金價日高小幅回落,歐洲央行溫和態度緩和恐慌,但FED降息預期始終支持金價維持強勢

周四(6月6日)紐約時段盤中,現貨金價自日高小幅回落4美元,日內金價最高曾升至1338.19美元的高位。歐洲央行決議的基調較預期更加溫和緩和了市場認為全球經濟放緩的憂慮情緒,這施壓金價略有回落。不過全球貿易緊張局勢和美聯儲降息預期始終支撐金價,使得金價維持強勁升勢。

金價日高小幅回落,歐洲央行溫和態度緩和恐慌,但FED降息預期始終支持金價維持強勢

歐洲央行的溫和態度緩和了市場恐慌情緒



周四歐洲央行公布了最新的利率決議,讓市場意外的是,歐洲央行並未如預期推出更多的寬鬆措施,而是上調了通脹和經濟增長預期,這緩和了本周以來市場對全球經濟放緩的恐慌情緒,對金價構成壓力。

歐洲央行上調了今年GDP增速與通脹預期,下調2020與2021年GDP增速與通脹預期。其預計,2019年經濟增速為1.2%,此前預期為1.1%。

此外,2019年通脹率預計為1.3%,此前預期為1.2%;將2020年通脹從1.5%下調至1.4%,將2021年通脹維持在1.6%不變。

歐洲央行承諾維持三大利率至2020年上半年不變,這打消了其進一步強化“負利率”措施的預期。德拉基稱,一季度經濟數據一定程度上好於預期。就業增長,薪資支撐經濟發展。經濟增長風險依然偏向下行。

本周包括美聯儲在內的全球央行態度轉變得更加溫和,一些投資者對歐洲央行沒有采取更多行動表示失望。

隨著全球經濟受到貿易緊張局勢的衝擊,其它地區的央行已轉而采取寬鬆措施。周二,澳洲聯儲三年來首次降息,美聯儲表示,如有必要,將采取寬鬆政策,日本央行可能會加大刺激力度。印度央行周四下調了基準利率,並將立場改為寬鬆。

金價日高小幅回落,歐洲央行溫和態度緩和恐慌,但FED降息預期始終支持金價維持強勢
圖:金價小時圖日內走勢

周四美國經濟數據對金價影響有限



周四美國方面公布兩項數據,上周初請失業金人數和4月貿易帳,這兩項數據表現中規中矩,對金價影響有限。

具體數據,美國上周首次申請失業救濟人數為21.8萬人,經濟學家的預測範圍為21萬人至22.5萬人。4周移動均值為21.50萬人。5月25日當周,持續申領失業救濟人數增加2萬人至168.2萬人。

美國商務部周四公布4月貿易帳數據顯示,美國4月貿易逆差為508億美元,預期507億美元,3月份貿易逆差500億美元修正為519億美元。

此前,本周三公布的美國私營企業5月份新增就業人數創2010年以來的最低水平,暗示在部分經濟領域顯現疲軟跡象之際,勞動力市場或已開始回落,不過此後公布的5月ISM非製造業指數表現卻十分搶眼。

貿易緊張局勢激發經濟放緩擔憂依然支撐金價



周三美墨官員在華盛頓進行了會談,不過雙方沒有達成協議,周四特朗普表示,會談取得進展,但是“還差得遠”;雙方將繼續談判。

國際貨幣基金組織IMF警告稱,全球貿易緊張局勢可能會在2020年將全球經濟產出削減0.5%。

加拿大皇家銀行財富管理公司董事總經理George Gero說,“國際貨幣基金組織也對全球經濟感到擔憂,ADP數據也很差。此外,美聯儲當局正在確認降息即將到來。因此我們看到更多的人跳進黃金。”

George Gero稱,“黃金是一個沉睡的巨人,之前在1,275美元至1,300美元之間,幾個月的時間裏人們放棄了黃金。但現在經濟新聞,政治新聞和貿易不確定性幫助黃金走出了窄幅區間。”

自美國總統特朗普對墨西哥的關稅威脅以及投資者拋售風險較高的資產以來,黃金價格已上漲約70美元/盎司。

美聯儲降息預期繼續支撐金價



在美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾和其他幾位美聯儲高層官員本周發表了似乎是為放鬆貨幣政策打開大門的講話之後,市場對美國的降息預期開始升溫。

聯邦基金利率期貨市場目前顯示,交易員預計美聯儲在7月31日會議上降息的幾率為72%,在6月19日會議上降息的幾率約為23%。美聯儲目前的政策利率區間在2.25%-2.50%。

