黃金交易提醒:美聯儲鷹派降息隻是噱頭?美元日內失守98關口,黃金仍上看1500

周一(8月5日)現貨黃金先跌後漲,現貨黃金現報1444.04美元,漲幅0.21%。

上周五盡管非農薪資數據小幅回升,但是因三個月平均增長14萬為近兩年的最慢增速,同時國際貿易擔憂情緒發酵因此持續對美元構成壓力,這使得市場消化美聯儲此前鷹派降息的影響,同時日內美元跌破98關口。
黃金交易提醒:美聯儲鷹派降息隻是噱頭?美元日內失守98關口,黃金仍上看1500

同時受國際貿易局勢影響,美國股市持續回落,且美債收益率續刷逾兩年的低點,這都促使資金持續的回流黃金。金拓黃金每周公布的黃金市場調查顯示,14名受訪的分析師中有13名看多本周金價,暗示市場的看多情緒仍持續升溫。短時間關注1445-1450關口壓力,這個位置上方是逾6年高點1453美元附近,中期來看,黃金仍有望上探1500美元。
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非農暗示美國就業市場疲態顯現,國際貿易問題令市場押注美聯儲9月將繼續降息


上周五美國公布的7月非農就業數據略微不及預期,但薪資意外向好。數據公布後,美元小幅反彈後維持下跌的走勢。
黃金交易提醒:美聯儲鷹派降息隻是噱頭?美元日內失守98關口,黃金仍上看1500

對此,AYMOND JAMES首席經濟學家OTT BROWN認為,7月非農報告與預期相差不遠。七月份的增長稍微高了一點,但是前幾個月有向下修正。因此,這一趨勢正在放緩。7月非農報告與美聯儲9月或10月再次降息的預期是一致的。

同時BROWN強調對美聯儲的政策前景來說,更大的問題是貿易問題。而彭博經濟學家伊萊紮·溫格也表示,就業數據突顯出勞動力市場的彈性,但最近貿易緊張局勢的升級,使得趨勢性結果黯然失色。

匯通財經APP認為,盡管薪資數據小幅回升令美元一度出現小幅的反彈,但是因市場認為貿易問題將繼續對美國的就業市場構成壓力。同時從趨勢性數據來看,三個月平均增長14萬是近兩年來最慢的,暗示美國的經濟和就業已經出現明顯的放緩。因此周五的非農數據並未使得市場對於9月降息的預期有所改觀。

蒙特利爾銀行資本市場利率策略師則認為,雖然7月民間就業人數出現反彈,但增長速度仍然溫和。美國二季度勞動力成本增速則創一年半新低,這也是導致美聯儲啟動2008年以來首次降息的最新動力。

Fed Watch數據顯示,目前市場對於9月降息的概率依然接近100%。如果近期基本面沒有明顯的改觀,可能會進一步強化市場對於美聯儲9月降息的預期,甚至不排除美聯儲降息50個基點的可能。
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豐業銀行商品策略師Nicky Shiels表示:“隨著國際貿易緊張情緒,市場肯定會重新評估美聯儲的反應能力。也許美國的數據不那麼重要,它正在變得越來越關注貿易和地緣政治,這為近期的黃金提供了進一步的上行空間。”

美國經濟衰退越發明顯,美股和美債收益率大跌令資金或持續回流黃金


美國7月份ISM製造業PMI數據降至近三年低位,工廠招聘活動低位運行,表明曠日持久的全球貿易緊張局勢,導致三季度初美國經濟增長勢頭進一步減弱。

美國二季度經濟增速為2.1%,經濟學家預計三季度增速將放緩至1.5%左右,主要是去年1.5萬億美元減稅計劃的刺激措施逐漸消退。

同時因國際貿易緊張情緒,美國10年期債券收益率處於持續下滑的過程中,暗示美國經濟衰退的跡象越發的明顯。

目前美國10年期債券收益率為1.830%,仍維持在2016年11月以來低點附近。如果因國際貿易問題導致美國經濟放緩的趨勢越發的明顯,料美債收益率仍有進一步下行的空間。
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市場不必過分解讀美聯儲鷹派降息,經濟周期性疲軟決定了美聯儲仍有降息空間


