到處挨罵的美聯儲學乖了,2019年或重啟“打太極”戰略!

北京時間1月29-30日,美聯儲FOMC將召開為期兩天的議息會議。需要注意的是,美聯儲2019年開始每次舉行利率決議後,都會召開新聞發布會。分析師認為,現在美聯儲必須在繼續在取悅市場,以及應對國內經濟持續走強之間權衡利弊,而實現這一目標的最佳途徑是采取比2018年12月更大的政策靈活性。

到處挨罵的美聯儲學乖了,2019年或重啟“打太極”戰略!

2018年以來,美國總統特朗普已多次發文抨擊美聯儲加息,稱其拖累美國經濟增長。然而,去年12月,在美股大幅下滑的情況下,美聯儲還是決定加息,從而引發不少爭議。因此,美聯儲2019年可能采取更靈活的政策,旨在避免再次招致外界批評。

市場認為美聯儲轉鴿,1月FOMC會議或決定是否進行應對


分析師埃利安(Mohamed A. El-Erian)最近撰文指出,近期市場對美聯儲政策思維方式的想法出現重大改變,美聯儲此次會議面臨的主要問題之一,就是決定是否要直面應對市場情緒發生的此種微妙變化。

在過去幾周的時間,市場已經開始相信,和前兩位美聯儲主席時期相似,美聯儲在鮑威爾領導下已經采取措施應對金融市場波動,願意用言行進行對抗,且最小化衝擊。以前的觀點認為,美聯儲新領導層的重點是實現貨幣政策正常化,作為一種創造更大政策靈活性的手段,以應對未來的經濟低迷,同時降低發生嚴重金融不穩定的可能性。現在看來,這種觀點已經出現很大的變化。 

自2018年12月18日至19日的會議以來,美國經濟一直保持強勁勢頭,盡管在此期間,史上最長的美國政府關門鬧劇華麗上演。最新報告顯示,上周美國的初請失業金人數為19.9萬人,接近50年的低點。這證實了美國12月月度就業報告發出的信號:穩固的美國就業市場正迎來工資增長加快,並吸引求職者重返勞動力市場。美國勞動力市場繼續以遠高於預期的速度創造新的就業崗位。 

盡管美國經濟數據持續強勁,但美聯儲官員在過去幾周仍改變了與市場的溝通方式。同時,卻也沒有大量證據證明,美國宏觀經濟出現大規模衰退。在這種情況下,美聯儲這種新的謹慎態度似乎與確認歐洲等地區經濟增長放緩的一係列指標沒有太大關聯。

相反,這反映出,美股此前大幅下挫主要是對美聯儲此前聲明做出反應。美聯儲此前重申,盡管全球經濟的不確定性加大,但會繼續推行縮減資產負債表政策方針。美聯儲的這種轉變加大了利率工具承受的負擔。

美聯儲隨後改變了溝通基調,在所謂的“政策指引”上開始服軟,這推動了以美國股市為首的風險資產在數周內大幅反彈,令做空投資者爭相回補頭寸。自12月24日的低點以來,標普500指數反彈了近12%,道瓊斯指數反彈了近14%,納斯達克指數反彈了近16%。在這個過程中,美聯儲主席、副主席、紐約聯儲主席等官員持續釋放鴿派信號。

美聯儲或暗示加大政策靈活性


現在,美聯儲必須在繼續取悅市場,及應對國內經濟持續走強之間權衡利弊。一方面,美聯儲希望謹慎行事,不要過分強調全面回歸“美聯儲看跌期權”的概念,這種做法過度地將資產價格與基本面脫鉤。“美聯儲看跌期權”是指,投資者相信,一旦股市劇烈下跌,美聯儲會介入,采取寬鬆的貨幣政策。另一方面,對於全球其它地區經濟疲弱的溢出效應,以及市場過度波動的溢出效應給國內經濟活動帶來的風險,美國需要避免再次表現出不夠敏感的跡象。

實現這一目標的最佳途徑是,美聯儲暗示將采取比2018年12月更大的政策靈活性。具體地說,分析師埃利安預期美聯儲將利用這一聲明,特別是會後的記者招待會,來表明以下觀點:

①表明點陣圖和經濟預測可能會再次下調;

②指出全球經濟風險的總體平衡已更多地轉向下行;

③重申在未來加息問題上保持耐心;

④顯示資產負債表政策技術工作的進展情況;

⑤可能改變政策和目的,對此維持開放態度;

更好的技術手段正在幫助市場,盡管沒有2017年那麼有效,這種方法應該能保持響應性政策的特征,從而限製造成損失的範圍。然而,它無法持續地消除美聯儲面臨的長期政策困境。為此,美聯儲——甚至歐洲央行——需要獲得政界人士的幫助,為其他經濟決策機構製定更多有利於增長的政策開辟道路。

而無論如何,美聯儲在本周會議上相比去年年底明顯轉鴿的走向已無懸念,而美元指數在上周五以來的戲劇性走低,也反映了市場的這一預期。對於美聯儲主席鮑威爾而言,在一年“見習期”行將結束,並遭遇了烏紗險些不保的空前危機之後,他應該已經開始學會了其前任主席耶倫最為擅長的“太極”大法,來同時達到安撫市場和指引政策方向的雙重目的。

歐市盤前:聚焦本周美聯儲會議,政府停擺僵局仍未熄火

周一(1月28日),由於投資者將注意力轉向本周的美聯儲政策會議,美元走低,美元指數報95.75,日內跌幅0.10%。交易員下注政策製定者將表示他們的緊縮周期暫停,聯邦公開市場委員會將於1月29日至30日舉行會議,人們普遍預計美聯儲主席鮑威爾將承認隨著全球勢頭的減弱,美國經濟面臨越來越大的風險。

歐洲方面,盡管歐洲央行下調了短期內的增長預測,上周該單一貨幣仍然保持了0.4%的漲幅。德國和法國等歐洲經濟強國的增長數據弱於預期,分析師預計歐洲央行將在較長時間內保持溫和態度。

美國政府在停擺35天後重新開門,部分議員批評這種在出現政治爭執時以關閉聯邦機構為要挾的做法。不過僵局的緩解可能是短暫的,美國總統特朗普簽署的支出法案隻持續到2月15日。
歐市盤前:聚焦本周美聯儲會議,政府停擺僵局仍未熄火

