10月21日匯市觀潮:歐元、英鎊及澳元技術分析

貨幣:歐元/美元

10月21日匯市觀潮:歐元、英鎊及澳元技術分析

阻力位2:1.1750
阻力位1:1.1670
即期價格:1.1657
支持位1:1.1595
支持位2:1.1525

歐元/美元周三走高,目前於日高1.1657 緊下方。由於美元全盤疲弱,歐元/美元上漲,但投資者發現歐元沒有太大吸引力,因此漲幅有限。歐盟發布 9 月消費者物價指數終值,9 月確認為年率 3.4%,而核心通脹年率為 1.9%,證實歐洲央行維持觀望立場。當日早間,德國公布了 9 月生產者價格指數,月率錄得 2.3%,年率 14.2%,好於預期。歐元/美元經過上周五盤整後,連續三日上漲。日圖顯示,歐元/美元繼續上漲突破20均線。但大級別均線還是維持看跌傾向,處在現價遠上方,技術指標持穩朝上,處在正區。短線 4 小時圖顯示,歐元/美元維持看漲,但動能有限。歐元/美元處在看漲的 20 移動均線上方,20均線突破100均線以及近期日跌勢的 23.6%斐波位 1.1615。但技術指標持平,表明買興有限。歐元/美元需要突破 1.1670,即周高點和 38% 回撤位,才有望進一步上漲,上漲初步目標將是1.1750附近。

貨幣:英鎊/美元

10月21日匯市觀潮:歐元、英鎊及澳元技術分析

阻力位2:1.3917
阻力位1:1.3857
即期價格:1.3826
支持位1:1.3730
支持位2:1.3668

周三英國發布了一係列價格數據,低於預期的結果明顯給英鎊帶來了壓力。數據情況是9月份CPI環比上漲0.3%,低於0.4%的預期,推動同比通脹率從8月份的3.0%降至2.9%。核心通脹率從3.1%降至2.9%。PPI數據顯示,輸入物價上漲0.4%,遠低於預期的1.0%。數據雖然對近期漲勢較旺的英鎊產生一定壓製,但英鎊多頭似乎無意因此撤出。從技術面看,近期從1.3400附近強勁反彈的走勢在周二達到1.3834強阻力位後止步不前。上述區域包括非常重要的200日移動均線和從9月下旬開始的上升通道上限,這應該是短期交易者的關鍵點。與此同時,日線圖上的技術指標保持看漲,而4小時圖技術指標自超買區域回落。上行通道的形成,加上看漲的振蕩指標,有可能繼續成為多頭者逢低買盤的前景。這反過來應該有助於限製英鎊兌美元的任何有意義的修正回調。接下來的周度波動低點1.3710-05區域應該會成為英鎊兌美元的堅實底部。如能令人信服地跌破該水準,可能引發一些技術性拋售,並暴露1.3600區間附近的下行通道支撐位。但從近期英鎊多頭的頑強表現看,似乎仍有向上測試高點的傾向。

貨幣:澳元/美元

10月21日匯市觀潮:歐元、英鎊及澳元技術分析

阻力位2:0.7600
阻力位1:0.7530
即期價格:0.7528
支持位1:0.7465
支持位2:0.7420

在周三外匯市場上,由於美元全面走軟,澳元兌美元繼續上漲,盤中最高去達0.7522,截止周四亞洲早盤匯價繼續上行觸及近3個月以來的高位0.7528。近期,澳儲行撤回了 2024 年前不加息的政策立場,但央行確認澳洲經濟有望在 12 月恢複複蘇,並可能在 2022 年中期達到新冠病毒大流行及的增長水平。除此之外,大宗商品價格上漲也支撐澳元/美元上漲。另外澳大利亞人口最多的新南威爾士州取消戴口罩的規定,並允許更多的人群在室內和室外活動,全面接種率達到 80%。這讓投資者對於澳洲經濟的進一步增強信心大幅提高。自6月中旬以來澳元首次升破位於0.7407的100日MA均線。這是一個看漲信號,但最終仍需要持續看漲的倒轉頭肩形態的確認。MACD信號仍位於積極區域,支持澳元上漲。澳元兌美元關注200日MA均線0.7567,若繼續上漲,之後將面臨0.7595-0.7600的強大阻力位置。

中國銀行廣東省分行 王剛

來源:中國銀行官網

原標題:匯市觀潮2021年10月21日

通脹與經濟減速齊施壓,美聯儲要“扛不住了”?

周三(10月21日),美聯儲公布的經濟褐皮書顯示,今年秋季美國經濟增長放緩,因企業面臨供應鏈中斷,且原材料和航運成本上升導致"價格大幅上漲"。與此同時,美聯儲理事誇爾斯表示,他正在密切關注需求上升是否會使價格即使在供應鏈問題緩解之後依然保持在高位。誇爾斯警告稱,高通脹持續到明年春季可能會迫使美聯儲考慮提前加息。
通脹與經濟減速齊施壓,美聯儲要“扛不住了”?

