疫情期間生產停滯現金流通卻增加,專家擔心美歐市場日後將面臨通脹衝擊波

在新型冠狀病毒凶猛來襲,令全世界經濟遭遇猝不及防打擊之後,各國央行今年以來正被迫全力采取措施,祭出超常寬鬆貨幣政策措施來在艱難時刻為經濟保駕護航。然而,這卻又引發了投資者對於“大水漫灌”式政策刺激行動可能誘發通脹的顧慮。

然而,在疫情改變了全球經濟的運行節奏之後,業內資深觀察人士卻面對日後可能出現在發達經濟體的高通脹前景提前發出了警告。尤其是在一整代年輕交易者都對高通脹時代的交易策略甚為陌生的背景下,通脹率的一旦抬頭,將會令金融市場感到措手不及,並進入引發全面的混亂局面。

雖然,現階段各國央行擔心的仍是疫情期間消費情緒惡化帶來的額外通縮壓力,因此其貨幣政策水龍頭隻能保持全開而無法關緊,但未來卻可能物極必反。在金融市場蓄水池無法容納之後,過剩的貨幣將衝向實體經濟,引發物價連環上漲浪潮。尤其,考慮到本輪經濟危機的成因與以往並不盡相同,不是傳統上因為生產過剩帶來的需求相對不足,而是生產和消費活動同時無法進行,所以,在疫情平息,報複性消費需求湧現,而生產庫存卻無法及時跟上之時,一輪通脹衝擊波就可能隨時駕臨,而無節製放水的貨幣政策則會對此推波助瀾。
疫情期間生產停滯現金流通卻增加,專家擔心美歐市場日後將面臨通脹衝擊波
雖然,從表面上看,各發達經濟體公債收益率持於低位的狀況,似乎顯示通脹還離大家相去甚遠,尤其在歐元區,如果按負利率債券的實際收益水平換算,那麼通脹率在未來30年中都不可能達到2%的目標。然而,這卻是因為在經濟風險期間市場恐慌性買入固定收益資產所致,這也導致既有的預判公式面臨失效。分析師就此表示,由於本輪全球經濟危機的模式是“史無前例”的,因此其後繼演變也無法使用既有經驗來類比推算。

尤其,歐美各國政府此番親自下場,向待業工人代為支付薪酬,為企業提供貸款,並豁免寬限了部分稅收項目,這使得超額數量的現金進一步流入金融市場。而另一方面,停工停產卻使得全社會的商品和服務實際產出大打折扣。在市場上有了更多的錢和更少的商品時,物價會發生怎樣的變化,這似乎是個經濟學啟蒙教材上的經典入門知識點……

而通脹暫時沒有爆發的原因,則是企業和消費者在疫情尚未遠離時把資金暫時儲存了起來以應對隨時可能出現的不時之需,而不是立刻將其花費在投資和消費領域,這使得流通現金量暫時減少,然而,這部分的資金最終仍會在疫情緩解後開始流出,走向其應有的去處。

雖然,部分經濟專家舉出了日本陷入長期通縮的例子來證明,在民間儲蓄率居高不下的狀況下,政府不斷擴大流動性注入的做法並不會激發起高通脹,但是分析人士相信,在歐美市場的文化背景下,儲蓄率上升料仍隻是暫時現象,蓄積的消費能量料仍有大概率會重新得到釋放,這意味著提防通脹的這根弦,在此後仍需時刻繃緊。

一旦美歐市場出現超預期的高通脹,甚至重演1970年代的“滯脹”困境,那麼黃金將成為投資者資金保值的必然去處,這意味著金價漲上2000美元或成為大概率事件。與此同時,因特殊文化背景仍能維持低通脹水平的日元也將成為匯市的最大贏家。

日銀維持利率不變,但措辭相對悲觀!聚焦抗疫,特別貸款計劃擴大至約110萬億日元

北京時間周二(6月16日)日本央行決議維持利率不變,與市場普遍預期相符。此次投票結果為8:1,片岡委員希望修改政策利率指引。午後14:30,日本央行行長黑田東彥召開新聞發布會。決議公布後,日經225指數期貨漲幅擴大至5.1%。

