達到多數。雖然民意調查顯示現在保守黨占據多數黨地位,但12月12日大選的投票情況會很複雜。 

 
① 國家能源機構上周警告稱,隨著OPEC努力平衡市場市場,2020年上半年建立的“巨大供應緩衝”將給OPEC+帶來問題。另一個潛在供應過剩的部分原因是,今年需求增長大幅下降,迫使機構多次下調預測;
② 美銀美林稱隨著2019年石油消費同比僅增長83萬桶,全球石油需求很容易創下金融危機以來最低增速;
③ 經濟放緩特別集中在工業部門,這些部門受到國際貿易緊張局勢的沉重打擊。2019年的製造業衰退非常明顯,繼2012年和2016年經濟活動下降之後,很可能被貼上過去10年來第三次全球工業衰退的標簽;
④ 美銀美林指出,因為2019年大規模的供應過剩,油價勉強能持穩。但這種情況可能會好轉。最近一係列的數據緩解了人們對經濟衰退的擔憂。
⑤ 美銀美林表示展望2020年,我們預計周期性需求狀況將有所改善,因為製造業采購經理人指數(PMI)似乎已企穩,在某些情況下似乎正轉為正增長;
⑥ 與此同時,美銀美林表示,如果國際貿易緊張局勢真能出現實質性好轉,這將進一步有助於推動工業活動和對全球經濟的信心。 


① 該分析師預期油價將觸底反彈,漲幅可能達到50%或以上;盡管煉油廠需求呈現季節性疲軟,但今年庫存與五年均值之差持續收窄;
② 雖然庫存仍高於五年平均水平,但二者差距縮小表明供應無法完全滿足需求,如果這種趨勢繼續下去,無疑會看到價格上漲推動更多的供應;
③ 在2018年底油價暴跌之後,今年年初煉油業務出現了令人難以置信的激增。這導致成品油庫存在今年第一季度增加。特別是汽油,截至2月份左右的庫存增幅為有史以來同期最大的增幅之一;
④ 然而,隨著時間推移,煉油廠生產的油品超過了市場需求,設備利用率迅速下降,並且在盛夏前持續低於五年平均水平,這是需求疲軟的一個跡象;
⑤ 夏季設備利用率在三個月左右的時間裏曾短暫超過五年平均水平,盡管幅度非常小。代表了一年中需求最強勁的時候。這段時期原油的供需平衡非常脆弱,以至於見證了原油庫存創下了有數據記錄以來的最大降幅;
⑥ 這表明市場實際上並沒有意識到供需平衡的脆弱性。這意味著,即便經濟活動出現輕微反彈,原油需求也將會上升,且庫存很有可能會大幅下降,從而使得油價飆升。 

OPEC出口印度石油份額下降,年底例會再受矚目焦點,若不強化減產油價料再承壓

周二(11月19日),因市場對國際貿易局勢樂觀預期降溫,國際油價連續第二日下滑。由於石油需求前景不佳、供應過剩,油價一直承壓。美銀美林表示,2019年,全球石油需求年環比僅增長83萬桶/日,創下10年前全球金融危機以來的最低速度。10月份,歐佩克在印度石油進口中的份額降至2011年以來的最低水平。

OPEC出口印度石油份額下降,年底例會再受矚目焦點,若不強化減產油價料再承壓

油輪數據顯示,10月份,印度從歐佩克進口的石油在其總進口占比下降至73%,這一數據是自2011年以來的最低的。印度通常80%的石油需求都是從歐佩克成員國進口的。隨著印度煉油企業升級,工廠可以加工更便宜的原油,印度一直在使石油來源多樣化。

數據顯示,全球第三大石油進口國印度10月石油日進口量為456萬桶,較上年同期減少約3.3%。其中,它每天從歐佩克購買了343萬桶的石油。

9月份,OPEC在印度進口中所占的份額約為81%。但當時因為印度總進口量也有所下降,由於一些煉油廠要進行維護,印度將進口削減至三年來的最低水平。調查顯示,9月OPEC石油產量降至八年低點,此前沙特石油工廠受到襲擊,導致減產。當前沙特的石油產量已經恢複。

油輪運抵數據顯示,10月,伊拉克取代沙特阿拉伯,成為印度最大的石油供應國,煉油商減少了對更昂貴的沙特石油的采購。Refinitiv分析師Ehsan Ul Haq表示,因為沙特提高了官方售價(OSP),所以一些買家轉向伊拉克和其他產油國。沙特阿拉伯將10月份的“阿拉伯輕質原油”(Arab Light)亞洲原油等級OSP上調了0.60美元/桶,而伊拉克的“巴士拉輕質原油”(Basra Light)則上調了0.35美元/桶。

此外,10月份,印度還增加了從第三大供應國尼日利亞、科威特和墨西哥的購買量。數據顯示,印度10月從美國進口的石油達到創紀錄的每日33.6萬桶,進口總額約為7.5%,因私營煉油商Reliance Industries購買了三艘油輪。10月份,美國變為印度的第四大供應國。

12月初,OPEC及其盟友將召開會議,商討是否繼續執行當前的減產協議。自今年1月以來,OPEC和包括俄羅斯在內的其他產油國已將日產量削減120萬桶,以支撐市場。今年7月,相關產油國又將減產協議的期限延長至2020年3月。

OPEC本月5日在發布的一份報告中還表示,預計未來5年內OPEC石油供應將持續減少。數據顯示,由於非OPEC產油國產量的增加,2020年國際原油市場將面臨供應過剩的局面。這表明,為應對美國原油產量增長及全球需求疲軟,OPEC可能需要進一步減產以穩定油價。但是OPEC供應量減少也給美油擴大市場份額的機會,美國頁岩油產量持續增加,又反過來給油價帶來壓力。這幾乎是讓OPEC陷入了死循環中。因此,為了避免這種情況,OPEC官員近期淡化了深化減產的預期,預計在12月的例會中,OPEC料將維持現有減產水平。

此外,IEA表示,由於國際貿易局2020年的原油需求將減少40萬桶/日。預計2020年原油需求增長僅為120萬桶/日,但是非OPEC產油國供應增長料為230萬桶/日,這將導致全球原油供應過剩的情況進一步加劇。

當前油市除了需求不足、供應過剩外,還持續被對貿易談判前景的悲觀預期籠罩著,加拿大豐業銀行駐多倫多大宗商品策略負責人Michael Loewen表示,市場似乎對國際貿易局勢感到擔心,圍繞這個問題有一些悲觀情緒。貿易不確定性,促使分析師下調了對原油需求增長的預期,並引發了對2020年可能出現供應過剩的擔憂。Lipow石油公司總裁Andy Lipow表示,美國汽油季節性需求下降的預期也打擊了原油價格,對2020年原油供應充足的擔憂令油市承壓。

