加泰羅尼亞自治區領導人普伊格蒙特(Carles Puigdemont)將於倫敦時間周二下午5點(北京時間周三淩晨零時)在巴塞羅那的地區議會發表講話。越來越多的人猜測，他可能會宣布獨立。若普伊格蒙特宣布獨立，歐元或許會再次“遭劫”。



普伊格蒙特此前因表示會將加泰羅尼亞公投結果提交議會，而遭到威脅稱如果他宣布獨立，他就會被逮捕。西班牙議會會議本應在當地時間周一舉行，但法院暫停了議會會議。

加泰羅尼亞獨立的潛在風險巨大

實際上加泰羅尼亞獨立的潛在風險是巨大的，政治和經濟孤立是對這個繁榮地區的一大威脅。許多知名的企業和銀行和Sabadell都表示，如果該地區獨立，將把總部遷出加泰羅尼亞。

此外，周末有數十萬反獨立的抗議者在巴塞羅那遊行。與此同時，法國周一表示，它不會承認一個獨立的加泰羅尼亞，而德國也強調了對西班牙團結的支持。歐盟此前表示，拒絕獨立的加泰羅尼亞加入，同時也拒絕調解糾紛。

盡管面臨著越來越大的壓力，但加泰羅尼亞的政治領導人仍舊立場強硬的立場，普伊格蒙特上周表示，將在“幾天之內”發布獨立宣言。

更重要的是，在10月1日舉行了一場關於獨立的象征性公投之後，雙方更加劍拔弩張。盡管西班牙警方進行了鎮壓，但仍有22.6萬人參加了投票，其中90%的人投票支持獨立。

歐亞集團的歐洲分析師Federico Santi周一在一份報告中表示，周二或本周晚些時候，加泰羅尼亞“象征性”的獨立宣言可能會出現。Santi在一份分析報告中表示，很有可能，普伊格蒙特將會發表一些獨立宣言，但不會立即單方面宣布獨立。

Santi稱，普伊格蒙特可能會強調這一聲明的象征性性質，並可能在進一步的步驟上取得真正的獨立。“宣言”可能包括一個獨立的“路線圖”，將會有更多的地區選舉，任命一個負責起草新加泰羅尼亞憲法的議會。
Santi認為，如果此舉成功，新憲法將在12個月內通過第二次全民公投獲得批準。

據外媒消息，西班牙政府已經部署警力，一旦普伊格蒙特宣布獨立，將對其實施逮捕。

獨立根源還是錢的問題

加泰羅尼亞是高度工業化及富裕的自治區，它上繳給中央政府的稅款遠遠超過所獲得的支出經費。加泰羅尼亞也急迫需要資金償債，目前正在與成立不久的中央基金洽談50億歐元紓困金。

近期民調顯示，超過半數的加泰羅尼亞人支持脫離西班牙獨立，他們十分不滿加泰羅尼亞的稅款外流。加泰羅尼亞約占西班牙全國經濟產出的五分之一，其經濟總量已經和奧地利不相上下。

歐元或許會再次“遭劫”

10月1日西班牙加泰羅尼亞獨立公投獲得超90%讚成票，加泰羅尼亞領導人稱該地區贏得了獨立的權力，但西班牙政府宣布公投非法，公投過程中發生暴力事件，使得歐洲政局動蕩增加，歐元因此承壓走弱，10月2日，歐元兌美元早盤低開20餘點跌破1.18。若普伊格蒙特宣布獨立，歐元或許會再次“遭劫”。

英鎊周二（9月19日）走勢波動，因報道稱，如果英國外交大臣約翰遜關於脫歐的要求不能得到滿足，他可能在周末前辭職，英鎊受此消息影響走高，但在約翰遜否認將辭職後英鎊回落。
    
《每日電訊報》的有關報道在英國首相特雷莎梅兩日後將在意大利就脫歐做重要講話之際發出。報道稱，約翰遜的密友認為，如果特雷莎梅宣揚為歐盟單一市場準入永久性地付費，約翰遜將別無選擇，不得不辭職。
    
這促使英鎊跳升0.5，至1.3535，報道發出前為約1.3485。
    
“市場看似認為約翰遜辭職可能會更加解放特雷莎梅的手腳，推進軟脫歐主張，”ETX Capital首席外匯經紀商稱，他表示這對英鎊“利好”。
    
但約翰遜在被詢問有關《每日電訊報》的報道時表示，他不會辭職，政府“共同合作”，將“完美地完成脫歐任務”。
    
根據《天空新聞》的一位記者的推特，特雷莎梅晚些時候稱，約翰遜工作“出色”，不會被解職。

英鎊升0.1%，報1.3511。
    
稍早，英鎊承壓，因交易員消化英國央行總裁卡尼周一的講話。
    
英國央行行長卡尼周一稱，未來幾個月的加息空間將有限且將是循序漸進的。

脫歐“內訌”