Global Global Investors首席交易員Michael Matousek表示,鮑威爾本周的講話,講述他了如何看待經濟,以及對降息持開放態度,這似乎對金價構成了很好的支撐。市場目前的定價為年內兩次降息,而現在降息的可能性正在繼續增加。

周二,美聯儲主席鮑威爾放棄了他的“耐心”態度,轉而承認貿易衝突帶來的風險,稱央行將“酌情”做出回應。

高盛總裁兼首席運營官John Waldron稱,投資者對美聯儲降息預期太高,甚至存在希望降息超過100個基點的誇張情況;但話說回來,美聯儲的降息與其強度都不依賴於這些短期情緒,而是遵從經濟發展情況。

瑞銀董事長Axel Weber認為,市場高估了美聯儲降息的幅度。Weber表示,如果仔細聽了Evans等關鍵人物的表態,仔細聽了鮑威爾所說的,就會發現短期內降息是不太可能的;隻有下半年經濟數據進一步疲軟時,美聯儲才可能考慮采取糾正措施;市場現在的期待過高。

北京時間22:03,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1335.80美元/盎司

美元觸底反彈,黃金能否的打開上漲空間?

由於美元疲軟走勢被市場逐步消化,後續空頭乏力,6月5日受到美國5月ISM非製造業PMI數據高於預期影響,美元指數在晚間發生大幅反彈。現貨黃金同時迎來一波短暫下跌。市場逐步進入觀望狀態,共同觀察非農數據能否助力黃金突破關鍵點位,打開上漲空間。
美元觸底反彈,黃金能否的打開上漲空間?

6月6日早間,現貨黃金在1330美元/盎司附近震蕩下行。6月5日現貨黃金一度衝高至1344.16美元/盎司,但因為受到PMI數據高於預期影響晚間時段回落至1330美元/盎司附近。

因為美元持續疲軟,國際貿易爭端摩擦加劇,現貨黃金近期迎來暴漲,在過去5個交易日中漲幅最高達到68美元,6月5日盤尾一度跳升至15周高位。

美元觸底反彈


美元疲軟走勢被市場逐步消化,長時間的持續下跌讓空頭力量難以為繼,給予了美元一定的支撐。6月5日晚間受到美國5月ISM非製造業PMI數據高於預期影響,美元指數在發生大幅反彈。重回上方壓力為97.55附近。

美元觸底反彈,黃金能否的打開上漲空間?
美元指數日線圖)

黃金回調關鍵阻力位


黃金日圖大陽過後,短線上行有所放緩,由於連陽較多,加上此前上行較強。後續動能不足,容易造成黃金價格震蕩修正。雖然現貨黃金日線開始放慢節奏。不過整體趨勢還是處於上升當中。

黃金價格目前迎來了短線回調,接近2月份下跌以來的斐波那契關鍵點位1327.82美元/盎司,美元的持續走弱也給與了黃金突破前高的契機。在美國近期就業數據偏弱的情況下,市場也在觀望美國非農數據能否助力黃金突破前高,打開上漲空間。
美元觸底反彈,黃金能否的打開上漲空間?
現貨黃金日線圖)

北京時間10:50  易匯通實時行情軟件顯示,現貨黃金現報1329.16美元/盎司

日內建議關注數據


17:00
歐元區第一季度季調後GDP季率終值
歐元區第一季度季調後GDP年率終值

19:45
歐元區6月歐洲央行主要再融資利率

20:30
美國截至6月1日當周初請失業金人數四周均值

金價自三個月高位回落接近10美元,美國非製造業PMI表現強勁

周三(6月5日)紐約時段盤中,現貨金價衝高回落,自三個月高位回落接近10美元,主要受強勁美國非製造業PMI數據打壓。不過金價整體價格仍然延續本周以來的強勁態勢。疲弱的ADP就業數據,全球貿易的緊張局勢以及美聯儲降息預期支撐金價升至三個月高位。

金價自三個月高位回落接近10美元,美國非製造業PMI表現強勁

周三美國經濟數據好壞參半



市場更加關注的美國5月ISM非製造業PMI數據表現強勢。數據顯示,美國5月ISM非製造業PMI公布值56.9,市場預期55.4,前值55.5。

其中,美國5月ISM非製造業就業分項指數升至58.1,創2018年10月份以來新高。

美國供應管理協會ISM指出,18個非製造業產業中有16個錄得增長,當前市場對關稅和勞動力資源的擔憂猶在。

此前公布的ADP就業數據大幅不及預期。周三20:15公布的美國5月ADP就業數據錄得增加2.7萬人,創2010年3月來最差表現,遠低預期的增加18萬人,前值為增加27.5萬人。

