外匯周評:全球央行深陷降息浪潮,美指企穩98上方,警惕歐洲政局動蕩

周六(8月7日),美元本周表現超越多數G-10貨幣,投資者注意力轉向下周在傑克遜霍爾舉行的全球央行行長會議。隨著圍繞貿易戰的憂慮情緒緩和,瑞郎和日元均兌美元走低,投資者重返股市。歐洲方面,受意大利政局動蕩、貿易局勢和英國脫歐不確定性影響,加劇衝擊歐洲經濟體。
外匯周評:全球央行深陷降息浪潮,美指企穩98上方,警惕歐洲政局動蕩

美聯儲9月詳細概率100%!聚焦降息力度變化


美元指數周五接近持平,收盤於98.20一線,創0.65%的周漲幅,連續四個交易日走高,市場開啟風險偏好模式。全球央行行長年會將於8月22-24日在懷俄明州傑克遜霍爾舉行,美聯儲和歐洲央行會議紀要屆時也將出爐。
外匯周評:全球央行深陷降息浪潮,美指企穩98上方,警惕歐洲政局動蕩美元指數日線圖)

目前市場普遍預計美聯儲將於9月政策會議上再度降息,降息概率高達100%。如果不這樣做的話,就有進一步擾亂股市的風險。各國央行正被市場“挾持”,市場促使美聯儲降息50個基點,還有人質疑美聯儲為何不緊急降息。

美國總統特朗普本周再次指責美聯儲,這進一步加劇了人們對美國經濟放緩的擔憂,還將此前美股下跌歸咎於美聯儲,並一再敦促美聯儲主席鮑威爾降息。美聯儲卡什卡利i稱,經濟形勢好壞參半,衰退風險已經上升,需要更多的政策寬鬆。

根據芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具,市場目前預計降息25個基點的幾率為55.5%,降息50個基點的幾率為44.5%。
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道明證券歐洲外匯策略主管Ned Rumpeltin在周五客戶報告中寫道,“我們認為美聯儲主席可能會讓期待長期政策寬鬆的市場感到失望。利率可能首當其衝,但我們懷疑美元也無法擺脫政策預期調整的影響--即使最終事實證明這些都是短暫的。”

美國經濟數據表現好壞參半


美國方面公布了重要的7月份未季調CPI數據,以及未季調核心CPI數據,結果數據表現超出預期。匯通財經APP數據顯示,美國7月未季調CPI年率實際公布1.8%,預期1.7%,前值1.6%;美國7月未季調核心CPI年率實際公布2.2%,預期2.1%,前值2.1%;美國7月未季調CPI指數實際公布256.57,預期256.44,前值256.14。

優於預期的美國零售銷售數據緩和了對美國經濟可能走向衰退的擔憂。匯通財經APP數據顯示,美國7月零售銷售月率實際公布0.7%,預期0.3%,前值0.4%;美國7月核心零售銷售月率實際公布1%,預期0.4%,前值0.4%。

其他美國數據顯示,美國截至8月10日當周初請失業金人數實際公布22萬人,預期21.2萬人,前值20.9萬人;美國8月費城聯儲製造業指數實際公布16.8,預期9.5,前值21.8;美國8月紐約聯儲製造業指數實際公布4.8,預期2,前值4.3。

此外,美國7月的房地產市場數據好壞參半。其中新屋開工數據不及預期,而營建許可數據超預期。匯通財經APP數據顯示,美國7月營建許可月率實際公布8.40%,預期3.1%,前值-5.2%;美國7月營建許可總數實際公布133.60萬戶,預期127.0萬戶,前值123.2萬戶。

數據還顯示,美國7月新屋開工年化月率實際公布-4%,預期0.2%,前值-0.9%;美國7月新屋開工年化總數實際公布119.10萬戶,預期125.6萬戶,前值125.3萬戶。

機構評美國新屋開工數據指出,美國7月新屋開工總數年化連續第三個月下滑,顯示勞動力和材料成本上升繼續削弱住房建設的步伐。

此外晚間公布的另一份數據密歇根消費信心數據表現不及預期。匯通財經APP數據顯示,美國8月密歇根大學消費者信心指數初值實際公布92.10,預期97.0,前值98.4。數據公布後,金價小幅攀升。

美國密歇根大學消費調查主管Curtin稱,消費者在美聯儲的引導下得出結論,他們可能需要減少支出,以應對潛在的經濟衰退。貨幣和貿易政策增加了消費者對金融前景的不確定性,但並非悲觀情緒。十年來首次降息對消費者的主要影響就是對經濟衰退的擔憂增加。

多重因素令歐元區整體經濟疲軟,歐銀料加大寬鬆刺激


意大利政局動蕩、貿易局勢和英國脫歐不確定性加劇的全球經濟放緩,也在衝擊歐洲經濟體。歐元兌美元本周失守1.11關口,收報1.1091,連續四個交易日走低,周跌幅0.97%,是7月5日當周以來最大周跌幅。
外匯周評:全球央行深陷降息浪潮,美指企穩98上方,警惕歐洲政局動蕩(歐元兌美元日線圖)

本周二(8月13日),意大利參議院召開議會,參議員幾乎全部到齊。會上,議員圍繞不信任動議案的審議日期進行了一個多小時的爭論。中右翼黨團促請於14日審議並投票,以盡早澄清當前政治危機,進而解散議會並提前大選。但是該提議被大會否決。最終,參議院仍維持五星運動與民主黨的日程提議,定於20日審議對總理孔特的不信任投票。

而數據方面,出口下滑導致德國經濟在第二季度出現萎縮,而歐元區2019年第二季度經濟幾乎沒有增長。除了德國之外,包括法國和西班牙在內的大多數歐元區國家增長均在放緩,意大利正徘徊在經濟衰退的邊緣。

