重大利好即將落地,多頭絕地反擊美油暴漲逾6%升上45美元

周三(12月26日)紐市盤中,油價暴漲,美油一度漲6.35%,刷新日內高點至45.23美元/桶,布油一度漲4.94%,刷新日內高點至53.28美元/桶,伴隨油價自10月以來的持續大跌,石油輸出國組織歐佩克成員國的財政平衡正受到嚴重衝擊,在此背景下,業內認為明年1月減產行動即將開始,歐佩克減產力度將大於預期,這支撐了今日油價大幅反彈;此外美股溫和反彈,提升了市場風險偏好,一定程度上也提振了油價。
重大利好即將落地,多頭絕地反擊美油暴漲逾6%升上45美元

隨著油價自10月以來的持續下跌並於近期創下近一年半來的新低,石油輸出國組織歐佩一些成員國赤字正不斷擴大,引發了外界對各成員國會否發生社會動蕩和金融危機的擔憂。在此背景下,OPEC+減產聯盟穩定油價的意圖明顯,近期不斷釋放利多信號,業內認為歐佩克於明年1月開始的減產行動力度將大於預期。花旗預計歐佩克減產120萬桶/日料能在2019年第一季度末將油價穩定在60-65美元/桶的範圍之內,不過此後季節性因素料將打壓油價至55美元/桶上下。

此外雖然全球經濟增速有放緩的跡象,但中印美需求增量仍可期,根據最新的IEA月報(12月),全球石油產品需求增量約為130萬桶/日。美國、中國及印度引領需求增量,分別為48萬桶/日、50萬桶/日及24萬桶/日。美國雖汽油消費增速放緩,但HGL(HydrocarbonGas Liquids 烴類氣體液體)和餾分油主導消費增量;中國HGL、石腦油及化工品消費增速加快,成品油消費增速也出現了明顯放緩,同時柴油消費出現了負增長;印度2018年經濟恢複上行,成品油及HGL等化工品均出現了一定程度的增長。
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OPEC+減產聯盟穩定油價意向明顯,並不斷釋放利多信號


據一些機構估算,當布倫特油價跌至55美元/桶附近時,歐佩克成員國中隻有科威特能堅持執行明年的財政預算,歐佩克巨頭沙特、伊拉克和伊朗需要更高的油價才能維持財政預算,更不用說飽受折磨利比亞、委內瑞拉以及尼日利亞等成員國。

近期歐佩克秘書長巴爾金都的一封信件顯示,歐佩克計劃發布一份表格,詳細列出其成員國與俄羅斯等國的減產配額。而要達到120萬桶/日的計劃減產水平,成員國的有效減產幅度應為3.02%。由於伊朗、利比亞和委內瑞拉被允許不受減產要求限製,巴爾金多還表示,要達到120萬桶/日的減產目標,成員國的有效減產幅度需要達到3.02%。這比本月早些時候最初討論的2.5%要高。

另外,阿聯酋能源部長最近也表示,如果120萬桶/日的減產量不夠的話,歐佩克和非歐佩克產油國將舉行特別會議,並采取必要手段來平衡油市。產油國將根據市場需求采取行動。

外媒援引哈薩克斯坦能源部長Kanat Bozumbayev在阿斯塔納的簡報會上稱,預計OPEC+將在1月份就全球石油市場形勢發布公告。Bozumbayev與俄羅斯、沙特、阿聯酋的能源部門負責人以及OPEC秘書長Mohammad Barkindo舉行電話會談,探討了市場形勢。根據12月初維也納達成的OPEC+協議,哈薩克斯坦將全面履行上半年減產4萬桶/天的承諾。

有分析師認為,考慮到各成員國的財政情況,當前油價水平將迫使歐佩克提高減產協議的執行率。如果1月的歐佩克減產行動力度大於預期,則將限製油價短線的下行空間,並有望助推油價展開反彈行情。

中印美需求增量仍可期


中國煉廠加工量及原油表觀消費量不斷創新高。近幾年,國內煉廠加工量日益增加。2018年1-10月總加工量達5.05億噸,同比增速達7.71%。2018年1-10月原油表觀消費5.32億噸,同比消費增量為2667萬噸,增速達5.28%。雖然2019年中國GDP可能增速放緩,但隨著大煉化恒力石化(40萬桶/日)及浙江石化(40萬桶/日)等裝置投產,中國消費增速仍然可期,尤其是在LPG及其它化工品方面。
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印度2017年因“廢鈔令”等影響,GDP增速明顯下滑。2018年負面影響消退,經濟恢複上行,GDP增速上升至7.5%。2018年1-11月總油品需求1.92億噸,同比大幅增加4.2%。因油價上漲且盧布貶值等帶來的國內通脹壓力,2018年下半年需求不及上半年,增速有所放緩,略低於預期。但總體來看,需求增量依然可期。分油品來看,汽油2018 年1-11月汽油總需求2526.9萬噸,同比增加8.84%;LPG2018年1-11月總需求2204.1萬噸,同比增加5.5%;柴油2018年1-11月總需求7529.43萬噸,同比增加4.32%;石腦油2018 年1-11 月總需求1280.8萬噸,同比增加12.05%;航煤2018年1-11月總需求748.7萬噸,同比增加10.32%。總體來說,汽油、石腦油、航煤及LPG增速較快,汽油(2018 年1-11月同比增加205.33萬噸)柴油(2018年1-11月同比增加311.56萬噸)仍主導增量。
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美國HGL和餾分油引領2018年油品需求增量,2019年HGL仍將持續增加。美國2018年GDP增速高達2.9%,油品需求強勁。根據EIA12月月報,預計美國2018 年石油產品需求增加52萬桶/日,2019年增加33萬桶/日。2018年1-9月石油產品總需求約為2039.2萬桶/日,同比增加約44萬桶/日。2018年1-9月HGL同比需求增加約26.6萬桶/日,餾分油同比需求增加18.3萬桶/日,HGL和餾分油引領2018年增量。HGL的增長主要來自於乙烷部分,而乙烷的需求增長主要來自於下遊一些項目乙烷裂解製乙烯裝置的投產,預計2019年、2020年仍會有較多的裂解裝置投產, HGL的消費也將持續增長。
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金價創六個月新高,兩大原因推動市場看多情緒至半年之最