美元兌日元小幅走強約30點,現報107.64。因日本央行確實擴大了其緊急抗疫注資計劃,規模從75萬億日元增加到110萬億日元,這令日元匯價小幅承壓。但日本央行相對悲觀的措辭仍令市場情緒總體謹慎,這遏製了市場拋售避險日元的衝動,因而,美元兌日元匯價短線仍將在30日均線切入位107.72處面臨較強阻力。
日銀維持利率不變,但措辭相對悲觀!聚焦抗疫,特別貸款計劃擴大至約110萬億日元美元兌日元5分鍾走勢圖)

決議顯示,日本經濟將暫時處於嚴峻形勢,謹慎關注疫情影響,因其對日本和海外經濟影響的不確定性很高。隨著新冠疫情的影響消退,日本經濟可能改善。

日本央行明確表態,將無上限地提供充足的日元、外匯資金。預計短期和長期利率將維持在當前水平或更低水平,繼續支持企業融資,穩定市場,如有必要將采取更多的措施。

隨著日本出口和產出銳減,資本支出增速明顯放緩。另一方面,就業和收入狀況都出現一些疲弱趨勢,私人消費大幅下降。為此,日本央行下調當前通脹預期,CPI同比變化可能暫時為負,並將繼續積極購買ETF、和JREITS。

日本財務大臣麻生太郎指出,日本央行在貨幣供應量增加中扮演重要角色,央行在4、5月份的政策決定產生了結果,因為貨幣供應量數據顯示了同比增長。

日本央行利率決議一覽:
① 資產購買:維持資產購買,特別貸款計劃約110萬億日元,通過市場操作和信貸安排注資的規模可能從目前的75萬億日元增至110萬億日元;
② 利率水平:維持利率不變,預計短期和長期利率將維持在當前水平或更低水平;
③ 通脹預期:下調當前通脹預期,CPI同比變化可能暫時為負;
④ 穩定金融市場:將無上限地提供充足的日元、外匯資金。
日銀維持利率不變,但措辭相對悲觀!聚焦抗疫,特別貸款計劃擴大至約110萬億日元

日本央行緊急會議如期維穩,推出新貸款計劃,但未追加大規模刺激

日本央行在周五(5月22日)舉行緊急政策會議後宣布,維持10年期國債收益率目標在零水平左右,維持政策利率在-0.1%不變,同時敲定了行長黑田東彥上個月要求員工擬定的貸款計劃的細節。加大力度支持企業融資,將從6月份開始啟動新的貸款計劃。

日本央行緊急會議如期維穩,推出新貸款計劃,但未追加大規模刺激

日本央行緊急會議如期維穩利率


日本央行維持貨幣政策設定不變,維持10年期國債收益率目標在零水平左右,維持政策利率在-0.1%不變。

推出新的小企業貸款計劃,新的融資措施規模約為30萬億日元


日本央行決定6月開始新的借貸項目,以0%的貸款利率提供最多1年的資金,加上先前的貸款計劃以及公司債和商業票據的購買規模,日本央行表示疫情應對措施的規模目前總計已達到75萬億日元

新的貸款計劃價值約30萬億日元,以支持在疫情期間陷入困境的小企業,但沒有增加大規模刺激措施。該計劃不會像美聯儲的Main Street貸款計劃那樣向企業提供直接援助。

相反,它會通過商業銀行和其他金融機構引導資金流入企業。該計劃將向金融機構提供無息貸款,然後就貸出的資金向他們支付0.1%的利息,從而鼓勵金融機構向企業放款。

該計劃旨在增加對受新冠疫情打擊的中小型企業的放貸,將根據政府的利率和無擔保貸款計劃進行貸款,還將針對受疫情影響的中小型企業的非政府支持貸款。

日本央行將把抗疫貸款計劃的貸款期限由3個月延長至6個月。把抗疫貸款計劃提供貸款的市場操作,將從6月至8月每月進行兩次,調整為從9月起每月進行一次。 

日本央行還將其為抗擊病毒影響而采取的一係列措施的最後期限延長了6個月,至2021年3月。這些措施包括加速購買公司債券。

此前剛剛發布的政府報告顯示日本核心消費者價格指數(CPI)自2016年以來首次轉為負值,加劇了對通縮可能卷土重來的擔憂,並表明日本央行未來可能需要進一步采取行動。

