供求兩端憂慮不斷,油價劇震,看這一機構如何展望

周一(2月4日),美原油日內劇烈波動,最高觸及去年11月21日以來新高至55.75美元/桶,隨後持續下跌,觸及三日低點53.29美元/桶,目前交投於54.25美元/桶。油價本周開盤走高,周一早間兩個國際基準均走高,原因是OPEC為重新平衡市場而削減供應,美國對委內瑞拉實施製裁,加之美國鑽井平台大幅減少,推動油價上漲。但是因對全球經濟的擔憂重現,且美元走強降低了投資者購買以美元計價的大宗商品的興趣,油價隨後下行。
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油價在觸及2019年高點


上周五,貝克休斯報告說,上周美國活躍的石油和天然氣鑽井平台數量急劇下降。報告顯示,全國石油天然氣鑽井平台減少14個,其中石油鑽井平台減少15個,達到847個;天然氣鑽井平台增加1個,達到198個。
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美國頁岩氣鑽探增長可能放緩的跡象為油價提供了一些支撐。

最新調查顯示,自2017年1月達成減產協議以來,歐佩克今年1月的原油產量出現了兩年來的最大降幅。追蹤市場供應的月度調查顯示,根據船運數據和石油公司提供的信息,1月OPEC原油日產量為3,098萬桶,較2018年12月減少89萬桶。

全球需求前景仍不樂觀


分析人士認為,美國經濟仍未取得足夠進展。全球兩大經濟體的貿易談判對油價造成了壓力。美元走強也在周一油價的180度大轉彎中發揮了作用。
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國際文傳電訊社(Interfax energy)駐倫敦高級能源分析師Abhishek Kumar表示,由於市場暗示好壞不一,油價在今日交易時段缺乏方向。

2月中旬中美進行再次會面,或最終對兩國持續已久的貿易摩擦做個了斷,但是即便結果樂觀,也難以修複全球層面上的經濟疲軟帶來的需求放緩問題。

不管怎樣,石油市場現在的特點是供需平衡變化非常快。去年,歐佩克擔心石油短缺,所以增加了石油供應,結果卻發現到年底已經生產過剩。巴克萊表示,同樣的事情今年可能會再次發生。

展望2019年剩餘時間,隨著市場繼續收緊,油價將出現顯著上漲


巴克萊(Barclays)仍預計布倫特(Brent)和西德克薩斯中質油(WTI)價格將在今年上半年繼續上漲,因為我們認為庫存狀況遠好於2017年初開始的上一次減產。我們預計布倫特原油價格將在2019年升至70美元/桶,到2020年升至75美元/桶,因為市場將在庫存減少和宏觀經濟放緩的前景之間權衡。

然而,這家投資銀行提出了警告,稱其預測面臨下行風險,“幾個關鍵的市場參與者”可以通過額外的產出來彌補過度緊張的市場,但如果形勢逆轉,就不存在同樣的機製。

在平衡未知且無法量化的供應過剩方面,這裏沒有類似的機製。如果供應過剩再次出現,或許是因為經濟低迷,OPEC+將無法進一步減產,以平衡市場。結果是,價格持續下滑的可能性大於價格飆升。

因此,根據非歐佩克國家目前和未來的供需狀況,在當前時期通過調整供應來實現市場平衡,可能會面臨產量過剩或不足的風險。

這家投資銀行說,美國頁岩油供應的確切彈性還不清楚,全球需求也不清楚。去年美國頁岩氣價格上漲時價格飆升,但價格漲得太高時需求也隨之降溫。

巴克萊銀行表示,歐佩克推遲將油價推高是明智的,因為美國頁岩氣行業仍在製定今年的鑽探計劃。巴克萊(Barclays)表示,推遲漲價可能“給2019年的支出計劃帶來壓力,至少對中小型和私營生產商是這樣,對大型勘探開發公司來說是這樣。

事實上,頁岩氣行業已經顯示出多個放緩的跡象,包括鑽機數量下降、產量增長放緩、完井率下降,以及頁岩氣高管自己悲觀的評估。
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原油交易提醒:美原油55關口踟躕,但是四大利好暗示市場情緒改善

周一(2月4日)美原油衝高回落,因2月3日公布的1月財新中國服務業PMI不及預期。同時恰逢中國春節假期跌加市場進一步關注委內瑞拉局勢的發展,這使得油價自再次試探55美元關口。

上周五美原油一度漲逾3%,因美國強勁的非農就業數據強化了市場對於原油需求的預期,同時中美貿易談判取得了重大進展,也被市場視為重大利好,推動了油價走高。

與此同時,沙特在1月的原油產量再次大幅下降35萬桶/日,暗示了沙特減產的決心或超出市場預期。

此外數據顯示,貝克休斯公司在過去五周內第四次削減石油鑽井平台的數量,同時一些鑽井公司表示2019年將會進一步削減新油井的支出計劃。而隨著美國進一步加大對委內瑞拉的製裁,委內瑞拉的原油產量面臨進一步下滑的風險,因而提振油價。

短時間而言,市場將密切關注委內瑞拉局勢、OPEC產量的變化以及中美貿易談判的磋商。
原油交易提醒:美原油55關口踟躕,但是四大利好暗示市場情緒改善

美原油鑽井數下降至8個月新低,但美原油產量維持在曆史高位限製了漲幅


截至2月1日當周,美國一共削減了15口原油鑽井,使得原油的鑽井總數下降至847口,為2018年5月以來的最低水平。

市場人士表示,美國能源企業過去五周內第四次削減石油鑽井平台的數量,使得鑽井數創出了8個月的新低,同時整個1月鑽井數量創出了2016年4月以來的最大降幅,這對油價形成了一定的支撐。

上周隨著美國對委內瑞拉實施了製裁,這使得委內瑞拉的部分油船滯留在港口。

對此,美國財政部表示,他們確實看到了製裁委內瑞拉對於原油供應的影響,這一定程度上提高了美國國內的原油價格,並削減了煉油產商的利潤,在加上沙特和利比亞產量的下降,這使得市場的情緒有所變化,但是這意味著油市正轉向一個更好的供需平衡的前景。

部分市場人士指出,一些美國的煉油產商已經開始削減原油加工業務,因為美國對於委內瑞拉的製裁使得汽油的煉油利潤率降至了10年來的最低水平。這是導致美國鑽井數量有所回落的原因。

但是市場人士警告稱,盡管鑽井數下降,但是EIA最新公布的數據顯示,美國的原油產量依然維持在1190萬桶/日的曆史高位,因此需關注美國鑽井數量下降是否會對美國原油產量產生影響,若美國原油產量依然居高不下,恐繼續打壓油價。

沙特再次大幅減產,未來料加快減產步伐


OPEC方面,沙特1月的原油產量在12月大幅下降的基礎下進一步下降了35萬桶/日,而就在2018年11月沙特的原油產量達到了創紀錄的1100萬桶/日,因擔憂美國製裁伊朗導致全球供給不足。不過隨著油價跌去了近一半的價格,OPEC+在12月達成了減產協議且沙特帶頭減少了近40萬桶/日。

市場人士,按照OPEC+的減產計劃,OPEC成員國需要減產80萬桶/日,目前看來,僅沙特一國似乎就足以實現這一減產目標,暗示沙特減產的決心或超出市場的預期。

此外,此前免於減產協議的三個OPEC產油國中,利比亞的非自願減產的幅度最大。此前利比亞的產量一度回升至120萬桶/日,但是隨著近期該國境內最大的沙拉拉油田因動亂陷入關閉,利比亞的原油產量再次跌至100萬桶/日下方,且一度到達92.5萬桶/日。

荷蘭合作銀行能源分析師瑞安·菲茨莫裏斯表示,沙特能源部長法利赫此前表示將會全球原油庫存降至五年平均水平下方,這其實隻是他想要推動油價上漲的另一種說法。

菲茨莫裏斯表示,目前美國從沙特的原油進口已經下降了44.2萬桶/日,這是自2017年10月以來的最低水平。

對此分析人士認為,這實際上反映了沙特無意於幫助美國填補因美國製裁委內瑞拉所導致的供應缺口。隨著委內瑞拉國內局勢的日益惡化,美國的製裁令委內瑞拉的產量前景雪上加霜。在2007年委內瑞拉出口至美國的原油達到了110萬桶/日,但是目前已經縮減至50.6萬桶/日,由於這些原油的流向主要是美國墨西哥灣沿岸的煉油廠,導致了這些產商進口成本加大,進而導致煉油利潤率大幅回落。

菲茨莫裏斯表示,沙特之所以作出如此的回應,是因為在美國對伊朗實施第二輪製裁前夕,美國曾多次敦促沙特增產以避免供應缺口。但是隨著製裁的正式實施,美國卻對伊朗原油買家實施製裁豁免,這使得油價出現了大幅的回落。

不過菲茨莫裏斯表示,沙特想要推動油價上漲最主要的還是出自於自身的目的,因為沙特一直想要通過將沙特阿美上市為本國的願景2030提供資金,但是由於美國對油市的多番阻撓,詞句一直未能得以落實。

因此菲茨莫裏斯認為,在未來一段時間,沙特還將繼續推動油價上漲,並且是油市看漲的主要推動力。

委內瑞拉面臨禁運,未來產量或進一步下滑


隨著上周美國財政部公布了有關製裁委內瑞拉的有關細節後,分析人士稱,預計美國將會大幅限製其他國家和委內瑞拉的石油貿易往來,這一點和2018年實施的對伊朗的製裁類似,隻不過範圍有所收窄。