而一些歐元區最大的企業發布的盈利預期也沒有顯示出任何好轉的跡象。隨著歐元區主要經濟體增長報告負面,可能會看到經濟衰退。

歐元區8月ZEW經濟景氣指數大幅不及前值,暗示歐元區經濟進入第三季度後依然疲軟,加重歐元的看空氣氛。實際上,疲弱的經濟增長前景已令不少機構下調歐元兌美元預期,包括德國商業銀行在內的投行預測,匯價年底前恐無法突破1.12。

市場對於歐洲央行9月降息的預期也同樣是100%,其中降息10個基點的預期是16.7%,降息20個基點的預期是83.3%,而上一交易日降息20個基點的預期不足50%。
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歐洲央行管委Rehn接受《華爾街日報》采訪時表示,央行應該在9月份會議上提出一個“有影響力和重大的”刺激方案,不排除在量化寬鬆計劃中增加股票的可能性。

隨著近期市場對於歐洲央行9月降息20個基點的預期持續升溫,令市場擔憂歐洲央行可能會提前將所剩無幾的彈藥用光。如果後期歐洲經濟依舊疲軟,這可能會迫使歐洲重啟量化寬鬆的政策。

近期全球經濟疲軟的狀況越發的明顯,這使得美聯儲、歐洲央行等央行不得不實施貨幣寬鬆政策。利息降低後,銀行的存款會減少、貸款增加,從而刺激消費、增大內需、增加貨幣流通量,減緩經濟衰退,以提振油價走高。

英國脫歐風險始終打壓英鎊下行


英鎊在空頭回補盤提振下領漲,英鎊兌美元本周漲幅近1%,截至收盤,匯價報1.2148。未來幾個月英鎊可能會進一步大幅下跌,因為市場分析人士認為英國無協議脫歐的可能性正在走高。到2019年結束時,英鎊兌歐元將進一步下跌至1.03,英鎊兌美元將進一步下跌至1.1030。
外匯周評:全球央行深陷降息浪潮,美指企穩98上方,警惕歐洲政局動蕩(英鎊兌誒元日線圖)

多數機構外匯分析師和經濟學家堅持基本觀點,認為歐盟和英國將在最後一刻達成協議,這將最終為英鎊提供支持。事實上,一項針對全球50多位知名機構分析師的調查顯示,其中三菱日聯對未來6個月英鎊兌歐元和兌美元的預測最為悲觀。

英國方面,二次公投的可能性已經不高,因為約翰遜最強大的競爭對手科爾賓二次公投很難獲得脫歐反對派的支持。本周以來暫無關於“脫歐”前景的更多消息釋出,因此英鎊也暫時缺少進一步向下的動能。

英國脫歐不確定性加劇,全球經濟增長持續放緩,加大了英國經濟下半年進入下行的風險。我們現在認為,英國無協議脫歐的可能性更大,這可能將英國經濟拖入衰退的境地。

避險升溫日本債券受青睞,日本央行出手干預減少債券購買量


日本10年期國債收益率跌至2016年7月以來最低水平,交易員之間關於日本央行在全球債市上漲之際允許收益率下降的爭論加劇。截止本周收盤,美元兌日元報106.38,周漲幅0.25%。
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收益率下跌1.5個基點至-0.25%,全球經濟增長擔憂再次襲來,勢促使投資者逃向固定收益避險資產。日本央行出手阻止收益率繼續下滑,將5至10年期債券購買量自去年12月份以來首次減少。日本央行在周五的例行操作中提出購買4500億日元(42億美元)的證券,低於之前的4800億日元。

三菱日聯摩根士丹利證券策略師Katsutoshi Inadome指出,鑒於進一步減少債券購買量的空間有限,周五這次操作的影響不會持久,這可能會進一步削弱收益率反彈預期,日本國債收益率難以抵擋全球債市牛市趨平大勢的觀點,債券或再次被投資者支持。

8月19日外匯交易提醒

周五(8月16日)美元基本收平,創0.65%的周漲幅;美元兌G-10貨幣日內漲跌互現,市場開啟風險偏好模式;英鎊在空頭回補盤提振下領漲,避險貨幣表現墊底。美元本周表現超越多數G-10貨幣,投資者注意力轉向下周在傑克遜霍爾舉行的全球央行行長會議。隨著圍繞貿易問題的憂慮情緒緩和,瑞郎和日元均兌美元走低,投資者重返股市。
8月19日外匯交易提醒

美元回吐紐市早盤錄得的漲幅,因擔憂貿易緊張形勢和美聯儲降息打壓消費者信心,且有關德國可能通過赤字來提振成長的報道,提振歐元上漲。密西根大學消費者信心指數也拉低美元,本月初消費者信心指數降至92.1,為1月以來最低,7月為98.4;美國消費者現況指數跌至2016年底以來的最低水平。

道明證券歐洲外匯策略主管Ned Rumpeltin在周五客戶報告中寫道,我們認為美聯儲主席可能會讓期待長期政策寬鬆的市場感到失望,利率可能首當其衝,但我們懷疑美元也無法擺脫政策預期調整的影響--即使最終事實證明這些都是短暫的。
    
歐元兌美元下跌0.14%至1.1091美元;周跌幅近1%,是7月5日當周以來最大周跌幅;歐元一度下跌0.4%至1.1066的8月1日以來低點,在德國《明鏡》周刊報道發布後縮小跌幅;報導稱,德國右翼和左翼聯合政府將會準備放棄平衡預算政策,且將發行新債,以應對可能出現的衰退,這一消息提振歐元兌美元。

外匯市場已消化了歐洲央行9月進一步放鬆貨幣政策的預期,盡管更多類似的言論將繼續對歐元兌美元構成壓力;期權交易員開始押注歐元兌美元將跌破心理支撐位1.10美元。Western Union Business Solutions資深市場分析師Joe Manimbo表示,全球市場周五開盤時基調有所改善,人氣受到提振,因市場預期歐洲央行寧可犯錯,也要最早在9月12日會議上出台大規模刺激措施。