就目前而言,日本央行的側重點已經轉向預防破產、挽救就業以及防止經濟衰退演變為金融危機。

前日本央行官員、現任三菱東京日聯銀行策略師的關戶孝洋表示,“貸款計劃顯示,日本央行現在的首要任務是企業融資。這種措施可能不會讓市場感到震驚,但可能會得到銀行的理解,並對企業構成支持。”

黑田東彥將不會召開記者會,將於6月19日發布紀要


日本央行稱,行長黑田東彥將不會召開記者會,將於6月19日發布5月22日利率決議的會議紀要。

日本央行4月連續第二個月放鬆貨幣政策,增加購買風險資產並承諾無限量購買公債,以抗擊疫情影響。黑田東彥上個月指示工作人員研究新的貸款計劃,目標是幫助受到疫情衝擊的中小企業。

日本財務大臣麻生太郎表示,對日本央行針對中小企業的貸款計劃表示讚同。考慮到與海外經濟的關係,很難預測日本經濟前景。

市場反應


基於日本央行最新舉措以及風險厭惡情緒,日元繼續吸引買盤,決議公布後,美元兌日元小幅走低,截止發稿,交投於一線107.59。
日本央行緊急會議如期維穩,推出新貸款計劃,但未追加大規模刺激

三大利好加身日元躋身G10貨幣翹楚,避險買需旺盛,警惕美日跌向104

周一(5月18日)分析人士稱,如果資產管理公司的倉位可以作為參考的話,今年日元兌美元的升值幅度將更大。截止發稿,美元兌日元交投於107.18附近。

三大利好加身日元躋身G10貨幣翹楚,避險買需旺盛,警惕美日跌向104
雖然日元並沒有真正實現大幅升值,但今年每個月日元都在上漲,其1.5%的升值幅度使其成為10國集團中唯一升值的貨幣。緩慢且穩步的升勢似乎鼓勵了實體貨幣基金增加看漲日元賭注。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新數據持倉數據顯示,實體貨幣基金已連續五周增加日元淨多頭倉位,截至5月12日止當季日元淨多頭倉位為47181口,規模為2012年11月以來最大。

在新冠病毒疫情全球大流行引發的全球市場動蕩中,日元避險魅力綻放,同時也受益於市場的預期,即美聯儲史無前例的貨幣寬鬆政策和增加美元供應的措施將削弱美元

除了這兩種因素在發揮作用外,市場對貿易大國間緊張局勢加劇的憂慮,也成為投資者尋求日元避險的又一個導火索

加拿大帝國商業銀行全球市場駐東京的金融解決方案部門主管Ko Haruki表示,主要的風險規避因素是,今年是美國大選年,可能促使特朗普采取強硬外加措施。盡管避險情緒升溫可以同時提振美元和日元,但國際貿易緊張局勢往往會給日元兌美元帶來更大的升值壓力。

此外美國貨幣市場對美聯儲明年降息至零以下可能性的預期猶存,該因素也打壓美元兌日元。盡管美聯儲主席鮑威爾上周警告稱,沒有考慮采取這樣的舉措,但他並未完全排除未來將負利率作為一種選擇的可能性。

Haruki表示,非日本用戶持續做空美元兌日元,暗示他們押注美元將在較長期內走疲,因市場幾乎不存在美國經濟複蘇的樂觀預期。

技術面來看,短線美元兌日元仍存在向下測試測試105的可能,因匯價在看跌通道內持續走低。

三大利好加身日元躋身G10貨幣翹楚,避險買需旺盛,警惕美日跌向104

不過周一公布數據顯示,日本第一季度季調後實際國內生產總值(GDP)季率初值下降0.9%,預期下降1.1%,前值下降1.8%。日本政府表示,日本第一季度GDP標誌著日本GDP連續第二個季度陷入收縮。日本低迷的經濟增長前景可能在一定程度上限製日元上行空間。

三菱東京日聯銀行:宜做空美元兌日元


三菱東京日聯銀行分析師認為,美聯儲采取激進貨幣政策後,美元兌日元風險仍偏下行,建議做空該貨幣對,目標104.00,止損109.00。

美聯儲積極的政策回應幫助降低了美元兌其他傳統避險貨幣日元和瑞郎上漲的風險,導致美聯儲的資產負債表規模迅速擴張至近七萬億美元,不過隨著金融市場壓力有所緩解,近期全球投資者風險情緒有所改善,這在更大範圍內抑製了日元的表現。