美國財政部早些時候表示,將在2019年4月後限製外國實體利用美國的金融係統和美國的經紀商與委內瑞拉進行石油交易,考慮到大多數的石油交易是以美元進行的,這將大大削弱委內瑞拉尋求買家的努力。

華盛頓谘詢公司Rapidan Energy總裁羅伯特·麥克納利表示,美國對於委內瑞拉的製裁美國對伊朗的那般嚴厲,但是特朗普想要馬杜羅下台的目標是十分明確的。

委內瑞拉正在向歐洲和印度等國出口原油,以取代當前向美國出口50萬桶/日。但是隨著美國財政部發出通知,部分的歐洲買家已經撤回了從委內瑞拉進口原油的計劃,原因是擔憂找不到付款的方式,甚至有可能會招致美國的製裁。

花旗集團大宗商品研究全球主管莫爾斯還表示,目前輸往美國的委內瑞拉重質原油幾乎沒有其他的買家,因為這些原油的品質不符合其他國家的標準。

因此除非有更多的產能消化這50萬桶/日的原油,否則委內瑞拉將會進一步的關停油田,預計2019年跌破100萬桶/日的產量大關是大概率事件。

中美貿易談判或迎來突破性進展


美國方面,特朗普和他的首席談判代表羅伯特·萊特希澤都表示取得了實質性進展。特朗普還表示,他和中國國家主席習近平將很快會面,試圖達成全面協議。

美財長姆欽和美國貿易代表萊特希澤定於2月中旬訪問中國,舉行下一輪談判。丹斯克銀行認為這一進展進一步表明,雙方都渴望達成協議,並預測在第二季度結束前達成協議(可能性為75%)。

盡管在3月1日的最後期限之前達成協議仍然很困難,但習近平和特朗普在3月某個時候的會議上簽署協議的可能性似乎越來越大。這有助於市場信心的回升,進而推升油價。

市場情緒明顯改善


隨著美國製裁委內瑞拉疊加OPEC大幅減產,美國石油基準股指出現了持續性的反彈,紐約商品交易所3月交割的WTI在1月份的累計漲幅達到了18.5%,而作為全球基準的布倫特原油1月份的累計漲幅也達到了15%。
原油交易提醒:美原油55關口踟躕,但是四大利好暗示市場情緒改善

2月4日-2月8日重磅事件和數據前瞻

接下來的一周恰逢中國春節假期,亞洲時段的交投可能會受到一些限製,相對而言,重磅經濟數據較少,主要留意美國此前因為政府停擺被延遲公布的數據有可能在接下來的一周陸續出爐;事件方面,則主要留意特朗普的國情谘文演講、多位美聯儲官員的講話、澳洲聯儲利率決議和英國央行利率決議;另外,對英國脫歐的相關消息也需要予以留意。

這裏先提一下此前被政府停擺而延遲公布的經濟數據,比較重要的有美國四季度GDP數據、美國12月份PCE數據、美國12月份核心零售銷售數據、美國12月份貿易帳、美國12月份耐用品訂單數據等,是否會在下周出爐,還有一定的不確定性,投資者需要留意匯通快訊的提醒或者財經日曆的更新情況。

2月4日-2月8日重磅事件和數據前瞻

周一(2月4日)關鍵詞:美國11月工廠訂單月率


2月4日-2月8日重磅事件和數據前瞻
周一經濟數據和風險事件相對較少,歐洲時段可以留意一下歐元區2月份的投資者信心指數和歐元區12月份的PPI數據,目前市場預期並不樂觀,可能會再次拖累歐元的表現,進而給美元提供支撐。

值得一提的是,盡管上周美聯儲利率決議偏向鴿派,但近期歐元區多個經濟數據都表現的比較差,四季度GDP數據更是錄得了四年半最差表現,對歐元拖累明顯,再加上美國非農也比較樂觀,也給美元提供支撐,從基本面來看,歐元後市仍有一定的下行風險。

紐約時段,則可能會出爐美國11月份工廠訂單月率和美國11月份耐用品訂單終值,該數據此前因為美國政府停擺耽擱了一個多月的時間,數據的影響力可能會小於往期,目前市場預期好壞參半。

周二(2月5日)關鍵詞:澳洲聯儲利率決議、特朗普國情谘文、美國1月ISM非製造業PMI


2月4日-2月8日重磅事件和數據前瞻
周二是接下來來一周比較熱鬧的一天,亞洲時段首先將迎來美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特的講話;盡管美聯儲12月份利率決議以來,多數美聯儲官員的講話都偏向鴿派,梅斯特也受到一些影響,但相對而言,該官員的講話整體略微偏向鷹派,投資者需要予以留意。

其次,將迎來美國總統特朗普的國情谘文演講,該演講原本被安排在1月29日,但因為美國政府停擺五周也延遲了一周的時間,

所謂國情谘文,是美國,俄羅斯、菲律賓等實行總統製的國家總統向國會發表的年度報告。美國總統的國情谘文也是政府的施政綱領,主要闡明美國總統每年面臨的國內外情況,以及政府將要采取的政策措施。按照美國慣例,每年年初,現任總統都要在國會做年度報告,闡述政府的施政方針,被稱為“國情谘文”。

經過兩百多年的演變,“國情谘文”已經變成“總統駕馭與國會關係的一個基本手段和發揮國家領導作用的有力方式”,特別是電視直播的出現,使“國情谘文”從“空洞的政策演說演變成一項重大的遊說宣傳”。曆屆美國總統都非常重視“國情谘文”的作用。

2018年1月31日,美國總統特朗普發表了2018年的國情谘文講話,當時美元和現貨黃金短線市場反應並不是很大,不過,這次是美國剛剛經曆了曆史最長時間的停擺,情況可能會有所不同。

提醒,市場預計特朗普將利用這次全國電視講話來為其包括57億美元建牆撥款在內的邊境安全預算方案辯護。民主黨目前為止還沒有接受他的要求,特朗普威脅要讓政府再次部分停擺,或者宣布進入國家緊急狀態以像他宣稱的那樣繞開國會表決。

周二亞洲時段,投資者還需要留意澳洲聯儲利率決議,市場普遍預計會維持當前利率不變,但需要提防澳洲聯儲釋放鴿派信號的可能性。因為國際貿易局勢的緊張在過去一年對澳大利亞的經濟形成了一些拖累,尤其是信心受到了一定的打擊;商業景氣指數從前值的11驟跌至2,不僅跌破長期平均水平6,同時刷新了2014年以來最低水平;NAB商業信心指數也是2016年1月以來最低水平。不過,中美貿易談判之後,國際貿易局勢有所緩解,澳洲聯儲的措辭變化,也有所增加。

歐洲時段,投資者需要留意英國1月份的服務業PMI數據,因為服務業在英國經濟中占比比較大,所以對英鎊的影響較大,不過目前市場預期並不樂觀,可能對英鎊不利。

紐約時段,投資者需要關注美國的1月份ISM製造業PMI數據,市場預計可能會錄得半年來最差表現,可能會對美元不利,進而給多數非美貨幣和黃金等商品期貨提供支撐;不過該數據的影響力不是特別大,還需留意美國股市當天的表現。

周三(2月6日)關鍵詞:EIA、美國貿易帳


2月4日-2月8日重磅事件和數據前瞻
周三市場相對清淡,亞洲時段主要留意澳洲聯儲洛威的講話,但影響力相對有限,投資者屆時可以留意一下澳元的表現。

其次,歐美時段,有可能會出爐美國11月份貿易數據,該數據此前因為政府停擺而推遲公布;由於美國總統特朗普在全國範圍內挑起了貿易爭端,市場對貿易數據的關注度有所增加,投資者需要予以關注。

值得一提的是,美國10月貿易帳逆差555億美元,逆差規模創2008年10月來新高,目前市場預計11月份逆差可能會略微收窄至540億美元。

最後,每周公布一次的EIA原油庫存數據將會在周三公布,該數據在中線對美國原油期貨的價格影響較大,投資者需要予以關注。

周四(2月7日)關鍵詞:英國央行利率決議、美聯儲官員講話


2月4日-2月8日重磅事件和數據前瞻
周四需要的關注美聯儲官員的講話,首先是亞洲時段美聯儲主席鮑威爾在裏奇蒙德聯儲夏洛特分行舉辦的一個活動前致開幕詞並在線回答問題,如果涉及到貨幣政策的相關話題,則可能會對美元產生影響。

其次,需要重點關注的將是美聯儲副主席克拉裏達在歐洲時段就中性利率的全球因素發表講話,這將是該官員1月份美聯儲利率決議後的首次公開講話,該官員是美聯儲的2號人物,市場關注度比較高;該官員之前的講話略微偏向鴿派,如果延續鴿派風格,可能會對在短線對美元產生一些拖累。

另外,周四還需要留意英國央行利率決議和英國央行行長卡尼的講話。由於英國仍深陷脫歐泥潭,市場普遍預計英國央行會維持當前流量不包;而且英國央行政策製定者過去四次利率會議上的投票結果都為9-0,並對前景保持緘默不言。英國央行行長卡尼及其同事高度一致,表示利率可以朝任一方向調整,取決於英國退歐方式如何。