美聯儲褐皮書稱,由於物價上漲,美國經濟增長近幾個月放緩


周三,美聯儲公布的褐皮書顯示,由於企業面臨供應鏈中斷、價格上漲、可用工人短缺以及對疫情的擔憂,今年秋季美國經濟增長放緩至中低水平。許多企業表示,他們預計價格上漲和供應短缺還將持續一年左右。報告稱,"總體而言,近期經濟活動前景仍為正面,但部分地區不確定性增加,且樂觀情緒較前幾個月更為謹慎。"

報告中的一個亮點是美國大部分地區的消費支出持續增長。製造業活動也有所增加,而住宅房地產支出則持平。然而,由於電腦芯片短缺,汽車銷量下降,庫存減少,價格上漲。

該報告與第三季度增長放緩的估計一致。本月早些時候接受調查的經濟學家估計,第三季度經季節因素調整後的經濟年化增長率為3.1%,低於第二季度的6.7%。美國商務部將於10月28日公布第三季度數據。

褐皮書稱,雇主仍在努力尋找員工,許多雇主提供獎金、更高的工資和更多的培訓。由於人手不足,其他公司不得不將更多的任務自動化或減少工時。報告稱:“兒童保育問題、提前退休和普遍倦怠繼續抑製勞動力供應。”

企業還表示,供應鏈瓶頸使得他們難以獲得所需的輸入。波士頓地區的一家服裝公司采用的是空運,這比其他運輸方式更貴。聖路易斯地區的製造商表示,他們開始考慮在國內生產產品,而不是依賴不穩定的供應鏈。費城聯儲調查的其他公司表示,不確定的經濟前景和勞動力短缺令他們無法投資於資本擴張,而資本擴張可能在一定程度上緩解供應僵局。

運輸問題和工資上漲導致了價格上漲。波士頓地區的一家家具銷售商自今年2月以來將價格提高了30%以上。那裏的製造商說,他們的原材料價格上漲了10%到30%。大多數人表示,他們因此提高了自己的價格。褐皮書稱,在紐約地區,表明漲價的零售商數量達到近年來的新高。在大多數行業,相當大比例的聯係人計劃在未來幾個月上調價格。

美聯儲官員表示,他們預計通脹壓力將在明年消散。但他們表示,如果看到物價持續上漲的跡象,他們願意采取行動收緊貨幣政策。

美聯儲官員稱持續的通貨膨脹可能改變利率前景


美聯儲理事誇爾斯表示,他正在密切關注需求上升是否會使價格即使在供應鏈問題緩解之後依然保持在高位,美聯儲理事誇爾斯表示,他的關注點正在從疫情的衝擊轉向通貨膨脹是否“開始下降”。誇爾斯警告稱,高通脹持續到明年春季可能會迫使美聯儲考慮提前加息。

周三,美聯儲理事誇爾斯(Randal Quarles)表示,他仍然預計,隨著供應鏈瓶頸的消退,明年油價的上漲將有所緩解。誇爾斯表示,如果美聯儲提高利率,以應對經濟重新開放導致的近期價格飆升,那麼在供應瓶頸緩解的同時,美聯儲可能會抑製需求。這可能導致不受歡迎的低通脹和就業水平。

誇爾斯表示,美聯儲面臨的危險是,持續時間更久的供應鏈瓶頸可能導致消費者和企業預期未來通脹上升,這可能迫使美聯儲通過加息來應對。他指出,拜登政府的進一步刺激可能會提振需求,從而對價格構成壓力。

誇爾斯說:“我們可以容忍2.5%的長期通脹,遠比4%的長期通脹要長。如果明年春天我們仍然看到4%的通脹,那麼我認為我們可能不得不重新評估考慮加息的速度。”誇爾斯是美聯儲近幾天來第三位對通脹持續走高表示擔憂的理事。

自去年12月以來,不斷上升的疫苗接種率和近2.8萬億美元的聯邦支出帶來了近年來前所未有的複蘇。根據美聯儲青睞的衡量標準,8月份剔除波動性較大的食品和能源類別的核心價格較上年同期上漲3.6%。

對於通脹的擔憂情緒近期不斷升溫,給黃金帶來上行動能。然而,美聯儲提前加息的風險則限製了金價漲幅。周四(10月21日)亞市早盤,現貨金價窄幅波動,交投於1782美元/盎司附近,略高於開盤水平。

通脹與經濟減速齊施壓,美聯儲要“扛不住了”?
現貨黃金日線圖)

