日本央行決議前瞻:保持利率和資產購買計劃不變?或重申與政府攜手合作決心

北京時間周四(9月17日)11:00,日本央行公布利率決議,而行長黑田東彥也將在隨後的14:30召開新聞發布會。投資者需要注意,日本央行今年已經放鬆政策兩次,包括設立一項貸款機製,向資金緊張的小企業注資,為兩項大規模政府支出計劃提供補充。央行預計將在利率評估報告中,就經濟、產出和出口給出比7月份更樂觀的看法。日本央行可能會說,盡管經濟形勢依然嚴峻,但有一些好轉的跡象。
日本央行決議前瞻:保持利率和資產購買計劃不變?或重申與政府攜手合作決心

很多分析師預計目前日本央行將暫停加大刺激,因刺激需求的措施可能會讓人們更自由地進入商店,從而有傳播病毒的風險。接受調查的44位分析師中,95%的人表示,日本央行將保持利率和資產購買計劃不變。

隨著金融市場相對穩定,部分經濟學家認為日本央行下一步的舉措是控製刺激措施,而不是進一步放鬆,但多數受訪者認為最早要到明年3月才會看到日本央行政策的變化。

第一生命經濟研究所首席分析師新家義貴表示:“盡管對經濟活動的限製已經放鬆,但在疫情導致的新生活方式之下,有些措施將會繼續下去,可能需要很長時間經濟才能正常化並回到疫情前的水平。”

日本央行料維持政策不變,新政府或令央行更為關注就業


日本央行本周可能強調其準備幫助政府保住就業崗位,支持擔任新首相的菅義偉竭盡全力支撐經濟的決心。分析師預計,日本央行和菅義偉內閣之間的關係不會發生重大轉變。

作為安倍晉三的左膀右臂,菅義偉是安倍推行大膽貨幣和財政政策以振興經濟策略的先鋒。但菅義偉對保護就業的重視,可能促使日本央行在實施貨幣政策時更關注就業市場,即便失業率不在日本央行的正式職責範圍之內。

分析師稱,關注焦點從消費物價通脹轉向就業,現在可能更為重要。菅義偉的一些標誌性政策被認為會令物價承壓,如為發展國內旅遊業而推出的打折促銷活動,以及下調手機資費的提議。

東短研究首席經濟分析師加藤出表示,“受疫情影響,任何實現物價目標的努力都已經暫時擱置,日本央行將專注於流動性供應和信貸寬鬆措施,以幫助企業和勞動者應對疫情。”

周三日本國會正式投票選舉菅義偉擔任新任首相後一天,日本央行將結束政策會議,預計日本央行將維持超寬鬆政策,並給出較7月略微樂觀的經濟評估。

日本央行行長或重申與政府攜手合作的決心


日本央行的法定職責是實現物價和金融係統穩定,但並不像美聯儲那樣,有就業增長方面的目標。然而隨著疫情衝擊經濟,日本央行已經讓政策措施與物價目標脫鉤。央行副行長若田部昌澄本月稍早表示,央行可能需要在引導政策時更多地關注就業問題。

黑田東彥可能會重申,日本央行決心與政府攜手合作,通過大規模財政和貨幣支持來緩衝疫情對經濟的衝擊。但分析師表示,這種“蜜月期”將持續多久尚不確定,因日本央行政策工具匱乏,在面對加大刺激力度的新壓力時難以施展拳腳。

法國巴黎銀行日本首席經濟分析師河野龍太郎表示,如果日元大幅升值並損害日本的出口依賴型經濟,菅義偉可能會施壓日本央行,要求放寬政策,但日本央行將發現很難降息,因為這將損害地區銀行,並有可能引發信貸緊縮。

抗擊疫情的成本不斷上升,也可能迫使日本央行進一步大量購買政府債券,使其更加接近債務貨幣化,並危及其獨立性。

NLI基礎研究所首席經濟分析師Yasuhide Yajima表示, 如果政府保持目前的支出步伐,日本可能很快就會面臨如何持續為其巨額財政赤字融資的問題,這可能會考驗日本央行目前與政府的舒適關係。

太平洋投資管理公司主管MASANAO:日本央行不能獨立退出超寬鬆政策,因為它的貨幣政策已經是政府債務管理政策的一部分。

日本創紀錄的GDP跌幅比初值還要糟糕


周二出爐的數據顯示,日本上個季度創紀錄的經濟萎縮比最初的估計還要糟糕一些,彰顯出在日本努力擺脫新冠疫情造成的滑坡之際,首相安倍晉三的繼任者所面臨的挑戰。

根據內閣府周二公布的數據,在截至6月份的三個月中,日本國內生產總值(GDP)折合年率較前一個季度萎縮28.1%,較最初估計的27.8%更加糟糕。另一份報告顯示,7月份家庭支出降幅再次變陡,較去年同期低7.6%。

日本GDP創出1955年以來最大降幅得到確認之際,其執政黨正準備在下周選出新首相。該國任期最長的首相安倍晉三上個月因健康原因宣布辭職,引領複蘇的領導層出現了一些不確定因素。

據知情人士透露,日本央行可能會在下周的會議上調升經濟評估,暗示日本經濟的滑坡已經觸底,但不會對前景表示樂觀。不過,他們表示,日本央行官員認為現在無需采取進一步的政策行動,因為金融市場穩定,而企業可以獲得信貸。

分析師預計日本三季度GDP會反彈約13%,不足以彌補連續三個季度的收縮。 彭博經濟研究指出,日本經濟可能再也回不到疫情前的規模,因為這場危機進一步推遲了在日本人口減少導致增長長期下降之前需要進行的關鍵性改革。
日本央行決議前瞻:保持利率和資產購買計劃不變?或重申與政府攜手合作決心

德商銀行:預計美元兌日元到年底將跌至104.00


由於美元走軟、低通脹以及日本央行沒有顯著的貨幣政策寬鬆,日元未來幾個月應會走強;預計到年底,美元兌日元將跌至104.00。

此前,由於疫情危機的緩解,避險需求減少,該行認為美元兌日元將升值,但現在由於美元持續疲軟,這種情況不太可能出現。日本通脹料仍處於低位,在長期內對日元構成支撐。此外,日本央行不太可能通過降息或其他重大擴張性措施來抗擊低通脹。