由於,英國議會通過了特雷莎·梅的脫歐B計劃,投資者可以留意英國央行行長卡尼的態度變化,預計英鎊在短線會受到一些影響。

周五(2月8日)關鍵詞:加拿大就業數據


2月4日-2月8日重磅事件和數據前瞻
周五亞洲時段,投資者首先需要留意日本12月份貿易數據,市場預計可能會較11月份觸及的七個月最差表現有所改觀,並有逆差改為順差,有望在數據出爐前給日元提供一下支撐。

另外,亞洲時段,2019年FOMC票委、聖路易斯聯儲主席布拉德將就經濟和貨幣政策發表講話,該官員比較看重經濟數據的表現,曾在1月初對12月份美聯儲加息發表了批評的觀點,但在2月1日非農數據後的講話也對就是市場予以肯定,投資者需要留意該官員的措辭變化,預計影響相對有限,

歐洲時段,對於外匯交易者,投資者可以關注加拿大的就業數據,該數據對加元的影響較大,目前市場預計並不樂觀,在數據出爐前,可能會對加元形成拖累,另外投資者還需留意市場預期的變化。

2月2日財經早餐:非農數據強勁美元企穩,利好接踵而至油價漲近3%

周五(2月1日)美元持穩,之前公布的數據顯示,1月美國創造的就業崗位為11個月來最多,且製造業反彈令美元整體受益;但分析師稱,美國非農就業報告顯示薪資上漲溫和,令美元升勢受到抑製。受強勁的美國就業數據拖累,金價小幅下滑。油價漲近3%,因美國就業數據樂觀,且有跡象顯示美國對委內瑞拉出口的製裁已幫助收緊供應,在周度數據顯示美國活躍鑽機減少後,油價進一步上漲。
2月2日財經早餐:非農數據強勁美元企穩,利好接踵而至油價漲近3%
商品收盤方面,COMEX 4月黃金期貨收跌3.1美元,跌0.23%,報1322.10美元/盎司。WTI 3月原油期貨收漲1.47美元,漲幅2.73%,報55.26美元/桶;布倫特3月原油期貨收漲1.91美元,漲幅3.14%,報62.75美元/桶。

美股三大股指漲跌互現,道指、納指連漲六周。標普500指數收漲2.43點,漲幅0.09%,報2706.53點;納斯達克指數收跌17.90點,跌幅0.25%,報7263.87點;道瓊斯指數收漲64.20點,漲幅0.26%,報25063.89點。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2618.2333.661.3%
深證成指7684.00204.782.74%
日經22520788.3914.900.07%
納斯達克指數7263.87-17.87-0.25%
道瓊工業25063.8964.220.26%
英FTSE7020.2251.370.74%
德DAX11180.667.560.07%
法CAC405019.2626.540.53%

美國股市周五漲跌互見,因1月美國就業崗位大幅增長引發的樂觀情緒,被亞馬遜財測弱於預期拖累零售股下跌所抵消。亞馬遜收跌逾5%,市值跌破8000億美元,領跌納指成分股,中概股漲跌不一,趣頭條收漲逾11%。本周,道指、納指均實現周線六連漲,三大股指全周漲幅均超1%。
2月2日財經早餐:非農數據強勁美元企穩,利好接踵而至油價漲近3%

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1317.95-3.30-0.25%
現貨鈀金1354.5411.400.85%
現貨白銀15.910-0.150-0.93%
現貨鉑金824.152.150.26%
香港黃金12185.00-35.00-0.29%
美原油連續55.351.562.90%
 
金價周五下滑,受強勁的美國就業數據拖累,美國1月就業崗位激增,雇主招聘人數為11個月來最多,顯示經濟基本面強勁;但金價本周連升第二周,受美聯儲暗示可能暫停升息帶動,現貨黃金本月迄今已上漲近3%。滿地可銀行基礎和貴金屬衍生品交易主管Tai Wong表示,盡管美國政府關門,但就業報告非常強勁,加上美國製造業數據強勁,這些因素共同導致了今日金價下滑;本周金價大幅上漲,突破1300美元,因此出現了一些獲利回吐。
2月2日財經早餐:非農數據強勁美元企穩,利好接踵而至油價漲近3% 

油價周五上漲約3%,因美國就業數據樂觀,且有跡象顯示美國對委內瑞拉出口的製裁已幫助收緊供應,在周度數據顯示美國活躍鑽機減少後,油價進一步上漲。通用電氣旗下貝克休斯能源服務公司報告顯示,美國能源公司在過去五周中第四周減少活躍鑽機,使活躍鑽機數量降至八個月來的最低水平。上周的數據顯示,1月份的活躍鑽機數量創下了自2016年4月以來的最大單月降幅。美國1月就業崗位激增,雇主招聘人數為11個月來最多,顯示經濟基本面強勁,帶動對美股的買需,從而提振油價。
2月2日財經早餐:非農數據強勁美元企穩,利好接踵而至油價漲近3%

外匯


周五(2月1日)美元持穩,之前公布的數據顯示,1月美國創造的就業崗位為11個月來最多,且製造業反彈令美元整體受益;但分析師稱,美國非農就業報告顯示薪資上漲溫和,令美元升勢受到抑製。數據顯示,1月美國經濟創造了30.4萬個就業崗位,為11個月最大增幅,輕鬆超過預期的16.5萬。不過,失業率升至4%的七個月高位,而平均時薪在12月上升0.4%後,1月僅上升0.1%。
2月2日財經早餐:非農數據強勁美元企穩,利好接踵而至油價漲近3%
在美聯儲主席鮑威爾周三表示加息的理由已經減弱後,聯邦基金利率期貨走勢反映出市場已經排除了2019年加息的可能性,且消化了在年底前降息的幾率為約三分之一。但就業數據公布後,交易員降低了降息押注,不過他們繼續押注不會加息。

Fexco Corporate Payments的交易主管David Lamb稱,就業崗位猛增和失業率小幅上升說明了兩件事:當前美國正在以驚人的速度創造就業崗位,以及經濟中仍有一些閑置產能,使雇主得以在未來幾個月招聘更多新人。就業報告遠非完美,因12月就業崗位增幅被下修,以及在美國就業市場如此緊俏的情況下,薪資增長仍然疲弱。除了總體就業崗位增長外,美元在過去一年對薪資上漲變得更加敏感。這一切意味著通脹壓力溫和,美聯儲會感到不急於進行下一次升息。

美元兌日元漲近0.6%,錄得約一個月來最大單日漲幅。凱投宏觀的資深美國經濟學家Michael Pearce稱,ISM製造業指數反彈,進一步確認美國經濟增長在2019年初保持穩健,我們仍預計,全球需求走弱和美元走強將合力在今年給製造業構成拖累,但很明顯,製造業活動並沒有跌落懸崖。

國際財經要聞


美國勞工部公布數據顯示,美國1月非農就業人口變動 30.4萬人,大幅高於預期16.5萬人,前值 31.2萬人。長時間的政府關門還是影響到了失業率,美國1月失業率從上月的3.9%上升至4%,創7個月新高,超過預期。分析認為,強勁的非農就業數據表明,美國經濟的潛在動能仍然很強,盡管美聯儲已經因為經濟前景變得黯淡而在加息問題上更加謹慎。

美國通脹壓力受抑,讓美聯儲有機會在貨幣政策上保持耐心,並不是說美聯儲不會再度加息。美聯儲不應當在幾個季度裏采取利率行動,相信美聯儲當前貨幣政策立場是正確的。美聯儲將在未來幾個月圍繞資產負債表計劃得出結論。在經濟增速放緩的情況下,通脹壓力可能受抑。我的觀點自2018年12月份以來一直保持不變,自10月份就開始擔憂諸多風險,正密切留意信用差價。

美國油服貝克休斯周報顯示,美國2月1日當周石油鑽井數下降15台,至847台。美國2月1日當周天然氣鑽井數增加1台,至198台;總鑽井數下降14台,至1045台。 

1月美國密歇根大學消費者信心指數終值為91.2,雖然高於市場預期和初值90.7,但和初值一樣,均為2016年10月以來最低水平;相比去年的記錄高位,1月密歇根大學消費者信心指數可謂大滑坡。該指標去年12月終值為98.3,去年全年的均值為98.4。

國內宏觀


國家統計局局長寧吉喆近日在《求是》發表署名文章《發展目標較好實現穩中有進態勢持續》表示,2019年將加大逆周期政策調節力度,推動經濟持續健康高質量發展。一是狠抓逆周期調節政策落實,促進經濟起好步、開好局。二是加快形成強大國內市場,增強經濟內生動力。三是繼續打好三大攻堅戰,加強保障和改善民生。四是著力深化創新驅動,推動製造業轉型升級。五是大力降低成本費用,紓解企業發展困難。六是加快改革開放步伐,激發市場活力潛力。

2018年末金融機構人民幣各項貸款餘額136.3萬億元,全年增16.17萬億元,同比多增2.64萬億元;貸款增速較上年提高0.8個百分點。信貸投放呈現總量穩中有增、結構持續優化的態勢。2019年流動性將繼續保持合理充裕,但資金流向仍然存在瓶頸,貨幣政策傳導機製需要進一步疏通,金融支持實體經濟的效果有待增強。預計2019年末信貸增速同比將升至13.5%-14.0%區間,信貸在金融支持實體經濟中發揮的作用將進一步提升。(證券日報)
 

國內股市


周五A股迎來狗年最後一個交易日,三大股指漲勢如虹,滬指收盤上漲1.30%,收複2600點整數關口,收報2618.23點;深成指大漲2.74%,收報7684.00點;創業板指飆升3.52%,收報1271.27點。兩市合計成交2617億元,行業板塊全線上揚。