周三現貨黃金震蕩走高,並隨後刷新6個月新高於1272.90美元,因美國政局不穩以及對全球經濟放緩的擔憂對金價形成支撐,同時地緣政治風險再起也提振了市場的避險買需。目前現貨黃金交投於1272.55美元,日內漲幅0.26%。
金價創六個月新高,兩大原因推動市場看多情緒至半年之最

近期,在華盛頓出現更多功能不彰的跡象下,投資者正在遠離風險,令人擔心的來源很多,包括總統特朗普與美聯儲的對立,預算陷入僵局,以及國防部長馬蒂斯辭職的後續效應。

美國總統特朗普周二稱,聯邦政府部分停擺的情況將持續下去,直到修築美墨邊境牆的資金要求得到滿足。據悉特朗普要求為邊境牆提供50億美元的經費,而民主黨領導人提出撥款13億美元用於邊境安全。

市場擔憂特朗普和民主黨在預算問題上的分歧或導致美國政府停擺持續至1月。但關鍵問題是,隨著1月3日國會複會,國會議員人事組成將發生巨大變動,民主黨將控製眾院多數席位,這意味著特朗普所力推的諸多政策在國會過關難度會更大。

此外上周美聯儲頂風加息之後,其與白宮的政策分歧似已大到無法彌合的地步,因而各界進一步揣測鮑威爾在此後可能遭遇解職噩運。

在外界憂心經濟趨弱及股市重挫之際,特朗普周二表達了對財長努欽的信心,但是市場人士指出,特朗普對於努欽的讚譽並非出於本意,隻是為了緩解市場對於美國政府頻繁人事變動的擔憂情緒。此前,國防部長馬蒂斯突然宣布辭職。

CNN援引接近白宮的消息來源報導指出,財長努欽未能安撫市場之後,美國總統特朗普對他越來越不滿。雖然總統周二在記者面前表達對努欽有信心,但努欽可能處於“極大危險中”,“位於槍口之下”。最近外界傳言稱財長剩下的任期恐岌岌可危。

受多重利空因素影響, 美國股市周一大跌,隨後亞洲股市在聖誕節也下挫。而美國股指期貨聖誕節晚上在紐約交易開盤時大跌,表明美國股市的基準指數可能在12月26日恢複交易時步入熊市,進一步推動了市場的避險情緒。

Oanda公司亞太區交易主管Stephen Innes表示:“總體而言,黃金的最新走勢應該是對投資者的一個明確提醒,任何形式的黃金應該是任何長期投資策略的重要組成部分,因為當市場動蕩時,黃金已經證明其重要性。”

此外,基金經理看漲黃金的程度也創出了半年來之最,這或推動黃金邁向自2017年8月以來最大單月上漲。

除了美國政治經濟因素外,地緣局勢似乎有發酵的跡象。美國一家法院周一判令朝鮮當局支付5.01億美元,作為對美國大學生Otto Warmbier遭受拷打最終致死的賠償。這一裁決是在美國與朝鮮關係正處於敏感時期做出的,兩國目前正在討論撤除朝鮮的核武計劃。這可能導致美朝兩國的對峙局面重現,因而提振金價。

美股指數期貨下挫暗示屠戮未止,聖誕夜驚魂市場人士直言不尋常

美國股指期貨聖誕節晚上在紐約交易開盤時大跌,表明美國股市的基準指數可能在12月26日恢複交易時步入熊市。
美股指數期貨下挫暗示屠戮未止,聖誕夜驚魂市場人士直言不尋常

紐約時間12月25日18:31,三月標準普爾500指數期貨合約下跌0.3%,稍早一度重挫1.1%,劇烈波動;納斯達克100指數和道瓊斯工業指數期貨分別下跌0.3%和0.4%。標準普爾500指數隻差7點就墜入熊市。
美股指數期貨下挫暗示屠戮未止,聖誕夜驚魂市場人士直言不尋常

“美國期貨正進一步崩跌。我們身陷2008年金融危機以來全球金融市場最嚴重的風暴中,從紐約到東京市場無一倖免,”Woodman Asset Management全球宏觀和外匯策略師Bernd Berg說。“全球央行這次不太可能出手救市,全球市場崩盤可能會持續到明年。”

美國股市今年大起大落,行情急轉直下,納斯達克綜合指數上周跌入熊市,美國的基準指數接近結束史上最長牛市。

即使特朗普表示對努欽和美國經濟有信心,未能安撫市場。此前,努欽在周一召集了“救市委員會”商討應對美股暴跌的對策,但卻無法阻止道指在平安夜的縮水交易日中仍舊暴跌超過600點。而特朗普此番力挺努欽的表現,則是試圖向市場進一步輸出平抑恐慌的積極信號。

此外,此前有消息稱,特朗普因為不滿美聯儲升息,討論過要開除美聯儲主席鮑威爾,市場陷入動蕩。市場揣測,上周美聯儲頂風加息之後,美聯儲主席鮑威爾與白宮的政策分歧似已大到無法彌合的地步,而此前特朗普已多次表達對於美聯儲的不滿。CME的“聯儲觀察”工具最新數據顯示,市場對美聯儲2019年至少加息一次的預期不到25%。

“投資人在一年中此時看跌,實在很不尋常,要扭轉局勢所剩的時間不多了,”阿拉巴馬州伯明翰的BB&T Wealth Management的資深副總裁Walter “Bucky” Hellwig在電話上說。“我不是交易員,但周日我看指數期貨三次,在聖誕節晚上還在看期貨--市場這種走勢,就是不能輕忽。”
美股指數期貨下挫暗示屠戮未止,聖誕夜驚魂市場人士直言不尋常

黃金交易提醒:警惕美元扮豬吃老虎,黃金多空決戰鎖定下周非農

周三(12月26日)現貨黃金自6月25日以來新高1271.36美元出現一波回落後,目前已經收複了大部分的跌幅,目前交投於1269.71美元,漲幅0.04%。

周二因聖誕假期,美國市場全面休市,但是美元兌日元一度失守110關口,暗示市場的風險規避情緒仍在升溫,因市場預期美國政府停擺將會持續到1月,同時國防部長馬蒂斯的突然辭職以及特朗普解雇鮑威爾的可能性令市場對於美國政局的穩定性擔憂進一步加劇。此外,早些時候美國股市全面下跌,累計跌幅近20%,其中納指已經進入技術性熊市,標普500跌幅也達到19.8%接近技術性熊市,這使得市場的避險情緒明顯升溫,短時間將對黃金形成有力的支撐。

