樂觀非農強化美聯儲維穩底氣,投機客連續第三周增持淨多倉,美元前景仍光明

周一(2月10日)亞市盤中,美元指數於98.50上方弱勢整理,現交投於98.65一線。

據知名外媒計算及美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(2月7日)公布的數據,上周投機客連續第三周增持美元淨多倉。截至2月4日當周,投機客的美元淨多倉為126.9億美元,前一周淨多倉為95.8億美元。

樂觀非農強化美聯儲維穩底氣,投機客連續第三周增持淨多倉,美元前景仍光明

知名外媒對芝加哥國際貨幣市場(International Moary Market)美元的總體淨倉位計算結果,是根據日元、歐元、英鎊、瑞郎、加元和澳元這六種主要貨幣的淨倉位得出的。

涵蓋美元兌紐元、墨西哥披索、巴西雷亞爾和俄羅斯盧布這幾種貨幣倉位的廣義指標顯示,最近一周美元淨多倉為80.7億美元,之前一周為42.8億美元。

日元(12,500,000日元為1手)


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歐元(125,000歐元為1手)


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英鎊(62,500英鎊為1手)


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瑞郎(125,000瑞郎為1手)


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加元(100,000加元為1手)


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澳元(100,000澳元為1手) 


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墨西哥披索(500,000披索為1手)


樂觀非農強化美聯儲維穩底氣,投機客連續第三周增持淨多倉,美元前景仍光明

紐元(100,000紐元為1手) 


樂觀非農強化美聯儲維穩底氣,投機客連續第三周增持淨多倉,美元前景仍光明

上周五公布的數據顯示,美國1月非農就業崗位增加22.5萬個,建築工地就業崗位增幅為一年來最大,因氣溫較常年溫和。知名外媒調查的分析師此前預計,1月就業崗位增加16萬。

Saxo Marke ts匯市銷售交易員Olivier Konzeoue表示,樂觀數據證實,美國就業市場正在全速運轉,美國經濟正在擴張,美聯儲似乎將暫時按兵不動

分析師Joseph表示,盡管非農報告後外匯市場反應有限,但是美元前景仍然強勁。隨著美國就業狀況維持健康狀態,預計消費驅動型經濟的其它領域也將跟上其步伐。但是衛生事件對全球經濟的影響仍是不確定因素。

在大西洋彼岸,歐元上周五跌至去年10月以來最低水平,此前公布的數據顯示,德國12月工業產出創下10年來最大降幅。

歐元兌美元盤中一度低見1.0943美元,尾盤下跌0.3%。自上周一以來,歐元累計下跌1.3%,是去年11月以來的最大單周跌幅。

北京時間8:34,美元指數報98.65/67。

外匯周評:美指升至四個月高位,打壓非美係貨幣,澳美觸及11年低位

北京時間周六(2月7日),截止本周收盤,美元連續第五日上漲,受強勁的美國非農就業報告推動,美元指數刷新去年10月11日以來新高至98.72。德國工業產出表現大幅遜於預期且貿易表現不佳,凸顯美歐經濟基本面落差進一步加大,市場預期歐元區經濟複蘇過程艱難,歐元受拖累下跌,跌至去年10月以來最低水平。

由於市場分析普遍認為脫歐過渡期時間有限,英歐很難再短時間內達成貿易協議,這給了英鎊沉重的壓力。英鎊兌美元本周下跌約2.4%,為今年以來表現最差的一周。澳元暴跌近1%,澳元兌美元跌至11年低位。
外匯周評:美指升至四個月高位,打壓非美係貨幣,澳美觸及11年低位

美國經濟數據表現靚麗,推動美指升至四個月高位


美元兌一籃子主要貨幣升至四個月高位,受強勁的美國非農就業報告推動。截止本周收盤,美元指數報98.69,周漲幅1.36%,錄得2018年6月以來最大單周百分比漲幅
外匯周評:美指升至四個月高位,打壓非美係貨幣,澳美觸及11年低位美元指數周線圖)

數據顯示,美國1月非農就業崗位增加22.5萬個,遠超市場預期值。Saxo Markets匯市銷售交易員Olivier Konzeoue表示,今日的樂觀數據證實,美國就業市場正在全速運轉,美國經濟正在擴張,美聯儲似乎將暫時按兵不動。

具體數據顯示,美國1月新增非農就業崗位22.50萬個,遠高於預期的新增16.50萬,前值小幅上修為14.7萬。美國1月失業率回升0.1個百分點至3.6%,但依然接近充分就業;1月薪資年率上升0.2個百分點至3.10%,也好於預期的3%。

美國勞工部稱:1月建築業、醫療保健、運輸業與倉儲業就業人數錄得增加;過去三個月,平均新增非農就業人數為21.1萬。美國失業率已經連續22個月保持在低於4%的水平,這是自20世紀60年代以來持續時間最長的一次。

此外,本周還公布了一係列樂觀的經濟數據,預計這些數據將支持美聯儲維持利率不變。

美國1月ADP就業數據大好。具體數據顯示,美國1月ADP就業人數新增 29.10萬人,預期新增 15.8萬人,上月新增20.2萬人,1月ADP就業人數創22015年5月以來新高。

美國1月ISM非製造業PMI指數數據表現略超預期。具體數據顯示,美國1月ISM非製造業PMI實際公布55.5,預期55.1,前值54.9。美國1月ISM非製造業PMI創2019年8月以來新高。

美國1月ISM製造業PMI數據好於預期,創2019年7月以來新高。具體數據顯示,美國1月ISM製造業PMI實際公布50.90,預期48.5,前值47.8。其中分項,美國1月ISM製造業就業指數實際公布46.60,前值45.2。

彈劾案特朗普被判無罪,美聯儲恐再遭打壓


本周美國參議院投票宣布對特朗普的指控不成立,結束分裂兩黨的彈劾審訊。

特朗普未被定罪,這意味著他不會被罷免。他因此也成為美國曆史上第三位被參議院宣告無罪、繼續留任的總統。特朗普表示,他將於6日發布正式聲明。特朗普在推特發文說:“我明天中午12時將於白宮發布公開聲明,討論我們國家對這場彈劾騙局取得的勝利!”