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,澳元兌美元盤中升至一周高點0.7204,因人民幣兌美元走高。匯價現報0.7195,日內漲幅0.24%。匯價上行阻力關注0.7235一線,下方支撐則關注0.7100-0.7075區間。

亞盤時段,歐元兌美元震蕩走高,匯價現報1.1415,日內漲幅0.08%。匯價在上周五創下四個月來最大單日升幅,其漲勢在周一亞市仍繼續維持,因投資者提前開始押注本周美聯儲決議全面放鴿,同時1月美國非農數據也可能因為政府停擺而創下多年來最差紀錄。匯價上行阻力關注1.1430一線,下方支撐關注1.1400-1.1390區間。

亞盤時段,美布兩油盤中均走低逾1%,美油現報53.08美元/桶,日內跌幅1.14%;布倫特原油現報60.93美元/桶,日內跌幅1.07%。美國石油鑽井總數增加10台至862台,或暗示美油產量將進一步上行,不過地緣政治風險加上OPEC+減產仍支撐油價。美油上行阻力關注54.00美元關口,下方支撐關注52.85美元一線。

亞盤時段,現貨黃金盤中震蕩下行,金價現報1302.97美元/盎司,日內跌幅0.17%。市場普遍預期美聯儲本周利率決議的措辭可能偏向鴿派,盡管美國政府結束停擺,但仍面臨很多問題,金價有望震蕩上攻。金價上方阻力先關注1305.50美元一線,下方支撐在1300美元關口。

財經數據


21:30  美國 12月零售銷售月率
21:30  美國 12月核心零售銷售月率
21:30  美國 11月批發庫存月率初值
21:30  美國 11月貿易帳
21:30  美國 12月耐用品訂單月率初值

財經事件


22:00  歐洲央行行長德拉基在歐洲議會聽證會上作證詞
22:30  英國央行行長卡尼及三位副行長發表講話

亞洲時段消息回顧


美國共和黨全委會表決通過,將支持特朗普連任
① 日前,美國共和黨全國委員會在新墨西哥州舉行冬季會議,會議一致通過支持特朗普2020年總統連任競選議案,對其表示全力支持;
② 據報道,共和黨此項決議雖然大體上是象征性的支持總統連任案,但同時也具有不尋常的特殊意義。共和黨全國委員會曆史上從未表態支持過特定候選人,一般需要等到總統候選人正式成為黨內提名人,共和黨全國委員會才會正式表態給予支持。

英國擬引用《緊急狀態法》頒令戒嚴
① 據報道,英國政府計劃引用2004年製訂的《國民緊急狀態法》,處理“無協議脫歐”後可能發生的混亂。按照法例,在緊急情況下,政府有權采取適當方法,保障國民性命安全及資產,並維持食物、食水及能源供應;
② 消息人士表示,當局憂慮一旦“無協議脫歐”將引發騷亂,造成人命傷亡,並導致當地食物及糧食短缺;
③ 2004年,時任英國首相布萊爾提出《國民緊急狀態法》,旨在應對戰爭及恐襲等國家緊急狀況,加強政府的應變能力;
④ 政府內部上周商討處理“無協議脫歐”時,首次提出引用此法。在野工黨議會議員拉米認為,政府考慮實施戒嚴是非常魯莽的舉動,隻會引發更大危機。

日本央行公布12月19-20日貨幣政策會議紀要
多數日本委員認為,需要一定時間實現通脹目標,繼續寬鬆政策是合適的,通脹升至2%目標水平的動能未受影響。經濟面臨的風險並未實質化,進行政策回應會導致經濟失衡,有重新進行購債操作的空間。有委員認為,進行市場操作來提高國債收益率將令貨幣政策收緊,加強貨幣政策以實現通脹目標是有必要的。

市場觀點


穆迪:全球主要央行將放慢緊縮步伐;
評級機構穆迪表示,人們對全球經濟前景日益悲觀,因對主要央行政策緊縮預期的降溫。穆迪發表研究報告指出,美聯儲今年最多隻會加息兩次,而不是外界先前預期的3至4次;
歐洲央行上調存款利率和再融資利率的時間,也從先前預測的今年下半年推遲到明年。報告說,伴隨世界主要經濟體經濟增長的普遍減速,加上風險天平開始偏向下行,美聯儲、歐洲央行和日本央行這世界三大央行如今都已發出觀望信號。

法國興業銀行:對黃金持“溫和看漲”;
① 法國興業銀行表示,對黃金持“溫和看漲展望”,因為基金經理可能進行空頭回補,並建立目前較少的看漲頭寸;金價持續走高的主要誘因是,隨著主流投資者尋求保護,免受市場動蕩、潛在經濟衰退和日益悲觀情緒的影響,資產從股票和其它風險資產逐漸轉向債券和黃金等避險資產;
② 此外,黃金的跌勢在一定程度上是有限的,當前金價已經觸及底部,因缺乏看空動能,基本面呈現中性,且最昂貴生產商的成本接近當前價格;美聯儲政策製定者最近將2019年的加息預期從三次下調至兩次,這應該會支持黃金;
③ 美元空頭在2018年被埋沒,但我們的外匯策略師預測,美元將在2019年貶值。美元走軟顯然有利於金價,預期未來6個月黃金價格為1300美元,未來12個月黃金價格為1375美元。

美國政府重啟難掩潛在危機,更多後遺症等待特朗普收拾!

雖然美國政府在停擺35天後重新開門,但已經造成了很大的影響。摩根大通就曾指出,政府關門打擊美國首席執行官們的信心,他們可能取消已經推遲的投資計劃。另外一種擔憂則是,政府停擺令雇員對“鐵飯碗”工作產生質疑,可能導致人才流失,並打擊新人加入的積極性。

北京時間上周六(1月26日),美國總統特朗普簽署結束政府關門的臨時支出法案。這意味著通過臨時支出法案的程序全部走完,該法案正式生效。1月28日,美國政府在停擺35天後重新開門,直至2月15日。

美國政府重啟難掩潛在危機,更多後遺症等待特朗普收拾!
 