國內樓市


近日,多省市公布2019年棚改計劃。從數據上看,各省市2019年調低全年棚改計劃,如北京由上年的2.36萬套下調至今年的1.15萬套;四川則由上年的25.5萬套下調至15萬套;河南由上年的50萬套下調至15萬套。與此同時,棚改計劃的實施也與各地樓市調控息息相關。對整體樓市而言,未來棚改及其貨幣化安置對三四線城市樓市拉動作用或有所減弱。(中證網)

紐市盤前:非農大好,但美元隻買它們的賬;英鎊大跌,數據不佳或由此引發

周五(2月1日)歐洲時段,美元指數交投於95.5附近,小幅下跌,1月非農報告公布後,市場仍舊預計美聯儲2019年將不會加息,失業率回升。2019年的貨幣政策將由通脹決定,而薪資水平仍相對較低,表明沒有任何通脹失控的跡象。對於一些分析人士來說,他們的結論是,美聯儲可能加息得太快了。美聯儲布拉德表示,資產負債表肯定會比之前考慮的更大。

歐洲時段,英鎊兌美元下跌0.4%,交投於1.3058附近,刷新1月24日以來低點至1.3044,英國製造業產出和新訂單的基本趨勢充其量仍是黯淡的。歐洲其他地區疲軟的製造業活動存在溢出效應,且英國脫歐持續的不確定性極有可能為數據下滑的主因。英國工廠小幅裁員,因1月積壓工作加速萎縮,且該調查的樂觀指標觸及30個月低點,再次反映出對英國脫歐的擔憂和歐洲大陸經濟增長放緩。

歐洲時段,現貨黃金刷新兩日低點至至1316.75美元/盎司,現交投於1320附近,美國暫停加息的背景下,金價在前一個交易日觸及的九個月高點附近持穩,不過市場對中美關係的前景持樂觀態度,提高了風險偏好。美國非農數據公布後,黃金隨著美元大幅波動, 各國央行黃金購買量飆升至1967年以來的最高水平,推動全球黃金需求去年增長4%。印度的黃金需求可能在2019年反彈,超過10年平均水平,因為政府希望在5月大選前提振消費者信心和購買力。美國總統特朗普表示,中美試圖達成一項全面貿易協議。
紐市盤前:非農大好,但美元隻買它們的賬;英鎊大跌,數據不佳或由此引發

★近期熱點提要★


1、
① 美國1月就業增長激增,雇主招聘人數為11個月來最多,顯示經濟基本面強勁,盡管前景黯淡令美聯儲對2019年進一步加息持謹慎態度;
② 美國勞工部周五公布的月度就業報告顯示,政府關門35天對就業增長沒有明顯影響。但一周前結束的政府關門時間最長的一次,將失業率推高至7個月高位4.0%;
③ 該報告發布兩天前,美聯儲暗示,由於金融市場波動和全球經濟增長放緩等經濟逆風上升,其為期三年的加息行動可能即將結束;
④ 但11月和12月的數據被向下修正,顯示新增就業崗位較此前報告減少7萬個。美國經濟每月需要創造大約10萬個就業崗位,才能跟上勞動年齡人口的增長
④ 包括四季度GDP報告在內的美國商務部公布的關鍵數據仍因政府關閉而推遲發布,就業報告是迄今為止最有力的證據,顯示美國經濟仍有堅實基礎。

2、
英國政府發言人:英國希望對脫歐協議進行具有法律約束力的修改,政府將要求歐盟重啟脫歐協議談判,英國沒有要求延長裏斯本第五十條,英國政府將於短期內與歐盟商討擔保協議的修改。

英國外交大臣亨特:英國與歐盟的貿易關係是根本,英國希望全球服務貿易自由化,英國脫歐後將尋求獨立的貿易政策。英國貿易大臣福克斯:英國政府仍打算在3月29日脫歐,按時脫歐符合雙方的利益。

3、
歐元區1月Markit製造業PMI50.5, 預期值50.5, 前值50.5。歐元區1月製造業PMI成品庫存分項指數升至51.5,為調查開始以來最高。IHS MARKIT首席分析師威廉姆森:歐元區1月的PMI數據顯示,製造業陷入萎縮的可能在增加,製造業可能會拖累歐元區第一季度經濟。

4、
德國 1月 Markit製造業PMI終值 49.70,預期值49,前值49.90。市場研究機構IHS MARKIT分析師Phil Smith:德國製造業1月並未出現有轉機的跡象。

5、
意大利1月Markit製造業PMI47.80,預期值48.80,前值49.20。意大利總理孔特:擴充後的預算案有望帶來下班年的經濟複蘇。意大利工業遊說團體工業聯盟(CONFINDUSTRIA)表示,2019年的增長極有可能“略高於零”。

6、
① 周五公布的一項商業調查顯示,今年1月,英國工廠為應對可能在不到兩個月的時間內發生的混亂的英國脫歐,忙著以上世紀90年代初有記錄以來的最快速度囤積商品;
② 盡管優於法國和德國製造業的類似數據,但編製調查的IHS Markit表示,英國工廠的表現之所以優於其他國家,是因為在英國脫歐之前,對庫存材料的需求激增;
③ 英國首相特雷莎·梅在自己所在的保守黨的壓力下,希望重啟與歐盟(eu)的脫歐條約,以取代有爭議的愛爾蘭邊境安排。布魯塞爾方面拒絕了這一提議;
④ IHS Markit主管Rob Dobson,表示,英國製造業明顯有陷入衰退風險,盡管客戶的預購和庫存增加帶來了暫時的提振,但產出和新訂單的基本趨勢充其量仍是黯淡的;
⑤ 英國工廠小幅裁員,因1月積壓工作加速萎縮,且該調查的樂觀指標觸及30個月低點,再次反映出對英國脫歐的擔憂和歐洲大陸經濟增長放緩;
⑥ 對英國製造商來說,價格壓力的緩解是一個難得的加分點。調查顯示,投入成本增速為2016年5月以來的最低水平。

7、
俄羅斯央行:預計俄羅斯2018年GDP增速將接近1.5%-2.0%預測區間上端,通脹預期受到家庭消費提振,有望在1月上升至10.4%,通脹預期上升受到盧布貶值、稅率提高和油價上行的驅動。

8、
俄羅斯駐伊朗大使列萬·賈加良表示,即使在美國實施製裁的背景下,俄石油公司依然沒有對伊朗市場失去興趣;俄石油公司對重啟製裁一事有一定擔憂,但我不能說他們對伊朗市場失去了興趣。現在下定論為時過早。
賈加良在談到美國製裁會對俄伊合作造成何種影響時指出,相關製裁措施不會阻礙兩國進一步履行現有協議。

9、
據外媒:調查顯示,沙特1月石油減產45萬桶/日,調查顯示,歐佩克成員國1月份的原油產量為3120.2萬桶/日,歐佩克原油產量降至兩年來最低,沙特領銜減產。由於歐佩克減產協議執行了80%,歐佩克1月原油產量降幅也創下近兩年來新高。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數交投於95.5附近,小幅下跌,1月非農報告公布後,市場仍舊預計美聯儲2019年將不會加息,勞動參與率的上升是一個跡象,表明至少勞動力市場的一些疲軟還在持續,2019年的貨幣政策將由通脹決定,這最終將歸結為工資壓力不斷加大和參與程度不斷提高之間的拉鋸戰。工資水平仍相對較低,表明沒有任何通脹失控的跡象。對於一些分析人士來說,他們的結論是,美聯儲可能加息得太快了。美聯儲布拉德表示,資產負債表肯定會比之前考慮的更大。
紐市盤前:非農大好,但美元隻買它們的賬;英鎊大跌,數據不佳或由此引發

歐洲時段,英鎊兌美元下跌0.4%,交投於1.3058附近,刷新1月24日以來低點至1.3044,英國製造業產出和新訂單的基本趨勢充其量仍是黯淡的。歐洲其他地區疲軟的製造業活動存在溢出效應,且英國脫歐持續的不確定性極有可能為數據下滑的主因。英國工廠小幅裁員,因1月積壓工作加速萎縮,且該調查的樂觀指標觸及30個月低點,再次反映出對英國脫歐的擔憂和歐洲大陸經濟增長放緩。
紐市盤前:非農大好,但美元隻買它們的賬;英鎊大跌,數據不佳或由此引發

歐洲時段,歐元兌美元交投於1.1473,上漲0.22%,盡管歐元區1月的PMI數據顯示,製造業陷入萎縮的可能在增加,製造業可能會拖累歐元區第一季度經濟。瑞銀將2019年底歐元兌美元的預測從1.23下調至1.20,原因是區域增長放緩以及包括英國脫歐在內的政治風險,其中大部分升值將於今年下半年出現,歐元現在已經遠低於公允價值,歐元兌美元在1.25和1.35之間就是公允價值。將2020年底歐元兌美元的預測從1.30下調至1.25。
紐市盤前:非農大好,但美元隻買它們的賬;英鎊大跌,數據不佳或由此引發
另外德國製造業1月並未出現有轉機的跡象,意大利1月製造業PMI跌至2013年5月以來最低。歐元區1月未季調CPI年率初值上漲1.4%,符合預期,但焦點為核心CPI年率初值漲幅擴大至1.1%,這將給予歐洲央行部分信心,即歐元區通脹壓力猶存,並助力緩解此前疲軟法國、德國及西班牙數據帶來的憂慮。