值得注意的是,民主黨領導人立即堅稱,這個結果是非法的,是共和黨人為了私利掩蓋事實的結果,並承諾繼續調查特朗普。這一情況表明,美國正經受著越來越大的黨派分歧的考驗。

有分析稱,特朗普可能利用這次勝利推高自己的支持率。大選前的政治不確定性可能施壓美元。若特朗普成功連任,美聯儲加息難度恐加大從而打壓美元,而美股或因特朗普新一輪減稅受益,有望創下新高。

德、法工業產出數據疲軟 ,歐元跌至近四個月低點


截止本周收盤,歐元兌美元報1.0946,本周累計下跌1.33%,為去年10月以來最低水平,周末前對融資貨幣的需求一度令跌幅收窄。此前德國工業產出表現大幅遜於預期且貿易表現不佳,凸顯美歐經濟基本面落差進一步加大,市場預期歐元區經濟複蘇過程艱難,歐元受拖累下跌。
外匯周評:美指升至四個月高位,打壓非美係貨幣,澳美觸及11年低位(歐元兌美元周線圖)

數據顯示德國12月季調後工業產出月率公布值為 -3.50%,預期值-0.20%,前值1.10%。財經網站Forexlive表示,數據顯得很差,此前發布的工廠訂單數據也比較疲弱。這再次說明市場對工業部門的情緒恢複需要更多的說服力,因為現在的數據不能說明明顯的複蘇即將到來。

法國公布的數據顯示,法國 2月工業產出年率 -3%,預期值1%,前值1.30%。分析師表示,法國工業產出數據顯得比較差,而且跌至負值。唯一的光明面是法國經濟對服務業的依賴程度要高得多。這與第四季度的數據有關,上周GDP意外的陷入萎縮。

德、法兩國工業產出表現大幅遜於預期凸顯美歐經濟基本面落差進一步加大。銀行分析師預計,在德國經濟數據不佳已經帶動歐元匯價先行下跌的背景下,若此後美國1月非農就業數據一如預期向好,那麼歐元兌美元可能進一步下探考驗1.0945這一趨勢支撐位,若再失守,支撐目標位將下看至1.0910。

不過,美銀美林仍兌歐元有信心,他們表示,歐洲央行目前不是歐元的主要推動因素,預計歐元兌美元今年將走強,主要是因為預計美元將從高估水平走軟。要讓歐元本身走強,我們需要更好的歐元區數據,這仍是我們的基線,我們預測歐元兌美元到年底為1.15,明年為1.20,歐元兌美元均衡區間在1.20-1.25之間。

穆迪預計,德國GDP增速在2020年將維持相對疲軟,與2021年增速大體一致。德國債務占GDP比重將繼續快速下滑,但仍然高於其他AAA評級的國家。德國信貸情況反映了德國經濟體量大、管治完善以及財政政策審慎的情況。人口規模的變化,加上結構改革疲弱的勢頭,都將給德國的中期增長前景帶來壓力。

英國硬脫歐擔憂再起,英鎊兌美元跌至五周低位


截止本周收盤,英鎊兌美元報1.2891,本周下跌約2.4%,為今年以來表現最差的一周。由於市場分析普遍認為脫歐過渡期時間有限,英歐很難再短時間內達成貿易協議,且蘇格蘭獨立的風潮再度興起,這給了英鎊沉重的壓力。
外匯周評:美指升至四個月高位,打壓非美係貨幣,澳美觸及11年低位(英鎊兌美元周線圖)

市場普遍認為英歐有限時間達成貿易協議的可能性低。歐盟負責英國脫歐事務的首席談判代表巴尼耶3日表示,歐盟準備提供一份雄心勃勃的貿易協議,作為與英國未來合作關係的支柱。

英國脫歐後的過渡期將於2020年12月31日結束,有分析就指出,英國與歐盟在年底前的談判目標將是達成一項基本自貿協定,給予對方免關稅、免配額的市場準入,涵蓋海關措施、原產地規則等。

分析認為,目前雙方在漁業、金融服務業等領域還是存在較大的分歧,所以在有限時間內達成全面貿易協議的可能性比較低。1月31日的脫歐其實隻是形式上的脫歐,在英國和歐盟達成新的貿易協議之前,它們之間依然保持著之前的一些關係。期間英國仍受歐盟規章製度約束,雙方貿易關係維持現狀。

澳大利亞聯邦銀行認為,英鎊兌美元的下跌空間有限,1.2900-1.3000之間有技術支撐。市場分析師Gary Howes預計,在談判開始後的前幾個月,將缺少推動市場的細節。2020年上半年,貿易消息對英鎊的衝擊最終應該是短暫的。

澳元兌美元觸及11年低位


截止本周收盤,澳元兌美元報0.6673,周跌幅0.28%;一度觸及0.6662,為2009年3月以來最低。該貨幣對連續第六周下跌,持續周數是8月份以來最長。
外匯周評:美指升至四個月高位,打壓非美係貨幣,澳美觸及11年低位(澳元兌美元周線圖)

周二澳洲聯儲維持利率不變,澳元兌美元短線上漲近40點,刷新兩個交易日高點至0.6725。澳洲聯儲認為澳洲經濟、就業和銷售都已經出現了好轉的信號,這進一步提振了市場的樂觀情緒,因此推動澳元反彈。但是有關機構認為,澳洲的薪資疲軟疊加通脹不佳,仍需警惕五月有降息風險。

2019年降息75個基點後,近期澳洲聯儲主席洛威強調,澳洲聯儲已暗示可能會長時間暫停降息,有意思的是,澳洲聯儲選擇保持增長預期不變,認為對來自突發公共衛生事件和全球貿易的幹擾為短期因素,若情況如此,澳元應是特殊的受益者。