但是考慮到美元近期仍總體強勢,黃金強勁走勢更多的是受到避險情緒推動,但是目前漲勢受阻,承壓於1272美元下方,因美國經濟數據較好疊加全球經濟放緩,這使得部分資金仍流向美元,因此市場正靜待12月26日美股開盤後的表現以及下周即將公布的非農數據,這對於黃金能否突破當前關鍵壓力位將起到至關重要的影響。
黃金交易提醒:警惕美元扮豬吃老虎,黃金多空決戰鎖定下周非農

特朗普獨守白宮無人應答,政府停擺或延長至1月


周二正在聖誕假期,盡管美國總統特朗普迫放棄既有的休假計劃獨自留守白宮,但大部分內閣成員以及幾乎全部兩院議員卻仍按原計劃開始節日休假,這意味著特朗普即使想恢複政府開門,也找不到談判對手。因此,非常大的概率是,直至下周四(1月3日)國會複會前,美國政府仍將持續停擺。

目前美國政府的主要分歧還是在於邊境牆的預算問題上,特朗普要求為邊境牆提供50億美元的經費,而民主黨領導人提出撥款13億美元用於邊境安全,由於雙方的期望目標差距明顯,這導致美國兩黨遲遲未能就預算問題達成一致。

但目前的問題是,如果美國政府的停擺持續到2019年1月,隨著新上任的國會議員人事組成發生巨大變動,民主黨控製眾院多數席位,這意味著特朗普所力推的諸多政策在國會過關難度會更大,新一輪預算談判也更將困難重重。

市場人士擔憂,此輪政府停擺有可能會格外曠日持久。美國12月份非農就業報告將有大概率無法按時公布。這可能會進一步打擊市場的信心,促使美國股市的進一步下跌以及美元的持續走弱,因而對黃金形成支撐。

此外,美國副總統彭斯提出將邊境築牆資金從50億美元降至21億美元,暗示共和黨內部出現趨於妥協的聲音,市場人士表示特朗普最終能夠獲得的預算很難超過30億美元,特朗普可能會做出妥協,這暗示了美國兩黨日後分歧可能有加劇的風險。

美國人事風波再起,美聯儲獨立性地位堪憂


除了美國政府停擺問題,美國政府的人事問題也是困難重重。早些時候美國國防部長馬蒂斯突然宣布辭職。由於馬蒂斯在共和黨和民主黨都廣受尊敬,他的辭職加劇了外界對特朗普全球安全態度的擔憂。很多人認為特朗普在該問題上的做法讓人難以捉摸、獨斷專行,加劇了市場的擔憂情緒。市場人士指出,自特朗普上任以來已經累計有35名官員辭職,美國政府人事頻繁變動所帶來的直接後果就是政策連續性和穩定性失去保障,加劇政府內部的分歧。

與此同時,特朗普與鮑威爾的分歧也難以彌合,有消息稱特朗普正在考慮解雇鮑威爾。而早些時候在美國財長努欽主持的與總統的金融市場工作組的電話會議上華爾街各大投行也加入了落井下石的隊伍,各路大佬開始持續對美聯儲無視金融市場波動繼續“一根筋”加息的做法予以口誅筆伐。

盡管市場人士認為鮑威爾被特朗普解雇的可能性不大,因為這會破壞美聯儲的獨立性,最終打擊投資者對於美元的信心,但是特朗普和華爾街各界的持續施壓可能將導致美聯儲進一步放鴿。CME的“聯儲觀察”工具最新數據顯示,市場對美聯儲2019年至少加息一次的預期不到25%。

芝加哥Bianco Research的總裁比安科(Jim Bianco)表示,由於鮑威爾的影響,近期市場表現為10年來最差。投資者認為他犯了一個巨大的政策錯誤。因此,鮑威爾在華爾街的支持率像股市一樣出現暴跌。如果本周美股持續走低,美聯儲的可信度將面臨真正的麻煩。

盡管今日美股休市,但是從迷你道瓊斯指數期貨看出,該指數仍處於繼續探底的過程中,這或暗示了近日美股開盤後進一步回落的市場表現,進一步降低市場對於美聯儲加息的預期。
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關注下周非農能否如期公布以及可能的數據表現


此前美聯儲官員在講話中措辭明顯轉鴿,包括此前明顯鷹派的威廉姆斯也表示,是否進一步加息將取決於美國的經濟數據,因此市場短時間除了關注美股開盤後的表現,還將關注下周將公布的非農數據。

下周即將公布的非農數據一共有兩個看點,一個是非農數據能否如期公布,另一個具體數據表現如何。

如果因政府停擺導致數據無法如期公布,意味著確認美國政府停擺將持續至1月,或加大邊境牆預算通過的難度,打擊投資者信心進而施壓美元提振金價。

如果如期公布,市場將關注非農數據具體表現,如果符合預期甚至好於預期,可能短時間緩解市場對於美國政府和經濟的疑慮,從而推動美元反彈,進而施壓金價。反之,可能會助推美元的跌勢。

國際金融集團NBF表示,本周多國因聖誕和新年假期休市,重點關注下周將公布的美國非農報告,美國12月非農就業人口增幅料為17.5萬,失業率料持平於3.7%。

市場人士指出,盡管近期市場的恐慌情緒明顯升溫令黃金明顯走高並刷新數月高點,但是美元的跌勢卻沒有市場想象中那般大,美元總體仍維持在96關口上方,因美國的經濟數據仍十分強勁,這對美元形成支撐。如果近期全球經濟數據持續走弱,但是美國經濟數據依然較好,這仍會引導部分資金回流美元,令美元跌勢有限,從而限製金價的進一步上漲。
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英國脫歐大考進入倒計時,梅姨呼籲求同存異能否迎來轉機