英國首相特雷莎·梅拒絕排除將外交大臣鮑裏斯·約翰遜撤職的可能性，她說內閣在支持她的脫歐戰略方面是“絕對明確”的。

在天空新聞接受采訪時，特雷莎·梅被直接問及約翰遜是否會因為自行表達對英國脫歐方式的看法而被撤職，她回避了這一問題，隻是不冷不熱地說，約翰遜作為英國的最高外交官“工作做得不錯”。

特雷莎·梅在紐約表示：“鮑裏斯等人非常明確我們作為一個國家的前進方向，就是在脫歐之際與歐盟構建特殊的關係”。她與約翰遜都在紐約的聯合國參加會議。

約翰遜先前發表了一篇4200詞的文章，探討脫歐問題，立場比政府其他官員更為強硬。隨後媒體對其未來幾日的去向問題作出了各種不同版本的報道。

在特雷莎·梅準備於周五就脫歐問題發表自己的看法之際，《每日郵報》報道稱，作為去年脫歐陣營的領軍人物，如果約翰遜不讚同特雷莎·梅的講話內容，可能在周末前辭職。該報道發表後，英鎊走強。

9月1日訊——據知情的歐元區官員透露，在當前購債計劃到期的僅僅幾周之前，歐洲央行決策者可能都無法準備好完成有關明年債券購買計劃的決定。

歐洲央行據稱會在與市場溝通和政策決定上保持極度的審慎。歐洲央行在今年10月份的下次政策會議中可能不會對量化寬鬆政策的未來最終做出決定。

雖然管理委員會將在下周召開有關2018年刺激路徑的第一次正式會議，但決策者們沒有任何意願迅速做出決定，而該議題的複雜性意味著計劃的全部細節可能無法在10月26日政策會議上敲定。

每月購債規模達600億歐元的量化寬鬆的期限是到12月底，強勁的經濟增長正引發外界要求盡快縮減QE的呼籲，但歐元區通脹仍然疲軟以及一些非核心經濟體的持續脆弱性，使部分官員們對於如何以及何時發出明確的削減刺激信號感到緊張不安。

Jefferies首席歐洲金融經濟學家DavidOwen表示，歐洲央行“將明確的決定拖到12月份是很合乎情理的，看看市場對此消息如何反應是很有趣的。市場仍然對消息表現的不耐煩。”

消息公布後，歐元下滑，回吐美國非農就業人口公布後的漲幅。法蘭克福時間下午3:24，歐元報1.1895美元，當日下跌0.1%。


當歐洲央行行長德拉基在6月份葡萄牙的演講中談到“通貨再膨脹的力量”之後，歐元攀升；而德拉基上周在懷俄明州傑克遜霍爾的演講中並未試圖淡化這一說法時，歐元再次走高。這也顯示出市場是如此之敏感。

有兩位知情者表示，這也是決策者非常謹慎的原因，信息溝通和政策的變化可能會比原來預期的更慢。有評論人士稱，這歐元跳漲急跌並非是市場過於敏感，這隻不過顯示出市場非常清楚收緊貨幣政策隻是個時間問題。

歐洲央行管理委員會成員EwaldNowotny周五表示，他不會將歐元升值“戲劇化”，但補充說，政策正常化不能是“突然踩刹車”。他表示，“觀察一下如何放鬆油門，以及如何啟動正常化是明智之舉。”

歐洲央行副行長VitorConstancio在另一個演講中表示，雖然歐元區的經濟複蘇證明越來越強勁，但該地區與世界其他地區面臨著同樣的現象，即“今年初時看上去可能強勁的世界範圍內的通貨再膨脹階段尚沒有實現。”

12月份宣布相關決定將能讓歐洲央行將其決定與經濟增長和通貨膨脹的最新預測關聯起來，上述預測也將在該次會議上公布。央行經常運用對前景展望的修正，來為政策變化進行辯護。

這將與美聯儲在2013年的策略類似，盡管歐洲央行在時間上將更為緊湊。美聯儲在當年6月正式開始討論如何減碼QE，即時任美聯儲主席伯南克提及潛在減碼可能性並震動市場的一個月之後。相關討論持續了整個夏季和秋季，為2013年12月正式宣布次月開始減碼奠定了基礎。

摩根大通國際董事長Jacob Frenkel在接受采訪時表示，歐洲央行在進行貨幣政策決策時，面臨全球市場多樣性的挑戰，也面臨各國政府的不同需求。Frenkel不擔心歐洲央行在決策方面“落後於”美聯儲，他補充說，製定正確的貨幣政策戰略，比推遲幾個月采取政策行動更加重要。