蕭規曹隨?日本新首相菅義偉仍不排除對“安倍經濟學”動大手術

日本內閣官房長官菅義偉周一(9月14日)毫無懸念地在自民黨內部選舉中勝出接任該黨總裁,並將於兩天後正式從安倍晉三手中接過首相職務。而眾所周知,菅義偉是“安倍經濟學”的狂熱擁躉,甚至就在此中深度參與了策劃布局工作,因此市場各界都認為在他的治下,日本經濟政策也將繼續沿襲安倍時代的腳步。

然而,雖然菅義偉將對安倍晉三的政策進行“蕭規曹隨”式的繼續,但這並不意味著他會原封不動了延續所有的政策細節設置。事實上,兩人在一些事務的具體操作風格上顯然有著截然不同之處,對經濟概念的理解也可能大相徑庭,尤其是在危機應對策略之上。因而,日本新政府在產業、貿易及貨幣政策上的新亮點,仍會在此後引發投資者尤為密切的關注。

首先,過去多年來一直倍受爭議的消費稅政策上,菅義偉可能就有不同看法。安倍政府此前兩度上調消費稅稅率,曾被指責是打亂日本經濟複蘇節奏,引發額外的衰退周期之罪魁禍首,因而在這一議題上,就連一些安倍內閣的老臣也一直保持首鼠兩端的姿態。而菅義偉之前作為安倍內閣的主要發言人也是很小心翼翼地盡量避免在政策意見上與首相相左。但上周四,他卻首度發出了自己的聲音,稱面對老齡化與人口萎縮局面,加稅或許在所難免,而之後在周五,他卻又改口稱,至少在未來10年內,可能並不需要把消費稅率從10%進一步上調。
蕭規曹隨?日本新首相菅義偉仍不排除對“安倍經濟學”動大手術
之前,盡管日本政府使出一切解數來挽救該國經濟,其二季度經濟產出仍因疫情衝擊錄得同比28.1%的重挫,為自1950年代以來最大降幅。在此狀況下,拯救起消費需要,已經成了毋庸置疑的當務之急。而之前日本政府兩度提高消費稅,則都造成了經濟隨之衰退的後果,但面對日本政府日漸債台高築之處境,增稅又是一劑不得不吞下的毒藥,而這也留給了接手的菅義偉一個兩難的選擇。

根基日本智庫的預測,到2030年,日本經濟將繼續面臨債務高企,受迫性增稅以及經濟增長遲滯的困境,而眼下的疫情又使得問題變得更加複雜化。在這種狀況下,暫時減稅來重啟經濟信心或許也是一大選項,但素來謹慎的菅義偉顯然不願意冒這個險,而眼下加稅卻又是冒天下之大不韙,這個話題至少應該被拖到原計劃於2021年下半年舉行的下一次大選之後才能提起,而之前,日本防衛相河野太郎還曾據此提議年內立即提前舉行大選,以免夜長夢多。?

但無論如何,從菅義偉過去兩周以來多次發表的講話中,大家也可以聽出其在政策方向上試圖與安倍分道揚鑣的言外之意,尤其是在貨幣政策與銀行業監管問題上,都有著他自身的見解。尤其,在與日本央行互動的前景上,行長黑田東彥作為安倍的寵臣自2013年以來一直任職至今,並始終按照安倍的指示執行著超強力寬鬆的貨幣政策路徑,但菅義偉則暗示,他可能會敦促日本央行在“再通脹”政策上更加有所作為。

之前,黑田曾承諾,若有必要,將采取進一步寬鬆行動,但央行內部官員卻一直擔心負利率可能對中小銀行造成傷害,令日本央行在此政策上一直裹足不前。但菅義偉的看法卻更加激進,他認為,地方性銀行規模過小,而數量過多,才是導致央行政策投鼠忌器的關鍵,因而他主張先對中小型銀行進行合並重組,然後央行就可以大膽地祭出以負利率為首的更強力的寬鬆貨幣政策。這一決策也將進入壓低日元匯率,扭轉疫情期間全球避險資金湧入導致日元被迫性升至,更加損害日本貿易及經濟的這一惡性循環。

但無論如何,要擺脫前任的影響,完全走出自己的政策道路,卻依然不容易,尤其考慮到安倍在任時間之久,在如走馬燈一樣輪換的日本首相名冊中根本就是個異類。因而,在巨大的政策慣性下,菅義偉選擇亦步亦趨仍是大趨勢沒,而在疫情的持續壓力下,他也隻能在具體措施上做出一些微調,尤其是在坐穩首相職位之前,政策上另起爐灶的機會仍然不大。但在未來,一旦菅義偉能夠熬過安倍之前“首相一年一換”的魔咒,大家仍可能看到由菅義偉一手操盤調整的“安倍經濟學2.0”版本,或者幹脆就叫做“菅經濟學”。

日本首相安倍晉三辭職後仍留下經濟改革重擔,“安倍經濟學”前景料多舛


日本首相安倍晉三於上周五(8月28日)稱病辭職,然而,他近8年任期內所貫徹的、旨在複興日本這一全球第三大經濟體的所謂“安倍經濟學”,則依舊是“創業未半”的局面,其未竟事業將交由繼任者繼續執行。因而,兩周後亮相的新任首相人選,就因而格外受到關注。

而之前安倍的左膀右臂、內閣官房長官菅義偉目前被視作是呼聲最高的繼任人選。他本人之前也表示將繼續繼承推動“安倍經濟學”的精神與各項具體操作,並將其發揚光大。而“安倍經濟學”的具體措施則包括大規模貨幣政策寬鬆、強化財政支出以及經濟結構性改革。在目前日本經濟仍然受困於疫情的狀況下,對上述“三支箭”措施的堅守就變得尤為必要,即使安倍的反對者接任,囿於局勢也難以輕舉妄動改變之,繼續“蕭規曹隨”在所難免。

對投資者而言,日本經濟政策至少在相當一段時間內仍將保持穩定和連續,這似乎也可以打消投資者對於日元在此後過快升值的顧慮。事實上,日本曆史上領導人更迭一直頗為頻繁,像安倍這樣能夠連續在任八年之久的首相反而是鳳毛麟角,所以,面對即使出現的變局,投資者有所顧慮在所難免,但這需要大家回過頭來看看,所謂的“安倍經濟學”措施本身是否真的具有合理性與可持續性,有否修正甚至被取代的空間。
日本首相安倍晉三辭職後仍留下經濟改革重擔,“安倍經濟學”前景料多舛
分析師就此指出,到目前為止,“安倍經濟學”充其量隻能說是功過參半,雖然它確實將日本從2008年全球經濟危機和2011年嚴重地震海嘯災難帶來的空前困境中拯救了出來,但是其大部分的目標,卻至今尚未達成。在安倍於2012接任時,日本經濟已經經曆了“失去的20年”,在安倍執政的歲月裏,雖然日本經濟一度恢複增長,但是其峰值規模卻仍離安倍所設定的“600萬億日元”GDP總量目標相去甚遠。

