美元兌日元小幅上漲,風險情緒複蘇利空日元

周二(9月21日)美元兌日元維持其積極基調,最後徘徊在日交易區間上端,略高於109.50水平。
美元兌日元小幅上漲,風險情緒複蘇利空日元

美元兌日元周二吸引了低點買盤,並收複了前一天從關鍵心理關口110.00大幅下跌的部分失地。全球風險情緒的強勁複蘇削弱了對日元的避險需求,而這被視為溫和提振美元兌日元的關鍵因素。

市場的冒險衝動引發了美國國債收益率的新一輪上漲,進一步推動了盤中的積極走勢。然而,美元走軟的基調令多頭交易員不敢大舉押注,並限製了美元兌日元的上行空間,在為進一步上漲進行倉位之前,有理由保持謹慎。

與此同時,對美聯儲即將宣布縮減購債規模的預期可能繼續對美元起到推動作用。因此,任何向109.30區域的回落都可能被視為買入機會。這反過來應該有助於限製美元兌日元的下行空間,因為市場的焦點仍在關注為期兩天的聯邦公開市場委員會會議的結果。

美聯儲計劃在周三的美國會議期間宣布其決定,外界普遍預計美聯儲將維持貨幣政策不變。因此,投資者將尋找有關美聯儲縮減購債計劃可能時機的線索,這將影響美元近期價格動態,並為美元兌日元提供新的方向動力。

技術面來看,RSI中性,各周期均線走平,美元兌日元料繼續維持震蕩行情,突破區間震蕩高位110.45可被認為匯價將進一步上漲的信號,同樣突破區間震蕩低點109.11將被認為是進一步下行的信號。

上方阻力關注110.08、110.45、110.80,下方支撐關注109.35、109.11、108.72。
美元兌日元小幅上漲,風險情緒複蘇利空日元
美元兌日元日線圖)

北京時間15:48,美元兌日元報109.66。

加拿大總理拿下第三次任期,加元震蕩走高近百點!

加拿大第44屆聯邦眾議院選舉於9月20日迎來投票日,當晚的開票結果顯示,現任總理特魯多所率的加拿大聯邦自由黨已確定獲勝。但自由黨所獲席位沒有過半,因而未能通過大選改變少數政府的局面。雖然支持接種疫苗,願意砸巨資支持經濟的特魯多獲勝,但因為擔心國內通脹,少數派政府的內鬥,市場對加元的看法沒有很樂觀。

加拿大總理拿下第三次任期,加元震蕩走高近百點!

加拿大大選特魯多率自由黨獲勝,但未改變少數政府局面


加拿大議會眾議院有338個席位,任何政黨獲得170個以上的席位將獲得單獨組閣權,也就是多數黨政府。否則就隻能聯合其他黨組成少數黨政府。

本屆選舉的競爭者主要來自五個政黨,分別是現任總理特魯多領導的自由黨、奧圖爾領導的保守黨、安娜米·保羅領導的綠黨、格米特·辛格領導的新民主黨和伊夫-弗朗索瓦·布朗謝領導的魁北克人黨。此前民調結果顯示,自由黨和保守黨支持率一直相持不下,雙雙排在領先位置。

這次大選對於特魯多來說十分驚險。他在8月中旬發起選舉,並在民調中大幅領先。然而幾天後,民調數據漸漸走低,選民對於他在“第四波”疫情期間強行推動大選的決定表示憤怒,他在兩次辯論的表現和過去的醜聞,也讓自由黨能否獲勝打上問號。

最新消息顯示,自由黨獲得156個席位,保守黨121席,魁北克黨團32席,新民黨27席,綠黨2席。雖然特魯多贏得第三個總理任期,但執政的自由黨將組建一個少數派政府。 

蒙特利爾麥吉爾大學(McGill University)政治學教授Daniel Beland表示:“特魯多沒有獲得多數席位的賭博,所以我認為,這對他來說是一個苦樂參半的勝利。”他說:“基本上,我們又回到了原點,因為新的少數黨議會和以前的議會一樣。特魯多和自由黨保住了自己的面子,並將繼續執政,但許多加拿大人不想要這個夏末的大流行選舉,他們可能不會對整個形勢感到高興。

加拿大現在是世界上接種疫苗最全面的國家之一,特魯多政府在封鎖期間花費了數千億美元來支撐經濟。特魯多認為,保守黨一直對封鎖和疫苗命令持懷疑態度,這種做法將是危險的。此外,特魯多還引入碳稅以應對氣候變化。他保留了與美國和墨西哥的自由貿易協定,盡管美國前總統特朗普威脅要廢除該協定。 

市場對加元看法不太樂觀


雖然特魯多再次連任,料繼續鼓勵接種疫苗,采取措施支持經濟,但目前加拿大政治和經濟仍面臨很多挑戰,市場對加元的看法相對悲觀。

加拿大的民意調查顯示,盡管特魯多的自由黨承諾增加支出,但他們要繼續執政仍面臨艱難的鬥爭。雖然在加拿大,選舉通常不會引起主要投資者的不安,但今年特魯多和保守黨挑戰者奧圖爾之間的爭鬥有很多因素可能會影響市場。

多倫多道明銀行(Toronto-Dominion Bank)分析師Mark McCormick甚至表示,最大的風險是組建少數派政府,但無法在政策決策上取得任何進展,這可能引發在不遠的將來再次舉行大選。他表示,這可能導致短期加元波動性上升。特魯多在臨時選舉中獲勝可能比預期更渺茫。