隨著1月即將到來,英國脫歐草案將面臨議會大考,這對於英國2019年3月能否順利脫歐將產生決定性的意義。

而就在聖誕節當天英國首相特雷莎·梅表示,英國人不應該繼續強調自己是脫歐派還是留歐派,而應該“找到共同點”。

因此聖誕假期過後投資者需繼續關注英國脫歐進程,特別是內閣會議的結果。此前公布的英國第三季度GDP季率終值為2016年第四季度以來最高,暗示英國經濟到目前為止受脫歐影響相對有限,如果脫歐談判能夠在近期取得進展,或對英鎊形成支撐,削弱美元,進而支撐金價。

技術分析


日線圖上,黃金已經上破了上升通道,短時間上行的走勢明顯增強,如果近日維持在通道上沿1261.89美元上方,有進一步走強的可能。

上方最直接的壓力依然是1278.3美元附近,短時間而言這是一個較強的壓力位,考慮近期美元跌勢有限,短時間上破的可能性不大。

但是如果美元近期有所走軟,預計黃金有進一步上行至1290美元附近的可能。短時間而言預計突破這一點位可能性不大。
黃金交易提醒:警惕美元扮豬吃老虎,黃金多空決戰鎖定下周非農

後市前瞻


因聖誕假期,本交易日並無重要經濟數據。

紐市盤前:日元繼續收到節日大禮,感謝美國政壇亂象頻出

周二(12月25日)歐洲時段,美元指數交投於96.75附近,觸及日內低點96.46,上漲0.17%。此前,美國政治不穩定以及全球股市大跌的擔憂加劇,美元一度走弱,聖誕節裏,市場表現平淡。美元兌日元再度走低,刷新自2018年8月21日以來新低至110.00,最大跌幅超0.4%。因全球股市普遍大跌,支撐了日元的避險需求,美國政治問題反應在了市場中,日本官員稱不希望看到匯率無序波動,有必要將采取一係列措施。

歐洲時段,英鎊兌美元小幅下跌0.2%,交投於1.2680附近。因聖誕節,市場交易平淡,英國議會將於1月2日召集會議討論“無協議脫歐”問題,特雷莎·梅撰文呼籲“脫歐派”和“留歐派”擱置分歧。
紐市盤前:日元繼續收到節日大禮,感謝美國政壇亂象頻出

★近期熱點提要★


1、
周二、周三分別為聖誕節和節禮日假期,歐洲、中國香港、美國等全球多國或地區市場全天休市。原定於周三公布的API和EIA原油數據將分別推遲至周四淩晨5:30和周六淩晨00:00公布,敬請留意。

2、
俄羅斯能源部長諾瓦克:我們的油市評估總體上與沙特和其他國家一致,2018年俄羅斯液化天然氣產量增長70%,2018年年底石油市場將非常動蕩,2019年上半年油價將更穩定,油價低迷因基本面和宏觀經濟因素。俄羅斯將在2019年第一季度按比例削減石油產量。

克裏姆林宮:暫無計劃立即與沙特領導人聯係以解決油價疲軟問題;歐佩克+的減產協議將在未來對油價產生影響;歐佩克與非歐佩克產油國的減產協議對全球油市的影響滯後,協議的影響將隨著時間推進而產生。

3、
美國政治問題反應在了市場中,不希望看到匯率無序波動,將繼續密切關注市場動態,如果市場震蕩加劇,將采取必要措施。市場出現超調,但基本面穩固。央行官員承諾將持續強有力的寬鬆政策來快速實現2%的物價目標,貿易數額可能由於假期而減少。日本市場存在過度的謹慎,本周美元兌日元匯率波動有些大,自上周四以來出現高企的市場波動率。匯市波動引發了股市波動,日元升值觸發了股市大跌。

4、
英國首相特雷莎·梅表示,英國人不應該繼續強調自己是脫歐派還是留歐派,而應該“找到共同點”。現在是時候把分歧擱置一邊,“專注於真正重要的事情”了。由於布魯塞爾方面和本黨內部對她的脫歐計劃持不同意見,梅面臨著一個棘手的2018年。議員們越早達成正確的脫歐協議,我們就能越早重新著手處理這些問題,並建設一個適合所有人的國家;幾乎沒有人預計該協議會得到嚴重分裂的下議院的批準,而包括內閣部長在內的保守黨議員,似乎已開始在可能支持不達成協議的英國脫歐的人和積極反對該協議的人之間產生兩極分化。

5、
意大利總理孔特表示,政府將繼續追求擴張的經濟目標,並堅決表示民粹聯合政府會做完五年任期;預算一開始就顯現明確擴張的信號,即使與布魯塞爾協商後,修改預算,還是堅持這個目標。孔特說,與布魯塞爾進行冗長的談判,導致延後提交最終版本的預算案給議會,引發反對黨批評政府在最後一刻強行通過預算案,參議院在周日淩晨快到3點前通過支出法案,現在送交眾議院表決,預計會在12月31日截止日前獲得最後核準。

6、
蘇格蘭皇家銀行資本市場認為,加拿大10月經濟增長率重回0.3%,受到國際原油期貨及天然氣價格大幅反彈的提振,雖然經濟增長令人鼓舞,但料不可持續;加拿大郵政罷工及國際油價的走軟料拖累經濟增長,此外四季度經濟增長動能令人失望,預計加拿大四季度經濟增長年率料僅為1.1%,2019年一季度這種局面料難改善。

7、
銅一直在為投資者指明全球經濟增長放緩的方向,使銅價有望出現自2015年以來的首次年度下跌,並引發了人們對全球其它市場的質疑;銅市場今年礦難減少…比預期的要少,這導致銅礦產量好於預期;然而,銅價的下跌也因貿易摩擦開始威脅全球經濟增長;盡管這種影響很快在工業金屬價格中顯現出來,但隨著季度報告出爐,它將對股市產生重大影響。鑒於銅在經濟拐點時的預測能力,這表明投資者對股市前景並不十分樂觀。關稅就像巨大的稅收炸彈,要麼轉嫁到消費者身上,降低他們的消費能力,要麼打擊生產商,從而壓低利潤。

8、
據外媒,美國商品期貨交易委員會公布的數據顯示,截至12月18日當周,基金經理淨多頭頭寸增加逾一倍,期貨和期權合約總數達到24,569份,是6月中旬以來的最多看漲押注。隨著金融恐慌情緒加劇,過去一個月約有15.6億美元資金流入貴金屬ETF,位列大宗商品ETF流入規模之首。黃金期貨未平倉合約還在增加。