不過,分析人士承認,安倍的經濟改革措施確實相當程度上改變了該國的經濟處境。如果沒有“安倍經濟學”措施,可能日本政府在今年疫情爆發後所面臨的處境會更加糟糕。然而,無論如何,“安倍經濟學”的許多成就,卻也隨著疫情的肆虐而化作烏有。此前IMF曾預計,2020年全年日本經濟將面臨5.8%的衰退幅度。

總體來看,安倍經濟學中最成功的地方要數其推動日本央行所采取的大規模貨幣寬鬆措施。日本央行采取的諸如大規模資產購買及收益率曲線控製等非常規性貨幣政策措施被證實在相當程度上有效,阻止了通縮風險惡化,被成為其他多國央行當前效仿的樣板。而這些措施也起到了提振股市走勢並打壓日元匯價的雙料效果,從而也令依賴出口市場的日本央行獲利頗豐。在安倍的任何內,日資大企業通過擴大其海外業務,大大提升了盈利水平。

然而,大企業增加的利潤卻沒有轉化成薪資的增長,從而令日本家庭支出表現依舊低迷,使其經濟仍面臨內需不足的困境。這意味著“安倍經濟學”並沒有解釋收入增長停滯這一棘手難題,這反過來也讓日本央行的2%通脹率目標成為了空中樓閣,僅僅是結束通縮並不能徹底解決日本經濟的多年痼疾。而今年,疫情引發的經濟危機則令內需進一步受挫,導致日本全境通脹率再度掉回負區間。

與此同時,“安倍經濟學”的另一項措施則是增加政府開支以刺激經濟增長,但這卻與其實現財政盈餘,並在長期期限縮減政府負債規模的終極目標相矛盾。在今年疫情來襲之後,財政赤字問題就變得更加難以令人揪心,赤字進一步大幅膨脹料在所難免。

而在疫情暴發前,日本政府負債水平已經超過了GDP的200%,主要工業化國家中無出其右者,專家因此擔心,債台高築的狀況終將限製日本政府的財政支出能力,並反過來製約該國的經濟增長動能。這勢必將是日本未來的首相們首先要處置的燃眉之急。

此外,在經濟結構改革方面,安倍首相在勸說企業界采取改革行動,並增加婦女、高齡者及外籍勞工在就業市場的比例以緩解勞動力供給日益不足的局面中,也取得了相當的成就。但是在關鍵的結構性改革目標,即提振生產率增速這一點上,卻依舊存在欠缺。事實上,安倍晉三一直沒有把日本國內尾大不掉的公務員機構列為最有必要改革的目標,這令國民感到沮喪和失望,在今年的疫情當中,公務部門的低效率和屍位素餐更是加劇了病毒的傳播,也令安倍政府的支持率受到嚴重拖累。

綜上所述,無論如何,安倍晉三的繼任者都將面對沉重的壓力,去進一步完成其留下的工作,修複日本仍然千瘡百孔的經濟,從而提振經濟增長率,並讓民眾恢複信心。否則,他們可能重蹈安倍之前好幾任首相的覆轍,成為又一批在這個職位上難以坐熱屁股的匆匆過客。

無論安倍的繼任者是誰都將經曆“艱難的一年”!日本央行或當甩手掌櫃,美日料下探至101

上周五(8月28日)安倍意外辭職後,選出下一任領導人是日本政壇需要解決緊迫的“重大問題”。

目前呼聲最高的人選是自民黨前幹事長石破茂,支持率占34.3%,其次是官房長官菅義偉14.3%。安倍晉三則表示,他將繼續擔任首相職務,直到任命下一任領導人為止。他的當前任期要到2021年9月才結束。

Teneo Intelligence的托比亞斯·哈裏斯(Tobias Harris)表示,無論最後是誰當選,接任安倍晉三擔任日本下一任首相的人將面臨“艱難的一年”。

分析人士表示,由於當前經濟前景不明,市場擔心日本再度出現首相頻繁更替的局面,同時繼任者應當如何采取行動才能保證政策的穩定性和連續性。

由於近期日本政壇的不確定性,美元兌日元近期仍總體交投於107下方。加拿大帝國商業銀行分析師認為,後安倍時代日本央行或當甩手掌櫃,政策上進一步保守可能推動日元的匯率進一步走強,而隨著近期美聯儲調整了通脹目標,美元兌日元料下探至101。
無論安倍的繼任者是誰都將經曆“艱難的一年”!日本央行或當甩手掌櫃,美日料下探至101

安倍離任將留下“政治真空”


Teneo Intelligence的托比亞斯·哈裏斯(Tobias Harris)表示,接任安倍晉三擔任日本下一任首相的人將面臨“艱難的一年”。

該分析人士說,在安倍於上周五意外辭職後,下一任領導人需要解決緊迫的“重大問題”。

日本亞洲經濟學人智庫(Economist Intelligence Unit)的分析師Waqas Adenwala周一在一份報告中警告說,安倍的離職風險留下一個“政治真空”。

他說:“與前幾屆政府的不穩定相比,安倍本屆任期的特點是強有力的領導,沒有政治動蕩。但是現在自民黨內部的統一將惡化,因為不同黨派的領導人將試圖從自己的隊伍中提拔繼任候選人。”

據悉,安倍2012年再度當選首相之前,日本在六年內換了六位首相。隨著經濟前景不明,市場擔心日本或再次出現首相頻繁更替的情況。

不過哈裏斯表示,在該國同時遭受衰退和疫情蔓延之際,安倍晉三的自民黨(LDP)將“可能迅速采取行動以選擇新領導人,以確保穩定和連續性”。

安倍表示,他將履行首相職責,直到下一任領導人被任命。他的當前任期要到2021年9月結束。

慶應義塾大學教授穀口智彥(Tomohiko Taniguchi)表示,目前還“很難說”誰會接替安倍成為日本下一任首相。

據日本共同社的一項調查,前日本防衛大臣石破茂是安倍晉三接任首相的最受歡迎人選。這份調查顯示的其他名字還包括內閣官房長官菅義偉,他被稱作是一個眾所周知的“勤奮、勤奮的政治家”,在國內政策上與安倍一起“做了很多事”。