市場分析師Robert Fullem稱,雖然市場預測特魯多獲勝,但對加元的看法並不樂觀,盡管最近資源價格有所上漲。全球大宗商品價格的上漲甚至可能成為加拿大經濟的逆風,而非推動力,因為對國內通脹的擔憂已成為加拿大民眾、政界人士和央行官員關注的焦點。

加元是今年下半年表現最差的發達市場貨幣之一。在2021年前6個月超過G10其他貨幣後,加元自6月30日以來下跌了3.2%。在加拿大央行開始為收緊貨幣政策鋪平道路之際,加元可能還會遭遇更多痛苦。

加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne稱:“過去一兩周很明顯,加元沒有像我們預期的那樣對一些積極的基本面因素做出反應。我懷疑加元可能會繼續掙紮一段時間。”

提醒,力挺經濟和接種疫苗的特魯多贏得第三次任期,加元受到一定提振。周二(9月21日)亞歐時段,美元兌加元震蕩下跌約0.6%,回吐了周一的全部漲幅,目前交投於1.2745附近。但少數派政府可能導致加拿大政府在推出一些政策方面面臨阻礙,外加國內通脹的擔憂持續,市場對加元看法不樂觀,投資者需保持警惕。 
 
加拿大總理拿下第三次任期,加元震蕩走高近百點!
美元兌加元日線圖)

北京時間9月21日14:39,美元兌加元報1.2744/46。

美元兌加元升創一個月新高,有望突破1.29關口

周一(9月20日)美元兌加元在歐洲午盤繼續走高,並在過去一小時攀升至1.2850上方的一個月新高。
美元兌加元升創一個月新高,有望突破1.29關口

在美聯儲即將宣布縮減購債規模的預期背景下,全球股市的拋售強勁提振了避險的美元。除此之外,原油價格的大幅下跌削弱了與大宗商品相關的加元,並推動美元兌加元連續第三天走高。

從技術面來看,上周五持續突破周度交投區間被視為引發多頭加速進場的關鍵因素,並在新一周的第一天引發強勁的跟進買盤。隨後的強勢超越了前一個月的波動高點和1.2800大關,已經為進一步的上漲奠定了基礎。

日線圖的技術指標得到了積極的牽引,這一事實加強了建設性的前景。但是小時圖的相對強弱指數(RSI)已經顯示出超買狀態,在進行新的看漲押注前需要謹慎一些。

盡管如此,美元兌加元似乎將進一步攀升至1.2900心理關口,甚至8月20日觸及的年內高點1.2949水平附近。對加拿大聯邦選舉可能導致僵局的擔憂,可能繼續對加元不利,並增加看漲傾向的可信度。

另一方面,回調至1.2830-25區域下方應該會在1.2800附近找到不錯的支撐位。如果進一步跌破1.2765-60區域,則應該被視為買入機會。這反過來應該有助於令美元兌加元的下行空間限於此前交易區間阻力位突破點約1.2700附近。
美元兌加元升創一個月新高,有望突破1.29關口
美元兌加元日線圖)

北京時間20:44,美元兌加元報1.2857。

紐元兌美元跌創三周新低,空頭挑戰0.70關口

周一(9月20日)紐元兌美元在歐洲盤前半段仍低迷,目前接近三周低點,僅略高於關鍵心理關口0.7000。
紐元兌美元跌創三周新低,空頭挑戰0.70關口

該貨幣對延續了上周在0.7075水平支撐位下方的看跌勢頭,在美元全面走強的背景下,該貨幣對連續第三天遭遇大量拋售。對美聯儲即將宣布縮減購債規模的預期繼續對美元起到推動作用,美元從市場避險情緒中獲得額外提振。

出爐的美國宏觀經濟數據表明,經濟複蘇仍在繼續,並讓投資者相信,美聯儲將盡早(而非更晚)開始縮減其大規模疫情時期的刺激措施。這被視為近期美國國債收益率強勁反彈背後的關鍵因素,並推動美元指數周一升至近一個月高點。

與此同時,投資者仍對快速蔓延的Delta變種和全球經濟放緩感到擔憂。另外在本周加拿大和德國的聯邦選舉之前,政治增添了額外的不確定性,並引發了股市的拋售。

這進一步提升了美元的相對避險地位,並促使資金逃離被視為風險較高的紐元。盡管如此,相對強弱指數快速進入超賣使得交易員沒有進行新的看跌押注,這反過來又幫助紐元兌美元在0.70關口找到一些支撐,並在美國沒有發布相關市場經濟數據的情況下捍衛了50日SMA。

市場的焦點仍集中在周二開始的為期兩天的聯邦公開市場委員會(FOMC)貨幣政策會議的結果,以尋找美聯儲縮減購債計劃可能的時間線索。這將在影響美元近期價格動態方面發揮關鍵作用,並為紐元兌美元提供新的方向推動力。

上方阻力位關注0.7046、0.7087、0.7120,下方支撐位關注0.6969、0.6933、0.6881。
紐元兌美元跌創三周新低,空頭挑戰0.70關口
紐元兌美元日線圖)

