英鎊承壓1.29,月底多頭倍感壓力,約翰遜發出二次封鎖警告,本周還有一大攔路虎

周一(9月21日)歐市盤中,英鎊兌美元跌至四個交易日低位1.2835,英國面臨第二次實施全國疫情封鎖的風險。不過,英國首相約翰遜同意就有爭議的英國脫歐法案做出妥協,分析認為在9月最後一周,政治因素對英鎊的影響將超過經濟數據。

英鎊承壓1.29,月底多頭倍感壓力,約翰遜發出二次封鎖警告,本周還有一大攔路虎

英國首相約翰遜表示,我們正在看到“第二波”新冠肺炎疫情,不希望再次實施全國性封鎖措施,避免二次封鎖的辦法就是遵循指引。如果疫情持續發展,我們當然要采取額外措施。很難維持控製疾病傳播所需的紀律性,希望保持學校和經濟的開放狀態,但隻有人們遵循指引才能夠實現。

當地時間9月20日,英國衛生大臣馬修·漢考克在接受媒體采訪時表示,英國正面臨一個“臨界點”,需要采取“更多限製性措施”來減緩新冠病毒的傳播。漢考克稱,“人們在整個夏季變得過於放鬆”,但“現在是每個人都需要重回軌道”遵守規則的時刻。

在被問到是否會在全國再次實施“封城”措施時,漢考克表示,“我不排除這種可能性,雖然我不想看到”。漢考克還補充說,太多人違反自我隔離防疫指導規則令他十分擔憂,這也導致政府修訂法律,將違反自我隔離規則定為非法。此前一天,英國首相鮑裏斯·約翰遜宣布,從9月28日開始,任何違反自我隔離措施的人,將依法面臨最高一萬英鎊的重罰。

英國首席醫療顧問指出,如果我們繼續沿著目前的道路走下去,由新冠疫情導致的直接死亡將繼續上升——有可能呈指數級增長。

根據英國《標準晚報》、《衛報》和BBC等媒體的報道,在周六英國新冠病例增加了4422人、創下今年5月8日以來最高的單日新增紀錄,同時還有27人死亡後,在過去一個月裏一直對英國的疫情重新抬頭而感到焦慮、生怕疫情二次暴發的英國人,終於無法保持淡定了。

英國議會將在本周批準《內部市場法案》,市場將關注歐盟的反應。如果談判破裂,英鎊將會暴跌,而達成妥協的嚐試將會推高它。

匯豐銀行認為外部挑戰,艱難的經濟增長道路和有限的財政靈活性都意味著英鎊將下跌,英國與歐盟簽署自由貿易協定的窗口迅速關閉,此外英國國內的政治形勢也越來越令人擔憂,政府也承認內部市場法案違反了國際法,違背了之前簽署的脫歐協議,導致英鎊來回震蕩。

該行指出,然而對英鎊而言,真正的問題是,這些事件是增加了還是減少了英國與歐盟達成自由貿易協定的可能性,來自歐盟的氣氛表明事情正變得越來越困難,任何使自由貿易協定達成概率降低的事情都將給英鎊帶來壓力,如果無協議脫歐是最有可能的結果,那麼英鎊的下跌就不會是有限和具體的,在這種情況下,英鎊兌美元將大幅走低,但即使能達成協議,未來英國與歐盟之間的貿易和投資壁壘仍將比現在更大

三菱日聯研究部表示,在未來幾周內保持對英鎊看跌。我們的短期估值模型在過去已經顯示現貨價格和英國脫歐高度不確定性之間的分歧。這一分歧程度目前溫和,顯示英國脫歐風險溢價保持在較低水平。因此,我們仍看到可觀的下行風險,尤其是在英脫脫歐風險顯然與英國央行實施負利率相關的情況下。

北京時間20:44,英鎊兌美元報1.2847/49。

美國大選前最後兩周才能準確預判本次結果?拜登當選股市未必會跌,但高盛押注美元將加速回落

隨著美國大選已經進入倒計時,圍繞著大選的結果,市場的波動可能會加劇。

目前市場押注拜登獲勝的概率仍超過60%。但是分析人士指出,市場忽略了大選前最後兩周對於大選結果的關鍵性影響。考慮到拜登在民主黨大會上表現不佳以及其領先於特朗普的優勢正在收窄,市場對於大選結果定下結論可能還為時過早。

同時市場將焦點轉向了美國總統大選對於市場的影響。此前市場對於拜登當選的影響幾乎達成了一致,即征收企業稅將會導致股市大跌。

但是高盛分析師認為當前的股市更多的是回調,而非對拜登當選預期的定價,因為民主黨大規模的刺激措施將有效的抵消企業稅的影響。同時擴張性的民主黨財政政策可能會支持周期性股指優於防禦性股指。

同時該機構還認為,拜登當選最終將導致美元的加速回落,因為這反映了美元的高估值、美國嚴重負的實際利率以及全球經濟的複蘇。
美國大選前最後兩周才能準確預判本次結果?拜登當選股市未必會跌,但高盛押注美元將加速回落

大選結果可能要到競選的最後兩周才能見分曉


美國總統大選在最後三個或四個月中均明顯符合以下兩種清晰模式之一:
① 有些選舉是完全失敗的,從一開始就可以得出決定性的,通常是壓倒性的結果。
② 還有一些懸而未決的問題——直到最後一秒都令人懷疑。

令人驚訝的是,大多數美國選舉都屬於第一類:自1980年以來的40年來舉行的10場總統選舉中,失敗者在競賽開始之前就已經輸掉了至少八場——1980年和1984年的裏根(Ronald Reagan),1988年的喬治·赫伯特·沃克·布什(George Herbert Walker Bush),1992年和1996年的比爾·克林頓(Bill Clinton),在2004年的連任競選中的喬治·W·布什(George W.Bush)和在2008年和2012年的兩次全面勝利中的巴拉克·奧巴馬(Barack Obama)從未受到過嚴峻的挑戰,市場自始至終都沒有對這一結果感到懷疑。

自1976年以來的44年間比分接近的選舉隻有兩場。
① 喬治·布什(George w . Bush)在2000年勝利,這場勝利取決於佛羅裏達州的一次高度可疑的拙劣的投票,最終在共和黨占優的最高法院以5-4的優勢獲得當選。第二場是唐納德·特朗普在2016年取得的非凡勝利,他贏得了美國50個州中的30個州的普選,但在總體普選中卻有將近300萬票的差距。

② 第二個是唐納德·特朗普(Donald Trump)在2016年的非凡勝利,他在50個州的民眾投票中贏得了30票,但在總體民眾投票中卻損失了近300萬。

發生這種情況的主要原因是,加利福尼亞州和紐約州的民主黨州長和競選經理癡迷於最大限度地擴大自己的選民,包括非法外國人。

在2016年11月之前的幾個月裏,加州向非法移民發放駕照的自由度比發放糖果對孩子們的影響還要大。

在美國總統競選中通常出現的另一個關鍵模式是,投票模式和偏好在兩屆夏季黨代表大會之後變得更加強硬。除了最激進的情況外,在競選活動幾乎結束之前,不太可能出現重大變化。因此,在8月底之前確定的情形通常會維持到11月初。

不過關鍵的轉變通常在競選的最後兩個星期,而當時已經不再進行民意調查。

這就是四年前民調機構完全沒有注意到的決定性的向特朗普轉向的原因,尤其是在人口眾多的東北和中西部工業州。

77歲的喬·拜登已經證明,盡管他已經老了,但他在競選中仍和希拉裏一樣擁有無與倫比的優勢。同時和希拉裏不同的是,他知道真正喜歡他的人。

但是,拜登也受到了一個管理不善的大會季的影響。特朗普在共和黨全國代表大會上提出明確一致的計劃,希望用疫苗打敗疫情,並恢複他主持超過三年的巨大牛市經濟。

相反,民主黨人重複了他們在2016年與希拉裏·克林頓(Hillary Clinton)犯下的相同的、可怕的錯誤:並沒有在大會上提供實質性的內容。與美國主流媒體的所有預測相反,特朗普按照他自己的慣例有效地利用了這一優勢。

因此,拜登在大會上一無所獲,而此前落後的特朗普支持率獲得了顯著的回升。到8月底,拜登先前對特朗普的絕對優勢已經縮小到驚人的距離之內。

這個過程還在繼續,由華盛頓希爾政治報紙與HarrisX的民意調查組織委托進行的一項新民意調查於9月15日發布,調查顯示拜登對於特朗普的優勢收窄至6個百分點。根據同一家聯合經紀公司的說法,拜登在不到兩周的時間內又損失了2個百分點。如果這種下滑趨勢持續到11月份,特朗普可能會扭轉戰局。

拜登當選未必股市大幅回落,關鍵在於政策走向


高盛外匯策略團隊分析師Zach Pandl表示,民主黨大勝“將為美國主要股指呈現一種複雜的組合”。民主黨大勝可能導致的企業稅增加,將是股市受到的最直接影響。但更大規模的財政刺激以及由此產生的國際貿易政策更具可預測性的前景,至少溫和地推動了另一個方向的發展。

而美國股票指數的淨效應可能是一個溫和偏負面的情形。高盛指出,這一判斷的不確定性很高,尤其是目前還不清楚哪些政策將成為拜登政府的重點和市場對此已經做出了怎樣的定價。

與此同時,由於人們擔心選舉結果會拖延很長一段時間,迅速解決這兩個問題也可能降低風險溢價,盡管美國最高法院目前有一個職位空缺,看來不太可能出現樂觀的結果。

與此同時,就像2016年一樣,圍繞總統大選辯論的看法轉變,可能成為市場最初反應的一個有用的晴雨表。但2016年也提醒人們,隨著市場重新評估贏家的政策重點,最初的反應可能會迅速逆轉。

更明顯的變化可能是相對表現上的變化,高盛認為,擴張性的民主黨財政政策可能會支持周期性股指優於防禦性股指,而非美國周期性指數也可能受益於(盡管不是那麼直接)美國更強勁的財政動力,而且不會受到美國更高稅收的拖累。