具體顯示,34.3%的受訪者認為是自民黨前幹事長石破茂,占比居首;其後為官房長官菅義偉(14.3%),防衛相河野太郎支持率占13.6%。報道稱,這表明在2018年自民黨總裁選舉中與安倍展開角逐時,憑借黨員等地方票有不錯表現的石破茂頗受期待。此次有關下任首相合適人選的問題列舉了自民黨10名議員的名字。排在第4位的是環境相小泉進次郎(10.1%),第5位是政務調查會長岸田文雄(7.5%)

預計短期經濟政策變化不大


但是牛津經濟研究所的Shigeto Nagai表示,不管誰成功接替安倍晉三,隻要大流行的衝擊依然存在,日本的經濟政策就可能不會“改變”。

Nagai說:“隨著全國大選的臨近,執政的自民黨的任何繼任者別無選擇,隻能繼續采取積極的財政政策來保護弱勢群體和企業免受史無前例的災難,反對派也不會反對。”

同時,預計日本央行將繼續“采取一切措施”的方式來支持企業融資和金融市場穩定。

Nagai說:“至於長期的結構性問題,例如為應對老齡化而進行的財政整頓,現在不是啟動任何新舉措的合適時機。”

後安倍時代日本央行或當甩手掌櫃,美元兌日元料下探至101


加拿大帝國央行銀行分析師指出,在日本首相安倍晉三辭職後,日本央行在政策行動上可能會變得更加保守,並且將不急於介入匯率市場,這可能推動日元匯價進一步走強,尤其是在疊加了美元受美聯儲持續寬鬆預期和美國選情幹擾持續疲軟的大背景之後。

該行認為,日本央行此後將無意堅守此前所設定出的105匯率底線水平,而是在一段時間內對匯價走勢采取熟視無睹態度。在此狀況下美元兌日元在四季度將跌至103,之後在2021年一季度將進一步下探至101。

值得一提的是日內安倍繼任者呼聲最高的日本自民黨前幹事長石破茂表示,不要認為日元越弱越好。他表示利率最終會回歸到正常的水平。
無論安倍的繼任者是誰都將經曆“艱難的一年”!日本央行或當甩手掌櫃,美日料下探至101

外匯周評:鮑威爾引爆匯市“核彈”,美元大跌近1%逼近逾兩年低位;國際貿易局勢改善,商品貨幣“歡呼”飆升

剛剛過去的一周美聯儲主席鮑威爾宣布重大政策調整,宣布對通貨膨脹采取更為寬鬆的立場,更加重視提振美國勞動力市場,整體措辭明顯鴿派,令美元指數重啟跌勢,最低曾觸及92.19,逼近前一周創下的2018年5月以來低點92.12,收報92.29,跌幅約0.97%。

非美貨幣則普遍上漲,歐元兌美元本周上漲0.91%,收報1.1904,逼近逾兩年高位;美元兌日元本周下跌0.41%;英鎊兌美元本周上漲2%,最高觸及1.3356,為年內新高;由於國際貿易局勢出現樂觀消息,商品貨幣漲勢更為強勁,紐元兌美元本周上漲3.09%,逼近一年高位;澳元兌美元本周上漲2.85%,最高觸及0.7367,為2018年12月以來新高;美元兌加元本周下跌0.59%,為連續第七周下跌,最低觸及1.3047,為1月中旬以來最低。
外匯周評:鮑威爾引爆匯市“核彈”,美元大跌近1%逼近逾兩年低位;國際貿易局勢改善,商品貨幣“歡呼”飆升

政策框架裏程碑式調整!鮑威爾強調就業並引入平均通脹目標,美元重啟跌勢


在8月18日美元指數跌創2018年5月以來新低至92.12後,在美聯儲會議紀要鴿派不及預期的背景下,美元指數原本出現了企穩反彈跡象,但本周一開始市場目光便聚集美聯儲主席鮑威爾8月27日在傑克遜霍爾年會上的講話,市場的鴿派預期令美元本周持續承壓,盡管鮑威爾的講話鴿派略微不及預期,曾在盤中給美元短線反彈提供了機會,但整體措辭仍明顯鴿派,而且是裏程碑式的調整,基本確定美聯儲在未來幾年內都將維持低利率,美元最終收跌近1%結束本周。

而且美元指數收盤價逼近逾兩年低位,基本破壞了企穩反彈格局,美元後市仍存進一步下探風險。
外匯周評:鮑威爾引爆匯市“核彈”,美元大跌近1%逼近逾兩年低位;國際貿易局勢改善,商品貨幣“歡呼”飆升
美元指數日線圖)

美聯儲主席鮑威爾周四宣布,將全面調整其在實現就業最大化和穩定物價這兩大目標上的策略,更加重視提振美國勞動力市場,降低對過高通脹的擔憂。

鮑威爾在一年一度的央行會議開始時公布了上述新貨幣政策策略,承諾確保就業水平不會低於就業最大化這一“廣泛和包容性目標”,這是對顯示種族收入差距阻礙經濟增長的研究的認可。鮑威爾稱,美聯儲還尋求讓一段時間內的平均通脹率維持在2%,即通脹在“一段時間內”高於2%來中和通脹在一段時間內低於2%的影響。

這一調整表明,目前已經接近零的美聯儲關鍵隔夜利率可能在未來幾年保持在該水平,因決策者尋求推高通脹。

梅隆銀行首席經濟學家Vincent Reinhart表示,鮑威爾不想升息,這不是什麼新聞,新聞是,美聯儲現在已經把對通脹的容忍程度寫入了其指導性文件。

這一政策轉變可以說是自40年前時任主席沃克爾將聯儲重塑成一支遏製通脹的力量以來最大的一次,當時美國物價螺旋式上漲。

鮑威爾為低通脹、低利率和低增長看似將持續的世界設計的新政策藍圖,將勞動力市場放在了首要位置。鮑威爾表示,“強勁的勞動力市場持續帶來的好處,怎麼說都不為過,這是一個關鍵的全國性目標,除了支持性貨幣政策外,還需要其他一係列政策”。

