蘋果出大事了!澳元跌創近十年新低!黃金飆升近十美元創逾六個月新高!

周四(1月3日)亞市盤初,全球金融市場迎來狂風暴雨,首先是蘋果股價盤後大跌逾8%,拖累美國股指期貨大跌逾1%,商品貨幣澳元一度短線跳水逾240點,刷新2009年4月份以來新低至0.6741,英鎊大跌160點創一年半新低至1.2441,而避險情緒顯著升溫,推升金價和日元。

現貨黃金一度短線上衝近10美元,刷新6月18日以來高點至1290.27美元/盎司,美元兌日元則一度暴跌400點,創逾八個月新低至104.87,也一度創逾兩年單日最大跌幅,其他外匯品種也都相應了出現了比較大的波動。

蘋果出大事了!澳元跌創近十年新低!黃金飆升近十美元創逾六個月新高!

據觀察,事情的導火索在於蘋果下調第一財季營收展望,增加了市場對國際貿易局勢的擔憂。

蘋果首席執行官庫克在美國股市收盤後在聲明中稱,蘋果預計截至12月29日的季度營收約為840億美元,低於先前預計的890億-930億美元。部分新興市場經濟疲軟產生了顯著影響,公司清楚美元走強將給外匯市場帶來不利影響,預計這將使公司收入同比增長減少約200個基點。

蘋果下調第一財季營收展望,再考慮到此前蘋果在中國市場的需求意外放緩,並且iPhone升級減少;使得蘋果股價在美股收盤後大幅下跌,一度重挫逾8%,這拖累美國股指期貨走勢,美國標普500和道瓊斯工業指數的股指期貨都一度跌逾1.5%,這促使市場資金湧入避險黃金和日元。

據FX678觀察, 美元兌日元一度大幅下挫3.7%(約400點)至104.87日元,創出3月26日以來最低水平。

蘋果出大事了!澳元跌創近十年新低!黃金飆升近十美元創逾六個月新高!
(美元兌日元日線圖)
蘋果出大事了!澳元跌創近十年新低!黃金飆升近十美元創逾六個月新高!
(現貨黃金日線圖)

對國際貿易局勢的擔憂情緒則對澳元等商品貨幣拖累非常明顯,而在加處於亞市盤初,市場一般相對清淡,較少的交易量就引起了較大的波動,部分金融機構的程式化交易被觸及,更是加大了短線波動。

澳元兌美元一度跌3.5%至0.6741美元,跌幅為2016年6月以來最大。澳元兌日元暴跌跌7.1%至70.642日元,為2009年5月以來最低。紐元兌美元一度刷新兩個月低點至0.6575。另外,國際油價也一度跳水近1%,美油目交投45.83美元/桶附近。

蘋果出大事了!澳元跌創近十年新低!黃金飆升近十美元創逾六個月新高!
(澳元兌美元日線圖)
蘋果出大事了!澳元跌創近十年新低!黃金飆升近十美元創逾六個月新高!
(英鎊兌美元日線圖)

有交易員認為出現這種局面的原因是日本休市,市場缺乏走勢調整動因

金融博客零對衝指出,蘋果盤後已經跌去了一個百度的市值。本次外匯行情劇烈波動可能是由節後主要貨幣對交易放鬆而引致;行情跳動明顯受到“糟糕的”外匯流動性影響,但也有可能隻是由於係統故障而引發的。

Forexlive分析師Sheridan提醒,需要重申的是,外匯市場在24小時周期內處於流動性最弱的階段,當前活躍的僅有新西蘭與澳大利亞的外匯市場。

“蘋果的消息推動了避險資金流動,這似乎引發了匯市的閃崩,” Jefferies LLC的全球外匯主管Brad Bechtel表示。

德意誌銀行首席國際策略師Alan Ruskin稱,隨著紐約交易時段結束以及東京市場休市,非常淡靜以及呈現單邊走勢的市場可能加劇了匯率波動。

澳大利亞國民銀行的外匯策略負責人Ray Attrill指出,日本散戶投資者也可能是匯率大幅波動背後的推手。“澳元兌日元是日本散戶交易較為活躍的貨幣對之一。我想,可能在最初波動之後,算法交易後續也涉及了進來”。

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff:美國股市仍處於非常搖擺的狀態,黃金上漲更多因為避險興趣;歐盟也出現了一些較弱的經濟數據,也讓交易員和投資者緊張。

提醒,目前金價和日元已經回吐短線大部分漲幅,澳元、紐元和英鎊也收複了短線部分跌幅,但根據以往的經驗來看,在沒有新的基本面消息出來前,日內行情震蕩調整後,後市仍有延續亞市盤初走勢的可能性;另外,投資者還需要留意亞洲股市的表現和避險情緒的進一步變化;國際貿易局勢的相關消息也需要予以關注,金價受到的影響可能相對複雜,因為黃金還有部分商品屬性。

北京時間8:00,現貨黃金現報1286.32;美元兌日元現報107.50;澳元兌美元現報0.6930;英鎊兌美元現報1.2537。

2019年1月3日外匯交易提醒

周三(1月2日)美元大漲,美元指數刷新近四日高點至96.96。在新年首日的謹慎交易中,交易員們拋售澳元和歐元等高風險貨幣,同時將日元兌美元匯率推升至七個月新高,美元兌日元刷新2018年5月31日以來低點至108.71,因投資者仍擔心全球經濟成長放緩和股市動蕩。日本是全球最大的債權國,日元在地緣政治或金融狀況緊張的情勢下下往往會受益,對美國政府長期關門的擔憂也扶助支撐日元。

去年12月亞洲和歐洲大部分地區的工廠活動減弱,因美中貿易摩擦和需求放緩打擊了許多經濟體的生產活動,在新年的首個交易日未提供任何保持樂觀的理由。盡管美元在2018年底之前相對穩定,但股市牛市後繼乏力、美國企業匯回資金逐漸減少,以及美聯儲可能會減少加息次數,這些都對美元構成了挑戰。
2019年1月3日外匯交易提醒

西班牙、法國、意大利和德國疲弱的製造業數據,令歐元兌美元大跌近1.1%,創12月17日以來新低至1.1325,為六個多月來表現最糟糕的一天。法國農業信貸銀行外匯策略師Eric Viloria表示,歐元區今早公布的數據總體偏軟,疲弱的經濟數據和美元普遍走強對歐元構成壓力。 
2019年1月3日外匯交易提醒

澳元兌美元大跌,創2016年1月26日以來新低至0.6982,由於澳大利亞向中國輸出大量大宗商品,澳元走勢主要取決於中國經濟狀況。一項民間調查顯示,由於國內和出口訂單持續走弱,中國12月工廠活動19個月來首次萎縮。