市場的隱含波動率在12月會明顯下降


接下來,這位高盛策略師研究了波動性,他寫道,盡管波動性仍具有粘性,但“在重大事件之外仍很脆弱”,因為選舉和疫苗事件對波動性和期權風險的定價具有重要影響。

對於廣泛的資產而言,的確隱含波動率相對於實際波動率異常高,而且1至3個月間的隱含波動率斜率異常陡峭(部分原因在於大選的“衝擊”)。這兩個特性都很重要。由於疫苗和選舉組合的潛在結果分布仍然相當廣泛,因此即使日常波動較低,期權市場也需要反映這一點。但過去幾年英國大選和2016年英國脫歐公投等事件的經驗表明,任何方向的解決方案往往都會導致隱含波動率出現粘性,直到一個點,以及在確定一條或另一條路徑後隱含波動率大幅下降。

Pandl表示,如果高盛的預測是正確的,即到12月我們將知道疫苗和大選的結果——即使假設是“風險負值”版本——那麼到年底,VIX指數很可能會大大低於預期價格

“鑒於疫苗第三階段試驗進展可能帶來的一些新聞,以及通過辯論選舉可能會對總統人選的預測發生改變,我們認為,這提供了確定核心主題的潛在有趣機會。”

一旦市場的波動性大幅下滑,暗示市場風險情緒回升,這有助於提振股市並施壓美元。

高盛認為拜登當選會施壓美元


高盛認為,拜登的勝選應該會加速美元的疲軟。正如Pandl解釋的那樣,高盛繼續看到“美元持續疲軟的良好理由,這反映了美元的高估值、美國嚴重負的實際利率以及全球經濟的複蘇(由於其獨特的全球角色,全球經濟複蘇往往會對美元構成壓力,因為非美貨幣吸引力上升)。”

如果民主黨在美國大選中大獲全勝,可能會加速這一趨勢:
① 首先,在其他條件不變的情況下,拜登提高美國企業稅率的提議,將降低美國股市相對於國際市場的吸引力。如果美國股市表現不佳,這可能導致美元拋售。監管改革,特別是針對科技行業的任何改革,都可能產生類似的效果。

② 其次,大規模財政刺激也可能會削弱美元,因為美聯儲承諾將利率維持在低位。通常情況下,在財政刺激之後,貨幣會升值,因為財政刺激會提高利率,而高利率又會吸引國外的投資組合流入。但學術研究發現,當失業率高企或央行政策利率處於有效下限時,財政擴張後的貨幣會貶值。

③ 拜登的當選可能一定程度上會緩解國際擔憂情緒。

高盛認為,即便如此,其他選舉結果可能意味著美元走弱程度將有所減弱,並影響某些交叉品種的表現。例如,如果民主黨人入主白宮,但共和黨人保持對參議院的控製,國際緊張關係可能會緩解,但財政刺激的可能性會大大降低。或者,特朗普的勝利加上共和黨對參議院的控製可能會對美元有利,尤其是對歐元。

最後高盛認為,“疫苗批準和財政擴張的潛在有力組合”,可能導致價格飆升/周期性/通貨再膨脹上漲。高盛解釋道,提前批準疫苗和在美國大選中拜登獲勝的隱含概率(例如分別由Good Judgment Inc和FiveThirtyEIght提供的概率)一直徘徊在65%-70%左右。隨著這些可能性的鞏固,已經有一些跡象表明市場開始為最有可能的結果定價:即使在納斯達克股市下跌時,周期性股票也保持了八月份的大部分表現和新興市場高收益貨幣(俄羅斯盧布除外)顯示出明顯的彈性。”

如果這類順周期概率上升,“市場應該進一步向模態結果定價:股票的周期性風險敞口上升,盈虧平衡通貨膨脹率上升,以及相對於美元走軟的優勢表現擴大(包括新興市場)。

鮑威爾反複強調“新利率路線圖強有力”,無奈市場質疑聲不斷!中長期偏向利空美元

9月20日(上周日),市場分析師Rich Miller撰文稱,雖然美聯儲主席鮑威爾反複強調新利率路線圖“強有力”,但市場依然對此保持質疑。對於美聯儲能否實現2%的平均通脹目標,投資者持有懷疑態度。鮑威爾自己也承認,新的貨幣政策藍圖不會立即產生重大影響。

鮑威爾反複強調“新利率路線圖強有力”,無奈市場質疑聲不斷!中長期偏向利空美元

鮑威爾反複強調新利率路線圖“強有力”,但依然引發質疑


面對摧毀了美國經濟的疫情,美聯儲主席鮑威爾上周至少是第10次宣布,美聯儲有一條“強有力的”新貨幣政策路線圖,以使美國恢複充分就業,並將通脹率暫時提高到2%以上。

梅隆銀行首席經濟學家Vincent Reinhart嘲諷美聯儲將利率維持在極低水平的計劃,稱這是強有力的政策,如果美聯儲連說10遍,那必定是強有力的。 

上周後期美股出現下滑,反映出市場的疑慮,而這種疑慮可能會成為美聯儲的阻力。如果消費者和企業懷疑其實現目標的能力,他們可能會更加厭惡風險,從而阻礙美國經濟複蘇的步伐。

為了應對這種情況,美聯儲可能需要在資產購買等方面做出更具體的政策承諾,並且需要國會在財政政策方面給予更多幫助。

美聯儲新的點陣圖如下

鮑威爾反複強調“新利率路線圖強有力”,無奈市場質疑聲不斷!中長期偏向利空美元

美聯儲表示,預計利率將維持在接近於零的水平,直到美國的勞動力市場達到最大就業水平,通脹率達到2%,並有望在一段時間內略微超過這一水平。美聯儲官員還預測,至少在2023年之前,利率保持在接近零的水平。

9月17日,彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute for International Economics)的經濟學家David Wilcox表示,這是非常重要的一步,也是美聯儲箭筒中僅有的幾支可以拔出的箭之一。

鮑威爾承認需要更多財政支持,才能幫助美國經濟複蘇


在9月16日的新聞發布會上,鮑威爾承認,有關貨幣政策的新消息現在不太可能有很大的反應。他還表示,可能需要國會更多的幫助,使遭受疫情重創的美國經濟得以複蘇。

鮑威爾補充稱,可能需要更多的財政支持。由於疫情危機,美國目前仍有約1100萬人處於失業中。 

到目前為止,在沒有進一步的政府援助的情況下,美國人已經動用儲蓄來渡過難關,但這隻能維持一段時間而已。

9月17日,巴克萊的首席美國經濟學家Michael Gapen在接受采訪時表示,經濟刺激計劃的推遲將導致美國經濟增速從第三季度的25%急劇下降至第四季度的“中低個位數”。 

即使在疫情危機過去之後,美聯儲在管理經濟方面仍面臨著一個更長期的障礙——即鮑威爾所說的低通脹、低利率和緩慢增長的“新常態”。這是一個危險的世界,各經濟體更容易陷入數十年來一直困擾日本的那種通貨緊縮。

鮑威爾上周多次表示,新的貨幣政策藍圖將成功推高多年低於目標的通脹率。他稱:“這一非常有力的指引顯示了我們實現這一目標的信心和決心。”

如下圖所示,預測人士認為,未來5-10年美國的通脹率無法達到2%

鮑威爾反複強調“新利率路線圖強有力”,無奈市場質疑聲不斷!中長期偏向利空美元

盡管有跡象顯示,美國在刺激通脹方面比其他國家取得了更大進展,但一些投資者和經濟學家卻不那麼樂觀。抑製通脹的力量——全球化、自動化和老齡化社會——很強,日本就是一個很好的例子。2016年9月,日本央行承諾維持超寬鬆的貨幣政策,直到通脹率升至2%以上,但時至今日,這個目標仍未達成。

駿利亨德森投資(Janus Henderson Investors)全球債券主管Nick Maroutsos表示:“我們現在的處境與日本多年前的處境相同,但我們真的沒有能力實現這個目標。”

美聯儲擁有更多的自由裁量權


更重要的是,美聯儲更新後的框架為其實現2%的平均通脹目標提供了很大的回旋餘地。盡管事實可能證明,這種靈活性在引導經濟方面很有價值,但它也引發了這樣一種疑問:如果有其他事件干預,美聯儲會在多大程度上認真追求這一目標?

鮑威爾一直讓人信服的一個領域是對利率前景的看法:根據聯邦基金期貨市場的定價,投資者認為未來三年美聯儲可能不會加息。 

美聯儲稱,其目標是讓美國的通脹率暫時溫和地上升到2%以上,以彌補過去的不足,但沒有說明漲幅是多少或會持續多久。在新聞發布會上,當被追問更具體的細節時,鮑威爾拒絕回答。他表示:“我們在抵製試圖建立某種規則或公式的衝動。我想公眾會很清楚我們想要什麼。”

或許是這樣,但債券市場投資者並不買賬。他們預計,即使在美聯儲推出新的利率路線圖之後,根據美國通貨膨脹保值債券的交易情況,未來10年CPI平均仍將達到1.7%。

對於美聯儲沒有推出購買國債和抵押貸款支持證券的長期計劃(即所謂的量化寬鬆政策),一些投資者感到失望。相反,美聯儲重申,未來幾個月將“至少以目前的速度”繼續購買這些證券。

分析認為,  雖然美聯儲提出“平均通脹目標製”,鮑威爾多次強調新利率路線圖強有力。但是,這都無法消除市場存在的懷疑情緒。目前的狀況是,美聯儲工具包的“彈藥”有限,市場認為美國的通脹水平可能連2%都很難達到,這意味著美聯儲維持低利率的時間要長於市場預期,中長線將對美元形成壓製,但會給金價中長線進一步上漲提供機會。 

鮑威爾反複強調“新利率路線圖強有力”,無奈市場質疑聲不斷!中長期偏向利空美元
美元指數日線圖)

北京時間9月21日10:10,美元指數報92.83。

9月21日財經早餐:美聯儲鮑威爾國會聽證會來襲,新西蘭聯儲或加碼寬鬆

本周(9月21日-27日當周)美聯儲多位官員的將發表講話,重點留意美聯儲主席鮑威爾在國會的聽證會,同時美國財政努欽也會在聽證會上作證。央行方面,新西蘭聯儲和瑞士央行將公布9月利率決議,新西蘭聯儲可能進一步放鬆貨幣政策,瑞士央行方面關注是否有意強調瑞郎匯率問題。此外全球疫情、英國脫歐及美國財政刺激方面的消息也許持續留意。