BK Asset Management外匯策略部董事總經理Boris Schlossberg表示,美聯儲的鴿派政策和美國經濟複蘇乏力都幫助壓低美元。下月充足的美債發行也可能使美元走低。“匯市對美國經濟複蘇的長期影響將信將疑,因此,匯市一直在青睞非美國資產。”

多數經濟數據靚麗,但消費者信心不足,未能給美元提供明顯支撐

過去的一周,美國7月份房地產市場數據、耐用品訂單數據、二季度GDP修正值表現都好於預期,但消費者信心降至六年來最低,未能給美元提供明顯支撐。

房地產市場,美國7月份二手房簽約量增長超預期,達到2005年以來的最高水平;7月美國新屋銷售經季節性因素調整後折合成年率為90.1萬戶,增長13.9%,為2006年12月以來的最高水平。

在汽車需求持續增長的幫助下,美國7月份耐用品訂單增幅達到了經濟學家預期的兩倍多,數據顯示,7月份耐用品訂單環比增長11.2%,超過了6月份7.7%的增幅。

但美國消費者信心在8月份降至2014年以來的最低水平,因消費者對當前就業與經濟形勢持悲觀態度,說明在千百萬人依然失業的情況下,新冠疫情正在越來越拖累經濟。

周二(8月25日)發布的報告顯示,世界大型企業研究會消費者信心指數從上個月修正後的91.7降至84.8。經濟學家預期中值為93。預期指數下跌3.7點,至85.2;現狀指數下降11.7點,至84.2。

這份報告揭示了一場崎嶇坎坷的經濟複蘇,美國人正面對著高企的失業率和未來聯邦刺激方案的不確定性,而新的失業救濟才剛剛開始啟動。信心指標仍遠低於危機前水平,說明了新冠疫情對經濟的創傷深度。
外匯周評:鮑威爾引爆匯市“核彈”,美元大跌近1%逼近逾兩年低位;國際貿易局勢改善,商品貨幣“歡呼”飆升
美元指數周線圖)

此外,美元大選的局勢也令美元略微承壓。雖然美元通常會在選舉結果出來後的幾個月內上漲,但喬·拜登勝選的話可能拖累明年美元的走勢,因拜登呼籲提高對富人的征稅,並增加聯邦支出以刺激陷入困境的經濟。目前拜登在民意調查中領先。

“對民主黨將大勝的預期可能一定上助推了美元走弱和歐元上揚”,三菱日聯銀行的外匯策略師Lee Hardman 表示。 “在選舉前這種走勢是否會持續將取決於拜登和特朗普在競選中的支持率差距”。

美國民主黨與白宮的刺激法案談判仍未取得突破

美國眾議院議長南希·佩洛西和白宮幕僚長Mark Meadows周四(8月27日)就陷入僵局的刺激法案談判進行了三周來的首次交談,雙方依然沒有取得任何突破。這也是本周利空美元的因素之一。

佩洛西說,民主黨不會讓步,白宮和共和黨議員必須提高刺激方案的規模。“當他們準備這樣做時,我們會準備就細節進行談判和討論。”

佩洛西表示,雙方仍陷在“可悲的僵局中”,因為政府不承認專家和科學家都認為必須要提供的財政支持規模。她說,民主黨人願意將3.4萬億美元的刺激法案規模減少到2.2萬億美元。而共和黨人擬議的刺激法案規模隻有1萬億美元左右。

Meadows周三(8月26日)預測, 在9月底前不會與眾議院民主黨人就刺激法案達成協議,而且未來可能需要實施一些權宜措施,以便在10月1日以後繼續為聯邦政府提供資金,避免政府出現停擺。

市場目光轉向就業數據和9月份利率決議

要想獲得美聯儲更具體的指引,投資者可能需要至少等到9月份。預計屆時美聯儲將采用所謂基於結果的聯邦基金利率指引,承諾將利率維持在近零水平,直到通脹率達到特定門檻,比如2.5%。 
     
達拉斯聯儲主席柯普朗周四對CNBC表示,如果通脹率在3%的水平上維持一年,他會感到不安。市場反應表明,至少現在,投資者認為美聯儲對其新策略是認真的。對通脹風險最為敏感的美國最長期公債收益率升至逾兩個月高位,美國股市多數走強,標普500指數和納斯達克指數勢將刷新紀錄收盤高位,美元兌一籃子貨幣持穩。 
     
在本周活動和9月中政策會議結束後,美聯儲官員要到大選後第二天才召開下一次會議。美聯儲對政策框架的評估始於近兩年前,通過公開聽證和研究,探索貨幣政策應如何適應低利率環境。盡管如此,該行是否能夠實現其新的通脹和勞動力市場目標還不得而知。 

高盛首席經濟學家Jan Hatzius稱,周四公布的新變化對美聯儲來說是非常偏鴿派的轉變,但總體來說符合市場預期。新的政策推出了一種通脹彌補元素,但作為一種手段,它的特征是靈活,缺少硬性的公式化套語承諾,聯儲表達了“可能”暗示通脹會在一段時間內“適度”高於2%的意圖。

高盛預計,美聯儲聯儲會在今年9月的FOMC會議上改變前瞻指引和購買資產項目,而不是到11月會議。

國際貿易局勢傳來利好,商品貨幣漲勢最為強勁


美元的大幅下跌,給非美貨幣的上漲提供了強勁的動能,但非美貨幣中漲勢最凶的當屬商品貨幣,這主要是國際貿易局勢出現了極為樂觀的消息,紐元、澳元、加元本周都漲勢驚人。
外匯周評:鮑威爾引爆匯市“核彈”,美元大跌近1%逼近逾兩年低位;國際貿易局勢改善,商品貨幣“歡呼”飆升
(紐元兌美元周線圖)
外匯周評:鮑威爾引爆匯市“核彈”,美元大跌近1%逼近逾兩年低位;國際貿易局勢改善,商品貨幣“歡呼”飆升
(澳元兌美元周線圖)
外匯周評:鮑威爾引爆匯市“核彈”,美元大跌近1%逼近逾兩年低位;國際貿易局勢改善,商品貨幣“歡呼”飆升
(美元兌加元周線圖)

據新華社報道,8月25日上午,中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方就加強兩國宏觀經濟政策協調、中美第一階段經貿協議落實等問題進行了具有建設性的對話。雙方同意創造條件和氛圍,繼續推動中美第一階段經貿協議落實。