7月3日訊——外匯期權的合約布局會影響外匯市場價格行為，因而受到市場關注。以下為北京時間周一(7月3日)22:00到期的外匯期權合約及規模一覽。



歐元兌美元：1.1180-85(規模8.41億歐元)  1.1200-02(規模7.22億歐元)  1.1230-35(規模6.68億歐元)  1.1315(規模2.63億歐元)  1.1400(規模3.34億歐元)  

美元兌日元：110.85-90(規模7.08億美元)  111.00-03(規模5.81億美元)  112.00(規模5.53億美元)  112.35(規模3.80億美元)  112.50(規模4.93億美元)  

英鎊兌美元：1.2630-40(規模8.20億英鎊)  1.3000(規模5.22億英鎊)  

澳元兌美元：0.7575(規模2.90億澳元)  

紐元兌美元：0.7200(規模2.64億紐元)  

6月28日訊——外匯期權的合約布局會影響外匯市場價格行為，因而受到市場關注。以下為北京時間周三(6月28日)22:00到期的外匯期權合約及規模一覽。



歐元兌美元：1.1210-20(規模9.15億歐元)  1.1240(規模5.45億歐元)  1.1290-1300(規模8.50億歐元)  1.1350(規模8.05億歐元)  1.1400(規模2.05億歐元)  

美元兌日元：111.00(規模2.70億美元)  111.20-30(規模6.70億美元)  111.50-60(規模27億美元)  111.80(規模3.37億美元)  112.00-10(規模4.80億美元)  113.00(規模2.75億美元)  

英鎊兌美元：1.2690-00(規模7.80億英鎊)  

歐元兌英鎊：0.8720(規模2.00億歐元)  0.8750(規模4.41億歐元)  0.8775(規模4.90億歐元)  0.8830(規模3.00億歐元)  0.8900(規模4.65億歐元)  

澳元兌美元：0.7450(規模2.70億澳元)  0.7525-35(規模6.95億澳元)  

美元兌加元：1.3150(規模1.80億美元) 1.3180-90(規模3.40億美元) 1.3200-10(規模1.90億美元) 

紐元兌美元：0.7300-05(規模2.50億紐元)  

6月26日訊——外匯期權的合約布局會影響外匯市場價格行為，因而受到市場關注。以下為北京時間周一(6月26日)22:00到期的外匯期權合約及規模一覽。



歐元兌美元：1.1100(規模3.09億歐元)  1.1185(規模3.95億歐元)  1.1200(規模5.25億歐元)  

英鎊兌美元：1.2700(規模3.25億英鎊)  1.2760(規模3.21億英鎊)  

美元兌加元：1.3340(規模5.04億美元)  

6月23日訊——外匯期權的合約布局會影響外匯市場價格行為，因而受到市場關注。以下為北京時間周五(6月23日)22:00到期的外匯期權合約及規模一覽。



歐元兌美元：1.0930(規模4.00億歐元)  1.1000(規模3.30億歐元)  1.1100-10(規模14.5億歐元)  1.1150(規模2.85億歐元)  1.1175(規模5.25億歐元)  1.1190-1200(規模20億歐元)  1.1230(規模6.60億歐元)  1.1300(規模2.50億歐元)  

美元兌日元：110.00(規模6.70億美元)  110.35(規模4.95億美元)  110.60-70(規模9.34億美元)  110.80(規模7.15億美元)  111.20(規模4.05億美元)  111.30(規模3.80億美元)  111.50(規模5.85億美元)  112.00(規模10億美元) 

英鎊兌美元：1.2700(規模3.46億英鎊)  

澳元兌美元：暫無

美元兌加元：1.3250(規模2.30億美元)  1.3330(規模3.40億美元)  1.3430(規模3.54億美元)  

紐元兌美元：0.7050(規模4.68億紐元)  

歐元兌日元：123.60(規模3.96億歐元)  

6月22日訊——2016年6月23日舉行的英國“脫歐”公投很快就將迎來一周年紀念日，而對於許多市場參與者來說，去年的那驚天一幕，回想起來仿佛仍然發生在昨天。那一天，在投票結束後的24小時裏，英鎊匯率跌去了超過10%，創下逾30年新低，全球股市與英債收益率也同時重挫。

而現在，12個月過去了，那場政壇劇震和餘波似乎仍未消散，並可能在未來一兩年內繼續發酵。因此，值此“脫歐”決定作出一周年之際，匯通財經將帶大家重溫去年此時，以及此後一整年內發生的點點滴滴，從而，幫助大家“前事不忘，後事之師”地繼續迎著“脫歐”所掀起的驚濤駭浪前行。


“脫歐”決定出爐時市場反應回顧
去年6月24日，也就是英國脫歐公投翌日，在出口民調和最初幾個選區的開票結果顯示“留歐”意見占上風時，英鎊兌美元一度攀升至1.50高位，但隨即便急轉之下，日內跌幅即超過10%。而在一整年過後，英鎊匯價仍然徘徊在1.27下方，跌幅超過16%。而英鎊兌歐元也下跌了14.