9、
俄羅斯第一副總理兼財政部長安東·西盧安諾夫向記者表示,俄2018年度預算盈餘將占國內生產總值(GDP)的2.5%;預算盈餘為GDP的2.5%。總體來看,今年不錯,執行了所有預算規定。今年通脹率約為4%至4.1%左右,可能略高於4%。俄財政部全年將為國家財富基金增資4.2萬億盧布(約614億美元),2019年初這一金額將達到6.4-6.5萬億盧布(約935.6億至950.1億美元)。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數交投於96.75附近,日內低點96.46,上漲0.17%。此前,美國政治不穩定以及全球股市大跌的擔憂加劇,美元一度走弱,聖誕節臨近,市場表現平淡。
紐市盤前:日元繼續收到節日大禮,感謝美國政壇亂象頻出
歐洲時段,英鎊兌美元小幅下跌0.2%,交投於1.2680附近。因聖誕節,市場交易平淡,英國議會將於1月2日召集會議討論“無協議脫歐”問題,特雷莎·梅撰文呼籲“脫歐派”和“留歐派”擱置分歧。
紐市盤前:日元繼續收到節日大禮,感謝美國政壇亂象頻出
歐洲時段,歐元兌美元走弱,小幅下跌0.2%,交投於1.1380附近。因聖誕節,市場交易平淡,此前美國政府關門支撐了歐元表現,多頭獲利回吐,意大利總理孔特稱堅決繼續追求擴張的經濟目標。
紐市盤前:日元繼續收到節日大禮,感謝美國政壇亂象頻出
歐洲時段,美元兌日元日內走弱,刷新自2018年8月21日以來新低至110.00,最大跌幅超0.4%。因美元走弱及全球股市普遍走弱,支撐了日元的避險需求,美國政治問題反應在了市場中,日本官員稱不希望看到匯率無序波動,有必要將采取一係列措施。
紐市盤前:日元繼續收到節日大禮,感謝美國政壇亂象頻出
歐洲時段,澳元兌美元小幅下跌,交投於0.7044附近。紐元兌美元交投於0.6732附近。
紐市盤前:日元繼續收到節日大禮,感謝美國政壇亂象頻出
周二,現貨黃金與原油市場均休市,周一現貨黃金再度大漲衝擊1270美元/盎司,而原油再度暴跌,市場擔憂需求疲軟成定勢,難以緩解。

★機構觀點★


摩根大通:2019年歐元兌美元或觸底反彈
① 摩根大通認為,隨著今年財政措施的提振效應消退,美聯儲的緊縮政策限製經濟產出,美國2019年經濟增速料將出現“重大的”放緩,並降至低於歐元區的水平,歐元將從美元的疲軟中獲益,歐洲央行明年晚些時候可能會加息,歐元料從這一前景中獲得支撐;
② 隨著表現出眾的美國經濟逐漸失去動能,美元所受的支撐減弱,歐元兌美元2019初很可能會觸底反彈,並由此啟動升勢,2019年第一季度歐元兌美元可能會觸及1.11的低點,從當前水平下跌2.2%,隨後到2019年底反彈至1.18。

實際利率上升或使得金價在2019年走軟
① 美聯儲在過去三年中已經加息九次,然而,實際利率經通脹調整仍接近於零而。2019年這種情況可能會改變,因為大多數經濟學家預計,由於廉價的石油和汽油以及打折的網上購物,明年消費者價格指數將會下降;
② 盡管價格壓力注定會減弱,但明年的借貸成本預計會上升。美聯儲在2018年12月加息25個基點,但也暗示,2019年可能加息50個基點。如果全球和美國經濟放緩超過預期,美聯儲可能會在上半年暫停加息。然而,如果經濟進一步放緩,可能會導致通脹更大幅度回落。因此,實際利率上升的理由看起來很充分。這對黃金等零收益避險資產來說是個壞消息;
③ 如果在全球經濟出現壓力跡象之際,美國經濟繼續保持強勁勢頭,美元可能會成為一個避風港,這也會分流去向黃金的避險資金。

巴克萊:油氣比暗示油價將會出現有力回升
① 一般而言,石油較之天然氣價格存在著溢價,但是截至11月底,布倫特原油和亨利中心的天然氣價格比率跌至了2009年以來的最低水平;
② 對此,巴克萊銀行在近期的一份報告中表示,石油和天然氣的相對價格影響著整個能源行業各種基礎設施投資的經濟效益,甚至導致相關項目的推遲;
③ 數據顯示,11月美國天然氣的價格一度觸及4.7美元/百萬英熱,較之9月份上漲了60%;
④ 巴克萊指出,從曆史數據看,一般油氣比出現收縮的時候往往會導致項目的延遲,特別是那些本身在這一階段已經處於落後的項目;
⑤ 但是巴克萊表示,油氣比不可能無限製收縮,到了一定臨界值時,該指標將會出現反彈;
⑥ 預計布倫特和天然氣價格的比率到2019年第二季度將從當前的15上漲至27至28,因OPEC+減產的努力一定程度上對油價有支撐作用,而天然氣產量達到創紀錄的水平將導致庫存水平上升因而施壓天然氣價格;
⑦ 巴克萊預計,2019年第二季度布倫特原油的價格將上漲至75美元/桶,而天然氣價格則可能回落至2.67美元/百萬英熱,從而使石油重新獲得對天然氣的強勁溢價。

安本標準投資:看好中國經濟,2019年仍然考慮超配A股
安本標準投資在其2019年投資展望表示,雖然今年A股出現了下滑,但考慮到中國經濟增長模式發生轉變、宏觀風險相對均衡穩定且優質企業的長期投資價格優勢凸顯,2019年仍然考慮超配A股。安本標準投資總監姚鴻耀認為,A股存在明顯的超賣現象。針對人民幣匯率波動下滑和貿易摩擦對A股的負面衝擊,姚鴻耀表示,當前中國經濟增長模式已經發生了變化,出口在國內生產總值中的比重持續下降,主要動力來自於服務業和消費。即使考慮最壞的情況,中國經濟受到的直接衝擊也相對有限。