西太平洋的分析師指出,澳洲聯儲日內發布的季度報告顯示澳大利亞經濟有望在2020和2021年分別增長2.7%和3.0%,雖然比去年11月的預估值各自略下調了0.1個百分點,但仍然太過樂觀,完全沒有正視該國當前面臨的內外部經濟風險。

該行預計,經濟形勢的下一步進展會出乎澳洲聯儲的意料令其措手不及,因此在4月份就可能需求被迫再度降息。而在此過程中,澳元匯價仍有可能先行走低。雖然當前匯價已經處於2009年以來11年低位,但仍未徹底計入該國經濟基本面的風險和央行降息的預期。

CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(2月4日當周)

CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(2月7日)發布的報告顯示,截止至1月29日至2月4日當周:歐元看空意願升溫;原油看多意願降溫,原油投機性淨多頭減少64388手合約,至397374手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(2月4日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨多頭增加700手合約,至17133手合約,表明投資者看多美元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(2月4日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨空頭增加16218手合約,至75080手合約,表明投資者看空歐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(2月4日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨多頭減少4702手合約,至12987手合約,表明投資者看多英鎊的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(2月4日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨空頭減少14127手合約,至21898手合約,表明投資者看空日元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(2月4日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨多頭增加1422手合約,至4919手合約,表明投資者看多瑞郎的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(2月4日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭增加15777手合約,至43297手合約,表明投資者看空澳元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(2月4日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨多頭減少16027手合約,至18563手合約,表明投資者看多加元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(2月4日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨空頭增加4252手合約,至2192手合約,表明投資者看空紐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(2月4日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭減少30286手合約,至299806手合約,表明投資者看多黃金的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(2月4日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨多頭增加4386手合約,至67803合約,表明投資者看多白銀的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(2月4日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭減少64388手合約,至397374手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元看空意願升溫、原油看多意願降溫(2月4日當周)

金價上破1570關口,良好非農報告難改市場避險升溫,稍後關注FED半年度貨幣政策報告

周五(2月7日)紐約時段盤中,市場關注的美國非農就業報告表現靚麗,但該數據僅僅短線施壓金價,金價探底後大幅攀升,上破1570關口。當前市場關注的是亞洲的公共衛生安全事件對經濟前景的影響,該事件可能逼迫各國央行提前釋放更多的寬鬆措施。同時金價上漲的原因也是在周末到來之前,投資者不願意承擔風險,從而湧向避險金價。

雖然避險短期升溫,但多國媒體和學者仍然看好未來中國前景。北京時間周六00:00,美聯儲將向國會公布半年度貨幣政策報告,該報告是窺探美聯儲政策的重要線索,投資者要密切關注。

金價上破1570關口,良好非農報告難改市場避險升溫,稍後關注FED半年度貨幣政策報告

美國1月非農就業人口報告靚麗



周五市場關注的美國非農就業報告表現靚麗,該報告曾短線施壓金價下行,但金價很快收回跌幅。因投資者更要警惕亞洲公共衛生安全帶來的避險因素。

投資者要警惕的不是美國的就業市場,因為良好的美國就業市場已經被市場充分消化,投資者應該警惕的是亞洲避險消息給金價帶來的風險,這種風險也可能導致全球央行加大寬鬆政策,從而提振金價。

本周美國商務部長羅斯說中國的事件對美國經濟發展有利,增加美國就業機會,製造業回流。羅斯的言論是否體現在本次美國非農就業數據之上值得我們警惕。要知道現在市場關注的並非美國市場,而是亞洲事件對全球經濟,以及各國央行政策的影響。

美國勞工部周五公布的數據顯示,美國失業率小幅上升至3.6%,勞動力參與率上升了0.2個百分點至63.4%,達到2013年6月以來的最高水平。

接受調查的經濟學家預計,就業人數將增長15.8萬人,失業率將維持在3.5%,為50多年來的最低水平。實際失業率也有所上升,上升了0.2個百分點,至6.9%。實際失業率此前處於該數據曆史上的最低水平。

不過,家庭調查中的就業人口比例升至61.2%,為2008年11月以來的最高水平,較上年同期上升了0.5個百分點。受天氣影響較大的建築業創造了最多的就業崗位,增加了4.4萬個,遠高於2019年平均1.2萬個的水平。

平均時薪較上年同期增長3.1%,至28.44美元,高於3%的增長預期。這標誌著連續18個月工資漲幅超過3%,12月份最初公布的漲幅2.9%被上調至3%。平均每周工作時間維持在34.3小時不變。

金價上破1570關口,良好非農報告難改市場避險升溫,稍後關注FED半年度貨幣政策報告
圖:金價4小時圖

雖然短期避險升溫,但多國媒體和學者看好中國經濟未來前景



雖然亞洲公共衛生安全事件當前短期衝擊經濟,給市場帶來的避險情緒,支撐金價。

但多國媒體和學者看好中國經濟未來前景。多國經濟學者和媒體日前指出,疫情對中國經濟的影響是短期的,他們看好中國經濟和資本市場的長期趨勢,對中國資本市場充滿信心。

英國皇家國際事務研究所主席、著名經濟學家吉姆?奧尼爾表示,敬佩中國為抗擊新型冠狀病毒感染的肺炎疫情所做的努力,他對中國經濟長期增長依然保持堅定信心。

奧尼爾表示,中國對疫情的防控措施迅速、果斷、嚴格,這表現出了中國的信心。而無論是從中國自身還是世界的需求來看,相信疫情之後中國經濟將會迅速回升。

奧尼爾表示,中國越快防控住病毒傳播,就會越早彌補損失。可能在下半年度,甚至在第二季度就大幅度彌補損失。實際上,2020年中國經濟的發展不會是負面的。

此前,國際貨幣基金組織 表示支持中國政府在應對新型冠狀病毒感染的肺炎疫情方面采取的措施,對中國經濟的韌性“充滿信心”。對此,奧尼爾表示讚同。

巴西麥肯錫大學經濟學者馬爾克斯?安德拉吉指出,中國所采取的抗擊疫情的行動,不光對本國的金融市場很重要,對國際金融市場整體而言也很關鍵。中國發布了上千份公告,來尋找與患者可能有接觸的同行人,這是非常積極的舉動,為金融市場注入了信心,這讓人們對中國在短時間內戰勝疫情有了更大的信心。