英鎊兌美元上漲0.5%至1.2148美元,周漲幅近1%;日漲幅與周漲幅均領先其他G-10貨幣。美元兌日元上漲0.25%至106.38日元,本周早些時候曾跌至七個月低位105.05,高盛建議在傑克遜霍爾年會召開前維持日元多頭倉位。美元兌瑞郎上漲0.18%至0.9783瑞郎;曾觸及0.9809的8月5日以來最強水平。

其它貨幣對方面,美元兌加元下跌0.32%至1.3271加元,連續第二天下跌;周漲幅為0.37%,連續第五周上漲,也是自去年年底以來連續錄得周漲幅最久的一次;加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne在周五報告中寫道;若下周加拿大經濟數據疲軟或令人失望,會更容易影響到加元。澳元兌美元上漲0.06%至0.6779美元,稍早上漲0.30%;澳元兌紐元觸及1.0557,為6月17日以來最高位。

本周,央行行長年會將於8月22-24日在懷俄明州傑克遜霍爾舉行;美聯儲和歐洲央行會議紀要屆時也將出爐。

周一前瞻


時間區域指標前值
07:50日本7月未季調商品貿易帳(億日元)5896
07:50日本7月季調後商品貿易帳(億日元)-143.99
17:00歐元區7月未季調CPI年率終值(%)1.1


投行觀點匯總



丹斯克銀行:美元兌日元和歐元兌美元料將分別跌向105和1.10關口


丹斯克銀行(Danske)分析師表示,受全球公債收益率不斷創造新低以及大宗商品價格承壓的影響,美元兌日元下行風險依然較大,預計很快會再度下探105一線。周四歐洲央行官員的鴿派言論令歐元兌美元重新跌破1.11關口,即使本周以來歐元已經表現出了罕見的韌性。我們認為短期內歐元兌美元料將下探1.10關口,不過如果美聯儲能夠加速降息,歐元兌美元在六至十二個月內小幅走高。

高盛:在傑克遜霍爾央行會議前堅持做多日元


高盛全球外匯和新興市場策略聯席主管Zach Pandl表示,在下周的央行行長傑克遜霍爾研討會前堅持做多日元、歐元和加元,因為面對不確定的美聯儲前景和加劇的貿易緊張局勢,日元提供了有吸引力的風險回報。

Pandl周五發布的研報稱,如果美聯儲主席鮑威爾和其他官員“暗示仍有大幅寬鬆政策將出台”,那麼利差的縮小應該會推動美元兌日元走低。否則,任何對“仍然不錯的國內增長數據”的強調和對“深度降息”的謹慎態度都將導致風險資產表現不及日元等避險資產。

大華銀行:近期英鎊兌美元有望在1.2035-1.2130整固


與我們預期的跌向1.2025相反,英鎊兌美元昨日歐盤大幅反彈,隨後回吐大部分漲幅。這一走勢表明,看漲英鎊的投資者尚未重獲控製權。目前預計該貨幣對將在1.2035-1.2130區間內進行一些整固。未來1-3周,若鎊美跌破1.2110,則有望進一步大幅下跌。若跌破1.1985,則更重要的支撐將是2016年10月“閃電暴跌”低點1.1491。總之,盡管鎊美超賣,但目前的弱勢還沒有顯示出企穩的跡象。隻有突破1.2195的關鍵阻力位,才表明該貨幣對跌勢已經緩和。

澳新銀行:紐元兌美元短線趨中,但年底恐仍將跌向0.61低位


澳新銀行(ANZ)周五發布分析報告稱,紐元兌美元短線走勢趨中,不過在中期範圍內保持看空,年底料將跌至0.61低位;和澳元一樣,紐元走勢繼續受到風險情緒的驅動。新西蘭國內數據可能很難為紐元帶來支撐,考慮到中期內全球局勢較為嚴峻,我們依然相信紐元兌美元在2019年內跌破0.62的公允價值。

8月19日外匯交易提醒

8月17日財經早餐:貿易憂慮緩和美元持穩,金價受挫,油價止跌反彈

周五(8月16日)美元持穩,創0.65%的周漲幅;美元兌G-10貨幣日內漲跌互現,市場開啟風險偏好模式;英鎊在空頭回補盤提振下領漲,避險貨幣表現墊底。金價大跌,現貨黃金一度跌近20美元,刷新近二日低點至1503.77美元/盎司,因股市和美元走強。油價從連續兩日的下跌中反彈,跟隨股市反彈走勢,因市場預期多國央行將出台進一步刺激措施,這有助於緩解人們對經濟衰退的擔憂,但OPEC悲觀預期限製漲幅。
8月17日財經早餐:貿易憂慮緩和美元持穩,金價受挫,油價止跌反彈

商品收盤方面,匯通財經APP顯示,紐約期金連漲三周,COMEX 12月黃金期貨收跌0.5%,報1523.60美元/盎司,使得本周整體漲幅收窄至1.0%。WTI 9月原油期貨收漲0.40美元,漲幅0.73%,報54.87美元/桶;布倫特10月原油期貨收漲0.41美元,漲幅0.70%,報58.64美元/桶。

美國三大股指周五收高,標普500指數收盤上漲41.10點,漲幅1.44%,報2888.68點;納斯達克指數收漲130.30點,漲幅1.68%,報7895.99點;道瓊斯指數收漲306.60點,漲幅1.20%,報25886.01點。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
上證指數2823.828.030.29%2840.322811.802815.80
深證成指9060.9251.240.57%9136.218995.579009.68
日經22520418.8113.160.06%20465.7120300.3520405.65
恒生指數25734.22238.760.94%25798.1125314.2725495.46
德國DAX3011562.74150.071.31%11578.8411447.3411412.67
法國CAC405300.7963.861.22%5306.075249.335236.93
英國FTSE1007117.1550.140.71%7125.907067.017067.01
道瓊斯工業指數25886.01306.621.20%25929.6525696.0425579.39
納斯達克指數7895.99129.381.67%7907.527828.357766.62
標普5002888.7041.101.44%2893.632864.992847.60