目前市場對於美聯儲貨幣政策走向的疑慮主要在於此前美聯儲此前鷹派降息的觀點。盡管美聯儲主席鮑威爾暗示,降息並非必然是寬鬆周期的開始,此舉意味著美聯儲下一次降息的時間點可能仍是遙遙無期,除非美國經濟此後出現戲劇性惡化。這令美元一度逼近99關口附近。

但是分析人士認為,市場不必過度解讀鷹派降息。一方面,美聯儲在連續加息後突然轉向降息僅僅隻時隔半年,政策的突然轉向反映了美國經濟基本面的惡化,同時特朗普不斷對美聯儲施壓,這使得美聯儲繼續降息的壓力越發的明顯。

同時這是美聯儲10年來首次降息,而且是在美國經濟出現衰退跡象之際,從此前美國企業公布的二季度財報來看,多數均不及預期。因此美聯儲首次降息後往往是被市場解讀為經濟下行的信號。因此眼下市場應當關注的是美國經濟數據走向以確定美聯儲將會選擇何時再次降息。

金拓黃金調查:幾乎所有華爾街受訪者看多本周黃金走勢


金拓黃金每周公布的黃金市場調查顯示,受訪的14位華爾街人士中有13名(93%)繼續看多黃金,僅有一名分析師看空黃金。

而受訪的870名一般投資者中,有540名,即62%投資者繼續看多黃金,229名,即25%預計黃金將會下跌,剩餘的117名即13%認為黃金將橫盤整理。
黃金交易提醒:美聯儲鷹派降息隻是噱頭?美元日內失守98關口,黃金仍上看1500

MKS交易主管Afshin Nabavi認為,特朗普所造成的不確定性不會很快結束,預計1400美元將成為黃金一個非常重要的支撐水平。目前尚沒有看到黃金上方存在很大的壓力。

Walsh Trading商業對衝聯席主任Sean Lusk表示,他仍看好黃金,中期目標為1445美元。他補充說,股市正面臨一些主要的拋售壓力,他預計部分資金會流入黃金市場。

同時Lusk表示他傾向於買入11月份的1500美元看漲期權並賣出11月份的1560美元看漲期權。


匯通財經APP提醒,本周還需關注周一公布的美國7月ISM非製造業PMI以及周二周三分別公布的澳洲聯儲利率決議和新西蘭聯儲利率決議,同時本周五美國還將公布PPI數據。

強硬派首相上台會讓歐鎊升至平價?面對無協議脫歐風險,期權市場其實沒那麼緊張

6月27日,外匯分析師霍華德(Robert Howard)表示,如果脫歐派領軍人物、被認為英國準首相的約翰遜維持其強硬的脫歐立場,英鎊將遭打擊,而歐元兌英鎊升至平價的可能性將會上升。不過,很多現象並不支持他的這一觀點。期權市場尚未顯示出,市場出現防範脫歐風險的巨大對衝需求,英鎊波動性曲線並未顯示10月底將升至預期峰值的跡象,而約翰遜也不是真的想尋求無協議脫歐。

強硬派首相上台會讓歐鎊升至平價?面對無協議脫歐風險,期權市場其實沒那麼緊張

因無協議脫歐風險,分析師預測歐鎊或升至平價


歐元兌英鎊升至平價的說法,在一定程度上基於這樣一種預期:一旦英國真的無協議脫歐,外國投資者將把大量投資資本撤出英國,從而給英鎊帶來下行壓力。

霍華德援引了英國央行官員卡什亞普(Anil Kashyap)上周的言論。霍華德當時表示:“如果無協議脫歐的可能性繼續存在,約翰遜在保守黨競選中擊敗外交大臣亨特,那麼英國資本外流的風險可能會增加。”