歐洲時段,美元兌日元小幅上漲,現交投於109.02附近,美元一度走高,因美國非農數據超預期,但隨後刷新日內新低,1月非農報告公布後,市場仍舊預計美聯儲2019年將不會加息。
紐市盤前:非農大好,但美元隻買它們的賬;英鎊大跌,數據不佳或由此引發

歐洲時段,美原油交投於54.2美元/桶,上漲近0.6%。投資者一直關注中美貿易談判的結果,這可能會影響全球最大的兩個經濟體的原油需求前景;市場參與者迫切需要看到中美貿易磋商取得切實進展,這種不確定性蓋過了OPEC及包括俄羅斯在內的OPEC盟友減產消息帶來的利多人氣。
紐市盤前:非農大好,但美元隻買它們的賬;英鎊大跌,數據不佳或由此引發
調查顯示,1月OPEC原油供應降幅為兩年來最大,因主要出口國沙特超額履行OPEC與盟友達成的削減供應協議,而伊朗、利比亞和委內瑞拉等國的原油產量出現非自願性下降。美國對委內瑞拉的製裁“對油價構成巨大的上行風險”。

歐洲時段,現貨黃金刷新兩日低點至至1316.75美元/盎司,現交投於1320附近,美國暫停加息的背景下,金價在前一個交易日觸及的九個月高點附近持穩,不過市場對中美關係的前景持樂觀態度,提高了風險偏好。美國非農數據公布後,黃金隨著美元大幅波動, 各國央行黃金購買量飆升至1967年以來的最高水平,推動全球黃金需求去年增長4%。印度的黃金需求可能在2019年反彈,超過10年平均水平,因為政府希望在5月大選前提振消費者信心和購買力。美國總統特朗普表示,中美試圖達成一項全面貿易協議。
紐市盤前:非農大好,但美元隻買它們的賬;英鎊大跌,數據不佳或由此引發

歐洲時段,澳元兌美元小幅下跌0.1%,交投於0.7268,此前中國公布的財新製造業PMI顯示經濟前景較弱,一度令澳元走低,盤中觸及兩日低點0.7237,隨後受益於非農數據後美元走弱。
紐市盤前:非農大好,但美元隻買它們的賬;英鎊大跌,數據不佳或由此引發

機構觀點


曾經的指路明燈如今黯淡,美聯儲或拋棄菲利普斯曲線
① 美聯儲可能正在放棄其一貫信仰的經濟教義,或者至少是變得更加不可知;
② 央行人士,通常虔誠地信賴一個名為菲利普斯曲線的概念。它的核心思想是,緊張的勞動力市場將迫使雇主提高工資,同時向消費者提高產品價格以保護自身的利潤率。最終結果?低失業率預示著通脹會上行;
③ 過去十年的大部分時間裏通脹一直過低,但基於菲利普斯曲線的邏輯,官員們一直在提高利率以防通脹突然加速。而本周三,聯邦公開市場委員會(FOMC)毅然決然地轉向維持利率不變,他們的邏輯似乎發生了變化;
④ 失業率仍處於曆史低位3.9%,遠低於美聯儲決策者預期的長期水平4.4%,不過FOMC本周稱,會在下一次調整利率前保持“耐心”;
⑤ 他們的基本預測仍然是通脹上行,但現在他們走一步看一步,而不是采取先發製人的行動本身,就是在挑戰長期以來的一種正統觀念,即利率行動有很長以及可變的滯後性,必須提早行動未雨綢繆;
⑥ 摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli稱,美聯儲的確拋棄了菲利普斯曲線。與以前相比,美聯儲似乎不再那麼擔心通脹超過2%的目標。問題似乎不是出在數據身上,而是他們對數據的反應。

投行觀點:摩根大通調升新興市場本幣債及貨幣評級至高於平均 
① 美聯儲立場轉為更加鴿派後,摩根大通已調高新興市場本幣債券及貨幣的投資評級;
② 摩根大通分析師Saad Siddiqui在報告中表示,美聯儲明確呈現鴿派,為新興市場反彈提供了新的動力,因較長天期美債實質收益率可能下跌,我們增加新興市場貨幣及利率曝險,雙雙調升至高於平均;
③ Siddiqui指出,摩根大通已將新興亞洲本幣債券及新興歐洲、中東、及非洲債券評級調為高於平均,並另外新增南非本幣債券評級為高於平均。

石油市場應該為委內瑞拉的僵局做好準備
① 製裁的經濟後果可能會超出目標國家的範圍。美國現在已經製裁了歐佩克兩個成員國的石油出口,伊朗是另一個受到嚴厲製裁的國家;
② 委內瑞拉的不同之處在於,美國墨西哥灣沿岸的煉油廠依賴進口委內瑞拉的重油生產汽油、柴油和其他產品。到目前為止,石油市場還沒有理會委內瑞拉的製裁,油價已經消化了地緣政治風險;
③ 基準油價也不能說明一切。全球基準布倫特原油和美國基準西德克薩斯中質油都是輕質低硫原油,這種低硫混合物有利於生產汽油。委內瑞拉的石油產量是煉油廠生產柴油和船用燃料首選的高酸原油;
④ Brent和WTI對委內瑞拉的消息反應遲緩,前者對每桶60美元的油價幾乎沒有什麼反應,而後者則剛剛超過50美元。但在“現貨”或較重原油的現貨市場,價格錯位更為極端;
⑤ 隨著委內瑞拉的石油供應將在2月初枯竭,美國重質含硫原油的價格已觸及五年高位,溢價約為6美元。煉油商正爭相替換每天從委內瑞拉進口的約50萬桶原油;
⑥ 煉油商面臨的挑戰是,重質原油市場已經吃緊。減產協議,加上對伊朗的製裁,每天減少了200多萬桶含硫原油。墨西哥石油產量的自然下降和加拿大石油出口的削減加劇了這個問題。
 
不要指望央行會在短期內停止購買黃金
① 世界黃金協會(WGC)的一位高管表示,各國央行重新燃起的黃金需求將持續下去,因為官方購買預計將為黃金市場提供一個堅實的長期基礎;
② 盡管各國央行的黃金購買量達到了曆史第二高的水平,但在過去9年裏,他們看到了這一趨勢的發展;
③ 央行的需求表明,黃金在全球都是一種相關資產。許多央行現在都在關注黃金,因為它們正在去美元化和儲備多樣化。對於那些幾乎不持有黃金的央行來說,黃金仍將是一種相關的外匯儲備資產;
④ 一些央行幾年來一直在購買黃金,現在有一些新面孔正在進入市場,隨著我們看到各央行更加關注黃金,這種購買趨勢將繼續下去;
⑤ 黃金是各國央行的天然資產,因為市場上幾乎沒有其他選擇。雖然預計美元不會很快失去其儲備貨幣地位,但Artigas表示,許多國家擔心他們對美元的敞口太大。與此同時,歐元還存在主權債務問題和日益增長的經濟增長擔憂,這就是它不是一種有吸引力的資產的原因;
⑥ 隨著各國央行為黃金提供長期支持,黃金應開始吸引更多投資需求,投資組合多元化,黃金仍是一種具有吸引力的投資組合多元化工具,因市場波動性增加,因對全球經濟增長的擔憂持續。

大買家胃口不佳!推升原油價格,需要歐洲在一件事上追隨美國

周五(2月1日)歐洲時段,國際原油價格走低。最新數據令人重燃對中國經濟放緩的擔憂。中國是全球最大原油進口國。不過交易員稱,油市整體上受到石油輸出國組織(OPEC)減產和美國製裁委內瑞拉的支撐。
大買家胃口不佳!推升原油價格,需要歐洲在一件事上追隨美國

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:51,NYMEX原油期貨下跌0.65%至53.45美元/桶;ICE布倫特原油期貨下跌0.44%至60.58美元/桶。
大買家胃口不佳!推升原油價格,需要歐洲在一件事上追隨美國
大買家胃口不佳!推升原油價格,需要歐洲在一件事上追隨美國

周五的一項中國的調查數據打擊了油市。財新/Markit周五聯合公布,經季節性調整的2019年1月中國製造業采購經理人指數(PMI)降至48.3,低於調查預估中值49.6,較上月的49.7亦大幅下滑1.4個點,創下2016年2月以來最低水平,當時為48.0。

調查報告顯示,OPEC成員國1月份平均每日產量為3098萬桶,比12月減少89萬桶/日,供應降幅為兩年來最大。因主要出口國沙特超額履行OPEC與盟友達成的削減供應協議,而伊朗、利比亞和委內瑞拉等國的原油產量出現非自願性下降。

美國本周對委內瑞拉國家石油公司(PDVSA)實施製裁,導致油輪滯留在港口,料加劇2月供應下滑。委內瑞拉原油多為重質油,在提供給煉廠之前,需要輕質石腦油(大部分來自美國供應)進行稀釋。

花旗銀行表示:“最近,美國發起的製裁可以直接組織委內瑞拉每天向美國出口的約50萬桶原油。由於美國產品出口禁令立即生效,在缺乏美國稀釋劑的情況下,另有35萬桶/日的委內瑞拉石油產量面臨風險。”