9月21日財經早餐:美聯儲鮑威爾國會聽證會來襲,新西蘭聯儲或加碼寬鬆

根據美聯儲的每周行程表,美聯儲主席鮑威爾本周周將在國會就《CARES法案》和美聯儲對冠狀病毒大流行做出的回應措施進行三次作證。鮑威爾和美國財政部長姆努欽將於北京時間周二(9月22日)22:30出席眾議院金融服務委員會的聽證會。 鮑威爾還將於北京時間周三(9月23日)22:00向眾議院冠狀病毒危機特別委員會作證。鮑威爾和姆努欽定於北京時間周四(9月24日)22:00在參議院銀行業委員會作證。

自8月初談判破裂以來,美國兩黨陷入僵局,在11月大選之前達成新一輪財政刺激方案的可能性正在迅速下降。9月14日,美國眾議院終於結束夏季休會,美國大選之前的最後一次立法會議也將隨之而來。這是兩黨達成方案的最後機會,但評論認為,眾議院複會並不能為談判討論注入新的動力。

周一(9月21日)亞洲時段注意各品種的開盤情況,歐美時段投資者需要關注的數據較少,要稍加留意美國的芝加哥聯儲全國活動指數和加拿大的全國經濟信心指數即可。

本周市場熱點


① 周一(9月21日)美聯儲就社區再投資法案舉行公開會議。
② 周二(9月22日)美國營建許可、成屋銷售、美國API原油庫存、鮑威爾和努欽的聽證會,英國央行行長貝利在英國商會的網絡會議上發表講話。
③ 周三(9月23日)新西蘭聯儲決議,歐元區一係列製造業PMI,美國製造業PMI,EIA原油庫存報告、鮑威爾證詞,日本央行行長黑田東彥對大版商界領袖發表線上講話。
④ 周四(9月24日)瑞士央行決議,美國當周初請數據,美國財政努欽和美聯儲鮑威爾證詞,美聯儲羅森格倫、誇爾斯、戴利講話。
⑤ 周五(9月25日)美國耐用品訂單,當周領先指標,美聯儲布拉德、埃文斯和威廉姆斯講話。

本周假期提醒


周一日本因敬老日休市一天,周二日本因秋分節休市一天。

周一開盤行情


9月21日財經早餐:美聯儲鮑威爾國會聽證會來襲,新西蘭聯儲或加碼寬鬆

上周回顧



在秋天到來之際,西班牙迎來了第二波疫情,馬德裏再次成為了焦點:當地約86萬人將面臨更嚴格的防疫措施。據約翰斯·霍普金斯大學數據顯示,截至目前,西班牙日新增高達14389例,累計確診640040例,增速僅次於印度、美國和巴西(每日經濟新聞)


根據英國衛生與社會保障部在政府網站上公布的消息,截至當地時間9月19日9時,英國新冠肺炎確診病例達394257例,單日新增3899例;死亡病例41777例,單日新增18例


據日本共同社最新消息,當地時間20日晚,日本首相菅義偉與美國總統特朗普舉行了首次電話會談。報道稱,菅義偉向特朗普表明了以日美同盟為外交政策基石的方針,還與特朗普分享了對東亞地區形勢的認識。據報道,在與特朗普通電話之前,菅義偉還和澳大利亞總理莫裏森舉行了電話會談。日本廣播協會稱,此次會談代表了菅義偉以首相身份正式開啟了外交活動。(環球網)



美國至9月18日當周總鑽井總數255口,其中石油鑽井總數減少1口至179口,天然氣鑽井總數增加2口至73口。





英國政府表示,本周進行的一輪非正式歐盟貿易談判“是有益的”,歐盟委員會主席馮德萊恩則告訴英國《金融時報》稱,她“確信”有可能達成協議。





美國眾議院議長佩洛西表示,國會應該延長會期,直到與白宮就另一項冠狀病毒刺激法案達成協議為止。由於美國民主和共和兩黨之間的爭執,達成協議的可能性顯得越來越遙遠。美國總統特朗普的女婿兼高級顧問庫什納周二表示,任何新的刺激計劃都可能要等到11月3日大選投票之後。



全球主要市場行情一覽


9月21日財經早餐:美聯儲鮑威爾國會聽證會來襲,新西蘭聯儲或加碼寬鬆
美國股市收於六周低點,科技股領跌。投資者試圖從新的催化劑中尋找全球市場交易方向。標普500指數連續第三天下跌,上周五為“四巫聚首”日,股指盤中在前收盤位上下震蕩。在指數跌破50日移動均線後,跌勢出現加速,納斯達克100指數也收於該技術線之下。New York Life Investments的經濟學家兼多資產投資組合策略師Lauren Goodwin表示,投資者處於矛盾中,一方面是極高的不確定性,一方面又害怕踏空行情,擔心市場繼續走高。

貴金屬與原油


金價上周五延續震蕩,現貨黃金小幅上漲,收於1949.60美元/盎司;美元指數回升令金價承壓;此外美國民主黨和共和黨就臨時支出法案達成協議,以避免美國政府在新財年停擺,也削弱了黃金避險需求。
9月21日財經早餐:美聯儲鮑威爾國會聽證會來襲,新西蘭聯儲或加碼寬鬆
ActivTrades分析師Carlo Alberto De Casa稱:“黃金正在等待新的驅動因素,目前的市場環境和美聯儲的政策立場似乎已在金價中得到了充分體現。”

瑞銀(UBS)表示對黃金繼續看好,在全球各種不確定性的情況下,黃金還能進一步走高。瑞銀將明年金價預期自1850上調至2100美元/盎司。全球利率低迷甚至跌至負值,外加疫情後經濟面臨的不確定性,以及即將到來的美國大選等,都是推動金價上漲的原因。

沙特阿拉伯對OPEC+聯盟中的作弊者以及賣空者的警告幫助油價創出6月份以來最大單周漲幅,紐約10月原油期貨上周大漲9.6%,布倫特11月原油期貨上周漲近8%,均創6月以來最大單周漲幅。    
9月21日財經早餐:美聯儲鮑威爾國會聽證會來襲,新西蘭聯儲或加碼寬鬆
上周四OPEC中最具有影響力的國家沙特阿拉伯展示了捍衛石油市場的決心。沙特暗示他們已準備好進行新的減產,並猛烈抨擊了在遵守產量限額方面作弊的OPEC+成員國。

上周五油價一度短暫下跌了1.6%,因為利比亞軍事指揮官Khalifa Haftar表示,他將允許恢複原油生產和出口。但是,這份與該國副總理達成協議排除了利比亞國家石油公司,因此是否會真正重啟出口尚不清楚。

Strategic Energy & Economic Research的總裁Michael Lynch稱,押注利比亞石油供應恢複似乎是一個冒險的選擇,因此交易員可能不願在周末前對此大量下注。他還表示,沙特周四的明確表態使市場參與者充滿信心,相信可以“依靠OPEC將產量閥門關閉更長一段時間”。

高盛預計,到第四季,油市短缺將達到300萬桶/日,並重申其價格預測,即布倫特原油均價到年底達到每桶49美元,到2021年第三季度到每桶65美元。瑞銀也指出了供應不足的可能性,預計布倫特原油均價將在第四季升至每桶45美元,到2021年年中升至每桶55美元。
    
一個熱帶低壓在墨西哥灣西部形成,未來幾天可能升級成為颶風,料威脅到更多的美國石油設施。
    

外匯


美元上周五小幅走高,因為投資者對高風險資產的需求暫停導致美國股市下跌;日元連續第五天上漲,創下自6月以來的最大單周漲幅,因面對歐洲的新冠疫情再度加重擔憂和美國財政刺激談判缺乏進展,投資者尋求安全資產。數據表明加拿大零售增長放緩之後,加元下跌。在G-10貨幣中,紐元和日元漲幅居前,英鎊表現較弱。
9月21日財經早餐:美聯儲鮑威爾國會聽證會來襲,新西蘭聯儲或加碼寬鬆
美元指數漲0.10%至93.00;一周累計下跌0.26%,美元幾乎沒有受到數據的影響,數據顯示9月初美國消費者信心指數上升超過預期,創六個月新高。

歐元兌美元跌0.07%至1.1840,Jefferies策略師Brad Bechtel表示,1.2000仍是上方的關鍵阻力位,1.1700是下方關鍵支撐;但歐元兌日元在五個交易日中第四個交易日下跌,尾盤報123.83。

OANDA駐紐約高級市場分析師Edward Moya表示,由於對抗擊冠狀病毒的擔憂日益加劇,出現了“一波避險情緒”,歐洲現在似乎正在輸掉這場戰鬥。就經濟重啟而言,有很多悲觀的消息,這可能會拖累風險偏好。”

美元兌日元盤中稍早跌至104.27,為7月31日以來最低水準,尾盤報104.57,日內下跌0.16%。東京市場下周一和周二將休市,因此投資者為流動性減少而調整倉位,可能扶助了日元。交易員表示,在7月31日低點104.19上方有獲利回吐興趣。

BK Asset Management外匯策略董事總經理Boris Schlossberg表示,除政治因素外,日本控製收益率曲線的政策也是一個因素,因其推高了實際利率。盡管日本央行推出量化寬鬆政策,但日本市場狀況比表面看起來要緊張得多,這導致出現明顯且大幅地向日元傾斜。”

盡管英國強勁的消費者支出扶助英鎊,但英鎊兌美元尾盤下跌0.43%,報1.2917,因英國討論了負利率問題,並暗示正在考慮第二次全國封鎖,此前新冠病毒日確診病例幾乎翻倍,入院人數增加,倫敦和英格蘭北部感染病例飆升;交易員稱,大約1.2950一線有期權相關的英鎊買盤,大規模的買盤興趣在略低於1.2900的水平。

紐元兌美元上漲0.06%至0.6759;一度上漲至0.6798,為2019年4月以來最高;一位亞洲交易員表示,在財政部長Grant Robertson稱經濟正在從衰退中強勁反彈之後,杠杆賬戶建立多頭倉位。新西蘭聯儲下周將舉行會議。