雖然政府停擺狀態結束,但其造成的還是不容小窺,其首先打擊了美國首席執行官們的信心,並可能導致政府內部人才的流失。此外,政府還有很多欠款還需要繳清,一些未發布的數據要過一段時間才能重回正常渠道。這樣看來,未來還有很多政府關門的後遺症等待特朗普處理。

摩根大通稱,政府關門導致首席執行官們取消投資計劃


早在1月24日,摩根大通的首席執行長官艾多斯(Mary Callahan erdo)在參加達沃斯論壇時警告稱,如果美國政府交戰各方無法解決政府關門問題,美國首席執行官們的信心將很快開始下滑,他們準備在政府關門期間取消支出。 

艾多斯指出,政府關門每周給美國造成約15億美元的國內生產總值(GDP)損失,首席執行官們將很快開始取消已經推遲的投資。不夠,她也指出,到目前為止,美國整體經濟的表現依然強勁,沒有顯示出太多令人擔憂的情況。

1月23日,波音公司發表聲明警告,如果停飛的狀況持續下去,將對公司的業務和航空業產生更大影響。一些國防公司與美國國家航空航天局和國土安全部等機構簽訂了合同。由於政府關閉,這些機構一度得不到資金支持。
 

美國政府或面臨人才流失危機

 
一些美國雇員和支持特朗普的外部團體擔心,圍繞特朗普提議的邊境牆資金,相關的政治鬥爭將迫使政府雇員離開政府部門。如果總統和國會不能達成協議,邊境牆問題可能迫使政府最早在下個月再次關閉。

一名駐歐洲的美國外交官上周表示,他預計政府關門將產生一些長期影響,因為真正優秀的人才會認為,在政府部門工作不是他們當初選擇的理想職業。他還提到,特朗普的旅行禁令是驅使年輕外交官離開的一個潛在因素。

在政府機構工作一直享有穩定的聲譽,但這次史上最長的政府停擺改變了很多人的看法。即使美國結束了第35天的政治僵局後,還有數十萬人領不到最近一次的工資,人員短缺導致機場延誤,而機場關閉仍威脅著聯邦部門招聘和留住頂尖人才。
 
根據美國人事管理辦公室的數據,聯邦政府雇傭了大約200萬名文職人員。盡管美國管理和預算辦公室主任主任馬爾瓦尼(Mick Mulvaney)等許多保守派人士希望看到削減開支,但聯邦政府的就業人數近年來一直保持穩定。

根據美國國會研究服務部的數據,自1976年以來,聯邦政府的撥款已經減少了21次。雖然在所有這些情況下,員工們都沒有面臨休假,但在最近的關閉期間,他們已經不得不休假。此次政府部分關閉進入創紀錄的第35天,並導致至少兩次工資被拖欠,對於考慮政府工作的人來說,這點尤其令人感到沮喪。進入政府部門的人才通常知道,他們可以在私營部門賺更多的錢。美國政府雇員聯合會的一名代表表示,無論是公共部門還是私營部門,可能都很少有人能容忍長時間拿不到工資的情況。

近年來,美國國會給政府工作人員帶來了很大的不確定性。2018年。美國國會就經曆了兩次融資失敗。實際上,政府工作人員能更強烈地感受到政府關門的痛苦。對一些人來說,這意味著當他們不能去上班時,要找到臨時的收入來源,比如為優步(Uber)開車。對另一些人來說,這意味著完全考慮另一種職業。

美國聯邦調查局(FBI)特工協會發布的一份聲明稱,東北部地區一名身份不明的聯邦調查局特工表示,如果政府繼續關閉,年輕的FBI雇員們已經表示,他們將在其他地方找到工作。這位官員稱,由於政府關閉,他無法想象能吸引新的合格申請者。他還推測,有才能的人可能會尋找其他工作。聯邦調查局在一份聲明中稱,隻有當員工真正拿到錢的時候,才有理由忍受比私營部門低的工資。 

政府停擺打擊工作人員的士氣,特朗普政府因“缺乏同情心”面臨批評


實際上,在美國政府關門的時候,政府工作人員的士氣已經受到打擊。旅遊禁令等政策阻礙了一些官員的工作積極性,而特朗普政府也在其預算提案中提出大幅削減各個部門的開支。

在倡導高效政府的無黨派非營利組織“公共服務夥伴關係”的排名中,2018年有59.1%的聯邦機構員工敬業度下降。在聯邦政府報告中列出的最佳工作地點中,隻有39.6%實體參與度有所上升。

“公共服務夥伴關係”的總裁兼首席執行官斯蒂爾(Max Stier)表示,資金不足隻會讓情況變得更糟,並可能阻礙合格人才擔任政府職位,也會影響新人加入的積極性。 

與此同時,白宮官員明顯缺乏對無薪政府工作人員的同情心,這也遭到了強烈的反對。民調顯示,大多數美國人指責特朗普造成政府關門,而民主黨強調了政府雇員的困境。

1月24日,美國商務部長羅斯(Wilbur Ross)在接受采訪時稱,他“真的不太明白”為什麼政府工作人員可以貸款,卻要去食品銀行。眾議院議長佩洛西(Nancy Pelosi) 指責稱,羅斯的這番話表達了“如果人民沒有面包,就讓他們吃蛋糕”的態度。

美國媒體要求白宮就政府工作人員缺乏同情心或可能離職的問題發表評論,但白宮沒有立即做出回應。

特朗普多次表示,許多聯邦雇員在邊境安全問題上同意他的觀點,並相信他能推動修建擬議中的邊境牆。但是,美國政府雇員聯合會的代表估計,隻有“很小很小的一部分”聯邦雇員同意總統的策略。

幾周來,白宮和國會未能就特朗普提出的57億美元修牆資金要求達成共識,從而打破政府面臨的僵局。公共服務夥伴組織的斯蒂爾稱,導致聯邦雇員失業的原因是政治鬥爭,而不是他們工作的價值,這一事實可能會讓他們更加失望。

匯通小編總結以上內容認為,雖然美國政府經曆波折後終於重啟政府,但是此次創下曆史記錄的政府停擺造成的負面影響還可能持續。如果政府內部的人才不再那麼執著於政府內的工作,新人也不願意積極加入,美國政府未來可能因人才問題陷入動蕩,從而對金融市場造成一定衝擊,投資者需要對此保持關注。 

