美元堅挺站穩98關口,歐元三連陰創近半月以來新低

周四(8月15日)紐市盤中,美元指數走高,一度刷新近二周高點至98.24,日內美國公布的部分經濟數據好於預期提振了美元;歐元兌美元連續第三日下跌,盤中跌破1.11關口,創8月2日以來新低至1.1092;近日公布的德國二季度GDP數據令人沮喪,使得9月歐洲央行降息的預期升溫;此前歐洲央行官員Rehn表示,9月份需要出台一個大幅寬鬆的計劃,這令歐元承壓。
美元堅挺站穩98關口,歐元三連陰創近半月以來新低

美國商務部公布的數據顯示,美國7月零售銷售月率增長0.7%,遠高於市場預期值0.3%,有機構評論稱,美國7月零售銷售月率大幅上揚,表明盡管汽車相關購買有所減少,消費者仍在購買其他產品,這可以緩解金融市場對經濟可能進入衰退的擔憂。美國

8月10日當周初請失業金人數錄得22萬人,升至六周高位;分析師指出,上周美國初請失業金人數增幅大於預期,但整體趨勢仍表明勞動力市場強勁,沒有跡象表明當前貿易局勢的影響已經溢出到勞動力市場。

高盛策略師Karen Reichgott Fishman周四在一份報告中寫道,雖然高盛預計美元在中期內會走弱,但如果美聯儲降息幅度不超出市場已經消化的水平,那麼美元短期下行空間可能會受到限製。高盛經濟學家預測美元兌亞洲新興市場貨幣和歐元的近期會溫和上行。

美元的避風港地位可能是該行預測所面臨的“最大挑戰”,曆史表明,美元可以擺脫與全球經濟增長的典型反向關係,但通常隻有在美聯儲充分壓縮美國與其主要貿易夥伴之間的利差時;此後的道路取決於相對經濟增長和政策前景--我們應該在接下來的一兩個月內得到更明確的跡象。

歐洲央行Rehn呼籲製定重大而有影響力的刺激計劃後,歐元全線下滑,歐元兌美元創8月2日以來新低至1.1092。近日公布的德國二季度GDP數據令人沮喪,使得9月歐洲央行降息的預期升溫。分析人士認為,歐洲央行將從近期德國的經濟數據中找到進一步實施寬鬆貨幣政策的理由——要麼采取另一項資產購買計劃,要麼進一步降低利率。
美元堅挺站穩98關口,歐元三連陰創近半月以來新低

目前市場對於9月歐洲央行降息的概率預期是100%,其中降息10個基點的預期是62%,降息20個基點的預期是38%。

加拿大多倫多道明銀行(TD)發布分析報告指出,保持看空歐元兌美元,這與該行的高頻公允值模型(HFFV)信號相符,目標看向1.1010。歐元當前的疲軟走勢也在HFFV模型上得到體現,因此我們不認為歐元將會迎來有效的漲勢。

道明銀行預期美聯儲可能會釋放出鷹派的論調。市場定價已經暗示未來一年內美聯儲大約有90%的概率會降息四次。而歐元區消息面短線預計不會給歐元帶來支撐,這令市場對歐元繼續持有看空觀點,預計歐元兌美元下行目標應該位於1.1010附近。

美元堅挺站穩98關口,歐元三連陰創近半月以來新低

大量債券陷入負利率狀態,美聯儲前主席格林斯潘卻認為,零隻是一個特定水平

在貿易爭端的背景下,市場對全球經濟增長放緩擔憂加劇,這使得大量債券陷入負利率狀態,在投資者們紛紛尋求避險的情況下,債券成為了不多的選擇之一。

大量債券陷入負利率狀態,美聯儲前主席格林斯潘卻認為,零隻是一個特定水平

自金融危機以來,全球各國央行已經進行了729次降息,包括美聯儲7月FOMC會議中的降息。但即使美聯儲開始了降息,市場對其是否能因此阻止經濟下行的到來仍然有極大疑問;ICE數據顯示,全球大約四分之一的債券目前是在負利率狀態。而全球債券中,隻有3%收益率是超過5%的,這是曆史最差水平;如果全球經濟進一步走弱,那麼各國央行可能會進一步降息。但在金融危機之後,各國央行的利率水平本就不高,因此降息的空間很小。

然而即使到負利率狀態,利率的下行也是有限的。一旦負利率跌至一定水平,對持有現金的投資者來說花費過高,就可能會幹脆選擇持有實物現金,這將為整個金融係統帶來問題。

匯通財經APP提醒,美聯儲前主席格林斯潘似乎認為負收益率沒什麼大不了的,但在Mish Talk的Mike Shedlock看來並非如此;格林斯潘日前表示,債券市場上的國際套利正幫助推低長期美國國債收益率。美國國債收益率降至零以下並無障礙。零沒有任何意義,隻是一個特定水平。