重要經濟數據一覽


時間國家指標名稱前值
14:00德國11月實際零售銷售月率(%)(1/3-1/7)-0.3
14:00德國11月實際零售銷售年率(%)(1/3-1/7)5.0
21:15美國12月ADP就業人數(萬)17.9
21:30美國截至12月29日當周初請失業金人數(萬)21.6
21:30美國截至12月29日當周初請失業金人數四周均值(萬)21.8
21:30美國11月批發庫存月率初值(%)(1/3-1/11)0.8
23:00美國12月ISM製造業PMI59.3


全球投行觀點匯總


外匯分析師Justin Low:日元領漲,股市低迷情緒料將延續


目前關於美元尚未出現新的利空消息,基於美聯儲加息次數減少的預期,美元仍然維持弱勢,這也是歐元、加元、英鎊等非美主要貨幣開始回升的時機,但是澳元和紐元因亞洲表現不佳的貿易數據而承壓,仍然在苦苦掙紮,是非美主要貨幣中表現最差的兩種。展望接下來的走勢,歐盤料將延續股市低迷情緒,這也將維持日元走強,但需隨時觀察美國股指期貨行情變化以判斷市場情緒。

德國商業銀行:日元勁升,經濟疑慮打壓風險偏好


日元等避險貨幣兌美元周三上漲,德國商業銀行外匯策略師Ulrich Leuchtmann表示,在美國政府部分關門和全球經濟放緩前景令人擔憂的情況下,新年第一個交易日謹慎氣氛籠罩市場。日元往往在地緣政治或是金融狀況緊張時受益,目前已連續三周走強,而且是2018年表現最佳的主要貨幣,過去四日累計漲2.2%,升至七個月高點。日元受益於不斷加重的全球增長放緩擔憂。這種情況到2019年可能會更加明顯,此外,日本央行削減其貨幣政策的寬鬆程度也將繼續提振日元。

凱投宏觀:預計加拿大央行在下周的議息會議上將按兵不動


預計加拿大央行下周將維持隔夜利率不變,且在經濟展望上持更加謹慎的論調,加拿大西部油價暴跌已使整體經濟承壓,若全球原油需求下滑,物價將面臨更大壓力;預計石油行業的疲軟將使加拿大第四季度GDP年率放緩至1.5%,2019年第一季度GDP年率放緩至0.5%;不斷惡化的經濟前景料促使加拿大央行撤回加息至中性區間的措辭,並最終在2019年底降息

美銀美林:看多歐元看空美元


去年我們曾經表示,歐洲與美國關係削弱將使歐元兌美元EUR/USD疲軟,但隨著今年美國財政刺激力度疲軟,預期歐元兌美元將走強;由於歐元區和美國將在今年年底達到潛在增速,預期今年歐元兌美元將實現1.20-1.25的均衡區間;該預期面臨的消極風險有英國脫歐協議和意大利危機,積極風險有歐元區通脹走高。

2019年1月3日財經早餐:美元新年強勢開局,傳言沙特12月已減產美油創二周新高

周三(1月2日)美元大漲,美元指數刷新近四日高點至96.96,因日內公布的歐洲經濟數據疲軟,歐元、英鎊重挫。金價衝高回落,現貨黃金創6月15日以來新高至1288.83美元/盎司,不過強勢美元令金價承壓。油價收漲,盤中一度漲逾5%,媒體調查稱,2018年12月歐佩克石油產出降幅為兩年來最大,但需求憂慮仍打壓油價。
2019年1月3日財經早餐:美元新年強勢開局,傳言沙特12月已減產美油創二周新高
商品收盤方面,COMEX 2月黃金期貨收漲0.2%,報1284.10美元/盎司,創2018年6月份以來收盤新高。WTI 2月原油期貨收漲1.13美元,漲幅2.49%,報46.54美元/桶;布倫特3月原油期貨收漲1.11美元,漲幅2.06%,報54.91美元/桶。

美國三大股指2019年首個交易日探底回升,悉數收漲,道瓊斯指數收漲18.80點,漲幅0.08%,報23346.24點;標普500指數收漲3.18點,漲幅0.13%,報2510.03點;納斯達克指數收漲30.70點,漲幅0.46%,報6665.94點。

周四前瞻


時間國家指標名稱前值
14:00德國11月實際零售銷售月率(%)(1/3-1/7)-0.3
14:00德國11月實際零售銷售年率(%)(1/3-1/7)5.0
21:15美國12月ADP就業人數(萬)17.9
21:30美國截至12月29日當周初請失業金人數(萬)21.6
21:30美國截至12月29日當周初請失業金人數四周均值(萬)21.8
21:30美國11月批發庫存月率初值(%)(1/3-1/11)0.8
23:00美國12月ISM製造業PMI59.3


全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2465.29-28.61-1.15%
深證成指7149.27-90.52-1.25%
日經22520014.77-62.85-0.31%
納斯達克指數6665.9430.660.46%
道瓊工業23346.2418.780.08%
英FTSE6734.236.100.09%
德DAX10580.1921.230.2%
法CAC404689.39-41.30-0.87%

美國股市周三在新年第一個交易日小幅收高,開盤大跌後反彈,因低吸買盤帶動市場收複失地,但對全球經濟放緩的擔憂限製漲幅。道瓊斯指數收漲18.80點,漲幅0.08%,報23346.24點;標普500指數收漲3.18點,漲幅0.13%,報2510.03點;納斯達克指數收漲30.70點,漲幅0.46%,報6665.94點。
2019年1月3日財經早餐:美元新年強勢開局,傳言沙特12月已減產美油創二周新高

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1284.556.280.49%
現貨鈀金1264.403.380.27%
現貨白銀15.5200.0100.06%
現貨鉑金795.11-0.84-0.11%
香港黃金11887.0028.000.24%
美原油連續46.481.072.36%


周三金價衝高回落,現貨黃金創6月15日以來新高至1288.83美元/盎司,盡管美元走強,但亞洲股市下挫、美國股市持續動蕩,仍在一定程度上提高了投資者購買黃金的興趣。GoldCore公司研究主管Mark O‘Byrne表示,今天是2019年的首個交易日,市場已呈現出動蕩的開局,預計2018年的政治與經濟不確定性因素都會繼續延續、並且嚴重化,這將使黃金得到支撐。看好1月份和整個2019年的金價表現,因為整個市場背景看起來非常有利。
2019年1月3日財經早餐:美元新年強勢開局,傳言沙特12月已減產美油創二周新高