政府關門淪為特朗普談判工具!重開三周,隻為換取談判期限

周一(1月28日),美國政府在停擺35天後重新開門,部分議員批評這種在出現政治爭執時以關閉聯邦機構為要挾的做法。不過僵局的緩解可能是短暫的,美國總統特朗普簽署的支出法案隻持續到2月15日,給議員們留了三周時間來製定能夠滿足國會兩黨以及白宮要求的邊境安全立法。
政府關門淪為特朗普談判工具!重開三周,隻為換取談判期限

特朗普強調,“如果國會不能給我們一個公平的交易,政府將在2月15日再度關門,或者我根據美國法律和憲法賦予我的權力來解決這一緊急情況。”他對達成協議表示樂觀,但也重申之前有關他可以繞開國會,通過在南部邊境宣布國家緊急狀態來獲得修牆資金的威脅。

美元周一開盤走低,截止08:40,美元指數報95.74,日內跌幅0.12%。
政府關門淪為特朗普談判工具!重開三周,隻為換取談判期限美元指數日線圖)

特朗普讓步以換取三周的談判期限


在否決了特朗普和民主黨提出的兩項競爭性支出議案後,參議院上周四重啟協商。特朗普之前拒絕結束僵局,除非他能夠拿到57億美元的修牆資金,而民主黨則拒絕就修牆資金進行協商,除非政府重開。最終,特朗普同意重開政府大門,以換取兩黨就邊境安全事宜進行為期三周的談判。

參眾兩院的資深議員表示,最近這次關門是1970年代中期以來的第19次,和以前一樣沒起什麼作用,但造成的破壞更大,因為這是美國曆史上最長的一次政府停擺。
    
共和黨參議員魯比奧在節目中表示,關門並不是所有談判中的法寶;而眾議院民主黨黨團主席Hakeem Jeffries同樣指出,政府兩大派別之間出現公開政治分歧時,關門並不是“合法的磋商策略”。

白宮代理幕僚長馬瓦尼稱,“我們希望這周結束前,所有拖欠的薪水都可以補發完畢。各聯邦機構發放薪水的單位各不相同,所以一些員工可能會早點領到錢,合同工領導的薪水將取決於他們的合約規定。”

在聯邦政府關門期間,約80萬聯邦雇員放無薪假或者無償工作,官員們現在忙著補發員工至少兩筆的欠薪。
    

政府關門隱患仍未真正解決


民主黨參議員Mark Warner和共和黨參議員Rob Portman已分別提出議案避免未來政府又發生關門。這些議案能否通過,前景仍不明朗,但眾議院共和黨領袖麥卡錫這些議案表示讚許對。
    
近四分之一政府機構關門的導火索是特朗普提出的邊境牆資金要求,特朗普在上周五對此作出讓步。但也揚言稱,如果他的要求沒能獲得滿足,政府將於2月15日再次關門。
政府關門淪為特朗普談判工具!重開三周,隻為換取談判期限

特朗普要求將57億美元築牆經費納入結束關門局面的任何措施中。政府停擺始於去年12月22日部分政府機構經費用罄,但原因與移民問題或邊境安全無關。
    
馬瓦尼上周日表示,如果沒有與國會就邊境安全問題達成協議,特朗普將寧願再度讓政府關門。馬瓦尼認為,特朗普願意不計任何代價維護邊境安全,他非常嚴肅地看待這個問題。
    
在諸多民調顯示越來越多美國民眾將政府停擺歸咎於特朗普後,在國會協商者努力就向政府機構提供完整經費直至9月30日起草議案的同時,特朗普於上周五簽署一份向政府機構撥款三周的措施。
    
在美墨邊境築牆、並由墨西哥支付費用,是當年特朗普競選總統時的承諾。不過由於墨西哥拒絕出錢,特朗普要求由美國納稅人支付築牆費用。

宣布緊急狀態的計劃是“糟糕的想法”


除了威脅再次讓政府停擺之外,特朗普還表示,他可能會宣布邊境進入全國緊急狀態,並試圖繞開國會的財政權力,動用國防部資金做為築牆經費。這樣的舉措可能會立即引發國會民主黨議員以憲法為由,發起曠日持久的法律挑戰。
政府關門淪為特朗普談判工具!重開三周,隻為換取談判期限

魯比奧稱宣布緊急狀態的計劃是一個“糟糕的想法”。法律訴訟將使政府的命運“聽任某個地區法院、最終由一家上訴法院所支配”。

上周五晚間白宮與內閣財務官員召開電話會議,討論政府重啟運作事宜。美國白宮預算管理局代理局長Russell Vought在一份備忘錄中對政府機構稱,要“迅速有序”地重啟。調查結果顯示,拖欠聯邦工作人員的薪資約60億美元。

此外,還不清楚特朗普將於何時發表國情谘文演說,政府停擺期間演說被推遲。一位要求匿名的政府官員上周六稱,國情谘文演說可能推遲到2月份。

佩洛西簽署協議,以結束政府部分關門的局面


特朗普原定於1月29日發表的國情谘文也是被預算爭議殃及的池魚之一。眾議長佩洛西上周早些時候要求把國情谘文的發布時間推遲到政府重新開門後,特朗普同意了。在協議達成後,佩洛西表示,她將在政府重開後與特朗普商討一個雙方都滿意的日期。

聯邦部門和機構正在加速恢複運轉,不過有一些可能需要一定時間才能完全恢複正常運轉。隨著下個月前後商務部重新開始收集、分析和發布數據,GDP、消費者支出、住房和貿易報告可能會相繼出爐,農業部、財政部以及商品期貨交易委員會的一些數據預計也會發布。

內政部發言人Faith Vander Voort表示,該部門的許多職能可以迅速恢複,但員工需要花一些時間來處理關門期間積壓的工作。

重大消息!特朗普簽署臨時支出法案,美國政府重新開門三周!

周六(1月26日)最新消息,美國總統特朗普在當地時間1月25日晚間(北京時間周六,1月26日)簽署結束政府關門的臨時支出法案;這意味著通過臨時支出法案的程序全部走完,該法案正式生效,美國政府將開門三周,直至2月15日;這也意味著美國曆史上最長時間——長達五周的政府停擺正式結束。

重大消息!特朗普簽署臨時支出法案,美國政府重新開門三周!