博彩公司Paddy Power目前預計,歐元兌英鎊年底前升至平價的可能性為28%。

自英國2016年投票決定脫歐以來,歐元兌英鎊總體震蕩上升。從日線圖上看,該貨幣對雖然在2019年初出現下滑,但5月份因為特雷莎·梅提出辭職,英國無協議脫歐風險上升而反彈,且在6月26日觸及高點0.8976。

期權市場的表現並不支持歐鎊將升至平價的預測

 
不過,瑞士寶盛銀行卻持有不同的看法。該機構的技術分析師認為,英鎊兌歐元處於長期波動區間的低端,如果能成功守住這一區間,有望反彈至更高的水平。該貨幣對一個主要的支撐區域在1.1136和1.1025之間,因此目前做空歐元兌英鎊變得越來越有吸引力。

雖然分析師霍華德預測歐元兌英鎊可能升至平價,但目前整體外匯市場似乎比較淡定。金融市場定價尚未顯示出無協議脫歐的重大擔憂情緒。期權市場也尚未顯示出,市場出現防範脫歐風險的巨大對衝需求。

荷蘭國際全球外匯策略主管特納(Chirs Turner)表示:“盡管英鎊一路走軟,但期權市場仍不願將無協議脫歐的結果納入計價。”

荷蘭國際還表示,英鎊波動性曲線並未顯示10月底將升至預期峰值的跡象。與2018年末相比,整個曲線的平均隱含波動率要低得多。該曲線利用期權市場數據預測英鎊的波動性。 

盡管約翰遜承諾無論是否達成協議,他都會讓英國離開歐盟。但他也表示,不太可能讓英國冒著巨大風險離開歐盟。

實際上,約翰遜本周早些時候表示,他認為無協議脫歐不是他想要的結果,目前也不認為會出現這樣的結果,而期權市場的表現可能也同意他的這一觀點。

歐元兌英鎊日線圖

強硬派首相上台會讓歐鎊升至平價?面對無協議脫歐風險,期權市場其實沒那麼緊張

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間6月27日16:34,歐元兌英鎊報0.8958/61。

還需謹慎!IMF提高美國經濟增長預測,機構警告美元空頭不可過於自信

國際貨幣基金組織(IMF)上調美國經濟增長前景預估,但警告稱貿易緊張局勢進一步升級或金融市場嚴重下滑必然會對經濟增長構成風險。IMF在其對美國經濟的年度評估中,將今年增長率預測上調至2.6%,比兩個月前的預測高出0.3個百分點。

還需謹慎!IMF提高美國經濟增長預測,機構警告美元空頭不可過於自信

MF總裁拉加德 周四在華盛頓舉行的新聞發布會上說,“美國人有很多值得驕傲的事情。在幾周內,美國經濟將創下有史以來最長的擴張期,“I不過,她敦促美國及包括中國和墨西哥在內的貿易夥伴“迅速”解決分歧, “貿易摩擦中沒有贏家。”

隨著特朗普擴大與貿易夥伴國的貿易摩擦,金融市場出現動蕩。IMF在4月份將全球經濟增長預期下調至金融危機以來的最低點,是六個月來第三次下調預期。IMF表示,今年下半年經濟增長將有所回升,但這是基於貿易摩擦的假設。

根據摩根士丹利的數據,在1995年以來美聯儲啟動的五次政策放鬆周期中,美元指數僅在2002年和2007年走弱。在1995年、1998年和2001年,美元指數都在寬鬆周期開始後的六個月內上漲。

以Sheena Shah為首的策略師周四在一份報告中寫道,“在首次降息後,美元是否下跌取決於市場消化未來進一步降息前景的能力,”如果被證明“隻是在長期加息周期過程中的一次預防性降息”,那麼美元下跌的可能性就會降低。

隨著貿易緊張局勢的升溫,降息預期也日漸升溫。根據遠期合約的價格,利率市場體現出未來12個月美聯儲將降息約80個基點。在外匯期權中,一個主要貨幣兌美元匯率的一個月期風險逆轉自定義指數本周下跌至2018年1月月以來的最低點,反映了投資者防範美元的下跌風險。美元指數周四下跌0.3%,將2019年的漲幅縮小至0.9%。