周三油價走高,盤中一度漲逾5%,媒體調查稱,2018年12月歐佩克石油產出降幅為兩年來最大,據彭博社發布的油輪追蹤數據顯示,沙特阿拉伯在12月份的原油出口量減少了46.4萬桶/日,刺激了油價大幅反彈,此外原油期貨受美國股市提振,因主要股指收複稍早跌幅;不過但需求憂慮仍打壓油價,中國早些時候公布的製造業數據加劇了外界對全球經濟放緩以及俄羅斯等國產出增加的擔憂。
2019年1月3日財經早餐:美元新年強勢開局,傳言沙特12月已減產美油創二周新高
Ritterbusch and Associates總裁Jim Ritterbusch在一份報告中表示,鑒於中國已成為全球最大的原油進口國,我們仍將中國經濟小幅下滑視為一個重大的看跌因素。周三公布的數據顯示,俄羅斯石油產量在2018年創下後蘇聯時代的紀錄。其他數據顯示,美國10月產出創紀錄,伊拉克12月石油出口增加。

外匯


周三美元大漲,美元指數刷新近四日高點至96.96。 去年12月亞洲和歐洲大部分地區的工廠活動減弱,因美中貿易摩擦和需求放緩打擊了許多經濟體的生產活動,在新年的首個交易日未提供任何保持樂觀的理由。盡管美元在2018年底之前相對穩定,但股市牛市後繼乏力、美國企業匯回資金逐漸減少,以及美聯儲可能會減少加息次數,這些都對美元構成了挑戰。
2019年1月3日財經早餐:美元新年強勢開局,傳言沙特12月已減產美油創二周新高
西班牙、法國、意大利和德國疲弱的製造業數據,令歐元兌美元大跌近1.1%,創12月17日以來新低至1.1325,為六個多月來表現最糟糕的一天。法國農業信貸銀行外匯策略師Eric Viloria表示,歐元區今早公布的數據總體偏軟,疲弱的經濟數據和美元普遍走強對歐元構成壓力。避險日元走高,美元兌日元刷新2018年5月31日以來低點至108.71,因投資者仍擔心全球經濟成長放緩和股市動蕩。

國際財經要聞


2018年12月,沙特原油產出下降42萬桶/日至1065萬桶/日,伊朗原油產出減少12萬桶/日至292萬桶/日,歐佩克石油產出減少53萬桶/日至3260萬桶/日,由於沙特開始減產,歐佩克石油產出降幅為兩年來最大。

美國總統特朗普周三表示,上個月股市受到了一點小幹擾,一旦美國達成貿易協定,股市將上漲;政府可以關門“很長一段時間”,政府也可以很快開門。

12月份歐元區新訂單數連續第三個月下跌,成為歐元區經濟的預警信號。IHS Markit首席商業經濟學家Chris Williamson指出,歐元區製造業活動從一年前的繁榮時期回落至目前“近乎停滯”的狀態。最近調查數據的弱勢實際上增加了商品生產領域在四季度拖累整體經濟的可能性,代表了去年此時增長的加速明顯收縮。

據中新網,日本與歐盟簽署的全球最大規模的經濟合作協定(EPA)將從2月1日起生效。根據這一協定,日本將逐步對從歐盟進口的約94%的產品實施零關稅,歐盟將逐步對從日本進口的約99%的產品實施零關稅。此外,雙方還將在投資、服務等廣泛領域提高自由化的程度。

國內宏觀


中國人民銀行決定,自2019年起,將普惠金融定向降準小型和微型企業貸款考核標準由“單戶授信小於500萬元”調整為“單戶授信小於1000萬元”。這有利於擴大普惠金融定向降準優惠政策的覆蓋面,引導金融機構更好地滿足小微企業的貸款需求,使更多的小微企業受益。

國內股市


A股今日迎來2019年首個交易日,但走勢依然萎靡,三大股指集體遭遇“開門黑”,其中滬指收盤下跌1.15%,收報2465.29點;深成指下跌1.25%,收報7149.27點;創業板指下跌1.74%,收報1228.77點。兩市合計成交2262億元,行業板塊漲少跌多,5G概念股逆市走強。

國內行業


1月1日起,《中華人民共和國電子商務法》正式實施,這是中國首部電子商務領域的綜合性法律,針對輿論關注的個人代購、刷單、大數據殺熟、捆綁搭售等都做了相關規定。①刷好評 刪差評行不通!如有這種行為,情節嚴重的,可處10萬元以上50萬元以下的罰款。②禁止“大數據殺熟”,要尊重和平等保護消費者合法權益。③商品搭售消費者要知情,不得將搭售商品或者服務作為默認同意的選項。④不及時退還押金,情節嚴重的,處20萬元以上50萬元以下的罰款。⑤代購要辦理行政許可證還要納稅。要讓《電子商務法》真正落到實處,還需要有關部門加大執法力度,嚴肅查處違規行為。(央視)

國內樓市


中原地產研究中心和諸葛找房統計數據顯示,北京年內土地成交1682.69億左右,比2017年全年少40%。與此同時,2018年的地塊平均溢價率為13.7%,刷新了北京十幾年曆史最低紀錄。克爾瑞地產研究分析,年末供地加速供地,一線城市尤為顯著。土地市場的降溫加劇了地塊流拍現象的發展,導致不少城市的供地計劃難以完成,如北京、深圳、廈門等熱點城市完成度甚至不足三成。(華夏時報)

一致性預期被打臉,美元大反攻暴漲逾100點

周三(1月2日)紐市盤中,美元指數刷新近四日高點至96.85,較日內低點95.81漲逾100點。周三亞洲股市普跌,歐元區公布的經濟數據疲軟,暗示經濟下行風險加劇,使得全球風險資產下跌,資金湧入美元以避險。
一致性預期被打臉,美元大反攻暴漲逾100點

此前高盛銀行、摩根士丹利、美銀美林、花旗和瑞士銀行等機構都傾向於認為,美元在2019年會走弱,根據彭博一致調查數據,指向明年強美元的高位回落(由97 降至91左右),背後的邏輯是2019 年全球經濟將從發散走向收斂。在市場上,大家有一個一致的看法:一致預期總是錯的,這表現在擇時上,那就是一致看多時是市場下跌的開始,一致看空時是市場上漲的開始。當一致預期形成時,這時關於這個事件的所有信息,或都已經反映在價格中,可能已經被“price-in”。從曆史數據來看,一致預期形成後,圍繞這個事件的行情經常出現已到盡頭的情況。
一致性預期被打臉,美元大反攻暴漲逾100點

華泰證券固收團隊表示,美歐經濟強弱切換決定美元走勢,就目前來看,歐洲經濟依舊疲軟,美國經濟強勁,若後續朝悲觀情形演化,歐央行或將在明年前瞻性指引中有所表露,市場會很快產生預期落差,對歐元造成負面影響。歐洲經濟、歐央行加息節奏的預期差、政治不穩定性都將在在2019年對強美元構成助推作用。美元指數將大概率維持在94-95左右的高位震蕩。