ADP就業數據公司副總裁表示,在4月就業表現過於強勁後,5月錄得就業擴張開始以來的最小漲幅。大企業繼續保持就業擴張,因其能夠更好地在緊俏的勞動力市場中得到勞動力。

穆迪首席經濟學家詹迪表示,就業增長正在放緩。勞動力短缺正在阻礙就業增長,尤其是在小企業,實體零售商的裁員正在造成傷害。

金價自三個月高位回落接近10美元,美國非製造業PMI表現強勁
圖:金價小時圖日內走勢

全球貿易緊張帶來的避險需求支撐金價



Metals Focus的董事Philip Newman表示,“支撐金價的主要因素其中一個與全球貿易的緊張局勢有關,特朗普對墨西哥的關稅威脅後,這種緊張局勢已經加劇。”

Philip Newman稱,“今年早些時候,當貿易問題成為最重要的新聞的時候,我們看到美元走強,因為投資者認為貿易問題主要傷害的是新興市場,而現在情況有所不同了,現在由於對市場全球經濟的擔憂,人們認為下一步,美聯儲的行動可能會降息,這種降息預期削弱美元,支持金價。”

除了美日,美歐和亞太其他地區的貿易爭端,美國總統特朗普近期對墨西哥征稅也加劇了這種擔憂情緒,吸引投資者購買黃金等其他避險資產。

自特朗普對墨西哥的關稅威脅以來,黃金價格已上漲超過60美元,投資者拋售風險較高的資產,購入避險黃金。

全球貿易緊張局勢還引發了市場認為經濟會放緩的擔憂。

世界銀行4日發布最新一期《全球經濟展望》報告,再次下調今明兩年全球經濟增長預期,並警告全球經濟面臨重大下行風險。

美聯儲降息預期大幅升溫支撐金價



當前美聯儲受到特朗普的強烈的壓力,特朗普一直主張降息。美元在七周低點附近掙紮,現在似乎已失去其作為貿易局勢避風港的吸引力。

美國前財政部長勞倫斯·薩默斯周二通過華盛頓郵報發表文章稱,美聯儲應當在今年夏季降息50個基點,甚至可以在秋季采取更進一步的行動以提振經濟。

薩默斯指出,對於美聯儲來說,在政策上行動遲緩是“十分誘人的”,但當前采取這種策略可能會釀成大錯。目前的降息空間已不足以應對衰退,如果聯儲不及時行動,美國將不得不走上日本零利率的老路。

周二美聯儲主席鮑威爾放棄了他的“耐心”態度,轉而承認貿易衝突帶來的風險,並表示央行將“酌情”回應。

日內芝加哥聯儲主席,今年票委埃文斯暗示,盡管美國經濟基本面穩固,但鑒於通貨膨脹率過低以及貿易緊張局勢導致商業不確定性,他願意考慮降息。埃文斯稱,評估我們的貨幣政策設定將是謹慎做法,正如我們每次所做的那樣。

本周早些時候,聖路易聯儲主席詹姆斯布拉德表示降息“可能很快就會到來”。

不過內部目前對於降息似乎還是意見不一。另一位美聯儲官員卡普蘭日內發聲,認為對降息要保持謹慎。他稱,判斷是否需要降息的時機尚早。

在鮑威爾周二發表聲明後不久,數據顯示4月美國製造商品的新訂單下降,出貨量在兩年內下降最多,這引發了對美國經濟可能成為全球貿易局勢犧牲品的擔憂。

目前美國聯邦基金利率期貨暗示年內美聯儲料降息近75個基點。

周一全球最大的黃金支持交易所交易基金SPDR Gold Trust的持倉量增加了2.2%。這是SPDR自2016年7月以來的最大單日漲幅。

北京時間22:15,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1334.00美元/盎司

國際金價續創逾三個月新高,上周後半周以來大漲近4%;美聯儲官員暗示,政策面臨拐點

周二(6月4日),國際金價在繼續創出逾三個月高位後持穩。上周後半周以來金價大漲近4%,貿易對峙所引發的對全球經濟放緩憂慮、以及對美國年內降息的預期促使投資者轉向黃金避險。
國際金價續創逾三個月新高,上周後半周以來大漲近4%;美聯儲官員暗示,政策面臨拐點