國際財經資訊



美國霍普金斯大學的疫情統計數據顯示,9月19日全天,全球新增新冠肺炎確診病例27.88萬例,其中,美國新增新冠肺炎確診病例4.1萬例。美國約翰·霍普金斯大學發布的實時統計數據顯示,截至北京時間9月20日15:44,全球累計確診3078萬例,累計死亡95.7例,累計確診國家和地區數188個。


據美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五公布的數據,最近一周投機客持有的美元淨空倉規模減少。截至9月15日當周,美元淨空倉降至309億美元,之前一周淨空倉規模為326.7億美元。


國盛證券今日發布觀點稱,金融危機以來美股曆史最長牛、科技成長牛離不開美聯儲持續不斷的貨幣寬鬆的支持。長期維持零利率乃至負利率的實質,就是“金融讓利”補貼實體經濟。這導致金融行業即使在脫離金融危機影響之後,仍長期表現不振。與此同時,貨幣寬鬆帶來的企業供給端的率先改善,帶來的產品價格的回落,也導致了能源、原材料等傳統行業的長期低迷。而與此同時,科技成長板塊則借助寬鬆的金融環境加速擴張,進一步加劇了美股結構上科技成長板塊相對傳統價值板塊的分化。


日本已卸任首相安倍晉三在社交媒體上稱,19日當天自己前往“靖國神社”參拜,向“英靈報告了自己16日退任首相的事”;8月28日,時任日本首相安倍晉三宣布因健康原因辭職。本月16日,日本召集臨時國會舉行首相指名選舉,日本執政黨自民黨新總裁菅義偉順利當選日本首相,並立即組建內閣。16日當天上午,安倍內閣在臨時內閣會議上總辭職,這標誌著創下日本史上在職時間最長紀錄的安倍內閣謝幕。

2019年10月17日,時任外交部發言人耿爽曾對部分日本內閣閣僚參拜靖國神社一事作出回應稱,靖國神社是日本軍國主義發動對外侵略戰爭的精神工具和象征,供奉有14個對那場侵略戰爭負有嚴重罪責的甲級戰犯。日方一些政要的做法再次反映了日方對待侵略曆史的錯誤態度。我們敦促日方切實信守正視反省侵略曆史的表態和承諾,以實際行動取信於亞洲鄰國和國際社會。


據美國廣播公司報道,多位與美國總統特朗普關係密切且了解情況的消息人士對美國廣播公司表示,預計特朗普將在未來幾天提出一名候選人,填補美國聯邦最高法院大法官金斯伯格的席位。 當地時間18日最高法院大法官金斯伯格在華盛頓的家中過世,享年87歲。 消息人士稱潛在候選人名單很短,包括至少一名女性。有兩名消息人士稱,美國巡回法院法官埃米·科尼·巴雷特被視為最有力競爭者。 消息人士補充說,金斯伯格去世消息一經宣布,參議院少數黨領袖米奇·麥康奈爾就已經與共和黨黨團成員取得聯係。(中國日報網)


當地時間18日,加拿大外交部長商鵬飛在接受《環球郵報》采訪時表示,加拿大和中國之間的貿易協定談判“不再值得繼續推進”,加方放棄從四年前加拿大總理訪華後開始的與中方的自由貿易談判。 (環球時報)

國內財經資訊







Wind數據顯示,截至9月18日,今年以來新成立基金數量達到1044隻,超過2019年的1042隻,創下曆史新高。1044隻新基金發行份額達21742.13億份,曆史上首次突破2萬億份,並不斷刷新著曆史新高。

年內新成立股票型基金179隻,發行份額達2842.51億份;混合型基金455隻,發行份額11007.69億份;債券型基金377隻,發行份額7683.43億份。此外,還有21隻另類投資基金和12隻QDII基金,發行份額分別為153.57億份和54.94億份。

不過,9月以來,隨著A股市場震蕩調整,基金發行頗有降溫之勢。9月以來至18日,共有49隻主動權益類基金成立,其中不乏廣發、嘉實、富國、中歐等權益投資實力突出的大型基金公司,不過,像7月和8月一樣認購火爆的情形並未再現。(證券時報網)

匯市周評:美聯儲低利率政策施壓美元,菅義偉上台市場選擇日元避險

周六(9月19日)當周美元指數維持震蕩下行的格局,美聯儲、英國央行和日本央行在本周公布了最新的利率決議,但他們都維持政策不變。但在美聯儲長期維持低利率的背景下,美元走勢偏弱,而對歐元區疫情的擔憂情緒也在本周升溫,這限製了歐元上漲。英鎊在本周有所調整回升,但硬脫歐憂慮仍然揮之不去。而日元方面,在菅義偉新內閣上台之後,投資者選擇買入日元避險。

下周市場仍然會有一係列密集經濟數據公布,同時美聯儲主席鮑威爾和美國財長努欽也會在國會作證,除了鮑威爾之外,其他一眾美聯儲官員都會在下周發表講話。接下來,我們為大家解讀本周外匯市場的幾個主要品種的走勢,以期能夠更好地把握未來行情。

匯市周評:美聯儲低利率政策施壓美元,菅義偉上台市場選擇日元避險

美元指數本周震蕩下挫,受累於美聯儲長期低利率的鴿派決議



匯市周評:美聯儲低利率政策施壓美元,菅義偉上台市場選擇日元避險
圖:美指4小時走勢

本周美聯儲決議表明在相當長的時間內都會維持超低利率,給美元中期帶來壓力。不過美聯儲在決議中上調了美國經濟增長前景,這在短線給美元帶來一些提振。

美國聯邦儲備委員會16日宣布維持聯邦基金利率目標區間在0至0.25%之間,多數美聯儲官員預計,這一利率區間將保持至2023年不變。

美聯儲同時強調,新冠肺炎疫情正給美國乃至全世界造成巨大的民生和經濟困難。經濟活動和就業在最近幾個月有所回升,但仍遠低於年初的水平。經濟前景將在很大程度上取決於疫情的發展。當前持續的公共衛生危機將在近期內繼續拖累經濟活動、就業和通脹,並對中期經濟前景構成相當大的風險。

美聯儲主席鮑威爾重申了平均通脹製,強調適度通脹不意味著遠超2%。他還向投資者保證,美聯儲未耗盡彈藥,仍有大量工具來刺激經濟。如果出現阻礙美聯儲實現目標的風險,美聯儲準備適當調整貨幣政策立場,並按需調整資產購買。

鮑威爾繼續強調財政刺激的作用。他稱,經濟可能需要更多財政支持。如果缺乏後續的救助措施,恐怕最終將傷害到美國經濟,屆時,經濟恐將面臨下行風險。鮑威爾稱,由於疫情流行,大約有1100萬人仍然沒有工作,其中很大一部分人工作的行業會陷入困境。這些人需要額外的財政支持。

當天,美聯儲還發布最新一期經濟前景預期,預計2020年美國經濟將萎縮3.7%,較6月份預測大幅調高2.8個百分點。美國商務部16日公布的數據顯示,經季節性調整後,8月份美國零售銷售額環比增長0.6%,雖實現連續四個月環比上漲,但增幅較7月份的0.9%有所放緩。

彼得森國際經濟研究所所長Adam Posen表示,美聯儲的目標之一是避免重演過去過早收緊政策而扼殺複蘇的錯誤。

處於零利率乃至負利率流沙中的日本央行和歐洲央行為美聯儲提供了警示。低通脹會導致通脹預期下降,從而進一步拉低通脹水平。隨著利率接近於零,各國央行在未來經濟下滑時支撐經濟的空間變得更小。

巴克萊首席美國分析師Michael Gapen表示,這就是為什麼美聯儲認為必須及早努力避免陷入這種情況。美聯儲采取這些行動,是為了避免陷入長期低通脹的世界,即所謂的日本化。從某種意義上說,這就像經濟從來沒有真正走出醫院。

一些著名經濟學家最初建議美聯儲將年通脹率目標提高到3%或4%。但美聯儲拒絕了這一建議,可能是擔心國會的強烈反對。

分析指出,美聯儲的策略行不通的風險很高。新冠疫情的大流行將使美聯儲實現更高通脹的目標更加困難,因為工資預計不會上漲。他們能達到通脹目標就已經算是很幸運了,更別說在未來三年超過這個目標。十年前美聯儲更有信心達到2%的通脹目標。但現在,整個世界都處於需要向我證明的模式。

分析師指出,美國大選前不建議做空美元。盡管歐洲央行在最近的政策會議上沒有對歐元的急劇反彈做出回應,但有分析預計 ,隨著歐元兌美元逐漸逼近1.25,政策製定者將開始敦促並試圖限製歐元的升值。

分析預計歐元兌美元的目標範圍是1.20-1.25。歐元兌美元上一次處於該區間的上方是在2018年1月,而在歐元站上該區間之前,美元在2017年出現了10%的回調。因此,投資者在當前水平下做多歐美可能仍會有所收益,但其風險回報率已大幅減少,尤其是考慮到股市的不確定性仍在上升。

歐元兌美元本周維持震蕩整理,鴿派美聯儲施壓美元支撐歐元,但歐洲新冠疫情的擔憂限製歐元上漲



匯市周評:美聯儲低利率政策施壓美元,菅義偉上台市場選擇日元避險
圖:歐元兌美元4小時本周走勢

在上周歐洲央行公布利率決議之後,本周歐洲市場的焦點重新轉移到經濟前景和疫情進展之上。

最新調查顯示,新冠病例激增是歐元區經濟複蘇的最大威脅。分析師們並表示,未來一年經濟增長和通脹出現意外負面情況的可能性要大過於意外正面。

全球大約有3,000萬人感染新冠病毒,超過90萬人死亡,造成一些經濟體出現史上最嚴重的衰退,並打斷了全球供應鏈。

隨著封鎖措施解除、商業重啟,歐元區強勁反彈,但法國和西班牙等歐元區國家因疫情反撲而焦頭爛額。這導致再次實施封鎖限製的可能性上升。

ING首席分析師Peter Vanden Houte表示,夏季新冠感染病例反彈,表明如果沒有有效的疫苗,經濟成長將會蹣跚,人們還擔心,一旦當前的衰退開始反映在失業人數的激增上,就會產生第二輪負面影響...而且我們不能排除預防性儲蓄抑製消費。