Shedlock認為,格林斯潘錯了。零很有意義,負值的意義則更大,這意味著中央銀行陷入了困境。他們無法將更多的債務塞進係統。無法承受支付利息;瑞士央行可能會把利率下調至-1.0%,德國國債收益率已經跌入負值,而美聯儲被困在降息盒子中。

Shedlock稱,隨著金價突破1500美元大關,其中隱含的信息是,各國央行已經失去對形勢的控製;全球正收益率資產越來越少將增強無息黃金的吸引力。新“債王”岡拉克上周指出,如果負收益率債券繼續以線性趨勢增長,則預計金價將繼續上漲至1600-1700美元水平。

駿利亨德森固定收益主管Nick Maroutso買入更多債券,但在對衝基金創始人Damien Loh眼裏,債券開始變得昂貴,促使他轉而青睞黃金。全球固收市場無休止的上漲沒有出現任何減緩跡象,有關收益率能跌到多低的爭論也在升溫。受訪的基金經理表示,盡管30年期美國國債收益率首度跌破2%,且受到密切關注的2-10年期國債收益率曲線倒掛,但長期債券仍然具有吸引力;Maroutsos 稱,“現在應該繼續購買債券,人們在尋覓任何有正收益的產品。”他看好美國、加拿大、澳大利亞和新西蘭,稱這些市場“會帶來更多回報。”

大量債券陷入負利率狀態,美聯儲前主席格林斯潘卻認為,零隻是一個特定水平

美元多頭小心!美國經濟亮起黃燈,美聯儲9月降息50基點呼聲四起

聯邦基金期貨市場目前顯示,美聯儲9月份再次降息的可能性高達100%。隨著美國10年期和2年期債券收益率出現倒掛,暗示經濟衰退的風險,安聯、美國銀行和瑞銀等機構的分析師8月14日紛紛預測,美聯儲可能因此面臨更大的降息壓力。若數據顯示美國經濟持續疲軟,美聯儲可能采取更激進的措施,或考慮大幅降息50個基點。

美元多頭小心!美國經濟亮起黃燈,美聯儲9月降息50基點呼聲四起

美聯儲9月份降息概率已高達100%


8月14日,安聯首席經濟顧問埃利安(Mohamed El-Erian)在接受采訪時表示,美聯儲別無選擇,隻能在9月政策會議上再度降息。如果不這樣做的話,就有進一步擾亂股市的風險。埃利安還表示,各國央行正被市場“挾持”,市場促使美聯儲降息50個基點,還有人質疑美聯儲為何不緊急降息。

埃利安發表以上講話之前,道瓊斯工業平均指數周三收盤下跌800點,為2019年迄今為止的最差表現。此外,美國10年期和2年期國債收益率差出現倒掛,投資者將此視為經濟衰退的指標。

8月14日,美國總統特朗普再次指責美聯儲加劇了人們對美國經濟放緩的擔憂,還將此前美股下跌歸咎於美聯儲,並一再敦促美聯儲主席鮑威爾降息。

匯通財經APP顯示,根據芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具,聯邦基金期貨市場目前顯示,美聯儲9月份再次降息的可能性高達100%。在7月份的會議上,正如預期的那樣,美聯儲10多年來首次降息25個基點。

不過,埃利安也警告稱,美聯儲降息也是有代價的。降息次數越多,其對經濟和市場的影響就越小,真正需要降息時候,沒有彈藥的風險就越大。 

相比其他一些主要分析人士,埃利安更看好美國經濟。早在今年3月份,他在接受采訪時表示,除非美聯儲犯下重大政策錯誤,否則美國2019年或2020年都不會出現經濟衰退。

美國經濟衰退跡象乍現,分析師預測美聯儲9月份或降息50基點


此前外界普遍預計,美聯儲9月將降息25份基點,但隨著債券收益率倒掛暗示經濟衰退風險,人們必然會質疑美聯儲是否會采取更激進的降息行動。 

美國銀行財富管理公司固定收益研究主管梅茲(Bill Merz)稱:“我們的基本觀點是美聯儲9月份降息25個基點。但是,不確定性、負面情緒和債券收益率倒掛時間持續的時間越長,美聯儲采取更激進降息措施的可能性就越高。”
 
瑞銀全球財富管理美國資產配置主管德拉霍(Jason Draho)表示:“債券收益率倒掛至少是經濟衰退的一個警告信號。如果因為國際貿易緊張局勢,未來幾周的經濟數據惡化,那麼美聯儲可能大幅降息50個基點。現在,我認為他們正逐漸朝這個方向邁進。”
 