2019年頂級交易策略:做多黃金/美元
① 一種在2018年失去光澤的避險資產,看來將重新煥發光彩;
② 在利率不斷上升的環境下,黃金曾被視為一種低收益投資而被忽視,如果全球風險成為現實,投資者可能會轉向黃金;
③ 除了投資者逃離圍繞政治不穩定和經濟增長放緩的國際不確定性外,美元不斷貶值和通脹超出預期,可能會提振明年對黃金的買盤;
④ 目前的牛市周期與棒球比賽的第9局類似,經濟低迷可能導致美聯儲在實現經濟正常化的道路上大舉突破;
⑤ 當其他國家的中央銀行準備開始他們自己的緊縮計劃時,這可能會拖累美元,使黃金/美元更有價值;
⑥ 由於勞動力市場日益緊張、關稅成本上升以及可能出台的基礎設施支出法案,工資上漲是通脹過熱的好兆頭——因此,黃金將成為2019年的最大交易機會。

黃金成為資本追逐的香饃饃,三個理由支撐交易員做多

聖誕假期的混亂局面使得黃金成為了對衝基金競相追逐的資產。

近半年來,隨著多重市場風險疊加或延緩美國的經濟增長並加劇美國股市的頹勢,基金經理一直看多黃金。而隨著邊境牆預算問題的發酵並導致美國政府陷入了停擺,這使得過去一個月大量的資金湧入了黃金ETF,約15.6億美元,這是大宗商品ETF中湧入的最大一筆資金。同時數據顯示,黃金期貨未平倉的合約也在持續增加。
黃金成為資本追逐的香饃饃,三個理由支撐交易員做多

截至12月25日,12月現貨黃金的價格已經累計上漲3%,為2017年8月以來的最大單月漲幅。隨著近期美國政府陷入停擺,同時股市大幅下挫,其中納指跌幅超20%已經進入技術性熊市,標普500跌幅也達到了19.8%,逼近技術性熊市,加劇了市場的避險情緒。與此同時,在美聯儲12月20日如期加息後,美元卻出現了一波下跌,進一步加劇了市場對於全球經濟放緩的擔憂。

管理約1.4萬億美資產的Prudential Financial Inc.首席市場策略師昆西克羅斯比表示,市場正在質疑美聯儲與否出現了政策失誤,因為這不僅會導致增長放緩,也可能導致經濟衰退。這在股市中尤為明顯,因為一旦看到大規模的拋售現象,意味著市場的恐慌情緒已經明顯回升,黃金重新成為避險資金的資產配置。

事實上,近期VIX指數的飆升也暗示了市場的恐慌情緒正在進一步回升,刷新了2018年2月9日以來的高點,這都成為了黃金上漲的助推器。
黃金成為資本追逐的香饃饃,三個理由支撐交易員做多

交易員通過這三個方面進一步佐證了他們看多黃金的觀點。

基金投資者


美國CFTC公布的數據顯示,截至12月18日當周,基金經理的淨多頭頭寸增加了一倍以上,增加了24569手期權和期貨合約,這是自6月中旬以來最樂觀的水平。

長期淨多頭頭寸上漲15%至112974手,為三周內第二次出現上漲。

美聯儲


隨著美聯儲12月如期加息,並將明年加息的預測從3次下調至2次後,由於美聯儲的措辭不及市場所預期的鴿派,這使得美股出現了大幅的下跌,因市場擔憂借貸成本的增加將損害經濟的增長。與此同時,外匯交易者將其視作是鴿派的信號,並認為這將導致美元走低。兩個因素疊加推動黃金出現迅速拉升並收至了200日均線上方。
黃金成為資本追逐的香饃饃,三個理由支撐交易員做多

不過,需要注意的是美聯儲加息的意圖最終會對黃金的吸引力產生負面影響,這是因為黃金並非和債券、現金和股票一樣是孳息資產,隨著市場的風險情緒開始消化,黃金可能會走勢承壓。

但是大部分交易員認為,在短期內,隻要投資者不願意將資金投入到美元中來,購買黃金將是一個不錯的選擇。但是隨著利率上高,持有現金在10年內首次出現回報。這意味著市場再次進入熊市,現金將成為一個更好的資產選擇,這是因為即使其他資產普跌,現金2%的收益率還是能夠得以保障的。

美國的不確定性


近期美國國防部長馬蒂斯的突然辭職引發了美國政府的動蕩。與此同時隨著12月24日美國政府停擺進入第三天,黃金延續了近期的漲勢,這是因為目前尚沒有明確跡象顯示,這一趨勢將得到緩解,這使得黃金期貨一度漲幅接近1%。

負責管理超4萬億美元資產的美國資產管理公司資深投資組合經理丹·丹博表示,由於市場利空美元的因素比過去六個月要大的多,因此黃金在2018年下半年經曆了較長時間的跌勢後,黃金期貨未平倉合約開始出現明顯的反彈。
黃金成為資本追逐的香饃饃,三個理由支撐交易員做多

警惕!這次停擺不一樣,股市“慘案”不斷!市場劇震或持續!

美國政府部分停擺已進入第三天,在國會議員們離開華盛頓慶祝聖誕節假期之際,似乎沒有跡象顯示他們著急解決因美國總統唐納德·特朗普要求撥款建築邊境牆而生起的爭端。受此消息影響,隔夜美國股市延續大跌走勢,道瓊斯工業指數大跌近3%,創二十個月月新低,標配普500指數創下曆年平安夜最差表現。

警惕!這次停擺不一樣,股市“慘案”不斷!市場劇震或持續!