歐洲經濟難以走出泥潭


2019年歐洲經濟仍將面臨三大困境:內需不足更為明顯、全球貿易摩擦繼續升溫、歐元匯率對出口製約作用顯現。歐元區作為高度外向型經濟體,其製造業的比較優勢令其在全球貿易中占據重要份額,當今歐元區經濟已與全球需求緊密相連,高度依賴於中美及其他新興經濟市場的增長。

從當前全球製造業PMI來看,新興市場與歐元區景氣度仍處在下滑通道。OECD 綜合領先指數(CLI)對歐元區GDP 增速有約1個季度的領先性,數據反映明年1 季度歐元區經濟存在加速下滑的風險。中美兩大引擎“熄火”情況下,全球需求仍大概率齊步走弱,退而言之,新興市場的動能恢複也尚不足以撐起歐元區的增長。
一致性預期被打臉,美元大反攻暴漲逾100點

從2018年3月份特朗普對鋼鋁加征關稅,即已劍指中、歐。後期中美貿易摩擦“愈演愈烈”,但同時特朗普也在不斷威脅可能對歐盟汽車加征關稅,而這會直擊歐洲製造業的核心命脈。市場可能低估了此輪全球貿易摩擦的曲折性與複雜性,以及進一步升級惡化的風險。若2019年美國經濟如期出現拐點,特朗普對貿易的訴求很可能有增無減,而歐元區將因此失掉更多的市場份額。
一致性預期被打臉,美元大反攻暴漲逾100點

歐洲政局風險仍在,市場可能過度樂觀


歐洲政局的矛盾在2019年雖然存在一定程度上緩和,但仍有反複性和潛在風險,進而會繼續對歐洲經濟造成拖累,同時掣肘歐央行的貨幣政策預設路徑。擺在意大利與歐盟面前的現實問題是,縮減的赤字會否導致意大利經濟失速下滑甚至觸發債務危機?意大利會否嚴格執行預算安排,若未執行又會否遭受歐盟懲罰?這又將帶來新一輪博弈,並將影響歐央行貨幣政策的預設路徑,加息恐將進一步推遲。

其次,德國方面,在近期參議院選舉中,基民盟的支持率顯著下滑,而極右翼政黨德國選擇黨異軍突起,已在德國全部16個州獲得議會席位,這恐將改變德國政治生態。另外,英國方面,英國無協議脫歐的概率隨時間推移逐漸走高,梅計劃於2019年1月14日當周進行脫歐協議投票,若歐盟未在此前作出讓步修改脫歐協議,則投票通過概率仍低。若發生硬脫歐,2019年3月底後將沒有過渡期,對英國與歐盟經濟負面衝擊可能超出當前市場預期。退而言之,即便協議脫歐,過渡期內英國與歐盟就貿易協議等細節的談判也仍有不確定性,而這種不確定因素也並未被市場共識。
一致性預期被打臉,美元大反攻暴漲逾100點

民粹主義政黨正逐漸帶來歐洲的結構性變革。目前已有八個歐盟成員國擁有包括民粹主義政黨的聯合政府,另有四個歐盟成員國與民粹主義政黨簽署了信任與支持協議。隨著民粹主義壓力的增加,主流政黨也開始采用民粹主義思想兩極化選民,尤其是在安全、移民和全球化問題方面。由於這種政治分裂和兩極分化,更多的少數民族政府在歐洲大陸逐漸形成,聯合政府變得不再穩定,這將增加歐盟幾個成員國舉行大選的風險。

美國經濟的相對優勢仍在,美歐強弱切換尚未到來


2018年以來,美國經濟表現在全球“一枝獨秀”,中國下行、歐洲波動、新興市場危機頻頻的“差”更突顯了美國的“好”。每月主要經濟體PMI指數標準化,更能直觀看出美國經濟動能相對而言持續強勁,且尚未出現衰弱跡象,其經濟的韌性實際上強於歐洲。
一致性預期被打臉,美元大反攻暴漲逾100點

花旗經濟意外指數反映經濟實際相較於市場預期的表現,好於預期則數值越大。從數值來看,美國不但2018年經濟實際表現好於歐洲,還持續存在超預期的情況,且18年四季度美國的相對超預期再度擴大。ZEW 經濟指數是通過調查金融分析師和機構投資者,對經濟的現狀與前景所作評估。從現狀指數來看,美歐經濟增長差距擴大的趨勢並未出現反轉跡象。從景氣指數來看,市場對美歐近期經濟存在一致走弱的預期。
一致性預期被打臉,美元大反攻暴漲逾100點

歐央行貨幣政策正常化路徑坎坷


目前市場普遍認為,歐洲經濟明年壓力會比今年小,歐央行將於2019年秋首次加息,在加息時點上,認為是每年兩次或兩年三次的節奏。不過退出QE存在觸發新一輪主權債務危機的風險;其次,加息可能會對弱勢國家造成明顯衝擊。若潛在風險發生,歐央行的貨幣政策路徑有大幅偏離的可能,即停止加息、重啟QE。2019年歐洲經濟面臨的壓力可能並不會減弱,而若歐洲的“三大風險敞口”(德國、意大利、英國)再次出現惡化,也將大概率擾亂歐央行預設路徑。
一致性預期被打臉,美元大反攻暴漲逾100點
若後續朝悲觀情形演化,歐央行將在明年前瞻性指引中給出明顯信號(加息時點推遲),市場會很快產生預期落差,對歐元造成負面影響。綜合而言,歐洲經濟、歐央行加息節奏的預期差將在明年對美元指數仍有推升動力,同時美德利差也將維持“高懸”,製約美元下行空間。

兩大利器點燃避險火種,美元兌日元陰跌之勢步步驚心

周三(1月2日)歐市盤中,美元兌日元窄幅震蕩走低後收複部分跌幅,現交投於109.12一線。

美元兌日元跌至八個月新低108.71,為2018年5月來未見水平,一度跌破109.00關鍵整數支撐位,避險情緒升溫支撐日元買需,此外美債收益率的下滑也施壓美元。

兩大利器點燃避險火種,美元兌日元陰跌之勢步步驚心

亞洲時段公布的中國12月財新製造業PMI跌至49.7,跌破50榮枯分水嶺,為2017年初來首次,引發了避險情緒有所升溫,從而提升日元的避險買需。具體數據顯示,中國12月財新製造業PMI跌至49.7,預期50.2,前值50.2。

此外美國10年期國債收益率也持續走低,觸及11個月新低2.661%。極短線內,隻要美國政府關門鬧劇持續,避險情緒可能持續升溫,從而支撐日元,需關注本周稍晚將公布的美國經濟數據,包括ADP就業報告及非農就業報告等。