新加坡主流媒體《海峽時報》、《聯合早報》連續兩天關注了中國股市表現。報道說,中國股市近日回升得益於中國政府的支持措施。中國央行3號和4號兩日投放流動性累計1.7萬億元,充分顯示了央行穩定市場預期、提振市場信心的決心。

印度削減所得稅增加開支以刺激經濟



印度降稅的舉措有望對實物黃金買盤構成一定的支撐。美媒稱,印度正在削減所得稅並增加開支,希望讓經濟恢複增長。

據美媒2月2日報道,印度總理莫迪的政府在1日公布國家預算時說,政府將推遲實施旨在控製財政赤字的計劃,這樣就可以增加開支,因為經濟需獲得政府幫助以便為13億人創造就業崗位。

經濟學家們說,在截至3月31日的財政年度中,印度的國內生產總值(GDP)增速很可能降至十多年來的最低水平,即5%或更低。

報道稱,1日,印度政府公布了一長串刺激消費和投資的措施。它降低了所得稅和一些企業稅,並承諾在基礎設施、農村發展、教育和醫療方面增加投資。為了適應這種開支狀況,印度決定提高預算赤字。

樂觀人士曾預測,在經濟突然減速的情況下,莫迪政府可能會更加雄心勃勃。這些樂觀人士希望在各界長期討論的改革方面有更多的開支和進展。

彈劾案結束後,特朗普仍然有官司纏身



據美國中文網報道,美國國會參議院5日就針對美國總統特朗普的彈劾案進行最後表決,兩項彈劾條款均未通過,特朗普未被定罪,但是在接下來的幾周和幾個月內一些法院裁決可能對總統權力產生更大的影響。

特朗普在最高法院的所有三起案件中均在下級法院敗訴。其中兩個涉及特朗普阻止國會發給第三方傳票,即特朗普的會計師事務所、德意誌銀行和德意誌金融公司,獲取他的銀行記錄,納稅申報單和其他材料。

另一起案件涉及對特朗普及其家庭房地產業務進行刑事調查,民主黨人曼哈頓區檢察官賽勒斯?萬斯正在尋求總統的納稅申報表,最高法院將在6月底對這三起案件作出裁決。

3月31日,最高法院將對三宗案件進行辯論,重點是關於眾議院委員會和紐約市檢察官是否有權執行傳票以獲取特朗普財務記錄。特朗普的律師辯稱,憲法賦予在職總統不受所有刑事調查的影響。

最終可以要求最高法院裁定的還有另一個重大案件,目前正在等待哥倫比亞特區巡回上訴法院的裁決。在這一案件中,司法部辯稱,總統的高級助手可以被豁免接受國會傳票,比如民主黨領導的眾議院司法委員會發給前白宮律師唐?麥加恩的傳票一樣。

密蘇裏大學法學教授,彈劾問題專家說,在彈劾審判中,“目前的國會不能約束未來的國會,法院不同,他們必須提供司法解釋。而且,至少在理論上,高等法院的裁決對所有下級法院都有約束力。”這意味著特朗普律師提出的任何論點僅適用於該審判。

最高法院此前曾在重大案件中限製過總統的權力。1997年,最高法院裁定克林頓不能回避由保拉?瓊斯提起的民事訴訟,該女士指控他進行性侵犯。1974年,最高法院反對尼克鬆拒絕將錄音帶和其他材料移交給聯邦法官的提議,這是水門事件進行刑事調查的一部分。

英國尋求與美國簽自貿協定,欲大幅削減關稅



雖然英國脫歐歐盟,但美英兩國準備簽署自貿協定,欲大幅削減關稅。這對市場風險偏好帶來一些樂觀情緒。英國政府高級官員6日說,英國尋求與美國達成自由貿易協定,增加對美出口。

英國國際貿易大臣兼貿易委員會主席伊麗莎白?特拉斯當天在議會宣讀一份聲明,說英美自貿協定將“確保全面、大幅和互利的關稅削減,將增加英國企業對美國市場的出口,降低物價,增加英國消費者的選擇”。

英國原本作為歐洲聯盟成員國享受與美國的自貿安排,但1月31日正式“脫歐”後,英國需要在年底過渡期結束前與歐盟確定未來關係,同時盡力與美國等主要經濟體敲定自貿協定。

美國是歐盟之後英國第二大貿易夥伴。2018年,英國大約19%出口商品銷往美國,從美國進口商品占比大約11%。雙方官員先前說,希望2020年達成自貿協定。但多家媒體報道,實現這一目標難度不小。

美國政府去年發布與英國貿易協議的目標,包括尋求取消非關稅壁壘,例如對“氯洗雞”和激素處理肉類的限製。英國多名內閣大臣先前說,不會以降低食品標準為代價,謀求與美方達成貿易協定。

另外,美方希望英國市場對美國醫藥產品和醫療器械全面開放,但英方擔心那樣做將影響國民保健製度所規定的價格限製,增加國民支出。

英國國際貿易大臣特拉斯6日告訴議會,就食品標準和動物福利等事宜,英方不會妥協,國民保健製度藥物定價“不會拿到談判桌上”。

除了美國,英國同時尋求今後數月與日本、澳大利亞和新西蘭等國開始談判自貿協定。英國外交大臣多米尼克?拉布本周晚些時候將訪問澳大利亞、日本、新加坡和馬來西亞,磋商包括自貿協定在內的事務。