北京時間10月21日8:28,現貨黃金報1782.23美元/盎司。

黃金交易提醒:通脹擔憂升溫金價兩連漲,關注初請失業金人數

周四(10月21日)亞洲時段,現貨黃金持穩於1783附近。周三(10月20日)金價繼續維持升勢,受美元疲軟以及通脹擔憂的支撐,但美國企業業績總體好於預期以及比特幣創曆史新高限製了金價的漲幅。

日內主要關注美國初請失業金數據及成屋銷售數據。
黃金交易提醒:通脹擔憂升溫金價兩連漲,關注初請失業金人數

基本面利多




美元周三下跌,因風險情緒改善,投資者關注大宗商品價格上漲,以及全球央行可能開始加息以抵禦持續高企的通脹。
黃金交易提醒:通脹擔憂升溫金價兩連漲,關注初請失業金人數
美元指數日線圖)

CIBC Capital Markets北美外匯策略主管Bipan Rai表示,“說到央行,市場上有眾多過高的預期,”他指出,市場可能高估了未來升息的速度。

Rai預計,如果投資者降低對其他國家升息的預期,美元可能會跑贏,不過“這需要一段時間來修正”。

“當事態嚴重時,考慮到美國的基本面,仍然對增長非常有利,我們認為美聯儲可能是在未來幾年比市場當前預期更激進升息的一家央行,“Rai說。

市場參與者目前預計,美聯儲將在2022年底前加息兩次。

ING外匯策略師在一份客戶報告中表示,美元近期下跌可能是由於市場結清美元多頭頭寸,以及良好的風險環境,強勁的美國財報季繼續抵消通脹與貨幣緊縮的擔憂。現階段,美元似乎缺乏一些催化劑來遏製當前的這波回調,對美元的支撐可能需要來自近期市場風險偏好降溫。



隨著新冠疫情、勞動力緊張及供應鏈問題始終得不到解決,上遊大宗商品價格持續攀高,並促使生產商向下遊消費領域傳導成本,並引發消費品集體漲價,通脹危機愈演愈烈。

AvaTrade首席市場分析師Naeem Aslam表示,就目前而言,我們看到投資者對黃金價格更有興趣,因為他們認為通脹可能會維持穩定一段時間。黃金是抗通脹的避險工具,因此可看到金價有需求。就黃金價格來說,對投資者最重要的是即將於周五公布的製造業采購經理人指數(PMI)。

如果通脹問題得不到有效解決,金價上漲的基礎將始終存在,而市場已經消化美聯儲11月縮減購債的消息。

基本面利空




美國股市標普500指數和道瓊斯工業指數周三收高,道指盤中觸及紀錄高位,投資者關注好於預期的美國企業第三季盈利。

Natixis Investment Managers Solutions策略師兼投資組合經理Jack Janasiewicz表示,盡管美國企業在與分析師討論財報的電話會議上一直提到供應鏈問題和成本上升,但投資者迄今鬆了一口氣,因為企業似乎能夠通過將成本轉嫁給客戶來維持利潤率。

“盈利才是最重要的,到目前為止,我們看到的情況實際上好於預期,利潤率實際上得以保持,”Janasiewicz表示。

“(財報季)開始前,市場預期相當低,這讓事情變得容易一些…到目前為止,情況好於預期。這給股市帶來了上行壓力。”

道指收高0.43%,標普500指數收高0.37%,納指收跌0.05%。
黃金交易提醒:通脹擔憂升溫金價兩連漲,關注初請失業金人數
(道指日線圖)



美聯儲表示,美國經濟正在以“緩和到溫和的速度”增長,一些地區提到經濟增長放緩,原因是供應緊張和對德爾塔變異毒株的擔憂影響到了經濟活動。

美聯儲周三發布的褐皮書稱,價格上漲是受供應鏈瓶頸推動。

“大多數地區報告價格大幅上漲,受商品和原材料需求上升推動,”美聯儲表示。

這份報告是基於12家地區聯儲銀行截至10月8日收集到的信息,由裏士滿聯邦儲備銀行整理得出的。

通脹率已遠高於美聯儲2%的目標。事實上,其使用的價格指數同比漲幅達到了4.3%,為30年來最大漲幅。與此同時,9月非農就業僅增長194000人,遠低於預期。

不過,美聯儲官員正準備啟動減碼。9月21-22日聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要顯示,委員們預計減碼將從11月中旬或12月中旬開始。



美聯儲理事誇爾斯表示,他讚成下個月開始放慢貨幣刺激措施,並表示對可能需要做出政策應對的通脹壓力擴大感到擔憂。

“我會支持我們在11月會議上決定開始減少資產購買,”他在為周三在洛杉磯舉行的Milken Institute會議上的演講準備的講話中表示。他所指的購買計劃是美聯儲目前每月1200億美元的債券購買計劃。

誇爾斯表示,他同意當前的高通脹是“暫時的”,央行的貨幣政策並不落後。他說,雖然大流行期間供應中斷推動價格上漲,但漲勢持續時間長於預期,而且價格飆升的商品數量也在擴大。