經濟至少要到2022年底才能恢複到今年早些時候疫情爆發前的水平。盡管歐洲央行計劃進行1.35萬億歐元的疫情相關資產購買,以及歐盟明年將啟動創紀錄的7,500億歐元複蘇基金。

但令人擔憂的是可能不會有新的刺激措施。歐元區失業率在疫情爆發前剛剛降至上次金融危機前的水平,現在又已經上升。

在接受調查額外問題的分析師中,有90%的分析師,即41位中有37位表示,未來一年歐元區經濟面臨的最大風險是新冠感染病例進一步激增。剩下的少數受訪者提到歐元升值,以及歐盟與英國在年底過渡期到期前達不成貿易協議。

調查顯示,歐元區經濟在第二季創紀錄萎縮11.8%後,本季度將增長8.1%,為曆來最強勁水平。此一預估持平於8月調查數據。第四季經濟增長料較前一季度大幅放緩至2.5%,不過這個數字仍然相當強勁,但遜於上月預估的增長3.0%。

在最差的情況下,第三季經濟料為成長4.5%,前月調查預測為成長4.0%。目前預計第四季最差情況下為僅僅萎縮0.4%,8月調查預估為下滑2.0%。但超過80%受訪者表示,未來一年,歐元區經濟增長與通脹低於預估的風險較大。

荷蘭合作銀行的宏觀策略負責人Elwin de Groot表示,病毒正在卷土重來,在大多數行業,經濟仍遠未回到疫情前的水平,預計今年最後三個月經濟不會增長。但隨著各國政府可能轉向更有針對性的防疫舉措--而非全面封鎖措施--真正的經濟損失或許要到未來幾個季度才會顯現。

自疫情爆發以來,多數經濟學家對歐元區經濟增長前景仍持悲觀態度,一些人甚至較上個月的調查進一步下調了通脹預期。

英鎊兌美元本周維持小幅攀升,因英國經濟數據有所好轉,但英國央行負利率預期和脫歐前景的不確定性仍然給英鎊帶來沉重的壓力



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圖:英鎊兌美元4小時本周走勢

本周英國經濟數據有所好轉英鎊兌美元在上周大幅下跌之後技術上走出反彈回升的調整行情。

8月英國零售業繼續複蘇。周五公布的官方數據顯示,上月英國零售銷售延續漲勢,部分行業的反彈速度遠快於經濟的大部分領域。

英國國家統計局表示,8月份零售額增長了0.8%,同比增長2.8%,高於3.0%的年增長率預期。英國的零售額在7月份已經超過了疫情之前的水平,現在比危機前高出4.0%。

不過,這一反彈掩蓋了在線零售商與實體店零售商之間的嚴重裂隙。8月份,在線和郵購零售業務較上年同期增長34.4%,而許多傳統零售商則因客流量減少而舉步維艱。

英國未來12個月計劃縮減招聘的企業數量遠高於去年。周五公布的一項調查顯示,受新冠疫情衝擊,計劃在未來12個月內削減招聘新員工或完全凍結招聘的英國企業數量遠高於去年。

這一調查結果表明,與去年相比情況出現了明顯轉變,當時絕大多數公司表示,他們打算保持或提高招聘率。

英國工業聯盟和Pertemps Network Group招聘谘詢公司的這份年度報告顯示,51%的公司計劃在明年維持或增加招聘,而46%的公司預計會減少或完全凍結招聘。

CBI首席政策總監Matthew Fell表示,自從新冠疫情危機爆發以來,英國勞動市場一直承受壓力,盡管經濟開始重啟,企業面臨的壓力依然嚴峻。

英國央行負利率的預期給英鎊沉重壓力。本周英國央行公布了最新的利率決議。英國央行進一步研究如何有效實施負利率,為經濟環境惡化做準備

英國央行表示,在英國經濟面臨新冠感染病例增加、失業率上升以及退歐可能帶來的新衝擊這三重打擊之際,該行正更加密切地關注如何將利率降至零以下。

英國央行的貨幣政策製定者表示,全球第六大經濟體的複蘇速度快於他們上月做出的預期,他們一致投票決定暫時維持主要刺激計劃不變。

但英國央行表示,貨幣政策委員會已聽取了有關負利率的匯報,報告闡述了“在現階段均衡利率處於低位的情況下,如果通脹前景和產出允許,央行能如何有效實施負利率”。

央行行長貝利和其部分決策者此前曾表示,他們正在研究效仿包括歐元區和日本央行在內的其他央行實施負利率的利與弊。

英國央行周四表示,將“在2020年第四季開始在結構層面討論負利率的操作考量”,這一跡象表明,英國央行將考慮如何在不損害銀行放貸能力和經濟複蘇的情況下將利率降至零以下。

摩根士丹利的經濟學家表示,他們仍預計英國央行的下一步行動將是在11月擴大其債券購買計劃規模——目前該計劃規模已接近1萬億美元。他們表示,如果英國未能與歐盟達成貿易協議,就有可能實施負利率。

市場密切關注英歐貿易談判。英國與歐盟近日就未來關係的新一輪貿易談判已結束,但雙方在多個議題上仍有分歧。在此過程中,英國政府公布了一項內部市場法案,因涉及北愛爾蘭的條款被指違反脫歐協議,雙方貿易談判被蒙上陰影。17日,英國政府稱,本輪貿易談判取得有益進展;歐盟委員會主席馮德萊恩也表示,歐盟仍有可能與英國達成貿易協議。

報道稱,英國政府近日公布了一項“內部市場法案”,推翻了2020年1月對歐盟許下的部分承諾,將導致脫歐協議中有關北愛爾蘭的多項規定被單方面更改。法案內容主要關於北愛爾蘭貨物關稅規定以及對英國企業的國家補貼。

對此,不僅歐盟方面強烈不滿,英國政府的很多官員也承認,此舉“在極為特定和有限”範圍內違反了國際法。

歐盟方面希望英國首相約翰遜取消所謂的“內部市場法案”,稱該議案可能會破壞雙方就有關未來貿易安排進行的磋商。據稱,英國在脫歐過渡期結束前,仍是歐盟單一市場的一部分。

歐盟外交消息人士表示,如果該議案以目前的形式獲得通過,布魯塞爾認為將無法再與倫敦進行磋商。16日,歐盟委員會主席馮德萊恩表示,隨著英國政府繼續推進將違反脫歐協議的行動,歐盟與英國達成貿易協議的可能性正在逐日減弱。

不過,據英國廣播公司(BBC)報道,目前,約翰遜已經與一些保守黨議員達成妥協,表示將同意修改該法案的部分內容,在他行使該法案中可能違反國際法的權力之前,先讓國會議員投票表決。

當地時間17日,英國政府表示,本周舉行的貿易談判是“有益的”。據稱,馮德萊恩也向《金融時報》表示,她“相信”達成協議是可能的。

馮德萊恩表示,英國政府出台法令允許其政府違反脫歐協議部分條款的決定,是“一個非常令人不快的意外”,但焦點仍應放在達成一項貿易協議上,“我仍然相信這是可以做到的”。

據報道,英歐談判代表試圖在10月中旬之前達成協議,以便為年底前批準協議提供時間。

澳元兌美元本周震蕩小幅收高,澳洲聯儲紀要顯示澳洲經濟在緩慢複蘇 



匯市周評:美聯儲低利率政策施壓美元,菅義偉上台市場選擇日元避險
圖:澳元兌美元4小時圖本周走勢

澳大利亞儲備銀行(RBA)在9月會議紀要稱,病毒引發的經濟下滑未如預期那樣嚴峻,並且澳大利亞大部分地區正在複蘇。

不過,會議紀要彌補說,複蘇一向不平衡,薪酬和價格壓力依然減弱,為進一步刺激措施敞開了大門。並且,澳聯儲對經濟的樂觀評論掩蓋了第二季度澳大利亞房子價格指數環比下降1.8%。商場預期第一季度將添加1.6%,之後將下降1%。

澳洲聯儲會議紀要稱,董事會重申,在充分就業和通脹方面獲得進展之前,它不會提高現金利率目標,成員們注意到,經濟衰退沒有先前預期的那麼嚴峻,澳大利亞大部分地區正在複蘇,董事會同意在需求的時候堅持高度寬鬆的環境。

澳洲聯儲會議紀要稱,因為維多利亞州新冠疫情對經濟產生重大影響,複蘇或許不均衡,董事會將繼續考慮怎麼采取進一步的錢銀措施來支撐經濟複蘇。

澳洲聯儲會議紀要稱,澳大利亞銀行係統擁有強大的本錢和流動性緩衝,堅持了彈性,成員們注意到澳大利亞的公共部門資產負債表強勁,這為繼續的支撐提供了條件,委員們認為,在一段時間內或許需求財政和錢銀支撐,澳洲聯儲隨時準備在商場失靈再次發生的情況下購買政府證券。政府債券商場一向在有效運作,一起發行數量顯著添加,信貸供應自年初以來也有所收緊,反映了經濟遠景的不確定性,薪資和物價壓力依然很小,這種情況或許會繼續一段時間。

當然澳洲聯儲會議紀要也提到了澳元,澳洲聯儲會議紀要稱:“澳元價值降低將為經濟複蘇提供更多協助。”

分析認為,就現在而言,澳洲聯儲的政策遣詞也令投資者對其後市實行負利率政策的預估進一步排除。盡管澳洲出口商場仍或許遭到交易環境不穩定性的衝擊,但在美元走勢遠景依舊疲軟,且澳洲聯儲並不擔心澳元匯價過強的布景下,澳元走勢方向仍趨上行,後市有望上看至0.75一線。

美元兌日元本周大幅回落,受累於美元走軟以及日元的避險需求升溫,日本菅義偉內閣上台投資者選擇日元避險。



匯市周評:美聯儲低利率政策施壓美元,菅義偉上台市場選擇日元避險
圖:美元兌日元4小時圖本周走勢

日元日益成為用以押注美元走軟的新寵。日元眼下正在蓄勢向100日元兌1美元關隘發起年內的第三次衝擊。

據一些市場參與人士稱,歐元漲勢提供助力,日本新首相進行政策評估,以及風險資產四季度波動率或將大幅攀升等眾多因素皆指向了一點,那就是面對身陷頹勢的美元,日元有可能進一步走強。