稍後關注美聯儲半年度貨幣政策報告



北京時間周六00:00,美聯儲將向國會公布半年度貨幣政策報告。 

值得投資者關注的問題就是,美聯儲如何解釋近日美國國債收益率曲線的倒掛,美聯儲如何看待近期美國經濟數據表現,以及亞洲的公共衛生安全問題對美國經濟的影響。

投資者密切關注美聯儲是否釋放出更多的降息預期,以提振經濟。近來隨著亞洲衛生安全問題的發展,市場普遍認為全球央行可能會釋放出更多寬鬆措施,也包括美聯儲在內。

在1月利率決議中,美聯儲立場中立,沒有泄露太多未來貨幣政策方向的明確指導。交易員們也會關注美聯儲對剛過去的降息周期的總結。

此外,由於不少央行都提及了通脹或抬頭的這一預期,且美聯儲此前也強調提振通脹的決心,投資者可關注本次報告是否有更多新的信息。

對於美聯儲未來政策前景,分析師發表了他們的觀點。道富環球市場高級全球宏觀策略師Marvin Loh於7日發布報告預計,不排除美聯儲今年降息兩次的可能。

報告指出,在2019年G10經濟體共淨削減200個基點之後,多數大型中央銀行表示它們將暫停行動,並看看去年由增長放緩和貿易緊張局勢造成的逆風是否會在今年消散。美聯儲是去年唯一一家顯著將利率上調的央行,考慮到風險資產市場總體穩定,其它多數央行更願意保留自己的政策彈藥。

報告認為,美聯儲通過暗示在可預見的未來將暫停調整利息,為世界其他地區定下了基調。盡管在去年的保險削減之後,美聯儲認為經濟增長處於良好狀態,但其仍對全球增長、貿易和持續的低通脹感到擔憂。然而,美聯儲暗示加息的門檻相當高,由此產生了一種不對稱的觀點,即美聯儲會在必要時降息,但不太可能加息。由於近期對美國經濟增長的擔憂有所升溫,市場已開始預期今年至少會有一次降息,如果經濟增長停滯,那也有可能出現兩次降息。

北京時間22:45,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1573.30美元/盎司。

美國1月非農向好,但年度曆史數據修正給特朗普潑冷水;黃金探底回升10美元,美指震蕩12點

北京時間周五(2月7日)21:30,美國勞工部公布1月非農就業報告總體向好,但對年度曆史數據修正表明,就業並不如特朗普吹噓的那樣美好,每年的增長速度略低於奧巴馬政府最後一年的235萬。截止發稿,現貨黃金急挫4美元後回升10美元至1570.26美元/盎司,美元指數上浮6點後下挫12點至98.485。
美國1月非農向好,但年度曆史數據修正給特朗普潑冷水;黃金探底回升10美元,美指震蕩12點
具體數據顯示,美國1月新增非農就業崗位22.50萬個,遠高於預期的新增16.50萬,前值小幅上修為14.7萬。

美國1月失業率回升0.1個百分點至3.6%,但依然接近充分就業;1月薪資年率上升0.2個百分點至3.10%,也好於預期的3%。

美國勞工部稱:1月建築業、醫療保健、運輸業與倉儲業就業人數錄得增加;過去三個月,平均新增非農就業人數為21.1萬。

美國失業率已經連續22個月保持在低於4%的水平,這是自20世紀60年代以來持續時間最長的一次。

但對曆史數據進行年度修正,讓特朗普的一個主要吹噓點黯然失色,2018年的就業增長從268萬降至231萬。2017年和2019年的約為210萬,這意味著在特朗普的領導下,盡管仍然強勁,但每年的增長速度略低於奧巴馬政府最後一年的235萬。

非農公布後,市場預計美聯儲最快將在9月降息(此前預計為7月)
① 非農公布後,聯邦基金利率期貨暗示,市場預計美聯儲在3月會議上維穩的概率上升至94%,加息概率為0%,降息概率為6.0%;
② 市場預計美聯儲2020年可能降息1次。最早在2020年9月會議上行動,降息概率為62.1%,若此次會議上沒有降息,11月降息概率為66.7%
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美國1月非農向好,但年度曆史數據修正給特朗普潑冷水;黃金探底回升10美元,美指震蕩12點

彭博經濟學家評1月非農:由於企業推遲投資,就業增長放緩,穩健的就業形勢打破了人們的預期,超過了2019年17.5萬人的平均月增長率。這一步伐支持了美聯儲政策製定者對勞動力市場強勁的看法。另外出人意料的就業增長也反映了天氣敏感行業的強勁增長,包括建築業。在異常溫暖的月份,建築業增長了4.4萬,創下一年來最強勁的增長。

彭博經濟編輯James Callan評1月非農:勞動力市場一片繁榮,為經濟提供了重要支柱。失業率小幅上升,但彭博經濟繼續預計,到年底,失業率將降至3.3%,勞動力成本將進一步上升。

財經網站Forexlive:1月份就業人數增加,這是美國經濟和美元的又一個好跡象。月度薪資數據略顯疲軟,但年度數據更為強勁。預計美聯儲將受到勞動力參與率上升的鼓舞,並將其視為維持低利率的有效手段。

分析師Valeria:美國1月非農就業人數增加22.5萬人,遠超市場預期。但失業率上升至3.6%,盡管就業參與率升至63.4%。此外,每小時薪資月率下滑至0.2%,低於預期,但年率升至3.1%,好於市場預期的3%。鑒於數據好壞參半,目前市場反應有限

先行公布的12月ADP就業報告顯示,1月民間就業崗位急增29.1萬,為2015年5月以來最多,12月為增加19.9萬。

金融博客零對衝認為,這一次ADP數據與非農就業數據的距離終於沒有那麼遙遠。失業率小幅上升至3.6%,當仍隻是略高於50年低位。值得注意的是,拉美裔和黑人的失業率升至2019年年中以來的最高水平。但對市場來說最關鍵的是時薪出現了反彈,從上個月向上修正的3%反彈至3.1%。