比特幣史上首次突破66000美元,前一天美國首隻比特幣期貨ETF的上市極大激發了市場樂觀情緒,投資者期待主流社會將進一步接納加密貨幣。

雖然以波動性著稱的比特幣近幾日始終在4月創下的前高點下方徘徊,但真正破紀錄的那一刻速度要快得多。周三美國市場開盤僅一分鍾,比特幣就暴漲逾1000美元。在加密貨幣短短十多年的交易曆史上,這種大幅的波動向來並不鮮見。

“檢驗‘成色’的時刻到了,” 加密貨幣谘詢公司Makara的聯合創始人兼首席執行官Jesse Proudman表示。 “這類資產的存續已不是一個問題,我認為在更廣泛的數字資產領域,現在將是一個曆史性的重要關口。”



美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特周三表示,美聯儲應該很快開始縮減資產購買步伐,但短期內不太可能加息。

“我認為不會很快升息,”梅斯特在接受CNBC采訪時表示,“升息的想法根本不是近期考慮的問題。”

總的來看,金價短線仍然偏強運行,在突破1778一線之後,上方空間被進一步打開,日內有望繼續保持上漲勢頭。
黃金交易提醒:通脹擔憂升溫金價兩連漲,關注初請失業金人數
現貨黃金日線圖)

北京時間8:45,現貨黃金報1783.04美元/盎司。

10月21日外匯交易提醒:風險偏好升溫拖累美元下跌,商品貨幣漲幅居前

周三(10月20日)美元指數跌0.18%,至93.60;美聯儲周三在其最新經濟報告匯編褐皮書中表示,美國經濟在9月和10月初以“溫和至適度的”步伐增長,因新一波新冠疫情放緩,並開始消退。
10月21日外匯交易提醒:風險偏好升溫拖累美元下跌,商品貨幣漲幅居前
美聯儲理事誇爾斯表示,雖然現在是時候開始縮減購債計劃了,但面對明年可能消退的高通脹,開始升息還“為時過早”。
    
ING外匯策略師在一份客戶報告中指出,美元近期下跌可能是由於市場結清美元多頭頭寸,以及“良好的風險環境,強勁的美國財報季繼續抵消通脹與貨幣緊縮的擔憂。現階段,美元似乎缺乏一些催化劑來遏製當前的這波回調,對美元的支撐可能需要來自近期市場風險偏好降溫。

美元兌一籃子其他貨幣上周觸及一年高位,因市場人士加大押注美聯儲將早於預期升息以平抑物價壓力。不過,這些押注已經消退,投資者在消化其他國家將更激進地加息的可能性,且加元和澳元等大宗商品相關貨幣跑贏。
   
CIBC Capital Markets北美外匯策略主管Bipan Rai表示,說到央行,市場上有眾多過高的預期,他指出,市場可能高估了未來升息的速度。

Rai預計,如果投資者降低對其他國家升息的預期,美元可能會跑贏,不過這需要一段時間來修正。當事態嚴重時,考慮到美國的基本面,仍然對增長非常有利,我們認為美聯儲可能是在未來幾年比市場當前預期更激進升息的一家央行。

市場參與者目前預計,美聯儲將在2022年底前加息兩次。

豐業銀行的Shaun Osborne寫道,我們預計美元短期內會進一步盤整,但我們認為更廣泛的前景仍然看漲;美聯儲正朝著減碼資產收購邁進,全球美元流動性將支持美元。

歐元兌美元漲0.15%至1.1651。英鎊兌美元上漲0.20%至1.3824,此前數據顯示英國上月通脹意外放緩。這些數據幾乎沒有改變人們的預期,即英國央行將成為世界上第一家加息的主要央行。

通脹數據公布後,英鎊收複稍早跌幅;英鎊兌美元上漲0.20%至1.3824,此前下跌0.4%;英國國家統計局周三的數據顯示,上個月英國消費者價格上漲3.1%,略低於經濟學家3.2%的預期。

匯豐包括Daragh Maher在內的策略師在一份報告中說,市場已經為英國央行政策利率的近期路徑積極定價,因此我們認為英鎊的風險傾向於下行,因為數據和言論必須要支持市場這種缺乏耐心的態度。

美元兌日元逆轉了漲勢;下周央行會議召開之際,市場內出現了對日元看漲期權的需求;美元稍早一度升至114.70,為2017年11月以來最高,尾盤回落至114.27。鑒於日元人氣與美國通脹預期密切相關,當前日元的拋售可能停滯,除非美國利率繼續走高。

法國興業銀行策略師Kit Juckes和Olivier Korber在一份報告中表示,美元兌日元頭寸可能已經見頂,如果本周未能突破115,美元兌日元的漲勢可能會動搖。