北京時間20:01,紐元兌美元報0.7010。

兩大央行決議預期大不同,數項逆風施壓英鎊跌跌不休

周一(9月20日),英鎊兌美元連續第三個交易日下跌,創下近一個月新低。對英鎊兌美元交易者來說,這是關鍵的一周,因為本周英國央行和美聯儲都將舉行利率決議會議。雖然英國央行的官員雖然有意願支持提前結束疫情期間的購債計劃,但市場仍預計他們在本次會議上會暫時推遲這一計劃。同時,經濟複蘇面臨的重重逆風及市場對美聯儲加息的預期升溫也令英鎊承壓。

兩大央行決議預期大不同,數項逆風施壓英鎊跌跌不休

幾大逆風施壓,英鎊面臨壓力


本月早些時候公布的數據顯示,英國經濟在7月份僅增長了0.1%,增速低於前一個月的1%。與此同時,美聯儲的緊縮預期,加上英美在北愛爾蘭協議上的爭執,也增加了英鎊的下行壓力。美國眾議院議長佩洛西警告英國破壞北愛爾蘭和平,並表示在英國政府解決與歐盟的脫歐分歧之前,不會有美英貿易協議。

兩大央行決議預期大不同,數項逆風施壓英鎊跌跌不休
(英國7月GDP月率僅增長0.1%)

道明證券(TD Securities)的分析師解釋稱:“目前英國正面臨通脹水平飆升,同時,就業形勢也比貨幣政策委員會在8月份貨幣政策報告中預期的更為緊張。貨幣委員會不得不考慮這些逆風因素。因此我們預計英國央行的貨幣政策甚至經濟前景預期均不會有太大的變化,英國央行可能會強調經濟將在2022年強勁複蘇。”

經濟數據不容樂觀,英國央行加息預期降低


分析師預計,英國央行可能在9月份會議上扭轉以往的鷹派態度。自8月份上一次會議以來,央行的工作並未變得輕鬆。在通脹繼續上升的同時,經濟增長步伐有所放緩。同時,隨著政府的“薪資支持”政策於本月結束,就業市場前景也面臨著很大不確定性。

分析師預計,在定於本周四北京時間19:00公布的英國央行貨幣政策委員會上,官員們可能一致投票決定將政策利率維持在0.1%不變。預計委員會將以8比1的投票結果讚成將資產購買目標維持在8950億英鎊。

會議紀要將與政策決定一起發布,可能會重申委員會希望在政策展望期內小幅收緊政策。分析師還認為,委員會成員可能會判定經濟形勢已符合委員會收緊政策的最低條件。不過,該委員會不太可能采取任何行動,直到看到本月底“薪資支持”政策結束對就業市場造成的影響。

目前的基本預期是,英國央行首次加息將在2022年底進行,這一預期是建立在9月底“薪資支持”政策結束後失業率可能上升、而非持穩的基礎上。不過,瑞士信貸外匯策略全球主管Shahab Jalinoos表示:目前市場普遍將英國央行加息的時點預期時延後,但任何重申市場目前對2022年上半年加息預期的信息都可能支撐英鎊。”

美聯儲加息支撐美元走高,英鎊承壓屢破關鍵支撐


與此同時,美元在周五攀升至近一個月高點,周四公布的美國零售銷售數據好於預期,美元仍從中受益。這些數據提升了本周美聯儲會議上鷹派傾向的前景,預計官員們可能會暗示他們準備縮減購債規模。

道明證券(TD Securities)分析師表示:“我們預計美聯儲縮減購債的正式聲明將在12月,而不是11月,但會後將進行重新評估。預計2022-23年點陣圖的預期中值將維持不變,即使有所調整,上行的幾率也要高於下行的幾率。而2021年的增長及通脹預期將不得不做出調整。”

從技術上看,英鎊兌美元的價格連續第三個交易日下跌,先後刺穿了關鍵上升趨勢線支撐位1.3788及8月28日的低點1.3680。14日相對強弱指數(RSI)位於中線以南,暗示該弱勢可能在近期延續。

目前該貨幣對有望跌向1.3650的心理支撐水平。若要扭轉跌勢,英鎊多頭則需要重新回到20日移動均線(目前位於1.3783)上方,才有可能重拾上行趨勢。

兩大央行決議預期大不同,數項逆風施壓英鎊跌跌不休
(英鎊兌美元日線圖)

北京時間9月20日15:50,英鎊兌美元報1.3678/80

英鎊兌美元價格分析:英鎊創四周新低,技術面指向進一步下跌

周一(9月20日)由於避險情緒中美元的買盤依然有增無減,英鎊兌美元已經跌破1.3700關口,觸及四周最低水平。
英鎊兌美元價格分析:英鎊創四周新低,技術面指向進一步下跌

避險貨幣美元繼續受益於美聯儲決議前市場上普遍的避險情緒,與此同時,英國和美國在北愛爾蘭協議上的爭執加劇了英鎊的下行壓力。

從技術面看,匯價連續第三日下跌,空頭當前目標指向8月20日低點1.3602。

上周五匯價收盤於關鍵的上升支撐線1.3788下方後急速下跌,確認跌破日圖上的上升楔形。

MACD與RSI均形成死叉,表明近期英鎊將進一步下跌。

若日內收盤於1.3700下方,則將增加匯價進一步下跌的概率。若匯價進一步下行,則可能跌向1.3650的心理水平。

相反,英鎊多頭需要收複20日均線(目前位於1.3785)才能進一步上漲。

再往上,1.3800關口將挑戰空頭的信念,該位置在50日MA均線。下一重要阻力位於1.3838的200日MA均線。
英鎊兌美元價格分析:英鎊創四周新低,技術面指向進一步下跌
英鎊兌美元日線圖)