美國股市周五連續第二天上漲,主要股指結束了動蕩的一周。投資者繼續關注財報、貿易關係的進展與經濟增長放緩風險等因素。沒有新的激化貿易局勢的言論讓投資者情緒有所紓緩,另外投資者還猜測,如果歐洲的經濟增長繼續下滑,該地區的官員將會加大政策刺激。美國國債走低,收益率從多年低點回升。

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
現貨黃金1513.52-9.77-0.64%1528.101503.771523.29
現貨鈀金1451.423.210.22%1456.861443.021448.21
現貨白銀17.113-0.153-0.88%17.33717.05617.266
現貨鉑金849.188.100.96%850.88833.26841.08
美國原油連續54.940.470.86%55.6754.2654.47

金價周五大跌,現貨黃金一度跌近20美元,刷新近二日低點至1503.77美元/盎司,因股市和美元走強。RJO Futures資深商品策略師Phillip Streible表示,美元指數有點走強,股指期貨正在回升,市場有點回歸更有風險的資產,黃金也可能出現獲利了結。
8月17日財經早餐:貿易憂慮緩和美元持穩,金價受挫,油價止跌反彈

摩根士丹利分析師Susan Bates和Marius van Straaten在報告中寫道,黃金市場幾乎所有信號都指向進一步上漲,不過仍有風險,包括中國和印度實物需求近幾周急劇下降。

油價從連續兩日的下跌中反彈,跟隨股市反彈走勢,因市場預期多國央行將出台進一步刺激措施,這有助於緩解人們對經濟衰退的擔憂,但OPEC悲觀預期限製漲幅。
8月17日財經早餐:貿易憂慮緩和美元持穩,金價受挫,油價止跌反彈

由於經濟增長放緩,石油輸出國組織(OPEC)對今年餘下時間的油市發布悲觀預測,下調了對2019年剩餘時間全球石油需求預估;OPEC還強調了2020年面臨的挑戰,因為競爭對手增產,從而為繼續執行OPEC主導的一項限製石油供應的協議提供了理據。

瑞穗期貨主管Bob Yawger表示,OPEC扼殺了漲勢,隨著市場試圖追隨股市走高,我們已經有一些小幅反彈回到上升走勢,但報告中的基本面非常悲觀,這限製了油價反彈;通用電氣旗下的能源服務公司貝克休斯表示,本周活躍鑽機增加,為七周來首見,這也限製了油價周五的漲勢。

外匯


美元周五基本收平,創0.65%的周漲幅;美元兌G-10貨幣日內漲跌互現,市場開啟風險偏好模式;英鎊在空頭回補盤提振下領漲,避險貨幣表現墊底。美元本周表現超越多數G-10貨幣,投資者注意力轉向下周在傑克遜霍爾舉行的全球央行行長會議。隨著圍繞貿易問題的憂慮情緒緩和,瑞郎和日元均兌美元走低,投資者重返股市。
8月17日財經早餐:貿易憂慮緩和美元持穩,金價受挫,油價止跌反彈

美元回吐紐市早盤錄得的漲幅,因擔憂貿易緊張形勢和美聯儲降息打壓消費者信心,且有關德國可能通過赤字來提振成長的報道,提振歐元上漲。密西根大學消費者信心指數也拉低美元,本月初消費者信心指數降至92.1,為1月以來最低,7月為98.4;美國消費者現況指數跌至2016年底以來的最低水平。

道明證券歐洲外匯策略主管Ned Rumpeltin在周五客戶報告中寫道,我們認為美聯儲主席可能會讓期待長期政策寬鬆的市場感到失望,利率可能首當其衝,但我們懷疑美元也無法擺脫政策預期調整的影響--即使最終事實證明這些都是短暫的。
    
歐元兌美元下跌0.14%至1.1091美元;周跌幅近1%,是7月5日當周以來最大周跌幅;歐元一度下跌0.4%至1.1066的8月1日以來低點,在德國《明鏡》周刊報道發布後縮小跌幅;報導稱,德國右翼和左翼聯合政府將會準備放棄平衡預算政策,且將發行新債,以應對可能出現的衰退,這一消息提振歐元兌美元。

外匯市場已消化了歐洲央行9月進一步放鬆貨幣政策的預期,盡管更多類似的言論將繼續對歐元兌美元構成壓力;期權交易員開始押注歐元兌美元將跌破心理支撐位1.10美元。Western Union Business Solutions資深市場分析師Joe Manimbo表示,全球市場周五開盤時基調有所改善,人氣受到提振,因市場預期歐洲央行寧可犯錯,也要最早在9月12日會議上出台大規模刺激措施。

英鎊兌美元上漲0.5%至1.2148美元,周漲幅近1%;日漲幅與周漲幅均領先其他G-10貨幣。美元兌日元上漲0.25%至106.38日元,本周早些時候曾跌至七個月低位105.05,高盛建議在傑克遜霍爾年會召開前維持日元多頭倉位。美元兌瑞郎上漲0.18%至0.9783瑞郎;曾觸及0.9809的8月5日以來最強水平。

其它貨幣對方面,美元兌加元下跌0.32%至1.3271加元,連續第二天下跌;周漲幅為0.37%,連續第五周上漲,也是自去年年底以來連續錄得周漲幅最久的一次;加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne在周五報告中寫道;若下周加拿大經濟數據疲軟或令人失望,會更容易影響到加元。澳元兌美元上漲0.06%至0.6779美元,稍早上漲0.30%;澳元兌紐元觸及1.0557,為6月17日以來最高位。