Gluskin Sheff首席經濟學家兼策略師羅森博格(David Rosenberg)在一份報告中警告客戶:“有些人會不斷想出各種方法,告訴投資者不要理會收益率曲線趨平所傳遞的信息,而實際上投資者應該無視這部分人。”
 
美國銀行的梅茲表示:“債券收益率曲線已經非常清楚地表明,短期收益率過高。我們看到市場存在很多不確定性和負面情緒。再加上債券收益率曲線倒掛釋放的經濟衰退信息,這肯定會影響美聯儲采取更激進的做法。”

匯通財經APP提醒,市場很大程度上消化了美聯儲9月份降息25個基點的預期。但是,隨著越來越多分析師預測降息50個基點可能性上升,投資者需要對此保持關注,若成真料施壓美元下滑。

美元指數日線圖

美元多頭小心!美國經濟亮起黃燈,美聯儲9月降息50基點呼聲四起

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間8月15日16:22,美元指數報97.9151。



德國數據慘不忍睹,美國收益率倒掛暗示衰退,歐股跌至六個月低點

周三(8月14日),包括德國在內的主要經濟體公布黯淡的經濟數據後,美國收益率曲線出現反轉,顯示經濟即將陷入衰退,導致歐股下跌至六個月低點,歐元兌美元持續看空。

德國數據慘不忍睹,美國收益率倒掛暗示衰退,歐股跌至六個月低點

出口下滑導致德國經濟在第二季度出現逆轉,歐元區6月份的工業數據也表現不佳,而曠日持久的貿易爭端對亞洲和美國的經濟增長都產生了較為嚴重的影響。歐元區經濟備受困擾。

E*TRADE Financial Corp投資策略副總裁Mike Loewengart表示,許多投資者可能會關注今日早間的收益率反轉走勢,並將其視為退出跡象。指標泛歐斯托克600指數收跌1.7%,觸及2月15日以來最低,德國GDAXI、法國FCHI和意大利FTMIB等股指跌幅均超過2%。

兩年期美國國債收益率自2007年以來首次升至10年期以上,這一指標被普遍視為經濟衰退的典型信號。這導致德國政府借貸成本降至創紀錄低點。

VM Markets管理合夥人斯蒂芬?英尼斯(Stephen Innes)表示:德國國內生產總值(GDP)萎縮和歐元區糟糕的數據相當明顯地表明,美國的經濟增長速度放緩。

Innes補充稱,但從積極的一面看,在實施激進的財政計劃的同時,考慮到債券收益率為負,市場付錢讓你這麼做,這可能根本不是一件壞事。

所有行業都出現了虧損,對貿易敏感的科技股下跌3%。法蘭克福股市主導的汽車類股指數。sxap隨後下跌2.8%,銀行股收益率下跌至逾三年低點。

歐元區最大經濟體德國經濟放緩,導致歐洲經濟增長陷入停滯,而亞洲貿易爭端、英國退歐的不確定性,以及意大利的政治困境,也對歐元區造成了困擾。泛區指數本月迄今已下跌逾5%,有望趕上5月份5.7%的跌幅,這是三年多來的最大跌幅。
  
匯通財經APP提醒,德國經濟數據不佳、英國脫歐不確定性以及意大利的政局動蕩,在內部給歐元區經濟帶來了十足的傷害。而因為貿易爭端導致的全球經濟放緩,在外部給歐元區帶來了壓力。內憂外患下,歐元區經濟增長幾乎陷入停滯。

德國數據慘不忍睹,美國收益率倒掛暗示衰退,歐股跌至六個月低點

此外,歐洲經濟增長放緩也對歐元產生衝擊。 加拿大多倫多道明銀行(TD)發布分析報告指出,保持看空歐元兌美元,這與該行的高頻公允值模型(HFFV)信號相符,目標看向1.1010。市場定價已經暗示未來一年內美聯儲大約有90%的概率會降息四次。而歐元區消息面短線預計不會給歐元帶來支撐,這令市場對歐元繼續持有看空觀點。

歐銀9月降息20點概率升至約40%!因德國經濟萎縮,歐元或與默克爾財政緊縮共赴深淵!