還需謹慎!IMF提高美國經濟增長預測,機構警告美元空頭不可過於自信

易匯通實時行情軟件顯示,北京時間10:55,美元指數現報97.0494,漲幅0.04%。

原油交易提醒:對衝基金恐慌情緒日甚;沙特暗示特朗普,絕不輕易增產

隔夜原油價格下跌,因美國與墨西哥和中國的貿易爭端加深對全球原油需求疲軟的擔憂,而股市大跌也令原油期貨承壓。對衝基金經理近期加大了能源資產的拋售力度。但沙特油長暗示,下半年繼續維穩市場,則減緩了跌勢。此前特朗普多次要求OPEC增產。
原油交易提醒:對衝基金恐慌情緒日甚;沙特暗示特朗普,絕不輕易增產

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間周二(6月4日)08:27,NYMEX原油期貨下跌0.54%至52.96美元/桶;ICE布倫特原油期貨下跌0.62%至60.88美元/桶。
原油交易提醒:對衝基金恐慌情緒日甚;沙特暗示特朗普,絕不輕易增產
原油交易提醒:對衝基金恐慌情緒日甚;沙特暗示特朗普,絕不輕易增產

兩市上日盤中均創2月初以來新低,分別至52.11美元/桶和60.63美元/桶,終盤分別收跌1.21%和1.39%,但跌幅較之前兩個交易日則明顯收窄。

墨西哥劃出紅線


墨西哥表示,如果本周在與美國總統特朗普政府的會談中,美國提出要墨方接納所有中美洲庇護者的建議,墨西哥將拒絕接受。

墨西哥外交部長馬塞洛·埃布拉德說,一些美國官員讚成將墨西哥指定為“安全第三國”的建議,這將迫使原本想在美國尋求庇護的中美洲人在墨西哥申請庇護,這不是一種選擇。

特朗普政府因移民問題威脅要對墨西哥征收關稅。不過墨西哥外交部長馬塞洛·埃布拉德表示,該國承諾繼續致力於阻止中美洲非法移民越過美墨邊境。

美國國土安全部部長Kevin McAleenan上周日表示,墨西哥應該部署更多的人員來阻止與危地馬拉邊境的偏遠地區的移民,這可能是美國在會談中優先考慮的跡象。

美國和中國之間曠日持久的貿易摩擦已經損害了原油價格,5月份油價創下近六個月來最大單月跌幅。分析師稱,美國原油庫存接近2017年7月以來的最高水平,比五年平均值高出約5%,且美國股市下跌,加劇了原油期貨的跌勢。

Ritterbusch and Associates的Jim Ritterbusch在一份報告中表示:“焦點已經從供應方面轉移到需求方面,美中之間的貿易協定前景未明,關稅對全球經濟增長的負面影響的擔憂現在已轉移到墨西哥。”

墨西哥經濟部長Graciela Marquez在一份聲明中表示,關稅將影響美國所有50個州,並損害兩國的價值鏈,消費者和貿易相關工作。

墨西哥貿易官員上周表示,如果征收關稅,他們會進行報複,盡管他們沒有提供有關回應的詳細信息。而美國商業團體也反對關稅計劃,他們正在尋求法律途徑,挑戰白宮的做法。

沙特暗示:下半年不會增產


石油輸出國組織(OPEC)事實上的領導國沙特阿拉伯近期的言論顯示,OPEC和其盟友將在下半年繼續為穩定石油市場而努力,這幫助抑製了油價的跌幅。相比去年年底錄得的近四年峰值,國際油價已經下跌近20%。

沙特擁有的Arab News報章援引沙特能源部長法利赫:“我們將采取必要措施,在6月之後維持市場穩定。對我來說,這意味著從目前較高的庫存水平上減少庫存。”

分析師表示,近期原油價格下跌可能會鞏固沙特維持減產的意圖,不理會美國總統特朗普多次要求其減產的呼聲。Again Capital LLC的分析師John Kilduff說:“這次拋售勢必再次引起他們的注意,並阻止他們增加產量。”