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:28,現貨黃金小幅下挫0.13%至1323.63美元/盎司,盤中觸及2月27日以來最高水準的1329.14美元;美元指數運行在平盤價97.242附近。
國際金價續創逾三個月新高,上周後半周以來大漲近4%;美聯儲官員暗示,政策面臨拐點

澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Hynes表示:“現行全球貿易體係瀕臨瓦解造成的脆弱人氣,已經帶動投資人轉進避險資產。此外股市疲軟以及美國明顯暗示降息,已經導致黃金受到眾人關注,帶動投資人重回黃金市場。”

全球最大兩經濟體之間的貿易紛爭久拖不決,已經撼動金融市場,並打擊投資人冒險意願。全球股市5月市值蒸發超過2萬億(兆)美元。

INTL FCStone分析師Edward Meir在一份報告中稱:“我們預期金價6月將在區間高檔交投,因我們認為美國股市震蕩以及收益率下行還有持續推進的空間。若美聯儲在某個時點暗示降息,我們可能見到黃金動能增加。”

MKS PAM集團在一份報告中表示,全球貿易的不確定性正在拖累股市,並且可能會讓參與者轉向避險資產,“這可能推動黃金近期走高,初步目標延伸至1330美元,並超過2月高點1346.80美元。”

全球經濟前景黯淡,促使交易商擴大押注美聯儲降息時點將早於此前預期。美國指標公債收益率周一跌至2017年9月以來最低水準的2.059%。

此前美國聖路易斯聯儲主席布拉德表示,鑒於全球貿易緊張局勢以及美國通脹疲弱對經濟增長構成的風險不斷上升,美國可能很快就需要降息。

布拉德的講話標誌著,美聯儲官員首次暗示,需要對貿易形勢惡化以及美國通脹疲弱作出迅速回應。到目前為止,面對投資者日益增長的疑慮,美聯儲官方尚未正式表態,認為有必要調降利率。

美聯儲官員對之前幾輪特朗普政府針對包括中國在內的一些國家采取的貿易行動基本無動於衷,並表示,除非貿易緊張局勢持續或開始改變美國經濟增長前景,否則沒有必要作出反應。

美聯儲4月末5月初的會議紀要顯示,美聯儲政策製定者觀察認為,在一段時間內對調整利率保持耐心仍然是適當的。

但周一美國公布的一項全國調查顯示,美國5月製造業活動增速放緩至兩年多來最低,因工廠企業對全球貿易前景表示擔憂。歐洲和亞洲的製造業活動也紛紛放緩。

全球最大黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust周一的黃金持倉量較上周五增加2.21%,至759.65噸,創近三年來最大單日百分比漲幅。

油價震蕩反彈回升,上周油價暴跌後迎來技術性修正

周一(5月27日)紐約時段盤中,油價維持震蕩小幅攀升的走勢。由於美國陣亡將士日美國市場晚間休市,因此油價波動幅度有限。在油價上周大跌之後,本周油價在低位企穩後,緩慢回升修正上周的下跌。

目前來看,中美貿易爭端和全球經濟放緩的憂慮情緒始終施壓油價,而中東緊張局勢和OPEC減產給油價帶來支撐。

油價震蕩反彈回升,上周油價暴跌後迎來技術性修正

中東緊張局勢支撐油價



美國和伊朗之間緊張局勢仍然沒有緩和,美國華盛頓方面上周五宣布將向中東部署更多軍隊。分析稱,如果美國決定向中東增兵,將意味著特朗普轉變對伊態度。

目前,美國在整個中東地區所能調派的兵力,包括對伊朗構成包圍之勢的美國在周邊和非周邊國家各軍事基地的駐軍等,共有大約5萬人。5萬士兵似乎不足以應對地區緊張局勢,這正是負責中東地區的美國中央司令部要求增兵的原因。

美國鷹派欲早日置伊朗於死地。雖然當下美伊之間發生戰爭的概率不大,但火藥味越來越濃的激烈言論使得擦槍走火的可能性不能完全排除。

JBC Energy在一份報告中表示,美國增兵的這一舉措進一步加劇了地區的緊張局勢,但美國和英國市場今天休市,大部分地緣政治緊張局勢可能已經在市場上定價,因此地緣局勢對原油價格的影響可能會有限。