據美國中文網報道,美國聯邦政府部分停擺已有兩周,大多數移民法庭也一並關閉,移民法官將安排好的聽證無限延期,致使本就積壓了80多萬案件的移民法庭陷入更大的壓力。

美國政府部分部門於12月22日起陷入停擺,如今已有兩周。根據雪城大學的數據,截至11月30日,全美移民法庭的積壓案件數量為超過80萬件,比起2017年1月總統特朗普剛上任時增加了49%,據報道,而如果關門延續到下周或更久,情況也會逐漸進一步惡化,上庭日期會被延後幾個月甚至一年以上。

日本央行方面,未來數月貨幣政策立場料難出現任何實質性轉變,焦點仍為美聯儲加息路徑及該央行加息決定視經濟數據表現而定的立場,雖然短線美債收益率的走軟施壓美元兌日元。

丹麥丹斯克銀行表示,在較疲軟冒險情緒的支撐下,日元持續走強,美元兌日元跌破110關口,為2018年8月來首次,在新的一年到來前,日元空頭在年底進行回補可能支撐日元,雖然市場情緒極有可能持續主導美元兌日元,但若投資者們重返市場後建立新的日元空頭頭寸,該貨幣對可能再度獲得支撐。

技術面來看,德國商業銀行認為美元兌日元仍受賣盤打壓,目前已跌穿200日移動均線,短線反彈可能仍受限於10月26日低點111.38。匯價已跌破2018年8月低點109.77,初始目標下看2018年6月8日低點109.20,此後分別為2018年5月29日低點108.12及2018年2月中旬高點107.91。

上行方面,初始阻力位位於200日移動均線111.09,此後分別為10月26日低點111.38、12月6日低點112.23和113.84,收於該點位上方後上看114.55和115.60。

兩大利器點燃避險火種,美元兌日元陰跌之勢步步驚心

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間19:33,美元兌日元報109.12/14。

小心!這些黑天鵝事件或攪亂2019年市場!

2018年是全球市場黑天鵝群飛的一年,然而展望2019年市場恐怕將更不平靜。全球貿易摩擦加劇的負面作用料將在2019年進一步兌現。2018年攪得全球市場風起雲湧的特朗普在2019年想必不會消停。大西洋對岸的歐洲也有自己的“家務事”,英國脫歐將在年初迎來最後宣判,歐洲多國債務難以控製可能引發新一輪危機。2018年在強勢美元指數的打壓下,全球已經有多個新興經濟體貨幣匯率暴跌。而這種情況有可能在2019年持續。

小心!這些黑天鵝事件或攪亂2019年市場!

曆史上,每一次黑天鵝事件的發生,都伴隨著市場的拋售。
小心!這些黑天鵝事件或攪亂2019年市場!

跨年之際,為您梳理了2019年最可能飛出的十大黑天鵝:

貿易保護主義


2018年,全球貿易摩擦突然加劇,由於有一定的滯後效應,其負面作用料將在2019年進一步兌現。貿易保護主義對於實體經濟雖然並不產生太多直接的衝擊,但是會嚴重打擊投資者信心和市場環境。不僅會導致全球資源配置錯亂,還會影響到結構性改革進度放緩,這也會再一次拉長經濟複蘇的周期。

據IMF預測,美國2019年經常賬戶赤字可能同比擴大26%,創21世紀以來最高紀錄,貿易逆差擴大反而可能進一步刺激其貿易保護主義的決心。2019年全球貿易摩擦估計將常態化,IMF已將未來兩年全球貿易增速分別下調了0.67%和0.23%。

特朗普大鬧欲炒鮑威爾魷魚


在2018年12月的美聯儲公開市場委員會會議上,美聯儲年內第四次加息。特朗普因此多次抨擊美聯儲,甚至傳出他將會炒美聯儲主席鮑威爾魷魚的傳聞,此消息令美股一度大跌。經濟學家認為,美國經濟和股市有可能在2019年第一季度迅速陷入斷崖式下行陷阱。到夏季美股市大跌,美債收益率曲線倒掛。憤怒的特朗普解雇鮑威爾,任命明尼蘇達聯儲主席卡什卡裏代替他。

卡什卡裏是美聯儲內部最堅定的鴿派,也是收緊貨幣政策的批評者,同事他對美聯儲為政府服務的想法不那麼看劇。新的美聯儲主席可能會通過承諾提供5萬億美元的信貸額度來購買財政部長努欽新的零息債券,還為特朗普的新基礎設施項目提供資金,並迫使美國名義GDP重返金融危機後的道路:通貨膨脹率達到6%(但報告為3%),而美聯儲利率為1%。

小心!這些黑天鵝事件或攪亂2019年市場!

脫歐協議遭否決,英國工黨大獲全勝,英鎊貶值20%


特雷莎·梅將脫歐協議投票推遲到了2019年1月,但即便如此,脫歐協議仍存在被否決的可能性。如果這種情況發生,特雷莎·梅也可能再次遭遇下台危機。英國工黨可能趁機奪取政府的掌控權,並任命科爾賓(Jeremy Corbyn)為英國首相,履行全面漸進改革的承諾,並就“待定”的脫歐進行第二次公投。

科爾賓還會啟動新的稅收規則,向富人征收更多的稅收。同時,他還會要求英國央行資助“人民量化寬鬆”,提高民眾基礎收入。公用事業和鐵路網絡被重新國有化,財政刺激使得赤字擴大到GDP的5%。

這將導致英國通貨膨脹急劇上升,商業投資萎靡不振,外國居民攜帶巨額財富紛紛逃離。英鎊被雙赤字和脫歐雙重問題壓垮了,貶值約20%至與美元平價。

市場風險偏好上升


2019年,市場風險偏好上升這一事件很可能導致新一輪的風險衝擊,並且將持續不止一年。金融市場的風險偏好在經曆了2018年的調整之後已經處於上升趨勢中,作為投機偏好風向標的比特幣價格暴跌就是印證。

美股、高收益債券等風險資產的估值水平已經達到曆史高位,與經濟增速放緩形成反差和背離,牛市預期開始動搖,而且具備較大的向下調整空間。一旦風險偏好較快或較大逆轉,那麼就會引發金融市場全面深度調整,其幅度將超過大多數人想象,甚至可能演變為一場新的金融危機。

歐洲陷入新一輪危機


2019年歐盟地區的公共債務將難以控製,民粹主義崛起,由於流動性降低且歐洲央行限製資產購買導致利率上升,經濟增長緩慢...這些因素都將導致歐洲陷入新一輪危機。意大利問題讓歐洲央行更加力不從心。歐洲央行可能會通過定向長期再融資操作(TLTRO)和其他係列舉措,將損失最小化。