該消息改善了市場對國際貿易局勢的預期,因此商品貨幣受到極大的鼓舞,再加上美元的大幅走弱,因而本周商品貨幣漲勢驚人。

其中,加元本周上漲0.59%,為連續第七周上漲,美元兌加元一度創1月22日以來新低至1.3047,收報1.3099;澳元兌美元錄得6月5日以來最大單周漲幅,盤中最高觸及0.7367,為2018年12月中旬以來新高,收報0.7365;紐元兌美元大漲3.09%,盤中最高觸及0.6744,為1月初以來新高,劇烈1月創下的一年高位0.6756僅10餘點;收報0.6743。

安倍晉三辭職消息推升日元避險需求


由於國際貿易局勢的改善,本周日元的避險需求原本極為疲弱,即使美元指數大幅下跌,美元兌日元卻逆勢上漲,一度創逾一周高點至106.95;但隨著安倍晉三因為健康問題辭職的消息傳出,日元的避險需求大幅攀升,令美元兌日元扭漲為跌,從逾一周高點直接跌向逾一周低點,最低觸及105.20,收報105.37,周線下跌0.41%,為連續第二周下跌。
外匯周評:鮑威爾引爆匯市“核彈”,美元大跌近1%逼近逾兩年低位;國際貿易局勢改善,商品貨幣“歡呼”飆升
(美元兌日元日線圖)

日本首相安倍晉三周五(8月28日)表示,隨著健康狀況惡化,他將辭去首相職務;將履行職責至繼任者被任命為止。

分析師指出,因為所謂的安倍經濟學自2013年以來一直壓製日元,安倍的辭職,給日元提供上漲動能,而且安倍與美國總統特朗普之間的關係穩定了美日關係。這是一個正面因素,或者說是對美元兌日元的支撐,安倍辭職後,美日兩國關係可能生變的可能性升高,這將逐漸成為一個不穩定因素,推升日元的避險需求。

DRW Trading策略師Lou Brien表示,由於存在一些不確定性,你看到日元走強,安倍經濟學一直是影響較大的經濟策略之一。

加拿大豐業銀行貨幣策略師指出,日本央行的定量和定性貨幣寬鬆計劃是“安倍經濟學”的一部分,這解釋了為什麼日元在有報道稱安倍計劃辭職後出現反彈。日元是一種傳統的避險資產,市場對政策不確定性的擔憂會促使日元升值。

穆迪指出,日本首相安倍晉三辭職增加了“安倍經濟學”可否實現的不確定性,預計2020財年日本政府赤字將擴大到安倍執政初期的水平。
外匯周評:鮑威爾引爆匯市“核彈”,美元大跌近1%逼近逾兩年低位;國際貿易局勢改善,商品貨幣“歡呼”飆升
據日本媒體預測,安倍的辭職可能會對已經因新冠肺炎疫情推遲至明年的東京奧運會造成實質性影響。雖然東京奧運會能否在明年順利舉辦,最終將由國際奧組委決定,但安倍在與國際奧組委的溝通中扮演重要角色,他的辭職無疑會對奧運會的成功舉辦蒙上陰影。

不過,富士通研究所(Fujitsu Research Institute)首席經濟學家Martin Schulz也指出,不知道誰將在9月份接替安倍晉三,但所知道的是,安倍經濟學,即非常強大的量化寬鬆貨幣政策,寬鬆的財政政策,甚至是大力推行的財政政策,以及細微的微觀改革幾乎100%可能會繼續下去。

後市前瞻


接下來的一周,市場風險事件和經濟數據較多,投資者需要加強風險控製和倉位調整,首先是美聯儲副主席克拉裏達等多位美聯儲官員將發表講話,或將為美聯儲9月份貨幣政策會議提供前瞻指引,其次是有中、美等大國製造業PMI數據、歐元區通脹和就業數據,尤其是美國8月份非農就業報告都將在接下來的一周公布,此外,澳洲聯儲還將公布利率決議。

另外,接下來的一周,投資者還需要留意新冠疫情、新冠疫苗、美國大選、美國救濟方案、國際貿易局勢、日本政局和英國脫歐的相關消息,一旦出現新的重大變動,都可能會對市場產生巨大的短線影響,需要予以警惕。

日本“安倍時代”或終結?基本決定辭去首相一職!美元兌日元跳水逾60點,日股大跌近3%

近日安倍晉三的身體狀況牽動著整個日本政壇,有關他是否會因健康原因而計劃辭職的消息一直是市場關注焦點。據日本廣播協會電視台周五(8月28日)報道,安倍晉三因為自身健康原因,已基本決定辭去日本首相一職,將在今天傍晚舉行記者會見進行詳細解釋。

受該消息影響,避險情緒推動日元大幅走高。美元兌日元短線跳水逾60點至106.11,刷新日低。歐元兌日元一度短線跳水70點,從兩周高點回落;英鎊兌日元也從近半年高位回落,一度短線下挫70點。
日本“安倍時代”或終結?基本決定辭去首相一職!美元兌日元跳水逾60點,日股大跌近3%美元兌日元1分鍾走勢圖)

繼有關日本首相安倍晉三因身體原因將會卸任的消息後後,日本股指紛紛驟跌,抹去早前漲幅。日本東證指數一度下跌1.6%,早前上漲1.3%;日經225指數一度下跌2.7%,刷新兩周低點,早前上漲0.7%;MSCI亞太指數下跌0.4%,此前上漲0.5%。

分析師表示,如果安倍晉三下台,則日元可能會升值,因為所謂的安倍經濟學自2013年以來一直壓製日元。安倍晉三現任執政的自民黨領導人,任期將於明年9月結束。在過去65年的大部分時間裏,該黨是日本的執政黨,自民黨領導人幾乎一定能夠擔任首相。調查顯示,自民黨大幅領先反對黨。

值得注意,在該消息出來前,美元兌日元盤中一度創兩周高點至106.95。之前美聯儲更加重視提振美國勞動力市場,並提升對高通脹的容忍度,這一新策略推升了美債收益率,對日元形成打壓。但對安倍健康狀況的擔憂引發了圍繞他的領導能力及對美日經濟關係影響的更廣泛顧慮。而當安倍將辭職的消息傳出,美元兌日元短線大幅跳水、

分析師還指出,安倍首相與特朗普總統之間的關係穩定了美日關係。這是一個正面因素,或者說是對美元兌日元的支撐,包括安倍經濟學都利空日元,但安倍若辭職,美日兩國關係可能生變的可能性升高,這將逐漸成為一個不穩定因素,推升日元的避險需求。
日本“安倍時代”或終結?基本決定辭去首相一職!美元兌日元跳水逾60點,日股大跌近3%