沙特阿拉伯石油工業消息人士稱,5月份沙特阿拉伯日均生產965萬桶石油,低於減產協議對該國設定的目標上限1030萬桶/日。

俄羅斯油長諾瓦克周一表示,俄羅斯將在6月份把石油產量保持在符合全球減產協議的水平上。並補充道,相較2018年10月份的水平,俄羅斯5月份日均減產31.7萬桶原油。

俄羅斯能源部副部長索羅金周一表示,將如期實施清除Druzhba管道汙染油料的步驟,這些步驟已經在路線圖中列明。到目前為止,步驟正按計劃實施。

對衝基金加速出脫能源資產


由於對全球經濟和石油消費前景的擔憂日益加劇,對衝基金經理已經加大了原油和成品油資產的拋售力度,賣空步伐逐漸加快。

在截至5月28日的一周內,對衝基金經理在六大石油期貨和期權市場上總共賣出了1.22億桶,這是自2018年10月以來賣壓最沉重的一周。

短線支撐阻力


阻力位置:美油:53.07 53.97 54.34 布油:61.74 62.76 63.17 INE:431.1 434.3 445.3

支撐位置:美油:52.10 51.51 50.54 布油:60.65 59.97 58.88 INE:423.2 414.7 409.5

美銀美林:油市尾部風險加大,但需求回升或推動布油上漲至90美元

剛過去的一周油價再次飆升,因中東緊張局勢推動。但是對於國際貿易的擔憂情緒也在一定程度上限製了油價的漲幅。目前油市多空因素交雜,這使得原油的後市走向存在著很大的不確定。

對此美銀美林表示,市場低估了即將到來的尾部風險。該投行指出,國際貿易局勢的變化、國際海事組織限硫措施的影響以及全球經濟的走向的不確定性使得布倫特原油既可能上漲至90美元,也可能迅速跌至50美元下方。尤其是在市場中原油持倉過於擁擠的情況下,一旦方向確立可能導致行情出現一邊倒的局面。
美銀美林:油市尾部風險加大,但需求回升或推動布油上漲至90美元

地緣緊張局勢使得原油近月合約溢價明顯


近幾個交易日美伊的緊張關係是推動油價持續走高的關鍵因素。盡管特朗普對伊朗動武持謹慎態度,但是市場人士認為美伊緊張關係並沒有因此得到有效的緩解,因為美國國家安全顧問博爾頓和國務卿蓬佩奧似乎仍傾向於采取武力措施。

此外,盡管特朗普在16日表示“不希望發生戰爭”之後,伊朗外長和軍方高層也相繼發出了和平信號。但是有消息稱,伊朗仍認為美國將對伊朗發動襲擊並試圖采取一些反製措施。如果這被美國視作是伊朗迫在眉睫威脅的證據。這可能會激化兩國的矛盾。

基於此,美銀美林將近期布倫特原油的價格預期上調至90美元/桶,因目前中東的地緣局有進一步升級的跡象,同時該投行認為這將導致布倫特原油價格將可能超過期權市場目前的定價。

美銀美林指出,布倫特原油期貨目前處於一個明顯溢價的狀態——近月合約的價格明顯的高於遠月合約的價格,這表明當前的市場非常的緊張,因此會推動油價進一步的走高。

限硫措施導致餾分油需求激增,但是製造業疲軟正對需求造成損害


此外美銀美林表示,國際海事組織的限硫措施將會導致中質餾分油的需求激增,這也將會對油價構成一定的支撐。

不過美銀美林指出,國際貿易的緊張局勢仍是限製油價漲勢的重要因素,因為這會對原油需求產生負面影響。該投行指出,在近期國際貿易爭端有所發酵之前,國際原油需求實際上已經開始放緩。在過去的兩個季度平均的需求增量僅為68萬桶/日,遠低於過去5年平均146萬桶/日的增幅,這是因為美國、中國以及德國製造業疲軟的狀況已經開始使得餾分油的需求開始出現下降。