與前幾次停擺不同的是,這一次國會和白宮都沒有爭相推動恢複運作。特朗普取消去佛羅裏達州Mar-a-Lago莊園度假的計劃留在白宮,而負責與他協商的國會領袖們則已經放假。

前幾次政府關門都曾讓華盛頓陷入危機模式,夜以繼日地磋商,舉行戰略會議,公開展示姿態。這次就不同了。眾議院和參議院下一次投票可能是在12月27日,但民主黨已暗示雙方還遠遠沒有達成共識。如果沒有共識,許多議員就不會在1月3日新一屆國會會期開始、民主黨接管眾議院之前回來。

“這次停擺很可能會持續到28日之後,等新一屆國會會期開始,”白宮預算主任Mick Mulvaney在“Fox News Sunday”節目上表示。

據觀察,眾議院民主黨領袖佩洛西做出了類似的預測,她在上周六(12月22日)一封致民主黨議員的信中表示:“在特朗普總統公開承諾支持兩黨決議之前,不會在1月份前達成共識,等1月份民主黨主導眾議院後,將迅速通過立法恢複政府運作。”佩洛西可能從1月3日起擔任眾議院議長。

與今年前兩次停擺不同,這次於上周六開始的停擺僅涉及部分聯邦政府部門。2019財年政府可支配支出為1.24萬億美元,15個聯邦政府部門中暫時關閉的這九個部門約占其中四分之一。包括國防、健康和人力服務、退伍軍人事務在內許多最大的政府職能已經獲得可維持到9月份的資金預算。

提醒,在短期內美國政府停擺引發的擔憂可能會在本周持續籠罩市場,這對股市不利,受美股大跌影響,亞太股市也受到拖累,日經225指數周二(12月25日)開盤大跌逾4%,創十五個月新低,自10月份高點以來已下跌超過20%,宣告進入技術性熊市;避險日元獲得市場青睞,一度創四個月新低支撐110.26;現貨黃金本交易日停盤,隔夜則創半年新高至1270.35美元/盎司,需要提防周三開盤補漲的情況出現。

另外,國際油價隔夜也受到美股大跌拖累,美原油一度創一年半新低至42.36美元/桶,雖然本交易日也休市,但如果日內亞洲股市延續跌勢,下一交易日油價存在進一步下探風險。

至於美股的跌勢,預計需要在元旦假期之後才有可能有明顯好轉的機會;單獨從技術面來看,美國納斯達克已經進入技術性熊市,美國標普500指數也處於技術性熊市邊緣,如果沒有重大利好消息的刺激,市場情緒短期很難逆轉。

12月25日財經早餐:美股油價失血不止,避險資產熠熠生輝

周一(12月24日)美元下滑,因對政府長期關閉和股市大幅下挫的擔憂,降低了對美元的需求;受避險需求提振,日元、瑞郎兌美元大漲。金價漲近1%,現貨黃金創近半年新高至1270.35美元/盎司,美股大跌和對全球經濟放緩的擔憂削弱了風險情緒,促使投資者尋求避險。油價暴跌逾6%,創一年多來新低,受經濟放緩憂慮攪動,油價在尾盤大幅回落。
12月25日財經早餐:美股油價失血不止,避險資產熠熠生輝

商品具體收盤情況方面,美國COMEX 2月黃金期貨實盤價格收漲13.70美元,漲1.1%,報1271.80美元/盎司。WTI 2月原油期貨收跌3.06美元,跌幅6.71%,報42.53美元/桶,創2017年6月以來新低;布倫特2月原油期貨收跌3.35美元,跌幅6.22%,報50.47美元/桶,創2017年8月以來新低。

美國股市周一在假期前縮短的交易日中大幅下挫,道瓊斯指數收跌653.17點,跌幅2.91%,報21792.20點;標普500指數收跌65.52點,跌幅2.71%,報2351.10點;納斯達克指數收跌140.07點,跌幅2.21%,報6192.92點。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2527.0110.760.43%
深證成指7392.5654.960.75%
日經22520166.19-226.39-1.11%
納斯達克指數6192.92-140.08-2.21%
道瓊工業21792.20-653.17-2.91%
英FTSE6685.99-35.18-0.52%
德DAX10633.8222.720.21%
法CAC404626.39-67.99-1.45%


周一美國股市在假期前縮短的交易日中大幅下挫,因美國財長召開危機小組會議的舉措,以及其他政治動向令投資者感到不安,將標普500指數推向熊市邊緣。三大股指在聖誕節前一天均下跌逾2%。紐約證交所和納斯達克上市的2600多隻股票連續第三天跌至52周低點,反映出自10年前金融危機最嚴重時期以來,市場從未經曆過如此深度的拋售。標普500指數從9月20日收盤高位回落約19.8%,跌幅略低於通常用來定義熊市的20%門檻。
12月25日財經早餐:美股油價失血不止,避險資產熠熠生輝

美國財政部長努欽周日在股市回落之際致電美國銀行業高層,這些銀行證實,它們有足夠的流動性繼續放貸,而且“市場繼續正常運轉”;投資者表示,財長努欽周一與總統的金融市場工作組(俗稱“跌勢救火隊”)召開會議,可能令投資者在周一承壓,該工作組通常僅在市場出現嚴重波動時才召開會議。

投資者還在努力應對聯邦政府關門,以及有報導稱特朗普私下討論了解雇美聯儲主席的可能性。瑞銀全球財富管理全球交易策略主管Vinay Pande表示,我們今天、昨天和周末看到的頭條新聞都不太好。市場對華盛頓正在發生的事情感到擔憂。面對市場的大幅調整,似乎出現了混亂和不團結,人們沒有發出一致的聲音,我認為這讓市場中的任何人都感到沮喪。

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1269.2212.280.98%
現貨鈀金1244.3812.200.99%
現貨白銀14.7730.1200.82%
現貨鉑金785.84-1.32-0.17%
香港黃金11747.00116.001%
美原油連續42.68-2.91-6.38%


周一金價大漲近1%,現貨黃金創6月25日以來新高至1270.35美元/盎司,因股市下跌和對全球經濟放緩的擔憂削弱了風險情緒,促使投資者尋求避險。High Ridge Futures金屬交易主管David Meger稱,在股市疲弱,以及一係列令市場擔憂的因素,如貿易戰、加息等的影響下,黃金走勢依然堅挺。美股連續第七個交易日走低,美國政府長期關閉和全球經濟惡化的可能性令投資者感到不安。Kitco Metals資深分析師Jim Wyckoff在報告中寫道,在聖誕假期前的避險買入興致,帶動金價小幅走高。
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油價暴跌逾6%,創一年多來新低,受經濟放緩憂慮攪動,油價在尾盤大幅回落。美油和布油兩大指標原油均料在本季度下跌約40%。美國原油期貨價格跌至2017年6月22日以來的最低水平,市場對美中貿易爭端升級給全球增長和原油需求帶來影響愈發感到不安,布倫特原油價格跌至2017年8月17日以來的最低水平。
12月25日財經早餐:美股油價失血不止,避險資產熠熠生輝