OPEC出口印度石油份額下降,年底例會再受矚目焦點,若不強化減產油價料再承壓
北京時間11月19日 15:43,美原油現報56.89美元/桶。

沙特苦心支撐油價,但需求憂慮主導行情,地緣因素慘遭無視,美原油短線偏下行

最新數據顯示,盡管沙特已經完全恢複了產量,但是該國的出口仍保持低位,近幾個月仍維持在700萬桶/日下方,試圖進一步降低美國的原油庫存數據。

同時盡管此前市場猜測沙特實現阿美上市後是否會改變石油政策,但是目前看來並未出現調整的跡象,同時分析人士指出,考慮到沙特阿美此前承諾將在未來五年內每年支付至少750億美元的股息,在OPEC市場份額不斷下降的情況下,意味著阿美需要更高的油價以兌現上市的承諾。

不過盡管沙特苦心減產,同時近期中東地緣局勢不斷發酵,但是油價依舊疲軟,因全球經濟放緩和國際貿易局勢仍主導油價走向,此外俄羅斯也似乎有擴大出口的趨勢,因此在需求前景改善前,油價料維持弱勢走勢。

短時間下方關注56.6美元一線的支撐,這個位置下方是56.2和55.7。
沙特苦心支撐油價,但需求憂慮主導行情,地緣因素慘遭無視,美原油短線偏下行

即使產量恢複,近幾個月沙特的原油出口一直維持在700萬桶/日下方


9月14日沙特阿拉伯的石油基礎設施遭受襲擊,僅僅數周時間,全球日均供應量下降了5%,同時沙特的原油出口跌至22個月以來的最低水平667萬桶/日。

根據聯合組織數據倡議組織(JODI)周一發布的數據,該數據庫收集了來自114個國家的自我報告數據,9月份沙特原油出口較8月份減少了211萬桶/日。

由對沙特石油實施遭到襲擊,OPEC的總產量在9月下跌131.8萬桶/日28491萬桶/日。這是OPEC近10年來最大單月產量下跌。

根據OPEC的二級消息來源,9月份沙特阿拉伯的產量下降了128萬桶/日,至856.4萬桶/日。不過沙特向OPEC的自我報告說,9月份的產量較8月份僅下降66萬桶/日,至911.90萬/日。

根據OPEC上周公布的官方數據,10月沙特的產量恢複,較9月份增長了近100萬桶/日,原因是頂級生產國沙特阿拉伯從9月中旬對其石油基礎設施的襲擊中恢複過來,這抵消了厄瓜多爾動蕩。

沙特10月將產量從9月的109.4萬桶/日提高至989萬桶/日,但仍超額完成減產40萬桶/日。雖然沙特將產量恢複到襲擊前的水平,但幾個月來,他們一直在將總出口量削減至700萬桶/日以下,試圖進一步降低美國的原油庫存數據,同時保持並盡可能提高它們在亞洲的市場份額。

沙特阿美IPO估值高於歐美投行的預測,股息支付壓力巨大需要更高的油價


此前市場擔憂,隨著沙特阿美成功上市,這是否會導致沙特對當前的石油政策進行調整。

不過至少到目前而言沒有跡象表明,沙特將會對石油政策進行調整。換言之,沙特仍將是OPEC事務的主要參與者,並致力於繼續提高原油價格。

分析人士指出,市場顯然高估了沙特阿美上市後可能會產生的自滿情緒。因為該公司已承諾在未來五年內每年支付至少750億美元的股息。

這意味著阿美想要保持其現有的強勁盈利能力面臨著一定的壓力。如果OPEC+擴大產量,那麼對於阿美兌現承諾將是巨大的阻礙,因為OPEC的市場份額正不斷受到擠壓。

最新的IEA月報顯示,預測2020年OPEC原油需求將為2890萬桶/日,較當前產量低100萬桶/日。隨著OPEC的市場份額跌破30%的大關,如果油價持續低迷,可能會導致OPEC的石油收入進一步的下滑。

此外此次沙特阿美IPO的估值在30裏亞爾至32裏亞爾(8-8.50美元)之間(尚待確定的日期),阿美公司的市值將在1.6萬億至1.7萬億美元之間。

盡管這遠低於沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼王儲所尋求的2萬億美元,但也遠高於許多西方投資銀行的投資範圍。說明沙特阿美的股票受市場追捧的程度仍高於大多數分析人士的預期。

據悉沙特阿美首次公開募股僅占公司股份的1.5%,僅向沙特公民和有資格在沙特投資的外國人開放。這意味著即使有潛在的投資者,他們也無法參與其中。

但盡管如此,在首次公開募股後的數周和數月中,該股仍將承受上漲壓力,這表明該股已經成功,而且阿美公司有理由使市場估值高於許多投資銀行目前的預期。

這也意味著,阿美石油公司將面臨實現收益和股息的壓力,而實現這一目標的最佳方法是提高原油價格。

俄羅斯欲在5年內增加出口50萬桶/日


盡管沙特通過抑製出口的方式試圖支撐油價,但是俄羅斯似乎在關鍵時刻再次成為了拖油瓶。

俄羅斯能源部長亞曆山大·諾瓦克近期在俄文雜誌《能源政策》上發表的一篇文章中表示,俄羅斯希望在5年內將原油出口增加40萬桶/日至50萬桶/日,推動該國的原油出口達到560萬桶/日。

按照諾瓦克的說法,俄羅斯不僅將保持其在全球能源市場上的地位,同時有望將其出口提高50萬桶/日,這相當於2500萬噸。諾克瓦希望在5年內將原油出口總量增加至2.8億噸,即562萬桶/日。

據塔斯社報道,俄羅斯的原油出口在2018年同比增長2.9%,達到2.6億噸,即522萬桶/日。

近年來,俄羅斯對於亞洲的原油出口的不斷增加。數據顯示,中國已經成為了俄羅斯最大的原油買家,而此前俄羅斯原油大部分出口至歐洲。2016年至2018年俄羅斯甚至超過了沙特成為中國最大的原油出口國。