下周,央行行長年會將於8月22-24日在懷俄明州傑克遜霍爾舉行;美聯儲和歐洲央行會議紀要屆時也將出爐。

國際財經要聞




美國經濟風險偏下行,問題在於是否降息還是維持利率穩定,很難從美國國債收益率看到經濟強勁的跡象。

美國油服貝克休斯周報:8月16日當周,美國石油鑽井機增加6台至770台,較2018年同期下降99台;美國天然氣鑽井機下降4台至165台;總鑽井機增加1台至935台。



國內財經要聞


8月16日,證監會官網顯示,東方紅7號集合資產管理計劃獲準變更注冊為東方紅啟元靈活配置混合型證券投資基金。這標誌著總規模近7000億的券商大集合正式邁出了轉型公募基金的第一步。除了東方紅資管外,國君資管、中信證券的大集合公募化改造也有重大進展。(證券時報)

記者根據統計數據發現,截至8月16日,在已披露2019年半年報的上市公司中,有57家公司前十大流通股股東名單中出現QFII的身影,合計持股市值為182.97億元。其中,有29隻個股成為今年二季度QFII新進增持的重點目標,主要紮堆在電子、輕工製造、通信、公用事業等四行業。(證券日報)

8月17日財經早餐:貿易憂慮緩和美元持穩,金價受挫,油價止跌反彈

CFTC持倉解讀:日元看多意願升溫,白銀看多意願降溫(8月13日當周)

CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(8月16日)發布的報告顯示,截止至8月7日至8月13日當周:日元看多意願升溫;白銀看多意願降溫,白銀投機性淨多頭減少10563手合約,至39269手合約,表明投資者看多白銀的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看多意願升溫,白銀看多意願降溫(8月13日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨多頭減少1487手合約,至29842手合約,表明投資者看多美元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看多意願升溫,白銀看多意願降溫(8月13日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨空頭增加2639手合約,至46649手合約,表明投資者看空歐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看多意願升溫,白銀看多意願降溫(8月13日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨空頭減少6882手合約,至95820手合約,表明投資者看空英鎊的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看多意願升溫,白銀看多意願降溫(8月13日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨多頭增加14181手合約,至24742手合約,表明投資者看多日元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看多意願升溫,白銀看多意願降溫(8月13日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨空頭減少3479手合約,至12952手合約,表明投資者看空瑞郎的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看多意願升溫,白銀看多意願降溫(8月13日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭增加7401手合約,至62912手合約,表明投資者看空澳元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看多意願升溫,白銀看多意願降溫(8月13日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨多頭減少9966手合約,至14200手合約,表明投資者看多加元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看多意願升溫,白銀看多意願降溫(8月13日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨空頭增加1883手合約,至13447手合約,表明投資者看空紐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看多意願升溫,白銀看多意願降溫(8月13日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭減少2455手合約,至290090手合約,表明投資者看多黃金的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看多意願升溫,白銀看多意願降溫(8月13日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨多頭減少10563手合約,至39269合約,表明投資者看多白銀的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看多意願升溫,白銀看多意願降溫(8月13日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭增加6503手合約,至382144手合約,表明投資者看多原油的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看多意願升溫,白銀看多意願降溫(8月13日當周)

美國消費穩健又如何?全球經濟陰雲難散,美聯儲繼續降息勢在必行

8月15日,市場分析師馬修斯(Steve Matthews)撰文稱,大量美國經濟數據支持美聯儲主席鮑威爾的預測,即美國經濟增長穩健且通脹上升。雖然美國消費強勁,但考慮到疲軟的全球經濟,市場仍預期美聯儲9月將再次降息,以防範全球經濟進一步放緩。

美國消費穩健又如何?全球經濟陰雲難散,美聯儲繼續降息勢在必行

美國成功穩住消費


8月15日的數據顯示,美國7月份零售創下四個月來的最大增幅,表明在新一輪國際貿易緊張局勢升溫前,美國成功穩住了消費。  

穆迪分析的貨幣政策研究主管斯威特(Ryan Sweet)表示:“審慎的風險管理認為美聯儲9月應該降息,因為貿易政策和全球經濟放緩帶來的下行風險。美聯儲可能考慮未來的經濟數據,再決定9月份降息25個基點還是50個基點。目前市場預期僅降息25個基點。

8月23日,鮑威爾將在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的年度央行行長會議上發表講話,屆時他可能會透露出一些自己的想法。根據美聯儲8月15日更新的公開日程,鮑威爾講話的主題是貨幣政策面臨的挑戰。

根據聯邦基金期貨合約的定價,投資者已完全消化美聯儲9月17-18日再度降息25個基點的預期。在7月份的會議上,美聯儲10年來首次降息25個基點。鮑威爾將此舉描述為“周期中期的調整”,而不是一連串降息的開始。

下圖顯示的是花旗經濟意外指數,暗示6月以後美國的經濟報告有所好轉

美國消費穩健又如何?全球經濟陰雲難散,美聯儲繼續降息勢在必行

8月14日,美國國債收益率曲線的一個關鍵部分出現反轉,即短期債券收益率高於長期收益率,這凸顯了人們對經濟衰退的擔憂情緒。8月15日,2年期和10年期美國國債收益率息差回落,勉強守住正值,但仍維持在極平的水平。

下圖顯示了美國2年期和10年期債券收益率息差,可以發現2008年以後出現首次倒掛,這是對經濟衰退的一種警告

美國消費穩健又如何?全球經濟陰雲難散,美聯儲繼續降息勢在必行

全球經濟疲軟促使美聯儲再次降息防範風險


傑富瑞(Jefferies)首席金融經濟學家麥卡錫(Ward McCarthy)表示,美聯儲不能隻擔心美國國內的狀況。經過30年的全球化發展後,美聯儲不能獨自行動,必須擔心全球形勢,有理由擔心全球經濟和金融市場的健康狀況。”