盡管加拿大和美國之間的基礎設施存在差異,但加拿大重質原油還是能在一定程度上,緩解美國煉廠因委內瑞拉石油空缺而帶來的燃眉之急。

貿易商:委內瑞拉石油公司PDVSA的歐洲客戶暫停購油


根據接近決定的貿易商,委內瑞拉國家石油公司(PDVSA)的歐洲客戶已暫停購買委內瑞拉原油,因繼本周稍早美國政府對PDVSA實施製裁後,歐盟可能也將對其采取新製裁行動。

根據公司紀錄,PDVSA在歐洲的主要客戶包括其合作夥伴——Nynas AB,西班牙石油公司雷普索爾(Repsol),和包括托克(Trafigura)及維多(Vitol)在內的歐洲貿易商。

歐洲各國政府周四(1月31日)同意與南美國家一起指揮一個國際危機組織,尋求在委內瑞拉舉行新選舉,並有可能采取進一步經濟製裁,委內瑞拉總統馬杜羅去年的連任基本上被認為是欺騙行為,目前他所面臨的壓力越來越高。

2月1日財經早餐:美元止跌反彈金價月線四連陽,美油月度漲幅創紀錄

周四(1月31日)美元止跌反彈,受壓於德國央行行長魏德曼的言論,歐元兌美元走低。金價持穩,現貨黃金盤中一度刷新去年4月26日以來高點至1326.3美元/盎司,此前美聯儲表示對進一步升息保持耐性,本月金價連續第四個月上漲。油價收跌,亞洲經濟數據疲軟、中美貿易摩擦等使油價受到價格壓力,不過美油1月份累計上漲18.5%,創曆史上最大的同期漲幅。
2月1日財經早餐:美元止跌反彈金價月線四連陽,美油月度漲幅創紀錄

商品收盤方面,COMEX 4月黃金期貨收漲9.7美元,漲0.74%,收報1325.2美元/盎司。WTI 3月原油期貨收跌0.44美元,跌0.81%,報53.79美元/桶,1月上漲18.5%,為史上最好一月表現;布倫特 3月原油期貨收漲0.24美元,漲幅0.39%,報61.89美元/桶。

美股創下1987年來最好1月表現 納指大漲超1%。道瓊斯指數收跌6.00點,跌幅0.02%,報25008.83點;標普500指數收漲23.46點,漲幅0.88%,報2704.51點;納斯達克指數收漲98.70點,漲幅1.37%,報7281.74點。

周五前瞻


時間國家指標名稱前值
07:30日本12月失業率(%)2.5
09:45中國1月財新製造業PMI49.7
15:30瑞士12月實際零售銷售年率(%)(2/1-2/10)-0.5
16:15法國1月Markit製造業PMI終值51.2
16:55德國1月Markit製造業PMI終值49.9
17:00歐元區1月Markit製造業PMI終值50.5
17:30英國1月Markit製造業PMI54.2
18:00歐元區1月未季調CPI年率初值(%)1.6
21:30美國1月季調後非農就業人口變動(萬)31.2
21:30美國1月勞動參與率(%)63.1
21:30美國1月平均每小時工資年率(%)3.2
21:30美國1月失業率(%)3.9
21:30美國1月平均每小時工資月率(%)0.4
22:45美國1月Markit製造業PMI終值54.9
23:00美國1月ISM製造業PMI54.1
23:00美國1月密歇根大學消費者信心指數終值90.7
淩晨02:00美國2月1日當周總鑽井總數(口)1059
淩晨02:00美國2月1日當周石油鑽井總數(口)862
淩晨02:00美國2月1日當周天然氣鑽井總數(口)197


全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2584.579.000.35%
深證成指7479.218.740.12% 
日經22520773.49216.951.06%
納斯達克指數7281.7498.661.37%
道瓊工業24999.67-15.19-0.06%
英FTSE6968.8527.220.39%
德DAX11173.10-8.56-0.08%
法CAC404992.7217.960.36%

美國股市周四延續漲勢,因Facebook業績強勁,鞏固了市場在美聯儲發表鴿派言論後的樂觀人氣,投資者等待中美貿易談判的結果。1月份,標普500指數漲7.89%,道指累漲7.21%,納指累漲9.74%。標普和道指創2015年以來最大單月漲幅,納指創2011年10月份以來最大單月漲幅,標普創1987年以來最大單月漲幅。
2月1日財經早餐:美元止跌反彈金價月線四連陽,美油月度漲幅創紀錄
CFRA Investment Strategist公司投資策略所Lindsey Bell表示,美聯儲主席鮑威爾有關加息路徑的表態,以及關於縮減資產負債表的靈活性的講話,給投資者送來了一份遲來的聖誕禮物。鮑威爾承認第四季度的金融狀況緊張,並指出全球經濟增長放緩的擔憂使美聯儲應該重新斟酌貨幣政策。

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1321.181.270.10%
現貨鈀金1342.07-21.13-1.55%
現貨白銀16.07000.00%
現貨鉑金821.494.390.54%
香港黃金12216.0012.000.10%
美原油連續53.95-0.28-0.52%

金價周四持穩,稍早觸及九個月最高水準,此前美聯儲維持利率不變,表示對進一步升息保持耐性;本月金價連續第四個月上漲。High Ridge Futures交易部門董事David Meger表示,貴金屬市場的持續趨勢將得到保持;美聯儲的鴿派立場遠超市場預期,支撐廣泛的商品價格,拉低美元,並支撐貴金屬。
2月1日財經早餐:美元止跌反彈金價月線四連陽,美油月度漲幅創紀錄
數據顯示,美國上周初請失業金人數急升至近一年半高點,燃點對經濟放緩的擔憂,美元也小幅擴大跌幅;全球最大的黃金支持上市交易基金SPDR Gold Trust的持金量本月攀升4.6%,創下2017年9月以來最大月度增幅;美聯儲周三維持利率不變,但表示今年進一步加息時將保持耐心,指出美國經濟前景的不確定性上升。

分析師表示,市場人士認為美聯儲升息的可能性要小得多,而美國公債收益率曲線目前直指美聯儲未來可能降息;低利率降低持有非孳息的黃金的機會成本;分析師Edward Meir稱,市場目前預計美聯儲2019年升息的機率約為四分之一,收益率曲線顯示有很小的可能性美聯儲甚至會最早在2020年降息;盡管多則消息提振全球股市將創下曆來最好的1月表現,但全球經濟面臨的風險依然存在,市場參與者關注的焦點是美國和中國之間的貿易談判。

油價收跌,亞洲經濟數據疲軟、中美貿易摩擦等使油價受到價格壓力;不過石油輸出國組織(OPEC)減產以抵消美國原油供應過剩的影響、美國製裁委內瑞拉等因素則使油價得到一定支撐。Oanda公司市場分析師Edward Moya表示,1月份的石油價格創下創紀錄的同期最大漲幅,大多數市場參與者都預計2019年的WTI原油期貨平均價格約為60美元/桶。
2月1日財經早餐:美元止跌反彈金價月線四連陽,美油月度漲幅創紀錄

外匯


周四美元止跌反彈,受壓於德國央行行長魏德曼的言論,歐元兌美元走低。過去兩個月,美元指數下跌近1.7%,為一年來最大兩個月跌幅。美聯儲周三表示,對今年進一步升息將保持耐心,指出美國經濟前景的不確定性增加。如果經濟需要,美聯儲不排除使用一係列工具,包括改變資產負債表的規模和構成,以及降息。道明證券高級外匯策略師Mazen Issa表示,在美聯儲發表聲明後,道明證券現在已經改變了對美聯儲的預測,現預計美聯儲今年隻會再加息一次,而不是兩次,且將是本輪加息周期的最後一次。
2月1日財經早餐:美元止跌反彈金價月線四連陽,美油月度漲幅創紀錄

市場目前正關注周五將公布的美國1月非農就業報告,分析師預計,就業崗位將增加16.5萬,低於12月的31.2萬。Forex.com駐倫敦市場分析師Fawad Razaqzada表示,鑒於美元再度走軟,如果就業和薪資數據遠遜預期,那將進一步強化美聯儲對經濟的謹慎展望,並降低進一步升息的可能性。

歐元兌美元跌近0.3%,德國央行行長暨歐洲央行管委魏德曼周四在一份異常悲觀的展望報告中稱,德國經濟成長放緩的程度和持續時間將超過先前的預期,2019年歐元區通脹可能達不到歐洲央行設定的目標,此後歐元從三周高位回落。魏德曼還表示,歐洲央行不應在政策正常化上浪費不必要的時間,要積累火力準備應對未來的經濟低迷。三菱日聯金融策略師Lee Hardman表示,在魏德曼發表上述言論後,歐元遭到拋售,鑒於魏德曼是歐洲央行管委會中較為鷹派的成員之一,上述言論變得更為重要。

美元兌日元盤中一度曾跌至兩周低點108.50,受累於美聯儲對美國經濟的謹慎展望,暗示美聯儲的緊縮周期接近尾聲。聯儲周三結束為期兩天的會議後,在政策聲明中采取鴿派立場,令市場感到意外,盡管美聯儲一段時間以來一直在表達將保持耐心和資產負債表靈活性的態度。分析師表示,該聲明似乎表明,美聯儲此前總體樂觀的對經濟的看法發生了逆轉。

國際財經要聞


美國能源信息署數據顯示,去年11月,美國原油日產量1190萬桶,在10月數據上修的基礎上增長34.5萬桶。11月末一周,美國原油出口曾創曆史新高,75年來首次成為原油淨出口國。