標準銀行Steven Barrow表示,我們的總體偏向仍然是偏愛基於大宗商品的較小型貨幣,而非“安全”貨幣,尤其是日元。

加拿大9月通脹率加速升至18年高位後,加元走高,使市場焦點集中在將於下周做出利率決定的加拿大央行。美元兌加元下跌0.34%,至1.2321。

澳元兌美元漲0.6%至0.7521美元,為7月7日以來最高;紐元兌美元漲0.7%至0.7207美元,為6月11日以來最高。

周四前瞻


時間區域指標前值預測值
20:30美國截至10月16日當周初請失業金人數(萬)29.329.7
20:30美國截至10月9日當周續請失業金人數(萬)259.3254.8
22:00美國9月成屋銷售年化總數(萬戶)588609
22:00歐元區10月消費者信心指數初值-4-5

08:35 2021年FOMC票委、舊金山聯儲主席戴利參加該聯儲銀行合辦的線上座談會
21:00 美聯儲理事沃勒就美國經濟前景發表講話

機構觀點匯總


德國商業銀行:歐元兌美元料進一步反彈至1.1741


德國商業銀行技術分析認為認為,歐元兌美元近期處於反彈模式,日內艾略特波浪表現積極,預計將進一步反彈至1.1741,這是四個月來的下行趨勢線切入位,下滑料守穩1.1600心理關口,而若跌破上周低點1.1522,則下一目標將指向2020年以來波幅的50%斐波那契回撤位1.1495和2020年3月高點1.1492,關鍵支撐位是2008年以來下行趨勢線1.1395

法國興業銀行:英鎊兌美元需要突破1.3910/30才能延續漲勢


法國興業銀行認為,英鎊兌美元需要突破1.3910/30才能延續漲勢,英國9月份通脹率從8月份的3.2%下降到3.1%,但這並不是價格上漲的結束,因此不會阻止英鎊貨幣市場對英國央行的強硬利率預期,核心利率從3.1%降至2.9%,英鎊兌美元正在接近1.3910/1.3930這一潛在阻力,這是近期高點,也是自6月份以來波幅的61.8%斐波那契回撤位,突破這一阻力對下一波反彈至關重要,如果未能收複1.3910/1.3930,可能導致短期回調,短期支撐位依次位於1.3670和上周低點1.3570。

加拿大豐業銀行:加拿大央行到2023年底恐將加息8次


加拿大豐業銀行高級經濟學家Derek Holt表示,加拿大央行明年下半年料加息四次,2023年再加息四次。加拿大央行料將從明年7月開始八次各25個基點的加息,9月、10月和12月各有一次,然後在2023年放緩成每季度調整一次,到年底政策利率將升至2.25%。此前加拿大統計局公布的數據顯示,該國9月通脹率觸及4.4%,為2003年2月以來最高,連續第六個月超出央行控製範圍。Derek Holt認為:“這根本不是暫時的……不能隻是通過口頭來應對通脹數據。”鑒於基準利率目前處於0.25%的緊急時期低點,該行的預測意味著加拿大央行將在大約兩年內將借款成本控製到中性範圍,即不再是刺激性或收縮性的。加息周期將使該國關鍵貸款利率達到2008年以來最高水平。

瑞士信貸:將歐元兌瑞郎目標位下調至1.0500


瑞士信貸將歐元兌瑞郎的目標位從1.0650下調至1.0500,因為瑞士央行的外匯干預今後可能不會那麼激進,歐元區實際收益率應重啟跌勢,將打壓歐元兌瑞郎,自此瑞郎兌歐元可能會繼續升值,因此下調當前目標位1.0650至1.0500,若升破1.0975,則我們的觀點將是錯誤的,瑞士央行可能采取更激進的外匯干預政策,而不僅僅是讓瑞郎加速的趨勢趨於平緩,歐元區更高的工資增長(盡管還不明顯)是另一個風險因素,因為這樣的發展可能導致歐洲央行更加鷹派,歐元區的收益率也可能高於瑞士。

英鎊兌美元價格分析:修正性回調可能被視為買入機會

周三(10月20日)英鎊兌美元小幅回吐昨日漲幅,日內公布的CPI數據弱於預期。
英鎊兌美元價格分析:修正性回調可能被視為買入機會

一係列因素未能幫助英鎊兌美元周三擴大盤中漲勢,反而在1.3815區域附近引發了一些拋售。

英鎊受到英國9月份CPI數據遜於預期的拖累。英國國家統計局表示,9月消費者物價指數(CPI)同比上升3.1%,比8月的3.2%有所回落。

畢馬威英國的首席經濟學家Yael Selfin表示,盡管通脹率略有下降,但已經連續兩個月超過3%,這損害了家庭的消費能力,如果英國央行加息,其中一些家庭還可能面臨更高的抵押貸款成本。