美聯儲官員一直表示,他們不認為美國經濟衰退的風險迫在眉睫,部分原因是消費占美國經濟的比例高達70%,而美國民眾還在繼續消費。8月14日,聖路易斯聯儲主席布拉德表示,他正在關注市場和即將公布的數據,但沒有必要召開FOMC內部會議。

美國資深經濟學家舒拉季耶娃(Yelena Shulyatyeva)表示,最新一輪市場暴跌可能會對8月份的經濟活動數據以及9月份的市場情緒構成壓力——這些數據都將在美聯儲9月份會議前公布。盡管經濟數據仍與樂觀前景保持一致,但美聯儲可能會發現,這不可能抵禦市場風險,最早不得不9月份就采取行動。” 

長期處於低位的美國通脹壓力可能也開始上升。8月13日公布的數據顯示,美國7月份不包括食品和能源在內的核心消CPI同比上漲2.2%,創六個月新高。

值得注意的是,歐洲的經濟也不容樂觀。德國經濟因出口下滑而萎縮,英國首相約翰遜已承諾,無論如何,都會在10月31日讓英國退出歐盟,無協議脫歐的威脅依然持續。若真出現這樣的結果,恐對全球金融市場和英國經濟造成一定衝擊。

下周,各國央行行長將齊聚懷俄明州傑克遜霍爾,參加堪薩斯城聯儲的年度政策會議。相關的討論通常基於為期三天會議上發表的一係列學術論文,鮑威爾的講話是一個關鍵的亮點。今年的會議給了官員們討論全球經濟疲軟影響的一個及時機會。

富國銀行的資深分析師布拉德(Sam Bullard)表示:“他們必須考慮全球經濟衰退可能對美國經濟產生何種影響,其他地區的負收益率下降是否會拖累美國債券收益率。”

匯通財經App提醒,投資者需要關注美聯儲9月份是否降息以及降息的幅度,若意外大幅降息50個基點,恐引發美元指數超預期大幅下跌。

美元指數日線圖
美國消費穩健又如何?全球經濟陰雲難散,美聯儲繼續降息勢在必行

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間8月16日16:16,美元指數報98.2732。

美國數據令美元堅挺,但經濟下滑風險支撐金價

受到美國零售數據較好的影響,美元指數呈現向上走強的形態。但黃金卻沒有受到美元走強的壓力,與美元出現了同步走強的動作。目前,全球經濟下滑嚴重,美聯儲降息預期上升,黃金多頭將繼續受益向上。
美國數據令美元堅挺,但經濟下滑風險支撐金價

美元指數


基本面
昨日公布的美國7月零售銷售數據好於預期,使得擔憂美國經濟的情緒暫緩,美元指數向上刷新兩周來的高點。目前,由於市場對全球經濟前景放緩的擔憂,美國30年債券需求激增,引發了投資者對持有美元的擔憂。從美國的經濟數據來看,美國經濟大幅衰退的可能性不大,而貿易局勢的緩和也改善了投資者對美國經濟下滑風險的擔憂。

技術面
美國數據令美元堅挺,但經濟下滑風險支撐金價
美元指數的日圖級別來看,美指繼續震蕩上行,高點不斷走高,低點也不斷走高,表明美指維持上漲常態不變。目前,均線係統處於向上階段,也暗示了整體趨勢偏多。從指標來看,各項指標都準備進入多方區域,MACD也準備在0軸上方開出金叉,有展開趨勢線行情的跡象。總體而言,美指雖然偏多運行,但是K線遠離均線,隨時都有回踩的可能,操作上應該以逢低做多為主。

黃金


基本面
這段時間對於黃金的基本都是偏利多消息,主要是現在世界不太平,國際形勢嚴峻,一旦存在風險,黃金就有機會。唯一的利空就是來自美元的上漲,而美元的上漲並沒有影響黃金多頭,表明黃金持續上漲的動能非常強。目前,美聯儲降息話題、全球經濟的發展以及避險情緒將是影響黃金走勢的關鍵因素。從長期觀察,在全球經濟走緩,各國央行不斷寬鬆的政策下,美聯儲勢必還會繼續降息,所以黃金多頭趨勢性行情不會輕易改變。

技術面
美國數據令美元堅挺,但經濟下滑風險支撐金價
從黃金的日圖級別來看,黃金繼續維持向上推升的格局,K線依然在5天線上方運行,表明多頭形態延續。目前,均線多頭排列,上漲趨勢明顯。但是KD已經出現超買鈍化的現象,表明行情有過熱的跡象,追高的有高風險的可能。總體而言,黃金多頭向上格局不變,繼續創新高也是大概率事件,但短線有拉回調整的可能,建議以拉回找買點為主。

來源:獅子金融金牌分析師Steven撰稿。

工黨領袖或無緣組建臨時政府,英鎊未受影響反因零售數據利好回升

英國反對黨工黨的領袖科爾賓近期提出組建由其領導的臨時政府以阻止無協議脫歐後,卻收到了不少反對聲音。自由民主黨領袖喬·斯文森在最初就表示科爾賓的計劃毫無意義。這使得英國脫歐過程中的政治走向更加充滿了變數。

工黨領袖或無緣組建臨時政府,英鎊未受影響反因零售數據利好回升

科爾賓組建臨時政府受挫,但因為英國自身的零售銷售數據好於預期,日內全球風險情緒再度轉好,致使英鎊兌美元在周四(8月15日)歐洲時段大幅跳漲。

來自自由民主黨領袖的反對


在科爾賓提出這個想法後,反脫歐團體迅速調整了立場,希望阻止英國首相鮑裏斯·約翰遜(Boris Johnson脫歐戰略的議員之間出現了分歧。盡管蘇格蘭民族黨、威爾士民族黨和綠黨表示,他們將接受科爾賓的提議,但自由民主黨領袖喬·斯文森(Jo Swinson)提出了一項與之競爭的計劃,即由保守黨資深人士肯·克拉克(Ken Clarke)或工黨的哈裏特·哈曼(Harriet Harman)的擔任臨時政府領導。