周三美股大跌,因全球經濟放緩憂慮升溫。除了美國2年期和10年期國債收益率十二年來首次出現倒掛外,德國第二季度經濟陷入萎縮,則進一步強化了市場對於全球經濟放緩的憂慮。

德國第二季度GDP季率初值為-0.1%,暗示德國經濟受到國際貿易緊張情緒的影響正在陷入萎縮。大多數經濟學家預計GDP下降將使得德國經濟2019年將陷入技術性衰退的風險(由連續兩個季度的GDP來定義),這與歐元區第二季度0.2%的增速形成鮮明的對比。

不過相比於德國經濟衰退,市場更加擔心的是由於德國經濟衰退將會對歐洲經濟產生何種影響。因德國作為歐元區最大的經濟體和工業生產國,該國經濟萎靡可能會進一步傳導至歐元區內其他國家,並推動歐洲央行進一步降息,這可能會導致歐元和美元平價。

歐銀9月降息20點概率升至約40%!因德國經濟萎縮,歐元或與默克爾財政緊縮共赴深淵!

德國經濟萎縮正波及其它歐洲國家


具體數據顯示,德國工業的新訂單數量近期一直在以十年來最快的速度下降。

德國的經濟衰退顯然已經對其他歐元區國家產生了影響,比如法國的工業生產在6月也意外下滑。

此外,德國作為歐洲的製造中心,整合了歐洲許多製造的組件,以便出口世界其他地方,但是隨著該國出口的大幅下滑,這使得這些部件的其它歐洲生產國也受到了影響。分析師普遍預計,即使德國經濟第三季度出現回暖,但是料增長也是十分有限的。

悲觀情緒已經在德國債券中有所反應,德國10年期債券收益率目前已經跌至了-0.656%,分析人士認為按照當前的趨勢未來德國10年期債券收益率可能會向瑞士靠攏,不排除有跌至-1%的可能。
歐銀9月降息20點概率升至約40%!因德國經濟萎縮,歐元或與默克爾財政緊縮共赴深淵!

德國在財政問題上不鬆口,或導致消費支出水平下降


德國政府認為2019年德國的經濟增長率可能隻有0.5%,但是該國政府拒絕放鬆其財政政策,從而實現平衡預算和縮小公共債務的負擔。目前德國的公共債務負擔已經達到了歐盟所規定限額的60%。

但是諷刺的是,實際上德國今年一定程度上受益於財政政策,這是因為從2018年德國政府發起減稅開始,德國已經進一步接近充分就業且私營部門的薪資也出現了大幅的上升,這實際上也一定程度的推動了消費者的支出水平。

但是德國政府似乎正在緊縮的財政問題上越走越遠。此前德國財政部長奧拉夫·舒爾表示,已經排除了明年預算中進一步的財政刺激措施,盡管德國的基礎設施建設一直受困於過去10年公共投資水平較低的影響。但是即便如此,仍預計將在未來幾個月對於財政緊縮采取更為強硬的態度。

德國數據不佳強化降息預期,歐洲央行9月降息概率目前為100%


令人沮喪的德國GDP數據使得9月歐洲央行降息的預期升溫。分析人士認為,這可能是即將卸任的歐洲央行行長德拉基最後一次降息。

德國官員和公眾一直在批評歐洲央行的政策,認為自2014年以來負利率正在對歐元區造成損害。但是德拉基對此的回應是,德國事實上從他的政策中受益。

分析人士認為,歐洲央行將從近期德國的經濟數據中找到進一步實施寬鬆貨幣政策的理由——要麼采取另一項資產購買計劃,要麼進一步降低利率。

目前市場對於9月歐洲央行降息的概率預期是100%,其中降息10個基點的預期是62%,降息20個基點的預期是38%。而在7月的時候市場的普遍預期是歐洲央行將在年末降息10個基點,並在2020年初進一步降息10個基點。
歐銀9月降息20點概率升至約40%!因德國經濟萎縮,歐元或與默克爾財政緊縮共赴深淵!

歐銀降息或對歐洲銀行業造成進一步打擊


最近幾周,歐洲銀行負責人正在積極與歐洲央行溝通,試圖尋求救濟,以緩和另一次潛在降息的打擊。

市場人士分析稱,這是歐銀行業呼救的信號。低利率目前正在損害銀行業,影響其股價表現甚至破壞銀行整個商業模式,歐洲銀行業正飽受低利率之苦。

歐洲央行於2014年開始實施負利率,每年向銀行收取高達70億歐元的現金存款費用,這對德國、法國和荷蘭的銀行打擊尤為嚴重,因為他們占據歐元區流動性的最大份額。

諸多經濟學家預測,如果歐洲央行將存款利率從-0.4%下調至-0.5%,德國銀行將面臨5000萬歐元的損失。該銀行財務負責人介紹,截至目前,該銀行一直通過擴大貸款規模、向企業客戶收取存款費用和降低融資成本等方式來彌補負利率造成的損失。德國銀行業一直努力應對負利率模式下的低盈利狀態,但尚未找到行之有效的路徑。