異常溫和的天氣提振天氣敏感行業的就業人數,盡管企業投資下滑,經濟卻可能繼續溫和增長。此外,因10年一度的人口普查需要雇傭一些人員。

富國證券駐北卡羅來納州夏洛特的高級分析師Sam Bullard稱:“該就業報告支持對於經濟將繼續溫和擴張的預期,但勞動力市場動能減弱,這將打壓市場對於未來就業崗位增長的預期。”

美聯儲主席鮑威爾將在下周發表半年一度的貨幣政策講話,今天的就業報告給他帶來了一些好消息,可以談論,或者說部分歸功於他。美聯儲暗示今年將維持利率不變,這份報告也證實了這一預期;總體就業數據是堅實的,並表明勞動力市場仍然相當強勁,平均每小時工資的增長對美國工人來說是個好消息,勞動力參與率的上升表明我們的勞動力市場仍然有些疲軟。

美國達拉斯聯儲主席卡普蘭周四表示,如果公共衛生事件沒有持續很久,影響將是可控的。他表示,美國利率“大致恰當”,今年可能不需要做出調整。

製造業受創嚴重


不過全球突發公共衛生事件影響到供應鏈。此外,美國勞工部勞動統計局編製的就業數據可能未完全反映出總統特朗普與中國長達19個月的貿易對峙給就業帶來的影響。

製造業受美中貿易紛爭的衝擊最重。盡管美國與中國上月簽署了第一階段貿易協議,但仍保留對大部分中國商品的關稅。

上月波音停產737 MAX飛機打擊了製造行業。波音最大供應商Spirit AeroSystems Holdings上月表示,由於737 MAX停產,該公司打算在堪薩斯州威奇托市(Wichita)裁員逾20%。

美國供應管理協會(ISM)的調查數據顯示,1月服務業就業分項指數連續第二個月下滑。ISM的1月製造業就業分項指數雖上升,但仍處於萎縮領域。

道富環球周五稱,美聯儲通過暗示在可預見的未來將暫停調整利息,為世界其他地區定下了基調,但由於近期突發公共衛生事件引發的經濟增長擔憂,市場已開始預期美聯儲今年至少會有一次降息。

道富環球市場高級全球宏觀策略師Marvin Loh在其評論中稱,盡管在去年的保險削減之後,美聯儲認為經濟增長處於良好狀態,但其仍對全球增長、貿易和持續的低通脹感到擔憂。而美聯儲暗示加息的門檻相當高,由此產生了一種不對稱的觀點,即美聯儲會在必要時降息,但不太可能加息。

他說:“由於近期突發公共衛生事件引發的經濟增長擔憂,市場已開始預期今年至少會有一次降息,如果經濟增長停滯,那也有可能出現兩次降息。”

此前,美聯儲通過購買短期國債和回購操作,繼續擴大其資產負債表。道富環球認為這種情況預計將持續到第二季度,美聯儲希望在銀行儲備達到充足水準才收手,該行估計銀行儲備在1.7-1.8萬億美元之間。

工人短缺


就業增長放緩被歸咎於工人短缺和勞工需求減弱。不過即便就業增長放慢,每月增幅仍遠高於要跟上工作年齡人口增加所需的至少10萬個。

低失業率和勞工短缺的軼事證據並未刺激薪資更強勁上漲。

美聯儲主席鮑威爾上個月表示,美國勞動力就業參與率相對於其他發達國家來說較低,“代表著更多的勞動力供應,這可能壓低薪資。”

不過,薪資增長仍足以支撐消費者支出保持良好步伐,並維持經濟穩定向前。美國經濟2019年增長2.3%,創三年來最慢增速,2018年為增長2.9%。

今年經濟成長率料在2%左右,略高於1.8%,後者即經濟學家所說的既能夠維持長期增長、又不會引發通脹的增速。

政府在去年8月估計,在截至2019年3月的12個月新增就業數量比先前公布的數據少50.1萬,這是10年來的最大下修幅度。

分析師稱,數據大幅下修說明,政府通過新建企業和倒閉企業來計算新增就業崗位的模型存在缺陷。

NatWest Markets的資深美國分析師Kevin Cummins指出:“從曆史經驗來看,在經濟增長趨勢轉弱時,非農就業增長數字傾向於被誇大,反之亦然,數據修正可能為評估就業市場狀況帶來有意義的影響。”

現貨黃金仍上看1572美元


現貨黃金繼續鞏固1548美元上方附近支撐,該價位是前期上行空間1445美元-1611美元的38.2%斐波那契回檔位。
美國1月非農向好,但年度曆史數據修正給特朗普潑冷水;黃金探底回升10美元,美指震蕩12點

金價延續自1611美元開啟的高位寬幅震蕩模式,預計短期內將重新上摸1572美元,即上述區間的23.6%斐波那契回檔位。

若金價失守1548美元,並且跌破1月14日低點1536美元,那麼金價可能開啟下行趨勢,近期支撐位下看上述區間的50%斐波那契回檔位1528美元。

國際公共衛生危機促基金避險,1月黃金ETF持倉又創新高

周五(2月7日)國際金價震蕩,市場仍在評價全球範圍內近期突發的公共衛生事件對全球經濟的影響,投資者的擔憂情緒雖然有所緩解,但並沒有完全消除。

國際公共衛生危機促基金避險,1月黃金ETF持倉又創新高

世界黃金協會(World Gold Council,WGC)最新發布數據顯示,1月全球黃金ETF(交易所買賣基金)總持倉規模再創曆史新高,按月增加2%,錄得31億美元(61噸)的淨流入;因英國脫歐及亞洲公共衛生事件的不確定性,促使歐、美地區基金流入黃金避險。月內金價上升4.8%,使1月以美元計的全球黃金ETF的資產管理規模(AUM)增8%。

WGC報告指,截至1月底,全球黃金ETF總持倉量增加61噸至2947噸。期內,歐洲地區基金引領升勢,月內黃金ETF總持倉量上升33噸(+17億美元),增長主要來自英國基金在脫歐前增持(+21噸、11億美元);北美地區黃金ETF總持倉量則上升2%(+29噸、14億美元),因公共衛生事件帶來的不確定性促使資金流入黃金避險。