斯文森最初就對科爾賓的計劃表示敵意,稱其“毫無意義”,此後,自由民主黨被廣泛敦促重新考慮。工黨的安吉拉·瑞納稱自由民主黨領袖“幼稚”,蘇格蘭民族黨領袖尼古拉·斯特金批評她的立場“愚蠢”,綠黨議員卡羅琳·盧卡斯以個人名義呼籲斯文森重新考慮她的立場。

與此同時,自由民主黨最新議員薩拉·沃拉斯頓(Sarah Wollaston)似乎比斯文森走得更遠,她表示,支持科爾賓避免無協議退歐將是“兩害相權取其輕”。


斯文森隨後向科爾賓發了一封措辭更為微妙的信,同意與他會面進行談判,但不排除支持他擔任看守政府領導人的可能性,前提是他能夠阻止英國無協議脫歐。

此外,她向科爾賓提出挑戰,要求他找到必要的8名保守黨議員,以使他提出的組建臨時政府、推遲英國脫歐並舉行大選的提議獲得成功。

在闡述自己的計劃時,斯文森表示,她更傾向於通過立法要求延長《裏斯本條約》第50條,以便舉行第二次公投,而留歐也是一種選擇。


她的下一個選擇將是對約翰遜進行不信任投票,然後“組建一個緊急政府,由一位在眾議院有信心、將阻止無協議脫歐的人擔任首相”。

她後來公布了致科爾賓的信,信中表示,她隨時準備與任何人合作,阻止約翰遜及其強硬的無協議脫歐計劃。

但她表示,“無論我的政黨如何投票”,科爾賓仍需要至少8名保守黨議員支持他的競選,因為一係列獨立人士不太可能支持他。

政治對手的支持


但是,科爾賓的一些政治對手正為支持他敞開大門,因為這可能阻止無協議脫歐的最後一招了。

沃拉斯頓表示:盡管她認為組建科爾賓政府這個結果要比直接無協議脫歐更好一點,但她也沒有信心可以成功。

如果斯文森最終決定支持科爾賓的競選,自由民主黨人可能會在這個問題上產生分歧。今年夏天加入自由民主黨的前工黨議員、尖銳批評科爾賓的楚卡?烏穆納(Chuka Umunna),可能會反對任何讓科爾賓入主唐寧街的方案。

科爾賓的提議並沒有立即被一些保守黨議員否決。支持第二次公投的前保守黨部長古托?貝布(Guto Bebb)表示:我確實認為,那些曾表示將采取一切必要措施阻止無協議脫歐的人,必須認真對待這類提議。

他補充稱:因為可以肯定的是,傑裏米·科爾賓(Jeremy Corbyn)領導的短期政府造成的損害,要小於無協議脫歐對一代人造成的損害。


三位保守黨人——多米尼克·格裏夫、奧利弗·萊特文和卡羅琳·斯伯曼——以及現獨立的前保守黨人尼克·博爾斯——都同意與科爾賓會面,討論阻止無協議脫歐的可能途徑。盡管斯伯曼明確表示,在任何情況下,她都不會投票選舉科爾賓為總理。

對科爾賓的計劃最積極的是盧卡斯和斯特金。斯特金在愛丁堡邊緣報(Edinburgh fringe)的一場活動上表示,她在上兩次選舉中都主張用進步的方式取代保守黨政府,“我希望我們也能參與其中”。盧卡斯也表示支持,但他繼續挑戰科爾賓,稱如果他的計劃失敗,他將支持另一位領導人。

民族黨領袖利茲·薩維爾-羅伯茨(Liz Saville-Roberts)表示,她所在的政黨願意支持聯合政府,誰領導聯合政府並不重要,但第二次公投應該是首要任務。如果有必要,科爾賓應該下台,以確保公投如期舉行。

但英國交通大臣格蘭特·沙普斯(Grant Shapps)對任何想要支持聯合政府以阻止無協議脫歐的保守黨議員進行了嚴厲譴責,稱他們是在拿國家安全和經濟穩定冒險。他表示:任何一位保守黨議員哪怕隻考慮讓傑裏米·科爾賓入主唐寧街一分鍾,都是不可取的。任何保守派都應該非常、非常認真地考慮這件事。

獨立改革組織(Independent Group for Change)的領導人安娜·蘇布裏(Anna Soubry)表示,她的議員中沒有人會支持科爾賓,獨立人士海蒂·艾倫(Heidi Allen)、伊恩·奧斯汀(Ian Austin)和克裏斯·萊斯利(Chris Leslie)都不讚成這個想法。

工黨領袖或無緣組建臨時政府,英鎊未受影響反因零售數據利好回升

匯通財經APP提醒,英鎊依舊運行於過去兩周以來的震蕩箱體之中,雖然零售數據好於預期,可並沒有更多的多頭反轉信號。但考慮到近期英國議會休會,暫無關於“脫歐”前景的負面消息釋出,英鎊也暫時沒有下行動力。

俄石油巨頭增產奪魁!沙特指望進一步減產恐無援手;美原油廠商或再添堵

能源研究機構Rystad Energy近期出具的一份報告顯示,俄羅斯石油巨頭俄氣在過去五年中實現了最高的產量增長,這令市場擔憂沙特和俄羅斯進一步達成減產以支撐油價的可能性。考慮到俄羅斯財政平衡的油價目標是40美元,同時俄羅斯國內反對減產的聲音越來越大,在國際原油需求回落的情況下,沙特想要通過減產支撐油價的目標正越來越困難。
俄石油巨頭增產奪魁!沙特指望進一步減產恐無援手;美原油廠商或再添堵