匯通財經APP顯示,近期震動歐洲銀行業的一個標誌性事件是7月24日德意誌銀行公布的數據顯示,該銀行遭遇了自全球金融危機以來最大的季度虧損。

技術分析


歐元兌美元在近期多次測試1.1250無果後目前再次出現回落,總體走勢依舊疲軟,如果不能盡快收至1.1250上方,料短時間仍將維持下行走勢。

下方最直接的支撐是1.1100附近,短時間是一個較強的支撐。但是如果意外跌破這一點位料歐元將再次測試1.00附近。
歐銀9月降息20點概率升至約40%!因德國經濟萎縮,歐元或與默克爾財政緊縮共赴深淵!

機構警告:年底前英鎊還要再跌9%!英國無協議脫歐概率持續高升

8月14日,三菱日聯的外匯分析師稱,未來幾個月英鎊可能會進一步大幅下跌,因為他們認為英國無協議脫歐的可能性已經高達60%,而博彩市場和更廣泛金融市場給出的可能性僅為40%。。到2019年結束時,英鎊兌歐元將進一步下跌3.0%至1.03,英鎊兌美元將進一步下跌近9.0%至1.2080。隨著英國和歐盟重啟談判緩解脫歐的負面影響,采取財政刺激抵消脫歐對英國經濟的衝擊,英鎊2020年將出現一定程度的反彈。

機構警告:年底前英鎊還要再跌9%!英國無協議脫歐概率持續高升

三菱日聯認為英國無協議脫歐概率高,因此看空英鎊


這一點意義重大,因為多數機構外匯分析師和經濟學家堅持基本觀點,認為歐盟和英國將在最後一刻達成協議,這將最終為英鎊提供支持。事實上,一項針對全球50多位知名機構分析師的調查顯示,三菱日聯對未來6個月英鎊兌歐元和兌美元的預測最為悲觀。

該機構的研究主管赫爾潘尼(Derek Halpenny)表示:“英國脫歐不確定性加劇,全球經濟增長持續放緩,加大了英國經濟下半年進入下行的風險。我們現在認為,英國無協議脫歐的可能性更大,這可能將英國經濟拖入衰退的境地。”

三菱日聯稱,目前英國無協議脫歐的可能性有60%,而博彩市場和更廣泛金融市場給出的可能性僅為40%。

一項針對經濟學家的調查顯示,過去一個月,市場對英國無協議脫歐的預期上升了5%。8月份的一項調查結果顯示,35%的受訪經濟學家認為,英國無協議脫歐的情況真的會發生,這一比例高於7月份調查的30%。在此期間,英鎊兌歐元下跌2.82%,英鎊兌美元下跌3.53%。

2019年迄今為止,英鎊兌美元和歐元的匯率分別下跌了5.26%和3.11%,5月份下跌速度加快,因為市場開始加大押注英國無協議脫歐。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)外匯策略師科爾(Adam Cole)表示:“隨著政治風險溢價上升,英鎊在5月、6月和7月都是G10中表現最差的貨幣,但負風險溢價仍可能進一步上升。

市場目前給出的判斷是,英國無協議脫歐的可能性大幅上升,因此英鎊進一步下跌的可能性相當大。

簡而言之,市場仍傾向於歐盟和英國之間達成最終協議,而這一評估可能會在某一時刻轉變為一種明確的信念,即最終真的會出現無協議脫歐,而這種假設促使三菱日聯看空英鎊。

三菱日聯的赫爾潘尼表示:“英國已經為談判設定了條件——同意重新談判脫歐協議,但要取消北愛爾蘭擔保協議。但是歐盟領導人一直表示,現在無法改變脫歐協議和其中的北愛爾蘭擔保協議。英國和歐盟正在攤牌,可能導致某種程度的金融動蕩,可能還會有一場大選。不過在8月中旬之前,歐盟和英國幾乎不會采取什麼行動來尋求解決方案。”

事實上,英國首相約翰遜(Boris Johnson)認為歐盟將在最後一刻點頭。有報道稱,歐盟正在等待議會“聘用”議員,讓英國擺脫“無協議脫歐”的局面。一位政府消息人士告訴《衛報》,約翰遜的團隊預計,在9月初議會行動出爐前,脫歐進程不會取得任何突破。

脫歐進程可能出現的情況


三菱日聯表示,未來幾個月,英國的脫歐進程可能出現三種情況:

①歐盟和英國會面並進行談判

赫爾潘尼表示:“在這種情況下,假設愛爾蘭決定降低對擔保協議的需求,英國同意並達成一項調整後的協議,英國於10月31日進入過渡時期,同時就一項貿易協議進行談判。但是,我們對這種情況不抱多大的希望。”