該行預計最近風險情緒的改善將受到經濟數據以及解封進程緩慢的考驗,如果金融市場狀況再次惡化,日元將是最大的受益者,日本央行最新的寬鬆政策本身不足以不足以扭轉日元強勢。

北京時間14:50,美元兌日元報107.19/21。

日銀一鴿到底?維持利率不變但加大寬鬆刺激、無限量購買國債;美日短線下跌20點

因為新冠疫情,為期兩天的政策會議縮短為一天。北京時間周一(4月27日)11:00,日本央行公布利率決議,並召開發布會並發表經濟展望報告。該央行將基準利率維持在-0.1%不變,將10年期國債收益率目標維持在0%附近不變,但是進一步放寬貨幣政策。

本次會議收益率曲線控製的決定投票比例為8:1,委員片岡剛士持反對意見。美元兌日元短線下跌20點至日內低點107.330,跌幅0.16%。
日銀一鴿到底?維持利率不變但加大寬鬆刺激、無限量購買國債;美日短線下跌20點美元兌日元5分鍾走勢圖)

決議顯示,日本央行調整前瞻指引,擴大放貸計劃,擴大貸款項目以應對疫情。該央行允許無限量購買國債,以此取代目前80萬億日元的購買目標,增加購買公司債和商業票據,取消了購買每種公司債券的上限。

日本央行在前瞻指引中移除價格動能,如果疫情擴展日本經濟將需要更多刺激措施。經濟和物價風險均傾向下行,必須密切關注企業和家庭增速預期以及金融係統的發展。

日本央行接下來將活躍於長期債券和短期債券購買,進一步主動購買國債和國庫券,短期和長期國債收益率依然維持當前水平或更低水平。將對利用其貸款計劃的金融機構在日本央行持有的經常賬戶的未清餘額收取0.1%的利息。

日本央行將積極購買ETF和房地產投資信托基金(J-REIT),購買公司債的期限延長至5年,購買至多20萬億日元公司債。將考慮為小型企業提供進一步支持措施,將使每個發行人購買的商業票據和公司債券的最高金額分別提高到5萬億日元和3萬億日元。

受疫情影響,日本風險傾向於下行,未來發展“季極度不明朗”。日本通脹預期出現疲弱跡象,即使病毒傳播消退,消費欲望也不會輕易增加。

隨著經濟改善,通脹可能逐步加速,可能避免金融風險加劇經濟下行壓力的局面,正考慮向銀行提供資金的新選項,告知員工製定新措施向銀行提供資金。

GDP增速方面,日本2020財年GDP增速預期為-5%至-3%,此前為0.9%;2021財年GDP增速預期為2.8%-3.9%,此前為1.1%;2022財年GDP增速預期為0.8%-1.6%。

核心通脹方面,日本2020財年核心通脹預期為-0.3%,此前為1.0%;2021財年核心通脹預期為0%至0.7%,此前為1.4%;2022財年核心通脹預期為0.4%至1%。

日本央行季度報告顯示,預計到下半年全球新冠疫情蔓延將逐步減弱,圍繞日本經濟前景的不確定性非常高。日本央行的預測是基於家庭,企業和未來增長預期不會大幅下降的假設,難以預測居家令等疫情防控措施的影響。

言辭激烈!黑田東彥給經濟拉響警報,日本央行下調國內所有地區經濟評估

周四(4月9日),日本央行發布關於地區經濟形勢的季度櫻花報告,下調了對所有9個地區的評估。這是一段時間以來日本銀行首次同時下調對所有地區的評估,再次表明冠狀病毒正在對日本和其他國家造成廣泛破壞。

為緩解新冠疫情對經濟造成的衝擊,日本內閣會議7日通過曆史最大規模經濟刺激計劃,總額達108萬億日元。該方案將與日本政府新財年補充預算案一起於近日提交國會審議,力爭本月內通過。
言辭激烈!黑田東彥給經濟拉響警報,日本央行下調國內所有地區經濟評估