至於亞洲地區基金月內黃金ETF持倉量則減少1.4%(-1.2噸、5,700萬美元),其他地區的持倉量則增加1.8%(+0.7噸、4,100萬美元)。

報告稱,以多個國家貨幣計價的金價持續創出新高,在1月份黃金為其中一個表現最佳的資產類別,跑贏環球股市及大宗商品。

WGC表示,強勁的全球黃金ETF流入與央行持續購金,是2019年全球黃金需求的重要支撐並推高金價,而黃金交易量及黃金期貨未平倉量於1月持續增加。日均成交達1810億美元,按年增25%;而未平倉合約則升一成至1,320億美元。COMEX的黃金期貨淨多頭持倉依舊保持在去年末的記錄高位附近,遠高於其長期均值。

WGC預期,市場風險及經濟增長的相互作用將影響今年金價表現,尤其是金融的不確定性、利率走低、環球經濟增長減弱及金價波動加劇。至於亞洲公共衛生事件的不確定性,及其對公共安全以至經濟增長的潛在影響亦可能成為新的因素。

此外,環球利率於1月顯著下跌,近幾個星期市場對央行利率的預期亦有所轉變。去年末市場預期美國今年隻會減息一次的機率為75%,但上周市場對美國減息的預期已增加至兩次。

WGC指出,其研究表明上述任何一種轉變都可能有利金價。從鷹派或中立立場轉變為鴿派,曆來都會導致黃金跑贏大盤(貨幣政策對黃金的影響)。至於較低的利率,看來對金價產生正面影響,且在低利率環境下可能會增加黃金的敞口(取代債券)。另外,超過九成的主權債正以實際負利率交易,令投資黃金的機會成本得到了改善。

國際公共衛生危機促基金避險,1月黃金ETF持倉又創新高
北京時間20:06,現貨黃金現報1566.97美元/盎司。

澳元兌美元跌至四個月低位,受強勢美元和經濟放緩憂慮打壓,但一利好消息有望限製澳元跌幅

周五(2月7日)歐洲時段盤中,澳元兌美元大幅度下挫,匯價最低觸及0.6670的四個月新低。澳元兌美元下跌主要受到亞洲公共衛生安全、澳洲山火以及全球經濟放緩擔憂影響,同時美元走強也是澳元承壓的重要因素。不過,周五開始澳大利亞東海岸喜迎罕見暴雨,山火憂慮緩和有望限製澳元下跌。

澳元兌美元跌至四個月低位,受強勢美元和經濟放緩憂慮打壓,但一利好消息有望限製澳元跌幅

澳洲聯儲降息押注降溫,但避險消息仍重挫澳元



雖然澳洲聯儲本周二的決議讓其降息的押注降溫,但市場似乎並不買賬。澳洲聯儲近期的言論似乎表明,澳洲聯儲在可預見的未來將堅持觀望的態度,這是因為“主要形勢是,今年澳大利亞經濟增長大約為2.75%、明年為3%,將比過去兩年的增長率有所提高。”

澳洲央行似乎不急於改變其立場,並且在“貨幣政策的漫長和多變的滯後傳導”的背景下,澳洲聯儲可能會在3月2日的下次會議上繼續拖延時間。

但市場並不買賬。由於澳洲山火和亞洲公共衛生安全事件暫時削弱澳洲國內增長。市場認為澳洲經濟增長將會有所下降。

因為此前澳洲聯儲也在強調,一旦形勢出現變化,該聯儲仍準備在必要時進一步放鬆貨幣政策。現在澳大利亞最大的貿易夥伴在2019年第四季度的經濟增長率為6.0%,是自1992年開始以來錄得的最低水平。而且亞洲公共衛生安全事件給澳洲經濟帶來的影響暫時難以衡量。

在全球經濟增長前景疲軟的情況下,澳洲聯儲是否會在2020年讓澳洲經濟免受影響仍有待觀察。

澳元兌美元跌至四個月低位,受強勢美元和經濟放緩憂慮打壓,但一利好消息有望限製澳元跌幅
圖:澳元兌美元4小時圖

澳大利亞東海岸喜迎罕見暴雨,山火憂慮緩和有望限製澳元下跌



澳元此前一直承壓的重要因素之一就是澳洲去年9月以來的山火。曠日持久的叢林火災已造成33人死亡,估計有10億隻本地動物死亡,2500多所房屋被毀。澳洲的消費信心也受到嚴重影響。

不過現在山火情況可能會有所好轉。外媒7日消息,澳大利亞東海岸周五7日迎來多年來最大的暴雨,澆滅了一些破壞性最強、持續時間最長的野火,並緩解了兩個州的旱情。當地居民額手稱慶,盡管暴雨也造成了一些洪水。

過去24小時,僅悉尼就出現了超過60毫米的降水,預計到周一降雨量將增至360毫米。新南威爾士州農村消防局周四表示,他們“欣喜若狂”,因為全州的活躍火災總數在一天內下降了20起。

這是幾個月來第一次沒有火災警報,活躍的火災數量下降到42起,還不到峰值的一半。維多利亞州仍然有18起叢林火災警報,盡管這場雨正在沿著海岸穩步前進,並進入該州的東北部。

大範圍降雨將有助於緩解2017年以來各州遭受的幹旱,盡管氣象局表示,需要一整年的平均降雨量才能真正消除幹旱。

北京時間21:05,匯通易匯通軟件報價,澳元兌美元報0.6681/83。

金銀T+D雙雙收漲;全球經濟前景受衝擊之際,捍衛市場信心仍有章可循

周五(2月7日)黃金T+D收盤上漲0.67%至351.64元/克;白銀T+D收盤上漲0.40%至4257元/千克。投資者對亞洲突發公共衛生事件的擔憂情緒並未消散,全球經濟將受到一定衝擊,多國股票市場也有所承壓,盡管美股勢頭強勁,但是在相對低位湧現的買盤還是幫助黃金企穩於1550關鍵支撐之上。多頭收複1563之後,下一階段或需要非農數據指引。今晚市場就將迎來1月美國非農數據。本周公布的“小非農”ADP數據表現好於預期,今晚到非農讓市場非常期待。
金銀T+D雙雙收漲;全球經濟前景受衝擊之際,捍衛市場信心仍有章可循