②英國首相約翰遜推行無協議脫歐

③議會否決無協議脫歐

赫爾潘尼表示:“我們現在認為,英國無協議脫歐是最有可能出現的情況,因此相應地下調了我們對英鎊的預期水平。”

三菱日聯預計,隨著雙方重啟談判緩解脫歐的負面影響,假設采取財政刺激抵消脫歐對英國經濟的衝擊,英鎊2020年將出現一定程度的反彈。

匯通財經APP提醒,考慮到目前英國脫歐的風險,三菱日聯預計年底英鎊兌歐元將跌至1.03,英鎊兌美元將跌至1.1030。這意味著,英鎊兌歐元將從目前的1.0771左右下跌3.0%,英鎊兌美元將從目前的1.2080下跌近9.0%。

英鎊兌美元日線圖

機構警告:年底前英鎊還要再跌9%!英國無協議脫歐概率持續高升

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間8月15日10:33,英鎊兌美元報1.2056/58。


油價起起伏伏,貿易持續膠著;一係列問題預示特朗普連任之路不平坦

在2020年大選之前,特朗普面臨著一係列經濟和地緣政治環境。總統顯然希望美國在明年11月保持強勁的經濟形勢,國內生產總值(GDP)增長強勁,失業率低,利率低。但他也希望對亞洲和伊朗采取“強硬”態度。不幸的是,對伊朗采取強硬態度的代價是推高汽油價格,對亞洲的貿易政策致使GDP增長放緩,美國經濟衰退跡象明顯,這些都是特朗普不願意看到的。

油價起起伏伏,貿易持續膠著;一係列問題預示特朗普連任之路不平坦

油價起伏不斷


在現階段,特朗普應該可以放心,油價難以突破。在API和EIA報告原油庫存增加後,油價在周三(8月14人)大幅下跌,再次引發原油期貨的拋售,抹去了本周早些時候的所有漲幅。盡管貿易戰繼續令石油交易商緊張不安,但原油市場面臨的真正長期威脅是需求方面。IEA本周報告稱,今年1月至5月的全球原油需求處於2008年以來的最低水平。

當涉及到政治和汽油價格時,兩者的關係是模糊的。但有一點可以確認,選民不希望自己的錢包在加油站被榨幹。在美國近現代的曆史上,本世紀初科技股崩盤之前、以及2006年和2007年導致房地產市場崩盤之前,不斷攀升的燃油價格幫助削弱了消費者的信心。特朗普顯然想讓美國選民在前往投票站的路上感到經濟上的自信,廉價的汽油是其中一個重要因素。

需求是壓製油價不能衝高的關鍵,但過往的價格曲線證明,美國對待伊朗的態度對油價也會產生影響。現階段,地緣局勢仍是支撐油價的有力因素。

貿易政策反複


亞洲貿易問題是特朗普不得不面對的問題。雖然在整個事件中,特朗普的推特占了很大部分,但對於現在的結果,他很難說自己滿意。據官員稱,特朗普過去一周一直在密切關注市場。周二,他很高興自己所改變的關稅提振了市場。

但知情人士說,特朗普還表示,負責談判貿易協議的團隊迄今未能達成協議。特朗普擔心不斷惡化的貿易僵局可能會損害經濟,降低他連任的機會。

過去幾個月來,特朗普的一些助手越來越擔心美國經濟正在走弱,但他們的觀點不一定得到總統的認同。總統堅持認為,美國經濟強勁的基礎是穩定的就業增長。總統周三再次將矛頭指向美聯儲和鮑威爾,指責他們在降息方面行動不夠積極,未能幫助提振美國經濟。

與美聯儲的鬥爭?


均富會計師事務所(Grant Thornton)首席經濟學家戴安.斯旺克(Diane Swonk)表示,美聯儲幾乎肯定會在9月份的下次會議上降息,但她警告稱,美聯儲的彈藥正逐漸耗盡。總統的所作所真的是弄巧成拙。當他真的最需要美聯儲的時候,他們的工具箱裏就沒有可以使用的工具了。

周三早些時候,特朗普的經濟團隊——商務部長威爾伯·羅斯(Wilbur Ross)和貿易顧問彼得·納瓦羅(Peter Navarro)在各自的電視采訪中對經濟放緩的跡象不屑一顧。納瓦羅辯稱,收益率曲線的反轉進一步證明,美聯儲應該在年底假期季節進一步降息。