北京時間15:40,英鎊兌美元報1.3684。

匯市周評:FED縮債預期支持美元,其他央行緊縮預期也不斷升溫

周六(9月18日)當周美元指數維持震蕩上行的走勢,美聯儲年內縮債的預期給美元帶來支持,其他非美品種方面,歐洲央行、英國央行、加拿大央行以及新西蘭聯儲,這些經濟體央行緊縮預期都在不斷升溫。不過,由於當前市場更加關注的是美聯儲縮債前景,因此這些央行的緊縮預期就成了次要因素,但會限製美元走高。目前交易員已提前將視線目光投向了下周的美聯儲利率決議。屆時決議將為縮減購債規模和利率前景提供一些明確的信息。

匯市周評:FED縮債預期支持美元,其他央行緊縮預期也不斷升溫

美元指數本周震蕩攀升,美聯儲縮債預期支持美元,但美國經濟增長下滑限製美元上漲



匯市周評:FED縮債預期支持美元,其他央行緊縮預期也不斷升溫
圖:美指4H圖走勢

美聯儲年內縮減購債的預期給美元帶來支持。分析普遍認為,美聯儲不太可能在本月會議上宣布何時開始縮減資產購買規模,但仍有望今年開始實施。這種預期仍然給美元帶來支持。

美聯儲官員近期的講話也支持縮債。克利夫蘭聯儲行長Loretta Mester表示,我認為8月就業報告並沒有改變我的觀點,我對今年開始啟動並在明年上半年逐步縮減感到很安心。

紐約聯儲行長John Williams和美聯儲理事Michelle Bowman還表示,今年縮減購債可能是合適的。

Evercore ISI央行策略主管Krishna Guha道,恰當的基本情形假設仍然是美聯儲11月做出減碼決定。預計美聯儲會議措辭會傾向於11月減碼,但不會鎖定11月,因為若9月就業數據疲軟,就可能推遲到12月。

達拉斯聯儲行長Robert Kaplan表示,從現在開始到9月22日會議召開,我將密切關注經濟狀況,我認為前景沒有根本性變化;如果我出席會議的時候還是這種感覺,就會主張9月會議上宣布調整資產購買,然後很快開始啟動--可能是10月。

亞特蘭大聯儲行長Raphael Bostic表示,新冠病例增加和經濟數據疲軟表明,美聯儲需要更多時間來考慮關於減碼的決定,不過他仍然預期在今年開始。

美國通脹壓力仍未消增加縮債預期支持美元。14日的數據顯示,8月份美國消費者價格指數(CPI)環比增長0.3%,漲幅略有收窄。不過,不少分析指出,美國CPI漲幅雖然有所收窄,但是考慮到供應鏈瓶頸仍然存在,房價和汽油價格仍然高企,預計通脹水平仍將在高位維持一段時間,且將持續多久仍難確定。

美國勞工部14日公布的數據顯示,8月份美國CPI環比增長0.3%,漲幅略有收窄;同比漲幅達到5.3%,仍處在曆史高位。數據顯示,在截至8月的一年中,美國CPI上漲5.3%,核心CPI上漲4%;在截至7月的一年中,美國CPI上漲5.4%,核心CPI上漲4.3%。

分析人士表示,在原材料短缺、物流瓶頸和招聘困難等因素影響下,企業面臨的成本壓力越來越大,持續推高消費品和服務價格。而脆弱的供應鏈中斷問題可能持續至2022年,通脹壓力或較預期更加持久。

報道稱,供應鏈問題仍存,芯片等關鍵供應仍然不足。消費者需求將很容易超過供應,導致價格繼續上漲。

上周公布的數據顯示,美國生產者價格正在強勁上漲,美國8月生產者物價指數(PPI)已出現11年來最大的同比漲幅。消費者的通脹預期依舊很高。紐約聯邦儲備銀行日前公布的一項調查結果顯示,消費者預計未來三年通脹率將達到4%,是2013年年中以來最高水平。

另據報道,紐約聯邦儲備銀行13日發布的一份月度調查顯示,今年8月,美國消費者對未來通貨膨脹的擔憂繼續加劇,再創2013年有記錄以來的最高水平。

《華爾街日報》說,這份月度調查“潛在地挑戰著”美聯儲的信心。此前,美聯儲多位官員表示,通脹壓力將隨著時間的推移逐漸緩解,而這份調查顯示,美國的通脹前景存在較大的不確定性。

報道稱,美聯儲一直在密切關注通脹走勢,其最青睞的通脹指標是美國商務部每月底公布的上月核心個人消費支出(PCE)價格指數。目前,這一指標的最新數值為7月同比上升4.2%,遠高於美聯儲的官方通脹目標2%。   

美國經濟增長預期大幅下調,不利美元。受德爾塔毒株蔓延影響,美國民眾對外出消費變得更加謹慎,消費信心大幅下滑,就業市場複蘇放緩。不少金融和研究機構近期紛紛大幅下調今年下半年美國經濟增長預期。

美聯儲8日發布的全國經濟形勢調查報告顯示,受德爾塔毒株蔓延影響,7月初到8月美聯儲多數轄區外出就餐、旅遊等活動減少,導致經濟活動放緩;同時,供應中斷和勞動力短缺繼續製約部分經濟領域增長。