據觀察,美國參議院當地時間1月25日白天通過口頭表決通過了一項協議,為政府提供至2月15日的資金;該協議不包括總統特朗普要求的邊界牆資金,關於特朗普要求57億美元邊境牆資金的辯論將繼續進行。

隨後,該協議被送往眾議院,美國眾議院也一致通過結束政府停擺的臨時支付法案,法案被提交至美國總統特朗普簽字生效。

根據該計劃,國會將繼續辯論邊境安全資金,希望在政府資金用盡之前達成妥協,這種結果是民主黨一直以來尋求達成的目標;未領到薪酬的聯邦工作人員將補發欠薪。

標普認為,預計美國政府部分關門將讓美國經濟至少損失60億美元;美國政府部分關門的整體成本可能比此前預期的要更加糟糕,隨著美國政府部分關門時間的延長,每周成本可能擴大,超過此前預期的每周成本均值12億美元。

摩根大通首席執行官Jamie Dimon此前在達沃斯世界經濟論壇上接受CNBC采訪稱,目前還無法評估美國政府停擺的影響程度,美國面臨著“真真切切”的財政問題,必須加以解決;如果美國能解決問題,經濟有可能增長3%。

提醒,自2019年12月22日美國政府停擺以來,美國眾多經濟數尤其是美國商務部負責的經濟數據被迫延遲公布,市場關注度比較高的有美國的耐用品訂單數據、美國新屋銷售數據、美國零售銷售數據、美國貿易帳、美國工廠訂單月率、美國批發庫存數據,預計隨著美國政府的重新開門,各種數據可能會逐一公布,投資者需要重點關注。

對於耐用品訂單、新屋銷售數據,由於已經延誤了兩個月的數據,預計會合並發布;對於原定於下周公布的美國的四季度GDP數據和美國12月份PCE物價指數等重要數據,是否會如期公布,投資者也需要留意美國商務部的公告。

市場影響方面,美國政府結束停擺可能會在短線給美元提供支撐,黃金和部分非美貨幣可能或受到一些拖累,但市場可能會更關注美聯儲下周的利率決議,包括可能集中出爐的美國經濟數據,中線影響還有待觀察。此外,投資者還需留意美國總統特朗普1月30日淩晨的國情谘文演講是否會如期進行。

外匯周評:美聯儲新棋局碾碎美指,非美喘息但警報聲仍刺耳

本周,盡管美聯儲面臨進一步軟化在收緊貨幣政策方面的態度,使得美元終盤暴跌,非美貨幣賣壓得以減輕,但全球經濟低迷仍是影響市場的主要因素。國際貨幣基金組織(IMF)再次下調了今明兩年全球經濟增長預估。

而中國公布的2018年GDP增速創下自1990年以來新低,日本、韓國12月出口大幅下滑,兩國央行以及歐洲央行均承認經濟增長風險上升。這些都印證了市場對於經濟增長放緩的擔憂。
外匯周評:美聯儲新棋局碾碎美指,非美喘息但警報聲仍刺耳

美聯儲或暫停縮表


過去一周來,對全球經濟增長的疑慮抑製了匯市風險偏好,加之歐洲央行在最新一期貨幣政策聲明中,總體措辭呈現鴿派,美元一度鞏固了其避險地位,盤中創下1月3日以來新高至96.676。

但最後一個交易日,美指暴跌0.8%,終盤累計收跌0.62%至95.754,時隔一周重新收跌,回吐上周多數漲幅。有消息稱,美聯儲有可能提前結束縮表,這令美元承壓。
外匯周評:美聯儲新棋局碾碎美指,非美喘息但警報聲仍刺耳

《華爾街日報》周五報道,美聯儲的高層決策者正在認真考慮維持一個更大的資產負債表,而不是像最初所說的停止把到期的債券用於再投資。這意味著,美聯儲正在考慮提前結束量化緊縮政策。

2017年6月的美聯儲會議公布了縮表計劃,預計從同年10月開始,每月初始縮減60億美元國債、40億美元MBS;縮表規模每三個月增加一次,直至達到每月縮減300億美元國債、200億美元MBS為止。如今,縮表已經進行一年多,美聯儲始於2015年12月的本輪加息周期也完成了九次加息。近幾個月,隨著美國和全球市場動蕩,從白宮到華爾街對美聯儲加息和縮表的反對之聲日盛。市場更為關注美聯儲收緊貨幣政策的動向。

加拿大蒙特利爾銀行表示,美聯儲可能看到一個暫停資產負債表縮減的技術性原因,這在經濟周期目前階段或許是有道理的,美聯儲可能會比預期更早地中止縮減,美聯儲資產負債表的討論並不是一個經濟信號。

進入2019年,外匯市場交易商普遍預計美元將走軟。他們押注美聯儲將停止升息,且在去年實施的財政刺激舉措帶來的提振消退後,經濟增長將會放緩。

美國政府部分關門暫時結束


盡管美國總統特朗普宣布與國會議員達成初步協議,向政府撥款三周以結束部分關門的局面後,但美元仍維持跌勢,因為政府也隻是暫時重新開放,不確定性依然存在。此前聯邦政府部分停擺已達35天,創下美國曆史上單次政府停擺時間最長紀錄。

凱投宏觀駐多倫多首席美國經濟學家Paul Ashworth表示,特朗普大概是因為政府關門對他自己的支持率造成了損害,尤其是現在政府關門正開始產生更廣泛的影響。

一名民主黨高級助理表示,總統要求修建邊境牆的資金不包括在內。而特朗普此前堅持要求,任何向政府撥款的協議都須包括57億美元,以幫助支付修建美墨邊境隔離牆的資金。

貿易談判拭目以待


美國商務部長羅斯周四表示,美國和中國達成貿易協議的可能性很大。他的這番講話讓市場看到中美貿易爭議得到解決的希望。下周中國副總理劉鶴將赴美舉行高級別貿易磋商,市場拭目以待談判進展。

財長努欽周四表示,他認為美中兩國的貿易磋商“取得了很大進展”。他期待下周與劉鶴的磋商。美國白宮國家經濟委員會主任庫德洛周二駁斥了有關美國拒絕中方提出舉行預備性貿易會談提議的報導。