今年7月,美聯儲自“大衰退”(Great Recession)以來首次降息,以防範美國經濟下滑的可能性。總統選擇的美聯儲主席鮑威爾(Powell)並未完全關閉今年進一步降息的大門,不過他也沒有暗示美聯儲已進入較長時間的降息。但經濟學家們表示,今年的進一步降息可能不足以消除貿易戰對美國經濟乃至全球經濟造成的持久損害。

油價起起伏伏,貿易持續膠著;一係列問題預示特朗普連任之路不平坦

匯通財經APP提醒,經濟預測人士不斷指出,經濟衰退的可能性越來越大。但也有分析師表示,潛在的經濟形勢依然良好,近期經濟衰退的可能性相對較低。但我們必須關注貿易問題。明年的大選對於特朗普非常關鍵,但現階段的經濟狀態卻讓他無法兌現當初競選時的諾言,而造成美國經濟增長放緩的主要原因之一就是貿易問題。如果美聯儲在9月繼續降息,或者美國經濟衰退跡象越來越明顯,那麼美元或將長期承壓,特朗普連任籌碼越來越少。

8月15日財經早餐:經濟形勢堪憂金價大漲,避險貨幣多頭卷土重來

周三(8月14日)美元上漲,美元指數刷新8月5日以來高點至98.05,盡管收益率曲線倒置可能引發對美國經濟的擔憂,但G10成員國的基本面看起來更糟,提振了美元的吸引力。日元和瑞郎等避險貨幣領漲,投資者擔心全球經濟衰退迫近,紛紛轉向避險資產。金價大幅攀升,期金收報1527.80美元/盎司,為2013年4月以來主力合約最高收盤價,對全球經濟前景的擔憂導致投資者再度追捧避險資產。油價暴跌,美油盤中一度跌逾5%,投資者對全球經濟衰退的擔憂導致石油需求下降,紛紛拋售原油;另一方面,美國原油庫存連續兩周上升導致油價承壓。
8月15日財經早餐:經濟形勢堪憂金價大漲,避險貨幣多頭卷土重來

商品收盤方面,匯通財經APP顯示,COMEX 12月黃金期貨收漲13.7美元,漲0.90%,報1527.80美元/盎司,創逾六年收盤新高。WTI 9月原油期貨收跌1.87美元,跌幅3.27%,報55.23美元/桶;布倫特10月原油期貨收跌1.82美元,跌幅2.97%,報59.48美元/桶。

美國三大股指大幅收跌,道瓊斯指數收跌800.50點,跌幅3.05%,報25479.42點;標普500指數收跌85.70點,跌幅2.93%,報2840.60點;納斯達克指數收跌242.40點,跌幅3.02%,報7773.94點。

周四前瞻


時間區域指標前值
09:30澳大利亞7月季調後失業率(%)5.2
09:30澳大利亞7月就業人口變動(萬人)0.05
16:30英國7月季調後零售銷售月率(%)1
16:30英國7月季調後核心零售銷售月率(%)0.9
20:30美國截至8月10日當周初請失業金人數(萬)20.9
20:30美國截至8月10日當周初請失業金人數四周均值(萬)21.23
20:30美國7月零售銷售月率(%)0.4
20:30美國7月核心零售銷售月率(%)0.4
21:15美國7月工業產出月率(%)0


全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
上證指數2808.9111.660.42%2829.892807.722797.26
深證成指8966.4763.840.72%9060.408956.088902.63
日經22520655.13199.690.98%20697.4220581.1720455.44
恒生指數25302.2820.980.08%25717.9825197.3825281.30
德國DAX3011492.66-257.47-2.19%11759.5711459.3711750.13
法國CAC405251.30-111.77-2.08%5367.545233.865363.07
英國FTSE1007147.88-103.02-1.42%7268.737112.057250.90
道瓊斯工業指數25479.42-800.49-3.05%26035.0825471.5926279.91
納斯達克指數7773.94-242.42-3.02%7900.287762.878016.36
標普5002840.58-84.71-2.90%2894.152839.642925.29

美股周三大幅收跌,道指收盤暴跌800點,錄得2019年迄今的最大單日下跌點數;標普500指數的11個組成板塊以及30支道指成份股悉數下跌。在506支標普500成份股中,僅有3支股票上漲。疲軟的亞歐經濟數據令人擔憂全球經濟放緩;一項重要的美債收益率出現倒掛,拉響了美國經濟衰退的強烈預警訊號。

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
現貨黃金1516.3614.850.99%1524.131494.161501.51 
現貨鈀金1427.89-28.27-1.94%1458.951421.111456.16
現貨白銀17.2170.2501.48%17.32616.87616.966
現貨鉑金845.52-10.03-1.17%855.93843.54855.55
美國原油連續54.95-2.15-3.77%56.8553.9757.10