富國銀行證券指出,密歇根大學公布的8月美國消費者信心指數降至2011年以來的最低水平,當月美國外出就餐和機場人流也有所下滑,凸顯民眾更趨謹慎。為此,該機構將第三季度美國個人消費支出增幅預期從此前預估的超過7%調低至不到1%,預計今年全年美國經濟將增長5.9%,低於6月初預測的7.3%。

牛津經濟研究院上周發布報告稱,受疫情反彈、財政刺激效果消退和供應瓶頸等因素影響,美國經濟複蘇已“大幅降溫”,因此將今年第三季度美國經濟增長預期從此前的6.5%大幅下調至2.7%,將第四季度增長預期從5.4%下調至4.5%,並將今年全年增速預期下調至5.5%。

因擔心疫情反彈導致居民消費支出放緩,高盛集團經濟學家8月中旬將第三季度美國經濟增長預期從此前預估的9%大幅下調至5%,上周又將今年全年增速預期下調至5.7%。

市場焦點轉向下周美聯儲下周決議。目前交易員已提前將視線目光投向了下周的美聯儲利率決議。美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將於下周舉行為期兩天的政策會議,屆時將為縮減購債規模和利率前景提供一些明確的信息。縮減購債規模通常會提振美債收益率和美元,因為這意味著美聯儲離收緊貨幣政策又近了一步。

美聯儲主席傑羅姆?鮑威爾曾表示,在今年年底前可能會開始縮減購債規模。此前多位美聯儲官員的講話顯示德爾塔毒株並沒有動搖他們的想法:他們支持主席鮑威爾在8月27日全球央行年會上傳達的信息——美聯儲可能在今年稍晚開始減碼,盡管上月非農就業增速因疫情影響而出現放緩。

分析師們指出,對美國8月份非農就業報告的失望幾乎肯定會促使美聯儲決策者推遲考慮在9月21-22日會議上縮減資產購買規模。上個月的非農就業數據遠遜於預期,而且就業增幅為七個月來最低,表明美聯儲官員需要看到更多的增長才能開始減緩債券購買。

美聯儲的官員們希望看到就業和通脹“顯著增長”,而當前歸咎於變異病毒導致的招聘放緩,可能意味著美聯儲要在11月或12月才開始縮債行動;前美聯儲經濟學家稱,8月非農報告使得9月份縮債不可行,今年晚些時候減碼仍是基本情況,未來幾個月的數據將對確定何時宣布減碼和減碼步伐很重要。

歐元兌美元本周震蕩回落,主要受美元走強打壓,不過市場對歐洲央行提早加息的預期限製歐元下跌。



匯市周評:FED縮債預期支持美元,其他央行緊縮預期也不斷升溫
圖:歐元兌美元4H圖走勢

市場對歐洲央行提早加息的預期限製歐元兌美元下跌。據英國金融時報報道,根據未公布的內部情境預期,歐洲央行預計到2025年將實現其2%的通脹目標。該模型還表明歐洲央行有望在兩年多的時間內加息。

歐洲央行上周決議適度放慢其1.85萬億歐元 (2.2萬億美元)大流行病債券購買計劃的購債速度,同時表示,有關其刺激工具未來的更根本性決定將於12月做出。與此同時,歐盟已經開始實施一項8000億歐元刺激計劃,以幫助經濟反彈。

部分投資者預計歐洲央行2023年底前加息,據兩位知情人士透露,歐洲央行的長期通脹前景似乎證實了這一假設。這將至少比大多數經濟學家預期的歐洲央行加息時間提前一年。

策略師指出,在歐洲央行首席經濟學家連恩披露內部模型後,如果歐洲央行在12月公布2024年通脹預測時進一步上調通脹預測,可能會令投資者感到不安。我認為債券市場保持穩定是有原因的,因為可以看到歐洲央行(對債市)的支持。”

歐洲央行通常隻公布對未來三年的經濟預期,每季度更新一次。但其工作人員還編製了“中期參考情景”,該情景展望針對未來五年,通常不會公開。此外,歐洲央行首席經濟學家連恩還告訴德國經濟學家,情景展望表明通脹將在3年預測期結束後不久反彈至2%。

歐洲央行加息的前提條件是,必須預測通脹率將在18個月內達到2%,並在未來18個月內保持在這一水平。與此同時,潛在通脹(不包括波動的能源和食品價格)必須上升到足以達到目標的水平。另外,歐洲央行將允許通脹在過渡時期“溫和”超出目標。

今年8月,歐元區通脹率達到3%的10年高點。但與美聯儲類似,歐洲央行表示,這是由於“暫時性”因素造成的,並預計明年物價漲幅將回落至目標水平以下,2023年將達到1.5%。
不過,對於提前加息的報道,歐洲央行隨後進行了否認。

歐洲央行上周決議更新了其預測:將今年的通貨膨脹率從1.9%上調為2.2%;將 2022 年的通脹預測從1.5% 上調至1.7%,同時2023 年的通脹率預測也從1.4% 上調至1.5%。此次調整顯然也是名義通脹率上升快於預期的結果。此前該央行預計11月才會出現3%的通脹率。

然而,歐洲央行和大多數經濟學家仍將今年的物價上漲視為暫時現象。有觀點認為,這主要是由於疫情造成的特殊影響,其中包括供給瓶頸、消費追趕效應和所謂的低 基數效應,如石油等大宗商品價格。