觀察認為,市場仍對貿易摩擦可能對增長帶來更大衝擊保持警惕,物價上行壓力近來也已有所減輕,美聯儲的貨幣從縮空間已所剩無幾,美元大幅上漲可能性渺茫。

歐元區風險前景轉為下行


在美元暴跌的支撐下,歐元兌美元終盤收漲0.42%至1.1412。但盤中一度創下六周低點至1.1286。歐洲央行行長德拉基承認,受中國經濟放緩和英國脫歐等因素影響,圍繞歐元區成長前景的風險已轉為下行,歐元區經濟增長可能弱於先前預期。
外匯周評:美聯儲新棋局碾碎美指,非美喘息但警報聲仍刺耳

歐洲央行本周公布新一期利率決議,維持三大利率不變。且聲明表示,歐洲央行將保持現有關鍵利率水平不變至少到2019年夏季末。

但法國商業活動1月意外下滑,在需求疲軟和反政府黃背心活動的影響下,以四年多來的最快速度下滑。法國1月綜合PMI降至47.9點,這一跌幅使該指數跌至2014年11月以來的最低點。德國1月份製造業出現4年多來的首次萎縮,顯示出自2012年以來的最大降幅。

這些都引發了人們懷疑,歐洲央行是否能像其利率指引顯示的那樣,在今年晚些時候加息。政局方面,短期焦點可能轉向5月歐盟議會選舉。

美國銀行美林證券的經濟學家認為,鑒於自12月中旬以來經濟數據的表現,歐洲央行很難不承認風險平衡的轉變,他們必須直面這一窘境。

Tempus Inc負責交易的副總裁John Doyle表示,主要的結論是,歐洲央行表現鴿派,前景已轉向下行雖然不令人意外,但還是拖累歐元。

英國能否最終避免無序脫歐?


英鎊兌美元終盤怒漲2.7%至1.3210,並創下2018年10月19日當周以來的新高至1.3212。除了有美元暴跌的協助,脫歐路徑進一步清晰,首相特雷莎·梅的修改版協議有望最終獲得通過,也對匯價暴漲起到的催化作用。
外匯周評:美聯儲新棋局碾碎美指,非美喘息但警報聲仍刺耳

英國《太陽報》援引保守黨和北愛爾蘭民主統一黨(DUP)內未具名的知情人士報導,DUP私下決定,下周在英國首相特雷莎·梅修改其脫歐計劃後,該黨將給予支持。

DUP一位未具名的高層消息人士告訴《太陽報》,如果特雷莎·梅再一次遭遇失敗,英國議會將接管脫歐進程,屆時他們連貌似體面的脫歐機會都得不到。我們現在必須幫助她,這也是幫助我們自己。所以如果他們同意正確的修正案,我們將投票支持政府。

三菱日聯金融集團研究團隊認為,這對英鎊將是利多。他們分析指出,如果英國能夠避免硬脫歐,他們在中期結構性看漲英鎊,因為近期發布的勞動力市場數據顯示英國經濟表現良好。

丹斯克銀行高級分析師Piet P. H. Christiansen表示,盡管與英國脫歐相關的不確定性依然很高,但不達成協議的英國脫歐風險似乎正在消退,這提高了人們對英鎊的興趣,英鎊近期的表現明顯強於其他G10貨幣。

但英國央行行長卡尼在世界經濟論壇的“塑造金融業未來”的活動中發表演說表示:“從脫歐公投後的第一天起,我們就一直在為英國脫歐做準備,不管英國采取什麼形式脫歐。對英國央行來說,最簡單也是最重要的事情就是在沒有脫歐過渡期的情況下,為英國硬脫歐做好準備。這也是我們為金融業所做的準備。”

星展匯率分析師Philip Wee表示,英鎊大多數漲幅是因為空倉解除,預計英鎊將陷於1.3170-1.3240區間交投,上行空間料有限。

1月28日外匯交易提醒

周五(1月25日)美元跌至逾一周低點,因交易商的注意力轉向下周的美聯儲政策會議,預計美聯儲將維持利率不變,據《華爾街日報》周五報道,美聯儲有可能提前結束縮表;另一方面,歐元周五大幅反彈,歐洲央行行長德拉基鴿派講話未能改變對歐元區經濟已然悲觀的評估,令歐元企穩。
1月28日外匯交易提醒

在美國總統特朗普宣布與國會議員達成初步協議,向政府撥款三周以結束部分關門的局面後,美元維持跌勢。Tempus Inc資深外匯交易商Juan Perez表示,美元的反應不是特別強烈,因為不確定性依然存在,政府也隻是暫時重新開放。他實際上還堅持認為應該製定一個永久性的解決方案。
1月28日外匯交易提醒
特朗普的聲明一度令美元縮減跌幅,但交易員表示,美元反應不像預期的那麼強烈。該協議要求提供為期三周的臨時資金,一名民主黨高級助理表示,總統要求修建邊境牆的資金不包括在內。特朗普此前堅持要求任何向政府撥款的協議都須包括57億美元,以幫助支付修建美墨邊境隔離牆的資金。凱投宏觀(Capital Economics)駐多倫多首席美國經濟學家Paul Ashworth表示,特朗普大概是因為政府關門對他自己的支持率造成了損害,尤其是現在政府關門正開始產生更廣泛的影響。

英鎊兌美元一度升上1.32關口,創去年10月16日以來新高至1.3217,此前英國太陽報報導稱,北愛爾蘭民主聯盟黨(DUP)已私下決定對英國首相特雷莎梅下周的脫歐協議提供有條件的支持。商品貨幣全線大漲,澳元、紐元兌美元漲逾1%,美元兌加元跌近1%,刷新1月11日以來低點至1.3219。

周一重要經濟數據一覽


時間國家指標名稱前值
21:30美國12月耐用品訂單月率初值(%)(1/28-2/1)0.8
21:30美國12月零售銷售月率(%)(1/28-2/4)0.2
21:30美國12月核心零售銷售月率(%)(1/28-2/4)0.2
21:30美國11月貿易帳(億美元)(1/28-2/4)-555
21:30美國11月批發庫存月率初值(%)(1/28-2/4)0.8
21:30美國11月工廠訂單月率(%)(1/28-2/4)-2.1
21:30美國11月耐用品訂單月率終值(%)(1/28-2/4)0.8