就在幾個小時前,日本央行行長黑田東彥在對央行分行經理們發表講話時給日本經濟拉響了警報。首相安倍晉三本周宣布東京和大阪等合計占到日本經濟產出一半的都府縣進入緊急狀態。周四早些時候,愛知縣知事要求首相將該縣納入到新冠疫情緊急狀態令下。

9大地區均下調評估,經濟形勢面臨強大下行壓力


日本央行在調查中表示,“所有9個地區都下調了之前的評估,主要是由於新冠疫情的影響,並報告其經濟形勢疲弱或面臨強大下行壓力。”

日本央行下次會議將於4月27日至28日舉行,屆時還將發布最新季度經濟預測。如果該行不像美聯儲上個月那樣放棄預測,那麼數字可能會很可怕。

黑田東彥給日本經濟敲響警鍾


日本央行行長黑田東彥在一次講話中以對他而言異常激烈的言辭給日本經濟拉響了警報。他在東京對央行分行經理們發表講話時表示,新冠病毒疫情的蔓延正在對日本的經濟產生嚴重影響,經濟前景極為難料。

其間他提及了出口、旅遊、消費者支出以及工廠生產的全面疲軟。此外,始終閉口不談價格問題也使其此番講話非同凡響。曆史經驗表明,有意回避價格問題可能會頗有深意。

黑田東彥對分行經理發表公開講話時通常會就通脹前景發表評論,而評論中所言也會與已經發布的政策聲明如出一轍。2015年1月的一次講話中他沒有提及通脹問題,當月晚些時候日本央行便下調了前景預期。
言辭激烈!黑田東彥給經濟拉響警報,日本央行下調國內所有地區經濟評估

按照既有日程,日本央行會在4月27-28的政策會議上發布最新價格和經濟前景預期。屆時大幅下調預期的可能性很大,尤其是考慮到首相安倍晉三本周已宣布部分地區進入緊急狀態後就更是如此。緊急狀態所覆蓋地區的經濟產出占到日本經濟總產出的一半。

日本央行此番也有可能像美聯儲3月份那樣根本不發布預期。前日本央行首席經濟學家早川英男上周接受采訪時說,當前這種形勢下太難作出有意義的預期了。

私營部門分析師們眼下認為,本季度日本經濟會出現兩位數的萎縮。這樣的結果無疑會使價格上行勢頭受到傷害,而這種在日本經濟經曆了十多年的通縮後終於出現的上行勢頭正是黑田東彥多年來一致竭力想要維係的東西。
言辭激烈!黑田東彥給經濟拉響警報,日本央行下調國內所有地區經濟評估

高盛:在緊急狀態之下日本經濟本季將萎縮25%


據高盛,即使采取了創紀錄的刺激方案,但是在安倍晉三首相宣布東京、大阪及日本其他部分地區進入緊急狀態之後,日本經濟本季度仍將邁向萎縮創紀錄的25%。

高盛的經濟學家Naohiko Baba和Yuriko Tanaka在周三的報告中寫道,雖然留在家中的呼籲沒有法律約束力,但仍將導致消費支出以季環比折年率計算減少25%,並進一步減少企業支出。他們還預計本季度出口暴跌60%。

這些經濟學家說,鑒於大多數措施並不具有法律效力,並且公共交通、金融服務和食品商店仍在繼續,日本的措施與歐洲和美國實行的封鎖措施的尺度不同。但預計緊急狀態的明確聲明能夠顯著地改變個人、企業主和活動組織者的行為,預計人們的行為方式將發生變化,包括更多暫停營業,以及人們大量減少在家外活動。

日本宣布進入緊急狀態,分析師稱疫情給了日本經濟“最後一擊”,美日有望上探110關口

周二(4月7日)日本首相安倍晉三宣布進入緊急狀態,以抗擊主要人口中心的疫情蔓延,並公布了一項他描述為世界上最大的旨在減輕經濟打擊的刺激方案。

盡管日內美元兌日元因美元遭遇小幅拋售而走低,但是目前較日內低點反彈逾30點,因日本宣布緊急狀態,可能會進一步打擊日本經濟,短時間對日元構成壓力。

目前美元兌日元已經在200日均線獲得了支撐,隻要維持在108.30上方,美元兌日元走勢就依然完整,如果日內在60日均線108.90上方確立支撐,預計美元兌日元將測試110關口。
日本宣布進入緊急狀態,分析師稱疫情給了日本經濟“最後一擊”,美日有望上探110關口