俄羅斯增加出口的計劃使得俄羅斯和OPEC其他產油國處於潛在的競爭關係。眼下市場正在關注12月的OPEC會議。

分析人士表示,盡管俄羅斯大概率將支持減產協議2020年3月到期後進一步延長,但是迫於國內原油廠商退出減產的要求,俄羅斯很難實施進一步的減產。同時從此前俄羅斯減產執行度來看,尤其是在冬季需求高峰來臨之際,俄羅斯持續減產達標仍是未知數,這也會限製油價的漲幅。

需求因素主導行情,地緣因素慘遭無視


目前沙特隻能寄希望全球經濟回暖和國際貿易局勢釋放進一步回暖的信號,這是近期主導油價的主要因素。

事實上盡管近期中東地區地緣擔憂事件層出不窮,但是市場似乎忽視了這些要素,仍主要關注國際貿易局勢進展。

本周一伊拉克繼續進行反政府抗議活動,抗議者封鎖通往伊拉克南部巴士拉省五個油田的道路,該省是最大油田和歐佩克第二大生產國的主要石油出口港。

從10月初伊拉克抗議活動開始以來,已有320多人喪生。反政府抗議活動的進一步升級,可能導致油田和石油出口碼頭存在被封鎖的風險,進而擾亂OPEC第二大產油國伊拉克的原油產量。

而在上周五伊朗政府宣布將燃油價格上調50%引發了全國範圍內的抗議活動,有消息稱,到目前為止已經造成了36人死亡。

抗議活動目前已經蔓延至伊朗境內40個城市,且有消息稱目前這一態勢並未出現明顯和緩的跡象可能會引發勢態的進一步升級。

事實上,自從美國對伊朗實施製裁以來,該國的失業率和通脹率持續飆升,隨著近期政治局勢惡化,可能會加劇該國經濟形勢的惡化,導致該國的原油生產進一步受到阻礙。

但是盡管中東地緣局勢發酵,油價仍總體疲軟,因市場仍在密切關注國際貿易局勢進展,本周一在國際貿易樂觀情緒降溫後,油價一度下挫逾1.2%。

美銀美林在一份報告中表示:“2019年,全球石油需求年環比僅增長83萬桶/日,創下10年前全球金融危機以來的最低速度。

同時IEA在此前的月報中表示,由於國際貿易局2020年的原油需求將減少40萬桶/日。預計2020年原油需求增長僅為120萬桶/日,但是非OPEC產油國供應增長料為230萬桶/日,這將導致全球原油供應過剩的情況進一步加劇。

技術分析


日線圖上,隨著昨日美原油未能成功站上58美元關口,且隨後收出一個陰線,目前仍交投於55.5至58美元振蕩區間內。

同時從MACD來看,紅柱逐漸衰竭,DIF有向下突破DEA的趨勢,短時間油價走勢偏空,短時間下方關注56.60美元附近,這是10月5日收盤價和10月6日開盤價所在的位置附近,同時當時油價也創出了逾一個月的高點,如果進一步下探,將測試11月1日收盤加56.23和63.38/50.99的61.8%分位於55.71。
沙特苦心支撐油價,但需求憂慮主導行情,地緣因素慘遭無視,美原油短線偏下行

北京時間14:06,美原油現報56.90美元,跌幅0.4%。

歐市盤前:美指四連跌,黃金觸及八日新高;英鎊欲五連陽,關注大選辯論

周二(11月19日)亞洲時段,美元指數四連跌,美國總統特朗普對鮑威爾表示美聯儲相對於其他國家設定的利率過高,美元過強會損害製造商和增長。澳洲聯儲的會議紀要顯示出明顯的偏鴿立場,突顯理事會同意在11月會議上有降息的機會,隨著澳大利亞降息被市場重新定價,澳元正在走低。英鎊兌美元欲五連陽,日內英國首相約翰遜與工黨領導人科爾賓為12月12日的大選展開首次電視辯論。金價觸及八日高點,因貿易樂觀預期減退,且美元指數交投於兩周低位。油價跌破57關口,悲觀情緒籠罩貿易談判前景。持久的貿易爭端得到解決的前景變得黯淡,同時,美國政府發表了一份報告,預計主要頁岩油生產商的產量下個月將增加。
歐市盤前:美指四連跌,黃金觸及八日新高;英鎊欲五連陽,關注大選辯論

今日經濟數據較為有限,投資者需要關注貿易談判的進展,此外日內英國首相約翰遜與科爾賓辯論也值得關注,英鎊目前受選情主導。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,澳元兌美元下跌,匯價現報0.6799,跌幅0.18%。澳洲聯儲會議紀要用詞明顯偏鴿,市場又開始預期降息。澳大利亞國民銀行的高級外匯策略師Rodrigo Catril表示,澳洲聯儲發布最新的會議紀要,為澳洲聯儲“靜觀近來降息影響”的承諾“澆了一點冷水”。澳洲聯儲的會議紀要顯示出明顯的偏鴿立場,突顯理事會同意在11月會議上有降息的機會,隨著澳大利亞降息被市場重新定價,澳元正在走低。

亞盤時段,英鎊兌美元欲五連陽,匯價現報1.2957,漲幅0.03%;日內英國首相約翰遜與工黨領導人科爾賓為12月12日的大選展開首次電視辯論。因英國保守黨成員支持首相約翰遜的脫歐計劃點燃了人們對英國順利脫歐的希望,此外市場對英國執政保守黨在12月大選中勝出的預期也進一步升溫。瑞銀認為,英鎊兌美元有望試探1.3000-20區間。英國大選最新民調顯示,保守黨的領先優勢保持穩定,部分顯示與工黨的距離略有拉大。英鎊兌美元在亞盤時段進一步上漲,這是因為市場參與者押注脫歐不確定性潛在消除,以及看好保守黨前景和領先優勢。目前的風險偏好是傾向於逢低買入。英鎊有望試探1.3000-20區間。。

亞盤時段,現貨黃金一度衝高,金價現報1472.05美元/盎司,日內漲幅0.04%。金價觸及八日高點,因貿易樂觀預期減退,且美元指數交投於兩周低位。市場對貿易協議再現疑慮,道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示,市場對貿易磋商消息做出如此強烈的反應讓我倍感意外。我們已經不是第一次聽到這樣的消息了,但市場還是會做出反應,有關貿易方面悲觀情緒的報道促使金價反彈;看起來金價正升向每盎司1480美元的100日移動均線切入位。投資者目前在等待美聯儲周四公布10月政策會議記錄,以尋找未來利率走向的線索。