OPEC減產始終支撐油價



無論是OPEC自願減產,還是美國製裁造成的被動減產,這些減產在今年大幅提高了原油價格,並且基本上給油價設定了一個下限。

OPEC和包括俄羅斯在內的盟國,一直在削減供應以收緊市場。而美國對OPEC成員伊朗和委內瑞拉的製裁遏製了原油出口,進一步減少了供應。

沙特作為OPEC領導國家,是履行該協議最為積極的產油國。此前在沙特吉達召開了聯合部長級監測委員會(JMMC)會議,OPEC評估石油市場狀況,並就今年剩下時間的計劃進行了討論。

吉達會議沒有提出任何切實可行的建議。不過,作為OPEC實際上的領袖,沙特暗示願意繼續減產。

分析指出,OPEC堅持加大對原油減產,提振油價。若其堅持減產,2019年下半年布油價格可能比上半年高出5美元。

美國商品期貨交易委員會CFTC周五表示,在截至5月21日的一周內,基金經理削減了美國原油期貨和期權淨多頭頭寸。

油價震蕩反彈回升,上周油價暴跌後迎來技術性修正
圖:油價4小時圖日內價格走勢

中美貿易爭端施壓油價



中美貿易爭端引發了市場對經濟放緩的擔憂情緒,並導致全球股市大跌,拖累了油價。

新興市場受到貿易爭端的衝擊最大。自本月初美中貿易戰升級以來,其中新興市場股市下跌超過8%。新興市場股權交易所交易基金經曆了兩次單周淨流出逾100億美元。

許多新興市場國家依靠繁榮的世界貿易來刺激經濟發展,它們向全球供應鏈出口大宗商品、低端製造業產品,以及中間產品。

而現在世界貿易放緩已給許多新興市場帶來了阻力:早在5月初關稅被提高前,世界貿易組織就曾預測,世界貿易增速今年將放緩至2.6%,而2017年這一增速曾達到4.6%。

在世界貿易放緩的背景下,美中貿易戰升級加劇了許多新興市場面臨的全球需求疲軟問題。新興市場國家正越來越多地蒙受貿易戰帶來的附帶損失。

全球經濟放緩施壓油價



周一的數據顯示,中國工業企業的利潤在4月份萎縮,而美國製造的資本品新訂單下降超過預期,這進一步表明經濟正在放緩。

另一方面,上周五5月24日美國4月耐用品訂單月率下降幅度超過預期,進一步證明美國製造業和整體經濟正在放緩。

投資者擔憂中美貿易戰,可能讓全球最大的兩個經濟體經濟增速意外放緩。Petromatrix石油分析師Olivier Jakob表示,當前全球經濟前景並不樂觀,這並阻礙原油價格的上漲。

Bannockburn Global Forex全球市場策略師Marc Chandler表示,“現在真實信息是,美國和中國的經濟數據都令人失望。他們就像沙箱中的兩個男孩互相吐痰,情況可能會更糟。”

丹斯克銀行國際金融與信貸研究全球主管Thomas Harr博士周日(5月26日)在其最新研究報告中指出,“在我看來,貿易戰的升級將成為全球經濟的一大變數,我相信未來幾個月會出現溫和的周期性衰退。”

Harr預計,美國和歐元區核心國家的利率將暫時維持在目前的低水平,美國利率面臨下行風險。而鑒於全球經濟前景日益疲軟,全球股市預計將繼續走低。

北京時間0:30,匯通易匯通軟件報價,美國原油價格報58.94美元/桶。

避免油價再次暴跌成“OPEC+”首要任務,7月會議多頭有望吃下定心丸!

5月20日,石油分析師Nick Cunningham 撰文指出,“OPEC+”正考慮在2019年下半年增加石油產量,因為油市在經曆了一係列重大供應中斷後正在趨緊。但是,他認為”OPEC+”的首要任務是避免油價暴跌,因此該組織在增產方面將會猶豫得多。

避免油價再次暴跌成“OPEC+”首要任務,7月會議多頭有望吃下定心丸!

“OPEC+”仍在考慮兩種選項,將6月份會議推遲至7月初進行


隔夜布油價格一度創下4月下旬以來新高73.40美元,因OPEC暗示可能繼續減產。實際上,OPEC減產行動已經在今年提振油價走高,而不斷升級的中東緊張局勢為油價提供了進一步支撐。

在剛剛過去的周末,“OPEC+”在沙特吉達召開了聯合部長級監測委員會(JMMC)會議,評估石油市場狀況,並就今年剩下時間的計劃進行了討論。但是,該會議沒有提出任何切實可行的建議,油價終盤回吐了多數漲幅。