歐洲央行行長拉加德表示,隨著歐元區進入經濟從疫情中複蘇的下一階段,希望政府繼續與貨幣政策官員合作。鑒於我們所處的複蘇狀態,我們必須繼續攜手並進--財政政策和貨幣政策。

拉加德補充說,政府支持應該越來越有針對性,並側重於“提高所有經濟主體生產率”的措施。拉加德說,我們已經從危險邊緣回來,但我們並沒有完全擺脫危險境地,複蘇顯然在進行中,可能比我們六個月前的預期還要快。

大華銀行外匯分析師預計,歐元兌美元在未來幾周內可能回落至1.1725 一線。相關分析稱,周四歐元急跌至1.1750 出人意料。雖然目前歐元對美元的交易顯示超賣,但在預期出現更持久的反彈之前,下跌有可能擴大至1.1745。但跌破1.1725的可能性不大。阻力位在1.1785,然後是1.1800。未來3周內,隻要歐元不能突破1.1820 強阻力位,下行趨勢就不會改變。

英鎊兌美元本周震蕩下滑,主要受累於強勢美元,不過英國央行提早加息的預期限製了英鎊下行



匯市周評:FED縮債預期支持美元,其他央行緊縮預期也不斷升溫
圖:英鎊兌美元4H圖走勢

本周三公布的英國8月CPI爆表,創出逾九年來最強增速。雖然漲幅很大一部分是因為去年同期餐飲領域同比基數較低,但更持久的通脹跡象加劇了市場預計英國央行將在明年轉向,加大加息力度。

當地時間周三,英國國家統計局公布,該國CPI指數8月同比上漲3.2%,這一數字高於7月份時的2%,也高於調查中的最高2.9%的預期值,達到了2012年3月以來的最高水平。

對於如此高的數據,英國國家統計局稱,8月份通脹率的大部分漲幅可能是暫時的。英國國家統計局統計學家Jonathan Athow報道稱:由於外出就餐計劃,去年餐廳和咖啡館價格大幅下跌,而今年這部分價格卻有所上漲,因此CPI同比增速上升可能是暫時的。

作為參考,英國央行今年早些時候曾預測,到今年年底通脹率將達到4%,是其目標水平的兩倍,然後在2022年和2023年回落。

但市場卻不這麼想。不少人已經轉向對勞動力和材料短缺導致更持續通脹的擔憂,而且未來幾個月能源成本飆升將帶來影響。因為與全球其他央行一樣,英國央行在疫情最嚴重時降息,並恢複量化寬鬆舉措。

分析表示,英國央行的政策製定者們注意到了通脹急劇上升,他們正在權衡是否要求盡早結束疫情高峰期推出的刺激計劃。

摩根資產管理全球市場策略師Hugh Gimber表示,隨著通脹的熱度和薪資的上升,英國央行看來很可能成為明年第一批加息的主要央行之一。該數據將使英國央行保持鷹派論調,為明年上半年加息奠定基礎。

瑞銀全球財富管理的經濟學家DeanTurner表示,根據路透調查顯示,投資者認為英國央行將在2022年底前提高借貸成本。

事實上,在本次爆表數據公布前,英國央行內部其實早已鷹聲四起。英國央行行長貝利上周表示,早在8月,持鷹派看法的央行決策者人數已經和鴿派旗鼓相當,4人認為考慮升息的最低條件已經滿足,另外4人認為經濟複蘇力度還不夠強勁。

除了行長貝利,英國央行副行長布羅德班特和拉姆斯登也表示,他們現在認為升息的最低條件已經滿足。同時,布羅德班特也表示英國央行仍需要關注中期情況。

而在通脹數據爆表後,市場現在押注英國央行明年會加息兩次。貨幣市場正在押注英國央行明年會把基準利率從目前的0.1%上調至0.5%,這可能分兩次進行:在已經消化的5月份加息15個基點的基礎上,英國央行到2022年12月可能還會再加息25個基點。

知名投行高盛預計英國央行將啟動一輪加息周期,使英國基準利率在兩年內升至1%。高盛經濟學家Steffan Ball和Nikola Dacic預計,英國央行於明年5月將基準利率從目前的創紀錄低點0.1%上調15個基點,隨後每兩個季度加息25個基點。據悉,該行此前預測英國央行將在2023年第三季度首次加息。

盡管許多經濟學家和投資者都認為,隨著通脹加速,英國央行將收緊貨幣政策,但高盛的最新預測比大多數人都更為鷹派。據悉,遠期市場指標顯示,英國央行到2023年第四季度預計累計加息65個基點。

華僑銀行指出,英鎊兌美元交投於1.3800附近,未因高漲的英國通脹數據走高,強勁的通脹數據強化了英國央行的鷹派立場,增加加息概率,若這些預期繼續增強,,英鎊兌美元未來的跌勢將受限,周三出爐的英國8月通脹率高於預期,進一步加劇了已經上升的英國央行在2022年2月加息的預期,到2022年5月份英國央行加息被充分計價,到2022年底將再度加息,若這些預期繼續上升,匯價將在年底前獲得支撐。