亞盤時段,國際油價下跌,美油現報56.9美元/桶,跌幅0.42%;布油現報62.26美元/桶,跌幅0.29%。悲觀情緒籠罩貿易談判前景。持久的貿易爭端得到解決的前景變得黯淡,同時,美國政府發表了一份報告,預計主要頁岩油生產商的產量下個月將增加;EIA預計, 12月美國主要頁岩油生產商的原油日產量12月份增加49000桶至913萬桶;下個月二疊紀盆地的日產量預計增加57000桶。加拿大豐業銀行駐多倫多大宗商品策略負責人Michael Loewen表示,市場似乎對貿易談判感到擔心,圍繞這個問題有一些悲觀情緒。但一些分析師認為,2020年全球經濟將避開衰退,這為油價提供了一定的上漲空間。

財經數據


歐市盤前:美指四連跌,黃金觸及八日新高;英鎊欲五連陽,關注大選辯論

財經事件


時間待定   英國首相約翰遜與工黨領導人科爾賓為12月12日的大選展開首次電視辯論。

時間待定   美國總統彈劾案委員會舉行聽證會,為期三天。

22:00   FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)在美國證券行業和金融市場協會年度會議發表講話,並接受提問。

亞洲時段消息回顧


澳洲聯儲會議紀要:如有需要將進一步放寬政策;
降息對信心的影響可能與過去不同,在本次會議上決定利率應保持穩定,最合適的做法是保持利率不變,評估效果,看到了等待和評估“實質性”刺激措施已經產生影響的情況,澳元在近期處於區間的低端水平,預計澳大利亞第三季度GDP增速溫和,相較以前,降息可能對信心產生不同的影響。委員會同意為了達到目標水平,將在較長時間內維持低利率,家庭消費前景存在相當大的不確定性,房屋建築部門的下行風險可能會延遲經濟複蘇,企業預計薪資將穩步增長,但少數人看到增長的跡象,較長時間的低薪資增長可能將降低薪資預期和規範,全球增長預期風險仍然偏向下行。

將繼續竭盡全力實現價格目標,有可能降低利率,日本央行有采取更多政策措施的空間;
日本央行行長黑田東彥:很遺憾日本央行需要一段時間來達成物價目標,日本已經擺脫了通縮局面,不再處於物價下跌的通縮狀態,對呼籲製定更高的CPI目標,個人並不讚同,2%的目標有助於匯率穩定。日本央行目前對於政策沒有任何預設,如果風險上升,需要考慮進一步放鬆政策,如果風險上升,將考慮包括降息在內的寬鬆選項。未來日本央行還有進一步降息的空間,日本央行有多種措施來放鬆政策,可以將它們結合起來,或者部署它們的增強版本。日本央行還沒有達到債券購買的限額,市場上還有日本央行可以買進的日債。
 
蓬佩奧:美國將取消對伊朗福爾多核設施的製裁豁免;
① 據俄羅斯衛星通訊社18日消息,美國國務卿蓬佩奧當天表示,華盛頓將取消對伊朗福爾多(Fordow)鈾濃縮設施的製裁豁免。他稱,對伊朗來說沒有進行鈾濃縮的“正當”理由;
② 據報道,蓬佩奧在18日召開的記者發布會上宣布,美國將終止對伊朗福爾多地下鈾濃縮設施的製裁豁免。這位美國國務卿強調,“(伊朗)沒有正當的理由進行鈾濃縮。”隨後,他又補充了一句說,(伊朗的)鈾濃縮豐度需要保持在“零”水平。俄羅斯衛星通訊社稱,美國針對福爾多的決定將於12月15日生效。(環球網)

伊朗暴力示威蔓延,哈梅內伊發聲批評;
伊朗最高領袖大阿亞圖拉阿裏·哈梅內伊17日就近期街頭示威發聲,支持政府提高汽油價格,抨擊暴力破壞,暗示將以強力手段恢複秩序。(新華網)

美國總統特朗普說,他在今早的會議上告訴美聯儲主席鮑威爾,美聯儲相對於其他國家設定的利率過高,實際上,我們的利率應低於所有其他國家(我們是美國)。美元過強會損害製造商和增長; 

據外媒,日本眾議院批準美國貿易協議;

穆迪:衰退風險在增加,但並不預期2020年會出現衰退;
2019年債券收益率從已經低迷的水平進一步下降,低利率再次成為全球保險公司所面臨的主要風險,隨著信用狀況風險上升,2020年全球經濟仍將脆弱。全球貿易不確定性將繼續幹擾供應鏈並拖累投資決策,不斷上升的政治和地緣政治風險進一步拖累經濟增速,降低經濟體應對衝擊的能力,歐洲和美國的衰退風險仍將居高不下,在全球貿易政策和經濟的不確定性中,衰退風險在增加,但並不預期2020年會出現衰退。 

市場觀點


美聯儲的大把流動性可能使強勢美元陷入困境; 
① 美元的前景不太妙。摩根士丹利認為,美元供應過剩隱然成形,渣打銀行表示,美國不斷增長的貨幣基礎將削弱美元。面對9月份的劇變,美聯儲在銀行融資市場注入流動性,流動性的供應正在上升。在歐洲中央銀行管理層變動,歐元區的貨幣寬鬆政策可能告一段落,這可能削弱美國市場的收益率優勢;
② 摩根士丹利策略師Hans Redeker說,到目前為止,美聯儲增加的流動性,已被商業銀行年終相關的流動性需求所吸收。一旦過了年底,美元稀缺可能會變成美元過剩。此外,加上美國以外的全球強勁增長以及投資組合流入的減少,使得美元貶值成為摩根士丹利明年觀察的熱門趨勢之一。據彭博匯編的估計,今年全球GDP增速可能放緩至3.1%,但比美國高出約一個百分點。

西太平洋銀行:仍預計澳洲聯儲將在明年2月降息;
澳洲聯儲今日公布的貨幣政策會議紀要確認了該聯儲寬鬆的傾向,但同時也傳達出一種不急於采取進一步利率行動的偏好,強調貨幣政策委員會將繼續監測經濟動向。這次紀要的會議是在上周讓市場失望的薪資數據和就業數據出爐之前舉行的,但我行並不認為這些數據足以導致澳洲聯儲調整目前的策略。因此,雖然市場上存在澳洲聯儲12月降息的預期,但我行繼續預計澳洲聯儲將於明年2月份將現金利率調降至0.5%。

北歐銀行:策略上維持看跌歐元兌美元;
北歐銀行討論了歐元兌美元前景,從策略上來看,邁入年底對匯價維持看跌立場,歐元區宏觀經濟已步入不成功便成仁的境地,市場認為歐元區采購經理人指數(PMI)已跌至底部,目前仍試圖做空歐元兌美元,若歐元區係列PMI數據並未開始改善的話,那麼大量市場參與者們將方寸大亂;在全球經濟真正擺脫困境前,美元需大幅走軟,不過我行認為美元拐點尚未出現,歐元兌美元下行目標為1.08-1.09,因美元流動性致使美元進一步走疲通常需要兩到四個月時間。