2018年11月美國國際資本流動報告顯示,中國仍是美債最大海外持有國,當月環比減持175億美元,總持有規模1.1214萬億美元,刷新至少2017年5月以來新低。日本仍為第二大持有國,四個月裏首度增持美債。

歐洲央行的操作空間變狹窄,受油價影響,2019年歐元區通脹可能顯著低於歐洲央行12月的預期。
 
消息人士稱1月26日,3噸委內瑞拉央行的黃金儲備離開本國運往阿聯酋。

隨著減產開始,歐佩克產量1月下降90萬桶/日。歐佩克11國一月減產執行率為109%。

國內宏觀


?2019年1月份,人民幣上漲底氣十足,對美元匯率中間價月終以連漲收尾。東方金誠首席宏觀分析師王青表示,這輪人民幣升值周期開始於去年12月初。截至昨日,兩個月內人民幣對美元雙邊匯價升值3.5%,而同期美元指數僅下行2.0%。特別是開年以來,人民幣升值2.45%,美元僅貶值0.87%。可以看出,這段時間人民幣主動升值特征比較明顯。(證券日報)
 

國內股市


周四A股三大股指集體衝高回落,滬指、深成指、創業板指早盤漲幅一度超過1%,最終收盤漲跌互現,創業板指日K線五連陰。具體來看,滬指收盤上漲0.35%,收報2584.57點;深成指上漲0.12%,收報7479.22點;創業板指下跌0.23%,收報1227.99點。兩市合計成交僅有2858億元,行業板塊呈現普跌態勢,僅保險、銀行、電信板塊逆市翻紅,業績爆雷股再掀跌停潮,兩市逾百股跌停。

1月31日,證監會指導交易所完善融資融券交易機製,擬提高券商兩融業務風險控製靈活性,擴大標的證券範圍。同時,證監會擬對風控指標實施逆周期調節鼓勵證券公司權益類投資。業內人士認為,這將起到為市場紓困的作用。一位券商研究人士稱,這意味著券商兩融業務風險控製靈活性提高,增加了券商自主調控空間。有業內人士表示,結合當前A股市場估值較低的情況,以及該項風控權力下放,預計後續融資業務有望進入上升通道。(證券日報)

國內樓市


上海市人民政府:自2019年1月1日起,本市按照房產餘值計算繳納房產稅的納稅人,房產原值減除比例由之前百分之二十調整為百分之三十。(文匯報)

紐市盤前:FED鴿聲續發酵,非美與黃金普漲;美元想靠它翻身都有點難了

周四(1月31日)歐洲時段,美元指數交投於95.32附近,刷新1月10日以來新低至95.1588,美聯儲轉向鴿派政策立場推動美元下跌,分析師對美元轉為看跌。2018年美元因利率預期及強勁美國經濟而表現出色,但貿易摩擦以及全球經濟成長所面臨壓力已經威脅到美國的增長。風險資產在街頭起舞,美元跌入穀底,美聯儲6月或許加息一次,但如果重要的是中期的政策走向,外匯市場將無視這個情況,無論如何都要賣出美元。

歐洲時段,美元兌日元下跌0.43%,刷新兩周低點至108.53,現交投於108.58附近,受益於美聯儲鴿派行動,另外日本央行計劃在2月按當前速度購債。若有必要進一步寬鬆,日本央行有若幹工具可用,不排除任何選項。是否有必要進一步寬鬆措施將取決於通脹趨勢的表現,能否達成物價目標將是關鍵考慮因素。

歐洲時段,澳元兌美元大漲0.5%,刷新去年12月5日以來新高至0.7283,一個鴿派的美聯儲、鐵礦石價格飛漲,且通脹數據好於預期,應該會讓去年表現最差的主要貨幣一飛衝天。市場參與者表示,阻止澳元漲勢的路障是,鑒於澳大利亞經濟出現放緩跡象,外界對澳洲聯儲下一次的利率動作持續抱持懷疑。

歐洲時段,現貨黃金刷新去年五月初以來新高至1324.81美元/盎司,黃金勢將以連續第四個月上漲的表現結束1月份,此前美聯儲暗示一段時間內不會再加息,這令美元受挫,而且在經濟放緩及中美貿易談判未解之際,投資者尋求避險。隨著一係列看漲因素推動,再加上美聯儲從緊縮政策立場轉身、投資者加大對黃金ETF的持倉、中央銀行買入,黃金正在延續2018年末開始的漲勢。中央銀行今年預計將進一步增持黃金600噸。黃金的購買將幫助央行在反常的政治波動時期實現外匯資產的多樣化,同時也暗示對未來黃金的價值越來越有信心。如果美聯儲的加息周期目前真的結束了,那麼早於預期的美元疲軟可能會助力金價更快、更急劇地上漲。
紐市盤前:FED鴿聲續發酵,非美與黃金普漲;美元想靠它翻身都有點難了

★近期熱點提要★


1、
英國政府發言人:首相特雷莎·梅的立場沒有改變,英國仍將於3月29日離開歐盟,英國政府決心盡快實現脫歐協議所需的變革。取消議會2月份的休會表明,政府正在采取一切可能的措施,確保3月29日之前做好準備。首相特雷莎·梅今天將就邊境技術會見議員,英國政府仍決心做好3月29日離開歐盟的一切準備。

英國外交大臣亨特:英國沒有排除通過技術性手段解決邊境問題,必須避免出現硬邊境,英國和歐盟都想避免無協議脫歐,推遲英國脫歐將取決於重新談判進程,很難知道英國脫歐進程將持續多久,英國可能需要更多時間來通過關鍵的立法。

2、
意大利 第四季度 GDP年率初值0.10%,前值0.70%;意大利 第四季度 GDP季率初值-0.20%,前值-0.10%。

意大利總理孔特:意大利經濟將在2019年複蘇,並在2019年下半年全速增長,意大利進入經濟衰退隻是暫時性的,這是國際貿易局勢問題造成的,意大利經濟將在2019年複蘇,將在下半年全速前進

3、
歐元區第四季度季調後GDP季率0.20%,前值0.20%;歐元區 第四季度 季調後GDP年率 1.20%,前值1.60%。

4、
美國截至1月26日當周初請失業金人數25.3萬,預期為21.5萬人,超出預期。美國截至1月26日當周初請失業金人數四周均值22.02萬,前值21.5萬人。

5、
能源谘詢機構JBC:歐佩克1月原油產量下降至3085萬桶/日,隨著減產開始,OPEC產量1月下降90萬桶/日,OPEC原油減產履行情況1月開頭強勁達到109%。

6、
機構調查:沙特、阿聯酋和科威特創下最大減產幅度。伊朗、利比亞和委內瑞拉得到減產豁免,上報非主動產量下降。歐佩克1月原油產量從去年12月的水平上減產89萬桶/日,至3098萬桶/日。歐佩克成員將遵守協議在2019年達到70%的減產執行率。

7、

8、
就業數據公司挑戰者副總裁:值得注意的是,零售業正在經曆轉型,可能會導致裁員,但同時也創造新的就業崗位。新零售所需要的就業崗位不僅僅是找零和排貨,而更看重技術理解力。雖然消費信心仍較強,但節假日的消費者支出已經不及零售商的預期。企業正在對抗經濟的不確定性,企業雇主仍在繼續減少雇員,這個趨勢從去年第四季度就開始了。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數交投於95.32附近,刷新1月10日以來新低至95.1588,美聯儲轉向鴿派政策立場推動美元下跌,分析師對美元轉為看跌。2018年美元因利率預期及強勁美國經濟而表現出色,但貿易摩擦以及全球經濟成長所面臨壓力已經威脅到美國的增長。風險資產在街頭起舞,美元跌入穀底,美聯儲6月或許加息一次,但如果重要的是中期的政策走向,外匯市場將無視這個情況,無論如何都要賣出美元。
紐市盤前:FED鴿聲續發酵,非美與黃金普漲;美元想靠它翻身都有點難了

歐洲時段,英鎊兌美元小幅下跌0.1%,交投於1.3112附近,英國政府正考慮是否可向反對黨工黨議員提供額外資金,支持其選區內的項目,從而換取他們對脫歐協議的支持。英鎊走勢取決於脫歐,雖然風險猶存,但英鎊前景依然樂觀。目前重要的是英國能否避免在3月29日之後無協議退歐。若歐盟沒有放棄北愛爾蘭保證協議,英國會議不允許無協議脫歐,那麼最有可能的結果將是延長裏斯本第50條。市場也可能開始為英國軟脫歐定價,挪威+關稅同盟對英鎊的影響最為積極。英鎊仍然被嚴重低估。我們傾向做多英鎊兌美元和歐元。
紐市盤前:FED鴿聲續發酵,非美與黃金普漲;美元想靠它翻身都有點難了

歐洲時段,歐元兌美元交投於1.1488,上漲0.08%,刷新1月11日以來高點至1.1514。美元下跌蓋過了圍繞歐元區增長疲弱的擔憂,使歐元受益。德國商業銀行策略師稱,美聯儲溫和立場的另一面是歐元走強,可能引發歐洲央行做出一些鴿派決定以控製這種狀況。但歐元區動能減弱,促使市場預計歐洲央行在2019年多數時間都將維持寬鬆立場,中期而言這可能限製歐元上行。
紐市盤前:FED鴿聲續發酵,非美與黃金普漲;美元想靠它翻身都有點難了