在吉達的會議上,“OPEC+”研究了幾種情況。據報道,沙特和其他OPEC成員國希望繼續減產,而俄羅斯則更渴望放鬆減產。

沙特和俄羅斯正在考慮兩種選擇,都包括提高石油產量。第一種選擇是將商定的120萬桶/日減產量縮小至90萬桶/日。

第二種選擇要求終止120萬桶/日減產量的過度遵守。沙特的減產幅度超過所要求的配額,伊朗和委內瑞拉(非自願)的停產,將因為其它國家提高供應得到抵消。這一計劃將大致轉化為80萬桶/日的增產量。

考慮到第二種選擇可能導致市場上的石油供應增加,OPEC方面不願意對當前120萬桶/日的減產水平做出改變。實際上,對於將減產量從120萬桶/日下調至90萬桶/日的提議,海灣國家的高層官員依然猶豫不決。據報道,阿聯酋能源部長馬茲魯伊(Suhail al-Mazroui)表示:“我不認為放鬆減產是一個好選擇。”

俄羅斯和沙特之間產生分歧是合乎邏輯的。沙特更傾向於延長減產,如果不得不同意做出改變,其更傾向於要求減少過度遵守減產協議。這是有道理的,因為沙特是一個過度履行減產的國家,同意這一選擇將使沙特享受增產的好處。相反,俄羅斯希望“OPEC+”的整體減產從120萬桶/日降至90萬桶/日,這可能為該集團提高產量提供更多空間。

然而,可以肯定的是,“OPEC+”尚未就任何問題達成一致意見,可能要等到下一次會議才采取行動。沙特石油部長法利赫稱:“考慮到油市一些數據相互矛盾、複雜的市場狀況以及不斷演變的局勢,我們不能草率做出決定,這一點至關重要。”鑒於需求疲軟,但供應面臨威脅,石油市場的前景“相當模糊”。

OPEC代表稱,“OPEC+”考慮將原定6月25-26日舉行的維也納會議改為7月初舉行,預計屆時才會最後敲定計劃。 

因擔心油價再次暴跌,“OPEC+”對待增產比較猶豫


今年以來,油價上漲了30%以上,這表明減產成功地收緊了市場。但是,供應中斷和經濟衰退這兩大威脅依然不容忽視。

美國對伊朗和委內瑞拉實施製裁,導致這兩個國家出現嚴重的混亂,爆發軍事衝突也不是不可能。因此,油價上漲的可能性是真實存在的。國際貿易緊張局勢升溫可能加劇已經開始的經濟減速。投機者變得更加悲觀,在最近發布的數據中拋售淨多頭頭寸,這是市場對全球經濟日益悲觀的跡象。

與此同時,油市的一些數據也令人感到困惑。石油庫存已大幅減少,但近幾個月沒有太大變動。美國的石油庫存實際上增加了,這顯然令海灣國家感到擔憂。他們擔心,如果同意增產,油價將再次出現暴跌。

然而,其他指標則更為樂觀。布倫特原油期貨曲線正處於相當陡峭的現貨溢價狀態,而現貨市場似乎吃緊,因為在供應吃緊的情況下,某些原油基準價格出現上漲。Onyx Commodities聯席首席執行官紐曼(Greg Newman)表示:“我們現在已經達到了這樣一個階段,全球和所有板塊的原油價格差異都很大。隻有一個結論:即期市場缺乏石油。在目前的情況下, 絕對價格應該會繼續走強,直到需求受到影響。”

沙特石油部長法利赫對記者表示:未來還有很多工作需要做。今年下半年,我們傾向於維持石油產量管理,以保持庫存逐步、溫和但肯定會向正常水平下降。“他仍然認為油市疲軟。

俄羅斯似乎也暗示,增產取決於石油需求是否強勁。俄羅斯能源部長諾瓦克(Alexander Novak)對記者表示:“俄羅斯正考慮2019年下半年的各種選擇,包括降低產量水平。如果需求出現增長,我們準備考慮並放鬆減產,即恢複部分石油生產。”

Nick Cunningham總結後指出,盡管“OPEC+”正考慮在2019年下半年增加產量的幾種選擇,但由於擔心2018年油價暴跌的情形重演,該組織在增產方面將會猶豫得多。

布油價格日線圖

避免油價再次暴跌成“OPEC+”首要任務,7月會議多頭有望吃下定心丸!