因此如果全球製造業疲軟的狀況以及國際貿易緊張局勢持續,可能會進一步削弱餾分油的需求

國際貿易緊張局勢也對需求造成損害,倉位擁擠可能會加劇油價的波動


因國際貿易的緊張情緒近期一係列負面因素已經開始滲透到消費領域。基於美國國債收益率的模型顯示,未來12個月美國經濟衰退的概率為50%,暗示市場的需求或進一步的下降。

美銀美林指出,如果因國際貿易局勢損害到了市場需求,同時製造業疲軟的狀況進一步傳導至服務業,隨著全球經濟放緩的趨勢越發的明顯,這可能會導致布油跌至50美元/桶下方。

此外美銀美林指出,由於投機者已經購買了大量的原油持倉,可能會進一步放大油價下行的風險。該投行指出,如果美國經濟衰退的可能性加大,那麼部分投資者將可能拋出手中的持倉,這可能會帶動市場的拋售。

不過美銀美林認為,如果國際貿易局勢取得進展,那麼商業信心可能會出現報複性的反彈,這導致的結果就是美元的回落以及全球經濟的強勁增長。美銀美林認為目前全球剛好處於全球商業周期的一個拐點,如果周期性全球需求好轉疊加國際海事組織的限硫措施使得布油上漲至90美元是完全可能的。

總結:尾部風險被低估,警惕油市多空雙殺


總之美銀美林認為市場可能低估了即將到來的尾部風險。

Rapidan Energy Group總裁Bob McNally對此表示,石油市場很少見到如此多的雙向風險。國際貿易和宏觀經濟疲軟可能導致原油價格至少降低15美元,但是中東和委內瑞拉的地緣政治破壞風險加劇可能推動它們上漲相似的數量。

歐元今夏或跌破近兩年低點1.10,想收複失地還要指望美聯儲降息!

5月16日,德意誌銀行分析師薩拉韋羅斯表示,地緣政治風險和全球經濟擔憂情緒支撐美元,歐元兌美元今年夏天可能跌破1.10,投資者可以考慮買入歐元兌美元看跌期權。他認為,歐元區經濟和政治危機打壓歐元,要等待美聯儲降息,美元走軟後,歐元兌美元才有望收複部分失地。

歐元今夏或跌破近兩年低點1.10,想收複失地還要指望美聯儲降息!

分析師稱歐元今年夏天可能跌破1.10,建議買入歐元兌美元看跌期權


德意誌銀行分析師的最新策略報告顯示,因為美元出現複蘇,歐元兌美元未來幾個月可能還有進一步下跌的空間。該分析師建議投資者在今年夏季的幾個月做空歐元。

5月16日,歐元一開始的走勢相對穩定,但在美國費城聯儲公布的PMI指數和一項關鍵的房地產市場調查雙雙出人意料地走高後,美元隨後走高,歐元兌美元因此下滑至1.1171低點,最後收跌0.24%報1.1174。5月17日亞市早盤,歐元兌美元交投於1.1179附近。

美元收複了稍早的跌幅,多數分析師仍預計美元遲早會走低,但美元何時出現拐點的不確定性增加。目前,地緣政治風險和對全球經濟的擔憂預計將繼續支撐美元。 

德意誌銀行分析師薩拉韋羅斯(George Saravelos)表示:“今年初,我們的基本預期是歐洲和美國之間的周期性趨同,但現在正放棄這一觀點。在國際貿易局勢升溫、英國脫歐僵局持續以及意大利預算危機等周期性前景黯淡的情況下,我們預計歐元兌美元今年夏天將試圖跌破1.10,不過跌幅不會太大。 ”

薩拉韋羅斯建議客戶購買歐元兌美元的看跌期權。若歐元兌美元跌破1.10的預測得到證實,這些期權預計將在今年夏季出現上漲,投資者因此有望獲利。

美聯儲降息打壓美元後,歐元才有望收複部分失地


由於歐洲經濟增長預期低迷,歐元的上行空間似乎有限。首先,資本回流歐元區似乎不太可能成為現實,而正是這些資本的流入推動了歐元在2017年的反彈。更重要的是,歐洲債券收益率的絕對水平將保持在非常低的水平。 