歐洲時段,美元兌日元下跌0.43%,刷新兩周低點至108.53,現交投於108.58附近,受益於美聯儲鴿派行動,另外日本央行計劃在2月按當前速度購債。央行權衡貨幣寬鬆政策措施的利弊來適當引導貨幣政策的立場沒有改變,央行將繼續維持債券收益率靈活波動,同時維持強有力的貨幣寬鬆政策,收益率迄今的走勢尚未改變日本央行的判斷。央行的最大目標仍是盡早實現物價目標,將在達成CPI目標的背景下考慮副作用。若有必要進一步寬鬆,日本央行有若幹工具可用,不排除任何選項。是否有必要進一步寬鬆措施將取決於通脹趨勢的表現,能否達成物價目標將是關鍵考慮因素。
紐市盤前:FED鴿聲續發酵,非美與黃金普漲;美元想靠它翻身都有點難了

歐洲時段,美原油交投於54.4美元/桶,周四油價連續第三天上漲。在歐佩克收緊市場之際,美國石油進口下降,以及美國對委內瑞拉實施製裁後,委內瑞拉難以維持其原油出口,都推高了油價。美國本周對委內瑞拉國有石油公司PDVSA實施的製裁也造成了一些供應中斷。委內瑞拉港口和碼頭的石油庫存已開始增加,原因是PDVSA發現,由於美國本周早些時候實施的製裁,該公司無法以正常速度出口原油。
紐市盤前:FED鴿聲續發酵,非美與黃金普漲;美元想靠它翻身都有點難了
對委內瑞拉的製裁,以及該國正在考慮的美國石油運輸可能出現的不可抗力,將危及今年2月運往美國煉油廠的近1,200萬桶原油。在2018年最後一個季度暴跌近40%之後,紐約原油基準今年已經反彈。油價下跌促使OPEC及其盟友開始著手遏製石油產量。委內瑞拉危機如果惡化,可能會進一步限製供應,而美中兩國能否解決貿易分歧的問題仍是需求前景的關鍵。

歐洲時段,現貨黃金刷新去年五月初以來新高至1324.81美元/盎司,黃金勢將以連續第四個月上漲的表現結束1月份,此前美聯儲暗示一段時間內不會再加息,這令美元受挫,而且在經濟放緩及中美貿易談判未解之際,投資者尋求避險。隨著一係列看漲因素推動,再加上美聯儲從緊縮政策立場轉身、投資者加大對黃金ETF的持倉、中央銀行買入,黃金正在延續2018年末開始的漲勢。
紐市盤前:FED鴿聲續發酵,非美與黃金普漲;美元想靠它翻身都有點難了
中央銀行今年預計將進一步增持黃金600噸。黃金的購買將幫助央行在反常的政治波動時期實現外匯資產的多樣化,同時也暗示對未來黃金的價值越來越有信心。如果美聯儲的加息周期目前真的結束了,那麼早於預期的美元疲軟可能會助力金價更快、更急劇地上漲。

歐洲時段,澳元兌美元大漲0.5%,刷新去年12月5日以來新高至0.7283,一個鴿派的美聯儲、鐵礦石價格飛漲,且通脹數據好於預期,應該會讓去年表現最差的主要貨幣一飛衝天。市場參與者表示,阻止澳元漲勢的路障是,鑒於澳大利亞經濟出現放緩跡象,外界對澳洲聯儲下一次的利率動作持續抱持懷疑。正在尋找澳洲聯儲更明確地承認此後風險的對稱性,並最終放棄“下一步動作是升息”的立場。 他說,不確定下周是否會發生這種情況,但澳元的上行空間受到國內基本面走弱的影響。市場已經認定今年沒有任何加息的可能性,到12月份前降息的幾率約為60%。
紐市盤前:FED鴿聲續發酵,非美與黃金普漲;美元想靠它翻身都有點難了

機構觀點


各大投行對本周非農預期不樂觀,美元或難翻身
① 援引14家大型投行預測顯示,各投行對於美國1月非農就業人口增幅的預期不太樂觀,具體來看,美國1月季調後非農就業人口增幅料介於15萬-21萬,失業率料介於3.8%-4.0%,平均時薪年率增幅料介於3.1%-3.2%;
② 雖然美國政府結束了為期35天的關門狀態,但美國月度就業報告明顯受到“政府關門”影響,因為政府關門可能會扭曲從勞動力規模到工資等方方面面的數據。雖然休假的公共工人不會被計入非農報告的失業人口,但對私營承包商(為公共部門工作)的間接影響可能是巨大的;
③ 分析認為,美國1月非農就業報告不會對市場產生太大影響,即使就業報告強於預期,也不足以緩解全球經濟面臨的日益增長的風險,2019年美聯儲會進行一次加息。

丹麥丹斯克銀行:美聯儲1月鴿派維穩,美元承壓; 
丹麥丹斯克銀行發表了對隔夜美聯儲1月利率決議的看法,一如市場廣泛預期,美聯儲將聯邦基金利率目標區間維持在2%-2.25%不變,看點在聲明中措辭的轉變,在此次決議前美聯儲官員的講話中可見一斑,美聯儲取消了“進一步逐漸加息”的措辭,並強調在未來道路上會“保持耐心”;在決議後的新聞發布會環節,美聯儲主席鮑威爾稱,加息的理由有所減少,FOMC正在評估結束縮表的合適時間,上述所有這些均為鴿派信號,不過並不令人大跌眼鏡,因近期美聯儲相繼釋放了鴿派信號;市場對此表示歡迎,歐元兌美元及標普500指數均進一步走升,美聯儲可能繼續按兵不動的預期導致美元套息交易承壓,表現可能脆弱,因美元多頭倉位極有可能仍處於極值。

瑞典北歐斯安銀行:2019年美聯儲料僅加息一次
瑞典北歐斯安銀行發表了對隔夜美聯儲1月利率決議的看法,美聯儲將聯邦基金利率目標區間維持在2%-2.25%不變,委員會一致投票同意,並未對預期進行修正,不過貨幣政策聲明中的措辭出現部分轉變,美聯儲取消了“進一步逐漸加息”的措辭,並強調在未來道路上會“保持耐心”;近期修正了對美聯儲加息預期,目前僅預期2019年將加息一次,隔夜的貨幣政策聲明支撐美聯儲將繼續按兵不動的預期,堅持認為美聯儲將於6月進行年內最後一次加息,此後美國經濟增長動能的放緩將導致其維持觀望立場,2月20日將公布美聯儲1月貨幣政策會議紀要,預計屆時將充滿看點。 

FxStreet:1月非農數據可能比想象的難以預期
① 知名財經網站FxStreet表示,美國當前的就業市場依然十分強勁,預計這個趨勢將在未來幾個月得以延續;
② 但除了ADP數據,沒有其他值得期待的非農領先指標值得關注,同時ISM製造業和服務業指數也將在非農數據之後公布,因此當前不會這兩個重要部門的就業考慮進來,短時間非農就業數據存在著很大的不確定性;
③ 目前市場普遍預期非農就業人數將會增加16.5萬人,如果符合預期,隻有上一次非農就業人數的一般左右,同時市場預期1月的平均小時薪資月率為0.3%,考慮到當前市場的不確定性,任何偏離預期的數值都可能導致美元出現大幅的波動。

新債王岡拉克:美聯儲主席鮑威爾“向股市屈服”;
① 知名債券基金經理人、DoubleLine的CEO岡德拉克稱,脆弱的股市迫使美聯儲主席鮑威爾在周三承諾,美聯儲將對未來加息保持耐心; 他屈服於股市。2018年底的股市嚇到他了。
②美聯儲主席鮑威爾以美國經濟前景不確定性上升為由,稱加息的理據已經“減弱”,美聯儲會後聲明中放棄了之前有關“在一定程度上進一步”收緊貨幣政策的預期;
③ 對於正在進行的縮表行動,美聯儲也采取了更為鴿派的立場,表示準備根據經濟和金融市場發展調整計劃;
④ 鮑威爾在美聯儲為期兩天的政策會議結束後對記者表示,美聯儲可能會提前停止削減其4.1萬億美元資產負債表規模的行動,使其持有的資產規模超過先前的預期;
⑤ “盡管他們不會這麼說,但這表明量化緊縮將會放緩,”岡德拉克說,“如果有必要,美聯儲將會擴大資產負債表規模;
⑥ 量化寬鬆是他所提到的‘未具體指明的’其他政策工具,在下調聯邦基金利率被證明並不足以增強經濟/市場的情況下會使用,但美國經濟有可能在2019年晚些時候放緩至衰退水平附近。
 
三菱東京日聯:未來數周英鎊交投或更顯艱難
① 三菱東京日聯銀行討論了英鎊兌美元前景,1月29日英國議會下院通過一份有關“脫歐”協議的修正案,要求首相特雷莎·梅與歐盟談判,用新方案取代現有協議中有關“愛爾蘭邊界問題”的內容,2019年初英鎊表現強勢,不過1月29日遭受重壓,一度跌至1.3057,最終於200日移動均線獲得支撐;
② 市場參與者樂觀預計英國“無協議”脫歐將得以避免,而在英國議會通過修正案要求特雷莎·梅修改“脫歐”協議後,歐盟不為所動,堅稱“脫歐”協議不容修改也無意與英方重新談判;隨著脫歐大限的逐步臨近,仍預計英國政府要求延長《裏斯本條約》第五十條的幾率似乎逐步提升,在此之前英鎊交投料艱難,更易回吐近期錄得的漲幅。