金價周三大幅攀升,紐約商品交易所12月交割黃金期貨上漲0.9%,收報1527.80美元/盎司,為2013年4月以來主力合約最高收盤價,對全球經濟前景的擔憂導致投資者再度追捧避險資產,此外美股暴跌也提振了黃金的避險需求。
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GraniteShares投資組合經理Jeff Klearman表示,隨著歐元區主要經濟體增長報告負面,我們可能會看到經濟衰退。因此,特別是黃金,對美聯儲在降息方面如何行動的預期增強。短期內沒有什麼對黃金不利的因素,金價可能會出現回調,但趨勢是上行的。

周三油價暴跌,美油盤中一度跌逾5%,全部回吐前一天的漲幅;投資者對全球經濟衰退的擔憂導致石油需求下降,紛紛拋售原油;另一方面,盡管夏季駕車季節通常會耗盡儲油,但美國能源信息署(EIA)庫存報告顯示美國原油庫存連續兩周上升導致油價承壓,此外,由於石油以美元交易,美元兌其他貨幣走強也在壓低油價。
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外匯


周三美元上漲,美元指數刷新8月5日以來高點至98.05,盡管收益率曲線倒置可能引發對美國經濟的擔憂,但G10成員國的基本面看起來更糟,提振了美元的吸引力。日元和瑞郎等避險貨幣領漲,投資者擔心全球經濟衰退迫近,紛紛轉向避險資產。
8月15日財經早餐:經濟形勢堪憂金價大漲,避險貨幣多頭卷土重來

美元和日元、瑞郎等避險貨幣上漲,美股重挫,因全球經濟出現令人擔憂的跡象,而且美債關鍵的收益率曲線倒掛,促使市場參與者湧向安全性更高的資產。美國10年期和2年期國債收益率曲線倒掛,部分人視之為經濟衰退的預兆;英國國債收益率曲線也出現同樣的情況,中國和德國經濟數據疲弱,助長了更加廣泛的市場擔憂情緒。

日元在G-10貨幣中表現最好,美元兌日元一度下跌1%,紐市尾盤,美元兌日元跌0.78%至105.95,不過仍低於周一觸及的除今年1月閃漲以外的一年半低位;駐亞洲的外匯交易員稱,伴隨美國國債收益率下跌,有亞洲之外的基金平倉美元兌日元頭寸。美元兌瑞郎跌0.35%,報0.9732瑞郎;在美債收益率曲線出現最嚴重倒掛後不久,一度下跌0.6%至0.9706瑞郎。

歐元兌美元跌0.29%至1.1139美元,稍早觸及過1.1131的8月5日以來低點;歐元兌瑞郎跌0.61%至1.0843,接近1.0838的盤中低點,亦為2017年6月以來最低。受原油期貨跌逾3%打壓,大宗商品貨幣走低影響,澳元兌美元跌0.75%至0.6748;紐元兌美元跌0.28%至0.6436;美元兌加元上漲0.73%至1.3319,盤中一度刷新近一周來高點至1.3326。

國際財經要聞


美聯儲必須行動,美聯儲是美國的中央銀行,不是世界的,這句話沒錯。



聖路易斯聯儲主席布拉德表示,當前美國經濟狀況“相當不錯”,並表示央行政策框架評估的目標應該是避免陷入日本式的通縮陷阱。失業率接近50年來的最低點。通貨膨脹率低且穩定,經濟並未陷入衰退,因此實際上現在是對未來進行戰略思考的好時機。



國內財經要聞


近幾日,連續發布的實際使用外資、高技術製造業增加值、上市公司三季報預告頻頻預喜、北向資金流入等幾個數據引起市場關注,其背後透出的信號將成為下一階段夯實資本市場穩健運行的堅實底氣。信號一,經濟穩,市場穩。信號二,上市公司業績提升,利於資本市場預期和信心持續增強。信號三,增量資金排隊入市,資本市場“活水”不斷。在高質量經濟的護航下,資本市場穩健運行的基礎將越來越牢固;而隨著上市公司質量的提高和增量資金的不斷進入,將進一步激發資本市場的活力和韌性,也更加夯實了資本市場的發展底氣。

記者獲悉,圍繞推進多層次社會保障體係建設,國家發改委正會同銀保監會、證監會等多部門加緊研討,並醞釀相關政策措施。業內預計,除了推進個人養老金製度加快落地外,作為養老保險“第二支柱”的職業年金也被寄予厚望。目前職業年金累計結餘已超6000億元。隨著多地緊鑼密鼓啟動投資運營計劃,千億規模職業年金入市有望再提速。多地職業年金投資步伐正在加快,上海等地積極推進實戰投資——正式實施市場化投資運營。(經參)

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