此外,國際貿易局勢緊張也削弱了歐元區經濟前景。 一些市場人士擔心,歐元區經濟增長在第二季度下降一半以上,增速從0.4%降至0.1%。

薩拉韋羅斯表示,貿易緊張局勢的再度出現,給全球經濟增長帶來了新的下行風險,德國尤其容易受到這種風險的影響。

德國和歐元區經濟在2018年第三季度出現收縮,盡管自那以來已收複了部分失地,但人們擔心,國際貿易緊張局勢升溫將令歐元區經濟陷入困境。這將進一步破壞歐洲央行的加息計劃。歐洲央行目前的利率仍處於危機時期的低點,並對歐元構成壓力,尤其是歐元兌美元的匯率。歐洲央行的再融資利率為0%,而美聯儲的利率為2.5%。

薩拉韋羅斯表示:“由於歐洲周期性前景如此低迷,我們正將年底歐元兌美元的預期值修正為1.13,但認為其在夏季面臨跌破1.10的風險。”

薩拉韋羅斯和德意誌銀行的團隊表示,投資者可能需要等到美聯儲降息,美元出現走軟後,歐元兌美元才能收複部分失地。金融市場押注這將在年底前發生,地緣政治風險上升將支撐美元。不過薩拉韋羅斯沒有表示何時出現這種情況,隻是表示美聯儲降息將打壓美元。他指出,美元對美聯儲的降息預期一直非常有彈性。在國際貿易緊張局勢加劇的時候,美聯儲降息的風險正在上升。

歐元兌美元日線圖

歐元今夏或跌破近兩年低點1.10,想收複失地還要指望美聯儲降息!

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間5月17日10:40,歐元兌美元報1.1177/79。

國際油價周線料二連陰,美國力爭實現產銷兩旺;期權市場漏玄機,油市長期風險仍偏下行

周五(5月3日),國際油價下跌,周線料連續第二周收低,因美國大幅增加的原油產量,且頁岩油料進入全球市場將變得更便捷。油價長期仍傾向於下行。在過去十年中約92.5%的時間裏,原油虛值認沽期權要比虛值認購期權來得貴。
國際油價周線料二連陰,美國力爭實現產銷兩旺;期權市場漏玄機,油市長期風險仍偏下行

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:44,NYMEX原油期貨下跌0.73%至61.37美元/桶;ICE布倫特原油期貨大跌1%至70.04美元/桶。ICE布倫特原油周線料跌逾2%,美國原油本周迄今已跌近2.5%.
國際油價周線料二連陰,美國力爭實現產銷兩旺;期權市場漏玄機,油市長期風險仍偏下行
國際油價周線料二連陰,美國力爭實現產銷兩旺;期權市場漏玄機,油市長期風險仍偏下行

Sun Global Investments首席執行官Mihir Kapadia稱:“油價下跌,因美國創紀錄的原油產量繼續帶來壓力。”

美國能源信息署(EIA)的數據顯示,美國上周原油產量創紀錄新高,至1230萬桶/日,較上年同期增加約200萬桶/日。美國原油出口量今年首次突破300萬桶/日。

美國石油產量上升,幫助抵消了美國對伊朗和委內瑞拉的製裁,以及中東國家主導的石油輸出國組織(OPEC)於1月份開始的減產。

西歐恢複進口俄羅斯石油


俄羅斯已經恢複通過管道向西歐輸送清潔石油,這也導致油價下跌。因為管道汙染,多個國家上周暫停進口俄羅斯原油。波蘭政府為確保原油供應,還釋放了戰略儲備。

能源谘詢公司Trifecta的主管Sukrit Vijayakar說:“東歐各國已經重新獲得供應,以抵消因汙染而造成的斷供。”