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間5月21日10:34,布油價格72.32美元/桶。

美油收回早間向下跳空缺口,美股反彈和伊朗局勢支撐油價回升

周一(5月6日)紐約時段盤中,美國原油價格自低位反彈回升,主要受益於地緣局勢,且美股反彈回升。日內美油價格曾跳空低開,最低曾跌至60.02的六周低位,不過晚間美油價格收回大部分跌幅。

周一早間美股大跌之後,盤中回升收回了部分跌幅,全球貿易局勢的擔憂情緒有所緩和。此外,伊朗局勢目前仍然是市場關注的焦點,美國對伊朗強硬的製裁也是支撐油價回升的因素。雖然油價反彈回升,但諸多因素還是施壓油價,分析師普遍看空油價後市前景。

美油收回早間向下跳空缺口,美股反彈和伊朗局勢支撐油價回升

美國向中東派航母群震懾伊朗



美國總統國家安全事務助理約翰·博爾頓5日說,美國正向中東海域部署“亞伯拉罕·林肯”號航母打擊群和一個轟炸機特遣隊,以回應伊朗近期對美國作出“令人擔憂”的“暗示和警告”。

博爾頓說,美軍在中央司令部轄區作出的這一部署旨在向伊朗政權傳遞“清晰無誤”信號:“如果美國及其盟友利益受到攻擊,美軍將予以無情還擊。”

他說:“美國不尋求與伊朗打仗,但對伊朗伊斯蘭革命衛隊、常規軍及其代理人發起的任何襲擊,我們做好回應的萬全準備。”

一名不願公開姓名的美國官員說,美方最新舉動意在震懾伊朗“潛在的軍事行動準備”,盡管這一威脅不是迫在眉睫。

此前報道稱,伊朗將會重啟鈾濃縮活動。一家半官方媒體伊朗學生通訊社援引議伊朗議會議長拉裏賈尼的話說,“伊朗能生產重水,這不違反協議,因而我們將繼續鈾濃縮活動。”

伊朗官員多次警告,如果美國“封殺令”使伊朗無法出口原油,伊朗將不惜封鎖霍爾木茲海峽。

匯通分析認為,伊朗以前多次威脅封鎖這一海峽,但很少付諸行動。因此美國對伊朗的施壓對油價的影響可能相對有限。伊朗上一次封鎖霍爾木茲海峽是在上世紀80年代與伊拉克持續8年的“兩伊”戰爭期間。

美油收回早間向下跳空缺口,美股反彈和伊朗局勢支撐油價回升
圖:美油價格小時圖

貿易局勢不確定性增強施壓油價



貿易局勢不確定性增強,股市大跌令油價跟隨下行。周一恐慌指數大漲,避險情緒彌漫,這曾在早間拖累油價大幅下挫。

期貨經紀公司倫敦資本集團London Capital Group研究主管賈斯珀勞勒Jasper Lawler表示,全球貿易局勢突然升溫已經嚇壞了投資者,投資者正在努力降低市場的風險水平。貿易局勢引發了人們對未來石油需求的擔憂。

美國原油產量大幅增長預期施壓油價



上周,美國原油庫存和產量雙雙創下新高,統計還顯示,過去6周當中,美國原油庫存在其中的5周均保持增勢。

另外上周六貝克休斯公布的數據顯示,美國活躍鑽機數量三周來首次增加。

不過,由於美國最大的頁岩油田二疊紀盆地的管道瓶頸,今年的增長基本停滯不前。目前美國鑽井公司也一直專注於改善其財務狀況,而不是不惜任何代價增加產量。

美銀美林表示,當前油價由供應面支撐,自2018年11月OPEC產出減少220萬桶/日;若伊朗退出原油市場,預計沙特將會緩慢彌補供應缺口。

對美國經濟衰退的擔憂情緒也不利於油價



彭博經濟學家Carl Riccadonna與Yelena Shulyatyeva撰文稱,4月份非農就業報告顯示招聘步伐強勁反彈,傳達的信號令人鼓舞,說明美聯儲主席鮑威爾在FOMC會議後新聞發布會上表達的經濟暫時疲軟的現象確實正在消退。不過薪資壓力低位運行,令潛在通脹壓力前景不明。

聖路易斯聯儲行長布拉德上周五表示,美聯儲的政策利率“有點緊”,目前的通脹數據令人不安。芝加哥聯儲行長埃文斯周五表示,如果美國經濟走軟,美聯儲可能需要降息。他對通脹持續疲軟感到擔憂。

美銀調查的企業主中有超過三分之二表示,已采取措施為經濟衰退做準備,包括保留更多現金或計劃削減開支。69%的已經開始為經濟衰退做準備的企業主中,隻有19%的人提前獲取了一定的信貸額度,美銀小企業負責人Sharon Miller表示這一數字實在太低了。