安倍晉三打破連續執政紀錄


8月24日,日本首相安倍晉三連續執政的第2799天,成為曆史上連續執政時間最長的首相。此前,這一紀錄的保持者是他的外叔祖父、前首相佐藤榮作,為2798天。

但同樣在8月24日,安倍再次前往東京慶應大學醫院進行檢查。此前8月17日,他曾前往該醫院進行了約七個半小時的體檢。現在對於安倍身體狀況的擔憂越來越多,外界一度猜測,他將辭職,繼任者的人選已有若幹個。

安倍首次出任日本首相是在2006年的秋季,時年52歲。因支持率大降和身體原因,他於一年後匆匆辭職。2012年9月,安倍再次當選自民黨總裁,同年12月再次出任首相,一直執政至今。

即將召開新聞發布會


自2012年上任以來,安倍一直力推前所未有的貨幣寬鬆政策和靈活的財政政策以重振經濟——這一政策也被稱為“安倍經濟學”。另外,他還努力與美國總統特朗普建立個人關係,同時尋求平穩推進日本與其他貿易夥伴的關係。

安倍之所以能夠成為日本任期最長的首相,一個重要原因就是執政黨自民黨對他沒有公開的異議。據共同社報道,隨著自身健康狀況成為公眾的焦點,安倍計劃在北京時間周五下午4點舉行新聞發布會討論他的健康狀況,這將是他6月份以來首次長時間公開講話。

此前日本官方一致否認安倍晉三即將辭職的傳言


日本自民黨幹事長二階俊博否認了有關首相安倍晉三即將辭職的猜測

據日本共同社報道,日本首相安倍晉三將於周五(28日)下午5時(北京時間下午4時)在官邸召開記者會,就其健康狀況作出說明。預計他將表明繼續擔任首相的意願。安倍晉三本月17日和24日到慶應大學醫院就診,由於他被“潰瘍性大腸炎”慢性病糾纏已久,近日一再入院檢查,他的健康狀況乃至政治前途引起大關注。最新傳言指安倍晉三可能暫退幕後,但自民黨高層強調:“雖然其宿疾似乎惡化,但現已逐漸恢複。不可能辭職”。

最高助手表示日本首相安倍晉三將做滿自民黨領袖的任期

日本首相安倍晉三的最高助手說,安倍應該能夠做滿任期剩下約一年的自民黨領導人職務,最近他前往醫院就醫引發外界對其健康的質疑。

71歲的內閣官房長菅義偉周四表示,他預期安倍會以適當的方式說明自己的健康狀況。NHK報導,安倍周五將舉行自6月以來首次完整的新聞發布會,屆時他將討論抗疫政策以及自己的健康狀況。

當被問及安倍能否承受對體力要求很高的工作再一年時,菅義偉說,“當然能”,安倍有時需要連續數週到議會的委員會列席。菅義偉說,他會沒事的。他又說,未看到安倍的狀況有變化。

自從安倍晉三在2012年第二次接任首相以來,菅義偉一直與安倍緊密合作,幫助他連續贏得六次全國大選。安倍晉三的健康問題引發了自民黨的接班問題,菅義偉被視為可能的角逐者。

下一任日本首相


筆者此前曾論述,若安倍晉三因健康問題而辭任,下一任日本首相可能會對貨幣政策在內的所有政策進行調整,但不會有大刀闊斧的改變。雖然一些潛在候選人在安倍任期內可能有所保留,但是在管理這個全球第三大經濟體的問題上,政策可能仍會很大程度的保持連續性。具體可進一步回顧《安倍晉三頻現健康狀況!若決定辭職,誰會成為下一任首相?日本一係列政策恐面臨調整》一文。
日本“安倍時代”或終結?基本決定辭去首相一職!美元兌日元跳水逾60點,日股大跌近3%

安倍晉三頻現健康狀況!若決定辭職,誰會成為下一任首相?日本一係列政策恐面臨調整

周三(8月26日),若安倍晉三因健康問題而辭任,下一任日本首相可能會對貨幣政策在內的所有政策進行調整,但不會有大刀闊斧的改變。

自2012年上任以來,安倍力推前所未有的貨幣寬鬆政策和靈活的財政政策以重振經濟,這一計劃也被稱為“安倍經濟學”。他還努力與美國總統特朗普建立個人關係,同時尋求平穩推進與日本其他貿易夥伴的關係。

安倍之所以能成為日本任職時間最長的首相,其中一個原因是執政黨自民黨對他的公開異議甚少。雖然一些潛在候選人在安倍任期內可能有所保留,但是在管理這個全球第三大經濟體的問題上,政策可能仍會很大程度的保持連續性。
安倍晉三頻現健康狀況!若決定辭職,誰會成為下一任首相?日本一係列政策恐面臨調整

三菱日聯摩根士丹利證券的高級經濟學家Hiroshi Miyazaki表示,“考慮到當前的經濟情況,尤其是疫情之後,除了繼續采取積極的財政政策和寬鬆的貨幣政策,幾乎別無選擇。如果新任領導人想顛覆經濟政策,將導致日元上漲、股市下跌。這些大家都不想看到。”

據共同社報道,安倍計劃在周五舉行新聞發布會,屆時會討論他的健康狀況,這將是他6月份以來首次長時間公開講話。

安倍成連續任職最久日本首相,疫情防控為當前最重要課題


據報道,23日,安倍晉三首相連續在任時間達2798天,與佐藤榮作創下的曆史紀錄持平。8月24日,安倍晉三首相連續在任時間將創下曆史最高紀錄。安倍首相的自民黨總裁任期持續至2021年9月底,剩餘任期還有1年多,面臨的課題包括疫情防控和修憲等。

安倍當前將新冠肺炎疫情防控對策列為最重要課題,如今仍面臨第二波疫情來襲的風險。原定於2020年舉行的東京奧運會和殘奧會推遲至2021年夏舉行。屆時奧運會能否舉行不僅取決於日本國內疫情,還與國外疫情蔓延形勢息息相關。