盡管這樣,法國還是會被波及,此時政策製定者會知道歐盟正面臨斷崖式危機。德國以及其他核心歐盟成員拒絕讓歐盟解散,但是除了將債務貨幣化沒有其他任何辦法。歐洲央行可能會被要求讓債務水平高於GDP的50%,同時修訂本就具有爭議的增長目標。

新興市場貨幣匯率風險


2018年在強勢美元指數的打壓下,全球已經有多個新興經濟體貨幣匯率暴跌。而這種情況有可能在2019年持續。一方面,2019年美聯儲仍將持續加息,意味著新興經濟體貨幣匯率仍將繼續承受壓力;另一方面,在貿易摩擦的大背景下,各出口導向型國家可能也有競爭性貶值的衝動。

但是這樣對於經濟基本面較弱的新興經濟體來說將面臨更大的資本外流壓力,貨幣匯率失控的後果可能難以收拾。這些新興經濟體中有不少都背負著大量外債,如果倒下了,金融危機也必然將蔓延到亞洲和歐洲,乃至全球。

澳大利亞房地產泡沫破滅


盛寶銀行的經濟學家認為,澳大利亞2019年同樣可能飛出黑天鵝。由於信貸增長急劇下滑,澳大利亞的房地產大舉倒閉。皇家委員會調查後,銀會放棄高信貸、高杠杆與高估值房地產抵押貸款,意味著銀行被迫緊縮信貸活動。

澳大利亞27年來首次陷入衰退,因為房價暴跌摧毀了家庭財富和消費支出。泡沫破裂也迫使住宅投資急劇下降,GDP暴跌,壞賬的井噴擠壓利潤。部分銀行風險敞口太大,無法獨立承擔,因此需要從澳洲聯儲獲得救助。

德國汽車產業開始走下坡路


到2040年,電動車銷量和庫存量將占全球汽車市場總量的33%。但德國汽車工業剛開始向電動車方向轉型,已經落後多年。在處於全球領導者地位數十年之後,德國不得不優化現代技術。德國經濟的龍頭是汽車工業,占GDP的14%,本應在2018年銷量達到1億輛。但結果隻銷售8100萬輛,僅比2017年多2%,遠低於2000年以後5%-10%的年增長率。

另一方面,美國對德國汽車供應鏈和出口將執行更加嚴格的關稅。2019年將是反全球化情緒的高峰期,與1980年代以來使德國受益的趨勢完全相反。預計德國在2019年三季度開始進入衰退。

美國企業利潤率下降


美國企業利潤率正處於曆史最高水平,預計將繼續上升;但成本壓力的上升速度高於預期;薪資增長可能會對企業盈利預期造成重大影響,並破壞股市。匯豐預計,公司收益將是明年股票表現的關鍵性因素。特朗普稅改為美國企業今年的收益帶來了顯著提振,目前估計每股收益增長了23%(14%為稅收改革提振)。

稅改是及時的,因為股票估值當時已經開始變的相當緊張,在美國收緊貨幣政策和國債收益率上升的情況下,盈利增長一直是市場的關鍵支撐因素。但人們的注意力已經轉向2019年的前景,預計GDP增長將放緩,企業盈利將顯著放緩,普遍預測增長9%。

匯豐認為,如果美國企業收益出現顯著的負增長,影響將會波及全球。如果淨利潤率下降70個基點,在銷售增長符合預期的假設下,2019年美國股指每股收益將出現下降。這可能足以讓美國乃至全球股市下跌。

站在2018年年底,預測2019年黑天鵝的時候,唯一可以安慰的是,市場已經跌了許多許多了,如果不是重磅級的黑天鵝登場,風險與收益的平衡已經悄悄改變。

本文由塔倫原創整編,由匯通大維末校對,作為2018年終專題的一篇文章,轉載請標明來源,謝謝。

美元避險失效,後市還看黃金

周三(1月2日)歐洲時段,美元指數扭轉開盤階段的跌勢,並轉為上漲。而黃金仍震蕩走高,美元指數反彈並未影響金價的上攻走勢。展望後市,美聯儲或放緩加息,以及美國政府延續關門是影響這兩大品種的主要因素。
美元避險失效,後市還看黃金

美元指數


基本面:
在2018年年末,國家主席習近平應邀與美國總統特朗普通電話,使得市場對美中貿易爭端取得進一步進展感到樂觀,美元的避險需求從而下降。而美國政府的關門至今沒有進展,也讓投資者失去了持有美元的信心。從目前市場當中的交易員對美聯儲今年加息的預測來看,美聯儲很有可能在今年會沒有加息的動作,至使美元在今年可能走長空的概率大增。

技術面:
美元避險失效,後市還看黃金
美元指數日圖級別來看,美指已經去測試了重要的96附近的重要頸線位,似有大頭成型的態勢。從整個形態來看,是一個較為明顯的圓弧頂結構,下方95.6附近將是最後的關卡,一旦跌破,後市將飛流直下三千尺。從K線來看,已經連續4根K線出現高點逐漸走低,低點逐漸走低的態勢,表明短線是一個下降常態,在沒有改變慣性前依舊可以逢高做空。從均線來看,均線不斷開始拐頭向下,並不斷與60天線開出死叉,後市有出現共振向上的機會。獅子金融認為,美指後市走空基本已成定局,操作上,可等待向上調整之後再入場。

黃金:


基本面:
目前,美國政府就重新開門還沒有達成共識,全球金融市場依舊處於緊張狀態,因此對黃金起到較為明顯的支撐。隨著2019年的到來,經濟學家普遍認為美國經濟增長將明顯減速,以及多個重要經濟體都已經出現明顯放緩,黃金機會多多。另外,一旦美聯儲沒有出現進一步加息的動作,黃金多頭也將有機可乘。

技術面:
美元避險失效,後市還看黃金
從黃金日圖級別來看,黃金繼續呈現持續向上狀態,K線已經站上全部均線,表明多頭力量處於絕對旺盛。250天線後市將逐漸於下方個個級別的均線形成金叉,必定有共振效應的產生,同時,KD已經出現明顯超買跡象,追高相對不可取。從K線來看,陽線已經出現明顯縮小的態勢,表明越往上,多頭受到的壓力越大。獅子金融認為,黃金多頭已經形成,建議不要追漲,可等待調整之後,拉回找買點。