除此之外,美元需求的良好回升也給英鎊兌美元帶來了一些下行壓力。

從技術面看,近期從1.3400附近強勁反彈的走勢在周二達到1.3834強阻力位後止步不前。上述區域包括非常重要的200日移動均線和從9月下旬開始的上升通道上限,這應該是短期交易者的關鍵點。

與此同時,日線圖上的技術指標保持看漲,而4小時圖技術指標自超買區域回落。上行通道的形成,加上看漲的振蕩指標,支持了出現逢低買盤的前景。這反過來應該有助於限製英鎊兌美元的任何有意義的修正回調。

因此,後續的任何下跌都可能被視為1.3760-50水平支撐位附近的買入機會。接下來的周度波動低點1.3710-05區域應該會成為英鎊兌美元的堅實底部。如能令人信服地跌破該水準,可能引發一些技術性拋售,並暴露1.3600區間附近的下行通道支撐位。

另一方面,1.3800整數關口現在似乎是初步阻力位。一些後續買盤有可能將英鎊兌美元推回200日移動均線1.3848區域附近。如果持續升穿該區域,將為近期英鎊兌美元升值的延續鋪平道路。

英鎊兌美元可能會重新瞄準1.3900的整數關口。這一勢頭可能進一步延伸至1.3960-65中間阻力位上方,並達到1.4000關鍵心理關口附近的下一個主要阻力位。
英鎊兌美元價格分析:修正性回調可能被視為買入機會
英鎊兌美元日線圖)

北京時間21:10,英鎊兌美元報1.3780。

英國央行日益強硬,除了加息還有“絕招”未出

隨著投資者加大加息押注,英國央行縮減購債規模的計劃正成為人們關注的焦點。此舉將逆轉英國國債市場10多年來獲得的支撐。高盛預計英國央行將在2月後停止購債。共有370億英鎊的英國國債將於2022年到期。

英國央行日益強硬,除了加息還有“絕招”未出

加息預期提前,市場預計英國央行將停止購債


投資者現在預計英國央行將在2月份將基準利率提高到0.5%。在此之上,英國央行可能會讓其7750億英鎊(約合1.2萬億美元)資產購買計劃中到期的英國國債從投資組合中撤出,而不進行替換。由於通脹壓力累積,且官員的語氣日益強硬,一些投資者預計,這種情況最早可能在3月發生,屆時280億英鎊的英國國債將到期。

英國央行的債券購買計劃定於12月結束,對市場來說,這是一個令人擔憂的前景。根據英國預算責任辦公室(Office for Budget Responsibility)的數據,自2009年金融危機爆發以來,央行購買了大約三分之一的國債。

重新定價的速度是驚人的。僅僅四周時間,市場就將英國央行的關鍵利率將達到0.5%的預期提前了九個月,這是受政策製定者貝利(Andrew Bailey)的推動,他在上周末表示,英國央行將“不得不采取行動”抑製通脹力量。

英國央行可能停止回購數十億即將到期的英國國債
到期國債數量
英國央行日益強硬,除了加息還有“絕招”未出

當然,目前還不清楚英國央行何時開始加息。當關鍵利率達到8月份貨幣政策報告中設定的閾值時,政策製定者將如何應對,策略師們對此意見不一。不過,有數據顯示,到2022年底,英國央行可能縮減多達370億英鎊的國債購買規模。

皇家倫敦資產管理公司(Royal London Asset Management)利率和現金業務主管英吋(Craig Inches)表示,如果關鍵利率達到0.5%,明年肯定會出現不同的情況。市場可能面臨拍賣量迅速增加的情況,投資者需要消化這一點。”

貨幣市場將英國央行利率上調至0.5%的預期提前了9個月
對英國央行利率預期(9月22日)
對英國央行利率預期(周三)
英國央行日益強硬,除了加息還有“絕招”未出

鷹派央行引發市場對英國經濟複蘇的擔憂


對於交易員來說,這增加了一幅複雜的畫面,他們正在權衡緊縮政策開始削弱英國脆弱經濟複蘇的風險。調查顯示,明年英國的經濟增長預期已經下調了0.4個百分點,至5.1%,是歐洲主要經濟體中降幅最大的。

NatWest Markets Plc英國利率策略主管查帕裏斯(Theo Chapsalis表示:“我認為3月份停止購債是非常大膽的一步,也是非常強硬的一步。我認為這將對市場產生非常負面的影響。他表示,此舉可能導致英國國債在整個市場上出現15至20個基點的拋售。

高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)的分析師則持更為樂觀的看法。他們預計英國央行將在2月會議後會停止購債,但該行預計這一舉措“對金融狀況的影響非常有限”。