俄羅斯石油巨頭石油產量增加奪魁


Rystad Energy近期出具了一份針對全球石油勘探和生產公司的產量報告,並且對其2014年2018年的產量增長進行了排名。

這份報告顯示,俄羅斯石油巨頭俄羅斯天然氣工業股份公司(Gazprom)在過去五年中實現了最高的產量增長,其次是美國和中國的頁岩氣企業,而英國石油公司在各大石油巨頭中占據主導地位。

Rystad Energy的上遊研究負責人Espen Erlingsen表示,增長主要來自傳統資產,“俄羅斯天然氣工業股份公司是生產增長的明顯領導者,是過去五年中唯一一家總產量超過100萬桶/日石油當量的公司,其中天然氣是發展壯大的關鍵因素。
俄石油巨頭增產奪魁!沙特指望進一步減產恐無援手;美原油廠商或再添堵

盡管相當一部分產量得益於天然氣,但是俄氣相當一部分增量仍是石油。另一家榜上有名的公司是盧克石油,該公司同樣也來自俄羅斯,其石油增量占比超過50%。

俄羅斯國內一直存在者停止減產的聲音


Rystad Energy出具的報告引出了一個市場憂慮,即當前油價疲軟的情況下,俄羅斯能否和沙特達成一致進一步減產以支撐油價。

盡管在8月初的時候沙特方面稱將會采取措施支撐油價,不會任由油價持續性的下跌。部分分析人士給出的預期是,OPEC+至少需要再減產100萬桶/日才足以抵消需求放緩和美原油產量續增對油價構成的壓力。

但是隨著報告顯示俄羅斯石油巨頭的產量總體仍處於穩固的增長中,這令市場擔憂俄羅斯是否有足夠的誠意來配合沙特的行動。

事實上在今年7月的OPEC+會議上,俄羅斯曾提出希望放寬減產的限製,將減產的規模縮減至90萬桶/日,這主要是因為俄羅斯國內不斷傳出希望俄羅斯退出減產的聲音。

俄羅斯天然氣工業石油公司曾表示,公司可能恢複因減產協議而限製的2萬桶/日的產能,到年底前可能再釋放2萬桶/日。而另一個石油巨頭俄羅斯石油公司Rosneft總裁謝欽則認為,若OPEC+延長減產協議,美國生產商將提高產量,俄羅斯需要捍衛其在全球油市中的份額。

俄羅斯和沙特在石油價格目標上分歧越發明顯


在市場看來,OPEC實際上已經名存實亡,實際上俄羅斯和沙特構築的聯盟對於油市的影響更大。

盡管沙特和俄羅斯合作減產是推動油價走高的關鍵。但是在十年前兩國是典型的競爭關係,因美原油產量飆升讓兩國得以有合作的空間。

但是這並不意味著兩國不存在競爭。事實上兩國在油價目標上一直存在著分歧。沙特致力於推動油價上升至80美元,從而為本國2030願景計劃提供足夠的資金。但是俄羅斯方面增希望增產以擴大市場份額,因為俄羅斯並不像沙特一樣過度依賴原油出口。

因此相比較沙特,俄羅斯更希望增產以擴大市場份額。隨著近幾年俄羅斯擴大了在亞洲和歐洲的市場份額,俄羅斯將財政平衡的目標從110美元下調至40美元。同時石油貿易所帶來的盈餘使得該國的國際儲備已經達到了6000億美元,基於此評級惠譽提高了俄羅斯的債務評級。

而相比較之下,沙特的財富不斷萎縮。由於過度依賴石油出口,沙特的石油收入不斷下降,這和油價的走勢幾乎是一致的。而在2014年的時候沙特的債務占比一度跌至2%下方,為全世界負債最低的國家,而目前該國的負債率已經升至20%附近,且仍有不斷擴大的趨勢。這迫使沙特不得不采取更為激進的方式以提振油價。

俄石油巨頭增產奪魁!沙特指望進一步減產恐無援手;美原油廠商或再添堵

分析人士指出,除非油價跌至40美元下方,否則俄羅斯很難配合沙特的行動,俄羅斯大概率會維持當前的減產協定至2020年3月。因此減產的主要任務仍將落在沙特身上。目前沙特的原油產量已經跌至了1000萬桶/日下方,而在2018年11月該國產量一度高達1110萬桶/日,同時該國的原油出口已經跌至了700萬桶/日,因此如果沙特進一步減產,這將導致該國的份額進一步下降,沙特通過減產以增加石油收入的努力正變的越來越困難。

頁岩油廠商產量變化也是決定沙特減產壓力的因素之一


目前全球能源機構都在下調能源需求前景,同時大部分石油省產生產商都寄希望OPEC減產以支撐油價。

不過從此前國際能源署的預測來看,當2020年原油供應過剩的情況出現時,OPEC的原油產量將跌至2840萬桶/日。國際能源署的言下之意是,當OPEC減產至2840萬桶/日時有助於市場實現供需平衡,但是問題是目前OPEC的產量仍有2971萬桶/日,因此OPEC供應過剩的壓力依然存在。

目前OPEC隻能寄希望頁岩油廠商減產來緩解減產的壓力。目前二疊紀的產量增速處於放緩的過程中,目前已經放緩至72.8萬桶/日。但是隨著越來越多的二疊紀管道投入使用,這可能會使得美原油的產量得到釋放。


國際能源署表示,即將啟動的二疊紀新管道容量超過200萬桶/日,以及6月壓裂活動強勁增長,預計將刺激墨西哥灣沿岸產量和出口的進一步增長。

匯通財經APP提示,在國際貿易局勢不確定性的情況下,如果沙特和俄羅斯未能實現合作進一步大幅減產,油價料仍有進一步下行的空間。但是如果國際貿易局勢好轉,在需求回暖的情況下,市場將關注OPEC減產和美國頁岩油產量此消彼長的關係,這對於油市將產生直接的影響。