IG:澳元下跌是因為澳洲聯儲會議紀要觸動了交易員神經; 
據IG Markets稱,外匯交易員在澳洲聯儲最新會議紀要發布後賣出澳元,因為會議紀要表明,決策者會議上考慮過要在11月降息。IG駐墨爾本市場分析師Kyle Rodda說,“這一點觸動了已經在密切關注澳大利亞經濟增長狀況的交易員們的神經,關鍵的一點是經濟增長未來會更趨疲軟,會議紀要向市場參與者表明,澳洲聯儲的鴿調比之前所想更濃”,定於12月初公布的GDP數據將是下一個受到密切關注的數據,若是不及預期,澳洲聯儲將會面臨下月降息的壓力 

摩根士丹利認為2020年債券市場最佳交易策略是押注收益率曲線陡化;
① 根據摩根士丹利最看好的市場交易策略,主權債收益率曲線的多年趨平趨勢將在2020年結束,並且德國國債收益率曲線有望急劇陡化。近幾個月來,長期債券收益率攀升速度已經快於短期債券。與此同時,美聯儲和歐洲央行都在降息後料開始按兵不動。而貿易衝突和英國脫歐對全球經濟的威脅也在減弱,從而提振長債收益率;
② 摩根士丹利首席跨資產市場策略師Andrew Sheets在倫敦接受采訪時表示,“總體而言,在2020年,交易主題將是收益率曲線陡化,” “歐洲收益率曲線將出現很大波動,短債將因歐洲央行保持利率不變而相對穩定。在美國,我們預計陡化程度可能不會如此劇烈,但收益率曲線仍將遠離倒掛”;
③ 德國2年和10年期國債收益率之差上周一度擴大至39個基點--為自7月份以來最高。而美國國債的相似利差從8月份的負7個基點擴大至27個基點,8月低點為2007年以來的最低水平。在美國過去的許多次經濟衰退之前,美國國債收益率曲線都曾出現倒掛。

澳大利亞樓市迅速回暖,匯豐把房價漲幅預估提高逾一倍;
① 在低利率和更加寬鬆的借款規定促使買家大量湧入澳大利亞樓市之際,匯豐控股將對該國房價明年上漲的預期提高了逾一倍。匯豐的首席澳大利亞和新西蘭經濟學家Paul Bloxham周二在一份報告中表示,該行目前預計2020年,全國價格將上漲5%至9%,高於此前預期的0%至4%的漲幅;
② 與上一輪繁榮時期一樣,悉尼和墨爾本等主要城市預計將引領漲勢。匯豐現在預計悉尼明年將漲8%至12%,墨爾本將攀升10%至14%。房地產市場迅速扭轉局面之際,整個經濟仍在走弱。就在六個月前,問題還是價格還會跌多少。自6月以來,澳洲聯儲三次降息,以期刺激就業和投資,但目前為止,此輪寬鬆的主要影響似乎是房價被推高。除了抵押貸款利率創曆史新低外,房地產市場反彈還受到放貸規定放鬆,對住房投資友好的政府重新當選以及成屋供應短缺的推動;
③ Bloxham說,“啊,事態發生了怎樣的變化呀,” “這種變化的速度之快意味著住房需求(購買者)急劇增加,而成屋市場供應(賣方)卻沒有增加太多。結果,房價猛漲。”不過,Bloxham預計,價格的快速上漲應該會吸引更多的賣家進入市場,進而放緩目前的上漲速度。

紐市盤前:英國大選屢傳佳音,英鎊創四周新高;供應存隱憂之處,美油自七周高點回落

周一(11月18日)歐洲時段,英鎊兌美元創四周新高至1.2985,推動英鎊匯價走強的動力一方面在於美元指數的再度疲軟,另一方面也在於民調所顯示的保守黨選情進一步看好。周末最新民調顯示,英國首相約翰遜領導的保守黨與主要競爭對手進一步拉開差距,有更大機率能夠在大選後獲得過半議席獨自組閣。在持續三年半的脫歐鬧劇之後,英國民眾已經對無休止的政治扯皮感到厭煩,並因而料蔣出於希望局面盡早平息的心態,把更多“同情票”投給保守黨候選人,以確保能在明年1月底最後期限之前有序脫歐不再節外生枝。如此民意轉變,對於英鎊匯價前景也將是利多。

歐洲時段,美油自七周高點回落至57.35美元/桶附近,此前受國際貿易局勢樂觀預期的影響,國際油價一度小幅上漲,但是對原油供應的擔憂製約著油價。美國頁岩油產業的繁榮發展,打破了原本由OPEC主導的全球石油市場中的定價邏輯。而油市需求前景一再低迷,更令油價承壓。當前油價肯定是沙特所不想看到的,因為它正計劃推動世界上最大石油生產商——沙特阿美的IPO,過低油價必然影響其估值。投資者也在轉向12月舉行的OPEC+會議,屆時無論是延長減產還是深化減產都可能帶來較大的波動。如果OPEC不把產量進一步削減50萬-100萬桶/天,布倫特油價短期內可能重返每桶50美元。如果進一步減產,布倫特原油價格達到70美元/桶是可能的。 
紐市盤前:英國大選屢傳佳音,英鎊創四周新高;供應存隱憂之處,美油自七周高點回落

★近期熱點提要★


1、
11月18日,中共中央政治局委員、國務院副總理、中歐經貿高層對話中方主席劉鶴應約與歐委會副主席、對話歐方主席卡泰寧及其繼任者、候任歐委會執行副主席東布羅夫斯基斯通話。雙方就諸多共同關心的問題進行了建設性討論。(中國政府網) 

2、
當前沒有理由轉變對歐元區經濟增長的前景看法,歐元區經濟正如歐洲央行預期一般發展,工業依舊維持疲軟,但服務業及就業市場表現積極,近期收益率的上升並不足以使人擔心,融資環境依舊積極。

3、
英國工黨領袖科爾賓:稱我“反商業”的說法純屬無稽之談,我們將成立包括英國央行官員在內的可持續投資委員會,英國首相約翰遜的脫歐協議並沒有結束不確定性,在與美國總統特朗普簽訂的貿易協定之下,英國包括鋼鐵在內的主要產業將面臨困境,工黨不會“撕毀”與歐盟之間的貿易關係。