美元兌加元本周震蕩攀升,主要受益於強勢美元,加拿大央行提前升息的預期預計油價走高都支持了加元,限製美元兌加元上行



匯市周評:FED縮債預期支持美元,其他央行緊縮預期也不斷升溫
圖:美元兌加元4小時圖走勢

本周加拿大通脹數據超預期上升,給加拿大央行提早緊縮帶來了更多支持。

數據顯示,加拿大8月CPI年率上漲4.1%,好於預期的上漲3.9%,前值上漲3.7%,8月核心CPI普通年率上漲1.8%,符合預期,前值上漲1.7%。

加拿大央行行長麥克萊姆重申,該央行打算將債券購買規模降至大致中性的水平,即持有的債券和刺激措施水平保持穩定,並在此維持“一段時間”,之後才開始撤出對經濟的特別支持。

麥克勒姆稱,當決策者開始削減刺激措施時,第一步將是提高央行的政策利率,而不是減少債券持有量。此前美聯儲主席鮑威爾表示美聯儲或今年年底開始縮減購債,但強調縮減購債不等於是加息的開始。

麥克勒姆表示,當我們需要減少貨幣刺激的數量時,你可以期待我們從提高政策利率開始。這一切意味著,我們有理由預計,當我們進入再投資階段時,將保持這種狀態一段時間,至少維持到我們提高政策利率。

去年疫情爆發之初,加拿大央行就開始了量化寬鬆計劃,每周購買50億加元的加拿大政府債券。自那以後,經濟複蘇的改善使央行得以三次縮減購債規模,使其達到目前每周20億加元的水平。自該計劃啟動以來,央行已購買了約3360億加元的加拿大政府債券。

加拿大央行表示,盡管第四撥新冠疫情和供應鏈瓶頸會對經濟恢複造成一定影響,今年下半年加拿大經濟預計仍可繼續其恢複進程。但是,直到2022年下半年之前,加拿大經濟的增長還不足以支撐提高基準利率。

此外看漲的原油價格支撐了與大宗商品相關的加元,也限製了美元兌加元走高。

本周油價保持較強升勢,熱帶風暴連續來襲給美國煉油廠生產帶來影響,另外本周OPEC報告,IEA報告都預期需求更加強勁,且產量已經短缺。在這樣的背景下,油價保持了強勢的上漲姿態。

道明證券分析師認為,加元當前估值相對便宜,建議反彈1.28時賣出美元兌加元,匯價基本面疲弱但正在改善,MRSI的極端暗示加元空頭頭寸有所改善,但加元兌其他貨幣的權重仍偏低,也就是說,在估值定位模型的平衡下,加元相對便宜;美元兌加元可能接近頂部,向於接近1.28水平逢高拋出,加元可能在等待今年秋季某種形式的低通貨再膨脹政策的回歸,可能會受到加拿大央行的啟發,提供一些利差支持。

紐元兌美元本周震蕩回落,主要受累於強勢美元,不過良好的經濟增長預期支持紐元限製了紐元兌美元下行



匯市周評:FED縮債預期支持美元,其他央行緊縮預期也不斷升溫
圖:紐元兌美元4小時圖走勢

本周四9月16日新西蘭公布的數據顯示,新西蘭第二季經濟增速遠超預期,強化了央行將開始加息的觀點,。

新西蘭統計局稱,截至6月的三個月,國內生產總值(GDP)增長2.8%,遠高於經濟學家預期的1.3%和新西蘭聯儲預測的0.7%。在此之前,第二季度失業率降至4.0%,年通脹率升至3.3%,高於央行設定的1-3%的目標區間。

新西蘭從去年的衰退中強勁反彈,很大程度上是因為它在國內成功地控製了新冠疫情,並先於其他發達國家重新開放了國內經濟。該國在8月份爆發傳染性極強的德爾塔變異病毒之前,已有幾個月沒有病毒感染。目前該國最大城市奧克蘭仍處於封鎖狀態,但該國其他地區已重新開放。

ASB銀行資深分析師Mark Smith表示:我們預計新西蘭聯儲將審視近期波動,並減少貨幣刺激措施,從下個月開始將連續升息25個基點。

新西蘭聯儲加息概率上升。新西蘭優於預期的經濟增長數據,令交易員提高了對下個月加息的押注。隔夜指數掉期顯示,新西蘭聯儲在10月會議上加息50個基點的概率上升到44%。

上個月,在新西蘭因新冠肺炎德爾塔變種在奧克蘭爆發而實施緊急封鎖後,央行推遲了加息,但表示加息仍有可能。目前市場已經消化了10月6日下次央行會議加息25個基點的可能性。
掉期投資者也提高了到11月加息的預期,認為有60%的可能性再加25個基點,而周三時這一概率還不到20%。2020年3月以來,新西蘭聯儲一直維持官方現金利率在紀錄低點0.25%不變。

更堅挺的季度數據否定了對低迷GDP的擔憂,並加入了之前發布的強勁通脹和就業報告,提高了新西蘭聯儲(RBNZ)今年加息的可能性。這對紐元形成支撐。

西太平洋銀行認為,紐元兌美元可能飆升至0.73上方,因為市場預期新西蘭聯儲加息50個基點的概率為50%,匯價可能已經在0.7075結束了兩周前的修正回調,如果預期兌現,將關注突破0.7170區間的突破,突破將意味著進一步升向0.7300。

該行分析指出,新西蘭與美國國債收益率差的上升將持續一段時間,因為新西蘭聯儲的加息周期可能從10月開始,持續到2024年,市場預期10月份加息25個基點的可能性為100%,屆時加息50個基點的可能性為50%