07:50 日本央行公布12月19-20日貨幣政策會議紀要
22:00 歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)在歐洲議會聽證會上作證詞
22:30英國央行行長卡尼、副行長布羅德班特、副行長拉姆斯登、副行長兼審慎監管局CEO伍茲發表講話

全球投行觀點匯總


美銀美林:英鎊兌美元收穩於1.31上方則有望進一步上看1.36高位


美銀美林發布研究報告稱,英鎊兌美元若能收穩於1.31上方則有望可能進一步上看1.36高位。匯價已經反彈至雙頂1.3060-1.3080上方,該區間內多頭倉位將被紛紛削減或是關閉。不過考慮到上方阻力價位眾多,立刻破局上行的概率不大。盡管如此,若能收穩於1.31上方,周線通道就有望上看1.36高位。投資者需要密切關注本周周線的收盤價格,這關乎到能否開啟上看1.36高位的通道。

三菱東京日聯銀行:對歐元維持策略性中立觀點,預期匯價短線將在1.12-1.15區間內保持震蕩


三菱東京日聯銀行表示歐元區去年第四季度的GDP數據將被緊密關注從而驗證是否歐元區經濟增長動能出現確實放緩,下周英國體會的關鍵性投票可能同樣影響歐元的走勢。如果修正案被通過則將使得議會迫使政府采取推遲脫歐的可能,歐元或從此前無協議脫歐風險降低的事件中尋得部分支撐。

美國方面,持續的政府關門給到美國經濟近期陰霾以及未來經濟增長下行風險;美聯儲預期將在這些不確定之下進行相關會議。預期美聯儲將重申暫緩加息獲得充分時間來評估前景,這也同時將使得美元指數年初強勁的走勢受到一擊。

摩根士丹利:歐元兌美元等待更好的買入點


摩根士丹利分析師撰文指出,歐洲央行1月決議強調了經濟前景下行風險當前限製歐元上行的走勢,使我們對歐元采取更為中立的態度。不過仍維持對歐元區經濟數據或企穩並最終反彈的觀點。全球因素中中國地區二季度反彈支撐人民幣以及市場風險偏好的形勢或同樣利多歐元。

美元或面臨進一步弱勢的前景,主要基於美國國內數據持續放緩可能影響美元資產價格,促使資金流向其他地區,導致美元更加弱勢。上述因素使得我們認為歐元兌美元將在一定時間內進一步攀升,雖然近期我們平倉了歐元多頭頭寸,但仍在等待一個較好的買入點看漲歐元。

1月26日財經早餐:美聯儲提前結束縮表?美元全線暴跌,金價突破千三關口

周五(1月25日)美元重挫至逾一周低點,因交易商的注意力轉向下周的美聯儲政策會議,預計美聯儲將維持利率不變,另有消息稱,美聯儲有可能提前結束縮表,這令美元承壓。金價漲逾20美元,現貨黃金升上1300美元關口,創去年6月14日以來新高至1305.44美元/盎司,美元大幅下滑支撐了金價。油價小幅走高,因委內瑞拉政局動蕩可能導致原油供應收緊,但對美國燃料庫存飆升和全球經濟困境的擔憂打壓人氣。
1月26日財經早餐:美聯儲提前結束縮表?美元全線暴跌,金價突破千三關口

商品收盤方面,COMEX 4月黃金期貨收漲18美元,漲1.4%,報1304.20美元/盎司,本周累漲逾1%。WTI 3月原油期貨收漲0.56美元,漲幅1.05%,報53.69美元/桶;布倫特3月原油期貨收漲0.55美元,漲幅0.90%,報61.64美元/桶。

美股全線收高,道瓊斯指數收漲184.00點,漲幅0.75%,報24737.20點;標普500指數收盤上漲22.42點,漲幅0.85%,報2664.75點;納斯達克指數收漲91.40點,漲幅1.29%,報7164.86點。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2601.7210.030.39%
深證成指7595.4521.930.29%
日經22520773.56198.930.97%
納斯達克指數7164.8691.401.29%
道瓊工業24737.20183.960.75%
英FTSE6809.22-9.73-0.14%
德DAX11281.79151.611.36%
法CAC404925.8253.861.11%

美國股市周五收高,市場普漲,有關華盛頓將暫時結束美國曆史上最長時間的政府關門的消息,令投資者感到鼓舞。標普500指數11大板塊漲跌各異 ,9大板塊收漲,2大板塊收跌;其中,材料板塊領漲,其次是信息技術板塊;公用事業板塊領跌,其次是日常消費品板塊。越來越多的跡象表明美聯儲將在2019年采取比人們預料的更溫和的加息立場,這也進一步強化了投資者信心。據《華爾街日報》報道,美聯儲官員“即將決定維持比兩年前預計的規模更大的國庫券證券投資組合。”
1月26日財經早餐:美聯儲提前結束縮表?美元全線暴跌,金價突破千三關口

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1305.2524.031.88%
現貨鈀金1364.0339.853.01%
現貨白銀15.7680.4482.92%
現貨鉑金818.1814.951.86%
香港黃金12011.00156.001.32%
美原油連續53.550.420.79%

金價周五大漲,現貨黃金升上1300美元關口,創去年6月14日以來新高至1305.44美元/盎司,因美元在美聯儲下周會議前下跌;外界普遍預期美聯儲將維持利率不變。Forex.com分析師Fawad Razaqzada表示,支撐金價的主要原因是美元大幅下跌,因市場預期美聯儲下周將再次暗示,暫停升息周期。美元下跌,使黃金對持有其他貨幣的投資者來說更便宜。
1月26日財經早餐:美聯儲提前結束縮表?美元全線暴跌,金價突破千三關口
金價上漲往往因利率偏低的預期而上漲,因利率偏低會降低持有無孳息黃金的機會成本;美元從昨日觸及三周高位回落,投資者關注下周召開的美聯儲會議。RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示,市場還有一些傳言稱,美聯儲暫停撤走量化寬鬆政策的計劃,這意味著他們將變得鴿派;這就意味著美聯儲可能在2019年結束加息周期,這對金價提供支撐。德國商業銀行分析師Daniel Briesemann稱,經濟和政治方面的風險,對金價後市會提供良好的支撐。