4、
聯合石油數據庫JODI:沙特阿拉伯原油出口量9月跌至667萬桶/日,環比下跌21萬桶/日;沙特阿拉伯9月國內煉油廠原油產量增加1萬桶/日至258.4萬桶/日。沙特阿拉伯9月原油庫存減少2027.1萬桶至1.52482億桶。 

5、
德國央行:德國經濟可能在四季度陷入停滯,沒有必要擔心德國經濟將陷入衰退,製造業下行趨勢可能正在趨平;國內經濟可能將繼續提供動能,經濟放緩不太可能顯著加劇,整體經濟產出或多或少將停滯不前。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數三連跌,觸及七日新低至97.866,近期貿易局勢的好轉令市場風險偏好情緒持續回暖,有一定避險屬性的美元也逐步回落,投資者仍將關注美國經濟的表現,本周市場將迎來美聯儲會議紀要,投資者們將關注其是否會給出更多關於利率的信號。預計美聯儲將表明他們已經結束降息,他們將繼續監控經濟,目前經濟狀況相當好。
紐市盤前:英國大選屢傳佳音,英鎊創四周新高;供應存隱憂之處,美油自七周高點回落

歐洲時段,歐元兌美元創七日新高至1.1068,在全球貿易局勢前景暫無進一步進展的背景下,美債收益率此前見頂回落,而美國國內政局近期再起波瀾,也令市場情緒趨於謹慎,這對非美貨幣構成利多。而歐洲方面近期多項經濟數據表現並沒有預期中那麼糟糕,投資者對經濟前景預測多多少少有所好轉,這也遏製了歐元先前的跌勢。市場因此正在密切關注以新行長拉加德為首的歐洲央行官員對貨幣政策前景的進一步表態。上周已有業內分析師指出,歐洲央行可能暫時不再考慮擴大負利率水平,這對歐元匯價也起了支撐效果。
紐市盤前:英國大選屢傳佳音,英鎊創四周新高;供應存隱憂之處,美油自七周高點回落

歐洲時段,英鎊兌美元創四周新高至1.2985,推動英鎊匯價走強的動力一方面在於美元指數的再度疲軟,另一方面也在於民調所顯示的保守黨選情進一步看好。周末最新民調顯示,英國首相約翰遜領導的保守黨與主要競爭對手進一步拉開差距,有更大機率能夠在大選後獲得過半議席獨自組閣。在持續三年半的脫歐鬧劇之後,英國民眾已經對無休止的政治扯皮感到厭煩,並因而料蔣出於希望局面盡早平息的心態,把更多“同情票”投給保守黨候選人,以確保能在明年1月底最後期限之前有序脫歐不再節外生枝。如此民意轉變,對於英鎊匯價前景也將是利多。
紐市盤前:英國大選屢傳佳音,英鎊創四周新高;供應存隱憂之處,美油自七周高點回落

歐洲時段,美元兌日元走高至109.05,此前一度受挫的市場風險情緒在新的一周開始之際重新回暖,令避險日元遭到拋售。在周末再有樂觀消息傳出後,本周伊始市場對全球貿易局勢前景重拾信心,此前對談判陷入僵局的顧慮也有所打消,這使得日元避險買需進一步淡出。市場正期待此後更多樂觀消息。這意味著美元兌日元在後市仍有繼續上行空間,前提是市場樂觀基調得以維持。
紐市盤前:英國大選屢傳佳音,英鎊創四周新高;供應存隱憂之處,美油自七周高點回落

歐洲時段,美油自七周高點回落至57.35美元/桶附近,此前受國際貿易局勢樂觀預期的影響,國際油價一度小幅上漲,但是對原油供應的擔憂製約著油價。美國頁岩油產業的繁榮發展,打破了原本由OPEC主導的全球石油市場中的定價邏輯。而油市需求前景一再低迷,更令油價承壓。當前油價肯定是沙特所不想看到的,因為它正計劃推動世界上最大石油生產商——沙特阿美的IPO,過低油價必然影響其估值。投資者也在轉向12月舉行的OPEC+會議,屆時無論是延長減產還是深化減產都可能帶來較大的波動。如果OPEC不把產量進一步削減50萬-100萬桶/天,布倫特油價短期內可能重返每桶50美元。如果進一步減產,布倫特原油價格達到70美元/桶是可能的。 
紐市盤前:英國大選屢傳佳音,英鎊創四周新高;供應存隱憂之處,美油自七周高點回落

歐洲時段,現貨黃金跌破1460美元/盎司,市場在繼續關注著貿易爭端的問題,市場避險情緒也因此有所下降溫,打壓金價回落。市場風險情緒的回升以及投資者們的積極情緒都在打壓著黃金市場。不過另一方面,由於美元表現略為疲軟,因此黃金下方仍有支撐。目前來看,除非貿易問題出現突然的轉變,不然黃金很難再次走高。GoldCore表示,從技術面來看,黃金市場長期依然看漲,而基本面也同樣如此,各國央行的增持以及避險情緒也會繼續增持黃金。
紐市盤前:英國大選屢傳佳音,英鎊創四周新高;供應存隱憂之處,美油自七周高點回落

機構觀點



① 德意誌銀行分析師認為,各界預測人士此前對2020年全球經濟前景的預估都已太過悲觀,而事實上,隻要貿易領域的不確定性得到排除,那麼全球經濟將很快重返正軌;
② 一旦此後全球主要經濟體之間在貿易問題上達成最終共識,那麼橫亙在貿易和投資增長道路上的攔路虎就將被除去,這會讓經濟重新獲得動能,因而,若此預期前景此後成真,該行將重新上修全球經濟增長預期。
③ 此前,出於對貿易問題的顧慮,IMF和OECD等機構,都已不止一次下調了全球2019和2020年度的經濟增長預期。


① 摩根資產管理周一上調全球股市展望,稱因貿易樂觀情緒、美國衰退風險降低以及溫和正面的獲利前景。
② 摩根資產管理的全球多元資產策略師Patrik Schowitz稱,對貿易的樂觀情緒重燃、美國衰退風險從50%下降至20-30%、以及獲利可能增長是做出這次調整的主要因素。新興市場股市和美國大盤股可以在一係列情境下表現相對較好,最不看好澳洲股市和美國小盤股。