由於美國政府關門加劇了人們對經濟增長的擔憂,各類資產市場都面臨壓力。投資者紛紛湧向黃金和公債等避險資產,逃離原油和股市。此外,雖然歐佩克與非歐佩克國家本月達成減產共識,但此舉能否平衡市場仍是未知數,阿聯酋能源部長馬茲魯伊周末表示,歐佩克和盟友們將舉行特別會議來討論這一問題。

外匯


周一美元下滑,因對政府長期關閉和股市大幅下挫的擔憂,降低了對美元的需求。自美聯儲上周三對進一步升息的看法沒有許多人預期的那麼溫和,令市場擔心美聯儲將在美國經濟疲弱之際繼續升息後,美元已經走軟。受避險需求提振,日元、瑞郎兌美元大漲,美元兌日元創8月22日以來新低至110.27。
12月25日財經早餐:美股油價失血不止,避險資產熠熠生輝

美國總統特朗普的預算管理局局長兼白宮幕僚長馬瓦尼周日稱,美國政府部分關閉可能會持續到明年1月,屆時新一屆國會將召開,民主黨人將控製眾議院。同時,美國財長努欽周日與美國六大銀行的領導進行了一係列電話會談,顯然是為了安撫因股市下跌而不安的投資者。美國財政部部長努欽表示,這些銀行領導證實,他們有充足的流動性可進行放貸,還確認他們並未經曆任何清算或保證金問題,市場繼續正常運轉。

這些電話會談無助於安撫股市投資者,他們紛紛逃離股市,尋求在相對安全的美國公債和黃金中避險。Brown Brothers Harriman全球外匯策略主管Win Thin在一份報告中表示,努欽試圖控製一些損失,此舉可能適得其反。市場一直擔心經濟衰退和美聯儲的政策失誤。然而,直到本周末之前,市場對流動性或清算問題並不那麼擔心。在市場緊張的情況下,他們最不需要的是有另一個問題需要擔心。

國際財經要聞


據市場消息,據一位知情人士透露,美國最高的金融監管機構周一在一個倉促組織的電話會議上向美國財長努欽保證,盡管最近市場暴跌,但他們沒有看到市場出現了一場情況。據悉,努欽與美聯儲、證券交易委員會、商品期貨交易委員會、聯邦存款保險公司和貨幣監理署的官員進行了交談。這位知情人士說,監管機構向姆欽通報了他們在政府關門期間監控市場的計劃,以及市場狀況。

周一特朗普發推指責美聯儲,他寫道,我們的經濟面臨的唯一問題就是美聯儲,他們對市場沒有感覺。美聯儲缺乏對市場的認知,不懂得強勢美元。

國內宏觀


國家稅務總局:堅決不收“過頭稅”,堅決落實減免稅政策。近期要重點抓好個人所得稅專項附加扣除暫行辦法的培訓輔導,特別是確保1月初發放工資的納稅人能夠享受到改革紅利。積極配合有關部門做好推動健全地方稅體係等有關改革工作。

社科院發布2019年《經濟藍皮書》稱,根據中國宏觀經濟季度模型預測,2019年我國GDP增長率為6.3%。從定性分析上看,這種預測結果與供給側和需求側兩方面的現實情況相一致。從需求側角度來看,2019年我國投資趨於合理和穩定;消費形勢相對樂觀;出口貿易仍將增長,增速有所回落。

國務院總理李克強12月24日主持召開國務院常務會議,部署加大對民營經濟和中小企業支持,完善普惠金融定向降準政策,加快民企上市和再融資審核,提高知識產權審查效率。

國務院關稅稅則委員會發布通知稱,我國將對700餘項商品實施進口暫定稅率,包括新增對雜粕和部分藥品生產原料實施零關稅,適當降低棉花滑準稅和部分毛皮進口暫定稅率,取消有關錳渣等4種固體廢物的進口暫定稅率,取消氯化亞碸、新能源汽車用鋰離子電池單體的進口暫定稅率,恢複執行最惠國稅率。繼續對國內發展亟需的航空發動機、汽車生產線焊接機器人等先進設備、天然飼草、天然鈾等資源性產品實施較低的進口暫定稅率。自2019年7月1日起,取消14項信息技術產品進口暫定稅率。

國內股市


A股三大股指今日震蕩回升,其中滬指收盤漲0.43%,報2527.01點,日線終結四連陰;深成指漲0.75%,報7392.56點;創業板指漲1.10%,報1284.33點。市場成交量依然低迷,兩市合計成交2133億元;行業板塊多數收漲,5G概念股再度走強,券商板塊表現不佳,跌幅居前。

12月24日,深交所黨委召開中心組(擴大)學習會議,組織中層以上幹部進一步深入學習貫徹中央經濟工作會議上的重要講話精神,就抓好全所學習貫徹落實作出部署。深交所黨委表示,加快推進創業板改革,進一步優化完善創業板發行上市、再融資、並購重組等各項基礎性製度,擴大創業板市場包容性和覆蓋面。

國內產業


明年1月1日起,央行關於非銀支付機構開展大額交易報告的新規施行,支付寶、微信支付這些賬戶5萬元以上的大額交易要上報了。這個通知施行後意味著,個人賬戶的大額交易及流水異常將接受央行監控管理;這之中,不僅僅包括銀行賬戶收支情況、網絡銀行收支記錄,還將包括支付寶、微信支付等非銀支付機構的記錄。

國內樓市


今天舉行的全國住房和城鄉建設工作會議上,住建部指出,明年要以穩地價、穩房價、穩預期為目標,促進房地產市場平穩健康發展。繼續保持調控政策的連續性穩定性,加強房地產市場供需雙向調節,改善住房供應結構,支持合理自住需求,堅決遏製投機炒房,強化輿論引導和預期管理,確保市場穩定。明年,要以解決新市民住房問題為主要出發點,補齊租賃住房短板。人口流入量大、住房價格高的特大城市和大城市要積極盤活存量土地,加快推進租賃住房建設,切實增加有效供應。(央視)