油價小幅走高,因委內瑞拉政局動蕩可能導致原油供應收緊,但對美國燃料庫存飆升和全球經濟困境的擔憂打壓人氣。本周承認反對派領導人瓜伊多為委內瑞拉臨時總統後,美國周四暗示可能對委內瑞拉石油出口實施製裁,這導致委內瑞拉總統馬杜羅與美國斷絕關係。但仍未得到解決的美中貿易爭端和全球經濟增長普遍放緩抑製了油價漲幅。
1月26日財經早餐:美聯儲提前結束縮表?美元全線暴跌,金價突破千三關口
加拿大皇家銀行歐洲分行預計,美國的製裁可能使預計會出現的委內瑞拉產量減少增加近一倍,今年委內瑞拉的石油產量將再減少30-50萬桶/日,但這種懲罰性措施可能會使減產擴大數十萬桶。不過,一些分析人士表示,立即實施製裁的可能性不大。

全球石油市場供應仍然充足,部分因美國石油產量飆升。英國巴克萊銀行在一份報告中稱,美國創紀錄的石油產量可能彌補因美國可能實施製裁而導致來自委內瑞拉的石油供應短期中斷所造成的缺口,該行將2019年布蘭特原油均價預期從此前的每桶72美元下調至70美元。貝克休斯報告,本周美國活躍鑽機增加10座,至862座,為年內首次增加。

外匯


周五美元跌至逾一周低點,因交易商的注意力轉向下周的美聯儲政策會議,預計美聯儲將維持利率不變,據《華爾街日報》周五報道,美聯儲有可能提前結束縮表;另一方面,歐元周五大幅反彈,歐洲央行行長德拉基鴿派講話未能改變對歐元區經濟已然悲觀的評估,令歐元企穩。
1月26日財經早餐:美聯儲提前結束縮表?美元全線暴跌,金價突破千三關口

在美國總統特朗普宣布與國會議員達成初步協議,向政府撥款三周以結束部分關門的局面後,美元維持跌勢。Tempus Inc資深外匯交易商Juan Perez表示,美元的反應不是特別強烈,因為不確定性依然存在,政府也隻是暫時重新開放。他實際上還堅持認為應該製定一個永久性的解決方案。

特朗普的聲明一度令美元縮減跌幅,但交易員表示,美元反應不像預期的那麼強烈。該協議要求提供為期三周的臨時資金,一名民主黨高級助理表示,總統要求修建邊境牆的資金不包括在內。特朗普此前堅持要求任何向政府撥款的協議都須包括57億美元,以幫助支付修建美墨邊境隔離牆的資金。凱投宏觀駐多倫多首席美國經濟學家Paul Ashworth表示,特朗普大概是因為政府關門對他自己的支持率造成了損害,尤其是現在政府關門正開始產生更廣泛的影響。

英鎊兌美元一度升上1.32關口,創去年10月16日以來新高至1.3217,此前英國太陽報報導稱,北愛爾蘭民主聯盟黨(DUP)已私下決定對英國首相特雷莎梅下周的脫歐協議提供有條件的支持。商品貨幣全線大漲,澳元、紐元兌美元漲逾1%,美元兌加元跌近1%,刷新1月11日以來低點至1.3219。

國際財經要聞


周五已經持續35天的政府關門僵局突現轉機。總統特朗普在白宮發表講話,宣布政府將短期重開三周,期間國會將繼續就預算進行協商。據悉,參院民主黨領袖舒默與白宮直接就這個三周的臨時協議進行了討論,包括維持目前邊境防線以及修繕邊境牆的資金,但暫不包括特朗普想要的57億美墨邊境牆預算。

據《華爾街日報》報道,美聯儲的高層決策者正在認真考慮維持一個更大的資產負債表,而不是像最初所說的停止把到期的債券用於再投資;這意味著,美聯儲正在考慮提前結束量化緊縮政策。

2019年GDP預計增長1.5%,三個月前預計增長1.8%;2020年GDP預計增長1.5%,三個月前預計增長1.6%;2019年通脹率預計為1.5%,第四季時預計為1.7%;長期經濟增速預期從1.6%下調至1.5%;

歐洲央行仍致力於維護物價穩定,歐洲央行對退出QE的時間很靈活。

東方財富網26日訊,美國油服貝克休斯周報:美國1月25日當周石油鑽井數增加10台,至862台。美國1月25日當周天然氣鑽井數下降1台,至197台;總鑽井數增加9台,至1059台。

國內宏觀


臨近春節,居民和企業往往有較大現金需求,對市場流動性帶來一定壓力,或導致資金面趨於緊張。近期,央行連續投放流動性,保證了貨幣市場平穩運行。預計在春節前,央行將繼續多措並舉化解季節性因素影響。同時,從當前貨幣政策工具、貨幣市場利率、公開市場操作、市場預期等多個方面來看,流動性料平穩跨過春節。(中國證券報)

國內股市


周五滬指衝高回落,盤中漲幅一度接近1%,收盤僅小幅上揚0.39%,收複2600點整數關口,收報2601.72點,周K線四連陽。兩市合計成交3129億元,行業板塊漲少跌多,銀行與保險板塊領漲。

A股市場外資正在回流。截至25日,2019年北上資金淨流入超400億元,觀點認為這是外資“水往低處流”的正常狀態。更重要的是,2019年MSCI指數和富時指數在納入A股方面預計都將有更大動作,QFII額度也從1500億美元升至3000億美元。分析人士稱外資將是A股2019年極重要的增量資金來源,持續入場是大勢所趨(中證網)

國內樓市


綜合WIND數據庫等第三方機構的數據,2018年供應體量同比上漲近10%,帶動成交量一同攀升,但在價格層面表現不甚理想,土地出讓金、成交樓面價、平均溢價率均出現不同程度的下滑,主要受到樓市調控政策深化的影響。根據中指院數據,在2014-2016 年,土地供需量連續3年下滑,到了2017-2018年,土地供需均出現大幅上漲。易居研究院研究總監嚴躍進認為,土地供應規模會繼續增加,尤其是很多城市依然需要積極補庫存(21世紀經濟報道)