上海黃金交易所2020年2月7日交易行情


① 黃金T+D收盤上漲0.67%至351.64元/克,成交量46.542噸,成交金額163億5517萬5640元,交收量10.786噸;

② 迷你金T+D收盤上漲0.63%至351.58元/克,成交量7.388噸,成交金額25億9666萬7386元,交收量18.05噸;

③ 白銀T+D收盤上漲0.40%至4257元/千克,成交量4230.546噸,成交金額180億2629萬4458元,交收量246.03噸。
金銀T+D雙雙收漲;全球經濟前景受衝擊之際,捍衛市場信心仍有章可循

現貨黃金窄幅波動


周五投資者對亞洲突發公共衛生事件的擔憂情緒並未消散,全球經濟將受到一定衝擊,多國股票市場也有所承壓,盡管美股勢頭強勁,但是在相對低位湧現的買盤還是幫助黃金企穩於1550關鍵支撐之上。多頭收複1563之後,下一階段或需要非農數據指引。
金銀T+D雙雙收漲;全球經濟前景受衝擊之際,捍衛市場信心仍有章可循

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn就表示,投資者目前正在積累黃金頭寸,他們預計各國央行將出台更多量化寬鬆計劃,並下調利率。各國央行,尤其是中國央行,采取的提振市場以消除公共衛生事件影響的行動越多,對金價的幫助就越大。

瑞銀(UBS)的分析師們也表示,繼續看好黃金的表現,因為美聯儲會繼續維持利率在低位。繼續維持今年目標金價1600美元/盎司水平。

紐約梅隆銀行Global Real Return基金的Suzanne Hutchins表示今年市場將有更多波動,有諸多風險因素,這意味著後市投資者們將繼續尋求避險。

對作為避險資產的黃金而言,這是個好消息;Hutchins表示,目前整個市場的不確定性都在將投資者們推向避險。從多資產角度來看,黃金是有獨特優勢的;

Hutchins指出,無論在通縮還是通脹的環境中,黃金都會有好的表現。我們對宏觀經濟的預期是會有更多波動性,投資者們應該持有多樣化的資產,以靈活應對。 

關注美國非農


今晚市場就將迎來1月美國非農數據。本周公布的“小非農”ADP數據表現好於預期,今晚的非農讓市場非常期待。

黃金市場本周震蕩,在一度突破1590美元/盎司後回落,觸及1550美元/盎司下方的低位後反彈,本周的非農將成為影響黃金的大因素。

本周公布的美國1月ADP就業人數變動29.1萬人,大超預期的15.8萬人,前值20.2萬人。

12月非農美國新增就業14.5萬,不及預期。

目前市場對本次非農的預期為新增就業16.3萬,失業率3.5%,平均每小時工資同比增3%,環比增0.3%。

接下來,看看各家投行都是怎麼預測的。
金銀T+D雙雙收漲;全球經濟前景受衝擊之際,捍衛市場信心仍有章可循

在美股和美元雙雙走高的前提下,黃金多頭毫無畏懼


RBC Wealth Management董事總經理George Gero表示,現階段黃金的上漲更多是來自於“掃損盤”,長期因素則來自於通脹前景。至於美元和美股,則沒有太大的關係。
金銀T+D雙雙收漲;全球經濟前景受衝擊之際,捍衛市場信心仍有章可循

George Gero指出,過去2個交易日的黃金走高另不少追空的空單被迫止損,從而不斷推升價格反彈。

盡管股市走高,但是很多投資者出於對不確定性的擔憂,因此在買股票的同時買入黃金以作為對衝。

整體來看,美國之外許多國家利率水平處於極端低位是黃金的核心利好因素。

TD Securities也認為金價將在整個2020年保持震蕩上行的態勢。

盡管風險偏好有所改善並且美股刷新曆史高位,但金價在1550附近的支撐依然完好。此前避險情緒的降溫和ETF持倉過度導致金價顯著回調。

短期我們預計由於多頭依然擁擠,市場可能會陷入到震蕩之中。而長期來看,全球範圍內的黃金投資需求增長以及實際利率的下滑還將為2020年全年黃金的強勢提供支撐。

機構觀點:白銀將在2月迎來強勁反彈


Orchid Research表示,季節性因素將在2月發揮作用,幫助白銀取得強勢反彈。基礎金屬的整體反彈將提供外部支撐,令銀價重新回到18美元關口之上並擴大反彈。
金銀T+D雙雙收漲;全球經濟前景受衝擊之際,捍衛市場信心仍有章可循

Orchid Research表示,在前一階段的行情中,黃金上漲接近4%,而同一時間白銀卻意外下跌近1%。這種情況的出現主要是基礎金屬的整體疲軟。

受到病毒因素的影響,投資者對經濟前景感到擔憂,因此基礎金屬表現乏力。不過隨著逐漸得到控製,這些板塊都將迎來反彈,而周期性角度來看,2月也是白銀的好時光。

Orchid Research進一步指出,從2002年到2019年,白銀在整個2月的表現是平均上漲3.7%,盡管在2019年2月黃金和白銀也曾經遭遇大跌行情。
金銀T+D雙雙收漲;全球經濟前景受衝擊之際,捍衛市場信心仍有章可循

另一個有利因素來自於頭寸和情緒數據。相較於黃金的多頭擁擠,白銀目前的投機性頭寸依然處於一個合理的水平。

由於白銀的工業屬性占比不小,因此投機性頭寸並未積極的加倉多頭,這會給後市白銀上漲提供空間。