而英鎊的劇幅貶值則是一把雙刃劍，雖然對於英國的出口商確實有幫助，但卻同時對進口產生了負面影響，推高了商品成本。於是，今年4月份，英國貿易逆差維持在109億英鎊，與2016年同期基本持平。

而對於股市的影響則更耐人尋味：在最初的膝跳反射式下跌之後，英國股市反而一路高歌猛進，藍籌股雲集的富時100指數過去一年間上漲了18%，原因是第英鎊貶值反而強化了其跨國業務的盈利能力。不過，這些企業日後在脫歐正式啟動後，一旦英國的貿易環境顯著惡化，還是否能笑到最後，也將是個發人深思的問題。

為何市場並未迎來“世界末日”
“脫歐”決定作出之初，全球金融市場曾一度陷入全面恐慌，導致黃金價格在隨後半個多月間攀升至1375美元/盎司的近三年新高，但隨後，市場恐慌情緒便煙消雲散，金價也被打回原形。一年後，除了英鎊匯率遲遲未能複蘇外，其他金融市場似乎都已經找不到受到英國“脫歐”衝擊的明顯痕跡。

而幫助市場情緒平複的關鍵可能在於英國超強的政治糾錯和回穩能力。雖然英國前首相卡梅倫在公投作出令他失望的“脫歐”決定後立刻宣布辭職，但英國新政府卻比預期更早地在2016年夏季組建了起來，並成功地讓“脫歐”成為了政界和民間的一致共識。今年1月，在新首相特雷莎·梅宣布了關於“脫歐”的12點意見之後，相關前景的進一步明朗化也反過來提振了市場的信心。

此後，雖然特雷莎·梅在4月提前大選，意在為日後“脫歐”進程鋪平道路的進程，但不料弄巧成拙，執政的保守黨意外丟失議會絕對多數議席。不過，在短暫的動蕩之後，英國新聯合政府依舊火速組建完成，而與歐盟的“離婚”談判也如期開始，因此，市場受到的震動相對有限。

此外，脫歐一年來，英國各領域經濟數據也並沒有持續惡化的趨勢出現，這也讓此前對此一度擔心不已的投資者略感釋懷。

脫歐正式啟動後市場將何去何從
自去年10月最後一波探底閃崩至1.18之後，英鎊匯率之後就基本在相對狹窄的低位區間內波動，而分析人士也正普遍認為這一趨勢還將延續下去。同時，英鎊匯價還會受到外部消息面，如美國經濟改革前景和歐元區複蘇進程的影響。而“脫歐”談判的進程，則暫時還未對匯市構成太多直接的影響。

不過，來自英國國內政局的風險仍舊存在，該國再陷政治僵局被迫在年內再度大選的可能性也仍未完全排除。同時，也無法排除英國經濟數據突然惡化的可能性。如果英國本身的政治經濟局勢惡化，脫歐談判進程可能受阻延遲，但歐盟卻已明確表示不會考慮將2019年3月的最後期限再予以延長，這將會帶來額外的風險。

這也意味著在脫歐公投一周年到來之際，進場抄底英鎊的時機仍未到來，很可能英鎊匯率維持在當前低位的格局已經長期化，要重返“脫歐”公投前的水平，將需要非常強力的正面基本面事件推動。鑒於本周稍早，英國央行行長卡尼已經否認了會在年內效仿美聯儲開始考慮加息或者“縮表”的預期，因此，出現如此“正面”消息事件，或許需要奇跡。

英國央行日後又會如何應對
而在否認緊縮預期的同時，一直主張“留歐”卡尼還無法掩飾地發達了其對“脫歐”失望情緒，稱之為通往繁榮道路上的巨大絆腳石。雖然，英國央行內部的鷹派人士已經開始向卡尼施壓要求其正視英鎊貶值所帶來的通脹壓力，盡早開始緊縮進程，但是卡尼卻仍堅持對經濟前景的看空預期，被因而拒絕采取行動。

分析師指出，在內政外教局勢都充滿不確定性，且經濟前景仍因“脫歐”而布滿迷霧的背景下，貿然加息所帶來的經濟窒息後果，要比放任通脹繼續抬頭更加嚴重。所以英國央行主流官員仍會對脫歐談判的進展，以及綜合性的內政外交局勢再作觀察，然後再決定下一步的行動。

但分析指出，英國央行的這個觀察窗口或許不會太長，因為在美聯儲和歐洲央行都有政策趨緊行動或信號放出的狀況下，英國央行若遲遲不行動，就會令英鎊貶值和國內通脹壓力更加凸顯。所以，在確認本國經濟不會因“脫歐”而有虞後，英銀的緊縮計劃遲早將提上議事日程，並從而封堵住英鎊進一步下跌的空間。