來源:獅子金融金牌分析師Steven撰稿。

2019年美股看熊美元或打臉市場,黃金1285-1300是關鍵,歐元爆點或在脫歐

2018年接近尾聲,又是辭舊迎新之際,金融市場交投時段也正式進入倒計時。

在即將過去的2018年,國際金融市場並不平靜,發生過許多引起交易品種巨幅波動的各種事件。回首看去,中美貿易摩擦、新興市場貨幣危機、脫歐協議製定過程中的起起落落、國際油價三個月下跌俞40%、平安夜聖誕老人送出一隻“熊”,這些經曆過的事情仿佛就發生在昨天,也許多年以後這些事情仍是頗具趣味的談資,但對於交易市場中的一員,借機整理思路、回顧曆史和展望後市才是最和事宜的事情。
2019年美股看熊美元或打臉市場,黃金1285-1300是關鍵,歐元爆點或在脫歐

Johnny本文會以品種為形式、以基本面和技術面結合的角度來表述一些對於2019年市場的觀點。

美聯儲/美元


2019年美股看熊美元或打臉市場,黃金1285-1300是關鍵,歐元爆點或在脫歐

圖一:美元指數月線趨勢圖

2017年7月1日美元月線跌破上升通道線,最後一個季度的四根月線中,連續出現三根實體巨大的陰線,價格高點低點依次降低的走勢異常明顯,但伴隨著美聯儲17年展望中至少三次加息計劃的逐步落實,運行至下方等距平行線支撐位後出現基本面和技術面多重利多信號,美元指數也逐漸水漲船高,並且在第三次加息落實的9月份技術面完成95.00整數關口的壓力位突破。

經曆過眾官員“中性利率”表態,特朗普施壓,美國經濟增長可能放緩等利空因素後,價格仍處於95.00頸線上方,年度級別多頭趨勢保持良好,12月份後半月美指的大幅下跌現在仍處於對支撐位的驗證階段,市場長線買入美元和美元資產的欲望依舊高漲。

根據頭肩底形態理論動能釋放的目標來看,相對應2019年交投時間段內,多頭可能將目標放置在上方102.00-103.00的價格區間,不過美指究竟在年度內能否借助多頭形態重回更好能量級的波動區間,其關鍵點在於行情拉升的速度,因為很明顯之前上升通道存在明顯的傾斜夾角。

從美國經濟前景角度著眼,利率作為最直接、方便和副作用小的調控經濟手段,在經濟回暖並快速增長之後,如果不及時使利率回歸正常水平,甚至稍微超出中性利率的水平,若後市經濟、金融出現暴雷事件,美聯儲在利率調控手段上的緩衝空間就會異常緊張;這會導致沒有足夠的空間使用減息手段來刺激經濟複蘇或增長,除非再次啟動量化寬鬆政策。美國在08年金融危機爆發前夕,利率水平處於5.25水平,而為了平抑危機帶來的影響,其在2008年將利率水平壓低至0-0.25,並無奈啟動了QE政策。而啟動QE則是絕大多數人不願意看到的,因為QE是超出常規的強力貨幣政策,隻有當國家經濟出現“不可收拾”局面時才會迫不得已啟用。美聯儲雖然在特朗普低利率觀點的壓製下減弱了鷹派姿態,但將其政策觀點放在經濟發展和價格年度級別走勢中來看,繼續維持鷹派政策,可能使其不得不為保證美國經濟和預防風險作出一定的政策傾斜。

特朗普低利率的觀點和美聯儲逐步加息觀點仍未出現明顯統一,從客觀美國金融市場來講,逐步加息仍是合適的,國家的經濟政策和貿易措施和經營公司還是有本質區別的。12月末,特朗普是否是解雇鮑威爾的擔憂是導致美元月度疲軟的主要原因,不過結合實際情況,就算更換美聯儲主席也恐難以改變該機構最終作出足夠客觀的決策。另外,強勢貨幣政策帶給美國股市的影響其實並不如想象中那麼悲觀,其對美股市場有更為深遠的意義,盡可能的擠掉經濟增長中出現的泡沫可能是美聯儲會考慮到的另一重要因素。

美國股市


美國自2008年雷曼兄弟金融危機爆發之後,美股僅僅一年的時間就在寬鬆貨幣政策的刺激下走出美國持續時間最長的牛市。
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圖二:道瓊斯30指數2016年至今牛市

對於美國股市最近大幅下跌的成績單,美聯儲可能“表示惋惜”,客觀角度應該絲毫不放在心上。原因在於:

1、目前市場看空美股的力度還不足以在實際意義上終結2009年至今的超級牛市,而2019年度可能出現的熊市,僅僅是其09年至今連續上漲的次級修正走勢;
2、美聯儲站在足夠客觀的角度,2019年度可能出現的美股熊市,正好是“在合適的時間,合適的區間”擠破一些經濟高速增長帶來的“不利”泡沫。
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圖三:道瓊斯30指數月線趨勢圖

放大美股2016年至今走勢細節,自2016年2月價格在趨勢線附近收出T型利多K線至今,其走勢在年度級別中可以對應的確定出明顯的波浪形態,截至平安夜暴跌時段,美股下跌A浪走勢同樣符合前期波浪形態帶來的市場預期。

3浪後半段與4、5、A浪前半段在形態學上也形成利空的雙頭形態,而相對應的頸線位置可確定在23400-24000區間,波浪形態和M頭給美指帶來的技術性賣壓是可能導致年內熊市,或反彈後回測再次刷新低點的最大潛在原因。

而關於新低方面,當頂部M形態空頭動能得到有效釋放,航行也恰好運行至滿足C浪成立的價位。從滿足兩種技術面利空因素價格的相對位置來看,其顯然不足以使美股跌破之前的上升趨勢線,這就是19年熊市並不會影響超級牛市的技術面原因,與基本面結合的意義在於:擠幹淨泡沫,美國經濟得以平穩發展的同時,使美股有更堅實的基礎延續此次超級牛市。

歐元


遙想歐元區2017年過的並不順心,11月13日(周四)北京時間20:45,歐洲央行公布2018年內最後一次議息會議內容,最終結果符合市場此前預期:歐洲央行在維持各項利率政策不變的同時,宣布自2014年起實施的資產購買計劃於本月起結束,其將停止收購更多債券。這也意味著歐版量化寬鬆完成了其曆史使命,歐元區超強貨幣寬鬆政策就此宣告終結。

歐洲央行停止了資產負債表擴容,但到期的債券本金仍將被重新投入債市“再投資”,其表現與美聯儲結束QE後如出一轍,何時開始“縮表”仍舊遙遙無期,而歐洲央行決議也未正面提及將會從何時開始加息,以進入真正的貨幣政策緊縮周期。歐洲央行行長德拉基則在多頭略顯失望的情況下繼續補刀,其在新聞發布會中坦言稱:歐元區當前經濟數據弱於預期,最新的經濟數據和調查均不及預期,經濟數據暗示未來經濟動能放緩;因此,盡管中期潛在通脹確有上升趨勢,但貨幣政策基調仍需保持謹慎。德拉基作為歐洲央行行長距離卸任已不足1年,市場擔憂其會在剩餘任期內盡量避免加息這個敏感話題,而由其繼任者來對此做出判斷和抉擇。
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圖四:歐元周線趨勢圖