日本宣布進入緊急狀態


周二(4月7日)日本首相安倍晉三宣布進入緊急狀態。

緊急狀態期從4月7日起,為期一個月,將覆蓋大阪,神奈川、埼玉、千葉、兵庫、福岡以及東京。進入緊急狀態的地方首長,有權直接采取任何防疫緊急措施,包括要求居民留在家中。

安倍晉三在其防疫特別工作組的會議上宣布了此事,這是這項決定得以生效的程序之一。預料他將在隨後的新聞發布會上提供更多詳細信息。

安倍表示,根據專家的計算,如果所有人都努力將人際接觸減少至少70%(可能的話,甚至減少80%),那麼新增病例在兩周內將達到頂峰,病例就有望開始減少。

安倍呼籲人們充分合作並避免外出,並補充說,一旦不需要該措施時,他將迅速取消緊急狀態。

緊急狀態令使地方官員可以采取措施,例如下令取消活動,限製學校和電影院等設施的使用,以及征用建築或土地作為醫療設施等。緊急狀態令是在公眾和醫學界施加壓力之後發布的。與日本的許多法律一樣,違反指令者沒有罰則。不過,企業很可能會通過關閉商店和餐廳予以配合,預計會有更多居民留在家中。

刺激計劃占日本年度經濟產出的20%,遠高於其他國家


除了宣布緊急狀態,另一個重大舉措是他的內閣還敲定了價值108萬億日元(相當於日本經濟產出的20%)的刺激計劃,以緩解疫情對世界第三大經濟體的影響。

這一舉措超過了美國總統特朗普製定的刺激計劃占美國產出的11%,以及德國計劃的5%。

安倍晉三表示,直接財政支出將達到39萬億日元,占經濟總量的7%,是日本在2008年雷曼兄弟破產後支出的兩倍多。

分析師:疫情給了日本經濟“最後一擊”


日本進入緊急狀態並出台史無前例刺激措施正值疫情在日本蔓延,且日本經濟數據進一步走壞之際。

據日本放送協會消息,根據日本各地的地方自治團體和厚生勞動省通報的數據,截至當地時間7日上午十點,當天新增感染者8人,累計新冠肺炎確診病例達到4100人。目前日本國內感染新冠肺炎患者的死亡人數為97人。

同時日本央行家庭季度調查顯示,68.4%的家庭預計一年期通脹將上升,低於去年12月的73.3%,日本家庭景氣指數跌至2012年12月以來最低水平。

分析人士指出,隨著政府加強對疫情的應對,日本經濟體係的一半將進入緊急狀態,加劇了人們對本季度產值將下降多達20%的疑慮。

日本經濟研究中心(JCER)資深研究員Jun Saito表示,自2018年末以來,日本經濟已經開始放緩,而當時國際貿易緊張局勢的影響因2019年10月消費稅上調而進一步加劇。

他說:“我認為疫情給經濟帶來了最後一擊,”他重申了日本將走向“非常嚴重的衰退”的觀點,這很可能是由於需求和供應的衝擊。

此外推遲舉行今年的奧運會和殘奧會等決定對日本經濟造成了“進一步的下行壓力”。Saito表示,與其試圖刺激經濟,不如現在需要的是一攬子政策,以“防止經濟自由下滑”。

美元兌日元維持在108.30上方就有測試110一線的可能


盡管因美元承壓,日內美元兌日元小幅走低。但是因此前全球幾個疫情最嚴重地區均出現新增病例增長放緩的情況,這令市場的擔憂情緒有所緩解,削弱了日元的避險買需。

而隨著日本宣布進入緊急狀態也對日元構成了部分壓力,這也將對美元兌日元構成支撐。

總體而言美元兌日元在經曆了此前三個交易日較大的上漲後,短時間在200日均線上方獲得了支撐,隻要維持在108.30上方,預計美元兌日元將維持偏多的走勢。

日內若美元兌日元能夠在60日均線108.90上方確認支撐,預計美元兌日元短時間將有測試110關口的可能。
日本宣布進入緊急狀態,分析師稱疫情給了日本經濟“最後一擊”,美日有望上探110關口