① 在近期全球貿易領域風險趨於進一步緩和的背景下,各主要經濟體,尤其是受貿易局勢關聯程度相當深的澳大利亞和新西蘭,將會因此減輕相當部分的壓力,而各國央行的降息周期也會因此暫告一段落;
② 但該行認為,貿易風險的解除不代表全球經濟周期就會立刻轉入上行。經濟失速壓力猶存的背景將會使各發達經濟體央行在2020年重啟寬鬆進程。尤其,在通脹和就業雙料壓力之下,新西蘭聯儲仍有可能在2020年5月和8月再降息兩次,令基準利率降至空前的0.5%低位。 


① 荷蘭合作銀行的分析師指出,今年以來,日本經濟不可避免地受到了全球貿易風波的衝擊,該國製造業部分在此過程中更是首當其衝,創下六年半來最差表現。然而,由於內需和服務業經濟部門的穩健增長,日本經濟總體仍保持韌性,在政府二度上調消費稅的節點社,也未遭受此前與2014年時類似的衝擊;
② 分析師指出,尚且穩定的日本經濟基本面狀況,將令日本央行行長黑田東彥有繼續喘歇的空間,無需進一步通過擴大寬鬆力度來“拯救”實體經濟,在此狀況下,在全球其他央行繼續強化的背景下,日本央行至少到明年仍會按兵不動,貨幣政策此消彼長之下,日元升值在所難免,美元兌日元在2020年中期將跌至105關口。

 
① 凱投宏觀分析師戴爾(Paul Dales)預測,若工黨意外贏得提前大選,英鎊兌美元將下跌至1.25,英國國債收益率進一步上升,股票價格下跌;
② 他還指出,工黨政府導致軟脫歐協議或者不脫歐,但這種樂觀預期可能被市場另一種擔心抵消:工黨其他政策可能削弱投資英國的吸引力;
③ 凱投宏觀分析師戴爾(Paul Dales):若脫歐協議最終能獲得通過,英鎊兌美元有望飆升至1.35左右。  


① 道明證券稱金價可能會小幅上漲。但在目前階段,不能準確的說什麼,隻能保持中立;
② Blue Line Futures總裁Bill Baruch指出,樂觀的貿易形勢將成為一股逆風,黃金強勁的阻力位在1480美元。從中期和長期的角度來看,我們會突破這個水平,但就近期而言,持非常中立的態度;
③ 重要的是不要忘記,考慮到所有的下行壓力,黃金走勢仍然不錯。股市幾乎每天都創下新高,美元也處於今年的高點;
④ Phoenix Futures and Options警告稱,不排除金價進一步下跌的可能性,因為市場上仍有大量多頭倉位。市場上仍有大量多頭倉位。當市場面臨壓力時,許多多頭將需要做出決定,是否要平倉或清算;
⑤ 在新的上漲動能出現之前,本周金價將不得不面對橫向盤整交易。最近幾周,黃金和白銀市場的短期技術狀況也有所惡化,這促使基於圖表的賣家進入期貨市場;
⑥ MKS SA稱,如果本周沒有意外,金價將在1445-85美元區間附近徘徊。黃金的阻力最小的路徑是向下傾斜。

漲價啦!國內成品油價年內第13次上調,加滿一箱多花約2.5元

根據成品油調價機製,新一輪成品油調價窗口,將於周一(11月18日)24時開啟,最近兩周,國際油價波動不大,但總體仍維持上升態勢。央視財經記者從國家發改委獲悉,本次油價調整具體情況如下:汽油每噸上漲70元,柴油每噸上漲65元。

全國平均來看:92號汽油每升上漲0.05元;95號汽油每升上漲0.06元;0號柴油每升上漲0.06元。按一般家用汽車油箱50L容量估測,加滿一箱92號汽油,將多花2.5元。本次調價是2019年國內成品油調價窗口出現的第十三次上漲。

漲價啦!國內成品油價年內第13次上調,加滿一箱多花約2.5元

調價周期內,在全球經濟增長乏力的背景下,市場對中美貿易談判進展及歐佩克擴大減產規模持樂觀情緒,對衝基金繼續增持原油期貨多頭,短期內油價有繼續上漲可能。另一方面,美國原油產量及庫存的進一步增加將壓縮油價上行空間。

油價受貿易局勢樂觀提振,但對原油供應增加的擔憂限製了漲幅。商務部表示,中美雙方圍繞第一階段協議的各自核心關切進行了建設性的討論,並將繼續保持密切交流。投資者對美中達成貿易協議的樂觀情緒非常高昂,油價獲得支撐。但IEA公布的月度報告令油價承壓,此前該機構估計,明年美國、巴西、挪威和圭亞那等非OPEC產油國的原油供應量將增加230萬桶/日,2019年的增幅為180萬桶/日。

分析師稱,IEA發布的月度數據中有一些利空因素,表現在非OPEC國家明年石油供應增幅被意上調。此外能源服務公司貝克休斯稱,美國能源企業本周連續第四周減少石油鑽井平台數量,截至11月15日當周,活躍鑽機減少10口,總數為674口,為2017年4月以來最低水平。

包括Neil Beveridge在內的Bernstein分析師表示,如果OPEC不把產量進一步削減50萬-100萬桶/天,布倫特油價短期內可能重返每桶50美元。如果進一步減產,布倫特原油價格達到70美元/桶是可能的。根據OPEC當前的供應面定價政策,減產似乎是可能的。

今年以來,成品油調價窗口已打開22次,調價記錄為:12次上漲,七次下調,3次擱淺,漲跌互抵之後,汽油每噸共上漲320元,柴油每噸共上漲330元。

根據2013年發改委頒布的成品油價格形成機製通知,成品油計價和調價周期為10個工作日。當汽、柴油調價幅度低於每噸50元時,折合每升調價金額不足5分錢,為節約社會成本,不作調整,納入下次調價時累加或衝抵。本次調價窗口對應幅度,大致接近每噸50元的臨界線。

國際油價上行勢頭收抑,貿易談判前景積極,但OPEC+維係減產似乎面臨麻煩

周一(11月18日),國際油價上行勢頭受抑。上周末有關中美“建設性對話”的報導激發對兩國貿易的樂觀情緒,但市場無法擺脫石油供應穩步增加的疑慮。
國際油價上行勢頭收抑,貿易談判前景積極,但OPEC+維係減產似乎面臨麻煩

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:56,NYMEX原油期貨微升0.03%至57.85美元/桶;ICE布倫特原油期貨下挫0.13%至63.22美元/桶。
國際油價上行勢頭收抑,貿易談判前景積極,但OPEC+維係減產似乎面臨麻煩