安倍首相提出安倍經濟學重振經濟,第二屆內閣成立以來,他外訪達81次之多,提高了存在感。內閣支持率長期保持在50%以上。但是新冠肺炎疫情蔓延後,風向發生變化。

報道稱,安倍首相8月17日在醫院接受健康檢查。有人認為,安倍首相健康狀況不理想。安倍晉三沒有說過將會辭任,但2007年時因為長期病痛而不得不放棄首相一職。

以下是他最有可能的繼任者


石破茂,63歲,前防衛大臣

直到2021年才會舉行全國大選,因此新的自民黨領導人在此期間可接替安倍晉三擔任首相。民意調查顯示,石破茂是選民認為接任的最佳選擇。他所支持的經濟政策比安倍政策更加民粹主義,並在4月份的一次采訪中表示,太多財富握在股東和公司所有者手中。他還對日本央行貨幣政策的可持續性表示懷疑。

國際方面,石破茂一直與安倍保持一致,努力保持與亞洲鄰國穩定關係。不過與安倍相比,對於修改日本和平憲法,石破茂更為猶豫。

河野太郎,57歲,現任防衛大臣

日本現任防衛大臣河野太郎畢業於喬治敦大學,會講一口流利的英語,他在本月初接受《日經新聞》采訪時表達了與所謂的“五眼”情報聯盟密切合作的意願。

2017年,河野太郎敦促日本央行製定策略,退出超寬鬆貨幣政策。他還支持削減成本的政策。今年他取消了部署美國公司洛克希德馬丁的陸基“宙斯盾”彈道導彈防禦係統的計劃,理由是要達到日本的安全要求會有調整成本,此舉贏得選民好感。

即便日本再度陷入通縮,日本央行依舊按兵不動


由於新冠疫情對國內消費和勞動力市場造成衝擊,日本可能在未來三年內再度陷入通縮。隨著新冠疫情影響加深,日本可能會有更多中小企業申請破產,推高銀行明年的信貸成本。

疫情迫使日本央行更加關注銀行業出現問題的風險,因為這意味央行無法輕易降息。預計GDP將需時5年左右才能恢複至疫情前的水平。核心消費者通脹在三年內維持在零值以下。日本央行已經將其政策與2%的通脹目標分離,這意味著將不會采取支撐價格的行動。

大華銀行分析師稱,美元兌日元後市料有進一步上行壓力,短線走勢目標上看107.00,因日本央行可能被迫強化寬鬆力度,同時美元避險買需依舊存在。

相關分析師指出,日本首相安倍晉三的健康狀況日益受到質疑,可能面臨再度被逼宮辭職的壓力,同時在執政的自民黨內部也提前掀起競逐接班人身份的卡位大戰,而這可能令日本的防疫及經濟政策在此後也面臨更多變數。

截止北京時間16:36,美元兌日元報106.23,日內跌幅0.15%。

日本刺激經濟豪售2萬億美元債券,央行被迫成為接盤俠!日元或因此承壓,美日突破106後有望延續反彈

8月20日(周四),市場分析師Masaki Kondo和 Chikako Mogi撰文稱,日本債券發行量的激增正在給收益率帶來壓力,來自全球基金的需求跟不上供應,這都加強了日本央行購買更多債券的理由。 

日本刺激經濟豪售2萬億美元債券,央行被迫成為接盤俠!日元或因此承壓,美日突破106後有望延續反彈

日本為刺激經濟加大債券發行,迫使央行加大購買量


日本3個月期國債收益率上周升至-0.06%,上一次達到這一水平是在2016年初日本央行推出負利率政策之前。來自全球基金(通常是最大的買家)的需求跟不上供應,促使日本央行加大購買力度。

日本政府2.2萬億(兆)美元的經濟刺激計劃令債券供應大增,本財政年度的債券發行量料增加近三分之二。盡管以曆史標準衡量,借貸成本仍處於低位,但收益率的上升可能會影響到曲線的其他部分,並加重日本沉重的債務負擔。

如下圖所示,雖然美國3個月債券收益率下滑(紅線),但日本3個月債券收益率變化不大(黑線)

日本刺激經濟豪售2萬億美元債券,央行被迫成為接盤俠!日元或因此承壓,美日突破106後有望延續反彈

瑞穗證券高級市場經濟學家末廣徹Toru Suehiro稱:“鑒於下個財政年度的債券發行可能會減少,日本央行可能會認為,隻要不影響收益率曲線控製,它就可以讓市場吸收供應。”

全球基金無法消化過剩的日本債券供應


日本政府將截至2021年3月財年的債券發行計劃提高至212.3萬億日元(約合2萬億美元),以實施日本首相安倍晉三所說的全球最大的刺激計劃。據悉,短期國債幾乎占了增量的四分之三。

全球基金一直未能消化過剩的債券供應,盡管它們加大了購買量。 如下圖所示,日本短期債券的數量超過外國投資者的需求量

日本刺激經濟豪售2萬億美元債券,央行被迫成為接盤俠!日元或因此承壓,美日突破106後有望延續反彈

日本證券商協會的數據顯示,第二季度外國投資者平均每月債券淨購買量為20.8萬億日元,高於上年同期的17.5萬億日元。

根據日本央行的數據,截至3月底,日本負收益率的國債中有三分之二以上由全球基金持有。這些投資者以極低的負利率從日本同行借入日元,同時借出美元,賺取額外的收益率。但近幾個月美聯儲充足的美元供應限製了這些溢價。

自8月12日日本央行將日購額增加1萬億日元至3萬億日元以來,日本的短期國債收益率一直在下降。

三菱日聯摩根斯坦利證券公司的資深市場經濟學家Naomi Muguruma稱:“債券收益率上升是因為基本面對外國投資者不利,考慮到負利率政策,日本央行不能容忍債券收益率的持續上升,這就是為什麼其增加了購買量。”

當地銀行也擁有這些債券,貸款機構可以用它們作為抵押,從央行獲得日元和美元貸款。

日興證券的利率分析師Souichi Takeyama稱,銀行對短期債券的抵押需求下滑,所有這一切都歸結到日本央行是否會增加購買量,以壓製債券收益率的上升。 

提醒, 為了刺激經濟,日本發行更多債券,日本央行購買意味著要印出更多的錢,這將令日元承壓。此外, 美國國會兩黨的“暫時性共識”令風險情緒回暖,美元兌日元目前已經突破106,後市有望進一步上行。

日本刺激經濟豪售2萬億美元債券,央行被迫成為接盤俠!日元或因此承壓,美日突破106後有望延續反彈

美元兌日元日線圖)

北京時間8月20日9:35,美元對日元報106.11/13。