三菱東京日聯銀行全球市場研究主管Minori Uchida說,日元正日益成為消化美元跌勢的最佳備選貨幣, 美元兌日元跌破105隻是偶然這種長期一貫觀點恐怕要發生變化了。

在打破近期的波幅區間後,美元兌日元本周開始下探104.50,過去五天累計跌幅已超過1.2%。過去四年中,除了臨時出現的短暫避險行情外,該匯率一直成功堅守著105防線。

日本新內閣17日正式啟動。據共同社報道,日本政府將重點關注新冠肺炎疫情和經濟等內政問題,而美國政府則關注日本新首相菅義偉能否構築長期穩定政府以牢固的日美同盟關係。

據《朝日新聞》等媒體報道,除在安倍內閣中擔任相同職務的8人以外,日本新舊閣僚周四進行事務交接。周五,日本內閣將進行各府省副大臣和政務官人事安排,敲定政務布局。共同社報道稱,日本新內閣全體閣僚將致力於菅義偉作為最優先課題列舉的“平息疫情和經濟重振” 。
日本自民黨新總裁菅義偉16日經過臨時國會指名選舉後順利當選日本第99任首相,並於當天組建新內閣。菅義偉表示,新內閣將優先應對疫情,全力促進日本經濟複蘇。菅義偉表示他將繼承“安倍經濟學”,瞄準疫情後的社會,進行集中的改革和必要的投資。在促進地方發展方面,他談到了此前力推的“地方稅”,稱今後要以此為中心,努力創造地方活力。

日本央行本周維持利率不變。當地時間9月17日,日本央行在貨幣政策例會後宣布,將基準利率維持在-0.1%不變,10年期國債收益率目標維持在0%附近不變,符合此前市場的廣泛預期。

日本央行在宣布政策決定的聲明中稱,日本經濟形勢仍很嚴峻,但隨著商業活動逐步恢複,經濟已經開始好轉,這比7月利率評估時的看法樂觀,當時日本央行稱經濟處於“非常嚴峻的狀態”。因此,日本央行暗示無需立即擴大刺激措施以抗擊疫情流行。但日本央行對經濟前景面臨的各種風險發出警告,並重申一旦日本經濟複蘇受阻,央行準備“毫不猶豫地”加大貨幣支持力度。

受疫情影響,日本經濟遭遇重創。數據顯示,今年第二季度日本實際國內生產總值(GDP)環比下降7.9%,按年率計算下降28.1%。此外,日本出口持續低迷。日本財務省16日公布的貿易初步統計結果顯示,8月日本出口額連續第21個月同比下降。由於汽車出口持續低迷,8月日本出口額同比下降14.8%至5.23萬億日元,降幅較上月的19.2%有所收窄。據經合組織的報告預測,今年日本經濟將萎縮5.8%。

下周重磅事件及指標影響前瞻(9月21日至9月27日)

下周市場迎來眾多美聯儲官員的講話,其中投資者需要密切關注的是美聯儲主席鮑威爾在國會的聽證會。同時美國財政努欽也會在聽證會上作證,這或許給市場期待的美國財政刺激帶來更多線索。同時新西蘭聯儲和瑞士央行也會在下周公布最新利率決議。當然投資者也要關注全球疫情、英國脫歐等方面的消息。接下來讓我細數下周重磅事件的時點。

下周重磅事件及指標影響前瞻(9月21日至9月27日)

重要經濟數據一覽

9月21日周一關鍵詞:開盤情況


時間國家指標名稱前值預測值
07:01英國9月Rightmove房屋要價指數月率(%)-0.2
20:00加拿大截至9月18日當周全國經濟信心指數52.89
20:30美國8月芝加哥聯儲全國活動指數1.183.7

日本敬老日,休市一天。

9月21日亞洲時段,投資者首先關注各個品種開盤的走勢情況。周末發生的消息可能會使得早間各個品種開盤出現跳空,並加劇市場價格的波動,投資者特別留意。亞洲時段除了開盤情況,當然最重要的還是密切關注中國市場的表現。另外,日本市場因為敬老日休市,所以料日元波動有限。

歐洲時段,市場經濟數據和消息稀少,料各個品總波動相對有限。

紐約時段,投資者需要關注的數據較少,投資者要稍加留意美國的芝加哥聯儲全國活動指數和加拿大的全國經濟信心指數即可。

9月22日周二關鍵詞:美國營建許可、成屋銷售、美國API原油庫存、鮑威爾和努欽的聽證會


時間國家指標名稱前值預測值
07:30澳大利亞截至9月20日當周ANZ消費者信心指數92.4
16:00美國8月營建許可月率(%)
18:00英國9月CBI工業訂單差值-44
22:00美國8月成屋銷售年化總數(萬戶)586600
22:00美國9月裏士滿聯儲製造業指數1810
22:00歐元區9月消費者信心指數-14.7-14.6
04:30美國截至9月18日當周API原油庫存變動(萬桶)-951.7

日本秋分節,休市一天。
06:00 FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯參加一場研討會,參加有關疫情後經濟複蘇的討論。
06:00 2020年FOMC票委、達拉斯聯儲主席卡普蘭主持達拉斯聯儲舉辦的網上講座。
15:30 英國央行行長貝利在英國商會的網絡會議上發表講話。
22:00 美聯儲埃文斯就美國經濟和貨幣政策發表講話。
22:30 美聯儲主席鮑威爾和美國財政部長姆努欽出席眾議院金融服務委員會的聽證會。

9月22日亞洲時段,投資者首先要關注的是澳大利亞的消費信心數據。

澳洲聯儲在9月會議紀要稱,病毒引發的經濟下滑未如預期那樣嚴重,並且澳大利亞大部分地區正在複蘇。不過,會議紀要補充說,複蘇一直不平衡,工資和價格壓力仍然減弱,為進一步刺激措施敞開了大門。澳洲聯儲會議紀要稱,董事會重申,在充分就業和通脹方面取得進展之前,它不會提高現金利率目標,成員們注意到,經濟衰退沒有先前預期的那麼嚴重,澳大利亞大部分地區正在複蘇,董事會同意在需要的時候保持高度寬鬆的環境。另外,澳洲聯儲會議紀要稱,由於維多利亞州新冠疫情對經濟產生重大影響,複蘇可能不均衡,董事會將繼續考慮如何采取進一步的貨幣措施來支持經濟複蘇。澳洲聯儲會議紀要也提到了澳元,澳洲聯儲會議紀要稱,澳元貶值將為經濟複蘇提供更多幫助。

歐洲時段,投資者主要關注英國央行行長貝利的講話,其他需要關注的經濟數據較少,市場走勢可能更符合技術上給出的方向。

紐約時段,投資者需要重點關注美國成屋簽約銷售和營建許可數據。

許多住房市場專家預計,未來幾年美國房地產市場仍將保持強勁勢頭,嬰兒潮一代、千禧一代和20歲出頭的年輕人這三個美國人口中最大的群體現在都存在買房需求,由此可見美國住房建築市場的前景相當樂觀。在人口結構變化趨勢、超低利率和疫情導致一些人離開城市等因素的影響下,想買房的人數量激增。與此同時,成屋供應緊張和新屋建設數量長期不足引發了“競購戰”,房價因此上漲,住房建築商的股票也因此走高。許多住房市場專家預計,美國房地產市場仍將保持強勁勢頭,至少在未來幾年是這樣。分析指出,美國人口中三個最大的群體現在都可能都在尋找新的住處。他指的是嬰兒潮一代、千禧一代和20歲出頭的年輕人。

同時需要密切關注美國財長努欽和美聯儲主席鮑威爾在眾議院的聽證會。

美聯儲主席鮑威爾在本周的決議中指出,美國經濟的複蘇速度比預想的更快,但並不確定這樣的狀況是否會持續下去,隻希望平均通脹達到2%,通脹“適度”並不意味著遠超2%。

鮑威爾指出,過去60天經濟複蘇比預期更迅速,但不確定如此快速的複蘇能否持續。家庭支出已經恢複過半,財政刺激為消費者收入提供合適的支撐。雖然商業投資出現改善的跡象,但整體活動依舊低於疫情前水平。經濟複蘇水平將依賴於控製病毒傳播的能力,在完全控製病毒傳播之前,經濟不大可能完全複蘇。

鮑威爾進一步表示,美國第一階段複蘇很大程度上取決於貨幣政策和財政政策迅速反應。而現階段,有待國會通過新一輪的紓困計劃。美聯儲主席認為,目前市場和各界的普遍認知是美國需要,也會出台新一輪的紓困計劃,問題是多快和多大規模。他警告稱,如果紓困計劃遲遲未出,許多失業的美國家庭可能再度面臨困境,付不起房租、還不上房貸,可能有更多的被房東驅逐和房屋遭到拍賣的事件發生,加劇下行風險壓力。因此,他呼籲應加快推出新一輪財政刺激計劃。

自8月初談判破裂以來,美國兩黨陷入僵局,在11月大選之前達成新一輪財政刺激方案的可能性正在迅速下降。

9月14日,美國眾議院終於結束夏季休會,美國大選之前的最後一次立法會議也將隨之而來。這是兩黨達成方案的最後機會,但評論認為,眾議院複會並不能為談判討論注入新的動力。有分析指出,若想打破當前兩黨僵持不下的局面,或許需要特朗普因民調表現不力而改變戰術、近來勢頭尚好的美國經濟指標突然掉頭向下、眾議院議長佩洛西或是參議院多數黨領袖米奇·麥康奈爾遭到本黨成員“背刺”等事件推動,但發生這些事情的可能性很小。

分析表示,若美國兩黨無法就第5輪疫情紓困方案達成一致,美國經濟恢複到疫情前水平的所需時間將被推遲6個月;若達成的方案規模較小,美國經濟的複蘇時間也會被推遲一個季度。如果美國國會沒能通過CARES 2法案(類似美國3月時通過的2萬億美元經濟救助方案),財政上的損失將是巨大的。強勁的潛在增長動能或能“帶飛”經濟一段時間,但最終,複蘇的腳步將放緩。