加拿大皇家銀行歐洲有限公司表示,考慮到緊縮影響的“不確定性”,英國央行可能在這一步之後暫停加息。與此同時,美國銀行表示,英國央行極有可能選擇將3月份到期的債券收益的一半左右進行回購,以防止過度“激進”的緊縮。

通脹暫緩恐難左右英國央行決定,緊縮風險下央行會議受關注


英國通貨膨脹率在上個月意外下降,但這對投資者來說可能隻是暫時獲得喘息,不太可能阻止英國央行提高利率,可能最快在下個月就會升息。英國國家統計局表示,9月CPI同比上升3.1%,比8月的3.2%有所回落。分析師此前預估9月份CPI同比上升3.2%,不過參加調查的34位分析師中有11位預測物價增速會放緩。

總的來說,這些數據幾乎沒有改變人們對英國央行將成為第一個加息的主要央行的預期,市場目前預計利率將在明年年中左右升至1%,英國央行曾表示將考慮在這一基礎上直接出售其持有的英國國債。野村國際股份有限公司的辦公桌策略師查托爾表示:“我們必須考慮到幾個月後,他們真的會出售這些債券的可能性。這是一件大事。”

目前,市場正密切關注英國央行11月4日的貨幣政策會議。英國央行加息預期以及完全被市場消化,而央行停止購債的風險及放緩的通脹數據令英鎊承壓,市場擔憂英國央行遏製通脹的努力將影響經濟增長前景。這也進一步打破了預期加息與貨幣升值之間的聯係。

現貨黃金反彈勢頭料受遏製,美聯儲可能被迫更加“激進”

周三(10月20日),現貨黃金延續反彈勢頭,但美元指數企穩限製了金價上行空間。美元有望結束上周下半段開啟的回調走勢,因市場對美國通脹前景預估上調,且勞動力短缺持續時間或遠超疫情。
現貨黃金反彈勢頭料受遏製,美聯儲可能被迫更加“激進”

北京時間19:53,現貨黃金上漲0.58%至1779.57美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.55%至1780.3美元/盎司;美元指數上浮0.07%至93.853。
現貨黃金反彈勢頭料受遏製,美聯儲可能被迫更加“激進”

美元指數自上周觸及一年高點94.563後有所回落,因市場對美聯儲收緊政策的預期有所減退。此前大漲是因為市場預計,美聯儲最快將在下個月縮減刺激措施,然後在明年加息。

美聯儲理事沃勒在周二的講話中表示,目前而言,他仍然認為,當前經濟已經度過了新冠疫情最糟糕的時期,勞動力和其他供應短缺將隨著時間的推移而緩解,“通脹急升將是暫時的”,明年通脹將回到美聯儲2%的目標。

他稱,這意味著美聯儲將關鍵政策利率從目前的近零水平上調“仍需一段時間”,這一觀點與他的大多數同僚一致。等待更長時間再加息可以讓經濟有更多時間實現充分就業,這是美聯儲雙重任務的另一項。

通脹預估上調


但沃勒也表示,如果未來幾個月通脹率維持當前高位,而非像預期地那樣消退,美聯儲決策者可能不得不采取“更激進的政策回應”。他感到風險正在轉移,他現在“非常擔心”目前物價快速上漲的趨勢可能會繼續下去。“如果月度通脹數據在今年剩餘時間內繼續保持高位,那麼在2022年很可能需要采取比縮減購債更積極的政策應對。”

沃勒說:“如果進入2022年通脹率繼續保持在5%……可能預計2022年加息不止一次。我們可以擔心就業問題,但如果通脹預期未錨定,我們必須把就業問題放在一邊,讓通脹預期重新錨定下來——一切都取決於此。一旦我們開始看到任何像是脫離錨定的東西時,你就會看到一些讓這些東西回到原位的行動。”

為了給在必要時采取行動留出空間,沃勒一直在推動美聯儲開始縮減每月1200億美元的資產購買計劃。沃勒周二說,經濟已經為這種行動做好了準備,呼籲下個月開始並在明年年中之前完成這一行動。

道明證券(TD Securities)美國首席宏觀策略師Jim O’Sullivan表示:“我們繼續預計美聯儲將保持耐心。我們繼續預測在2023年底之前不會提高聯邦基金利率,但隨著更多數據出爐,具體時機將在很大程度上取決於前景如何演變。”

BDSwiss投資研究主管Marshall Gittler在給客戶的一份報告中說:“鑒於通脹持續高於目標區間,且病毒得到控製,央行可能開始考慮收緊政策。今天總體通脹率的上升可能是采取這種行動的理由。”

美國消費者物價指數(CPI)同比升幅已經連續四個月超過5%,為1990年來首次。美國經濟的更大風險是未來一年持續的高通脹。到明年年底,美國通脹指標預計仍將高於2%目標,盡管2022年下半年通脹可能緩解,但經濟增長勢頭也將同時轉弱。市場觀察家上調通脹預估,反映出供需持續失衡。