北京時間18:35,美元兌日元現報109.11,跌幅0.11%。

東京奧運會確認推遲一年+日銀強化寬鬆基調,美元兌日元劍指112

在此前六個交易日連漲後,周三(3月25日)美元兌日元暫停漲勢,於111下方震蕩整理,美聯儲推出無限量購債計劃(QE)後,美元漲勢暫歇,導致美元兌日元走低。不過美國國會接近就2萬億美元經濟刺激方案達成協議提振市場風險情緒,隔夜歐美股市大漲,道指更是暴力拉升逾11%,削弱了日元的避險買需,此外東京奧運會確認延期,市場擔心日本經濟遭到重創,損失或超3萬億日元,美元兌日元後市料繼續走升。

東京奧運會確認推遲一年+日銀強化寬鬆基調,美元兌日元劍指112

東京2020奧運會將推遲至2021年舉辦


國際奧委會與東京奧組委發表聯合聲明,確認“東京2020奧運會”將推遲至2021年舉辦,意味著在現代奧林匹克124年的曆史中,東京奧運會成為首屆在和平年代未能如期舉辦的奧運會,也是受歐美國家的新冠肺炎疫情衝擊的全球最大活動。對已準備了7年時間的東京和日本來說經濟損失巨大。據日本媒體報道,延期舉辦帶來的直接經濟損失將超過3萬億日元。

最新消息顯示,國際奧委會和日本首相安倍晉三同意不取消奧運會。日本奧委會主席稱,希望通過一年的準備,奧運會將成功舉辦。由於需要重新設置資格,所以奧運會推遲兩年是困難的。奧運會因疫情影響推遲一年是合理的,推遲兩年會增加一些運動員的負擔。希望通過一年的準備,奧運會將成功舉辦。奧運會推遲的決定比預期更快做出,在奧運會的前景變得明朗以後,是時候為比賽做積極準備了。

日本內閣官房長官菅義偉表示,國際奧委會將就奧運會時間問題作出最終的決定,特朗普“完全”支持推遲奧運會。奧運利益相關者從現在開始考慮額外的成本負擔,正準備出台讓日本經濟重回正軌的措施,恢複經濟需要采取大力的措施,尚未向讚助商和政府尋求進一步支持措施,日本已經向國際奧委會提供精確的信息。

日本經濟再生大臣西村康稔表示,要采用創新和大膽的方案來支持經濟,奧運會延期後希望支持入境旅遊、區域經濟。

推遲一場規模巨大、耗資不菲和組織安排極其複雜的體育盛事,日本政府、國際奧委會以及國際社會都將面臨前所未有的考驗。日本財務大臣麻生太郎近日表示,奧運會每隔40年就會出問題,東京奧運是被詛咒的奧運會。

2020年東京奧運會的延期,意味著眾多讚助商的相關權益也大幅推遲,很多面向東京奧運會的前期投入也可能變成無用功。根據國際奧委會發布的公開數據,2020年東京奧運會的國內讚助商共分為3級,其中包括15家金牌合作夥伴、32家官方合作夥伴、19家官方支持商,總計66家讚助商,讚助總額超過33億美元,對於本土舉行的奧運會,日本國內企業表現出非常高的熱情。

日本央行會議紀要:必須加強貨幣寬鬆以阻止企業和家庭信心的惡化


稍早日本央行公布了3月16日貨幣政策會議委員意見摘要,必須加強貨幣寬鬆以阻止企業和家庭信心的惡化。該到政府支持經濟的時候了,鑒於新冠病毒在全球範圍內的傳播,其對日本經濟的影響可能是長期和巨大的,考慮到歐美國家的新冠病毒可能造成的巨大影響,即使海外經濟複蘇,日本經濟也可能繼續停滯不前。

此外日本央行在未來提供2萬億日元的政府證券回購和提供4千億日元的政府證券回購。

未來幾周美元兌日元仍可能試探112及上方點位


大華銀行認為,未來幾周美元兌日元可能仍試探112及上方點位。盡管匯價突破上周五(3月20日)高點111.50,但在觸及111.59水平後迅速回落。上漲勢頭開始出現疲態的早期跡象,但隻有跌破108.50強支撐位,才表明已經構築短期頂部。在此之前,還不排除再次向112.20高點推進的可能性。

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北京時間10:50,美元兌日元報110.96/98。