另外晚間投資者也不能忽視API原油庫存數據,該數據也是EIA庫存數據的先行指標。

9月23日周三關鍵詞:新西蘭聯儲決議,歐元區一係列製造業PMI,美國製造業PMI,EIA原油庫存報告、鮑威爾證詞



時間國家指標名稱前值預測值
10:00新西蘭9月官方現金利率決定(%)0.25
14:00德國10月Gfk消費者信心指數-1.8
15:15法國9月 Markit製造業PMI初值49.8
15:30德國9月Markit製造業PMI初值52.2
16:00瑞士9月瑞信/CFA經濟預期指數45.6
16:00歐元區9月Markit製造業PMI初值51.7
16:30英國9月Markit服務業PMI初值58.8
16:30英國9月Markit製造業PMI初值55.2
21:00美國7月FHFA房價指數月率(%)0.9
21:45美國9月Markit製造業PMI初值53.1
22:30美國9月18日當周EIA原油庫存變動(萬桶)-438.9

10:00 新西蘭聯儲公布利率決議,此次無貨幣政策聲明及新聞發布會。
待定 美聯儲主席鮑威爾將就美聯儲的疫情經濟響應在眾議院作證。
15:30 日本央行行長黑田東彥對大版商界領袖發表線上講話,並舉行記者會。
23:00 芝加哥聯儲主席埃文斯就美國經濟和貨幣政策發表講話。

9月23日亞洲時段,投資者需要密切關注新西蘭聯儲利率決議。

新西蘭聯儲決議或進一步放寬政策,該行正準備額外的貨幣政策工具一攬子計劃,並承諾未來會就政策工具和使用的時間進行明確的溝通。新西蘭聯儲在最新的會議紀要中曾稱,貨幣政策委員會一直認為,最不後悔的事情就是大幅放鬆貨幣政策。委員會下定決心,寧可冒險做得太多、太早,也不要冒險做得太少、太晚。新西蘭聯儲已經大幅下調了官方利率,並實施了大規模的量化寬鬆。這在降低家庭和企業的借貸成本方面非常有效,但要想知道對消費、通脹和失業率的影響,還需要一段時間。新西蘭聯儲堅信,能夠避免不必要的低通脹或通縮,以及居高不下且持續的失業率。 

除了新西蘭聯儲決議,投資者也要密切關注中國市場的表現。

歐洲時段,投資者需要密切關注歐元區一係列製造業PMI數據的表現。

雖然歐元區經濟受到疫情衝擊比較嚴重,但在上一次歐洲央行決議之上,歐洲央行還在以前悲觀預期的基礎上上調了經濟預期。歐洲央行本月決議當天把今年歐元區經濟萎縮幅度從先前預計的8.7%調整為8%。歐洲央行預計,2021年歐元區實際GDP將增長5%,2022年將增長3.2%。此外,明後兩年歐元區通脹率預計分別為1%和1.3%。同時,歐洲央行宣布,維持當前寬鬆貨幣政策不變,並維持包括規模高達1.35萬億歐元的緊急購債計劃在內的多項資產購買計劃不變。

歐洲央行行長拉加德表示,7月以來,盡管歐元區製造業繼續改善,但服務業增長勢頭最近有所放緩,經濟複蘇動力仍存在巨大不確定性。拉加德說,由於需求疲軟、歐元升值等因素,歐元區短期通脹水平持續低迷;隨著中期市場需求回升及寬鬆政策發揮作用,歐元區將面臨通脹上行壓力。

對於歐元而言,歐洲央行似乎並沒有明確強調歐元匯率過高,因此市場對歐洲央行打壓歐元匯率的預計降溫,在美聯儲極度寬鬆的背景下,歐元存在被動走強的風險。

同時,投資者還要關注英國製造業和服務業PMI數據的表現,以判斷英鎊的走勢。對於英鎊而言,投資者的焦點還是在英國的脫歐談判。分析指出,在英國首相約翰遜首相與工黨成員就他的新法案達成協議後,英鎊出現了一些空頭回補,現在該法案更有可能在英國議會獲得通過。目前市場多數人士仍對英鎊持負面看法,等待內部市場票據澄清。從歐盟的角度來看,約翰遜與他的政黨成員達成的妥協可能並不能帶來多少安慰,英國單方面改變脫歐協議的可能性沒有改變。

英國央行在本周的決議中指出,失業率持續上升的風險仍然存在; 該行不打算收緊貨幣政策,除非有明確的證據表明,在消除閑置產能和實現可持續的2%通脹目標方面取得了重大進展。英國央行預測的基本情境是,2021年1月1日將與歐盟達成一項全面的自由貿易協定,貨幣政策委員會的最新預測也是基於以下假設:英國將在2021年1月1日與歐盟立即有序地達成一項全面自由貿易協定,委員會將在11月貨幣政策委員會會議前進行更廣泛的預測討論的背景下,考慮與英國脫歐相關的經濟問題,預計2020年第三季度整體GDP將比2019年第四季度低7%左右,預計失業率將在逐漸下降之前顯著上升,這與大量閑置產能的情況一致,預計兩年後CPI通脹率將在2%左右 。如果市場狀況惡化,英國央行可以提高量化寬鬆規模 

紐約時段,投資者稍加留意美國的7月房價指數,同時留意美國製造業PMI數據的表現。美國製造業數據料對市場影響相對有限。

接下來,交易原油的投資者重點關注EIA原油庫存數據給油價帶來的影響。國際能源署IEA本周二下修2020年原油需求預估,因對於經濟走出疫情複蘇的腳步持保守態度,全球原油市場的前景變得“更加脆弱”。同時由於需求疲軟以及有跡象顯示美國頁岩油供應複蘇,石油輸出國組織(OPEC)在各國部長們幾天之後即將開會之際下調了全球石油市場展望。

大宗商品交易巨頭托克集團Trafigura Group認為,隨著需求複蘇停滯,石油市場將重新進入過剩狀態。托克石油交易聯席主管本-魯克Ben Luckock表示,原油庫存將在年底前增長。總體油價略高於應有的水平,布倫特原油維持在每桶40美元更為合理,我的直覺是,油價將下滑至30美元/桶。

9月24日周四關鍵詞:瑞士央行決議,美國當周初請數據,美國財政努欽和美聯儲鮑威爾證詞


時間國家指標名稱前值預測值
06:45新西蘭8月貿易帳(億紐元)2.82
15:30瑞士9月央行活期存款利率(%)-0.75
16:00德國9月IFO商業景氣指數92.6
20:30美國截至9月19日當周初請失業金人數(萬)
22:00美國8月季調後新屋銷售年化總數(萬戶)90.1
23:00美國9月堪薩斯城聯儲製造業綜合指數14

00:00 美聯儲羅森格倫就美國經濟發表講話。
02:00 美聯儲誇爾斯就經濟前景發表講話。
03:00 美聯儲戴利就疫情下的就業發表講話。
07:50 日本央行公布7月貨幣政策會議紀要。
待定 美國財長努欽和美聯儲主席鮑威爾將就疫情紓困發表證詞。
15:30 瑞士央行公布利率決議。
22:00 美聯儲主席鮑威爾和美國財政部長姆努欽在參議院銀行業委員會作證。

9月24日亞洲時段,投資者稍加留意新西蘭的貿易數據,然後重點關注中國市場的表現,同時留意日本央行7月的貨幣政策會議紀要。

歐洲時段,投資者重點關注瑞士央行決議。少部分投資者選擇瑞郎作為避險貨幣。傳統上一旦國際政治局勢緊張或者經濟前景不明確時,瑞郎便成為投資者轉移資金的首選。加上極其嚴格的銀行保密製度、外匯采取的保護政策,使大量的外匯湧入瑞士。國家銀行充足的黃金儲備量也對貨幣的穩定性有很大幫助。在當前全球疫情影響下少部分投資者也選擇瑞郎避險。

瑞士央行行長Thomas Jordan最近講到瑞郎被嚴重高估,央行需要使用強有力的貨幣市場干預措施緩解瑞郎的過高估值壓力來保護瑞士經濟。該言論激起了投資者對美元兌瑞郎的興趣,刺激了美元兌瑞郎的價格。如果下周決議瑞士央行有意強調瑞郎匯率問題,那麼瑞郎將會承壓。

紐約時段,投資者重點關注美國當周初請失業金數據。另外還要留意鮑威爾和努欽的紓困證詞。

9月25日周五關鍵詞:美國耐用品訂單,當周領先指標


時間國家指標名稱前值預測值
07:50日本8月企業服務價格指數年率(%)1.2
16:00歐元區8月季調後貨幣供應M3年率(%)10.2
20:30美國8月 耐用品訂單月率初值(%)11.41
22:30美國截至9月18日當周ECRI領先指標
01:00美國9月25日當周總鑽井總數(口)

00:00 美聯儲布拉德就經濟前景和貨幣政策發表講話。
01:00 美聯儲埃文斯就美國經濟和貨幣政策發表講話。
02:00 FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯在紐約聯儲主辦的一場活動上致歡迎辭。

26日03:10 美聯儲威廉姆斯就疫情下的市場發表講話。

9月25日亞洲時段,投資者稍加留意日本的數據即可,然後重點關注中國市場表現。

歐洲時段,市場經濟數據和消息較為稀少,市場走勢更傾向於技術上給出的方向。

紐約時段,投資者迎來美國的一係列數據,其中市場最為關注的還是耐用平訂單和領先指標數據,這兩項數據可能會給晚間市場短線走勢帶來一些影響。另外,投資者還要關注美聯儲威廉姆斯就疫情發表的講話。交易原油的投資者也不要忽視鑽井平台數據給原油市場的指引。

9月26日-9月27日周六和周日:無重要經濟數據和事件

CFTC持倉解讀:澳元、白銀看多意願雙雙升溫(9月15日當周)

CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(9月18日)發布的報告顯示,截止至9月9日至9月15日當周:澳元看多意願升溫;白銀看多意願升溫,白銀投機性淨多頭增加4869手合約,至38349手合約,表明投資者看多白銀的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元、白銀看多意願雙雙升溫(9月15日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨空頭增加2482手合約,至8240手合約,表明投資者看空美元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元、白銀看多意願雙雙升溫(9月15日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨多頭減少18238手合約,至178576手合約,表明投資者看多歐元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:澳元、白銀看多意願雙雙升溫(9月15日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨多頭減少10437手合約,至2293手合約,表明投資者看多英鎊的意願降溫。
CFTC持倉解讀:澳元、白銀看多意願雙雙升溫(9月15日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨多頭增加1147手合約,至22889手合約,表明投資者看多日元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元、白銀看多意願雙雙升溫(9月15日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨多頭增加539手合約,至12066手合約,表明投資者看多瑞郎的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元、白銀看多意願雙雙升溫(9月15日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨多頭增加18263手合約,至16219手合約,表明投資者看多澳元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元、白銀看多意願雙雙升溫(9月15日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨空頭減少412手合約,至16943手合約,表明投資者看空加元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:澳元、白銀看多意願雙雙升溫(9月15日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨多頭減少1658手合約,至3242手合約,表明投資者看多紐元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:澳元、白銀看多意願雙雙升溫(9月15日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭增加4504手合約,至240977手合約,表明投資者看多黃金的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元、白銀看多意願雙雙升溫(9月15日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨多頭增加4869手合約,至38349合約,表明投資者看多白銀的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元、白銀看多意願雙雙升溫(9月15日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭增加378手合約,至449744手合約,表明投資者看多原油的意願升溫。
CFTC持倉解讀:澳元、白銀看多意願雙雙升溫(9月15日當周)

9月19日財經早餐:美元小幅上揚,黃金延續震蕩,油價創6月以來最大單周漲幅

周五(9月18日)美元小幅走高,美元兌日元連續第五日下跌,刷新近七周低點至104.27;因面對歐洲的新冠疫情再度加重擔憂和美國財政刺激談判缺乏進展,投資者尋求安全資產。現貨黃金延續震蕩,收於1949.60美元/盎司,目前的市場環境和美聯儲的政策立場似乎已在金價中得到了充分體現,投資者正在等待新的驅動因素。受主要產油國承諾全力遵守減產協議消息推動,油價創6月以來最大單周漲幅,美油本周漲近10%,布油大漲8%。
9月19日財經早餐:美元小幅上揚,黃金延續震蕩,油價創6月以來最大單周漲幅
商品收盤方面,COMEX 12月黃金期貨結算價收漲0.6%,報1962.10美元/盎司,本周累漲0.7%。WTI 10月原油期貨收漲0.14美元,漲幅0.34%,結算價報41.11美元/桶;布倫特11月原油期貨收跌0.15美元,跌幅0.35%,結算價報43.15美元/桶。

美股三大指數集體收跌,標普500指數收盤下跌37.60點,跌幅1.12%,報3319.44點;納斯達克指數收盤下跌117.00點,跌幅1.07%,報10793.28點;道瓊斯指數收盤下跌244.60點,跌幅0.88%,報27657.42點。

全球主要市場行情一覽


9月19日財經早餐:美元小幅上揚,黃金延續震蕩,油價創6月以來最大單周漲幅
美國股市收於六周低點,科技股領跌。投資者試圖從新的催化劑中尋找全球市場交易方向。標普500指數連續第三天下跌,周五為“四巫聚首”日,股指盤中在前收盤位上下震蕩。在指數跌破50日移動均線後,跌勢出現加速,納斯達克100指數也收於該技術線之下。New York Life Investments的經濟學家兼多資產投資組合策略師Lauren Goodwin表示,投資者處於矛盾中,一方面是極高的不確定性,一方面又害怕踏空行情,擔心市場繼續走高。

貴金屬與原油


金價周五延續震蕩,現貨黃金小幅上漲,收於1949.60美元/盎司;美元指數回升令金價承壓;此外美國民主黨和共和黨就臨時支出法案達成協議,以避免美國政府在新財年停擺,也削弱了黃金避險需求。
9月19日財經早餐:美元小幅上揚,黃金延續震蕩,油價創6月以來最大單周漲幅
ActivTrades分析師Carlo Alberto De Casa稱:“黃金正在等待新的驅動因素,目前的市場環境和美聯儲的政策立場似乎已在金價中得到了充分體現。”

瑞銀(UBS)表示對黃金繼續看好,在全球各種不確定性的情況下,黃金還能進一步走高。瑞銀將明年金價預期自1850上調至2100美元/盎司。全球利率低迷甚至跌至負值,外加疫情後經濟面臨的不確定性,以及即將到來的美國大選等,都是推動金價上漲的原因。

沙特阿拉伯對OPEC+聯盟中的作弊者以及賣空者的警告幫助油價創出6月份以來最大單周漲幅,紐約10月原油期貨本周大漲9.6%,布倫特11月原油期貨本周漲近8%,均創6月以來最大單周漲幅。    
9月19日財經早餐:美元小幅上揚,黃金延續震蕩,油價創6月以來最大單周漲幅
周四OPEC中最具有影響力的國家沙特阿拉伯展示了捍衛石油市場的決心。沙特暗示他們已準備好進行新的減產,並猛烈抨擊了在遵守產量限額方面作弊的OPEC+成員國。

周五油價一度短暫下跌了1.6%,因為利比亞軍事指揮官Khalifa Haftar表示,他將允許恢複原油生產和出口。但是,這份與該國副總理達成協議排除了利比亞國家石油公司,因此是否會真正重啟出口尚不清楚。

Strategic Energy & Economic Research的總裁Michael Lynch稱,押注利比亞石油供應恢複似乎是一個冒險的選擇,因此交易員可能不願在周末前對此大量下注。他還表示,沙特周四的明確表態使市場參與者充滿信心,相信可以“依靠OPEC將產量閥門關閉更長一段時間”。

高盛預計,到第四季,油市短缺將達到300萬桶/日,並重申其價格預測,即布倫特原油均價到年底達到每桶49美元,到2021年第三季度到每桶65美元。瑞銀也指出了供應不足的可能性,預計布倫特原油均價將在第四季升至每桶45美元,到2021年年中升至每桶55美元。
    
一個熱帶低壓在墨西哥灣西部形成,未來幾天可能升級成為颶風,料威脅到更多的美國石油設施。
    

外匯


美元周五小幅走高,因為投資者對高風險資產的需求暫停導致美國股市下跌;日元連續第五天上漲,創下自6月以來的最大單周漲幅,因面對歐洲的新冠疫情再度加重擔憂和美國財政刺激談判缺乏進展,投資者尋求安全資產。數據表明加拿大零售增長放緩之後,加元下跌。在G-10貨幣中,紐元和日元漲幅居前,英鎊表現較弱。
9月19日財經早餐:美元小幅上揚,黃金延續震蕩,油價創6月以來最大單周漲幅
美元指數漲0.10%至93.00;一周累計下跌0.26%,美元幾乎沒有受到數據的影響,數據顯示9月初美國消費者信心指數上升超過預期,創六個月新高。

歐元兌美元跌0.07%至1.1840,Jefferies策略師Brad Bechtel表示,1.2000仍是上方的關鍵阻力位,1.1700是下方關鍵支撐;但歐元兌日元在五個交易日中第四個交易日下跌,尾盤報123.83。

OANDA駐紐約高級市場分析師Edward Moya表示,由於對抗擊冠狀病毒的擔憂日益加劇,出現了“一波避險情緒”,歐洲現在似乎正在輸掉這場戰鬥。就經濟重啟而言,有很多悲觀的消息,這可能會拖累風險偏好。”

美元兌日元盤中稍早跌至104.27,為7月31日以來最低水準,尾盤報104.57,日內下跌0.16%。東京市場下周一和周二將休市,因此投資者為流動性減少而調整倉位,可能扶助了日元。交易員表示,在7月31日低點104.19上方有獲利回吐興趣。

BK Asset Management外匯策略董事總經理Boris Schlossberg表示,除政治因素外,日本控製收益率曲線的政策也是一個因素,因其推高了實際利率。盡管日本央行推出量化寬鬆政策,但日本市場狀況比表面看起來要緊張得多,這導致出現明顯且大幅地向日元傾斜。”

盡管英國強勁的消費者支出扶助英鎊,但英鎊兌美元尾盤下跌0.43%,報1.2917,因英國討論了負利率問題,並暗示正在考慮第二次全國封鎖,此前新冠病毒日確診病例幾乎翻倍,入院人數增加,倫敦和英格蘭北部感染病例飆升;交易員稱,大約1.2950一線有期權相關的英鎊買盤,大規模的買盤興趣在略低於1.2900的水平。

紐元兌美元上漲0.06%至0.6759;一度上漲至0.6798,為2019年4月以來最高;一位亞洲交易員表示,在財政部長Grant Robertson稱經濟正在從衰退中強勁反彈之後,杠杆賬戶建立多頭倉位。新西蘭聯儲下周將舉行會議。

國際要聞






美國至9月18日當周總鑽井總數255口,其中石油鑽井總數減少1口至179口,天然氣鑽井總數增加2口至73口。

法國的單日新增冠狀病毒病例激增至5月封鎖結束以來的最高水平。與此同時,歐洲的感染病例持續穩定增長,帶來了恢複實行第二季度時重創了經濟活動的更嚴格限製措施的可能性;周五法國新增感染人數超過13000例,是歐洲病例增幅引人注目的國家;德國的新增病例周五超過2000例,是4月下旬以來的最高水平;葡萄牙周四報告了五個月以來最多的新感染病例,為770個;西班牙病例的上升速度較前一天有所放緩,但仍超過4500例。

國內要聞


本周A股市場先抑後揚,大盤先是在長春高新、貴州茅台、牧原股份等白馬藍籌股的回調影響下小幅調整,周五在證券、銀行、保險金融三駕馬車的拉動下大幅上攻。兩市周五成交8355億元,較前一交易日大增逾800億元,也是本周最高成交量。北上資金周五也一反之前的疲弱,大幅淨買入94.74億元,創2個多月來最大淨買入。全周合計淨買入108.32億元,其中滬股通淨買入33.93億元,深股通淨買入74.39億元。北上資金本周在增倉幅度前10名個股中,9股全是創業板上市公司。(證券時報)

數據顯示,截至9月18日收盤,申萬保險II指數上漲5.68%,成分股中國人壽、新華保險、西水股份均漲停。業內人士表示,昨日保險股上漲大概率是“一日遊”行情。但長期來看,保險股估值修複可期,新一輪景氣度上行周期即將開啟。(中國證券報)