2021年通脹預期上調,但美聯儲需要根據經濟未來的走向來適當地調整政策。美聯儲決策者面臨的兩難境地是,為阻止通脹螺旋式上升而過早加息是否有可能犧牲進一步的就業增長。在可預見的未來,黃金不會因為通脹形勢改善或美聯儲收緊銀根而顯著回落。

美國勞動力短缺持續時間將遠超新冠大流行


在全球供應鏈因新冠疫情而中斷、造成廣泛的庫存短缺之際,重新開放的經濟中被壓抑的消費需求正在加劇價格壓力。高通脹是許多央行的一項隱憂,其中一些央行已經升息或接近升息加以應對。預計美聯儲下月會宣布其將開始削減每月1200億美元的購債規模。

裏奇蒙聯儲主席巴爾金周二表示,美國勞動力短缺可能會持續到新冠疫情之後,並限製整體經濟增長,除非美國出台更好的教育、衛生和幼托政策,增加願意並有能力工作的人數。

巴爾金稱:“隨著我們的勞動力老齡化和出生率下降,勞動力的可用性將限製我們的經濟增長。”他指出,雖然勞動力短缺的情況在大流行後的重啟中急劇出現,但卻是一個長期的挑戰。

巴爾金說:“隨著時間的推移,沒有更多的工人,我們就無法實現增長。更多工人的最佳來源是那些在勞動力市場以外的人。而那些人不會重返勞動力市場,除非他們在一番權衡後覺得值得……我們可能會發現勞動力短缺持續的時間遠遠超過這次大流行。”

ING首席國際分析師James Knightley表示:“不幸的是,我們懷疑供應鏈問題和勞動力市場的短缺不會很快得到解決,所以整個2022年通脹率都將維持在高位。鑒於這種情況,我們預計明年9月和12月會加息。”

美元最近下跌可能是由於市場結清美元多頭頭寸以及“良性的風險環境”共同作用的結果,但若美聯儲因為通脹預期上升或勞動力更長時間內供不應求而釋放出加快收緊貨幣政策新的信號,美元可能重新獲得支撐。

現貨黃金須升破1785美元才能重新看漲


小時圖上看,金價自1759美元開啟反彈((ii))浪走勢,遇阻((i))浪61.8%斐波那契回檔位1785美元。日線圖上看,金價自1801美元開啟下行3浪走勢。((i))浪和((ii))浪都是3浪的子浪。
現貨黃金反彈勢頭料受遏製,美聯儲可能被迫更加“激進”

紐元兌美元升至逾四個月高位,新西蘭聯儲料進一步加息

周三(10月20日)紐元兌美元交易偏向積極,盡管從早些時候觸及的四個多月高位回落了幾個點。
紐元兌美元升至逾四個月高位,新西蘭聯儲料進一步加息

該貨幣對在0.7100附近的非常重要的200日移動均線上方延續看漲突破勢頭,並連續第6天獲得上行動能,這一勢頭將紐元兌美元推高至6月11日以來的最高水平,並受到對新西蘭聯儲將進一步升息以遏製居高不下通脹的押注的支持。

本周早些時候發布的季度CPI報告顯示,新西蘭消費者物價同比上漲4.9%,這是7-9月期間10年來的最高漲幅。這正值市場充斥著冒險情緒之際,這進一步推動了被視為風險較高的紐元。盡管如此,一係列因素限製了紐元兌美元的上行空間。

美元從美國國債收益率的持續飆升中獲得了一些支撐,這得益於美聯儲可能提前收緊政策的前景。事實上,隨著市場越來越接受美聯儲將很快開始縮減疫情時期的大規模刺激措施,基準的10年期美國國債收益率飆升至今年5月以來的最高水平。

由於擔心通脹上升速度快於預期,市場似乎已經開始計入2022年可能加息的因素。此外,股市普遍持謹慎態度,令美元進一步受益,並抑製了被視為風險較高的紐元進一步上漲。

投資者似乎也不願對紐元兌美元進行新的多頭押注,因為短期圖表顯示出超買狀況,且美國沒有相關的市場經濟數據。不過,芝加哥聯儲主席埃文斯和美聯儲理事誇爾斯的預定演講,可能會在稍後北美市場上提供一些推動力。

交易員將進一步從更廣泛的市場風險情緒中尋找線索,以抓住一些短期機會。然而,匯價仍偏向看漲交易者,任何實質性的回調更有可能保持有限,並在接近0.7100整數點的低點吸引買盤。

上方阻力位關注0.7211,、0.7243、0.7269,下方支撐位關注0.7100、0.7052、0.7016。
紐元兌美元升至逾四個月高位,新西蘭聯儲料進一步加息
紐元兌美元日線圖)

北京時間19:40,紐元兌美元報0.7167。