油價上周錄得穩健漲幅。ICE布倫特原油期貨上周周線上揚1.3%。NYMEX原油期貨上周共漲0.8%。

中國商務部上周日(11月17日)稱,中國國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方圍繞第一階段協議的各自核心關切進行了建設性的討論,並將繼續保持密切交流。
國際油價上行勢頭收抑,貿易談判前景積極,但OPEC+維係減產似乎面臨麻煩

此前一位美國高級官員的講話提振了對美中達成貿易協議的樂觀情緒,但對原油供應增加的擔憂限製了漲幅。

中美為時16個月的貿易摩擦導致全球經濟增長放緩,並促使分析師下調對石油需求的預期,加重對於2020年油市可能出現供應過剩的擔憂。

CMC Markets市場分析師楊燕說:“周一原油市場走勢平淡,因油價在上周五大幅上漲後進行整理。短期內,美中貿易談判和12月初的OPEC會議是石油交易員關注的兩大事件,””

中國周一意外下調七天逆回購利率,為2015年來首次下調,引發市場對中國將出台更多刺激的預期。

石油輸出國組織(OPEC)上周四(11月14日)表示,預期全球石油需求2020年將會下降。投資者預期,OPEC和俄羅斯等非OPEC國家將維持現行的減產政策。OPEC+將於12月初在維也納召開會議,討論產業政策。

但一位知情人士周一表示,俄羅斯11月份將其石油產量提高至1124.6萬桶/日,未達到全球產量協議中的產量目標。

俄羅斯10月平均產量1123萬桶/日。根據俄羅斯與石油輸出國組織(OPEC)和非OPEC產油國的協議,俄羅斯的石油產量上限應為1117-1118萬桶/日。

油服公司貝克休斯上周五(11月15日)表示,美國能源企業連續第四周削減石油鑽井平台。截止11月15日當周,石油鑽井平台減少10座到674座,為2017年4月以來最低水平。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五表示,截止11月12日當周,基金經理增持美國原油期貨和期權合約淨多頭寸39995張,至169386張。

委內瑞拉出口產能猶存,伊朗局勢暫不足為懼,油價後市或仍偏空

因對國際貿易局勢的樂觀預期重新升溫,周一國際油價大漲,刷新7周高點至58.08美元。但市場對原油供應增加的擔憂限製了漲幅,而且OPEC下調來年需求預期,油價上行可能更為艱難。

委內瑞拉出口產能猶存,伊朗局勢暫不足為懼,油價後市或仍偏空

原油市場一直供大於求,即便美國對委內瑞拉、伊朗等產油國實施了經濟製裁,可全球原油供應還是一直上漲。當然,美國的製裁也並不能完全切斷委內瑞拉等國的石油輸出。到目前為止,這些製裁還沒有完全成功,委內瑞拉仍在出口石油。根據OilX的數據,11月到目前為止,委內瑞拉平均每天出口53萬桶原油,高於10月的52.3萬桶。

委內瑞拉關閉地理定位裝置出口石油


有報道稱,委內瑞拉僅在11月的頭11天就裝載了近1100萬桶原油,是上月同期裝載量的兩倍多。大部分石油似乎是運往亞洲,其中一半的船隻關閉了地理定位裝置,以避免被發現。在美國實施製裁的時候,關閉地理定位裝置也是伊朗出口石油的標準策略。這一手段可以幫助被製裁的國家依然可以依靠石油獲得收入。委內瑞拉現在也在使用同樣的策略。

根據歐佩克最新的月度石油市場報告,委內瑞拉9月份的原油平均日產量僅為64.4萬桶。這低於8月的每日72.7萬桶,以及今年上半年的日均97.5萬桶。2018年9月,委內瑞拉的日產量是10月的兩倍多,為135.4萬桶。

這表明,製裁措施正在遏製石油生產,但未能將委內瑞拉的出口遏製到零。該國與中國和俄羅斯簽署了石油換現金的協議,盡管它難以用有限的石油來償還這些債務,但它正在償還部分債務,而且這沒有違反任何製裁。


最近檢測到的一艘船隻是懸掛利比裏亞國旗的超大型油輪“龍”號(dragon),它的最後一個GPS信號來自法國海岸。然而,這艘油輪原來是在委內瑞拉近海,為委內瑞拉最大的債權人之一俄羅斯石油公司(Rosneft)裝載了200萬桶當地原油。

俄羅斯公司和“龍”的運營商都表示,他們沒有違反任何製裁。因此,有很多方法可以避免被海上有製裁傾向的國家發現,而委內瑞拉、伊朗一直在使用這些方法。

委內瑞拉多年來在油田和設備維護方面投資不足,在製裁和衰退的背景下,試圖讓本國石油行業繼續發展,當然十分艱難。然而,基礎經濟學最基本的真理是幫助它艱難前行:隻要有需求,就會有供應。

因油價上漲,伊朗多地爆發遊行


據報道,由於伊朗政府突然宣布油價上漲及實施定量配給,包括馬什哈德、阿瓦士、錫爾詹等一些城市於當地時間15日晚發生了示威遊行活動。錫爾詹市市長表示,在15日晚,一些民眾試圖破壞加油站等石油設施,被安全部隊製止。

一個周末過去了,抗議活動越演越烈,已蔓延至上百座城鎮。而與此同時,當地時間17日,伊朗最高領袖哈梅內伊表示支持油價上漲,並將國內抗議歸咎於伊朗的“外敵”,稱蓄意破壞和縱火是流氓所為,不是伊朗的人民所為。

外媒稱,伊朗爆發的針對油價上漲的抗議活動已蔓延至該國100多個城鎮。伊朗法爾斯通訊社表示,截至當天,已有1000名抗議者被捕,100家銀行被焚燒。

哈梅內伊17日表示,毫無疑問,一些人對油價上漲的決定感到擔憂,但蓄意破壞和縱火行為是流氓所為,不是我們的人民所為。反革命以及伊朗的敵人一貫支持蓄意破壞且有違安全的行徑,並將會繼續這樣做。哈梅內伊“謹慎支持”油價上漲的決定。盡管哈梅內伊在伊朗核政策上態度強硬,但他同時也強調,他不是汽油補貼方面的“專家”。外媒稱,哈梅內伊同時呼籲政府防止其他商品價格上漲。

機構MarketPulse表示,需要更多的國際貿易樂觀進展的消息推動油價突破當前震蕩區間,但考慮到全球經濟增長的擔憂和中東地區的局勢進一步緊張,油價仍然是脆弱的。、、

委內瑞拉出口產能猶存,伊朗局勢暫不足為懼,油價後市或仍偏空
北京時間11月18日 16:32,美原油現報57.87美元/桶。