美國頁岩油將更便捷地湧入市場


分析師表示,隨著出口基礎設施的改善,美國原油供應將進一步增加。全球最大的頁岩油產地將與市場建立起更緊密的聯係。

巴克萊首席投資官Will Hobbs稱:“在不久的將來,我們可以看到美國將通過修建新的管道及出口設施,解決二疊紀盆地原油的外輸瓶頸問題。”

長期風險仍偏向下行


盡管今年頭幾個月份出現了上述供給不足而導致油價大幅上漲,但一些分析師表示,原油的長期價格風險偏向下行。

CME集團高級經濟學家Erik Norland表示:“過去十年中,由於頁岩油革命導致美國產量增長130%,給油市帶來了強勁而持續的下行風險。”

他說:“市場觀察家會驚訝地發現,在過去十年中約92.5%的時間裏,原油虛值認沽期權要比虛值認購期權來得貴。換句話說,石油交易商在過去十年中擔心價格下跌的時間,要遠比擔心價格上行的時間來得長。”

美股牛市或迎來“最後一漲”,券商推薦客戶入手短期看漲股指期權

在去年年底遭遇大跌,迫使美聯儲停止了加息進程之後,美國股市三大指數在2019年開年重拾雄風,創下史上最強的一季度表現。但業內機構卻提醒稱,美股在後市可能還有更大的進一步漲幅,投資者不應過度猶豫,以致錯失良機。

在本周給客戶的報告中,摩根士丹利(Morgan Stanley)和美國銀行(Bank of America)強調了股市再次快速走高的可能性。他們指的是所謂的“融漲”,這是投資者在入市較晚時推動的,投資者希望抓住一個積極的勢頭轉變,這往往是牛市後期的一個跡象。

標準普爾500指數今年上漲逾17%,但流入股市的資金卻很少,這表明有一大批投資者有朝一日可能會重新湧入股市。

為了充分利用這一機會,分析師們建議買入看漲股指期權合約,如果股市價格走高,這些合約將獲得回報。股指期權亦作指數期權,是以股票指數為行權品種的期權合約。股指期權相對其他期權來說具有風險小、盈利大的特點。
美股牛市或迎來“最後一漲”,券商推薦客戶入手短期看漲股指期權
美國銀行(Bank of America)建議客戶購買標普看漲期權的短期上漲期權,以便在不需要設定下跌時間的情況下捕捉市場的崩盤。美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的分析師鮑爾(Benjamin Bowler)在本周給客戶的一份報告中表示,之前錯過牛市的投資者正在考慮繼續上漲,還是避免增加風險,以防漲勢接近尾聲。

近期全球經濟出現的複蘇跡象和良好的頭寸狀況表明,美國股市可能還有進一步上漲的空間。美國銀行以2017年末至2018年初為案例研究。他們發現,在美國股市崩盤期間,短期看漲期權將幫助投資者“鎖定利潤”,同時在隨後的崩盤中“限製損失”。分析師鮑爾稱,短期看漲期權也適用於其他一些全球股市。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師安德魯·席茨(Andrew Sheets)在本周給客戶的一份報告中同時表示,隨著股市繼續上漲,投資者越來越對融盤的可能性感到興奮。在溫和的美聯儲政策的推動下,美國股市進一步大幅上漲,數據企穩,投資者頭寸清淡。對於那些擔心自己對更為樂觀的前景調整不足的投資者來說,他認為看漲期權提供了增加β係數的最佳風險調整方法。

股市最近的上漲得益於一些關鍵的風險來源得到了避免。美聯儲的緊縮政策似乎已成為曆史,而美國與其他一些國家的貿易戰似乎接近尾聲。貝萊德首席執行長芬克(Larry Fink)上個月在接受CNBC采訪時表示,他認為美國股市有融漲而不是暴跌的可能性。法國興業銀行(Societe Generale)、米勒·塔巴克等公司也提到了融漲的可能性。

米勒·塔巴克的總經理兼股票分析師Maley強調,如果股市開始快速上漲,人們必須對美聯儲介入一事提高警惕。因為長期來看,融漲對股市沒有積極意義。