9月20日外匯交易提醒:美元突破93關口,瑞郎創逾五個月新低

周五(9月17日)美元尾盤上漲0.38%至93.22,觸及逾三周高位,該指數本周累計漲幅0.65%,為截至8月20日當周以來的最大漲幅,受周四公布的美國零售銷售數據好於預期支撐,該數據支持了美聯儲將在年底前縮減資產購買計劃的預期。
9月20日外匯交易提醒:美元突破93關口,瑞郎創逾五個月新低
最近的交易模式顯示,美元的漲勢通常在當月20日左右達到頂峰。美國10年期國債收益率攀升至1.37%。

美國密西根大學9月消費者信心指數小幅上升至71,8月終值為70.3,但分析師表示,總體而言,這一提升與紐約聯儲和費城聯儲製造業調查中的改善程度相距甚遠。密西根大學調查公布後,美元守住漲幅。

美聯儲下周將舉行為期兩天的貨幣政策會議,預計將就放慢每月的購債步伐展開討論,同時將任何實際變化與美國9月及以後的就業增長聯係在一起。

凱投宏觀(Capital Economics)市場經濟學家Jonathan Petersen在其最新研究報告中寫道,盡管我們對聯邦公開市場委員會(FOMC)是否會製定縮減資產購買的計劃表示懷疑,但鑒於周期性通脹壓力不斷加大,新的經濟預測可能會讓人們對其反應機製有所了解。我們的觀點仍是,美國通脹居高不下的時間將超過FOMC和投資者目前的預期,進而支撐美國收益率上升和美元走強。

歐元兌美元跌0.36%至1.1725,收於8月23日以來最低水平。巴克萊外匯策略全球主管Marvin Barth表示,我們繼續預測歐元將在G-10貨幣中表現最弱,預計明年歐元會繼續跌向1.15;其認為,德國大選和缺乏財政聯盟對匯率構成風險。

歐元兌瑞郎依然堅挺,美元兌瑞郎在突破阻力位後處於5個月高點。美元兌日元上漲0.17%至109.92,受空頭回補以及日本投資者繼續海外投資的預期影響

英鎊兌美元下跌0.41%至1.3739;英國8月零售銷售意外連續第四個月下滑,創下至少25年來最大降幅;不過,由於投資者將英國央行升息時間預估提前至2022年年中,英鎊仍受到支撐。

貿易敏感貨幣逆轉紐約早盤漲勢,美元兌加元上漲0.64%至1.2764,在選舉前最後一個周末即將來臨之際,加拿大總理特魯多和他的保守黨對手接近打平,特魯多連任概率仍較大。紐元兌美元下跌0.51%至0.7039;澳元兌美元下跌0.18%至0.7279。

機構觀點匯總


資管公司DWS集團:預計美聯儲將引導市場產生更重大的變化


DWS集團預計美聯儲將在即將到來的9月會議上“溫和地引導”市場產生更重大的變化。DWS集團經濟學家表示,美聯儲可以通過調整政策聲明來達到這一點,比如像上次鮑威爾在傑克遜·霍爾年會上的發言“如果經濟的發展與預期一致,那麼今年就應該開始放慢資產購買的步伐”。DWS仍認為,美聯儲將在11月的會議上宣布縮債,最早將於12月開始縮減資產購買規模。 

美國銀行:美聯儲利率決議看點將為點陣圖2022年預期中值


預計美聯儲將在下周的FOMC聲明中明確表示,今年將開始放慢資產購買的步伐。 對於即將公布的最新點陣圖,我們認為所有人的目光都將集中在2022年的預期中值上,預計2022年中值將為美聯儲保持基準利率在當前水平不變,但仍面臨預期中值為加息12.5個基點或25個基點的風險。此外,疲軟的8月就業報告料將讓6月點陣圖中預計美聯儲2022年維持利率不變的11名委員繼續持觀望態度。

丹斯克銀行:歐元兌美元12個月目標下看1.15


丹麥丹斯克銀行繼續認為歐元兌美元在未來一年有下行風險,12個月目標為1.1500,對美元而言,關鍵仍在於縮減購債規模被視為“已成定局”,市場預計美聯儲將在第四季度開始縮表,在此背景下,全球經濟增長似乎正在放緩,調查還顯示,投資者對歐洲的興趣一直在下降,市場情緒正轉向美元;全球流動性狀況持續趨緊、歐洲央行削減緊急抗疫購債計劃(PEPP)和美聯儲縮減購債規模,通脹不確定性下的增長放緩,但美聯儲似乎對後者做出了反應,這些因素可能也會推動美元走強,鑒於這些趨勢,美聯儲推動收緊貨幣政策,並繼續認為歐元兌美元在未來一年面臨下行風險,匯價12個月目標為1.15,15個月目標為1.13。

澳新銀行:澳元和其他大宗商品外匯近期上行空間有限


我行認為在去杠杆化和行業調整的背景下,新興市場面臨的挑戰可能會繼續打壓市場。盡管高於趨勢水平,但我行預計發達市場的增長勢頭是喜憂參半的。鑒於疫苗接種率相對較低,美國的經濟增長很脆弱。總體而言,增長動力減弱,加速流動性溫和收緊,可能會讓澳元及大宗商品貨幣在一段時間內陷入困境。