歐元年度級別走勢的重要演變出現在2015年3月這一時間節點,歐元14年度令人瞠目結舌的跌勢最低點價格即出現在此時間。

隨後,歐元行情在15年3月-17年7月的交投中形成罕見的年度寬幅震蕩。伴隨歐央行決定開始縮減夠購債規模,17年7月歐元一鼓作氣突破箱體上邊線,並且用了四分之一箱體時間運行至1.25450的動能需求價位。

作為占美指權重最高的貨幣,歐元整體表現上和美指季度想死,區別僅在於美指用17年6月至今的時間形成了頭肩底形態,而歐元在相同的時間醞釀出了看跌的利空頭肩頂形態;並且雙方現如今均分別處於相應頸線位置的上方和下方。

技術面跌破1.15000頸線帶給歐元的不僅僅是頂部頭肩頂形態的成立,這同時也意味歐元重新滑落至能量級別更低的下方箱體區間。而本身就是在等高區間內醞釀出的頭肩頂形態,價格指向目標也恰好處於箱體區間下邊線,這和進入低能量箱體區間後的價格預期不謀而合。

歐央行行長德拉基臨近退休時間節點,且經濟增長不及預期的事實都決定歐元本就處於疲軟的貨幣政策和經濟環境下,就更不提意大利財務危機、法國“黃馬甲”、德國經濟放緩、英國3月份脫歐期限、以拖延至市場遺忘的難民問題。這些充滿不確定的事件都無法在18年度內能夠得到良好的消化和解決(意大利財政危機最終的處理方式隻是拖延了問題的發作時間),它們對於歐元的影響會貫穿至2019年度,這使得歐元前景雪上加霜:不論經濟發展、還是穩定性,都可能成為市場謹慎/避險資金厭惡歐元和歐元資產的理由。在這中間,英國脫歐方式和脫歐後相處帶來的“不適應”症狀擁有最高的幾率成為歐元爆點。

黃金


關於黃金的表現有一點不得不承認,在12月美聯儲加息政策遭受市場質疑、其鷹派態度放緩、市場擔心美聯儲主席寶座易主的時刻,其充分表現出難得的避險資產屬性。可是仍有一個不能忽視事實:在18年度的交投時間內,有更多的時間,原本黃金該體現其避險功能的時候卻顯的並不那麼受市場歡迎。

市面上的避險資產絕大部分歸屬在美元和黃金兩個品種上,此時說來話長,歸屬點源自於老生常談的“布林頓森林”體係。正常交投的大部分時間,美指和黃金都呈現出負相關的屬性,但一點不能忽視的是:風險情緒一旦達到閾值,黃金和美元也會出現正相關的波動。

這種正相關表現曆史上更多的出現在中短線趨勢中,年度級別及以上的趨勢則是純粹的負相關屬性。18年風險情緒倍點燃的時候,黃金避險屬性“若隱若現”,資金更多選擇進入美元市場,主要原因在於:

1、美元作為貨幣擁有計息這一點黃金不具備的優勢,持有黃金避險將付出更多的機會成本。
2、另一個重要原因就是美國經濟數據總體表現良好,甚至出現不少高光時刻,市場對於美聯儲鷹派態度的解讀,以及對其落實貨幣政策中“言行合一”的認可,都在很大程度上誘發了市場心理不約而同、無意識的傾斜。
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圖五:黃金月線趨勢圖

關於美聯儲在19年度可能出現的政策傾向,在這裏就不在累述,年度級別純粹負相關的關聯性顯然對於金價並不友好。

對於後市行情展望,更為關鍵的是能夠確定一個明確可觀測的點位或區間以確定市場是否如預料中那樣波動,從目前的情形來看,1285-1300關口將會是一個不錯的觀察窗口。

黃金2011年9月1日出現1920曆史高點後即開始出現趨勢性變化,後續幾年行情隻跟隨時間出現加速發展。

觀察黃金曆年走勢可以發現:

1、2011年9月的高點和2012年10的次高點,價格和時間的差值分別是65美元和12-13個月,這是在漫長下跌走勢中最開始的時刻其在通道線上軌的表現;
2、2013年6月-2015年12月的時段,黃金在不斷刷新低點的同時,規律性的將低點放置在通道線下軌附近,此現象在圖表中持續的時間周期大約是24-26個自然月;
3、2015年-2016年的走勢,可以歸屬到一個類三角形整體形態中(因考慮到圖表的直觀性,這裏不再標記,僅標記出三角形下邊線),從三角形的角度來看,2018年6月金價最終選擇了向下突破。這根三角形下邊線的重要性在於:它和通道線上軌對行情形成了一個交叉壓力位。通常意義上,僅此一點交叉壓力區間位1285-1300關口對2019年度黃金行情走勢就已經變的十分重要。
4、雖然行情現階段尚未運行至1285-1300這樣一個區間,但是這並不妨礙從曆史走勢中觀察這個交叉點位額外的一些有意思的特點:交叉點位在時間軸上與2018年3月高點的周期間隔為12-13個自然月;交叉點位在價格軸上與2018年3月點的價格差值為月65美金。

將其放置在連續波動中觀察,2011年9月-2012年102013年6月-2015年12月;2018年3月-2019年4/5月,這三個時段的價格波動和運行時間,在圖表中也可以通過下面兩點發現有意思的關聯:

1、價格方面:三個時段均位於通道線軌道,下跌及反彈價格幅度均相同;
2、時間方面:上軌觸碰時間累計=下軌規律低點分布持續時間

當然,這隻是從技術面發掘出的一些交叉點位特殊性,1285-1300區間對於黃金的意義可能不僅僅是一個水平壓力區間或者整數關口那麼簡單。結合美國當前需要的降息空間儲備,以及擠掉一些泡沫所不得不采取的鷹派手法,黃金想要完成1285-1300的突破恐怕還需要更多的理由,長線延續11年至今空頭趨勢恐怕大幾率出現的事件。

波濤洶湧的2018年之後,注定是難以平靜的年度。匯市的許多問題和機會將會延續到嶄新的2019年,而最終的結果則依舊充滿變數,更多計劃中和始料未及的事件也將接踵而至,而匯市的魅力正在於此。

聲明:本文由“ACY稀萬”提供,原標題《匯市前瞻:波濤洶湧後注定難以平靜的2019年》,由根據內容調整為《2019年美股看熊美元或打臉市場,黃金1285-1300是關鍵,歐元爆點或在脫歐》,作為年終專題“名家看點”投稿的一篇。