調查還顯示,隻有48%的企業主認為明年美國經濟將有所改善,低於去年秋季的55%。

北京時間0:02,匯通易匯通軟件報價顯示,美國原油價格報61.65美元/桶

全球股市和債市異常同步上漲,美聯儲下步政策行動為關鍵

看起來全球市場中得有人讓步。年初以來,全球股市和債市不同尋常地聯袂上漲,讓不管是看好,還是看空全球經濟增長的投資者都受益。

市場上漲的主要推動力,是美聯儲1月初令人意外地決定暫停收緊政策。美聯儲2018年加息四次後,隨著經濟降溫以及通脹仍低迷,外界擔心其加息力度過大了。這種擔憂導致全球市場在12月大跌。

全球股市和債市異常同步上漲,美聯儲下步政策行動為關鍵

但伴隨美國股市標普500指數接近紀錄高位,企業垃圾債券觸及新高,股市和債市投資者的疑問是,美聯儲下一步行動將是進一步推高風險資產的降息,還是阻礙股市漲勢的加息。

投資者表示,美聯儲若采取利率行動或溝通上出現失誤,可能不是導致年底前股市漲勢停止,就是導致投資級債券漲勢停止,讓風險資產和安全資產恢複傳統的此消彼長的關係。

Eaton Vance Management投資組合經理Kathleen Gaffney指出,美聯儲目前是兩面為難的處境。他們無法降息,因為有通脹上升的跡象,他們也因為全球政治上的不確定性而不能加息。這讓市場陷入觀望。

美聯儲已表示很快將停止縮表,這也協助壓低了美債等避險資產的收益率,同時也為風險資產提供助力。

Gaffney指出,到年底時,美聯儲大概會因為薪資上漲及其他形式的通脹因素而不得不再度加息,並稱,美聯儲的加息將會“戳破”股市及債市的高估值。

股債雙漲


根據一項分析,標普500指數及美國10年期公債價格的滾動式四個月變動百分比已連續三個月均呈正值。分析顯示,這是2017年8月結束連續五個月正值以來的最長紀錄。

在2017年那段雙雙連漲期間,隨著市場消化特朗普第一年任期內表現不一致的經濟報告,標普500指數上漲,10年美債收益率下跌,然後美聯儲9月展開量化緊縮,導致美債收益率上揚,但標普500指數仍繼續上漲。

從今年1月以來,全球股市已經收複了去年第四季的許多跌幅。

標普500指數和歐洲STOXX 600指數年內迄今上漲將近16%,中國股指同期漲幅接近30%。ICE美林美國高收益指數年內上漲8.6%,美林全球主權債指數僅漲1.5%。

指標10年期美國公債通常被視為避險資產,其價格上漲淡化了市場風險意願較高的看法。該收益率年初在2.69%,在3月底曾最低跌至2.34%。

富國資產管理駐倫敦投資組合經理Jen Robertson表示,在當前這個階段,股市投資者試圖對新消息作正面解讀,而固定收益投資者則反之。目前形勢十分微妙,第一季度財報若出現任何負面新聞,都可能影響到這次強勢反彈。

她表示,若英國脫歐產生的經濟影響帶來更多不確定性,或美中貿易談判惡化,也可能“衝擊到這一體係”,令股債市雙雙失控。

美國三個月期國庫券與10年期公債收益率利差在3月出現倒掛,為2007年以來首見,這是一個不利跡象,因以往收益率曲線倒掛都預示著經濟即將衰退。

股市起初的反應是上漲,因投資人預期這將會阻止美聯儲往後的加息。但東京富國生命投資顧問公司董事總經理Hiroaki Hayashi表示,如果衰退疑慮持續擴大,股市很快就會轉為下跌。

Hayashi指出,觀察過去經驗,在收益率曲線開始倒掛之後,股市通常會上漲六到九個月的時間,然後進入大幅修正。目前正處於這個(上漲)階段。

Columbia Threadneedle Investments跨資產策略主管Anwiti Bahuguna指出,盡管今年漲幅可觀,但金融市場在大衰退結束10年後仍未顯示,投資人相信全球經濟在利率未處於曆史低點的情形下也能繼續成長。

她補充稱,過去10年的牛市基本上隻是因為利率真的很低。這樣的均衡態勢不會維持太久。通脹上升以及失業率偏低,可能很快就會考驗全球市場應對貨幣政策收緊的能力。